投资策略 - Zacks采用以盈利预估和预估修正为核心的排名系统筛选优质股票 同时关注价值投资、成长型和动量型策略以发掘强势公司 [1] - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司 通过传统估值指标分析寻找盈利空间 [2] - Zacks的Style Scores系统中"价值"A级且综合排名高的股票属于当前市场最高质量的价值股 [3] 公司XP估值分析 - XP当前获Zacks排名第一(强力买入) 价值评级A 市盈率(P/E)9.22 显著低于行业平均15.41 过去52周前瞻市盈率区间1.97-12.21 中位数9.50 [4] - PEG比率0.65(行业平均0.97) 反映盈利增长预期优势 过去一年PEG区间0.16-0.85 中位数0.71 [5] - 市净率(P/B)2.30优于行业平均3.19 过去12个月区间1.63-2.99 中位数2.40 [6] - 市现率(P/CF)9.44显著低于行业平均14.76 过去一年区间6.71-14.03 中位数10.36 [7] 综合评估 - 多项估值指标显示XP当前可能被市场低估 结合盈利前景的强劲表现 该公司具备优质价值股特征 [8]

公司调查 - 律师事务所Pomerantz LLP正在调查XP Inc可能存在的证券欺诈或其他非法商业行为 [1] - 调查涉及公司及其部分高管和/或董事 [1] 做空报告指控 - Grizzly Research发布报告指控XP运营"庞氏骗局" [3] - 报告称公司通过向零售客户销售某些衍生品来实施骗局 这些资金通过特殊基金流转并被虚假陈述为自营交易利润 [3] - 报告发布后 XP股价单日下跌0.82美元(5.48%)至14.14美元 [3] 律师事务所背景 - Pomerantz LLP在证券集体诉讼领域具有领先地位 [4] - 该律所已为客户追回多笔数百万美元的赔偿 [4]

公司基本信息 - 公司于2019年8月29日在开曼群岛注册成立，2019年12月13日A类普通股首次公开发行完成前未开展业务[17] 财务报表相关 - 2024年、2023年和2022年12月31日止年度的合并财务报表以巴西雷亚尔为报告货币[18] - 公司财政年度于12月31日结束，提及的财政年度指该日结束的日历年度[19] - 公司财务报表按照国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制[18] 股份信息 - 截至2024年12月31日，公司共发行并流通537,423,421股普通股，其中103,375,726股为XP Control实益拥有的B类普通股，434,047,695股为投资者持有的A类普通股[22] 货币换算 - 为方便读者，公司按2024年12月31日央行公布的1美元兑6.192巴西雷亚尔的商业卖出汇率将部分雷亚尔金额换算成美元[23] 调整后净收入 - 公司2024年调整后净收入的调整项包括与社会贡献费用和与未归属的绩效股票单位相关的递延税项资产，2023年调整后净收入与净收入相同[25] 净推荐值（NPS） - 公司2022年、2023年和2024年12月的净推荐值（NPS）分别为73、72和70[30] 市场数据获取 - 公司主要从第三方公开信息、内部报告和研究等获取市场数据和行业预测数据[27] 前瞻性陈述风险 - 年报包含前瞻性陈述，实际结果可能因多种因素与陈述有重大差异[33][34]

核心观点 - XP发布巴西宏观经济月度报告 预测2025年和2026年巴西经济呈现更乐观增长轨迹 将2025年GDP增长预测从2.0%上调至2.3% 2026年从1.0%上调至1.5% [1] 经济预测与修订 - 上调GDP增长预测主要反映强劲就业市场表现 家庭收入韧性以及联邦政府近期刺激措施 [2] - 刺激措施包括增加"Minha Casa Minha Vida"住房计划资金 扩大工资扣除信贷范围 以及针对中低收入家庭财政激励 [2] - 通胀预测维持2025年6.0%不变 但将2026年预测上调至4.7% 反映更高增长预期和所得税改革可能带来通胀影响 [5] 货币政策与财政挑战 - 货币政策持续收紧以应对通胀压力 但需要更明确财政整顿和结构改革以实现通胀持续下降和未来利率降低 [3][4] - 财政平衡面临挑战 预计政府需要额外筹集1100亿雷亚尔（约183亿美元）收入才能实现2026年盈余目标 [5] 汇率与国际环境 - 雷亚尔兑美元汇率预测维持年底6.00不变 但风险仍与全球贸易中断和大宗商品价格波动相关 [5] - 国际环境存在不确定性 特别是美国关税上升和美元走弱影响 虽然目前支持包括雷亚尔在内新兴市场货币 但若全球衰退担忧实现风险厌恶可能回归 [3] 机构背景 - XP是巴西最大独立金融机构之一 拥有超过460万活跃客户和12万亿雷亚尔托管资产 通过超过18,200名投资顾问网络服务市场 [4]

文章核心观点 - 巴西新推出的私营部门工人工资扣除贷款计划将显著推动该国经济增长，预计为GDP增长贡献0.6个百分点，年化约700亿雷亚尔（约117亿美元）[1] 分组1：贷款计划介绍 - 联邦政府于3月21日推出该计划，通过数字工作卡应用程序提供更实惠信贷，4700万正式员工包括家庭和农业工人有资格申请[2] - 该计划推出几周内已发放超45亿雷亚尔（约7.5亿美元）贷款，显示出强劲需求[2] 分组2：计划对经济的影响 - 该计划有两个关键传导效应，替代效应使消费者用便宜贷款替换昂贵债务，减少偿债并增加可支配收入，对GDP影响为+0.35个百分点；增量效应是更大的信贷获取刺激消费带动的贷款增长，对GDP影响为+0.2个百分点[5] - XP将巴西2025年GDP增长预测从2.0%上调至2.3%，2026年从1.0%上调至1.5%，乐观情景下GDP增长可能最多提高1.0个百分点[3] 分组3：相关人员观点 - XP经济学家Rodolfo Margato称这不仅是新信贷产品，是战略性宏观经济杠杆，家庭可支配收入增加将促进消费和增长[3] - XP经济学家Luíza Pinese表示巴西经济有韧性，该计划是缓解全球逆风及货币紧缩影响的有力工具[4] 分组4：XP公司介绍 - XP是巴西最大独立金融机构之一，拥有多个品牌，有超460万活跃客户和超1.2万亿雷亚尔托管资产，其投资顾问网络是巴西最大，有超18200名专业人员[4]

文章核心观点 2025年3月12日卖空机构发布报告称XP公司利润依赖“庞氏骗局”致其股价跌超5% 投资者权益公司Hagens Berman展开调查并鼓励受损投资者提交损失及知情者提供信息 [1][3] 事件详情 - 2025年3月12日卖空机构Grizzly Research发布报告“XP的全部利润依赖内部人士所称的‘类似麦道夫的庞氏骗局’”后 XP公司股价大幅下跌超5% [1][3] - Hagens Berman调查XP公司关于商业模式的陈述及对投资者称已改善财务报告内部控制的保证是否恰当 [2] - Hagens Berman合伙人Reed Kathrein表示正在调查XP公司是否像麦道夫一样向投资者歪曲其商业模式 [3] 报告指控内容 - XP公司通过向零售客户销售某些衍生品 经特殊基金运作并将其虚报为自营交易利润 实施大规模庞氏骗局 [5] - 骗局核心是XP的Gladius基金 过去五年回报率超2419%且波动性极低 [5] - Gladius及其附属基金Coliseu的回报高于XP公司收益 若无这两只基金XP公司将无利可图 [5] - Gladius盈利秘诀是名为COE的产品 XP公司向巴西零售客户大力推销该产品 [5] - 据XP公司前员工称 只要能卖出更多COE骗局就能持续 一旦资金流入停止增长 系统将崩溃且XP公司可能无力承担巨额债务 [5] - 内部人士直接称Gladius为“类似麦道夫的庞氏骗局” [5] 相关呼吁 - Hagens Berman敦促购买XP公司股票并遭受重大损失的投资者提交损失 鼓励知情者联系律师协助调查 [1] - 掌握XP公司非公开信息的举报人可考虑协助调查或利用美国证券交易委员会举报人计划 提供原始信息的举报人最高可获成功追回款项的30%作为奖励 [3] 关于Hagens Berman - Hagens Berman是一家专注于企业问责的全球原告权益复杂诉讼公司 代表投资者、举报人、工人、消费者等 其团队在该法律领域已获超29亿美元赔偿 [4]

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的常用方式，Zacks开发的Style Scores系统可帮助寻找特定特征股票，XP公司当前是值得关注的价值股 [2][3][8] 投资策略 - Zacks注重盈利预测和预测修正的排名系统来寻找优质股票，同时关注价值、增长和动量的最新趋势 [1] - 价值投资者使用成熟指标和基本面分析寻找当前股价被低估的公司 [2] Style Scores系统 - Zacks开发Style Scores系统寻找特定特征股票，价值投资者可关注其“价值”类别，“价值”类别获A评级且Zacks排名高的股票是市场上较强的价值股 [3] XP公司情况 - XP公司目前Zacks排名为1（强力买入），价值评级为A [4] - XP公司市盈率为8.39，行业平均市盈率为14.69，过去一年其远期市盈率最高达12.76，最低为1.97，中位数为9.81 [4] - XP公司PEG比率为0.59，行业平均PEG比率为0.97，过去一年其PEG比率最高达0.93，最低为0.16，中位数为0.72 [5] - XP公司市净率为2.07，行业平均市净率为2.62，过去52周其市净率最高达3.38，最低为1.63，中位数为2.46 [6] - XP公司市现率为8.51，行业平均市现率为14.53，过去一年其市现率最高达15.83，最低为6.71，中位数为10.69 [7] - 上述指标显示XP公司可能被低估，结合其盈利前景，是不错的价值股 [8]

文章核心观点 2025年3月12日卖空机构发布报告称XP公司利润依赖“庞氏骗局”致其股价跌超5% 投资者权益公司Hagens Berman展开调查并鼓励受损投资者提交损失及知情者提供信息 [1][3] 事件详情 - 2025年3月12日卖空机构Grizzly Research发布报告“XP的全部利润依赖内部人士所称的‘类似麦道夫的庞氏骗局’” [1][3] - 报告发布后XP股价显著下跌超5% [1][3] 调查情况 - Hagens Berman调查XP关于商业模式声明及财务报告内部控制改进保证的恰当性 [2] - 该公司合伙人Reed Kathrein称调查XP是否像麦道夫一样向投资者歪曲商业模式 [3] 鼓励行动 - 鼓励购买XP股票且遭受重大损失的投资者提交损失 [1][3] - 鼓励知情者联系律师协助调查 [1] - 鼓励掌握XP非公开信息者考虑协助调查或利用SEC举报人计划 举报人最高可获SEC成功追回款项的30%作为奖励 [5] 报告指控内容 - XP通过向零售客户销售某些衍生品并通过特殊基金运作 伪装成自营交易利润来实施大规模庞氏骗局 [7] - 核心是名为Gladius的基金 过去五年回报率超2419%且波动性极低 [7] - Gladius及其关联基金Coliseu的回报高于XP收益 若无这两只基金XP将无利可图 [7] - Gladius盈利秘诀是名为COE的产品 XP向巴西零售客户大力推销 [7] - 据XP前员工称 只要能卖出更多COE骗局就能持续 一旦资金流入停止增长系统将崩溃 XP可能面临巨额债务 [7] - 内部人士称Gladius是“类似麦道夫的庞氏骗局” [7] 公司介绍 - Hagens Berman是全球原告权益复杂诉讼公司 专注企业问责 代表投资者、举报人等维权 已获超29亿美元赔偿 [6]

文章核心观点 - Pomerantz LLP代表XP公司投资者展开调查，关注该公司及其部分高管和/或董事是否存在证券欺诈或其他非法商业行为 [1] 调查相关情况 - 2025年3月12日Grizzly Research发布报告称XP公司通过向散户客户销售特定衍生品实施大规模庞氏骗局，相关资金通过特殊基金流转并被虚报为自营交易利润 [2] - 报告发布后，3月12日XP公司股价每股下跌0.82美元，跌幅5.48%，收于每股14.14美元 [2] 调查方情况 - Pomerantz LLP在纽约、芝加哥、洛杉矶、伦敦、巴黎和特拉维夫设有办事处，是企业、证券和反垄断集体诉讼领域的顶级律所 [3] - 该律所由已故的Abraham L. Pomerantz创立，开创了证券集体诉讼领域，至今超85年仍在为证券欺诈、信托义务违约和企业不当行为受害者维权，并为集体成员追回了数百万美元的损害赔偿 [3] 联系方式 - 投资者可联系Danielle Peyton，邮箱[email protected]，电话646 - 581 - 9980，分机7980 [1][4]

Attorney advertising. Prior results do not guarantee similar outcomes. CONTACT: Danielle Peyton Pomerantz LLP dpeyton@pomlaw.com 646-581-9980 ext. 7980 Following publication of the report, XP's stock price fell $0.82 per share, or 5.48%, to close at $14.14 per share on March 12, 2025. Pomerantz LLP, with offices in New York, Chicago, Los Angeles, London, Paris, and Tel Aviv, is acknowledged as one of the premier firms in the areas of corporate, securities, and antitrust class litigation. Founded by the late ...