净销售额表现 - 2025年第三季度净销售额460.68万美元，同比下降12%[127] - 2025年前九个月净销售额1446.97万美元，同比下降3%[127] 分渠道销售额构成 - 2025年第三季度电子商务销售额357.96万美元，占总销售额77.7%[126] - 2025年第三季度批发销售额102.72万美元，占总销售额22.3%[126] - 电子商务渠道占比从2024年前九个月的80.3%下降至2025年的77.2%[126] 毛利率变化 - 2025年第三季度毛利率65.8%，同比下降4.3个百分点[125] - 销售成本占净销售额百分比从2024年6月30日的34.2%上升至2025年6月30日的38.5%[128] 运营亏损情况 - 2025年第三季度运营亏损90.47万美元，同比扩大52.27万美元[125] - 2025年前九个月运营亏损147.68万美元，同比改善152.21万美元[125] - 按美国通用会计准则计算，三个月期间运营亏损为904,641美元（2025年）对比382,028美元（2024年）[145] 运营费用变动 - 三个月期间总运营费用为3,735,773美元（2025年）对比3,784,542美元（2024年），基本持平[130] - 九个月期间总运营费用减少1,872,761美元，从2024年的12,540,595美元降至2025年的10,667,834美元[130] - 市场营销费用在三个月期间增加347,411美元，从2024年的903,490美元增至2025年的1,250,901美元[130] - 租金和水电费在三个月期间减少181,915美元，从2024年的361,083美元降至2025年的179,168美元[130] 非美国通用会计准则绩效指标 - 非美国通用会计准则调整后的EBITDA为负623,644美元（2025年三个月期间）对比负84,953美元（2024年同期）[145] 市场拓展与行业前景 - 大麻衍生THC饮料市场2024年销售额翻倍，预计2028年达41亿美元[120] - 公司已在美国5个州获得Oasis饮料分销权，包括阿拉巴马州、佐治亚州等[121] 财务状况与合规性 - 截至2025年6月30日，公司持有现金及现金等价物约110万美元，营运资金为200万美元，累计赤字为1.791亿美元[132] - 截至2024年9月30日，公司股东权益为190万美元，不符合纽交所美国板块持续上市标准[136] - 2025年5月6日，670万美元的应计优先股股息转换为股权，以帮助重新符合上市标准[137]

公司动态 - cbdMD Inc 将于2025年8月14日美国东部时间下午4:20举行电话会议 讨论截至2025年6月30日的2025财年第三季度财务业绩及业务进展 [2] - 电话会议提供美国/加拿大及国际拨入号码 并支持网络直播回放 回放有效期至2026年8月15日 [3] 业务概况 - 公司是美国领先的CBD品牌之一 主营THC-free CBD产品及符合《农业法案》的Delta 9产品线 [3] - 旗下品牌包括宠物CBD产品线Paw CBD 功能性蘑菇产品线ATRx 以及含THC的社交气泡水品牌Herbal Oasis [3] - Herbal Oasis为无酒精功能性饮料 融合大麻素及益智蘑菇成分 主打快速起效的健康社交场景 [3] 产品技术说明 - 公司定义的THC-free标准为"使用验证科学分析方法检测不到THC成分" [4] 投资者沟通渠道 - 公司官网及品牌独立网站提供产品详细信息 包括美国本土种植的THC-free CBD及全谱系产品 [3] - 投资者可通过Instagram、Facebook或数千家线下零售渠道接触公司产品 [3]

业绩总结 - 2023财年净销售额为2400万美元[9] - 2023年第四季度的收入为5.38百万美元，毛利为3.55百万美元，毛利率为62%[97] - 2023年第一季度的总SG&A费用为11.43百万美元[97] - 2023年第一季度的GAAP运营损失为25.15百万美元[97] - 2024年第一季度与2023年第一季度相比，年度SG&A成本减少1200万美元[20] 用户数据 - 2023年客户对产品有效性的满意度从89%提高至95%[40] - 2023年，cbdMD在胶囊和糖果类别中品牌份额排名前10[33] - 2023年，cbdMD的品牌忠诚度依然强劲，尽管市场整体下滑[34] 市场展望 - 预计到2028年，CBD销售额将翻倍达到100亿美元，年均增长率为28%[65] - 功能性蘑菇市场预计从2023年的317.1亿美元增长到2030年的658.3亿美元，年均增长率为11.2%[70] - 2023年全球功能性蘑菇市场规模为317.1亿美元，预计2024年至2030年将以11.2%的年复合增长率增长[71] - 北美市场在2023年的收入份额为45.7%[75] - 预计到2025年，市场规模将比2017年增长超过四倍[76] 新产品与技术研发 - cbdMD的产品在所有制造产品中保证无可检测的THC[24] - 2023年，cbdMD在2023年获得多个奖项，包括2023年宠物创新奖和2024年Wholefoods自然选择奖[30] 运营优化 - 2024年第一季度，cbdMD通过SKU合理化和生产外包等措施优化了运营[21] 负面信息 - 2024年2月29日的股价为0.70美元，转换价格为0.684美元[95] - 2023年12月31日的股东权益总额为700万美元[90] 其他策略 - 2024年3月29日的股东大会将讨论包括优先股转换在内的多个提案[87]

公司动态 - cbdMD旗下Herbal Oasis Social Tonics系列大麻衍生THC气泡水在Total Wine零售渠道首次亮相，覆盖北卡罗来纳州夏洛特及周边地区[1] - 该产品线于2024年底首次推出，目前已在北卡罗来纳州所有Total Wine门店上架[1] - 公司计划以北卡罗来纳州夏洛特都会区为起点，逐步将该产品扩展至全州范围[2] 产品特性 - Herbal Oasis Social Tonics结合大麻衍生THC与CBG，添加功能性蘑菇（如猴头菇、灵芝、虫草、舞茸）和适应原成分，主打无酒精替代饮品概念[3] - 产品含L-茶氨酸和维生素B12，提供低卡路里（具体数值未披露）的清爽体验，现有四种口味：Berry Fusion、Lemon Lift、Mango Bliss、Tropical Twist[3] - 定位为"提升社交体验"的功能性饮料，强调清醒能量和社交专注力[3][5] 战略布局 - 此次渠道拓展是公司东南部市场战略的关键一步，未来将通过更多合作伙伴扩大市场覆盖[4] - Oasis作为cbdMD子公司，产品线与其母公司CBD主业形成协同，母公司拥有THC-free CBD产品线及Delta 9合规产品[5][6] 公司背景 - cbdMD为美国知名大麻二酚品牌，旗下涵盖人用CBD产品、宠物品牌Paw CBD及功能性蘑菇品牌ATRx[6] - 母公司产品均采用美国本土种植的工业大麻原料，并通过数千家零售网点销售[6]

公司动态 - Herbal Oasis宣布与乔治亚州领先分销商Beverage South达成新合作，本月起产品将在乔治亚州上架[1] - 乔治亚州是公司在两个月内拓展的第四个州，此前已在阿拉巴马、佛罗里达和北卡罗来纳成功推出[2] - 公司CEO表示此次合作是成为东南部领先THC气泡水品牌的关键一步，Beverage South强调将推动Delta-9产品的负责任供应[3] 市场扩张 - 公司通过Beverage South的8个关键市场网络（包括雅典、奥古斯塔等）强化区域布局[9] - 合作方Beverage South拥有啤酒、麦芽饮料和非酒精饮料的多元化产品组合资源[9] 行业趋势 - 美国THC饮料市场2025年预计增长50%，销售额超5.71亿美元[4] - 消费者对替代酒精的功能性饮料需求上升，Herbal Oasis主打含THC、CBG及功能性蘑菇的无酒精配方[4][5] 产品定位 - Herbal Oasis定位为高端THC气泡水，结合大麻素和益智蘑菇成分，主打快速起效与社交场景[5] - 母公司cbdMD为美国头部CBD品牌，旗下还拥有宠物品牌Paw CBD和功能性蘑菇品牌ATRx[6]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第二季度总净销售额为470万美元，较上年同期增长8.6%，较第一季度下降7.9% [14] - 电子商务直接面向消费者业务在2025财年第二季度销售额为360万美元，与去年同期持平，占总净销售额的77%，低于上年同期的83% [14] - 批发业务在2025财年第二季度净销售额为110万美元，较2024财年同期的75万美元增长22% [15] - 2025财年第二季度毛利润保持在62% [15] - 2025财年第二季度SG&A费用总计350万美元，低于上年同期的410万美元，六个月SG&A费用下降180万美元，降至690万美元 [15][16] - 2025财年第二季度运营亏损约48.5万美元，上年同期亏损150万美元；净亏损总计48万美元，上年同期亏损300万美元 [16] - 2025财年第二季度非GAAP调整后EBITDA亏损19.7万美元，上年同期亏损68万美元 [16] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物约170万美元，营运资金约为负370万美元；排除应计股息后，调整后的净营运资金为正280万美元 [17] - 本季度公司在库存上投资约40万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接面向消费者业务：Q2营销表现未达预期，3月进行了领导层变更，专注于提升客户获取、体验和留存 [9] - 核心批发业务：批发收入在过去12个月增长了13%，新增了销售代表，专注于高质量合作 [9] - 草本绿洲（Herbal Oasis）品牌：四个口味在2025年烈酒奖中获奖，已在阿拉巴马州、佛罗里达州和北卡罗来纳州增加了分销合作伙伴，Q2因立法活动推出势头放缓，预计第三季度宣布更多进展 [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是推动收入增长并实现盈利，解决资本结构问题并重新符合纽约证券交易所美国上市标准 [5] - 成功完成A类优先股转换和反向股票分割，提高了非GAAP调整后的账面价值，消除了遗留义务，简化了资本结构 [6] - 目前约有890万股流通股，无债务、无认股权证悬而未决，资本结构清晰，有望在本财年末重新符合上市标准 [7] - 执行三个收入增长优先事项：发展直接面向消费者业务、扩大核心批发业务、扩大草本绿洲品牌规模 [9] - 公司致力于实现盈利增长，成功的资本重组为未来战略机会（包括并购）打开了大门，将谨慎评估机会以创造长期价值 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前运营基础坚实，战略灵活性增强，对未来发展充满信心 [8] - 相信有足够的营运资金执行增长计划，与许多同行相比处于更有利的地位，拥有较强的毛利率，基本无债务 [21] - 预计草本绿洲品牌在今年下半年将对收入做出良好贡献 [30] - 公司认为目前处于“伟大重置”阶段，能够创造长期价值，不再受过去问题的拖累 [20] 其他重要信息 - 公司提醒，有关未来预期、计划和前景的各种言论构成前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请介绍草本绿洲品牌的扩张情况、里程碑和目标市场 - 公司于去年11月宣布推出该品牌，12月开始与分销商讨论，3月获得一些承诺，但因立法活动发货进度放缓，目前正在与各州的关键分销网络合作，扩大分销范围 [23][25][27] 问题2：2025年是否是草本绿洲品牌的发展或商业推广期，何时能对收入产生重大影响 - 预计在今年下半年该品牌将对收入做出良好贡献 [30] 问题3：优先股转换为普通股对公司战略有何影响 - 完成下一次审计后，货架注册才能恢复使用，预计在12月左右；转换使公司能够维持上市地位，资本结构更清晰，股票更具投资价值，有利于未来战略机会，包括并购 [32] 问题4：公司对未来营运资金和现金消耗的看法，是否仍认为流动性足以支撑到2026财年末 - 公司正在努力改善营运资金状况，目前对营运资金和未来流动性仍有信心，认为能够支撑到2026财年末 [39][40] 问题5：公司认为哪些战略活动最具吸引力 - 公司关注能够产生成本协同效应、开拓新渠道、获取新客户的机会，包括在大麻素领域内外 [42][43] 问题6：能否详细说明大麻素领域外的战略机会 - 公司认为不一定局限于CBD公司，只要品牌和结构合适，能够实现1 + 1 > 2的效果，就有兴趣 [44][45] 问题7：本季度草本绿洲品牌有哪些财务和运营绩效指标 - 该品牌的收入影响在3月底开始显现，第三季度有所增加，其毛利率与核心业务不同，公司将其视为增量贡献，注重销量 [46]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第二季度总净销售额为470万美元，较上年同期增长8.6%，较第一季度下降7.9% [13] - 电子商务直接面向消费者业务在2025财年第二季度销售额为360万美元，与上年同期持平，占总净销售额的77%，低于上年同期的83% [13] - 批发业务在2025财年第二季度净销售额为110万美元，较2024财年同期的75万美元增长22% [14] - 2025财年第二季度毛利润保持在62% [14] - 2025财年第二季度SG&A费用总计350万美元，低于上年同期的410万美元；截至2025年3月31日的六个月，SG&A费用下降180万美元，降至690万美元 [14][15] - 2025财年第二季度运营亏损约为48.5万美元，低于上年同期的150万美元；净亏损总计48万美元，低于2024财年第二季度的300万美元 [15] - 2025财年第二季度非GAAP调整后EBITDA亏损为19.7万美元，低于2024财年第二季度的68万美元 [15] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物约为170万美元，营运资金约为负370万美元；排除应计股息后，调整后的净营运资金为正280万美元 [16][17] - 本季度公司在库存上投资约40万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接面向消费者业务：Q2营销表现未达预期，3月进行了领导层变更，专注于提升客户获取、体验和留存 [8] - 核心批发业务：批发收入在过去12个月增长了13%，新增了销售代表，专注于高质量合作关系 [8] - Herbal Oasis品牌：所有四种口味在2025年High Spirits Award获奖，已在阿拉巴马州、佛罗里达州和北卡罗来纳州增加了分销合作伙伴，尽管Q2由于立法活动推出势头放缓，但正在重新加速，预计第三季度宣布更多进展 [9][10] 各个市场数据和关键指标变化 - THC苏打水类别：根据Euromonitor的数据，2024年销售额翻了一番多，预计到2028年将超过40亿美元 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司设定了两个目标，即推动收入增长并实现盈利，解决资本结构问题并重新符合纽约证券交易所美国上市标准 [5] - 成功完成A类优先股转换和反向股票分割，提高了非GAAP调整后的账面价值，消除了遗留义务，简化了资本结构，使公司有望在本财年末完全恢复合规 [6][7] - 执行三个收入增长优先事项，包括发展直接面向消费者业务、扩展核心批发业务和扩大Herbal Oasis品牌规模 [7][8] - 公司正在评估战略机会，包括并购，以实现长期价值创造 [19] - 公司认为自身与许多同行相比处于更有利的地位，具有更强的毛利率，基本无债务，现金约100万美元，除正常营运资金和租赁负债外无重大负债 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为THC苏打水类别正在蓬勃发展，消费者正在寻求功能性社交替代品，Herbal Oasis品牌适合未来发展，但该类别的长期成功取决于监管的明确性 [10] - 公司对自身适应不断变化的监管环境的能力充满信心 [11] - 公司致力于在2025年实现盈利，成功的资本重组为未来战略机会打开了大门 [19] 其他重要信息 - 公司提醒称，有关未来预期、计划和前景的各种言论构成前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请介绍Herbal Oasis品牌的扩张情况、里程碑、目标市场和销售渠道 - 公司于去年11月宣布推出该品牌，12月开始与分销商讨论，3月获得一些承诺，但由于立法活动，部分发货延迟。目前已在夏洛特开始发货，公司每天与分销商沟通，致力于扩大分销网络，不仅限于东南部地区 [24][25][26] 问题2：Herbal Oasis品牌在2025年是处于发展期还是商业推广期，何时能成为增长的关键驱动力 - 预计在今年下半年该品牌将做出良好贡献 [29][30] 问题3：优先股转换为普通股对公司战略有何影响，是否会改变增长预期 - 完成下一次审计后，货架注册才能恢复使用，预计在12月左右。这使公司能够维持上市地位，保护股东价值，并且清晰的资本结构使公司的股票更具投资价值，便于进行战略投资、并购等活动 [31][32][33] 问题4：公司的营运资金情况如何，是否有足够的流动性支撑到2026财年末 - 公司正在努力改善营运资金状况，目前对现有营运资金和流动性前景感到满意，仍符合12月18日给出的指导，即流动性足以支撑到2026财年末 [38][39][40] 问题5：公司未来有哪些有吸引力的战略活动 - 公司正在寻找能够产生成本协同效应、开拓新渠道、获取新客户的机会，包括在大麻素领域内外 [41][42] 问题6：能否详细说明大麻素领域外的战略活动 - 公司认为不一定局限于CBD公司，只要有机会实现一加一大于二的效果，就会感兴趣 [43][44] 问题7：本季度Herbal Oasis品牌有哪些财务和运营绩效指标，何时会有更多披露 - 该品牌的收入影响在3月底开始显现，第三季度逐渐增加。其毛利率与核心业务不同，但被视为增量贡献，公司将其视为销量驱动的业务 [45]

核心观点 - 公司2025财年第二季度实现营收480万美元 同比增长11 6% 运营亏损从150万美元大幅收窄至48万美元 显示费用管控和增长计划初见成效 [2] - 完成Series A优先股转换 增加700万美元股本 消除670万美元累计股息负债 使账面权益从67万美元提升至730万美元 满足纽交所持续上市标准 [3][4][8] - 旗下Herbal Oasis饮料品牌扩张至阿拉巴马、佛罗里达和北卡罗来纳州 四款口味均获2025年High Spirits Awards奖项 成为增长新引擎 [4] 财务表现 - 第二季度净销售额470万美元 同比增长8 6% 上半年累计收入从970万美元增至990万美元 [8] - 毛利率从59%提升至62% 运营亏损从160万美元改善至48 5万美元 非GAAP调整后EBITDA亏损从67 8万美元收窄至19 7万美元 [8][18] - 直接消费者(DTC)销售占比77% 批发销售同比增长46 7%至110万美元 显示渠道多元化进展 [8] 资本结构重组 - 执行8:1反向拆股 流通普通股缩减至890万股 同时完成1:13的Series A优先股转换 简化资本结构 [8] - 转换后公司实现零债务 营运资本赤字从370万美元调整为280万美元(剔除股息负债影响) 现金储备180万美元 [8][14] - 董事会新增两名独立董事 强化资本市场和AI领域专业能力 [8] 产品与市场 - Herbal Oasis含THC饮料线进入东南部三州 切入增长最快的功能性饮品细分市场 [4] - 产品组合涵盖无THC CBD产品(宠物品牌Paw CBD)、全谱系Delta 9产品及功能性蘑菇补充剂(ATRx品牌) [9] - 社交苏打水品类采用大麻素与益智蘑菇配方 主打无酒精健康饮品定位 [9]

各条业务线表现 - 2025年第一财季，公司推出Oasis系列即饮产品，进入蓬勃发展的饮料市场，预计到2028年，大麻衍生THC饮料销售额将激增至41亿美元[125] - 2025年第一财季，公司对几款睡眠产品进行重新配方，并推出新的Oasis品牌即饮饮料产品[127] - 2024财年第一季度，公司向Sprouts零售渠道推出多个SKU；4月，新增Door Dash为客户；2024年，扩大了ATRx Labs产品在GNC的销售；2025年，开始与啤酒和酒精分销商建立合作关系[127] - 2023财年，公司将电子商务业务扩展到英国消费者，并在亚马逊平台上开展业务，且该渠道销售额逐季增长[127] - 2024财年，公司推出ATRx品牌的促智蘑菇产品线；2025财年第一季度，推出Oasis品牌的大麻衍生和促智饮料产品线[127] 收入和利润（同比环比） - 截至2025年3月31日的三个月，公司总净销售额为474.94万美元，2024年同期为437.65万美元，同比增长37.29万美元，增幅9%，但环比下降7%；六个月总净销售额为986.29万美元，2024年同期为975.19万美元，同比增长11.10万美元，增幅超1%[129][131] - 2025年和2024年截至3月31日的三个月，公司毛利润占净销售额的比例分别为62.3%和59.0%，增长3.3%；六个月的比例分别为64.5%和62.9%，增长1.5%[129] - 2025年和2024年截至3月31日的三个月，归属于公司普通股股东的净亏损分别为148.13万美元和401.11万美元，减少252.98万美元；六个月分别为246.67万美元和600.81万美元，减少252.98万美元[129] - 2025年第一季度GAAP运营亏损485,816美元，2024年同期为1,550,991美元；上半年2025年为572,088美元，2024年为2,616,828美元[149] - 2025年第一季度非GAAP调整后EBITDA为亏损197,986美元，2024年同期为亏损678,189美元；上半年2025年为盈利16,831美元，2024年为亏损1,376,178美元[149] 成本和费用（同比环比） - 2025年和2024年截至3月31日的三个月，公司销售成本占净销售额的比例分别为37.7%和41.0%，成本占比略有下降[132] - 2025年和2024年截至3月31日的三个月，公司运营费用分别为344.52万美元和413.17万美元，减少68.65万美元；六个月分别为693.21万美元和875.51万美元，减少182.30万美元[129] - 2025年第一季度公司运营费用约减少70万美元，降幅17%；上半年减少180万美元[135] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物约180万美元，营运资金赤字370万美元；2024年9月30日现金及现金等价物240万美元，营运资金负110万美元[136] - 截至2025年3月31日，应计股息支付使营运资金减少约670万美元；2024年9月30日为470万美元[136] - 2025年5月6日，所有A类优先股转换为普通股，消除所有应计股息，670万美元应计和未来股息转换为股权[141] 管理层讨论和指引 - 公司认为A类优先股转换将使其在计划期内符合纽交所持续上市标准，前提是保持两个季度的持续上市标准[141] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司无重大资本支出承诺，自2023年8月起暂停现金支付股息，按月计提[138] - 2024年12月31日，公司收到通知不符合纽交所持续上市标准，需在2025年12月5日前恢复合规[140] - 截至报告日期，公司无未披露的表外安排对财务状况等产生重大影响[155]

公司财报电话会议 - 公司将于2025年5月15日美国东部时间下午4:20举行电话会议 讨论2025财年第二季度(截至2025年3月31日)的财务业绩和业务进展 [1] 会议参与方式 - 电话接入: 美国/加拿大拨833-821-3524 国际拨647-846-2919 [2] - 电话回放: 美国/加拿大拨855-669-9658 国际拨412-317-0088 回放密码7254091 [2] - 网络直播/回放链接有效期至2026年5月15日: https://www.gowebcasting.com/14065 [2] 公司业务概况 - 公司是美国领先的CBD品牌 提供全系列美国生产的THC-free CBD产品及符合《农业法案》的Delta 9产品 [2] - 旗下Paw CBD品牌提供兽医配方宠物产品 ATRx品牌主打功能性蘑菇产品 [2] - 运营Herbal Oasis品牌 生产含THC的社交气泡水 融合大麻素和益智蘑菇 主打快速起效的功能性饮料 [2] - 产品通过数千家零售渠道销售 并设有官方网站和社交媒体平台(Instagram/Facebook) [2] 产品技术说明 - THC-free定义为使用验证科学分析方法检测不到THC含量 [3]