财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并营收4.49亿美元，新拖车出货量约11,590辆，毛利润率为12.4%，运营利润率为5%（非GAAP调整后为4.6%），运营EBITDA为3500万美元，占销售额的7.8%，净利润为430万美元，摊薄后每股收益为0.24美元，非GAAP调整后每股收益为0.21美元 [22][23] - 第二季度运营现金流为930万美元，资本支出约690万美元，自由现金流为240万美元，营运资金因库存增加而上升，部分被强劲的客户应收账款抵消 [26] - 截至6月30日，公司流动性（现金加可用借款）为3.04亿美元，其中现金、现金等价物和受限现金为1.36亿美元，循环信贷额度可用额度为1.68亿美元，净债务杠杆率仅为2.6倍 [27] - 2021年预计营收约19 - 20亿美元，SG&A占营收的比例预计全年处于低6%区间，调整后运营利润率预计中点在高3%区间，每股收益中点为0.72美元，范围在0.67 - 0.77美元 [30] - 第三季度预计营收在5.1 - 5.4亿美元之间，中点较第二季度增长17%，新拖车出货量为12,500 - 13,500辆，预计运营利润率在高3%区间，每股收益与第二季度相近 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业拖车产品第二季度营收2.96亿美元，运营收入3230万美元 [23] - 多元化产品集团第二季度营收7700万美元，运营收入580万美元（非GAAP调整后，扣除Extract Technology出售收益为400万美元） [23] - 最后一英里产品第二季度营收8100万美元，运营亏损320万美元，但EBITDA盈利130万美元 [23][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场指标显示货运活动基础强劲，零售销售上升和企业库存下降促使制造业生产增加，推动货运活动，现货和合同费率对客户有利，且可能持续到2022年 [10] - 各行业招聘困难，公司也面临同样挑战，但在增加劳动力产能方面取得进展 [10] - 材料成本和供应链表现仍是逆风，但公司应对能力比过去周期更好，与客户就恢复积压订单成本增加进行沟通，并采取其他措施减轻成本增加影响 [11] - 2021年各类运输解决方案需求旺盛，劳动力和供应链限制使客户更希望进行包括2022年及以后的需求规划对话，但公司2022年积压订单尚未完全开放 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于运输、物流和分销行业，第二季度末成功剥离Extract Technology业务，未来公司发展重点将从资产剥离转向潜在收购 [7][28] - 任命Dustin Smith为首席战略官，加速追求创新技术，扩大和加快产品开发活动，识别和探索运输、物流和分销领域的市场机会 [8] - 2023年开始将现有制造场地转型生产干货厢式挂车，预计每年新增1万辆产能，约占公司干货厢式挂车产能的20%，行业产能的5%，同时逐步减少传统冷藏厢式挂车生产 [16][17] - 推动传统冷藏产品技术向行业领先的模压结构复合材料技术转型，未来将宣布增加模压结构复合材料冷藏厢式挂车组装产能 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 制造业环境对各方都具有挑战性，但公司在这种环境中表现良好，第二季度运营利润和每股收益超出预期 [5] - 公司新组织结构使供应链、制造和销售团队协作更有效，信息传播和决策速度更快，有助于应对外部挑战 [6] - 尽管面临材料成本上升和供应链问题，但公司通过成本控制和定价调整，维持了财务表现和盈利预期 [14][37] - 公司对增加干货厢式挂车产能充满信心，认为这是利用市场结构变化和满足客户长期需求的举措，预计将带来营收增长和利润率提升 [40] - 公司有信心在2023年实现8%的运营利润率目标，主要得益于材料成本压力缓解、产能提升和定价策略调整 [33][57] 其他重要信息 - 公司通过出售非核心资产筹集约4000万美元，优化了业务组合 [28] - 2021年资本支出指导增加2000万美元，预计在5500 - 6000万美元之间，以支持干货厢式挂车产能扩张 [26] - 公司在2020年产生超过1亿美元的自由现金流，在当前劳动力和供应链环境下仍能实现强劲运营收入 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 全年指引未变，下半年展望是否有变化及原因 - 主要逆风是材料成本增加，团队通过定价调整和套期保值等措施抵消部分成本，但由于底盘供应受限，无法通过增加产量来抵消成本，整体行业面临供应通胀压力 [37][38] 问题: 2023年增加产能的战略决策依据和信心来源 - 干货厢式挂车的潜在需求在过去10年增长，公司市场份额在2020年行业需求受限情况下仍能扩大，此次产能增加是基于与客户沟通的长期需求，而非短期市场周期 [40] 问题: 增加产能的成本及对现金流和收益的影响 - 总成本在6000 - 7000万美元之间，预计今年下半年和2022年仍能实现正现金流，并从新增产能中获得良好回报 [44] 问题: DPG业务其他运营费用减少的原因 - Extract Technology业务出售收益影响了DPG业务数据 [46] 问题: 冷藏业务在产能调整期间的安排 - 2022年大部分时间利用传统冷藏车有效产能，年中开始逐步减少，同时在其他地点逐步增加模压结构复合材料冷藏车组装产能，并规划2023年及以后的产能模式 [50] 问题: 2023年8%运营利润率是否意味着利润指导增加 - 是的，随着产量增加，实现8%运营利润率意味着利润金额增加，冷藏业务的产品组合变化有助于实现这一目标 [52] 问题: 2022 - 2023年资本支出情况 - 2022年资本支出将维持较高水平以完成产能建设，2023年情况需进一步观察，预计未来5年不会一直保持高位 [54] 问题: 如何实现利润率从2021年到2023年提升至8% - 2022年材料成本增加将全部计入积压订单价格，这是利润率提升的主要因素，同时产能提升带来的规模效应和定价策略调整也将有助于利润率提升 [57] 问题: 2021年1.2亿美元原材料成本增加的净影响 - 公司重新定价了大部分积压订单以维持指引，但未提供具体净影响数据 [61] 问题: 2022年原材料成本净影响是否为零 - 假设没有额外需求定价，这将是最低净收益，2022年产品还有其他定价机会 [64] 问题: 行业内是否有其他公司增加产能 - 公司认为自身增加的5%行业产能是基于产品的内在需求，市场对公司干货厢式挂车的未满足需求超过新增的1万辆产能 [67] 问题: 最后一英里业务中内部改装和冷藏业务占比 - 约20%以上的产品经过公司改装，冷藏业务目前营收占比约15%，模压结构复合材料技术将为冷藏业务带来增长机会 [69][70] 问题: 如何理解2021年1.2亿美元成本增加对每单位产品的影响 - 这是公司全年业务的实际成本增加，扣除套期保值等措施的影响，实际成本增加超过该金额，行业估计每辆拖车成本增加在6000 - 8000美元之间 [74][76]

整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额为3.92亿美元，较2020年同期增加490万美元，增幅1.3%[95][99] - 2021年第一季度毛利润率增至12.0%，2020年同期为9.5%[95] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用较2020年同期减少470万美元，占净销售额的比例降至7.6%，2020年同期为8.8%[96] - 2021年第一季度销售成本为3.448亿美元，较2020年同期减少550万美元，降幅1.6%[101] - 2021年第一季度毛利润为4720万美元，较上年同期增加1040万美元，占净销售额的百分比从2020年同期的9.5%升至12.0%[104] - 2021年第一季度综合管理费用较上年同期减少330万美元，降幅12.7%，占净销售额的百分比从2020年第一季度的6.8%降至5.8%[107] - 2021年第一季度销售费用为670万美元，较上年同期减少130万美元，降幅16.7%，占净销售额的百分比从2020年第一季度的2.1%降至1.7%[108] - 2021年第一季度无形资产摊销为580万美元，上年同期为550万美元[109] - 2021年第一季度减值及其他净额为60万美元，2020年同期为1.071亿美元[110] - 2021年第一季度利息费用总计620万美元，2020年第一季度为630万美元[111] - 2021年第一季度所得税费用为180万美元，上年同期所得税收益为960万美元，有效税率从2020年同期的8.2%升至36.3%[113] - 截至2021年3月31日，公司债务与权益比率约为1.1:1.0[114] - 2021年第一季度公司支付股息约430万美元，根据股票回购计划回购股票总计1820万美元[115] - 截至2021年3月31日，公司流动性状况为3.373亿美元，较2020年3月31日增加22%，较2020年12月31日减少12%[116] - 截至2021年3月31日，公司流动性头寸为3.373亿美元，较2020年12月31日的3.84亿美元下降12%，较2020年3月31日增加22%[129] - 2021年第一季度经营活动使用现金2240万美元，2020年同期为1010万美元；应收账款增加3310万美元，2020年同期减少3450万美元；存货增加6340万美元，2020年同期增加5900万美元；应付账款和应计负债增加6180万美元，2020年同期增加820万美元[138] - 2021年第一季度投资活动使用现金400万美元，2020年同期为630万美元；资本支出为420万美元，2020年同期为630万美元；出售财产、厂房和设备收入20万美元，2020年同期可忽略不计[139] - 2021年第一季度融资活动使用现金2240万美元，2020年同期提供3040万美元；2021年主要用于普通股回购和预扣1930万美元、支付现金股息430万美元，部分被股票期权行使所得120万美元抵消；2020年主要来自循环信贷安排借款4500万美元，部分被普通股回购和预扣1010万美元、支付现金股息450万美元抵消[140] - 截至2021年3月31日，公司总债务和融资租赁义务为4.541亿美元，最近债务到期日为2025年10月[141] - 2021年第一季度资本支出约为420万美元，预计2021年资本支出在3500万至4000万美元之间[142] - 截至2021年3月31日，公司总债务为568494千美元，总其他义务为11011千美元，总其他商业承诺为159698千美元，总义务为739203千美元[147] - 截至2021年3月31日，公司订单积压约为15.47亿美元，较2020年12月31日的约14.82亿美元增长4%，较2020年3月31日的9.84亿美元增长57%[154] 各业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度商业拖车产品部门销售额为2.477亿美元，较2020年同期减少330万美元，降幅1.3%[99] - 2021年第一季度多元化产品部门销售额为7400万美元，较2020年同期减少900万美元，降幅10.8%[100] - 2021年第一季度最后一英里产品部门销售额为7710万美元，较2020年同期增加1680万美元，增幅27.9%[100] - 2021年第一季度商业拖车产品部门销售成本为2.205亿美元，较2020年同期减少670万美元，降幅2.9%[102] - 2021年第一季度多元化产品部门销售成本为5890万美元，较2020年同期减少890万美元，降幅13.1%[103] - 2021年第一季度最后一英里产品部门销售成本为7060万美元，较2020年同期增加1010万美元，增幅16.7%[103] 信贷协议相关情况 - 2020年9月28日，公司签订1.5亿美元新定期贷款信贷协议，取代旧协议，贷款按季度分期偿还，每期偿还本金的0.25%，2027年9月28日到期[130][131] - 截至2021年3月31日，循环信贷协议下无未偿还金额，2021年第一季度未支付利息；2020年第一季度提取4500万美元，支付利息少于10万美元，第二季度偿还全部借款[127][128] - 截至2021年3月31日，新定期贷款信贷协议下未偿还借款为1.388亿美元，2021年第一季度支付利息140万美元，未偿还本金；2020年第一季度旧协议支付利息140万美元，未偿还本金[136] - 截至2021年3月31日，公司新定期贷款信贷协议下的未偿借款约为1.388亿美元，按浮动利率计息，假设浮动利率变动100个基点，一年期利息费用将相应变动约140万美元[162] 行业生产预测 - 2020年美国拖车总产量约为20.6万辆，较2019年生产水平下降38%；行业预测机构预计2021年美国拖车总产量约为29万辆（ACT）和28.4万辆（FTR）[155] - ACT预计2022 - 2026年生产水平分别为33.2万、29.4万、27.3万、29.5万和28.6万辆；FTR预计2022和2023年新拖车产量约为30.8万和33万辆[156] 公司其他承诺与义务 - 截至2021年3月31日，公司有1.29亿美元的原材料采购承诺，用于生产过程，而2020年12月31日为8690万美元[161] - 截至2021年3月31日，公司已执行但尚未开始的经营租赁相关义务按非折现基础计算约为180万美元，预计将在未来10年内确认[150] - 公司有总额为660万美元的备用信用证，与工人赔偿索赔和保证金有关[150] - 截至2021年3月31日，公司与制造商的底盘转换池未偿金额总计1820万美元，通过子公司的其他底盘计划作为制造商的寄售库存总计约590万美元[152][153] 商誉减值与公允价值情况 - 2020年第一季度，FMP和Tank Trailers报告单元分别记录9580万美元和1100万美元商誉减值费用；Process Systems报告单元公允价值超过账面价值约3%[143][144] 高级票据计息情况 - 高级票据自发行日起按年利率5.5%计息，每半年于4月1日和10月1日支付[149]

业绩总结 - 2021年第一季度净销售额为3.92亿美元，同比增长1.3%[12] - 2021年第一季度毛利率为12.0%，较2020年同期的9.5%有所提升[12] - 2021年第一季度每股收益为0.06美元，而2020年同期为-0.04美元[12] - 2021年第一季度净收入为3,217千美元，2020年则为亏损106,647千美元[36] - 2021年第一季度调整后的运营收入为11,215千美元，2020年为亏损2,942千美元[42] - 2021年第一季度经营EBITDA为26,098千美元，2020年为7,260千美元，增长了259%[47] 用户数据 - 新拖车出货量为9,670辆，同比增长5.7%[12] - 截至2021年第一季度，订单积压较上季度增长4%，同比增长57%[11] 未来展望 - 2021年销售预期中点上调至20亿美元，较之前增加5000万美元[11] - 2021年每股收益预期中点为0.75美元，面临成本压力[29] 资本支出与现金流 - 自由现金流为-2700万美元，运营现金流为-2200万美元[27] - 2021年资本支出预期为3500万至4000万美元[29] - 2021年第一季度资本支出为4,165千美元，2020年为6,278千美元，减少了33.6%[47] 其他财务数据 - 2021年第一季度毛利润为47,166千美元，较2020年的36,743千美元增长了28.2%[36] - 2021年第一季度的利息支出为6,150千美元，2020年为6,272千美元，减少了1.9%[47] - 2021年第一季度的折旧和摊销费用为12,230千美元，2020年为11,119千美元，增加了10%[47] - 2021年第一季度的股票补偿费用为2,032千美元，2020年为-917千美元，转为正值[47] - 2021年第一季度的税收费用为1,834千美元，而2020年为税收收益-9,561千美元[47]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入3.92亿美元，新拖车出货量9670辆，毛利润率12%，运营利润率2.9%，运营EBITDA为2600万美元，占销售额的6.7%，净利润320万美元，摊薄后每股收益0.06美元 [22][24] - 2020年降低成本结构2000万美元的举措中，1500万美元为SG&A，第一季度SG&A同比下降470万美元，约25%的节省举措体现在销售成本降低上 [23] - 年初至今运营现金流为负2200万美元，资本支出约400万美元，自由现金流为负2700万美元 [27] - 截至3月31日，公司流动性（现金+可用借款）为3.37亿美元，其中现金1.69亿美元，循环信贷额度可用1.68亿美元 [28] - 第一季度资本配置方面，回购股份花费1820万美元，支付季度股息430万美元，投资资本项目420万美元，4月还自愿偿还定期贷款1500万美元 [29] - 预计2021年全年收入约19.5 - 20.5亿美元，SG&A占收入百分比全年处于较低水平，运营利润率中点处于3%以上，第二季度收入预计在4.5 - 4.8亿美元，新拖车出货量10500 - 11500辆，运营利润率预计处于3%以下，每股收益预计在0.1 - 0.15美元 [30][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业拖车产品（CTP）第一季度收入2.4亿美元，运营收入2090万美元，新拖车平均售价约2.6万美元，较2020年第一季度下降7.5% [24] - 多元化产品集团（DPG）第一季度收入7400万美元，运营收入610万美元，EBITDA利润率达14.3%，为2016年以来最高水平，新拖车平均售价约7.2万美元，较2020年第一季度增长4% [24][25] - 最后一英里产品（FMP）第一季度收入7700万美元，运营亏损400万美元，EBITDA为正62.1万美元，预计2021年下半年EBITDA生成情况将改善，2022年该业务不仅能产生可观EBITDA，运营收入也将为正 [25][26][65] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心运输、物流和分销市场指标强劲，现货费率创历史新高，合同费率有望继续上涨，反映出消费者需求旺盛和资本支出增加，同时行业产能紧张 [6] - 大型租赁客户表示，其服务的中小企业市场需求已恢复，租赁业务也因车队争抢设备而受益 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将投入新资源到产品开发和推出团队，加速引入新工程解决方案，进入新的产品和客户市场，围绕动态客户群组织商业机构，利用新技术扩展竞争优势 [14] - 结构复合技术（MSC）进入市场采用新阶段，公司将为2022年进行适度的产能扩张，以满足传统产品市场的创新需求 [13] - 行业面临劳动力和供应链问题，原材料价格上涨、劳动力供应不足，公司虽采取了应对措施，但仍面临逆风 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度运营利润和每股收益超预期，公司对需求环境感到乐观，认为疫情加速了运输、物流和分销行业的变革，这些趋势具有持久性 [6][7] - 劳动力招聘仍是挑战，第一季度新员工入职人数未达预期，但预计2022年情况将改善，供应链在年初就已紧张，一季度的天气事件加剧了问题，导致材料成本上升 [10][11] - 尽管第一季度每股收益超预期，但由于未对冲投入成本持续上升，公司维持之前的每股收益指引 [12] - 随着世界恢复正常，预计2021年的劳动力和供应链挑战将随时间缓解，2022年运营环境将更有利，公司对未来充满期待 [20] 其他重要信息 - 第一季度积压订单通常会在第四季度签订大订单后逐季下降，今年第一季度新订单与出货活动保持同步，非带业务已售罄2021年订单，无法再接受新订单 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明各业务部门当前毛利率预期与年初相比的变化及最大变化点 - 各业务部门面临的逆风相似，主要是大宗商品价格上涨和劳动力问题导致毛利率压缩，CTP和FMP受影响更明显，但各部门都感受到基本投入成本压力，SG&A预计会有更好表现 [37] 问题2: 请谈谈下半年盈利和运营利润率的节奏以及对今年结束时的预期 - 预计下半年业绩将明显好于上半年，因为产能在持续提升，各季度将实现环比改善，到2022年的产出水平将接近2018 - 2019年公司的历史水平，第二季度因招聘放缓可能面临一些挑战，但全年仍将实现环比改善 [39] 问题3: 全年自由现金流是否仍预期为正 - 根据目前的资本计划和EBITDA生成情况，预计全年自由现金流为正 [40] 问题4: 展望2023 - 2024年，公司正常化的毛利率情况如何 - 公司认为未来两到三年可恢复到8%的运营利润率，这一目标仍然可行，随着大宗商品和劳动力的短期压力缓解，2022 - 2023年将是积极的年份 [45] 问题5: 请谈谈与客户在价格传导方面的沟通情况 - 公司与所有客户就成本价格进行了沟通，由于产品需求超过供应能力，公司在与客户沟通时更有信心和底气，以务实的方式进行透明的对话，目前来看这种方式是有效的 [49][50] 问题6: 请分享与客户在增长和创新方面更有趣的对话内容 - 过去90天，公司与物流、运输和分销领域的重要客户进行了非常有趣的对话，涉及客户未来两到五年在市场上的行动以及公司如何提供独特解决方案，这些对话基于更广泛的生态系统创新，公司对此感到兴奋并计划相应投资 [52] 问题7: 尽管面临劳动力等问题，公司对下半年产能提升的信心来自哪里 - 劳动力方面，公司已度过基本的招聘难关，招聘时间跨度延长，内部吸引和留住员工的措施取得了一定成效，同时现有劳动力的生产率提升将在第三、四季度显现；材料成本方面，大部分积压订单已确定，可清晰看到材料成本挑战，已采取的措施将在第三、四季度生效，对于开放的积压订单，价格上涨已实施，风险可控 [59][60][61] 问题8: 最后一英里业务何时能恢复盈利 - 预计2021年该业务将产生可观的EBITDA，为运营收入盈利奠定基础，第二季度不太可能实现盈利，下半年情况将明显改善，到2022年不仅能产生可观EBITDA，运营收入也将为正 [65] 问题9: JB Hunt增加集装箱和拖车订单的情况是否与公司观点一致，市场上还有哪些解决方案 - JB Hunt的做法与公司对未来物流市场的看法一致，是公司关注的方向之一，符合公司战略 [70] 问题10: 本季度营运资金大幅消耗的原因是什么，税率为何高达36% - 营运资金消耗在预期之内，且低于预期，第一季度公司在营运资金使用上效率较高，这得益于公司的重组和“一个瓦巴什”的制造方法，以及对库存的精益管理；税率高是一次性的账面与税务调整，用于基于激励的薪酬，后续不会再出现 [72][76] 问题11: MSC技术目前的情况如何，有哪些超出预期和令人沮丧的地方，其在公司的角色有何变化 - 目前MSC技术在多个产品领域的应用潜力增加，不仅在冷藏车领域，还在其他运输相关解决方案中进行积极研究和原型开发，其价值主张因不受钢铁和铝等材料成本影响以及可持续性价值的增长而凸显，公司在销售、工程和生产等方面都进入了新的阶段 [78][79][80] 问题12: 最后一英里业务的客户组合是否有变化，公司针对哪些类型客户进行了调整 - 短期内，受疫情和经济现实影响，18英尺以上的大型产品需求不如以往，公司认为这是短期经济现象，预计租赁业务将恢复；长期来看，公司看到一类至四类解决方案在该领域的增长机会，主要是较小的产品，公司将在该领域投入产品开发精力；此外，公司还看到CTP和FMP客户之间的交叉购买趋势，这也是公司进行战略组织变革的原因之一 [88][89][91] 问题13: 请分析2022年最后一英里业务运营利润率的情况以及关键指标 - 2022年，该业务在劳动力稳定方面将获得显著推动力，这是关键指标之一；此外，预计第三、四季度需求改善将推动业务进入2022年；同时，公司将借鉴商业拖车产品的经验，对业务进行更细致的细分，以提高收入质量 [95][96] 问题14: 能否量化当前市场上的核心价格指标，排除产品组合影响 - 对于标准的瓦巴什干式厢式冷藏拖车，目前在标准53英尺中等配置产品上的定价和销售实现比120天前高出数千美元 [97]

公司基本信息 - 公司成立于1985年，1991年在特拉华州注册成立，主营运输、物流和分销行业的工程解决方案[14] - 公司成立于1985年，1991年在特拉华州注册为公司[14] - 布伦特·L·耶吉（Brent L. Yeagy）50岁，担任公司总裁兼首席执行官[69] - M.克里斯汀·格拉兹纳（M. Kristin Glazner）43岁，担任高级副总裁、总法律顾问、首席人力资源官和公司秘书[69] - 凯文·J·佩奇（Kevin J. Page）59岁，担任高级副总裁、客户价值创造负责人[69] - 公司高级副总裁兼首席财务官Michael N. Pettit年龄为46岁[69] 公司战略与转型 - 2020年第一季度开始“One Wabash”组织转型，引入价值流以服务客户[19] - 公司于2020年第一季度开始“One Wabash”组织转型，聚焦价值流、流程、产品创新和客户体验以实现长期增长[19][20] - 战略围绕冷链、家庭配送、零部件与服务展开，以实现长期盈利增长[29] - 公司期望通过优化产品组合、运营和流程来提高制造效率和灵活性，扩大利润率[29] 业务部门情况 - 公司业务分为商业拖车产品（CTP）、多元化产品（DPG）和最后一英里产品（FMP）三个可报告部门[22] - 公司业务分为商业拖车产品、多元化产品和最后一英里产品三个可报告业务板块[22] - 公司产品包括商业拖车、多元化产品和最后一英里产品三大运营板块[49] - 2017年9月收购Supreme Industries后增加FMP可报告部门，卡车车身产品线扩展到2至5类[27] - 2017年9月收购Supreme Industries后增加最后一英里产品可报告业务板块，扩大了公司在最后一英里领域的业务[27] - 公司最后一英里产品部门成立于2017年收购Supreme之后，客户包括大型车队租赁公司和直接客户[54][58] - 公司商业拖车产品部门与运输行业的许多大客户建立了合作关系，产品包括Extract Technology品牌产品、复合材料等[55] - 公司多元化产品包括平台拖车、冷藏拖车、特种拖车等多种类型[52] 产品技术优势 - CTP的DuraPlate Cell Core技术使53英尺DuraPlate拖车减重300磅，MSC冷藏车比传统冷藏车热效率高30%[24] - 公司推出的MSC冷藏车比传统冷藏车热效率高30% [45] - 公司DuraPlate Cell Core面板使传统53英尺DuraPlate拖车减重300磅 [45] - 公司DuraPlate Cell Core可使传统53英尺DuraPlate拖车减重300磅[50] - 公司突破性的MSC Reefer冷藏拖车热性能比传统结构提高达30%，其全复合地板系统增加了立方体容量，模压结构复合侧壁、前端和车顶的抗穿刺性是标准衬里的2倍[52] - 公司的DuraPlate Cell Core技术可使传统53英尺DuraPlate拖车减重300磅，MSC冷藏车比传统冷藏车热效率高30%[24] - 公司的MSC冷藏车比传统冷藏车热效率高30% [45] - 公司的DuraPlate Cell Core可使传统53英尺DuraPlate拖车减重300磅 [45][50] - 公司突破性的MSC冷藏拖车热性能比传统结构提高达30%，全复合地板系统增加了立方体容量并消除了传统冷藏拖车的腐蚀问题[52] - 公司DuraPlate产品相关生产工艺自1995年开始开发和完善，具有竞争优势[65] - 公司DuraPlate产品相关生产工艺自1995年开始开发和完善[65] 业务变动情况 - 2020年第四季度出售Beall品牌罐式拖车及相关资产，2019年1月剥离AVTE业务部门[25] - 2020年第四季度公司出售Beall品牌罐式拖车及相关资产，2019年1月剥离AVTE业务部门[25] 行业市场数据 - 2019年美国卡车运输行业规模估计为7917亿美元，占美国运输行业总收入约80%，较2018年下降0.6% [33] - 2019年美国约72.5%的国内货运吨位由卡车运输，2018年注册卡车行驶里程达3049亿英里 [33] - 2019年美国卡车运输业估计规模为7917亿美元，占美国运输业总收入约80%，较2018年下降0.6%[33] 生产销售数据 - 2014 - 2019年总拖车发货量分别约为26.9万、30.8万、28.6万、28.8万、32.3万和32.8万，2020年预计产量约20.2万，2021年预计恢复至约27.5万 [34] - 2014 - 2019年总拖车发货量分别约为26.9万、30.8万、28.6万、28.8万、32.3万和32.8万，2020年预计产量约20.2万，2021年预计恢复至约27.5万[34] - 公司通过23家独立经销商约80个地点分销厢式拖车，Transcraft通过65家独立经销商约93个地点分销，罐式拖车通过54家独立经销商56个地点分销，卡车车身经销商网络超1000家 [47] - 公司利用23家独立经销商约80个地点分销厢式拖车，Transcraft分销网络有65家独立经销商约93个地点，罐式拖车通过54家独立经销商56个地点分销，卡车车身经销商网络超1000家 [47] - 公司通过工厂直销账户和独立经销商网络营销和分销产品[59][60] - 公司通过工厂直销账户和独立经销商网络销售产品，经销商主要服务于中市场和小型运营商及私人车队[59][60] - 公司五大客户在2020、2019和2018年分别占总净销售额约21%、27%和25%，过去三年无单个客户占比超10%，近三年国际销售占净销售额均低于10%[54] - 2020、2019和2018年，公司五大客户合计分别占总净销售额的21%、27%和25%，过去三年无单个客户占比超10%，近三年国际销售占净销售额均低于10%[54] - 公司2020年12月31日订单积压约为14.82亿美元，较2019年12月31日的11.27亿美元增长31%，预计在2020年底完成大部分积压订单[62] - 2020年12月31日，公司订单积压约为14.82亿美元，较2019年12月31日的11.27亿美元增长31%，预计在未来12个月完成大部分积压订单[62] 员工与社会责任 - 截至2020年12月31日，公司约有5800名全职员工，临时员工约占生产劳动力的12% [38] - 截至2020年12月31日，公司约有5800名全职员工，临时工约占生产劳动力的12%[38] - 2019年公司OSHA总可记录事故率（TRIR）为6.4，2020年降至3.8 [40] - 2019年公司OSHA总可记录事故率（TRIR）为6.4，2020年降至3.8 [40] - 2019年公司向16名高中毕业生颁发奖学金，总额达12万美元 [41] - 2019年公司向16名高中毕业生颁发了总额为12万美元的奖学金 [41] - 2019年公司通过企业捐赠、员工和供应商捐赠向非营利组织捐款超91.5万美元 [44] - 2019年公司通过企业捐赠、员工和供应商捐赠向非营利组织捐赠超91.5万美元 [45] 专利商标情况 - 公司在美国持有或申请了148项关于运输设备和工程产品制造的专利，在外国持有或申请了187项专利或注册设计[63] - 公司在美国持有或申请了148项关于运输设备和工程产品制造的专利，在外国持有或申请了187项专利或注册设计[63] - 公司拥有43个美国商标和63个外国商标[65] - 公司拥有43个美国商标和63个外国商标[65] - 与高性能MSC技术聚合物复合部件制造相关的专利申请2036年开始到期[65] - 后防撞保护装置（RIG）相关专利2035年开始到期[65] - 工程产品部分专利2021年末和2022年开始到期，部分2027年和2038年到期[65] - 专有拖车行业组件相关专利2029年前不会到期[65] - 与高性能MSC技术聚合物复合部件相关的专利申请2036年开始到期[65] - 后防撞保护装置（RIG）相关专利2035年开始到期[65] - 工程产品部分专利2021年末和2022年开始到期，部分2027年和2038年到期[65] - 专有拖车行业组件相关专利2029年前不会到期[65] - 公司DuraPlate专利组合中的美国和外国专利及专利申请有效期至2036年，部分美国专利有效期至2027年或更晚[64] 新冠疫情影响 - 新冠疫情自2020年3月起对公司业务、客户和供应商产生重大不利经济影响[21] - 2020年3月新冠疫情全球大流行，对公司业务、客户和供应商产生重大不利影响[21] 公司管理系统 - 公司的Wabash管理系统（WMS）基于前瞻性规划和持续能力评估，推动执行和突破性绩效[18] - 公司的Wabash管理系统基于前瞻性规划和持续能力评估，推动执行和突破性绩效，促进创新和行业领先的客户满意度及联盟[50] - 公司的Wabash管理系统（WMS）基于前瞻性规划和持续能力评估，推动企业范围内的精益努力 [50] 原材料情况 - 公司使用多种原材料和组件，2021年及可预见未来用量最大的是钢、铝、塑料和木材，公司会努力转嫁成本增加[61] - 2021年及可预见的未来，公司使用量最大的原材料将是钢、铝、塑料和木材，公司会努力转嫁原材料和组件成本的增加[61] 公司资本配置策略 - 公司资本配置策略包括保持流动性、管理债务、为增长再投资、支付股息和机会性回购股份[32] 公司新业务进展 - 2020年公司推出零排放复合冷藏拖车，2021年第一季度与Gruau SAS达成制造其冷藏厢式插入件的协议 [45] 公司质量与环境管理体系 - 公司在四个设施维持ISO 14001环境管理体系注册，在三个设施取得ISO 9001质量管理体系注册 [47]

业绩总结 - 2020年第四季度净销售额为4.04亿美元，同比下降30.3%（2019年为5.79亿美元）[12] - 2020年全年净销售额为1,481,889千美元，较2019年的2,319,136千美元下降36.1%[43] - 2020年第四季度毛利率为11.3%，较2019年下降1.2个百分点（2019年为12.5%）[12] - 2020年全年毛利润为159,754千美元，较2019年的306,382千美元下降47.9%[43] - 2020年第四季度每股收益为0.10美元，同比下降70.6%（2019年为0.34美元）[12] - 2020年全年净亏损为97,412千美元，2019年净利润为89,575千美元[39] - 2020年运营收入为(85,608)千美元，较2019年的142,786千美元下降159.9%[45] 用户数据 - 新拖车出货量为10,610辆，同比下降29.2%（2019年为14,950辆）[12] - 2020年新拖车出货量为34,585台，较2019年的54,650台下降了36.7%[43] - 2020年新拖车销售收入为941,932千美元，较2019年的1,464,636千美元下降了35.7%[43] 现金流与资本支出 - 2020年自由现金流为1.04亿美元，较2019年下降4.3%（2019年为1.086亿美元）[30] - 2020年运营现金流为1.241亿美元，较2019年下降15.1%（2019年为1.463亿美元）[30] - 2020年资本支出为20,131千美元，较2019年的37,645千美元下降46.5%[39] - 2020年末现金及现金等价物为217,677千美元，较2019年末的140,516千美元增长54.9%[39] 未来展望 - 2021年收入预期为19亿至20亿美元[11] - 2021年每股收益预期为0.70至0.80美元，中位数为0.75美元[11] 其他信息 - 2020年末订单积压为15亿美元，较上季度增加5亿美元[11] - 2020年调整后的净收入为5,518千美元，较2019年的18,375千美元下降69.9%[46] - 2020年运营EBITDA为73,588千美元，较2019年的194,179千美元下降62.1%[49]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年自由现金流为1.04亿美元，高于2018年和2019年的平均水平 [8][34] - 第四季度营收4.04亿美元，新拖车出货量约10600辆，实现全年最强出货量和营收 [27] - 第四季度综合毛利4550万美元，占销售额的11.3%；营业收入1000万美元，营业利润率2.5%；综合递减利润率12%；运营EBITDA为2520万美元，占销售额的6.2%；GAAP净收入为550万美元，摊薄后每股收益0.10美元 [28][29] - 与去年第四季度相比，SG&A费用降低约560万美元，降幅16% [29] - 2021年预计营收约19 - 20亿美元，营业利润率中点为4%，增量利润率在2021年接近低两位数，2021 - 2022年预计为20% [38][39] - 2021年无形资产摊销增加约200万美元，全部体现在FMP部门，该部门全年摊销达1240万美元 [40] - 2021年资本支出预计在3500 - 4000万美元 [41] - 预计第一季度营收在3900 - 4200万美元，新拖车出货量9500 - 10500辆，每股收益接近盈亏平衡 [43] - 2021年预计消耗多达5000万美元现金，大部分发生在上半年 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 商业拖车产品（CTP） - 第四季度营收2.83亿美元，非GAAP调整后营业收入2330万美元，新拖车平均售价约2.7万美元，与去年同期基本持平 [30] 多元化产品集团（DPG） - 第四季度营收7500万美元，非GAAP调整后营业收入330万美元 [31] - 2020年底出售了罐式拖车业务中的一个利基业务，该业务2020年营收约2000万美元，未来不再计入DPG业绩 [31] 最后一英里产品（FMP） - 第四季度营收5200万美元，运营亏损450万美元，EBITDA亏损60万美元 [32][33] - 预计2021年上半年开始实现正EBITDA，全年EBITDA盈利，运营收入接近盈亏平衡 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 货运费率在旺季保持强劲，并在2021年持续高位，行业新拖车订单活动表现强劲，公司受益于市场需求复苏 [21] - 第四季度末总积压订单约15亿美元，较第三季度末增加约5亿美元，积压订单主要来自商业拖车产品业务 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于运输、物流和分销市场的创新领导地位，精简产品组合，出售战略契合度不高的资产，通过多元化业务填补剥离业务的收入 [11] - 产品开发方面，推进模压结构复合材料（MSC）技术在冷藏车市场的应用，与主要杂货商合作进行试点；在电动底盘领域，复合材料技术具有竞争优势；完成在美国制造Gruau冷藏插件的协议，服务食品/杂货家庭配送市场 [13][14][15] - 关注企业社会责任和ESG战略，通过创新技术减少客户运营成本和环境影响，满足客户对ESG原则的需求 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年员工克服疫情挑战，保持生产运营，公司财务表现强劲，体现了过去十年尤其是近两年的结构改进，未来将继续提升财务表现 [7][8][9] - 2021年劳动力可用性可能是逆风，但第四季度成功招聘约600名新员工，预计上半年再招聘900名员工 [23] - 行业资产失衡、新政府即将出台的法规以及疫情带来的物流和供应链中断将对2021年后的收入前景产生积极影响 [24] - 公司对未来充满信心，新组织结构取得早期显著成果，目标愿景使命为组织提供共同方向，文化发展良好，有望实现战略增长 [25] 其他重要信息 - 会议记录可在公司投资者网站ir.wabashnational.com查看，幻灯片2包含公司安全港披露声明 [4] - 公司CEO对美国国会事件表达了不满，认为CEO和有价值观的公司应在社会问题上发挥领导作用 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年运营利润率的节奏以及第四季度的利润率预期 - 第一季度运营利润率将是全年最低，随后逐季上升，主要是因为第四季度和第一季度的员工招聘增加会在第一季度和早期第二季度对利润率造成压力，年中达到满负荷生产时利润率将提高 [50][51] - 预计第四季度利润率约为4%，年底可能超过5% [52] 问题2: 8%运营利润率目标按业务部门的假设以及最后一英里业务需要的改进 - 不具体拆分各业务部门的利润率，但FMP业务在2021年有显著提升，2021 - 2022年将进一步提升，有助于扩大综合利润率 [53] - 预计CTP业务在2021年底接近最佳利润率水平，FMP业务在2022 - 2023年达到与CTP类似的EBITDA利润率水平，以此实现8%的运营利润率目标 [53] 问题3: 业绩指引是否包含回购以及2021年的债务偿还计划 - 业绩指引包含资本配置计划，但会根据市场情况有所调整 [54] - 公司年底资产负债表上有2.18亿美元现金，预计2021年自由现金流为正，将寻找机会部署资金，包括内部资本分配、产品开发、股份回购等 [54] 问题4: 积压订单增加的原因 - 积压订单增加完全是由于强劲的订单，市场发展符合公司预期，目前没有结构性障碍影响未来业务 [57] 问题5: 公司未来五年的发展方向 - 公司关注冷链、家庭配送和零部件及服务三个主要领域，这些领域相互重叠，受物流变化、监管环境、可持续发展等因素影响，公司将利用创新技术提供可持续解决方案 [58] - 电子商务改变物流模式，为公司在第一和中间里程的产品组合增长提供机会；公司最大的卡车运输客户向中间和最后一英里市场转移，带来销量杠杆 [59][60] - 家庭配送对市场的影响广泛，公司将超越小包裹配送，从更广泛的角度看待市场，实施第一到最后一英里战略 [61] - 公司正在精简产品组合，专注于上述领域，以在未来24个月内快速部署 [62] 问题6: 第一季度临时成本的恢复情况 - 与去年同期相比，第四季度和第一季度相对干净，临时成本的最大变动将出现在第二季度和第三季度，第一季度的临时成本增加约数百万美元 [63] 问题7: 寻找相邻收入流的方法，是有机增长还是通过并购 - 公司正在重新配置资源，加速有机增长，以创造额外收入，这方面的关注度在过去16 - 17年中达到了前所未有的高度 [66] - 公司资产负债表上有超过2.1亿美元现金，具备通过合作、合资、并购等方式实现增长的能力，同时也在投资企业发展流程，以寻找最佳增长方式，确保盈利 [67][68] 问题8: 模压结构复合材料（MSC）贡献收入的时间线 - 由于多种因素的推动，MSC技术的机会正在增加，但公司在指导其影响时持谨慎态度，目前难以确定其何时能显著贡献收入，公司正在考虑如何通过不同产品平台扩大规模以及在未来几年内快速提升制造能力 [70] 问题9: 卡车车身业务的当前需求背景以及客户对2021年的规划 - 疫情对卡车车身业务的影响仍然明显，租赁客户因整体经济状况和业务展望而重返市场，小企业仍在探索发展方向，预计2022年才能在财务和心理上做好有意义的发展准备 [72] - 2021年部分客户将回归，2022年其余客户将回归，这将影响最后一英里业务的收入增长，公司正在评估产能和市场服务方式，以确定资本部署和业务优化策略 [72][73] - 大型客户对2021年持更积极的态度，年初表现良好 [73]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入为3.52亿美元，合并新拖车出货量约为8450辆，收入与上一季度基本持平，并在本季度有所改善 [26] - 第三季度毛利率为12.3%，GAAP基础上的运营利润率为2.4%，非GAAP调整后为2.7%，是自2019年第四季度以来最强的 [27] - 第三季度合并递减利润率为13%，运营EBITDA为2400万美元，占销售额的6.8% [28] - 本季度GAAP净利润为390万美元，摊薄后每股收益为0.07美元；非GAAP调整后净利润为470万美元，摊薄后每股收益为0.09美元 [28] - 年初至今，运营现金流为1.07亿美元，资本支出约为1400万美元，自由现金流为9300万美元 [30] - 截至9月30日，公司流动性（现金加可用借款）为3.83亿美元，其中现金为2.16亿美元，循环信贷额度可用额度为1670万美元 [30] - 第三季度约释放了4900万美元的营运资金，应收账款减少和应付账款增加推动了这一变化 [31] - 第三季度净债务水平为2.5亿美元，较第二季度减少7500万美元，同比减少1.1亿美元，是自2017年以来的最低水平 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业拖车产品（CTP）表现出色，收入为2.27亿美元，运营收入为1970万美元，第三季度递减利润率约为11%，新拖车平均售价约为2.7万美元，较2019年第三季度增长1% [28] - 多元化产品集团（DPG）本季度收入为7200万美元，运营收入为420万美元，第三季度递减利润率为14% [28] - 最后一英里产品（FMP）继续低于盈亏平衡量运营，本季度收入为5500万美元，运营亏损为400万美元，递减利润率为16%，第三季度EBITDA亏损为40万美元，毛利率为8.8%，较第二季度提高490个基点，较第一季度提高920个基点 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三方预测机构预计2021年总拖车产量将在低两位数到低20%的范围内增长 [36] - 2020年公司积压订单从第二季度到第三季度增长了37%，市场份额从高个位数扩大到了20%中段 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将战略转向成为客户以及运输、物流和分销市场的第一到最后一英里设备供应商，从以产品为中心的组织结构转变为以客户为中心的模式 [17] - 公司利用COVID期间的自然干扰迅速重组业务，使其内部更加灵活，消除了2000万美元的冗余成本 [8] - 公司提前为定期贷款进行再融资，将最近的债务到期日从2022年推迟到2025年，加强了资本结构 [9] - 公司正在评估各地点的轮班结构，以应对2021年可能增加的市场需求，但劳动力市场紧张可能会对产能充分利用造成阻碍 [9] - 公司认为自己在供应链方面比竞争对手更有优势，并且随着电子商务的加速，最后一英里市场的需求趋势将在未来得到改善 [10][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2020年的表现感到自豪，认为在困难时期展现了强大的韧性，并对未来的前景充满信心 [5][9] - 劳动力市场异常紧张，对许多公司来说寻找劳动力变得极为困难，这可能会对公司2021年的产能充分利用造成阻碍 [10] - 供应链了解需求前景，并正在为增加产量做准备，但供应商也将面临与公司相同的劳动力问题 [10] - 专业货运承运人在2020年表现出色，市场状况在全年有所反弹，有能力继续更新设备；而非专业货运承运人受到COVID的负面影响较大，最后一英里市场需求在2020年低于盈亏平衡水平，但未来有望改善 [11][12][13] - 公司预计2021年总拖车需求将增加，正在采取措施为市场需求的改善做好准备 [9] 其他重要信息 - 公司计划在12月发布首份可持续发展报告，关注环境、社会和治理（ESG）话题 [22] - 公司自成立以来一直致力于帮助客户提高燃油经济性，通过减轻产品重量和在材料技术创新方面处于领先地位，使产品更加耐用 [23] - 公司认为利用多元化的员工队伍不仅是正确的做法，也是一项商业要务，能够产生卓越的想法，增强业务决策，并成为竞争优势 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年增量利润率框架是否因今年的结构性举措而改变 - 2021年增量利润率会因休假活动和一次性行动而降低，但由于结构性成本降低，预计2022年将有所改善，有望达到20%以上 [45] 问题2: 最后一英里业务的客户组合以及实现盈亏平衡所需的收入 - 超过50%的客户属于非专业承运人，受COVID影响较大；达到EBITDA盈亏平衡在第三季度接近5500万美元的收入，达到运营收入（OI）盈亏平衡预计每季度需要约7500万美元，即每年3亿美元 [47][50] 问题3: 第四季度营运资金是否有重大变化 - 第四季度将为2021年进行生产爬坡，预计营运资金使用量在2000万 - 3000万美元之间 [51] 问题4: 10月积压订单趋势、客户对话情况 - 第三季度末积压订单约为10亿美元，10月内部活动和与客户的讨论与9月基本一致，预计2021年将比2020年有显著改善，但上半年会受到供应链和劳动力限制 [58][59] 问题5: 2021年最后一英里业务的预期 - 拖车行业的增长范围对卡车车身业务也适用，2021年该业务将有有利的比较基数，底盘供应也将比2020年更好，预计收入会有不错的改善 [60] 问题6: 最后一英里业务中不同客户类型的占比 - 难以准确区分，通过大型租赁和租赁渠道的设备有很大一部分用于电子商务相关交付，但具体比例难以确定 [62] 问题7: SG&A费用环比增加的原因以及2021年SG&A的预测范围 - 环比增加几乎完全是由于第二季度的休假活动，2020年有大约2500万美元的一次性成本降低行动，不会在2021年重复；预计2021年SG&A费用在1.25亿 - 1.3亿美元之间，包括销售费用和G&A费用 [69][70][71] 问题8: 2021年产量的估算是否合理 - 估算的逻辑是合理的，但这不是公司的预测 [74][75] 问题9: 新产品的进展以及COVID是否有延迟 - Cell Core产品已在2020年全面商业化推出，并在很大一部分客户中取代了标准DuraPlate侧壁；模压结构复合材料技术在冷藏车市场受到COVID一定影响，但讨论和试点仍在进行，已积累近600万英里的路测里程，随着可持续发展需求的增加，市场前景有望改善；该技术也正在向最后一英里产品平台转移 [78][79][80] 问题10: 净债务目标和库存回购的考虑因素 - 净债务以净债务与EBITDA的比率为考量，目前杠杆比率健康；库存回购将根据公司估值和未来几年的表现进行评估，随着市场稳定和产能增加的信心增强，库存回购可能具有吸引力 [85] 问题11: 劳动力可用性对2021年产能的影响以及客户对锁定生产插槽的担忧 - 行业普遍担心2021年前三个季度产品的及时供应；公司的劳动力问题主要在于供应链，而非内部；预计全年增加产能，2022年产能将高于2021年；需要考虑COVID对劳动力的影响以及可能的刺激计划和失业救济金变化 [95][96][97] 问题12: 最后一英里业务利润率改善的情况 - 目前主要是COVID对收入的影响，工程能力和效率已得到显著改善，主要体现在可变成本降低上 [100][101] 问题13: 增长性资本支出的组成 - 可能包括新产品推出和现有地点为新产品提供便利的支出，例如建造模压结构复合材料卡车车身可能需要资本支出 [104] 问题14: 改善毛利率的结构性举措以及定价能力 - 通过组织重组、财务和商业结构调整以及年度改进优先事项等一系列举措，旨在最大化价格和利润，这些举措在2020年已初见成效，并将在未来继续推进 [109][110][111] 问题15: 积压订单增加的原因 - 专业承运人看到现货利率在第二季度到第三季度有30%的变化，且预计市场环境将持续18 - 24个月，因此在8、9月做出了谨慎的购买决策；随着生产插槽的减少，客户开始有些紧张 [114][115]

整体净销售额变化 - 2020年第三季度净销售额为3.516亿美元，较上年同期的5.809亿美元减少2.293亿美元，降幅39.5%[105] - 2020年前三季度净销售额为10.78亿美元，较2019年同期减少6.62亿美元，降幅38.1%[126] 销售成本占比及变化 - 2020年前三季度净销售成本占比89.4%，高于2019年的86.5%；2020年第三季度占比87.7%，高于2019年的86.6%[105] 毛利润率变化 - 2020年前三季度毛利润率为10.6%，低于2019年的13.5%；2020年第三季度为12.3%，低于2019年的13.4%[105] - 2020年第三季度毛利润为4320万美元，较上一年同期减少3450万美元，占净销售额的12.3%，2019年同期为13.4%[116] - 2020年前九个月毛利润为1.143亿美元，较上年同期减少1.198亿美元，销售毛利率从2019年同期的13.5%降至10.6%[133] 销售、一般和行政费用变化 - 2020年第三季度销售、一般和行政费用较2019年同期下降510万美元，占净销售额的比例从5.9%升至8.4%[106] 各业务线销售额变化 - 2020年第三季度商业拖车产品部门销售额为2.265亿美元，较2019年同期减少1.538亿美元，降幅40.4%[108] - 2020年第三季度多元化产品部门销售额为7200万美元，较2019年同期减少2120万美元，降幅22.7%[109] - 2020年第三季度最后一英里产品部门销售额为5530万美元，较2019年同期减少5820万美元，降幅51.2%[110] 销售成本变化 - 2020年第三季度销售成本为3.084亿美元，较上年同期减少1.948亿美元，降幅38.7%[111] - 2020年第三季度商业拖车产品部门销售成本为2.006亿美元，较上年同期减少1.358亿美元，降幅40.4%[112] - 2020年前三季度销售成本为9.64亿美元，较2019年同期减少5.43亿美元，降幅36.0%[129] 公司休假情况 - 2020年4月20日至5月3日公司进行了为期两周的运营闲置和全公司休假，第二季度6月29日至7月3日又进行了额外休假[102] 综合管理费用变化 - 2020年第三季度综合管理费用为260万美元，较上一年同期减少10.3%，占净销售额的6.5%，2019年同期为4.4%[119] 销售费用变化 - 2020年第三季度销售费用为650万美元，较上一年同期减少250万美元，降幅27.7%，占净销售额的1.9%，2019年同期为1.5%[120] - 2020年前九个月销售费用为1940万美元，较上年同期减少630万美元，降幅24.6%，占净销售的比例与2019年持平为1.8%[137] 无形资产摊销变化 - 2020年第三季度无形资产摊销为550万美元，上一年同期为510万美元[121] - 2020年前九个月无形资产摊销为1650万美元，高于上年同期的1540万美元[138] 利息费用变化 - 2020年第三季度利息费用为570万美元，上一年同期为670万美元，减少原因是自愿提前还款5000万美元和LIBOR显著下降[123] - 2020年前九个月利息费用为1790万美元，较上年同期减少290万美元，主要因自愿提前还款和LIBOR下降[140] 其他收入（支出）净额变化 - 2020年第三季度其他收入（支出）净额为支出10万美元，上一年同期为收入130万美元[124] 所得税收益及税率变化 - 2020年第三季度所得税收益为130万美元，上一年同期为费用740万美元，有效税率为49.4%，2019年同期为22.6%[125] - 2020年前九个月公司确认所得税收益1030万美元，上年同期为费用2120万美元，有效税率从23.0%降至9.1%[142] 各业务板块毛利润降幅 - 2020年第三季度各业务板块中，Final Mile Products毛利润降幅最大，为71.0%，从1680万美元降至490万美元[116][118] - 2020年前九个月各业务板块毛利润均下降，商业拖车产品、多元化产品、最后一英里产品板块降幅分别为43.1%、31.8%、87.3%[133] 一般及行政费用变化 - 2020年前九个月一般及行政费用减少1340万美元，降幅16.4%，占销售的比例从2019年的4.7%升至6.4%[136] 减值及其他净额情况 - 2020年前九个月减值及其他净额为1.055亿美元，主要是最后一英里产品和多元化产品板块商誉减值1.068亿美元[139] 公司债务权益比及流动性情况 - 截至2020年9月30日，公司债务权益比约为1.2:1.0，流动性为3.834亿美元，较6月30日和12月31日分别增加26%和24%[144][146] 贷款协议还款情况 - 2020年第三季度，公司用1.5亿美元新定期贷款信贷协议所得款项偿还1.352亿美元旧定期贷款信贷协议余额和1000万美元高级票据[145] - 2020年第三季度，公司用1.5亿美元新定期贷款信贷协议所得款项偿还旧定期贷款信贷协议的1.352亿美元未偿余额[195] 循环信贷协议借款情况 - 2020年第一季度末公司提取4500万美元循环信贷协议借款，二季度偿还，三季度末无未偿还金额[157] - 截至2020年9月30日的三个月公司未支付循环信贷协议利息，九个月支付约20万美元利息；2019年同期无未偿还借款和利息支付[158] - 2020年第一季度，公司因疫情从循环信贷安排提取4500万美元，第二季度偿还，截至9月30日无未偿还金额[181] 新定期贷款信贷协议情况 - 2020年9月28日公司签订1.5亿美元新定期贷款信贷协议，取代旧协议[159] - 新定期贷款信贷协议贷款按季度分期偿还，每期为原始本金的0.25%，余额在到期时支付[161] - 截至2020年9月30日，公司新定期贷款信贷协议未偿还借款约1.5亿美元，利率为浮动利率，最低利率有规定[195] - 假设浮动利率变动100个基点，公司一年利息费用将相应变动约150万美元[195] 新定期贷款信贷协议利息支付情况 - 2020年第三季度公司未支付新定期贷款信贷协议利息，旧协议支付0.9百万美元利息并偿还1.352亿美元本金[165][166] 公司现金流量情况 - 2020年前九个月经营活动提供现金1.071亿美元，高于2019年同期的7620万美元[170] - 2020年前九个月投资活动使用现金1100万美元，低于2019年同期的2150万美元[171] - 2020年前九个月融资活动使用现金2080万美元，低于2019年同期的6660万美元[172] 资本支出情况 - 2020年前九个月资本支出约1370万美元，预计全年在2000 - 2500万美元之间[174] 商誉减值费用情况 - 2020年第一季度公司记录FMP和Tank Trailers报告单位商誉减值费用分别为9580万美元和1100万美元[175] 公司债务义务情况 - 截至2020年9月30日，公司总债务为465,481千美元，其他债务为13,428千美元，其他商业承诺为68,612千美元，总债务义务为547,521千美元[179] 公司订单积压情况 - 截至2020年9月30日，公司订单积压约为10亿美元，较2019年12月31日的约11亿美元略有下降，较2019年9月30日的8亿美元有所增加[185] 美国拖车产量估计情况 - ACT估计2020年美国拖车产量为195,025辆，2021 - 2025年分别为238,300、284,700、280,700、288,500和293,400辆；FTR估计2020年产量约为207,560辆，2021和2022年分别增至236,000和270,000辆[187] 原材料采购承诺情况 - 截至2020年9月30日，公司有4890万美元原材料采购承诺至2021年12月，而2019年12月31日为8390万美元[193] 汇率变动影响情况 - 英镑或墨西哥比索汇率变动10%对公司经营业绩影响不大[196] 高级票据情况 - 公司高级票据年利率为5.5%，半年付息一次，分别在4月1日和10月1日支付[182]

业绩总结 - 2020年第三季度净销售额为3.52亿美元，同比下降39%（2019年为5.81亿美元）[12] - 2020年第三季度毛利率为12.3%，较2019年的13.4%有所下降[12] - 调整后的每股收益为0.09美元，较2019年的0.46美元下降[12] - 2020年前九个月的总净销售额为1,077,811千美元，同比下降38.1%（1,740,135千美元）[52] - 2020年前九个月净收入（损失）为（102,906千美元），相比2019年的71,200千美元[48] 用户数据 - 新拖车出货量为8,450辆，同比下降41%（2019年为14,450辆）[12] - 2020年第三季度新拖车出货量为8,450辆，同比下降41.5%（14,450辆）[50] - 2020年第三季度订单积压为10亿美元，较第二季度增长37%[11] 财务状况 - 2020年迄今自由现金流为9300万美元[27] - 现金及现金等价物为2.16亿美元，总流动性为3.83亿美元[27] - 2020年第三季度现金及现金等价物期末余额为215,822千美元，较2019年同期的120,873千美元增长78.5%[47] - 2020年前九个月的经营活动现金流为107,099千美元，同比增长40.5%（76,218千美元）[48] 未来展望 - 预计2020年第四季度每股收益接近盈亏平衡，销售额与第三季度相似[30] 研发与产品 - 商业拖车产品的调整后营业收入为19,659千美元，较2019年同期的36,503千美元下降46.1%[54] - 多元化产品的调整后营业收入为4,188千美元，较2019年同期的7,183千美元下降41.5%[54] - 最后一公里产品的调整后营业损失为(4,442)千美元，较2019年同期的4,628千美元下降至负值[54] 其他财务指标 - 2020年第三季度毛利润为43,194千美元，同比下降44.5%（77,735千美元）[37] - 2020年第三季度运营收入为8,408千美元，同比下降78.0%（38,269千美元）[37] - 调整后的净收入为4,698千美元，较2019年同期的25,460千美元下降81.5%[57] - 调整后的分部EBITDA为22,349千美元，较2019年同期的39,204千美元下降43.1%[61] - 调整后的分部EBITDA利润率为9.9%，较2019年同期的10.3%下降0.4个百分点[61]