核心观点 - 富国银行在2018年美联储实施的资产上限解除后 开启了新的发展阶段 监管压力减轻为其带来更强的运营效率 更稳定的增长和改善的回报前景 [1][3] - 美国银行证券分析师重申买入评级 并将目标价从100美元上调至107美元 认为公司是一个长期转型故事 具备多个催化剂 预计到2027年有形股本回报率将正常化至接近18%的水平 [2][5] 监管环境与公司新阶段 - 2018年美联储实施的资产上限以及多项监管同意令已被解除 富国银行因此进入新篇章 [1][3] - 过去的监管同意令损害了公司的存款份额 贷款增长和整体业务效率 管理层目前的目标是在上限解除后实现更快增长和更高生产率 [3] 财务预测与增长驱动 - 分析师预测2026财年每股收益为7.07美元 2027财年为8.21美元 这意味着这两年的年均收益增长约为15% [3] - 利润率扩张 适度的资产负债表增长以及经营杠杆将推动利润增长 预计到2027年效率提升将达到约200个基点 [4] - 普通股一级资本比率预计将趋向10.25% 而第三季度为11% [4] 回报前景与估值 - 分析师预计有形股本回报率到2027年将达到17% 到2028年接近18% 正常化的高十位数百分比的有形股本回报率是可以实现的 [2][5] - 这可能会推动股价达到或超过有形账面价值的两倍 [2] - 长期的自我提升和规模优势应能支持收益增长和未来的股价上涨 [5] 风险与市场表现 - 利率削减可能会削减净利息收入 但重新定价和增长应能抵消其影响 分析模型假设了两次降息 并对净利息收入造成3%的阻力 [4] - 富国银行股价在发布时下跌2.32% 报94.15美元 该股正接近其52周高点97.76美元 [5]

The United Arab Emirates' drug regulator has recalled certain Nestle infant formula products after the company recalled specific batches over a potential toxin risk, the state news agency (WAM) report... ...

You can find original article here WealthManagement. Subscribe to our free daily WealthManagement newsletters. An 11-person Long Island-based team with $1.8 billion in managed assets is joining Wells Fargo from Merrill, while Merrill is acquiring a $800 million Rhode Island-based trio from UBS. The Melville, N.Y.-based Infinity Private Wealth is led by Gianluca Palermo and Nicholas Frangas, with financial advisors Charles Donnelly, Marc Stenzler, Sheena Marr, John Mulligan, Vincent Parziale and Thomas Houl ...

市场展望 * 富国银行策略师认为，美国股市可能在2026年上半年出现上涨，且涨势可能超越通常的巨型股领涨者 [1] * 推动因素包括面向家庭的税收返还以及企业更强劲的盈利增长 [1]

美国国债与银行业宏观环境 - 美国国债总额已正式超过38万亿美元 债务与GDP比率约为120% 这一重要经济“红线”从根本上改变了货币政策和金融市场的格局[1] - 巨额国债为银行业创造了复杂且前所未有的经营环境 使银行交易所交易基金成为投资者关注的焦点 被视为衡量金融部门应对主权债务、央行政策转变和经济不确定性等交织挑战的关键指标[2] 银行业面临的机遇与风险 - 巨量国债发行为银行提供了大规模的高质量流动性资产池 若收益率曲线保持有利 可能提升其净利息收入[4] - 存在“财政主导”风险 即美联储可能被迫维持低利率以帮助政府管理债务 若美联储加息过多 政府每年超过1万亿美元的利息支付将变得不可持续 可能引发财政危机[4][5] - 高市场利率或最终的财政调整可能引发经济放缓 从而削弱银行贷款组合的信货质量[5] - 若美联储将利率维持在通胀水平以下以侵蚀债务实际价值 银行的利润空间可能受到挤压[5] - 弗吉尼亚大学教授埃里克·利珀指出 财政部巨额利息支付可能相当于向私营部门直接注入现金 可能加剧美联储试图控制的通胀[6] 2026年银行业展望 - 许多分析师对2026年美国银行业持“中性”但谨慎的立场 认为尽管大型银行资产负债表稳健 但该板块目前估值充分 2025年反弹带来的轻松收益可能已经结束[7] - 2026年可能是一个积极进行证券选择的年份 市场需要在放松监管的顺风与38万亿美元债务的结构性压力之间取得平衡[8] - 这种微妙的平衡正是银行ETF成为2026年投资组合战略锚点的原因[8] 重点银行ETF概览 - **SPDR S&P Bank ETF** 资产管理规模13.8亿美元 投资于102家公司 涵盖资产管理、综合银行、区域银行等多个子行业 区域银行和综合银行占该基金资产85%以上 过去一年上涨17% 费用率35个基点 上一交易日成交量为125万股[9][11] - **Invesco KBW Bank ETF** 市值62.9亿美元 投资于26家美国银行 综合银行、区域银行及资产管理银行等占该基金资产95%以上 前三大持仓为高盛、富国银行和摩根士丹利 过去一年上涨36.7% 费用率35个基点 上一交易日成交量为180万股[12] - **First Trust NASDAQ Bank ETF** 净资产2.779亿美元 投资于49家美国银行 前三大持仓为花旗集团、富国银行和美国银行 过去一年上涨24.7% 费用率60个基点 上一交易日成交量为5万股[13]

评级调整 - 富国银行将医疗保险公司哈门那的股票评级从“增持”下调至“持有” [1] - 富国银行对哈门那的目标价维持在290美元 [1]

公司概况与市场地位 - 富国银行是一家在纽约证券交易所上市的主要金融服务公司，股票代码为WFC，提供包括银行、投资和抵押贷款产品在内的广泛服务 [1] - 公司在金融行业拥有显著地位，市值约为3110亿美元，并与摩根大通和美国银行等其他金融巨头竞争 [1][4] - 股票交易活跃，成交量为3,281,029股，表明投资者兴趣浓厚 [4] 近期评级与价格目标 - 2026年1月6日，Evercore ISI重申对富国银行的积极展望，维持“跑赢大盘”评级，表明其相信该股未来表现将优于整体市场 [2][5] - 与此同时，Evercore ISI将目标股价从107美元上调至110美元，显示出对未来增长的预期 [2][5] 股价表现与市场波动 - 在Evercore ISI发布评级时，富国银行股价约为95.60美元 [2] - 当前股价为95.66美元，小幅下跌0.72美元，跌幅约为-0.75%，日内交易区间在95.07美元至95.845美元之间 [3] - 该股在过去一年中表现出波动性，最高价达97.76美元，最低价为58.42美元 [4] 市场观点与潜在挑战 - 尽管Evercore ISI持积极看法，但嘉信理财网络指出该股评级已被下调，这可能会影响投资者情绪 [3]

公司股价与市场表现 - 富国银行股票当前交易价格为96.40美元 其市值约为3134.5亿美元[5] - 公司为自身股票设定的目标价为90美元 较当前交易价格存在约-6.64%的潜在下行空间[1][6] - 股票当日上涨1.2美元 涨幅1.26% 日内交易区间为94.98美元至97.76美元 其中97.76美元为年内最高价 年内最低价为58.42美元[5] 近期股价走势与行业对比 - 过去三个月 富国银行股价大幅上涨约19% 表现远超行业平均9.1%的涨幅[2][6] - 同期 花旗集团股价上涨21.8% 美国银行股价上涨11.6%[2] - 道琼斯工业平均指数创下历史新高 能源和银行股（包括富国银行）的上涨是主要驱动力[2] 积极业务进展与财务目标 - 对富国银行的资产上限限制已被取消 这将支持其资产负债表增长和费用收入扩张[3] - 公司设定了更高的有形普通股权益回报率目标 为17%至18%[3] - 公司正积极削减成本 简化业务运营并优化分支机构网络 目标是实现近150亿美元的费用节约[3] 分析师观点与评级 - 华尔街分析师对富国银行的平均经纪商建议评级为1.89 该评级范围从1（强力买入）到5（强力卖出）[4] - 在27家经纪商中 有13家给予其“强力买入”评级 4家给予“买入”评级 表明分析师普遍持看涨情绪[4][6] - 然而 Baird将富国银行评级从“中性”下调至“跑输大盘”[1]

市场趋势 - 由人工智能驱动的牛市行情在2023年、2024年延续至2025年 [1] - 市场参与者开始关注其他板块 工业、金融、汽车、材料和建筑等旧经济板块股票在过去一年大幅上涨 [1] - 投资于这些具有有利Zacks评级的旧经济股票有望在2026年获利 这些股票使当前涨势转变为广泛的基础性上涨 为投资组合多元化带来巨大机会 [2] 精选股票概览 - 筛选出五只旧经济股票 它们在过去一个月涨幅超过30% 且当前有利的Zacks评级表明其在2026年有更多上涨潜力 [3] - 这五只股票分别是 富国银行、MasTec Inc、Curtiss-Wright Corp、Leidos Holdings Inc 和 Parker-Hannifin Corp 每只股票目前均为Zacks Rank 2 [3] 富国银行 - 公司在过去四个季度盈利均超预期 [6] - 美联储于2025年6月取消了1.95万亿美元的资产上限 这将促进存款、贷款和收费服务业务的增长 [6] - 资产上限的取消使公司得以扩大存款、增长贷款组合并增加证券持有 为更强的财务表现和长期战略收益奠定基础 [6] - 公司有更多空间扩展支付服务和资产管理等收费业务 优化收入结构 [7] - 在通过2025年美联储压力测试后 凭借强劲的流动性和资本状况提高了股息 [7] - 公司当前年度预期收入和盈利增长率分别为5.4%和11.7% [8] - 当前年度盈利的Zacks共识预期在过去30天内提高了0.7% [8] MasTec Inc - 公司是一家基础设施建筑公司 主要在美国和加拿大为通信、能源、公用事业和其他基础设施提供工程、建造、安装、维护和升级服务 [9] - 公司受益于与AI数据中心和电气化趋势相关的基础设施支出激增 [10] - 公司正在引领能源行业前所未有的扩张 以支持高耗能的AI、制造业回流等趋势 是AI驱动数据中心热潮的主要受益者 [11] - 公司是无线网络领域设计、建造和维护服务的领先解决方案提供商 [11] - 公司运营四个部门 通信、电力输送、管道基础设施以及清洁能源和基础设施 [12] - 高耗能的AI时代、电气化以及半导体等关键制造业回流同时发生 公司的整个业务组合正随着这些融合的基础设施支出大趋势而增长 [13] - 公司当前年度预期收入和盈利增长率分别为8.4%和28.3% [13] - 当前年度盈利的Zacks共识预期在过去60天内提高了0.7% [13] Curtiss-Wright Corp - 公司受益于全球向替代能源特别是核能的转变 [14] - 公司通过为第三代+西屋AP1000反应堆提供反应堆冷却剂泵 在新核电站建设中发挥关键作用 [14] - 清洁能源转型 特别是在电力基础设施有限的发展中国家 预计将推动商业核能的长期增长 [15] - 潜艇需求增加以及商业航空交通增长也使公司受益 [15] - 公司当前年度预期收入和盈利增长率分别为6.9%和11.6% [16] - 当前年度盈利的Zacks共识预期在过去60天内提高了3.2% [16] Leidos Holdings Inc - 公司的国防解决方案业务持续获得美国国防部及其他盟友的订单增加 [17] - 这些合同使公司在第三季度末拥有476.6亿美元的坚实积压订单 这将提升其收入前景 [17] - 公司坚实的财务状况使其能够通过提高股息来增强股东回报 [17] - 2025年5月一份白宫报告显示 特朗普总统提议将2026财年国防开支增加13%至1.01万亿美元 [18] - 公司认为其完全有能力为“金穹顶”任务做出重要贡献 该任务需要下一代传感器和导弹防御能力 [18] - 预算还主张投资600亿美元用于核企业现代化 涵盖国家核三位一体的所有三个方面 公司自成立以来一直通过科学、工程和技术计划支持国家的核威慑任务 [19] - 公司当前年度预期收入和盈利增长率分别为3.4%和4.8% [19] - 当前年度盈利的Zacks共识预期在过去30天内提高了0.1% [19] Parker-Hannifin Corp - 公司受益于航空航天领域在原始设备制造商和售后市场渠道中 商业和军事终端市场的稳定需求 [20] - 增值收购激发了市场乐观情绪 [20] - “Win”战略正在推动其利润率增长 并使公司能够持续为股东创造回报 [21] - 终端市场的稳定需求和更高的订单量支撑着公司的航空航天系统部门 该部门受益于商业和军事终端市场在原始设备制造商和售后市场渠道的强劲势头 [21] - 在2026财年第一季度 该部门收入同比增长约13.3% [21] - 航空航天系统部门有望从通用航空市场对其产品和售后支持服务的强劲需求中获益 这得益于航空运输活动的增长 [22] - 由于美国和全球国防支出稳定 其国防终端市场的优势也可能带来益处 [22] - 公司预计航空航天系统部门在2026财年的有机销售额将比去年同期增长8%至11% [22] - 公司当前年度预期收入和盈利增长率分别为6.1%和10.6% [23] - 当前年度盈利的Zacks共识预期在过去30天内提高了0.1% [23]

目标价调整 - 摩根大通将富国银行的目标价从92美元上调至99美元 [1] 上调原因：业务与盈利前景 - 富国银行的盈利能见度更高 [1] - 其净利息收入的增长速度也快于同业 [1] - 该判断基于其不断扩大的投资银行和交易业务的支持 [1]