财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收实现39%的强劲增长，接近3亿雷亚尔，主要由CPaaS业务推动 [3] - 综合调整后毛利润从去年的9400万雷亚尔降至7400万雷亚尔，降幅21%，毛利率下降25% [4] - G&A费用同比下降24%，降至2400万雷亚尔，占营收的8%，较去年同期的14.7%下降6.7个百分点 [10] - 第一季度正常化EBITDA总计2000万雷亚尔，符合预期，预计全年将逐步增加 [5] - EBITDA减去CapEx在本季度录得1000万雷亚尔的正流入，与去年同期基本持平 [11] - 第一季度末现金余额为8600万雷亚尔 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 CPaaS业务 - 收入增长58%，占总营收的73%，增长主要来自某些利润率较低的客户 [6] SaaS业务 - 收入同比增长5%，主要受SMB客户收入增加的推动，占本季度营收的25% [7] - 调整后毛利润与去年同期持平，为4300万雷亚尔，但调整后毛利率下降2.7个百分点至54% [8] Xevia客户云解决方案 - 收入同比增长15%，预计随着业务的推进将进一步增长 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计2025年来自拉丁美洲的营收约为5000万雷亚尔，与2024年相比增长超50% [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司新战略周期聚焦于在巴西和拉丁美洲扩展Xenvia客户云，加速有机增长，同时致力于降低公司杠杆率 [12] - 公司将进一步精简运营，AI将在服务客户和内部运营中发挥关键作用 [13] - 公司将谨慎评估剥离非核心资产的机会，以优化资本结构 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新战略周期的推出对短期盈利能力造成了影响，但公司正在稳步推进提升中长期业绩的努力 [13] - 公司预计EBITDA将继续以快于CapEx的速度增长，2025年CapEx将保持与2024年相同的水平 [11][12] - 公司认为收购低利润率客户的战略将在中长期带来回报，因为无需额外的G&A费用来管理这些客户 [6] 其他重要信息 - 第一季度公司因1月13日宣布的裁员产生了约800万雷亚尔的一次性遣散费用 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: CPaaS业务中SMS量增长的原因，是否有AI顺风因素 - 增长主要是由于营销活动依赖SMS作为主要渠道，存在一定的季节性因素，与AI本身无关 [16] 问题: Xenvia客户云15%的同比增长是如何计算的，是否会改变全年1.8 - 2亿雷亚尔的指引 - 增长包括新客户和迁移到Xenvia客户云的前业务及客户 公司仍有信心该业务在2025年全年实现25 - 30%的增长 [19] 问题: Xenvia客户云快速适应的当前逆风因素，是否与高利率或客户迁移谨慎有关 - 并非客户谨慎，而是公司谨慎地为客户提供优质体验，确保他们在迁移后能有良好的使用体验并继续使用平台 [20][21] 问题: 资产出售进展、盈利支付情况及杠杆情况 - 公司无法具体评论资产出售情况，这是机会性的，将持续评估机会 公司将通过负债管理和出售非核心资产等方式加速资产负债表去杠杆化，改善资本结构 [22][23] 问题: 能否提供全年指引或说明趋势 - 公司不提供正式全年指引，而是讨论短期趋势 Q2的CPaaS业务虽较Q1略有减速但仍强劲，Xenvia客户云和SaaS业务将延续Q1的增长趋势，Q2经常性EBITDA预计在2500 - 3000万雷亚尔之间，下半年通常因季节性因素表现更强 [26][27] 问题: Xenvia客户云与竞争对手解决方案的区别 - Xenvia客户云将营销、销售、客户支持等多个流程和解决方案统一到同一软件中，共享客户数据，提供统一的界面、登录和业务模型 公司还允许客户构建代理并提供一些自动化操作的代理，这是碎片化生态系统难以实现的 [28][29] 问题: 使用Xenvia客户云时间最长的客户的趋势和成熟使用情况 - 客户能够轻松自行采用新模块，交叉采用效果比以前提高了约15倍 随着客户持续使用新的自适应解决方案，他们会增加使用量并升级套餐 受益行业包括健康、教育、零售和金融服务，大型公司也开始采用该软件 [32][34][36] 问题: 新的特许经营模式进展如何，在拉丁美洲其他国家的扩张机会有多大 - 拉丁美洲地区，Xenvia客户云约40%的收入来自巴西以外的国家，主要是拉丁美洲 公司在第一季度初推出特许经营模式，已签约30多家加盟商，目标是全年实现这一目标 公司预计2025年来自拉丁美洲的营收约为5000万雷亚尔，与2024年相比增长超50% [37][40] 问题: 客户流失问题是否是业务转型的结果，公司目前采取了哪些措施来留住客户 - 公司认为部分遗留软件的流失率较高，但核心软件（如ZCC）的流失率健康 公司通过交叉采用和基于使用量的业务模型来提高客户留存率和发展客户 [42][44]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收实现39%的强劲增长，接近3亿雷亚尔，主要由CPaaS业务推动 [3] - 综合调整后毛利润从去年的9400万雷亚尔降至7400万雷亚尔，降幅21%，毛利率下降25% [4] - G&A费用同比下降24%，降至2400万雷亚尔，占营收的8%，较去年同期的14.7%下降6.7个百分点 [9] - 第一季度正常化EBITDA为2000万雷亚尔，符合预期，预计全年将逐步增加 [5] - EBITDA减去CapEx在本季度录得1000万雷亚尔的正流入，与去年同期基本持平 [10] - 第一季度末现金余额为8600万雷亚尔 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 CPaaS业务 - 收入增长58%，占总营收的73%，增长主要来自某些利润率较低的客户 [6] - 因高销量低利润率以及1月运营商短信成本增加，持续面临利润率压力 [4] SaaS业务 - 收入同比增长5%，主要受中小企业客户收入增加推动，占本季度营收的25% [7] - 调整后毛利润与去年同期持平，为4300万雷亚尔，但调整后毛利率下降2.7个百分点至54% [8] - Xenvia客户云解决方案收入同比增长15%，预计随着业务拓展将进一步增加 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计2025年拉丁美洲市场收入约为5000万雷亚尔，较2024年增长超50% [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新战略周期聚焦在巴西和拉丁美洲扩展Xenvia客户云，加速有机增长，利用可扩展的新平台和合作伙伴生态系统，同时致力于降低公司杠杆率 [11] - 进一步精简运营，AI在服务客户和内部运营中发挥关键作用 [12] - 谨慎评估剥离非核心资产的机会，以优化资本结构 [12] - Xenvia客户云将营销、销售、客户支持等流程和解决方案整合到同一软件中，与竞争对手的碎片化生态系统形成差异化，为客户提供统一的体验和数据共享 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新战略周期的推出对短期盈利能力造成影响，但公司正稳步推进提升中长期业绩的努力 [12] - 尽管CPaaS业务波动较大，Xenvia客户云业务处于起步阶段，但公司预计Xenvia客户云及SaaS业务将延续第一季度的增长趋势，Xenvia客户云业务将有所加速 [25] - 考虑一次性遣散费用后，第一季度经常性EBITDA约在2500 - 3000万雷亚尔之间，第二季度预计与之相近，下半年通常因季节性因素表现更强 [25] 其他重要信息 - 第一季度发生约800万雷亚尔的一次性遣散费用，与1月13日宣布的裁员有关 [5] - 公司预计2025年资本支出与2024年保持相同水平 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: CPaaS业务中SMS量增长的原因，是否有AI推动 - 增长主要源于营销活动的季节性因素，与AI无关，第一季度增长强劲，第二季度增速有所放缓但仍保持两位数增长 [15][18] 问题: Xenvia客户云15%的同比增长是如何计算的，是否改变全年1.8 - 2亿雷亚尔的指引 - 增长包括新客户和迁移客户，公司对该业务全年实现25 - 30%的增长仍有信心 [18] 问题: Xenvia客户云快速推广的阻碍因素 - 公司在迁移客户时较为谨慎，旨在为客户提供良好体验，而非客户自身的顾虑 [19][20] 问题: 资产出售进展、盈利支付情况及杠杆情况 - 资产出售是机会性的，公司将持续评估；通过负债管理、非核心资产出售和精简运营等方式降低资产负债表杠杆 [21][22] 问题: 全年业绩指引及趋势 - 不提供正式指引，讨论短期趋势；CPaaS业务第二季度仍强劲但增速放缓，Xenvia客户云及SaaS业务将延续增长趋势，第一季度经常性EBITDA约在2500 - 3000万雷亚尔之间，下半年通常更强 [24][25] 问题: Xenvia客户云与竞争对手解决方案的差异 - 该解决方案将多个流程和解决方案整合到同一软件中，共享客户数据，提供统一体验，还可构建和提供自动化代理，与竞争对手的碎片化生态系统不同 [26] 问题: 使用Xenvia客户云时间较长的客户的趋势和使用情况 - 客户容易自行采用新模块，交叉采用效果比以前提高约15倍，公司按与终端客户的交互量收费，能够实现盈利；受益行业广泛，包括医疗、教育、零售和金融服务等，大型公司的采用情况超出预期 [30][32][34] 问题: 新特许经营模式的进展及拉丁美洲市场的机会 - 第一季度初推出该模式，已签约超30家加盟商，目标提前实现，预计该模式将为Xenvia客户云业务带来重要增长；拉丁美洲市场具有竞争力，公司预计2025年该市场收入约为5000万雷亚尔，较2024年增长超50% [35][36][38] 问题: 客户流失问题及应对措施 - 传统软件的客户流失率较高，核心软件（ZCC及将迁移至ZCC的软件）的客户流失率较低且健康，公司通过交叉采用和按使用量收费的商业模式提高客户留存率和发展客户 [41][42][43]

业绩总结 - 2025年第一季度净收入为296百万巴西雷亚尔，较2024年第一季度的213百万巴西雷亚尔增长了39%[4] - 一季度的非公认会计准则调整后毛利润为74百万巴西雷亚尔，毛利率为25.1%，相比2024年第一季度的94百万巴西雷亚尔和44.0%毛利率下降[4] - 一季度的EBITDA为20百万巴西雷亚尔，较2024年第一季度的23.5百万巴西雷亚尔下降[16] 用户数据 - 一季度的总活跃客户数为10.5千，其中SaaS客户为5.7千，CPaaS客户为4.8千[8] - CPaaS在收入结构中的比例从2024年的36%上升至2025年的64%[7] - 一季度的非公认会计准则调整后SaaS毛利率为30.8%，CPaaS毛利率为8.0%[10] 成本与费用 - 一季度的管理和行政费用为31百万巴西雷亚尔，管理费用占收入的比例为14.7%[13] - 公司预计通过裁员实现30-35百万巴西雷亚尔的管理费用节省[12] 未来展望与策略 - 公司计划加速有机增长并继续优化运营[18] - 公司在一季度的现金余额为86百万巴西雷亚尔[16]

文章核心观点 - 2025年第一季度Zenvia公司营收受CPaaS业务推动增长，但因SMS成本调整和业务转型，毛利和利润率受影响，公司严格控制费用，Normalized EBITDA达2000万雷亚尔，预计全年业绩将提升 [1][2] 公司业务进展 - 自去年10月推出Zenvia Customer Cloud以来，公司全力向其转型，预计未来几个季度持续推进，年底完成，同时加强合作伙伴生态系统建设 [2] - SaaS业务处于向Zenvia Customer Cloud过渡阶段，仍在爬坡，未来几个季度将继续扩大规模 [9] - CPaaS业务量高，营收同比增长58%，但因SMS成本未转嫁及客户利润率低，盈利能力下降，预计全年调整后利润率将恢复正常 [13][15] 财务指标情况 整体财务指标 - 营收2.96亿雷亚尔，同比增长39%，主要源于CPaaS业务增长58%和SaaS业务增长5% [11] - 非GAAP调整后毛利7400万雷亚尔，同比下降21%，非GAAP调整后毛利率为25% [11] - 总活跃客户1.05万，其中SaaS业务5700，CPaaS业务4800，与2024年第四季度持平 [11] - G&A费用同比下降24%至2400万雷亚尔，占营收比例降至8% [11] - Normalized EBITDA为2000万雷亚尔，同比下降15.1%，主要因CPaaS业务毛利降低 [11] SaaS业务指标 - 营收8070万雷亚尔，同比增长5.1%，主要来自SMB客户 [7][9] - 非GAAP调整后毛利4340万雷亚尔，与去年持平，非GAAP调整后毛利率降至53.7% [9] - 总活跃客户5668，同比下降20.6% [7] CPaaS业务指标 - 营收2.152亿雷亚尔，同比增长58% [10][13] - 非GAAP调整后毛利3080万雷亚尔，同比下降39%，非GAAP调整后毛利率为14.3% [10][13] - 总活跃客户4794，同比下降25.8% [10] 财务结果分析 - CPaaS业务量高致营收增长，但SMS成本上升影响毛利和利润率，预计2025年利润率将恢复正常 [15] - SaaS业务营收同比增长5%，主要受SMB客户推动，但因向Zenvia Customer Cloud转型，非GAAP调整后毛利率下降 [16] - G&A费用同比下降24%，占营收比例降至8%，源于1月宣布的约15%的裁员，预计2025年节省成本3000 - 3500万雷亚尔 [17] 其他信息 - 公司高级管理团队将于2025年7月3日上午10点举办网络直播讨论业绩和业务展望 [19] - Zenvia是专注于客户体验的科技公司，拥有二十年行业经验，超10000客户，业务覆盖拉丁美洲 [20][21]

公司动态 - 公司将于2025年7月2日美股收盘后公布2025财年第一季度业绩 [1] - 公司高管团队将于2025年7月3日美国东部时间上午10点举行网络直播讨论业绩和业务展望 [2] 公司概况 - 公司是拉丁美洲领先的基于云的客户体验平台 [1] - 公司致力于通过统一的多渠道客户云平台帮助企业创建个性化、互动和流畅的客户旅程体验 [3] - 公司拥有20年行业经验 服务超过10,000家客户 业务遍及拉丁美洲 [3] - 公司帮助各类企业提升品牌影响力 增加销售额 改善客户支持 提高运营效率和生产力 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年，Xenvia Customer Cloud平台产生约1.8亿雷亚尔收入，年底近6000家公司使用该平台，其中20%为国际公司 [13] - 2024年第四季度，公司营收达2.31亿雷亚尔，同比增长7%，调整后毛利润降至4900万雷亚尔，毛利率降至21%，EBITDA为3500万雷亚尔，同比下降6% [15][17] - 2024年全年，公司营收同比增长19%至9.6亿雷亚尔，G&A费用同比下降11%，EBITDA - CapEx改善2600万雷亚尔，两年改善5300万雷亚尔，年末现金余额1.17亿雷亚尔 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - SaaS业务2024年营收约3.2亿雷亚尔，其中Xenvia Customer Cloud约1.8亿雷亚尔，预计增长25 - 30%，其他SaaS业务预计持平至增长5% [32][33] - CPaaS业务2024年增长超预期，预计2025年增速回归5 - 8%，但今年前几个月仍快速增长 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场预计未来几年将保持强劲两位数增长，为公司带来市场机会 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进入以加速核心业务增长为中心的第四战略周期，聚焦利用统一平台和市场机会推动有机增长、发展合作伙伴生态系统、提高盈利能力和优化资本结构 [6][7][11] - 公司将评估剥离非核心资产的机会，以优化资本结构和去杠杆 [25][35] - 行业竞争激烈，SaaS业务处于高度竞争环境，公司通过推出Xenvia Customer Cloud等举措提升竞争力 [17][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是充满挑战的一年，但公司已为2025年奠定基础，对今年前景乐观，预计第一季度数据良好，营收增长加快、SaaS利润率回升、EBITDA保持健康水平 [22][27][58] 其他重要信息 - 公司采用产品驱动增长策略和国际扩张举措推动Xenvia Customer Cloud发展，国际客户已为其成功做出贡献 [9][10][11] - 公司将定价模式转变为基于交互量的模式，减少客户对人工代理的依赖，提高运营效率和创收潜力 [10] - 公司自2022年底开始精简运营，削减3300万雷亚尔G&A费用，2024年G&A与营收比率降至12%，并计划在2025年进一步裁员以节省3000 - 3500万雷亚尔成本 [20][21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 能否明确公司2025年全年营收展望，如何将Customer Cloud业务25 - 30%的预计增长与传统SaaS和CPaaS业务线关联，Customer Cloud营收在多大程度上会蚕食现有营收流或创造净新增长？ - SaaS业务2024年营收约3.2亿雷亚尔，其中Xenvia Customer Cloud约1.8亿雷亚尔，预计增长25 - 30%，其他SaaS业务预计持平至增长5% [32][33] - CPaaS业务预计增速回归5 - 8%，但今年前几个月仍快速增长 [34][35] 问题2: 能否更新公司剥离计划的当前状态，是否有具体里程碑或时间表可与投资者分享？ - 公司无法分享剥离的具体细节，将机会性评估剥离替代方案，主要目的是改善资本结构和去杠杆，同时会继续进行债务管理 [35][36] 问题3: 鉴于AI已成为现实，公司在2025年看到哪些新热点或可能不同的情况？ - AI在平台的应用正从简单用例向更互联用例发展，结合公司客户交易历史和过去交互数据，为客户创造更复杂的客户旅程和体验 [38] 问题4: 公司提到按交互量收费，而SaaS行业大多按席位收费，能否详细说明？ - 公司从按席位收费转变为按与终端客户的交互量收费，这一转变刺激客户采用更多功能，提高效率和降低成本，公司也能从客户更多使用软件中获得更多收入 [40][41][42] 问题5: 能否透露Sarapag目前是否有兴趣参与剥离？ - 公司无法提供剥离的具体细节，但一直在努力研究所有替代方案和选项 [44][45] 问题6: 过去几个月团队更关注特许经营模式和新合作伙伴关系，其最终愿景是什么，是客户获取工具、客户保留还是纯粹的货币化机会？ - 公司将合作伙伴发展为特许经营模式，该模式表现良好，预计未来几个季度将成为主要销售渠道，有助于公司实现强劲增长 [46][47][48] 问题7: 2025年SaaS和CPaaS的毛利率能否回到2023年水平，还是会低于该水平？ - SaaS业务毛利率预计回到2023年水平，约为45 - 50%；CPaaS业务毛利率预计接近2024年的26%，略低于该水平，接近25% [49][50] 问题8: 公司2025年的主要目标或挑战是什么？ - 财务方面，主要目标是去杠杆化资产负债表，使EBITDA与公司资本结构更好匹配，并在盈利能力上超越2024年 [51][52] - 运营和产品方面，公司对Xenvia Customer Cloud业务表现乐观，预计其将成为公司主要现金生成业务，推动公司增长 [53][54][55] 问题9: 如何看待今年的EBITDA利润率？ - 公司未提供具体数字，但目标是在2025年提高EBITDA，表现优于2024年 [56]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年，Xenva Customer Cloud平台产生约1.8亿雷亚尔收入，年末近6000家公司使用该平台，其中20%为国际公司 [14] - 2024年Q4，公司营收达2.31亿雷亚尔，同比增长7%；调整后毛利润降至4900万雷亚尔，降幅60%，毛利率降至21%；EBITDA（剔除相关费用）为3500万雷亚尔，较2023年Q4下降6% [16][19] - 2024年，CPaaS市场同比增长25%，SaaS业务高个位数增长；全年整体毛利率受影响压缩 [20] - 过去两年，公司削减3300万雷亚尔G&A费用，G&A与营收比率从2022年的19.5%降至2024年的12% [22] - 2024年，EBITDA减去CapEx同比改善2600万雷亚尔，两年改善5300万雷亚尔；年末现金余额1.17亿雷亚尔 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - Customer Cloud业务：2024年全年收入约1.8亿雷亚尔，预计2025年增长25 - 30%，实现68 - 70%的毛利率和正EBITDA利润率 [14][15] - SaaS业务：2024年约3.2亿雷亚尔，其中Xenvia Customer Cloud约1.8亿雷亚尔预计增长25 - 30%，其他SaaS业务预计持平至增长5% [35] - CPaaS业务：2024年增长超预期，预计2025年增速回归5 - 8%，但年初仍保持快速增长 [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进入以加速核心业务增长为中心的第四个战略周期，聚焦通过统一平台和市场机会推动有机增长，发展合作伙伴生态系统，提高盈利能力并降低杠杆 [6][7][12] - 采用产品驱动增长（PLG）策略，向基于交易量的定价模式转变，拓展国际市场，特别是阿根廷和墨西哥 [10][11] - 评估剥离非核心资产的机会，以优化资本结构 [28] - 行业竞争方面，SaaS业务处于高度竞争环境，CPaaS市场动态且波动较大 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为AI已成为公司与客户互动的核心支柱，公司专注于通过Zenvia Customer Cloud平台为企业提供支持 [4][5] - 尽管2024年面临挑战，但对2025年持乐观态度，预计Customer Cloud业务增长，公司向SaaS模式转型将带来收益 [12][21] - 2025年公司主要目标是优化资本结构、改善EBITDA，Customer Cloud业务有望成为公司主要现金来源 [53][54][56] 其他重要信息 - 公司重新协商债务，多数银行贷款获得六个月本金摊销宽限期 [38] 总结问答环节所有提问和回答 问题1：能否明确Xenvia 2025年全年营收展望，以及Customer Cloud业务增长与传统SaaS、CPaaS业务的关系，是否会蚕食现有收入流？ - 2024年SaaS业务营收约3.2亿雷亚尔，其中Xenvia Customer Cloud约1.8亿雷亚尔预计增长25 - 30%，其他SaaS业务预计持平至增长5%；CPaaS业务预计增速回归5 - 8%，但年初仍快速增长 [34][35][37] 问题2：能否更新计划剥离资产的现状，是否有具体里程碑或时间表？ - 公司将机会性评估剥离资产，主要目的是改善资本结构、降低资产负债表杠杆；同时会继续进行债务管理，已重新协商部分银行贷款获得宽限期 [37][38] 问题3：AI成为现实后，2025年公司有哪些新热点或不同情况？ - AI在平台的应用从简单用例向更互联用例发展，结合客户交易历史和交互数据，为客户创造更复杂的旅程和体验 [40] 问题4：公司从按席位收费转向按交互收费的原因是什么？ - 随着自动化和AI发展，客户使用软件更注重数据和AI创造价值，按交互收费能刺激客户采用更多功能，提高效率、降低成本，公司也能获取更多收入 [41][43][44] 问题5：能否透露Sarapag是否有兴趣参与剥离资产？ - 公司无法提供剥离资产的具体细节，但一直在努力评估各种选择 [46] 问题6：公司对特许经营模式和新合作伙伴关系的最终愿景是什么，是客户获取、留存还是纯盈利机会？ - 公司将合作伙伴发展为特许经营模式，不仅帮助销售平台，还协助客户实现运营成果，该模式表现良好，预计未来几个季度成为主要销售渠道 [48][49] 问题7：2025年SaaS和CPaaS业务毛利率能否回到2023年水平？ - SaaS业务毛利率预计回到45 - 50%，接近2023年水平；CPaaS业务2024年26%为正常水平，2025年可能略低于此，接近25% [51][52] 问题8：2025年公司的主要目标和挑战是什么？ - 财务目标是优化资本结构、改善EBITDA；业务方面，Customer Cloud业务表现出色，有望成为公司主要现金来源 [53][54][56] 问题9：如何看待2025年EBITDA利润率？ - 公司目标是提高2025年EBITDA，但无法提供具体水平 [58]

业绩总结 - 预计2024年收入接近R$180MM，2025年收入增长预计为25%-30%[10] - 2024年第四季度净收入为R$231MM，较2023年第四季度的R$217MM增长6.5%[12] - 2024年第四季度非GAAP调整毛利为R$188.3MM，毛利率为63.8%[19] - 2024年第四季度EBITDA为R$35MM，较2023年第四季度的R$37MM下降5.4%[12] - 2024年总活跃客户数为10.6千，其中SaaS客户为6千，CPaaS客户为5千[17] - 2024年G&A费用为R$114.4MM，较2023年的R$128.8MM下降11%[22] - 2024年现金余额为R$117MM[26] - 预计2025年毛利率为68%-70%[10] 未来展望 - 公司计划加速有机增长和合作伙伴生态系统的建设[27] - 公司将继续利用AI优化运营并降低负债[27]

收入和利润（同比环比） - 2024年全年营收9.597亿雷亚尔，同比增长18.8%，Q4营收2.314亿雷亚尔，同比增长6.6%[6] - 2024年全年毛利润2.948亿雷亚尔，同比下降10.8%，Q4毛利润3660万雷亚尔，同比下降66.8%[6] - 2024年全年GAAP调整后毛利润3.455亿雷亚尔，同比下降9.7%，Q4为4920万雷亚尔，同比下降60.0%[6] - 2024年全年调整后EBITDA为9530万雷亚尔，同比增长23.6%，Q4为750万雷亚尔，同比下降80.7%[6] - 2024年全年正常化EBITDA为1.051亿雷亚尔，同比增长38.1%，Q4为3480万雷亚尔，同比下降6.2%[6] - 2024年第四季度CPaaS业务净收入为1.559亿巴西雷亚尔，同比增长17%；全年净收入为6.41亿巴西雷亚尔，同比增长25%[20][22][23] - 2024年全年收入同比增长19%至9.6亿巴西雷亚尔[30] - 2024年全年公司收入为9.5968亿巴西雷亚尔，同比增长18.8%；毛利润为2.94773亿巴西雷亚尔，同比下降10.8%[37] - 2024年Q4公司合并毛利润为36,571千雷亚尔，2023年为110,272千雷亚尔；2024年全年为294,773千雷亚尔，2023年为330,542千雷亚尔[42] - 2024年Q4公司合并非GAAP调整后毛利润为49,225千雷亚尔，2023年为123,122千雷亚尔；2024年全年为345,519千雷亚尔，2023年为382,603千雷亚尔[42] - 2024年Q4公司合并毛利率为15.8%，2023年为50.8%；2024年全年为30.7%，2023年为40.9%[42] - 2024年Q4公司合并非GAAP调整后毛利率为21.3%，2023年为56.7%；2024年全年为36.0%，2023年为47.4%[42] - 2024年Q4 SaaS业务板块毛利润为30,301千雷亚尔，2023年为41,114千雷亚尔；2024年全年为128,383千雷亚尔，2023年为136,280千雷亚尔[45] - 2024年Q4 SaaS业务板块非GAAP调整后毛利润为42,955千雷亚尔，2023年为53,964千雷亚尔；2024年全年为179,129千雷亚尔，2023年为188,341千雷亚尔[45] - 2024年Q4 SaaS业务板块毛利率为40.1%，2023年为49.2%；2024年全年为40.3%，2023年为46.2%[45] - 2024年Q4 SaaS业务板块非GAAP调整后毛利率为56.9%，2023年为64.5%；2024年全年为56.2%，2023年为63.8%[45] - 2024年Q4公司调整后EBITDA为7,454千雷亚尔，2023年为38,697千雷亚尔；2024年全年为95,294千雷亚尔，2023年为77,096千雷亚尔[50] - 2024年Q4公司正常化EBITDA为34,792千雷亚尔，2023年为37,103千雷亚尔；2024年全年为105,116千雷亚尔，2023年为76,133千雷亚尔[50] 成本和费用（同比环比） - 2024年公司成本为6.64907亿巴西雷亚尔，同比增长39.4%[37] - 2024年G&A费用占收入的比例改善4个百分点至11.9%[5] - 2024年第四季度公司G&A费用同比下降37%至1900万巴西雷亚尔，占收入的比例降至8.3%，较2023年同期下降5.7个百分点[27] - 2024年全年G&A费用同比下降11%至1.14亿巴西雷亚尔[30] 各条业务线表现 - 2024年第四季度CPaaS业务净收入为1.559亿巴西雷亚尔，同比增长17%；全年净收入为6.41亿巴西雷亚尔，同比增长25%[20][22][23] - 2024年第四季度CPaaS业务非GAAP调整后毛利润为630万巴西雷亚尔，同比下降90.9%；全年为1.664亿巴西雷亚尔，同比下降14.3%[20] - 2024年第四季度CPaaS业务非GAAP调整后毛利率为4.0%，同比下降47.8个百分点；全年为26.0%，同比下降11.9个百分点[20] - 2024年第四季度CPaaS业务活跃客户总数为4963个，同比下降20.8%；全年活跃客户总数同样为4963个，同比下降20.8%[20] - 2024年Q4 SaaS业务板块毛利润为30,301千雷亚尔，2023年为41,114千雷亚尔；2024年全年为128,383千雷亚尔，2023年为136,280千雷亚尔[45] - 2024年Q4 SaaS业务板块非GAAP调整后毛利润为42,955千雷亚尔，2023年为53,964千雷亚尔；2024年全年为179,129千雷亚尔，2023年为188,341千雷亚尔[45] - 2024年Q4 SaaS业务板块毛利率为40.1%，2023年为49.2%；2024年全年为40.3%，2023年为46.2%[45] - 2024年Q4 SaaS业务板块非GAAP调整后毛利率为56.9%，2023年为64.5%；2024年全年为56.2%，2023年为63.8%[45] 其他财务数据 - 2024年末现金余额1.169亿雷亚尔，同比增长83.4%，Q4为1.169亿雷亚尔，同比增长83.4%[6] - 2024年全年总活跃客户10622个，同比下降17.8%，Q4为10622个，同比下降17.8%[6] - 2024年全年公司净现金流为5314.2万巴西雷亚尔，2023年为净流出3650.1万巴西雷亚尔[40] 管理层讨论和指引 - 2025年1月13日公司宣布新战略周期，聚焦新推出的Zenvia Customer Cloud平台[13] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2024年底约6000家公司采用Zenvia Customer Cloud，其中20%为国际客户，估计创收近1.8亿雷亚尔[13]

核心观点 - 公司2024年总收入增长19%至9.597亿雷亚尔，主要受CPaaS业务25%增长的推动，但SaaS业务下降10% [2][6][10] - 新战略周期以Zenvia Customer Cloud为核心，该AI驱动的CX SaaS平台已拥有6000家客户，贡献约1.8亿雷亚尔收入 [11] - 尽管收入增长，但盈利能力承压，全年Non-GAAP调整后毛利率下降11.4个百分点至36%，主要因CPaaS业务利润率下降及一次性成本调整影响 [2][6][10] 财务表现 整体财务 - 2024年收入9.597亿雷亚尔(+19%)，其中CPaaS业务6.41亿雷亚尔(+25%)，SaaS业务3.187亿雷亚尔(+8%) [2][10][12] - 全年Normalized EBITDA增长38%至1.051亿雷亚尔，但低于指引下限1.2亿雷亚尔，主要受Q4 SMS成本调整影响 [2][10][26] - 现金余额增长83%至1.169亿雷亚尔，运营现金流1.078亿雷亚尔 [2][10] 分业务表现 SaaS业务 - Q4收入7550万雷亚尔(-9.7%)，全年收入3.187亿雷亚尔(+8%)，企业客户收入下降是主因 [12][14] - Non-GAAP调整后毛利率56.9%(Q4)和56.2%(全年)，同比下降7.6个百分点，竞争加剧和基础设施投入是主因 [12][15][16] - 活跃客户5936家(-16.7%)，净收入留存率100% [12][14] CPaaS业务 - Q4收入1.559亿雷亚尔(+17%)，全年收入6.41亿雷亚尔(+25%) [17][19] - 受一次性SMS成本调整2.78亿雷亚尔影响，Q4 Non-GAAP调整后毛利率仅4%，剔除影响后为21.8% [17][19] - 活跃客户4963家(-20.8%)，新客户获取策略导致利润率短期承压 [17][20] 运营亮点 - 管理费用占收入比例从2022年的22.8%降至2024年的11.9%，显示运营效率提升 [10] - Zenvia Customer Cloud整合完成，成为新核心业务，20%客户为国际客户 [11] - 公司启动去杠杆化和运营精简计划，聚焦有机增长和合作伙伴生态扩展 [2] 行业动态 - 拉丁美洲CPaaS市场年增长25%，但波动性超预期 [2] - AI驱动的客户体验解决方案成为行业竞争焦点，公司通过Zenvia Customer Cloud抢占先机 [11] - 企业级SaaS市场竞争加剧，导致大客户利润率收缩 [15][16]