业绩总结 - 第二季度总收入为2.53亿美元，较第一季度增加了1.3%[26] - 调整后的EBITDA为3,760万美元，较第一季度增加了3.6%[19] - 调整后的营业收入为5,400万美元，较第一季度增加了14.9%[27] - 2025年第二季度总收入为376,429,000美元，较2025年第一季度的350,530,000美元增长7.4%[61] - 2025年第二季度的调整后运营收入为57,330,000美元，较2025年第一季度的54,353,000美元增长3.6%[62] - 自由现金流为94,507,000美元，较2025年第一季度的(2,489,000)美元大幅改善[63] 用户数据 - 欧洲地区收入较上季度增加640万美元，主要由于挪威的利用率提高和有利的外汇影响[28] - 美洲地区收入较上季度增加370万美元，主要由于美国的利用率提高[28] - 非洲地区收入较上季度增加300万美元，主要由于利用率提高和新增的飞机运力[28] - 政府服务收入较上季度增加660万美元，主要由于爱尔兰海岸警卫队合同的过渡和英国搜索与救援合同的利用率提高[29] - 海上能源服务部门的收入为252,810,000美元，占总收入的67.1%[61] - 政府服务部门的收入为92,499,000美元，较2025年第一季度的85,943,000美元增长7.5%[61] - 总飞行小时数为33,021小时，较2025年第一季度的30,772小时增长7.3%[61] 未来展望 - 2025年和2026年的总收入预期分别为14.6亿至15.6亿美元和16.2亿至17.4亿美元[40] - 2025年调整后的营业收入预期为2.25亿至2.5亿美元，2026年为2.95亿至3.3亿美元[40] - 公司计划在2026年第一季度开始每股0.125美元的季度分红，年化为0.50美元[51] 新产品和新技术研发 - 公司在UKSAR2G合同上的投资为1.6亿英镑，合同期限为10年，最多可延长3年[45] - IRCG合同的投资约为6.7亿欧元，合同期限为10年，最多可延长3年[46] 财务状况 - 截至2025年6月30日，公司拥有2.518亿美元的无条件现金和3.165亿美元的总流动性[43] - 截至2025年6月30日，公司总债务为7.2亿美元，净债务为4.68亿美元[44] - 公司在UKSAR债务设施上提前偿还了1,530万美元（合1120万英镑）[21] - 截至2025年6月30日，剩余可用于股票回购计划的金额为1.211亿美元[21] 负面信息 - 调整后的营业收入较上季度减少770万美元，主要由于分包商成本和人员成本的增加[29] - 政府服务的调整后运营收入为6,036,000美元，较2025年第一季度的13,719,000美元下降56.0%[62]

机队构成与规模 - 公司机队总数为211架飞机，包括193架直升机、14架固定翼飞机和4架无人机系统[78] - 重型直升机共86架，其中S92型号63架（34架自有，29架租赁），AW189型号23架（19架自有，4架租赁）[78] - 中型直升机共68架，其中AW139型号54架（49架自有，5架租赁），S76 D/C++型号13架全为自有[78] - 公司自有直升机平均机龄为15年[78] - 在建飞机15架，包括10架AW189重型直升机、4架AW139中型直升机和1架H135轻型双发直升机[82] - 拥有飞机期权20架，包括10架AW189重型直升机和10架H135轻型双发直升机[81][82] 收入按业务线划分 - 海上能源服务部门贡献总收入的68%，使用129架飞机运营[82] - 政府服务部门贡献总收入的25%，使用63架飞机运营[82] - 其他服务部门贡献总收入的7%，使用19架飞机运营[82] 收入变化（同比/环比） - 总收入环比增长7.4%至3.764亿美元，同比增长4.3%至7.27亿美元[84][94] - 海上能源服务收入环比增长5.4%至2.528亿美元，主要受欧洲（+640万美元）和非洲（+300万美元）利用率提升推动[84][85][87] - 政府服务收入环比增长7.6%至9249.9万美元，但经营利润转为亏损191.2万美元，主因新合同导致分包成本增加510万美元[84][88] - 其他服务收入环比大幅增长25.5%至3112万美元，主要受澳大利亚季节性需求推动[84][89] 利润与净收益 - 公司整体净利润环比增长16.0%至3174.8万美元，同比大幅增长70.0%至5910.7万美元[84][94] - 资产处置收益贡献显著，公司季度通过出售两架AW139直升机实现净收益620万美元[90] 成本与费用变化 - 净利息支出环比增长5.7%至1003.4万美元，因债务提前还款导致融资成本摊销加速[84][91] - 所得税费用环比增长100.8%至2044.3万美元，因全球收益结构变化及可抵扣利息减少[84][93] 地区表现 - 非洲地区表现突出，上半年收入同比增长22.0%至9695.3万美元，飞行小时增长16.1%[95][96][97] - 英国搜救队执行2870次任务并救援470人[75] 现金流与流动性 - 公司总流动性为3.165亿美元，包括2.518亿美元无限制现金和0.647亿美元ABL融资额度[104] - 经营活动现金流同比增加3810万美元，达9843.6万美元[105][106] - 投资活动现金流为-5958.8万美元，同比改善5091.9万美元[105] - 资本支出8370万美元主要用于飞机采购和设备购置[109] 债务与租赁承诺 - 公司总债务净额7.052亿美元，包含2028年到期的6.875%优先票据[112] - 租赁债务总额3.0317亿美元，其中飞机租赁2.6275亿美元[118] - 未交付资本承诺1.285亿美元，涉及7架AW189和1架AW139直升机采购[115] 公司治理与股东回报 - 股票回购计划执行390万美元，以每股32.41美元均价回购119,841股[117] 政府服务合同影响 - 政府服务收入增加1670万美元，主要由于1130万美元的IRCG合同和590万美元的UKSAR2G合同启动[98] - 政府服务营业利润下降1030万美元，主要因新合同启动导致运营费用增加2380万美元[98] 其他收益 - 外汇收益贡献显著，其他净收入环比增长54.3%至1757.7万美元[84][92]

财务表现 - 2025年第二季度总收入3.764亿美元，环比增长7.4%，净利3170万美元，摊薄每股收益1.07美元 [1][3] - 调整后EBITDA达6070万美元，环比增长2.9%，运营现金流9900万美元，环比大幅改善 [3][6] - 分业务看：海上能源服务收入2.528亿美元（+5.4%），政府服务9250万美元（+7.6%），其他服务3110万美元（+25.5%） [4][6][9] 业务亮点 - 海上能源服务在欧洲/美洲/非洲分别实现640万/370万/300万美元收入增长，主要因挪威汇率利好及飞机利用率提升 [4] - 政府服务收入增长主要来自爱尔兰海岸警卫队合同过渡及英国SAR合同利用率提升，但运营亏损192万美元 [7][8] - 其他服务受益澳大利亚季节性需求，运营利润改善406万美元 [9] 资本运作 - 加速偿还英国SAR债务1530万英镑，并斥资390万美元回购119,841股（均价32.41美元/股） [15] - 截至6月底持有2.518亿美元现金及6.47亿美元信贷额度，总流动性3.165亿美元 [17] - 当季资本支出3160万美元（含450万维护性支出），资产处置收益2410万美元 [16] 未来展望 - 上调2025年调整后EBITDA指引至2.4-2.6亿美元，2026年指引3-3.35亿美元 [6][13] - 预计2025年总收入14.6-15.6亿美元，其中海上能源服务9.8-10.3亿美元 [13][22] - 计划2025年维持性资本支出1500-2000万美元，现金利息支出约4500万美元 [14] 运营数据 - 机队总数211架（直升机193架），平均机龄15年，其中S92/AW189重型直升机占比40% [43] - 当前有15架新机在建（含10架AW189），另持有20架期权 [45][46] - 季度飞行小时数3.3万小时，环比增长7.3%，海上能源服务飞行小时占比74% [27]

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度总收入为3.764亿美元，环比前季度的3.505亿美元增长7.4%[2][4] - 公司第二季度净收入为3170万美元，摊薄后每股收益为1.07美元，环比前季度的2740万美元和0.92美元增长15.8%和16.3%[2][4] - 总收入环比增长7.4%，从3.505亿美元增至3.764亿美元[25][26] - 净利润环比增长16.1%，从2736万美元增至3175万美元[25] - 净收入3177.9万美元，环比增长16.1%[34] - 运营收入环比增长27.1%，从3355万美元增至4264万美元[25] 成本和费用（同比环比） - 所得税费用环比增加101.3%，从1018万美元增至2044万美元[25] - 公司2025年第二季度特殊项目支出为477.6万美元，主要包括PBH摊销和保险索赔收益等项目[35] 调整后EBITDA和现金流 - 第二季度调整后EBITDA为6070万美元，环比前季度的5770万美元增长5.2%[4][5] - 调整后EBITDA为6070万美元，环比增长5.2%[34] - EBITDA环比增长24.5%，从6390万美元增至7957万美元[25] - 公司2025年第二季度调整后自由现金流为9529.3万美元，较第一季度（-174.9万美元）显著改善[37] - 公司过去12个月（LTM）调整后自由现金流为1.98799亿美元[37] - 公司2025年第二季度运营活动产生的净现金为9903.9万美元，维护性资本支出为453.2万美元[37] 海上能源服务业务表现 - 海上能源服务收入2.528亿美元，环比增长1320万美元（5.4%），营业利润增长623万美元（16.7%）[6] - 海上能源部门收入2.528亿美元，政府服务部门收入9249.9万美元[28] - 海上能源服务部门2025年第二季度调整后运营收入为5358.8万美元，同比增长13.7%[40] - 海上能源服务部门贡献总收入的68%，运营129架飞机[43] 政府服务业务表现 - 政府服务收入9250万美元，环比增长656万美元（7.6%），但调整后营业利润下降768万美元（56%）[7] - 政府服务收入环比增长7.6%，从8590万美元增至9250万美元[26] - 政府服务部门2025年第二季度调整后运营收入为603.6万美元，同比大幅下降56.0%[40] - 政府服务部门贡献总收入的25%，运营63架飞机[43] 其他服务业务表现 - 其他服务收入3110万美元，环比增长632万美元（25.5%），营业利润改善406万美元[8] - 其他服务收入环比大幅增长25.5%，从2480万美元增至3110万美元[26] 各地区运营表现 - 美洲地区飞行小时数环比增长7.0%，从10,002小时增至10,700小时[27] - 政府服务飞行小时数环比显著增长23.5%，从3,941小时增至4,868小时[27] 资产和债务状况 - 截至6月30日，公司持有2.518亿美元无限制现金及3.165亿美元总流动性[16] - 现金及现金等价物2.559亿美元，较年初增长1.8%[30] - 长期债务6.804亿美元，较年初增长1.4%[30] - 股东权益9.84亿美元，较年初增长10.4%[30] 管理层讨论和指引 - 公司上调2025年调整后EBITDA预期至2.4-2.6亿美元，2026年预期至3.0-3.35亿美元[5][13] - 2025年总收入预期14.6-15.6亿美元，其中海上能源服务占9.8-10.3亿美元[13] 机队和资本支出 - 公司总机队规模为211架，包括193架直升机、14架固定翼飞机和4架无人机系统[41] - 公司拥有10架AW189重型直升机正在建造中，另有10架AW189和10架H135的购买期权[43][44] 资产处置和公司行动 - 资产处置收益环比改善，从亏损56万美元转为盈利621万美元[25] - 公司加速偿还1530万美元英国搜救债务，并以390万美元回购119,841股普通股[14] 其他财务数据 - 总资产22.88亿美元，较年初增长7.7%[30] - 库存1.356亿美元，较年初增长18.4%[30] - 应收账款2.267亿美元，较年初增长7.1%[30]

新股息投资策略 - 新启动股息的公司通常更重视股息持续性 管理层会确保股息资金充足并可能在一年内提高股息 [2] - 持续增长的股息往往能带动股价上涨 被称为"股息磁铁"现象 增长最快的股息股票最具投资价值 [3] Millrose Properties (MRP) - 作为2025年股息收益率最高的新晋REIT 初始收益率超过8% [4] - 该REIT业务模式独特 专注于购买开发住宅用地并通过期权合同以85%年费率回售给Lennar等建筑商 [5] - 虽需更多季度数据验证 但初期运营表现良好 且已实现6%的股息增长 [6][8] Bristow Group (VTOL) - 主营直升机运输业务 70%收入来自海上能源客户 25%来自政府搜救服务 [10][11] - 经历2019年破产重组后 2022年恢复盈利 2024年创十年最佳业绩 但2025年才宣布将于2026年开始支付季度股息0125美元 [12][13][14] WillScot Holdings (WSC) - 提供模块化空间解决方案 非REIT企业 收入自2017年持续增长 2020年起稳定盈利 [15] - 2025年2月宣布首次季度股息007美元 即使2025年预期盈利下滑 派息率仍低于20% [16][17] Western Digital (WDC) - 数据存储设备龙头 HDD市场占有率约40% 2025年剥离闪存业务后启动季度股息01美元 [18][19][21] - 行业周期性明显 过去10年有4年亏损 新派息率仅占2025年预期盈利8% 但需警惕历史曾暂停派息 [20][22][23] Regeneron Pharmaceuticals (REGN) - 生物技术巨头2025年启动季度股息088美元 主要产品Eylea面临竞争导致收入预期2025年下降5% [24][25][28] - 当前派息率仅10% 预计2026年恢复增长 估值已低于医疗行业平均水平 [29][30]

行业分析 - Joby Aviation在电动垂直起降(eVTOL)行业具有先发优势 可能成为空中出租车领域的"Uber"[1] 公司研究 - 分析师去年首次覆盖Joby Aviation时给予买入评级 看好其在eVTOL领域的发展潜力[1] 分析师背景 - 分析师曾担任专注于中小型公司的财经媒体主编 具有发掘被低估公司投资机会的经验[1] - 分析师拥有金融市场和机构的学术背景 擅长财务报表分析、市场趋势研究以及影响公司或行业的事件分析[1]

业绩总结 - Bristow的LTM（过去12个月）运营收入为12亿美元[14] - 公司预计2024年的运营收入范围为13亿至14.7亿美元，较2023年指导增加约10%[31] - 2024年调整后EBITDA范围为1.9亿至2.2亿美元，较2023年指导增加超过25%[31] - 2023年总运营收入预计在12亿至13.1亿美元之间，2024年预计在12.95亿至14.65亿美元之间[71] - 2023年6月30日的总运营收入为311,522千美元，较2023年3月31日的292,931千美元增长了6.4%[80] - 2023年6月30日的离岸能源服务总收入为195,194千美元，较2023年3月31日的181,629千美元增长了7.0%[80] - 2023年6月30日的政府服务收入为87,320千美元，较2023年3月31日的82,334千美元增长了6.0%[80] 用户数据 - 公司在全球拥有3,256名员工，其中包括839名飞行员和846名机械师[14] - 公司在6个大洲拥有客户，服务于17个国家[14] - 2023年6月30日的飞行小时总数为30,148小时，较2023年3月31日的27,809小时增长了8.4%[80] 未来展望 - 预计2024年将有更高的飞行小时和更有利的合同费率[63] - 全球浮动平台预计在未来36个月内增长10%[41] - 2023年离岸支出预计增长24%，这是自2014年以来首次实现支出增长[39] 新产品和新技术研发 - 公司在英国的某些航班中使用10%的可持续航空燃料（SAF）[29] - Bristow获得的爱尔兰海岸警卫队合同价值约为6.7亿欧元，预计于2024年10月开始[25] 市场扩张和并购 - 公司在巴西新开设两个运营基地，现有15架直升机在巴西运营[27] 财务状况 - 截至2023年6月30日，公司拥有216百万美元的现金和285.3百万美元的总流动性[76] - 2023年6月30日的调整后EBITDA为22,804千美元，相较于2023年3月31日的28,076千美元下降了19.4%[79] - 2023年6月30日的净亏损为1,637千美元，而2023年3月31日的净亏损为1,525千美元[79] 负面信息 - 2023年6月30日的非现金保险调整为3,977千美元[79] - 2023年6月30日的特别项目总额为10,487千美元[79] 其他新策略和有价值的信息 - 政府SAR收入占运营收入的26%[48] - UKSAR2G合同的资本投资范围预计为1.55亿至1.65亿美元[53] - IRCG合同的资本投资范围预计为1.35亿至1.45亿美元[54] - 预计2023年和2024年的平均GBP/USD汇率分别为1.26和1.27[72]

交易策略与行业覆盖 - 交易策略包括日内多空交易以及中短期持仓 [1] - 历史重点集中在科技股领域 [1] - 过去两年扩展至海洋钻井与供应行业以及航运业（油轮、集装箱、干散货） [1] - 持续关注新兴的燃料电池行业 [1] 从业背景与经验 - 具备20年日内交易经验 [2] - 曾任职于普华永道审计部门 [2] - 成功应对互联网泡沫破裂、911事件后续影响及次贷危机等市场动荡 [2]

公司可持续发展报告发布 - 公司发布2024年可持续发展报告 重申对负责任增长的承诺 [1] - 公司使命聚焦安全 可持续性和社区积极影响 [2] - 2024年安全事故导致的工作日损失减少32% [2] 安全与搜救业务进展 - 英国搜救团队完成2870次任务 成功救援470人 [2] - 搜救业务扩展至爱尔兰 同时在荷兰 荷属加勒比地区和福克兰群岛开展政府搜救业务 [2] - 爱尔兰业务获得ISO 14001认证 [8] 可持续航空发展 - 签署协议购买10架Leonardo AW189直升机 并有10架选购权 支持降低CO₂排放和使用可持续航空燃料 [3] - 挪威业务签署意向书 参与国际零排放和低排放航空测试项目 [3] - 机队现代化支持减少碳排放和可持续燃料使用 [8] 企业社会责任 - 2024年通过Bristow Uplift计划捐赠超过60万美元支持当地社区 [5] - 在挪威实施新的人权供应商承诺流程 计划2025年全球推广 [4] - 采用生成式AI政策 确保符合道德标准和知识产权保护 [4] 公司业务概况 - 全球领先的垂直飞行解决方案提供商 主要服务海上能源公司和政府机构 [6] - 业务分为三个板块：海上能源服务 政府服务和其他服务 [6] - 服务范围包括人员运输 搜救 医疗后送 固定翼运输 无人机系统和临时直升机服务 [6] 全球业务覆盖 - 客户分布在澳大利亚 巴西 加拿大 智利 荷属加勒比地区 福克兰群岛 印度 爱尔兰 墨西哥 荷兰 尼日利亚 挪威 西班牙 苏里南 特立尼达 英国和美国 [7]

财务数据和关键指标变化 - 本季度合并收入减少300万美元，主要因其他服务部门季节性因素致利用率降低，部分被新合同服务收入增加抵消，离岸能源服务收入与上季度持平 [9] - 调整后EBITDA为5800万美元，与上季度持平，Q1通常是季节性收入最低时期，但成本降低，主要因运营和管理费用降低，抵消了收入下降 [10] - 运营活动使用现金60万美元，本季度营运资金使用5640万美元，主要因客户付款时间导致应收账款增加、新政府服务合同启动成本增加以及为支持新合同和缓解供应链挑战增加库存 [11] - 截至3月31日，可用流动性约2.54亿美元，已为新政府服务合同提供86%的资本投资，剩余资本投资预计未来几个月完成 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 离岸能源服务（OES） - 欧洲收入减少450万美元，因英国利用率降低；非洲收入增加220万美元，因飞机容量增加和利用率提高；美洲收入增加190万美元，因美国重型直升机利用率提高 [10] - 调整后运营收入增加310万美元，主要因维修和保养费用降低710万美元，部分被本季度培训成本增加320万美元和上季度物业税优惠缺失抵消 [11] 政府服务 - 收入增加340万美元，主要因爱尔兰海岸警卫队合同于2024年末开始过渡 [11] - 调整后运营收入增加390万美元 [11] 其他服务 - 收入减少600万美元，因澳大利亚季节性活动减少、外汇汇率不利影响和干租赁收入降低 [11] - 调整后运营收入减少450万美元，因季节性收入降低，部分被相关运营费用减少抵消 [11] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲 - OES业务中，预计2025年活动水平基本稳定，北海是成熟市场，增长机会有限 [14] 美洲和非洲 - OES业务中，预计将继续为2025年业绩增长做出积极贡献 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自己在垂直飞行解决方案领域处于全球领先地位，拥有211架飞机，分布在六大洲18个不同国家，是S - 92、AW189和AW139直升机型号全球最大运营商 [16] - 离岸能源服务业务对长期上升周期持乐观态度，目前离岸配置的重型和超中型直升机机队利用率接近或达到满负荷，因当前制造前置时间约24个月，引入新产能受限 [17] - 政府服务业务专注于为爱尔兰海岸警卫队推出搜救服务以及向英国SAR 2G合同过渡，这些项目规模大且复杂，过渡时间长，预计到2026年初在爱尔兰完成，2026年底在英国完成 [17][18] - 公司与西科斯基达成S - 92直升机全球机队支持长期协议，提供价格可见性和稳定性，有助于全球业务管理 [27] - 参与挪威新的零排放和低排放飞机国际测试项目，将使用Beta的ELEIA飞机进行货运示范飞行，是新技术的早期实际应用之一 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济风险和不确定性自年初显著增加，美国对钢铁和铝进口（包括一些飞机零部件）征收关税，增加行业供应链成本和复杂性，对美国机队维修和保养成本有负面影响，增加零部件交付时间不确定性，但预计对公司财务业绩无重大直接影响 [6][7] - 更大风险是经济活动放缓导致原油和天然气需求下降，加上欧佩克+增加供应，油价大幅下跌，影响客户支出计划，但公司对离岸能源服务业务仍持积极展望，因深水项目在油气公司投资组合中处于有利地位，具有吸引力的全周期经济回报，预计未来将推动离岸活动持续投资 [7][8] - 公司确认2025年和2026年财务指引，2025年预计收入14亿 - 16亿美元，调整后EBITDA 2.3亿 - 2.6亿美元；2026年预计收入15亿 - 18亿美元，调整后EBITDA 2.75亿 - 3.35亿美元 [12] - 2025年OES部门预计在9.5亿 - 10亿美元收入基础上产生约1.9亿 - 2.1亿美元调整后运营收入，盈利能力较2024年显著改善 [13] - 政府服务部门2025年是过渡年，需承担新合同启动成本，收入节奏与各基地全面运营时间相关，业务强大的利润率和盈利潜力在合同运营和收入全面提升后才会充分显现，预计该部门将为财务业绩做出重要贡献，为投资者提供多元化和可靠资本回报 [15] 其他重要信息 - 公司在2025年第一季度实现零航空事故目标，在工作场所安全方面，可记录伤害和损失工作日数少于2024年第一季度，有望实现2025年工作场所安全目标 [4] - 公司第四份年度可持续发展报告将在未来几周发布，重申对负责任增长和环境保护的承诺 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：在市场不确定性增加情况下，很多公司暂停指引，而公司重申2026年指引，是观望关税影响还是有其他信心来源？ - 公司重新审视宏观经济和油气行业，特别是离岸活动，与客户保持日常沟通，了解客户计划和期望，这些因素结合使公司有信心重申指引 [25] - 信心还来自政府服务业务现金流稳定、长期合同，80%的离岸能源收入来自生产支持活动，以及服务地理市场广泛多样 [25] 问题2：公司与西科斯基的S - 92长期协议有何好处，具体内容是什么？ - 该协议为公司全球S - 92直升机机队提供支持，包括搜救和离岸能源用途，提供价格可见性和稳定性，有助于全球业务管理 [27] 问题3：爱尔兰搜救项目的资本支出方面，直升机原始设备制造商交付情况如何，剩余14%资本支出涉及什么，对已投入的86%是否有信心？ - 直升机交付存在供应链挑战，但公司已收到部分直升机，还剩几架待接收，对已投入的86%有信心 [28][29] - 剩余资本支出可能更多与基础设施和改装有关，而非机身本身 [30] 问题4：关于挪威先进空中移动机会，有何更新？ - 挪威Avanor和民航局达成协议，将挪威建成国际零排放和低排放飞机测试场，今年3月与美国飞机制造商Beta Technologies和公司签署示范飞行正式协议，目标是通过实际运营获取知识，为未来行业奠定基础 [32] - 示范飞行将从货运开始，由Bristow Norway作为运营商使用Beta的ELEIA飞机进行 [33] 问题5：公司大部分业务在美国以外，高关税环境下潜在成本暴露具体情况如何？ - 约85%收入来自美国以外，美国业务对从欧洲等国进口飞机零部件有一定暴露，用于美国机队维修和保养，但预计对财务业绩无重大影响 [37][38] 问题6：本季度现金使用是时间问题，预计今年剩余时间营运资金使用是否接近当前水平？ - 答案是否定的，主要是客户付款时间问题，特别是政府服务业务，非逾期账款问题 [39] - 政府服务合同前期运营成本将继续存在，但规模会减小，公司将按需投资库存以应对供应链问题，但不会出现当前水平的营运资金使用情况 [40] 问题7：供应链挑战和限制近期有无变化或改善？ - 西科斯基解决了S - 92机队部分组件延迟问题，有一定改善，但S - 92和其他直升机机队仍存在组件延迟问题，这是整个航空行业面临的挑战 [44][45] 问题8：挪威EVTOR测试场项目是否会扩大范围？ - 公司希望如此，该项目由挪威政府和监管机构支持，Beta提供飞机，公司负责运营，通过实际飞行验证飞机性能，若结果积极，预计挪威及全球其他地区业务将扩展 [46] 问题9：油价今年持续下跌，油价降至什么水平会对业务和前景产生影响？ - 目前对离岸活动无实际影响，深水项目在油气公司投资组合中地位有利，提供有吸引力的全周期经济回报 [51][52] - 预计布伦特原油价格在每桶60美元及以上时，对业务活动无重大影响 [52]