业绩总结 - Viatris向全球约10亿患者提供药品[7] - 自并购完成以来，Viatris创造了72亿美元的自由现金流[7] - Viatris计划将约50%的自由现金流返还给股东，通过季度股息和股票回购[9] - 公司在'23年取得了非常稳健的业绩，预计'24年有机收入增长将继续[43][44][45] - 预计公司的毛利率将保持稳定，并且预计EBITDA将保持稳定[56][57] - 公司计划积极回购股份，并将提供调整后的每股收益指导[46][57] - 公司在2024年有望实现超过50%的EBITDA到自由现金的转化率，未来3到4年可能达到55%到60%的转化率[100] - 公司稳定性和可预测性是主要折扣[102] - 公司在自由现金流方面表现强劲，预计在'24年及以后的自由现金流至少为23亿美元，希望超过这个数字[102] 用户数 - 公司在眼科领域的收购交易表现符合预期，且眼科业务有望成为一个价值达10亿美元的强劲业务[71] - 公司在眼科领域的收购交易为未来的交易提供了一个良好的框架[78] - 公司在眼科领域有678个产品在研发中，希望大部分能够上市[71] 未来展望 - 公司对寻找具有显著收入增长的资产持开放态度，重点是能够利用公司在全球范围内建立的基础，加速收入增长[25] - 公司预计中国市场将成为未来的增长市场[62][64] - 公司在未来几年推出多个新产品，包括一些首次产品，这将为公司带来数十亿美元的收入[91] 新产品和新技术研发 - Viatris计划通过许可、战略安排、合作伙伴关系和并购来开发创新产品[10] - 公司在美国市场的发展重点是推出复杂和难以生产的产品，以及稳定供应链和产品质量[81] - 公司在美国市场的仿制药业务有望实现增长，并且每年推出的新产品将成为增长的重要推动力[81] 市场扩张和并购 - 公司对美国和非美国市场没有偏好，看重的是能够帮助推动收入增长的资产[27] - 公司在美国市场看到了市场份额的增长，特别是在AMCAP的影响下，市场正在按照他们的预期发展[83] - 公司在日本市场面临着一些困难，需要更新产品组合[68]

公司战略规划 - 公司计划通过股票回购和股息向股东返还约50%的自由现金流[14] - 公司计划在未来3到5年内将50%的自由现金流用于业务发展，包括许可、战略安排、合作伙伴关系和并购[15] - 公司计划继续投资于眼科、皮肤科和胃肠科等核心领域，并寻求符合公司发展的资产[11] - 公司CEO表示，他们对三个治疗领域的机会非常感兴趣，认为这些领域都具有很大的潜力[23] - 公司并不局限于这三个领域，而是希望能够找到具有显著收入增长的资产，以便利用公司在全球范围内建立的基础，加速收入增长[25] - 公司对于地理位置并没有偏好，他们对于不同地区的机会都持开放态度，包括特定国家的产品、美国以外的资产以及全球性的机会[27][28][29][30][31] 业务展望 - 公司在2023年取得了稳健的业绩，预计在2024年将继续实现有机收入增长[43][44] - 公司计划提供全面的指导，以便人们可以对比2023年的情况，并提供在剥离业务后的业务展望[45][46] - 公司预计在未来几年保持稳定的毛利率，并计划通过股票回购来实现调整后的每股收益增长[57][58][59][60][61] 产品发展 - 公司在眼科业务方面取得了积极进展，已经推出了一款产品，并有678个产品在未来几年内有望上市[72] - 公司对眼科业务的未来发展非常乐观，预计这一业务有望成为10亿美元的业务[72] - 公司在市场推出的产品受到了积极的市场反应，特别是在AMCAP的影响下，市场出现了变化，公司看到了在这些产品中获得市场份额的机会[84] 市场表现 - 公司在美国仿制药市场看到了相对稳定的定价环境，并且自身产品组合的调整使得美国市场有望实现增长[81][82] - 欧洲市场的价格相对稳定，公司在过去几年一直保持着2%到4%的增长，价格下降不超过0.5%或1%[90] 财务规划 - 公司在2024年有三个现金流来源，包括业务的有机现金流、现金余额和资产出售所得，这些将超过50亿美元，公司计划用其中约30亿美元来偿还债务，剩余的资金将用于支付股息、股票回购和业务发展[94] - 公司预计在未来3到4年内，EBITDA到自由现金的转化率将继续提高，可能达到55%到60%[101] 市场估值 - 公司认为市场对其业务和机会的看法与估值存在主要的脱节，公司对未来的发展充满信心，但市场估值未能充分反映这一点[102] - 公司的稳定性和可预测性是主要的折扣[103] - 公司进行了大规模的合并，需要一段时间才能达到真正稳定的基础[103] - 公司在2024年及以后有望实现强劲的自由现金流，有能力回馈股东并实现真正的收入增长[103] - 公司拥有强大的多元化业务，员工数量众多，遍布165个国家[103]

业绩总结 - 2023年第三季度净销售额为39.34亿美元，同比下降3%[80] - 2023年第三季度调整后的EBITDA为13.60亿美元，同比下降9%[80] - 2023年第三季度调整后的净收益为9.53亿美元，同比下降10%[80] - 2023年截至第三季度的总净销售额为115.63亿美元，同比下降6%[81] - 2023年第三季度的调整后毛利率为59.2%，较去年同期下降130个基点[80] - 2023年第三季度自由现金流为7.38亿美元，同比下降4%[84] - 2023年第三季度的资本支出为9,600万美元，同比下降8%[84] 用户数据 - 2023年第三季度品牌销售额为25.33亿美元，较去年同期的25.40亿美元基本持平[31] - 复杂仿制药及生物类似药的销售额为1.74亿美元，同比下降46%[31] - 2023年第三季度复杂仿制药的销售额为800万美元，同比增长39%（剔除剥离影响）[24] - 2023年第三季度Lipitor®销售额为3.816亿美元，年初至今为11.795亿美元[95] - 2023年第三季度Norvasc®销售额为1.755亿美元，年初至今为5.606亿美元[95] 未来展望 - 预计2023年新产品发布将带来超过4.5亿美元的收入[16] - 预计2023年全年的运营收入表现强劲，符合预期[3] - 2023年财务指导更新中，总收入预期为154亿至156亿美元[91] - 2023年调整后的EBITDA预期为50亿至54亿美元[91] - 预计2023年自由现金流在23亿至27亿美元之间[99] 负面信息 - 由于外汇影响，2023年总收入的指导范围调整约为2%[3] - 2023年第三季度复杂仿制药及生物仿制药的销售额为800万美元，同比下降27%[24] - 2023年第三季度其他收入净额为-29.4百万美元，较2022年同期的-14.3百万美元有所恶化[137] 资本管理 - 预计到2023年底将偿还约13亿美元的到期债务[3] - 2023年已向股东返还约700百万美元的资本[29] - 截至2023年9月30日，Viatris的总债务为183.8亿美元[167] - 2023年第三季度的利息费用为141.5百万美元，同比下降8%[136] 研发与创新 - 2023年第三季度的研发支出为211.2百万美元，较2022年的174.9百万美元增长20.7%[157] - 2023年第三季度的调整后研发支出占总收入的比例为5%，与2022年持平[157]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入为39.4亿美元,同比增长约1% [9] - 调整后EBITDA为13.6亿美元,超出预期 [9] - 自由现金流为7.38亿美元,也超出预期 [9] - 公司维持2023年调整后EBITDA和自由现金流指引范围 [9] - 受外汇不利影响,公司调整2023年总收入指引范围 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 发达市场业务同比增长2%,欧洲连续第7个季度同比增长 [21] - 北美业务同比增长4%,主要受益于新品上市 [22] - 新兴市场业务同比增长2%,主要受益于品牌和通用药业务 [23] - JANZ业务品牌表现符合预期,通用药略低于预期 [24] - 大中华区业务保持稳定,预计全年将略好于预期 [24] - 眼科业务新品收入同比增长9%,预计全年新品收入将超过4.5亿美元 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场连续第7个季度同比增长,法国和意大利表现强劲 [21] - 北美市场同比增长4%,主要受益于通用药新品上市 [22] - 新兴市场中,土耳其和亚洲地区表现强劲 [23] - 大中华区市场保持稳定,预计全年将略好于预期 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成所有计划的剥离交易,标志着第一阶段战略计划的成功执行 [11] - 公司将通过M&A、战略许可和合作伙伴关系等方式寻求新的增长机会 [16][49] - 公司计划通过资本回报和业务投资来实现长期收入和每股收益的增长 [15] - 公司有信心在2024年及以后实现至少23亿美元的自由现金流 [36][53] - 公司预计未来将实现3%以上的收入复合年增长率 [53][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司连续两个季度实现营业收入同比增长,显示业务正在持续增长 [8][21] - 公司有信心实现之前提出的长期目标 [12][53] - 公司对2024年及以后的前景保持乐观 [36][53] - 公司将继续投资于基础业务和业务拓展,以确保未来增长 [13][16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Christopher Schott 提问** 询问公司对剥离业务所得资金的部署计划 [47] **Scott Smith 回答** 公司正在积极寻找可以带来可预测、持久收入的创新高增长资产,并将利用公司的全球平台优势 [48][49] 问题2 **Nathan Rich 提问** 询问公司从第一阶段向第二阶段转型的具体计划 [51] **Scott Smith、Rajiv Malik、Sanjeev Narula 回答** - 公司有信心2024年及以后实现至少23亿美元的自由现金流 [36][53] - 公司预计未来将实现3%以上的收入复合年增长率,未来还有进一步加速的空间 [53][57][60] - 剥离业务的毛利率低于公司平均水平,剥离后公司整体毛利率将保持稳定 [59] 问题3 **Umer Raffat 提问** 询问公司中国业务表现与同行业不同的原因 [62] **Rajiv Malik 回答** - 公司中国业务经历了医保谈判等政策变化,已经调整到以私人支付渠道为主 [63][64] - 公司中国业务基本面稳健,新品管线进展良好,对未来保持乐观 [64][65]

公司业务 - Viatris Inc. 是一家全球医疗保健公司，致力于让全球人民在生命的每个阶段都能更健康地生活[94] - Viatris 拥有四个报告部门：发达市场、大中华区、JANZ 和新兴市场，致力于在全球各地为人们提供广泛和多样化的品牌、复杂仿制药和仿制药产品[94] 收购与业务拓展 - Viatris 在2023年第一季度完成了对 Oyster Point 的收购，以及对 Famy Life Sciences 的股权收购，进一步扩大了其眼科药物组合[96] 财务表现 - 2023年第三季度，Viatris的总收入为39.41亿美元，较去年同期下降了3%[102] - 2023年第三季度，Viatris的毛利润为16.91亿美元，毛利率为43%[105] - 2023年前9个月，Viatris的总收入为115.89亿美元，较去年同期的123.87亿美元下降了6%[112] - 利润总额为48.4亿美元，毛利率为42%[117] 费用与支出 - 研发费用增加至2.11亿美元[107] - 销售、总务及行政费用增加至10.5亿美元[107] - 研发费用为6.02亿美元，较去年同期的4.80亿美元增加了1.23亿美元[118] - SG&A费用为30.4亿美元，较去年同期的29.1亿美元增加了1.31亿美元[119] 财务指标 - 调整后的毛利率为59%[106] - 调整后的净收益是管理层认为重要的内部财务指标，用于评估公司的持续运营绩效[124] - EBITDA和调整后的EBITDA是公司认为适当的非GAAP财务指标，用于展示公司遵守财务债务契约的能力[125] 资金管理 - 主要的流动性来源是经营活动提供的净现金，截至2023年9月30日，为23.2亿美元[134] - 公司截至2023年9月30日的现金及现金等价物总额为13.1亿美元，主要投资于美国政府货币市场基金[139] - 公司拥有40亿美元的循环信贷设施，有效期至2026年7月，并已将基准利率从LIBOR转换为调整后的SOFR[139] 商誉与资产价值 - 公司在2023年4月1日进行了年度商誉减值测试，发现由于外汇汇率波动和市场利率上升，所有报告单位的折现率增加了1.0%至4.5%，导致所有报告单位的计算公允价值在2023年4月1日较去年同期显著下降[146] - 欧洲报告单位的预估公允价值超过其账面价值约5.35亿美元，如果终值增长率减少1.0%或折现率增加0.5%，将导致欧洲报告单位减值[146]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为39亿美元，同比增长2%（运营调整后）[41] - 调整后EBITDA为13亿美元，自由现金流为447亿美元，均超出预期[41][47] - 净销售额同比增长15%，主要得益于各地区和产品组合的强劲表现[26] - 调整后毛利率约为60%，超出预期，主要受产品组合优化和成本通胀低于预期的影响[34] - 第二季度偿还了181亿美元的短期债务，自2021年初以来累计偿还约61亿美元[35] 各条业务线数据和关键指标变化 - YUPELRI在长期作用雾化COPD市场中占据约30%的市场份额，并有望成为该领域的领先产品[11] - 新兴市场表现强劲，同比增长10%，主要由仿制药和品牌药（如Lipitor、Lyrica和Celebrex）推动[12] - 北美业务表现符合预期，仿制药业务表现优于预期，品牌业务则受益于肾上腺素市场的强劲需求和YUPELRI的12%增长[27] - 欧洲市场表现超出预期，同比增长2%，意大利、西班牙和英国等市场表现强劲[42] 各个市场数据和关键指标变化 - 大中华区本季度实现1%的运营增长，主要得益于Viagra和其他零售驱动产品的表现[29] - 新兴亚洲和中东地区表现强劲，推动新兴市场整体增长[12] - 北美市场表现平稳，仿制药和品牌药均表现良好[27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2023年完成所有剥离交易，并预计在第三季度宣布至少一项重大剥离交易[6] - 公司将继续推进资本分配计划，目标是将50%的自由现金流通过股息和股票回购返还给股东[39] - 公司专注于眼科、胃肠病和皮肤病领域的战略交易，同时也在评估其他治疗领域的机会[39] - 公司预计在2024年下半年推出GA Depot，并计划在欧洲提交相关申请[14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来的增长轨迹充满信心，预计2023年将产生至少23亿美元的自由现金流[19] - 公司重申2023年全年财务指引，预计收入、调整后EBITDA和自由现金流将处于指引范围的中点[50] - 管理层预计下半年收入将因新产品推出和季节性因素而增加，但调整后EBITDA可能因产品组合和成本通胀而略有下降[51][52] 其他重要信息 - 公司已完成MR-141治疗老花眼的第一项关键三期试验的患者招募，预计将在2023年第三季度公布数据[13] - 公司计划在2024年启动MR-139治疗睑缘炎的三期试验，并继续推进MR-142和MR-146的研发[30] - 公司预计在2025年上半年提交Effexor治疗广泛性焦虑症的NDA申请[35] 问答环节所有的提问和回答 问题: 欧洲OTC业务的趋势和复杂注射剂的上市时间 - 欧洲OTC业务表现符合预期，整体欧洲业务增长2%[66] - 复杂注射剂产品预计将在2024年至2026年间陆续上市，目标是到2027年实现10亿美元的销售额[67][68] 问题: 公司战略中的治疗领域和肾上腺素市场的竞争 - 公司专注于眼科、胃肠病和皮肤病领域的战略交易，同时也在评估其他治疗领域的机会[72] - 肾上腺素市场今年表现良好，公司预计未来会有更多竞争，但EpiPen仍将在市场中占据重要地位[73][74] 问题: 剥离交易的进展和Copaxone的市场潜力 - 公司预计在2023年完成所有剥离交易，并将在第三季度宣布至少一项重大交易[77] - Copaxone具有显著的市场潜力，预计将改善患者依从性和满意度[78][79] 问题: 辉瑞Rocky Mount工厂事件对无菌注射剂市场的影响 - 公司正在密切关注市场动态，并准备应对可能出现的药品短缺[83] 问题: Tyrvaya的增长驱动因素和毛利率下降的原因 - Tyrvaya的增长将受益于直接面向消费者的广告活动和Medicare处方的增加[87] - 毛利率下降预计将受到产品组合和成本通胀的影响[103] 问题: 仿制药业务的定价趋势 - 北美仿制药市场出现价格稳定迹象，主要由于供应中断和产品组合优化[101]

业绩总结 - 2023年第二季度总收入为39.2亿美元[14] - 2023年第二季度调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为13.1亿美元[14] - 2023年第二季度自由现金流为4.47亿美元[14] - 2023年第二季度总净销售额为3,910百万美元，同比下降5%[34] - 调整后的EBITDA为1,306百万美元，同比下降12%[34] - 2023年上半年总净销售额为7,629百万美元，同比下降8%[36] - 调整后的EBITDA为2,647百万美元，同比下降14%[36] - 2023年第二季度自由现金流为447百万美元，同比下降38%[40] 新产品和新技术研发 - 新产品销售额在2023年第二季度达到1.24亿美元[14] - 推出了Breyna和Symbicort等新产品[14] - 2023年上半年，Viatris Inc.研发支出为20.83亿美元，同比增长28.3%[72] 未来展望 - 预计2023年总收入为15.5 - 16.0十亿美元，调整后的EBITDA为5.0 - 5.4十亿美元，自由现金流为2.3 - 2.7十亿美元[46] - 预期2023年资本回报将比2022年增加超过40%[48] - 2023全年营收预计为15500-16000万美元[56] - 预计2023年自由现金流为2300-2700万美元[56] 市场扩张和并购 - 2024年启动战略计划第二阶段[14] 负面信息 - Q2 2023，欧洲市场净销售额为23.54亿美元，同比下降5%，运营变化为-6%[19] - 2023年第二季度总净销售额为3,910百万美元，同比下降5%[34] - 2023年第二季度自由现金流为447百万美元，同比下降38%[40]

收购与投资 - 公司在2023年第一季度完成了对Oyster Point的收购，现金支付约4.274亿美元，其中包括每股11美元的股票收购、已归属的股票奖励支付以及偿还Oyster Point的债务[89] - 公司在2023年第一季度完成了对Famy Life Sciences剩余股权的收购，交易金额为2.81亿美元[89] - 公司在2023年第一季度完成了对Oyster Point的收购，但未触发额外支付条件，因此未支付约6000万美元的或有价值权利[89] - 2023年第二季度公司获得约7450万美元的股权重估收益，主要来自对Mapi和Biocon Biologics的投资[105] - 2023年第二季度公司支付1020万美元的收购知识产权费用，主要用于日本cobitolimod的许可费用[102] 股票回购与股息 - 公司在2023年上半年回购了约2120万股普通股，成本约为2.5亿美元[91] - 2023年上半年公司回购股票2.5亿美元[135] - 2023年上半年支付现金股息2.877亿美元[135] 全球重组计划 - 公司预计2020年全球重组计划的总税前费用将高达约14亿美元，其中包括约4.5亿美元的非现金费用和约9.5亿美元的现金费用[92] - 公司预计2020年全球重组计划实施后，每年可节省高达约9亿美元的成本，其中大部分将改善运营现金流[92] 公司运营与业务结构 - 公司在全球拥有超过38000名员工，并在165个国家和地区提供高质量药品[87] - 公司拥有超过1400种已批准的分子，涵盖多个关键治疗领域[87] - 公司运营约40个全球制造基地，生产口服固体剂量、注射剂、复杂剂型和原料药[87] - 公司分为四个报告部门：发达市场、大中华区、JANZ和新兴市场[87] 财务表现 - 公司2023年第二季度总营收为39.186亿美元，同比下降1.982亿美元，降幅5%[93][97] - 2023年第二季度净销售额为39.095亿美元，同比下降1.959亿美元，降幅5%[97] - 2023年第二季度新兴市场净销售额为6.481亿美元，与去年同期基本持平，但按固定汇率计算增长10%[99] - 2023年第二季度研发费用为2.083亿美元，同比增加4570万美元，主要由于眼科收购相关投资[102] - 2023年第二季度调整后毛利率为60%，相比去年同期的59%有所提升[101] - 2023年第二季度公司十大产品合计占净销售额的34%，与去年同期持平[98] - 2023年第二季度大中华区净销售额为5.321亿美元，同比下降3%，但按固定汇率计算增长2%[99] - 2023年第二季度新兴市场按固定汇率计算净销售额增长6370万美元，主要由于中东地区现有产品销量增加[99] - 公司2023年上半年总营收为76.5亿美元，同比下降8%，净销售额为76.3亿美元，同比下降8%[109] - 外汇波动对净销售额的不利影响为2.887亿美元，占4%[109] - 剥离生物类似药业务导致净销售额减少3.266亿美元，占4%[109] - 按固定汇率计算，剩余业务的净销售额下降5620万美元，占1%[109] - 北美市场净销售额为19.4亿美元，欧洲市场净销售额为25.8亿美元[110] - 大中华区按固定汇率计算的净销售额增长3700万美元，占3%[110] - 新兴市场按固定汇率计算的净销售额增长7120万美元，占5%[110] - 研发费用为3.912亿美元，同比增长8630万美元，主要由于眼科收购相关投资[113] - 调整后毛利率为60%，同比增长1个百分点[112] - 公司2023年上半年调整后毛利润为45.826亿美元，调整后成本为30.651亿美元[112] - 公司2023年第二季度调整后净利润为9.054亿美元，同比增长15.2%[124] - 2023年上半年调整后净利润为18.383亿美元，同比下降16.1%[124] - 2023年第二季度EBITDA为11.634亿美元，同比下降7.5%[130] - 2023年上半年EBITDA为23.631亿美元，同比下降11.4%[130] - 2023年上半年经营活动产生的净现金流为14.9亿美元，同比下降23.4%[131] - 2023年上半年投资活动使用的净现金流为8.261亿美元，同比增长454.4%[132] - 2023年上半年融资活动使用的净现金流为12.8亿美元，同比下降28.5%[135] - 2023年上半年资本支出预计为4亿至5亿美元[133] 现金流与债务 - 公司现金及现金等价物总额为6.292亿美元，其中大部分由非美国子公司持有[137] - 公司拥有40亿美元的循环信贷额度，到期日为2026年7月[137] - 公司应收账款保理交易导致2023年6月30日应收账款减少1.882亿美元[139] - 供应链金融计划下，2023年6月30日应付金融中介的总额为5560万美元[139] - 公司长期债务的最大杠杆比率设定为3.75:1，截至2023年6月30日公司符合所有契约[140] 业务剥离与重组 - 公司计划剥离非核心业务，包括OTC、API、女性健康护理产品和Upjohn分销市场[139] 法律与或有事项 - 公司为法律或有事项计提了1.807亿美元的准备金[144] - 公司与辉瑞的过渡服务协议（TSA）相关成本在2023年6月30日累计达到1.427亿美元[144] - 公司与Biocon Biologics的过渡服务协议预计在2023年12月31日到期，公司有权获得4400万美元的加价[144] - 公司在2023年6月30日结束的三个月和六个月内分别确认了约4690万美元和9260万美元的TSA收入，作为其他（收入）费用的一部分[145] 商誉减值测试 - 公司在2023年4月1日进行的年度商誉减值测试中，北美、欧洲、新兴市场、JANZ和大中华区的商誉分配分别为31.5亿美元、44.7亿美元、13.4亿美元、6.8亿美元和9.4亿美元[145] - 欧洲报告单位的公允价值超过其账面价值约5.35亿美元或3.9%，预计未来10年的收入复合年增长率为2.4%，终端年增长率为2.0%，折现率为11.0%，税率为14.9%[145] - JANZ报告单位的公允价值超过其账面价值约1.45亿美元或5.5%，预计未来10年的收入复合年增长率为-2.0%，终端年增长率为1.5%，折现率为7.0%，税率为30.6%[145] - 新兴市场报告单位的公允价值超过其账面价值约5.13亿美元或7.7%，预计未来10年的收入复合年增长率为1.8%，终端年增长率为2.0%，折现率为11.5%，税率为17.4%[145] - 公司在2023年4月1日的年度商誉减值测试中，北美、大中华区和欧洲报告单位的公允价值分别下降了超过10%，JANZ和新兴市场报告单位的公允价值下降了超过15%[145] - 公司在2023年4月1日的年度商誉减值测试中，北美和大中华区报告单位的公允价值显著超过其账面价值[145] - 公司在2023年4月1日的年度商誉减值测试中，欧洲报告单位的公允价值超过其账面价值约5.35亿美元或3.9%[145] - 公司在2023年4月1日的年度商誉减值测试中，JANZ报告单位的公允价值超过其账面价值约1.45亿美元或5.5%[145] - 公司在2023年4月1日的年度商誉减值测试中，新兴市场报告单位的公允价值超过其账面价值约5.13亿美元或7.7%[145]

公司信息 * **公司名称**：Viatris Inc. (NASDAQ:VTRS) * **会议时间**：2023年6月13日 * **会议地点**：Goldman Sachs 44th Annual Global Healthcare Conference * **参会人员**： * Scott Smith - 首席执行官 * Rajiv Malik - 总裁 * Sanjeev Narula - 首席财务官 * Nathan Rich - 高盛分析师 核心观点和论据 * **公司战略**： * 进入战略计划的第二阶段，专注于核心业务增长。 * 通过剥离非核心业务，降低杠杆率，提高股东回报。 * 通过业务发展，包括并购、许可、合作等方式，扩大产品组合。 * **财务状况**： * 预计2024年自由现金流至少为23亿美元。 * 预计EBITDA在4.6至4.9亿美元之间。 * 预计2024年将偿还约23亿美元的债务。 * 预计将把50%的现金流用于股东回报，包括股息和股票回购。 * **产品组合**： * 眼科：Tyrvaya、Oyster Point、其他干眼症药物。 * 消化系统：Symbicort、其他复杂注射剂。 * 皮肤科：其他皮肤科药物。 * **市场表现**： * 预计2024年营收增长3%至5%。 * 预计EBITDA增长4%至5%。 * 预计每股收益增长10%至15%。 其他重要内容 * **剥离业务**： * 预计在2023年底前完成所有剥离。 * 预计将获得约50亿美元的收益。 * 剥离业务将有助于公司专注于核心业务增长。 * **研发**： * 预计研发支出将保持在6%左右。 * 研发支出将支持公司未来的增长。 * **管理层**： * Scott Smith拥有丰富的制药行业经验，曾在辉瑞、Celgene等公司担任高管。 * Rajiv Malik拥有丰富的制药行业经验，曾在Viatris和辉瑞等公司担任高管。 * Sanjeev Narula拥有丰富的财务经验，曾在Viatris和辉瑞等公司担任高管。

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度总收入为37.3亿美元，调整后EBITDA为13.4亿美元，自由现金流为9.23亿美元 [13] - 公司重申2023年财务指引，预计全年收入、调整后EBITDA和自由现金流将处于指引范围的中点 [47] - 2024年及以后，公司预计每年至少产生23亿美元的自由现金流 [10][46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 欧洲市场表现超出预期，法国和意大利推动低个位数增长 [19] - 北美市场表现优于预期，主要受仿制药和注射剂产品组合的推动 [20] - 新兴市场中，韩国、马来西亚、泰国和中东表现强劲，品牌药如立普妥、络活喜和伟哥表现优于预期 [22] - 大中华区同比增长5%，预计全年表现强劲 [24] - 眼科护理业务Tyrvaya在3月达到迄今为止最高的月度处方量和处方医生数量 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场连续第五个季度实现同比增长 [19] - 北美市场预计将在2023年下半年推出Breyna（Symbicort的仿制药） [20] - 大中华区有10个监管提交正在中国国家药品监督管理局（SFDA）审查中 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2024年及以后将50%的自由现金流通过股息和股票回购返还给股东，剩余50%用于有机和无机增长投资 [11] - 公司计划通过剥离部分资产加速向价值链上游移动，预计在2023年下半年宣布一项或多项交易 [14][15] - 公司在眼科、胃肠道和皮肤病领域制定了业务发展战略，并通过收购Oyster Point和Famy Life Sciences执行该战略 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新任CEO Scott Smith对公司战略计划表示强烈支持，并认为公司已为第二阶段战略计划的成功做好准备 [9][12] - 公司对2023年及以后的展望充满信心，预计2024年将进入第二阶段战略计划，并实现增长 [12][46] 其他重要信息 - 公司计划在2023年推出价值超过5亿美元的新产品 [27] - 公司在复杂注射剂、新型复杂产品和眼科护理领域的三个特许经营权预计到2028年每个将达到10亿美元的峰值销售额 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 资产剥离的预期收益和资本分配计划 - 公司预计资产剥离的税前收益在50亿至60亿美元之间，税后净收益预计在49亿至61亿美元之间 [55] - 这些收益将用于进一步偿还债务、回购股票和业务投资 [55] 问题: 如果资产剥离未能按预期进行，资本分配计划是否会改变 - 公司表示资产剥离是战略选择而非必要，即使不进行剥离，公司仍能执行其财务承诺和计划 [58][59] 问题: 月度GA（Glatiramer Acetate）的市场机会和Tyrvaya的上市表现 - 月度GA在减少复发率和MRI终点方面显示出显著的治疗效果，预计将推动市场份额增长 [62][63] - Tyrvaya在2023年第一季度表现符合预期，预计随着Medicare Part D覆盖率的增加和直接面向消费者的营销活动，未来表现将进一步提升 [65][66] 问题: 2024年EBITDA预期和2023年EBITDA的季度分布 - 2024年EBITDA预期为至少23亿美元，这一数字已扣除计划剥离的资产 [70][71] - 2023年EBITDA预计在上半年和下半年之间均匀分布，主要受毛利率和SG&A及研发支出的影响 [72][73] 问题: 立普妥和络活喜的全球粘性及口服固体仿制药业务的未来 - 公司认为立普妥和络活喜等品牌药在全球范围内具有粘性，并预计这些品牌将继续稳定增长 [78][79] - 口服固体仿制药业务仍然是公司的重要组成部分，公司将继续专注于高价值、复杂仿制药的开发 [76][77] 问题: 中国市场的表现和未来展望 - 中国市场在2023年第一季度同比增长5%，公司预计全年表现强劲，并已提交10个产品供SFDA审查 [24][89] - 公司对中国团队的表现表示高度认可，并对未来增长充满信心 [90] 问题: 自由现金流的再投资优先级和复杂仿制药业务的趋势 - 公司计划将自由现金流再投资于眼科、胃肠道和皮肤病领域，同时保持对其他机会的开放性 [93][94] - 复杂仿制药业务的侵蚀主要受北美市场三个产品的影响，但公司预计下半年将恢复增长 [96][97]