财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净收入为3.107亿美元,同比下降4.4%,环比下降0.6% [6][7] - 调整后营业利润率为18.6%,同比下降2.9个百分点,环比上升0.2个百分点 [19][20] - 调整后净利润为5,150万美元,同比下降5.3%,环比上升17.2% [22] - 每股调整后收益为1.13美元,同比增长2.7%,环比增长21.5% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 除去大型医疗客户流失的影响,各个行业垂直市场在第二季度均实现环比增长 [19] - 公司在第二季度新增9个新客户,扩展了41个现有客户关系 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 在线旅游业务收入持续下降,预计下半年将进一步减少 [7][24] - 公司正在与在线旅游客户就业务转型进行积极讨论,寻求提供更高附加值的服务 [42][43][44] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加大在数据、分析和人工智能方面的投资,并通过战略收购加强这些能力 [9][10][11][12][13][14][15][16] - 公司的分析业务独立收入增长20%,占总收入14%,但实际上大部分收入都已融入客户解决方案中 [14] - 公司在行业分析和咨询机构中的地位不断提升,被评为行业领导者 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来保持信心,认为最坏的时期已经过去,正在为未来的增长做准备 [35][36][37] - 公司将继续投资于领域专业知识、数据和分析以及基于人工智能的技术驱动型服务,以确保长期盈利增长和股东价值 [17] - 公司预计第三季度和第四季度将实现环比收入增长,为全年奠定良好基础 [37][38] 其他重要信息 - 公司在第二季度回购了115.6万股股票,平均价格为56.61美元,总成本为7,170万美元 [22][23] - 公司预计2025财年资本支出不超过6,500万美元 [25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Nate Svensson 提问** 询问大型交易管线和成交率的情况 [27][28] **Keshav Murugesh 回答** 解释大型交易管线和成交率的情况,强调公司对这些交易的信心和长期价值 [28][29][30][31][32][33] 问题2 **Puneet Jain 提问** 询问客户在人工智能和分析方面的行为差异,以及公司今年5%的生成式人工智能收入目标是否仍然可行 [58][59] **Keshav Murugesh 和 David Mackey 回答** 解释不同行业客户在人工智能和分析方面的需求差异,以及公司5%生成式人工智能收入目标仍然可行 [60][61][62][63][64][66]

财务数据 - 收入为3.226亿美元，同比下降3.4%，环比下降0.2%[1] - 不含维修付款的收入为3.107亿美元，同比下降4.4%，环比下降0.6%[1] - 公司三个季度的收入分别为3.239亿美元、3.339亿美元和3.226亿美元[17] - 公司第三季度GAAP营业收入为413百万美元，同比下降11.5%[30] - 公司第三季度非GAAP调整后营业收入为577百万美元，同比下降17.5%[30] - 公司第二季度GAAP营业收入为386百万美元[30] - 公司第二季度非GAAP调整后营业收入为576百万美元[30] 利润和盈利能力 - 利润为4,180万美元，上年同期为5,940万美元，上季度为2,890万美元[1] - 每股摊薄收益为0.92美元，上年同期为1.20美元，上季度为0.61美元[1] - 调整后净收益为5,150万美元，上年同期为5,440万美元，上季度为4,400万美元[1] - 每股调整后摊薄收益为1.13美元，上年同期为1.10美元，上季度为0.93美元[1] - 三个季度的毛利润分别为1.137亿美元、1.206亿美元和1.153亿美元[17] - 三个季度的营业利润分别为3.86亿美元、4.67亿美元和4.13亿美元[17] - 三个季度的净利润分别为2.89亿美元、5.94亿美元和4.18亿美元[17] - 三个季度的基本每股收益分别为0.64美元、1.25美元和0.96美元[17] - 公司第三季度GAAP营业利润率为12.8%，非GAAP调整后营业利润率为18.6%[30] - 公司第三季度GAAP净利润率为13.0%，非GAAP调整后净利润率为16.6%[31] - 公司第二季度GAAP营业利润率为11.9%[30] - 公司第二季度非GAAP调整后营业利润率为18.4%[30] - 公司第三季度非GAAP调整后每股收益为1.13美元[31] - 公司第二季度非GAAP调整后净利润为440百万美元，非GAAP调整后每股收益为0.93美元[31] 客户和员工 - 新增9个客户，扩展41个现有客户关系[1] - 应收账款周转天数为38天[1] - 全球员工总数为62,951人[1] 资产负债情况 - 公司在2024年9月30日的现金及现金等价物为9.32亿美元[19] - 公司在2024年9月30日的总资产为14.488亿美元[19] - 公司在2024年9月30日的总负债为7.115亿美元[19,20] - 公司在2024年9月30日的股东权益为7.373亿美元[20]

财务数据和财务指标 - 公司总收入为3.231亿美元，较上年同期下降1.03%[15] - 毛利为1.137亿美元，较上年同期增长0.98%[15] - 营业利润为3,857万美元，较上年同期下降1.92%[15] - 净利润为2,892万美元，较上年同期下降9.51%[15,16] - 每股基本收益为0.64美元，每股摊薄收益为0.61美元[16] - 现金及现金等价物为8.392亿美元，较上年度末减少3.98%[13] - 应收账款净额为12.89亿美元，较上年度末增加3.45%[13] - 未结算收入为1.067亿美元，较上年度末下降1.06%[13] - 公司宣布回购1,643,731股股票，总金额为8,422.8万美元[13] 会计政策和会计估计 - 公司合并了所有子公司，并按照权益法对其进行全面合并[28] - 公司使用美元作为报告货币，但各子公司使用其功能货币[31] - 公司采用美国公认会计准则编制未经审计的合并财务报表[28] - 公司在业务合并中需要对或有对价和无形资产进行重大估计[30] - 公司外币交易产生的汇兑损益计入当期损益[32] - 公司外币货币性资产和负债的折算产生的汇兑损益也计入当期损益[32] - 公司外币借款的汇兑损益如构成自然套期关系则计入经营活动结果[32] - 公司编制财务报表需要管理层做出重大会计估计和判断[29] - 公司发生的与业务合并相关的成本直接计入当期费用[30] - 公司收购子公司时对可辨认资产和负债以及或有负债按公允价值进行初始计量[30] - 公司的外国业务采用当地货币作为功能货币，在编制合并财务报表时将其资产和负债按报告日的汇率折算为美元，收支项目按月平均汇率折算[33] - 公司使用衍生金融工具如远期和期权合约来对冲外汇风险敞口[34] - 公司对现金流量套期工具的有效部分计入其他综合收益，无效部分计入当期损益[35] - 公司的金融资产和金融负债可以相互抵销，在资产负债表中以净额列示[36] - 公司采用简化方法计提应收账款和未计费收入的预期信用损失准备[38] - 公司的股本包括普通股股本和资本溢价，回购的库存股冲减权益[39] - 公司将初始到期日在3个月以内的高流动性投资视为现金等价物[40] - 公司的无形资产包括客户合同、客户关系、商标等，采用直线法摊销[48,49] - 公司定期评估商誉和无形资产是否存在减值[46,50] - 公司为员工提供定额供款退休金计划和定额受益退休金计划[51,52,53,54] - 公司采用公允价值法确认与股权支付相关的股份支付费用[56] - 公司根据预期的弃权率和市场及非市场条件的实现情况估计股份支付费用[56] - 公司根据合同条款确认不同类型的收入,包括按全职等效人员、交易量、订阅、固定价格、绩效等定价模式[58,59] - 公司根据客户合同中的可变对价因素确认可变收入[59] - 公司将获取合同的增量成本确认为合同资产并在合同期内摊销[59] - 公司将与过渡服务相关的成本确认为合同资产并在合同期内摊销[59] - 公司将租赁合同确认为使用权资产和租赁负债,并根据租赁条款确认租赁费用[61,62] - 公司根据税收法规确认当期所得税和递延所得税[64,65,66] - 公司采用加权平均股数计算基本每股收益,并考虑潜在稀释性股份计算稀释每股收益[67] - 公司根据预计未来现金流量的现值确认预计负债[57] - 公司认可政府补助只有在合理确保满足相关条件并将收到补助时[68] 业务合并 - 公司以121,643千美元收购The Smart Cube Limited,主要获得了客户关系、客户合同和不竞争协议等无形资产,并确认了860,444千美元的商誉[71][72] - 公司以31,756千美元收购OptiBuy sp. z.o.o.,主要获得了客户关系、客户合同和不竞争协议等无形资产,并确认了25,627千美元的商誉[73] - 公司以44,000千美元从一家大型保险公司收购了客户合同和组织人员,并确认了15,410千美元的商誉[74] - 公司完成收购Vuram Technology Solutions Private Limited及其子公司，总收购价款为170,347千美元[75] - 收购产生商誉110,714千美元，主要来自预期协同效应和员工团队[76,77] 资产负债表项目 - 现金及现金等价物余额为91,321千美元，其中包括客户资金7,405千美元[79] - 应收账款及未计费收入余额为235,535千美元，坏账准备为1,899千美元[81] - 无形资产净值为124,419千美元，主要包括客户关系、客户合同和非竞争协议[86,87] - 2023年6月30日后12个月内无形资产摊销费用预计为28,237千美元[88] - 公司终止一项主要客户合同导致相关客户关系无形资产出现30,882千美元的减值[91] - 公司在2024年6月30日及2024年3月31日的物业和设备净值分别为71,813千美元和73,740千美元[92,93] - 公司在2024年6月30日及2024年3月31日的经营租赁负债分别为187,348千美元和189,880千美元[95] - 公司在2024年6月30日及2023年6月30日的经营租赁成本分别为11,743千美元和11

文章核心观点 - 公司近期增长前景不佳,因为其主要收入来源正面临重重阻力,因此公司很难实现2025财年的指引目标 [5][6][7] - 公司相比同行在增长和利润率方面表现较弱,预计将继续以折价交易 [8][9] 公司概况 - WNS是一家市值约26亿美元的业务流程外包(BPO)服务提供商,主要服务于旅游及休闲、保险、医疗等多个行业 [3] - 公司业务遍布全球,但75%的收入来自北美(47%)和英国(28%) [3] 财报更新 - 最新一季度(2025财年第一季度),公司收入同比下降1.6%至3.12亿美元,毛利率同比下降60个基点至37.1%,EBITDA利润率同比下降460个基点至20.7%,每股收益从1.02美元下降至0.93美元 [4] - 公司仍保持净现金4000万美元的财务状况 [4] 主要业务板块面临增长压力 - 旅游及休闲板块收入同比下降25%,主要受到消费者支出疲软和OTA客户使用AI客户服务等因素影响 [6] - 医疗板块收入将因失去一大客户而下降约400个基点 [6] - 保险板块增长虽然仍有2%,但明显弱于前两年的强劲增长,主要是大客户退出低利润业务 [6] - 公司在人工智能解决方案方面的投资正在产生效果,但短期内对业绩影响有限 [6] 难以实现2025财年指引 - 公司2025财年收入指引要求下半年收入大幅加速,但这在历史上很难实现 [7] - 公司过去6年来收入同比增长从未超过8%,季度环比增长也从未超过10% [7] 估值分析 - 公司相比同行ExlService和Genpact在增长和利润率方面表现较弱 [8] - 目前公司股价较同行平均折价约15%,未来需要证明能实现2025财年指引并且宏观环境改善,才是更好的投资时机 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为3.124亿美元,同比下降1.6%,环比下降4.1% [10][33] - 毛利率为18.4%,同比下降1.7个百分点,环比下降2.5个百分点 [36] - 调整后净利润为4400万美元,同比下降13.9%,环比下降18.5% [39] - 每股调整后收益为0.93美元,同比下降8.8%,环比下降17% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 旅游行业收入受到压力,主要来自在线旅游代理(OTA)业务 [35][75] - 保险行业收入增长受到一些大客户退出特定地区业务的影响 [84][85] - 航空和公用事业等其他行业保持良好增长 [120][121] 各个市场数据和关键指标变化 - 无明确披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续加大在人工智能和生成式AI方面的投入和应用,预计2025财年5%以上收入将包含生成式AI组件 [19][22][107] - 公司加大了与客户高管层的互动,通过创造性地解决客户关键业务挑战来获取大型转型交易 [23][26][69] - 公司管线中包括20多个超过1000万美元年合同价值的大型交易,有望在本财年内完成部分交易 [27][50][134] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 数字化转型和成本优化需求保持良好,但大型交易时间和宏观环境不确定性影响了全年可见度 [28][51][52] - 公司将继续加大在人工智能和生成式AI方面的投入,并积极回购股票以提升股价 [29][92][95] 其他重要信息 - 公司已完成从外国私人发行人向国内发行人的转变,并开始按照美国GAAP准则报告财务数据 [32][33] - 公司在第一季度完成了超过160万股的股票回购,总金额为8420万美元 [14][40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan Potter 提问** 询问大型交易的执行情况,包括第一季度的收入贡献和未来几个季度的预期 [47][48][49][50] **David Mackey 回答** 第四季度签订的4个大型交易在第一季度贡献很小,预计将在第三季度左右达到稳定状态。第一季度新签订的1个大型交易在第二季度也将贡献很小。公司对未来几个季度能够签订更多大型交易保持信心。 [48][49][50] 问题2 **Surinder Thind 提问** 询问公司已经部署的生成式AI解决方案给客户带来的效益 [59] **David Mackey 回答** 目前公司部署的生成式AI解决方案还未给收入带来压力,反而是为客户带来了更多的附加价值,如提升客户满意度和开拓新的收入来源。公司预计未来随着生成式AI规模应用,可能会带来一定的收入压力,但目前影响有限。 [60][61][62] 问题3 **Bryan Bergin 提问** 询问公司是否需要依赖签订大型交易来实现2025财年的增长目标,以及大型交易管线的扩张是否源自于市场整体的扩张还是公司自身的能力提升 [68][69][70] **Keshav Murugesh 和 David Mackey 回答** 公司确实需要签订部分大型交易来实现2025财年的增长目标。这些大型交易管线的扩张主要源自于公司近期在销售团队、垂直行业专家以及高管层互动等方面的投入,使公司能够主动创造这些交易机会,而不仅仅依赖于传统的渠道。 [69][70][133][134][135][136]

财务数据关键指标变化 - 收入 - 2025财年第一季度GAAP收入为3.231亿美元，较去年同期的3.265亿美元下降1.0%，较上一季度的3.368亿美元下降4.1%[4] - 2024年6月30日GAAP营收为3.231亿美元，较2023年同期下降1.0%，较2024年3月31日下降4.1%[25] - 公司更新2025财年预测，预计全年扣除维修付款后的收入报告和固定汇率基础上增长0% - 5%[16] - 预计2025财年收入减去维修付款在12.9亿至13.54亿美元之间，高于2024财年的12.843亿美元[27] 财务数据关键指标变化 - 利润 - 第一季度GAAP利润为2890万美元，去年同期为3200万美元，上一季度为1450万美元[4] - 第一季度非GAAP调整后净收入（ANI）为4400万美元，去年同期为5110万美元，上一季度为5390万美元[4] - 2024年6月30日GAAP运营收入为3860万美元，非GAAP调整后运营收入为5760万美元[25] - 2024年6月30日GAAP净利润为2890万美元，非GAAP调整后净利润为4400万美元[26] - 预计2025财年ANI在2.03亿至2.15亿美元之间，低于2024财年的2.18亿美元[27] 财务数据关键指标变化 - 客户与员工 - 第一季度新增8个新客户，拓展了36个现有客户关系，全球员工总数截至2024年6月30日为60513人[4] - 截至2024年6月30日，公司在全球64个交付中心拥有60513名专业人员[29] 财务数据关键指标变化 - 现金与债务 - 第一季度末公司现金和投资为3.015亿美元，债务为3.015亿美元，经营活动产生现金2140万美元，资本支出1070万美元，偿还债务1050万美元[14] - 截至2024年6月30日和3月31日，总负债分别为7.607亿美元和6.468亿美元，股东权益分别为7.369亿美元和7.873亿美元[21] - 截至2024年6月30日，公司总资产为14.976亿美元，较2024年3月31日的14.341亿美元增长4.42%[34] - 截至2024年6月30日，公司总流动负债为3.712亿美元，较2024年3月31日的3.12亿美元增长19%[34] - 截至2024年6月30日，公司总流动资产为5.952亿美元，较2024年3月31日的5.297亿美元增长12.36%[34] 财务数据关键指标变化 - 其他指标 - 第一季度销售未收款天数（DSO）为36天，去年同期为34天，上一季度为33天[4] - 全年预计资本支出最高为6500万美元[16] - 2024年6月30日支付给维修中心的费用为1070万美元，较2023年同期增长18.4%，较2024年3月31日下降1.8%[25] - 2024年6月30日毛利润为1.137亿美元，2023年同期为1.126亿美元，2024年3月31日为1.191亿美元[32] - 2024年6月30日基本每股收益为0.64美元，摊薄每股收益为0.61美元[32] - 基于4590万股的摊薄股份数，预计2025财年调整后摊薄每股收益在4.42至4.68美元之间，与2024财年持平[27] 财务数据关键指标变化 - 股份回购 - 第一季度回购1643731股普通股，平均价格为每股51.24美元，影响现金7800万美元[14] 财务数据关键指标变化 - 非GAAP财务指标 - 公司提出非GAAP财务指标“收入减去维修付款”，用于更准确反映业务流程管理服务的增值[35] - 公司提出非GAAP财务指标“调整后营业利润率”，指调整后营业利润占收入减去维修付款的百分比[36] - 公司提出非GAAP财务指标“ANI”，指扣除特定费用并考虑税收影响后的利润[36] - 公司提出非GAAP财务指标“调整后净利润率”，指ANI占收入减去维修付款的百分比[36] - 非GAAP财务指标不能孤立看待，也不能替代按照美国公认会计原则编制的财务结果[37] 财务数据关键指标变化 - 前瞻性数据 - 公司因多种原因无法合理提供前瞻性GAAP收入、利润和每股收益[38] 财务数据关键指标变化 - 调节说明 - 文档提及经营收入（GAAP到非GAAP）和净收入（GAAP到ANI）的调节[39][40]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024财年公司收入132.34亿美元，2023财年为122.43亿美元，同比增加9910万美元，增幅8.1%[608] - 2024财年成本收入比为63.8%，2023财年为65.5%；2024财年毛利润率为36.2%，2023财年为34.5%[605] - 2024财年销售和营销费用占比5.9%，2023财年为5.2%；2024财年一般和行政费用占比13.9%，2023财年为13.8%[605] - 2024财年运营利润率为11.6%，2023财年为13.7%；2024财年税后利润率为10.6%，2023财年为11.2%[605] - 2024财年公司总营收13.234亿美元，较2023财年的12.243亿美元增长，各地区营收占比不同，如北美占47.1%、英国占28.3%等[609] - 2024财年公司营收减去维修付款（非GAAP）为12.843亿美元，较2023财年的11.62亿美元增长10.5%，即1.222亿美元[611] - 2024财年公司成本收入为8.449亿美元，较2023财年的8.015亿美元增长4340万美元，占营收比例从65.5%降至63.8%[614] - 2024财年公司毛利润为4.784亿美元，较2023财年的4.227亿美元增长5570万美元，占营收比例从34.5%升至36.2%，占营收减去维修付款（非GAAP）比例从36.4%升至37.3%[615] - 2024财年公司销售和营销费用为7830万美元，较2023财年的6350万美元增长1490万美元，占营收比例从5.2%升至5.9%，占营收减去维修付款（非GAAP）比例从5.5%升至6.1%[620] - 2024财年公司一般和行政费用为1.836亿美元，较2023财年的1.693亿美元增长1430万美元，占营收比例从13.8%升至13.9%，占营收减去维修付款（非GAAP）比例从14.6%降至14.3%[621] - 2024财年公司外汇净收益为70万美元，较2023财年的100万美元收益增加30万美元[623] - 2024财年无形资产减值为3090万美元，主要因大客户关系无形资产减值[624] - 2023财年外汇收益为100万美元，主要是重估收益[626] - 2024财年无形资产摊销为3300万美元，较2023财年增加940万美元，主要因收购相关无形资产摊销[627] - 2024财年营业利润为1.533亿美元，较2023财年减少1410万美元，占收入百分比从13.7%降至11.6%[628] - 2024财年其他收入净额为 - 3940万美元，较2023财年减少2340万美元，主要因收购相关或有对价回冲[630] - 2024财年财务费用为2910万美元，较2023财年增加1030万美元，主要因租赁资产利息和长期贷款利息增加[631] - 2024财年所得税费用为2340万美元，较2023财年减少380万美元，主要因无形资产递延所得税负债一次性转回[632] - 2024财年税后利润为1.401亿美元，较2023财年增加280万美元，占收入百分比从11.2%降至10.6%[633] 各地区税收政策及影响 - 2024财年、2023财年和2022财年，公司在印度、菲律宾和斯里兰卡的业务若没有税收减免，将分别产生约1030万美元、2070万美元和2090万美元的额外所得税费用[595] - 2024财年印度现行年税率为34.95%；部分SEZ业务5年100%所得税豁免在2022 - 2024财年到期，后续10年50%所得税豁免在2026 - 2034财年到期[598][599] - 菲律宾子公司部分交付中心税收豁免在2024 - 2029财年到期，之后按5%特殊税率对毛利润征税[601] - 自2020年1月1日起，公司斯里兰卡业务出口利润可申请所得税豁免[603] - 公司目前有2003财年至2020财年的评估命令待上诉，评估的额外应税收入可能导致约3.438亿卢比（基于2024年3月31日汇率为410万美元）的额外税款，包括4910万卢比（基于2024年3月31日汇率为60万美元）的利息[667] - 截至2024年3月31日，公司已提供7.743亿卢比（基于2024年3月31日汇率为930万美元）的税收准备金[670] - 公司目前有评估命令涉及的类似问题已获上诉机构支持，撤销了69.07亿卢比（基于2024年3月31日汇率为8280万美元）的额外税款，包括24.571亿卢比（基于2024年3月31日汇率为2950万美元）的利息[672] - 公司已向税务机关存入9.041亿卢比（基于2024年3月31日汇率为1080万美元）的有争议金额[673] - 公司收到VAT、服务税和GST当局评估订单，需支付2.441亿印度卢比（按2024年3月31日汇率折合290万美元）税款，时间为2014年4月1日至2020年3月31日[677] - 公司收到斯里兰卡税务当局评估订单，需支付2520万斯里兰卡卢比（按2024年3月31日汇率折合10万美元）税款，涉及2012财年纳税申报审查[678] 汇率变化及影响 - 收入增加主要源于现有客户收入增加1.211亿美元及英镑和欧元兑美元平均升值4.2%和4.1%，部分被新客户收入减少1920万美元和对冲损失增加280万美元抵消[608] - 成本收入增加部分被印度卢比贬值的积极影响抵消；2024财年澳元贬值对经营结果有负面影响[589] - 2024财年英镑兑美元平均升值4.2%，欧元兑美元平均升值4.1%，澳元兑美元平均贬值4.0%，南非兰特兑美元平均贬值10.3%，印度卢比兑美元平均贬值3.1%，菲律宾比索兑美元平均贬值1.0%[609][611][612][614][620][621] 各业务线数据关键指标变化 - TSLU业务板块2024财年收入和扣除维修付款后收入达4.061亿美元，较2023财年增长8.0%[645] - TSLU业务板块2024财年毛利润达1.715亿美元，较2023财年增长12.0%[647] - MRHP部门2024财年营收和扣除维修付款后的营收（非GAAP）达3.193亿美元，较2023财年的2.782亿美元增长14.7%[649] - MRHP部门2024财年毛利润达1.361亿美元，较2023财年的1.097亿美元增长24.0%[652] - HCLS部门2024财年营收和扣除维修付款后的营收（非GAAP）为1.659亿美元，较2023财年的1.874亿美元下降11.5%[654] - HCLS部门2024财年毛利润为5260万美元，较2023财年的5330万美元下降1.3%[656] - BFSI部门2024财年营收达4.619亿美元，较2023财年的4.064亿美元增长13.6%；扣除维修付款后的营收（非GAAP）为4.228亿美元，较2023财年的3.442亿美元增长22.8%[659][660] - BFSI部门2024财年毛利润达1.648亿美元，较2023财年的1.348亿美元增长22.3%[663] 公司人员及设施数据变化 - 2024财年公司建成座位数从37222个增至41599个，增长11.8%；总员工数从59755人增至60125人，增长0.6%[617] 公司现金流及债务情况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为8740万美元，投资总计1.568亿美元[681] - 截至2024年3月31日，公司未偿还债务为1.392亿美元，可用信贷额度为1.741亿美元，已使用4000万美元[682] - 2022年7月，WNS（毛里求斯）有限公司获得8000万美元定期贷款，年利率为SOFR加1.20%，已按计划还款2400万美元[683] - 2022年12月，WNS UK获得8300万英镑（按2023年3月31日汇率折合1.024亿美元）定期贷款，年利率为SONIA加1.25%，已按计划还款1660万英镑[685] - 2024财年经营活动净现金流入为2.292亿美元，2023财年为2.05亿美元[690] - 2024财年投资活动净现金使用为2650万美元，2023财年为2.332亿美元[690] - 2024财年融资活动净现金使用为2.38亿美元，2023财年为6300万美元[690] - 2024财年投资活动净现金使用量降至2650万美元，2023财年为2.332亿美元[695] - 2024财年融资活动净现金使用量为2.38亿美元，2023财年融资活动提供净现金6300万美元[696] - 截至2024年3月31日，公司未来合同总义务为4.801亿美元，其中1年内到期支付1.602亿美元，1 - 3年到期支付1.571亿美元，3 - 5年到期支付8870万美元，5年以上到期支付7420万美元[697] 公司资本支出情况 - 公司预计2025财年资本支出约为6500万美元，2024财年资本支出为5430万美元，截至2024年3月31日资本承诺为800万美元[688] 公司股份回购情况 - 2021财年，股东授权回购最多330万份美国存托股份（ADS），价格范围为每股10 - 110美元[718] - 2022财年，公司在公开市场购买110万份ADS，总代价8500万美元，取消220万份库存ADS，总成本1.637亿美元[719] - 2023财年，公司在公开市场购买110万份ADS，总代价8160万美元，取消110万份库存ADS，总成本8170万美元[720] - 2024财年，公司在公开市场购买110万份ADS，总代价8560万美元并结束该回购计划，取消110万份库存ADS，总成本8570万美元[721] - 2024财年，股东授权新的回购计划，可回购最多330万份ADS，价格范围为每股10 - 180美元，时间为2023年10月1日至2027年3月31日[722] - 2024财年，公司在公开市场回购220万股美国存托股份（ADS），总代价1.297亿美元（含交易成本）[723] - 2024财年，公司获董事会授权注销220万股库存ADS，总成本1.298亿美元（含股份注销费用0.1百万美元）[723] - 注销库存股影响：股本0.3百万美元、股份溢价41.1百万美元、留存收益88.4百万美元，对股东权益总额无影响[723] - 2024年2月8日至5月10日，公司按10b5 - 1规则回购计划在公开市场回购120万股ADS，总代价7150万美元（含交易成本）[724] - 2024年3月，公司终止ADS设施，剩余110万股ADS待回购，需获股东批准回购等额普通股[725] - 公司将于2024年5月30日召开特别股东大会，请求股东授权购买剩余110万股普通股[725] 公司业务服务情况 - 公司提供汽车理赔处理服务，按每笔索赔或合同期固定费用收费，索赔处理期通常为1 - 2个月[704] 公司会计估计情况 - 公司在多个关键会计估计方面需管理层进行重大判断和估计，如收入确认、所得税、资产减值等[702] 公司组织架构及人员变动 - 公司董事会由9名董事组成[727] - 公司集团首席执行官Keshav R. Murugesh于2010年2月被任命[738] - 公司集团首席财务官Sanjay Puria，年龄50岁[728] - 公司首席人力官Swaminathan Rajamani，年龄47岁[728] - 2024年4月宣布Sanjay Puria将于7月25日卸任首席财务官，Arijit Sen同日接任[741] 公司高管薪酬情况 - 公司薪酬理念是使员工薪酬与业务目标一致，补偿委员会负责审查和调整高管薪酬计划[744] - 高管薪酬由基本工资或固定薪酬、现金奖金或可变激励、限制性股票单位（RSUs）股权奖励、其他福利和津贴、遣散福利五个主要部分组成[746][749] - 基本工资是固定现金补偿，与绩效无关，补偿委员会每年审查并根据情况调整[747] - 年度现金奖金将部分薪酬与年度既定目标挂钩，以支持业务战略实现[748] - 股权奖励计划授予RSUs，旨在吸引和留住人才，使高管与股东长期利益一致，有多年归属要求[750] - 其他福利和津贴与当地其他员工一致，包括保险、退休福利等，高管均有董事和高级职员责任保险[752] - 高管离职有时可获遣散或增强福利，部分高管有控制权变更遣散保护[753][754] - 补偿委员会至少每12个月审查一次薪酬各组成部分，结合公司和个人绩效确定薪酬[756][760] - 2024财年，补偿委员会参考外部顾问调查的同行公司薪酬数据，确保高管薪酬有竞争力[763][765] - 2024财年高管总薪酬为5359268美元，其中基本工资186

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入3.259亿美元，同比增长6.9%，按固定汇率计算增长5.9%；环比报告基础上增长3.2%，固定汇率基础上增长2.4% [7] - 第四季度调整后营业利润率为22%，调整后每股收益同比增长超8% [8] - 2024财年净收入12.84亿美元，报告基础上增长10.5%，固定汇率基础上增长9.9%；调整后营业利润率为21.5%，调整后每股收益增长13.5% [10][30] - 预计2025财年净收入在12.93 - 13.57亿美元之间，报告基础上同比增长1% - 6%，固定汇率基础上增长0% - 5%；调整后净收入在2.06 - 2.18亿美元之间，调整后每股收益在4.34 - 4.59美元之间 [35][36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024财年收购对公司增长率贡献近3%，有机收入增长在地域、服务和垂直领域广泛分布 [30] - 2024财年医疗保健业务下滑、大型互联网客户交付模式转变、交易交易量疲软和宏观相关的可自由支配项目工作减少，部分抵消了收入增长 [30] - 2024财年可自由支配项目业务占公司收入的比例从峰值的12%降至略低于10%，预计2025财年降至8% [72] - 互联网和科技客户目前占公司收入的17%，预计2025年该领域会有一些交易量压力 [100] 各个市场数据和关键指标变化 - 旅游行业面临宏观相关挑战、客户过度招聘或过度预测复苏后的裁员以及企业差旅挑战，交易量持续下降，但客户对公司战略信息反应积极 [71][73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成ADS换普通股，计划在2025财年第一季度从外国私人发行人身份报告转向美国国内申报人身份报告，以提高参与美国指数和某些积极投资基金的能力，降低股价波动 [9] - 实施SBU组织结构，成功整合三次收购，降低企业人员流失率，建立健康的业务管道，在大型数字化转型交易签约方面取得进展 [11] - 2024财年创建大量用例，构建具有生成式AI能力的数字资产，在多个服务和垂直领域部署定制化AI解决方案 [12] - 与AI领导者和超大规模企业建立战略合作伙伴关系，积极招聘和培训全球员工掌握AI和生成式AI技术 [13] - 2024财年加速股票回购计划，回购330万股，占公司流通股近7%；计划在2025财年回购至多1.5亿美元股票 [16][19] - M&A仍是资本分配战略的关键组成部分，公司有健康的M&A管道，继续评估符合战略和估值要求的资产 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境充满挑战，但公司业务在第四季度取得了稳健业绩，需求对业务转型计划仍然健康，但客户交易量和项目工作仍面临压力 [7][8] - 客户对AI和生成式AI的采用持谨慎态度，主要担忧包括数据质量和隐私、模型偏差、法规和成本等，但公司认为这带来的机会大于威胁 [14][15] - 2025财年数字转型和成本降低需求健康，新业务管道稳健，但全年可见性受大型交易时机和宏观疲软影响 [17] - 大型医疗保健客户终止合同将对2025财年收入增长造成3.2%的逆风，但公司预计仍能实现0% - 5%的有机固定汇率收入增长，行业领先的利润率将保持在21% - 22%之间 [18] 其他重要信息 - 公司宣布CFO过渡，Sanjay Puria将于7月底因个人家庭原因离职，Arijit Sen将于7月25日正式成为CFO [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2025财年的前瞻性指导以及业务管道情况 - 业务管道仍然健康，大型转型交易数量稳步增加，销售周期较长，这些交易的关闭时间和成功率可能对本财年下半年和2026财年产生重大影响 [39][40] 问题: 客户对采用AI的谨慎态度如何影响大型转型交易的决策 - 宏观环境和业务模式的破坏使客户在规划和决策上更加谨慎，但大型交易管道仍然是新的机会，客户理解变革的必要性，公司预计引入AI产品会有短期影响，但长期会带来显著增长和盈利 [42][43][44] 问题: 如何构建2025财年的增长展望以及考虑了哪些逆风因素 - 2025财年业务面临约18%的逆风，其中10% - 11%来自生产力、已知的业务下滑和短期项目工作，另外6% - 7%来自大型医疗保健客户终止合同、大型互联网客户交付模式转变以及客户交易量和项目承诺水平的下降 [49][50] 问题: 2025财年各季度的增长和利润率情况 - 第一季度通常是季节性淡季，预计收入环比下降约5%，利润率在18% - 19%之间；随着业务推进，预计第二、三、四季度收入和利润率将稳步加速增长 [53] 问题: 业务预订的组合变化如何影响平均合同价值以及对业务模式的影响 - 过去几年平均合同价值和总合同价值显著增加，大型交易虽然会带来一定的收入确认不确定性，但客户理解多塔、多流程解决方案对转型、自动化和成本降低的重要性 [59] 问题: 2025财年的员工人数增长预期 - 预计2025财年员工人数将增长，增长主要集中在下半年，上半年整体人数可能相对稳定，但内部会有人员结构调整 [61][62] 问题: captive客户的收入情况和进展 - 目前已获得Phase 2的约25%，公司继续与客户就剩余工作和新业务进行沟通，这些潜在收入未包含在指导范围内 [68] 问题: 2025财年指导中考虑的逆风因素 - 大型医疗保健客户和captive客户相关问题以及互联网客户交付模式转变，总共带来约6% - 7%的逆风 [69] 问题: 旅游垂直领域的交易量情况以及可自由支配项目工作的收入占比 - 旅游行业面临宏观和客户特定问题，交易量持续下降；可自由支配项目业务占公司收入的比例从峰值的12%降至略低于10%，预计2025财年降至8% [71][72] 问题: 追求大型转型交易时的市场策略是否有变化 - 公司组织重组使市场策略更加聚焦，能够进行更高质量的对话，销售团队人数较2023财年末增加了10%，这些投资开始在大型交易签约和管道建设中显现成效 [75][76][78] 问题: 资本分配方面是否会考虑并购 - M&A仍是资本分配战略的关键部分，公司有健康的M&A管道，继续评估符合战略和估值要求的资产 [80] 问题: 大型医疗保健客户和互联网客户的情况是否存在结构性风险 - 这两个客户的情况是一次性的，不认为会对其他客户或公司和行业结构产生担忧，公司会根据客户需求灵活调整 [84][85] 问题: 如何利用与OpenAI、Google等的战略合作伙伴关系 - 公司开展了积极的培训、再技能和提升技能计划，涉及公司各个领域，并与多家机构合作支持这些计划 [86] 问题: 客户是否要求更高的生产力以及大型交易机会是否包含在展望中 - 合同中的生产力承诺仍在3% - 4%的范围内，客户对大规模采用新技术的意愿有限；大型交易机会未具体包含在展望中，但公司认为有能力完成新业务签约，大型交易成功签约可能会提升展望上限 [90][94][95] 问题: 互联网和科技客户的规模和展望 - 互联网和科技客户目前占公司收入的17%，预计2025年该领域会有一些交易量压力，但公司已降低了单一客户对业绩的影响 [100][101] 问题: 本季度员工人数减少的原因以及近期员工人数预期 - 员工人数减少是多种因素的综合结果，包括第一季度季节性因素、大型医疗保健客户影响以及技术干预提高生产力等；预计从第二季度起员工人数将开始增长 [102] 问题: 是否面临定价压力以及交易合同占比大幅增加的原因 - 目前没有定价压力，公司关注为客户创造的总价值；交易合同占比增加是因为一个客户从成本加成模式转变为交易模式，相应地结果型收入占比会减少 [107][109]

财务数据关键指标变化 - 营收相关 - 2024财年第三季度营收3.262亿美元，同比增长6.3%，环比下降2.3%[3][5] - 2024财年全年扣除维修付款后的收入预计增长9% - 11%[9] - 2024财年扣除维修付款后的收入预计在12.7亿 - 12.92亿美元之间，高于2023财年的11.62亿美元[12] - 2023年第四季度GAAP收入为3.262亿美元，较2022年同期增长6.3%，较2023年第三季度下降2.3%[31] 财务数据关键指标变化 - 利润相关 - 第三季度利润3960万美元，去年同期为3470万美元，上一季度为5780万美元[4][5] - 第三季度调整后净收入（ANI）为5820万美元，去年同期为5060万美元，上一季度为5410万美元[5] - 2024财年ANI预计在2.12亿 - 2.18亿美元之间，2023财年为1.961亿美元[12] - 2023年第四季度非GAAP调整后营业利润为6500万美元，营业利润率为20.6%[32] - 2023年第四季度非GAAP调整后净利润为5820万美元，净利润率为18.4%，摊薄后每股收益为1.18美元[33] 财务数据关键指标变化 - 资产负债相关 - 截至2023年12月31日，总资产为148.02亿美元，较2023年3月31日的150.44亿美元有所下降[20][21] - 截至2023年12月31日，总负债为65.82亿美元，较2023年3月31日的70.33亿美元有所下降[21] - 截至2023年12月31日，股东权益为82.2亿美元，较2023年3月31日的80.11亿美元有所上升[21] - 第三季度末现金及投资为2.604亿美元，债务为1.774亿美元[6] - 截至2023年12月31日，净现金为8300万美元，较2023年3月31日的1.315亿美元有所下降[35] 财务数据关键指标变化 - 每股收益相关 - 基于4960万股的摊薄股份数，2024财年调整后摊薄每股收益预计在4.27 - 4.39美元之间，2023财年为3.86美元[12] 业务拓展数据关键指标变化 - 第三季度新增8个新客户，拓展32个现有客户关系[5] 人员数据关键指标变化 - 截至2023年12月31日，全球员工总数为60652人[5][13] 费用数据关键指标变化 - 2023年第四季度支付给维修中心的费用为1030万美元，较2022年同期下降26.4%，较2023年第三季度增长15.5%[31] 公司结构变化 - 自2023年4月1日起，公司采用新组织结构，分为TSLU、MRHP、HCLS、BFSI四个战略业务单元[22] 财务指标说明 - 公司呈现多项非GAAP财务指标，认为其能更准确反映核心运营表现[23]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为3.25亿美元，较去年同期的2.893亿美元增长12.3%，按固定汇率计算增长11%；环比来看，报告基础上增长2.4%，固定汇率基础上增长2.1% [2][112] - 第二季度净其他收入支出为360万美元净支出，去年同期为70万美元净支出，上一季度为200万美元净支出；同比净利息支出增加是由于收购和股票回购导致债务水平上升和现金余额下降，环比不利差异是由于债务水平上升、平均现金余额降低以及第一季度收到的80万美元退税利息收入 [113] - 第二季度现有净收入为5410万美元，去年同期为4720万美元，上一季度为5060万美元；调整后摊薄收益为每股1.09美元，较去年第二季度增长16%，较上一季度的1.01美元增长8% [114] - 截至2023年9月30日，现金和投资余额总计2.481亿美元，公司债务为1.641亿美元；第二季度，公司经营活动产生现金6850万美元，资本支出1570万美元，偿还债务3800万美元 [114] - 第二季度调整后营业利润率为22.4%，去年同期为20.6%，上一季度为21%；同比调整后营业利润率提高是由于销量增加带来的经营杠杆、生产率提高、SG&A费用降低（绩效激励和坏账准备转回）以及有利的货币变动，这些好处抵消了年度工资增长和返回办公室成本增加的不利因素 [7] - 第二季度有效税率为22%，去年为19.8%，上一季度为21.8%；同比和环比有效税率变化主要是由于地理利润组合的变化以及税收激励设施交付组合的变化 [135] - 第二季度DSO为35天，去年同期为30天，上一季度为34天 [136] - 第二季度末总员工人数为59873人，流失率为30%，去年同期为41%，上一季度为32%；预计流失率平均为30%中值，但在当前劳动力环境下，该比率可能会逐季波动 [136] - 公司预计2024财年净收入在12.54亿美元至1.3亿美元之间，报告和固定汇率基础上同比增长8%至12%；全年调整后净收入预计在2.01亿美元至2.11亿美元之间，假设稀释股份数约为4980万股，这意味着调整后每股收益为4.04美元至4.24美元；资本支出预计达到6000万美元 [115][116] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度总体销量保持弹性，但9月出现下滑，第三和第四季度部分客户的销量承诺进一步减少，这些减少在旅游业务中最为明显，同时某些类型项目的需求也出现适度恶化，影响了分析和采购业务，新收购实体的增长也出现减速 [107] - 从合同类型看，收入仍保持FTE和非FTE约70 - 30的比例，但由于失去一个大型医疗保健客户的全订阅流程业务，该比例受到影响 [39] - 保险业务方面，为一家大型客户实施了新的“恢复即服务”解决方案，结合AI模型和专业理赔团队，识别和追回应由第三方支付的财产理赔成本，已取得即时效果 [110] - 采购业务中，The Smart Cube在8月推出由Gen AI驱动的新版Amplify Pro平台，增强了搜索功能、扩大了类别覆盖范围并改善了用户体验，目前已有超80家订阅无限付费层模式的客户使用，早期反馈积极，有望推动付费订阅收入增长 [131] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现疲软并非需求问题，而是由于失去医疗保健客户、大型互联网客户业务离岸转移以及旅游业务疲软等因素 [42] - 英国市场连续几个季度实现环比加速增长 [186] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为AI和Gen AI是工具，应集成到更广泛的端到端数字解决方案中，每个用例都需要深厚的领域专业知识、流程知识、分析能力和人类智能 [4] - 与谷歌、Mind Map Consulting、KPMG、LinkedIn Learning和牛津大学等行业领导者合作，扩大用例数量至90多个，约20个已构建完成可部署，7个专有数字资产嵌入Gen AI [109] - 自上一季度以来，与微软、Azure、Open AI、AWS和谷歌等建立战略合作伙伴关系，并与Ampion、Imagia、BlackLine和Nice等合作，将Gen AI融入其产品；推出全公司范围的AI和Gen AI培训计划，包括四个轨道的25门独特课程 [130] - 新业务管道健康，包含比以往更多的大型交易机会，分布在不同垂直领域、服务和地理区域；交易流和客户决策良好，新客户增加和现有客户扩展强劲 [129] - 共创仍是与客户合作的基础，通过这种方式识别机会、构建和部署解决方案 [130] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境在今年下半年给公司带来挑战，但公司仍预计实现两位数收入增长和行业领先的稳定利润率；健康的业务管道、强劲的潜在业务势头以及逐渐减少的不利因素，为公司2025财年的加速增长奠定基础 [132] - 尽管面临短期宏观挑战，但公司服务需求依然强劲，长期前景良好；客户对AI和Gen AI举措持谨慎态度，主要是由于构建和运营成本、数据隐私担忧、法律和监管问题以及数据质量和结果准确性等风险 [3][5] - 公司认为AI和Gen AI对业务而言机遇大于风险，积极拥抱技术变革，有望为客户创造价值并实现有意义的业务成果 [111] 其他重要信息 - 公司在第二季度新增7个新客户，扩展27个现有客户关系 [128] - 9月年度股东大会上，股东批准了330万股股票回购提案，董事会也批准了新的回购计划，公司预计在第三财季开始回购股票 [136] - 第二季度末建设座位容量增加到39775个，本季度平均69%的员工在办公室工作，预计年底平均70%的员工在办公室工作 [115][93] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 今年业务面临的逆风及2025年复苏的信心来源，以及下半年营收情况 - 今年业务面临18%的营收逆风，包括销量下滑、项目相关问题、对客户的生产率承诺、大型医疗保健客户和互联网客户业务离岸转移等；通常每年业务面临10% - 11%的逆风，其中生产率方面3% - 4%、项目方面1% - 2%、已知的业务缩减4% - 5%；临时性因素主要是大型医疗保健流程将在今年第四季度结束，以及大型互联网客户业务模式转变；预计2025年至少有4%的改善，保险 captive 承诺的收入将在2026财年加速增长 [118][120][142] 问题: 为利用Gen AI机会需进行的投资 - 需对销售引擎进行加速学习计划，使销售人员了解公司内部变化和产品，与客户进行更深入的对话；目前公司销售人员和领导者与客户和潜在客户的对话质量和数量都有显著提升，但仍需等待客户建立信心并愿意承担风险 [172] 问题: 新的无机贡献预期以及Vuram表现不佳的原因 - 收购方面仍有3%的贡献；Vuram和其他收购业务的增长率超过20%，高于公司整体水平，但未达到预期目标，主要是基于估值时的业务计划目标收入未达成；客户在当前环境下对需要前期付费的服务会进行优先排序，Vuram的服务属于此类 [178][193] 问题: 考虑到营收逆风，利润率的情况和未来走势 - 第二季度利润率表现良好，部分是非经常性因素，特别是SG&A方面的收益；预计第三季度营收环比下降3.5% - 4%，利润率也会下降，第三季度利润率在21%以上，第四季度在22%以上，全年平均略高于21% - 22%的中点；第三季度利润率的主要问题是营收下降情况下的费用覆盖 [180] 问题: 客户行为中“急于等待”现象的原因 - 交易签约和交易流在成本降低相关举措方面没有放缓；保险 captive 项目是公司特定情况，具有结构性原因；客户销量预测较为保守，部分销量减少是基于客户承诺，实际第二季度销量并未减少，仅9月旅游业务部分客户出现下降；目前公司可见度达到97%，高于上一季度的92% [166] 问题: 不同地区的需求趋势对比 - 北美市场增速放缓，英国市场连续几个季度环比加速增长，但这些并非宏观趋势，更多是公司投资组合内的特定问题 [186] 问题: 年度营收指引中各组成部分的分解 - 营收指引变化中，4%是报告货币基础，3%是固定汇率基础；其中1%来自外汇，1%来自大型保险 captive 项目，1%来自客户销量预测保守，1%来自收购项目决策放缓，扣除第二季度1%的增长 [191] 问题: 旅游业务中公司相关和宏观因素的影响程度，以及客户互动业务在Gen AI方面的机会和威胁 - 旅游业务中，约三分之二是公司特定问题，三分之一是宏观因素；不同地理区域和子垂直领域的旅游业务表现不同，部分客户销量高于上一季度，部分则低于；客户互动业务中，Gen AI的机会主要在于提高服务质量、客户保留率、客户满意度和互动的个性化，而非降低成本，且所有活动都需要人类参与 [208] 问题: 如何应对市场对公司估值的不认可，以及资本部署计划 - 公司将继续寻找能够增加能力的小规模并购目标，有强大的候选目标管道，若有合适的目标将进行收购 [200] 问题: 增加办公室工作员工数量的驱动因素及对利润率的影响 - 增加办公室工作员工数量受客户需求、监管要求和地理特定因素影响；认为70% - 75%的办公室工作比例是合适的混合比例，因为客户希望为此做好准备 [206]