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纪要涉及的行业或公司 * 公司为富国银行 (Wells Fargo & Company) [1] 核心观点和论据 财务目标与整体战略 * 公司将RoTCE目标从15%提升至17%-18% [3] * 公司认为各业务板块均有潜力达到同业最佳回报水平 [5] * 公司整体RoTCE从2020年末/2021年初的8%提升至当前约15%的水平 [4] 消费者银行与贷款业务 * 提升消费者银行回报的关键在于信用卡业务的成熟、抵押贷款业务的精简优化以及分行系统规模效益的发挥 [5][6][7] * 信用卡业务已完成所有产品的平台重构 预计新账户需要2-3年时间成熟并对利润产生贡献 [5][6] * 抵押贷款服务业务规模较转型初期已减少约三分之一 复杂性降低且费用削减 但仍有少量工作待完成 [6][7] * 销售文化的重建取得进展 已重新实施激励计划和分行盈利能力报告系统 并在过去12-18个月内推广至全部分行网络 [7][8] * 第三季度信用卡新增账户表现强劲 部分由分行渠道和客户直接通过WellsFargocom等数字渠道驱动 [8][9] * 分行员工生产率开始提升 但仍处于早期阶段 需要连续多个季度的数据来建立信心 [10] * 汽车贷款业务过去主要面向优质和超优质客户 现已开始向次级信贷频谱适度扩展以成为更全面的贷款机构 [11] * 与大众奥迪的合作关系于5月/6月投入运营 业务量正在增长 信贷表现持续良好 [12] * 向次级信贷频谱的扩展将逐步进行 测试和数据收集仍在早期阶段 预计该部分在整体业务中占比很小 [11][12][80][82] 商业银行 * 该业务已实现同业最佳回报 但重点在于增长 公司在全国市场份额良好 但在约15-20个市场仍有提升空间 [16] * 过去几年已增聘数百名商业银行家 覆盖不同规模的客户 包括新兴中型市场、医疗保健和科技等领域 [16] * 增长是主要焦点 回报率也可能随之略有提高 [17] 企业与投资银行 * 该业务已实现接近同业最佳的回报 目标是在增长的同时保护整体回报率 [18][19] * 投资银行业务的增长主要来自获取更多费用收入 而非大幅增加贷款或资产负债表部署 这将对回报产生积极影响 [19][20] * 公司持续在投资银行等领域进行系统性投资已超过三年 覆盖科技、医疗保健、生物技术、工业领域子行业以及并购等产品领域 [20][21] * 增长机会包括投资银行、商业房地产和市场业务 [19] 财富管理业务 * 该业务过去受公司声誉问题影响 顾问流失率较高 目前情况已显著改善 顾问流失率处于低位 并能吸引优秀团队加入 [23][24] * 业务机会主要来自三个渠道：针对分支机构中 affluent 客户的 Wells Fargo Premier、核心顾问渠道以及独立的顾问渠道 [25][26][29] * Wells Fargo Premier 渠道针对资产25万美元以上的客户 公司认为有数百万此类客户持有约6万亿至8万亿美元资产未被公司管理 [25] * 核心顾问渠道的利润率提升关键在于增加贷款业务 目前公司每位顾问的贷款指标显著低于同业 [27][28] * 独立顾问渠道利用现有平台 增量投资不大 是增长最快的市场之一 目前是三个渠道中规模最小的 [29][31][33] * 第三季度财富管理业务已出现贷款增长 [28] 费用与效率 * 公司认为在所有业务领域都存在效率提升机会 [41][43] * 效率比率未来趋势将是下降 若各业务达到最佳回报水平 效率比率也应接近同业最佳 [34][35][53] * 通过技术赋能和自动化驱动效率提升 例如分行新工具、运营流程自动化、数字助理等 [46][47] * 公司员工数量已从275,000人减少至约210,000人 截至今年年底将实现约150亿美元的 gross saves 大部分再投资于业务 [47][48] * 效率提升还来自房地产优化和第三方支出管理 [48][49] 资本管理 * 公司当前CET1比率约为11% 目标是10%-105% [54] * 公司资本充足 首要任务是支持客户和业务增长 其次是在应对宏观风险后回报股东 今年迄今已回购约120亿美元股票 [54][55] * 资本规则尚未最终确定 公司乐观认为最终规则将更合理 并对公司业务模式有利 [56][57][58] 宏观经济展望 * 消费者方面趋势稳定一致 低端收入人群面临压力但情况未恶化 只要就业市场保持健康 状况有望延续 [60][61] * 高端财富和收入人群状况良好 拥有更多流动性 [61] * 信用卡还款率高于模型预期 拖欠率优于预期且可能略有改善 [62] * 商业方面信贷表现良好 未出现系统性压力 但客户仍持谨慎态度 贷款利用率未见增长 [63][64] * 商业客户对关税、供应链变化、税收政策等因素持观望态度 影响投资决策 [63] 非银行金融机构风险敞口 * 公司主要向大型私募股权公司提供资本催缴贷款 重点与知名大型机构合作 对该组合的风险和回报感到满意 [74] * 向私人信贷基金提供融资时 对底层贷款进行逐笔审阅 组合包含约2,800至3,000笔贷款 结构稳健 [75] * 尽管市场出现个别问题 但公司未发现需要担忧或调整之处 [76] 其他重要内容 * 公司监管资产限制已被取消 [4] * 公司对人工智能助力效率提升抱有信心 [47] * 商业银行业务的增长机会在地域上覆盖约20个市场 行业上重点关注医疗保健和科技领域 [88]

市场表现 - 11月股市开局艰难 科技股遭抛售导致主要人工智能概念股下跌 [1] - Palantir股价下跌8% AMD、英伟达和博通等芯片制造商股价受挫 [1] - 周二股市大跌 周三继续下跌 主要原因是市场对科技股估值的担忧 [6] 投资策略调整 - 富国银行建议长期股票投资者应在市场下跌日增持高质量资产类别和行业 [2] - 策略上既不追逐反弹也不因弱势而抛售 [2] - 投资组合调整包括减持通信服务和信息技术类股票 因其他领域估值更具吸引力 [2][3] 行业估值分析 - 市场对部分科技公司估值过高以及其能否兑现人工智能承诺的疑虑持续数月 [3] - 例如Palantir的远期市盈率约为217倍 [3] - 公用事业、工业和金融等市场领域与“技术趋势”相关 但估值更具吸引力 通常市盈率低于科技公司 [4] 看好行业表现 - 公用事业和工业类股今年以来表现优于标普500指数 两者年内涨幅均超过17% [5] - 投资者为分散投资组合 近期关注公用事业、工业和金融领域 [5] 风险行业提示 - 非必需消费品类股票仍面临关税和低收入消费者支出减少的风险 [5]

公司战略 - 富国银行首席执行官表示公司未面临通过收购来推动增长的压力[1] - 监管机构已解除对其长达七年的处罚限制[1]

公司核心财务目标 - 富国银行将中期有形普通股回报率目标从15%上调至17-18% [1] - 该目标反映了公司对从监管整改转向可持续增长后盈利能力前景的信心增强 [1] 盈利能力提升驱动因素 - 美联储资产上限的解除使公司能够增加存款、扩大贷款组合并拓宽证券持有规模，从而提升净利息收入 [4] - 交易相关资产自2023年底以来增长约50%，投资银行费用在2025年前九个月增长19% [5] - 信用卡新账户年初至今增长9%，显示客户渗透率提高和费用收入多元化 [5] - 通过加强营销和数字化服务专注于扩大支票账户，重新启动存款增长 [5] 成本控制与资本优化 - 持续推进成本效率计划，包括简化组织结构、关闭表现不佳的分支机构和优化员工队伍 [6] - 计划将普通股权一级资本比率从过去九个季度超过11%的水平管理至10-10.5%，以优化资本使用和提升回报 [8] 同业比较 - Citizens Financial Group预期有形普通股回报率为16-18%，普通股权一级资本比率目标为10-10.5%，效率比率预计在mid-50s [9] - 花旗集团预期至2026年收入复合年增长率为4-5%，预计实现20-25亿美元年化节省，目标有形普通股回报率为10-11% [10][11] 股价表现与估值 - 富国银行股价年初至今上涨26.1%，同期行业增长32.9% [12] - 公司远期市盈率为12.79倍，低于行业平均的14.74倍 [15] - 市场对2025年和2026年盈利的一致预期同比分别增长16.8%和10.8%，且过去七天内这两个年份的预期均被上调 [18]

行业趋势 - 金融服务公司近年来增加了在德克萨斯州的布局 以分散其战略足迹 超越纽约市华尔街这一传统金融中心 [1] - 该趋势源于新冠疫情后许多美国人从纽约和加州等高税收州迁往税收和监管负担较低的州 [2] - 纽约市市长选举结果可能影响金融公司未来关于员工部署地点的决策 [3] 高盛 (GS) - 公司正在达拉斯建设一个80万平方英尺的新园区 可容纳超过5000名员工 [6][8] - 公司目前在达拉斯-沃斯堡大都会区雇佣约4500名员工 [8] - 达拉斯办公室是公司在美国的第二大办公室 仅次于纽约市的7800名员工 [8] - 新园区计划于2028年开放 [9] 摩根大通 (JPM) - 公司目前在德克萨斯州拥有约31000名员工 其中18000名在达拉斯-沃斯堡大都会区 [12] - 公司在德克萨斯州的员工人数超过纽约市的24000名 [12] - 公司在普莱诺郊区设有园区 容纳超过12000名员工 [12] - 达拉斯商会将公司列为主要雇主 在达拉斯-沃斯堡大都会区拥有超过10000名员工 [13] 富国银行 (WFC) - 公司上月底正式开放了一个占地22英亩的新园区 包括两栋10层办公楼 可容纳4500名员工 [16] - 达拉斯商会列出公司在达拉斯大都会区的员工数量在5000至9999人之间 [16] 嘉信理财 (SCHW) - 公司近五年前将企业总部从加州迁至达拉斯地区 在韦斯特莱克郊区开设新园区 [19] - 根据达拉斯商会报告 公司在达拉斯大都会区雇佣5000至9999名员工 [19] 美国银行 (BAC) - 公司正在达拉斯建设一栋新的30层办公大楼 但总部仍保留在夏洛特 新大楼预计于2027年完工 [21] - 达拉斯商会指出公司在达拉斯大都会区拥有超过10000名员工 [21]

人工智能与芯片行业 - 亚马逊与OpenAI达成价值380亿美元的合作协议，推动其股价上涨4%，标志着公司向生成式AI基础设施的深度拓展[1][7][21] - 微软获得向阿联酋出口先进AI芯片的许可，其在阿联酋的总投资计划到2029年将达到152亿美元[1][8][21] - 芯片股普遍上涨，美光科技涨近5%，英伟达涨约2%，VanEck半导体ETF上涨近1%[1][7][20] - Iren公司与微软签署97亿美元多年期数据中心协议，为其供应英伟达新款GB300 GPU，股价飙升11%[1][7][21] - 费城半导体指数上涨1.4%，创下自2021年以来11月的最佳开局[20][22] 市场表现与广度 - 市场表现分化，尽管主要指数收涨，但标普500指数中有超过300只成分股下跌，显示市场广度疲弱[2][9][21] - 纳斯达克综合指数上涨0.46%至23834.72点，标普500指数微涨0.17%至6851.97点，道琼斯工业平均指数下跌226.19点至47336.68点，跌幅0.48%[6][21][22] - 分析师指出市场回报集中在AI领军企业，如亚马逊、微软、谷歌、英伟达和Palantir，这些公司控制了AI的基础设施和需求曲线[2][9][21] 企业财报季表现 - 第三季度财报季表现强劲，标普500指数中已有超过300家公司公布财报，其中超过80%的公司盈利超出预期[4][10][21] - 美国银行预计第三季度盈利同比增长12%，标志着连续第四个季度实现两位数增长[4][11][21] - 10月份市场受到AI交易、中美紧张局势缓和以及稳健企业业绩的推动，纳斯达克指数当月上涨4.7%，标普500指数上涨2.3%，道指上涨2.5%[4][18][21] 稀土矿业与贸易局势 - 稀土矿业股下挫，MP Materials下跌7%，USA Rare Earth和Energy Fuels均下跌约14%，NioCorp下跌11%[5][12][21] - 股价下跌源于白宫确认中国将根据新的贸易休战协议解除出口限制，消除了自2022年4月和2024年10月实施的管控[5][12][21] 个股评级与目标价调整 - 德意志银行将特斯拉目标价从440美元上调至470美元，理由是市场对其在美国主要城市推出机器人出租车的乐观情绪增强，该股年内上涨16%[13][21] - 富国银行将摩根大通目标价上调至350美元，并维持增持评级，称其为"银行业的英伟达"， citing 其180亿美元的技术支出和AI应用，该股年内上涨29%[14][21] - Oppenheimer将好市多升级为首选股，预计从其当前水平有15%的上涨空间，并预测其涨势将延续至2026年[14][21] 市场展望与驱动因素 - 瑞银预计当前牛市仍有上行空间，尽管存在估值和政策不确定性[6][11][21] - 历史数据显示11月通常是美国股市表现最好的月份，平均涨幅为1.8%[18][22] - 市场整体乐观情绪由AI巨额交易、强劲的企业盈利和贸易紧张局势缓和所驱动[19][22]

The top three mortgage lenders with the best rates remain the same this week, though with a slight change in ranking: Navy Federal Credit Union, Citi Mortgage, and PenFed Credit Union, according to a survey conducted by Yahoo Finance. Lenders were ranked by annual percentage rate (APR), which includes lender fees. The mortgage lenders with the best rates: December 8, 2025 Here are the 10 mortgage lenders with the best interest rates this week, as determined by our survey of the lowest mortgage rates on ...

目标价与评级调整 - 富国银行将AMD的目标价从275美元上调至300美元 [1] - 富国银行维持对AMD的"增持"评级 [1]

财务表现：收入与利润（同比） - 2025年第三季度总营收为214.36亿美元，较2024年同期的203.66亿美元增长5%[9][17] - 2025年第三季度净利润为55.89亿美元，较2024年同期的51.14亿美元增长9%[9][17] - 2025年第三季度稀释后每股收益为1.66美元，较2024年同期的1.42美元增长17%[9] - 截至2025年9月30日的九个月总营收为624.07亿美元，较2024年同期的619.18亿美元增长1%[9][17] - 截至2025年9月30日的九个月净利润为159.77亿美元，较2024年同期的146.43亿美元增长9%[9][17] - 2025年第三季度净收入为56亿美元，摊薄后每股收益为1.66美元，高于去年同期的51亿美元和1.42美元[22] - 2025年前九个月净收入为160亿美元，摊薄后每股收益为4.64美元，高于去年同期的146亿美元和3.94美元[23] - 2025年第三季度非利息收入总额在第三季度增长9%至94.86亿美元，前九个月增长5%至272.54亿美元[33] - 公司2025年第三季度净利息收入为119.50亿美元，同比增长2.2%（2024年同期为116.90亿美元）[64] - 公司2025年第三季度非利息收入为94.86亿美元，同比增长9.3%（2024年同期为86.76亿美元）[64] - 公司2025年第三季度总营收为214.36亿美元，同比增长5.3%（2024年同期为203.66亿美元）[64] - 公司2025年第三季度净利润为55.89亿美元，同比增长9.3%（2024年同期为51.14亿美元）[64] - 2025年第三季度税前利润为69.09亿美元，同比增长6.75亿美元或11%[50] 财务表现：成本与费用（同比） - 2025年第三季度非利息支出总额为138.46亿美元，同比增长7.79亿美元或6%[43] - 前九个月非利息支出总额为411.16亿美元，同比增长4.18亿美元或1%[43] - 第三季度人事费用为90.21亿美元，同比增长4.3亿美元或5%[43] - 前九个月人事费用为272.04亿美元，同比增长5.46亿美元或2%[43] - 第三季度技术、电信和设备费用为13.19亿美元，同比增长1.77亿美元或15%[43] - 前九个月技术、电信和设备费用为38.29亿美元，同比增长5.28亿美元或16%[43] - 第三季度广告和促销费用为2.95亿美元，同比增长9000万美元或44%[43] - 前九个月运营损失为7.39亿美元，同比大幅减少6.8亿美元或48%[43] - 公司与投资银行业务第三季度非利息支出为23.62亿美元，同比增加1.33亿美元（6%）[90] 财务表现：信贷损失与资产质量 - 2025年第三季度信贷损失拨备为6.81亿美元，较2024年同期的10.65亿美元下降36%[9][17] - 2025年第三季度贷款损失拨备同比减少3.84亿美元，前九个月同比减少6.21亿美元[22][23] - 截至2025年9月30日，贷款信用损失拨备总额为143亿美元，较2024年12月31日减少3.25亿美元[21] - 2025年第三季度商业贷款净冲销额为2.5亿美元，占平均商业贷款的18个基点，低于去年同期的3.23亿美元和24个基点[21] - 2025年第三季度消费者贷款净冲销额为6.92亿美元，占平均消费者贷款的73个基点，低于去年同期的7.88亿美元和83个基点[21] - 截至2025年9月30日，不良资产为78亿美元，占总贷款的0.83%，较2024年12月31日减少1.04亿美元[21] - 消费者银行与借贷部门2025年第三季度净核销额为7.66亿美元，同比下降12%（2024年同期为8.71亿美元）[66] - 商业银行业务第三季度净销账为8300万美元，同比增加3300万美元（66%）[81] - 公司与投资银行业务第三季度信贷损失拨备为-1.07亿美元，同比减少1.33亿美元[90] - 公司与投资银行业务前九个月净销账为2.68亿美元，同比减少4.27亿美元（61%）[90] - 非应计贷款总额为76.14亿美元，占贷款总额的0.81%，低于2024年底的0.85%[149] - 贷款信用损失准备金为143.11亿美元，占贷款总额的1.52%，低于2024年底的1.60%[149] - 2025年第三季度商业贷款年化净冲销率为0.18%，低于去年同期的0.24%[149] - 2025年第三季度消费者贷款年化净冲销率为0.73%，低于去年同期的0.83%[149] - 商业和工业贷款及租赁融资组合中被列为“受批评”的金额为158亿美元，较2024年底的165亿美元有所减少[154] - 商业房地产抵押贷款中被列为批评级的金额从2024年12月31日的178亿美元降至2025年9月30日的143亿美元[164] - 不良资产总额为78.32亿美元，占总贷款的0.83%，较2024年12月31日略有下降[191] - 商业房地产不良贷款为33.34亿美元，较2024年12月31日减少4.37亿美元[191][193] - 截至2025年9月30日，公司商业非应计贷款总额为44.59亿美元，较期初的45.63亿美元下降1.04亿美元（约2.3%）[195] - 截至2025年9月30日，公司消费者非应计贷款总额为31.55亿美元，较期初的31.94亿美元下降0.39亿美元（约1.2%）[195] - 2025年第三季度商业非应计贷款流入额为10.34亿美元，而总流出额为11.38亿美元，其中核销额为2.69亿美元[195] - 2025年第三季度消费者非应计贷款流入额为2.78亿美元，总流出额为3.17亿美元，其中核销额为0.11亿美元[195] - 2025年第三季度总净核销额为9.42亿美元，占平均贷款的0.40%，低于2024年同期的11.11亿美元（0.49%）[198] - 2025年第三季度商业净核销额为2.50亿美元（占平均贷款的0.18%），同比下降0.73亿美元，主要受商业房地产投资组合损失减少驱动[198][199] - 2025年第三季度消费者净核销额为6.92亿美元（占平均贷款的0.73%），同比下降0.96亿美元，主要因汽车、信用卡和其他消费者投资组合损失减少[198][199] - 在总商业非应计贷款中，96%为有担保贷款（主要为房地产），70%利息支付正常，52%本息支付均正常[196] - 在总消费者非应计贷款中，99%为有担保贷款，其中97%由房地产担保，98%的贷款价值比（LTV）不高于80%[196] - 在5.02亿美元处于破产或已解除破产状态的消费者非应计贷款中，有4.02亿美元（约80%）还款正常[196] 业务线表现：消费者银行与借贷 - 消费者银行与借贷部门2025年第三季度净利息收入为75.05亿美元，同比增长5%（2024年同期为71.49亿美元）[66] - 消费者银行与借贷部门2025年第三季度信用卡费用收入为11.62亿美元，同比增长13%（2024年同期为10.31亿美元）[66] - 消费者银行与借贷部门2025年第三季度抵押贷款银行业务收入为1.99亿美元，同比增长45%（2024年同期为1.37亿美元）[66] - 消费者银行与借贷部门2025年第三季度移动活跃客户数为3250万，同比增长4%（2024年同期为3120万）[66] - 消费者银行与借贷部门2025年第三季度借记卡购买金额为133.6亿美元，同比增长5%（2024年同期为126.8亿美元）[66] - 2025年第三季度房屋贷款发放额为70亿美元，较2024年同期的55亿美元增长27%[67] - 2025年第三季度汽车贷款发放额达88亿美元，较2024年同期的41亿美元大幅增长115%[67] - 2025年第三季度信用卡购买量为474亿美元，较2024年同期的434亿美元增长9%[67] - 2025年第三季度抵押银行总收入为19.9亿美元，较2024年同期的13.7亿美元增长45%[67] - 2025年第三季度末第三方抵押贷款服务余额为4338亿美元，较2024年同期下降13%[67] - 2025年第三季度末汽车贷款30天以上拖欠率为1.54%，较2024年同期的2.28%有所改善[67] - 2025年第三季度信用卡新增账户91.4万个，较2024年同期增长49%[67] - 2025年前九个月净服务收入为4.69亿美元，较2024年同期的2.94亿美元增长60%[67] 业务线表现：商业银行业务 - 商业银行业务第三季度净利息收入为19.49亿美元，同比下降3.4亿美元（15%）[81] - 商业银行业务前九个月净利息收入为59.09亿美元，同比下降9.39亿美元（14%）[81] - 商业银行业务第三季度总收入为30.41亿美元，同比下降2.92亿美元（9%）[81] - 商业银行业务第三季度期末商业房地产贷款为380.3亿美元，同比下降66.85亿美元（15%）[85] - 2025年第三季度平均消费、小型及商业银行业务贷款为137亿美元，较2024年同期增长120%[75] 业务线表现：公司与投资银行业务 - 公司与投资银行业务第三季度投资银行费用为8.26亿美元，同比增加1.58亿美元（24%）[90] - 公司与投资银行业务第三季度净交易活动收益为14.25亿美元，同比增加5900万美元（4%）[90] - 投资银行费用在第三季度大幅增长25%至8.4亿美元，前九个月增长19%至23.11亿美元[33][35] - 交易活动净收益在前九个月下降5%至41.09亿美元，主要受抵押贷款交易收入减少影响[33][42] 业务线表现：财富与投资管理业务 - 财富与投资管理业务总收入增长3.18亿美元，增幅8%，由投资咨询和其他基于资产的费用增长1.95亿美元（增幅8%）以及净利息收入增长1.32亿美元（增幅16%）驱动[103][105] - 财富与投资管理业务净收入增长6200万美元，增幅12%[103] - 财富与投资管理业务客户总资产（期末）增长1790亿美元，增幅8%，达到2.473万亿美元[103] - 财富与投资管理业务总存款（平均）增长19.386亿美元，增幅18%[103][104] - 截至2025年9月30日，WIM咨询资产总额达到11044亿美元，较期初10417亿美元增长5.9%，其中市场正向影响贡献576亿美元[109] - 富国银行顾问（Wells Fargo Advisors）咨询资产总额为9241亿美元，季度净流入66亿美元，市场影响贡献486亿美元[109] - 私人银行（The Private Bank）咨询资产季度净流出15亿美元，但市场收益90亿美元，推动期末余额增至1803亿美元[109] - 投资咨询及其他资产类费用在第三季度增长8%至26.6亿美元，主要受市场估值上升推动[33][34] 业务线表现：公司板块 - 公司板块（Corporate）2025年第三季度净利息收入为负27亿美元，同比改善14亿美元（34%），非利息收入增长371亿美元至45亿美元[115] - 公司板块2025年第三季度总营收为18亿美元，较去年同期负34亿美元增长513亿美元（152%），主要受债务证券净损失减少驱动[115][116] - 公司板块平均总存款在2025年第三季度为552亿美元，较去年同期927亿美元下降375亿美元（40%），主要因定期存单到期[119][120] - 债务证券净亏损在前九个月改善69%，从去年同期的4.72亿美元亏损收窄至1.47亿美元亏损[33][37] 资产与负债 - 2025年第三季度末总资产为2.06万亿美元，较2024年同期的1.92万亿美元增长7%[9] - 2025年第三季度末贷款总额为9431.02亿美元，较2024年同期的9097.11亿美元增长4%[9] - 2025年第三季度平均资产回报率为1.10%，高于2024年同期的1.06%[9] - 2025年第三季度平均普通股有形股本回报率为15.2%，高于2024年同期的13.9%[9] - 2025年第三季度总生息资产平均余额为1.83万亿美元，平均收益率为4.88%，去年同期为1.75万亿美元和5.24%[29] - 总净利息收入为35.382亿美元，平均净息差为2.65%，相比去年同期36.102亿美元和2.74%有所下降[30] - 总生息资产平均余额增长至17,826.23亿美元，收益率从5.24%降至4.87%[30] - 总贷款平均余额为9,179.35亿美元，收益率从6.40%降至5.96%[30] - 信用卡贷款平均余额为555.93亿美元，收益率为12.70%，略低于去年同期的12.87%[30] - 2025年第三季度净利息收入同比增加2.6亿美元，但前九个月净利息收入同比减少6.87亿美元[22][23] - 截至2025年9月30日，普通股一级资本充足率为11%，超过9.70%的监管最低要求[21] - 公司总资产在2025年9月30日达到2.1万亿美元，较2024年12月31日增加1331亿美元[122] - 总贷款余额为9431.02亿美元，较2024年12月31日增长30.357亿美元，增幅3%[131] - 商业贷款余额为5634.65亿美元，增长29.306亿美元，增幅5%[131] - 消费者贷款余额为3796.37亿美元，增长10.51亿美元，增幅可忽略不计[131] - 存款总额为13673.61亿美元，较2024年底减少44.43亿美元，基本持平[135] - 公司2025年第三季度平均存款成本降至1.54%，较2024年第四季度的1.73%有所下降[134] - 2025年第三季度平均总存款为7813.29亿美元，较2024年同期增长1%[75] - 总贷款（平均和期末）增长，由商业和工业贷款发放以及现有贷款账户提款超过贷款偿还所驱动[97] - 商业和工业贷款（平均）增长31.519亿美元，增幅17%[96] - 市场和投行业务贷款（平均）增长21.379亿美元，增幅33%[96] - 总交易相关资产（平均）增长72.23亿美元，增幅31%，主要由逆回购协议增长41.827亿美元（增幅56%）和交易账户证券增长27.389亿美元（增幅19%）驱动[96][100] - 公司总资产（平均）增长105.18亿美元，增幅18%[96] - 商业地产贷款（平均）下降10.842亿美元，降幅12%[96] - 截至2025年9月30日，可供出售债务证券公允价值为2067亿美元，较2024年底1630亿美元增长437亿美元，未实现损失收窄至34亿美元[123] - 持有至到期债务证券公允价值为1805亿美元，较2024年底1938亿美元下降133亿美元，未实现损失收窄至337亿美元[123] - 商业贷款从2024年底水平增长，受商业和工业贷款发放及提款增加推动，部分被还款抵消；消费贷款增长受汽车和其他消费贷款组合增加驱动[129][130] 贷款组合构成与风险敞口 - 金融业（银行除外）贷款总额从2024年12月31日的1568.31亿美元增至2025年9月30日的1836.37亿美元，占总贷款比例从17%升至19%[159] - 金融业（银行除外）总承诺从2024年12月31日的2555.76亿美元增至2025年9月30日的2934.25亿美元[159] - 商业房地产贷款组合总额从2024年12月31日的1365.05亿美元降至2025年9月30日的1302.5亿美元，减少63亿美元[162][166] - 非美国贷款从2024年12月31日的679亿美元增至2025年9月30日的759亿美元，占总贷款比例从7%升至8%[170] - 用于对冲特定贷款风险的信贷衍生品名义金额从2024年12月31日的17亿美元增至2025年9月30日的84亿美元[157] - 商业和工业贷款及租赁融资组合中的非美国贷款从2024年12月31日的626亿美元增至2025年9月30日的708亿美元[162] - 商业房地产建筑贷款的未动用信贷承诺从2024年12月31日的71亿美元增至2025年9月30日的83亿美元[162] - 在美国以外，对英国的风险敞口最大，截至2025年9月30日总额为316亿美元，约占公司总资产的2%[172] - 商业房地产贷款组合中，公寓和工业/仓库各占最大物业类型浓度，分别为29%和18%[163] -