财务数据和关键指标变化 - 第四季度总净销售额达1.17亿美元，同比增长23%，环比增长10%；2020财年经审计净销售额为4.19亿美元，较2019财年增长77% [31] - 2020财年第四季度直接面向消费者的销售额创历史新高，达860万美元，同比增长58%；2020财年直接面向消费者的销售额总计3050万美元，较2019财年增长106% [32] - 2020财年批发业务净销售额为1130万美元，同比增长29%；第四季度批发业务净销售额为310万美元，环比增长29% [34] - 2020财年第四季度GAAP毛利率为54.4%，2020财年毛利率为63%；第四季度非GAAP调整后毛利率为68% [35] - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为1480万美元，营运资金约为1600万美元；2020年12月完成优先股发行，获得约1570万美元净收益 [37][43] - 2020年9月30日季度运营费用为1080万美元，同比增长1.7%；2020财年运营费用约为4390万美元 [38] - 2020年9月30日季度GAAP运营亏损约为450万美元，较上年同期减少14.2%；2020财年GAAP运营亏损为1750万美元，较2019财年增加18.8% [38] - 2020财年第四季度非GAAP调整后运营亏损为100万美元，2020财年非GAAP调整后运营亏损总计1150万美元 [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接面向消费者业务：2020财年销售额占总净销售额的比例从上年的63%增长至73% [33] - 批发业务：2020财年实现净销售额1130万美元，第四季度实现净销售额310万美元，环比增长29% [34] - Paw CBD品牌：2020财年首次实现全年净销售额约450万美元，直接面向消费者的销售额占该品牌净销售额的比例超过70% [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球CBD市场规模超20亿美元，预计到2025年将增长至超100亿美元 [14] - 目前前20大CBD公司仅占约20%的市场份额 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划在2021年拓展新产品类别，扩大客户群体 [8] - 持续寻求与世界级品牌合作，提升品牌知名度和市场地位 [9][10] - 专注于直接面向消费者的业务模式，加强品牌建设和营销投入 [11][19] - 计划扩大Paw CBD品牌在宠物市场的份额，推出订阅和奖励计划 [25][26] - 拓展B2B实体零售业务，与GNC、Save Mart、Lifetime、Shop HQ等合作，扩大产品分销渠道 [28][29] - 认为多层面营销公司并非直接竞争对手，因其更注重品牌建设和不同的分销渠道 [61][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受到COVID - 19疫情影响，公司在2020财年仍实现显著增长，预计2021财年销售将持续强劲增长 [11][15] - 有信心在2021财年实现正调整后运营收入，但可能因营销机会而推迟 [13] - 短期内预计不会有FDA关于CBD的监管指导，公司将专注于维持最高制造标准和遵守州法规 [16] 其他重要信息 - 2020年公司运营团队取得多项进展，包括扩大仓库和实验室空间、完成GMP和NSF审计注册、推出超200个新SKU [45] - 公司获得多项奖项和荣誉，cbdMD被评为顶级国内品牌，Paw CBD获得宠物创新奖等 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来产品方面有哪些惊喜 - 公司将在年初推出新的产品线，并会扩大与大品牌的合作，这将提升品牌价值和销售业绩 [49][50] 问题2: 合作是指获得更多赞助还是其他品牌借助公司品牌提升自身 - 两者皆有，大公司因公司的财务表现和强大资产负债表而愿意合作，未来有望达成更多合作并公布 [53][54] 问题3: 与Joe Rogan和Barstool Sports的合作是否有排他性和时间限制 - 与Joe Rogan的合作在2021年是独家的；与Barstool Sports的合作非独家，但公司是其平台上较大的CBD品牌之一 [60] 问题4: 多层面营销公司是否会成为竞争对手 - 公司认为多层面营销公司并非直接竞争对手，因其不太注重品牌建设，且分销渠道不同，市场空间巨大，公司在品牌建设方面处于领先地位 [61][63] 问题5: Paw品牌在2021年的增长预期 - 公司未给出具体指导，但对其增长感到满意，宠物CBD市场竞争较小，公司有望快速增长 [65][66] 问题6: Paw品牌的营销计划和CBD领域的定价竞争情况 - 公司将把cbdMD业务的经验应用于Paw CBD业务；目前CBD定价稳定，未出现明显价格压缩 [70][72]

财务数据关键指标变化 - 公司2020财年和2019财年运营亏损分别为1758.1856万美元和1479.689万美元，2020财年和2019财年终止经营业务损失分别为4.8983万美元和599.3773万美元，非现金收入和非现金费用分别为2978万美元和3246.168万美元[63] - 2020财年或有负债较2019财年减少3440万美元，2019财年增加3246.148万美元[77] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020财年第二季度起公司B2B实体客户销售额下降，通过增加电商营销活动抵消了下降并实现销售增长[64] 政策法规对公司的影响 - 截至报告日期约46个州根据《农场法案》授权了工业大麻计划，联邦或州法律变化可能影响公司未来收入[72] - 2019年11月FDA向15家公司发出警告信，公司虽未收到但被卷入一起集体诉讼[73] 或有股份及负债相关 - 截至2020年9月30日，公司有义务最多额外发行1012.2208万股普通股作为或有对价，或有负债总计1620万美元[77] - 剩余或有股份的发行将使公司已发行和流通的普通股增加约19%[78] - 假设发行全部或有股份，合并方成员将拥有公司约40%已发行普通股[78] A类可转换优先股相关 - A类可转换优先股在公司破产等情况下对资产的分配权低于所有债务和其他负债[79] - A类可转换优先股实际上低于公司现有和未来子公司的所有债务和其他负债[79] - 公司可能无法支付A类可转换优先股股息，支付能力受多种因素影响[80] - A类可转换优先股持有人可能无法使用股息扣除，也不符合“合格股息收入”优惠税率条件，或致股价下跌[81] - 发生控制权变更时，收购方获得公司超过50%有表决权股票，公司需赎回A类可转换优先股[82] - A类可转换优先股持有人投票权受限，股息连续拖欠12个月以上可选举两名额外董事，发行高级别股票需至少三分之二持有人同意，修改章程等需多数持有人同意[84] - 2023年10月16日及以后公司可选择赎回A类可转换优先股，控制权变更时需按每股11美元赎回，市场触发条件下可转换为普通股[85] - A类可转换优先股清算优先权为每股10美元，会减少普通股股东清算分配[86] 股权稀释相关 - 行使现有期权、受限股奖励和认股权证或转换A类可转换优先股，将分别增发3512816股和4667600股普通股，导致现有股东股权稀释[87] 高管持股影响 - 截至2020年12月1日，公司高管、董事及其关联方持有约35%流通普通股，可能对股东批准事项施加重大影响[89]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第三季度总净销售额达1.06亿美元，同比增长33%，环比增长12%；2020年上半年净销售额约3.02亿美元，同比增长114% [11][39][40] - 第三季度GAAP毛利率为64.7%，2020年上半年为66.3%；非GAAP现金调整后毛利率为67.7%；预计2020财年剩余时间毛利率维持在63% - 70% [13][40][41] - 第三季度运营费用820万美元，较2019年6月季度减少超33%；2020年上半年运营费用约3300万美元，其中非现金费用约167万美元，现金使用约1020万美元 [42][43] - 第三季度运营现金使用约113万美元，较过去季度平均运营季度现金使用400 - 450万美元大幅减少 [43] - 截至2020年6月30日，现金及现金等价物约1500万美元，营运资金约1970万美元；流动资产较2019年9月30日增长53%至2480万美元；流动负债440万美元，其中应付账款约180万美元；长期债务18.3万美元 [50][51][52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度直接面向消费者销售额达820万美元，创历史新高，同比增长77%，占总净销售额的77%，去年为58% [11][12] - 第三季度批发销售额下降28%，6月初开始出现反弹；目前服务的零售店数量维持在6300家 [12][26] - Paw CBD净销售额从2020年3月季度的约75万美元增至6月季度的约122.9万美元，环比增长64%，年化运营率超700万美元，直接面向消费者渠道收入占比超70% [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于电子商务优势，通过数千家小型商店建立批发渠道，与采用大型零售策略的竞争对手形成差异化 [18] - 未来将继续加强客户教育，巩固作为品类创新者的地位，拓展电视渠道，为直接面向消费者的国际业务机会做准备 [37] - 认为2020年CBD行业将经历行业洗牌，疫情加剧了这一趋势，公司有望借此扩大市场份额 [17] - 公司将继续专注于打造cbdMD和Paw CBD品牌，不考虑收购其他品牌，而是通过自身业务计划扩大市场份额 [100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情期间公司采取了一系列措施，包括保障员工和供应商健康、增加生产和库存等，业务不仅保持运营，还实现了增长，对2020年下半年和2021年的发展充满信心 [8][9][10] - 公司目标是在2020年底前实现调整后运营收入为正 [7] - 希望FDA能在2020年底前发布CBD监管指南，或国会能通过相关立法 [37] 其他重要信息 - 公司因监管变化处理标签和包装，产生一次性异常库存调整23.3万美元，计入运营费用 [41] - 2020年4月公司获得140万美元薪资保护计划贷款，用于维持工资支出，并将申请贷款豁免 [57] - 公司两款畅销产品cbdMD PM Sleep Aid和cbdMD Freeze Topical荣获2020年产品年度大奖 [28] - 公司被NSF International列入膳食补充剂良好生产规范注册名单 [29] - 公司被Brightfield Group评为局部用药和护肤美容两个热门品类的国内前10品牌，在消费者满意度和无提示品牌认知度方面排名最高 [31] - 公司宣布GNC将在80家最大的加盟店上线其产品，若成功将推广至其他900多家公司门店 [123][124] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请评论FDA的监管环境及预期 - 公司致力于遵守1994年《膳食补充剂健康与教育法》和2018年《农场法案》，认为大麻衍生大麻素产品将遵循膳食补充剂的既定规则；公司遵守GMP标准，验证大麻供应链，检测原材料确保无THC，并验证原材料符合质量标准；各州对大麻提取物有各自的法规，公司运营符合这些州法律；未来若FDA要求，公司准备提交新膳食成分通知 [63][64][65] 问题2: 电子商务平台上的新消费者是之前在实体店购买的，还是有新的消费者？ - 公司网站的独特访问者数量增长约12%，回头客保留率增长10%，回头客的平均订单价值增长6%，从电子商务角度看，所有指标都是积极的 [70] 问题3: 宠物CBD产品的消费者是现有的人用CBD消费者，还是新消费者？该品类未来如何发展？ - 是两者的结合，公司在交叉销售方面做得很好，宠物CBD市场很大，公司才刚刚起步；数据显示，70%的人用CBD消费者也有宠物，公司通过电子邮件、数字和横幅广告等进行交叉推广和细分，以覆盖不同受众 [73][74] 问题4: 电视将如何影响公司，进入电视领域哪些指标最重要？在广谱产品的研发方面公司做了什么，如何让客户和投资者相信产品优于其他品牌？ - 公司对电视业务很兴奋，通过与Bellator的合作有直接进入电视领域的途径；电视是对数字、社交、电子邮件和联盟营销等现有业务的补充，能吸引更多人进入销售漏斗，但要管理好规模；公司将产品定位为混合广谱，有自己的专有规格，最近提交了一项临时专利，目标是通过知识产权打造市场上的优质产品 [79][81][85] 问题5: 公司减少了赞助和营销支出，目标营销支出是多少，未来营销支出如何规划？ - 公司年初花费大量资金打造品牌，现在要实现盈利；通过利用现有数据做出明智决策，如了解哪些播客能带来更多收入，如何进行电子邮件细分和传递教育与促销信息；电视也将在教育方面发挥作用，公司将继续在教育方面发挥领导作用 [90][93][96] 问题6: 从估值角度看，哪些领域或细分市场对公司有吸引力，可用于打造更大的品牌？ - 公司认为市场上有很多非品牌的CBD产品公司，而自己是领先品牌；随着监管和竞争加剧，83%的市场份额将可供争夺，公司有机会获得其中很大一部分；公司将坚持自己的业务计划，继续打造cbdMD和Paw CBD品牌，不考虑收购其他品牌 [98][99][100] 问题7: 本季度消费者转向线上购物，公司的销售组合或业务组合是否有变化？ - 由于疫情，消费者习惯转向线上，公司核心业务是在线营销，能够抓住这一机会；产品方面， gummies、睡眠产品和软胶囊的受欢迎程度持续上升 [105][107] 问题8: 电子商务业务占比与毛利率之间的关系如何？ - 直接面向消费者的业务毛利率较高，公司目标是将毛利率维持在70%；库存调整对毛利率有一定影响，但随着产品线制造成熟，特别是Paw产品线，效率提高将降低生产成本，公司有望实现高60%的毛利率并接近70% [111][112][114] 问题9: FDA的执法政策对公司有何影响，大麻价格上涨是否会压缩公司利润率，价格上涨是否会转嫁给消费者？ - 公司未看到分离物价格上涨，反而有下降趋势，作为大买家能获得最好的价格和货源，预计分离物价格将保持稳定；公司将维持价格竞争力；公司宣布GNC将在80家加盟店上线其产品，若成功将推广至其他门店 [120][121][123]

公司融资与贷款情况 - 2020年4月27日公司获得145.61万美元PPP贷款，年利率1%，首笔还款在收到现金7个月后[179] - 2019年10月16日，公司完成8.0% A系列可转换优先股后续承销公开发行，净收益4,525,100美元；2020年1月15日，完成普通股后续承销公开发行，净收益16,928,100美元[209] - 2020年4月，公司获得PPP贷款1,456,100美元[209] 公司业务发展动态 - 2020年5月公司推出唇膜和身体乳以及新捆绑套餐，还有多款产品处于研发阶段，计划在2020年剩余时间推出[185] - 2019年10月公司将Paw CBD设为独立全资子公司，致力于品牌和营销，以扩大销售渠道[185] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年第三和第九个月，总净销售额分别为1063.6545万美元和3018.3817万美元，较2019年增长263.1396万美元和1607.6403万美元[186] - 2020年第三和第九个月，销售成本分别为374.8024万美元和1018.0637万美元，较2019年增长81.8864万美元和517.145万美元[186] - 2020年第三和第九个月，毛利润占净销售额的百分比分别为64.7%和66.3%，较2019年提高1.3%和1.8%[186] - 2020年第三和第九个月，运营费用分别为822.6029万美元和3305.3962万美元，较2019年减少331.6599万美元和增加1437.0057万美元[186] - 2020年第三和第九个月，或有负债增减分别为 - 758万美元和3058万美元，较2019年变化64.8%和158.3%[186] - 2020年第三和第九个月，税前净收入（亏损）分别为 - 894.4921万美元和1666.9518万美元，较2019年变化68.1%和126.9%[186] - 2020年第三和第九个月，归属于公司普通股股东的净收入（亏损）分别为 - 905.2752万美元和1859.4035万美元，较2019年变化67.3%和130.2%[186] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月内，总净销售分别为10636545美元和8005149美元；九个月内分别为30183817美元和14107414美元[188] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月内，销售成本分别为3748024美元和2929160美元，变化为818864美元；九个月内分别为10180637美元和5009187美元，变化为5171450美元[190] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月内，销售成本占销售的百分比分别为35.2%和36.6%；九个月内分别为33.7%和35.5%[190] - 2020年截至6月30日的三个月内，公司合并运营费用较2019年同期下降约28.7%；九个月内较2019年同期增加约76.9%[191] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月内，公司运营费用分别为8226029美元和11542629美元，变化为 - 3316600美元；九个月内分别为33053962美元和18683905美元，变化为14370057美元[192][193] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月内，公司利息收入（费用）分别为3436美元和6229美元；九个月内分别为46311美元和50189美元[199] - 2020年6月30日和3月31日，或有负债价值分别为15400000美元和7820000美元，增加的7580000美元记录在2020年第二季度运营报表中[202] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，有价证券及其他证券实现和未实现损益分别为-30,849美元和-13,162美元；九个月分别为-146,011美元和-77,802美元[203] - 2019年截至6月30日的三个月和九个月，已终止经营业务实现和未实现损益分别为-484,289美元和-1,627,266美元[203] - 2020年截至6月30日的三个月和九个月，其他证券减值分别为0美元和600,000美元，其他应收账款减值分别为0美元和160,000美元[204] - 2020年6月30日，公司现金及现金等价物为15,006,319美元，营运资金为19,725,327美元；2019年9月30日，现金为4,689,966美元，营运资金为12,033,157美元[205] - 2020年6月30日较2019年9月30日，公司流动资产增加约53.1%，流动负债增加约18.2%[205] - 2020年和2019年截至6月30日的九个月，经营活动现金流量净使用分别为10,277,081美元和9,055,308美元[208] 公司各业务线数据关键指标变化 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月内，批发销售分别为2410719美元（占比22.7%）和3366807美元（占比42.1%），消费者销售分别为8225826美元（占比77.3%）和4638342美元（占比57.9%）[188] - 2020年和2019年截至6月30日的九个月内，批发销售分别为8238832美元（占比27.3%）和4741900美元（占比33.6%），消费者销售分别为21944985美元（占比72.7%）和9365514美元（占比66.4%）[188] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月内，Paw CBD产品线净销售分别为1228860美元和593718美元；九个月内分别为2818414美元和1211999美元[188] 公司股份发行与股息情况 - 公司因合并有义务发行15250000股初始普通股，分两批发行，分别为6500000股和8750000股，截至2020年6月30日，2187500股的无限制投票权已归属[200] - 公司向优先股股东支付累积现金股息，年利率为8%，按月支付[207] 公司表外安排情况 - 截至报告日期，公司没有对财务状况等有重大影响的表外安排[214]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第二季度净销售额约940万美元，同比增长67%；截至3月31日的六个月净销售额约1950万美元，同比增长220%，基于2018年12月下旬收购品牌的收购前和收购后净销售额计算增长111% [10][21] - 2020财年第二季度毛利润占净销售额的比例为70.9%，上年同期为66%；截至3月的六个月为67%，上年同期为65.9% [22] - 3月季度运营费用为1220万美元，其中约66.5万美元为非现金费用，本季度现金使用约420万美元；年初至今运营费用为2480万美元，其中约160万美元为非现金费用，年初至今现金使用约910万美元 [23] - 4月运营成本较上一季度月平均水平降低约40%，运营亏损较几个月前减少约85% [6][7] - 股东权益从12月31日的5500万美元增加到3月底的9200万美元，增加超3600万美元 [28] - 3月31日现金及现金等价物约1480万美元，营运资金约1910万美元；9月30日现金约470万美元，营运资金1200万美元 [28] - 3月31日流动资产较9月30日增长58%，达到2480万美元；公司总流动负债为580万美元，其中约350万美元为应付账款；长期债务为20.5万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 直接面向消费者的电子商务业务 - 3月财季直接面向消费者的电子商务销售额为680万美元，占总净销售额的72%，较上年同期增加250万美元，增长58%；截至3月的六个月为1360万美元，占总净销售额的70%，较上年同期增加890万美元，增长189% [10] - 4月整体销售与3月季度月销售额持平，直接面向消费者的在线销售占比从2019财年的62%升至80% [6] B2B实体零售业务 - 3月财季B2B实体零售销售额为260万美元，占总净销售额的28%，较上年同期增加120万美元，增长85%；截至3月的六个月为590万美元，占总净销售额的30%，较上年同期增加450万美元，增长321% [10][11] - 零售覆盖范围超6300家零售店，较上一季度增加超1000家 [12] 宠物产品业务 - Paw目前销售额占整体销售额的5% - 6%，4月在线销售表现出色 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前产品已销往16个国际市场，国际销售额持续增长 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续通过各种数字营销计划推动在线销售，目前有超25万活跃电子商务订阅用户且数量持续增长 [11] - 与整体宠物食品领导者Halo成立合资企业，目标是今年让Paw CBD进入超1000家零售店、美容沙龙和兽医诊所 [16] - 扩大与Lifetime的合作，将在其电子商务和零售俱乐部渠道销售CBD产品 [17] - 调整营销、广告和赞助策略，注重激活和利用现有资源，管理未来费用和承诺 [24] 行业竞争 - 2020年CBD行业将经历全行业洗牌，众多小品牌难以在竞争和监管中生存，疫情加剧了这一趋势 [8][9] - 公司凭借全资本化、低债务、强大的在线直销业务模式和可变成本策略，在竞争中占据优势 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情期间公司业务保持运营，未出现员工感染情况，采取的安全措施和成本控制计划取得显著成效 [4][5] - 尽管撤回2020财年财务指引，但有信心在年底前实现正现金流，甚至可能更早 [7] - 预计未来几个月B2B实体零售将在疫苗问世后恢复到疫情前水平 [13] - 认为CBD行业仍处于起步阶段，大众市场尚未充分开发，公司将继续测试新的营销计划并投资回报率高的项目 [47] 其他重要信息 - 2019年公司在品牌建设、基础设施建设上投入大量资金，包括建设4万平方英尺的制造工厂、8万平方英尺的物流仓库和配送中心以及5万平方英尺的总部 [14] - 公司两款产品CBD PM Sleep Aid和cbdMD Free Topical荣获2020年产品创新大奖 [14] - 3月公司获得NSF国际膳食补充剂良好生产规范（GMP）注册 [15] - 公司被Brightfield Group评为局部护理、护肤和美容领域的国内前10大品牌，Paw CBD被评为动物CBD市场前5大品牌 [15] - 公司与Lifetime、Bellator MMA等达成赞助和合作关系 [16] - 预计FDA将在2020年底前发布CBD监管指南 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明Paw的市场渗透情况，目前在整体收入中的占比及业务趋势 - Paw目前销售额占整体销售额的5% - 6%，4月在线销售表现出色，公司将重点拓展在线市场，获取相关认证后有望进入大型连锁商店 [37] 问题2: 请提供在线CBD业务的关键绩效指标，如获客成本、营销支出减少后在线业务的可持续性 - 公司削减了部分营销支出，重点优化合作关系，与Lifetime和Bellator的合作不仅限于公关，还将拓展销售渠道；播客营销效果显著，公司将加大投入 [38][39][40] 问题3: 能否向Lifetime销售全系列产品 - 公司将从局部护理产品开始，逐步拓展到其他产品SKU，Lifetime对合作机会非常感兴趣 [41] 问题4: 请说明Bellator合作关系如何为公司带来收入 - Bellator及其母公司Viacom、CBS支持公司，公司有望通过Bellator进入大众媒体，开展大规模电视广告业务 [44][45] 问题5: 哪些营销方式最能吸引消费者访问网站，业务增长是来自新客户还是市场份额提升 - 公司注重培养回头客，同时不断拓展市场；认为CBD行业仍处于起步阶段，将持续测试新的营销计划并投资回报率高的项目 [47][48] 问题6: 请分析CBD行业在疫情期间的表现，以及公司电子商务业务未实现连续增长的原因 - 疫情导致许多小型零售店关闭，公司B2B实体零售业务下滑，但在线业务增长；消费者更倾向于购买知名品牌的CBD产品，公司作为行业领先品牌将受益 [53][54][55] 问题7: 在销售额持平的情况下，能否实现年底正现金流或正EBITDA，以及对第二季度业务的预期 - 即使销售额仅有适度增长，由于在线销售趋势良好和运营费用降低，公司有信心实现现金流平衡；预计零售业务复苏后，销售将随之增长 [57][58][59] 问题8: 暂停大部分赞助活动对销售的影响，以及从中吸取的教训 - 疫情期间公司暂停了大部分体育赞助活动，将重新评估与运动员的合作，以投资回报率为导向；过去一年公司品牌建设取得成功，未来将专注于实现盈利和提高投资回报率 [62][63][64] 问题9: 国际业务的现状和前景 - 疫情对国际业务有影响，但公司品牌强大，吸引了欧洲和亚洲的大型经销商；公司将通过寻找合作伙伴来拓展国际市场，预计今年国际业务将重回正轨 [69] 问题10: 能否提供3月和4月的收入数据，以及目前的业务运营情况 - 4月销售未下降，利润率保持强劲并略有上升，运营费用大幅降低，接近盈亏平衡；公司有信心达到或超过第一季度的业绩 [70][72] 问题11: Lifetime健身中心的开业情况 - Lifetime已关闭所有145家设施并解雇35000名员工，目前部分州的中心正在根据当地法律重新开业，公司对其恢复运营充满信心 [74] 问题12: 库存水平和供应链情况 - 公司为应对供应链风险增加了库存，目前对供应链状况感到满意，将继续监控库存周转率，预计恢复正常生产流程 [75] 问题13: 原材料的供应和价格情况 - 主要原材料分离物的价格在过去六到九个月中大幅下降，公司维持了良好的供应，并将继续关注价格变化 [76] 问题14: 市场竞争激烈，公司能否提高产品价格，以及消费者对价格的敏感度 - 去年下半年市场竞争激烈，许多小品牌进行价格倾销，但今年这种情况有所缓解；公司未感受到价格压力，在线业务强劲，实体零售竞争减少，品牌优势明显 [79][80][81] 问题15: Lifetime通过电子商务网站销售产品时，公司是否作为其履行中心 - 是的 [85] 问题16: 每月互联网销售中回头客的占比，平均客户留存时间，以及获客成本 - 由于部分客户以访客身份登录网站，准确统计回头客比例有困难，但目前数据显示情况良好；公司正在调整营销支出，将重点放在已证明有效的渠道上，整体营销预算已削减并重新调整以实现现金流平衡 [90][91]

贷款相关 - 2020年4月27日公司获得145.61万美元的SBA贷款，年利率为1%，首笔还款在收到现金7个月后[175][176] - 2020年4月，公司获得PPP贷款1456100美元[206] 业务线销售情况 - 2020财年第二季度批发销售有小幅度下降，在线销售基本无影响[174] - 2020年3月31日止三个月，批发销售占总净销售额的27.9%，消费者销售占72.1%[185] - 2020年3月31日止六个月，批发销售占总净销售额的30.1%，消费者销售占69.9%[185] 生产与库存 - 2020年3月中旬公司增加生产以建立成品库存，并购买额外原材料库存[174] 总净销售额 - 2020年3月31日止三个月，总净销售额为939.9036万美元，2019年同期为563.6578万美元，增长376.2458万美元[183] - 2020年3月31日止六个月，总净销售额为1954.7272万美元，2019年同期为610.2265万美元，增长1344.5007万美元[183] 毛利润占比 - 2020年3月31日止三个月，毛利润占净销售额的比例为70.9%，2019年同期为66.0%，增长4.1%[183] - 2020年3月31日止六个月，毛利润占净销售额的比例为67.0%，2019年同期为65.9%，增长1.1%[183] 产品品牌与子公司 - 2019年第三季度公司推出Paw CBD品牌宠物相关CBD产品，2019年10月将其设为独立全资子公司[170] 产品销售成本 - 2020年和2019年截至3月31日的三个月，产品销售成本分别为2732076美元和1893927美元，六个月分别为6432613美元和2040767美元[186] - 2020年和2019年截至3月31日的三个月，产品销售成本占销售的百分比分别为29.0%和33.9%，六个月分别为32.9%和34.0%[186] 运营费用 - 2020年和2019年截至3月31日的三个月，运营费用分别约为12267637美元和6518173美元，六个月分别约为24827934美元和7141276美元，同比分别增长约110%和245%[187][188][190] 间接费用 - 2020年和2019年截至3月31日的三个月，公司间接费用分别约为1149442美元和1155786美元，六个月分别约为2787186美元和2135389美元[193] 利息收入（费用） - 2020年和2019年截至3月31日的三个月，利息收入（费用）分别为35607美元和6274美元，六个月分别为42875美元和43959美元[196] 股份发行 - 作为合并的对价，公司有合同义务向Cure Based Development的成员发行15250000股初始普通股，分两批发行，分别为6500000股和8750000股[197] - 截至2020年3月31日，8750000股中的2187500股的无限制投票权已归属[197] - 2020年2月27日，公司根据业绩条件发行了5127792股或有股份，价值4620000美元[199] 证券损益与减值 - 2020年和2019年截至3月31日的三个月，有价证券和其他证券的实现和未实现损益分别为 - 53152美元和9524美元，六个月分别为 - 115162美元和 - 64640美元[200] - 2020年截至3月31日的三个月和六个月，公司其他证券减值600000美元，其他应收账款减值160000美元[201] 现金及营运资金 - 2020年3月31日公司现金及现金等价物为14835699美元，营运资金为19092846美元；2019年9月30日现金为4689966美元，营运资金为12033157美元[202] - 2020年3月31日较2019年9月30日，公司流动资产增加约58.1%，流动负债增加约56.1%[202] 经营活动现金流量 - 2020年3月31日止六个月和2019年同期，公司经营活动现金流量净使用分别为9147052美元和4462372美元[205] 股息承诺 - 公司对优先股股东有按年利率8%按月支付累积现金股息的承诺[204] 公开发行收益 - 2019年10月16日，公司完成8.0% A系列可转换优先股后续包销公开发行，净收益4525100美元[206] - 2020年1月15日，公司完成普通股后续包销公开发行，净收益16928100美元[206] 资本支出与表外安排 - 截至报告日期，公司没有对资本支出的承诺[204] - 截至报告日期，公司没有对投资者有重大影响的表外安排[211] 现金使用情况 - 2020年3月31日止三个月和六个月，公司主要使用现金为运营提供资金[203]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第一季度（截至12月31日）总净销售额约为1010万美元，同比增长285%，较上一季度（截至2019年9月30日）增长6% [17] - 2020财年第一季度毛利润占净销售额的比例为63.5%，上年同期为64.4%，上一季度为56.7%，预计2020财年剩余时间维持在60% - 65% [18] - 2019年12月31日现金及现金等价物约为370万美元，营运资金约为940万美元；9月30日现金为470万美元，营运资金为1200万美元；12月31日流动资产较9月30日减少5.5%至1490万美元 [24] - 2019年12月31日公司总流动负债为550万美元，其中应付账款约为360万美元，长期债务仅18.3万美元 [25] - 2020年1月完成普通股后续坚定承诺包销公开发行，总收益为1840万美元，净收益未反映在第一季度财报中 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务销售方面，12月财季增至680万美元，占总销售额的67%，上一季度为510万美元；实体零售销售降至330万美元，占总净销售额的33%，上一季度为440万美元 [10] - 目前有超22.2万名活跃电子商务订阅用户，较上一季度增长超10% [5] - 零售覆盖范围超5300家零售店，较上一季度增加超1000家；国际市场方面，目前向16个国际市场的批发客户销售产品，上一季度为10个市场 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年9月起，前30大CBD网站的在线流量开始下降，标志市场达到饱和点；同时FDA对CBD发表负面声明，导致许多零售商重新考虑CBD产品采购订单 [12] - 2019年6月底空头头寸约为60万股，到12月底增至近300万股；2020年1月空头头寸下降超70% [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续通过数字营销、运动员和联赛合作以及高流量联盟计划推动在线销售；在实体零售方面，继续增加销售公司品牌的零售店数量 [5][6] - 持续投资研发和测试，确保产品安全和质量；每批成品都由ISO认证实验室进行全项测试 [7] - 致力于打造领先品牌，已建立cbdMD和Paw CBD两个美国领先的CBD品牌；计划与宠物食品品牌Halo成立合资企业，目标是到年底使Paw CBD进入超1000家零售店、美容院和兽医诊所 [8][9] - 2020年将与合作伙伴和大使开展重要营销活动，同时控制广告和营销支出 [11] - 行业竞争方面，2018年CBD行业高速增长，大量新公司涌入市场，多数为完全外包的在线分销模式且很少关注品牌创建；目前市场竞争正在洗牌，部分竞争对手退出市场 [12][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - CBD市场在经历重大调整，公司需获得充足资金以度过难关并实现持续增长和扩大市场份额 [13] - 目前公司财务状况良好，有能力执行2020年业务计划并实现盈利；相信cbdMD和Paw CBD将成为行业主导品牌 [14][15] - 在线销售增长强劲，国际市场和实体零售批发业务前景乐观；预计大型零售商将在未来季度增加采购，推动实体零售业务增长 [33][34] 其他重要信息 - 公司主要运营费用包括工资约390万美元、直接营销和广告费用240万美元、赞助费用约210万美元、联盟佣金54.4万美元、商户费用74万美元、专业服务费用约51.3万美元、会计和法律费用及商业保险约48.8万美元、差旅费约20.4万美元、租金约35万美元、非现金股票薪酬费用约68万美元 [19][20][23] - 2020财年第一季度，2018年12月收购Cure Based Development产生的或有负债价值下降约1690万美元，资产负债表上价值约为3370万美元，产生非现金收入 [23] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何看待未来营收增长情况 - 在线销售增长强劲且将持续；去年底实体零售增长因FDA言论收紧，但目前有逐渐回升趋势；国际市场有很大增长潜力，公司已开拓16个国际市场，正与部分大型零售商洽谈合作；预计大型零售商将在下个季度开始增加采购，推动实体零售业务增长 [33][34][35] 问题2: 过去一个季度每家店的营收有所下降，是否有望回升 - 营收有望回升；去年市场竞争激烈，导致业务分散；目前部分竞争对手因无法维持业务而退出市场，未来几个季度市场将经历洗牌，公司凭借品牌建设能力和充足资金，将处于有利地位 [37][38][39] 问题3: 到年底Paw品牌营收占比预计为多少 - 目前Paw品牌营收占比约为6% - 7%，预计该比例将维持或上升；与Halo的合资企业有很大潜力，可能带来大量营收，且Paw CBD品牌将继续独立发展 [40][41] 问题4: 与Life Time的合作关系现状及未来潜力如何 - 与Life Time的合作进展顺利，去年10月启动营销公关活动，目前正过渡到将产品投放至各门店；预计本季度末完成产品投放，有望带动大量销售；该合作还为公司带来其他健身场所的合作机会 [47][48][49] 问题5: 国际市场业务主要来自哪些地区，增长原因是什么 - 主要来自拉丁美洲、亚太地区（如日本）以及英国、爱尔兰等地区；公司与英国一家经销商合作取得了巨大成功，预计将宣布一些重要的批发合作关系，开拓这些市场 [55] 问题6: 是否有与大牌运动员合作，对在线销售有何影响 - 公司拥有众多运动员合作伙伴，如Bubba Watson、Kerri Walsh Jennings、Lolo Jones、Jorge Masvidal等，还将很快宣布一位大牌运动员合作；运动员不仅能带来直接投资回报率，还是品牌的优秀大使，国际市场也认可这些运动员，有助于开拓国际市场 [60][61][62] 问题7: 公司是否需要额外支持或帮助 - 不需要 [63] 问题8: 根据营收预测，未来三到四年的营收增长情况如何 - 公司预计本财年（截至9月）营收约为6200万美元，这是目前给出的唯一指导；预计未来会有进一步增长，但目前暂不给出具体数字 [64]

财务数据关键指标变化 - 2019年第四季度净销售额为1014.8236万美元，2018年同期为46.5687万美元，增长968.2549万美元[170] - 2019年第四季度销售成本为370.0537万美元，2018年同期为16.5492万美元，增长353.5045万美元[170] - 2019年第四季度毛利润占净销售额的比例为63.5%，2018年同期为64.5%，下降1.0%[170] - 2019年第四季度运营费用为1256.0297万美元，2018年同期为139.1812万美元，增长1116.8485万美元，增幅约802%[170][174] - 2019年第四季度产品销售成本占销售额的比例为36.5%，2018年同期为35.5%[173] - 2019年和2018年第四季度利息收入（费用）分别为7267美元和37686美元[181] - 2019年12月31日或有负债价值为33701994美元，较9月30日的50600000美元减少16898006美元，主要因股价从3.96美元降至2.26美元[184] - 2019年和2018年第四季度，有价证券及其他证券实现和未实现损益分别为 - 62010美元和0美元；2018年第四季度终止经营业务实现和未实现损益为 - 1578976美元[185] - 2019年12月31日现金及现金等价物为3661310美元，营运资金为9392923美元，较9月30日分别减少；流动资产减少约5.5%，流动负债增加约47.7%[186] - 2019年和2018年第四季度经营活动现金净流出分别为4873544美元和1162902美元[189] 业务线数据关键指标变化 - 2019年第四季度批发销售占总净销售额的32.4%，2018年同期为0%；消费者销售占比67.6%，2018年同期为100%[172] 产品销售成本预期 - 2019年第四季度公司预计产品销售成本占净销售额的比例维持在25% - 40%[173] 股份发行相关 - 作为合并对价，公司有义务向Cure Based Development成员发行1525万股初始普通股，分两批发行，分别为650万股和875万股，875万股将在五年内归属[182] - 若公司在合并结束日期后的60个月内满足一定的总净收入标准，还可额外发行1525万股普通股[182] - 2019年4月19日发行初始股份，价值为53215163美元，相关或有负债重新分类为股东权益[183] 后续公开发行收益 - 2019年10月16日，8.0% A系列可转换优先股后续公开发行净收益为4525100美元；2020年1月15日，普通股后续公开发行净收益为16928100美元[190] 股息支付与资金情况 - 公司向优先股股东支付累积现金股息，年利率为8%，按月支付[188] - 公司没有资本支出承诺，有足够营运资金支持运营[188] 代言或赞助协议 - 公司有多项代言或赞助协议，有效期至2022年12月[188] 资产负债表外安排情况 - 截至报告日期，公司没有对投资者有重大影响的资产负债表外安排[195]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总净销售额约为950万美元，较2019年6月30日结束的第三季度增长约18%；2019年9月30日结束的财年净销售额约为2370万美元，反映了超过9个月的CBD销售额 [20] - 第四季度总毛销售额为990万美元，有大约36.4万美元的津贴或折扣；2019财年总毛销售额约为2810万美元，有440万美元的津贴和折扣 [20] - 第四季度毛利润占净销售额的比例为56.7%，全年为61.3%，预计未来保持在60% - 65% [21] - 2019财年记录了590万美元与已停止运营业务相关的损失，这些损失未来不会再出现 [26] - 2019年9月30日现金及现金等价物约为470万美元，营运资金约为1200万美元；2018年9月30日现金为430万美元，营运资金为1060万美元；2019年9月30日流动资产较2018年增长33.5%，达到1570万美元 [26] - 2019年10月完成8.0% A系列累积可转换优先股的首次发行，总收益为500万美元，未反映在年终财务报表中 [27] - 截至2019年9月30日，公司总流动负债为370万美元，其中约300万美元为应付账款；公司有36.4万美元的长期债务 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 电子商务业务 - 2019年9月财季电子商务销售额为510万美元，占总净销售额的54%；2019财年电子商务销售额为1480万美元，占总净销售额的63% [6] - 截至11月19日，有超过20万活跃电子商务订阅者；平均重复在线订单超过130美元，在线客户重新订购率全年有所增加 [6][7] 实体零售业务 - 2019年9月财季批发和零售客户销售额为440万美元，占比46%；2019财年为890万美元，占比37%，大部分实体零售销售自2019年2月《农场法案》通过后产生 [8] - 零售覆盖范围超过4000家零售店且在增加，已开始增加全国性零售商和旅游零售商 [9] 宠物产品线 - Paw CBD产品包括34种独特SKU，目前通过独立宠物店渠道和在线销售，目标是在2020财年初进入大型零售渠道 [13] - 目前Paw CBD销售额占比约7.5% - 8%，预计2020年随着NASC认证推进，占比将提升至15% - 20%，目标是到2020年底进入超过1000家零售店、美容院和兽医诊所 [13][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 批发客户目前在10个国际市场转售公司产品，包括英国、哥斯达黎加、百慕大、关岛、秘鲁、南非、爱尔兰、危地马拉、伯利兹和墨西哥 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020财年目标是扩大市场份额、增加收入基础并保持在CBD行业的顶级品牌地位 [14] - 2020年将与所有合作伙伴和大使开展重要营销活动，加速品牌建设势头，转化更多客户，增加市场份额和品牌增长 [11] - 调整2020财年净销售额指引至6200万 - 7000万美元，基于约55%电子商务和45%实体零售的销售轨迹，不包括潜在的大型零售合作关系 [15] - 专注于在2020年10月前实现运营活动的正现金流 [15] - 建立安全供应链，确保原材料质量和完整性；所有产品按GMP标准生产，计划进行第三方GMP审计和NSF GMP及产品认证；探索GRAS和NDI申请，2020年进行新配方安全测试和临床试验 [16][17] - 正在获取NASC认证，以满足宠物行业大型零售商的产品放置要求 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对实现另一个季度的创纪录收入感到自豪，认为这一趋势将持续 [15] - 2020年有望实现国际市场扩张，亚洲市场机会巨大，且国际市场增长未计入增长估计，将成为额外增长因素 [39] - 本季度有望再创纪录，预计2020年是公司的重要一年，将从大小品牌手中夺取市场份额 [41] - 认为FDA对行业的决策将有利于遵守规则的严肃品牌和公司，公司将继续合规经营并希望引导FDA做出对行业积极的决策 [46][47] 其他重要信息 - 公司在CBD行业获得领先品牌认可，7月被Brightfield Group评为局部用药和护肤/美容类别国内前10品牌，11月在超3500名CBD用户调查中，cbdMD在整体客户满意度和无提示消费者认知度方面排名最高 [12] - 根据Meltwater数据，截至2019年9月30日的3个月里，cbdMD在整个CBD行业的话语权份额最高 [13] - Paw CBD的Paw CBD Calming Turkey CBD Soft Chews被《宠物商业杂志》评为宠物狗镇静辅助类别的顶级CBD产品 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 客户获取成本是否会下降 - 公司认为明年第一、二季度开始会下降，到第三财季第四季度，整体支出会下降，预计从明年10月1日起实现正现金流 [31] 问题: 销售津贴的变化是否基于收入组合 - 销售津贴会因不同促销活动而季度间波动，公司希望明年使其更稳定 [33] 问题: 收入指引调整的原因 - 行业共识从不惜成本增长转变为更快实现盈利，公司在不放弃高增长的前提下，减少了部分支出，专注激活现有资源，新指引不包括可能的大型零售交易，公司业务基于强大的电子商务平台和持续发展的零售渠道 [34][35] 问题: 与Life Time Fitness合作的情况 - 最初是纯营销和公关合作，因会员需求，公司有望明年初将产品引入Life Time的咖啡馆、水疗中心和健身训练区，该合作潜力巨大 [36] 问题: 国际扩张情况 - 原本未着重推动国际扩张，但因批发客户需求，开始与国际批发商建立合作关系，2020年国际扩张机会大，尤其亚洲市场，且国际市场增长未计入增长估计 [38][39] 问题: 当前季度销售加速情况及9月销售情况 - 当前季度有望再创纪录，电子商务在感恩节假期销售出色，圣诞节销售也强劲，销售组合预计保持55%电子商务、45%实体零售，2020年公司将从大小品牌手中夺取市场份额 [41] 问题: Paw CBD的发展趋势及对2020年收入的贡献 - 目前Paw CBD销售额占比约7.5% - 8%，预计随着NASC认证推进，明年占比将提升至15% - 20%，有望提前实现进入1000家零售点的目标 [43] 问题: 收入指引是否考虑FDA因素及行业季节性问题 - 公司在研发和测试上投入大量资金，与FDA有沟通并提供数据，希望引导FDA做出对行业积极决策，预计FDA不会对合规经营的公司造成干扰；对于行业季节性，公司认为目前难以确定，当前季度销售有显著增长，未来增长预计较为平稳 [46][49][50] 问题: 从成本销售角度是否受益于种植者的过剩供应 - 公司正在与一个加工集团讨论合作，该集团资金充足、能提供高质量产品和优惠价格，有助于公司维持利润率 [52] 问题: 平均订单价值显著增加的原因 - 重复客户增加且订单金额提高，体现品牌影响力；同时公司向有宠物的客户交叉销售Paw CBD产品，也促进了平均订单价值增长 [54]

公司业务布局与发展 - 公司于2018年12月收购Cure Based Development，拥有并运营cbdMD品牌，该品牌代表公司业务重点且占绝大部分收入[21] - 2019财年第三季度推出Paw CBD宠物相关CBD产品线，有超40个SKU，10月将其设为独立全资子公司[22] - 截至目前，公司产品在超4000家非关联商店和官网www.cbdMD.com销售[29] - 2019财年，公司从100%线上销售渠道转变为与批发商和零售渠道合作[28] - 2019财年，公司推出CBD PM和Paw cbd宠物产品线，有超40个SKU[36] - 公司目前持有14项美国商标申请，用于当前和未来产品及品牌拓展[37] - 2018年12月合并完成后，全资子公司CBDI承接Cure Based Development的业务，Cure Based Development于2017年成立，2018年年中开始有可观收入[57] 市场竞争与法规环境 - 公司零售渠道的竞争对手包括Green Roads、PlusCBD和Select CBD，数字渠道竞争对手包括Diamond CBD、CBDistillery和Lazarus Naturals[39] - 2018年12月20日，美国签署《农场法案》，将大麻及衍生物从《管制物质法》中移除，使其不再是联邦法律下的非法物质[40] - 《农场法案》允许各州监管工业大麻及相关产品，或接受美国农业部规则，工业大麻衍生的大麻素（除THC）仍受各州法规约束[41] - 美国众议院和参议院已通过各自拨款法案修正案，为CBD成为FDA批准的膳食成分开辟替代规则制定程序，但不确定是否会纳入最终联邦拨款法案及总统是否签署[43] - 截至报告日期，约40个州根据《农场法案》授权了工业大麻计划[69] - 2019年11月FDA向15家公司发出警告信，因其非法销售含CBD产品违反FD&C法案[70] 公司人员与股权结构 - 截至2019年12月1日公司有182名全职员工[49] - 截至2019年12月1日，公司高管、董事及其关联方实益持有约54%的已发行普通股[94] - 截至2019年12月1日，公司普通股约有101名登记持有人，A类可转换优先股有1名登记持有人[108] - 2019财年公司员工数量增加117人，主要在销售、营销、技术、实验室和仓库领域[118] 财务数据关键指标变化 - 2019财年和2018财年公司向普通股股东报告的净亏损分别为5042.8226万美元和41.2075万美元，2019财年净亏损中包含599.3773万美元的已终止经营业务亏损和3246.168万美元与或有股份相关的非现金或有负债增加费用[56] - 2019财年公司在品牌开发和营销上花费约783.1万美元[57] - 2019财年公司净销售为2365.1551万美元，2018财年为45.9091万美元，增长2319.246万美元[120] - 2019财年公司销售成本为913.6677万美元，2018财年为10.401万美元，增长903.2667万美元[120] - 2019财年公司毛利润占净销售的比例为61.4%，2018财年为77.3%，下降15.9%[120] - 2019财年公司运营费用为2931.1764万美元，2018财年为215.2149万美元，增长2715.9615万美元，增幅1262%[120][127] - 2019财年公司净亏损为5042.8226万美元，2018财年为41.2075万美元，亏损增加5001.6151万美元[120] - 2019财年公司未因服务获得股权补偿，2018财年获得股权补偿20万美元，占总净销售的43.5%[124] - 或有负债价值在2019年9月30日为5060万美元，较2018年12月20日合并日的7435.3484万美元有所下降，年内或有负债价值增加3246.168万美元，因发行初始股份和结算收购负债重新分类出负债5621.5164万美元[136] - 2019财年和2018财年，公司记录的有价证券和其他证券实现和未实现损益分别为 - 60.5276万美元和0美元，其中包括50.256万美元的减值，终止经营业务记录的实现和未实现损益为 - 233.728万美元，2018财年记录其他综合损失为 - 251.2539万美元[137] - 2019年9月30日，公司现金及现金等价物为468.9966万美元，营运资金为1203.3157万美元，相比2018年9月30日的现金428.2553万美元和营运资金1082.0192万美元有所增加，流动资产较2018年9月30日增长约33.5%，流动负债增长约282.5%[138] - 2019财年和2018财年，经营活动现金流量净额分别为 - 1537.7467万美元和 - 557.3094万美元，未实现用经营现金流为日常运营提供资金的目标[140] - 2017年11月16日，公司完成首次公开募股，净收益为1093.2535万美元；2018年10月2日、2019年5月15日和2019年10月16日，公司分别完成后续普通股和A类可转换优先股的承销公开发行，净收益分别为635.6998万美元、1265.06万美元和452.51万美元[141] - 截至2019年9月30日和2018年9月30日，公司现金及现金等价物分别为4689966美元和4282553美元[197] - 截至2019年9月30日和2018年9月30日，公司应收账款分别为1425697美元和307874美元[197] - 截至2019年9月30日和2018年9月30日，公司存货分别为4301586美元和123223美元[197] - 截至2019年9月30日和2018年9月30日，公司总资产分别为94518122美元和15017612美元[197] - 截至2019年9月30日，公司无形资产净值为21635000美元，2018年为3173985美元[197] - 截至2019年9月30日，公司商誉达54669997美元，2018年无商誉[197] - 2019年总负债为56,914,138美元，2018年为998,457美元，同比大幅增长[199] - 2019年总净销售额为23,651,551美元，2018年为459,091美元，增长显著[202] - 2019年净亏损为51,357,549美元，2018年净利润为62,834美元，由盈转亏[202][204] - 2019年基本每股亏损为2.82美元，2018年为0.05美元，亏损幅度扩大[202] - 2019年经营活动使用现金为15,377,467美元，2018年为5,573,095美元，使用现金增加[206] - 2019年投资活动使用现金为2,133,850美元，2018年为683,559美元，使用现金增多[206] - 2019年融资活动提供现金为17,918,729美元，2018年为10,254,961美元，提供现金增加[207] - 2019年末现金及现金等价物为4,689,966美元，2018年末为4,282,553美元，有所增长[207] - 2019年普通股发行所得款项为19,009,897美元，2018年为10,927,535美元，所得款项增加[207] - 2019年利息费用现金支付为39,295美元，2018年为955美元，支付金额上升[208] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019财年批发销售为887.8901万美元，占总销售的37.5%；消费者销售为1477.265万美元，占总销售的62.5%；服务导向销售为0，2018年服务导向销售为45.9091万美元，占总销售的100%[122] A类可转换优先股相关情况 - 公司需满足NYSE American持续上市标准，否则可能导致普通股和A类可转换优先股被摘牌[74] - A类可转换优先股在公司破产、清算等情况下，其持有人分配资产的权利排在所有债务和其他负债之后[75] - 未来发行债务证券可能限制公司运营灵活性，稀释A类可转换优先股股东权益，降低其市场价格[76] - 公司可能无法支付A类可转换优先股股息，支付能力受财务状况等因素影响[77] - 市场利率上升可能导致A类可转换优先股市场价格大幅下降[78] - 若A类可转换优先股股息不符合条件，美国持有人无法使用股息扣除，也无资格享受优惠税率，可能使该股票市值下降[79] - 当他人收购公司股票使其拥有超过50%总投票权时，视为发生控制权变更[80] - A类可转换优先股持有人投票权极为有限，仅在特定情况下有投票权[85] - 2023年10月16日起公司可选择赎回A类可转换优先股，控制权变更时需赎回，市场触发条件下可将其转换为普通股，赎回或转换后股息停止累积[86] - A类可转换优先股清算优先权为每股10美元[87] - 已发行的期权和认股权证若行使，将额外发行1691178股普通股；A类可转换优先股目前可转换为833500股普通股[88] - 公司章程授权发行1.5亿股普通股和5000万股优先股，已指定500万股优先股为A类可转换优先股，并已发行50万股[99] - A类可转换优先股年度股息率为8%，相当于每股每年0.8美元，基于10美元清算优先权[110] - 截至2019年12月1日，已宣告和支付的股息总额分别为6.7万美元和3.35万美元[111] 公司租赁与协议情况 - 公司总部位于北卡罗来纳州夏洛特约5万平方英尺的建筑，2026年12月前转租，首年每月租金76041美元，年涨幅3%[102] - 公司在夏洛特的制造和仓库设施约4万平方英尺，2021年12月前租赁，首年每月租金18700美元，年涨幅3%[102] - 公司在夏洛特的8万平方英尺仓库，2024年12月前租赁，首年每月租金34766美元，年涨幅3%[102] - 公司有多个办公室、仓库和实验室设施的租赁协议，终止日期至2027年12月，还有多个代言或赞助协议，期限至2022年12月[151] 公司会计政策与评估 - 公司对存货按成本与可变现净值孰低计量，按加权平均法确定成本，每季度评估存货是否有滞销产品和潜在减值，每年财年末至少进行一次实物盘点[146] - 公司对既无控制权也无重大影响且无公允价值的非上市股权投资，可选择按成本减减值加或减可观察价格变动来估计公允价值[148] - 公司管理层评估认为，截至2019年9月30日，披露控制程序和财务报告内部控制有效[157][162] 公司重大协议与事件 - 2018年9月28日Level Brands, Inc.与ThinkEquity签订承销协议，于9月26日提交[185] - 2019年5月13日cbdMD, Inc.与ThinkEquity签订承销协议，于5月14日提交[185] - 2019年10月10日cbdMD, Inc.与ThinkEquity签订承销协议，于10月16日提交[185] - 2018年12月3日Level Brands, Inc.等多方签订合并协议，于12月4日提交[185] - 2018年12月20日多份合并章程分别向内华达州和北卡罗来纳州州务卿提交，于2019年2月14日提交[185] - 2019年10月11日提交的公司章程修正案涉及8% A系列累积可转换优先股[185] - 2015年4月13日Beauty & Pin - Ups, Inc.与Beauty and Pin Ups LLC签订贡献协议，于2017年9月18日提交[185] - 2017年1月1日Level Brands, Inc.与Martin A. Sumichrast签订高管雇佣协议，于2017年9月18日提交[186] - 2017年2月8日Level Brands, Inc.与kathy Ireland® Worldwide签订主咨询协议，于2017年9月18日提交[186] - 2017年12月12日，Kure Corp.出具本金为50万美元的本票[187] - 2018年12月4日，Cure Based Development LLC出具本金为200万美元的有担保本票[187] - 2018年12月20日，向Edge of Business, LLC出具利率6%的本票[187] 公司合并与运营调整 - 2018年12月20日公司完成与Cure Based Development的两步合并，合并后cbdMD LLC更名为CBD Industries LLC [216] - 作为合并对价，公司需向Cure Based Development成员发行15,250,000股普通股，其中8,750,000股将在五年内归属 [216] - 2019年4月19日公司股东批准发行15,250,000股普通股并发行给Cure Based Development成员 [216] - 2019年9月30日公司停止四家子公司Encore Endeavor 1, LLC、I'M1, LLC、Beauty and Pin Ups, LLC和Level H&W, LLC的运营 [217] - 合并财务报表包含公司及其全资子公司CBDI的账户，消除了所有重大公司间交易和余额 [218] - 某些以前列报的合并财务报表金额已重新分类以符合当年列报，对先前报告的净亏损、股东权益或现金流无影响 [219] - 公司合并财务报表的编制需管理层进行估计和假设，包括坏账准备、存货估值储备等 [220] 公司股权变动 - 2016年12月公司进行了1:5的反向股票分割