业绩总结 - 2020年第二季度净收入为人民币651百万，同比增长93.5%[14] - 2020年第二季度毛利润为人民币280百万，同比增长101.3%[14] - 2020年第二季度产品销售成本为15.37亿人民币，较2019年同期的7.96亿人民币增长93.1%[51] - 2020年第二季度运营损失为9271.2万人民币，较2019年同期的1.00亿人民币有所改善[51] - 2020年第二季度普通股东净亏损为9273.3万人民币，较2019年同期的1.00亿人民币有所改善[51] - 截至2020年6月30日，总资产为188.56亿人民币，较2019年12月31日的161.03亿人民币增长17.0%[49] 用户数据 - B2B业务收入为人民币1,391百万，同比增长113.7%[17] - B2C业务收入为人民币167百万，同比增长6.4%[17] - 2020年第二季度药品订单数量同比增长188.6%[18] - 111的客户满意度率超过99%[12] - E-Channel业务部门收入增长229.7%[38] 未来展望 - 2020年第三季度净收入预期为20亿至21.7亿人民币，同比增长80.1%至95.4%[45] - 111计划通过在上海证券交易所的科技创新板上市其主要子公司，预计融资人民币419.82百万（约合6000万美元）[7] 新产品和新技术研发 - 111的“1药快递”在美团平台上新推出，支持线下药店开设线上药店[19] 市场扩张和并购 - 111在中国的数字医疗平台领导地位进一步增强，致力于与领先的制药公司建立更深的合作关系[9] - 111的药品收入贡献占总收入的70%[12]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度总净收入增长140.3%，达到15.8亿元人民币，主要受各业务板块强劲表现推动 [13][19] - 产品收入方面，B2B板块增长178.4%至12.8亿元人民币，B2C板块增长7.5%至1.91亿元人民币，E - Channel板块增长229.7%至9900万元人民币；服务收入增长72.1%至700万元人民币 [19][20][21] - 毛利润增长163.3%至8800万元人民币，综合毛利率从去年的5.1%提升至5.6%；B2B板块毛利率从0.9%提升至2.9%，B2C板块从14.3%提升至20.2% [22] - 总运营费用增长44%至2.01亿元人民币，占净收入的比例从去年同期的21.3%降至12.8%；非GAAP归属于普通股股东的净亏损为1.09亿元人民币，占净收入的比例从14.7%降至6.9% [23] - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物和受限现金为5.25亿元人民币，较2019年12月31日的6.977亿元人民币有所减少；公司在1000万美元的股票回购计划中，使用490万美元回购了99.8万份美国存托股票 [24] - 公司预计2020年第二季度总净收入在15.5亿至16.8亿元人民币之间，同比增长约85% - 100% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - B2B业务为26万家强大的药房网络提供销售和供应链管理解决方案，本季度收入增长178.4%，订单数量达到41.9万，同比增长196.4%，新增了药房网络 [14][20] - B2C业务产品收入增长7.5%，得益于持续吸引现有和新用户的努力 [20] - E - Channel业务从本季度开始单独报告，收入增长229.7%，该业务主要是向其他在线药品零售商销售产品，历史上其收入包含在B2C板块，占B2C板块收入的15% - 20% [15][20][21] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长战略有四个方面：一是打造中国最大的虚拟药房网络，覆盖超26万家药店，服务慢性病患者；二是建立全渠道药品商业化能力，成为制药公司的首选合作伙伴；三是通过基于云的解决方案加强医疗生态系统；四是提升智能技术和整合线上线下基础设施，提供一流的供应链管理服务 [8][9][10][11][12] - 公司近期任命安峰·郭为首席创新官，以确保全渠道药品商业化平台持续发展；2020年5月8日，与礼来中国合作推出首个在线糖尿病患者管理平台 [17] - 行业竞争方面，公司认为自身在B2C和B2B药房领域具有独特地位，已占据超60%的市场份额，将通过建立全渠道药品商业化平台和加强慢性病管理服务来构建竞争壁垒 [37][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为疫情虽带来不确定性，但公司基础设施使其能在危机中提供产品和服务，疫情将加速中国医疗行业的转型和数字化进程，公司具备优势从中受益 [29] - 公司有正确的战略、经验、资源和合作伙伴，能够在当前环境下抓住巨大的市场机会，将继续专注于执行增长战略，扩大领先优势，为各方创造价值 [18] 其他重要信息 - 会议提醒包含前瞻性陈述，受多种风险因素影响，公司无义务更新此类陈述，除非法律要求；所有数据以人民币为单位，比较为同比，详细财务信息可参考收益新闻稿 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新冠疫情对整个行业和公司的影响，以及与礼来合作的在线糖尿病患者管理平台后续合作和慢性病管理策略 - 公司认为疫情带来的不确定性中机会大于风险，其基础设施能使其提供所需产品和服务，疫情将加速中国医疗行业的转型和数字化；与礼来合作的平台已在4月30日推出并开始接收订单，将用于糖尿病患者的生命周期管理，该模式将扩展到其他慢性病管理 [29][30][31] 问题2: E - Channel业务与其他电商平台的合作方式、增长和利润率预期，以及公司未来的战略扩张方向 - E - Channel业务是向其他在线药品零售商销售产品，历史上收入包含在B2C板块；该业务增长得益于疫情、更多制药公司授权以及满足客户需求；公司未来战略一是构建全渠道药品商业化平台，二是通过该平台积累消费者，进行终身疾病管理 [33][35][36][37][38][39] 问题3: B2C业务毛利率大幅扩张的驱动因素，履约成本比率上升的原因及构成，以及公司战略是否从B2B模式转向B2C模式 - B2B业务毛利率提升得益于采购、产品组合和技术三方面；履约成本比率在2020年第一季度略有上升主要是受疫情和中国新年影响，随着疫情稳定，物流成本已恢复正常，预计履约效率将提升；公司认为不应局限于B2B或B2C模式，而是专注于连接患者与药品及医疗服务 [41][45][46][48][49] 问题4: 未来12 - 24个月价值链中的机会和风险，以及如何实现机会货币化和规避风险；各业务板块的有机增长与无机增长情况，以及有机增长中平均销售价格（ASP）的影响 - 机会主要是疫情推动线下向线上转变，以及制药公司专注创新药；风险主要是竞争风险，公司将通过执行战略来缓解；公司在有机增长的同时，也在寻找无机增长机会 [50][53][54][55] 问题5: 公司使命及未来一年的业务发展计划，以及公司模式与阿里健康、平安好医生模式的比较 - 公司使命是数字连接患者与药品及医疗服务，未来将继续在虚拟药房网络、全渠道药品商业化平台、生态系统和供应链方面加强领导地位；公司认为与阿里健康、平安好医生方向相似，但自身优势在于智能供应链和基于云的服务，目前仍被低估 [57][58][59][60][61] 问题6: 第一季度股价和流动性显著增加的原因，以及《外国公司问责法案》对公司的影响及应对措施 - 股价和流动性增加是因为公司自IPO以来连续六个季度超出市场预期和指引，且疫情显示互联网医疗的价值；公司将密切关注《外国公司问责法案》的发展，同时专注自身业务和增长 [62][63] 问题7: 药房订单数量比率较低的原因，订单包含内容和平均票价；运营费用占收入的合理比率预期；公司在新冠疫苗商业化中的作用 - 药房订单数量比率看似低是因为客户包括独立门店和中小连锁，连锁订单会稀释数据；运营费用占净收入的比例自IPO以来持续下降，公司将继续提高运营杠杆，今年将逐季缩小净亏损；公司认为自身网络可用于服务国家，若疫苗上市，可通过直接面向消费者模式和药房网络提供配送或线上线下结合的解决方案 [64][65][66][67][68][69]

业绩总结 - 2020年第一季度净收入同比增长140.3%，达到人民币XX百万[10] - 2020年第一季度毛利润同比增长163.3%，达到人民币XX百万[10] - 2020年第一季度净收入为人民币1,575,668千，较2019年同期的人民币655,601千增长了140%[49] - 2020年第一季度净亏损为人民币124,612千，较2019年同期的人民币118,490千有所增加[49] - 非GAAP净亏损在2020年第一季度为人民币109,413千，较2019年同期的人民币92,262千有所增加[52] 用户数据 - 药房订单数量同比增长196.4%，达到419千单[13] - 公司的零售药房网络覆盖超过260,000家，市场份额超过50%[8] - 公司的客户满意度达到98%以上[8] 成本与费用 - 2020年第一季度产品销售成本为人民币1,488,070千，较2019年同期的人民币622,334千增长了139%[49] - 2020年第一季度销售和营销费用为人民币95,751千，较2019年同期的人民币75,461千增长了27%[49] - 2020年第一季度的履行费用为人民币55,603千，较2019年同期的人民币21,253千增长了162%[49] - 2020年第一季度的技术费用为人民币21,037千，较2019年同期的人民币15,030千增长了40%[49] - 2020年第一季度销售和营销费用占净收入的比例为12.8%，较2019年第一季度的21.3%显著下降[41] 未来展望 - 2020年第二季度总净收入预计在人民币15.5亿到人民币16.8亿之间，同比增长85%到100%[44] 资产与现金状况 - 截至2020年3月31日，现金及现金等价物和限制性现金为人民币525,014千[46] - 截至2020年3月31日，总资产为人民币1,648,770千[47] 合作与市场扩张 - 214家领先制药公司通过直接药品采购建立合作关系[19] - 通过智能供应链管理系统，24小时内可向300多个城市提供配送服务[20] 其他信息 - 2020年第一季度总运营费用占净收入的比例为XX%[41] - 2020年第一季度非GAAP净亏损相较于净收入的比例持续缩小[40]

公司发展历程 - 2010年公司创始人推出中国首批在线零售药店之一1药网[292] - 2016年公司通过互联网医院1诊开展在线医疗服务[292] - 2016年公司开始从纯B2C业务向新零售平台转型[294] - 2016年公司推出在线市场模式[300] - 2017年公司进一步扩大产品范围，引入更多健康和保健产品及智能可穿戴设备[307] - 2018年公司推出数据服务和数字CSO服务进行试点[335][336] - 公司于2018年9月15日在纳斯达克上市，首次公开募股净收益约1.012亿美元[290] 公司业务规模 - 截至2019年12月31日，公司有12家线下零售药店，分布在广州、上海、天津和昆山[303] - 截至2019年12月31日，公司已使超23.5万家线下药店更好地服务消费者，客户覆盖中国31个省份[316] - 截至2019年12月31日，公司在批发业务的直销模式下，直接从188家制药公司和857家经销商采购药品[319] - 截至2019年12月31日，公司直接从188家制药公司和857家经销商采购[341] - 截至2019年12月31日，公司已获得188家制药公司的“一级”经销商资格[343] - 截至2019年12月31日，公司的履约网络包括五个区域履约中心[355] - 截至2019年12月31日，公司技术和IT团队有200名员工[370] 公司业务服务 - 2019年1药网的客户满意度超过99%[315] - 公司为1药网客户提供线上贷款申请服务，助其获得第三方低息信贷[323] - 公司云库存管理服务可使药房订单处理在15分钟内完成[325] - 公司自动化销售工具使线下销售覆盖效率提高了3倍[332] - 公司供应链管理系统由WMS、TMS、PMS、OMS和PIS四个子系统组成[346][347][348][349][350] - 公司一般能在24小时内送达31个省的主要城市，72小时内送达全国[357] - 公司对采购产品进行随机质量检查，不合格则拒收[359] 公司抗疫行动 - 2020年公司向武汉捐赠100,000个防护口罩及其他防护材料[382] - 2020年1月20日公司成立抗疫指挥团队，高管带队赴湖北前线提供医疗物资[381] - 2020年1月24日起，公司互联网医院为武汉及湖北全省提供免费在线医疗咨询和免费在线续药服务[382] - 2020年3月17日起，公司互联网医院为海外华人提供免费中文在线咨询服务[383] 公司市场推广 - 公司通过搜索引擎、社交媒体和口碑推荐等扩大市场用户群，为新用户和药房客户提供激励[385] - 公司通过实地销售和“城市合伙人”计划获取药房客户，协调市场开发和推广工作[386] 公司子公司情况 - 公司全资子公司Yao Fang从事外资允许行业的技术服务、咨询和商品销售；70%控股子公司Wuhan Central China从事在线B2B医药电子商务业务，属外资限制行业但不受50%外资限制[392] - 111.Inc（开曼群岛）持有耀旺有限公司（香港）100%股权[475] - 姚方信息技术（上海）有限公司持有武汉华中药品贸易有限公司70%股权[475] - 广东一号药房有限公司股东为岳轩和景柳，各持股50%[476] 公司资质证书 - 公司已注册28项软件著作权、32个域名（含111.com.cn和yaoex.com）、262个注册商标（含“1药网”），并申请了4项专利[390] - 易好医药连锁和武汉华中已获得增值电信业务经营许可证，可开展信息服务和在线数据及交易处理服务（仅限电子商务）[399] - 易好医药连锁持有增值电信服务许可证，拥有与其提供的电信业务相适应的域名、商标和设施[402] - 易好药房、易好医药连锁及其分支机构等已获得药品经营许可证，有效期为五年，需在到期前六个月申请换证[405] - 易好药房、易好医药连锁及其分支机构等已获得药品经营质量管理规范认证证书（GSP证书），有效期为五年，需在到期前三个月重新审查换证[408] - 易好药房、易好医药连锁及其分支机构等已获得二类医疗器械经营备案证书和三类医疗器械经营许可证，有效期为五年[409] - 易好药房、易好医药连锁和武汉华中已获得互联网药品信息服务资格证书，有效期为五年，可在到期前至少六个月重新审查换证[411] - 2005年9月CFDA颁布《互联网药品交易服务审批暂行规定》，12月生效，企业从事互联网药品交易服务须获资格证书，有效期5年，分A、B、C三类，武汉华中、一号药房和一号医药连锁分别获得对应证书[413] - 西南互联网医院、广东一号医药连锁东山和越秀中医诊所获执业许可证[424] 行业法规政策 - 处方药和非处方药分类管理，处方药销售有严格规定，违规销售处方药的企业将被责令整改、警告和罚款，最高不超过1000元；违规通过邮寄或互联网销售处方药的企业，罚款取药品销售额两倍和3万元中的较低值[407][408] - 2017年1月国务院取消省级CFDA对除第三方平台外互联网药品交易服务企业的审批，4月CFDA办公厅通知药企和批发企业可通过自身网站与其他企业交易，但不得向个人消费者提供服务，零售连锁企业可向个人消费者提供服务，但有业务范围限制[414] - 2017年9月国务院取消第三方平台从事互联网药品交易服务的审批，11月CFDA办公厅通知取消审批，但企业需建立监管体系，地方CFDA实施日常监管[416] - 2017年11月CFDA发布《网络药品销售监督管理办法（征求意见稿）》，2018年2月再次发布，2019年新修订《药品管理法》取消处方药在线销售限制，仅禁止特殊药品在线销售，SAMR发布《药品经营监督管理办法（征求意见稿）》，规定仅持证企业可在线售药，截至年报日期，该办法未生效[418] - 2017年12月CFDA颁布《医疗器械网络销售监督管理办法》，2018年3月生效，从事医疗器械在线销售的企业须有相关许可证或备案，第三方平台须获互联网药品信息服务资格证书，销售信息记录保存有要求[419] - 2014年1月SAIC颁布《网络交易管理办法》，3月生效，2014年12月MOFCOM颁布《第三方网络零售平台交易规则制定程序规定（试行）》，2015年4月生效，2018年8月SCNPC颁布《电子商务法》，2019年1月1日生效[421] - 2016年3月MOF、GAC和SAT发布《关于跨境电子商务零售进口税收政策的通知》，4月8日生效，11月修订，2016年4月和11月发布的两批跨境电商商品清单被2019年12月发布的版本取代，2016年5月GAC发布通知进一步实施规则，2018年11月通知在37个跨境电商试验区，零售进口商品暂按个人物品处理[422] - 1994年2月国务院颁布《医疗机构管理条例》，2016年修订，医疗机构设立须经县级以上卫生行政部门审批[424] - 2019年4月MOF、MOHRSS和国家医保局通知在10个城市开展促进诊所发展试点，诊所设立无需审批，备案后可执业[425] - 2018年7月NHC和SATCM发布《互联网诊疗管理办法（试行）》《互联网医院管理办法（试行）》和《远程医疗服务管理规范（试行）》，对互联网医院设立有准入限制和基本标准要求[432] - 《食品安全法》2009年6月生效，2015年4月和2018年12月修订，2018年12月修订后生效[438] - 《食品经营许可管理办法》规定食品经营许可证有效期为五年[439] - 违反《广告法》广告内容要求，广告主会被处以20万至100万元罚款，严重时吊销营业执照等；广告经营者或发布者会被处以20万至100万元罚款，没收广告费，严重时吊销营业执照[445] - 处方药广告违规，广告经营者会被没收广告费，并处以20万至100万元罚款，严重时吊销营业执照[446] - 医疗、药品、医疗器械广告违规，罚款最高为广告费的五倍，若广告费无法计算或显著较低，罚款10万至200万元，严重时罚款20万至100万元[446] - 药品和医疗器械广告许可证有效期为一年[448] - 《商标法》规定注册商标有效期为十年，可在到期前十二个月申请续展，有六个月宽展期，续展后有效期仍为十年[458] - 《专利法》规定发明专利有效期为二十年，实用新型或外观设计专利有效期为十年，均自申请日起算[459] - 《执业医师法》1999年5月生效，2009年修订[434] - 《处方管理办法》规定注册助理医师开具的处方需经注册医师签名才有效[436] 公司财务税务相关 - 公司需将至少10%的税后利润分配至法定储备基金，直至储备基金达到企业注册资本的50%[462] - 中国外商投资企业向海外投资者支付股息的预扣税最高税率为20%，国务院规定降至10%，与中国有税收协定的地区可适用更低税率，如香港公司持股至少25%时为5%[462] - 企业使用的派遣工数量不得超过员工总数的10%[467] - 2008年1月1日起，中国境内内外资企业所得税税率为25%，高新技术企业可享受15%的优惠税率[470][471] - 2008年1月1日起，非中国居民企业股东从中国境内取得的股息通常适用10%的所得税税率，可根据税收协定降低[472] - 公司可变利益实体需按季度向姚方支付相当于季度收入（关联方收入除外）3%的服务费[481] 公司股权及协议安排 - 公司通过一系列合同安排对可变利益实体及其子公司实施有效控制并获得经济利益[478][479] - 2017年7月13日，袁淑红将其持有的亿豪药房50%股权转给刘静[485] - 姚芳与可变利益实体股东签订独家选择权协议，股东不可撤销地授予姚芳或其指定第三方购买股权的独家选择权，购买价格为法律允许的最低价格[486] - 未经姚芳事先书面同意，可变利益实体不得进行补充或修改章程、增减注册资本等多项行为[486] - 可变利益实体股东承诺在协议期限内，未经姚芳事先书面同意，不向第三方转让、质押或以其他方式处置股权[486] - 公司中国法律顾问认为，可变利益实体的所有权结构目前未违反中国现行法律法规，相关协议有效、有约束力且可执行[487] - 2015年1月，商务部发布《外国投资法（草案征求意见稿）》，扩大了外国投资定义并引入“实际控制”原则[488] - 2018年12月，商务部发布新的《外国投资法（草案征求意见稿）》，删除了“实际控制”概念[488] - 可变利益实体未来仍有可能被视为外商投资企业并受到相关限制[488] - 若中国政府认定运营在线医药业务的协议不符合对增值电信服务业务的外资限制，公司可能面临严厉处罚[488]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度总净收入增长141.8%，达到13.5亿元人民币，接近2018财年全年收入 [11][22] - 2019财年净收入为39.5亿元人民币，同比增长121.3% [11][25] - 2019年第四季度B2B产品收入增长247.5%，达到11.5亿元人民币；B2C产品收入下降13%，为1.94亿元人民币 [22][23] - 2019财年B2B产品收入增长243.2%，达到31.7亿元人民币；B2C产品收入下降9.9%，为7.633亿元人民币 [25] - 2019年第四季度整体毛利润增长83.8%，达到4250万元人民币，综合毛利率为3.2%；2019财年整体毛利润增长58.4%，达到1.65亿元人民币，综合毛利率为4.2% [23][25] - 2019年第四季度总运营费用增长35.6%，达到2.106亿元人民币；2019财年总运营费用增长30.5%，达到6.587亿元人民币 [23][26] - 2019年第四季度非GAAP归属于普通股股东的净亏损为1.437亿元人民币，占净收入的10.7%；2019财年为4.343亿元人民币，占净收入的11% [24][27] - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资为6.977亿元人民币 [27] - 公司预计2020年第一季度总净收入在14亿至14.8亿元人民币之间，同比增长约113.5%至125.7% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第四季度B2B产品收入增长247.5%，达到11.5亿元人民币；2019财年增长243.2%，达到31.7亿元人民币 [22][25] - 2019年第四季度B2C产品收入下降13%，为1.94亿元人民币；2019财年下降9.9%，为7.633亿元人民币 [23][25] - 2019年第四季度B2C业务毛利率从7.6%提升至11.6%，B2B业务从0.5%提升至1.2%；2019财年B2C业务从9.5%提升至14.3%，B2B业务从0.9%提升至1.1% [23][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第四季度签约药店网络超过2.5万家，全年结束时超过23.5万家，覆盖约50%的中国药店市场 [10][11] - 2019年第四季度药店季度订单数达到36.6万，同比增长超200% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于构建综合医疗服务平台，满足各城市医疗需求，2020年将继续增加网络供应商，特别是三至六线城市，并将业务拓展至公立医院 [10][12] - 持续建设和改进供应链、库存管理系统及数据分析能力，开发移动服务和工具 [15] - 2020年继续投资资源，为企业提供药品全渠道商业化服务 [16] - 与传统医药分销公司竞争，公司优势在于技术平台、人才基础、治理效率和全渠道模式 [39][40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情成为重塑医疗行业的催化剂，预计医疗行业将向线上和线上线下融合方向转变，政府也将推动“互联网 +” [31] - 公司认为随着规模扩大和利润率提高，未来将实现盈亏平衡 [54] - 预计处方药在销售中的占比将越来越高 [57][58] 其他重要信息 - 疫情期间，公司成立抗疫指挥中心，提供免费在线医疗咨询和药品 refill 服务，捐赠口罩，推出疫情实时信息渠道和医疗物资保障服务 [19][20][21] - 公司应用程序在苹果应用商店医疗服务应用中下载量排名前二，下载量较疫情前增长5倍 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新冠疫情和政策变化如何重塑中国药品零售市场，线下药店客户的转型或升级趋势如何，以及公司进入医院市场的最新进展和长期计划 - 疫情将推动医疗行业向线上和线上线下融合转变，政府会推动“互联网 +” 公司有药品福利计划和CRM项目，可留住疫情期间获取的客户 [31][32] - 公司在公立医院业务已取得进展，有药物与医生合作可开具处方并配送，已实现收入 [33] - 公司为线下药店设立 “Be Healthy Together” 项目，帮助其建立云药房、云诊所和云库存服务，疫情加速了传统药店向未来药店的转型 [34][35] 问题2: 公司如何与传统医药分销巨头竞争，2020财年的主要运营目标和核心资源投资方向，以及与商业保险的合作信息 - 公司在技术平台、人才基础、治理效率和全渠道模式方面具有优势，能为制药公司提供互补价值 [39][40][41] - 2020年公司目标是扩大业务规模、提高运营效率、提升利润率，主要投资于完善全渠道能力，重点关注三至六线城市 [43] 问题3: 疫情期间公司与客户或供应商合作确保服务质量的努力，以及慢性病患者在线 refill 处方习惯的变化数据 - 公司与各级地方政府进行深入讨论，为特定城市提供服务 慢性病患者在危机时期通过公司服务节省成本并获得持续护理，客户意识到线上线下结合服务的价值 [46][47] - 疫情期间，B2C端活跃用户和新用户数量显著增加，应用程序下载量增长5倍，公司确保了多数药品和物资的稳定供应 [48] 问题4: 2019年运营成本大幅下降的主要驱动因素及趋势，公司达到盈亏平衡的预测和近期融资计划，以及疫情期间物流挑战的应对措施 - 运营成本下降是因为销量增加带来节省，以及供应链、技术和系统的持续升级 公司将继续投资供应链，提升服务水平 [51] - 疫情期间，公司利用全国物流网络相互支持，与国内外制药公司的直接采购合作确保了库存和供应稳定 [52][53] - 2020年公司将继续处于投资模式，合理支出以实现收入增长，虽无具体盈亏平衡时间表，但随着规模扩大和利润率提高，未来将实现盈亏平衡 [54] 问题5: 行业监管环境对处方药销售和慢性病管理发展的展望，以及公司在这方面的计划和进展 - 疫情期间，政府出台政策鼓励慢性病在线 refill 处方，公司率先为武汉、湖北及全国提供 refill 支持，预计这一趋势在疫情结束后仍将持续 [56] - 由于政府改革，仿制药和创新药都将更依赖公司的全渠道平台进行商业化，预计处方药在销售中的占比将提高 [57][58] 问题6: B2C业务与B2B业务未来的动态，B2C业务付费用户的获取成本和留存率，以及公司是否考虑潜在的并购机会 - 公司的全渠道模式能让制药公司同时接触网络内的所有医疗服务提供商，加速中国医疗行业转型，B2C和B2B业务都对全渠道有贡献 [61] - 公司会关注潜在并购机会，但目前重点仍在中国市场，会根据情况决定是否拓展平台 [63]

业绩总结 - 净收入为人民币13.48亿元，同比增长141.8%，超出指导范围的高端人民币12.5亿元[11] - 毛利润同比增长121.3%[12] - 2019年第四季度总净收入为人民币13.48亿元，同比增长约113.5%至125.7%[41] - 2019年第四季度净亏损为人民币1.58亿元，较2018年第四季度的1.26亿元增加了25.5%[47] - 2019年第四季度非GAAP净亏损为人民币1.44亿元，较2018年第四季度的1.10亿元增加了30.9%[49] 用户数据 - 新应用用户增加5倍，慢性病新用户增加3倍[33] - 2019年第一季度，慢性病患者数量超过3亿，且医院外的护理服务不足[16] - 2019年，药品销售在医院外的比例进一步增加，尤其是慢性病药品[21] 成本与费用 - 公司的履行成本占收入的4.1%[26] - 2019年第四季度销售和营销费用占净收入的7.6%，较2018年第四季度的14.0%下降了6.4个百分点[38] - 2019年第四季度总运营费用占净收入的15.6%，较2018年第四季度的27.9%下降了12.3个百分点[38] 资产与负债 - 截至2019年12月31日，公司的总资产为人民币161.03亿元，较2018年12月31日的154.64亿元增长了4.5%[44] - 截至2019年12月31日，公司的总负债为人民币83.64亿元，较2018年12月31日的32.27亿元增长了158.5%[45] 市场与战略 - 公司在中国药品零售市场的虚拟药房网络覆盖近50%的药店[24] - 2020年2月，国家医保局和国家卫健委联合发布指导意见，促进“互联网+”医疗保险服务[19] - 公司在疫情期间捐赠了10万只口罩和大量药品[30] 毛利率 - 2019年第四季度B2C毛利率为14.3%，较2018年第四季度的9.5%提升了4.8个百分点[36] - 2019年第四季度B2B毛利率为1.1%，较2018年第四季度的0.9%提升了0.2个百分点[36] - 2019年第四季度总毛利率为3.2%，较2018年第四季度的4.1%下降了0.9个百分点[36] 库存管理 - 2019年，公司的库存周转天数为34天[26]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入同比增长123.2%，达到11亿元人民币，连续四个季度超过指引上限，年初至今净收入同比增长112%，达到26亿元人民币，已超2018年全年收入46% [7] - 第三季度毛利润达4700万元人民币，同比增长204.3%，毛利率为4.3%，去年同期为3.1% [7][23] - 第三季度总运营费用同比增长13.7%，至1.654亿元人民币，占净收入的14.9%，去年同期为29.1%；年初至今总运营费用同比增长28.3%，至4.48亿元人民币，占净收入的17.2%，去年同期为28.4% [23][24] - 第三季度履约费用同比增长52.8%，至3160万元人民币，占净收入的2.8%，去年同期为4.2%；销售和营销费用同比增长12.7%，至8710万元人民币，占净收入的7.8%，去年同期为15.5%；G&A费用同比增长20.9%，至3200万元人民币，占净收入的2.9%，去年同期为5.3%；技术费用同比下降27.2%，至1470万元人民币，占净收入的1.3%，去年同期为4.1% [24][25] - 归属于普通股股东的净亏损为1.233亿元人民币，去年同期为1.259亿元人民币；GAAP净亏损为1.097亿元人民币，去年同期为1.111亿元人民币；非GAAP净亏损占净收入的9.9%，去年同期为22.3%，首次降至个位数 [25] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资为7.846亿元人民币，2018年12月31日为11亿元人民币 [26] - 预计2019年第四季度总净收入在11.8 - 12.4亿元人民币之间，同比增长约112% - 123% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 B2B业务 - 第三季度处理28万份订单，较上季度增长45.1%，B2B收入连续三个季度以约40%的速度增长，本季度同比增长229.5%，环比增长39.9%，达到9.09亿元人民币 [8] - 现有药店客户下单更频繁，贡献收入增加1.6亿元人民币，较第二季度增长25%；本季度新增2万家药店，带来9900万元人民币的销售额，环比增长15%，公司服务药店超21万家，有望在2019年底达到23万家的目标 [8] - 前三季度B2B产品收入同比增长240.7%，从5.93亿元人民币增至20亿元人民币；第三季度B2B产品收入同比增长229.5%，从2.76亿元人民币增至9.095亿元人民币 [22] - 第三季度B2B毛利率为1.1%，去年同期为 - 0.5% [23] B2C业务 - 第三季度收入从2.18亿元人民币降至1.94亿元人民币，下降11%；年初至今收入下降8.8% [9] - 第三季度毛利润从1400万元人民币增至3000万元人民币，增长125%；年初至今毛利率从10.2%增至15.2%，提高500个基点 [9] - 第三季度B2C毛利率为15.6%，去年同期为6.2% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续部署T2B2C战略，截至9月底，直接从150家国内外制药公司采购产品，虚拟药店网络从去年第三季度的13万家增长到本季度的超21万家，上季度建立新的履约中心，目前拥有五个战略布局的现代物流网络，8月与泰康保险集团在线平台TK.CN签署战略合作协议 [11] - 利用大数据和机器学习为药店提供智能采购系统，提高采购效率和库存管理能力，使药店平均采购金额增长233%，平均采购广度增长178%，平均订单频率增长107% [14][15] - 帮助制药商扩大市场覆盖，利用销售团队和应用程序推广新药，开发“鹰眼”工具提高销售覆盖效率3倍 [16][17] - 为C类用户提供先进的CRM池，以糖尿病患者为例，提高了患者的续药率 [18] - 行业方面，中国修订药品管理法允许在线售药，社会医疗保险覆盖范围扩大到在线医疗服务，4 + 7集中采购计划扩展至25个省份，降低仿制药价格达96%，为医药零售行业带来增长机会 [19] - 未来三年目标是服务40万家以上药店、诊所和医院，为超1亿患者提供在线咨询、诊断、处方和慢性病管理服务，直接服务1000多家主流制药公司 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务增长和财务表现感到满意，认为整体收入增长主要得益于B2B业务的强劲表现 [7] - 对达到2019年底服务23万家药店的目标有信心，未来将更专注于服务现有客户 [30][31] - 对净亏损首次降至个位数表示满意，期望继续保持并在2021年年中实现盈利 [31] - 认为行业整合趋势下，虽然小药店会面临挑战，但不会全部消失，公司有机会帮助小药店，且碎片化仍将是行业常态，公司正积极开发未来药店概念 [35][36] - 公司在技术和供应链管理方面的投入提高了运营效率，未来有望继续实现收入的三位数增长，同时控制运营费用增长，进一步降低运营费用占净收入的比例 [38][39] - 公司为在线处方药销售政策的实施做好了充分准备，包括互联网医院资质、医生资源、物流网络、采购关系和药店赋能等方面 [45][46] 其他重要信息 - 2019年8月15日，公司宣布股票回购计划，授权在未来12个月内回购价值最高达1000万美元的A类普通股ADS，截至9月30日，已使用260万美元回购606,953份ADS [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度药店数量增长的关键驱动因素是什么，预计今年和明年年底的数量是多少，以及对盈利的考虑 - 公司有销售团队拓展新客户，目标是到2019年底达到23万家药店，约占市场的50%，未来将更专注服务现有客户；对净亏损首次降至个位数满意，期望继续保持，目标是在2021年年中实现盈利 [30][31] 问题2: 公司在行业整合趋势中的定位，对客户的预期和新解决方案，运营费用比率降低的关键驱动因素，以及履约成本降低的原因 - 行业整合趋势下，小药店虽面临挑战但不会全部消失，公司有机会帮助小药店，正开发未来药店概念；通过技术和系统优化供应链，提高运营效率；本季度净收入增长123%，总运营费用仅增长15.7%，预计未来收入保持三位数增长，运营费用增长约20%，运营费用占净收入比例将继续降低；履约成本降低得益于系统应用、仓库运营效率提高、规模经济和与第三方物流的议价能力 [35][38][39] 问题3: 公司对在线处方药销售政策的准备情况，以及与制药公司合作的情况和实现的价值 - 公司在互联网医院资质、医生资源、物流网络、采购关系和药店赋能等方面做好了准备，还与系统集成商合作提供处方共享平台；公司与150家制药公司建立战略合作伙伴关系，为其提供地理和渠道覆盖、新产品发布、在线品牌营销、供应链整合、数据服务、价格监控和消费者教育等服务 [45][47][48] 问题4: T2B2C业务中技术驱动的B2C业务的最新战略，以及B2C业务未来的计划 - 公司通过与制药公司建立直接采购关系、扩大药店网络和签署保险合作协议等推进T2B2C战略，利用技术赋能价值链关键利益相关者，有专门的赋能团队；B2C业务很重要，过去注重低价驱动增长，现在更关注客户价值，已建立患者教育、药物依从性管理和在线续药等服务模块，目标是明年重新激发该业务的增长 [51][53][54] 问题5: B2B业务的快速增长能否持续，核心驱动因素是什么，如何增加收入，以及是否有计划在中国建设更多仓库 - B2B业务通过互联网为药店和诊所提供更广泛的选择和更具竞争力的价格，过去三个季度B2B毛利率翻倍，随着更多制药公司的直接资金投入，盈利能力将进一步提高；公司会根据网络优化情况建设更多履约中心，以提高客户体验 [57][58] 问题6: 仓库和药店的地理位置分布，新增仓库和药店的位置，以及理想的平均SKU周转天数和与目前的对比 - 仓库位置根据网络组织模型确定，考虑物流可用性、进出成本、劳动力可用性和第三方物流覆盖范围等因素；目前库存周转天数为20多天，目标是保持在20天 [61][62][63] 问题7: B2C业务如何赢得新客户 - 公司将专注于慢性、高自付比例、有隐私顾虑的疾病患者，通过精准广告、与制药公司和医院合作来获取客户 [65] 问题8: 与HEC的合作与其他制药公司合作的区别，以及合作的价值和未来合作的可能性 - 公司与HEC建立战略合作伙伴关系，帮助其扩大产品覆盖范围、进行新产品发布、在线营销和客户教育，以及获取更多客户洞察，为其在公司渠道的快速增长铺平道路 [68]

业绩总结 - 2019年第三季度净收入为人民币11.1亿元，超出指导范围的高端人民币10.5亿元，同比增长123.2%[10] - 2019年第四季度预计总净收入在人民币11.8亿元至人民币12.4亿元之间，同比增长约112%至123%[37] - 2019年净收入为1,110,451千元，同比增长了122.4%[41] - 2019年第三季度的同店增长率为102.1%[11] - 2019年第三季度毛利率同比提升940个基点，B2C业务毛利率显著改善[15] - 2019年第三季度的毛利总率为18.0%[32] 成本与费用 - 2019年产品销售成本为1,063,122千元，同比增长了109.1%[41] - 2019年销售和营销费用为87,131千元，同比增长了12.9%[41] - 2019年一般和行政费用为31,956千元，同比增长了20.8%[41] - 2019年技术费用为42,024千元，同比下降了17.4%[41] - 2019年履行费用为80,313千元，同比增长了54.8%[41] 盈利能力 - 2019年第三季度非GAAP净亏损占净收入的比例首次降至个位数，为14.9%[34] - 2019年运营损失为118,095千元，较2018年减少了9.3%[41] - 2019年归属于普通股东的净亏损为123,299千元，较2018年减少了2.5%[41] - 2019年非GAAP净亏损为109,729千元，较2018年减少了1.2%[43] 资产与负债 - 2019年第三季度总资产为人民币1,674,091千元[39] - 2019年第三季度总负债为人民币731,311千元[39] - 2019年第三季度公司股东权益为人民币944,791千元[39] - 2019年第三季度现金及现金等价物、限制性现金和短期投资总额为人民币784,587千元[39] 投资与减值 - 2019年长期投资减值为11,000千元[43]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入同比增长109.2%，环比增长27.8%，达8.382亿人民币，连续三个季度超指引上限 [7] - 毛利润4200万人民币，创历史新高，同比增长72%，环比增长26.5% [7] - 净亏损1.002亿人民币，去年同期为8640万人民币；GAAP净亏损847亿人民币，去年同期为7480万人民币，较上季度9630万人民币有所改善 [20] - 预计第三季度净收入在10 - 10.5亿人民币，同比增长约101% - 111% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 B2B业务 - 收入同比增长253.4%，环比增长41.4%，达6.499亿人民币 [7] - 毛利率从去年同期0.2%和上季度0.9%提升至1% [17] B2C业务 - 收入下降13.7%，至1.83亿人民币 [11] - 毛利率从去年同期9.5%和上季度13.2%显著提升至16.8%，毛利润达3100万人民币，创历史新高 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于构建线上线下一体化医疗平台，通过先进技术赋能药店、药企、保险公司和医生，形成互利共赢的生态系统 [12][16] - B2B业务通过拓展药店客户群、提高客户下单频率和深化与药企合作实现加速增长 [8][9] - B2C业务从传统模式转型，聚焦医疗用户，提升专业医疗服务和精准营销，探索可持续增长 [11] - 与药企建立战略合作，如与同仁堂科技和哈药集团的合作，提供供应链服务和渠道价格管理 [10] - 成立保险业务单元，与保险公司合作提供多种服务，加强PBM模式 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为4 + 7试点方案将全面铺开，药企需开发新分销策略和渠道，公司可提供有效服务助力其多元化发展 [9] - 看好商业医疗保险在中国的发展，认为公司在与保险公司合作中具有优势，能实现多方共赢 [31][33] - 预计未来会有更多有利于线上药品销售的政策出台 [44] 其他重要信息 - 公司董事会授权一项价值最高1000万美元的股票回购计划，将在未来12个月内进行 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: B2B业务下半年ARPU增长展望及未来1 - 2年目标ARPU - 公司业务增长势头强劲，预计下半年保持较高增长速度，但不提供长期精确指引 [26] 问题2: B2C业务针对高价值慢性病用户的最新举措及与竞争对手的差异化 - 公司构建医生平台，为医生提供私域流量管理工具；与保险公司和药企建立合作；专注客户终身价值管理，通过技术干预慢性病管理，提供患者教育和自动续药等服务 [28][29] 问题3: 与保险公司合作的PPM服务是否会成为未来几年关键收入贡献者 - 与保险公司合作是T2B2C模式的一部分，公司为保险公司提供指定药品采购平台，帮助控制药品成本，设计新保险产品，认为PBM模式可行，能实现多方共赢 [31][33] 问题4: 公司通过技术赋能服务的业务模式进展 - 公司构建T2B2C模式，利用技术与药企、保险公司和药店深入合作，不急于变现，通过供应链、营销、数据和云库存等服务增强客户粘性 [35] 问题5: 公司T2B2C模式赋能医生与平安好医生私人医生项目相比的优势 - 公司模式非纯B2C，拥有19万家药店网络，通过B2C能力赋能药店服务消费者；CRM系统使医生续药率达50% - 70% [40][41] 问题6: 处方药在线销售进展及未来展望 - 公司是中国少数合规开展此项业务的公司之一，参与相关政策制定，预计未来会有更多有利政策 [44]

业绩总结 - 2019年第二季度净收入为人民币838.2百万，同比增长109.2%，超出指导范围的高端人民币805百万[9] - 2019年第二季度毛利为人民币151.1百万，较2018年同期的24.5百万大幅增长[11] - 2019年第二季度毛利率为18.0%，较2018年第二季度的8.0%显著提升[18] - 2019年第二季度运营费用占净收入的比例为17.0%，较2018年第二季度的30.2%大幅下降[32] - 2019年第二季度非GAAP净亏损为人民币100.2百万，较2018年同期的86.4百万有所增加[40] 未来展望 - 2019年第三季度预计净收入在人民币10亿至人民币10.5亿之间，同比增长约101.0%至111.0%[35] 资产与负债 - 2019年第二季度总资产为人民币1,734,089千，较2018年12月31日的1,546,418千有所增长[37] - 2019年第二季度总负债为人民币697,862千，较2018年12月31日的322,654千显著增加[38] 费用结构 - 2019年第二季度销售和营销费用为人民币75.0百万，占净收入的9.0%[41] - 2019年第二季度现金及现金等价物、限制性现金和短期投资总额为人民币987,243千[36]