公司财务信息发布安排 - 公司将于2026年2月26日（周四）发布2025年第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司管理层将于业绩发布当日上午8:30（美国东部时间）举行网络直播电话会议讨论业绩 [1] 投资者交流活动安排 - 公司将于2026年3月19日在纽约市举办一场投资者活动 [2] - 该活动的更多细节将在公司2026年2月的投资者电话会议中提供 [2] - 分析师和机构投资者将获邀通过单独分发的邀请函预先注册并现场参加活动 [3] - 感兴趣的相关方也可通过公司投资者关系网站观看活动的网络直播及回放 [2][3] - 公众及投资者可通过公司投资者关系网站或拨打电话（美国：844.308.3344，国际：412.317.1896）收听业绩电话会议直播及回放 [2] 公司业务概况 - 公司是一家全球医疗保健公司，独特地定位于连接仿制药和品牌药领域 [4] - 公司使命是赋能全球人们在生命的每个阶段生活得更健康 [4] - 公司目前每年为全球约10亿患者提供高质量的药品 [4] - 公司产品组合覆盖从出生到生命终结、从急性病到慢性病的全生命周期健康需求 [4] - 公司拥有极其广泛和多样化的药品组合、独特的全球供应链以及应对全球持久健康挑战的科学专长 [4] - 公司总部位于美国，全球中心位于匹兹堡、上海和印度海得拉巴 [4]

公司高管人事变动 - 公司任命Matthew J. Maletta为首席法务官，自2026年2月9日起生效 [1][2] - 原首席法务官Brian Roman将在公司服务超过20年后离任，并将担任顾问至2026年4月1日以确保平稳过渡 [1][5] 新任首席法务官背景 - Matthew J. Maletta是一位经验丰富的上市公司高管，拥有近30年法律经验，在仿制药和品牌药公司的法律团队领导方面拥有深厚专长 [3] - 2015年至2025年，他在Endo担任执行副总裁、首席法务官兼公司秘书，期间监督了Endo与Mallinckrodt的合并以及随后对Par Health的分拆 [3] - 此前，他在Allergan法律部门工作超过十年，升至副总裁、助理总法律顾问兼公司秘书，其经验包括作为所有业务发展交易的首席律师，例如Allergan以700亿美元出售给Actavis的交易 [4] - 职业生涯早期，他是世达律师事务所的助理律师 [4] - 他在明尼苏达大学获得了政治学学士学位和法学学位 [5] 公司管理层评价与展望 - 公司首席执行官Scott A. Smith感谢Brian Roman多年的奉献和领导，并指出其法律专长对构建今日的公司起到了重要作用 [5] - 首席执行官表示，鉴于Matthew J. Maletta丰富的行业、上市公司和业务发展经验，期待与他密切合作，以继续推动公司转型并追求长期增长 [5] - Matthew J. Maletta表示，加入公司是一个独特的机会，他感到荣幸能成为这个非凡团队的一员 [5] - Brian Roman表示，他为在公司20多年间的成就感到自豪，并感谢内部法律和合规团队，期待在过渡阶段与Matthew J. Maletta合作 [5] 公司业务概况 - 公司是一家全球医疗保健公司，致力于弥合仿制药和品牌药之间的传统鸿沟，结合两者优势以更全面地满足全球医疗需求 [6] - 公司以赋能全球人们在生命各阶段更健康生活为使命，目前每年向全球约10亿患者提供高质量药品，覆盖从出生到生命终结、从急性病到慢性病的所有健康时刻 [6] - 公司拥有极其广泛和多样化的药品组合，以及为在需要时触达更多人群而设计的独特全球供应链 [6] - 公司总部位于美国，全球中心位于匹兹堡、上海和印度海得拉巴 [7]

公司概况与业务 - 公司是一家全球性医疗保健公司，市值达151亿美元，业务遍及北美、欧洲、亚太、非洲、拉丁美洲和中东 [1] - 公司通过四个区域部门运营，提供包括品牌药、仿制药、复杂制剂和生物类似药在内的广泛产品组合，服务于多个治疗领域，并通过多样化的药房和医疗渠道在全球分销产品 [1] 股价与市场表现 - 过去52周，公司股价上涨14.6%，表现优于同期上涨14.3%的标普500指数 [2] - 年初至今，公司股价回报率为5.1%，表现优于同期上涨1.4%的标普500指数 [2] - 过去52周，公司股价表现也超过了同期上涨5%的State Street Health Care Select Sector SPDR ETF [3] 近期财务业绩与市场反应 - 2025年第三季度，公司调整后每股收益为0.67美元，营收为37.6亿美元，均超出市场预期，但股价在11月6日下跌近6% [6] - 股价下跌主要归因于美国市场净亏损1.28亿美元，该亏损由其对Biocon Biologics投资的公允价值减少以及更高的所得税支出导致 [6] - “Indore Impact”对仿制药销售造成压力，导致按报告基准计算，调整后每股收益较2024年第三季度下降11% [6] 分析师预期与评级 - 对于截至2025年12月的财年，分析师预计公司调整后每股收益将同比增长12.5%，至2.32美元 [7] - 在覆盖该股的10位分析师中，共识评级为“适度买入”，具体包括4个“强力买入”、5个“持有”和1个“适度卖出” [7] - 当前分析师评级配置比三个月前更为乐观，当时仅有2个“强力买入”评级 [8] - 1月28日，Piper Sandler将公司目标价上调至12美元，同时维持“中性”评级 [8] - 分析师平均目标价为13.33美元，较当前股价有1.8%的溢价；最高目标价为16美元，暗示较当前股价有22.2%的潜在上涨空间 [8]

Viatris Inc. (VTRS), valued at a market cap of $14.6 billion, is a global pharmaceutical and healthcare company formed in November 2020. Headquartered in Canonsburg, Pennsylvania, it develops, manufactures and distributes a broad portfolio of generic, branded, complex generic and biosimilar medicines across more than 165 countries and territories, supplying high-quality medicines to roughly 1 billion patients globally each year. The global healthcare giant is expected to announce its fiscal 2025 fourth-q ...

公司动态：Inpefa在阿联酋上市及全球扩张计划 - Viatris公司宣布其心衰治疗药物Inpefa（sotagliflozin）在阿联酋上市，这是该公司获得授权区域内首个商业化该药物的国家[1] - 公司计划在未来几年内在多个国家陆续推出Inpefa，以支持其在美国和欧洲以外的关键市场扩大该药物可及性的战略[1] - 此次上市基于公司与Lexicon Pharmaceuticals在2024年10月达成的独家许可协议，Viatris获得了sotagliflozin在美国和欧洲以外所有市场的权利[7] 产品特性：Inpefa的机制与定位 - Inpefa是首个且唯一获批用于治疗心力衰竭的双重SGLT1/2抑制剂[2] - 该药物通过抑制负责葡萄糖调节的SGLT2和SGLT1蛋白发挥作用，SGLT2主要负责肾脏的葡萄糖和钠重吸收，SGLT1主要负责小肠的葡萄糖和钠吸收，并在心脏和血管内皮中发现，可能影响细胞应激和炎症通路[5] - Inpefa已在美国和阿联酋获批，用于降低患有心力衰竭或2型糖尿病、慢性肾病及其他心血管风险因素的成年患者的心血管死亡、心衰住院和紧急心衰就诊风险[2][6] 临床数据：关键试验疗效结果 - Inpefa的批准基于两项关键的3期试验（SOLOIST-WHF和SCORED），共招募了超过11,800名全球患者[3] - 在SOLOIST-WHF试验中，针对近期因心衰恶化住院的患者，与安慰剂相比，Inpefa将心衰住院、紧急就诊和心血管死亡的复合风险降低了33%；若在出院前开始用药，获益可增加至51%，且益处在出院后30天内显现[3] - 在SCORED试验中，针对患有2型糖尿病、慢性肾病并伴有其他心血管风险因素（无论是否患有心衰）的患者，Inpefa将相同的复合终点风险降低了25%[3] - 作为首个显示出显著降低心肌梗死（32%）和卒中（34%）风险的SGLT抑制剂，其MACE（定义为心血管死亡、非致死性心梗和非致死性卒中）风险降低了23%，最早在94天观察到获益[3] 市场与疾病背景：心力衰竭的负担 - 心力衰竭是全球住院的首要原因，影响全球超过6400万人，估计每五人中就有一人会在其一生中患上心衰[4] - 心衰患者出院后死亡率和再入院率居高不下，全球范围内出院后30天死亡率约为6.7%，再入院率平均为13%[4] - 出院一年后，死亡率平均上升至23%，再入院率平均上升至36%，凸显了出院后脆弱期持续存在的风险[4] 公司战略与研发管线 - 公司高层表示，Inpefa的成功全球拓展证明了其不断增长的创新研发管线，其中包括数个正在快速推进的后期项目[3] - 凭借其双重SGLT抑制作用，Inpefa为心脏病专家提供了一种独特的治疗选择，能在早期获益减少心衰相关结局，可能在减轻医疗负担方面发挥重要作用[3] - 公司已在包括加拿大、澳大利亚和墨西哥在内的多个国家提交了监管申请，并将在未来几年继续扩大全球提交范围[3] 公司概况：Viatris全球定位 - Viatris是一家全球医疗保健公司，总部位于美国，在全球范围内设有中心，其使命是赋能全球人们在生命的每个阶段更健康地生活[8] - 公司目前每年为全球约10亿患者提供高质量的药品，覆盖从出生到生命终结、从急性病到慢性病的所有生命时刻[8] - 公司拥有异常广泛和多样化的药品组合、旨在随时随地触达更多患者的独特全球供应链，以及解决全球一些最持久健康挑战的科学专业知识[8]

公司业务架构 - 公司并非单一业务实体，而是由三个独立业务组成：一家全球仿制药公司、一家拥有部分全球标志性品牌的成熟品牌公司，以及一个新兴的创新品牌平台 [3] 近期财务与运营表现 - 过去12个月，公司实现营收141亿美元，息税折旧摊销前利润41亿美元，调整后息税折旧摊销前利润22亿美元，自由现金流22亿美元 [4] - 公司目前在全球165个国家开展业务，拥有1400种独特产品 [4] - 公司每年为超过10亿人提供药品，这一成就令人瞩目 [4]

公司概况与财务表现 * 公司为Viatris 是一家全球性医疗健康公司 业务由三部分构成 全球仿制药业务 成熟品牌业务 以及新兴创新品牌平台 [2] * 公司在过去12个月实现营收141亿美元 息税折旧摊销前利润41亿美元 调整后息税折旧摊销前利润22亿美元 自由现金流22亿美元 [2] * 公司业务遍及165个国家 拥有1400种独特产品 每年为超过10亿人提供药品 [2][3] 2025年业绩回顾与战略进展 * 2025年公司实现了强劲的商业执行 并推进了研发管线 在6项三期临床试验中取得了5项积极结果 成功率为5/6 [3][4] * 重点在研药物Cenerimod Selatogrel和Lucerastat的三期项目取得重大进展 目前已接近完成 [4] * 公司优先考虑资本回报 通过股息和股票回购向股东返还了超过10亿美元 [4] * 公司进行了有针对性的增值型区域业务拓展 包括收购日本的Oculus公司 全年共完成60项区域业务拓展交易以支持基础业务 [4] * 公司基本完成了印度印多尔工厂的整改 并与美国FDA会面讨论了该工厂的重新检查时间 [5] * 公司启动了“全公司战略评估” 旨在使公司更加专注 高效并面向未来 预计将带来可观的成本节约 [5] * 公司在2025年大幅更新了领导层和董事会 [6] 2026年及未来展望与增长战略 * 公司预计2026年将迎来一系列高价值产品上市 包括Sotagliflozin Phentolamine 美国市场的低剂量雌激素和速效美洛昔康 以及日本市场的Spidifen Pitolisant和Effexor GAD [6][7] * “全公司战略评估”的效益预计将在2026 2027 2028年逐步显现 其目的是确保公司不仅适应2026年 更能面向未来 结果将带来用于再投资的资金以及可观的成本节约 [7][8] * 公司预计2026年将产生非常可观的现金流 计划继续通过股息和股票回购回报股东 同时开始通过在美国进行增值型市场内业务拓展及全球业务拓展 构建增长资产组合 [9] * 公司预计基础业务的稳定 战略评估的效益 不断发展的管线以及收购资产的能力 将共同推动公司从2026年开始进入一个长期的 可持续的收入和利润增长期 [12] * 公司对基础业务稳定性感到满意 已连续8 9 10个季度实现1%-2%的收入增长 预计在新增产品上市和业务拓展的推动下 收入增长将提升至中个位数百分比 [14][16] * 公司强调已度过收入和息税折旧摊销前利润下滑期 在2025年实现稳定 并将在2026年转向真正增长 [16] 业务拓展策略与重点 * 公司拥有强大的全球商业化基础设施 覆盖165个国家 需要持续为其输送新产品 公司是那些可能只关注美国市场而无意国际化的企业的理想合作伙伴 [18] * 在美国市场 公司寻求增值型的市场内资产 其“最佳击球点”是峰值收入在5亿至10亿美元范围内的资产 公司更关注自身是否为该资产的最佳所有者 而非具体的治疗领域 [19] * 公司认为目前存在大量业务拓展机会 相对于那些需要数十亿美元资产来弥补专利到期损失的大型药企 公司寻求的5-10亿美元资产面临的竞争较少 [20][21] * 从商业角度看 公司近期的两大战略重点是 美国 其营收仅占全球的25% 相对于同行比例偏低 是巨大的增长机会 日本 其收入基础因产品组合老化和政府强制降价而下滑 [35] * 公司通过内部研发和收购 为日本市场引入了新资产 旨在将日本业务从收入下滑转变为增长态势 [36] 全公司战略评估详情 * 此次评估规模将是“可观的” 其目的不仅是节约成本 更是确保公司拥有合适的人员和结构以应对2026-2028年的发展需求 [22] * 评估范围涵盖公司所有方面 包括采购 营销实践 开发实践 卓越中心等 其结果将使资源重新聚焦于更具资源响应性的资产 并带来可观的成本节约 助力息税折旧摊销前利润长期增长 [22] * 评估产生的总节约中 再投资于业务的部分将少于直接提升利润线的部分 [23] * 再投资将主要用于增长资产 包括即将上市的产品以及其他可能资金不足的资产 公司旨在将推广资源投入到投资回报率高的领域 [24] 2026年业务推动力与风险 * 2026年将是Viatris的催化剂之年 大中华区和欧洲市场持续表现强劲 北美市场在摆脱印多尔工厂影响后正在加强 得益于已获批上市的复杂仿制药 以及即将到来的复杂仿制药 品牌药和创新药上市 [25] * 日本市场正处转折点 受Pitolisant Effexor GAD Spidifen等创新产品上市的推动 新兴市场业务将开始受益于Sotagliflozin在关键市场的上市 [26] * “全公司战略评估”带来的净节约预计将从今年开始提升利润 [26] * 公司强调绝不忽视价值140亿美元营收的基础业务 其产生的利润和现金流是业务扩张的基础 [28] * 面临的阻力包括JANS业务正常的定价和政策调整 日本市场Amitiza因专利到期将面临仿制药竞争 以及北美和某些市场的正常竞争动态 [29] 印多尔工厂最新情况 * 印多尔工厂的整改已基本完成 接近100% 公司已于11月4日与FDA会面讨论后续流程和检查时间 重新检查的时间由FDA决定 [30] * 公司已通过寻找替代生产地点 外部来源并建立冗余系统 降低了该工厂对业务的财务影响 预计其重新投入运营不会带来财务上的正面或负面影响 更多是声誉上的积极影响和成本灵活性 [30] * 印多尔工厂相关问题对2026年业绩的波动性影响有限 [32] 资本配置与财务政策 * 公司预计2026年将拥有良好的资本配置能力 2025年底持有大量现金 已与Biocon达成协议将变现所持股权 加上业务产生的可观现金流 2026年资本配置能力将高于往常 [33] * 从自由现金流角度看 未来五年预计每年将产生超过20亿美元的自由现金流 且会随时间增长 [33] * 未来三到五年的资本配置比例大致为50/50 一半通过股息和股票回购回报股东 另一半用于业务拓展 具体年份可能有所侧重 例如2025年侧重股票回购 2026年可能更侧重业务拓展 [34] 重点在研产品管线详情 **速效美洛昔康** * 该产品针对中度至重度急性疼痛市场 特别是在美国 每年约有8000万疼痛病例 其中一半患者仍在使用阿片类药物 存在巨大未满足需求 [43] * 产品定位为快速起效 高效 具有减少阿片类药物使用潜力的非阿片类止痛药 市场细分将专注于门诊或日间手术中心的患者 如髋关节或膝关节置换手术 以及牙科 整形外科等 [43][44] * 公司认为该产品的临床数据非常出色 结合市场规模和未满足需求 创造了巨大的商业机会 [45] * 商业化将专注于建立针对骨科或普外科医生的专业销售团队 并可能通过与初级保健医生或牙医合作来扩大覆盖范围 [47] * 该产品为505(b)(2)申请 将作为品牌药推广 预计至少有3-5年的市场独占期 另有5项额外专利可能延长独占期 公司预计其将成为2030年代初期之前的重要收入贡献产品 [48][50] **Cenerimod** * 该产品针对系统性红斑狼疮 存在显著未满足需求 特别是需要一种在标准治疗基础上使用的 具有适当获益风险特征的口服疗法 [51] * 其作用机制非常适合SLE 可针对疾病的三个关键支柱 二期数据显示出强效且一致的结果 [51] * 第一个三期研究已于去年完成入组 第二个三期研究即将完成入组 预计数据读出时间为今年年底或明年初 [55] * 公司已基于其作用机制和临床数据 启动了针对狼疮性肾炎的三期研究 该研究设计包容性强 覆盖所有肾功能损伤患者 [57][58] **Selatogrel** * 该产品针对急性心肌梗死市场 在美国 每年约有100万患者发生急性心肌梗死 全球有2500万患者有心肌梗死病史 每年有200万新增病例 市场机会巨大 [60][61] * 产品定位为一种全新的治疗方法 旨在解决从症状出现到患者首次见到医疗专业人员之间的时间差这一主要未满足需求 早期患者自我注射干预对于挽救生命至关重要 [60][61] * 公司凭借在EpiPen等急救药物方面的长期经验 在患者教育 倡导以及全球心血管领域基础设施方面具有优势 非常适合商业化该产品 [62] * 公司全球心血管产品销售额达40亿美元 该产品在治疗领域上非常契合 特别是在美国以外市场 [63] * 研究数据显示 患者能够进行自我注射 且大多在症状出现30分钟内完成 这是拯救心肌的关键 安全性方面目前未发现担忧 [64][65] 其他值得关注的产品 * **日本市场** Pitolisant 用于治疗发作性睡病和睡眠呼吸暂停的日间过度嗜睡 预计今年获批 Nefecon 用于治疗IgA肾病 预计今年早期获得数据 [10][67] * **日本市场** Effexor GAD 用于广泛性焦虑症 将是日本该适应症的首个产品 [73] * **美国市场** 低剂量雌激素贴片 预计很快上市 [73] * **眼科/老花眼** 产品在年底获得积极数据 已提交申请 预计今年获批 存在重大市场机会 [74] * **复杂仿制药** 产品线进展良好 特别是注射用羧基麦芽糖铁预计明年获批 [67]

业绩总结 - 2025年净销售额为141亿美元，调整后的EBITDA为41亿美元，自由现金流为17亿美元，扣除交易相关成本后自由现金流为22亿美元[8] - 2025年调整后的每股收益为2.32美元[8] - 2025年第一季度的美国通用会计准则（U.S. GAAP）净亏损为30.42亿美元，稀释每股亏损为3.10美元[20] - 2025年第一季度的调整后净收益为6.00亿美元，调整后每股收益（EPS）为2.32美元[20] - 2025年截至9月30日的12个月调整后净收益总额为27.66亿美元[20] 现金流与资本回报 - 2025年自由现金流为17亿美元，扣除交易相关成本后为22亿美元[8] - 2025年第一季度的自由现金流为4.93亿美元，剔除交易相关成本后的自由现金流为5.35亿美元[23] - 2025年公司向股东回购超过10亿美元的资本[10] - 预计2026年将实现显著的现金流生成，以加速业务发展和资本回报[12] 用户数据与市场覆盖 - 2025年公司在全球范围内的患者覆盖超过3万人[8] - 2025年公司在全球范围内的制造和包装设施数量超过1400个[8] 新产品与研发 - 预计2026年将推出多个新产品，包括Sotagliflozin和EFFEXOR®，预计在2026年上半年和下半年分别推出[15] - 预计2026年将有多个临床试验的关键里程碑，包括Cenerimod和Selatogrel的全员入组[15] 成本管理与未来展望 - 预计2026年将通过企业战略审查实现显著的净成本节约[12] - 预计2026年将实现显著的现金流生成，以加速业务发展和资本回报[12] 费用与减值 - 2025年第一季度的资本支出为4260万美元[23] - 2025年第一季度的购买会计摊销费用为5.84亿美元[20] - 2025年第一季度的商誉减值费用为29.37亿美元[20] - 2025年第一季度的重组费用为9290万美元[20] - 2025年第一季度的股权激励费用为5520万美元[20] - 2025年第一季度的其他费用（收入）净额为1.01亿美元[20]

PITTSBURGH, Jan. 8, 2026 /PRNewswire/ -- Viatris Inc. (Nasdaq: VTRS) announced today that Lara Ramsburg has been appointed Chief People and Corporate Affairs Officer. As part of Viatris' ongoing transformation efforts, this newly combined role is designed to continue to advance the company's culture and connectivity across the globe, while also strengthening the alignment of the organization's internal and external stakeholder communication strategies. Continue Reading Lara Ramsburg, Chief Peopl ...

文章核心观点 - Viatris (VTRS) 的股票评级被上调至 Zacks Rank 2 (买入)，这反映了其盈利预期的上升趋势，并可能对其股价产生积极影响 [1][3] Zacks评级系统及其影响 - Zacks评级的核心是公司盈利预期的变化，该系统追踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益（EPS）的Zacks共识预期 [1] - 盈利预期的变化被证明与股票短期价格走势高度相关，机构投资者利用盈利预期计算公司公允价值，其买卖行为会推动股价变动 [4] - Zacks评级系统利用与盈利预期相关的四个因素，将股票分为五组，从Zacks Rank 1（强力买入）到5（强力卖出）[7] - Zacks Rank 1的股票自1988年以来实现了平均+25%的年化回报率 [7] - 该评级系统在任何时候对其覆盖的超过4000只股票均保持“买入”和“卖出”评级的均等比例，仅有前5%的股票获得“强力买入”评级，接下来的15%获得“买入”评级 [9] - 股票进入Zacks覆盖股票的前20%，表明其具有优异的盈利预期修正特征，有望在短期内产生超越市场的回报 [10] Viatris的具体情况 - Viatris是一家仿制药制造商 [8] - 对于截至2025年12月的财年，公司预计每股收益为2.32美元，与上年报告的数字持平 [8] - 在过去三个月里，该公司的Zacks共识预期提高了2.2% [8] - Viatris被上调至Zacks Rank 2，意味着其在盈利预期修正方面处于Zacks覆盖股票的前20%，暗示其股价可能在近期走高 [10]