财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后净销售额下降4%，有机基础上下降3.2% [14] - 调整后毛利率增加80个基点至45.8%，调整后EBITDA利润率为21.1%，较上年同期下降60个基点 [17] - 非GAAP摊薄后每股收益为4.12美元，同比下降9.5% [17] - 2022年前九个月产生1.7亿美元自由现金流，远低于去年 [18] - 预计2022年全年约有1.9亿美元的溢价供应链成本，较之前展望减少1000万美元 [20] - 第四季度销售额预计与上年同期基本持平，增长区间为 - 2%至1% [22] - 预计第四季度调整后EBITDA利润率在22% - 23%之间 [23] - 预计第四季度非GAAP摊薄后每股收益在4.50 - 4.80美元之间 [24] - 预计全年自由现金流至少为4亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产智能与跟踪部门增长12.4%，得益于打印和耗材业务的两位数增长 [14] - 企业可见性与移动性部门销售额下降8.8%，因供应链瓶颈和组件短缺 [15] - 数据采集解决方案、服务和软件业务实现增长，服务附加率高，软件产品有吸引力 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区销售额增长20%，各地区表现强劲，包括中国 [16] - 拉丁美洲销售额增长10%，墨西哥增长显著 [16] - 北美和EMEA地区销售额分别下降9%和2%，受供应链挑战、大客户销售减少和俄罗斯业务暂停影响 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进企业资产智能愿景，通过产品、软件和服务组合实现业务前线数字化和自动化 [26] - 扩大产品组合，推出固定工业扫描和机器视觉解决方案，提升市场竞争力 [27] - 与全球合作伙伴建立信任关系，拓展客户群体 [27] - 采取组织变革和资源重新分配措施，解决供应链挑战 [11] - 采取审慎成本行动，应对需求疲软，实施额外定价行动，应对外汇和通胀 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业务的长期基本面依然强劲，客户对公司解决方案的需求持续存在 [26] - 宏观经济不确定性导致销售周期延长，部分项目推迟，但订单积压和管道情况良好 [11] - 对业务前景持乐观态度，公司解决方案能满足企业数字化和自动化需求 [37] 其他重要信息 - 会议提及非GAAP财务指标，相关调整可在幻灯片演示文稿末尾和收益新闻稿中找到 [5] - 预计打印机运输将在今年晚些时候至2023年初从空运转向海运 [19] - 第三季度临时性项目对毛利率有1400万美元的积极影响，第四季度预计约为3500万美元，同比减少近3000万美元 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 大型北美客户项目推迟的背景、市场类型、项目可见性及对需求疲软的影响程度 - 市场需求信号有好有坏，受供应链挑战影响，多数需求信号积极，积压订单和管道情况良好，各地区有优势领域，零售业务仍有增长 [45] - 部分客户将订单从Q3推迟到2023年，主要来自零售领域，该领域年底支出较多，整体环境仍健康，项目推迟对业绩影响较小 [46][47] 问题2: 北美配送中心过渡的实际情况及人员变动 - 去年年中选定新配送中心位置，过渡问题影响了季度末发货量，已采取纠正措施，增加德州工厂产能，目前该工厂接近满员，10月发货量比7月多近2亿美元，对Q4业绩有信心 [49][50][51] - 组织上提拔了新的供应链负责人，精简了组织，将部分职能从供应链转移到其他领域，与供应链合作伙伴密切合作，提升运营效率 [52][53] 问题3: 销售变化中与订单推迟相关的比例及对2023年获得订单的信心，以及Q4向海运转变的进展和2023年成本环境预期 - 部分客户将订单拆分，80%现在下单，20%推迟到2023年，显示需求真实存在，客户认为公司解决方案对提高生产力很重要，即使在不确定时期也会投资 [58][59] - Q3溢价供应链成本较Q2降低50%，主要因每公斤运输成本下降和7月提价生效，Q3运输成本低于预期，Q4预计无运费改善，预计2023年成本将稳步下降，EBITDA将受益，第四季度末开始增加海运，关键组件现货市场采购减少 [62][63][64] 问题4: 北美客户项目推迟到2023年的时间点，以及SMB市场需求情况和经济周期中大小客户业务受影响顺序 - 项目预计从今年推迟到明年年初，而非年末 [66] - SMB业务全球增长强劲，显示市场对公司解决方案有信心，数字化和自动化趋势使各规模客户对公司解决方案需求增加，本季度全球业务表现良好 [67] - 零售业务Q3增长，尽管有大客户减少采购，多元化客户基础降低了波动风险，公司解决方案对客户执行全渠道和电子商务战略很重要；医疗业务Q3两位数增长，对经济衰退不太敏感；T&L垂直领域Q3受影响最大，但电子商务增长将增加对供应链实时可见性的需求；制造业业务表现良好，新收购和市场资源投入带来增长机会 [68][70][72] - 疫情期间大客户先加速采购，中小客户随后跟进，现在市场谨慎时，大客户先采取谨慎态度，中小客户仍保持强劲增长 [74][75] 问题5: 运行率业务的优势原因，大客户订单推迟是与设备更新还是新设备部署有关，以及运营费用灵活性的来源和未来控制能力 - 中小客户因财务能力有限，倾向于根据项目需求即时投资，运行率业务受货架产品供应影响，供应链恢复后运行率业务反弹 [79][80] - 大客户订单推迟主要集中在移动计算机部署，少数情况下部署时间会延长到明年第一季度 [81] - 运营费用灵活性源于可变薪酬结构、对招聘和岗位的严格审查以及对可自由支配支出的控制，未来将继续寻找效率提升机会，如优化房地产组合 [82][83] 问题6: 是否有订单取消情况，推迟订单客户的交付时间可见性，以及海运过渡是否延迟 - 未出现大订单取消情况，取消情况正常，推迟订单预计明年年初恢复，客户正在进行部署，部分客户将订单拆分，且与公司有部署计划 [88][89] - 海运过渡按计划进行，Q3开始向欧洲进行少量海运，但财务收益预计要到明年，今年优先确保打印机交付和支持运行率业务 [90] 问题7: Matrox和Fetch的业绩表现，以及Matrox与竞争对手相比的优势 - Matrox自6月收购后表现良好，完善了公司产品组合，整合按计划进行，文化契合度高，合作伙伴拓展顺利 [93][94] - Fetch机器人解决方案在各垂直市场和制造业受到关注，与前线工人自动化结合的工作流程解决方案反响良好，业务处于早期阶段，有良好的试点部署和两个较大部署项目 [95][96][97] - 市场碎片化，有很多发展机会，Matrox以高质量、高性能解决方案解决复杂问题，注重易用性和软件可升级性，在与竞争对手的竞争中取得了一些大客户订单，还利用渠道优势吸引了对其他竞争对手不满的合作伙伴 [98][99][100] 问题8: 北美仓库问题导致销售额下降的比例，以及同时运营德州和威斯康星州工厂对盈利能力的影响和未来预期 - 中期展望中销售额下降主要归因于供应链挑战，包括组件短缺和新北美仓库过渡问题，各占约4500万美元，项目推迟占约10% [102] - 同时运营两个工厂的成本相对较低，第三季度有一些额外运输成本，目前已调整，对整体盈利能力影响较小 [103][104] 问题9: 北美配送中心过渡完成并整合为一个设施的时间，以及欧洲定价行动的实施时间和第三季度外汇对毛利率的影响 - 未确定完全退出德州工厂的时间，已签署协议确保新设施顺利运营，待风险消除后再考虑完成过渡 [106] - 最近两次提价要到明年才会产生影响，主要针对拉丁美洲和欧洲业务，与之前提价相比影响较小，第三季度外汇对EBITDA利润率有1个百分点的负面影响，第四季度预计有2个百分点的负面影响 [107][108] 问题10: 2023年供应链成本能否大幅下降，以及库存加速清理的时间、是否有折扣风险和正常化自由现金流转换的时间 - 基于下半年运行率，预计2023年供应链成本将同比显著改善，但改善程度取决于运费走势，目前运费稳定或略有下降 [111] - 预计库存将在明年上半年下降，下半年达到6 - 6.5亿美元的正常水平，主要通过完成配送中心搬迁、处理供应业务库存和减少制造合作伙伴的安全库存来实现，预计这些行动将使自由现金流转化率超过100%（不包括和解付款），库存无过剩过时风险，无额外降价计划，可利用库存满足客户需求 [114][115][117]

业绩总结 - 第三季度调整后净销售额为13.78亿美元，同比下降4.0%[20] - 有机净销售增长为-3.2%，主要受供应链挑战和大型客户项目推迟影响[6] - 调整后EBITDA为2.91亿美元，同比下降6.7%[20] - 调整后EBITDA利润率为21.1%，同比下降60个基点[20] - 非GAAP稀释每股收益为4.12美元，同比下降9.5%[20] - 北美地区有机销售下降9%，亚太地区增长20%[14][16] - 自由现金流为1.7亿美元，同比下降628百万美元[24] 未来展望 - 预计第四季度调整后净销售增长在-2%至+1%之间[29] - 预计2022财年调整后净销售增长将超过1%[29] - 预计2022财年自由现金流将达到至少4亿美元[29] 财务数据 - GAAP合并净销售增长为9.8%[50] - 外汇汇率波动对合并净销售增长的影响为2.6%[50] - 合并有机净销售增长为12.4%[50] - GAAP合并毛利率为45.6%[56] - 调整后的毛利率为45.8%[56] - GAAP净收入为170.8百万美元[60] - 非GAAP净收入为215百万美元[60] - GAAP稀释每股收益为3.26美元[60] - 调整后的运营费用总计为70百万美元[60] 历史对比 - 2022年第三季度净收入为1.70亿美元，较2021年同期的1.99亿美元下降14.6%[65] - 2022年前九个月净收入为2.77亿美元，较2021年同期的6.46亿美元下降57.1%[65] - 2022年第三季度EBITDA（非GAAP）为2.57亿美元，较2021年同期的2.84亿美元下降9.5%[65] - 2022年前九个月EBITDA（非GAAP）为4.27亿美元，较2021年同期的8.91亿美元下降52.1%[65] - 2022年第三季度调整后EBITDA（非GAAP）为2.91亿美元，较2021年同期的3.12亿美元下降6.7%[65] - 2022年前九个月调整后EBITDA（非GAAP）为8.97亿美元，较2021年同期的9.78亿美元下降8.3%[65] - 2022年第三季度调整后EBITDA占调整后净销售的比例为21.1%[65] - 2022年前九个月自由现金流（非GAAP）为1.70亿美元，较2021年同期的7.98亿美元下降78.7%[70] - 2022年第三季度运营活动提供的净现金为2.21亿美元，较2021年同期的8.36亿美元下降73.5%[70] - 2022年第三季度折旧费用为1600万美元，较2021年同期的1800万美元下降11.1%[65]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后净销售额增长6.4%，有机基础上增长6.9% [11] - 调整后毛利率下降200个基点至46%，调整后运营费用占销售额的比例改善60个基点 [14] - 第二季度调整后EBITDA利润率为21.9%，较上年同期下降170个基点 [15] - 非GAAP摊薄后每股收益为4.61美元，同比增长0.9% [15] - 2022年上半年产生1.23亿美元自由现金流，低于去年 [16] - 第三季度预计销售增长2% - 4%，调整后EBITDA利润率约为22%，非GAAP摊薄后每股收益预计在4.35 - 4.65美元之间 [21][22] - 2022年全年预计销售增长4% - 6%，调整后EBITDA利润率约为22%，自由现金流至少为6.5亿美元 [23][24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产智能与跟踪部门增长9.7%，企业可视性与移动性部门销售增长5.6% [12] - 服务和软件业务持续增长，服务附加率高，软件产品有吸引力 [13] - RFID解决方案和加固平板电脑在第二季度增长强劲 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA销售额增长17%，亚太地区销售额增长14%，拉丁美洲销售额增长16%，北美销售额下降2% [13][14] - 医疗保健、制造业、零售和电子商务终端市场增长快于公司平均水平 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进企业资产智能愿景，通过产品、软件和服务数字化和自动化业务前线 [27] - 与埃森哲建立全球战略联盟，解决零售等终端市场的运营挑战 [30] - 拓展固定工业扫描、机器视觉和自主移动机器人等新市场，收购Matrox Imaging [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境动荡，但客户对数字化和自动化解决方案的需求强劲，公司有能力应对挑战 [26] - 供应链环境逐步改善，预计下半年利润率将提高 [19][24] - 全球劳动力短缺和供应链挑战增加了企业对数字化和自动化运营的需求，公司产品组合广泛，增长前景乐观 [38] 其他重要信息 - 第二季度达成和解协议，产生3.72亿美元一次性非GAAP费用，分八期支付 [15] - 增加可用借款能力，优化资本结构，进行3亿美元股票回购 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全渠道和电子商务终端市场的情况 - 零售和电子商务在第二季度增长快于公司平均水平，全渠道实施势头强劲，客户资源紧张推动技术和自动化投资 [48] - 公司有多元化客户基础，各客户处于不同的更新周期，有助于降低波动性，多数客户仍在健康投资 [50][51] 问题2: 调整后EBITDA利润率展望及驱动因素 - 第三季度调整后EBITDA利润率预计为22%，同比增长30个基点，得益于销量杠杆、定价和毛利率改善，但受外汇影响 [55] - 第四季度利润率增长主要由供应链成本改善和销量杠杆驱动 [56] 问题3: 供应链和运费成本情况及AIT部门展望 - 第二季度供应链成本较第一季度降低20%，收入增长4%，预计下半年继续改善 [60] - 印刷业务在第二季度增长强劲，预计积压订单将恢复正常，打印机有吸引力的增长前景，公司有机会超越GDP增长 [64][65][66] 问题4: 各地区增长驱动因素及资本分配情况 - 各地区数字化转型是共同驱动因素，但各地区优势垂直领域不同 [69] - 资本分配优先级不变，继续优先投资业务，股票回购仍是回报股东的灵活方式 [75] 问题5: 产品交付周期及和解协议情况 - 公司对大客户有较好的可见性，通过与客户和经销商合作建立长期销售管道，订单速度稳定 [79][80][83] - 与霍尼韦尔就专利侵权诉讼达成和解，支付3.6亿美元，双方获得免版税交叉许可，不影响竞争格局 [86][87] 问题6: EBITDA指引、自由现金流执行及毛利率与运营费用动态 - 上半年自由现金流下降主要因营运资金使用增加和销售时间问题，预计下半年恢复正常，目标是长期实现100%自由现金流转换 [90][91] - 第三季度毛利率和运营费用与第二季度相似，第四季度预计改善 [93] 问题7: 第三季度销售增长指引及向海运转移的影响 - 第三季度销售增长限制在2% - 4%是为了降低运费成本，将部分销量推迟到第四季度，预计第四季度增长更强 [95][97][102] - 向海运转移将在第四季度完成，目前正在建立管道 [103] 问题8: Matrox收购进展及RFID业务情况 - Matrox收购整合进展顺利，客户反馈积极，正在建立合作伙伴网络，与公司业务互补，有助于多元化增长 [106][107] - RFID业务多年来保持两位数增长，应用领域从零售扩展到医疗保健、运输物流和制造业等全球市场 [109][110] 问题9: Matrox收购对EBITDA利润率的影响及物流成本趋势 - Matrox收购对EBITDA利润率有一定增值作用，但被外汇影响抵消，对每股收益中性 [113] - 可控的供应链成本预计将继续下降，但空运成本短期内难改善，公司已提价抵消影响 [115][116][117] 问题10: 产品运输方式改变的性质及定价行动 - 打印机向海运转移是回归正常运输模式，此前因供应限制采用空运，随着供应缓解将恢复海运 [121][122] - 最近一次提价于7月初生效，将继续监测是否需要进一步提价 [124]

业绩总结 - 第二季度有机净销售增长6.9%，主要受益于客户对自动化和数字化解决方案的广泛需求[6] - 调整后的净销售为14.68亿美元，同比增长6.4%[10] - Zebra Technologies报告的GAAP合并净销售增长为6.6%[40] - 合并有机净销售增长为6.9%[40] - 2022年第二季度的净收入为-0.98亿美元，而2021年同期为2.19亿美元[51] - 2022年第二季度的基本每股收益为-1.87美元，稀释每股收益为-1.87美元[51] - 2022年第二季度的总调整为3.40亿美元，2021年同期为0.28亿美元[51] 用户数据 - EVM部门有机销售增长5.6%，AIT部门有机销售增长9.7%[10] - 北美有机销售下降2%，EMEA增长17%，亚太地区增长14%，拉丁美洲增长16%[10] 财务指标 - 调整后的EBITDA利润率为21.9%，同比下降170个基点[6] - 非GAAP稀释每股收益为4.61美元，同比增长0.9%[6] - 上半年自由现金流为1.23亿美元，同比下降391百万美元[14] - 总债务为21.71亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为1.7倍[14] - 2022年第二季度EBITDA（非GAAP）为(94)百万美元，2021年同期为291百万美元[57] - 调整后的EBITDA（非GAAP）为321百万美元，较2021年同期的325百万美元略有下降[57] - 2022年第二季度自由现金流（非GAAP）为123百万美元，较2021年同期的514百万美元下降76%[61] 未来展望 - 预计2022财年调整后净销售增长为4-6%[19] - 预计第三季度非GAAP稀释每股收益在4.35至4.65美元之间[19] 负面信息 - 2022年第二季度的净收入为107百万美元，较2021年同期的447百万美元下降76%[57] - 2022年第二季度的总调整费用为415百万美元，较2021年同期的34百万美元显著增加[57] - 2022年第二季度的诉讼和和解费用为372百万美元，较2021年同期的0百万美元显著增加[57]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后净销售额增长超5%，调整后EBITDA利润率为19.9%，较上年下降540个基点，非GAAP摊薄每股收益为4.01美元，同比下降16% [7] - Q1调整后净销售额增长6.1%（含货币和收购影响），有机增长5.4% [12] - 调整后毛利率下降430个基点至44.6%，调整后运营费用占销售额百分比增加100个基点 [15] - Q1产生4000万美元自由现金流，低于去年，进行3.05亿美元股票回购 [18] - Q1产生6900万美元增量溢价供应链成本，全年预计约2亿美元 [20][23] - 预计Q2调整后EBITDA利润率在20% - 21%，非GAAP摊薄每股收益在4.05 - 4.35美元 [25][26] - 重申2022年调整后净销售额增长3% - 7%，调整后EBITDA利润率约22% - 23%，自由现金流至少8亿美元 [27][28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产智能与跟踪部门（含印刷和耗材）下降8.1% [12] - 企业可见性与移动性部门销售额增长11.6%，服务和软件业务增长良好 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美销售额增长2%，除印刷外表现强劲 [14] - EMEA销售额增长2%，受移动计算业务推动 [14] - 亚太地区销售额增长28%，各主要地区表现良好 [14] - 拉丁美洲销售额增长31%，墨西哥增长显著 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 提高长期有机销售增长预期至5% - 7%，收购Matrox Imaging以拓展机器视觉市场 [37][38] - 展示产品和解决方案，参与行业展会，满足客户数字化和自动化需求 [34][35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户对数字化和自动化解决方案需求强劲，但供应链挑战仍存 [8] - 预计供应链情况将逐步改善，但不会迅速恢复到疫情前水平 [69] - 对业务增长前景感到兴奋，将努力应对供应链挑战 [48] 其他重要信息 - 宣布收购Matrox Imaging，该公司年销售额约1亿美元，预计年中完成收购 [40] - 多个客户采用公司解决方案，包括任务管理软件、移动设备等 [42][44][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 价格调整的实施情况、客户反馈及对全年收入的影响 - 公司根据竞争和通胀环境评估定价，此前两次提价旨在抵消组件成本增加，最新提价针对溢价运输成本 [55][56] - 客户对提价接受度良好，提价对业务韧性影响较小 [57] - 三次提价预计为全年销售增长贡献近2个百分点 [58] 问题2: Matrox的财务情况、与现有业务的协同及市场机会 - Matrox是机器视觉领域领导者，与公司固定工业扫描业务互补，拥有先进软件库 [60][61][62] - 收购将帮助公司更好服务客户，利用渠道优势加速其增长 [63][64] - Matrox年销售额约1亿美元，所在市场高个位数增长，对公司EBITDA有增值作用 [66] 问题3: 供应链现状及中国工厂停产影响 - 供应链情况在Q1改善，全年将逐步好转，公司通过多种方式增强供应链韧性 [69][70][71] - 预计中国工厂停产对本季度无影响，部分二级和三级工厂受影响但预计可恢复生产 [74] 问题4: 最新提价是否针对更高运费 - 前两次提价针对组件成本增加，最新提价针对溢价运输成本，预计运费需时间恢复到疫情前水平 [75] 问题5: 剩余年份的需求来源及资本分配倾向 - 需求环境强劲，各垂直领域数字化转型推动需求，Q1需求超过供应 [81][82] - 下半年增长机会来自业务运营率、制造业和P&L领域对新技术的需求 [83][84] - 公司资产负债表灵活，有能力进行并购和股票回购 [85][86] 问题6: AIT业务Q2及下半年展望和EMEA地区需求变化 - 预计印刷业务Q2将有良好环比增长，潜在需求强劲 [92] - 欧洲市场需求有韧性，除俄罗斯和乌克兰外未受不利影响 [93][94][95] 问题7: 零售设备渗透情况和医疗市场更新 - 移动计算业务本季度增长强劲，预计零售领域设备渗透率将提高 [100][102] - 医疗市场是有吸引力的增长机会，公司解决方案可改善患者体验和提高医疗效率 [108][109][110] 问题8: RFID需求情况和产品重新设计效果 - RFID市场需求强劲，受服装、库存准确性等因素驱动，公司产品组合有优势 [113][114] - 产品重新设计部分已生效，部分将在Q2完成，将持续帮助公司 [117][119] 问题9: 销售增长轨迹和库存情况 - 全年销售增长预期为3% - 7%，虽有积极因素但受俄罗斯业务、宏观不确定性和外汇波动影响 [122][123] - Q1库存下降，预计后续将逐步重建库存，对现金流有一定影响 [124][125]

业绩总结 - 第一季度有机净销售增长5%，所有地区均实现增长，尤其是亚太和拉丁美洲[6] - 第一季度调整后的净销售为14.32亿美元，同比增长6.1%[10] - 第一季度调整后的毛利润为6.38亿美元，同比下降3.3%[10] - 调整后的EBITDA利润率为19.9%，同比下降540个基点[6] - 非GAAP稀释每股收益为4.01美元，同比下降16%[6] - GAAP合并净销售增长为6.3%，其中AIT业务为-8.2%，EVM业务为12.7%[47] - 合并有机净销售增长为5.4%，AIT业务为-8.1%，EVM业务为11.6%[47] - GAAP净收入为205百万美元，非GAAP净收入为214百万美元[55] - GAAP每股收益（稀释）为4.50美元，非GAAP每股收益（稀释）为3.83美元[55] 现金流与债务 - 自由现金流为4000万美元，同比下降1740万美元[13] - 2022年第二季度的自由现金流为40百万美元，较2021年同期的214百万美元大幅下降[66] - 2022年第二季度的净现金流入为54百万美元，较2021年同期的224百万美元显著减少[66] - 总债务为11.01亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为0.8倍[13] 未来展望 - 预计2022年调整后净销售增长为3-7%[18] - 预计2022年自由现金流将达到8亿美元以上[18] - 预计因供应链成本上升，2022年将产生约2亿美元的负毛利润影响[18] 毛利率与EBITDA - GAAP报告的毛利率为44.5%，而调整后的毛利率为44.6%[51] - 非GAAP EBITDA为264百万美元，调整后的EBITDA为285百万美元[59] - 调整后的EBITDA占调整后净销售的比例为19.9%[59] 外汇与市场影响 - 外汇汇率波动对合并净销售增长的影响为0.1%[47]

业绩总结 - 2021年第四季度调整净销售额为14.67亿美元，同比增长11.7%[9] - 2021年第四季度净收入为1.91亿美元，较2020年同期的1.99亿美元下降4%[51] - 2021年全年调整净销售额增长26.4%，其中有机增长为23.2%[7] - 2021年全年净收入为8.37亿美元，较2020年同期的5.04亿美元增长66%[51] - 2021年第四季度非GAAP稀释每股收益为4.54美元，同比增长2%[9] - 2021年全年非GAAP稀释每股收益为18.45美元，同比增长44%[7] 财务数据 - 2021年第四季度调整EBITDA利润率为21.7%，同比下降180个基点[9] - 2021年全年EBITDA（非GAAP）为11.66亿美元，较2020年同期的7.96亿美元增长46%[51] - 2021年第四季度EBITDA（非GAAP）为2.75亿美元，较2020年同期的2.73亿美元增长1%[51] - 2021年全年自由现金流为10亿美元，同比增长13%[7] - 2021年全年自由现金流（非GAAP）为10.10亿美元，较2020年同期的8.95亿美元增长13%[54] - 2021年全年经营活动提供的净现金为10.69亿美元，较2020年同期的9.62亿美元增长11%[54] 未来展望 - 预计2022年第一季度调整净销售额增长约1-3%[15] - 预计2022年自由现金流将达到9亿美元以上[15] - 预计2022年调整EBITDA利润率在23%-24%之间[15] 用户数据与市场表现 - Zebra Technologies报告的GAAP合并净销售增长为12.2%[41] - 合并有机净销售增长为10.0%[41] - 十二个月内，Zebra的GAAP合并净销售为56.27亿美元[45] - 十二个月内，Zebra的GAAP毛利为26.28亿美元，毛利率为46.7%[45] - 十二个月内，Zebra的调整后毛利为26.42亿美元，调整后毛利率为46.9%[45] 负面信息与成本 - 外汇转换影响导致GAAP合并净销售增长减少1.4%[41] - 外汇损失为200万美元，去年同期为180万美元[47] - 收购和整合成本为1400万美元，去年同期为200万美元[47] 其他财务指标 - 2021年第四季度调整后EBITDA（非GAAP）为3.19亿美元，较2020年同期的3.08亿美元增长4%[51] - 2021年全年调整后EBITDA（非GAAP）为12.97亿美元，较2020年同期的9.14亿美元增长42%[51] - 2021年第四季度调整后EBITDA占调整后净销售的比例为21.7%，较2020年同期的23.5%下降1.8个百分点[51] - 2021年全年调整后EBITDA占调整后净销售的比例为23.0%，较2020年同期的20.5%增长2.5个百分点[51]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后净销售额增长12%，有机基础上增长10%；调整后EBITDA为3.19亿美元，同比增长4%；调整后EBITDA利润率为21.7%，下降180个基点；非GAAP摊薄每股收益为4.54美元，较上年增长2% [6] - 2021年首次实现超过10亿美元的自由现金流，比上一年增加1.15亿美元；年末净债务与调整后EBITDA杠杆比率为0.5倍 [13] - 第四季度调整后毛利率下降210个基点至45.7%；调整后运营费用占销售额的百分比改善40个基点 [12] - 预计第一季度销售额增长1% - 3%，调整后EBITDA利润率约为20%，非GAAP摊薄每股收益在3.70 - 4美元之间 [17][18][19] - 预计2022年全年调整后净销售额增长3% - 7%，调整后EBITDA利润率在23% - 24%之间，自由现金流至少9亿美元 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产智能与跟踪部门增长3.1%，尽管打印机产品面临重大供应限制 [10] - 企业可见性与移动性部门销售额增长13.2%，由移动计算的出色增长推动 [11] - 服务和软件业务持续实现稳健增长，服务附加率高，软件产品不断扩展 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售额增长4%，移动计算、耗材和服务表现强劲 [11] - EMEA市场销售额增长9%，受移动计算的强劲增长推动 [11] - 亚太市场销售额增长29%，所有主要地区包括中国都表现强劲 [11] - 拉丁美洲市场销售额增长42%，所有主要产品继续保持强劲的两位数增长 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 提高长期有机销售增长预期至5% - 7%，原预期为4% - 5% [23] - 服务市场约为300亿美元，核心市场预计增长4% - 5%，公司在竞争中拥有最广泛和最深入的产品组合 [24] - 近邻市场有充足的扩张机会，如RFID解决方案、智能耗材等；扩张市场约为60亿美元，包括固定工业扫描、机器视觉、自主移动机器人和软件解决方案等领域 [24][26] - 进行多笔收购，如Antuit、Fetch Robotics和Adaptive Vision，以推进零售、制造和仓库领域的解决方案 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户对数字化和自动化工作流程的解决方案需求比以往任何时候都更强劲，但供应链限制影响了满足客户需求的能力 [7] - 预计供应链影响在第一季度达到顶峰，随着货运能力的改善和供应商对组件供应的承诺，情况将逐渐好转 [19] - 对公司的增长前景感到兴奋，认为疫情加速了推动公司市场增长的趋势 [32] 其他重要信息 - 第四季度与大流行前相比，产生了6700万美元的额外溢价运费成本，比上一年增加5800万美元；中国进口关税退款400万美元，比2020年第四季度少800万美元；这些临时性项目对毛利率产生了6600万美元的不利影响 [15] - 2022年价格上涨幅度为0% - 8%，对全年销售额增长贡献不到1个百分点 [50][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度和全年收入展望的假设以及交易业务的假设 - 第一季度1% - 3%的增长指引反映了供应受限，而非需求问题，预计第二季度会有强劲反弹；全年3% - 7%的增长预期基于供应链限制的改善和强劲的积压需求以及近期的价格上涨 [40][41] - 预计交易业务的EBITDA率有更有利的交易组合，与2021年相比，运行率占比略高，但下半年较难预测 [42] 问题2: 提高长期收入展望的思路以及是否有其他扩张机会 - 提高长期增长预期是因为过去七年多实现了超过目标的增长，市场强劲，核心、近邻和扩张市场都有机会 [45] - 扩张市场目前仅包括已推出解决方案的领域，随着功能的增加，服务市场可能会扩大 [46] 问题3: 短期和长期的利润率展望，包括提价能力和运输方式假设 - 第一季度假设印刷业务几乎全部通过航空运输，预计全年会逐渐恢复正常水平；本月的价格上涨幅度为0% - 8%，对全年销售额增长贡献不到1个百分点，会根据竞争和通胀情况评估是否再次提价 [50][51] 问题4: 核心市场的市场份额和增长率预期 - 核心市场整体市场份额约为40%多，移动计算机略高，印刷业务相近，扫描业务略低；增长率基于独立市场研究和公司的投资预期 [53][54] 问题5: RFID市场是增量机会还是会转移核心业务收入，以及市场规模 - RFID是核心业务的增量部分，与传统产品结合使用；市场持续增长，应用领域从零售扩展到制造和医疗保健等行业 [58][59] - 既有替代部分，如服装零售中RFID替代条形码；也有增量部分，如对托盘的跟踪 [60][61] 问题6: 各垂直领域是否都有5% - 7%的增长潜力，以及投资扩张领域对盈利能力的影响 - 预计各垂直领域、地区和产品线都有广泛增长，医疗保健和制造业是高增长机会 [66] - 公司有能力在扩张市场的同时提高EBITDA利润率，通过提高运营效率和利用扩张市场的高毛利率来实现 [68] 问题7: 价格上涨对年度增长率的贡献，以及对供应链改善的信心来源 - 本月底生效的价格上涨对全年增长贡献不到1个百分点，两次价格上涨综合影响略超1个百分点 [72][73] - 对供应链改善有信心是因为与供应商达成了长期供应协议，工程团队进行产品重新设计，以及对关键组件有更好的可见性和供应承诺；货运费率开始从峰值回落 [77][78][81] 问题8: 核心业务的替换周期以及长期增长对利润率的影响 - 5% - 7%的增长是周期性的，需求环境强劲，产品更新周期因Android平台创新而缩短，部分大型部署已进入替换周期 [90][92][93] - 扩张市场通常具有较高的毛利率，随着业务规模扩大，EBITDA利润率有望提高，目标是实现两位数的每股收益增长 [95] 问题9: 美国邮政项目对2022年销售增长率的影响，以及核心业务中AIT和EVM的增长分解 - 预计2022年对美国邮政的销售额会减少，但有其他机会抵消影响以实现全年增长目标 [98] - AIT和EVM的增长率相似，EVM可能略高，但差异不大 [100] 问题10: 固定工业扫描和机器视觉产品的进展，以及Fetch业务的预期 - 固定工业扫描和机器视觉市场规模约为20亿美元，有良好的客户接受度和一些重要的胜利，正在建立合作伙伴计划以扩大业务 [103][104][105] - Fetch业务从搬运机器人扩展到履行机器人，第四季度获得了一个重要的电子商务客户 [108] 问题11: 收购和股票回购的预期，以及舒适的杠杆水平 - 并购是公司的首要任务，将进行有针对性的收购以推进企业资产智能愿景；对目前0.5倍的净债务与EBITDA比率感到舒适，有能力支持一定数量的收购 [113][115] - 股票回购是向股东返还资本的一种方式，公司在第四季度和第一季度都有进行 [116] 问题12: 软件和硬件产品的市场推广策略 - 采用销售叠加策略，有专门的软件销售团队负责软件机会，但通过传统客户经理引入客户并了解问题 [120] - 有专业的销售组织，包括销售人员、应用工程师、业务发展人员和渠道管理人员，与客户经理协同工作 [122]

财务数据关键指标变化 - 2021年公司总营收为56.27亿美元，其中实物产品收入48.45亿美元，服务与软件收入7.82亿美元[242] - 2021年公司净利润为8.37亿美元，较2020年的5.04亿美元增长显著[242] - 公司2021年毛利率为46.7%（26.28亿美元/56.27亿美元），高于2020年的45%[242] - 公司2021年研发支出为5.67亿美元，占营收比例约10.1%[242] - 公司2021年经营活动产生的现金流为9.77亿美元（需计算：净利8.37亿+折旧摊销等非现金项目）[242] - 公司2021年净利润为8.37亿美元，较2020年的5.04亿美元增长66%[251] - 2021年经营活动产生的现金流为10.69亿美元，较2020年的9.62亿美元增长11%[251] - 公司2021年总净销售额56.27亿美元，较2020年44.48亿美元同比增长26.5%[297] 成本和费用 - 公司2021年研发支出为5.67亿美元，占营收比例约10.1%[242] - 公司广告费用在2021年、2020年和2019年分别为3500万美元、2500万美元和1900万美元[278] - 公司研发成本包括员工薪资、福利、咨询服务、工程用品、信息系统成本及建筑相关成本分配，这些成本在发生时即计入费用[277] - 2021年公司无形资产摊销费用为1.15亿美元，预计2022年摊销费用将达1.18亿美元[347][348] - 2021年公司物业、厂房及设备净值为2.72亿美元，当年折旧费用为7200万美元[349] 各条业务线表现 - AIT部门2021年净销售额为16.87亿美元，其中实体产品15.77亿美元（占比93.5%），服务与软件1.1亿美元（占比6.5%）[297] - EVM部门2021年净销售额达39.46亿美元，实体产品32.68亿美元（占比82.8%），服务与软件6.78亿美元（占比17.2%）[297] 各地区表现 - 非美国业务占比重大，外汇波动、关税及地缘政治风险可能影响销售和供应链[92][97] - 公司主要外汇风险敞口涉及欧元、英镑和捷克克朗，汇率每变动1个百分点将导致税前利润增减约200万美元[226] - 公司进口大量产品到美国，关税增加可能对财务表现产生不利影响[123] 管理层讨论和指引 - 公司面临因业务复杂性增加带来的潜在困难，过去几年通过收购和全球扩张实现快速增长[82] - 未来收购若无法以合适价格完成，可能影响公司增长率及股价[83] - 收购可能导致股东价值稀释、运营结果恶化，并产生未预见的整合问题[84][86] - COVID-19疫情持续影响供应链（如组件短缺和物流成本上升）及劳动力供应，导致需求波动和利润率压力，未来影响仍存不确定性[107][108][109][110][111] - 公司因"2021年生产力计划"产生重组费用700万美元，预计2022年还将产生最多300万美元费用[352] 其他财务数据 - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为3.32亿美元，较2020年的1.68亿美元显著增长[240] - 截至2021年底，公司长期债务为9.22亿美元，较2020年的8.81亿美元有所增加[240] - 公司2021年底现金及现金等价物为3.44亿美元，较2020年的1.92亿美元增长79%[251] - 2021年长期债务偿还3.03亿美元，新发行4600万美元债务[251] - 2021年末递延收入余额6.95亿美元，较2020年5.81亿美元增长19.6%[301] - 2021年公司商誉总额从2020年的29.88亿美元增至32.65亿美元，主要由于Antuit（1.05亿美元）和Fetch（1.74亿美元）等收购[344] 收购相关 - 2021年收购Antuit的现金对价净额为1.45亿美元，产生商誉1.05亿美元[307][310] - 收购Fetch Robotics总对价3.01亿美元，包含2.9亿美元现金及1100万美元原有股权重估[314] - 公司收购Reflexis的总购买对价为5.47亿美元，其中可识别无形资产价值2.13亿美元，商誉为3.56亿美元[326][328] - 公司收购Profitect的总购买对价为7900万美元，其中可识别无形资产价值3500万美元，商誉为5400万美元[334][335] - 公司收购Temptime的总购买对价为1.8亿美元，其中可识别无形资产价值1.06亿美元，商誉为7400万美元[338][339] 风险因素 - 公司依赖第三方及开源操作系统，若其停止开发或限制访问将影响业务和财务结果[96] - 网络安全事件可能破坏业务运营，导致数据泄露或声誉损失[97][98][99] - 知识产权保护不足可能导致竞争劣势或高额诉讼成本[94][95] - 行业竞争加剧可能导致价格战、利润率下降及市场份额流失[89][90] - 客户或供应商违反反贿赂法（如FCPA）可能导致巨额罚款[97] - 第三方供应商对员工或客户数据的未授权使用可能引发业务中断[99] - 公司面临因产品设计或制造缺陷导致的潜在责任，可能引发召回、声誉损害或法律成本，对财务结果产生重大不利影响[102] - 软件产品中的错误或缺陷可能导致市场接受度延迟、资源分流和声誉损害，增加服务保修费用和赔偿支出[103][104] - 公司高度依赖关键人才（包括高管和技术员工）的持续服务，员工流失或薪酬成本上升可能对业务和运营结果产生重大不利影响[105] - 自然灾害或公共卫生事件（如疫情）可能导致供应链中断、设施损毁和运营延迟，需承担高额修复成本并面临销售损失风险[106] - 大型多年期系统服务合同存在技术、财务（成本估算偏差）和网络安全风险，客户破产可能导致预期收入损失[112] - 固定价格合同因成本估算错误或通胀上升可能导致亏损，尤其涉及新技术或长期项目时[113] - 分包商履约问题（如质量或时效不达标）可能使公司作为主承包商承担额外风险，影响产品退货率和合规性[114] - 外包业务（如维修和IT服务）受限于合作伙伴控制力，其财务稳定性或违规行为可能导致公司声誉和财务受损[115][116] - 第三方经销商或分销商若因信贷紧缩破产，可能导致销售渠道中断并影响财务表现[118][119] - 公司依赖单一或有限来源供应商，供应中断或价格上涨可能对运营产生负面影响[121] - 税务审查和税法变化可能导致有效税率和现金流波动[124] - 公司面临多国税法冲突和BEPS项目修订带来的税务风险[126] - 经济衰退或金融市场动荡可能减少客户需求并增加坏账风险[127] - 公司债务可能限制运营灵活性并增加财务压力[130] - 利率衍生工具使用可能导致运营结果波动[132] - 数据隐私法规合规成本增加并可能影响业务模式[135] - 专利诉讼可能对公司业务和运营结果产生负面影响[137] - 环保和产品法规趋严可能限制产品竞争力并增加成本[139] 金融工具和衍生品 - 公司面临利率波动风险，使用利率衍生品合约（如利率互换）来对冲现有和未来债务的大部分利率风险[222] - 截至2021年12月31日，公司有约10亿美元未偿债务受可变利率影响，利率每变动1个百分点将导致年利息费用增减约200万美元[224] - 截至2021年12月31日，公司按公允价值计量的金融资产总额为6000万美元，其中一级资产3700万美元（占比61.7%），二级资产2300万美元（占比38.3%），三级资产为0[355] - 同期金融负债总额为5300万美元，其中一级负债3700万美元（占比69.8%），二级负债1600万美元（占比30.2%），三级负债为0[355] - 2020年金融资产总额为3000万美元，全部为一级资产；金融负债总额为1.13亿美元，其中一级负债3300万美元（占比29.2%），二级负债8000万美元（占比70.8%）[356] - 2021年外汇合约公允价值为2300万美元资产（预付款项），2020年为3400万美元负债（应计负债）[358] - 2021年利率互换合约总负债1600万美元（应计负债1500万+长期负债100万），较2020年4600万美元下降65.2%[356][358] - 2021年未指定对冲的衍生工具净损失1600万美元，较2020年4900万美元改善67.3%[358] - 2021年衍生工具净收益2000万美元（外汇合约收益700万+利率互换收益1300万），较2020年5800万美元亏损显著改善[359] - 公司采用ASC 815准则计量衍生工具，所有对冲关系均正式记录风险管理目标及策略[357] - 外汇合约公允价值采用期末汇率调整远期点计算，利率互换采用含信用风险调整的收益率曲线模型[358] - 公司通过设定最低信用标准、分散交易对手来管理衍生工具信用风险，交易对手主要为专业商业银行[360] 会计政策和估计 - 公司采用直线法计算折旧，建筑物折旧年限为30年，其他资产类别折旧年限为3至10年[262] - 公司租赁资产和负债的初始计量基于租赁开始日未来租赁付款的现值，使用增量借款利率计算[264] - 公司所有租赁均归类为经营租赁，租赁费用按直线法确认[266] - 公司2021年第四季度进行的商誉减值测试未发现任何减值[270] - 公司无形资产主要包括技术和专利权利、客户关系及商标，这些资产通常在收购时按公允价值记录，并按直线法在2至10年内摊销[271] - 公司收入确认时考虑可变对价，包括产品退货权、回扣和其他激励措施，使用预期价值法估算[292] - 公司采用公允价值计量金融工具，包括员工递延补偿计划投资、外汇远期合约和利率互换[281] 运营数据 - 2021年库存净增加1800万美元，而2020年净减少4200万美元[251] - 2021年通过股票回购计划支出5700万美元，较2020年的2亿美元减少72%[251] - 2021年资本支出为5900万美元，较2020年的6700万美元下降12%[251] - 2021年应收账款净增加2.39亿美元，而2020年净减少1.3亿美元[251] - 2021年递延收入增加1.13亿美元，较2020年的1.03亿美元增长10%[251] - 公司2021年累计其他综合亏损为2900万美元，较2020年的6900万美元改善58%[248] - 截至2021年末未履行绩效义务金额10.33亿美元，预计平均在2年内确认[299] - 2021年末存货净值4.91亿美元，其中原材料1.96亿美元占比39.9%[305] - 2021年资本化销售佣金成本余额2800万美元，同比增加21.7%[304] - 公司2021年从递延收入转入确认的收入为3.19亿美元，较2020年增长24.6%[302] - 公司提供的保修期根据产品不同从90天到5年不等，移动电脑、打印机和电池保修期为1年，高级数据采集产品为1至5年，热敏打印头为6个月，基于电池的产品如定位标签为90天[279]

业绩总结 - 第三季度有机净销售额增长23%，达到14.36亿美元，较去年同期增长26.6%[5] - 调整后的EBITDA利润率为21.7%，同比增加140个基点[5] - 非GAAP稀释每股收益为4.55美元，同比增长39%[5] - 调整后的毛利为6.48亿美元，同比增长30.4%[9] - 自由现金流为7.98亿美元，同比增加3.16亿美元[11] - 报告的GAAP合并净销售增长为13.9%，调整后合并有机净销售增长为12.1%[39] - 报告的GAAP合并净销售为386百万美元，调整后的净销售为386百万美元[43] - 报告的GAAP毛利为168百万美元，毛利率为43.5%[43] - 报告的GAAP净收入为199百万美元，非GAAP净收入为245百万美元[46] - 九个月的GAAP合并净销售为1,243百万美元，调整后的净销售为1,243百万美元[43] - 九个月的GAAP毛利为579百万美元，毛利率为46.6%[43] - 九个月的GAAP净收入为646百万美元，非GAAP净收入为750百万美元[46] - 报告的GAAP合并净销售增长为28.5%，调整后合并有机净销售增长为26.6%[39] - 报告的GAAP毛利率为47.4%，非GAAP毛利率为47.6%[43] 未来展望 - 预计第四季度调整后的净销售增长约为8-12%[15] - 预计2021财年调整后的净销售增长将超过25%[15] - 预计2021财年自由现金流将达到或超过9.5亿美元[15] 费用与支出 - 2021年第三季度的调整后运营费用为3.54亿美元，同比增长25.1%[9] - 2021年10月2日的折旧费用为18百万美元，较2020年9月26日的16百万美元增长了12.5%[49] - 2021年10月2日的摊销费用为29百万美元，较2020年9月26日的20百万美元增长了45%[49] - 2021年10月2日的所得税费用为29百万美元，较2020年9月26日的22百万美元增长了31.8%[49] - 2021年10月2日的总其他费用净额为9百万美元，较2020年9月26日的12百万美元下降了25%[49] - 2021年10月2日的总调整费用为28百万美元，较2020年9月26日的44百万美元下降了36.4%[49] 财务健康 - 净债务与调整后EBITDA比率为0.5倍[11] - 2021年10月2日的EBITDA（非GAAP）为284百万美元，较2020年9月26日的186百万美元增长了52.4%[49] - 调整后的EBITDA（非GAAP）为312百万美元，较2020年9月26日的230百万美元增长了35.7%[49] - 2021年10月2日的调整后EBITDA占调整后净销售的比例为21.7%，较2020年9月26日的20.3%有所上升[49]