市场整体表现与宏观数据 - 美国股指期货在周三盘前下跌 道指期货跌0.15% 标普500指数期货跌0.16% 纳斯达克100指数期货跌0.16% 罗素2000指数期货涨0.14% [1][3] - 主要ETF盘前走低 SPDR标普500 ETF信托(SPY)下跌0.15%至692.73美元 Invesco QQQ信托(QQQ)下跌0.20%至625.00美元 [3] - 前一交易日(周二)美股主要指数收跌 道指跌0.80%收于49,191.99点 标普500指数跌0.19%收于6,963.74点 纳斯达克综合指数跌0.10%收于23,709.87点 罗素2000指数跌0.098%收于2,633.10点 [9] - 12月消费者价格指数同比上涨2.7% 符合预期和前值 核心CPI同比上涨2.6% 略低于预期 [1] 重点公司动态 - 富国银行盘前下跌0.81% 市场预期其即将公布的季度营收为216.5亿美元 每股收益为1.67美元 [7] - 英国石油盘前下跌1.84% 公司宣布其能源转型业务面临高达50亿美元的资产减记 [7] - WeRide ADR盘前上涨1.59% 公司在腾讯微信上推出了Robotaxi小程序“WeRide Go” 允许用户在运营区域无需单独应用即可预订Robotaxi [7] - TG Therapeutics股价大涨6.99% 公司发布了第四季度初步营收预估 并对2026年给出了乐观展望 [13] - Gelteq股价飙升56.04% 公司报告其大麻素口服凝胶递送平台取得积极的临床前结果 [13] 行业与板块表现 - 周二交易时段 能源和必需消费品板块上涨 而金融和非必需消费品板块跌幅最大 [8] - 亚洲市场周三收盘涨跌互现 印度Nifty 50指数和中国沪深300指数下跌 澳大利亚ASX 200指数、日本日经225指数、香港恒生指数和韩国Kospi指数上涨 [17] - 欧洲市场早盘交易涨跌互现 [17] 大宗商品与加密货币 - 原油期货在纽约早盘交易中下跌0.98% 至每桶60.57美元附近 [16] - 黄金现货价格上涨0.93% 至每盎司4,629.12美元附近 其上一个历史高点为每盎司4,640.13美元 [16] - 比特币价格上涨3.32% 至每枚94,969.36美元 [16] 分析师观点与市场预期 - 分析师Jeremy Siegel预计2026年经济将表现强劲 受“强大的生产力激增”推动 他引用的第四季度GDP增长预估高达5.4% [10] - 该分析师对股市持“建设性但日益选择性”的看法 预计市场领导力将从估值已高的大型科技股转移 这些股票可能只有“温和涨幅” [10] - 他预计小盘股和非科技周期性股票将获得“两位数回报” 这些股票最有可能从预期的美联储降息中受益 [11] - 他建议投资者将投资组合从拥挤的美国科技股名称扩展到欧洲和日本 认为2026年将是“盈利增长而非估值扩张为投资者回报做出主要贡献”的一年 [11] 利率与政策焦点 - 市场关注美国最高法院可能就针对前总统特朗普关税权力的挑战做出裁决 [2] - 10年期美国国债收益率为4.17% 2年期美国国债收益率为3.52% [2] - 根据CME FedWatch工具 市场预计美联储在1月维持当前利率不变的可能性为97.2% [2] 即将发布的经济数据与事件 - 周三将发布延迟的11月美国零售销售和生产者价格指数数据(美东时间上午8:30) 以及延迟的10月美国商业库存和12月成屋销售数据(美东时间上午10:00) [14] - 多位美联储官员将发表讲话 包括亚特兰大联储主席博斯蒂克(美东时间中午12:00)、美联储理事米兰(美东时间中午12:30)、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(美东时间上午11:00)和纽约联储主席威廉姆斯(美东时间下午2:10) [14] - 美联储经济状况褐皮书将于美东时间下午2:00发布 [15]

市场整体情绪与指数表现 - CNN恐惧与贪婪指数从前值的58.6下降至56.3，但仍处于“贪婪”区间 [1][4] - 美国股市周二收跌，道琼斯指数下跌约398点，收于49,191.99点 [1][3] - 标普500指数下跌0.19%，收于6,963.74点，纳斯达克综合指数下跌0.10%，收于23,709.87点 [3] 宏观经济数据 - 12月份消费者价格指数同比上涨2.7%，与前期数据及经济学家预期一致 [1] - 12月份核心CPI同比上涨2.6%，略低于市场预期 [1] 行业板块表现 - 标普500指数中多数板块收涨，能源、必需消费品和房地产板块涨幅最大 [3] - 非必需消费品和金融板块逆势收跌 [3] 公司动态与财报 - 摩根大通公司股价下跌超过4%，尽管盈利超预期，但投资者关注其投资银行费用疲软以及对贷款增长的谨慎评论 [2] - 达美航空公司股价下跌超过2%，因发布疲软的前瞻指引，提及成本压力及疫情后旅行需求正常化 [2] - 市场正等待美国银行、花旗集团和富国银行即将公布的财报业绩 [4]

美国银行股财报预期 - 华尔街预计美国银行在开盘前公布季度每股收益为0.96美元 营收为278.7亿美元[1] - 美国银行股价在盘后交易中下跌0.1%至54.51美元[1] - 分析师预计花旗集团季度每股收益为1.68美元 营收为205.3亿美元 公司将在市场开盘前公布业绩[1] - 花旗集团股价在盘后交易中下跌0.1%至116.15美元[1] - 分析师预计富国银行在开盘前公布季度每股收益为1.67美元 营收为216.5亿美元[1] - 富国银行股价在盘后交易中下跌0.2%至93.38美元[1] TG Therapeutics业绩展望 - TG Therapeutics发布第四季度初步营收预期并对2026年给出乐观展望[1] - 公司预计其Briumvi产品在美国的第四季度净营收约为1.82亿美元 2025年全年净营收约为5.94亿美元[1] - 公司预计2025年全球总营收约为6.16亿美元[1] Gelteq Ltd.临床前进展 - Gelteq Ltd.报告其大麻素口服凝胶递送平台取得积极的临床前结果[1] - Gelteq股价在盘后交易时段大涨69.3%至1.41美元[1]

核心观点 - 富国银行即将发布的第四季度财报被视为对其解除资产上限后增长战略的首次全面考验 投资者关注其能否实现管理层设定的增长目标 [1][3] 资产上限解除与增长重启 - 美联储于2025年6月解除了自2018年起因不当客户行为丑闻而对富国银行实施的资产上限 该上限曾将其资产负债表规模冻结在1.95万亿美元 [2] - 解除上限后 公司得以通过增加存款和扩大贷款规模来恢复增长 结束了过去几年的冻结状态 [2] - 公司首席执行官指出 在第三季度末 总资产已达2万亿美元 为公司历史上首次 [5] 财务目标与战略调整 - 管理层在第三季度业绩中设定了激进的增长指引 目标是将有形普通股回报率从第三季度的15.2%提升至17%至18% [3] - 公司设定了新的普通股一级资本比率目标为10.0%至10.5% 较之前的11%有所下调 这标志着随着资产负债表扩张 公司将采取更积极的资本配置策略 [4] - 公司在追求增长的同时 旨在保持其多年转型中所体现的成本纪律和信贷质量 [4] 分析师观点与估值 - 美国银行证券分析师重申“买入”评级 并将目标价从100美元上调至107美元 意味着较当前水平有14.36%的上涨空间 [5] - 该分析师认为富国银行是一个长期的转型故事 催化剂包括有形普通股回报率将达到接近20%的高位 并预测2026财年每股收益为7.07美元 2027财年为8.21美元 意味着年同比增长15% [6] - 富国银行目前远期市盈率仅为13.59倍 低于追踪标普500指数的SPDR S&P 500 ETF Trust的28.09倍 也低于追踪金融服务业态的State Street Financial Select Sector SPDR ETF的18.66倍 [7] 市场表现 - 富国银行股价周二下跌1.47% 收于93.56美元 隔夜交易中下跌0.01% [8] - 该股在Benzinga的Edge股票排名中动量得分较高 在短期 中期和长期均呈现有利的价格趋势 [8]

核心观点 - 富国银行投资研究院预期2026年金价仍有进一步上涨空间 [1] 金价驱动因素 - 地缘政治紧张情势升温是推动金价上涨的部分原因 [1] - 全球央行积极购买黄金是推动金价上涨的部分原因 [1] - 美联储降息的预期将有助于推动黄金在2026年持续跑赢其他资产 [1] - 美元维持相对稳定将有助于推动黄金在2026年持续跑赢其他资产 [1] 价格走势预期 - 预期黄金在2026年将持续跑赢其他资产 [1] - 预期2026年金价涨势要比2025年缓和一些 [1]

市场整体表现 - 尽管华尔街多数股票上涨 但主要股指受部分银行和大型科技股拖累收跌 [1] - 标普500指数下跌0.5%至6926.60点 连续第二个交易日下跌 此前曾创下历史新高 [1][6] - 道琼斯工业平均指数微跌0.1% 下跌42.36点至49149.63点 [1][6] - 纳斯达克综合指数下跌1% 下跌238.12点至23471.75点 [1][6] - 罗素2000小型股指数上涨0.7% 表现优于市场整体 [5] 银行业表现 - 富国银行股价下跌4.6% 因其最新季度利润和收入低于预期 分析师指出交易费用和其他杂项收入减少是原因 [2] - 美国银行股价下跌3.8% 尽管其报告的利润强于预期 但市场对其即将到来的支出规模感到担忧 [2] - 花旗集团股价下跌3.3% 在其公布利润报告后下跌 该公司正处于董事长兼首席执行官Jane Fraser领导下的转型期 [2] 科技行业表现 - 科技股是市场最大的拖累因素 回吐了部分近年来由人工智能技术热潮带来的巨大涨幅 [4] - 英伟达股价下跌1.4% [5] - 博通股价下跌4.2% [5] - 部分批评者认为 科技股此前的出色表现导致其股价变得过于昂贵 [4] 能源行业表现 - 埃克森美孚股价上涨2.9% 雪佛龙股价上涨2.1% 它们是阻止标普500指数出现更大幅度下跌的主要力量 [5] - 美国基准原油价格上涨1.4% 至每桶62.02美元 [5] - 近期油价反弹 因伊朗爆发抗议活动 该国是帮助设定原油价格的OPEC组织成员 抗议活动可能导致生产中断并挤压原油供应 [6] - 国际标准布伦特原油价格上涨1.6% 使其年初至今涨幅一度接近10% 随后在下午晚些时候油价回落 [7] 其他公司表现 - 生物技术公司Biogen股价下跌5% 因公司预计2025年第四季度利润将受到研发费用和其他收购成本的影响 [4] 市场背景与预期 - 各行业公司面临报告强劲利润增长的压力 以证明其近期高企的股价是合理的 [3] - 根据FactSet的数据 分析师预计标普500指数成分股公司2025年最后三个月的每股收益将比去年同期增长约8% [3]

全球主要股指表现 - 香港恒生指数上涨188点或0.7%，报27,037点 [2][4] - 日本日经指数上涨864点或1.6%，报54,413点，延续创纪录的涨势 [2][4] - 上海和深圳股市亦上涨，涨幅分别为1.11%和1.83% [2][4] - 韩国综合股价指数在印度标准时间上午9点左右下跌4点 [2][4] 美国市场动态 - 美国股市周二收跌，标准普尔500指数从纪录高位回落 [2][4] - 银行股领跌，因摩根大通公司报告的投资银行费用未达指引，拖累整个板块走低 [2][4] - 市场表现疲软，尽管12月通胀数据并未实质改变美联储将暂停进一步降息的预期 [2][4] 宏观经济与政策焦点 - 美国消费者物价指数读数低于预期，强化了债券交易员的预期，即美联储将把降息推迟到年中 [2][4] - 市场参与者关注美国最高法院可能对特朗普总统4月宣布的全球关税做出的裁决 [2][4] - 若最高法院的裁决对特朗普不利，可能引发负面市场反应，尽管政府保留其他法律途径来执行大部分关税 [3][4] 银行业绩与展望 - 投资者密切关注密集的银行财报，摩根大通周二已公布业绩 [3][4] - 美国银行、富国银行、花旗集团、高盛集团和摩根士丹利的业绩定于周三和周四公布 [3][4] - 该集团预计将录得有记录以来第二高的年度利润，这得益于特朗普政府的政策变化 [3][4] 大宗商品市场 - 布伦特原油延续涨势，录得自6月以来最大的四日涨幅，因特朗普加剧了围绕伊朗的言论 [3][4] - 白银价格持续攀升，其涨势延续，创下有记录以来最强的三日连涨 [3][4]

高盛对黄金作为投资组合多元化工具的负面观点 - 高盛表示，涌向黄金寻求避险的投资者可能正在犯下一个重大错误，其投资策略团队不青睐将黄金作为投资组合的多元化配置工具 [2][13] - 高盛警告，黄金在历史上出现过深度且持续的回撤，其最大回撤幅度达70% [2][13] - 高盛指出，从历史数据看，黄金的波动性高于美国股票，回撤幅度也大得多，并且仅在约半数20年滚动周期中对冲通胀有效 [5][16] 黄金ETF的资金流动与近期表现 - 根据FactSet数据，投资者周一（报道发布日）向SPDR Gold Shares ETF注入了9.5亿美元，扭转了该基金在2026年的资金流出局面 [8][19] - 今年迄今（截至报道发布日），投资者已向该黄金ETF净申购1.18亿美元 [8][19] - 该黄金ETF在2025年飙升近64%，创下自2004年底推出以来最强劲的年度涨幅，远超其之前2007年逾30%的最大年度涨幅 [8][19] - 基于周二美股午盘交易水平，该黄金ETF今年迄今（2026年）已上涨超过6%，超过了美股市场在2026年的涨幅 [8][19] 富国银行对黄金的积极展望 - 富国银行投资研究所预计黄金在2026年将进一步上涨，驱动力包括地缘政治紧张局势加剧以及全球央行的积极购买活动 [11][22] - 富国银行认为，美联储今年预期的降息以及稳定的美元应有助于推动黄金在2026年表现优异，尽管步伐将慢于2025年 [11][22] 高盛对美国股票的积极观点 - 根据高盛2026年展望报告，其投资策略团队超配美国股票 [11][23] - 高盛表示，除非对即将到来的衰退有非常高的确信度，否则很难低配美国股票，并指出经济最终支撑盈利，标普500指数最终将跟随盈利的路径 [11][23] - 高盛指出，在同一时间框架内（历史数据），美国股票的表现始终优于通胀 [5][16]

公司概况与市场地位 - 富国银行是一家主要的金融服务公司，提供广泛的银行、投资和抵押贷款产品 [1] - 公司与摩根大通、美国银行和花旗集团等其他银行业巨头竞争 [1] 分析师预期与股价目标 - 过去一年，富国银行的平均目标股价从94.48美元上升至100.88美元，表明分析师对其未来前景信心增强 [2][6] - 分析师乐观情绪可能源于财务业绩改善、战略举措或有利的市场环境 [2] - 当前环境对银行有利，这可能进一步支持公司的积极前景 [2] 第四季度财报预期 - 公司即将发布第四季度财报，该报告预计将提供关于其财务健康状况的重要信息 [3] - 投资者正密切关注即将发布的财报，以评估公司产生持续回报的潜力 [3] - 财报季对于包括富国银行在内的主要华尔街银行至关重要，其表现可能显著影响金融板块的走势 [4] - 预计第四季度财报将显示净利息收入增长和强劲的贷款需求 [5][6] - 公司可能面临非利息收入下降和资产质量压力的挑战 [5][6]

拟议信用卡利率上限政策的核心观点 - 分析师指出，拟议的10%信用卡利率上限政策将对规模达700亿美元的信用卡债务证券化市场构成沉重打击，但投资者普遍认为该政策实际落地的概率极低，市场反应异常平淡 [1] 对信用卡资产支持证券(ABS)市场的影响 - 若实施10%利率上限，信用卡ABS的关键收益指标“超额利差”将显著下滑至与2008年全球金融危机时期相当的水平 [1] - 利率上限将阻断大量支付10%乃至30%-50%高息的借款人获取信用卡的通道，这类高利率借款人是支撑部分证券收益的关键群体，以低信用层级消费者为基础资产的债券将遭受重创 [2] - 以高风险“非优质”借款人信用卡债务为底层资产的债券，其生成的现金流将不足以全额偿付债券持有人的本息 [2] - 政策若生效，信用卡ABS市场或将持续萎缩，金融机构证券化意愿和ABS供给规模将同步缩水，当前信用卡ABS占整体ABS发行总量的比重已从2009年36%的峰值大幅下滑至9% [2] - 银行将主动规避高风险借款人并收紧信贷规则，导致整体贷款规模萎缩，进而拖累信用卡ABS的发行量减少 [3] - 穆迪评级指出，10%的利率上限对信用卡债券“全面负面” [3] 对股票市场及发卡机构的影响 - 股市反应剧烈，投资者猛烈抛售银行及信用卡发卡机构股票，拥有更多低分借款人的贷款机构跌幅最大，Bread Financial周一收跌超10%，周二续跌2.77%，Synchrony Financial周一收跌8.36%，周二续跌1.97% [4] - 若利率上限被永久化，将大幅冲击多数信用卡公司的每股收益，并可能引发授信策略收紧、降低消费奖励计划、提高卡费标准及压缩运营成本等系统性调整 [4] - 在大型货币中心银行中，花旗集团信用卡贷款占比最高，达总贷款的23%，KBW估算花旗2026年每股收益将下降约10%，摩根大通、美国银行、富国与合众银行的影响较小，为-1%至-4% [5] - 在临时上限下，Bread Financial、Synchrony Financial、第一资本信贷和美国运通的账面价值可能下降20%–40% [5] - 在简化假设且无任何抵消措施的情况下，信用卡收益率下降将完全抹去Bread Financial、第一资本信贷和Synchrony Financial的盈利，美国运通盈利减少80%，花旗减少60% [6] - Evercore ISI分析显示，对净利息收入依赖度最高的发卡机构将面临60–70%的负面冲击，而业务更多元化的机构为10–30%，全能银行与地区银行的影响在低至中高个位数区间 [6] 对行业策略及更广泛经济的潜在影响 - 行业预计将进行重大战略调整，包括减少向最低FICO分消费者授信、提高费用、降低奖励并在其他方面削减开支 [6] - 在一个约70%由消费支出驱动的经济体中（信用卡支出占其中略超20%），任何发卡机构缩减授信的举动都可能对经济产生潜在连锁反应 [4] - 航空和零售业依赖与信用卡相关的收入，随着授信收紧，消费者将不得不转向新兴银行、发薪日贷款机构等其他贷款方 [5] - 分析师认为，为期一年的临时上限不仅无助于解决支付能力问题，反而可能长期加剧问题 [5]