业绩总结 - 第三季度调整后净销售额为13.78亿美元，同比下降4.0%[20] - 有机净销售增长为-3.2%，主要受供应链挑战和大型客户项目推迟影响[6] - 调整后EBITDA为2.91亿美元，同比下降6.7%[20] - 调整后EBITDA利润率为21.1%，同比下降60个基点[20] - 非GAAP稀释每股收益为4.12美元，同比下降9.5%[20] - 北美地区有机销售下降9%，亚太地区增长20%[14][16] - 自由现金流为1.7亿美元，同比下降628百万美元[24] 未来展望 - 预计第四季度调整后净销售增长在-2%至+1%之间[29] - 预计2022财年调整后净销售增长将超过1%[29] - 预计2022财年自由现金流将达到至少4亿美元[29] 财务数据 - GAAP合并净销售增长为9.8%[50] - 外汇汇率波动对合并净销售增长的影响为2.6%[50] - 合并有机净销售增长为12.4%[50] - GAAP合并毛利率为45.6%[56] - 调整后的毛利率为45.8%[56] - GAAP净收入为170.8百万美元[60] - 非GAAP净收入为215百万美元[60] - GAAP稀释每股收益为3.26美元[60] - 调整后的运营费用总计为70百万美元[60] 历史对比 - 2022年第三季度净收入为1.70亿美元，较2021年同期的1.99亿美元下降14.6%[65] - 2022年前九个月净收入为2.77亿美元，较2021年同期的6.46亿美元下降57.1%[65] - 2022年第三季度EBITDA（非GAAP）为2.57亿美元，较2021年同期的2.84亿美元下降9.5%[65] - 2022年前九个月EBITDA（非GAAP）为4.27亿美元，较2021年同期的8.91亿美元下降52.1%[65] - 2022年第三季度调整后EBITDA（非GAAP）为2.91亿美元，较2021年同期的3.12亿美元下降6.7%[65] - 2022年前九个月调整后EBITDA（非GAAP）为8.97亿美元，较2021年同期的9.78亿美元下降8.3%[65] - 2022年第三季度调整后EBITDA占调整后净销售的比例为21.1%[65] - 2022年前九个月自由现金流（非GAAP）为1.70亿美元，较2021年同期的7.98亿美元下降78.7%[70] - 2022年第三季度运营活动提供的净现金为2.21亿美元，较2021年同期的8.36亿美元下降73.5%[70] - 2022年第三季度折旧费用为1600万美元，较2021年同期的1800万美元下降11.1%[65]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后净销售额增长6.4%，有机基础上增长6.9% [11] - 调整后毛利率下降200个基点至46%，调整后运营费用占销售额的比例改善60个基点 [14] - 第二季度调整后EBITDA利润率为21.9%，较上年同期下降170个基点 [15] - 非GAAP摊薄后每股收益为4.61美元，同比增长0.9% [15] - 2022年上半年产生1.23亿美元自由现金流，低于去年 [16] - 第三季度预计销售增长2% - 4%，调整后EBITDA利润率约为22%，非GAAP摊薄后每股收益预计在4.35 - 4.65美元之间 [21][22] - 2022年全年预计销售增长4% - 6%，调整后EBITDA利润率约为22%，自由现金流至少为6.5亿美元 [23][24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产智能与跟踪部门增长9.7%，企业可视性与移动性部门销售增长5.6% [12] - 服务和软件业务持续增长，服务附加率高，软件产品有吸引力 [13] - RFID解决方案和加固平板电脑在第二季度增长强劲 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA销售额增长17%，亚太地区销售额增长14%，拉丁美洲销售额增长16%，北美销售额下降2% [13][14] - 医疗保健、制造业、零售和电子商务终端市场增长快于公司平均水平 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进企业资产智能愿景，通过产品、软件和服务数字化和自动化业务前线 [27] - 与埃森哲建立全球战略联盟，解决零售等终端市场的运营挑战 [30] - 拓展固定工业扫描、机器视觉和自主移动机器人等新市场，收购Matrox Imaging [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境动荡，但客户对数字化和自动化解决方案的需求强劲，公司有能力应对挑战 [26] - 供应链环境逐步改善，预计下半年利润率将提高 [19][24] - 全球劳动力短缺和供应链挑战增加了企业对数字化和自动化运营的需求，公司产品组合广泛，增长前景乐观 [38] 其他重要信息 - 第二季度达成和解协议，产生3.72亿美元一次性非GAAP费用，分八期支付 [15] - 增加可用借款能力，优化资本结构，进行3亿美元股票回购 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全渠道和电子商务终端市场的情况 - 零售和电子商务在第二季度增长快于公司平均水平，全渠道实施势头强劲，客户资源紧张推动技术和自动化投资 [48] - 公司有多元化客户基础，各客户处于不同的更新周期，有助于降低波动性，多数客户仍在健康投资 [50][51] 问题2: 调整后EBITDA利润率展望及驱动因素 - 第三季度调整后EBITDA利润率预计为22%，同比增长30个基点，得益于销量杠杆、定价和毛利率改善，但受外汇影响 [55] - 第四季度利润率增长主要由供应链成本改善和销量杠杆驱动 [56] 问题3: 供应链和运费成本情况及AIT部门展望 - 第二季度供应链成本较第一季度降低20%，收入增长4%，预计下半年继续改善 [60] - 印刷业务在第二季度增长强劲，预计积压订单将恢复正常，打印机有吸引力的增长前景，公司有机会超越GDP增长 [64][65][66] 问题4: 各地区增长驱动因素及资本分配情况 - 各地区数字化转型是共同驱动因素，但各地区优势垂直领域不同 [69] - 资本分配优先级不变，继续优先投资业务，股票回购仍是回报股东的灵活方式 [75] 问题5: 产品交付周期及和解协议情况 - 公司对大客户有较好的可见性，通过与客户和经销商合作建立长期销售管道，订单速度稳定 [79][80][83] - 与霍尼韦尔就专利侵权诉讼达成和解，支付3.6亿美元，双方获得免版税交叉许可，不影响竞争格局 [86][87] 问题6: EBITDA指引、自由现金流执行及毛利率与运营费用动态 - 上半年自由现金流下降主要因营运资金使用增加和销售时间问题，预计下半年恢复正常，目标是长期实现100%自由现金流转换 [90][91] - 第三季度毛利率和运营费用与第二季度相似，第四季度预计改善 [93] 问题7: 第三季度销售增长指引及向海运转移的影响 - 第三季度销售增长限制在2% - 4%是为了降低运费成本，将部分销量推迟到第四季度，预计第四季度增长更强 [95][97][102] - 向海运转移将在第四季度完成，目前正在建立管道 [103] 问题8: Matrox收购进展及RFID业务情况 - Matrox收购整合进展顺利，客户反馈积极，正在建立合作伙伴网络，与公司业务互补，有助于多元化增长 [106][107] - RFID业务多年来保持两位数增长，应用领域从零售扩展到医疗保健、运输物流和制造业等全球市场 [109][110] 问题9: Matrox收购对EBITDA利润率的影响及物流成本趋势 - Matrox收购对EBITDA利润率有一定增值作用，但被外汇影响抵消，对每股收益中性 [113] - 可控的供应链成本预计将继续下降，但空运成本短期内难改善，公司已提价抵消影响 [115][116][117] 问题10: 产品运输方式改变的性质及定价行动 - 打印机向海运转移是回归正常运输模式，此前因供应限制采用空运，随着供应缓解将恢复海运 [121][122] - 最近一次提价于7月初生效，将继续监测是否需要进一步提价 [124]

业绩总结 - 第二季度有机净销售增长6.9%，主要受益于客户对自动化和数字化解决方案的广泛需求[6] - 调整后的净销售为14.68亿美元，同比增长6.4%[10] - Zebra Technologies报告的GAAP合并净销售增长为6.6%[40] - 合并有机净销售增长为6.9%[40] - 2022年第二季度的净收入为-0.98亿美元，而2021年同期为2.19亿美元[51] - 2022年第二季度的基本每股收益为-1.87美元，稀释每股收益为-1.87美元[51] - 2022年第二季度的总调整为3.40亿美元，2021年同期为0.28亿美元[51] 用户数据 - EVM部门有机销售增长5.6%，AIT部门有机销售增长9.7%[10] - 北美有机销售下降2%，EMEA增长17%，亚太地区增长14%，拉丁美洲增长16%[10] 财务指标 - 调整后的EBITDA利润率为21.9%，同比下降170个基点[6] - 非GAAP稀释每股收益为4.61美元，同比增长0.9%[6] - 上半年自由现金流为1.23亿美元，同比下降391百万美元[14] - 总债务为21.71亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为1.7倍[14] - 2022年第二季度EBITDA（非GAAP）为(94)百万美元，2021年同期为291百万美元[57] - 调整后的EBITDA（非GAAP）为321百万美元，较2021年同期的325百万美元略有下降[57] - 2022年第二季度自由现金流（非GAAP）为123百万美元，较2021年同期的514百万美元下降76%[61] 未来展望 - 预计2022财年调整后净销售增长为4-6%[19] - 预计第三季度非GAAP稀释每股收益在4.35至4.65美元之间[19] 负面信息 - 2022年第二季度的净收入为107百万美元，较2021年同期的447百万美元下降76%[57] - 2022年第二季度的总调整费用为415百万美元，较2021年同期的34百万美元显著增加[57] - 2022年第二季度的诉讼和和解费用为372百万美元，较2021年同期的0百万美元显著增加[57]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后净销售额增长超5%，调整后EBITDA利润率为19.9%，较上年下降540个基点，非GAAP摊薄每股收益为4.01美元，同比下降16% [7] - Q1调整后净销售额增长6.1%（含货币和收购影响），有机增长5.4% [12] - 调整后毛利率下降430个基点至44.6%，调整后运营费用占销售额百分比增加100个基点 [15] - Q1产生4000万美元自由现金流，低于去年，进行3.05亿美元股票回购 [18] - Q1产生6900万美元增量溢价供应链成本，全年预计约2亿美元 [20][23] - 预计Q2调整后EBITDA利润率在20% - 21%，非GAAP摊薄每股收益在4.05 - 4.35美元 [25][26] - 重申2022年调整后净销售额增长3% - 7%，调整后EBITDA利润率约22% - 23%，自由现金流至少8亿美元 [27][28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产智能与跟踪部门（含印刷和耗材）下降8.1% [12] - 企业可见性与移动性部门销售额增长11.6%，服务和软件业务增长良好 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美销售额增长2%，除印刷外表现强劲 [14] - EMEA销售额增长2%，受移动计算业务推动 [14] - 亚太地区销售额增长28%，各主要地区表现良好 [14] - 拉丁美洲销售额增长31%，墨西哥增长显著 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 提高长期有机销售增长预期至5% - 7%，收购Matrox Imaging以拓展机器视觉市场 [37][38] - 展示产品和解决方案，参与行业展会，满足客户数字化和自动化需求 [34][35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户对数字化和自动化解决方案需求强劲，但供应链挑战仍存 [8] - 预计供应链情况将逐步改善，但不会迅速恢复到疫情前水平 [69] - 对业务增长前景感到兴奋，将努力应对供应链挑战 [48] 其他重要信息 - 宣布收购Matrox Imaging，该公司年销售额约1亿美元，预计年中完成收购 [40] - 多个客户采用公司解决方案，包括任务管理软件、移动设备等 [42][44][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 价格调整的实施情况、客户反馈及对全年收入的影响 - 公司根据竞争和通胀环境评估定价，此前两次提价旨在抵消组件成本增加，最新提价针对溢价运输成本 [55][56] - 客户对提价接受度良好，提价对业务韧性影响较小 [57] - 三次提价预计为全年销售增长贡献近2个百分点 [58] 问题2: Matrox的财务情况、与现有业务的协同及市场机会 - Matrox是机器视觉领域领导者，与公司固定工业扫描业务互补，拥有先进软件库 [60][61][62] - 收购将帮助公司更好服务客户，利用渠道优势加速其增长 [63][64] - Matrox年销售额约1亿美元，所在市场高个位数增长，对公司EBITDA有增值作用 [66] 问题3: 供应链现状及中国工厂停产影响 - 供应链情况在Q1改善，全年将逐步好转，公司通过多种方式增强供应链韧性 [69][70][71] - 预计中国工厂停产对本季度无影响，部分二级和三级工厂受影响但预计可恢复生产 [74] 问题4: 最新提价是否针对更高运费 - 前两次提价针对组件成本增加，最新提价针对溢价运输成本，预计运费需时间恢复到疫情前水平 [75] 问题5: 剩余年份的需求来源及资本分配倾向 - 需求环境强劲，各垂直领域数字化转型推动需求，Q1需求超过供应 [81][82] - 下半年增长机会来自业务运营率、制造业和P&L领域对新技术的需求 [83][84] - 公司资产负债表灵活，有能力进行并购和股票回购 [85][86] 问题6: AIT业务Q2及下半年展望和EMEA地区需求变化 - 预计印刷业务Q2将有良好环比增长，潜在需求强劲 [92] - 欧洲市场需求有韧性，除俄罗斯和乌克兰外未受不利影响 [93][94][95] 问题7: 零售设备渗透情况和医疗市场更新 - 移动计算业务本季度增长强劲，预计零售领域设备渗透率将提高 [100][102] - 医疗市场是有吸引力的增长机会，公司解决方案可改善患者体验和提高医疗效率 [108][109][110] 问题8: RFID需求情况和产品重新设计效果 - RFID市场需求强劲，受服装、库存准确性等因素驱动，公司产品组合有优势 [113][114] - 产品重新设计部分已生效，部分将在Q2完成，将持续帮助公司 [117][119] 问题9: 销售增长轨迹和库存情况 - 全年销售增长预期为3% - 7%，虽有积极因素但受俄罗斯业务、宏观不确定性和外汇波动影响 [122][123] - Q1库存下降，预计后续将逐步重建库存，对现金流有一定影响 [124][125]

业绩总结 - 第一季度有机净销售增长5%，所有地区均实现增长，尤其是亚太和拉丁美洲[6] - 第一季度调整后的净销售为14.32亿美元，同比增长6.1%[10] - 第一季度调整后的毛利润为6.38亿美元，同比下降3.3%[10] - 调整后的EBITDA利润率为19.9%，同比下降540个基点[6] - 非GAAP稀释每股收益为4.01美元，同比下降16%[6] - GAAP合并净销售增长为6.3%，其中AIT业务为-8.2%，EVM业务为12.7%[47] - 合并有机净销售增长为5.4%，AIT业务为-8.1%，EVM业务为11.6%[47] - GAAP净收入为205百万美元，非GAAP净收入为214百万美元[55] - GAAP每股收益（稀释）为4.50美元，非GAAP每股收益（稀释）为3.83美元[55] 现金流与债务 - 自由现金流为4000万美元，同比下降1740万美元[13] - 2022年第二季度的自由现金流为40百万美元，较2021年同期的214百万美元大幅下降[66] - 2022年第二季度的净现金流入为54百万美元，较2021年同期的224百万美元显著减少[66] - 总债务为11.01亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为0.8倍[13] 未来展望 - 预计2022年调整后净销售增长为3-7%[18] - 预计2022年自由现金流将达到8亿美元以上[18] - 预计因供应链成本上升，2022年将产生约2亿美元的负毛利润影响[18] 毛利率与EBITDA - GAAP报告的毛利率为44.5%，而调整后的毛利率为44.6%[51] - 非GAAP EBITDA为264百万美元，调整后的EBITDA为285百万美元[59] - 调整后的EBITDA占调整后净销售的比例为19.9%[59] 外汇与市场影响 - 外汇汇率波动对合并净销售增长的影响为0.1%[47]

业绩总结 - 2021年第四季度调整净销售额为14.67亿美元，同比增长11.7%[9] - 2021年第四季度净收入为1.91亿美元，较2020年同期的1.99亿美元下降4%[51] - 2021年全年调整净销售额增长26.4%，其中有机增长为23.2%[7] - 2021年全年净收入为8.37亿美元，较2020年同期的5.04亿美元增长66%[51] - 2021年第四季度非GAAP稀释每股收益为4.54美元，同比增长2%[9] - 2021年全年非GAAP稀释每股收益为18.45美元，同比增长44%[7] 财务数据 - 2021年第四季度调整EBITDA利润率为21.7%，同比下降180个基点[9] - 2021年全年EBITDA（非GAAP）为11.66亿美元，较2020年同期的7.96亿美元增长46%[51] - 2021年第四季度EBITDA（非GAAP）为2.75亿美元，较2020年同期的2.73亿美元增长1%[51] - 2021年全年自由现金流为10亿美元，同比增长13%[7] - 2021年全年自由现金流（非GAAP）为10.10亿美元，较2020年同期的8.95亿美元增长13%[54] - 2021年全年经营活动提供的净现金为10.69亿美元，较2020年同期的9.62亿美元增长11%[54] 未来展望 - 预计2022年第一季度调整净销售额增长约1-3%[15] - 预计2022年自由现金流将达到9亿美元以上[15] - 预计2022年调整EBITDA利润率在23%-24%之间[15] 用户数据与市场表现 - Zebra Technologies报告的GAAP合并净销售增长为12.2%[41] - 合并有机净销售增长为10.0%[41] - 十二个月内，Zebra的GAAP合并净销售为56.27亿美元[45] - 十二个月内，Zebra的GAAP毛利为26.28亿美元，毛利率为46.7%[45] - 十二个月内，Zebra的调整后毛利为26.42亿美元，调整后毛利率为46.9%[45] 负面信息与成本 - 外汇转换影响导致GAAP合并净销售增长减少1.4%[41] - 外汇损失为200万美元，去年同期为180万美元[47] - 收购和整合成本为1400万美元，去年同期为200万美元[47] 其他财务指标 - 2021年第四季度调整后EBITDA（非GAAP）为3.19亿美元，较2020年同期的3.08亿美元增长4%[51] - 2021年全年调整后EBITDA（非GAAP）为12.97亿美元，较2020年同期的9.14亿美元增长42%[51] - 2021年第四季度调整后EBITDA占调整后净销售的比例为21.7%，较2020年同期的23.5%下降1.8个百分点[51] - 2021年全年调整后EBITDA占调整后净销售的比例为23.0%，较2020年同期的20.5%增长2.5个百分点[51]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后净销售额增长12%，有机基础上增长10%；调整后EBITDA为3.19亿美元，同比增长4%；调整后EBITDA利润率为21.7%，下降180个基点；非GAAP摊薄每股收益为4.54美元，较上年增长2% [6] - 2021年首次实现超过10亿美元的自由现金流，比上一年增加1.15亿美元；年末净债务与调整后EBITDA杠杆比率为0.5倍 [13] - 第四季度调整后毛利率下降210个基点至45.7%；调整后运营费用占销售额的百分比改善40个基点 [12] - 预计第一季度销售额增长1% - 3%，调整后EBITDA利润率约为20%，非GAAP摊薄每股收益在3.70 - 4美元之间 [17][18][19] - 预计2022年全年调整后净销售额增长3% - 7%，调整后EBITDA利润率在23% - 24%之间，自由现金流至少9亿美元 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产智能与跟踪部门增长3.1%，尽管打印机产品面临重大供应限制 [10] - 企业可见性与移动性部门销售额增长13.2%，由移动计算的出色增长推动 [11] - 服务和软件业务持续实现稳健增长，服务附加率高，软件产品不断扩展 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售额增长4%，移动计算、耗材和服务表现强劲 [11] - EMEA市场销售额增长9%，受移动计算的强劲增长推动 [11] - 亚太市场销售额增长29%，所有主要地区包括中国都表现强劲 [11] - 拉丁美洲市场销售额增长42%，所有主要产品继续保持强劲的两位数增长 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 提高长期有机销售增长预期至5% - 7%，原预期为4% - 5% [23] - 服务市场约为300亿美元，核心市场预计增长4% - 5%，公司在竞争中拥有最广泛和最深入的产品组合 [24] - 近邻市场有充足的扩张机会，如RFID解决方案、智能耗材等；扩张市场约为60亿美元，包括固定工业扫描、机器视觉、自主移动机器人和软件解决方案等领域 [24][26] - 进行多笔收购，如Antuit、Fetch Robotics和Adaptive Vision，以推进零售、制造和仓库领域的解决方案 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户对数字化和自动化工作流程的解决方案需求比以往任何时候都更强劲，但供应链限制影响了满足客户需求的能力 [7] - 预计供应链影响在第一季度达到顶峰，随着货运能力的改善和供应商对组件供应的承诺，情况将逐渐好转 [19] - 对公司的增长前景感到兴奋，认为疫情加速了推动公司市场增长的趋势 [32] 其他重要信息 - 第四季度与大流行前相比，产生了6700万美元的额外溢价运费成本，比上一年增加5800万美元；中国进口关税退款400万美元，比2020年第四季度少800万美元；这些临时性项目对毛利率产生了6600万美元的不利影响 [15] - 2022年价格上涨幅度为0% - 8%，对全年销售额增长贡献不到1个百分点 [50][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度和全年收入展望的假设以及交易业务的假设 - 第一季度1% - 3%的增长指引反映了供应受限，而非需求问题，预计第二季度会有强劲反弹；全年3% - 7%的增长预期基于供应链限制的改善和强劲的积压需求以及近期的价格上涨 [40][41] - 预计交易业务的EBITDA率有更有利的交易组合，与2021年相比，运行率占比略高，但下半年较难预测 [42] 问题2: 提高长期收入展望的思路以及是否有其他扩张机会 - 提高长期增长预期是因为过去七年多实现了超过目标的增长，市场强劲，核心、近邻和扩张市场都有机会 [45] - 扩张市场目前仅包括已推出解决方案的领域，随着功能的增加，服务市场可能会扩大 [46] 问题3: 短期和长期的利润率展望，包括提价能力和运输方式假设 - 第一季度假设印刷业务几乎全部通过航空运输，预计全年会逐渐恢复正常水平；本月的价格上涨幅度为0% - 8%，对全年销售额增长贡献不到1个百分点，会根据竞争和通胀情况评估是否再次提价 [50][51] 问题4: 核心市场的市场份额和增长率预期 - 核心市场整体市场份额约为40%多，移动计算机略高，印刷业务相近，扫描业务略低；增长率基于独立市场研究和公司的投资预期 [53][54] 问题5: RFID市场是增量机会还是会转移核心业务收入，以及市场规模 - RFID是核心业务的增量部分，与传统产品结合使用；市场持续增长，应用领域从零售扩展到制造和医疗保健等行业 [58][59] - 既有替代部分，如服装零售中RFID替代条形码；也有增量部分，如对托盘的跟踪 [60][61] 问题6: 各垂直领域是否都有5% - 7%的增长潜力，以及投资扩张领域对盈利能力的影响 - 预计各垂直领域、地区和产品线都有广泛增长，医疗保健和制造业是高增长机会 [66] - 公司有能力在扩张市场的同时提高EBITDA利润率，通过提高运营效率和利用扩张市场的高毛利率来实现 [68] 问题7: 价格上涨对年度增长率的贡献，以及对供应链改善的信心来源 - 本月底生效的价格上涨对全年增长贡献不到1个百分点，两次价格上涨综合影响略超1个百分点 [72][73] - 对供应链改善有信心是因为与供应商达成了长期供应协议，工程团队进行产品重新设计，以及对关键组件有更好的可见性和供应承诺；货运费率开始从峰值回落 [77][78][81] 问题8: 核心业务的替换周期以及长期增长对利润率的影响 - 5% - 7%的增长是周期性的，需求环境强劲，产品更新周期因Android平台创新而缩短，部分大型部署已进入替换周期 [90][92][93] - 扩张市场通常具有较高的毛利率，随着业务规模扩大，EBITDA利润率有望提高，目标是实现两位数的每股收益增长 [95] 问题9: 美国邮政项目对2022年销售增长率的影响，以及核心业务中AIT和EVM的增长分解 - 预计2022年对美国邮政的销售额会减少，但有其他机会抵消影响以实现全年增长目标 [98] - AIT和EVM的增长率相似，EVM可能略高，但差异不大 [100] 问题10: 固定工业扫描和机器视觉产品的进展，以及Fetch业务的预期 - 固定工业扫描和机器视觉市场规模约为20亿美元，有良好的客户接受度和一些重要的胜利，正在建立合作伙伴计划以扩大业务 [103][104][105] - Fetch业务从搬运机器人扩展到履行机器人，第四季度获得了一个重要的电子商务客户 [108] 问题11: 收购和股票回购的预期，以及舒适的杠杆水平 - 并购是公司的首要任务，将进行有针对性的收购以推进企业资产智能愿景；对目前0.5倍的净债务与EBITDA比率感到舒适，有能力支持一定数量的收购 [113][115] - 股票回购是向股东返还资本的一种方式，公司在第四季度和第一季度都有进行 [116] 问题12: 软件和硬件产品的市场推广策略 - 采用销售叠加策略，有专门的软件销售团队负责软件机会，但通过传统客户经理引入客户并了解问题 [120] - 有专业的销售组织，包括销售人员、应用工程师、业务发展人员和渠道管理人员，与客户经理协同工作 [122]

业绩总结 - 第三季度有机净销售额增长23%，达到14.36亿美元，较去年同期增长26.6%[5] - 调整后的EBITDA利润率为21.7%，同比增加140个基点[5] - 非GAAP稀释每股收益为4.55美元，同比增长39%[5] - 调整后的毛利为6.48亿美元，同比增长30.4%[9] - 自由现金流为7.98亿美元，同比增加3.16亿美元[11] - 报告的GAAP合并净销售增长为13.9%，调整后合并有机净销售增长为12.1%[39] - 报告的GAAP合并净销售为386百万美元，调整后的净销售为386百万美元[43] - 报告的GAAP毛利为168百万美元，毛利率为43.5%[43] - 报告的GAAP净收入为199百万美元，非GAAP净收入为245百万美元[46] - 九个月的GAAP合并净销售为1,243百万美元，调整后的净销售为1,243百万美元[43] - 九个月的GAAP毛利为579百万美元，毛利率为46.6%[43] - 九个月的GAAP净收入为646百万美元，非GAAP净收入为750百万美元[46] - 报告的GAAP合并净销售增长为28.5%，调整后合并有机净销售增长为26.6%[39] - 报告的GAAP毛利率为47.4%，非GAAP毛利率为47.6%[43] 未来展望 - 预计第四季度调整后的净销售增长约为8-12%[15] - 预计2021财年调整后的净销售增长将超过25%[15] - 预计2021财年自由现金流将达到或超过9.5亿美元[15] 费用与支出 - 2021年第三季度的调整后运营费用为3.54亿美元，同比增长25.1%[9] - 2021年10月2日的折旧费用为18百万美元，较2020年9月26日的16百万美元增长了12.5%[49] - 2021年10月2日的摊销费用为29百万美元，较2020年9月26日的20百万美元增长了45%[49] - 2021年10月2日的所得税费用为29百万美元，较2020年9月26日的22百万美元增长了31.8%[49] - 2021年10月2日的总其他费用净额为9百万美元，较2020年9月26日的12百万美元下降了25%[49] - 2021年10月2日的总调整费用为28百万美元，较2020年9月26日的44百万美元下降了36.4%[49] 财务健康 - 净债务与调整后EBITDA比率为0.5倍[11] - 2021年10月2日的EBITDA（非GAAP）为284百万美元，较2020年9月26日的186百万美元增长了52.4%[49] - 调整后的EBITDA（非GAAP）为312百万美元，较2020年9月26日的230百万美元增长了35.7%[49] - 2021年10月2日的调整后EBITDA占调整后净销售的比例为21.7%，较2020年9月26日的20.3%有所上升[49]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后净销售额增长26.6%，有机增长23.2% [8] - 调整后EBITDA利润率为21.7%，同比提高140个基点 [5] - 非GAAP摊薄每股收益为4.55美元，同比增长39% [5] - 2021年前9个月产生7.98亿美元自由现金流，比上年增加3.16亿美元 [10] - 第三季度末净债务与调整后EBITDA杠杆比率为0.5倍 [10] - 预计第四季度调整后净销售额同比增长8% - 12%，调整后EBITDA利润率略高于21%，非GAAP摊薄每股收益在4.20 - 4.50美元之间，全年自由现金流至少9.5亿美元 [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产智能与追踪业务增长12.1%，企业可视性与移动业务增长27.9%，服务和软件业务实现两位数增长 [8] - 调整后毛利率扩大130个基点至45.1%，调整后运营费用占销售额的百分比改善30个基点 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售额增长14%，EMEA市场增长39%，APAC市场增长17%，拉丁美洲市场增长41% [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Fetch Robotics和Adaptive Vision推进智能制造和仓储智能自动化解决方案，收购Antuit推进企业资产智能愿景 [10][16] - 与合作伙伴和客户紧密合作，帮助企业实施解决方案以实现投资回报最大化 [15] - 利用行业领先的产品、解决方案、软件和服务组合，数字化和自动化业务前线 [15] - 应对供应链挑战，通过多种方式确保满足客户需求，表现优于竞争对手 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户优先投资公司解决方案以实现工作流程数字化和自动化，市场需求强劲 [5] - 疫情加速了推动公司业务的趋势，核心市场活跃，新扩张市场前景光明 [23] - 预计供应链挑战将在2022年年中逐步改善 [45] 其他重要信息 - 第三季度因供应链瓶颈产生4400万美元额外运费，比上年增加3600万美元，预计第四季度运费约5500万美元，对毛利率产生4个百分点的负面影响 [11][12] - 产品组件价格上涨，9月提价以抵消影响 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Antuit收购的协同效应及对客户的增强能力 - Antuit有助于增强公司改善零售执行和消费者产品公司解决方案的能力，与企业资产智能愿景协同，其需求感知解决方案能与公司其他软件和设备协同工作，使公司成为更具战略性的解决方案合作伙伴 [29][30][31] - Antuit主要针对零售和包装商品的商品销售高管，公司可利用规模优势推广其产品，同时Antuit也能增强公司在包装商品领域的业务 [34] 问题: 第四季度利润率的实际情况与展望对比 - 第四季度调整后EBITDA利润率略高于21%，较上年下降2个多百分点，主要受运费影响，但被有利的业务组合、服务利润率和产品利润率改善所抵消，价格调整主要针对产品组件通胀，运费问题将持续评估 [36][37] 问题: 如何应对产品零部件供应约束问题 - 公司优先满足客户需求和承诺，虽无法总是达到传统交货时间，但表现优于竞争对手 [42] - 采取多种措施确保零部件供应，包括在东南亚建立新组装厂、与半导体供应商合作争取公平分配、让工程团队重新设计设备以采用替代组件等，预计2022年年中组件供应将逐步改善 [44][45] 问题: AIT销售未达预期的原因 - 印刷业务受供应链挑战影响较大，包括组件问题和东南亚主要组装厂因疫情停产，但仍实现了增长并获得了市场份额，AIT业务中的耗材业务在各地区表现强劲 [47][48] 问题: 大型项目业务的情况及受供应链影响程度 - 大型项目业务同比增长，业务组合已恢复到历史正常水平，未看到客户项目推出时间表受供应链问题影响，需求依然强劲 [52][53] 问题: 未来几个季度运营费用水平的变化 - 预计明年一些可自由支配的支出，如差旅和展会费用将增加，但公司会通过提高效率来抵消影响，仍有望实现增长 [55] 问题: 第四季度季节性情况及医疗保健业务的市场推广策略 - 今年季节性与往年相似，Q3到Q4略有增加，零售商提前下单使公司能更好地规划生产 [60][62] - 医疗保健业务是公司增长最快的垂直领域，公司利用传统销售团队和专门的医疗保健销售团队及合作伙伴进行市场推广，增加自身资源投入并拓展非传统合作伙伴，如ISV和OEM [60][61][63] 问题: 剔除运费后的EBITDA利润率是否为正常水平及软件业务对利润率的影响 - 公司有推动盈利增长的记录，预计EBITDA利润率将提高，特别是随着运费等临时成本的降低，公司可通过拓展新市场、提高运营效率等方式实现这一目标 [68] 问题: 公司的并购方向、杠杆水平及Adaptive Vision业务情况 - 并购是公司的优先事项，目标是通过收购加速企业资产智能愿景的实现，关注供应链和工作流程数字化自动化领域的机会，公司资产负债表强劲，可支持并购活动 [70] - Adaptive Vision是公司机器视觉固定工业扫描解决方案的一部分，提供软件解决方案，帮助客户更轻松地在工作流程中设计和实施机器视觉解决方案，目前公司对该业务的市场表现感到兴奋 [71] 问题: 是否有受疫情影响销售延迟或在2022年有增量增长的市场 - 疫情加速了支持公司业务的长期趋势，各市场对数字化和自动化解决方案的需求普遍较高，没有明显受疫情阻碍或滞后的市场 [75] - hospitality、制造业和日本市场有望在2022年实现增长，hospitality市场正在复苏，制造业持续恢复，日本客户开始向安卓系统迁移 [77][78] 问题: 软件业务的规模及未来占比目标 - 软件即服务（SaaS）业务占公司收入的比例仍为个位数，公司预计该业务将比核心业务增长更快，是并购的优先领域，但未设定具体的销售占比目标 [82] 问题: 供应链挑战是否达到顶峰及组件问题的主要方面 - 运费方面预计在2022年上半年逐渐缓解，目前可能已达到顶峰；组件方面预计不会恶化，2022年年中会逐步改善 [85] - 组件问题主要集中在半导体方面，但问题会不断变化，公司与供应商密切合作，通过签订长期供应和价格协议来确保零部件供应 [87][88] 问题: 软件业务的销售方式及Antuit的市场推广策略 - 公司为软件业务设立了专门的销售团队，传统客户管理团队负责初步沟通和客户资格审查，软件专家负责技术销售，目前主要采用直销方式，同时也在拓展合作伙伴 [90] - Antuit初期保留独立销售团队，同时利用公司账户团队的客户资源和软件市场推广的专业知识 [91] 问题: 欧洲移动计算业务增长的驱动因素 - 公司整体需求强劲，各地区和产品细分市场均实现两位数增长，预计将继续扩大市场份额 [102] - 欧洲市场在第三季度表现出色，各子区域和垂直领域均有增长，特别是运输物流和零售领域，移动计算和服务业务表现突出，印刷业务受供应链影响较大 [103] - 欧洲市场的强劲表现可能是由于公司优化供应分配所致，从多个季度来看，北美和欧洲市场的表现相当 [104] 问题: ITC案件和未决诉讼的情况 - 公司不评论正在进行的诉讼，但将积极捍卫自身立场，公司拥有行业最广泛和深入的知识产权组合，将专注于扩大市场份额和击败竞争对手 [105] 问题: 本季度各渠道的增长情况及积压订单的渠道分布 - 上一季度直接渠道业务占比略高于以往，但渠道业务占比仍超过80%，积压订单仍然强劲，且正在为未来季度积累 [111] - 积压订单通常更倾向于大型交易 [112] 问题: 美国家居改善业务的中标情况及安卓设备的更新周期 - 该业务是公司的现有客户，此次是对早期安卓设备的更新 [115][116] - 公司看到许多早期采用安卓设备的客户正在升级到第二代安卓设备，安卓设备的更新周期比微软设备更快，主要原因是平台创新频繁和客户应用程序需求增加 [118] 问题: 设备在客户运营中的渗透程度 - 公司设备在客户运营中的渗透程度明显加深，零售和医疗保健领域尤为明显，目前约三分之一的零售店员可使用移动设备，客户希望大幅提高这一比例；医疗保健领域预计将从约60%提高到95% [120]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后净销售额增长44%，有机增长40%；调整后EBITDA利润率为23.6%，同比提高530个基点；非GAAP摊薄每股收益为4.57美元，较上年增长近90%，自由现金流强劲 [8] - 第二季度调整后净销售额增长44.4%（含货币和收购影响），有机增长39.8% [12] - 调整后毛利率扩大390个基点至48%，主要受业务组合有利、1200万美元中国进口关税回收、更高的支持服务利润率和近期高利润率收购的贡献推动，但部分被更高的溢价运费抵消 [15] - 调整后运营费用占销售额的百分比改善180个基点，第二季度调整后EBITDA利润率为23.6%，同比提高530个基点，非GAAP摊薄每股收益为4.57美元，同比增加2.16美元或89.6%，EPS增长还受益于较低的利息费用，但部分被略高的税率抵消 [16] - 2021年上半年产生5.14亿美元自由现金流，比上年增加1.92亿美元，主要由于盈利增长；第二季度以1800万美元收购Adaptive Vision，进行400万美元的风险投资，并回购2500万美元斑马公司股票；第二季度末净债务与调整后EBITDA比率为0.6倍 [17][18] - 预计下半年这些临时性成本（加急运费和中国进口关税）的同比不利影响约为8500万美元，相当于毛利率负3个百分点的影响 [19] - 第三季度预计调整后净销售额同比增长21% - 25%，调整后EBITDA利润率为20% - 21%，非GAAP摊薄每股收益在3.90 - 4.10美元之间；2021年全年上调调整后净销售额增长指引至23% - 25%，维持调整后EBITDA利润率在22% - 23%的预期，预计全年自由现金流至少为9亿美元 [23][24][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产智能与跟踪部门（包括打印和耗材）增长51.2%，企业可视性与移动性部门销售额增长35.1%，服务和软件实现两位数增长，RFID解决方案增长强劲 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有地区均实现两位数增长，北美销售额增长39%，EMEA增长44%，APAC增长20%（由中国、澳大利亚、印度和日本带动），拉丁美洲增长79% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用斑马公司领先的产品、解决方案、软件和服务组合，与客户和合作伙伴合作推进企业资产智能愿景，帮助各行业企业实施定制解决方案，实现运营数字化和自动化 [27][28] - 5月推出固定工业扫描和机器视觉解决方案，并收购Adaptive Vision以增强该领域能力；7月宣布有意收购Fetch Robotics，旨在通过云软件协调机器人和一线员工，优化物料运输和订单履行工作流程 [35][36] - 认为固定工业扫描和机器视觉市场有吸引力但分散，公司通过提供易用性和现场升级能力的解决方案参与竞争，并积极招募渠道合作伙伴 [68][69] - 视并购为增长途径，寻找能加速和推进企业资产智能愿景的选择性附加收购机会，有健康的并购机会管道 [76][77][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业供应链挑战持续，但公司团队成功满足了客户强劲需求，各地区、产品和解决方案类别以及垂直终端市场均实现两位数销售增长 [9] - 疫情加速了推动公司业务的趋势，如全渠道购物、供应链可追溯性和数字化医疗体验的需求；第三季度订单积压强劲，业务各方面需求旺盛，有信心提供强劲的第三季度指引并大幅上调全年展望 [22] - 对业务增长前景充满信心，核心市场活跃，新兴市场数字化和自动化工作流程的前景良好 [37] 其他重要信息 - 公司在介绍业务表现时会参考非GAAP财务指标，相关调整可在幻灯片演示文稿末尾和今日收益新闻稿中找到 [4] - 除非另有说明，销售增长指按固定汇率计算的同比增长，并在每次收购后的12个月内排除新收购业务的结果 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 组件短缺对今年销售的拖累程度 - 行业半导体短缺有影响，但团队通过优化分配、合作寻找替代组件等方式应对，近期提价以缓解成本影响，风险已纳入展望，但难以量化具体拖累程度 [44][45][47] 问题2: 为何下半年利润率预计大幅下降，以及明年能否扭转溢价运费影响 - 运费增加是由于国际商业航空旅行减少、集装箱短缺、港口拥堵、全球供应限制和需求增加导致的加急运输，以及东南亚部分地区因疫情导致的制造停产；第二季度有1200万美元中国关税回收，下半年预计不会重复；预计影响至少持续到年底，难以确定明年何时缓解 [49][50][52] 问题3: 订单积压和管道情况，增长势头是否可持续，以及渠道库存水平 - 第二季度表现出色，得益于供应链和销售团队的合作；长期支持业务的趋势因疫情加速，各地区、产品和市场均增长，大小客户表现良好；预计将继续抢占市场份额，渠道库存健康但处于预期范围低端；订单积压和管道强劲，疫情引发的数字化和自动化需求是持续驱动力，客户因供应短缺提前提供可见性，对明年增长有信心 [59][60][64] 问题4: 与Adaptive Vision的过往关系，固定工业扫描和机器视觉市场机会大小，以及公司在新市场的优势 - 对进入该市场感到兴奋，这加速了企业资产智能愿景；市场有吸引力但分散，是数十亿美元的市场；公司的价值主张是易用性和现场升级能力，Adaptive Vision可增强相机和软件开发能力；公司关注该领域一段时间，认为其解决方案与斑马公司契合 [67][68][70] 问题5: 下半年运营费用的情况，以及是否会进行更多并购以扩大业务范围 - 运营费用同比增加主要是由于去年年中采取的减薪和降低激励薪酬措施，以及Reflexis全年计入损益表和研发及市场投入增加；下半年费用将继续增长，但预计不会有大幅跃升；公司视并购为增长途径，关注能加速企业资产智能愿景的选择性附加收购机会，有健康的并购机会管道 [74][75][77] 问题6: 固定工业扫描和机器视觉业务规模，是否会以软件为主导并带来高利润率，以及获取市场份额的策略 - 该市场有吸引力且与公司业务相邻，分散且有少数大玩家；公司通过固定工业扫描产品进入市场，同时在硬件和软件方面增加能力；软件是重要差异化因素，公司通过收购和有机发展提升软件能力；策略包括利用软件提升易用性，通过合作伙伴拓展市场 [83][85][87] 问题7: Fetch Robotics业务的发展情况，包括收入增长、利润率、竞争环境、关键客户、交叉销售机会和应用场景 - 尚未完成收购，但对其前景感到兴奋；Fetch拥有广泛的自主移动机器人组合和强大的云软件平台，公司可结合自身优势为客户提供更高投资回报率；市场关注人机协作，公司可利用现有客户基础和渠道优势，实现机器人和工人的协同，提高生产力 [90][91][94] 问题8: 价格上涨的幅度、持续性，以及渠道库存的影响，还有美国邮政服务交易的情况 - 价格上涨是根据产品和地区进行细致评估的，以应对成本上升和竞争对手的行动，认为价格上涨是适当的，成本是临时性的；美国邮政服务交易按计划进行，预计在第三季度末基本完成；价格上涨将在第四季度产生影响 [99][100][106] 问题9: 调整后EBITDA利润率指引中是否有长期影响因素，以及第四季度业务的预期 - 价格上涨旨在抵消劳动力和原材料成本的增加，物流瓶颈的影响时间尚不确定，将逐季应对；第四季度增长不如上半年和第三季度强劲是因为去年第四季度基数较高，并非业务疲软，客户需求持续强劲，订单积压和漏斗情况提供了信心 [109][110][114] 问题10: 今年研发支出中与机器视觉和自主移动机器人相关的比例，以及何时能从研发投入中获利 - 研发投资是公司长期增长的关键，投资涵盖多个领域，包括核心业务、相邻业务和创新解决方案；收购可增强内部项目，推动进入高增长相邻领域 [120][121] 问题11: 医疗保健市场的情况，是否仍在加速自动化投资 - 疫情加速了各垂直市场的数字化和自动化趋势，医疗保健市场从急性护理扩展到门诊、远程患者护理、新冠检测和疫苗分发等领域，地理范围也在扩大；医疗保健系统的支出能力正在恢复，国际市场增长显著；预计医疗保健将是长期增长最快的垂直领域，但第二季度制造业增长最快 [124][125][129] 问题12: 固定工业扫描和机器视觉产品的渠道组建速度，是否会有两个独立渠道，以及现有渠道适合销售这些产品的比例 - 公司在产品开发的同时并行开展渠道战略和合作；有部分现有合作伙伴也在该领域，同时积极招募新合作伙伴，渠道反馈积极；创建了专门的合作伙伴计划，目前已招募到一批合作伙伴，产品设计注重为合作伙伴提供易用性和价值 [135][136][138] 问题13: 第三季度或下半年中国关税回收的情况，以及Fetch Robotics对利润的影响 - 下半年指引中未假设额外的关税回收，总索赔略超3000万美元，已收回2700万美元，剩余部分主要是对账，金额预计较小，时间不确定；Fetch Robotics未计入指引，目前是约1000万美元营收的盈利业务，其影响在整体指引范围内 [140][143]