Zegna集团运营表现 - Zegna是一个快速增长的奢侈品平台，通过收购专业工坊，保留“意大利制造”标签的质量，成功打造了围绕三大奢侈品品牌的集团[2] - Zegna在2023年的运营结果表现良好，但股东并未获得超额回报，主要原因是市场对Zegna的短期业绩和新收购的Tom Ford Fashion的不确定性持谨慎态度[2] Zegna未来展望 - Zegna在2024年有望受益于不同的行业环境、有望的运营结果和对Tom Ford前景的减少不确定性，可能会被市场重新评估，缩小与绝对奢侈品同行的估值折扣[3]

业绩总结 - 公司2023年第四季度实现了89.5亿美元的营收[7] - 九月季度营收为895亿美元，同比下降不到1%[27] - 服务营收创下历史新高，达到223亿美元，同比增长16%[30][38] 用户数 - 公司用户数增长了10%[12] - 新用户增加了50万[15] 未来展望 - 公司未来计划加大市场推广力度[18] - 未来将加大对新技术研发的投入[22] 新产品和新技术研发 - 公司发布了一款新产品，获得了良好的市场反馈[25] - 新技术研发取得了重大突破[28] 市场扩张和并购 - 公司计划在亚洲市场进行扩张[32] - 公司正在考虑一项重大并购交易[35] 其他新策略 - 公司将加大对可持续发展的投入[40] - 公司计划推出一项新的营销策略[45]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度收入为1.31亿欧元，较22年第三季度增长20.8%，按固定汇率计算增长25%，其中11.3%为有机增长 [14] - 2023年前9个月总收入达13亿欧元，较去年同期增长近23%，按固定汇率计算增长近20%，有机增长19.2% [14] - 公司重申到25财年末，预计年收入超20亿欧元，调整后息税前利润率至少达15%（不包括Tom Ford Fashion业务） [14] 各条业务线数据和关键指标变化 Zegna业务线 - 第三季度收入达2.98亿欧元，按报告基础较去年同期增长3%，有机增长12.7% [18] - 前9个月有机增长20%，Zegna品牌产品表现强劲，尤其是零售渠道，纺织品业务也有积极贡献 [19] - 第三季度Zegna品牌收入2.42亿欧元，较去年第三季度增长8%，按固定汇率计算增长12.2%，鞋子占品牌收入约15%，奢侈休闲装和定制业务表现良好 [22] Thom Browne业务线 - 第三季度收入7400万欧元，同比增长6.3%，有机增长8.5% [18] - 前9个月有机增长15.7%，在直接面向消费者（DTC）和批发渠道表现良好 [19] - 第三季度收入7300万欧元，有机增长8%，女性业务增长显著，占品牌收入近30% [22] Tom Ford Fashion业务线 - 第三季度收入7500万欧元 [18] - 前9个月贡献1.39亿欧元，占集团收入10%（4月底开始合并） [23] 纺织品业务线 - 前9个月占集团收入8%，为1.09亿欧元，较去年同期增长9.4%，第三季度较去年增长17% [23] 第三方产品业务线 - 第三季度按报告基础下降86%，因22年秋冬后Tom Ford男装分销范围变化 [23] 渠道业务线 - DTC渠道：目前占集团收入65%（去年前9个月为59%），第三季度收入2.82亿欧元，较去年增长29.9%，有机增长12.9%；前9个月收入8.65亿欧元，增长34%，有机增长24.6% [24] - 批发渠道：第三季度和前9个月均实现高个位数有机增长，前9个月收入4.66亿欧元，有机增长9.9%；第三季度收入1480万欧元，有机增长8.1% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国占收入近20%，北美占21%，较疫情前提高4个百分点，EMEA占36%（2019年为32% - 33%） [20] - 第三季度，EMEA收入1.52亿欧元，较去年增长27%，有机增长18%，阿联酋表现出色，有机增长33% [20][21] - 北美收入1.11亿欧元，较去年增长44%，有机增长12.3%，美国增长50% [21] - 前9个月所有地区均实现两位数增长，业务在全球表现良好，对地区经济疲软具有较强韧性 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续执行品牌转型战略，品牌多元化且地域布局更均衡，具有较强竞争力 [6] - Zegna品牌重新定位，今年前9个月新开12家门店，未来将继续扩张，同时注重提高门店生产力 [9] - Thom Browne有良好扩张机会，吸收韩国业务增加17个销售点，加强品牌控制 [9] - 整合Tom Ford Fashion，新CEO上任，米兰时装周表现获行业认可，未来将继续投资营销和新店开业 [9][13][66] - 加强成本控制和现金保护，同时投资品牌营销和门店网络，以实现可持续长期增长 [10] - 与洛杉矶品牌合作推出羊绒系列，续签与马德里的合作，赞助体育赛事，提升品牌影响力 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对品牌转型执行情况满意，过去几年增长强劲，2年复合增长率近25% [6] - 意识到明年经营环境面临挑战，但集团新架构使其在品牌和地域方面更具韧性，有市场机会 [9] - 看好中国市场，虽本季度有放缓，但前9个月有机增长20%，将继续投资Zegna、Thom Browne和Tom Ford品牌 [35] - 对24年保持积极态度，虽不能给出具体数字，但会积极应对，注重成本控制和现金保护，同时继续投资营销和资本支出 [50] 其他重要信息 - 12月5日将在纽约证券交易所举行资本市场日，分享集团战略和更新后的中长期财务目标，包括Tom Ford Fashion业务 [14][32] - Tom Ford交易的购买价格分配（PPA）对2023年盈利能力和调整后息税前利润有影响，全年预计影响在中高个位数欧元百万范围，大部分为一次性影响 [28][29][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：中国市场第三季度趋势及增长较弱原因，以及对利润率的影响 - 中国市场本季度有放缓，但前9个月有机增长20%，公司对未来仍持积极态度，认为品牌转型未完成，需在产品方面做工作，会通过培训、活动等方式推动转型 [35][36] - 公司不担心业务向其他地区转移会稀释利润率，因已在欧美提价，向全球定价逻辑靠拢 [38] 问题2：9月提到中国集群转为负增长是否正确，以及2024年各地区增长展望 - 公司未说中国集群为负增长，上半年和第三季度均与2021年持平 [46] - 目前第四季度前三周，Zegna DTC和Thom Browne DTC仍保持两位数增长，未看到国籍消费的重大变化，大部分中国消费者仍在国内消费 [48] - 公司不能给出2024年具体增长数字，但保持积极态度，会注重成本控制和现金保护，同时继续投资营销和资本支出 [50][51] 问题3：高消费群体的韧性、占比及不同地区差异，以及第三季度价格和销量的分解及未来定价思路 - 高消费群体购买更豪华产品的趋势良好，美国消费者表现突出，预计该趋势将持续，Zegna品牌DTC业务中，5%的客户贡献40%的收入，Thom Browne品牌DTC业务中，年消费超3.5万欧元的客户至少贡献35%的收入 [55][58][59] - 第三季度有机增长11.3%，约40%来自价格，40%来自销量，20%来自产品组合 [57] 问题4：全年外汇影响、2024年利润率逆风的应对措施、Tom Ford春季系列反馈和订单情况、第四季度与第三季度对比，以及Thom Browne批发业务增长和女装业务推动原因 - 公司有外汇对冲政策，第四季度预计高于第三季度，因7 - 8月是零售销售淡季 [67] - Tom Ford春季系列商业反响良好，新CEO正在制定战略，加强组织建设，未来将分享更多细节，预计第四季度远高于第三季度 [66][67] - Thom Browne推动女装业务是为平衡业务，挖掘品牌潜力，目前女装业务客户质量高，是很好的机会 [65]

公司业务板块与目标 - 公司业务分为Zegna、Thom Browne和Tom Ford Fashion三个板块[19] - 公司目标是通过提供优质产品，扩大品牌全球影响力，维护品牌独特性和高端定位[18] 公司上市信息 - 公司股票在纽约证券交易所上市，代码为ZGN[18] 公司财务报表编制原则 - 公司财务报表按IAS 34编制，与年度报表会计原则一致[6] 公司面临的风险 - 公司面临品牌维护、疫情、政治经济不稳定等风险[11] - 公司面临金融市场风险、流动性风险和信用风险，会识别和监控这些风险并采取措施缓解[190] 公司收购情况 - 公司于2023年4月28日完成TFI收购，获得Tom Ford International剩余85%股权[4] - 2023年4月28日，公司完成对汤姆·福特国际85%股权的收购，交易隐含收购价格为1.5亿美元现金[22][25] - 2023年TFI收购完成后，公司为TFI提供的6,875千美元财务担保关闭，无担保金额被索赔[138] - 作为TFI收购的一部分，公司获得Tom Ford相关产品20年长期许可，可自动续约10年，截至2023年6月30日，前10年需支付的最低年度保证特许权使用费总计1.82亿欧元[139] - 2023年上半年与收购相关的交易成本为4,975千欧元，涉及TFI收购和收购Norda 25%股权[147][151] - 2023年上半年收购相关交易成本为497.5万欧元，涉及TFI收购和收购Norda 25%股权[156] 公司营收情况 - 2023年上半年和2022年上半年，公司营收分别为9.03亿欧元和7.29亿欧元[19] - 2023年上半年公司营收9.03059亿欧元，较2022年同期的7.28993亿欧元增长23.9%（恒定货币下增长24.7%；有机增长21.5%）[33][35] - 2023年上半年总营收903,059千欧元，较2022年的728,993千欧元增长23.9%[43] - 2023年第一季度总营收428,312千欧元，同比增长13.4%；第二季度总营收474,747千欧元，同比增长35.1%[41][47] - 2023年上半年总营收903,059千欧元，较2022年增长174,066千欧元，增幅23.9%[50] - 2023年上半年总营收为9.03059亿欧元，较2022年增加1.74066亿欧元，增幅23.9%[84] - 2023年上半年，杰尼亚集团总营收增长23.9%，有机增长21.5%[177] - 2023年第一季度与2022年第一季度相比，杰尼亚集团总营收增长13.4%，有机增长18.9%[179] - 2023年第二季度与2022年第二季度相比，杰尼亚集团总营收增长35.1%，有机增长24.5%[180] - 2023年上半年，杰尼亚集团总营收增长23.9%，有机增长21.5%[184] - 2023年Q1，杰尼亚集团总营收增长13.4%，有机增长18.9%[184] - 2023年Q2，杰尼亚集团总营收增长35.1%，有机增长24.5%[185] - 2023年上半年公司营收为903,059千欧元[197] 各业务板块营收情况 - 杰尼亚品牌产品营收增长1.16067亿欧元，增幅27.3%（恒定货币和有机增长均为28.4%）[38] - 桑姆·布郎尼营收增长0.21785亿欧元，增幅11.8%（恒定货币和有机增长均为13.4%）[38] - 汤姆·福特时尚业务带来6401.5万欧元营收[38] - 第三方品牌营收减少0.31864亿欧元，降幅67.3%（恒定货币下降幅68.1%；有机下降4.4%）[38] - 直接面向消费者（DTC）渠道2023年上半年营收增长155,361千欧元，增幅36.3%[43] - 批发渠道2023年上半年营收增长18,746千欧元，增幅6.3%[43] - 杰尼亚品牌产品2023年上半年DTC渠道营收465,710千欧元，同比增长28.7%[43] - 桑姆·布郎尼2023年上半年DTC渠道营收82,924千欧元，同比增长25.3%，门店从53家增至66家[43] - 汤姆·福特时尚通过收购于2023年产生营收，DTC渠道34,751千欧元，批发渠道29,264千欧元[43][45] - 第三方品牌和纺织品批发渠道2023年上半年营收减少27,760千欧元，降幅23.9%[43] - 杰尼亚品牌产品批发渠道2023年上半年营收75,609千欧元，同比增长19.3%[43] - 桑姆·布郎尼批发渠道2023年上半年营收124,027千欧元，同比增长4.2%[43] - 杰尼亚（Zegna）业务2023年上半年营收为6517.55万欧元，较2022年增加987.89万欧元，增幅17.9%[88] - 2023年上半年汤姆·布朗（Thom Browne）部门收入为2.07959亿欧元，较2022年同期的1.85769亿欧元增加2219万欧元，增幅11.9%[94][95] - 2023年4月28日收购的汤姆·福特时尚（Tom Ford Fashion）部门贡献收入6402.7万欧元[100][101] - 2023年上半年，直接面向消费者（DTC）业务中，杰尼亚品牌产品营收增长28.7%，有机增长30.3%[184] - 2023年上半年，批发业务中，杰尼亚品牌产品营收增长19.3%，有机增长17.9%[184] 各地区营收情况 - APAC地区营收增长70,200千欧元，增幅22.0%，主要因大中华区增长及Thom Browne门店扩张，DTC门店从38家增至49家[50] - EMEA地区营收增长62,053千欧元，增幅23.8%，得益于西欧和阿联酋的Zegna DTC渠道[50] - 北美地区营收增长39,101千欧元，增幅28.9%，主要因美国市场及Tom Ford Fashion直营门店贡献[50] - 拉丁美洲地区营收增长3,211千欧元，增幅25.6%，由墨西哥Zegna DTC渠道两位数增长驱动[50] - 2023年上半年，按地区划分，中东和非洲（EMEA）营收增长23.8%，有机增长21.4%[186] - 2023年上半年，北美地区营收增长28.9%，有机增长16.3%[186] - 2023年上半年，拉丁美洲营收增长25.6%，有机增长16.5%[186] - 2023年上半年，亚太地区（APAC）营收增长22.0%，有机增长24.3%[186] - 2023年上半年，大中华区营收增长24.1%，有机增长27.2%[186] - 2023年Q2较2022年Q2，杰尼亚集团总营收增长35.1%，其中EMEA地区增长36.8%，北美地区增长48.0%，拉丁美洲增长30.7%，亚太地区增长27.6%，其他地区下降22.6%[188] - EMEA地区中，意大利营收增长24.4%，英国增长46.7%，阿联酋增长49.4%[188] - 北美地区中，美国营收增长46.5%[188] - 亚太地区中，大中华区营收增长35.3%，日本增长30.1%[188] 公司利润情况 - 2023年上半年和2022年上半年，公司利润分别为5211.6万欧元和2102.1万欧元[19] - 2023年上半年和2022年上半年，公司调整后息税前利润分别为1.2亿欧元和8267.8万欧元[19] - 2023年上半年和2022年上半年，公司调整后利润分别为5488.5万欧元和2282.3万欧元[19] - 2023年上半年公司毛利润5.79831亿欧元，利润率64.2%；2022年同期毛利润4.48811亿欧元，利润率61.6%[33] - 2023年上半年公司营业利润1.16509亿欧元，利润率12.9%；2022年同期营业利润0.81367亿欧元，利润率11.2%[33] - 2023年上半年公司净利润0.52116亿欧元，利润率5.8%；2022年同期净利润0.21021亿欧元，利润率2.9%[33] - 2023年上半年销售成本323,228千欧元，较2022年增加43,046千欧元，增幅15.4%，主要因收购Tom Ford Fashion及销售数量增加[54][55] - 2023年上半年毛利579,831千欧元，较2022年增长131,020千欧元，增幅29.2%，占营收比例从61.6%升至64.2%[60][61] - 2023年上半年销售、一般及行政费用415,792千欧元，较2022年增加82,938千欧元，增幅24.9%，占营收比例从45.7%升至46.0%[63][65] - 2023年上半年营销费用达4753万欧元，较2022年增加1294万欧元，增幅37.4%，占收入比例从4.7%升至5.3%[68] - 2023年上半年财务收入为1560.1万欧元，较2022年减少30万欧元，降幅1.9%[71] - 2023年上半年财务费用达4459.2万欧元，较2022年增加262.7万欧元，增幅6.3%，占收入比例从5.8%降至4.9%[72] - 2023年上半年外汇损失为700.3万欧元，较2022年减少289万欧元，降幅29.2%，占收入比例从1.4%降至0.8%[75] - 2023年上半年权益法核算投资亏损223.7万欧元，较2022年减少489.8万欧元，降幅184.1%[77] - 2023年上半年所得税为2616.2万欧元，较2022年减少88.8万欧元，降幅3.3%，有效税率从56.3%降至33.4%[81] - 2023年上半年总调整后息税前利润（Adjusted EBIT）为1199.04万欧元，较2022年增加372.26万欧元，增幅45.0%[85] - 杰尼亚（Zegna）业务2023年上半年调整后息税前利润（Adjusted EBIT）为1004.98万欧元，较2022年增加325.01万欧元，增幅47.8%[88] - 2023年上半年杰尼亚（Zegna）部门调整后息税前利润（Adjusted EBIT）为1.00498亿欧元，较2022年同期的6799.7万欧元增加3250.1万欧元，增幅47.8%，调整后息税前利润率分别为15.4%和12.3%[91] - 2023年上半年汤姆·布朗（Thom Browne）部门调整后息税前利润为3152.1万欧元，与2022年同期的3156.2万欧元基本持平，调整后息税前利润率分别为15.2%和17.0%[94][95] - 2023年4月28日收购的汤姆·福特时尚（Tom Ford Fashion）部门调整后息税前利润为367.6万欧元，调整后息税前利润率为5.7%[100][101] - 2023年上半年利润为52,116千欧元，2022年同期为21,021千欧元，利润率分别为5.8%和2.9%[147] - 2023年上半年调整后息税前利润（Adjusted EBIT）为119,904千欧元，2022年同期为82,678千欧元，调整后息税前利润率分别为13.3%和11.3%[147] - 2023年上半年调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为206,887千欧元，2022年同期为167,573千欧元[151] - 2023年和2022年上半年利润分别为5211.6万欧元和2102.1万欧元，调整后利润分别为5488.5万欧元和2282.3万欧元[156] - 2023年和2022年上半年业务合并成本分别为105.9万欧元和109万欧元[156] - 2023年和2022年上半年调整后基本每股收益分别为0.20欧元和0.07欧元，调整后摊薄每股收益分别为0.20欧元和0.07欧元[161] - 2023年上半年商标纠纷法律成本为64.9万欧元，与阿迪达斯和Thom Browne法律纠纷有关[156] - 2023年和2022年上半年遣散费分别为73.8万欧元和91.2万欧元[156] - 2023年和2022年上半年社会责任特殊捐赠分别为10万欧元和100万欧元[156] - 2023年上半年公司毛利润为579,831千欧元，营业利润为116,509千欧元，净利润为52,116千欧元[197] - 2023年上半年基本和摊薄每股收益均为0.19欧元[197] - 2023年上半年综合收益总额为41,026千欧元，其中归属于母公司股东的为35,364千欧元，归属于非控股股东权益的为5,662千欧元[201] - 2023年上半年外汇损失为7,003千欧元[197] - 2023年上半年其他综合收益为 - 11,090千欧元[201] 公司现金流情况 - 2023年1月1日至6月30日，集团处置证券获得2.19354亿欧元，主要用于完成TFI收购、资本支出及偿还借款，处置证券收益为262.6万欧元[

财务表现 - 2023年上半年，Ermenegildo Zegna集团的营收同比增长23.9%，达到9.03亿欧元，有机增长占比21.5%[19] - 上半年利润达到5,210万欧元，同比增长147.9%[19] - 调整后的EBIT同比增长45%，达到1.199亿欧元，调整后的EBIT利润率为13.3%[19] - Zegna品牌的调整后EBIT利润率提升310个基点至15.4%，集团整体调整后EBIT利润率增长200个基点至13.3%[18] - Zegna品牌在上半年实现了17.9%的营收增长，达到6.51亿欧元，调整后EBIT同比增长47.8%至1.005亿欧元，调整后EBIT利润率提升3个百分点至15.4%[34] - Thom Browne品牌在上半年实现了11.9%的营收增长，达到2.08亿欧元，调整后EBIT为3150万欧元，与去年持平[36] - TOM FORD FASHION品牌在两个月内实现了6400万欧元的营收，调整后EBIT为370万欧元[38] - 毛利率提升至64.2%，主要受益于DTC渠道的强劲表现，价格重新定位和产品寿命周期较长的产品[26] 市场表现 - 美国、中东、拉丁美洲和东南亚等国家的消费者增长明显，部分国家的销售额翻倍，欧洲消费者也有显著增长[53] - 中国市场整体销售额相对去年持平，但近期表现略有下降，香港和澳门表现良好，内地部分城市受影响较大[54] - 美国消费者对品牌的弹性超出预期，持续增长，中东市场也越来越受欢迎[57] - 欧洲市场在夏季表现良好，销售额增长，公司计划在欧洲开设更多门店[59] - 公司看好整个地区中期的复苏[95] - 公司注意到中国内地市场存在一定程度的疲软迹象，但香港和澳门市场表现强劲[94] - 公司在亚洲其他地区也取得良好业绩[97] 公司计划 - 公司设定了到2025年至少达到200亿欧元的营收和15%以上的调整后息税前利润率的中期目标[42] - 公司计划在12月5日在纽约举办第二次资本市场日，更新中长期目标，包括TOM FORD品牌[45] - 公司计划在12月的资本市场日上公布更多关于中期目标的具体信息，目前对于15%以上的调整后息税前利润率感到满意[83] - 公司计划在12月的资本市场日上公布更多关于中期目标的具体信息，目前对于15%以上的调整后息税前利润率感到满意[83] - 公司计划于10月23日发布第三季度财报[107] - 公司计划在伦敦、东京、首尔、上海和纽约举办全球活动庆祝20周年[92] - 公司在过去三年一直在重点市场投入大量营销资金[93]

2022年财务表现 - 2022年全年收入约为15亿欧元，同比增长15.5%[14] - 调整后的EBIT为1.577亿欧元，同比增长6%[14] - 调整后的EBIT利润率为10.6%，较上年下降90个基点[15] - 现金盈余为1.222亿欧元，较上年减少1.6亿欧元[16] 品牌战略 - Zegna One Brand战略自去年7月推出以来取得成功[18] - 直接客户参与推动全球精品店收入的35%[19] Thom Browne品牌发展 - Thom Browne在全球开设了11家新直营店，总数达到63家[21] - Thom Browne与韩国合作伙伴三星C&T签署协议，直接运营韩国业务[37] 预期业绩 - 雅戈尔集团预计到2025财年底年收入将超过20亿欧元，调整后的EBIT利润率至少达到15%[12] - 预计2023年的业绩将有双位数增长，特别是在欧洲和亚洲关键市场[61] 市场扩张与投资 - 2023年计划的投资将略高于2022年，主要用于扩大Thom Browne的业务和供应链投资[73] - 预计2023年将继续扩大Zegna在北美、欧洲和中国的业务[71] 中国市场表现 - 中国市场对品牌的消费热情持续高涨，尤其在澳门表现出色[89] - 新产品推出后，品牌在中国市场获得了30%至50%的新客户购买[92] - 中国消费者对品牌的新产品和新颖性反应热烈，尤其对新鞋款表现火爆[91] - 中国市场的客流量有所增加，尽管尚未达到2021年峰值，但增长幅度约为两位数[92] - 新的标志性产品成为吸引新客户的重要入口，特别是羊毛衫和新款外套[94] 公司发展计划 - 公司强调定制服务是其核心优势，正在加强裁缝供应链以满足生产需求[93] - 公司计划在2024年继续在亚洲地区扩大市场，特别是在大中华地区[90] - 公司将于4月20日发布第一季度财报，将提供新的财务数据更新[99]

财务业绩整体情况 - 2022年公司利润为6530万欧元，调整后息税前利润（Adjusted EBIT）为1.577亿欧元，同比增长6%，调整后息税前利润率为10.6%[1][2] - 2022年公司营收为14.928亿欧元，同比增长15.5%；剔除大中华区后，营收同比增长42%[2] - 2022年公司成本为3190万欧元，占收入的2.1%，较2021年的2090万欧元（占收入1.6%）增加1100万欧元[24] - 2022年集团总营收为14.9284亿欧元，较2021年的12.92402亿欧元增长15.5%[34][35] - 2022年直接面向消费者（DTC）渠道总营收为9.18207亿欧元，较2021年增长7.8%；批发渠道总营收为5.7031亿欧元，较2021年增长30.7%[35] - 2022年总营收为14.9284亿欧元，较2021年增长15.5%，较2020年增长27.4%[36][37][39] - 按地区划分，EMEA营收5.20226亿欧元，增长36.8%；北美2.94686亿欧元，增长54.1%；拉丁美洲2988.9万欧元，增长49.7%；APAC6.44802亿欧元，下降7.4%[36] - 按产品线划分，杰尼亚品牌产品营收9.23942亿欧元，增长9.0%；汤姆·布朗3.30014亿欧元，增长25.3%；纺织品1.36769亿欧元，增长33.8%[37] - 2022年经营利润为1.47777亿欧元，2021年为亏损9402.8万欧元，2020年为亏损2255.5万欧元[39] - 2022年净利润为6527.9万欧元，2021年为亏损1.27661亿欧元，2020年为亏损4654万欧元[39] - 2022年末总资产为24.26727亿欧元，较2021年末的24.57724亿欧元略有下降[40] - 2022年末总负债为16.94406亿欧元，2021年末为18.1342亿欧元[40] - 基本每股收益2022年为0.22欧元，2021年为 - 0.67欧元，2020年为 - 0.25欧元[39] - 摊薄每股收益2022年为0.21欧元，2021年为 - 0.67欧元，2020年为 - 0.25欧元[39] - 2022年、2021年和2020年净利润分别为65,279千欧元、-127,661千欧元和-46,540千欧元[43][47] - 2022年、2021年和2020年经营活动产生的净现金流分别为146,398千欧元、281,155千欧元和70,906千欧元[43] - 2022年、2021年和2020年投资活动产生的净现金流分别为-57,335千欧元、-82,004千欧元和92,572千欧元[43] - 2022年、2021年和2020年融资活动使用的净现金流分别为-296,997千欧元、-64,105千欧元和-49,052千欧元[43] - 2022年、2021年和2020年调整后息税前利润分别为157,729千欧元、149,115千欧元和20,013千欧元[47] - 2022年、2021年和2020年调整后息税前利润率分别为10.6%、11.5%和2.0%[47] - 2022 - 2020年公司利润分别为65279千欧元、 - 127661千欧元、 - 46540千欧元[66] - 2022 - 2020年调整后EBITDA分别为329611千欧元、303790千欧元、186218千欧元[66] - 2022、2021、2020年利润分别为65,279千欧元、-127,661千欧元、-46,540千欧元，调整后利润分别为73,629千欧元、75,322千欧元、-4,752千欧元[81][102] - 2022、2021、2020年调整后基本每股收益分别为0.25欧元、0.33欧元、-0.04欧元[102] - 2022、2021、2020年调整后摊薄每股收益分别为0.25欧元、0.33欧元、-0.04欧元[102] 业务板块情况 - 2022年Zegna业务板块营收达11.767亿欧元，同比增长14%；Thom Browne业务板块营收达3.309亿欧元，同比增长25%[17] - 2022年Zegna业务板块调整后息税前利润为1.415亿欧元，同比增长7%；Thom Browne业务板块调整后息税前利润为4810万欧元，同比增长26%[21][23] - 2022年杰尼亚（Zegna）业务板块营收为1.176706亿欧元，较2021年增长13.7%；汤姆·布朗（Thom Browne）业务板块营收为3308.91万欧元，较2021年增长25.3%[34] 门店与市场拓展 - Thom Browne 2022年净增11家直营店，2023年下半年将全面整合韩国市场[14][15] - 截至2022年12月31日，集团在全球约80个国家运营，拥有500家杰尼亚和汤姆·布朗门店，其中302家由集团直接运营，员工超6000人[32] - 2022年末直接面向消费者（DTC）门店总数为302家，批发门店总数为198家，总计500家，2021年为530家[38] 财务指标与资金状况 - 2022年底现金盈余为1.222亿欧元[1] - 截至2022年12月31日，集团现金盈余为1.222亿欧元，较2021年的1.448亿欧元下降16%，减少2260万欧元[25] - 2022年贸易营运资金占收入的比例稳定在21.2%，与2021年的21.3%基本持平[25] - 截至2022年12月31日，库存达到4.109亿欧元，较2021年的3.385亿欧元增长21%[26] - 截至2022年和2021年12月31日，净金融负债/现金盈余分别为 - 12215.3万欧元和 - 14476.9万欧元[126] - 截至2022年和2021年12月31日，贸易营运资金分别为31712.8万欧元和27579.8万欧元，较2021年增加4133万欧元[128] - 2022 - 2020年资本支出分别为7329.9万欧元、9432.6万欧元和3915.4万欧元[134] 利润分配 - 拟每股派息0.1欧元，同比增长11%[1] - 公司拟向普通股股东每股派息0.10欧元，预计向股东的总股息分配约为2500万欧元[28] 转型与战略目标 - ZEGNA One Brand转型成功，2022年通过Zegna X应用程序产生了精品店35%的收入[12] - 预计2023年第一季度营收实现两位数增长，2025年营收达20亿欧元，调整后息税前利润率达15%（不包括TOM FORD FASHION）[1] - 集团中期目标是到2025财年末，年收入超过20亿欧元，调整后息税前利润率至少达到15%（不包括TOM FORD FASHION业务）[29] ESG相关 - 2022年公司宣布27项ESG承诺，并在多项承诺上取得进展[16] 特殊成本与收支 - 2022年商标纠纷法律成本为7,532千欧元[47] - 2022年收购相关交易成本为2,289千欧元[47] - 2022年、2021年和2020年泽尼亚部门遣散费分别为2,199千欧元、8,996千欧元和12,308千欧元[47] - 2022年向联合国难民署捐赠1,000千欧元[47] - 2022年商标纠纷法律成本为7532千欧元，收购交易成本为2289千欧元[66][67] - 2022 - 2021 - 2020年遣散费分别为2199千欧元、8996千欧元、12308千欧元[66][68] - 2022年业务合并成本为2137千欧元，2021年为205059千欧元[66][69] - 2022年向联合国难民署捐赠1000千欧元[66][76] - 2022年租赁协议净收入为6844千欧元，2021年成本为15512千欧元，2020年成本为3000千欧元[66][77] - 2021年其他调整包括Agnona相关损失6006千欧元和股权减记144千欧元，部分被1266千欧元收入抵消[62][78] - 2020年其他调整包括新冠捐赠4482千欧元和资产减值3053千欧元[63][79] - 2022年商标纠纷法律成本为7,532千欧元，收购交易成本为2,289千欧元[81][102] - 2022、2021、2020年泽尼亚部门遣散费分别为2,199千欧元、8,996千欧元、12,308千欧元[81][83][102] - 2022年业务合并成本为2,137千欧元，2021年为205,332千欧元[81][84][102] - 2022、2021、2020年租赁和自有门店净减值分别为1,639千欧元、8,692千欧元、19,725千欧元[81][92][102] - 2022年向联合国难民署捐赠1,000千欧元[81][94][102] - 2021年汤美费格期权收益为20,675千欧元[81][96][102] - 2020年集团对TFI投资减值4,532千欧元[81][97][102] - 2022 - 2020年杰尼亚业务部门遣散费分别为219.9万欧元、899.6万欧元和1230.8万欧元[104] - 2022年业务合并相关成本为213.7万欧元，2021年相关成本包括股份支付、股份发行、交易成本等多项，总计约20.42万欧元[105][107][108][109] - 2022 - 2020年租赁和自有门店净减值分别为236.9万欧元、648.6万欧元和1571.6万欧元[115] - 2022年公司向联合国难民署捐赠100万欧元[117] - 2022年租赁协议净收入/成本方面，杰尼亚业务部门有新租户收益650万欧元等；2021年有相关准备金1219.2万欧元等；2020年有法律费用300万欧元[118] - 2021年6月1日，汤姆·布朗业务部门行使期权并购买额外股份获得2067.5万欧元收益[119] 收入列报方式 - 公司除按当前货币基础列报收入外，还按恒定货币基础列报部分收入信息[129]

公司基本信息 - Zegna是Ermenegildo Zegna N.V.的注册公司[7] 业务合并 - Business Combination Agreement是指2021年7月18日签署的某项业务合并协议[8] 资本分配 - Capital Distribution Amount是191,806,537.10欧元加上105,380,150.53美元的金额[8] 公司转换 - Conversion是指Zegna在2021年12月17日进行的跨境转换[9] 业务模式 - DOSs代表直营店[10] 公司股东 - IIAC是Investindustrial Acquisition Corp.的缩写[13] - IIAC Initial Shareholders包括FPA Purchaser、Sergio P. Ermotti等人[14] 股权融资 - IIAC Private Placement Warrants是指在2020年11月23日完成的IIAC首次公开发行中向IIAC赞助商发行的认购权证[15] - PIPE Financing是指向PIPE Investors进行的私募融资，总额约为2.5亿美元[21] 风险提示 - Zegna 公司关注了市场价格波动可能导致的风险[29] 内部控制 - Zegna 公司提到了在财务报告中发现的内部控制方面的重大缺陷[30]

业绩总结 - Ermenegildo Zegna集团2022年上半年总收入为7.29亿欧元，同比增长21%[29] - Zegna品牌的调整后息税前利润（Adjusted EBIT）为8270万欧元，调整后EBIT利润率为11.3%[29] - Thom Browne品牌的调整后EBIT利润率为17.0%，较2021年上半年下降2.5个百分点[29] - 2022年上半年Zegna品牌收入增长19%，Thom Browne品牌收入增长30%[29] - 2022年上半年全球收入（不包括大中华区）同比增长53%，第二季度增长率为59%[29] - 2022年上半年调整后基本每股收益为0.07欧元，较2021年上半年的0.11欧元下降[11] - 2022年上半年净财务负债为1.03亿欧元，较2021年12月31日的1.45亿欧元有所改善[12] - 2022年上半年纺织品销售同比增长55%，第三方品牌销售增长44%[19] - 2022年上半年Zegna部门收入为5.53亿欧元，同比增长19%[51] - 2022年上半年Thom Browne部门收入为1.86亿欧元，同比增长30%[53] 用户数据 - 2022年上半年Zegna品牌产品收入为425,252千欧元，同比增长13.0%[40] - 2022年上半年Thom Browne品牌收入为185,166千欧元，同比增长30.2%[40] - 2022年上半年美国市场收入几乎是2021年同期的两倍[38] - 2022年上半年直销渠道收入增长13%，其中第二季度增长4%[45] - 2022年上半年批发渠道收入增长37.3%[45] 未来展望 - 预计2022年收入增长指导从低单位数提升至中单位数增长[72] - 预计2022年调整后EBIT指导从改善提升至显著改善[78] 新产品和新技术研发 - 2022年上半年Zegna品牌的零售店数量净增加1家，预计到2022年底将增加约60家[18] 负面信息 - 2022年上半年Zegna的财务费用为41,965千欧元，较2021年的16,685千欧元大幅增加[94] - 2022年上半年Zegna的调整后利润为22,823千欧元，较2021年同期的26,307千欧元下降了13.4%[96] - Zegna在2022年上半年因商誉相关的成本支出为1,090千欧元[94] - Zegna在2022年上半年因租赁和自有店铺的减值损失为3,309千欧元[96] - Zegna的基本每股收益为0.06欧元，同比下降58%[62] 其他新策略和有价值的信息 - Zegna在2022年上半年对联合国难民署（UNHCR）的特别捐款为1,000千欧元[96] - 2022年6月30日，Zegna的非流动借款为306,178千欧元，较2021年12月31日的471,646千欧元减少35%[101] - 2022年6月30日，Zegna的流动借款为246,470千欧元，较2021年12月31日的157,292千欧元增加56%[101] - 2022年6月30日，Zegna的贸易营运资本为330,997千欧元，较2021年12月31日的275,798千欧元增长20%[103] - 2022年6月30日，Zegna的现金及现金等价物为346,883千欧元，较2021年12月31日的459,791千欧元减少25%[103]

财务数据和关键指标变化 - 上半年营收约7.3亿欧元，同比增长21%；剔除中国大陆市场后，营收增速达53%，美国和欧洲市场营收翻倍 [10] - 调整后息税前利润率上升20个基点至11.3% [11] - 上半年利润为2100万欧元，低于去年的3200万欧元，主要因Thom Browne 10%股权的看跌期权负债价值增加2800万欧元以及汇率因素 [43] - 6月底现金盈余为1.03亿欧元，低于2021年底的1.45亿欧元，主要受贸易营运资金和房地产结算影响 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - Zegna业务线营收增长19%，利润率从8.4%提升至9.2% [42] - Thom Browne业务线销售增长30%，息税前利润率略降至17% [42] - 纺织业务增长55%，第三方品牌业务增长44% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 除大中华区受疫情影响外，其他地区营收均显著增长；6月大中华区直接面向消费者的营收高于去年同期，且这一积极趋势在7月和8月持续 [53] - 美国和欧洲市场营收翻倍，迪拜市场表现出色 [10][90] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进Zegna One Brand战略和“通往标志性之路”计划，加速门店改造，计划下半年再改造80家门店 [13] - 与皇家马德里合作，扩大品牌影响力，吸引新客户 [8] - Thom Browne专注提升品牌知名度，计划年底前将直营门店数量增至60多家，全球门店总数超100家 [25] - 加强数字和全渠道建设，提升客户价值管理能力 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济和地缘政治环境复杂，但公司上半年业绩表现良好，对营收和利润率结果满意 [6] - 大中华区情况自6月以来有所改善，Q3开局良好，订单收集和定价情况积极 [70] - 上调2022年全年营收指引至中个位数增长，预计调整后息税前利润将显著改善，下半年现金盈余将增加 [71] 其他重要信息 - 7月推出可持续发展相关融资协议，8月向科学碳目标倡议组织提交目标，公司车队电动化进程已完成约25% [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 消费者行为是否有变化，下半年指引是否保守，营销支出情况及对利润率的影响 - 公司表示在北美和欧洲市场，消费者对新产品和奢侈品休闲装感兴趣，旅游购物也因美元强势而受益；下半年业务呈积极趋势，但仍需关注中国疫情动态 [86][88] - 考虑到市场波动性和大中华区Q4的保守假设，中个位数增长指引是合理的 [90][91] - 营销支出将在2023年较2021年增加1个百分点，今年上半年因中国疫情部分营销活动推迟，9月起将加大投入 [92][93] - 上半年利润率较去年提升20个基点，考虑到大中华区Q4的保守假设，预计全年利润率与去年相近，但需考虑营销和中央成本的增加 [95] 问题2: 2022年上半年与2021年相比，降价幅度的百分比，是否确认到2023年底消除季末销售，Zegna和Thom Browne品牌在营销和门店方面的投资增加情况，Thom Browne未来三年门店扩张的可持续销售贡献，以及公司制造业务相对于同行的独特性和未来资产添加计划 - 2022年上半年降价幅度极低，为个位数；从2022年秋季开始，精品店和电商渠道不计划降价，2023年将在全渠道推行无降价政策 [111][112] - 营销支出预计今年增长约20%，明年增长约25%；资本支出今年预计占营收的5%，Thom Browne主要是开店，Zegna主要是门店搬迁和翻新 [119][122] - Thom Browne门店面积增加对销售的贡献有限，公司更注重客户增长和客户价值管理 [114][115] - 公司的意大利制造平台在供应链控制和纺织品多元化方面具有优势，未来将加强供应链建设，并关注潜在的收购机会 [104][106]