文章核心观点 cbdMD公司宣布于2024年12月18日下午4点20分举办电话会议，讨论2024年第四季度和财年财务结果及业务进展 [2] 会议信息 - 会议时间为2024年12月18日下午4点20分（东部时间） [3] - 美国/加拿大接入号码为844 - 763 - 8274，国际接入号码为647 - 484 - 8814 [3] - 电话会议回放美国/加拿大拨打855 - 669 - 9658，国际拨打412 - 317 - 0088，回放密码为5369354 [3] - 网络直播/网络直播回放链接为https://www.gowebcasting.com/13876，有效期至2026年1月18日 [3] 公司介绍 - 公司是美国领先、受信任且知名的CBD公司，有美国生产的无THC、全谱和Delta 9 THC产品 [2][4] - 旗下cbdMD品牌有高品质CBD产品，Paw CBD品牌有宠物产品，还运营ATRx Labs功能性蘑菇补充剂产品线 [4] - 可通过www.cbdmd.com、社交媒体或数千家零售店了解公司及产品 [4]

文章核心观点 公司宣布推迟2024年第四季度和财年财务结果发布及电话会议，预计12月18日盘后发布财务结果并召开电话会议，同时预计当天提交10 - K年度报告 [2] 分组1：财务结果及会议安排 - 公司原定于12月17日发布2024年第四季度和截至9月30日财年的财务结果及召开电话会议，现推迟 [2] - 公司预计12月18日盘后发布2024年第四季度和财年财务结果 [2] - 公司预计12月18日下午4:20召开电话会议 [2] - 公司预计12月18日提交截至2024年9月30日财年的10 - K年度报告 [2] 分组2：推迟原因 - 公司因需要额外时间完成年终报告流程，故推迟财务结果发布和电话会议 [2] 分组3：公司介绍 - 公司是领先、受信任和认可的大麻二酚（CBD）品牌，有美国生产、无THC的综合产品线，包括NSF运动认证产品和全谱新产品 [3] - 公司cbdMD品牌有高级CBD产品，如酊剂、软糖等，还有符合农场法案的Delta 9产品 [3] - 公司Paw CBD宠物品牌有兽医配方产品，ATR x品牌有天然功能性蘑菇支持产品 [3] - 可通过官网、社交媒体或零售网点了解公司产品 [3]

文章核心观点 cbdMD公司将于2024年12月17日下午4:20举办电话会议，讨论2024年第四季度和财年财务结果及业务进展 [2] 会议信息 - 会议时间为2024年12月17日下午4:20（东部时间） [3] - 美国/加拿大接入号码为844 - 763 - 8274，国际接入号码为647 - 484 - 8814 [3] - 电话会议回放美国/加拿大拨打855 - 669 - 9658，国际拨打412 - 317 - 0088，回放密码为4840580 [3] - 网络直播及回放链接为https://www.gowebcasting.com/13876，有效期至2026年1月17日 [3] 公司介绍 - 公司是美国领先、受信任且知名的CBD公司，有美国生产的无THC、全谱和Delta 9 THC产品 [2][4] - 旗下cbdMD品牌有高品质CBD产品，Paw CBD品牌有宠物产品，还运营ATRx Labs功能性蘑菇补充剂产品线 [4] - 可通过www.cbdmd.com、社交媒体或零售网点了解公司及产品 [4]

文章核心观点 cbdMD公司宣布纽交所美国市场接受其恢复合规计划，给予至2025年12月5日的计划期，期间公司将接受季度审查，若未达标可能被启动摘牌程序，公司业务等不受通知影响 [2][3][4] 分组1：公司情况 - 公司是美国领先且受信任认可的CBD公司，运营cbdMD、Paw CBD和ATRx Labs品牌 [2][7] - 截至2024年3月31日，公司股东权益赤字310万美元，近四个财年中有三年持续经营亏损和/或净亏损，不符合纽交所美国市场持续上市标准 [2] 分组2：计划相关 - 2024年6月5日公司收到纽交所美国市场通知不符合上市标准，8月26日宣布其接受恢复合规计划，给予至2025年12月5日的计划期 [2] - 计划期内公司将接受季度审查，若未在2025年12月5日前恢复合规或未按计划取得足够进展，纽交所美国市场可能启动摘牌程序 [3] - 公司优先股和普通股在计划期内将继续在纽交所美国市场上市，通知不影响公司业务、运营及向美国证券交易委员会的报告要求 [4] 分组3：公司表态 - 公司CEO表示感谢纽交所美国市场接受计划，对第三和第四财季业务进展感到鼓舞，接受计划是解决资本结构挑战的关键一步，可重新与A类优先股股东合作解决应计股息问题 [5] 分组4：品牌介绍 - cbdMD品牌有多种高品质CBD产品，Paw CBD品牌有宠物产品，ATRx Labs品牌提供天然功能性蘑菇支持 [7] - 可通过官网、社交媒体或全国数千家零售商了解公司产品 [8]

财务数据和关键指标变化 - 总净销售额同比下降15%至5.1亿美元,但环比增长18% [22] - 电商直销业务销售额同比下降25%至3.9亿美元,但环比增长9% [22] - 毛利率提升至65%,高于上年同期的63% [24] - 销售管理费用同比下降33%至3.8亿美元 [25] - 经营亏损收窄至400万美元,上年同期为180万美元 [25] - 非公GAAP调整后经营亏损收窄至87万美元,上年同期为60万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电商直销业务销售额占总销售额的76%,上年同期为82% [23] - 批发业务销售额同比增长10%至1.2亿美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正专注于提高运营效率和盈利能力,实施了一系列成本控制措施 [10][11][12][34][35] - 公司认为CBD行业仍然充满挑战,存在一定的行业整合 [16] - 公司将继续保持警惕,特别关注快速变化的监管环境 [16] - 公司将专注于保持灵活性,并战略性地投入营销资金以确保可持续的盈利增长 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来前景表示乐观,认为正在取得显著进展 [34][35] - 预计未来几个季度将实现更多成本节约,有望实现盈利 [33] - 公司将继续努力解决资本结构问题,以提升股东价值 [36] 其他重要信息 - 公司收到纽约证券交易所美国分部的通知,因净资产低于最低要求而面临退市风险 [20][21] - 公司已向纽约证券交易所提交了一项计划,希望在2025年12月前重新符合持续上市标准 [21] - 公司发布了一项人体临床试验结果,支持其产品在缓解疼痛、改善情绪和减轻压力方面的声明 [17][18][19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Gene Schaefer 提问** 公司提交给纽约证券交易所的计划具体内容是什么 [39][40] **Ronan Kennedy 回答** 公司正在探索多种方式来稳定股东权益账面价值,包括向股东提出新的建议方案等 [40][41] 问题2 **Thomas McGovern 提问** 公司最近发布的临床试验结果具体情况如何 [47][48][49][50] **Ronan Kennedy 回答** 临床试验结果总体令人满意,但公司不希望过度强调这一研究,还需要通过其他方式向消费者传达产品价值 [49][50]

文章核心观点 2024年第三季度，cbdMD在战略目标上取得显著进展，运营亏损大幅改善，盈利能力提升，虽营收增长仍具挑战，但公司正朝着盈利和提升股东价值的方向迈进 [2][3][4] 财务亮点 净销售额 - 2024年6月30日季度净销售额为510万美元，较上年同期的610万美元下降15%，但环比增长18%；2024年截至6月的九个月净销售额为1490万美元，上年同期为1840万美元 [5] - 2024财年第三季度直接面向消费者（DTC）净销售额为390万美元，占总净销售额的76%，较2023财年第三季度的490万美元下降20%，但环比增长9%；批发净销售额为120万美元，较2023财年第三季度的110万美元增长10% [6] 毛利率与运营亏损 - 2024财年第三季度毛利率为65%，2023财年第二季度为63% [7] - 2024财年第三季度运营亏损为38万美元，2023财年第三季度为180万美元 [7] 非GAAP调整后运营亏损 - 2024财年第三季度非GAAP调整后运营亏损约为8万美元，2023财年第三季度约为60万美元，为2018年底上市以来最低；2023年截至6月30日的九个月非GAAP EBITDA亏损为130万美元，上年同期为400万美元 [8] 净利润与普通股股东净亏损 - 2024财年第三季度净利润约为46万美元，2023财年第三季度净亏损约为170万美元，主要归因于可转换票据公允价值减少带来的85万美元非现金收益及运营改善 [9] - 2024财年第三季度普通股股东净亏损约为50万美元，即每股0.15美元，2023财年第三季度净亏损约为280万美元，即每股1.16美元，主要归因于运营改善 [10] 营运资金与现金 - 2024年6月30日，营运资金为负56.7万美元，因约370万美元应计股息支付而减少；2023年9月30日营运资金约为340万美元，因约70万美元应付应计股息而减少 [11] - 2024年6月30日现金约为230万美元，2023年9月30日约为180万美元 [11] 业务亮点与更新 上市合规 - 2024年6月5日，公司收到纽约证券交易所美国分部通知，不再符合持续上市标准，需在7月5日前提交合规计划，以在2025年12月5日前恢复合规；公司于7月5日及时提交计划，预计8月中旬收到回复 [12] 可转换票据 - 本季度，部分可转换本票持有人选择转换部分应计利息和本金余额，2024财年第三季度发行714,229股普通股，本票本金余额约为107.5万美元 [13] 租赁协议 - 公司已履行与前房东关于红橡树租赁的近期协议，2024年8月1日起终止前行政办公室租赁，从资产负债表中消除使用权资产和未来租赁负债；公司仍有逾期租金未付，正协商和解，现有设施足以满足当前和未来运营 [14] 成本与营销 - 截至2024年8月，公司实现每月运营成本节省超20万美元；预计第四财季运营成本降低，但计划增加营销成本 [15] 财务报表数据 合并资产负债表 - 2024年6月30日，总资产为1384.3554万美元，2023年9月30日为1619.5283万美元；总负债和股东权益2024年6月30日为1384.3554万美元，2023年9月30日为1619.5283万美元 [20] 合并综合亏损表 - 2024年和2023年截至6月30日的三个月和九个月，公司呈现不同程度的净亏损和综合亏损 [22][23] 合并现金流量表 - 2024年和2023年截至6月30日的九个月，经营、投资和融资活动产生不同现金流量，现金及现金等价物有相应变化 [24] 非GAAP调整后运营亏损调节表 - 展示2024年和2023年截至6月30日的三个月和九个月GAAP运营亏损及各项调整，得出非GAAP调整后运营亏损 [25]

财务表现 - 公司总体销售额同比下降16%，但环比增长15.4%[161] - 电商销售占总销售额的76.1%，批发销售占23.9%[156] - 电商销售同比下降20%，批发销售同比增长10%[156,157] - 整体毛利率为65.8%，同比提升2.9个百分点[153] 成本优化 - 公司持续优化产品组合、精简成本结构、投资有效营销以实现盈利[140,147] - 公司通过多项成本优化措施每月节省开支超过20万美元[147] - 公司三个月和九个月期间的总运营费用分别下降了1.9百万美元和6.1百万美元，主要是由于管理层持续努力降低成本结构[168][167] 新品类和国际市场拓展 - 公司新品类如功能性蘑菇品牌ATRx在GNC渠道取得进展[143] - 公司正积极探索国际市场拓展机会，如南美洲等地区[150] 并购和资本结构优化 - 公司正评估潜在的并购机会以提升客户群和盈利能力[152] - 公司正努力简化资本结构以提升股权价值和推动战略发展[145] - 公司于2024年1月30日与五名投资者签订了证券购买协议，获得了125万美元的总收益[174] 持续经营风险 - 公司的营运资金可能不足以支持未来12个月的日常运营，存在持续经营的重大不确定性[176] 非GAAP财务指标 - 公司使用经调整EBITDA作为非GAAP财务指标来评估核心经营业绩[178][179][180][181] - 公司三个月和九个月的经调整EBITDA分别为-84,953美元和-1,549,701美元[183]

总净销售额变化 - 2024年3月31日止三个月总净销售额437.6518万美元，2023年同期为624.002万美元，同比减少186.3502万美元或29%[167][169] - 2024年3月31日止六个月总净销售额975.1923万美元，2023年同期为1232.5237万美元，同比减少257.3314万美元[167] 业务销售占比变化 - 2024年3月31日止三个月电商销售占总净销售额82.8%，批发销售占17.2%；2023年同期电商销售占78.4%，批发销售占21.6%[168] - 2024年3月31日止六个月电商销售占总净销售额82.5%，批发销售占17.5%；2023年同期电商销售占79.5%，批发销售占20.5%[168] 毛利润占比变化 - 2024年3月31日止三个月毛利润占净销售额比例为59.0%，2023年同期为64.4%，下降5.4%[167] - 2024年3月31日止六个月毛利润占净销售额比例为62.9%，2023年同期为61.5%，上升1.4%[167] 运营成本节省目标 - 预计红橡木转租协议将使每月运营成本减少2万美元，到2024年7月底履行完协议可再节省每月约8.5万美元租金[162] - 目标通过一系列举措在本季度末实现每月约5万美元的节省，到第三季度末每月减少工资支出5万美元，目标每月减少一般及行政费用20万美元或每季度60万美元[163] 业务拓展情况 - 2023年12月cbdMD品牌在Sprouts超市推出多款产品，2024年4月新增Door Dash为客户[158] - 2024年4月公司将4个SKU的ATRx Platinum系列产品推向GNC，以解决2022年3月100万美元cbdMD订单的遗留库存问题[159] 销售成本占比变化 - 2024年和2023年截至3月31日的三个月内，销售成本占净销售额的比例分别为41.0%和35.6%，增长主要归因于本季度向GNC发放的44万美元信贷[170] 综合运营费用变化 - 2024年和2023年截至3月31日的三个月内，综合运营费用分别为413.1719万美元和541.6151万美元，减少了128.4432万美元；六个月内分别为875.5053万美元和1303.0097万美元，减少了427.5043万美元[172] 整体运营费用变化及目标 - 2024年截至3月31日的三个月内，整体运营费用较2023年同期减少130万美元，降幅25%，目标到8月每月再减少20万美元的总务及行政成本[173] 间接费用变化 - 2024年和2023年截至3月31日的三个月内，公司间接费用分别为51.1601万美元和71.1876万美元，减少20.0275万美元；六个月内分别为114.8162万美元和143.8523万美元，减少29.0361万美元，季度环比下降29万美元，降幅28%[176] 治疗费用变化 - 2024年和2023年截至3月31日的三个月内，治疗费用分别为9.125万美元和13.7312万美元，减少4.6062万美元；六个月内分别为18.3503万美元和29.9723万美元，减少11.622万美元[179] 或有负债价值变化 - 2024年3月31日或有负债的非现金价值为0，而2023年9月30日为9.0363万美元[181] 现金及营运资金变化 - 2024年3月31日公司现金及现金等价物为210万美元，营运资金为320万美元（不包括270万美元应计股息）；2023年9月30日分别为180万美元和410万美元（不包括70万美元应计股息），流动资产减少约8.1%，流动负债增加49%[182] 票据情况 - 2024年1月30日公司与投资者达成购买协议，获得125万美元总收益，发行本金总额为154.1666万美元的票据，截至2024年3月31日票据公允价值为270万美元，目前票据本金余额已降至约100万美元[183] 经营活动现金流量变化 - 2024年和2023年截至3月31日的三个月内，经营活动现金流量净使用分别为70万美元和170万美元，管理层认为季度现金消耗后续会改善[186] 调整后EBITDA定义 - 公司定义的调整后EBITDA为息税折旧摊销前利润，排除了基于股票的薪酬等多项一次性或非现金项目[189] GAAP运营亏损变化 - 2024年3月31日结束的三个月GAAP运营亏损为155.0991万美元，2023年同期为140.0643万美元[193] - 2024年3月31日结束的六个月GAAP运营亏损为261.6828万美元，2023年同期为544.6824万美元[193] 折旧与摊销变化 - 2024年3月31日结束的三个月折旧与摊销为29.0592万美元，2023年同期为37.9744万美元[193] - 2024年3月31日结束的六个月折旧与摊销为57.4299万美元，2023年同期为75.721万美元[193] 员工和董事股票薪酬变化 - 2024年3月31日结束的三个月员工和董事股票薪酬为1.1944万美元，2023年同期为11.7821万美元[193] - 2024年3月31日结束的六个月员工和董事股票薪酬为2.8486万美元，2023年同期为25.4965万美元[193] 非GAAP调整后EBITDA变化 - 2024年3月31日结束的三个月非GAAP调整后EBITDA为 - 67.8189万美元，2023年同期为 - 79.547万美元[193] - 2024年3月31日结束的六个月非GAAP调整后EBITDA为 - 137.6178万美元，2023年同期为 - 331.2387万美元[193] 表外安排情况 - 截至报告日期，公司没有未披露的表外安排对投资者有重大影响[198] 市场风险披露情况 - 较小报告公司不适用关于市场风险的定量和定性披露[199]

总净销售额变化 - 2023年和2022年第四季度总净销售额分别为537.54万美元和608.52万美元，同比减少70.98万美元，降幅12%[156][158] 各业务线销售额变化 - 2023年和2022年第四季度电商销售额分别为442.40万美元和490.62万美元，占比分别为82.3%和80.6%；批发销售额分别为95.14万美元和117.90万美元，占比分别为17.7%和19.4%[157] 销售成本变化 - 2023年和2022年第四季度销售成本分别为181.79万美元和251.75万美元，占净销售额的比例分别为33.8%和41.4%，同比减少69.95万美元[156][160] 毛利润占比变化 - 2023年和2022年第四季度毛利润占净销售额的比例分别为66.2%和58.6%，同比增加7.6%[156] 运营费用变化 - 2023年和2022年第四季度运营费用分别为462.33万美元和761.39万美元，同比减少299.06万美元[156] - 2023年第四季度公司整体运营费用为462.3334万美元，较2022年同期的761.3947万美元减少299.0613万美元，降幅39.3%[162][163] - 2023年第四季度公司企业运营费用为63.6561万美元，较2022年同期的72.6649万美元减少9.0088万美元，降幅12.4%[166] - 2023年第四季度治疗业务运营费用为9.2253万美元，较2022年同期的16.2411万美元减少7.0158万美元[169] 运营亏损变化 - 2023年和2022年第四季度运营亏损分别为106.58万美元和404.62万美元，同比减少298.03万美元[156] 税前净亏损变化 - 2023年和2022年第四季度税前净亏损分别为99.65万美元和395.61万美元，同比减少295.96万美元[156] 归属于普通股股东的净亏损变化 - 2023年和2022年第四季度归属于普通股股东的净亏损分别为199.70万美元和495.66万美元，同比减少295.96万美元[156] 国际市场拓展 - 公司产品目前在31个国家销售，通过与当地批发商和法律顾问合作拓展国际市场[155] 产品线推出 - 2023年10月公司推出hempMD产品线，12月推出ATRx品牌的功能性蘑菇产品线[151][154] 非现金或有负债价值变化 - 2023年12月31日非现金或有负债价值为2.0611万美元，较9月30日的9.0363万美元减少[172] 现金及营运资金变化 - 2023年12月31日公司现金及现金等价物为150万美元，营运资金为140万美元，较9月30日分别减少和下降；流动资产较9月30日减少约8.7%，流动负债增加27.9%[173] 经营活动现金流量变化 - 2023年和2022年第四季度经营活动现金流量分别净使用10万美元和1210万美元[176] 融资活动 - 2024年1月30日公司与五名投资者达成购买协议，获得125万美元总收益，发行总计154.1666万美元的8%高级有担保原始发行20%折扣可转换本票[177] - 2024年1月11日公司向Keystone发行64218股普通股，总价5万美元，每股0.7786美元[178] 调整后EBITDA变化 - 2023年和2022年第四季度调整后EBITDA分别为亏损69.7988万美元和264.6678万美元[184] 表外安排情况 - 截至报告日期，公司没有未披露的表外安排对财务状况等产生重大影响[188]

财务数据关键指标变化 - 2023财年和2022财年公司运营亏损分别为2420万美元和7830万美元，其中2023财年和2022财年商誉减值分别为0和5660万美元，商标减值分别为1320万美元和430万美元[75] - 2023财年未计入运营亏损的非现金减值费用为70万美元，2023财年和2022财年或有负债价值变动带来的非现金收入和费用分别为19万美元和847万美元[75] - 2023财年净销售额较2021年减少1120万美元，降幅32%至2420万美元；2022财年较2021年减少900万美元，降幅20%至3540万美元[80] - 2023和2022财年，公司分别产生0和5667万美元的商誉减值，以及1322万和429万美元的无形资产减值[98] 业务线数据关键指标变化 - 公司连续两年营收下降，主要因直销和批发部门订单减少，受社交算法、渠道、竞争、FDA声明、通胀和营销支出减少等因素影响[80] A类可转换优先股相关情况 - A类优先股清算优先权为5000万美元，控制权变更赎回权为5500万美元，限制公司战略投资和并购机会[79] - 2023年8月，公司董事会暂停支付A类可转换优先股股息，且预计未来不会支付应计或未来股息[107] - A类可转换优先股控制权变更赎回义务或使收购公司更困难或阻碍收购[110] - A类可转换优先股持有人投票权极有限，仅特定情况有投票权，如股息拖欠12个以上连续月期可选两名额外董事，发行高级别股票或修改章程等需至少三分之二持有人同意[112] - 2023年10月16日及之后公司可选择赎回A类可转换优先股，控制权变更时需按每股11美元加应计未付股息赎回，市场触发条件下可转换为普通股[114] - A类可转换优先股清算优先权为每股10美元，清算或结业时优先于普通股股东受偿[115] - 行使现有期权、受限股票奖励和认股权证或转换A类可转换优先股将导致现有股东立即大幅稀释，分别可额外发行93,222股和185,223股普通股[116] 公司业务发展挑战 - 公司业务成功依赖以低成本吸引新客户，但营销活动成本高且效果不确定，未来获客成本可能增加[86] - 公司未来增长依赖拓展美国和国际市场，但可能面临竞争、营销、分销、招聘等挑战[87] - 国际扩张需大量资本和人力资源投入，面临品牌建立、成本增加、法规合规等风险[88] 成本与供应链风险 - 原材料、设备、劳动力和运输成本及可用性波动，可能导致制造延迟或成本增加，影响毛利率和满足客户需求的能力[90] - 若无法成功缓解产品成本增加或波动，公司经营业绩可能受损[91] - 公司依赖第三方提供原材料、制造和复合产品，若合作关系中断，未来经营业绩将受不利影响[92] 品牌与销售风险 - 第三方验证和测试协议失败可能对品牌产生不利影响，抑制销售[94] 系统安全与运营风险 - 公司部分系统曾发生安全事件，虽采取补救措施，但无法保证未来有效[95] - 系统中断和缺乏冗余会影响净销售和产品吸引力，公司系统不完全冗余，灾难恢复规划可能不足[96] 人才风险 - 公司未来成功取决于管理层和关键员工，人才竞争激烈，可能无法吸引和留住所需人员[97] 法律与合规风险 - 联邦或州关于工业大麻法律的不明确和变化可能影响公司未来收入，甚至导致业务终止[100][101] - 公司需遵守众多法律法规，违规可能面临处罚，影响业务和财务结果[102] 上市风险 - 公司证券在纽约证券交易所美国板上市，若不满足上市标准可能被摘牌，投资者将面临不利后果[105] 公司形象风险 - 公司前联合首席执行官自2022年5月被美国证券交易委员会民事起诉，其法律程序或影响客户和投资者对公司的看法[117]