文章核心观点 公司将发布2024年第三季度财报并召开电话会议 [1] 分组1：财报与会议安排 - 公司将于2024年11月5日美股收盘后发布2024年第三季度财报 [1] - 公司定于2024年11月6日上午10点（美国东部时间）召开财报电话会议 [1] - 投资者可通过链接https://www.veracast.com/webcasts/bristow/webcasts/VTOL3Q24.cfm提前注册参加电话会议 [2] - 电话会议回放至2024年11月27日可通过同一链接访问 [2] - 投资者演示文稿将于2024年11月6日在公司网站投资者板块公布 [2] 分组2：公司概况 - 公司是全球领先的创新可持续垂直飞行解决方案提供商 [1][3] - 公司主要为海上能源公司和政府机构提供航空服务 [3] - 公司航空服务包括人员运输、搜救、医疗后送、固定翼运输、无人机系统和临时直升机服务 [3] 分组3：客户分布 - 公司客户分布在澳大利亚、巴西、加拿大等多个国家和地区 [4]

行业研究团队人员信息 - Michael McCrae领导Kitco对矿业板块的报道 拥有MBA和CMA学位 懂得如何打造数字媒体资产 是获奖新闻网站MINING.com的联合创始人兼发行人 曾在IT和银行业工作 联系方式为mmccrae@kitco.com或(514) 670 - 1383 也可在@michaelmccrae关注他 [2] - Paul Harris在矿业领域的投资者关系、传播、研究和新闻报道等岗位拥有超20年经验 在哥伦比亚黄金领域有超16年经验 创立了成功的哥伦比亚CGS铜金研讨会 自2015年为行业领先刊物《矿业杂志》撰稿 自2022年担任Kitco矿业主播 曾在智利为CRU和《金属通报》报道铜行业五年 拥有英国西英格兰大学工商管理学士学位和智利圣地亚哥大学国际关系硕士学位 精通英语和西班牙语 [3]

文章核心观点 - 布里斯托集团宣布总裁兼首席执行官克里斯·布拉德肖将于2024年9月24日参加会议炉边谈话并全天参与投资者会议 [1] 公司业务 - 布里斯托集团是全球领先的创新可持续垂直飞行解决方案提供商，主要为广泛的离岸能源公司和政府实体提供航空服务 [2] - 公司航空服务包括人员运输、搜索救援、医疗后送、固定翼运输、无人机系统和临时直升机服务 [2] 公司客户分布 - 公司目前在澳大利亚、巴西、加拿大等多个国家和地区拥有客户 [3] 联系方式 - 投资者联系邮箱为[email protected] [3] - 媒体联系邮箱为[email protected] [3]

文章核心观点 - FlightWave获美国空军TACFI项目190万美元奖励，将用于Edge 130 VTOL系统关键改进，以满足美空军需求并争取未来更大合同 [1][2] 公司动态 - FlightWave获美国空军TACFI项目190万美元奖励，将用于Edge 130 VTOL系统关键改进 [1] - FlightWave计划2025年初与空军单位合作展示Edge 130 VTOL系统增强能力，同时拓展商业领域 [6] 项目情况 - TACFI项目属美国国防部SBIR倡议，为国家安全创新技术商业化和部署提供资源 [2] - 该奖励认可FlightWave在开发满足军事和政府任务需求的UAS技术方面的领导地位 [2] 产品优势 - Edge 130 VTOL采用混合固定翼和旋转翼设计，比传统无人机平台续航、航程和灵活性更优 [4] - Edge 130 Blue的长程检查、监视和侦察能力为战士提供战术优势，改进后优势将进一步提升 [4] 产品升级 - FlightWave将利用资金为Edge 130 VTOL融入先进自主功能、更长续航选项、更大载荷能力和增强通信系统 [4] - 升级预计增强平台在复杂环境作战、执行ISR任务和支持复杂地形物流的能力，符合国防部战术行动需求 [5] 公司介绍 - Red Cat是无人机技术公司，通过子公司开发ISR和精确打击系统，包括Teal 2、Edge 130 Blue和FANG™ [7] - FlightWave是Red Cat旗下公司，制造两用VTOL无人机、传感器和软件解决方案，设计制造Edge 130 VTOL无人机及有效载荷相机 [8]

文章核心观点 Bristow Group Inc.宣布将于2024年9月3日参加巴克莱第38届年度首席执行官能源与电力会议，公司总裁兼首席执行官Chris Bradshaw和高级副总裁兼首席财务官Jennifer Whalen将全天参加投资者会议 [1] 公司介绍 - Bristow Group Inc.是全球领先的创新和可持续垂直飞行解决方案提供商，主要为广泛的离岸能源公司和政府实体提供航空服务 [2] - 公司的航空服务包括人员运输、搜索救援、医疗后送、固定翼运输、无人机系统和临时直升机服务 [2] - 公司目前在澳大利亚、巴西、加拿大等多个国家和地区拥有客户 [3] 联系方式 - 财务相关联系：Jennifer Whalen，邮箱[email protected] [4] - 媒体相关联系：Adam Morgan，邮箱[email protected] [4]

文章核心观点 布里斯托集团宣布其总裁兼首席执行官将参加炉边谈话，同时介绍公司业务、客户分布等信息 [1][2][3] 公司活动 - 布里斯托集团总裁兼首席执行官克里斯·布拉德肖将于2024年9月4日上午11点（东部时间）与Evercore ISI石油服务、设备与钻井研究团队负责人詹姆斯·韦斯特进行炉边谈话 [1] - 投资者可通过指定链接提前注册参与此次谈话 [2] 公司概况 - 布里斯托集团是全球领先的创新和可持续垂直飞行解决方案提供商，主要为广泛的离岸能源公司和政府实体提供航空服务 [2] - 公司的航空服务包括人员运输、搜索救援、医疗后送、固定翼运输、无人机系统和临时直升机服务 [2] 客户分布 - 公司目前在澳大利亚、巴西、加拿大等多个国家和地区拥有客户 [3] 联系方式 - 投资者联系人为珍妮弗·惠伦，邮箱为[email protected] [4] - 媒体联系人为亚当·摩根，邮箱为[email protected] [4]

行业研究人员信息 - Michael McCrae领导Kitco对矿业领域的报道 [2] - McCrae拥有MBA和CMA学位，懂得如何打造数字媒体资产 [2] - McCrae是获奖新闻网站MINING.com的联合创始人兼发行人 [2] - McCrae在从事媒体工作前曾在IT和银行业工作 [2] - 可通过mmccrae@kitco.com或(514) 670 - 1383联系McCrae，也可在@michaelmccrae关注他 [2]

文章核心观点 - 布里斯托集团二季度业绩超预期，虽有一次性收益但核心业务有望提升盈利，公司上调2024和2025年展望，预计明年开始产生自由现金流，重申“买入”评级并将目标价提高到45美元 [1][8][9] 财务表现 - 二季度营收3.6亿美元、调整后EBITDA 7100万美元、调整后EBITDA利润率19.8%，均达多年新高，运营现金流3400万美元，但因资本支出高自由现金流为负 [1][2] - 二季度业绩受益于860万美元一次性项目，包括挪威季节性人力成本效益、会计核算调整、苏里南税收调整和保险准备金释放 [2] 业务展望 - 公司预计二季度部分运营顺风因素下半年减弱，但上调2024和2025年展望，2026年初步指引不变 [2] - 英国和爱尔兰新SAR合同资本支出明年将大幅下降，但2025和2026年需为海上能源服务业务购置新直升机，投资超1.7亿美元 [3] - 公司预计新SAR合同及海上能源服务业务费率提高和机队利用率改善将推动盈利能力持续提升 [4][5] 资本分配与股东回报 - 管理层表示要确保资产负债表强劲，继续投资有吸引力项目，预计2025年下半年及以后通过股票回购和股息向股东返还资本 [4] 估值与评级 - 分析师更新调整后EBITDA估计，2024 - 2026年分别为2.2亿、2.5亿和3.1亿美元，对应EV/调整后EBITDA为5.4、4.8和3.8倍 [5] - 给予6.5倍EV/调整后EBITDA倍数，得出45美元目标价，与公司最新净资产估值相近 [5][6][7] - 重申“买入”评级并提高目标价 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为7130万美元,较上一季度增加约2380万美元,增幅约50% [10] - 营业收入增加2310万美元,主要由于海上能源和固定翼业务的利用率和价格上升,部分被政府服务业务抵消 [11] - 营业费用较上一季度下降90万美元,人员和租赁设备成本下降,部分被维修和其他运营费用上升所抵消 [12] - 税率从上年同期的86%下降至约25%,主要由于全球收益组合的积极变化 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 政府服务业务受供应链挑战影响,出现可用性罚款,预计将持续 [17][33] - 固定翼业务客运和包机活动增加,收益率有所提升 [17] - 美洲海上能源服务业务获得了一些短期高利率项目,但预计将在下半年减少 [17] - 非洲海上能源服务业务表现出色,预计将持续良好表现 [16][31] - 英国海上能源服务业务上半年临时活动增加,但预计下半年将有所减少 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 非洲市场表现出色,利用率和价格均有所提升,预计将持续良好表现 [16][31] - 美洲市场获得了一些短期高利率项目,但预计将在下半年减少 [17] - 英国市场上半年临时活动增加,但预计下半年将有所减少 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行政府服务业务的重要合同投资,包括英国和爱尔兰海岸警卫队合同,预计将带来长期稳定的现金流 [19][22][24] - 海上能源服务业务正处于上升周期,受益于海上项目投资增加和供给紧张 [24][25][46] - 公司拥有AW189等超中型直升机订单,在竞争中处于有利地位 [56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为海上能源服务业务的长期繁荣前景仍然稳固,大多数海上盆地的经济开采门槛都低于当前的商品价格水平 [45][46] - 管理层预计2025年及以后将产生大量自由现金流,并将采取谨慎的资本配置策略,包括保护良好的资产负债表、进行有吸引力的内部投资,以及向股东返还资本 [53][54] 其他重要信息 - 公司已完成约一半的新政府服务合同相关资本投资,并获得了来自英国出口银行的最新融资支持 [19][20] - 公司维持了强劲的资产负债表和流动性状况,二季度自由现金流为3300万美元 [21] - 公司提高了2024年和2025年的财务指引,主要受益于非洲和固定翼业务的良好表现 [15][16][23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Josh Sullivan 提问** 为什么在二季度业绩强劲的情况下,公司没有进一步提高2024年和2025年的指引范围? [28] **Jennifer Whalen 回答** 公司二季度确实获得了一些一次性利益,约860万美元,这些因素被纳入了新的指引范围。公司认为新的中值指引已经反映了2024年约30%的增长。[29][50][51] 问题2 **Chris Lee 提问** 公司是否观察到客户更多使用大型船只进行离岸人员转运,而减少对直升机的需求? [42] **Chris Bradshaw 回答** 公司认为直升机和船只在离岸人员转运市场上是相对分隔的,主要取决于地理位置和距离。公司提供的深水直升机服务不会与浅水船只服务直接竞争。[43][44] 问题3 **Patrick Fitzgerald 提问** 公司2025年的指引中,有多少部分是已经签约的,有多少是临时性的? [67][68][69] **Chris Bradshaw 回答** 2025年指引中,政府服务业务的大部分收益来自爱尔兰海岸警卫队合同。海上能源服务业务的大部分也是已签约的,但仍有一些临时性业务。[68][69]

业绩总结 - 2024年第二季度的运营收入为$329百万，较2024年第一季度的$352百万下降[12] - 调整后的EBITDA在2024年第二季度增长了$23.8百万，增幅为50%[11] - 2024年第二季度的运营收入较前一季度增加了$23.1百万，主要由于海上能源服务和固定翼服务的利用率和费率提高[11] - 2024年第一季度的自由现金流为$21,730万美元，较上一季度增长44.5%[29] - 截至2024年6月30日，公司的LTM总营业收入为$1,341,695,000[30] 未来展望 - 2024年预计的总运营收入范围为$1,355百万至$1,415百万，2025年预计为$1,440百万至$1,615百万[13] - 2024年调整后的EBITDA预计在$210百万至$230百万之间[13] - 2024年海上能源服务的运营收入预计在$900百万至$930百万之间[13] - 政府服务的运营收入预计在2024年为$330百万至$345百万，2025年为$405百万至$445百万[13] 用户数据 - 2024年6月30日，离岸能源服务的总营业收入为$238,491,000，较2024年3月31日的$220,698,000增长8.1%[30] - 2024年6月30日，政府服务的营业收入为$79,476,000，较2024年3月31日的$82,108,000下降3.8%[30] - 2024年6月30日，固定翼服务的营业收入为$31,987,000，较2024年3月31日的$23,708,000增长35.0%[30] - 2024年6月30日，离岸能源服务的飞行小时总计为25,448小时，较2024年3月31日的23,219小时增长9.5%[31] 成本与费用 - 2024年第二季度的运营费用较前一季度减少了$0.9百万，主要由于运营人员薪资和租赁设备成本降低[11] - 2024年第二季度的管理和行政费用较前一季度增加了$1.6百万，主要由于专业服务费用上升[11] 资本支出与融资 - 2024年全球上游资本支出预计将增长15.6%，达到2132亿美元[20] - 公司计划在2024年进行高达1亿欧元的长期设备融资，预计将支持IRCG合同下的义务[19] - 预计在UKSAR2G合同下的资本投资范围为1.55亿至1.65亿美元，涉及六架新AW139直升机[20] - 2024年UKSAR2G合同的投资预计为9700万美元，2025年为1000万美元，总投资为1.58亿美元[21] 负债与流动性 - 截至2024年6月30日，公司的总债务为$611百万，净债务为$432百万[19] - 截至2024年6月30日，公司拥有$178.6百万的无约束现金和$246.4百万的总流动性[19] 新合同与市场扩张 - 新合同的调整后EBITDA预计为$70,308万美元，较上季度增长72.5%[27] - 新的10年合同预计价值约为6.7亿欧元，将提供四个直升机基地的昼夜运营服务[21] 地区业绩 - 2024年6月30日，欧洲地区的营业收入为$177.4百万，较2024年3月31日的$178.9百万下降0.8%[32] - 2024年6月30日，美洲地区的营业收入为$105.5百万，较2024年3月31日的$96.9百万增长9.0%[32] - 2024年6月30日，非洲地区的营业收入为$45.2百万，较2024年3月31日的$34.2百万增长32.8%[32] - 2024年6月30日，亚太地区的营业收入为$24.3百万，较2024年3月31日的$19.4百万增长25.3%[32]