文章核心观点 - 斑马技术公司（Zebra Technologies）将于2月15日盘前公布2023年第四季度财报，其业绩受市场疲软、汇率波动等因素影响，但数据捕获解决方案等业务及成本削减行动或提供支撑，此次财报盈利情况难以确定，同时推荐了部分可能盈利超预期的工业产品行业公司 [1][2][7] 分组1：财报发布时间 - 斑马技术公司将于2月15日盘前公布2023年第四季度财报 [1] 分组2：盈利预期情况 - 过去60天公司第四季度盈利的Zacks共识预期保持稳定，此前四个季度中有三个季度盈利超预期，一个季度未达预期 [2] - 公司第四季度盈利ESP为0.00%，Zacks排名为3，此次模型未明确预测盈利超预期 [9][10] 分组3：影响业绩因素 不利因素 - 移动计算市场疲软或使企业可见性与移动性部门2023年第四季度营收下降，该部门营收共识预期为6.54亿美元，同比下降36% [3] - 打印产品销售下降或影响资产智能与跟踪部门第四季度业绩，该部门营收共识预期为3.37亿美元，同比下降29.9% [4] - 零售、电商、运输物流市场疲软以及移动计算和打印市场需求减少或使公司第四季度营收受损 [5] - 公司国际业务面临汇率波动风险，或影响第四季度业绩，第四季度营收共识预期为9.93亿美元，同比增长33.9%，调整后盈利共识预期为每股1.31美元，同比下降70.4% [6] 有利因素 - 数据捕获解决方案、服务、软件、RFID业务增长以及供应链改善有望支撑公司第四季度业绩 [7] - 公司宣布扩大成本削减行动，预计年化费用减少6500万美元，或反映在第四季度利润结果中 [8] 分组4：第三季度财报亮点 - 2023年第三季度调整后盈利为每股0.87美元，超Zacks共识预期的0.76美元，同比下滑；总营收9.56亿美元，超共识预期的9.175亿美元，同比下降30.6% [11] 分组5：可考虑的股票 Alarm.com Holdings, Inc. - 盈利ESP为+8.79%，Zacks排名为3，将于2月22日公布2023年第四季度财报，此前四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为35% [14][15] Graphic Packaging Holding Company - 盈利ESP为+2.04%，Zacks排名为3，将于2月20日公布2023年第四季度财报，此前四个季度中有三个季度盈利超Zacks共识预期，一个季度未达预期，平均超预期幅度为4.4% [16][17] Sealed Air Corporation - 盈利ESP为+3.46%，Zacks排名为3，将于2月27日公布2023年第四季度财报，此前四个季度中有三个季度盈利超Zacks共识预期，一个季度未达预期，平均超预期幅度为9.3% [18][19]

文章核心观点 NFL、AWS和Zebra Technologies宣布将于2月7日下午3:30 - 4:15举办超级碗新闻发布会，洛杉矶公羊队外接手Makea “Puka” Nacua及各方专家将参与，分享数据和见解，探讨人工智能和机器学习在球员与球实时追踪中的应用，会议还设有问答和采访环节 [1][2][3] 新闻发布会信息 - 时间：2024年2月7日星期三，太平洋时间下午3:30 - 4:15 [4] - 地点：曼德勒海湾会议中心，超级碗LVIII媒体中心，新闻发布会B厅，需超级碗周比赛证件或日票入场 [4] - 参会人员：NFL足球运营执行副总裁Troy Vincent、亚马逊网络服务全球专业服务体育主管Julie Souza、Zebra Technologies北美及体育营销主管Amy Sullivan、明尼苏达维京人队球员健康与表现副总裁Tyler Williams、洛杉矶公羊队外接手Makea “Puka” Nacua、NFL媒体战略、业务发展与下一代统计高级总监Josh Helmrich [4] - 联系方式：AWS的Darlene Capiro（dcapiro@amazon.com，(917) 887-6211）、NFL的Alex Riethmiller（Alex.Riethmiller@nfl.com，(954) 599-4154）、Zebra Technologies的Therese Van Ryne（therese.vanryne@zebra.com，(847) 370-2317） [6] - 咨询方式：联系therese.vanryne@zebra.com咨询现场参会或获取活动后录像链接 [5] 公司合作情况 - NFL与AWS合作，AWS是其官方云与机器学习提供商；与Zebra Technologies合作，Zebra Technologies是其NFL下一代统计（NGS）平台的官方实时定位解决方案提供商，NGS平台能提供球员实时位置、速度和加速度数据 [6] Zebra Technologies公司介绍 - 帮助组织监控、预测和加速工作流程，产品组合涵盖软件、机器人、机器视觉、自动化和数字决策等创新领域，在扫描、追踪和移动计算解决方案方面有超50年历史 [7] - 拥有遍布100多个国家的10000个合作伙伴，客户包括超80%的财富500强企业，获《新闻周刊》和Fast Company相关奖项认可 [7] - 官网为www.zebra.com，可注册新闻提醒，还可关注其博客、社交媒体和故事中心 [8]

文章核心观点 - 斑马技术公司将公布2023年第四季度和全年财务结果并举办电话会议讨论结果 [1] 财务信息 - 公司将于2024年2月15日周四上午公布2023年第四季度和全年财务结果 [1] 会议安排 - 公司将于同日美国中部时间上午7:30（美国东部时间上午8:30）举办电话会议讨论财务结果 [1] - 可访问公司网站投资者板块观看直播，直播将存档至少一年 [1] 公司介绍 - 斑马技术是领先数字解决方案提供商，助力企业智能连接数据、资产和人员 [1] - 公司帮助组织监控、预测和加速工作流程，确保人员和事物可见、互联和充分优化 [1] - 公司获奖产品组合涵盖软件、机器人、机器视觉、自动化和数字决策等创新领域，有超50年扫描、追踪和移动计算解决方案经验 [1] - 公司在超100个国家拥有1万个合作伙伴，客户包括超80%的财富500强企业 [1] - 公司获《新闻周刊》美国最受喜爱工作场所和多元化最佳工作场所称号，登上《快公司》创新者最佳工作场所榜单 [1]

文章核心观点 美国邮政服务公司（USPS）授予斑马技术公司（Zebra Technologies）一份地址变更报告系统和远程转发系统（COARS - RFS）打印机技术更新合同，斑马公司将提供ZD411打印机及相关服务，支持USPS的相关系统应用 [1][4] 合同相关 - USPS授予斑马公司COARS - RFS打印机技术更新合同，至2028年购买ZD411打印机 [1] - 斑马公司的ZD411打印机及相关服务将为USPS的地址变更报告系统和远程转发系统应用提供标签打印 [1] 打印机特点 - ZD411打印机采用可适应设计和Print DNA软件套件，增强处理能力、提供安全保障，可与任何Windows、Android或iOS设备配合使用 [1] - 能通过直接热敏和热转印打印方法处理几乎任何介质，具备现场可安装选项的额外功能，包括增强移动性和提高员工生产力的电池 [1] 公司荣誉与合作情况 - 斑马公司近期获USPS颁发的2022年供应商绩效奖，以表彰其出色的服务和交付 [3] - ZD411紧凑型打印机与USPS正在使用的其他斑马解决方案相辅相成，包括手持移动计算机、可穿戴扫描仪、软件等 [3] 公司简介 - 斑马公司帮助组织监控、预测和加速工作流程，确保人员和资产可见、互联并充分优化 [5] - 其获奖产品组合涵盖软件、机器人、机器视觉、自动化和数字决策等创新领域，拥有超50年扫描、追踪和移动计算解决方案经验 [5] - 公司在100多个国家拥有1万个合作伙伴，客户包括超80%的财富500强企业 [5] - 斑马公司获《新闻周刊》评为美国最受喜爱的工作场所和多元化最佳工作场所之一，登上《快公司》创新者最佳工作场所榜单 [5]

公司业务 - Zebra Technologies Corporation (ZBRA) 最近受益于供应链改善和产品交货时间缩短[1] - 公司专注于收购业务以获取新客户和进入新市场[2] 股东价值 - ZBRA 致力于通过股票回购增加股东价值[3] 财务状况 - ZBRA 预计第四季度营收将同比下降[5] - ZBRA 的现金流量状况仍然令人担忧[6]

文章核心观点 - 斑马技术公司推出MC9400系列超坚固移动计算机，具备5G和Wi-Fi 6E连接功能，满足多行业需求，提升运营效率和设备安全性 [1][5] 产品发布信息 - 斑马技术公司宣布推出MC9400系列超坚固移动计算机，配备公共和私人5G及Wi-Fi 6E连接，适用于零售、仓储、制造、运输和物流等行业 [1] - MC9400系列是斑马超坚固移动计算机的新发展，是MC9000系列设备中首个提供5G和Wi-Fi 6E连接的产品 [1] 产品优势 - 提供成本效益高的无线解决方案，适用于具有挑战性的工业环境，提高一线员工的生产力 [1] - 配备新的SE58扩展范围扫描引擎和IntelliFocus™技术，扫描距离可达100英尺以上，绿色激光点更易在日光下可见，便于扫描难以触及的物品，且可添加到现有MC9000移动计算机车队中，减少运营干扰 [3] - 提供Identity Guardian™生物识别面部识别和认证解决方案，实现快速、便捷和安全的设备访问，降低密码共享或泄露风险，独特用户配置文件存储在加密二维码中，设备可无限共享 [4] - 配备新的BLE电池，结合斑马设备跟踪器，可定位设备，减少设备丢失的时间和成本 [4] 公司介绍 - 斑马技术是一家领先的数字解决方案提供商，帮助企业智能连接数据、资产和人员，其获奖产品组合涵盖软件、机器人、机器视觉、自动化和数字决策等领域，拥有50多年扫描、跟踪和移动计算解决方案的历史 [6] - 公司在100多个国家拥有10000个合作伙伴，客户包括超过80%的财富500强企业，近期获得多项工作场所相关荣誉 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为9.56亿美元,同比下降30.6% [11] - 第三季度调整后EBITDA利润率为11.6%,同比下降950个基点 [11] - 第三季度非GAAP每股收益为0.87美元,同比下降79% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产智能与跟踪业务销售额下降25.8%,主要受到打印业务拖累 [18] - 企业可见性和移动性业务销售额下降31.4%,移动计算设备需求大幅下降 [18] - 服务和软件业务实现双位数增长 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美销售额下降25% [18] - 欧洲中东非洲(EMEA)销售额下降39% [18] - 亚太地区销售额下降32%,主要受中国和东南亚市场拖累 [18] - 拉丁美洲销售额下降15%,主要受墨西哥市场影响 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加大对日本、政府和制造业等未被充分开发的市场的投资 [15] - 公司正在加大对RFID和机器视觉等新兴应用场景的投资 [15] - 公司正在与供应商重新谈判长期供应协议,降低零部件库存 [15] - 公司正在调整激励计划,增加自由现金流转换指标,提高盈利能力和销售增长 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第四季度销售额将同比下降32%-36% [22] - 公司预计第四季度调整后EBITDA利润率约为16% [23] - 公司预计2023年全年销售额将下降约21% [24] - 公司预计2023年全年调整后EBITDA利润率约为18% [24] - 公司预计2023年下半年自由现金流为正,全年为负 [24] - 公司对2024年上半年前景持谨慎态度,不会出现明显的市场复苏迹象 [16][50] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brad Hewitt提问** 对2024年整体增长前景的初步看法 [39][40] **Nathan Winters回答** 公司目前不会对2024年进行指引,但预计需求环境在2024年上半年仍将很有挑战,需要保持谨慎 [40][41] 问题2 **Tommy Moll提问** 对销售渠道库存去化进度的看法 [47][48][51] **Nathan Winters回答** 公司预计第四季度渠道库存将降至正常水平,2024年初渠道库存将处于正常范围 [48][49][52][53] 问题3 **Damian Karas提问** 对需求复苏时间点的看法 [57][58][59][61] **Bill Burns和Joachim Heel回答** 公司预计大客户需求将首先恢复,中小客户需求将随后跟进。公司正在密切关注大客户的需求动态和预算计划 [58][59][61]

财务表现 - 2023年第三季度净销售额为9.56亿美元，较去年同期的13.78亿美元下降30.6%[82] - 2023年第三季度营业亏损为1200万美元，较去年同期的营业收入2.02亿美元下降105.9%[82] - 2023年第三季度净亏损为1500万美元，每股稀释亏损为0.28美元，较去年同期的净收入1.7亿美元，每股稀释收入3.26美元下降[79] 费用情况 - 2023年9月30日和2022年10月1日的营业费用分别为12.68亿美元和16.7亿美元，占净销售额的35.5%和39.0%[96] - 当前年度营业费用较去年略有下降，主要是由于较低的员工激励报酬、无形资产摊销和收购及整合成本，部分抵消了较高的退出和重组成本以及最近收购业务的运营费用[96] 收入情况 - 当前年度营业收入较去年增加至4.07亿美元，主要是由于较低的营业费用，而去年的期间包括3.72亿美元的结算费用[97] - 税前净收入较去年增加，主要是由于较高的营业收入，部分抵消了较高的其他（费用）收入、净利息和所得税支出[98] 税务情况 - 2023年9月30日和2022年10月1日的公司有效税率分别为16.0%和13.2%，与去年相比主要是由于去年结算相关的离散利益的影响[99] 股票情况 - 每股摊薄收益由去年的5.25美元增至5.40美元，主要是由于较高的净收入和较少的平均流通股数[100] 部门表现 - AIT部门的净销售额在2023年9月30日和2022年10月1日分别为3.24亿美元和4.42亿美元，同比下降26.7%[102] - AIT部门的毛利率在当前年度增至44.8%，主要是由于较低的高级运费和零部件成本，以及价格上涨，部分抵消了不利的业务组合和外汇变动的负面影响[106] - EVM部门的净销售额在2023年9月30日和2022年10月1日分别为6.32亿美元和9.36亿美元，同比下降32.5%[110] 现金流和资产负债表 - 公司的现金流量情况显示，2023年前九个月的经营活动产生了1.45亿美元的现金流出，主要是由于较高的现金支付，包括库存购买、所得税、利息、结算和退出重组行动[118] - 公司截至2023年9月30日的资产负债表中包括了5.3亿美元的应收账款，其中1.19亿美元已被借出并被列为流动资产[125] 公司行动 - 公司有两项应收账款保理安排，其中一项允许从欧洲、中东和非洲地区的未收账款中保理高达2.5亿美元，另一项允许从欧洲、中东和非洲地区的未收账款中保理高达5千万美元[128] - 公司董事会授权了高达10亿美元的股票回购计划，截至2023年9月30日，公司已累计回购了约11.1亿美元的普通股，剩余授权回购金额为8.93亿美元[131] 客户情况 - 公司的三个分销商客户在2023年9月30日占公司净销售额的45%，其中没有其他客户在该期间占总净销售额的10%以上[132] 风险提示 - 公司鼓励读者查看报告中的“风险因素”部分，以进一步讨论可能影响公司未来业绩的问题[135]

业绩总结 - Zebra Technologies报告的GAAP合并净销售额同比下降9.7%[7] - 调整后的净销售额为12.14亿美元，较去年同期的14.68亿美元下降了10.4%[11] - 调整后的毛利润为5.83亿美元，毛利率为48.0%[11] - 非GAAP EBITDA为5.06亿美元，较去年同期的1.70亿美元显著增长[14] - 调整后的EBITDA占调整后净销售额的比例为21.2%[14] - 调整后的EBITDA利润率为21.2%，较上年下降70个基点[46] - 非GAAP稀释每股收益为3.29美元，同比下降29%[46] - GAAP净收入（损失）为2023年7月1日的294百万美元，相比2022年7月2日的107百万美元增长了175%[112] - 非GAAP净收入为2023年7月1日的170百万美元，较2022年7月2日的243百万美元下降了30%[112] - GAAP每股收益（基本）为2023年7月1日的2.80美元，较2022年7月2日的(1.87)美元增长了249%[112] 用户数据与市场表现 - 公司的有机净销售额增长受到收购影响，下降了1.5%[9] - 所有地区销售额均下降，主要受移动计算需求疲软影响[46] - EVM细分市场的有机销售增长为-23.6%[50] - 由于销售量低于预期，Zebra的组件库存预计将在2023年保持高位[42] 未来展望 - 预计2023年净销售额同比下降20%至23%[62] - 2023年调整后的EBITDA利润率预计在10%至12%之间[62] - 自由现金流预计在2023年下半年为正，但全年为负[62] 成本与支出 - 由于高端供应链成本，预计将对毛利润产生2000万美元的负面影响[29] - 预计2023年下半年将不再有高端供应链成本的影响[29] - 第二季度的资本支出预计在6500万至7500万美元之间[32] - 2023年上半年自由现金流为-1.44亿美元，同比下降2.67亿美元[66] - 自由现金流（非GAAP）为2023年7月1日的(144)百万美元，相比2022年7月2日的123百万美元下降了217%[115] - 2023年7月1日的资本支出为34百万美元，较2022年7月2日的31百万美元增加了10%[115] 其他信息 - 调整后的毛利率为48.0%，较上年提高200个基点[52] - 2023年7月1日的净现金流出为(110)百万美元，较2022年7月2日的154百万美元下降了171%[115] - 2023年7月1日的基本加权平均流通股为51,377,064股，较2022年7月2日的52,138,470股下降了1.5%[112] - 2023年7月1日的稀释每股收益（基本）为3.31美元，较2022年7月2日的4.64美元下降了29%[112]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为12亿美元,同比下降16% [11] - 调整后EBITDA利润率为21.2%,同比下降70个基点 [11] - 非GAAP每股收益为3.29美元,同比下降29% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产智能跟踪业务销售额持平,RFID和耗材增长抵消了打印业务下滑 [22] - 企业可见性和移动性业务销售额下降23.6%,主要受移动计算设备需求大幅下滑影响 [22][23] - 数据采集解决方案实现增长,抵消了移动计算设备的下滑 [23] - 服务和软件业务实现有机增长,服务附加率保持强劲 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美销售额下降11% [23] - 欧洲中东非洲销售额下降24%,东欧地区尤为疲软 [23] - 亚太地区销售额下降17%,中国和印度下滑,日本和澳大利亚实现增长 [23] - 拉丁美洲销售额下降6%,巴西和墨西哥实现增长 [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在采取措施控制成本,包括进一步实施裁员等重组行动,预计将带来6500万美元的年度净运营成本节省 [17] - 公司将重点加快在未开发市场的增长,并继续与客户合作,帮助他们数字化和自动化运营 [17] - 公司长期看好业务前景,认为其解决方案能够帮助客户应对劳动力短缺和提高生产效率等挑战 [40][41] - 公司正在投资RFID、机器视觉和工作流优化软件等领域,这些都是公司的利润增长点 [45][46][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业绩受到需求疲软和客户谨慎消费行为的影响 [10] - 零售、电商和物流运输行业需求最为疲软,客户正在消化疫情期间扩张的产能 [13][14] - 分销商正在大幅降低库存,这占到第二季度销售下降的20% [13] - 宏观经济指标保持韧性,但商品经济表现不及服务经济,IT设备支出等关键指标大幅疲软 [14] - 公司预计2023年全年销售额将下降20%-23%,调整后EBITDA利润率约为18% [34][35] - 公司认为需求下滑将持续到2023年,不预期今年会出现复苏 [19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tommy Moll 提问** 询问电商和快递行业需求重置的持续时间,以及是否仅限于个别大客户 [57][58] **Bill Burns 回答** 电商和快递行业需求重置不仅发生在个别大客户,而是广泛存在于零售、物流运输等多个行业。这是由于疫情期间这些行业扩张了产能,现在正在消化这些产能 [58][59][60] 问题2 **Damian Karas 提问** 询问客户需求下滑的主要驱动因素,是客户面临销售压力和预算限制,还是客户认为生产效率已经提高 [69] **Joe Heel 回答** 客户需求下滑主要是由于他们的销售预期下调,不是因为对公司产品的ROI产生疑虑。客户正在消化疫情期间购买的设备,并延迟新的采购计划 [70][71][72][73] 问题3 **Joe Giordano 提问** 询问公司如何看待商品经济和服务经济的分化,以及对公司业务的影响 [128][129] **Bill Burns 回答** 公司认为是商品经济疲软拖累了整体业绩,而服务经济相对保持韧性。消费者更倾向于支出于旅游等服务,而减少商品消费,这导致公司客户的需求下滑 [129][130][131]