财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度GAAP基础上总净销售额达1180万美元，同比增长26%，环比季节性下降4% [26] - 截至2021年3月的6个月总销售额为2410万美元，较上一财年同期的1950万美元增长24% [27] - 2021财年第二季度电商业务销售额为840万美元，同比增长23%，占总净销售额约71%；截至2021年3月31日的6个月电商净销售额为1810万美元，占总净销售额75% [27][28] - 2021财年第二季度批发业务净销售额为340万美元，2020财年同期为260万美元；截至2021年3月31日和2020年的6个月，批发业务净销售额分别为610万美元和590万美元 [29][30] - 2021财年第二季度GAAP毛利润占净销售额比例为69%，上一年同期为71%；截至2021年3月31日和2020年的6个月，毛利润占总净销售额比例分别为71%和67%，预计毛利润率维持在65% - 70% [32] - 2021年3月31日季度运营费用总计1230万美元，与2020年3月31日季度持平，较2020年12月31日季度增长15.6%；截至2021年3月31日的6个月运营费用降至2290万美元，2020年同期为2480万美元 [33] - 2021年3月31日季度GAAP运营亏损约410万美元，较上一年同期的560万美元亏损改善150万美元；截至2021年3月31日和2020年的6个月，GAAP运营亏损分别为590万美元和1170万美元 [34][35] - 2021财年第二季度非经常性运营费用包括30万美元一次性应计遣散费、86万美元非现金股票费用和24万美元折旧费用，非GAAP调整后运营亏损为270万美元，2020财年第二季度为490万美元 [36] - 2021年3月发行334.8万股业绩股份，产生310万美元或有负债费用，季度末或有负债股份重新估值，季度非现金或有负债费用总计887万美元 [39] - 本季度使用约500万美元现金，2021年3月31日现金及现金等价物约2370万美元，营运资金约2790万美元，2020年9月30日分别约为1480万美元和1600万美元 [44] - 截至2021年3月31日流动资产较2020年9月30日增长约47%至3470万美元，主要因2020年12月A类优先股净收益约1580万美元 [45] - 截至2021年3月31日公司总流动负债为680万美元，其中应付账款280万美元，应计费用170万美元，有19.7万美元设备融资票据和145万美元薪资保护计划贷款 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电商业务2021财年第二季度销售额840万美元，同比增长23%，占总净销售额约71%；截至2021年3月31日的6个月净销售额1810万美元，占总净销售额75% [27][28] - 批发业务2021财年第二季度净销售额340万美元，2020财年同期260万美元；截至2021年3月31日和2020年的6个月，净销售额分别为610万美元和590万美元，公司对未来批发业务前景谨慎乐观 [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司产品已在超31个国家销售，已向英国食品标准局提交新型食品申请，同时向欧洲食品安全局提交类似申请，申请正在审核中，预计2021年底完成 [16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期愿景是成为全球领先的CBD消费品牌和公司，计划通过推出新产品、建立新合作伙伴关系和赞助、拓展新分销渠道和国际市场实现净销售额大幅增长 [7][9] - 为扩大客户群体，今年早些时候成功推出cbdMD Botanicals，下个月将推出3款新的cbdMD Gummies和新的cbdMD饮料混合物 [15] - 2021年3月成立全资子公司cbdMD Therapeutics LLC，任命前美国食品药品监督管理局官员Dr. Sibyl Swift为联合主席及科学和监管事务副总裁，致力于探索CBD治疗潜力 [22] - 公司认为资产负债表实力和获取资本的能力是在CBD行业的关键竞争优势和差异化因素，品牌在品牌知名度和社交媒体影响力方面领先市场，Meltwater M - Score为78，比最接近的竞争对手高8分 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受COVID - 19疫情影响，但公司业务调整能力使其实现了历史上最大的第二财季净销售额，对业务近期显著增长持乐观态度 [7] - 预计2022财年第一季度（截至2021年12月31日）净销售额在1550万 - 1625万美元之间 [10] - 随着疫苗接种率提高、政府限制放宽和人们生活恢复正常，对批发业务前景谨慎乐观 [30] 其他重要信息 - 公司续签与职业拉力赛车手Ken Block的赞助协议，签署成为NOBULL CrossFit Games官方CBD合作伙伴的独家赞助协议，签约9次PGA冠军Patrick Reed [13] - 公司CBD产品线和CBD宠物产品线Paw CBD获2021年度产品奖，cbdMD CBD Gummies被评为CBD可食用品类中最具创新性产品，Paw CBD狗用硬咀嚼片获CBD宠物类年度产品奖 [14] - 本季度公司团队实施NetSuite作为新的ERP系统，已对供应链可见性产生积极影响 [47] - 公司质量和运营团队本季度进行多次质量审计，包括NSF认证续期和美国大麻管理局认证，正在寻求更多认证 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无回答 [50]

品牌与产品线情况 - 公司拥有cbdMD、Paw CBD和cbdMD Botanicals三个品牌，分别有超130、超45和15个SKU[166][168][169] - 2021年第一季度公司推出CBD利多卡因产品、CBD浴盐系列和cbdMD Botanicals护肤产品线，4月宣布2021年将推出获奖gummies扩展产品和cbdMD饮料混合物[180] 品牌宣传活动 - 2021年第二季度Paw CBD在Puppy Bowl XVII直播中进行全国电视广告首秀，cbdMD核心品牌于2020年4月1日推出第二支广告[171] 业务拓展情况 - 2020年12月公司将直销业务扩展到英国，2021年3月向英国食品标准局和欧洲食品安全局提交新型食品申请[172] - 公司产品目前在31个国家销售[181] 协议修订情况 - 2021年3月31日公司与剩余或有权利持有人修订合并协议，将第三标记期内的总收入确定改为按季度计算[179] 销售数据关键指标变化 - 2021年第二季度公司批发销售额较第一季度增长30.8%[180] - 2021年3月31日止三个月总净销售额为1179.8611万美元，同比增长25.5%，较2021财年第一季度下降4.3%；六个月总净销售额为2412.6914万美元，同比增长23.4%[182][187] - 2021财年第二季度电商净销售额同比增长23.3%，批发业务净销售额同比增长31.3%，较上一季度增长30.8%；六个月电商和批发净销售额分别增长32.2%和3.0%[187] - Paw CBD产品线在2021年和2020年截至3月31日的三个月净销售额分别为141.5171万美元和76.8979万美元，六个月净销售额分别为288.2649万美元和158.9554万美元[188] 成本与利润关键指标变化 - 2021年3月31日止三个月毛利润占净销售额的比例为69.1%，较去年同期下降1.8%；六个月为70.7%，较去年同期上升3.6%[182] - 2021年和2020年截至3月31日的三个月销售成本占净销售额的比例分别为30.9%和29.1%，六个月分别为29.3%和32.9%，预计2021财年剩余时间产品销售成本占净销售额比例维持在30% - 37%[189] 运营费用关键指标变化 - 2021财年第二季度运营费用较2020年同期增长约0.5%，2021年截至3月31日的六个月较2020年同期下降约7.4%[190] - 2021年和2020年截至3月31日的三个月公司整体运营费用分别为1232.3207万美元和1226.7637万美元，六个月分别为2298.118万美元和2482.7934万美元[191][192] - 2021年和2020年截至3月31日的三个月公司企业间接费用分别为163.7243万美元和114.9442万美元，六个月分别为284.7695万美元和278.7185万美元[196] 证券损益情况 - 2021年和2020年截至3月31日的三个月有价证券及其他证券实现和未实现损益分别为2852美元和 - 81.3152万美元，六个月分别为54.5562万美元和 - 87.5162万美元[199] 负债与资金情况 - 2021年3月31日或有负债价值为2230万美元，较2020年9月30日的1620万美元增加887.1万美元[201] - 2021年3月31日公司现金及现金等价物为2371.16万美元，营运资金为2788.2688万美元，较2020年9月30日分别增加，流动资产增加约46.5%，流动负债减少约10.7%[202] 融资情况 - 2020年12月8日公司完成8.0% A系列可转换优先股后续公开发行，净收益约1570万美元[203] 现金流量情况 - 2021年和2020年截至3月31日的三个月经营活动现金净流出分别为365.4674万美元和427.3508万美元，六个月分别为427.9309万美元（不包括PPP贷款重分类）和914.7052万美元[206] 财务报表附注信息 - 报告中合并财务报表的附注1包含会计声明相关信息[210] 表外安排情况 - 截至报告日期，公司没有对投资者而言重大的表外安排[211] 市场风险披露情况 - 小型报告公司无需进行市场风险的定量和定性披露[212]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度净销售额达1230万美元，同比增长22%，季度毛利润率达创纪录的72% [10] - 现金及现金等价物约为2880万美元，营运资金约为3060万美元，较2020年9月30日的1480万美元和1600万美元有所增加 [41] - 2020年12月31日季度运营费用为1070万美元，较2019年12月31日季度减少15%，较2020年9月30日季度减少2% [36] - GAAP运营亏损约为176万美元，较上一年度的611万美元亏损改善435万美元，较2020年9月30日季度改善280万美元 [36] - 非GAAP调整后运营亏损为52.3万美元，而2020年第一季度为500万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 电子商务业务 - 2021财年第一季度电子商务销售额创纪录，达970万美元，同比增长41%，季度环比增长13%，占总收入约78% [33] - 直接面向消费者的电子商务引擎同比增长41%，季度环比增长13% [11] - 新网站流量较上一季度增长7%，2020年12月在CBD类别中网络流量排名第一 [21] 批发业务 - 2021财年第一季度批发业务净销售额为260万美元，而2020财年同期为320万美元 [34] 宠物业务 - Paw CBD首年业绩出色，指标呈积极态势，cbdMD.com的直销能力推动pawcbd.com显著增长 [25] 美容护肤业务 - 推出cbdMD Botanicals美容护肤品牌，包含15款奢华产品，进入全球美容护肤市场 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 批发分销渠道在国内外取得显著进展，国际市场扩张显著，与加勒比市场和墨西哥建立战略合作伙伴关系，新增两家分销商 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划拓展新产品类别，如推出cbdMD Botanicals美容护肤品牌，以推动销售增长，扩大客户群体 [9] - 专注核心竞争力，即直接面向消费者的电子商务引擎 [11] - 继续积累和利用数据，以做出明智的战略决策，加速品牌发展，提高消费者信任，利用激增的电子商务流量 [18] - 探索与知名播客合作的机会，扩大电视广告投放，开展短信营销活动 [22][24] - 加强监管和研发投入，聘请前FDA官员Dr. Sibyl Swift担任监管顾问，以确保产品符合最高监管标准 [14] - 公司认为自己是CBD行业最强大的电子商务品牌之一，cbdMD和Paw CBD在品牌认知度和财务表现方面处于领先地位 [7][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受到COVID - 19疫情影响，公司仍实现创纪录的净销售业绩，对继续扩大全球CBD市场份额充满信心，并预计在本财年实现非GAAP调整后运营收入为正 [10][13] - 随着时间推移，大型零售商可能会在2021年下半年更愿意与公司合作，公司已在品牌领域占据领先地位，届时将处于有利位置 [50] - 公司预计2021年业绩出色，自上市以来的八个季度中，除2020年3月受疫情影响的季度外，有七个季度销售额持续增长，预计这一趋势将持续 [53] 其他重要信息 - Adara Acquisition Corp首次公开募股定价为1亿美元，今日其单位在NYSE American Stock Exchange开始交易，公司是Adara Sponsor LLC的投资者 [16] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请说明季度环比增长情况、COVID影响、2800万美元现金的用途 - 直接面向消费者的业务持续强劲，实体零售业务方面，大型零售商大多仍未参与，但与小型零售商合作的策略使业务相对稳定，预计本季度末或下季度初恢复到疫情前水平，2021年下半年大型零售商可能更愿意合作 [49][50] - 公司已将亏损大幅降低，随着销售和利润率的改善，可将利润再投资，将把资金用于电视和播客等营销渠道，以及其他有前景的项目 [51][52] 问题2: 请介绍Botanicals品牌及奢侈品业务的增长情况 - 推出Botanicals品牌旨在拓展女性客户群体，特别是35岁以上女性，该品牌最初仅在线上销售，目前已获得众多零售商的关注 [56] - 该品牌是消费者进入cbdMD品牌家族的良好切入点，有助于消费者尝试公司其他产品 [57]

业务拓展与合作 - 2020财年第四季度公司将营销平台拓展至电视，2021财年第一季度广告在25个不同网络播出[167] - 2021年1月公司推出含15款产品的cbdMD Botanicals美容护肤系列[170] - 2021年2月公司聘请前美国食品药品监督管理局官员Dr. Sibyl Swift作为监管顾问[172] 总净销售额数据 - 2021财年第一季度总净销售额为1232.83万美元，同比增长21.5%，较2020财年第四季度增长5.4%[175][177] 各业务线收入数据 - 2021财年第一季度电商收入净销售额为970.11万美元，同比增长41.3%；批发销售额为262.72万美元，同比下降20%，较上一季度下降15.6%[177] - 2021财年第一季度和2020财年第一季度Paw CBD产品线净销售额分别为146.59万美元和82.06万美元[178] 销售成本占比数据 - 2021财年第一季度和2020财年第一季度销售成本占净销售额的比例分别为27.8%和36.6%[179] 运营费用数据 - 2021财年第一季度运营费用较2020年同期下降约15.1%[180] - 2021财年第一季度公司总运营费用为1065.80万美元，较2020年的1256.03万美元减少190.23万美元[181] - 2021财年第一季度公司企业间接费用为121.05万美元，较2020年的163.77万美元减少42.73万美元[183] 证券收益数据 - 2021财年第一季度和2020财年第一季度，有价证券及其他证券实现和未实现的收益（损失）分别为542,710美元和 - 62,010美元[186] 或有负债与股价数据 - 2020年12月31日或有负债价值为2470万美元，较2020年9月30日的1620万美元增加了850万美元[187] - 2020年12月31日公司普通股股价为2.95美元，较2020年9月30日的2.00美元上涨[187] 现金及营运资金数据 - 2020年12月31日公司现金及现金等价物为28,763,812美元，营运资金为30,638,319美元，分别较2020年9月30日的14,824,644美元和16,023,174美元增加[188] 流动资产与流动负债数据 - 2020年12月31日公司流动资产较2020年9月30日增加约57.6%，流动负债减少约12.4%[188] 股权发行数据 - 2020年12月8日公司完成后续坚定承诺包销公开发行8.0% A系列累积可转换优先股，净收益约1580万美元[189] 离职协议费用数据 - 2021年1月公司与前顾问达成离职协议，需支付30万美元遣散费，其中15万美元已在2021年1月支付，余额将于2021年6月支付[191] 经营活动现金流量数据 - 截至2020年12月31日和2019年12月31日的三个月，经营活动现金流量净使用分别为712,211美元（不包括939,826美元的SBA贷款重新分类为短期负债）和4,873,544美元[192] 优先股股息数据 - 公司优先股股东年度累计现金股息率为8%，按月支付[191] 表外安排数据 - 截至报告日期，公司没有对财务状况等有重大影响的表外安排[196]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总净销售额达1.17亿美元，同比增长23%，环比增长10%；2020财年经审计净销售额为4.19亿美元，较2019财年增长77% [31] - 2020财年第四季度直接面向消费者的销售额创历史新高，达860万美元，同比增长58%；2020财年直接面向消费者的销售额总计3050万美元，较2019财年增长106% [32] - 2020财年批发业务净销售额为1130万美元，同比增长29%；第四季度批发业务净销售额为310万美元，环比增长29% [34] - 2020财年第四季度GAAP毛利率为54.4%，2020财年毛利率为63%；第四季度非GAAP调整后毛利率为68% [35] - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为1480万美元，营运资金约为1600万美元；2020年12月完成优先股发行，获得约1570万美元净收益 [37][43] - 2020年9月30日季度运营费用为1080万美元，同比增长1.7%；2020财年运营费用约为4390万美元 [38] - 2020年9月30日季度GAAP运营亏损约为450万美元，较上年同期减少14.2%；2020财年GAAP运营亏损为1750万美元，较2019财年增加18.8% [38] - 2020财年第四季度非GAAP调整后运营亏损为100万美元，2020财年非GAAP调整后运营亏损总计1150万美元 [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接面向消费者业务：2020财年销售额占总净销售额的比例从上年的63%增长至73% [33] - 批发业务：2020财年实现净销售额1130万美元，第四季度实现净销售额310万美元，环比增长29% [34] - Paw CBD品牌：2020财年首次实现全年净销售额约450万美元，直接面向消费者的销售额占该品牌净销售额的比例超过70% [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球CBD市场规模超20亿美元，预计到2025年将增长至超100亿美元 [14] - 目前前20大CBD公司仅占约20%的市场份额 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划在2021年拓展新产品类别，扩大客户群体 [8] - 持续寻求与世界级品牌合作，提升品牌知名度和市场地位 [9][10] - 专注于直接面向消费者的业务模式，加强品牌建设和营销投入 [11][19] - 计划扩大Paw CBD品牌在宠物市场的份额，推出订阅和奖励计划 [25][26] - 拓展B2B实体零售业务，与GNC、Save Mart、Lifetime、Shop HQ等合作，扩大产品分销渠道 [28][29] - 认为多层面营销公司并非直接竞争对手，因其更注重品牌建设和不同的分销渠道 [61][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受到COVID - 19疫情影响，公司在2020财年仍实现显著增长，预计2021财年销售将持续强劲增长 [11][15] - 有信心在2021财年实现正调整后运营收入，但可能因营销机会而推迟 [13] - 短期内预计不会有FDA关于CBD的监管指导，公司将专注于维持最高制造标准和遵守州法规 [16] 其他重要信息 - 2020年公司运营团队取得多项进展，包括扩大仓库和实验室空间、完成GMP和NSF审计注册、推出超200个新SKU [45] - 公司获得多项奖项和荣誉，cbdMD被评为顶级国内品牌，Paw CBD获得宠物创新奖等 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来产品方面有哪些惊喜 - 公司将在年初推出新的产品线，并会扩大与大品牌的合作，这将提升品牌价值和销售业绩 [49][50] 问题2: 合作是指获得更多赞助还是其他品牌借助公司品牌提升自身 - 两者皆有，大公司因公司的财务表现和强大资产负债表而愿意合作，未来有望达成更多合作并公布 [53][54] 问题3: 与Joe Rogan和Barstool Sports的合作是否有排他性和时间限制 - 与Joe Rogan的合作在2021年是独家的；与Barstool Sports的合作非独家，但公司是其平台上较大的CBD品牌之一 [60] 问题4: 多层面营销公司是否会成为竞争对手 - 公司认为多层面营销公司并非直接竞争对手，因其不太注重品牌建设，且分销渠道不同，市场空间巨大，公司在品牌建设方面处于领先地位 [61][63] 问题5: Paw品牌在2021年的增长预期 - 公司未给出具体指导，但对其增长感到满意，宠物CBD市场竞争较小，公司有望快速增长 [65][66] 问题6: Paw品牌的营销计划和CBD领域的定价竞争情况 - 公司将把cbdMD业务的经验应用于Paw CBD业务；目前CBD定价稳定，未出现明显价格压缩 [70][72]

财务数据关键指标变化 - 公司2020财年和2019财年运营亏损分别为1758.1856万美元和1479.689万美元，2020财年和2019财年终止经营业务损失分别为4.8983万美元和599.3773万美元，非现金收入和非现金费用分别为2978万美元和3246.168万美元[63] - 2020财年或有负债较2019财年减少3440万美元，2019财年增加3246.148万美元[77] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020财年第二季度起公司B2B实体客户销售额下降，通过增加电商营销活动抵消了下降并实现销售增长[64] 政策法规对公司的影响 - 截至报告日期约46个州根据《农场法案》授权了工业大麻计划，联邦或州法律变化可能影响公司未来收入[72] - 2019年11月FDA向15家公司发出警告信，公司虽未收到但被卷入一起集体诉讼[73] 或有股份及负债相关 - 截至2020年9月30日，公司有义务最多额外发行1012.2208万股普通股作为或有对价，或有负债总计1620万美元[77] - 剩余或有股份的发行将使公司已发行和流通的普通股增加约19%[78] - 假设发行全部或有股份，合并方成员将拥有公司约40%已发行普通股[78] A类可转换优先股相关 - A类可转换优先股在公司破产等情况下对资产的分配权低于所有债务和其他负债[79] - A类可转换优先股实际上低于公司现有和未来子公司的所有债务和其他负债[79] - 公司可能无法支付A类可转换优先股股息，支付能力受多种因素影响[80] - A类可转换优先股持有人可能无法使用股息扣除，也不符合“合格股息收入”优惠税率条件，或致股价下跌[81] - 发生控制权变更时，收购方获得公司超过50%有表决权股票，公司需赎回A类可转换优先股[82] - A类可转换优先股持有人投票权受限，股息连续拖欠12个月以上可选举两名额外董事，发行高级别股票需至少三分之二持有人同意，修改章程等需多数持有人同意[84] - 2023年10月16日及以后公司可选择赎回A类可转换优先股，控制权变更时需按每股11美元赎回，市场触发条件下可转换为普通股[85] - A类可转换优先股清算优先权为每股10美元，会减少普通股股东清算分配[86] 股权稀释相关 - 行使现有期权、受限股奖励和认股权证或转换A类可转换优先股，将分别增发3512816股和4667600股普通股，导致现有股东股权稀释[87] 高管持股影响 - 截至2020年12月1日，公司高管、董事及其关联方持有约35%流通普通股，可能对股东批准事项施加重大影响[89]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第三季度总净销售额达1.06亿美元，同比增长33%，环比增长12%；2020年上半年净销售额约3.02亿美元，同比增长114% [11][39][40] - 第三季度GAAP毛利率为64.7%，2020年上半年为66.3%；非GAAP现金调整后毛利率为67.7%；预计2020财年剩余时间毛利率维持在63% - 70% [13][40][41] - 第三季度运营费用820万美元，较2019年6月季度减少超33%；2020年上半年运营费用约3300万美元，其中非现金费用约167万美元，现金使用约1020万美元 [42][43] - 第三季度运营现金使用约113万美元，较过去季度平均运营季度现金使用400 - 450万美元大幅减少 [43] - 截至2020年6月30日，现金及现金等价物约1500万美元，营运资金约1970万美元；流动资产较2019年9月30日增长53%至2480万美元；流动负债440万美元，其中应付账款约180万美元；长期债务18.3万美元 [50][51][52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度直接面向消费者销售额达820万美元，创历史新高，同比增长77%，占总净销售额的77%，去年为58% [11][12] - 第三季度批发销售额下降28%，6月初开始出现反弹；目前服务的零售店数量维持在6300家 [12][26] - Paw CBD净销售额从2020年3月季度的约75万美元增至6月季度的约122.9万美元，环比增长64%，年化运营率超700万美元，直接面向消费者渠道收入占比超70% [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于电子商务优势，通过数千家小型商店建立批发渠道，与采用大型零售策略的竞争对手形成差异化 [18] - 未来将继续加强客户教育，巩固作为品类创新者的地位，拓展电视渠道，为直接面向消费者的国际业务机会做准备 [37] - 认为2020年CBD行业将经历行业洗牌，疫情加剧了这一趋势，公司有望借此扩大市场份额 [17] - 公司将继续专注于打造cbdMD和Paw CBD品牌，不考虑收购其他品牌，而是通过自身业务计划扩大市场份额 [100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情期间公司采取了一系列措施，包括保障员工和供应商健康、增加生产和库存等，业务不仅保持运营，还实现了增长，对2020年下半年和2021年的发展充满信心 [8][9][10] - 公司目标是在2020年底前实现调整后运营收入为正 [7] - 希望FDA能在2020年底前发布CBD监管指南，或国会能通过相关立法 [37] 其他重要信息 - 公司因监管变化处理标签和包装，产生一次性异常库存调整23.3万美元，计入运营费用 [41] - 2020年4月公司获得140万美元薪资保护计划贷款，用于维持工资支出，并将申请贷款豁免 [57] - 公司两款畅销产品cbdMD PM Sleep Aid和cbdMD Freeze Topical荣获2020年产品年度大奖 [28] - 公司被NSF International列入膳食补充剂良好生产规范注册名单 [29] - 公司被Brightfield Group评为局部用药和护肤美容两个热门品类的国内前10品牌，在消费者满意度和无提示品牌认知度方面排名最高 [31] - 公司宣布GNC将在80家最大的加盟店上线其产品，若成功将推广至其他900多家公司门店 [123][124] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请评论FDA的监管环境及预期 - 公司致力于遵守1994年《膳食补充剂健康与教育法》和2018年《农场法案》，认为大麻衍生大麻素产品将遵循膳食补充剂的既定规则；公司遵守GMP标准，验证大麻供应链，检测原材料确保无THC，并验证原材料符合质量标准；各州对大麻提取物有各自的法规，公司运营符合这些州法律；未来若FDA要求，公司准备提交新膳食成分通知 [63][64][65] 问题2: 电子商务平台上的新消费者是之前在实体店购买的，还是有新的消费者？ - 公司网站的独特访问者数量增长约12%，回头客保留率增长10%，回头客的平均订单价值增长6%，从电子商务角度看，所有指标都是积极的 [70] 问题3: 宠物CBD产品的消费者是现有的人用CBD消费者，还是新消费者？该品类未来如何发展？ - 是两者的结合，公司在交叉销售方面做得很好，宠物CBD市场很大，公司才刚刚起步；数据显示，70%的人用CBD消费者也有宠物，公司通过电子邮件、数字和横幅广告等进行交叉推广和细分，以覆盖不同受众 [73][74] 问题4: 电视将如何影响公司，进入电视领域哪些指标最重要？在广谱产品的研发方面公司做了什么，如何让客户和投资者相信产品优于其他品牌？ - 公司对电视业务很兴奋，通过与Bellator的合作有直接进入电视领域的途径；电视是对数字、社交、电子邮件和联盟营销等现有业务的补充，能吸引更多人进入销售漏斗，但要管理好规模；公司将产品定位为混合广谱，有自己的专有规格，最近提交了一项临时专利，目标是通过知识产权打造市场上的优质产品 [79][81][85] 问题5: 公司减少了赞助和营销支出，目标营销支出是多少，未来营销支出如何规划？ - 公司年初花费大量资金打造品牌，现在要实现盈利；通过利用现有数据做出明智决策，如了解哪些播客能带来更多收入，如何进行电子邮件细分和传递教育与促销信息；电视也将在教育方面发挥作用，公司将继续在教育方面发挥领导作用 [90][93][96] 问题6: 从估值角度看，哪些领域或细分市场对公司有吸引力，可用于打造更大的品牌？ - 公司认为市场上有很多非品牌的CBD产品公司，而自己是领先品牌；随着监管和竞争加剧，83%的市场份额将可供争夺，公司有机会获得其中很大一部分；公司将坚持自己的业务计划，继续打造cbdMD和Paw CBD品牌，不考虑收购其他品牌 [98][99][100] 问题7: 本季度消费者转向线上购物，公司的销售组合或业务组合是否有变化？ - 由于疫情，消费者习惯转向线上，公司核心业务是在线营销，能够抓住这一机会；产品方面， gummies、睡眠产品和软胶囊的受欢迎程度持续上升 [105][107] 问题8: 电子商务业务占比与毛利率之间的关系如何？ - 直接面向消费者的业务毛利率较高，公司目标是将毛利率维持在70%；库存调整对毛利率有一定影响，但随着产品线制造成熟，特别是Paw产品线，效率提高将降低生产成本，公司有望实现高60%的毛利率并接近70% [111][112][114] 问题9: FDA的执法政策对公司有何影响，大麻价格上涨是否会压缩公司利润率，价格上涨是否会转嫁给消费者？ - 公司未看到分离物价格上涨，反而有下降趋势，作为大买家能获得最好的价格和货源，预计分离物价格将保持稳定；公司将维持价格竞争力；公司宣布GNC将在80家加盟店上线其产品，若成功将推广至其他门店 [120][121][123]

公司融资与贷款情况 - 2020年4月27日公司获得145.61万美元PPP贷款，年利率1%，首笔还款在收到现金7个月后[179] - 2019年10月16日，公司完成8.0% A系列可转换优先股后续承销公开发行，净收益4,525,100美元；2020年1月15日，完成普通股后续承销公开发行，净收益16,928,100美元[209] - 2020年4月，公司获得PPP贷款1,456,100美元[209] 公司业务发展动态 - 2020年5月公司推出唇膜和身体乳以及新捆绑套餐，还有多款产品处于研发阶段，计划在2020年剩余时间推出[185] - 2019年10月公司将Paw CBD设为独立全资子公司，致力于品牌和营销，以扩大销售渠道[185] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年第三和第九个月，总净销售额分别为1063.6545万美元和3018.3817万美元，较2019年增长263.1396万美元和1607.6403万美元[186] - 2020年第三和第九个月，销售成本分别为374.8024万美元和1018.0637万美元，较2019年增长81.8864万美元和517.145万美元[186] - 2020年第三和第九个月，毛利润占净销售额的百分比分别为64.7%和66.3%，较2019年提高1.3%和1.8%[186] - 2020年第三和第九个月，运营费用分别为822.6029万美元和3305.3962万美元，较2019年减少331.6599万美元和增加1437.0057万美元[186] - 2020年第三和第九个月，或有负债增减分别为 - 758万美元和3058万美元，较2019年变化64.8%和158.3%[186] - 2020年第三和第九个月，税前净收入（亏损）分别为 - 894.4921万美元和1666.9518万美元，较2019年变化68.1%和126.9%[186] - 2020年第三和第九个月，归属于公司普通股股东的净收入（亏损）分别为 - 905.2752万美元和1859.4035万美元，较2019年变化67.3%和130.2%[186] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月内，总净销售分别为10636545美元和8005149美元；九个月内分别为30183817美元和14107414美元[188] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月内，销售成本分别为3748024美元和2929160美元，变化为818864美元；九个月内分别为10180637美元和5009187美元，变化为5171450美元[190] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月内，销售成本占销售的百分比分别为35.2%和36.6%；九个月内分别为33.7%和35.5%[190] - 2020年截至6月30日的三个月内，公司合并运营费用较2019年同期下降约28.7%；九个月内较2019年同期增加约76.9%[191] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月内，公司运营费用分别为8226029美元和11542629美元，变化为 - 3316600美元；九个月内分别为33053962美元和18683905美元，变化为14370057美元[192][193] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月内，公司利息收入（费用）分别为3436美元和6229美元；九个月内分别为46311美元和50189美元[199] - 2020年6月30日和3月31日，或有负债价值分别为15400000美元和7820000美元，增加的7580000美元记录在2020年第二季度运营报表中[202] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，有价证券及其他证券实现和未实现损益分别为-30,849美元和-13,162美元；九个月分别为-146,011美元和-77,802美元[203] - 2019年截至6月30日的三个月和九个月，已终止经营业务实现和未实现损益分别为-484,289美元和-1,627,266美元[203] - 2020年截至6月30日的三个月和九个月，其他证券减值分别为0美元和600,000美元，其他应收账款减值分别为0美元和160,000美元[204] - 2020年6月30日，公司现金及现金等价物为15,006,319美元，营运资金为19,725,327美元；2019年9月30日，现金为4,689,966美元，营运资金为12,033,157美元[205] - 2020年6月30日较2019年9月30日，公司流动资产增加约53.1%，流动负债增加约18.2%[205] - 2020年和2019年截至6月30日的九个月，经营活动现金流量净使用分别为10,277,081美元和9,055,308美元[208] 公司各业务线数据关键指标变化 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月内，批发销售分别为2410719美元（占比22.7%）和3366807美元（占比42.1%），消费者销售分别为8225826美元（占比77.3%）和4638342美元（占比57.9%）[188] - 2020年和2019年截至6月30日的九个月内，批发销售分别为8238832美元（占比27.3%）和4741900美元（占比33.6%），消费者销售分别为21944985美元（占比72.7%）和9365514美元（占比66.4%）[188] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月内，Paw CBD产品线净销售分别为1228860美元和593718美元；九个月内分别为2818414美元和1211999美元[188] 公司股份发行与股息情况 - 公司因合并有义务发行15250000股初始普通股，分两批发行，分别为6500000股和8750000股，截至2020年6月30日，2187500股的无限制投票权已归属[200] - 公司向优先股股东支付累积现金股息，年利率为8%，按月支付[207] 公司表外安排情况 - 截至报告日期，公司没有对财务状况等有重大影响的表外安排[214]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第二季度净销售额约940万美元，同比增长67%；截至3月31日的六个月净销售额约1950万美元，同比增长220%，基于2018年12月下旬收购品牌的收购前和收购后净销售额计算增长111% [10][21] - 2020财年第二季度毛利润占净销售额的比例为70.9%，上年同期为66%；截至3月的六个月为67%，上年同期为65.9% [22] - 3月季度运营费用为1220万美元，其中约66.5万美元为非现金费用，本季度现金使用约420万美元；年初至今运营费用为2480万美元，其中约160万美元为非现金费用，年初至今现金使用约910万美元 [23] - 4月运营成本较上一季度月平均水平降低约40%，运营亏损较几个月前减少约85% [6][7] - 股东权益从12月31日的5500万美元增加到3月底的9200万美元，增加超3600万美元 [28] - 3月31日现金及现金等价物约1480万美元，营运资金约1910万美元；9月30日现金约470万美元，营运资金1200万美元 [28] - 3月31日流动资产较9月30日增长58%，达到2480万美元；公司总流动负债为580万美元，其中约350万美元为应付账款；长期债务为20.5万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 直接面向消费者的电子商务业务 - 3月财季直接面向消费者的电子商务销售额为680万美元，占总净销售额的72%，较上年同期增加250万美元，增长58%；截至3月的六个月为1360万美元，占总净销售额的70%，较上年同期增加890万美元，增长189% [10] - 4月整体销售与3月季度月销售额持平，直接面向消费者的在线销售占比从2019财年的62%升至80% [6] B2B实体零售业务 - 3月财季B2B实体零售销售额为260万美元，占总净销售额的28%，较上年同期增加120万美元，增长85%；截至3月的六个月为590万美元，占总净销售额的30%，较上年同期增加450万美元，增长321% [10][11] - 零售覆盖范围超6300家零售店，较上一季度增加超1000家 [12] 宠物产品业务 - Paw目前销售额占整体销售额的5% - 6%，4月在线销售表现出色 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前产品已销往16个国际市场，国际销售额持续增长 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续通过各种数字营销计划推动在线销售，目前有超25万活跃电子商务订阅用户且数量持续增长 [11] - 与整体宠物食品领导者Halo成立合资企业，目标是今年让Paw CBD进入超1000家零售店、美容沙龙和兽医诊所 [16] - 扩大与Lifetime的合作，将在其电子商务和零售俱乐部渠道销售CBD产品 [17] - 调整营销、广告和赞助策略，注重激活和利用现有资源，管理未来费用和承诺 [24] 行业竞争 - 2020年CBD行业将经历全行业洗牌，众多小品牌难以在竞争和监管中生存，疫情加剧了这一趋势 [8][9] - 公司凭借全资本化、低债务、强大的在线直销业务模式和可变成本策略，在竞争中占据优势 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情期间公司业务保持运营，未出现员工感染情况，采取的安全措施和成本控制计划取得显著成效 [4][5] - 尽管撤回2020财年财务指引，但有信心在年底前实现正现金流，甚至可能更早 [7] - 预计未来几个月B2B实体零售将在疫苗问世后恢复到疫情前水平 [13] - 认为CBD行业仍处于起步阶段，大众市场尚未充分开发，公司将继续测试新的营销计划并投资回报率高的项目 [47] 其他重要信息 - 2019年公司在品牌建设、基础设施建设上投入大量资金，包括建设4万平方英尺的制造工厂、8万平方英尺的物流仓库和配送中心以及5万平方英尺的总部 [14] - 公司两款产品CBD PM Sleep Aid和cbdMD Free Topical荣获2020年产品创新大奖 [14] - 3月公司获得NSF国际膳食补充剂良好生产规范（GMP）注册 [15] - 公司被Brightfield Group评为局部护理、护肤和美容领域的国内前10大品牌，Paw CBD被评为动物CBD市场前5大品牌 [15] - 公司与Lifetime、Bellator MMA等达成赞助和合作关系 [16] - 预计FDA将在2020年底前发布CBD监管指南 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明Paw的市场渗透情况，目前在整体收入中的占比及业务趋势 - Paw目前销售额占整体销售额的5% - 6%，4月在线销售表现出色，公司将重点拓展在线市场，获取相关认证后有望进入大型连锁商店 [37] 问题2: 请提供在线CBD业务的关键绩效指标，如获客成本、营销支出减少后在线业务的可持续性 - 公司削减了部分营销支出，重点优化合作关系，与Lifetime和Bellator的合作不仅限于公关，还将拓展销售渠道；播客营销效果显著，公司将加大投入 [38][39][40] 问题3: 能否向Lifetime销售全系列产品 - 公司将从局部护理产品开始，逐步拓展到其他产品SKU，Lifetime对合作机会非常感兴趣 [41] 问题4: 请说明Bellator合作关系如何为公司带来收入 - Bellator及其母公司Viacom、CBS支持公司，公司有望通过Bellator进入大众媒体，开展大规模电视广告业务 [44][45] 问题5: 哪些营销方式最能吸引消费者访问网站，业务增长是来自新客户还是市场份额提升 - 公司注重培养回头客，同时不断拓展市场；认为CBD行业仍处于起步阶段，将持续测试新的营销计划并投资回报率高的项目 [47][48] 问题6: 请分析CBD行业在疫情期间的表现，以及公司电子商务业务未实现连续增长的原因 - 疫情导致许多小型零售店关闭，公司B2B实体零售业务下滑，但在线业务增长；消费者更倾向于购买知名品牌的CBD产品，公司作为行业领先品牌将受益 [53][54][55] 问题7: 在销售额持平的情况下，能否实现年底正现金流或正EBITDA，以及对第二季度业务的预期 - 即使销售额仅有适度增长，由于在线销售趋势良好和运营费用降低，公司有信心实现现金流平衡；预计零售业务复苏后，销售将随之增长 [57][58][59] 问题8: 暂停大部分赞助活动对销售的影响，以及从中吸取的教训 - 疫情期间公司暂停了大部分体育赞助活动，将重新评估与运动员的合作，以投资回报率为导向；过去一年公司品牌建设取得成功，未来将专注于实现盈利和提高投资回报率 [62][63][64] 问题9: 国际业务的现状和前景 - 疫情对国际业务有影响，但公司品牌强大，吸引了欧洲和亚洲的大型经销商；公司将通过寻找合作伙伴来拓展国际市场，预计今年国际业务将重回正轨 [69] 问题10: 能否提供3月和4月的收入数据，以及目前的业务运营情况 - 4月销售未下降，利润率保持强劲并略有上升，运营费用大幅降低，接近盈亏平衡；公司有信心达到或超过第一季度的业绩 [70][72] 问题11: Lifetime健身中心的开业情况 - Lifetime已关闭所有145家设施并解雇35000名员工，目前部分州的中心正在根据当地法律重新开业，公司对其恢复运营充满信心 [74] 问题12: 库存水平和供应链情况 - 公司为应对供应链风险增加了库存，目前对供应链状况感到满意，将继续监控库存周转率，预计恢复正常生产流程 [75] 问题13: 原材料的供应和价格情况 - 主要原材料分离物的价格在过去六到九个月中大幅下降，公司维持了良好的供应，并将继续关注价格变化 [76] 问题14: 市场竞争激烈，公司能否提高产品价格，以及消费者对价格的敏感度 - 去年下半年市场竞争激烈，许多小品牌进行价格倾销，但今年这种情况有所缓解；公司未感受到价格压力，在线业务强劲，实体零售竞争减少，品牌优势明显 [79][80][81] 问题15: Lifetime通过电子商务网站销售产品时，公司是否作为其履行中心 - 是的 [85] 问题16: 每月互联网销售中回头客的占比，平均客户留存时间，以及获客成本 - 由于部分客户以访客身份登录网站，准确统计回头客比例有困难，但目前数据显示情况良好；公司正在调整营销支出，将重点放在已证明有效的渠道上，整体营销预算已削减并重新调整以实现现金流平衡 [90][91]

贷款相关 - 2020年4月27日公司获得145.61万美元的SBA贷款，年利率为1%，首笔还款在收到现金7个月后[175][176] - 2020年4月，公司获得PPP贷款1456100美元[206] 业务线销售情况 - 2020财年第二季度批发销售有小幅度下降，在线销售基本无影响[174] - 2020年3月31日止三个月，批发销售占总净销售额的27.9%，消费者销售占72.1%[185] - 2020年3月31日止六个月，批发销售占总净销售额的30.1%，消费者销售占69.9%[185] 生产与库存 - 2020年3月中旬公司增加生产以建立成品库存，并购买额外原材料库存[174] 总净销售额 - 2020年3月31日止三个月，总净销售额为939.9036万美元，2019年同期为563.6578万美元，增长376.2458万美元[183] - 2020年3月31日止六个月，总净销售额为1954.7272万美元，2019年同期为610.2265万美元，增长1344.5007万美元[183] 毛利润占比 - 2020年3月31日止三个月，毛利润占净销售额的比例为70.9%，2019年同期为66.0%，增长4.1%[183] - 2020年3月31日止六个月，毛利润占净销售额的比例为67.0%，2019年同期为65.9%，增长1.1%[183] 产品品牌与子公司 - 2019年第三季度公司推出Paw CBD品牌宠物相关CBD产品，2019年10月将其设为独立全资子公司[170] 产品销售成本 - 2020年和2019年截至3月31日的三个月，产品销售成本分别为2732076美元和1893927美元，六个月分别为6432613美元和2040767美元[186] - 2020年和2019年截至3月31日的三个月，产品销售成本占销售的百分比分别为29.0%和33.9%，六个月分别为32.9%和34.0%[186] 运营费用 - 2020年和2019年截至3月31日的三个月，运营费用分别约为12267637美元和6518173美元，六个月分别约为24827934美元和7141276美元，同比分别增长约110%和245%[187][188][190] 间接费用 - 2020年和2019年截至3月31日的三个月，公司间接费用分别约为1149442美元和1155786美元，六个月分别约为2787186美元和2135389美元[193] 利息收入（费用） - 2020年和2019年截至3月31日的三个月，利息收入（费用）分别为35607美元和6274美元，六个月分别为42875美元和43959美元[196] 股份发行 - 作为合并的对价，公司有合同义务向Cure Based Development的成员发行15250000股初始普通股，分两批发行，分别为6500000股和8750000股[197] - 截至2020年3月31日，8750000股中的2187500股的无限制投票权已归属[197] - 2020年2月27日，公司根据业绩条件发行了5127792股或有股份，价值4620000美元[199] 证券损益与减值 - 2020年和2019年截至3月31日的三个月，有价证券和其他证券的实现和未实现损益分别为 - 53152美元和9524美元，六个月分别为 - 115162美元和 - 64640美元[200] - 2020年截至3月31日的三个月和六个月，公司其他证券减值600000美元，其他应收账款减值160000美元[201] 现金及营运资金 - 2020年3月31日公司现金及现金等价物为14835699美元，营运资金为19092846美元；2019年9月30日现金为4689966美元，营运资金为12033157美元[202] - 2020年3月31日较2019年9月30日，公司流动资产增加约58.1%，流动负债增加约56.1%[202] 经营活动现金流量 - 2020年3月31日止六个月和2019年同期，公司经营活动现金流量净使用分别为9147052美元和4462372美元[205] 股息承诺 - 公司对优先股股东有按年利率8%按月支付累积现金股息的承诺[204] 公开发行收益 - 2019年10月16日，公司完成8.0% A系列可转换优先股后续包销公开发行，净收益4525100美元[206] - 2020年1月15日，公司完成普通股后续包销公开发行，净收益16928100美元[206] 资本支出与表外安排 - 截至报告日期，公司没有对资本支出的承诺[204] - 截至报告日期，公司没有对投资者有重大影响的表外安排[211] 现金使用情况 - 2020年3月31日止三个月和六个月，公司主要使用现金为运营提供资金[203]