财务数据关键指标变化：收入与利润 - 营业收入为4.98亿元人民币，同比增长3.76%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为9040.76万元人民币，同比增长4.19%[2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8409.07万元人民币，同比下降2.72%[2] - 2026年第一季度营业总收入为4.98亿元，同比增长3.8%[14][15] - 2026年第一季度净利润为1.47亿元，同比增长2.7%[15] - 2026年第一季度营业收入为2364.45万元，同比下降2.9%[24] - 2026年第一季度净利润为537.76万元，同比增长116.5%[25] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.12元/股，与上年同期持平[2] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.12元/股[16] - 加权平均净资产收益率为2.39%，同比增加0.04个百分点[3] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026年第一季度营业总成本为3.15亿元，同比增长7.0%[15] 财务数据关键指标变化：现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为1321.69万元人民币，同比大幅下降83.51%[2][5] - 经营活动产生的现金流量净额大幅下降至1321.69万元，同比降幅达83.5%[17][18] - 销售商品、提供劳务收到的现金为27.80亿元，同比增长15.1%[17] - 投资活动产生的现金流量净额为-2.78亿元，主要因投资支付现金7.10亿元[18] - 筹资活动产生的现金流量净额为-3282.58万元，主要因取得借款1.40亿元并同期偿还[18][19] - 2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-855.71万元，较上年同期（-1247.90万元）净流出收窄31.4%[26][27] - 2026年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-179.08万元，较上年同期（-2706.13万元）净流出大幅收窄93.4%[27] 财务数据关键指标变化：资产与权益（季度/期末） - 2026年第一季度末货币资金为49.78亿元，较年初减少2.87亿元[10] - 2026年第一季度末交易性金融资产为3.17亿元，较年初激增503.2%[10] - 2026年第一季度末总资产为84.91亿元，较年初略有下降[10][11] - 2026年第一季度末总负债为35.38亿元，较年初下降4.7%[11][12] - 2026年第一季度末归属于母公司所有者权益为38.27亿元，较年初增长2.4%[12] - 2026年第一季度末未分配利润为25.91亿元，较年初增长3.6%[12] - 期末现金及现金等价物余额为33.67亿元，较期初减少2.98亿元[19] - 2026年第一季度末现金及现金等价物余额为12.29亿元，较期初减少1067.41万元[27] - 2026年第一季度末总资产为30.83亿元，较期初减少0.5%[21][22] - 2026年第一季度末负债合计为1.83亿元，较期初减少9.9%[22] - 2026年第一季度末所有者权益为28.99亿元，较期初增加0.2%[22] 财务数据关键指标变化：资产与权益（年度/其他） - 总资产为84.91亿元人民币，较上年度末微降0.31%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为38.27亿元人民币，较上年度末增长2.42%[3] 其他财务数据：非经常性损益与投资收益 - 非经常性损益净额为631.68万元人民币，主要包含金融资产公允价值变动及处置损益408.95万元人民币[4][5] - 2026年第一季度公允价值变动收益为409万元，去年同期为亏损47万元[15] - 2026年第一季度公允价值变动收益为408.95万元，上年同期为亏损47.29万元[25] - 2026年第一季度对联营企业和合营企业的投资收益为亏损289.71万元，亏损额同比扩大42.5%[24] 其他财务数据：合并报表与母公司数据 - 归属于母公司股东的净利润为9040.76万元，少数股东损益为5667.79万元，综合收益总额为1.47亿元[16] - 母公司货币资金余额为14.87亿元，交易性金融资产为5657.50万元[20] - 母公司长期股权投资为8.29亿元[20] 其他重要内容：股权结构 - 控股股东杭州市商贸旅游集团有限公司持股4.88亿股，占总股本比例为66.40%[7][8]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 营业收入为1.667亿元，同比下降13.80%[4] - 公司2026年第一季度营业总收入为1.6666亿元，同比下降13.8%（上期为1.9333亿元）[16] - 归属于上市公司股东的净利润为亏损2515.0万元，亏损同比扩大80.45%[4] - 归属于上市公司股东的扣非净利润为亏损2528.7万元，亏损同比扩大68.92%[4] - 公司第一季度净亏损为2635.3万元，亏损额同比扩大89.7%（上期亏损为1389.1万元）[16] - 公司第一季度营业利润为亏损2607.8万元，亏损额同比扩大92.9%（上期亏损为1351.9万元）[16] - 归属于母公司所有者的净利润为亏损2.51亿元，少数股东损益为亏损1,203.1万元[17] - 基本每股收益为-0.06元/股，同比下降100.00%[4] - 基本每股收益和稀释每股收益均为-0.06元[17] - 加权平均净资产收益率为-1.45%，同比下降0.66个百分点[4] - 综合收益总额为亏损2.64亿元，其中归属于母公司所有者的部分为亏损2.51亿元[17] 财务数据关键指标变化：现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为流出350.2万元，同比下降173.86%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-350.2万元，同比由正转负（上期为净流入474.1万元）[18][19] - 销售商品、提供劳务收到的现金为1.73亿元，同比减少9.2%[18] - 购买商品、接受劳务支付的现金为6,156.9万元，同比减少14.4%[18] - 支付给职工以及为职工支付的现金为9,289.8万元，同比减少2.3%[19] - 投资活动产生的现金流量净额为-1,151.8万元，同比大幅恶化（上期为净流入2,105.9万元）[19] - 筹资活动产生的现金流量净额为195.7万元，同比增加302%[19] - 期末现金及现金等价物余额为1.74亿元，较期初减少1,306.3万元[19] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 公司总资产期末为21.35亿元，较期初下降2.0%（期初为21.79亿元）[12][14] - 总资产为21.35亿元，较上年度末下降2.02%[4] - 公司期末货币资金为3.1469亿元，较期初下降3.9%（期初为3.2758亿元）[12] - 公司期末应收账款为7553.3万元，较期初下降15.8%（期初为8969.6万元）[12] - 公司期末存货为3158.8万元，较期初下降13.0%（期初为3631.0万元）[12] - 公司期末短期借款为4825.1万元，较期初增加11.6%（期初为4325.1万元）[13] - 公司期末应付账款为1.5590亿元，较期初下降6.4%（期初为1.6664亿元）[13] 财务数据关键指标变化：所有者权益 - 归属于上市公司股东的所有者权益为17.25亿元，较上年度末下降1.44%[4] - 公司所有者权益期末为17.38亿元，较期初下降1.5%（期初为17.64亿元）[13][14] 管理层讨论和指引 - 业绩下降主要系建华医院所在地医保政策调整及药品耗材集采降价等因素影响[7] 其他没有覆盖的重要内容 - 报告期末普通股股东总数为151,022户[9]

收入和利润表现 - 营业收入为1.21亿元人民币，同比增长18.12%[5] - 归属于上市公司股东的净亏损为509.04万元人民币，较上年同期净亏损1800.98万元人民币有所收窄[5] - 2026年第一季度营业总收入为1.21亿元人民币，同比增长18.1%[20] - 2026年第一季度归属于母公司股东的净亏损为509.0万元，较2025年同期的亏损1801.0万元大幅收窄71.7%[21] - 2026年第一季度基本每股收益为-0.02元，较2025年同期的-0.09元改善[22] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为1513.54万元人民币[5] - 加权平均净资产收益率为-2.08%，较上年同期（-3.93%）增加1.85个百分点[6] 成本和费用表现 - 2026年第一季度营业总成本为1.43亿元人民币，同比增长14.9%[20] - 2026年第一季度营业成本为1.26亿元人民币，同比增长18.9%[20] - 2026年第一季度研发费用为298.7万元，较2025年同期的244.4万元增长22.2%[21] - 2026年第一季度管理费用为677.8万元，较2025年同期的872.8万元下降22.3%[21] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-238.74万元人民币，较上年同期的-4036.37万元人民币大幅改善[6] - 2026年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为1.3518亿元，较2025年同期的8329.8万元增长62.3%[25] - 2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-238.7万元，较2025年同期的-4036.4万元改善94.1%[26] - 2026年第一季度取得借款收到的现金为1.48亿元，较2025年同期的1.885亿元减少21.5%[27] - 2026年第一季度期末现金及现金等价物余额为1143.3万元，较2025年同期的4724.4万元下降75.8%[27] 资产和负债状况 - 总资产为9.17亿元人民币，较上年度末（10.10亿元人民币）减少9.21%[6] - 截至2026年3月31日，公司总资产为9.17亿元人民币，较2025年末下降9.2%[18] - 截至2026年3月31日，公司货币资金为1143万元人民币，较2025年末下降25.6%[15] - 截至2026年3月31日，公司存货为3200万元人民币，较2025年末下降24.4%[16] - 截至2026年3月31日，公司短期借款为2.64亿元人民币，较2025年末基本持平[17] - 截至2026年3月31日，公司应收账款为48万元人民币，较2025年末大幅下降68.1%[16] 权益和损益构成 - 归属于上市公司股东的所有者权益为2.42亿元人民币，较上年度末（2.47亿元人民币）减少2.06%[6] - 截至2026年3月31日，公司未分配利润为-5.98亿元人民币[18] - 截至2026年3月31日，公司归属于母公司所有者权益合计为2.42亿元人民币[18] - 非经常性损益总额为1004.50万元人民币，主要包含非流动资产处置收益873.30万元人民币[7][8] - 2026年第一季度资产处置收益为873.3万元，而2025年同期为-0.9万元，实现扭亏为盈[21] 管理层讨论和业绩变动原因 - 利润总额及净利润变动主要系本期处置闲置土地形成的净收益所致[9] - 经营活动现金流量净额改善主要系高强瓦楞纸项目经营收入增加，收现收入增加所致[9]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为5.73亿元，较上年同期微增0.74%[5] - 2026年第一季度营业总收入为5.73亿元人民币，与去年同期5.69亿元基本持平[19] - 2026年第一季度营业收入为4.62亿元，较2025年同期的4.58亿元增长0.9%[29] - 归属于上市公司股东的净利润为4293.85万元，同比下降6.23%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3984.97万元，同比下降10.63%[6] - 基本每股收益为0.10元/股，同比下降9.09%[6] - 加权平均净资产收益率为1.73%，较上年同期减少0.19个百分点[6] - 2026年第一季度净利润为4703.8万元，同比下降6.3%[20] - 归属于母公司股东的净利润为4293.8万元，同比下降6.2%[21] - 基本每股收益为0.10元/股，同比下降9.1%[21] - 2026年第一季度净利润为4603.05万元，较2025年同期的4896.20万元下降6.0%[30] - 2026年第一季度营业利润为5088.55万元，较2025年同期的5460.48万元下降6.8%[29] 成本和费用（同比环比） - 2026年第一季度营业总成本为5.17亿元，同比增长1.9%[20] - 研发费用为2145.3万元，同比下降16.1%[20] - 财务费用由去年同期的净收入153.9万元转为净支出441.8万元[20] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为7348.39万元，上年同期为-266.60万元，主要系承兑到期托收增加所致[6][8] - 经营活动产生的现金流量净额大幅改善至7348.4万元，而去年同期为净流出266.6万元[24] - 销售商品、提供劳务收到的现金为2.99亿元，同比增长12.4%[24] - 投资活动现金流出净额为1888.1万元，主要用于支付投资现金11.28亿元[24][25] - 期末现金及现金等价物余额为6.45亿元，较期初增加5240.1万元[25] - 2026年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为2.24亿元，较2025年同期的2.07亿元增长8.1%[32] - 经营活动产生的现金流量净额由负转正，本期为3801.39万元，上期为-210.99万元[33] - 投资活动现金流入大幅增至11.02亿元，主要因收回投资收到的现金10.65亿元，上期为9000万元[33] - 投资活动产生的现金流量净额为3063.32万元，上期为-208.68万元[33] - 现金及现金等价物净增加额为6658.78万元，上期为-348.43万元[33] - 期末现金及现金等价物余额增至5.00亿元，期初为4.34亿元[33] - 购买商品、接受劳务支付的现金为1.15亿元，同比下降约5.1%[33] - 支付其他与经营活动有关的现金为4364.55万元，同比下降约37.3%[33] - 支付给职工及为职工支付的现金为5235.04万元，同比微增约0.8%[33] - 支付的各项税费为1493.06万元，同比下降约15.6%[33] 资产状况变化 - 总资产为34.90亿元，较上年度末增长2.92%[6] - 截至2026年3月末，公司资产总额为34.90亿元，较2025年末的33.91亿元增长2.9%[14][16] - 截至2026年3月末，公司货币资金为6.45亿元，较2025年末的5.93亿元增长8.8%[14] - 截至2026年3月末，公司应收账款为5.20亿元，较2025年末的4.43亿元增长17.4%[14] - 截至2026年3月末，公司存货为5.26亿元，较2025年末的5.58亿元下降5.7%[14] - 截至2026年3月末，公司交易性金融资产为1302万元，2025年末该项目为0[14] - 截至2026年3月末，公司在建工程为4331万元，较2025年末的952万元大幅增长354.9%[14] - 2026年第一季度末货币资金为5.00亿元，较2025年底的4.34亿元增长15.4%[27] - 2026年第一季度末资产总计为28.18亿元，较2025年底的27.28亿元增长3.3%[27] - 2026年第一季度末应收账款为3.98亿元，较2025年底的3.45亿元增长15.3%[27] - 2026年第一季度末存货为3.40亿元，较2025年底的3.66亿元下降6.9%[27] 负债及权益状况变化 - 归属于上市公司股东的所有者权益为25.04亿元，较上年度末增长1.74%[6] - 截至2026年3月末，公司短期借款为0.94亿元，较2025年末的0.83亿元增长13.6%[15] - 截至2026年3月末，公司应付账款为2.31亿元，较2025年末的2.01亿元增长14.9%[15] - 截至2026年3月末，公司未分配利润为15.83亿元，较2025年末的15.40亿元增长2.8%[16] - 2026年第一季度末负债合计为5.21亿元，较2025年底的4.77亿元增长9.2%[28] - 2026年第一季度末所有者权益为22.98亿元，较2025年底的22.51亿元增长2.0%[28][29] 非经常性损益 - 非经常性损益项目合计为308.88万元，其中政府补助为216.41万元[6][7] 其他重要信息 - 报告期末普通股股东总数为15,428户[10] - 公司不涉及2026年起首次执行新会计准则调整年初财务报表的情况[34]

中国船舶重工集团海洋防务与信息对抗股份有限公司2026 年第一季度报告 证券代码：600764 证券简称：中国海防 中国船舶重工集团海洋防务与信息对抗股份有限公司 2026 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 (一)主要会计数据和财务指标 | 基本每股收益（元/股） | 0.0364 | 0.044 | -17.27 | | --- | --- | --- | --- | | 稀释每股收益（元/股） | 0.0364 | 0.044 | -17.27 | | 加权平均净资产收益率（%） | 0.32 | 0.38 | 减少 0.06 个百分 | | | | | 点 | | | 本报告期末 | 上年度末 | ...

收入和利润（同比环比） - 营业收入为25.44亿元人民币，同比增长4.31%[6] - 归属于上市公司股东的净利润为8655.65万元人民币，同比下降4.71%[6] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8463.50万元人民币，同比下降6.38%[6] - 加权平均净资产收益率为1.96%，同比减少0.16个百分点[7] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.18元/股，与上年同期持平[7] - 2026年第一季度营业总收入为25.44亿元人民币，同比增长4.3%[18] - 2026年第一季度营业利润为1.19亿元人民币，同比下降8.3%[18] - 2026年第一季度净利润为8949.85万元，同比下降5.1%[19] - 归属于母公司股东的净利润为8655.65万元，同比下降4.7%[19] - 基本每股收益为0.18元/股，与上年同期持平[20] 成本和费用 - 支付给职工及为职工支付的现金为3902.75万元，同比上升11.8%[21] - 所得税费用为2920.81万元，同比下降16.4%[19] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-6.08亿元人民币，同比净流出大幅增加[6][9] - 经营活动产生的现金流量净额为-6.08亿元，净流出同比扩大303.5%[22] - 销售商品、提供劳务收到的现金为21.70亿元，同比下降3.5%[21] - 购买商品、接受劳务支付的现金为26.53亿元，同比上升16.6%[21] - 筹资活动产生的现金流量净额为1.81亿元，同比上升53.3%[22] - 期末现金及现金等价物余额为2.07亿元，较期初下降70.6%[22] 资产负债结构变化 - 2026年第一季度末货币资金为10.99亿元人民币，较年初下降41.4%[14] - 2026年第一季度末应收账款为19.65亿元人民币，较年初下降6.5%[14] - 2026年第一季度末存货为20.53亿元人民币，较年初下降1.6%[14] - 2026年第一季度末短期借款为13.91亿元人民币，较年初下降21.9%[15] - 2026年第一季度末应付票据为18.87亿元人民币，较年初下降16.6%[15] - 2026年第一季度末总资产为90.96亿元人民币，较年初下降6.1%[15] - 2026年第一季度末总负债为44.46亿元人民币，较年初下降11.7%[16] - 2026年第一季度末归属于母公司所有者权益为44.66亿元人民币，较年初下降0.2%[16] - 总资产为90.96亿元人民币，较上年度末减少6.15%[7] 非经常性项目 - 非经常性损益合计为192.15万元人民币，主要为政府补助287.08万元人民币[8] 股权结构信息 - 报告期末普通股股东总数为25,683户[11] - 控股股东及实际控制人崔建华、崔建兵兄弟合计直接及间接控制公司股份比例超过50%[11][12]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年营业收入为4.43亿元，较调整后2024年的7.09亿元下降37.48%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损2.04亿元，2024年调整后为亏损2.36亿元[22] - 2025年基本每股收益为-1.00元/股，2024年调整后为-1.15元/股[23] - 2025年加权平均净资产收益率为-57.27%，较2024年调整后的-41.35%减少15.92个百分点[23] - 2025年扣非后加权平均净资产收益率为-57.82%，较2024年调整后的-39.17%减少18.65个百分点[23] - 公司2025年度合并报表实现净利润为-2.04亿元人民币[6] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为-2.04亿元人民币[6] - 2025年末母公司实现净利润为-1.21亿元人民币[6] - 本年度营业收入为4.43亿元，较上年度的7.09亿元下降37.5%[31] - 公司2025年实现营业收入44,316.72万元，同比下降37.48%[49] - 公司2025年归属于上市公司股东的净利润为-20,365.12万元，亏损同比减少3,196.87万元[49] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-2.04亿元，同比减亏3,196.87万元[62] - 最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为亏损，金额为-203,651,183.52元[177] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为-350,629,538.14元[177] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年营业成本为48,692.67万元，同比下降35.66%[63] - 2025年研发费用为916.73万元，同比下降50.13%[63] - 2025年主营业务毛利率为-9.87%，同比下降3.11个百分点[67] - 公司主营业务成本为4.87亿元，同比下降35.66%[70][74] - 销售费用为225.25万元，同比下降43.03%；管理费用为3999.41万元，同比下降16.36%[81] - 研发费用为916.73万元，同比下降50.13%[81] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为负2430万元，较2024年调整后的正858万元下降383.31%[22] - 公司经营活动产生的现金流量净额为-2,430.09万元，同比减少3,287.84万元[49] - 2025年投资活动产生的现金流量净额为7,276.09万元，同比增长36.48%[63] - 2025年筹资活动产生的现金流量净额为-9,503.79万元，同比增长200.87%[63] - 经营活动产生的现金流量净额为-2430.1万元，同比大幅下降383.31%[87] - 投资活动产生的现金流量净额为7276.1万元，同比增长36.48%[87] - 现金及现金等价物净增加额为-4656.9万元，同比下降253.73%[87] 财务数据关键指标变化：资产和负债 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为2.47亿元，较2024年末调整后的4.65亿元下降46.88%[22] - 2025年总资产为10.10亿元，较2024年末调整后的13.02亿元下降22.48%[22] - 截至2025年末，母公司未分配利润为-3.51亿元人民币[6] - 货币资金为1537.7万元，占总资产1.52%，较上年末减少75.18%[89] - 应收账款为150.9万元，占总资产0.15%，较上年末减少85.41%[89] - 存货为4230.8万元，占总资产4.19%，较上年末减少45.04%[89] - 其他应付款为1.79亿元，占总资产17.74%，较上年末增加32.31%[90] - 未分配利润为-5.92亿元，占总资产-58.69%，较上年末下降52.37%[90] - 公司受限资产账面价值总额为6.90亿元，其中投资性房地产0.61亿元、固定资产4.49亿元、无形资产1.80亿元[94] 各条业务线表现 - 制造业营业收入为4.43亿元，同比下降37.48%，毛利率为-9.87%，同比减少3.11个百分点[70] - 高强瓦楞纸产品营业收入为3.34亿元，同比下降26.19%，毛利率为-6.23%，同比减少1.30个百分点[70] - 特种纸产品营业收入为9449.24万元，同比下降18.89%，毛利率为-18.79%，同比减少9.59个百分点[70] - 高强瓦楞纸产量为13.13万吨，同比下降28.02%，销量为12.71万吨，同比下降30.23%[72] - 公司拥有年产18万吨高强瓦楞纸的生产线[38] - 公司特种纸（热敏纸）生产线年产2.5万吨[40] - 公司高强瓦楞纸产品定量范围为85-135克/平方米[39] - 公司特种纸生产线（年产10亿平方米）已停产[38] - 公司“年产18万吨环保再生纸项目”建成投产，填补粤东及周边区域市场空白[54] - 公司当前高强瓦楞原纸的年产能为18万吨[139] 各条业务线表现：停产与业务调整 - 公司已于2025年第四季度起对松炀新材（特种纸板块）实施停产以降低亏损[41][51] - 全资子公司松炀新材自2025年第四季度起停产，对营收和利润产生影响[66] - 涂布白板纸生产线关停对外出租、全资子公司松炀新材于2025年第四季度起停产及高强瓦楞纸生产线产能利用率不足，是导致收入、成本及毛利率下滑的主要原因[71][72][74] 各地区表现 - 2025年广东省造纸产量2385.23万吨，同比下降9.9%，占全国14.5%；营业收入2397.18亿元，同比下降7%，占全国16.9%；利润总额33.67亿元，同比下降35.7%，占全国7.6%[97] - 公司销售区域高度集中于广东、福建地区[136] 管理层讨论和指引：行业环境与市场趋势 - 2025年造纸行业规模以上企业营业收入14,186.7亿元，同比下降2.6%[46] - 2025年造纸行业利润总额443亿元，同比下滑13.6%[46] - 2025年造纸行业总产量约1.2亿吨，同比增长5.3%[47] - 2025年全国高强瓦楞原纸总产能约3,820万吨，同比增长3.9%，产量约2,950万吨[47] - 高强瓦楞原纸行业整体产能利用率77%-78%，头部企业可达90%以上[47] - 2025年造纸行业处于周期筑底与结构转型关键期，高强瓦楞原纸作为行业最大细分品类[124] - 行业产品向高端化、功能化发展，特种纸、食品级包装、可降解纸基材料、高强瓦楞原纸成为核心增长赛道[124] - 限塑令深化推动纸基包装替代塑料，将长期支撑高强瓦楞原纸需求，成为行业增长核心动力[125] - 国家维持纸产品进口“零关税”政策，叠加国内产能扩张，或将进一步压低国内市场价格，影响纸企盈利空间[127] - 高端化、智能化、数字化、绿色化转型已成为造纸行业发展新质生产力的大势所趋[127] - 2025年全国机制纸及纸板产量1.64亿吨，同比增长2.9%，首次突破1.6亿吨[97] - 2025年全国机制纸及纸板营业收入1.42万亿元，同比下降2.6%；利润总额443亿元，同比下降13.6%[97] - 包装纸（箱板纸、瓦楞纸）占行业总产量60%以上[98] 管理层讨论和指引：公司战略与计划 - 公司计划通过剥离亏损业务和盘活闲置资产以回笼现金、补充现金流[128][130] - 公司计划通过引进战略投资者来优化治理结构和股权结构[128][130] - 公司拟公开挂牌转让全资子公司汕头市松炀新材料特种纸有限公司100%股权[110] - 公司出售总计42.05亩（28,034.20平方米）土地使用权，总价格合计84,100,000元[115] 管理层讨论和指引：风险因素 - 公司主要原材料废纸价格受进口政策影响波动较大，构成主要成本风险[131] - 公司面临区域市场竞争加剧风险，主要竞争对手包括玖龙纸业、理文造纸、联盛纸业等[139] - 公司面临因环保标准提升而需增加设备更新、工艺改进及环保投入的风险[132][133] - 公司面临因无法续期高新技术企业资质或税收政策变动导致税率上升的风险[134][135] - 公司被环境保护部门确定为水环境和大气环境重点排污单位[182] 其他重要内容：子公司与投资变动 - 公司于2025年2月完成注销海外控股子公司松炀国际有限公司[102][103] - 公司于2025年2月完成注销全资子公司松炀再生资源（广州）有限公司[104][105] - 公司于2025年8月完成注销全资孙公司铜陵市松炀资源有限公司[106] - 公司于2025年6月决定以950万元对价转让所持深圳万源互通物联技术有限公司51%股权[108] - 公司已完成退出深圳万源互通物联技术有限公司的相关工商手续[109] - 汕头市松炀新材特种纸有限公司100%股权转让项目因未能征集到合格意向方，于2026年2月24日挂牌期满后终止[111] - 公司全资孙公司以1元转让其持有的松炀乐彩（北京）运营管理有限公司51%股权，对应认缴出资额10,200,000元[112] - 公司已完成退出松炀乐彩（北京）运营管理有限公司的相关工商手续[113] - 报告期内，公司注销了松炀国际有限公司、松炀再生资源（广州）有限公司、铜陵市松炀资源有限公司[118] - 报告期内，公司退出了对深圳万源互通物联技术有限公司和松炀乐彩（北京）运营管理有限公司的股权投资[118] - 子公司汕头市松炀新材料特种纸有限公司报告期内总资产为31,743.99万元，净资产为7,037.06万元，营业收入为9,879.04万元，净利润为-4,335.07万元[119] - 松炀再生资源（广州）有限公司（已注销）净利润为-68.01万元[121] - 汕头市松炀资源控股有限公司总资产为9,949.73万元，净资产为9,934.73万元，净利润为-266.05万元[121] - 海口市乐动科技有限公司总资产为2.49万元，净资产为-60.51万元，净利润为-4,641.43万元[121] - 汕头市建诚纸业有限公司总资产为951.49万元，净资产为-77.11万元，净利润为-77.11万元[121] - 松炀乐彩（北京）运营管理有限公司（已退出）投资比例为51.00%，总资产为169.06万元，净资产为164.68万元，净利润为-64.40万元[122] 其他重要内容：公司治理与人员变动 - 董事长王壮加持股600万股，年度内无变动，报告期内从公司获得税前薪酬总额为0元，在关联方获取薪酬[149] - 董事林振波无持股，报告期内从公司获得税前薪酬总额为21.29万元[149] - 董事兼财务总监李纯持股25万股，年度内无变动，报告期内从公司获得税前薪酬总额为33.01万元[149] - 独立董事蔡开雄、蔡建生、应香凝均无持股，报告期内各自从公司获得税前薪酬总额为6万元[149] - 总经理蔡建涛持股26.5万股，年度内无变动，报告期内从公司获得税前薪酬总额为3万元[149] - 副总经理林桂佳无持股，报告期内从公司获得税前薪酬总额为29.57万元[149] - 公司董事、董事长王壮加持有公司股份38.73万股[150] - 离任总经理王卫龙持有公司股份262,500股[150] - 离任副总经理颜廷举持有公司股份21.00万股[150] - 公司董事及高级管理人员合计持有公司股份6,927,500股[150] - 公司董事、董事长王壮加自2023年7月任职至今[150] - 公司董事林振波自2023年7月任职至今，并兼任销售总监[150] - 公司职工董事王林伟自2025年12月任职至今[150] - 公司董事、财务总监李纯自2014年7月任职董事，2024年9月起兼任财务总监[150] - 公司独立董事蔡开雄自2023年7月任职至今[150] - 公司副总经理颜廷举于2025年5月19日因工作调整原因离任[152] - 公司于2025年12月16日选举王林伟为第四届董事会职工代表董事[153] - 公司总经理王卫龙于2025年12月18日因个人原因离任[154] - 公司董事会于2025年12月18日聘任蔡建涛为新任总经理[154][155] - 蔡建涛自2025年12月起担任公司总经理，此前曾任公司总经理助理等职[151] - 公司原总经理王卫龙离任后，将根据需要在公司或子公司担任其他职务[154] - 公司原副总经理颜廷举离任后，将专注于公司业务开展并担任其他职务[152] - 报告期内公司董事、高级管理人员发生变动，包括总经理、副总经理等职位[159] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为233.58万元[158] 其他重要内容：监管与合规 - 公司于2026年4月24日收到中国证券监督管理委员会广东监管局行政监管措施决定书[160] - 公司于2026年4月24日收到上海证券交易所监管警示决定[162] - 公司已就收到的监管措施决定书披露整改报告[161] - 公司原副总经理、财务总监陈剑丰于2023年2月28日收到广东证监局警示函[160] 其他重要内容：研发与员工 - 研发投入总额为1638.4万元，占营业收入比例为3.70%[83] - 公司研发人员共38人，占公司总人数比例为12.30%[84] - 报告期末公司在职员工总数为212人，其中母公司200人，主要子公司12人[171] - 员工专业构成中生产人员最多，为110人，占总员工数约51.9%[172] - 员工教育程度以大专以下为主，共159人，占总员工数约75.0%[172] 其他重要内容：会计差错更正 - 公司对2023及2024年度净额法收入确认进行会计差错更正，调减2024年营业收入1,789万元（人民币1,788.5万元）[200] - 公司对2023及2024年度净额法收入确认进行会计差错更正，调减2023年营业收入4,547万元（人民币4,547.2万元）[200] - 公司对2023及2024年度净额法收入确认进行会计差错更正，同额调减2024年营业成本1,789万元[200] - 公司对2023及2024年度净额法收入确认进行会计差错更正，同额调减2023年营业成本4,547万元[200] - 公司对研发人员薪酬分摊进行会计差错更正，调减2024年研发费用83.0万元[200] - 公司对研发人员薪酬分摊进行会计差错更正，调减2023年研发费用60.5万元[200] - 公司对研发人员薪酬分摊进行会计差错更正，调增2024年营业成本38.6万元[200] - 公司对研发人员薪酬分摊进行会计差错更正，调增2023年营业成本26.9万元[200] - 公司对研发人员薪酬分摊进行会计差错更正，调增2024年管理费用44.4万元[200] - 公司对研发人员薪酬分摊进行会计差错更正，调增2023年管理费用33.6万元[200]

收入和利润（同比） - 营业收入为2.459亿元，同比增长13.79%[4] - 2026年第一季度营业总收入为2.459亿元，同比增长13.8%[16] - 归属于上市公司股东的净利润为-6520.53万元，同比减少20.71%[4] - 2026年第一季度归属于母公司股东的净亏损为6520.5万元，同比扩大20.7%[17] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-7006.25万元，同比减少15.79%[4] - 基本每股收益为-0.08元/股，同比减少14.29%[4] - 2026年第一季度基本每股收益为-0.08元/股[18] - 加权平均净资产收益率为-1.69%，同比减少0.45个百分点[4] 成本和费用（同比） - 2026年第一季度营业成本为1.550亿元，同比增长21.5%[16] - 2026年第一季度销售费用为1629.4万元，同比增长27.3%[16] - 2026年第一季度研发费用为8947.0万元，同比下降8.2%[16] - 2026年第一季度信用减值损失为-1030.3万元，同比减少26.3%[16] 现金流量（同比及变动） - 经营活动产生的现金流量净额为7513.72万元，上年同期为-3331.20万元，主要因销售回款增加[4][6] - 2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额为7513.7万元，同比由负转正（2025年同期为-3331.2万元）[20][21] - 2026年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为5.3755亿元，同比增长33.0%[20] - 2026年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-1.138亿元，同比由正转负（2025年同期为7010.9万元）[21] - 期初现金及现金等价物余额为5.3211亿元[22] - 期末现金及现金等价物余额为5.1119亿元[22] - 期末现金及现金等价物余额较期初减少约2100万元，降幅为3.9%[22] 资产状况（期末较期初变动） - 总资产为92.29亿元，较上年度末增长3.02%[4] - 截至2026年3月31日，公司总资产为92.29亿元人民币，较2025年末的89.58亿元增长3.0%[12][13][14] - 2026年第一季度末，货币资金为5.14亿元人民币，较2025年末的5.35亿元减少3.9%[12] - 交易性金融资产为2.50亿元人民币，较2025年末的1.50亿元大幅增长66.8%[12] - 应收账款为36.87亿元人民币，较2025年末的37.30亿元略有下降1.1%[12] - 存货为23.15亿元人民币，较2025年末的22.22亿元增长4.2%[12] 负债及权益状况（期末较期初变动） - 归属于上市公司股东的所有者权益为38.25亿元，较上年度末减少1.64%[5] - 归属于母公司所有者权益为38.25亿元人民币，较2025年末的38.88亿元下降1.6%[14] - 少数股东权益为3.17亿元人民币，较2025年末的1.38亿元大幅增长130.1%[14] - 合同负债（预收款项）为5.99亿元人民币，较2025年末的5.31亿元增长12.8%[13] - 短期借款为2.15亿元人民币，较2025年末的1.80亿元增长19.1%[13] 非经常性损益及股东情况 - 非经常性损益项目合计为485.72万元，其中政府补助贡献420.93万元[6] - 报告期末普通股股东总数为56,919户[8] - 前十大股东中，中信建投证券股份有限公司－永赢国证商用卫星通信产业交易型开放式指数证券投资基金持股7,417,400股[10]

收入和利润表现 - 营业收入为1.245亿元，同比增长21.22%[2] - 2026年第一季度营业总收入为1.245亿元，同比增长21.2%[15] - 利润总额为-3046万元，同比下降158.35%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为-3186万元，同比下降162.41%[2] - 2026年第一季度净亏损为3165万元，而2025年同期净利润为5110万元[16] - 2026年第一季度归属于母公司股东的净亏损为3186万元，基本每股收益为-0.021元/股[16] - 基本每股收益为-0.021元/股，同比下降160.00%[2] - 加权平均净资产收益率为-5.01%，同比下降12.39个百分点[3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为3951万元[2] 成本和费用表现 - 2026年第一季度营业总成本为1.595亿元，同比增长36.3%[15] - 2026年第一季度财务费用为1983万元，同比增长65.6%[15] - 2026年第一季度信用减值损失为-312万元，同比增加85.3%[15] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-3895万元[2] - 2026年第一季度经营活动现金流量净额为-3895万元，同比净流出扩大[17] - 投资活动产生的现金流量净额为-2.90亿元[18] - 筹资活动产生的现金流量净额为3.61亿元[18] - 现金及现金等价物净增加额为3224.64万元[18] - 期末现金及现金等价物余额为1.11亿元[18] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为2.87亿元[18] - 取得借款收到的现金为3.59亿元[18] 资产和负债状况 - 总资产为36.30亿元，较上年度末增长17.23%[3] - 截至2026年3月31日，公司资产总计为36.3亿元，较上年末的30.97亿元增长17.2%[11][12] - 截至2026年3月31日，公司货币资金为2.0亿元，较上年末的1.68亿元增长19.2%[11] - 截至2026年3月31日，公司应收账款为1.01亿元，较上年末的6260万元增长61.5%[11] - 截至2026年3月31日，公司预付账款为7267.6万元，较上年末的202.4万元大幅增长[11] - 截至2026年3月31日，公司在建工程为4.42亿元，较上年末的3038.2万元大幅增长[11] - 截至2026年3月31日，公司短期借款为1.10亿元，较上年末的8208.4万元增长34.1%[12] - 截至2026年3月31日，公司应付账款为6.19亿元，较上年末的5.06亿元增长22.4%[12] - 截至2026年3月31日，公司长期借款为9.08亿元，较上年末的6.43亿元增长41.2%[12] - 截至报告期末，公司负债合计为30.08亿元，所有者权益合计为6.22亿元[13] - 归属于上市公司股东的所有者权益为6.211亿元，较上年度末减少4.67%[3] 非经常性损益与特殊项目 - 非经常性损益项目合计收益为764万元，主要包含826.84万元的资产处置收益[4][5] - 2026年第一季度资产处置收益为827万元，同比大幅下降87.9%[15] 股东权益与股权结构 - 报告期末普通股股东总数为239,277户[8] - 第一大股东北京城市智算信息产业合伙企业持股2.3亿股，占总股本的15.49%，其中质押股份为6790万股[8] - 截至报告期末，公司未分配利润为-26.38亿元[13]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为7515.78万元，同比下降28.40%[5] - 2026年第一季度营业总收入为7515.8万元，同比下降28.4%[25] - 归属于上市公司股东的净利润为-2121.11万元，同比下降435.96%[6] - 2026年第一季度净利润为净亏损2121.11万元，而2025年同期为净利润631.36万元[26] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2900.96万元，同比下降912.84%[6] - 2026年第一季度营业利润为-2753.8万元，而2025年同期为盈利734.0万元[25] - 利润总额为-2752.26万元，同比下降474.16%，主因部分存量项目产地切换后量产爬坡滞后、新项目产能及订单未充分释放等[5][9] - 2026年第一季度综合收益总额为净亏损2199.15万元，去年同期为综合收益631.34万元[26] - 基本每股收益为-0.07元/股，同比下降450.00%[6] - 2026年第一季度基本每股收益为-0.07元/股，去年同期为0.02元/股[26] 成本和费用（同比环比） - 研发投入为1987.87万元，同比增长2.65%，占营业收入比例达26.45%，同比增加8.00个百分点[6] - 2026年第一季度研发费用为1987.9万元，同比增长2.6%[25] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-438.32万元，同比下降113.04%[6] - 2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额为净流出438.32万元，同比由净流入3362.34万元转为净流出[28] - 2026年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为1.33亿元，较去年同期的1.56亿元下降14.6%[28] - 2026年第一季度收到的税费返还为4.98万元，较去年同期的677.10万元大幅下降99.3%[28] - 2026年第一季度投资活动产生的现金流量净额为净流出5149.07万元，同比由净流入821.86万元转为净流出[29] - 2026年第一季度投资支付的现金为1.39亿元，较去年同期的8710万元增长59.4%[29] - 2026年第一季度购建固定资产、无形资产支付的现金为2823.51万元，较去年同期的1724.06万元增长63.8%[29] - 2026年第一季度现金及现金等价物净减少5519.05万元，期末余额为16729.48万元[29] 资产和负债状况 - 2026年第一季度末货币资金为1.67亿元，较2025年末的2.23亿元减少25.1%[20] - 2026年第一季度末交易性金融资产为5.33亿元，较2025年末的5.16亿元增长3.1%[20] - 2026年第一季度末应收账款为9793.3万元，较2025年末的1.30亿元减少24.6%[20] - 2026年第一季度末存货为1.68亿元，较2025年末的1.57亿元增长7.3%[20] - 总资产为20.95亿元，较上年度末下降1.68%[6] - 2026年第一季度末总资产为20.95亿元，较2025年末的21.31亿元减少1.7%[21] - 归属于上市公司股东的所有者权益为19.55亿元，较上年度末下降1.06%[6] - 2026年第一季度末归属于母公司所有者权益为19.55亿元，较2025年末的19.76亿元减少1.0%[22] - 2026年第一季度末负债总额为1.40亿元，较2025年末的1.55亿元减少9.6%[22] 非经常性损益 - 非经常性损益项目合计为779.85万元，主要包含金融资产公允价值变动损益等[8][9] 股东及股本结构 - 公司回购专用证券账户持有9,681,336股普通股，占股本总数的2.89%[14] - 股东Favored Tech Corporation Limited持有200,149,334股人民币普通股[13] - 股东无锡菲纳企业管理合伙企业（有限合伙）持有11,596,025股人民币普通股[13] - 股东深圳市华润资本股权投资有限公司－润科（上海）股权投资基金合伙企业（有限合伙）持有3,530,642股人民币普通股[13] - 股东中国建设银行股份有限公司－国寿安保智慧生活股票型证券投资基金持有2,808,868股人民币普通股[13] - 股东洪冬平持有2,226,600股人民币普通股[13] - 股东上海滦海啸阳私募基金管理有限公司－滦海啸阳红石榴四号私募证券投资基金通过信用账户持有2,189,000股[14] - 股东翁鸣持有1,916,104股人民币普通股[13] - 上海富禾私募基金管理合伙企业（有限合伙）－青岛禾悦沃泰投资合伙企业（有限合伙）持有1,836,671股，占0.55%[13] 股权激励 - 公司向43名激励对象授予了900万份股票期权[19]