财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度总收入57亿美元，同比增长7.1%，有机收入增长4.8%[5][6] - 2025年全年总收入206亿美元，同比增长4.8%，有机收入增长3.5%[5][12] - 2025年总营收为206.25亿美元，同比增长4.8%[29] - 2025年有机营收为203.63亿美元，有机增长率为3.5%[29] - 2025年净利润为21.54亿美元，同比增长5.1%[21] - 2025年第四季度归属于GE HealthCare的净利润为5.89亿美元，同比下降18.3%；2025年全年净利润为20.84亿美元，同比增长4.6%[31] - 2025年第四季度调整后净利润为6.59亿美元，同比下降1.1%；2025年全年调整后净利润为21亿美元，同比增长2%[35] 财务数据关键指标变化：息税前利润（EBIT）与利润率 - 2025年第四季度调整后息税前利润（EBIT）为9.5亿美元，调整后EBIT利润率为16.7%，同比下降200个基点[5][6] - 2025年全年调整后息税前利润（EBIT）为32亿美元，调整后EBIT利润率为15.3%，同比下降100个基点[5][12] - 2025年第四季度调整后息税前利润为9.5亿美元，同比下降4.4%；调整后息税前利润率为16.7%，同比下降200个基点[31] - 2025年全年调整后息税前利润为31.55亿美元，同比下降1.8%；调整后息税前利润率为15.3%，同比下降100个基点[31] 财务数据关键指标变化：每股收益（EPS） - 2025年第四季度摊薄后每股收益（EPS）为1.29美元，调整后每股收益为1.44美元[5][6] - 2025年全年摊薄后每股收益为4.55美元，调整后每股收益为4.59美元[5][12] - 2025年第四季度调整后每股收益为1.44美元，同比下降0.01美元；2025年全年调整后每股收益为4.59美元，同比增长0.10美元[38] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年第四季度运营现金流为10亿美元，自由现金流为9.16亿美元[5][12] - 2025年全年运营现金流为20亿美元，自由现金流为15亿美元[5][12] - 2025年经营活动产生的现金流为19.87亿美元[21] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流为10.5亿美元，同比增长15%；2025年全年经营活动现金流为19.87亿美元，同比增长1.7%[44] - 2025年第四季度自由现金流为9.16亿美元，同比增长12.9%；2025年全年自由现金流为15.05亿美元，同比下降3.2%[44] - 2025年全年现金流转换率为95%，自由现金流转换率为72%[44] 各条业务线表现 - 制药诊断（PDx）部门2025年第四季度收入7.9亿美元，同比增长22.3%，有机增长12.7%[7] - 2025年影像业务有机营收为91.95亿美元，有机增长率为3.8%[29] - 2025年超声业务有机营收为53.24亿美元，有机增长率为3.8%[29] - 2025年患者护理解决方案业务有机营收为30.79亿美元，有机下降1.5%[29] - 2025年药物诊断业务有机营收为27.24亿美元，有机增长率为8.8%[29] 管理层讨论和指引 - 公司发布2026年业绩指引：预计有机收入增长3.0%至4.0%，调整后EBIT利润率15.8%至16.1%，调整后每股收益4.95至5.15美元[16] 其他财务数据 - 2025年末现金及等价物为45.15亿美元，较上年末增加56.2%[21] - 2025年总资产为369.06亿美元，较上年末增长11.5%[20] - 2025年第四季度有效税率为26.7%，调整后有效税率为20.4%；2025年全年有效税率为22.2%，调整后有效税率为20.2%[42] - 2025年全年财产、厂房和设备以及内部使用软件的资本支出增加额为4.82亿美元[44] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司是一家年收入达206亿美元的全球医疗解决方案提供商[51] - 公司拥有约54,000名员工[51] - 公司业务涵盖影像、高级可视化解决方案、患者护理解决方案和药物诊断等细分市场[51] - 公司拥有超过130年的历史，服务于患者和医疗服务提供者[51] - 公司被列入2026年《财富》全球最受赞赏公司榜单[52]

REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER PURSUANT TO RULE 13a-16 OR 15d-16 OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 6-K For the month of February 2026 Commission File Number 1-15200 Equinor ASA (Translation of registrant's name into English) 2025 Fourth quarter Financial statements and review | 2 Press release | | PRESS RELEASE | FOURTH QUARTER CONDEN 2025 REVIEW STATEM | | --- | --- | --- | --- | | Key figures | Operational | Financial | | | ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年全年归属于邦吉的净收入为8.16亿美元，较上年的11.37亿美元下降28.2%[4] - 公司2025年全年净销售额为703.29亿美元，较2024年的531.08亿美元增长32.4%[50] - 公司2025年全年归属于邦吉的净亏损为2.43亿美元，摊薄后每股亏损1.46美元，而2024年净亏损为6900万美元[39] - 2025年第四季度归属于邦吉的净收入为9500万美元，而2024年同期为6.02亿美元[61] - 2025年全年归属于邦吉的净收入为8.16亿美元，较2024年的11.37亿美元下降[61] - 2025年全年调整后持续经营业务归属于邦吉的净收入为12.6亿美元，低于2024年的13.08亿美元[61] - 2025年第四季度调整后持续经营业务归属于邦吉的净收入为3.88亿美元，高于2024年同期的2.95亿美元[61] 财务数据关键指标变化：每股收益 - 2025年全年GAAP摊薄后每股收益为4.93美元，较上年的7.99美元下降38.3%；调整后每股收益为7.57美元，较上年的9.19美元下降17.6%[3] - 2025年第四季度GAAP摊薄后每股收益为0.49美元，较上年同期的4.36美元下降88.8%；调整后每股收益为1.99美元，较上年同期的2.13美元下降6.6%[3] - 2025年全年调整后持续经营业务每股摊薄收益为7.57美元，低于2024年的9.19美元[61] 财务数据关键指标变化：息税前利润（EBIT） - 2025年全年调整后总息税前利润为20.34亿美元，较上年的20.17亿美元微增0.8%[4] - 公司2025年全年总EBIT为15.33亿美元，较2024年的17.92亿美元下降14.4%[50] - 2025年全年调整后总息税前利润为20.34亿美元，略高于2024年的20.17亿美元[61] - 2025年第四季度总息税前利润为2.64亿美元，远低于2024年同期的7.67亿美元[61] - 2025年第四季度调整后总息税前利润为6.22亿美元，高于2024年同期的4.45亿美元[61] 业务线表现：大豆加工 - 2025年第四季度大豆加工量达1146万公吨，同比增长18.8%；全年加工量达4101.3万公吨，同比增长11.4%[9] - 2025年第四季度大豆净销售额为110.45亿美元，同比增长31.9%；全年净销售额为363.13亿美元，同比增长13.7%[9] 业务线表现：谷物销售与加工 - 2025年第四季度谷物销售与加工量达2619.4万公吨，同比增长211.7%；全年量达6716.6万公吨，同比增长83.2%[15] - 2025年第四季度谷物销售与加工净销售额为69.82亿美元，同比增长211.4%；全年净销售额为181.28亿美元，同比增长79.9%[15] 业务线表现：软籽加工 - 2025年第四季度软籽加工量达348.1万公吨，同比增长44.4%；全年加工量达1075.1万公吨，同比增长15.5%[11] - 2025年第四季度软籽净销售额为45.45亿美元，同比增长151.4%；全年净销售额为112.52亿美元，同比增长61.9%[11] 业务线表现：公司及其他部门 - 2025年第四季度公司及其他部门调整后息税前利润为亏损1.34亿美元，较2024年同期亏损1.01亿美元有所扩大[16] 成本与费用 - 2025年第四季度与Viterra业务合并相关的收购及整合成本总计4900万美元[30][36] - 公司与Viterra业务合并相关的收购及整合成本在2025年总计2.18亿美元，2024年为2.43亿美元[47] 其他财务数据：现金流 - 2025年全年经营活动产生的现金流量为8.44亿美元，较2024年的19亿美元大幅下降10.56亿美元[18] - 公司2025年经营活动产生的现金流为8.44亿美元，较2024年的19亿美元下降55.6%[53] - 公司2025年用于投资活动的净现金为52.27亿美元，主要用于支付42.01亿美元的企业收购[53] - 2025年全年调整后营运现金流为17.33亿美元，略高于2024年的16.82亿美元[66] 其他财务数据：营运资金与资本支出 - 2025年全年调整后营运资金为17.33亿美元，较2024年的16.82亿美元增长3%[18] - 公司预计2026年资本支出在15亿美元至17亿美元之间，折旧及摊销约为9.75亿美元[20] 其他财务数据：资产与现金 - 公司2025年末现金及现金等价物为11.35亿美元，较2024年末的33.11亿美元大幅减少[51] - 公司2025年末总资产为445.28亿美元，较2024年末的248.99亿美元增长78.8%，主要受并购推动[51] 其他财务数据：税率 - 2025年全年调整后有效所得税率约为23%，与2024年持平[19] - 2025年全年调整后有效所得税率为22.9%，低于2024年的23.4%[66] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年全年调整后每股收益在7.50美元至8.00美元之间[20] 其他重要内容：一次性项目与调整 - 2025年第四季度公司及其他部门息税前利润包含1.18亿美元养老金结算损失[30][35] - 2024年第四季度公司及其他部门息税前利润包含出售BP Bunge Bioenergia 50%股权带来的1.95亿美元收益[30][37] - 2025年第四季度公司及其他部门息税前利润包含3000万美元长期投资减值费用[30][36] - 谷物贸易与加工部门2025年EBIT包含出售北美玉米加工业务带来的1.55亿美元收益[44] - 公司2025年企业及其他部门EBIT包含1.18亿美元的美国既定收益养老金计划结算损失[47]

财务数据关键指标变化 - 总收入 - 2025年第四季度总收入同比增长9%至28亿美元[8] - 公司第四季度总收入为28.23亿美元，同比增长9%；全年总收入为117.97亿美元，同比增长4%[26] - 2025年第四季度总收入为28.23亿美元，同比增长9%[44] - 2025年第四季度总收入（不计外币换算影响）为27.80亿美元，同比增长7%[44] - 公司2025年第四季度总收入为28.23亿美元，同比增长8.8%[46][47] - 公司总收入为117.97亿美元，其中肯德基分部贡献88.71亿美元，必胜客分部贡献23.24亿美元[48] - 公司总收入为113.03亿美元，其中肯德基分部贡献85.09亿美元，必胜客分部贡献22.60亿美元[49] 财务数据关键指标变化 - 经营利润与利润率 - 2025年第四季度经营利润同比增长25%至1.87亿美元，经营利润率6.6%[8] - 2025年全年经营利润同比增长11%至13亿美元，经营利润率10.9%[8] - 公司第四季度经营利润为1.87亿美元，同比增长25%，经营利润率提升0.8个百分点至6.6%；全年经营利润为12.90亿美元，同比增长11%，利润率提升0.6个百分点至10.9%[26] - 2025年第四季度经营利润为1.87亿美元，同比增长25%[44] - 2025年第四季度核心经营利润率为6.6%，同比提升0.8个百分点[44] - 2025年全年经营利润为12.90亿美元，同比增长11%[44] - 2025年全年核心经营利润率为11.0%，同比提升0.7个百分点[44] - 公司2025年第四季度核心经营利润为1.85亿美元，同比增长22.5%[46][47] - 公司2025年第四季度总经营利润为1.87亿美元，同比增长23.8%[46][47] - 公司经营利润为12.90亿美元，肯德基分部经营利润12.85亿美元，必胜客分部经营利润1.83亿美元[48] - 核心经营利润为12.92亿美元，较公认会计原则经营利润微增200万美元，主要受外币换算影响[48] - 公司整体经营利润为11.62亿美元，肯德基分部经营利润11.92亿美元，必胜客分部经营利润1.53亿美元[49] 财务数据关键指标变化 - 净利润与每股盈利 - 2025年第四季度每股摊薄盈利0.40美元，同比增长33%[8] - 2025年全年每股摊薄盈利2.51美元，同比增长8%[8] - 公司第四季度净利润（归属百胜中国）为1.40亿美元，同比增长24%；全年净利润为9.29亿美元，同比增长2%[26] - 2025年第四季度每股普通股摊薄盈利为0.40美元，同比增长33.3%[44] - 2025年全年每股普通股摊薄盈利为2.51美元，同比增长7.7%[44] 财务数据关键指标变化 - 餐厅利润与利润率 - 2025年第四季度餐厅利润率13.0%，同比增长70个基点[8] - 公司餐厅利润率在第四季度为13.0%，同比提升0.7个百分点；全年为16.3%，同比提升0.6个百分点[26] - 餐厅总利润为18.03亿美元，整体餐厅利润率为16.3%[48] - 公司整体餐厅利润为16.79亿美元，整体餐厅利润率为15.7%[49] 财务数据关键指标变化 - 经调整EBITDA - 2025年第四季度经调整EBITDA为3.18亿美元，同比增长8.9%[44] - 2025年全年经调整EBITDA为17.80亿美元，同比增长5.5%[44] 业务线表现 - 肯德基 - 肯德基2025年第四季度总收入21.25亿美元，同比增长9%（不计外币影响增长7%）；经营利润2.23亿美元，同比增长16%（不计外币影响增长14%）[12] - 肯德基2025年第四季度经营利润率为10.5%，同比提升0.6个百分点；餐厅利润率为14.0%，同比提升0.7个百分点[12][14] - 肯德基2025年全年总收入88.71亿美元，同比增长4%；经营利润12.85亿美元，同比增长8%；经营利润率14.5%，同比提升0.5个百分点[12][14] - 肯德基2025年第四季度系统销售额同比增长8%，同店销售额同比增长3%；外卖销售同比增长34%，占公司餐厅收入约53%[14] - 肯德基2025年净新增门店1349家，其中加盟店净增504家（占37%）；截至年末门店总数达12997家，加盟店占比15%[14] - 肯德基第四季度总收入为21.25亿美元，同比增长9%；全年总收入为88.71亿美元，同比增长4%[28] - 肯德基第四季度经营利润为2.23亿美元，同比增长16%，经营利润率提升0.6个百分点至10.5%；全年经营利润为12.85亿美元，同比增长8%，利润率提升0.5个百分点至14.5%[28] - 肯德基餐厅利润率在第四季度为14.0%，同比提升0.7个百分点；全年为17.4%，同比提升0.5个百分点[28] - 肯德基分部2025年第四季度餐厅利润为2.92亿美元，餐厅利润率14.0%，同比提升0.7个百分点[46][47] - 肯德基分部2025年第四季度公司餐厅收入20.87亿美元，同比增长8.5%[46][47] - 肯德基分部餐厅利润为15.14亿美元，餐厅利润率为17.4%[48] - 肯德基分部餐厅利润为14.14亿美元，餐厅利润率为16.9%[49] - 肯德基品牌餐厅总数从2024年底的11,648家增长至2025年底的12,997家，净增1,349家[37] - 肯德基自营餐厅数量从10,187家增至11,032家，净增845家；加盟店数量从1,461家增至1,965家，净增504家[37] 业务线表现 - 必胜客 - 必胜客2025年第四季度总收入5.40亿美元，同比增长6%（不计外币影响增长4%）；经营利润2000万美元，同比增长52%（不计外币影响增长51%）[13] - 必胜客2025年第四季度经营利润率为3.7%，同比提升1.1个百分点；餐厅利润率为9.9%，同比提升0.6个百分点[13] - 必胜客本季度系统销售额同比增长6%[20] - 必胜客本季度同店销售额同比增长1%，同店交易量同比增长13%[20] - 必胜客本季度客单价同比下降11%[20] - 必胜客本季度外卖销售同比增长33%，占公司餐厅收入54%[20] - 必胜客本季度经营利润同比增长52%至2000万美元，经营利润率3.7%同比增长110个基点[20] - 必胜客本季度餐厅利润率9.9%，同比增长60个基点[20] - 必胜客本年度系统销售额同比增长4%，同店销售额同比增长1%[20] - 必胜客本年度外卖销售同比增长22%，占公司餐厅收入47%[20] - 必胜客本年度净新增门店444家，门店总数达4168家[20] - 必胜客本年度经营利润同比增长19%至1.83亿美元，经营利润率7.9%同比增长110个基点[20] - 第四季度总收入同比增长6%至5.4亿美元，全年总收入同比增长3%至23.24亿美元[30] - 第四季度经营利润同比增长52%至2000万美元，经营利润率提升1.1个百分点至3.7%；全年经营利润同比增长19%至1.83亿美元，利润率提升1.1个百分点至7.9%[30] - 第四季度公司餐厅收入同比增长6%至5.29亿美元，餐厅利润率提升0.6个百分点至9.9%；全年公司餐厅收入同比增长3%至22.82亿美元，餐厅利润率提升0.8个百分点至12.8%[30] - 第四季度加盟费收入同比增长34%至300万美元，全年加盟费收入同比增长26%至1000万美元[30] - 必胜客分部2025年第四季度餐厅利润为5100万美元，餐厅利润率9.9%，同比提升0.6个百分点[46][47] - 必胜客分部2025年第四季度公司餐厅收入5.29亿美元，同比增长5.8%[46][47] - 必胜客分部餐厅利润为2.92亿美元，餐厅利润率为12.8%[48] - 必胜客分部餐厅利润为2.68亿美元，餐厅利润率为12.0%[49] - 必胜客品牌餐厅总数从2024年底的3,724家增长至2025年底的4,168家，净增444家[37] - 必胜客自营餐厅数量从3,525家增至3,830家，净增305家；加盟店数量从199家增至338家，净增139家[37] 业务线表现 - 其他品牌及分部 - 其他品牌餐厅总数从1，023家减少至936家，净减少87家[37] - 所有其他分部2025年第四季度经营利润为100万美元，去年同期为亏损300万美元[46][47] - 所有其他分部餐厅收入为4000万美元，餐厅亏损500万美元，餐厅利润率为-13.7%[48] - 所有其他分部餐厅亏损500万美元，餐厅利润率为-12.1%[49] 业务线表现 - 企业及未分配部分 - 企业及未分配部分2025年第四季度经营亏损为5700万美元，去年同期亏损为5200万美元[46][47] 系统与同店销售表现 - 2025年第四季度系统销售额同比增长7%[8] - 2025年第四季度同店销售额同比增长3%，同店交易量同比增长4%[8] - 公司自2018年1月1日起修订同店销售额增长定义，仅计算在上一财年首日前开业且未暂时停业的“基础”餐厅[35] - 公司系统销售额增长包含所有自营及加盟餐厅销售额，加盟费收入平均按系统销售额约6%的费率计算[35] 门店网络发展 - 2025年净新增门店1，706家，截至年底门店总数达18，101家[8] 成本与费用 - 第四季度食品及包装成本占公司餐厅收入比例为31.6%，同比改善0.3个百分点；全年为31.3%，同比改善0.5个百分点[26] - 第四季度食品及包装成本占公司餐厅收入比例同比上升1.6个百分点至33.8%，物业租金及其他经营开支占比同比下降2.0个百分点至26.7%[30] - 公司餐厅开支总额为89.72亿美元，管理及加盟开支总计6.05亿美元[49] 现金流、资本支出与股东回报 - 2025年公司向股东回馈15亿美元，包括3.53亿美元现金股息和11.4亿美元股票回购[8] - 公司计划在2024年至2026年间每年向股东回馈15亿美元，约占公司截至2026年2月3日市值的8%[11] - 2025年公司向股东回馈了15亿美元，其中第四季度回馈了5.39亿美元，并回购了2470万股普通股，约占当时已发行股数的7%[11] - 2026年公司计划向股东回馈15亿美元，包括每股现金股息增加21%至0.29美元，以及上半年计划进行约4.6亿美元的股票回购[11] - 2025年全年经营活动产生现金净额为14.66亿美元，投资活动所用现金净额为500万美元，融资活动所用现金净额为16.89亿美元[34] - 2025年全年资本支出为6.26亿美元，并回购普通股股份及支付现金股息合计14.97亿美元[34] 资产负债与现金状况 - 截至2025年末，现金及现金等价物为5.06亿美元，较上年末的7.23亿美元减少2.17亿美元[32][34] - 截至2025年末，总资产为107.83亿美元，总负债为46.84亿美元，股东权益总额为60.99亿美元[32] - 2025年末短期投资为8.78亿美元，长期银行存款及票据为6.78亿美元，合计较上年末减少6.53亿美元[32] 加盟业务表现 - 第四季度与加盟店往来交易的收入为1.26亿美元，同比增长23%；全年为5.02亿美元，同比增长20%[26] - 加盟费收入为1.04亿美元，其中肯德基分部贡献8100万美元[48] - 与加盟店往来交易的收入为5.02亿美元，相关开支为4.81亿美元[48] - 加盟费收入总计9400万美元[49] - 与加盟店往来交易的收入与开支分别为4.20亿美元和4.04亿美元，主要源于集中采购模式[49][50] 其他财务数据（非核心业务指标） - 第四季度公司餐厅收入为26.27亿美元，同比增长8%；全年为110.39亿美元，同比增长4%[26] - 公司餐厅总收入为110.39亿美元，肯德基餐厅收入87.17亿美元，必胜客餐厅收入22.82亿美元[48] - 公司餐厅总收入为106.51亿美元，肯德基餐厅收入83.75亿美元，必胜客餐厅收入22.23亿美元[49]

财务数据关键指标变化 - 截至2025年12月31日，公司资产覆盖率为189%[37] - 截至2025年12月31日，公司根据《投资公司法》计算的资产覆盖率为189%[160] - 截至2025年12月31日，公司产生1500万美元行政及其他费用[120] - 截至2025年12月31日，有600万美元行政及其他费用未支付[120] - 截至2025年12月31日，公司未偿债务本金总额约为160亿美元[173] - 截至2025年12月31日，公司未偿债务本金总额的加权平均票面利率为4.9%[169] - 截至2025年12月31日财年，公司总投资收益中约有9.8%来自对IHAM的投资[211] 投资组合构成与表现 - 截至2025年12月31日，公司投资组合包含603家投资组合公司[84] - 投资组合行业分布（按公允价值）：软件与服务占23.8%，金融服务占12.4%，医疗保健设备与服务占11.3%[55] - 投资组合地域分布（按公允价值）：中西部占22.9%，西部占20.3%，东南部占18.8%[57] - 截至2025年12月31日，公司投资组合按公允价值计算的加权平均评级为3.1[89] - 截至2025年12月31日，非应计状态贷款占摊余成本总投资的1.8%（按公允价值计为1.2%）[58] - 自2004年IPO至2025年底，公司已退出投资实现的资产层面总内部收益率约为13%[59] - 公司投资组合中最多可有30%投资于非“合格投资组合公司”[128] - 公司投资组合中，非合格资产的投资上限为30%[46] - 公司大部分投资组合为非公开交易资产，其公允价值难以确定，需由投资顾问至少每季度进行估值[207] - 投资组合缺乏流动性，若需快速出售可能录得远低于账面价值的收益或无法及时处置[209] - 公司投资组合的估值可能因市场波动而出现显著未实现贬值，从而降低净资产值[238] 重大投资与关联方 - 截至2025年12月31日，全资投资组合公司IHAM管理资产约146亿美元，公司对其投资的摊余成本约22亿美元，公允价值约24亿美元[47] - 截至2025年12月31日，IHAM投资占总投资组合公允价值的8.3%[58] - 截至2025年12月31日，对全资投资组合公司IHAM的投资占公司总投资组合公允价值的8.3%[211] - 截至2025年12月31日，公司与Varagon及其客户同意向SDLP提供的总资本承诺为62亿美元，其中公司承诺提供14亿美元[51] - 截至2025年12月31日，SDLP投资占总投资组合公允价值的3.8%[57] - 截至2025年12月31日，公司有权在14%的投资组合公司（按数量计）中获得董事会席位或董事会观察员权利，这些公司约占投资组合公允价值的24%[84] - 公司依赖SEC授予的联合投资豁免令，允许其与关联实体进行共同投资[187] 投资策略与流程 - 公司初步审查的投资项目中，约10-15%会提交给投资委员会审议[70] - 公司初步审查的投资项目中，最终约3-5%会达成正式承诺并完成交易[71] - 公司普通股权投资规模通常小于2000万美元[80] - 公司第一和第二留置权高级担保贷款的期限通常为3至10年[72] - 公司的次级债务投资期限通常可达10年[73] - 公司通过投资评级系统（1-4级）管理风险，评级1代表风险最高，预计无法收回初始成本基础[89] - 公司投资主要集中于美国私营中型市场公司，这些公司通常财务资源有限，违约风险较高[242] - 公司投资的债务通常属于非投资级（低于穆迪Baa3、惠誉BBB-或标普BBB-），即“高收益债券”或“垃圾债券”，具有较高的风险和波动性[243] - 部分投资可能是“低约束贷款”，其保护性条款较少，可能增加公司面临损失的风险并影响净收入和净资产值[244] 费用与激励结构 - 基础管理费根据杠杆水平分层收取，杠杆率超过1.0倍债务权益比的资产年费率为1.0%，杠杆率不超过1.0倍的资产年费率为1.5%[96] - 业绩激励费（基于收入）的季度门槛回报率（hurdle rate）为净资产的1.75%[99] - 当季度净投资收益超过门槛回报率但低于2.1875%时，投资顾问获得该部分收益的100%（追补条款）[100] - 当季度净投资收益超过2.1875%时，投资顾问获得超出部分收益的20%[100] - 资本利得激励费按年度计算，为累计实现资本利得扣除累计损失后的净额（自2004年10月8日起）的20%，并需扣除以往年度已支付的资本利得激励费总额[103] - 若最近四个完整日历季度内，公司向股东分配总额加上净资产变动额之和低于期初净资产的7.0%，则当期应计的收入激励费和资本利得激励费将递延支付[107] - 若最近四个完整日历季度内，公司向股东分配的总金额加上净资产变动额低于期初净资产的7.0%，则需递延支付投资顾问的业绩费[232] - 投资顾问的业绩费计算基于季度净投资收入超过特定门槛的部分，即使公司整体投资组合价值下降或出现净亏损，仍需支付该费用[231] - 公司支付基础管理费、基于收入的费用和资本利得激励费给其投资顾问，并报销投资顾问产生的某些费用[192] - 基础管理费基于公司总资产（现金及现金等价物除外，但包括借款购买的资产）的百分比计算[193] - 基于收入的费用根据税前激励费净投资收入计算，该收入可能包含已计提但尚未以现金收到的利息[194] 债务与资本结构 - 截至2026年1月29日，公司未偿债务总额为164亿美元[124] - 截至2025年12月31日，公司信贷便利项下未偿还借款约为45亿美元[165] - 截至2025年12月31日，公司合并子公司ADL CLO 1、ADL CLO 4和ADL CLO 7的债务证券化未偿还本金总额分别约为4.76亿美元、5.44亿美元和7亿美元[165] - 截至2025年12月31日，公司高级无担保票据未偿还本金总额约为98亿美元[165] - 公司高级无担保票据的发行总额及利率详情：2026年1月票据11.5亿美元利率3.875%，2026年7月票据10亿美元利率2.150%，2027年1月票据9亿美元利率6.331%等[166] - 截至2025年12月31日，信用证便利项下已发行信用证金额为2.18亿美元[168] - 为支付截至2025年12月31日的未偿债务年利息，公司必须实现其总资产年回报率至少达到2.5%[169] - 基于4.9%的加权平均利率和160亿美元债务，杠杆效应放大股东回报波动：假设投资组合回报为-10%时，普通股股东对应回报为-27.25%；假设回报为10%时，对应回报为16.38%[174][177] - 公司受限于信贷便利、债务证券化和无担保票据中的财务与运营契约，若未能遵守可能加速还款并严重影响流动性[172][175] 监管与合规要求 - 公司杠杆率受限于资产覆盖率至少为150%的规定[123] - 公司根据《投资公司法》计算的资产覆盖率在借款后必须至少为150%，即每拥有1美元资产（扣除非优先证券负债）最多可借入2美元[132][159][160] - 公司作为业务发展公司（BDC）的运营受到监管，影响其筹集额外资本的方式和能力[160] - 根据《投资公司法》，任何直接或间接持有公司已发行有表决权证券5%或以上的个人被视为关联方[186] - 公司被禁止与关联方进行某些“联合”交易，包括投资同一家投资组合公司，若关联方被推定控制公司（即持有超过25%的有表决权证券），则需SEC事先批准[186] - 为维持RIC（受监管投资公司）资格，公司必须将至少90%的投资公司应税收入作为股息分配给股东[202] - 为维持RIC资格，公司必须在每个纳税年度末满足特定的收入来源要求，并在每个日历季度末满足资产多元化要求[203] - 若未能维持RIC资格，公司将作为普通C类公司缴纳所得税，这可能大幅减少其净资产和可用于分配的收入[203] - 公司需将至少90%的投资公司应税收入作为股息分配以维持RIC资格，否则可能面临公司层面额外所得税[206] - 公司面临因确认未收到现金的收益（如实物支付利息）而无法满足RIC分配要求的风险[205] 投资限制与公司治理 - 对单一投资公司的投资不得超过公司总资产价值的5%[131] - 对所有投资公司的总投资不得超过公司总资产价值的10%[131] - 公司最多可收购任何投资公司3%的有表决权股份[131] - 公司获准在2026年8月8日前以低于资产净值的价格发行普通股[130] - 公司于2025年8月8日召开的特别股东大会批准，可在2026年8月8日前按低于资产净值的价格发行普通股[162] - 投资顾问与公司的投资咨询和管理协议已获批准延期，有效期至2026年6月6日[110] - 董事会批准协议时，对比了公司支付费用与其他类似策略基金、BDC的费用，并评估了服务成本（包括管理费、激励费及费用比率）[112] - 行政管理协议已获批准延长至2026年6月1日[119] 风险因素：市场与利率 - 美联储在2025年多次下调联邦基金利率，公司净投资收益受借贷成本与投资收益率之差影响[150] - 公司投资组合主要由浮动利率投资构成，预期投资债务期限最长可达10年[150] - 利率上升可能增加投资组合公司的债务成本，影响其财务表现和偿债能力[151] - 通胀率持续高于过去几十年历史水平，增加了劳动力、能源和原材料成本，影响了投资组合公司的运营[152] - 经济衰退或低迷可能导致投资组合公司违约增加，非生息资产上升，投资组合价值减记，并可能增加公司的融资成本[239][240] 风险因素：运营与依赖 - 公司依赖Ares关键人员及其专业网络获取投资信息和交易流，人员流失可能对业务产生重大不利影响[154][155] - 公司高度依赖其投资顾问母公司Ares Management的通信和信息系统，系统故障或运营风险可能严重干扰业务并导致损失[234] - 公司及Ares Management依赖第三方服务提供商处理信息系统、技术和投资组合管理，这些系统的中断或网络安全漏洞可能损害运营和声誉[237] - 公司增长能力取决于其筹集资本的能力，需定期进入资本市场获取现金以进行新投资[158] - 公司竞争策略不主要基于利率，其部分竞争对手提供的贷款利率可能与其相当或更低[184] 风险因素：法律、声誉与ESG - 公司、其高管、董事及投资顾问可能成为诉讼或监管调查的目标，导致费用支出并减少净资产[220][221][222] - 近期针对私募信贷行业的负面舆论可能损害公司声誉，影响借款人关系、募资努力及普通股交易价格[223] - 新的ESG法规（如欧盟CSRD）可能增加公司及其投资组合公司的合规成本与管理负担[217] - 气候变化相关的转型风险与物理风险可能增加公司及其投资组合公司的运营成本（包括保险成本）[219] - 美国关税和进出口法规的变化可能对投资组合公司产生负面影响，进而损害公司利益[229]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _________________ FORM 6-K REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER PURSUANT TO RULE 13a-16 OR 15d-16 UNDER THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Date: February 4, 2026 UBS Group AG (Registrant's Name) Bahnhofstrasse 45, 8001 Zurich, Switzerland (Address of principal executive office) Commission File Number: 1-36764 UBS AG (Registrant's Name) Bahnhofstrasse 45, 8001 Zurich, Switzerland Aeschenvorstadt 1, 4051 Basel, Switzerland (Address of princi ...

公司基本信息与治理结构 - 公司股份代号为6667，于开曼群岛注册成立，并于2022年6月22日在香港联交所主板上市[1][6][8] - 公司控股股东包括俞熔博士、郭美玲女士及美年大健康产业控股股份有限公司（深交所股票代码：002044）等实体[6] - 公司中国主要运营实体包括美因健康科技（北京）有限公司及北京美因医学检验实验室有限公司[5][8] - 公司核数师为国富浩华（香港）会计师事务所有限公司[5] - 公司采纳了受限制股份单位计划，相关股份由独立受托人嘉士图有限公司的全资附属公司Mega Marvelous Limited持有[9] - 公司财务报告遵循香港会计师公会颁布的香港财务报告准则[6] - 公司注册英文名称为Mega Genomics Limited[5] - 最后实际可行日期为2026年1月27日，即本年度报告付印及公布前的最后可行日期[6] - 报告期为截至2024年12月31日止年度[8] - 报告所载金额及百分比数字已作约整，表格总数与分项和之间的差异为约整所致[10] - 公司于2025年7月21日更换核数师，由安永会计师事务所变更为国富浩华（香港）会计师事务所有限公司[106] - 公司股份自2025年4月1日起于联交所暂停买卖[102] - 公司需完成联交所指定的复牌指引，包括进行独立法证调查、证明管理层诚信、进行内部控制审核、刊发未刊发财务业绩等[103][104] - 公司已委聘独立调查公司进行独立法证调查，并委聘外部独立顾问进行内部监控审查[107][108] 收入与利润表现 - 2024年公司收入为人民币1.642亿元，较2023年同比增长8.5%[17] - 2024年公司净利润为人民币4505万元，较2023年增长1500万元[17] - 2024年公司除税前利润为人民币5363万元，2023年为人民币3618万元，2022年为亏损人民币2142万元[15] - 2024年公司实现营业收入人民币1.642亿元，同比增长8.5%[48][49][50] - 2024年公司实现净利润人民币4504.5万元，同比增长50.0%[48][49][53] - 2024年总收入为人民币164,226千元，同比增长8.5%[66] - 年內利润从2023年的人民币30.0百万元增长至2024年的人民币45.0百万元，增幅为50%[84] 毛利率与利润率 - 2024年公司毛利率为72.7%，较2023年的58.4%显著提升14.3个百分点[15] - 2024年公司综合毛利率为72.7%，同比提升14.3个百分点[49][52] - 2024年公司净利润率为27.4%，同比提升7.5个百分点[49][53] - 2024年毛利为人民币119,348千元，同比增长35.2%；毛利率为72.7%，同比提升14.3个百分点[66][72] - 毛利率从2023年的58.4%提升至2024年的72.7%[93] - 净利润率从2023年的19.9%提升至2024年的27.4%[93] 成本与费用 - 2024年销售成本为人民币44,878千元，同比下降28.8%[66][71] - 2024年研发投入为人民币19.2百万元，同比降低14.3%[61] - 销售及分销开支从2023年的人民币30.7百万元增加至2024年的人民币36.6百万元[77] - 研究成本从2023年的人民币22.4百万元减少至2024年的人民币19.2百万元[78] 现金流与资本结构 - 2024年公司经营性现金净流入为人民币5720万元[17] - 经营现金流净额从2023年的人民币163.7百万元下降至2024年的人民币57.2百万元[86][87] - 现金及现金等价物从2023年末的人民币518.3百万元减少5.4%至2024年末的人民币490.3百万元[88] - 资本负债比率从2023年12月31日的6.1%下降1.4个百分点至2024年12月31日的4.7%[91] - 资本开支从2023年的人民币36.1百万元大幅减少至2024年的人民币0.8百万元[95] 业务线表现：消费级基因检测服务 - 消费级基因检测服务收入为人民币1.5959亿元，同比增长47.3%，占总收入97.2%[49][50] - 消费级基因检测服务毛利率为73.0%，同比大幅提升20.1个百分点[52] - 2024年消费级基因检测服务及配套收入为人民币159,594千元，占总收入97.2%，同比增长47.3%[69] - 2024年消费级基因检测分部毛利为人民币116,519千元，毛利率为73.0%，同比提升20.1个百分点[73] 业务线表现：癌症筛查服务 - 癌症筛查服务收入为人民币463.2万元，同比下降89.2%[49][50] - 癌症筛查服务毛利率为61.1%，同比下降11.0个百分点[52] - 2024年癌症筛查服务及配套收入为人民币4,632千元，占总收入2.8%，同比下降89.2%[69] - 2024年癌症筛查分部毛利为人民币2,829千元，毛利率为61.1%，同比下降11.0个百分点[73] - 癌症筛查服务及配套毛利从2023年的人民币31.0百万元大幅下降至2024年的人民币2.8百万元[74] 研发管线与产品进展 - 截至2024年底，公司已商业化114项检测解决方案，其中94项为自主研发[21] - 公司正在开发8种体外诊断管线产品，包括3种消费级基因检测产品和5种疾病筛查产品[22] - 阿尔茨海默症筛查试剂盒项目已采集不少于1,500例样本，并运用机器学习算法筛选生物标志物[26] - 结直肠癌筛查试剂盒已完成数千例样本检测，筛选出的标志物灵敏度与特异性均大于90%[28][30] - 胃癌筛查试剂盒已完成数千例样本检测，筛选出的标志物灵敏度与特异性均大于90%[31][33] - 公司预期其结直肠癌筛查qPCR试剂盒（含3种标志物）将于2027年取得注册证书[30] - 公司预期其胃癌筛查qPCR试剂盒（含3种标志物）将于2027年取得注册证书[33] - 公司预期阿尔茨海默症筛查RT-qPCR试剂盒（含2至3种标志物）将于2027年取得注册证书[27] - 公司自主研发的BRCA1/BRCA2基因突变检测试剂盒已完成试剂配方研制，并初步建立了包含数万个突变位点的数据库[34] - 公司开发的便潜血检测试剂盒和转铁蛋白检测试剂盒已获上海市药监局颁发的医疗器械注册证书，并已实现量产[36] - 公司开发的cfDNA提取和硫化试剂盒及口腔拭子采样器已获备案证书，并已实现量产[36] - 截至2024年12月31日，公司已获授三项发明专利、一项实用新型专利及两项外观设计专利，并已注册50项软件版权及60项商标[38] - 截至2024年底，公司已商业化114项检测解决方案，其中94项为自主研发[61] 研发能力与合作 - 公司研发团队中约65%的成员拥有硕士或以上学位[39] - 公司已与华光创新、广州奥咨达、泰格捷通等业内领先服务供应商建立研发合作关系[41][42][43][44] 运营与产能 - 截至2024年12月31日，公司累计进行了超过2300万次基因检测[20] - 公司的高通量检测平台日均样本处理能力为50,000个[46] - 公司位于北京的实验室总建筑面积约为880平方米[47] - 公司业务覆盖中国超过340个城市的医疗机构[48] - 公司销售网络覆盖中国超过340个城市[62] - 公司计划通过建设新实验室、优化工艺来缩短报告周期并降低运营成本[59] 资产与负债状况 - 截至2024年12月31日，公司资产总值为人民币7.3848亿元，权益总额为人民币6.1468亿元[16] - 2024年公司流动负债为人民币9064万元，较2023年的1.0971亿元有所下降[16] 上市与募资情况 - 公司于2022年6月22日在联交所主板上市，发行11,961,800股普通股，每股发行价18港元，面值总额为2.153亿港元[111] - 全球发售所得款项净额约为1.534亿港元[111] - 截至2024年12月31日，全球发售所得款项净额已使用1.195亿港元，未动用余额为0.339亿港元[112] - 所得款项按计划用途使用：销售及营销使用0.46亿港元（占该用途100%），研发使用0.382亿港元（占该用途99.5%），检测能力及产能使用0.20亿港元（占该用途65.1%），投资及收购未使用，营运资金使用0.153亿港元（占该用途100%）[112] 董事会与高管信息 - 公司执行董事、董事会主席林琳女士在生命及健康领域及企业运营方面拥有约23年的经验[125] - 公司执行董事、创始人之一黄宇峰先生于2024年1月17日不再担任执行董事及首席执行官职务[131] - 公司执行董事姜晶女士于2024年1月17日起，在首席执行官职位空缺期间承担首席执行官之职责[131] - 公司非执行董事郭美玲女士为控股股东之一，并自2015年10月起担任美年大健康的副主席[133][134] - 公司独立非执行董事张影博士自2022年6月起担任重庆长安汽车股份有限公司独立董事[143] - 公司独立非执行董事张影博士自2022年10月起担任中国电影股份有限公司独立董事[143] - 公司独立非执行董事贾庆丰先生于2021年8月6日加入集团担任独立非执行董事[143] - 贾先生于2008年9月至2017年4月担任北京麒麟网文化股份有限公司首席财务官，该公司股份自2015年12月15日至2017年10月25日在新三板挂牌上市[144] - 贾先生于2017年11月至2018年6月担任深圳证券交易所上市公司中文在线（股票代码：300364）副总裁，并于2018年6月至2019年12月晋升为其首席财务官[145] - 谢丹博士，44岁，于2021年8月6日加入集团担任独立非执行董事，在医疗行业拥有约13年研究经验[148] - 易翔博士，44岁，于2019年7月22日加入集团担任研发总监，在分子诊断医疗保健行业拥有约16年经验[150] - 易翔博士曾于2008年9月至2017年7月担任联交所上市公司中生北控生物科技（股份代号：8247）分子诊断研发部部门经理[150] - 安霞博士，42岁，于2017年12月19日加入集团担任运营总监，在生产部门拥有约12年经验[150] - 李琮先生，41岁，于2017年8月1日加入集团担任信息技术总监，在软件工程行业已有约17年经验[153] - 黄宇峰先生自2024年1月17日起不再担任董事及首席执行官[166] - 姜晶女士自2024年1月17日起，于首席执行官职位空缺期间承担首席执行官之职责[165] 公司治理与董事会运作 - 公司已采用上市规则附录C1所载企业管治守则的守则条文作为公司企业管治守则[158] - 董事认为，截至2024年12月31日止整个年度，公司已遵守企业管治守则所载的所有适用守则条文[159] - 董事会现由7名董事组成，包括3名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事[164] - 截至2024年12月31日止年度，公司举行了6次董事会会议、2次审核委员会会议、1次薪酬委员会会议及1次提名委员会会议[168] - 执行董事俞熔博士在2024年出席了9/9次董事会会议，但未出席0/1次股东周年大会[169] - 非执行董事郭美玲女士在2024年出席了9/9次董事会会议、2/2次审核委员会会议、1/1次薪酬委员会会议及1/1次股东周年大会[169] - 独立非执行董事张影博士在2024年出席了9/9次董事会会议、2/2次审核委员会会议、1/1次薪酬委员会会议、1/1次提名委员会会议及1/1次股东周年大会[169] - 主席于本年度与独立非执行董事举行了一次没有其他董事出席的会议[170] - 董事会认为全体独立非执行董事均属独立人士[175] - 截至2024年12月31日止年度，全体董事均以单独问卷形式完成独立性评估，结果令人信纳[176] - 公司董事会确保至少委任三名独立非执行董事，且其中至少三分之一成员为独立非执行董事[179] - 公司非执行董事（包括独立非执行董事）任期均为三年，届满后可续期[181] - 在任董事中，约三分之一（或最接近但不少于三分之一）须于股东周年大会上轮席退任，每位董事至少每三年退任一次[181] - 截至2024年12月31日止年度，审计委员会举行了两次会议[188] - 截至2024年12月31日止年度，审计委员会与外部核数师在无执行董事在场的情况下开会一次[189] - 截至2024年12月31日止年度，薪酬委员会举行了一次会议[191] - 审计委员会由三名成员组成，包括两名独立非执行董事和一名非执行董事[188] - 薪酬委员会由三名成员组成，包括两名独立非执行董事和一名非执行董事[190] - 截至2024年12月31日止年度，所有董事（包括已离任的）均参加了培训课程[186] - 高级管理层薪酬政策基于技能、知识、责任及参与程度制定，不参与决定自身薪酬[193][194] - 提名委员会在2024年度举行了一次会议，评估董事会结构及独立性[196] 董事会与员工构成 - 董事会由7名董事组成，其中男性4名，女性3名，女性占比42.9%[198][199] - 董事会年龄结构：41-50岁董事5名，51-60岁董事2名[198] - 董事会构成：执行董事3名，非执行董事1名，独立非执行董事3名[198] - 董事会教育背景：商业管理4名，会计及财务2名，其他1名[198] - 集团雇员总数中女性占比58.5%，男性占比41.5%[199] - 高级管理层中女性占比30.0%，男性占比70.0%[199] - 其他雇员中女性占比60.0%，男性占比40.0%[199] - 公司已设定董事会性别多元化可量化目标：至少有两名女性董事，当前为三名[199] - 截至2024年12月31日，公司共有209名雇员[100] 股权激励计划 - 公司于2022年12月29日根据受限制股份单位计划授出合共27,272,000份受限制股份单位[101]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度GAAP总投资收入为7509.6万美元（每股0.85美元），调整后总投资收入为7448.1万美元（每股0.85美元）[30] - 2025年第四季度GAAP净投资收入为3670.3万美元（每股0.42美元），调整后净投资收入为3608.8万美元（每股0.41美元）[30] - 调整后净投资收入为3670万美元，合每股0.41美元，覆盖了股息[3] - 2025年第四季度（截至12月31日）总投资收入为7509.6万美元，环比（上季度7731.5万美元）下降2.9%，同比（2024年同期8664.7万美元）下降13.3%[39] - 2025年第四季度净投资收入为3670.3万美元，环比（上季度3580.2万美元）增长2.5%，每股净投资收入为0.42美元[39] - 总投资收益为7510万美元（每股0.85美元），较上一季度7730万美元（每股0.88美元）下降，主要因参考利率降低和原始发行折扣加速减少[5] - 2025年第四季度净投资收益（亏损）为560.8万美元，环比（上季度2457.8万美元）下降77.2%，每股收益为0.06美元[39] - 2025年第四季度GAAP税后净已实现及未实现损失为3109.5万美元（每股-0.35美元），调整后相应损失为3038.5万美元（每股-0.34美元）[30] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 净费用为3838万美元，较上一季度下降290万美元，主要因第一部分激励费用降低[8] - 2025年第四季度总费用为3837.6万美元，其中利息支出为2665.9万美元，占总费用的69.5%[39] 投资组合表现 - 投资组合公允价值为29.49亿美元，包含167家公司投资，其中95.4%为债务投资[14][15] - 截至2025年12月31日，投资组合公允价值为29.49亿美元，较上一季度的28.48亿美元增长3.5%[37] - 第一留置权贷款占投资组合的84.8%，非应计债务投资占债务投资公允价值的3.1%[15] - 新投资承诺额为3.166亿美元，新债务投资的加权平均收益率为8.7%[5] - 2025年第四季度利息收入为6692.3万美元，其中非控制/非关联投资利息收入为6055.7万美元，占总利息收入的90.5%[39] - 截至2025年12月31日，债务投资组合中处于非计息状态的投资有11项，按成本和公允价值计算分别占投资组合的6.5%和3.1%[17] - 2025年第四季度净未实现投资贬值（扣除税收后）为3241.8万美元，主要受控制投资贬值896.0万美元和非控制/非关联投资贬值2453.4万美元影响[39] 合资企业（JV）表现 - SLF JV I的股权投资公允价值为1.209亿美元，较上季度下降3.0%；其资产为4.1亿美元，季度现金利息收入为320万美元[18][19] - Glick JV的股权投资公允价值为4390万美元，较上季度下降4.6%；其资产为1.916亿美元，季度现金利息收入为130万美元[20][21] 资产、负债与资本结构 - 截至2025年12月31日，公司总资产为30.98亿美元，较上一季度（2025年9月30日）的30.03亿美元增长3.2%[37] - 截至2025年12月31日，总负债为16.62亿美元，较上一季度的15.37亿美元增长8.1%，主要由于信贷设施应付账款从5.45亿美元增至6.65亿美元[37] - 总债务余额为16.15亿美元，总债务与权益比率为1.12倍，净债务与权益比率为1.07倍[5] - 公司总债务本金余额为16.15亿美元，其中循环信贷设施借款6.65亿美元，无担保应付票据9.5亿美元；债务构成中41%为有担保，59%为无担保[22] - 公司总债务权益比率和净债务权益比率在2025年12月31日分别为1.12倍和1.07倍[24] - 截至2025年12月31日，债务加权平均利率（含利率互换影响）为6.1%，较上一季度的6.5%下降[24] 流动性状况 - 流动性包括8080万美元无限制现金及现金等价物，以及4.95亿美元信贷额度未提取部分[5] - 公司拥有8080万美元无限制现金及现金等价物，以及4.95亿美元的未提取信贷额度[23] 股东回报与净资产值（NAV） - 宣布季度现金股息为每股0.40美元，将于2026年3月31日支付[4][5] - 截至2025年12月31日，每股净资产值为16.30美元，较上一季度16.64美元下降，主要受某些债务和股权投资未实现贬值影响[5] - 截至2025年12月31日，每股净资产（NAV）为16.30美元，较上一季度的16.64美元下降2.0%[37]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度净销售额为36.846亿美元，同比下降1.0%；全年净销售额为151.304亿美元，同比下降1.5%[2] - 第四季度营业利润为3.094亿美元，同比增长54.7%；全年营业利润为7.358亿美元，同比增长31.3%[2] - 全年来自持续经营的净利润为4.019亿美元，同比增长40.4%；全年稀释后每股收益为2.65美元[2] - 2025年第四季度非GAAP调整后持续经营业务净利润为2.143亿美元，摊薄后每股收益为1.41美元[9] - 2025年全年非GAAP调整后持续经营业务净利润为7.095亿美元，摊薄后每股收益为4.67美元[10] - 2025年第四季度非GAAP调整前利润总额为6410万美元，全年为3.962亿美元[18] 财务数据关键指标变化：成本、费用与利润率 - 第四季度毛利率为33.2%，同比提升240个基点；全年毛利率为30.3%，同比提升90个基点[2] - 2025年第四季度非GAAP调整后毛利率为33.3%，销售及行政管理费用率改善至21.5%[9] - 2025年全年非GAAP调整后毛利率为30.7%，销售及行政管理费用率改善至21.5%[10] - 2025年第四季度调整后EBITDA为4.973亿美元，利润率提升至13.5%[16] - 2025年全年调整后EBITDA为16.383亿美元，利润率提升至10.8%[16] 各条业务线表现 - 工具与户外部门第四季度销售额为31.604亿美元，同比下降2.1%；部门利润率为13.2%，同比提升400个基点[8] - 工程紧固部门第四季度销售额为5.242亿美元，同比增长6.3%；部门利润率为12.1%，同比提升140个基点[8] - 2025年第四季度工具与户外部门非GAAP调整后部门利润为4.297亿美元，利润率提升至13.6%[11] - 2025年全年工具与户外部门非GAAP调整后部门利润为14.104亿美元，利润率为10.7%[13] - 2025年全年工程紧固部门非GAAP调整后部门利润为2.263亿美元，利润率为11.5%[13] 各地区表现 - 2025年第四季度Tools & Outdoor部门非GAAP有机增长为-4%，其中北美地区为-5%，欧洲地区为-3%[19] 管理层讨论和指引 - 2025年第四季度Stanley Black & Decker的GAAP收入增长为-1%，非GAAP有机增长为-3%[19] - 2025年第四季度Engineered Fastening部门GAAP收入增长为6%，非GAAP有机增长为8%[19] 非GAAP调整与特殊项目 - 非GAAP调整主要涉及供应链转型相关的工厂布局调整成本及自愿退休计划费用[11][13] - 2025年第四季度资产减值费用为2040万美元，全年为1.895亿美元[18] - 2025年第四季度重组费用为3700万美元，全年为8910万美元[18] - 2025年全年供应链转型成本中，足迹合理化相关费用为1900万美元，材料生产力和运营卓越相关费用为1530万美元[18] - 2025年全年自愿退休计划成本为1150万美元（毛利影响）和3110万美元（销售、一般及行政费用影响）[18] - 2024年全年环境相关费用为1.432亿美元[18] - 2025年资产减值费用包括：1.084亿美元与品牌优先战略更新（Lenox, Troy-Bilt, Irwin商标）相关，4390万美元与少数股权投资减记相关[20] 现金流与股东回报 - 全年经营活动产生的现金流为9.712亿美元，自由现金流为6.879亿美元[6] - 公司全年支付现金股息5.006亿美元，每股股息3.30美元[2][6] 其他财务数据 - 截至2026年1月3日，总资产为212.437亿美元，库存为41.571亿美元，同比减少8.4%[4] - 截至2026年1-3日，总债务为53.03亿美元（短期借款6.056亿+长期债务当期部分5.548亿+长期债务47.033亿）[4]

股息与股东回报 - 宣布2026年第一季度股息为每股0.48美元[1] - 董事会将股票回购计划延长至2027年2月15日，授权回购总额高达10亿美元[21] 每股收益表现 - 2025年第四季度GAAP每股净收益为0.41美元，核心每股收益为0.50美元[3] - 2025年全年GAAP每股净收益为1.86美元，核心每股收益为2.01美元[3] - 2025年第四季度GAAP每股净收益为0.41美元，较上年同期的0.55美元下降[37] - 2025年全年GAAP每股净收益为1.86美元，较上年的2.44美元下降23.8%[37] - 2025年第四季度核心每股收益为0.50美元，较上年同期的0.55美元下降[37] - 2025年全年核心每股收益为2.01美元，较上年的2.33美元下降13.7%[37] - 2025年第四季度已实现和未实现净收益为每股0.11美元[37] - 2025年全年已实现和未实现净收益为每股0.16美元，上年同期为净损失0.14美元[37] 净投资收入与净收益 - 2025年第四季度净投资收入3.7亿美元，全年净投资收入14.15亿美元；第四季度每股净收益0.41美元，全年每股净收益1.86美元[34] 投资活动（新增与退出） - 2025年第四季度新增投资承诺额约为58.25亿美元，其中约41亿美元已出资[11] - 2025年第四季度退出的投资承诺额约为46.61亿美元[12] - 2026年1月1日至29日新增投资承诺约14亿美元，其中9.66亿美元已出资，90%为第一留置权高级担保贷款[22] - 同期新增投资承诺的加权平均收益率：债务及其他创收证券为9.0%，总投资为8.5%[22] - 2026年1月1日至29日退出投资承诺约7.09亿美元，其中89%为第一留置权高级担保贷款[23] - 同期退出投资的加权平均收益率：债务及其他创收证券为10.1%，总投资为10.0%，实现净收益约1600万美元[23] - 截至2026年1月29日，投资积压订单约为22亿美元[24] 资产与负债状况 - 截至2025年12月31日，投资组合公允价值为294.85亿美元，总资产为312.35亿美元，股东权益为143.18亿美元[3] - 截至2025年12月31日，公司拥有6.38亿美元现金及现金等价物，未偿还债务本金总额为160亿美元[14] - 截至2025年12月31日，总资产312.35亿美元，总负债169.17亿美元，股东权益143.18亿美元，每股净资产19.94美元[31] 融资与债务管理 - 2025年12月，子公司完成一笔10亿美元的定期债务证券化[15] - 2026年1月发行7.5亿美元无担保票据，年利率5.250%，并签订等额名义本金利率互换协议[19] - 2026年1月偿还了11.5亿美元到期的无担保票据，年利率为3.875%[20] 股权融资 - 2025年第四季度，公司通过股权分销协议发行并出售约110万股普通股，净收益约2200万美元[16] 资产质量 - 截至2025年12月31日，非应计贷款占按摊销成本计总投资额的1.8%（按公允价值计为1.2%）[13] 流通股数 - 2025年第四季度基本和稀释后加权平均流通股数约为7.16亿股[37] - 2025年全年基本和稀释后加权平均流通股数约为6.99亿股[37] - 2024年第四季度基本和稀释后加权平均流通股数约为6.55亿股[37] - 2024年全年基本和稀释后加权平均流通股数约为6.24亿股[37]