ORLANDO, Fla., Dec. 18, 2025 /PRNewswire/ -- Xenia Hotels & Resorts, Inc. (NYSE: XHR) ("Xenia" or the "Company") will report financial results for the fourth quarter and full year 2025 before the market opens on Tuesday, February 24, 2026. Management will discuss the Company's results during a conference call at 1:00 pm (Eastern Time) that day. To participate in the conference call, please follow the steps listed below: Tuesday, February 24, 2026, dial (833) 470-1428 approximately ten minutes before the ca ...

公司近期运营表现 - 截至11月30日，第四季度同店每间可售房收入增长5.6%，总每间可售房收入增长8.1% [2] - 本季度至今的投资组合表现符合公司先前预期，季度初的政府停摆未对投资组合业绩产生重大影响 [2] 2026年增长前景与收入结构 - 截至2025年10月31日，2026年团体客房收入进度较去年同期（针对2025年）增长约15% [5] - 公司约35%的客房需求来自团体细分市场，因此该进度增长意义重大 [5] - 截至2025年第三季度，公司收入构成中客房收入占56%，非客房收入占44% [5] - 公司非客房收入占比高于其所有酒店房地产投资信托基金同行 [5] - 预计2026年非客房收入增长将再次超过客房收入增长 [5] - 2025年前三季度，公司非客房收入增长率是客房收入增长率的四倍以上 [5] - 同店客房收入增长率为+3.4%，同店非客房收入增长率为+14.9% [6] 资本市场活动与公司回购 - 截至12月4日，本季度至今公司以加权平均价13.56美元/股回购了约270万股普通股 [3] - 截至12月4日，年初至今公司已回购约940万股，占2024年12月31日流通股的9.2% [3] - 截至12月4日，公司股票回购授权剩余额度约为9750万美元 [3] 公司业务概况 - 公司是一家自我建议和自我管理的房地产投资信托基金，投资于独特定位的豪华和高端酒店及度假村 [3] - 业务重点是美国前25大住宿市场和主要休闲目的地 [3] - 公司拥有30家酒店和度假村，共计8,868间客房，遍布14个州 [3] - 酒店属于豪华和高端细分市场，由万豪、凯悦、金普顿、费尔蒙、洛斯、希尔顿和凯斯勒系列等行业领导者运营和/或授权 [3] - 投资组合100%为豪华和高端酒店，100%为品牌酒店 [5]

2025年第四季度股息宣告 - 董事会授权支付2025年第四季度每股0.14美元的现金股息 [1] - 股息将于2026年1月15日支付给截至2025年12月31日收盘时的在册股东 [1] 公司业务概况 - 公司是一家自我建议和自我管理的房地产投资信托基金，专注于投资美国前25大住宿市场和主要休闲目的地的独特定位的豪华和高端酒店及度假村 [2] - 公司拥有30家酒店和度假村，共计8,868间客房，遍布14个州 [2] - 酒店品牌包括万豪、凯悦、金普顿、费尔蒙、洛斯、希尔顿和凯斯勒系列等行业领导者 [2] 近期公司动态 - 公司已报告2025年第三季度业绩 [4] - 公司此前已为2025年第三季度宣告了每股0.14美元的股息 [5]

公司运营与财务状况 - 尽管行业前景疲弱 Xenia Hotels & Resorts Inc 仍保持韧性 运营稳定且完成翻新后财务状况有所改善 [1] - 管理层认为股份回购比新投资更具吸引力 显示出对自身价值的信心 [1] - 公司没有近期的债务到期 财务压力较小 [1] 分析师背景与研究方法 - 分析师拥有五年投资领域经验及宏观经济学与投资组合管理MBA学位 其策略结合全球经济自上而下视角与公司自下而上分析 [1] - 分析方法首先利用宏观数据和统计工具寻找货币坚挺的强劲经济体 然后筛选未来几个月可能表现良好的行业 最后聚焦于具有强劲势头和稳定业绩的优质公司 [1] - 分析师为巴西受监管的投资分析师 [1]

财务表现 - 公司第三季度净亏损17亿丹麦克朗（约合2.618亿美元），去年同期为盈利51.7亿丹麦克朗，业绩同比显著下滑 [2] - 第三季度资产减值成本接近18亿丹麦克朗 [2] - 公司重申全年剔除新合作伙伴收益和取消费用后的息税折旧及摊销前利润指引为240-270亿丹麦克朗 [3] 战略与运营 - 公司近期达成协议，以60亿美元向阿波罗全球管理公司出售其英国Hornsea 3海上风电场50%的股权 [3] - 公司首席执行官表示对整体建设项目的良好进展和稳健的运营表现感到满意 [4] - 公司关键焦点是继续执行业务计划，以维持其在海上风电领域的全球领导地位和欧洲市场的稳固地位 [4] 市场与股价 - 公司股价在报告发布当日早盘上涨1.2% [5] - 公司股价今年迄今大幅下跌，主要受美国政府阻止多个在建项目并暂停新许可证发放的影响 [5]

公司运营与财务状况 - 尽管行业前景疲软 Xenia Hotels & Resorts仍保持韧性 运营稳定且财务在完成翻新后有所改善 [1] - 管理层认为股份回购比新投资更具吸引力 显示出对价值的信心 [1] - 公司无近期债务到期 财务状况稳健 [1] 行业前景 - 酒店及度假村行业整体前景疲软 [1]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第三季度净亏损同比增加95.5%，主要由于利息支出增加170万美元及资产出售收益减少等[140] - 2025年前九个月净收入同比大幅增长243.1%，主要得益于投资物业出售收益增加3830万美元[141] - 第三季度总收入为2.364亿美元，与去年同期的2.368亿美元基本持平[14] - 第三季度净亏损为1453万美元，较去年同期的净亏损743万美元扩大95.6%[14] - 前九个月总收入为8.129亿美元，较去年同期的7.772亿美元增长4.6%[14] - 前九个月净收入为6054万美元，较去年同期的1765万美元大幅增长243.0%[14] - 第三季度每股基本及摊薄亏损为0.14美元，去年同期为亏损0.07美元[17] - 前九个月每股基本及摊薄收益为0.57美元，较去年同期的0.16美元增长256.3%[17] - 2025年第三季度净亏损1452.8万美元，而2024年同期净亏损为743.3万美元[206] - 2025年前九个月净收入为6054万美元，相比2024年同期的1764.7万美元大幅增长[206] - 2025年前九个月净利润为6054万美元，较2024年同期的1764.7万美元大幅增长243%[25] - 2025年第三季度每股基本和稀释后亏损为0.14美元，净亏损为1385.9万美元[94] - 2025年前九个月每股基本收益为0.57美元，净收入为5659.4万美元[94] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第三季度一般及行政费用增加98万美元至879.3万美元，主要因股票薪酬费用确认时间影响[162] - 2025年前九个月折旧及摊销费用增加278万美元至9840.6万美元，主要因新资产投入服务[159] - 2025年前九个月房地产税等费用减少118万美元至3876.5万美元，部分被保险费用减少抵消[160] - 地租费用在2025年第三季度大幅减少52.4万美元至26.4万美元，主要因购买土地权益[161] - 2025年前九个月利息支出增加405万美元至6479.5万美元，主要因平均定期贷款债务增加及利率上升[167][171] - 2025年前九个月所得税费用增加559万美元至156.5万美元，主要因前期估值备抵转回及预计应税收入增加[167][172] - 第三季度利息支出为2182万美元，较去年同期的2014万美元增加8.3%[14] - 2025年前九个月所得税费用为160万美元，有效税率为2.71%[82] - 2024年前九个月所得税收益为400万美元，有效税率为56.37%[83] - 2025年前九个月的管理和特许经营费支出为2950万美元，高于2024年同期的2760万美元[118] 各条业务线表现 - 2025年第三季度客房收入为1.342亿美元，同比下降3.8%；前九个月客房收入为4.526亿美元，同比下降0.2%[145][146][147] - 2025年第三季度餐饮收入为7777万美元，同比增长4.0%；前九个月餐饮收入为2.847亿美元，同比增长10.9%[145][149][150] - 2025年第三季度其他收入为2443万美元，同比增长8.9%；前九个月其他收入为7569万美元，同比增长12.9%[145][151][152] - 2025年第三季度总酒店运营费用为1.771亿美元，同比增长0.8%；前九个月总酒店运营费用为5.636亿美元，同比增长3.5%[153][155][156] - 2025年前九个月，剔除资产处置和斯科茨代尔君悦酒店的影响后，客房收入同比增长0.3%[147][148] - 2025年前九个月，剔除资产处置和斯科茨代尔君悦酒店的影响后，餐饮收入同比增长7.8%[150] - 2025年前九个月，剔除资产处置和斯科茨代尔君悦酒店的影响后，其他收入同比增长11.6%[152] - 第三季度客房收入为1.342亿美元，较去年同期的1.396亿美元下降3.8%[14] - 前九个月餐饮收入为2.847亿美元，较去年同期的2.566亿美元增长10.9%[14] 各地区表现 - 2025年前九个月，凤凰城市场收入大幅增长至7733.4万美元，而2024年同期为4492.7万美元[57] 运营绩效指标 - 公司总组合每间可售房收入（RevPAR）在2025年第三季度增长2.2%至164.51美元，前九个月增长4.3%至182.03美元[139] - 2025年第三季度每间可用客房收入为164.51美元，同比增长2.2%；前九个月为182.03美元，同比增长4.3%[143] - 截至2025年9月30日，公司拥有30家酒店和度假村，共计8,868间客房[131] - 截至2025年9月30日，公司投资组合的客房数量为8,868间，较2024年同期的9,408间减少了540间[143] - 截至2025年9月30日，公司拥有30家酒店物业，较2024年同期的31家减少1家[32] 管理层讨论和指引 - 美国酒店业需求在2025年前三季度下降0.2%，同期新增酒店供应增长0.7%[138] - 行业每间可售房收入（RevPAR）在2025年第三季度下降1.4%，前九个月基本持平[138] - 美国GDP在2025年第一季度年化下降约0.6%，第二季度增长3.8%[137] - 美国失业率在2025年8月升至4.3%，高于6月的4.1%[137] - 公司计划在2026年3月动用现金偿还由Grand Bohemian Hotel Orlando抵押的5235.7万美元贷款[63] - 公司预计未来12个月内将有约20万美元从累计其他综合收益重分类至利息费用，从而减少利息支出[74] 现金流和资本支出 - 2025年前九个月投资物业出售收益为3995.3万美元，主要来自达拉斯费尔蒙酒店出售[167][168] - 2025年前九个月经营活动产生的现金流量为1.551亿美元，投资活动产生的现金流量为870万美元，融资活动使用的现金流量为3850万美元[196] - 截至2025年9月30日九个月的投资活动现金流入主要归因于出售Fairmont Dallas获得的1.014亿美元净收益以及350万美元的财产保险收益[198] - 2025年前九个月经营活动产生的净现金为1.55123亿美元，较2024年同期的1.33138亿美元增长16.5%[25] - 2025年前九个月资本支出为7070.3万美元，较2024年同期的1.16152亿美元减少39.1%[25] - 2025年前九个月投资物业出售收益为3995.3万美元，而2024年同期仅为162.8万美元[25] - 2025年前九个月回购普通股净额为8379.2万美元，而2024年同期为820.1万美元[23][25] - 2025年前九个月支付普通股股息及等价物为4046.2万美元，每股0.42美元[23][25] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司资本支出总额为7070万美元，低于去年同期同期的1.162亿美元[193] - 截至2025年9月30日，公司资本支出储备金（FF&E reserves）总额为6800万美元，较2024年12月31日的5890万美元有所增加[193] - 截至2025年9月30日，与酒店翻新相关的第三方合同未履行承诺总额为1450万美元[194] 资产负债表和债务 - 公司总现金及现金等价物为1.882亿美元，受限现金及第三方托管资金为8070万美元[175] - 公司未使用的循环信贷额度为5亿美元，ATM计划下可售股额度为2亿美元[176] - 截至2025年9月30日，公司总债务为14亿美元，加权平均利率为5.63%[180] - 公司于2024年11月修订并重述了信贷协议，获得新的8.25亿美元高级无担保信贷额度，包括5亿美元循环信贷额度、2.25亿美元定期贷款和1亿美元延迟提取定期贷款承诺[182] - 截至2025年9月30日，公司违反了一项抵押贷款的债务契约，通过向贷款人持有的计息托管账户存入总计510万美元（其中270万美元于2024年存入）来纠正违约，并于2025年10月额外存入30万美元[187] - 截至2025年9月30日，公司拥有一项名义本金总额为5500万美元的利率互换合约[188] - 公司根据ATM协议维持一项计划，可发售总发行价最高2亿美元的普通股，截至2025年9月30日，仍有2亿美元额度可供发售[189] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司以总计8380万美元回购了6,656,706股普通股，加权平均价格为每股12.59美元[191] - 截至2025年9月30日，公司总资产为28.684亿美元，较2024年底的28.316亿美元有所增加[11] - 截至2025年9月30日，公司总负债为16.437亿美元，较2024年底的15.513亿美元有所上升[11] - 2025年9月30日股东权益总额为12.24679亿美元，较2024年12月31日的12.80333亿美元下降4.3%[23] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物与受限现金总额为2.68975亿美元，较2024年同期的2.24627亿美元增长19.7%[25][27] - 截至2025年9月30日，与循环信贷安排相关的未摊销递延融资成本为830万美元，而截至2024年12月31日为1280万美元[54] - 截至2025年9月30日，与其他所有债务相关的未摊销递延融资成本为2090万美元，而截至2024年12月31日为2210万美元[54] - 截至2025年9月30日，公司总债务为14.36亿美元，加权平均利率为5.63%，相比2024年12月31日的13.49亿美元和5.54%的利率有所增加[71] - 公司企业信贷设施总额从2024年底的2.35亿美元增至2025年9月30日的3.25亿美元，主要由于提取了1亿美元的延迟提取定期贷款[62][64] - 2028年将有3.77亿美元债务到期，是未来五年内到期金额最大的一年，加权平均利率为6.01%[71] - 截至2025年9月30日，公司违反了一项抵押贷款的债务契约，通过向贷款人持有的计息托管账户存入总计510万美元（其中270万美元于2024年存入）来纠正违约，并于2025年10月额外存入30万美元[70] - 2025年前九个月，公司为循环信贷设施支付了约120万美元的未使用承诺费，而2024年同期为100万美元[68] - 公司持有的用于对冲可变利率债务风险的利率衍生品，截至2025年9月30日的名义金额为5500万美元，估计公允价值为19万美元[73] - 在2025年第三季度，公司因利率衍生工具在其他综合收益中确认了5.7万美元的未实现收益，而在2024年同期为未实现损失140.6万美元[74] - 2025年10月，公司修订了信贷协议，移除了0.10%的Term SOFR信用利差调整，从而降低了应付利息[67] - 利率互换公允价值为190,000美元（2025年9月30日）和966,000美元（2024年12月31日）[78] - 总债务账面价值为14.35991亿美元，估计公允价值为14.45606亿美元（2025年9月30日）[80] - 抵押和定期贷款账面价值为5.35991亿美元，估计公允价值为5.26595亿美元（2025年9月30日）[80] - 优先票据账面价值为9亿美元，估计公允价值为9.19011亿美元（2025年9月30日）[80] - 2025年前九个月以加权平均每股12.59美元回购6,656,706股普通股，总价8380万美元[87] - 2025年前九个月支付利息净额为4872万美元，较2024年同期的6115万美元减少20.3%[27] 其他财务数据 - 2025年第三季度调整后EBITDAre同比减少4.6%，前九个月则同比增长9.4%[142] - 2025年第三季度调整后FFO同比减少15.1%，前九个月同比增长5.1%[142] - 2025年第三季度调整后EBITDAre为4224.6万美元，略低于2024年同期的4429.1万美元[206] - 2025年前九个月调整后EBITDAre为1.947亿美元，高于2024年同期的1.779亿美元[206] - 2025年第三季度FFO为1798.3万美元，低于2024年同期的2269.2万美元[208] - 2025年前九个月FFO为1.191亿美元，高于2024年同期的1.114亿美元[208] - 2025年第三季度调整后FFO为2218.2万美元，低于2024年同期的2611.4万美元[208] - 2025年前九个月调整后FFO为1.316亿美元，高于2024年同期的1.253亿美元[208] - 公司第三季度以1234万美元回购了974,645股普通股[20] - 2025年第三季度，公司记录的保险赔款超过已确认损失的部分为110万美元，2024年同期为90万美元[44] - 2025年前九个月，公司记录的保险赔款超过已确认损失的部分为160万美元，而2024年同期为230万美元[44] - 2025年第三季度，公司确认了50万美元的业务中断保险赔款（已扣除许可和管理费）[45] - 2025年4月，公司以1.11亿美元的价格出售了Fairmont Dallas酒店，获得4000万美元收益，净现金收益为1.014亿美元[60] - 2025年前九个月，公司以2534万美元的总价（含交易成本）收购了Hyatt Regency Santa Clara酒店的土地永久业权[59] - 2025年2月授予限制性股票单位248,530股，加权平均授予日公允价值为每股11.00美元[95] - 2025年2月授予长期激励计划单位，包括147,882个时间授予单位和1,190,445个A类绩效单位，授予日公允价值为每股7.36美元[97] - 截至2025年9月30日，未归属激励奖励总额为4,325,573单位，加权平均公允价值为每股7.89美元[101] - 2025年前九个月，公司确认了约980万美元的基于股权的薪酬费用，截至2025年9月30日，尚有1360万美元未确认薪酬成本，预计在剩余加权平均1.78年内确认[105][106] - 截至2025年9月30日，公司使用权资产为1412.8万美元，租赁负债为1383.9万美元，加权平均剩余租赁期为21年，加权平均贴现率为5.71%[108] - 2025年前九个月的总租金和可变租赁成本为412.9万美元，其中运营租赁租金支出为116.5万美元[108] - 截至2025年9月30日，未来五年及以后的总未折现租赁付款额为2554.7万美元[112] - 截至2025年9月30日，为酒店家具、固定装置和设备预留的储备金余额为6800万美元，高于2024年12月31日的5890万美元[119] - 2025年前九个月，公司以2540万美元（含交易成本）购买了加州圣克拉拉凯悦酒店的土地永久业权，并确认了110万美元的净收益[110] - A类长期激励单位中，25%为绝对股东总回报基础单位，75%为相对股东总回报基础单位[98]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净亏损1370万美元，调整后EBITDAre为4220万美元，调整后FFO每股为0.23美元，同比下降8% [5] - 第三季度同物业REvPAR与去年同期基本持平，入住率下降100个基点，但ADR增长1.6% [5] - 前三季度同物业REvPAR增长3.7%，入住率提高80个基点，ADR增长2.4% [6][7] - 第三季度同物业酒店EBITDA为4700万美元，同比增长0.7%，但酒店EBITDA利润率下降60个基点 [8] - 前三季度同物业酒店EBITDA为2.054亿美元，同比增长12.6%，酒店EBITDA利润率提高101个基点 [9] - 全年指引更新：预计同物业REvPAR增长4%（中点），调整后EBITDAre为2.54亿美元（中点），调整后FFO每股为1.72美元（中点） [12][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 团体需求持续强劲，是REvPAR增长的主要驱动力，而休闲需求有所软化，商务散客需求逐步改善 [12][40] - 第三季度同物业总REvPAR增长3.7%，主要受餐饮收入显著增长的推动，尤其是宴会和餐饮收入 [7] - 前三季度同物业总REvPAR增长8.5%，再次凸显餐饮收入的强劲贡献 [8] - 餐饮收入增长带动了总REvPAR的优异表现，抵消了客房收入的平淡 [7][8] - 剔除斯科茨代尔君悦酒店后，第三季度REvPAR下降2.6%，反映出休闲需求疲软和休斯顿市场的拖累 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 休斯顿市场是投资组合表现的拖累，主要因去年飓风贝丽尔后需求激增带来的高基数效应 [5][16] - 斯科茨代尔、亚特兰大、圣克拉拉、伯明翰和萨凡纳等市场实现两位数百分比的REvPAR增长 [6] - 10月份投资组合预计实现5.8%的REvPAR增长，显著优于第三季度表现 [13] - 表现优异的酒店包括斯科茨代尔君悦酒店（REvPAR增长超270%）、萨凡纳安达仕酒店（增长15.3%）等 [16] - 表现较弱的酒店包括新奥尔良Loews酒店、所有三家休斯顿酒店等，原因包括会议活动减少和去年飓风相关业务的高基数 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司受益于其投资组合的高端定位以及内部增长驱动力，如斯科茨代尔君悦酒店的持续爬坡 [4] - 资本支出计划增加至约9000万美元，主要用于额外项目以及纳什维尔W酒店餐饮业务的全面重新概念化 [9][10] - 与何塞·安德烈斯集团达成协议，重新打造纳什维尔W酒店的餐饮场所，预计资本投入约900万美元，稳定后每年可增加300万至500万美元酒店EBITDA [10][11][23] - 公司认为其股票交易价格相对于资产未来盈利潜力存在显著折价，继续执行股票回购计划，年初至今已回购8380万美元普通股 [29] - 对并购市场持谨慎态度，鉴于资本成本，股票回购相比收购更具吸引力；可能在未来12-18个月进行个别资产处置以优化投资组合 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住宿业继续面临挑战性的经营环境，尤其是休闲需求方面 [4] - 对近期前景保持谨慎，第四季度预期略有下调，但团体需求强劲提供支撑 [12] - 展望2026年，预计斯科茨代尔君悦酒店将继续按计划爬坡，团体需求将保持强劲，并推动非客房收入增长 [13][14][35] - 2026年团体预订进度健康，截至9月底，已有约50%的团体客房收入为确定预订，预订进度同比增长中双位数百分比 [32] - 休闲需求在大部分关键休闲市场已显现企稳迹象，预计2026年将更加稳定 [34] 其他重要信息 - 公司资产负债表稳健，季度末总债务约14亿美元，杠杆率约为5倍，流动性为6.88亿美元 [26][27] - 董事会批准第三季度每股股息0.14美元，年化股息收益率超过4.5% [27] - 长期目标是将股息支付率维持在FAD的60%至70% [28] - 计划在明年3月到期前用现有现金偿还5200万美元的抵押贷款，偿还后30家酒店中的28家将无物业级债务 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于股息和应税收入 [38] - 公司继续利用疫情后产生的净经营亏损（NOLs），在提供良好股息支付率和利用NOLs之间寻求平衡，具体相对于应税收入的数字将另行提供 [38] 问题: 关于2026年团体预订进度中价格与量的构成，以及预订群体的类型 [39] - 2026年团体预订进度强劲，量的增长占比较多，但房价增长也良好，优于过去一两年；预订群体正从公司业务向更常态化的协会业务回归，两大细分市场明年前景都很好 [40][41] 问题: 政府停摆对投资组合的影响以及对全年REvPAR指引的信心 [42] - 政府停摆至今影响有限，公司对政府业务依赖度不高；若停摆延长可能导致更广泛影响（如空中交通管制问题），但目前指引未假设未来几个月会有重大影响 [42] 问题: 交易市场动态以及公司未来的资产处置意向 [43] - 酒店交易市场活动似乎比6-12个月前有所增加；鉴于资本成本，股票回购比收购更具吸引力；可能在未来12-18个月进行个别资产处置以优化投资组合，但不预期大规模变化 [43][44] 问题: 第四季度预期软化主要体现在哪些方面，以及休闲需求是否会见底 [47] - 第四季度预期软化主要涉及散客需求（休闲和商务散客），范围广泛，非特定市场；休斯顿市场在第三季度是巨大拖累，但第四季度拖累消散并转为正增长；指引下调部分归因于第三季度休斯顿市场超预期疲弱，但强劲的非客房收入抵消了部分影响 [48][49] 问题: 纳什维尔W酒店餐饮改造实现增量EBITDA的时间表，以及酒店稳定后的EBITDA预期 [50] - 达到稳定EBITDA需要几年时间；餐饮改造旨在提升酒店整体吸引力；鉴于市场高供应量吸收和休闲需求改善，未来几年预计可实现300-500万美元增量EBITDA，酒店稳定后EBITDA预计将超过2000万美元，较此前预期有所调整 [51][52][53] 问题: 休闲需求疲弱的根源是旅行意愿下降还是对价格的敏感度提升 [56] - 休闲需求疲弱符合年初预期，是疫情后超高休闲旅行水平的正常化结果；经济不确定性、国际出境游多于入境游、替代旅行方式（如邮轮）等因素共同影响；高端市场受影响小于低端市场；预计2026年休闲需求将企稳并可能增长 [57][58][59] 问题: 9月大企业客户需求增长突出的市场，以及改善速度是否低于预期 [61] - 北加州（尤其是圣克拉拉，受科技和AI驱动）、匹兹堡、华盛顿特区（五角城丽思卡尔顿）、亚特兰大等市场企业需求强劲；整体企业需求逐月改善，符合预期；休斯顿和达拉斯因飓风影响和季节性因素需求稍软，但该细分市场持续增长 [62][63] 问题: 2026年休闲需求是否会继续落后于整体投资组合，还是能与散客需求增长持平 [64] - 2026年团体需求仍将是主要增长驱动力；但随着部分休闲市场企稳，休闲和商务散客需求的增长有可能更加接近 [65][66]

业绩总结 - 截至2025年9月30日，Xenia的酒店EBITDA中，奥兰多贡献17%，休斯顿14%，圣地亚哥8%[31] - 2025年，Xenia的组合RevPAR为172.36美元，同比增长4.6%[28] - 2025年，Xenia的同物业RevPAR为172.47美元，同比增长4.8%[28] - 2025年第三季度F&B收入同比增长8.3%，其他收入增长11.6%[115] - 2025年第三季度的总收入每间可用房（TRevPAR）同比增长3.7%[115] - 2025年第三季度的酒店EBITDA同比增长0.7%，酒店EBITDA利润率下降60个基点[115] - 预计2026年美国奢侈品和高档酒店供应增长将达到2.2%[115] - 2025年第三季度的RevPAR与2024年持平，入住率下降100个基点，平均房价（ADR）上升1.6%[115] - 预计2025年第三季度的调整后EBITDA在2.5亿到2.58亿美元之间[116] 用户数据 - Xenia的酒店组合中，约75%的需求来自商务短期和团体业务[20] - 2025年，Xenia的酒店组合中，33%为豪华酒店，67%为高档酒店[44] 未来展望 - W Nashville的食品和饮料（F&B）改进预计将在2026年第二季度完成，预计将增加3-5百万美元的增量酒店EBITDA[48] - 预计W Nashville的年酒店EBITDA在稳定后将超过2000万美元[54] - 资本支出预计在8750万到9250万美元之间[116] - 资本支出预计对收入的影响最小，最终与Grand Hyatt Scottsdale Resort的转型装修相关的资本支出已包含在指导中[119] 新产品和新技术研发 - W Nashville的F&B和房间收入将增加，推动增量EBITDA的实现[49] 并购与市场扩张 - 自2015年上市以来，Xenia共收购14家酒店，总投资达19亿美元[28] - 自2015年上市以来，Xenia共处置32家酒店，累计收入达18亿美元[28] - 公司在2010年至2015年间完成了20亿美元的收购和14亿美元的处置，以显著升级和重新定位其投资组合[127] 财务状况 - Xenia的财务表现受到灵活和保守的资产负债表支持，展望乐观[7] - 一般和行政费用约为2400万美元，不包括非现金股权补偿，与之前的指导没有变化[119] - 利息费用约为8100万美元，不包括非现金贷款相关费用，与之前的指导没有变化[119] - 所得税费用约为200万美元，与之前的指导没有变化[119] - 加权平均稀释股份/单位为9950万股/单位，较之前指导减少40万股/单位[119] 其他信息 - Xenia的管理团队在酒店行业拥有丰富的经验，具备强大的领导能力[7] - 公司计算的FFO（基金运营收入）符合Nareit的标准，排除了房地产相关的折旧、摊销和减值[138] - 调整后的FFO为投资者提供了有用的补充信息，以便在不同期间和REIT之间进行比较[139] - 同物业酒店EBITDA代表净收入，排除了利息费用、所得税、折旧和摊销等[133] - 同物业酒店EBITDA利润率通过将同物业酒店EBITDA除以同物业总收入计算得出[133]

第三季度财务业绩：收入和利润 - 2025年第三季度总营收为2.364亿美元，与2024年同期的2.368亿美元基本持平[38] - 2025年第三季度运营收入为470万美元，较2024年同期的750万美元下降37.1%[38] - 2025年第三季度净亏损为1370万美元，而2024年同期净亏损为710万美元[38] - 第三季度净亏损为1370万美元，或每股0.14美元[5][8] - 2025年第三季度每股基本及摊薄亏损为0.14美元，2024年同期为0.07美元[40] - 2025年第三季度净亏损为1452.8万美元，相比2024年同期的净亏损743.3万美元，亏损扩大了95%[55] 第三季度财务业绩：非GAAP指标 - 第三季度调整后EBITDAre为4220万美元，同比下降4.6%[5][8] - 2025年第三季度调整后EBITDAre为4224.6万美元，较2024年同期的4429.1万美元下降4.6%[55] - 第三季度调整后FFO为每股0.23美元，同比下降8.0%[5][8] 年初至今财务业绩：收入和利润 - 2025年前九个月总营收为8.129亿美元，较2024年同期的7.772亿美元增长4.6%[38] - 2025年前九个月运营收入为8080万美元，较2024年同期的6540万美元增长23.5%[38] - 2025年前九个月净收入为5700万美元，较2024年同期的1680万美元大幅增长239.6%[38] - 年初至今净收入为5700万美元，或每股0.57美元[5][11] - 2025年前九个月净收入为6054万美元，相比2024年同期的1764.7万美元大幅增长243%[58] - 2025年前九个月投资物业出售收益为3995万美元，显著高于2024年同期的160万美元[38] 年初至今财务业绩：非GAAP指标 - 年初至今调整后EBITDAre为1.947亿美元，同比增长9.4%[5][11] - 2025年前九个月调整后FFO为1.316亿美元，较2024年同期的1.253亿美元增长5.1%[66] - 2025年前九个月调整后FFO每股为1.31美元，相比2024年同期的1.20美元增长9.2%[66] 第三季度同物业运营指标 - 第三季度同物业入住率为66.3%，同比下降100个基点[5][8] - 第三季度同物业总每间可用客房总收入为289.76美元，同比增长3.7%[5][8] - 2025年第三季度同物业酒店EBITDA为4695.6万美元，与2024年同期的4661.7万美元基本持平，微增0.7%[55] - 第三季度同物业总收入为2.364亿美元，同比增长3.8%[79] - 第三季度同物业每间可用客房收入为164.50美元，与去年同期164.44美元基本持平[79] - 第三季度同物业酒店EBITDA为4696万美元，同比增长0.7%[79] - 第三季度同物业酒店EBITDA利润率为19.9%，同比下降60个基点[79] - 同店投资组合第三季度每间可售房收入为164.50美元，与去年同期的164.44美元基本持平[90] 年初至今同物业运营指标 - 年初至今同物业每间可用客房收入为183.84美元，同比增长3.7%[5][11] - 前九个月同物业总收入为7.979亿美元，同比增长8.2%[79] - 前九个月同物业每间可用客房收入为183.84美元，同比增长3.7%[79] - 前九个月同物业酒店EBITDA为2.054亿美元，同比增长12.6%[79] - 前九个月同物业酒店EBITDA利润率为25.7%，同比上升101个基点[79] - 同店投资组合前九个月每间可售房收入增长3.7%，达到183.84美元[93] 业务线表现：餐饮 - 餐饮收入在第三季度同比增长8.3%至7776万美元，前九个月同比增长14.8%至2.781亿美元[79] 各地区市场表现：第三季度 - 凤凰城市场第三季度每间可售房收入同比激增123.2%，主要得益于入住率从21.7%大幅提升至46.5%[90] - 达拉斯市场第三季度每间可售房收入下降11.2%，入住率从67.5%降至53.0%是主因[90] - 佛罗里达Keys市场第三季度每间可售房收入下降10.3%，入住率从84.7%降至75.4%[90] - 亚特兰大市场第三季度每间可售房收入增长11.0%，平均每日房价提升至265.26美元[90] - 伯明翰市场第三季度每间可售房收入增长13.2%，平均每日房价提升至360.39美元[90] 各地区市场表现：前九个月 - 匹兹堡市场前九个月每间可售房收入增长11.3%，达到211.00美元[93] - 华盛顿DC-MD-VA市场前九个月每间可售房收入增长9.0%，平均每日房价提升至296.12美元[93] - 加州中央海岸市场前九个月每间可售房收入增长8.1%，达到370.54美元[93] - 休斯顿和奥兰多市场各占公司2024年酒店EBITDA的17%[84] 成本和费用 - 2025年第三季度利息支出为2180万美元，较2024年同期的2010万美元增加8.4%[38] - 2025年第三季度利息支出为2181.8万美元，相比2024年同期的2014.4万美元增长8.3%[55] - 2025年第三季度折旧和摊销费用为3258.3万美元，较2024年同期的3183.9万美元增长2.3%[55] 财务状况：债务与流动性 - 公司总债务约为14亿美元，加权平均利率为5.63%，总流动性约为6.88亿美元[12] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为1.88242亿美元[36] - 截至2025年9月30日，公司总债务净额为14.23216亿美元[36] - 截至2025年9月30日，总债务净额为14.232亿美元，加权平均利率为5.63%[75] 公司行动：资本管理 - 公司年初至今以加权平均价12.59美元回购约666万股，总金额约8380万美元[7][13] 管理层讨论和指引：2025年全年 - 2025年全年净收入指导范围低端为5900万美元，高端为6700万美元[24] - 2025年同物业（30家酒店）每间可售房收入变化指导范围低端为增长3.50%，高端为增长4.50%[24] - 2025年全年调整后EBITDAre指导范围低端为2.5亿美元，高端为2.58亿美元[24] - 2025年全年调整后营运资金指导范围低端为1.67亿美元，高端为1.75亿美元[24] - 2025年全年资本支出指导范围低端为8750万美元，高端为9250万美元[24] - 公司提供2025年全年指引，预计调整后EBITDAre中点值为2.54亿美元，调整后FFO中点值为1.71亿美元[70][72] 管理层讨论和指引：费用与支出预期 - 公司预计一般及行政费用约为2400万美元[28] - 公司预计利息费用约为8100万美元[28] - 公司预计将产生约900万美元的资本支出用于改造现有餐饮场所[21] 其他重要内容：非GAAP指标使用说明 - 公司使用EBITDA、EBITDAre、调整后EBITDAre、同店酒店EBITDA、FFO和调整后FFO等非GAAP财务指标作为运营绩效的补充衡量标准[42]