业绩总结 - 第二季度净销售额为13.8亿美元，同比增长44.4%[9] - 有机净销售增长为40%，所有地区、产品和解决方案类别均实现双位数增长[5] - 调整后的净利润为6.63亿美元，同比增长57.1%[9] - 非GAAP稀释每股收益为4.57美元，同比增长89.6%[5] - 报告的GAAP合并净销售增长为54.2%，调整后的合并有机净销售增长为51.2%[39] - 报告的GAAP毛利为201百万美元，毛利率为47.7%[41] - 报告的六个月合并净销售为857百万美元，毛利为411百万美元，毛利率为48.0%[41] - 报告的六个月净收入为447百万美元，GAAP净收入为447百万美元[43] 现金流与财务状况 - 自由现金流为5.14亿美元，同比增加1.92亿美元[11] - 净债务与调整后EBITDA比率为0.6倍[11] - 2021年7月3日的经营活动提供的净现金为539百万美元，较2020年6月27日的355百万美元增长了52%[50] - 资本支出为25百万美元，较2020年的33百万美元减少了24%[50] - 非GAAP自由现金流为514百万美元，较2020年的322百万美元增长了60%[50] 未来展望 - 预计第三季度调整后的净销售增长约为21-25%[14] - 预计2021财年调整后的净销售增长约为23-25%[14] - 预计2021财年自由现金流将达到9亿美元以上[14] 其他信息 - 调整后的EBITDA利润率为23.6%，同比增加530个基点[5] - 调整后的EBITDA为325百万美元，调整后的EBITDA占调整后净销售的比例为23.6%[46] - 报告的基本每股收益为4.10美元，稀释每股收益为4.07美元[43] - 调整后的六个月净销售为857百万美元，调整后的毛利为412百万美元，调整后的毛利率为48.1%[41] - 报告的六个月基本每股收益为8.36美元，稀释每股收益为8.29美元[43]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后净销售额增长28.3%，有机基础上增长25% [12] - 调整后EBITDA利润率为25.3%，同比提高620个基点 [9][17] - 非GAAP摊薄每股收益为4.79美元，同比增长79.4% [9][17] - 第一季度产生2.14亿美元自由现金流，比上年增加1.19亿美元 [18] - 预计第二季度调整后净销售额增长38% - 42%，调整后EBITDA利润率为21% - 22%，非GAAP摊薄每股收益为4.00 - 4.20美元 [20][21] - 2021年全年调整后净销售额增长预期提高至18% - 22%，调整后EBITDA利润率为22% - 23%，自由现金流至少8.5亿美元 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产智能与跟踪部门（包括印刷和耗材）增长21.4%，企业可视性与移动性部门销售额增长26.8% [13] - 服务和软件实现两位数增长，RFID解决方案开始从疫情低谷反弹 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售额增长28%，移动计算、印刷、服务和耗材均实现两位数增长 [14] - EMEA市场销售额增长22%，各子区域和解决方案均有稳健增长 [15] - APAC市场恢复增长，销售额增长19%，由中国、澳大利亚、新西兰和印度带动 [15] - 拉丁美洲市场各子区域均恢复增长，销售额增长31% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用产品、解决方案、软件和服务组合，帮助客户克服运营挑战，实现前线工作流程数字化和自动化 [26][27] - 整合Reflexis的劳动力管理和实时任务管理解决方案与现有软件应用，优化前线员工体验 [28] - 推出首款云连接标签打印机，进入约4亿美元市场，拓展相邻市场 [32][33] - 公司对自身竞争定位充满信心，在疫情中获得市场份额，凭借规模、市场网络和生态系统等优势成为强大竞争对手 [129][130] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场需求强劲复苏，各地区、产品类别和垂直市场均实现两位数增长，公司对增长前景更有信心 [10][11] - 客户加速数字化转型投资，订单积压和销售管道情况良好，支持公司提高全年展望 [19][20] - 供应链面临物流瓶颈和半导体短缺问题，但公司有信心实现全年销售目标，目前无提价计划 [74][78][79] 其他重要信息 - 会议中提及的前瞻性陈述基于当前预期和假设，实际结果可能因SEC文件中讨论的因素而有重大差异 [4] - 会议将参考非GAAP财务指标描述业务表现，相关调整可在幻灯片演示文稿末尾和收益新闻稿中找到 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度订单强度是否仍有 pent - up demand，以及下半年大项目订单情况 - 第一季度业务受一些长期趋势推动，小客户增长部分源于 pent - up demand，大客户需求也强劲，预计公司将继续抢占市场份额 [47][48] - pent - up demand 在第一、二季度贡献低两位数增长，正在弥补2020年未达计划的部分 [49] - 随着时间推移，对大项目订单的可见性会提高，目前虽有一定可见性，但仍有机会获取未纳入高可能性管道的订单，大项目订单势头在全年持续，如USPS订单将贡献第二、三季度业绩 [50][51][52] 问题2: 若要指出推动收入指引上调的改善最明显的地区或市场，以及是否有变差的地区或市场 - 各地区、垂直市场和主要产品类别均实现两位数增长，难以挑选出特别突出或较弱的，可强调北美市场增长28%，表现强劲，各产品线和垂直市场均有良好表现，政府垂直市场也有增长 [55][56] - 医疗保健市场是增长最快的垂直市场，预计将继续保持，其转型加速，应用场景拓展至门诊护理、远程患者护理等领域 [57] - 从名义上看，拉丁美洲市场从上个季度以来反弹最大，但它是最小的区域；制造业市场也有明显反弹；小和中型企业的购买加速，正在赶上大型客户此前的投资步伐 [59][60] 问题3: 零售客户设备试点进展、ROI 案例及对战略的影响 - “设备普及” 机会进展良好，客户希望通过技术实现运营数字化和自动化，将技术交到更多员工手中，Reflexis 与移动设备结合具有协同效应，可提高设备和解决方案价值 [62][63] - 设备渗透率在不断提高，公司通过提供全系列设备和结合软件与设备，实现了更深入的渗透 [64][65] - 澳大利亚一家大型零售商使用 EC30 设备和 Workforce Connect 软件，使员工能在店内执行任务并相互沟通，是 “设备普及” 与 SaaS 软件结合的案例 [66] 问题4: 第一季度毛利率增长的原因及各因素贡献，EVM 业务毛利率后续走势，以及第二季度毛利率是否会因运费等因素下降 - 第一季度毛利率同比提高370个基点，约三分之二与业务组合和销量杠杆有关，三分之一来自服务利润率扩张和 Reflexis 收购，主要是服务业务扩张 [69][70] - 长期来看，随着软件解决方案增长和扩张，预计 EVM 业务利润率会提高，第一季度因小和中型企业业务组合有利，毛利率较高，后续会趋于正常化 [71] - 第二季度 EBITDA 指引为21% - 22%，同比提高近3个百分点，但环比下降4个百分点，主要是由于交易规模从第一季度的异常高水平回落、CRS 季节性因素和预计运营费用增加 [72] 问题5: 全年面临的供应链逆风，是否会因供应链问题采取定价行动，以及 AIT 业务市场表现与以往经济周期的比较 - 供应链问题分为物流瓶颈和半导体短缺两类，物流瓶颈导致运费增加，公司通过多种运输方式确保按时交付，对收入影响可忽略不计；半导体短缺影响部分产品，公司通过优化分配和应急计划管理，目前对全年销售前景有信心，暂无提价计划 [74][78][79] - AIT 业务印刷板块表现出色，增长高于公司平均水平，小客户需求恢复，公司加强渠道生态系统建设，提高了竞争力并获得市场份额，印刷业务受制造业影响较大，制造业反弹对其有积极影响 [80][81][82] 问题6: 小客户需求与之前的不同之处，以及医疗保健市场在疫情后用例的发展方向 - 所有规模和垂直市场的客户都在寻求数字化和自动化运营，希望通过公司解决方案连接物理和数字世界，优化工作流程 [85][86] - 大型客户在疫情期间能更好地适应，而许多小客户（尤其是制造业）曾关闭，现在他们希望通过投资实现数字化转型，以与大型客户竞争 [88] - 医疗保健市场在疫情后应用场景拓展至门诊护理、远程患者护理等领域，如使用平板电脑实现远程患者护理、医院内资产和人员跟踪等新用例推动需求增长 [90][91] 问题7: 软件和服务毛利率增长原因及可持续性，以及新产品和新市场对收入增长的贡献 - 软件和服务毛利率增长得益于 Reflexis 收购和核心服务业务有机增长，核心服务业务通过提高效率和优化维修运营实现近7个百分点的同比增长，随着收入增长和运营效率提高，预计毛利率将继续增长 [94][95] - RFID 业务在第一季度强劲反弹，软件解决方案（Reflexis、Zebra 预测分析和 Workforce Connect 组合）表现出色，提供差异化价值主张；部分智能边缘解决方案因疫情影响试点和概念验证工作，预计后续会改善 [98][99][100] - 移动计算业务中，“设备普及” 范围扩大，出现创新用例，如轮胎更换业务使用设备管理库存和提供新服务；平板电脑业务通过收购 Xplore 加速增长；政府和医疗保健垂直市场在国际上有加速增长趋势 [101][102][104] 问题8: 中国关税优惠是否全部计入 EVM 业务毛利率，后续是否持续，核心增长中渠道与直接销售的增长对比，以及 USPS 归属，还有 PartnerConnect Alliance Track 相关问题 - 中国关税优惠在 EVM 和 AIT 业务中按比例分配，具体比例未提供 [108][110] - 难以预测关税优惠后续是否持续及何时获得政府补偿，未将其纳入季度或年度指导 [111] - 渠道业务表现出色，增长强于直接销售，公司战略以渠道为中心，渠道收入占比扩大，USPS 属于渠道客户 [112][113] - PartnerConnect Alliance Track 是为与网络设备提供商等重要影响者合作而设立，类似于与 ISV 的合作，有助于生成潜在客户线索并提高成交机会 [117][118][122] 问题9: EBITDA 利润率全年走势，运费逆风是否持续，以及第一季度高利润率后21.5% 利润率的保守程度，竞争环境、各市场份额情况，以及移动计算业务中 Android 与 Windows 占比 - 全年 EBITDA 指引为22% - 23%，预计毛利率将同比提高，尤其是软件解决方案增长；预计全年运费成本为5000 - 6000万美元，大部分在下半年，因商业航空旅行供应恢复情况难以预测；公司将继续投资并增加运营费用，加速高 ROI 机会和软件集成 [125][126] - 公司对竞争定位有信心，在疫情中获得市场份额，受益于市场增长趋势、自身规模、市场网络和生态系统优势，以及企业资产智能愿景的差异化；根据独立来源的 Q4 数据，移动计算业务市场份额超50%，印刷业务约43%，扫描业务约30%，各业务第二大竞争对手份额均为低两位数 [129][130][134] - 移动计算业务中 Android 销售占比超85%，在 Android 市场份额约60% [134][136] 问题10: 自由现金流转换在软件业务增长和渠道健康增长背景下的变化，以及轮胎客户案例中与机器视觉竞争对手的重叠和 M&A 可能性 - 全年自由现金流指引提高至超8.5亿美元，与盈利增长预期一致，从营运资金角度看与上次指引无显著变化，目标是实现100% 自由现金流转换，今年因2020年表现强劲会略低，但长期有望实现 [142] - 机器视觉是公司用于实现智能自动化解决方案的重要技术，已应用于多个解决方案中，如轮胎胎面深度传感器；公司预计将继续投资机器视觉领域，约18个月前收购的 Cortexica 团队为相关业务提供支持 [144][145][146]

第一季度业绩亮点 - 有机净销售额增长25%，各地区、产品与解决方案类别及垂直终端市场均实现两位数增长[5] - 调整后EBITDA利润率为25.3%，同比增加620个基点[5] - 非GAAP摊薄后每股收益4.79美元，同比增长79%[5] 第一季度损益表 - 调整后净销售额13.5亿美元，同比增长28.3%[8] - 调整后毛利润6.6亿美元，同比增长38.9%[8] - 调整后EBITDA为3.41亿美元，同比增长69.7%[8] 现金流与资产负债表 - 2021年第一季度自由现金流2.14亿美元，同比增加1.19亿美元[11] - 现金及现金等价物1.77亿美元，资产负债表上总债务11亿美元[11] 展望与假设 - 2021年第二季度调整后净销售额同比增长约38 - 42%[12] - 2021财年调整后净销售额同比增长约18 - 22%[12]

2020年财务亮点 - 第四季度调整后EBITDA利润率为23.5%，非GAAP摊薄后每股收益为4.46美元，调整后净销售额增长10.2% [8] - 全年调整后EBITDA利润率为20.5%，非GAAP摊薄后每股收益为12.80美元，调整后净销售额增长 - 0.7%，自由现金流为8.95亿美元 [8] 第四季度损益表 - 调整后净销售额为13.13亿美元，同比增长10.2%，有机净销售额增长8.3% [13] - 调整后毛利润为6.28亿美元，同比增长15.0%，调整后毛利率为47.8%，同比增加200个基点 [13] 现金流与资产负债表 - 2020年自由现金流为8.95亿美元，比上一年增加2.71亿美元 [16] - 年末现金及现金等价物为1.68亿美元，资产负债表上总债务为12.5亿美元，循环信贷额度下可用额度近10亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为1.2倍 [16] 2021年展望 - 第一季度预计调整后净销售额同比增长25 - 29%，调整后EBITDA利润率略高于23%，非GAAP摊薄后每股收益在4.30 - 4.50美元之间 [18] - 全年预计调整后净销售额同比增长10 - 14%，调整后EBITDA利润率约为21 - 22%，自由现金流不少于7亿美元 [18] 业务战略 - 专注于扩展解决方案以提供可操作的见解，涵盖劳动力/任务管理、端到端工作流程优化等 [24] - 助力零售转型，提供卓越的全渠道购物体验，包括提高可见性、员工协作和库存准确性等 [26]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长30个基点，调整后EBITDA利润率为20.3%，较上年收缩240个基点，非GAAP摊薄每股收益为3.27美元，较上年下降5% [6][7] - 调整后毛利率收缩390个基点至43.8%，调整后运营费用较上年同期下降1700万美元，占销售额的百分比提高150个基点 [16] - 2020年前九个月产生4.82亿美元自由现金流，较上年同期增加1.06亿美元，第三季度末净债务与调整后EBITDA比率为1.8倍，较上季度高0.5倍 [19] - 预计第四季度调整后净销售额增长3% - 7%，调整后EBITDA利润率为21% - 22%，非GAAP摊薄每股收益在3.70 - 3.90美元之间，全年自由现金流至少为6.5亿美元 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业可见性和移动性部门销售额增长4%，资产智能和跟踪部门销售额下降7%，较第二季度有18个百分点的改善 [13] - Zebra零售解决方案的管理和专业服务实现稳健增长，定位解决方案因疫情期间项目活动减少而下降 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售额增长6%，移动计算和数据采集恢复稳健增长，服务表现良好 [15] - EMEA市场销售额持平，服务和移动计算表现亮眼，中欧和北欧市场表现强劲 [15] - 亚太地区销售额下降13%，中国市场实现温和增长，拉丁美洲市场销售额下降20%，各主要产品和服务类别均下降 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将收购视为盈利增长的途径，9月初完成对Reflexis的收购，其与公司现有解决方案协同，有助于实现企业资产智能愿景 [11][24] - 公司投资新兴技术，利用实时数据帮助客户优化工作流程，提升解决方案价值主张 [24] - 公司将继续投资Reflexis平台与自身软件的无缝集成，推动市场推广，为企业客户带来可观投资回报率 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩受全球宏观环境压力，但各指标超预期，大型战略客户需求创纪录，疫情对小客户和部分终端市场影响较大 [6][8] - 公司对经济复苏持谨慎乐观态度，行业领先地位和业务投资将使其比竞争对手更强反弹，预计第四季度实现营收和利润增长 [55] - 各终端市场趋势有所改善，但仍因行业而异，长期来看，数字化和自动化趋势加速，公司前景向好 [28][33] 其他重要信息 - 公司与领先电商零售商扩大合作，为其部署移动计算、扫描和打印解决方案 [9] - 丹麦一家医院系统选择公司的临床护理点解决方案，美国邮政继续部署公司的TC7系列移动计算机 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 整合软件作为收入组合的重要性、战略理由、竞争动态 - 公司认为Reflexis与现有解决方案协同，能为客户提供更完整解决方案，增加客户粘性和投资回报率，在市场上形成差异化竞争优势 [38][42][44] 问题2: 零售和电商领域大客户趋势的持久性、小客户兴趣及市场规模变化 - 公司认为疫情加速数字化和自动化趋势，大零售商持续投资，小零售商也意识到需构建相关能力，市场机会管道强劲，市场规模有望扩大 [49][51][52] 问题3: 大客户业务环境及小客户业务复苏情况 - 公司看到终端市场改善快于预期，对经济复苏谨慎乐观，Q3业务运行率提升，大客户订单强劲，业务管道良好，预计大小客户业务将共同增长 [55][56] 问题4: 零售商是否会选择给员工配备设备而非使用店内机器人进行库存分析 - 公司认为客户不会依赖单一解决方案，给员工配备设备和使用机器人解决方案都有市场机会，公司的SmartSight解决方案需求和试点增加，且多种解决方案可结合使用 [58][59][60] 问题5: 丹麦医疗业务的合作伙伴生态及中小企业业务改善的地区和客户类型 - 公司医疗合作伙伴多专注于医疗领域，电子病历公司是重要合作伙伴；中小企业业务在各地区运行率均有改善，中国制造业客户对业务复苏有贡献 [65][66] 问题6: 调整后毛利率下降的原因、运费成本影响及正常化后的毛利率水平 - 毛利率下降主要因不利业务组合和溢价运费成本，运费成本上升是因产能限制而非制造基地调整；公司预计疫情过后毛利率和EBITDA率将恢复到疫情前水平，软件解决方案规模扩大将提升毛利率 [69][70][73] 问题7: 第四季度收入指引中渠道业务是否同比增长 - 公司预计第四季度营收和利润同比增长，大订单活动仍强劲，基础业务复苏快于预期，受益于积压需求和强大订单积压，预计渠道业务将持续增长 [76] 问题8: 毛利率恢复到疫情前水平的时间及软件业务占收入的百分比 - 公司认为目前难以给出2021年详细指引，但预计毛利率将随经济和业务运行率改善而逐步提高；软件业务整体占比仍为个位数，但增长良好，未来将占更大比重 [79][81] 问题9: 美国邮政服务业务的暂停时间、结束时间及Temptime业务与新冠疫苗的机会 - 美国邮政服务业务暂停是计划内活动，Q1业务量低于Q2和Q3，预计夏末基本完成；Temptime业务在Q2和Q3表现良好，公司正与相关方合作，为新冠疫苗提供解决方案，已收到少量订单，预计2021年有业务增长 [84][86] 问题10: 交易规模变化的同比影响、第四季度交易规模预期及应收账款与交易规模的关系 - 第三季度大订单增长超35%，非大订单下降超15%，预计第四季度大订单占比高于上年但低于Q3，有望在2021年恢复到疫情前水平；应收账款保理对现金流影响较小，预计对全年指引影响不大 [89][90] 问题11: 亚太地区业务疲软的原因 - 亚太地区业务受疫情影响，Q3东南亚和印度市场因封锁业务下滑，但较Q2有所回升，中国市场恢复增长，澳大利亚市场表现相对强劲 [94][95] 问题12: 美国邮政服务合同的完成比例及第四季度指引是否考虑欧洲封锁情况 - 目前无法确定美国邮政服务合同的具体完成量；公司对第四季度销售指引有信心，反映了业务积极势头，虽有疫情压力和不确定性，但认为欧洲封锁影响小于之前，且部分趋势对公司有积极影响 [98][99][100] 问题13: 哪些垂直市场对公司提供的SaaS解决方案最感兴趣 - 公司在零售领域进展较快，医疗行业对更广泛解决方案和服务模式也有浓厚兴趣 [102] 问题14: 美国邮政服务业务完成后可能的附加服务及新技术应用情况 - 公司认为美国邮政是多产品客户，有机会在广泛解决方案上合作，但暂不明确具体业务；公司关注各类数据采集技术，部分移动计算机已具备NFC功能，蓝牙低能耗和NFC技术已应用于相关解决方案 [103][105][106]

第三季度亮点 - 有机净销售额增长0.3%，北美地区表现较强，亚太和拉美地区下滑，企业移动计算业务表现出色，服务实现盈利增长[8] - 调整后EBITDA利润率为20.3%，同比下降240个基点，受大订单组合和高额运费成本影响，成本管理有效[8] - 非GAAP摊薄每股收益为3.27美元，下降5%，即0.16美元[8] 财务数据 - 调整后净销售额为11.34亿美元，同比增长0.4%；调整后毛利为4.97亿美元，同比下降7.8%；调整后毛利率为43.8%，同比下降390个基点[11] - 截至2020年第三季度末，自由现金流为4.82亿美元，较2019年同期增加1.06亿美元，主要得益于营运资金使用减少和应收账款保理计划[14] - 截至2020年第三季度末，净借款为2.86亿美元，资产负债表上总债务为16亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为1.8倍[14][15] 展望与假设 - 预计2020年第四季度净销售额增长3 - 7%，调整后EBITDA利润率为21 - 22%，非GAAP摊薄每股收益在3.70 - 3.90美元之间[18] - 预计2020财年净销售额下降约2%，调整后EBITDA利润率约为20%，自由现金流至少为6.5亿美元[18] 市场趋势 - 医疗保健、零售/电子商务、运输与物流、制造业等多元化终端市场需求受到不同影响，各市场均有长期发展机会[31] 战略举措 - 完成对Reflexis的收购，其是零售、餐饮、酒店和银行业智能劳动力管理和任务执行解决方案的领先提供商[8] - 专注于扩展能推动可操作洞察的解决方案，优化工作流程执行，为零售商提供“解决方案即服务”[23][26]