财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年第三季度净销售额和收入为1.756亿美元，与上年同期的1.749亿美元基本持平[3] - 2025财年前九个月净销售额和收入为4.925亿美元，上年同期为4.843亿美元[16] - 2025财年第三季度税前及非控股权益前收入为3550万美元，上年同期为3950万美元[3] - 2025财年第三季度归属于REX股东的净收入为2340万美元，上年同期为2450万美元[4] - 2025财年前九个月归属于REX普通股股东的净收入为3920万美元，上年同期为4707万美元[16] - 2025财年第三季度归属于REX普通股股东的摊薄后每股净收益为0.71美元，上年同期为0.69美元[4] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025财年第三季度毛利润为3610万美元，较上年同期的3970万美元下降9.1%[3] 业务线表现 - 2025财年第三季度合并乙醇销售量为7840万加仑[8] 资本支出与项目进展 - 与One Earth碳捕获及乙醇产能扩张项目相关的资本支出截至第三季度末累计达1.558亿美元，项目总预算为2.2亿至2.3亿美元[7] 财务状况（资产与债务） - 截至2025年10月31日，公司拥有3.355亿美元现金、现金等价物及短期投资，且无银行债务[9] 非现金投资活动 - 非现金投资活动 – 应计资本支出为5235美元，对比期数据为3275美元[21] - 非现金投资活动 – 从预付费用转入的资本增加额为952美元，对比期数据为188美元[21] 非现金融资活动 - 非现金融资活动 – 应计股票奖励为3392美元，对比期数据为1648美元[21] - 非现金融资活动 – 已发行股票奖励为0美元，对比期数据为2172美元[21] - 非现金融资活动 – 股票回购应计消费税为258美元，对比期数据为0美元[21] 租赁活动 - 租赁开始日获取的使用权资产及产生的负债为3007美元，对比期数据为13734美元[21] - 融资租赁开始日获取的使用权资产及产生的负债为3381美元，对比期数据为0美元[21]

财务数据关键指标变化：收入 - 第三季度总销售额为339亿美元，去年同期为336亿美元，其中包含克罗格专业药房贡献的3.87亿美元销售额[7] - 不含燃油的销售额同比增长2.6%[4][6] - 第三季度销售额为33.859亿美元，同比微增0.7%[30] - 第三季度销售额为338.59亿美元，同比增长0.7%[64] - 第三季度（不含燃料）同店销售额增长2.6%，年初至今增长3.1%[45] 财务数据关键指标变化：利润与每股收益 - 第三季度运营亏损15.41亿美元，每股亏损2.02美元，其中包含与自动化履约网络相关的26亿美元减值及相关费用（每股亏损3.00美元）[4][5][6] - 调整后每股收益为1.05美元，去年同期为0.98美元[4][6] - 调整后先进先出法运营利润为10.89亿美元，去年同期为10.17亿美元[4][6] - 第三季度营业利润为亏损15.41亿美元，营业利润率为-4.6%，去年同期为盈利8.28亿美元，利润率2.5%[30] - 第三季度净亏损为13.15亿美元，归属于克罗格公司的净亏损为13.20亿美元，每股亏损2.02美元[30] - 第三季度归属于克罗格公司的净亏损为13.2亿美元，而调整后净收益为6.97亿美元[52] - 第三季度每股稀释后净亏损为2.02美元，调整后每股收益为1.05美元[52][53] - 第三季度运营亏损为15.41亿美元，调整后FIFO运营利润为10.89亿美元[60] - 年初至今调整后每股收益为3.60美元，同比增长7.8%[53] - 年初至今调整后FIFO运营利润为36.98亿美元，同比增长5.7%[60] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 毛利率为22.8%，较去年同期的22.4%有所提升[4][8] - 第三季度毛利率为22.8%，同比提升40个基点[64] - 第三季度LIFO（后进先出）费用为4400万美元，去年同期为400万美元[36] - 第三季度LIFO费用为4400万美元，显著高于去年同期的400万美元[60] - 年初至今发生履约网络减值及相关费用25.85亿美元[40] - 第三季度履约网络减值及相关费用税前调整高达25.85亿美元，是运营亏损主因[56][60] 业务线表现 - 电子商务销售额同比增长17%[6] 管理层讨论和指引 - 公司更新2025财年指引：不含燃油的同店销售额增长预期收窄至2.8%-3.0%，调整后每股收益指引下限提高至4.75美元，范围调整为4.75-4.80美元[15][19] - 2025财年运营利润指引维持在48-49亿美元，自由现金流指引维持在28-30亿美元[15] 其他财务数据：现金流 - 年初至今净现金由经营活动提供46.58亿美元，去年同期为43.90亿美元[40] - 年初至今资本性支出（支付物业和设备款项）为29.09亿美元[40] - 资本性投资总额（不含租赁买断）为28.63亿美元，去年同期为28.16亿美元[41] - 支付的财产和设备款项（含租赁买断）为29.09亿美元，去年同期为31.33亿美元[41] - 本年度支付的净利息现金为5.7亿美元，去年同期为1.5亿美元[41] - 本年度支付的所得税现金为5.3亿美元，去年同期为5.26亿美元[41] 其他财务数据：债务与杠杆 - 净总债务与调整后EBITDA的比率为1.73，高于一年前的1.21[14] - 公司净总债务为142.76亿美元，较去年同期的94.78亿美元增加47.98亿美元[48] - 滚动四个季度的调整后EBITDA为82.36亿美元，去年同期为78.45亿美元[49] - 净总债务与调整后EBITDA的比率为1.73，去年同期为1.21[49] - 长期债务（含融资租赁）为160.81亿美元，较去年同期224.14亿美元减少[38] - 长期债务（含融资租赁义务）为160.81亿美元，较去年同期的224.14亿美元减少63.33亿美元[48] 其他财务数据：资产与库存 - 截至2025年11月8日，公司总资产为514.40亿美元，较去年同期624.18亿美元下降[38] - 截至2025年11月8日，库存为77.14亿美元，较去年同期75.85亿美元增加[38] - 临时现金投资为37.34亿美元，较去年同期的131.23亿美元减少93.89亿美元[48] 其他没有覆盖的重要内容 - 平均流通稀释股数从去年同期的7.28亿股降至6.58亿股[53]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二季度净销售额下降5%至10亿美元（有机基础下降2%），营业收入下降10%至3.05亿美元（有机基础下降9%），稀释后每股收益下降14%至0.47美元[2] - 上半财年净销售额下降4%至20亿美元（有机基础持平），营业收入下降9%至5.65亿美元（有机基础下降4%），稀释后每股收益下降13%至0.83美元[2] - 2025年第二季度净销售额为10.36亿美元，同比下降5%[24] - 2025年第二季度净利润为2.24亿美元，同比下降14%，稀释后每股收益为0.47美元，同比下降14%[24] - 2025财年上半年净销售额为19.60亿美元，同比下降4%；净利润为3.94亿美元，同比下降13%[26] - 2025财年上半年有机净销售额与去年同期持平，但有机营业利润下降4%[32] - 公司总净销售额同比下降4%，其中收购与剥离贡献了4个百分点的增长，外汇影响中性，有机增长为0%[36] - 公司运营收入同比增长2%[40] 财务数据关键指标变化：成本、费用与利润率 - 上半财年毛利率扩大30个基点至59.5%[10] - 上半财年营业利润率下降150个基点至28.9%[10] 财务数据关键指标变化：现金流 - 上半财年经营活动产生的现金流增长1.63亿美元至2.92亿美元，自由现金流增长1.79亿美元至2.36亿美元[13] - 2025财年上半年经营活动产生的现金流为2.92亿美元，同比大幅增长[30] - 公司自由现金流大幅改善，从去年同期的5700万美元增至2.36亿美元[41] 各条业务线表现：品牌与品类 - 上半财年龙舌兰产品组合净销售额下降3%（有机基础下降3%），其中Herradura净销售额下降11%（有机基础下降11%）[8] - 上半财年即饮（RTD）产品组合净销售额增长5%（有机基础增长5%），其中New Mix增长28%（有机基础增长30%）[8] - 2025财年上半年总出货量（调整后）为2340万箱9升标准箱，同比增长4%[34] - 杰克丹尼家族品牌2025财年上半年净销售额有机下降2%，出货量下降2%至1450万箱[34] - 即饮（RTD）品类2025财年上半年净销售额有机增长5%，出货量增长9%至1120万箱[34] - 龙舌兰品类2025财年上半年净销售额有机下降3%，其中Herradura品牌有机下降11%[34] - 威士忌品类净销售额同比增长1%，其中Woodford Reserve增长4%，Old Forester增长3%[39] - 龙舌兰品类净销售额同比增长4%，其中el Jimador增长9%[39] - 非品牌及散装业务净销售额同比下降61%[36] - “其他产品组合”包括Korbel California Champagnes、Diplomático、Chambord、Gin Mare、Sonoma-Cutrer（已于2024年4月30日剥离）、Finlandia Vodka（已于2023年11月1日剥离）、Korbel Brandy、Fords Gin及其他代理品牌[62] - “非品牌及散装酒”业务包括二手酒桶净销售额、合同灌装服务及非品牌散装威士忌[62] - “杰克丹尼品牌家族”包含Jack Daniel's Tennessee Whiskey、JD RTD/RTP、Jack Daniel's Tennessee Honey、Gentleman Jack、Jack Daniel's Tennessee Apple、Jack Daniel's Tennessee Blackberry、Jack Daniel's Tennessee Fire、Jack Daniel's Single Barrel Collection等众多产品线[62] 各地区表现 - 上半财年美国市场净销售额下降9%（有机基础持平），发达国际市场下降4%（有机基础下降6%），新兴市场增长10%（有机基础增长12%）[8] - 美国市场净销售额同比下降9%，但收购与剥离贡献了8个百分点的增长，经销商库存估计净增2%[36][38] - 新兴市场净销售额同比增长10%，有机增长达12%，其中墨西哥有机增长18%，巴西有机增长21%[36] - 加拿大市场净销售额同比大幅下降62%，有机下降61%[36] - 公司在美国的经销商库存估计净增2%，而在发达国际市场的经销商库存估计净减1%[38][54] 管理层讨论和指引 - 公司重申2026财年展望：有机净销售额预计低个位数下降，有机营业收入预计低个位数下降，资本支出预期更新为1.1亿至1.2亿美元[15][16] 股东回报与资本配置 - 公司董事会授权一项4亿美元的股票回购计划，并将季度现金股息提高2%至每股0.2310美元，这是连续第42年增加股息[11][12] 其他重要内容：财务与运营定义 - 公司计算“经销商库存估计净变化”的方法为：将有机金额除以对应出货量得出每箱出货金额，再乘以对应消耗量得出“基于消耗的金额”，最后用有机金额的同比变化百分比减去“基于消耗的金额”的同比变化百分比得出[62] - 计算结果为正数代表经销商库存净增加，可能意味着随着经销商减少库存，有机增长趋势会减弱[62] - 计算结果为负数代表经销商库存净减少，可能意味着随着经销商重建库存，有机增长趋势会增强[62] - 公司通常在产品运送给客户时确认收入，在讨论销量时提及的“出货量”即指此[62] - “消耗量”是衡量销量的行业常用指标，指分销商向零售商和批发商的发货量，公司认为其比出货量更能反映消费者需求[62] - “消费者实际购买量”指消费者通过零售渠道（包括电商）购买产品的数量或零售销售额，是衡量市场份额变化的领先指标[62] 其他重要内容：合作关系与资产变动 - 公司与Korbel的合作关系将于2025年6月30日终止[62] 其他重要内容：现金状况 - 截至2025年10月31日，公司现金及现金等价物为3.19亿美元，较2025年4月30日的4.44亿美元减少[28][30]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二季度净销售额下降5%至10亿美元（有机基础下降2%），营业收入下降10%至3.05亿美元（有机基础下降9%），稀释后每股收益下降14%至0.47美元[2] - 上半年净销售额下降4%至20亿美元（有机基础持平），营业收入下降9%至5.65亿美元（有机基础下降4%），稀释后每股收益下降13%至0.83美元[2] - 2025年第二季度净销售额为10.36亿美元，同比下降5%[24] - 2025年第二季度净收入为2.24亿美元，同比下降14%，稀释后每股收益为0.47美元，同比下降14%[24] - 2025财年上半年净销售额为19.60亿美元，同比下降4%，净收入为3.94亿美元，同比下降13%[26] - 2025财年上半年有机净销售额增长为0%，有机营业利润下降4%[32] - 公司2025财年上半年净销售额同比下降4%，有机增长持平[36] - 公司2025财年上半年经营收入同比增长2%[40] 财务数据关键指标变化：成本、费用与利润率 - 上半年毛利率扩大30个基点至59.5%，营业利润率下降150个基点至28.9%[4][10] - 公司确认了与2025年1月宣布的战略重组计划相关的1600万美元费用，以及2200万美元的非运营养老金结算费用[10] 财务数据关键指标变化：现金流与资本支出 - 上半年经营现金流增长1.63亿美元至2.92亿美元，自由现金流增长1.79亿美元至2.36亿美元[4][13] - 2025财年上半年经营活动产生的现金流为2.92亿美元，同比显著增长[30] - 2025财年上半年自由现金流为2.36亿美元，同比大幅增长[41] - 2025财年上半年营运现金流为2.92亿美元，资本支出为0.56亿美元[41] - 2026财年资本支出预期从1.25-1.35亿美元更新为1.1-1.2亿美元[15] 股东回报与资本分配 - 董事会授权一项4亿美元的股票回购计划，并将季度现金股息提高2%至每股0.2310美元，这是连续第42年增加股息[4][11][12] - 2025财年上半年公司支付了2.14亿美元的股息，并回购了9900万美元的库存股[30] 各条业务线表现：按产品类别 - 威士忌产品净销售额持平（有机基础持平），龙舌兰产品组合净销售额下降3%（有机基础下降3%），即饮产品组合净销售额增长5%（有机基础增长5%）[8] - 杰克丹尼家族品牌2025财年上半年净销售额有机下降2%，其中杰克丹尼田纳西威士忌有机下降6%[34] - 即饮产品类别2025财年上半年净销售额有机增长5%，其中New Mix品牌有机增长30%[34] - 龙舌兰类别2025财年上半年净销售额有机下降3%，其中Herradura品牌有机下降11%[34] - 威士忌品类净销售额同比增长1%，其中Woodford Reserve增长4%，Old Forester增长3%[39] - 龙舌兰品类净销售额同比增长4%，其中el Jimador增长9%[39] 各地区表现：按市场划分 - 美国市场净销售额下降9%（有机基础持平），发达国际市场下降4%（有机基础下降6%），新兴市场增长10%（有机基础增长12%），旅游零售渠道增长7%（有机基础增长6%）[8][9] - 美国市场净销售额同比下降9%，但经销商库存估计净增2%[36][38] - 新兴市场净销售额同比增长10%，有机增长达12%[36] - 加拿大市场净销售额同比大幅下降62%，有机下降61%[36] - 旅游零售渠道净销售额同比增长7%，有机增长6%[36] 管理层讨论和指引 - 公司重申2026财年展望：有机净销售额和有机营业收入预计在低个位数范围内下降，有效税率预计在21%至23%之间[16] 其他重要内容：经销商库存与业务定义 - 公司计算“经销商库存估计净变化”的方法为：将有机金额除以对应出货量得出每箱出货金额，再乘以对应消耗量得出“基于消耗的金额”，最后用有机金额的同比变化百分比减去“基于消耗的金额”的同比变化百分比[62] - 计算结果为正数代表经销商库存净增加，可能意味着随着经销商去库存，有机增长趋势会减弱[62] - 计算结果为负数代表经销商库存净减少，可能意味着随着经销商补库存，有机增长趋势会增强[62] - 公司于2025年6月30日终止了与Korbel的合作关系[62] - “其他产品组合”包括Korbel California Champagnes、Diplomático、Chambord、Gin Mare、已于2024年4月30日剥离的Sonoma-Cutrer、已于2023年11月1日剥离的Finlandia Vodka、Korbel Brandy、Fords Gin及其他代理品牌[62] - “非品牌及散装”业务包括二手酒桶净销售额、合同灌装服务及非品牌散装威士忌[62] - “杰克丹尼品牌家族”包含杰克丹尼田纳西威士忌、即饮/即用产品、蜂蜜、绅士杰克、苹果、黑莓、火焰、单桶系列等众多产品线[62] - 公司收入确认通常在产品运送给客户时，讨论销量时所指的“出货量”即为此[62] - “消耗量”是衡量销量的行业常用指标，指分销商对零售商和批发商的发货，公司认为其比出货量更能反映消费者需求[62] - “消费者实际购买量”指消费者从零售渠道（含电商）购买的产品，以销量或零售额衡量，是消费者需求趋势的领先指标[62] 其他重要内容：现金状况 - 截至2025年10月31日，公司现金及现金等价物为3.19亿美元，较2025年4月30日的4.44亿美元减少[28][30]

Annual Report 2025 Who we are CIBC is a leading and well-diversified North American financial institution committed to creating enduring value for all our stakeholders – our clients, team, communities and shareholders. We are guided by our purpose – to help make your ambition a reality, and we are activating our resources to create positive change and contribute to a more equitable, inclusive and sustainable future. Across our bank and our businesses – Personal and Business Banking, Commercial Banking and W ...

财务数据关键指标变化：净亏损与运营亏损 - 公司截至2025年9月30日的九个月净亏损为8160万美元，而2024年同期为5640万美元[105] - 2025年第三季度净亏损为2941.8万美元，同比增加1040.2万美元；运营亏损为3149.8万美元，同比增加1060.4万美元[130] - 2025年前九个月净亏损为8160.4万美元，同比增加2525.3万美元；运营亏损为8570.6万美元，同比增加2553.7万美元[135] 财务数据关键指标变化：研发与管理费用 - 2025年第三季度研发费用为2709.4万美元，同比增加1028万美元，主要因临床试验费用增加800.8万美元[131] - 2025年第三季度管理费用为440.4万美元，同比增加32.4万美元，主要因专业费用增加48万美元[132] - 2025年前九个月研发费用为7372.6万美元，同比增加2591.6万美元，主要因临床试验费用增加1653.8万美元[137] - 2025年前九个月管理费用为1198万美元，同比减少37.9万美元，主要因专业费用减少66.3万美元[138] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年前九个月经营活动所用现金净额为9130.8万美元，投资活动所用现金净额为8065.4万美元，融资活动提供现金净额为1.9786亿美元[144] - 截至2025年9月30日的九个月，投资活动所用现金净额为8070万美元，较2024年同期的1.132亿美元有所减少[148] - 截至2025年9月30日的九个月，融资活动提供现金净额为1.979亿美元，较2024年同期的1.181亿美元有所增加[149] 财务状况与资金 - 公司截至2025年9月30日拥有现金、现金等价物和短期投资共计2.272亿美元[109] - 公司截至2025年9月30日的累计赤字为2.81亿美元[105] - 公司预计IPO及同步私募配售的净收益（扣除费用后）为2.698亿美元，连同现有资金预计可支持运营至2027年[109] - 截至2025年9月30日，公司拥有现金、现金等价物及短期投资2.272亿美元，累计赤字2.81亿美元[142] - 2025年10月，公司完成IPO，以每股17美元发行1696.25万股，获得毛收入2.884亿美元，预计净收益约2.623亿美元；同期私募融资获得净收益750万美元[143] - 截至2025年9月30日，公司拥有现金、现金等价物及短期投资共计2.272亿美元[151] - 公司预计，扣除承销折扣等费用后，IPO及同步私募的2.698亿美元净收益与现有资金将足够支持其运营至2027年[151] - 公司现有现金、现金等价物及短期投资不足以完成任何候选产品的开发，需要进一步融资[153] 核心产品管线与研发进展 - 公司主要候选产品ML-007C-MA已在四项一期试验中评估，共招募270名健康参与者，并施用超过1500剂ML-007[103] - 针对精神分裂症的二期试验（ZEPHYR）预计关键结果在2026年下半年公布[103] - 针对阿尔茨海默病精神病的二期试验（VISTA）预计关键结果在2027年下半年公布[103] 业务运营与投资 - 公司至今未产生任何收入，且预计在可预见的未来不会从产品销售中产生收入[114] - 根据NeuroSolis资产购买协议，公司已支付总计15万美元的前期和研发里程碑款项[112] - 公司持有Stellaromics约3.7%的已发行股本，并采用权益法核算该投资[125] 税务与亏损结转 - 截至2024年12月31日，公司拥有美国联邦净经营亏损结转额5860万美元及州净经营亏损结转额1050万美元，并拥有联邦研发税收抵免结转额800万美元及州抵免结转额10万美元[129] 租赁承诺 - 公司在加利福尼亚州雷德伍德城的实验室及办公室租赁总面积13,734平方英尺，剩余租期至2031年6月，从2025年1月1日起的剩余租金支付总额为700万美元[155] - 公司在马萨诸塞州伯灵顿的办公室租赁于2024年4月开始，从2025年1月1日起的剩余租金支付总额为140万美元[156] 公司报告状态与会计准则 - 公司作为新兴成长公司，可享受延长过渡期以遵守新会计准则，此状态最早可能持续至2030年12月31日[164][165] - 公司同时是“较小报告公司”，若其非关联方持有股票市值低于2.5亿美元或年收入低于1亿美元且市值低于7亿美元，则可继续保持此状态[166] 市场风险 - 利率立即变动10%不会对公司投资组合的公允市场价值产生重大影响[168]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第三季度净亏损为2940万美元，较2024年同期的1900万美元增长54.7%[12][15] - 2025年前九个月净亏损为8160万美元，较2024年同期的5635万美元增长44.8%[15] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第三季度研发费用为2710万美元，较2024年同期的1680万美元增长61.3%[9][15] - 2025年第三季度一般及行政费用为440万美元，较2024年同期的410万美元增长7.3%[12][15] 融资与资金状况 - 公司通过首次公开募股及同步私募配售筹集总收益2.965亿美元，净收益为2.698亿美元[5][9] - 截至2025年第三季度末，公司现金、现金等价物及短期投资为2.272亿美元，预计资金足以支持运营至2027年[5][9] 研发管线进展与预期 - 公司预计ML-007C-MA用于精神分裂症的2期ZEPHYR试验顶线结果将于2026年下半年公布，计划入组300名参与者[5][6] - 公司预计ML-007C-MA用于阿尔茨海默病精神病的2期VISTA试验顶线结果将于2027年下半年公布，计划入组300名参与者[5][9] - 公司已完成ML-004用于自闭症谱系障碍的2期IRIS研究入组，顶线结果预计2026年下半年公布，试验随机入组约160名参与者[9] - 公司预计ML-021的IND支持研究将于2026年下半年完成[9]

收入和利润（同比环比） - 第三季度净销售额为106.494亿美元，同比增长4.6%[22] - 第三季度净利润为2.82657亿美元，同比增长43.8%[22] - 第三季度基本每股收益为1.28美元，同比增长43.8%[22] - 截至2025年10月31日的13周，基本每股收益为1.28美元，净收入2.82657亿美元；去年同期为0.89美元，净收入1.96529亿美元[40] - 截至2025年10月31日的39周，基本每股收益为4.94美元，净收入10.86011亿美元；去年同期为4.25美元，净收入9.34036亿美元[40] - 截至2025年10月31日的13周，公司净销售额为106.4945亿美元，同比增长4.6%；39周净销售额为318.13166亿美元，同比增长5.0%[72] - 在截至2025年10月31日的13周内，公司净收入为2.82657亿美元，同比增长43.8%；39周净收入为10.86011亿美元，同比增长16.3%[72] - 第三季度净销售额同比增长4.6%至106.495亿美元，39周累计净销售额同比增长5.0%至318.132亿美元[112] - 第三季度营业利润同比增长31.5%至4.259亿美元，营业利润率提升82个基点至4.0%[112] - 第三季度净利润同比增长43.8%至2.827亿美元，摊薄后每股收益为1.28美元[112] - 2025年期间（39周）净利润较2024年同期增加1.52亿美元[128] 成本和费用（同比环比） - 第三季度毛利率为29.9%，去年同期为28.8%[22] - 截至2025年10月31日的13周期间，公司LIFO计提额为9110万美元，而截至2024年11月1日的同期为710万美元[35] - 截至2025年10月31日的39周期间，公司LIFO计提额为1.657亿美元，而截至2024年11月1日的同期为2790万美元[35] - 截至2025年10月31日的13周和39周期间，公司有效所得税率分别为23.6%和23.5%，高于去年同期的23.2%和22.9%[48] - 截至2025年10月31日的39周期间，经营租赁成本为14.8亿美元，去年同期为14.1亿美元[50] - 截至2025年10月31日的13周期间，折旧和摊销费用约为2.663亿美元，较上年同期的2.470亿美元有所增加[73] - 截至2025年10月31日的39周期间，折旧和摊销费用约为7.760亿美元，较上年同期的7.181亿美元有所增加[73] - 在截至2025年10月31日的13周内，公司存货损耗（Shrink）成本为1.41279亿美元，同比大幅下降37.6%[72] - 第三季度毛利率提升107个基点至29.9%，主要受库存加价率提高和损耗降低推动[112][114] - 第三季度销售、一般及行政费用率上升25个基点至25.9%，主要因激励性薪酬等增加[112][115] - 第三季度净利息支出减少1190万美元至5590万美元，主要因平均未偿还借款减少[112][116] 现金流与资本支出 - 前三季度经营活动现金流净额为28.18825亿美元，同比增长28.4%[30] - 前三季度资本性支出为10.07458亿美元[30] - 2025年期间（39周）经营活动现金流为28亿美元，较2024年同期增加6.237亿美元[128] - 2025年期间（39周）物业和设备购置总额为10.075亿美元，低于2024年同期的10.371亿美元[130] - 公司预计资本支出将接近此前13亿至14亿美元区间的低端[132] 债务与融资活动 - 前三季度已偿还长期债务11.14917亿美元[30] - 截至2025年10月31日，公司当前和长期债务总额为51.35263亿美元，其中长期债务为51.19464亿美元[51] - 公司循环信贷额度下的借款可用额度为23.75亿美元，扣除商业票据计划相关部分后可贡献的增量流动性为21.8亿美元[56] - 公司循环信贷协议于2025年3月11日修订，提高了最高杠杆率并降低了最低固定费用覆盖率，该条款放宽期将持续至2026年1月30日[54] - 截至2025年10月31日，公司商业票据计划允许发行无担保票据，最高未偿总额为20亿美元，但合并资产负债表上无未偿票据[57] - 公司于2025年4月提前赎回5亿美元本金、利率4.15%的优先票据，产生约40万美元非现金损失[58] - 公司于2025年9月提前赎回6亿美元本金、利率3.875%的优先票据，产生约100万美元非现金损失[59] - 截至2025年10月31日，公司以公允价值计量的负债总额为51.14152亿美元，其中流动及长期债务义务部分为51.14152亿美元[62] - 公司计划在第四季度赎回2027年11月到期的5.5亿美元优先票据[122] - 2025年期间（39周）长期债务偿还额为11亿美元[133] 库存与资产状况 - 截至2025年10月31日，商品库存为66.5388亿美元，较年初下降0.8%[20] - 截至2025年10月31日，现金及现金等价物为12.40623亿美元，较年初增长33.0%[20][30] - 股东权益总额为81.8614亿美元，较年初增长10.4%[20][27] - 截至2025年10月31日，供应链金融计划下的未偿义务为3.876亿美元，截至2025年1月31日为3.997亿美元[36] - 截至2025年10月31日，不确定税务状况准备金总额为1430万美元，相关利息和罚金分别为250万美元和80万美元，总计1760万美元[45] - 截至2025年10月31日，公司经营租赁加权平均剩余租赁期为9.3年，加权平均贴现率为4.6%[50] - 39周累计库存周转率从4.0次提升至4.4次[109] - 截至2025年10月31日，存货余额约占公司总资产的45%（不包括经营租赁资产、商誉及其他无形资产）[124] - 2025年期间（39周）商品存货总额同比下降1%，而2024年同期为增长2%[129] - 按门店计算，截至2025年10月31日的库存较2024年11月1日下降8.2%[129] 门店运营与扩张 - 截至2025年10月31日，公司在美国和墨西哥拥有20,901家门店[83] - 2025年第三季度，公司新开196家门店，通过Project Elevate改造651家门店，通过Project Renovate改造524家门店，搬迁8家门店，关闭41家门店[94] - 2025年全年计划新开约575家门店（及墨西哥最多15家），通过Project Renovate全面改造约2000家门店，通过Project Elevate部分改造2250家门店，搬迁约45家门店，总计4,885个房地产项目[94] - 2026年计划新开约450家门店（及墨西哥约10家），通过Project Renovate全面改造约2000家门店，通过Project Elevate部分改造2250家门店，搬迁约20家门店，总计4,730个房地产项目[94] - 截至2025年第三季度末，公司运营180家独立的pOpshelf门店[95] 销售表现与驱动因素 - 第三季度同店销售额增长2.5%，主要由客流量增长2.5%驱动，39周累计同店销售额增长2.6%[105][113] - 在截至2025年10月31日的13周内，公司消耗品销售额为88.24584亿美元，占净销售额的82.9%[72] - 第三季度按品类划分，季节性商品销售额增长5.5%至9.922亿美元，家居用品增长5.4%至5.507亿美元[114] 股东回报活动 - 截至2025年5月2日，公司董事会授权的普通股回购计划剩余额度约为13.8亿美元[74] - 在截至2025年10月31日和2024年11月1日的39周期间，公司未在公开市场回购其普通股[75] - 公司在2025年前三个季度每股支付现金股息0.59美元，并宣布2025年12月季度股息为每股0.59美元，将于2026年1月20日或之前支付[76] - 截至2025年10月31日，普通股回购计划剩余授权额度约为13.8亿美元[134] - 2025年期间（39周）现金股息支付为3.896亿美元，2024年同期为3.892亿美元[133]

收入与利润表现（同比环比） - 截至2025年10月31日的三个月，公司总收入为22.503亿加元，同比增长14.0%[41][43][52] - 第三季度总收入为22.503亿加元，同比增长14.3%（2.768亿加元）[67] - 同期毛利润为5.412亿加元，同比增长24.4%，毛利率为24.1%，提升210个基点[41][43][52] - 同期净利润为7650万加元，同比增长150.0%[43][52] - 2026财年第三季度（截至2025年10月31日）总收入为22.503亿加元，同比增长14.0%（去年同期为19.735亿加元）[166][175] - 季度毛利率为24.1%，同比提升210个基点（去年同期为22.0%）[166][175] - 季度净利润为7650万加元，同比增长150.0%（去年同期为3060万加元）[166][175] - 前九个月总收入为59.854亿加元，同比增长3.5%（2.008亿加元）[73] - 前九个月毛利润为13.337亿加元，同比下降1.7%（2240万加元），毛利率下降110个基点至22.3%[73] - 前九个月净利润为2.946亿加元，同比大幅增长156.0%（1.795亿加元）[73] - 2026财年前九个月总收入为59.854亿加元，同比增长3.5%（去年同期为57.846亿加元）[175] - 前九个月毛利率为22.3%，同比下降110个基点（去年同期为23.4%）[175] - 前九个月净利润为2.946亿加元（持续经营业务），同比增长156.0%（去年同期为1.151亿加元）[175] - 公司2025财年第三季度净利润为7650万加元，而2024年同期为3060万加元[155] - 公司2025财年前九个月净利润为2.946亿加元，较2024年同期的1.151亿加元显著增长[155] 各业务线收入表现 - 全年产品收入为12.656亿加元，同比增长22.1%，主要受ORV交付量增加和新产品成功推出推动[52][54] - 季节性产品收入为6.062亿加元，同比下降1.6%，主要因雪地摩托出货量下降[41][52][55] - 第三季度全年产品收入占比56.2%，同比上升3.7个百分点；季节性产品收入占比26.9%，同比下降4.3个百分点[23] - 九个月期间全年产品收入占比58.2%，同比上升3.2个百分点；季节性产品收入占比25.0%，同比下降4.3个百分点[23] - 第三季度PA&A和OEM发动机收入占比16.9%，同比上升0.6个百分点[23] - 九个月期间PA&A和OEM发动机收入占比16.8%，同比上升1.1个百分点[23] 各地区市场表现 - 第三季度美国市场收入12.767亿加元，同比增长14.3%（1.599亿加元），占总收入56.8%[67] - 前九个月国际收入为17.628亿加元，同比增长14.4%（2.216亿加元），占总收入比例提升290个基点至29.5%[89] - 截至2025年10月31日的三个月，北美零售额同比下降4%，主要因季节性产品在非高峰期的销售下降[42][47] 成本与费用（同比环比） - 第三季度营业费用3.386亿加元，同比增长14.5%（4280万加元），其中一般及行政费用激增51.1%至1.014亿加元[59] - 公司约75%的销售成本由生产材料构成，易受铝、钢等原材料价格波动影响[29] 现金流表现 - 截至2025年10月31日的九个月内，经营活动产生的净现金流为7.843亿加元，较2024年同期的4.025亿加元增加3.818亿加元[104][105] - 截至2025年10月31日的九个月内，自由现金流为5.661亿加元，较2024年同期的1.027亿加元大幅增长[104] - 截至2025年10月31日的九个月内，投资活动使用的净现金流为1.969亿加元，较2024年同期的2.994亿加元减少1.025亿加元，主要因物业、厂房及设备投资减少[108] - 截至2025年10月31日的九个月内，融资活动使用的净现金流为5.339亿加元，较2024年同期的4.431亿加元增加9080万加元，主要因偿还了2.007亿美元定期贷款[109] - 公司2025财年前九个月经营活动产生的净现金流为7.843亿加元，2024年同期为4.025亿加元[160] - 公司2025财年前九个月自由现金流为5.661亿加元，较2024年同期的1.027亿加元大幅增长[160] - 截至2025年10月31日的九个月内，终止经营业务产生的净现金流为50万加元（2024年同期为650万加元）[101] 债务与融资 - 截至2025年10月31日，公司长期债务为25.385亿加元，其中定期贷款（Term Facility）未偿还余额为17.295亿美元[35][37] - 截至2025年10月31日，公司重大合同义务总额为53.299亿加元，其中长期债务（含利息）为32.75亿加元[111] - 截至2025年10月31日，公司拥有总额15亿加元的循环信贷额度，未提取余额为0，基于借款基础计算的可动用额度为14.765亿加元[114][116] - 循环信贷额度下已发行信用证金额为2070万美元，其他协议下未偿信用证为470万美元[117][118] - 公司偿还了2.007亿美元定期贷款，并将借款成本降低了0.50%，产生交易成本440万美元[119] - 公司获得一笔奥地利政府项目下的40万欧元（70万美元）定期贷款，利率为1.75%[122] - 截至2025年10月31日，奥地利定期贷款未偿余额为7430万欧元（1.202亿美元），利率在0.93%至3.57%之间[123] - 租赁负债的合同义务为2.717亿美元，较2025年1月31日的2.329亿美元有所增加[124] - 长期债务（含当期部分）从29.251亿美元降至25.385亿美元，净减少3.072亿美元，主要因偿还2.007亿美元定期贷款[131] - 截至2025年10月31日，长期债务为25.385亿加元，较2025年1月31日的29.251亿加元下降13.2%[180] 资产与库存状况 - 截至2025年10月31日，终止经营业务净亏损为770万加元（2024年同期为2380万加元），九个月累计净亏损为5.22亿加元（2024年同期为10.85亿加元）[98] - 截至2025年10月31日，归类为持有待售的资产净额为11.1亿加元，较2025年1月31日的20.95亿加元显著减少[100] - 库存从17.741亿美元增至19.649亿美元，净增长1.601亿美元[131] - 截至2025年10月31日，现金及现金等价物为2.501亿加元，较2025年1月31日的1.807亿加元增长38.4%[180] 经销商与分销商融资 - 经销商和分销商融资总额在截至2025年10月31日的三个月和九个月期间分别为17.639亿美元和48.601亿美元[134] - 经销商和分销商未偿融资总额从31.515亿美元（2025年1月31日）降至25.889亿美元（2025年10月31日）[134][135] - 公司对财务公司收回的新未使用产品的最大回购义务为2.89亿美元（2025年10月31日）[137][138] 税率与调整后利润指标 - 第三季度有效所得税率从去年同期的52.0%大幅下降至28.5%[63] - 前九个月有效所得税率从去年同期的42.4%大幅下降至7.4%[84] - 公司2025财年第三季度经调整后息税折旧摊销前利润为3.256亿加元，2024年同期为2.684亿加元[155] - 公司2025财年前九个月经调整后息税折旧摊销前利润为7.396亿加元，2024年同期为8.107亿加元[155] - 公司2025财年第三季度经调整后净利润为1.177亿加元，2024年同期为8850万加元[155] - 公司2025财年前九个月经调整后净利润为2.192亿加元，2024年同期为2.855亿加元[155] - 季度归一化EBITDA为3.256亿加元，同比增长21.3%（去年同期为2.684亿加元）[166][175] - 季度归一化净利润为1.177亿加元，同比增长33.0%（去年同期为8850万加元）[166][175] - 公司2025财年第三季度基本每股经调整后收益为1.61加元，2024年同期为1.22加元[163] - 公司2025财年前九个月基本每股经调整后收益为3.02加元，2024年同期为3.86加元[163] 业务剥离与重组 - 公司在截至2025年10月31日的九个月期间完成了Alumacraft和Manitou的出售，作为终止经营业务处理[7] - 公司在截至2025年4月30日的季度决定不再出售其Marine PA&A业务，该业务作为持续经营业务列报[8] - 截至2025年10月31日，Telwater业务仍在出售过程中，作为持有待售的终止经营业务列报[9] - 公司已出售Alumacraft和Manitou资产，交易对价总计约1.58亿美元（2.214亿加元）[95] 运营与市场概况 - 公司全球员工约16,500名，产品销往130多个国家，通过约2,400家经销商和约140家分销商销售[21] - 公司收入主要来自向经销商和分销商批发车辆，通常在产品从工厂发运时确认收入[25] - 截至2025年10月31日，北美网络库存同比下降17%[49] 风险与假设 - 公司收入主要以美元、加元和欧元产生，成本主要以加元、美元和欧元计价，面临外汇波动风险[34] - 公司假设主要经营货币汇率将维持在接近当前水平，通胀水平预计将继续缓解[16] - 汇率波动对截至2025年10月31日的九个月期间营业收入产生3.39亿加元的不利影响，对税前收入则产生1.64亿加元的有利影响[102] - 公司未发现其风险因素与截至2025年1月31日的第四季度及财年MD&A中披露的内容相比有重大变化[201] 管理层估计与会计政策 - 公司管理层使用年度运营预算和三年战略计划作为编制简明合并中期财务报表所需重要估计的基础[184] - 存货的可变现净值估计基于生产需求、当前及未来产品特性、预期生产成本及产成品预期盈利能力[187] - 递延所得税资产的确认取决于管理层基于年度预算、战略计划及额外预测认为其很可能实现[188] - 常规产品保修成本按产品线划分，根据历史成本率和趋势在销售时点进行估计[189] - 产品责任拨备包括管理层对解决现有索赔所需金额的最佳估计，以及基于历史平均成本信息的已发生但未报告索赔[191] - 销售计划拨备基于当前计划特点、历史数据及各产品线的预期零售额进行估计[191] - 确定福利计划费用和负债所使用的折现率基于与预期福利支付现金流匹配的高质量公司固定收益投资的收益率[192] 内部控制 - 公司对截至2025年10月31日的九个月期间内财务报告内部控制的有效性进行了评估，并确定其于2025年10月31日是有效的[198]

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