财务数据关键指标变化 - 2025年第二季度净产品销售额为33,000美元，同比下降138,000美元，主要因美国销售单位量下降[116][117] - 2025年第二季度总营收为43,000美元，同比下降139,000美元[116] - 2025年第二季度净亏损为9,833,000美元，同比增加8,221,000美元[116] - 公司2025年上半年总营收为9.2万美元，较2024年同期的31.7万美元下降71.6%[127][128] - 美国产品净销售额从14.6万美元降至2.6万美元，降幅82.2%；加拿大销售额从14.9万美元降至4.5万美元，降幅69.8%[127][128] - 毛利润从2024年上半年的7.6万美元转为2025年同期的12.5万美元亏损[127][130] - 营业费用同比增长6.6%，其中SG&A费用增加351万美元至5,441万美元，研发费用增加109万美元至1,767万美元[127][131][132] - 衍生负债公允价值变动导致5,919万美元损失，主要因股价下跌及2025年发行权证的重置条款[127][135] - 现金及等价物从2024年底的108.8万美元增至2025年6月的607.8万美元，主要来自融资活动[138][143] - 2025年上半年融资活动净现金流入1,128.3万美元，包括790万美元股权融资和340万美元权证行权[138][141][146] - 公司累计亏损达1.854亿美元，存在持续经营重大不确定性[147] 融资活动 - 公司完成2025年股票发行，以每股163.50美元的价格发行55,372股普通股及相应认股权证，总收益为910万美元[83] - 公司通过反向股票分割（1:50比例）于2025年7月1日生效，以恢复纳斯达克最低股价要求[84][91] - 公司通过私募发行票据和普通股筹集130万美元，净收益为120万美元[84] - 公司通过现有权证换发新权证筹集370万美元[86] - 公司于2025年6月3日恢复符合纳斯达克最低股价要求[91] - 公司于2025年7月7日恢复符合纳斯达克股东权益要求[92] - 2025年4月通过私募发行折价20%的票据融资120万美元净额[142] 产品报销与定价 - 公司获得CMS对PoNS Mouthpiece的最终报销费率定为2,963.30美元（HCPCS代码A4594），自2025年1月1日起生效[97] - CMS对PoNS Controller的最终报销费率定为532.27美元（HCPCS代码A4593）[99] - 公司首次从Anthem Blue Cross Blue Shield获得PoNS设备的报销付款[99] - CMS初步将PoNS Controller的报销费率定为519.80美元（HCPCS代码A4593），基于与TENS设备的可比性[98] - 公司获得United Healthcare和Aetna Healthcare的报销批准，分别于2025年5月12日和6月11日宣布[100] - PoNS设备在VA联邦供应计划中的定价为23,843.72美元，口件为7,344.97美元，2024年5月生效[103] - 2024年12月，公司向VA医疗系统交付首套PoNS系统，合同价格为23,844美元（控制器16,499美元，口件7,345美元）[103] - 2025年3月，PoNS设备在VA联邦供应计划中的价格上调至26,228.09美元，口件上调至8,079.48美元[103] 业务拓展与合作 - 公司于2025年7月11日与加拿大HealthPro达成产品上市协议，覆盖2,000多家医院[105] - 公司计划在2025年第三季度向FDA提交卒中适应症授权申请，目标在2025年底或2026年初获批[111] 资金与运营展望 - 预计现有资金（含2025年7月ATM融资500万美元）可维持运营至2026年第二季度[148]

财务数据关键指标变化（同比环比） - 公司总收入在2025年第二季度达到3.97亿美元，同比增长63%（1.54亿美元）[187] - 产品销售收入在2025年第二季度为1.98亿美元，同比增长74%（8430万美元）[188] - 数字资产挖矿业务在2025年第二季度产生收入1440万美元[194] - 合同服务收入在2025年第二季度下降57%（741万美元）至556万美元[191] - 公司毛利率从2024年第二季度的24%下降至2025年第二季度的18%[197] - 研发费用在2025年第二季度增长87%（1132万美元）至2437万美元[200] - 销售及行政费用在2025年第二季度增长51%（2347万美元）至6942万美元[204] - 比特币未实现收益在2025年第二季度达到1737万美元，因比特币价格从82560美元涨至107176美元[207] - 现金余额从2024年底的2983万美元减少至2025年6月30日的2057万美元，下降31%[213] - 2025年上半年经营活动净现金流出2172万美元，较2024年同期的920万美元增长136%[214] - 2025年上半年投资活动净现金流出7364万美元，主要用于数字资产投资6990万美元[215] - 2025年上半年融资活动净现金流入8609万美元，主要来自ATM股权融资净收益8948万美元[216] - 每比特币成本从购买时的100748美元降至期末公允价值107176美元，增值6.4%[212] 数字资产与比特币相关业务 - 比特币持仓达693.81枚，总成本6,990万美元，均价100,748美元/枚[164] - 租赁5,707台矿机总成本约940万美元，算力提升875 PH/s[164][180][181] - 公司通过ATM发行计划筹集最多3亿美元用于购买比特币[209] - 公司签署三份矿机租赁协议，总成本681万美元，已获得17.29个比特币[210] - 比特币持有量从2024年底的217.18枚增至2025年6月30日的928.28枚，增幅达327%[212] - 数字资产公允价值从2024年底的2028万美元大幅增长至2025年6月30日的9949万美元，增长391%[212][213] - 通过信贷协议获得800万美元现金贷款，利率8%，抵押166枚比特币[179] 融资与资本活动 - 公司通过ATM发行总计14,783,393股普通股，募集资金1.46亿美元[168] - 新签3亿美元ATM发行协议，代理佣金率3.0%[169] - 向CEO增发27万股非转换A类优先股，总持股达100万股[171] - 实施1比8并股，于2025年6月23日生效[176] - 通过ATM融资获得8948万美元总收益，数字资产持有9949万美元，流动性无重大疑虑[218] - 2025年7月1日至8月12日期间，通过ATM发行160万股普通股获得1070万美元收益[219] - 公司尚未实现盈利并持续运营现金流出，需通过股权或债务融资维持运营[131] 业务线表现与技术能力 - KULR VIBE技术使关键任务无人机电池寿命提升23%且升力增加45%[157] - KULR CoreTM辐射耐受性达75 kRad并支持8串控制及被动均衡[144] - KULR ONE Space平台为首个符合20793标准的商用现成太空电池，正等待NASA 2026年Artemis II任务认证[142] - 公司开发用于太空应用的边缘AI电池管理系统，集成Nvidia Jetson平台[146] - KULR提供热失控防护方案，包括55°C低温触发和70°C高温触发热失控的预制触发电池[151] - KULR Xero Vibe风扇通过降低振动提升冷却效率并降低数据中心功耗[159] - 公司电池测试能力涵盖滥用测试、电气测试及环境测试三大领域[152] - KULR通过收购Vibetech扩展垂直整合能源管理业务，专注振动抑制技术[156] 市场趋势与行业前景 - 全球振动电机市场预计从2023年65亿美元增长至2032年241亿美元，年复合增长率14.1%[158] - 电池回收市场规模预计2025年达210.4亿美元[162] - 太空产业未来30年估值将达3万亿美元[163] 公司治理与人事安排 - 新任董事年薪9.5万美元，获授13,130份限制性股票单位[174] 负债与支付义务 - 公司当前负债需支付304万美元应付账款和493万美元租赁款，长期租赁负债127万美元[217]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度营收为745.9万美元，同比2024年同期750.3万美元下降0.6%[16] - 2025年上半年净亏损1193.4万美元，较2024年同期1699.3万美元收窄29.8%[16] - 公司2025年上半年净亏损为1193.4万美元，较2024年同期的1699.3万美元有所改善[22][28] - 2025年第二季度总收入为745.9万美元，同比下降0.6%，其中硬件收入431.1万美元（占比57.8%），软件收入239.6万美元（占比32.1%），服务收入75.2万美元（占比10.1%）[57] - 2025年前六个月总营收为1421.8万美元，同比下降7.3%（2024年同期为1534.4万美元）[133] - 2025年第二季度总收入为745.9万美元，同比下降1%（44,000美元），主要由于软件收入下降10%（253,000美元）[201][204] - 硬件收入同比增长2%（104,000美元）至431.1万美元，占总收入比例从56%提升至58%[201][205] - 服务收入同比增长16%（105,000美元）至75.2万美元，主要来自延长保修和技术支持服务销售增长[201][208] - 净亏损同比扩大29%（135.6万美元）至610.2万美元，但上半年净亏损收窄30%（505.9万美元）[201] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度研发费用为127.4万美元，同比2024年同期107.1万美元增长19%[16] - 2025年上半年股票薪酬费用为282.8万美元，较2024年同期的735万美元显著减少[22] - 2025年第二季度股票薪酬总费用为185.5万美元，上半年总计282.8万美元[112] - 总销售成本下降4%（185,000美元），其中硬件成本下降9%（289,000美元）得益于Inspire机型利润率提升[209][210] - 运营亏损同比扩大79%（280万美元）至632.9万美元，主要因研发费用增长19%（20.3万美元）及行政费用激增101%（215.2万美元）[201] - 库存减值成本异常增加44倍（17.6万美元），主要来自过剩和过时库存[209] 各条业务线表现 - 硬件收入在2025年第二季度为431.1万美元，同比增长2.5%（2024年同期为420.7万美元）[133] - 软件收入在2025年第二季度为239.6万美元，同比下降9.6%（2024年同期为264.9万美元）[133] - 硬件产品收入占总收入比例：2025年6月30日止六个月为57%，2024年同期为61%[153] - 软件应用收入占总收入比例：2025年6月30日止六个月为31%，2024年同期为30%[155] - 服务收入占总收入比例：2025年6月30日止六个月为12%，2024年同期为9%[157] - 软件年度合同价值（ACV）同比增长11%（104.5万美元）至1,089.7万美元，净美元留存率（NDRR）从104%提升至131%[203][207] - 硬件毛利率从24%提升至32%，主要由于Inspire 2笔记本物料成本降低[211] - 软件毛利率保持68%稳定，但收入占比从35%降至32%[206][212] 各地区表现 - 2025年前六个月中国区国际销售额仅2万美元，较2024年同期的60万美元大幅下降96.7%[57] - 国际预订占比：2025年6月30日止三个月为2%，2024年同期为3%[164] - 公司在美国市场的增长和扩展是关键成功因素，但教育资金受政治、政策或经济变量影响，可能导致学校地区资金波动[179] - 公司平台已覆盖美国约3500个公立学区，占最大100个K-12学区的80%[148] - 公司估计美国K-12市场总规模为214亿美元，EMEA地区为290亿美元[150] - 全球CTE市场规模为68亿美元，其中美国市场62亿美元，EMEA市场54亿美元，APAC市场8亿美元[151] 管理层讨论和指引 - 公司计划通过收购关键软件公司和知识产权来推动未来增长，特别是在教育市场的特定领域[180] - 研发费用预计随着业务增长而增加，特别是对平台和产品的持续投资[199] - 公司预计2025年全年有效税率为-0.11%，因持续亏损不预期缴纳联邦或州所得税[113] - 公司与Tumim Stone Capital签订股票购买协议，可出售最多3000万美元普通股[135] - 公司同意报销Tumim最高2.5万美元的合理费用[138] 现金流和融资活动 - 公司现金及现金等价物从2024年12月的486.4万美元降至2025年6月的139万美元，降幅达71.4%[13] - 2025年上半年经营活动现金流出为1156.7万美元，较2024年同期的568.8万美元恶化[22][28] - 2025年6月30日现金及现金等价物余额为139万美元，较2024年底的486.4万美元大幅下降[22][36] - 公司通过可转换债券融资1300万美元，其他债务融资200万美元[22] - 公司在2025年2月26日签订了两笔贷款协议（Term Loans 8和9），本金分别为110万美元和90万美元，年利率为18.00%[73] - 2025年4月11日，公司提前偿还了Term Loans 8和9的所有未偿还本金及应计利息，以及其他与Itria Ventures LLC签订的贷款协议项下的未偿还贷款，包括多笔贷款总额为880万美元[74] - 公司在2025年4月10日签订了一项证券购买协议，发行了本金为13,978,495美元的高级有担保可转换票据，并于2025年4月11日完成融资[75] - 高级有担保可转换票据融资的毛收益为1300万美元，公司可能额外发行本金为7,526,882美元的可转换票据，毛收益为700万美元[76][77] 债务和负债 - 总负债从2024年12月的2822万美元增至2025年6月的3443.3万美元，上升22%[13] - 短期债务结构发生重大变化：2025年6月可转换债务达671.5万美元，而2024年底无此类债务；其他定期贷款从356.2万美元降至0[65] - 公司与Fiza Investments的贷款协议修订后，7.2万美元本金还款期限延长至2027年12月31日，利率从25%降至20%[67][71] - 长期债务未来还款计划：2025年需偿还450.4万美元，2026年836.6万美元，2027年921.9万美元[66] - 公司存在持续经营风险，未来12个月可能无法满足债务偿还义务[28][30] 资产和股东权益 - 公司股东权益赤字从2024年12月的1468.8万美元扩大至2025年6月的2229.6万美元[13] - 存货净值从2024年12月的323.8万美元降至2025年6月的259.6万美元，减少19.8%[13] - 应收账款净额从2024年12月的317.6万美元增至2025年6月的464.3万美元，上升46.2%[13] - 公司应收账款坏账准备从2024年底的4.4万美元降至2025年6月的3.4万美元[39] - 公司2025年6月30日受限现金为30.9万美元，主要用于担保信用卡费用[36][37] - 公司2025年6月30日货币市场基金公允价值为15.8万美元，较2024年底的322.8万美元大幅减少[42] - 截至2025年6月30日，公司递延收入为370万美元，其中340万美元预计在未来12个月内确认[59] - 预付费用同比增长51.9%，从2024年底的223.3万美元增至2025年6月的339.2万美元，主要因供应商预付款增加301万美元[63] - 截至2025年6月30日，公司有2370万美元的库存采购义务[126] 股票和股权激励 - 2025年上半年加权平均流通股数增至2290.9万股，2024年同期仅17.4万股[16] - 公司于2025年2月13日授予高管和董事会成员724,646份限制性股票单位(RSUs)，公允价值为1290万美元[102] - 2025年3月31日向员工授予620,934份RSUs，公允价值为460万美元[102] - 截至2025年6月30日，公司已授权发行8,692,379股股票，其中7,329,784股已授予或发行，剩余1,362,595股可供未来授予[103] - 2025年上半年授予1,338,811份RSUs，加权平均授予日公允价值为7.46美元[106] - 截至2025年6月30日，未确认的RSUs股票薪酬成本约为840万美元，预计将在2.1年内按直线法确认[106] - 截至2025年6月30日，公司拥有约589.8万份未行使期权，加权平均行权价格为2.98美元[110] - 2024年12月6日，公司完成了首次公开募股（IPO），发行220万股普通股，每股价格为5.00美元，净收益为750万美元[89] - 在IPO中，400万股优先股转换为1870万股普通股[89] - 截至2025年6月30日，公司预留和可用于未来发行的普通股总数为76,779,859股[89] 其他财务数据 - 2025年第二季度可转换债务公允价值变动收益52.5万美元[16] - 可转换债务公允价值变动导致52.5万美元损失[22] - 公司2025年上半年资本化债务折扣及发行成本3.05万美元，全部发生在第二季度[66] - 2025年4月25日至6月30日期间，投资者将150万美元的本金和利息转换为282,670股普通股，转换价格介于2.96美元至7.74美元之间[88] - 公司401(k)计划匹配贡献在2025年第二季度为3.2万美元，2024年同期为1.6万美元，同比增长100%[130] - 2025年6月30日止三个月预订金额为718.2万美元，2024年同期为1545.6万美元[159] - CTE预订占比：2025年6月30日止三个月为35%，2024年同期为28%；K-12预订占比同期分别为65%和72%[160] - 年化合同价值（ACV）：2025年6月30日止六个月为1090万美元，2024年同期为990万美元[168] - 净美元留存率（NDRR）：2025年6月30日止十二个月为131%，2024年同期为104%[168] - 调整后EBITDA：2025年6月30日止三个月为-445.8万美元，2024年同期为-369.7万美元[174] 风险因素 - 2025年第一季度起，美国对中国进口产品加征关税，可能对公司供应链、定价和毛利率产生重大不利影响[181] - 公司收入分为硬件收入、软件应用收入和服务收入，硬件收入在发货时全额确认[182][183][185] - 软件应用收入主要通过订阅模式实现，按合同期限直线法确认收入[186][187] - 服务收入包括实施、专业发展和技术服务，收入按合同期限时间推移确认[188] - 硬件成本主要包括中国制造的产品成本和人员相关费用，部分关键组件依赖单一或有限来源[190][191] - 软件成本主要包括第三方软件许可费和技术支持费用[194] - 服务成本主要包括人员成本和第三方服务费用[195]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2025年第二季度净亏损2773万美元，较2024年同期的5731万美元亏损收窄51.6%[21] - 公司2025年上半年净亏损5416万美元，较2024年同期的8403万美元亏损收窄35.6%[21] - 公司2025年第二季度净亏损为2774.6万美元，较2024年同期的5736.9万美元收窄51.6%[23] - 2025年上半年净亏损5421.1万美元，较2024年同期的8474.7万美元改善36.0%[23] - 截至2025年6月30日的六个月内，公司从研发服务获得收入210万美元[70] - 截至2025年6月30日的六个月内，公司从许可协议获得收入20万美元[69] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司研发费用从2024年第二季度的1260.5万美元降至2025年第二季度的1109.2万美元，下降12.0%[21] - 公司一般行政费用从2024年第二季度的1339.7万美元增至2025年第二季度的1490万美元，增长11.2%[21] - 股票薪酬费用为604.1万美元，较2024年同期1204.2万美元下降49.8%[28] - 公司普通股加权平均流通股数从2024年第二季度的1.6039亿股增至2025年第二季度的1.9656亿股，增长22.6%[21] 财务数据关键指标变化：现金流 - 公司现金及现金等价物从2024年12月31日的1750.5万美元增长至2025年6月30日的6194万美元，增长253.8%[18] - 现金及等价物期末余额增至6194.0万美元，较期初2750.5万美元增长125.0%[28] - 经营活动现金净流出3193.5万美元，较2024年同期3880.1万美元改善17.7%[28] - 公司现金及现金等价物为6190万美元，短期证券为3400万美元[40] 投资活动表现 - 公司其他投资获得收益379.4万美元[21] - 公司数字资产公允价值变动净收益142.8万美元[21] - 金融资产公允价值变动产生收益1336.0万美元[28] - 数字资产投资产生公允价值变动损失121.6万美元[28] - 公司公允价值变动净损失从2024年第二季度的3060万美元降至2025年第二季度的700.5万美元，下降77.1%[21] - 公司持有COMPASS Pathways投资公允价值从2024年12月31日的2610.4万美元下降至2025年6月30日的1681.6万美元，减少928.8万美元(35.6%)[95][98] - 2025年第二季度公司出售90万股COMPASS ADS，平均价格4.28美元/ADS，获得净收益380万美元[97] - Beckley Psytech Limited投资账面价值从2024年12月31日的4207.9万美元增至2025年6月30日的5394.7万美元，增加1186.8万美元(28.2%)[103] - 2024年第二季度IntelGenx权益工具公允价值变动造成损失800万美元[99] - 公司总金融资产公允价值从2024年底的7990.8万美元降至2025年6月30日的6709万美元，下降16.0%[134] - 数字资产（比特币）投资公允价值为621.6万美元，归类为Level 1资产[134][139] - 美国国债投资从4482.5万美元降至3400.3万美元，减少24.2%[134] - 可出售证券二季度公允价值收益60万美元，同比减少45.5%[137] - 比特币持仓二季度实现公允价值收益140万美元[140] - COMPASS投资二季度实现公允价值收益90万美元，去年同期为亏损2180万美元[141] - Beckley Psytech权证二季度确认公允价值损失330万美元[142] - 可转换票据转换期权公允价值变动导致二季度损失310万美元[151] - 预付费认股权证负债导致公司2025年上半年确认220万美元公允价值变动损失[167] - 数字资产（比特币）持有量为58个单位，截至2025年6月30日公允价值为621.6万美元，较初始投资500万美元增长24.3%[186][188] - 2025年2月公司以500万美元现金购入58个比特币，截至6月30日未实现收益达121.6万美元[188] 融资活动 - 公司通过股权融资获得净收益7815.9万美元，其中股票发行净收益5911.7万美元[25][28] - 公司2025年6月PIPE融资获得总收益2990万美元[166] - 公司于2024年1月3日支付2500万美元初始认购款，以每股1.66美元价格获得15,060,241股C类股[107] - 公司于2024年1月5日将1500万美元存入托管账户，可获9,036,144股递延股份，每股价格1.66美元[108] - 公司于2024年1月18日以每股0.8966美元价格收购11,153,246股二级市场股份，总对价1000万美元[109] - 公司确认初始投资公允价值3530万美元，额外认股权证公允价值260万美元[110] - 2024年10月公司获得贝克雷提取500万美元托管资金对应的3,012,048股，公允价值530万美元[113] - 2025年4月公司获得贝克雷提取剩余1000万美元托管资金对应的6,024,096股，公允价值1190万美元[114] - 公司因2025年4月托管提取确认380万美元投资收益[114] - 2024年5月公司获得4,393,400份额外认股权证，公允价值150万美元[117] - 截至2025年6月30日，额外认股权证公允价值为零，较2024年12月31日的280万美元下降100%[118] 收购与投资 - 公司于2025年6月签署协议，拟发行105,044,902股普通股收购Beckley Psytech剩余全部股权[37] - 公司于2024年10月通过信用投标方式收购IntelGenx Corp全部流通股，未支付现金或股权对价[38] - 2024年10月，公司以570万美元的对价收购IGX（现Nualtis）[84] - 公司通过信贷投标方式收购IGX，清偿了IntelGenx的所有高级担保债务[82] - Nualtis收购总对价为571.5万美元，其中可辨认净资产为538.4万美元，商誉为33.1万美元[85] - 公司确认与Nualtis收购相关的商誉30万美元，该金额代表收购对价超过净资产公允价值的差额[185] - 公司对Beckley Psytech承诺4000万美元主要投资，获得24,096,385股C系列优先股[104] - 2023年8月，公司支付220万美元购买IntelGenx的2220个可转换债券单位[75][77] - 2023年11月，公司支付80万美元购买IntelGenx的750个后续可转换债券单位[78] - 2024年3月，公司向IntelGenx提供100万美元的额外定期贷款[76] 资产与负债 - 公司总资产从2024年12月31日的1.59387亿美元增长至2025年6月30日的1.89204亿美元，增长18.7%[18] - 公司累计赤字达7.544亿美元[40] - 应计负债总额从2024年12月31日的984.7万美元增长至2025年6月30日的1451.4万美元，增幅466.7万美元（47.4%）[189] - 专业服务费用应计项大幅增长，从286.7万美元增至710.5万美元，增幅423.8万美元（147.8%）[189] - 经营租赁使用权资产从2024年12月31日的133.4万美元增至2025年6月30日的280.3万美元，增幅110.1%[195] - 公司行使租赁续期权，将蒙特利尔43000平方英尺空间的租期延长至2031年2月，并相应增加使用权资产170万美元[192][193] - 加权平均剩余租赁期为4.7年，加权平均贴现率为10.3%[195] - 短期可转换票据及衍生负债公允价值于2025年6月30日为370万美元，较2024年12月31日180万美元增长105.6%[204] - 关联方短期可转换本票及衍生负债公允价值于2025年6月30日为250万美元，较2024年12月31日120万美元增长108.3%[204] - 赫拉克勒斯贷款协议最高总本金额度为1.75亿美元[205] - 2022年定期贷款设施原定到期日为2026年8月1日[206] - 利率结构为Prime利率加4.30%或9.05%的较高值，满足条件时可调整为Prime利率加4.05%[206] - 公司于2025年5月2日提前偿还约2180万美元未偿还贷款本金[209] - 提前还款产生0.5%预付费用（10.9万美元）及6.95%期末费用（151.5万美元）[209] - 2025年第二季度确认130万美元债务清偿损失[209] - 截至2025年6月30日无未偿还债务，2024年末债务本金为2000万美元[210] - 2024年12月31日2022年定期贷款设施公允价值为2150万美元，属第三层级公允价值计量[210] - 债务清偿损失131.7万美元[28] - 可转换票据公允价值变动导致2025年二季度确认310万美元损失，上半年总损失320万美元[202][203] 子公司与关联公司 - 子公司IntelGenx于2025年6月更名为Nualtis Corp[39] - 截至2025年6月30日，合并VIE Perception Neuroscience现金为14.6万美元，Recognify Life Sciences现金为218.2万美元[90] - 合并VIE Perception Neuroscience非控股权益从2024年12月31日的25.6万美元降至2025年6月30日的18.7万美元，减少6.9万美元(27.0%)[91] - GABA公司2024年上半年净亏损中公司应占份额为200万美元，2025年同期为零[124] - 非合并VIE最大风险敞口从2024年12月31日的1000万美元降至2025年6月30日的0美元[93] 协议与承诺 - 公司与Rizafilm LLC的许可和供应协议获得首付款20万美元，并可能因制造里程碑再获50万美元[68] - 战略发展协议可获得总计250万美元研发服务信贷[100] - 截至2025年6月30日，公司合同负债为40万美元，预计未来12个月内将确认为收入[71] - 截至2024年12月31日，公司合同负债为70万美元[71] 会计政策与估值 - 比特币投资被归类为无限期无形资产并按公允价值计量[53] - 数字资产公允价值变动计入当期损益[53] - 或有对价负债按公允价值计量并每季度重计量[55] - 租赁协议下转租交易可能触发主租赁终止确认[57] - 或有对价负债（关联方）公允价值保持10万美元不变[134][155] - 预融资认股权证负债公允价值为1375.8万美元[134] - 公司DemeRx或有对价负债的公允价值在2025年6月30日和2024年12月31日均为20万美元[161] - DemeRx里程碑贴现率范围为11.7%-11.8%[161] - DemeRx里程碑实现概率为4.0%-5.0%[161] - Perception特许权使用费贴现率范围为3.8%-4.3%[157] - Perception里程碑实现概率为5.0%[157] - 无形资产中OTF技术估值240万美元，摊销年限9.4年[177] - gBelBuca合同估值20万美元，摊销年限18.5年[177] - 在建工程价值从0增加至65.9万美元[173] - 无形资产净额从2024年12月31日的324.6万美元下降至2025年6月30日的312.2万美元，减少124万美元（3.8%）[182] 流动性展望 - 公司预计现有资金可支撑至少未来12个月的运营支出和资本支出需求[41]

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财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度总利息收入为3,761,771美元，同比下降7.7%（2024年同期为4,074,637美元）[18] - 2025年第二季度支付实物利息收入为341,884美元，同比下降55.5%（2024年同期为767,526美元）[18] - 2025年第二季度其他费用收入为210,487美元，同比增长188.9%（2024年同期为72,858美元）[18] - 2025年第二季度总投资收益为4,545,199美元，同比下降11.2%（2024年同期为5,119,319美元）[18] - 2025年第二季度净投资收入为604,148美元，同比下降53.9%（2024年同期为1,309,102美元）[18] - 2025年第二季度非控制非关联投资的净实现收益为2,208,625美元，而2024年同期为净亏损1,828,530美元[18] - 2025年第二季度每股收益为-0.03美元，2024年同期为-0.14美元[18] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年第二季度利息支出为1,856,195美元，同比下降5.2%（2024年同期为1,956,995美元）[18] 投资组合表现 - 公司总资产为2.241亿美元，投资组合公允价值为2.041亿美元，净资产为7600万美元[3] - 债务投资的加权平均收益率为10.57%，每股净资产为5.27美元[3] - 本季度新增投资1900万美元，加权平均收益率为9.03%[4][9] - 本季度实现投资退出950万美元，内部收益率为32.82%[4] - 净资产减少210万美元，降幅2.71%，每股净资产下降0.15美元至5.27美元[4] - 投资组合中79.23%为一档留置权投资，20.77%为股权、认股权证及其他投资[12] - 债务组合中98.50%为浮动利率投资，1.50%为固定利率投资[12] - 2025年第二季度投资净未实现贬值3,247,071美元，而2024年同期为贬值1,432,718美元[18] 现金及股息 - 公司现金余额1730万美元，其中1440万美元为受限现金[13] - 董事会宣布季度股息每股0.12美元，补充股息每股0.02美元[7][15] - 2025年第二季度每股股息为0.12美元，同比下降20%（2024年同期为0.15美元）[18] 股票回购计划 - 董事会授权新的股票回购计划，金额最高达500万美元[16]

装机量与耗材销售表现 - 截至2025年6月30日，公司OGM系统全球装机量达378台，较2024年同期的363台增长约4%[124] - 2025年第二季度售出7,233个流动池，同比增长约17%（2024年同期为6,165个）[124] - 2025年上半年售出14,227个流动池，同比下降约1%（2024年同期为14,414个）[124] 收入与利润变化（同比） - 2025年第二季度总营收673.3万美元，同比下降13.4%（2024年同期为777.1万美元）[129] - 2025年上半年总营收1,319万美元，同比下降20.3%（2024年同期为1,654万美元）[129] - 公司2025年第二季度净亏损690万美元，上半年净亏损1,000万美元[134] - 公司总营收同比下降13%，从777.1万美元降至673.3万美元[137] - 六个月总营收下降20%至1319万美元，净亏损收窄79%至995.8万美元[150] - 公司净亏损1000万美元，同比改善（2024年同期净亏损4760万美元）[164] 分地区收入表现 - 亚太地区营收占比从2024年上半年的10.3%降至2025年上半年的6.9%[130] 分业务线收入表现 - 产品收入下降3%至631万美元，主要因仪器销售额下降38%抵消了耗材销售额28%的增长[138] - 服务及其他收入暴跌66%至42.3万美元，因临床服务业务于2024年3月终止[139] - 仪器销售额在六个月内下降46%，符合公司转向现有客户群利用率的战略调整[151] - 服务及其他收入下降230万美元（73%），主要因Bionano Laboratories临床服务自2024年3月停售[152] 成本与费用变化（同比） - 研发费用大幅削减57%至293.1万美元，主因裁员导致薪资支出减少240万美元[144] - 销售及行政费用下降28%至834.6万美元，包含因或有对价公允价值变动产生的450万美元收益[145] - 产品成本下降340万美元（35%）至620万美元，主因仪器销量减少[154] - 服务成本下降100万美元（62%）至60万美元，反映临床服务业务终止[155] - 研发费用减少1130万美元（68%）至530万美元，主因裁员及咨询费用削减[158] - 行政费用减少1330万美元（43%）至1740万美元，受裁员及专业费用降低驱动[159] 毛利率与盈利能力改善 - 毛利率显著提升19个百分点至52%，产品毛利率从28%跃升至50%[142] - 运营亏损收窄54%至780万美元，主要受益于成本削减措施[137] - 产品毛利润增长238万美元（64%）至611万美元，因耗材与软件销售增长[156] 其他收入与现金流 - 其他收入增长86%至67.6万美元，主因获得员工留任税收抵免退款[148][149] - 公司运营活动现金流为净流出625.1万美元，投资活动现金流为净流出1208.7万美元，融资活动现金流为净流入1236万美元[178] - 公司运营活动现金使用同比减少4290万美元，主要因净亏损减少及成本节约措施见效[180] - 公司投资活动现金流入同比减少8830万美元，主因可售证券到期1.046亿美元被新购入1.166亿美元可售证券抵消[181] - 公司融资活动现金流入同比增加3600万美元，主因可转换债券本金偿还减少及市场发行获得1640万美元收益[182] 资金状况与融资活动 - 现金及等价物360万美元，短期投资1290万美元，受限短期投资1100万美元[164] - 可转换债券公允价值1180万美元，2025年需偿付740万美元本金及60万美元利息[169] - 2025年1月股权融资获1000万美元毛收益，发行约66.2万股认股权证[172] - 公司现金及现金等价物为360万美元，短期投资为1290万美元，受限短期投资为1100万美元[176] - 公司营运资本为1850万美元，受限现金要求为1100万美元或可转换债券未偿还本金中的较低值[183] - 公司通过Cowen ATM计划出售股票获毛收益190万美元，扣除成本5万美元[184] - 公司通过Wainwright ATM在2025年2-3月出售股票获毛收益140万美元，扣除成本5万美元[186] - 公司通过Wainwright ATM在2025年第二季度出售股票获毛收益310万美元，扣除成本9万美元[186] - 公司因公众持股量低于7500万美元，根据S-3表格规定12个月内融资额度限为公众持股量的三分之一[187] - 公司预计2025年向设备代工厂支付170万至200万美元预付款项[128] 持续经营风险与累计亏损 - 截至2025年6月30日累计亏损达7.032亿美元[134] - 公司存在持续经营重大不确定性，需在短期内筹集资金维持运营[135]

REYOBIQ临床试验数据与疗效 - 公司主要候选药物REYOBIQ在ReSPECT-GBM试验中，42名患者中有19名接受了推荐的第二阶段剂量22.3 mCi（8.8 mL），肿瘤大小约20 cm³或更小[167] - ReSPECT-GBM试验第二阶段平均肿瘤大小为7.5 mL（范围0.9-22.8 mL），平均肿瘤吸收辐射剂量为300 Gy（n=18）[167] - 88.9%的第二阶段患者达到关键CED药物输送参数，肿瘤吸收剂量>100 Gy且辐射覆盖率>70%[167] - REYOBIQ的辐射剂量可能达到常用外照射放疗（EBRT）的20倍，同时避免正常组织暴露[159] - REYOBIQ在治疗LM患者的ReSPECT-LM试验中，Cohort 4剂量（44.1 mCi）被确定为推荐的2期剂量，且在该剂量水平未观察到剂量限制性毒性[173] - ReSPECT-LM试验临床前研究中，REYOBIQ剂量高达1,075 Gy在动物模型中显示耐受且无显著毒性[166] 疾病背景与市场机会 - 复发性胶质母细胞瘤（GBM）在美国每年影响约15,000名患者，一年生存率为40%，五年生存率约为5%[157] - 软脑膜转移（LM）发生在大约5%或更多的晚期癌症患者中，美国每年约110,000人，平均一年生存率仅为7%[165] - 儿科高级别胶质瘤（HGG）的三年无进展生存率为11%±3%，三年总生存率为22%±5%[178] - 室管膜瘤患者中，II级病理与III级病理相比五年总生存率显著改善（71%±5% vs. 57%±10%）[179] CNSide诊断平台表现 - 公司于2024年4月26日收购了CNSide诊断平台，计划在2025年下半年重新在美国市场推出CNSide测试[149] - CNSide测试在FORESEE试验中诊断敏感性（80%）是金标准脑脊液细胞学检查（29%）的两倍以上[189][195] - CNSide测试在超过90%的LM病例中影响了临床管理决策，超过了预定的20%主要终点目标[189][195] - CNSide测试在60%的原发肿瘤HER2阴性乳腺癌患者的LM肿瘤中检测到HER2阳性[195] 研发费用变化 - 研发费用在2025年第二季度同比下降150万美元至124.6万美元，主要因许可费减少50万美元、员工薪酬减少40万美元、临床费用减少40万美元[197] - 2025年上半年研发费用同比下降250万美元至300.2万美元，主要因临床费用减少120万美元、薪酬减少80万美元[198] 行政管理费用变化 - 2025年第二季度行政管理费用同比下降50万美元至168.2万美元，主要因法律专业服务费减少70万美元[200] - 2025年上半年行政管理费用同比增加10万美元至452.1万美元，主要因薪酬支出增加60万美元[201] 股权激励与衍生工具收益 - 股权激励费用在2025年第二季度为15.2万美元，与去年同期15.1万美元基本持平[204] - 衍生工具公允价值变动在2025年第二季度产生651.2万美元收益，同比增加181.8万美元[205] 净亏损与现金流 - 2025年上半年净亏损1230万美元，累计亏损达5.057亿美元[209] - 经营活动在2025年上半年净消耗现金1200万美元[209] - 2025年上半年经营活动所用现金净额为1197万美元，较2024年同期的566.3万美元增加111.4%[249][252] 现金及等价物变化 - 公司现金及等价物从2024年底7.6万美元增至2025年6月223.3万美元[208] - 2025年上半年现金及现金等价物净增加215.7万美元，2024年同期为净减少364.2万美元[249] 融资活动与股权交易 - 2025年3月私募融资获得1500万美元，发行406.97万股普通股及2397.24万份预融资权证[214] - 2025年3月私人配售总收益为1500万美元，扣除140万美元费用[220] - 2025年5月19日A类与B类权证行权价重置为每股0.4373美元[221] - 现金行权发行2148.2492万股普通股，权证公允价值变动产生380万美元收益[221] - 取消A类权证产生270万美元公允价值变动收益计入资本公积[223] - B类权证修订后发行上限降至3553.638万股，1110万美元负债重分类至权益[224] - 权证修订产生450万美元资本公积[224] - 公司可回购1224.1986万股配售股份及1063.365万份预融资权证，回购价为每股0.66/0.659美元[225] - 林肯公园协议承诺购买5000万美元普通股，已发行1018.7万股获280万美元收益[228][229] 政府与机构资助 - 公司获得美国国立卫生研究院/国家癌症研究所300万美元资助，用于支持REYOBIQ治疗复发性胶质母细胞瘤的临床开发，包括招募最多55名患者[153] - 公司获得CPRIT高达1760万美元的资助用于REYOBIQ的持续开发，截至2025年6月30日已收到约1240万美元的里程碑付款[170] - 公司从美国国防部获得300万美元的研发资金，用于支持儿科脑癌临床试验的扩展[180] - 公司在截至2025年6月30日的三个月和六个月内分别确认了140万美元和250万美元的赠款收入[196] - CPRIT资助1760万美元，2025年上半年确认140万美元资助收入[230] - 根据CPRIT合同，公司可获得LM治疗药物REYOBIQ开发成本约三分之二的匹配资金[250] 投资活动现金流 - 2025年上半年投资活动所用现金净额为107.4万美元，主要涉及购买780万美元短期投资及赎回670万美元短期投资[249][253] - 2024年上半年投资活动所用现金净额为416.6万美元，用于购买Biocept资产50万美元及短期投资350万美元[249][255] 筹资活动现金流 - 2025年上半年筹资活动所获现金净额为1520.1万美元，主要来自2025年3月私募发行普通股、预融资认股权证和认股权证的净收益1500万美元[249][256] - 2024年上半年筹资活动所获现金净额为618.7万美元，主要来自2024年5月私募融资净收益730万美元[249][257] 临床试验进展与计划 - ReSPECT-GBM试验第二阶段目标在2025年底前完成全部34名患者的招募，目前有四个临床站点[163] - 公司与SpectronRx签订了制造服务协议，初始提案预计在2026年上半年生效[191] 纳斯达克上市合规风险 - 2025年3月通过私人配售重新符合纳斯达克250万美元股东权益要求[233] - 公司获准继续在纳斯达克上市，但需在2025年8月14日前满足最低股东权益要求，并在2025年9月8日前满足最低投标价要求[244] - 公司无法保证能够重新符合最低股东权益要求或最低投标价要求[245] 持续经营风险 - 公司持续经营能力存在重大不确定性，财务报表未反映可能因持续经营问题导致的资产和负债调整[248]

Exhibit 99.1 Tyra Biosciences Reports Second Quarter 2025 Financial Results and Highlights - Dosed first patient in SURF302 for intermediate risk non-muscle invasive bladder cancer (IR NMIBC) - - Cash, cash equivalents, and marketable securities of $296.3 million at Q2 2025; runway through at least 2027 - • Dabogratinib (formerly TYRA-300) is an oral investigational FGFR3-selective inhibitor being developed for the treatment of IR NMIBC and ACH. o Dosed first patient in Phase 2 NMIBC Study – SURF302. SURF30 ...