财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第一季度营收为6.3亿美元，同比增长29%[3] - 2026财年第一季度净利润为1300万美元，去年同期净亏损1700万美元[3] - 2025财年第一季度（截至2025年12月27日）调整后息税折旧摊销前利润为6690.3万美元，环比增长35.4%，同比大幅增长273.8%[20] - 2026财年第一季度调整后EBITDA为6700万美元，去年同期为1800万美元[3] - 归属于普通股股东的净利润为260.2万美元，基本每股收益为0.02美元[18] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 总毛利润为1.33424亿美元，毛利率约为21.2%[18] - 2025财年第一季度调整后毛利率为23.4%，环比提升130个基点，同比提升570个基点[20] - 运营费用为1.26898亿美元，其中研发费用为4300.6万美元，销售、一般及行政费用为8121.9万美元[18] - 2025财年第一季度研发费用为4300.6万美元，环比下降23.1%[20] 业务线表现 - 系统业务营收为5.90292亿美元，占总营收主体[18] 管理层讨论和指引 - 公司预计第二季度营收在6.5亿美元至6.7亿美元之间[5] - 公司预计第二季度调整后EBITDA在7000万美元至7500万美元之间[5] 现金流状况 - 2025财年第一季度自由现金流为1.89488亿美元，环比下降61.7%，同比略降4.1%[21] - 2025财年第一季度经营活动产生的现金流量净额为1.9154亿美元，环比大幅下降63.9%[27] - 本季度净现金、现金等价物及受限现金增加5.74亿美元[28] - 本季度汇率变动对现金、现金等价物及受限现金产生负向影响，金额为800万美元[28] 现金及现金等价物变化 - 季度末现金及现金等价物为18亿美元，环比增加5.74亿美元，其中包含增发股票获得的4.24亿美元净收益[3] - 公司现金及现金等价物从2025财年第四季度末的12.44993亿美元增至18.19102亿美元，增长46.1%[25] - 期末现金、现金等价物及受限现金总额为18.21亿美元[28] - 期初现金、现金等价物及受限现金总额为12.47亿美元[28] - 与上季度（9月27日）相比，期末现金及现金等价物从12.45亿美元增至18.19亿美元[28] - 与去年同期（12月28日）相比，期末现金及现金等价物从9.03亿美元增至18.19亿美元[28] - 期末受限现金为220万美元[28] 其他财务数据：资产负债与权益 - 递延收入总额（流动与非流动）从13.67244亿美元增至14.99497亿美元，增长9.7%[25] - 2025财年第一季度总股东权益从2.20193亿美元增至6.63774亿美元，增长201.5%[25] - 2025财年第一季度A类普通股流通股数量从1.12635932亿股增至1.23225754亿股，增长9.4%[23] - 2025财年第一季度应收账款从1.86705亿美元降至1.07631亿美元，下降42.3%[25]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025财年，公司专业护理服务收入约46.6%来自医疗补助计划，24.7%来自医疗保险计划[26] - 2025财年，公司标准承载者业务板块产生租金收入1.269亿美元，其中1.076亿美元来自内部关联子公司[27] - 公司老年生活及其他辅助业务收入合计约占年收入的4.6%[28] - 2025财年，公司老年生活业务收入约55.5%来自私人支付[30] - 2025年专业护理患者天数中，医疗补助占比59.0%，医疗保险占比11.6%，管理式医疗占比13.5%[60] - 2025年专业护理服务组合（Skilled Mix）占患者天数的30.7%，高于2024年的29.9%[60] - 对于2002年至2025年间收购的设施，其总EBITDAR占收入的比例从运营前三个月的13.2%提升至第13至15个月的16.6%，并在第45个月（原文为季度，疑为笔误）达到18.8%[95] - 公司认为，最后20%床位/单元的增量运营利润率显著高于前80%[91] - 2025财年，根据最终规则，医疗保险A部分下的专业护理机构（SNF）支付净增长4.2%。增长基于3.0%的市场篮子指数、1.7%的预测误差调整和负0.5%的生产率调整[147] - 2025年医疗保险B部分服务转换因子(CF)降至32.35美元，较2024年的33.29美元减少2.83%[159] - 2026年联邦医疗保险B部分医生付费计划中，高级替代支付模式（AAPM）参与者的转换因子定为33.57美元，较2025年增长3.77%；非参与者的转换因子为33.40美元，增长3.26%[128] - 2026年1月1日至2027年1月1日期间，根据OBBB法案，服务转换因子将获得2.5%的一次性上调[160] - 2026年医疗保险医师付费方案提议将转换因子提高2.5%[160] - 联邦医疗保险（Medicare）针对专业护理机构（SNF）的2026财年支付费率最终确定上调3.2%[123] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司约60.0%的总支出与薪酬相关[97] 各条业务线表现：专业护理服务 - 截至2025年12月31日，公司专业护理服务业务在357个运营点拥有37,911张运营床位[26] - 2021年1月1日至2025年12月31日，公司收购了145家机构，增加了14,739张专业护理床位和1,148个老年生活单元[33] - 2025财年，公司通过新增40个独立专业护理运营点、5个独立老年生活运营点及1个园区运营点，增加了4,175张专业护理床位和313个老年生活单元[35] - 截至2025年12月，公司拥有4星或5星评级的专业护理机构数量为153家[41] - 截至2025年12月，公司所有机构的总体星级评分平均比全国平均水平高6.8%，质量指标评分平均比全国平均水平高18.2%[41] - 截至2025年12月31日，公司已扩展至373家机构，拥有37,911张运营中的专业护理床位和3,402个高级生活单元[81] - 2025年公司专业护理机构的平均综合入住率为82.2%，2024年为80.5%[92] - 医疗保险（Medicare）目前占公司专业护理服务收入约24.7%，是第二大支付方[135] 各条业务线表现：老年生活业务 - 截至2025年12月31日，公司拥有47个老年生活社区，共计3,402个单元[29] 各条业务线表现：房地产投资 - 2025财年，公司标准承载者业务板块产生租金收入1.269亿美元，其中1.076亿美元来自内部关联子公司[27] - 租赁收入基于不可撤销的经营性租赁，初始期限通常为15至20年，租金按消费者价格指数调整[66] - 截至2025年12月31日，公司房地产投资组合拥有158处设施[83] - 公司相信Standard Bearer符合作为房地产投资信托基金的组织和运营要求[224] 管理层讨论和指引：运营与战略 - 公司通过独特的激励计划（如员工股票期权和绩效奖金）来吸引和留住人才[77] - 公司CEO培训计划通常有70至80名候选管理人员在受训，其培训时长远超大多数业务所在州规定的1000小时最低要求[88] - 约89%的子公司员工在2025年向Elevate Charities紧急基金捐款[104] - 自2018年以来，合作慈善机构已向员工授予332项奖学金[103] - 2024年成立的Insignia Pathway在其运营第一年向来自23个国家的注册护士发放了超过100万美元的助学金[105] - 公司拥有约46,000名全职等效员工[97] 管理层讨论和指引：监管与支付环境 - 公司收入主要依赖医疗补助和医疗保险计划，专业护理服务收入高度依赖于此[45] - 医疗补助报销率通常低于其他支付方，且各州差异大，受州预算和法规变化影响[47][48] - 医疗保险专业护理设施覆盖范围限制为每次疾病发作100天，按预先确定的每日费率支付[50] - 公司预计短期医疗补助支出可能波动，受2025年7月通过的“One Big Beautiful Bill”及各州预算变化影响[49] - 若专业护理机构未按要求提交质量数据，其支付率每个财年将被削减2.0%[138] - 从2026财年开始，参与专业护理机构质量报告计划（SNF QRP）的机构若未达到最低数据评估提交90%的要求，将面临2.0%的支付削减[143] - 自2026财年起，每年随机抽取1500家专业护理机构进行数据验证审计，未能在45天内提供所需文件将导致不合规，并面临2%的医疗保险支付削减[145] - 医疗保险支付因预算扣押（Sequester）而持续削减2.0%，该措施至少持续到2025年底。原定2026年1月生效的4.0%额外削减已被推迟[149] - 对于医疗保险B部分的康复服务，多项手术支付削减政策（MPPR）持续适用，对同一天提供的第二项及后续治疗程序，其操作费用支付削减50.0%[157] - 2025日历年，物理治疗与言语病理治疗合并服务的编码修改阈值（KX modifier threshold）为2,410美元，职业治疗服务的单独阈值也为2,410美元[155] - 专业护理机构价值购买计划（SNF-VBP）在2023财年得到扩展，新增了医疗相关感染和总护理时长等质量指标，分别于2026财年和2027财年生效[150] - 2025年物理治疗和言语语言病理联合治疗编码修饰符阈值提高3.6%，至2,410美元[159] - 针对物理治疗和职业治疗（联合）以及言语语言病理的针对性医疗审查阈值预计在2027年前保持在3,000美元[159] - 联邦医疗保险B部分医生付费计划对某些非基于时间的服务（如部分治疗服务）支付削减2.5%[129] - 2026日历年的远程医疗发起站点设施费提高至31.85美元[130] - 对于2028和2029财年，联邦医疗保险与医疗补助服务中心（CMS）已为SNF价值购买（VBP）计划设定了绩效标准，并将首次纳入SNF住院期间潜在可预防再入院（SNF WS PPR）指标[126] 其他重要内容：监管政策与法律变化 - 2024年4月发布的最低人员配置标准最终规则于2025年12月2日被废除[134] - 远程医疗豁免政策已恢复并延长至2027年12月31日，取消了地理限制并允许更多医疗服务提供者提供远程服务[113] - 《一个宏大而美丽的法案》（OBBB）将州指导支付（SDP）上限设定为：医疗补助扩展州不超过联邦医疗保险等效支付率的100%，非扩展州不超过110%[117] - OBBB法案规定，从2028财年开始，医疗补助扩展州的“hold harmless”安全港限额每年降低0.5%，直至2032财年降至3.5%[115] - OBBB法案将长期护理申请者的住房资产豁免上限设定为100万美元，自2028年1月1日起生效[118] - 从2027财年开始，OBBB法案要求各州每6个月（而非每年）进行一次医疗补助资格重新确定，并将大多数参保者的追溯资格从90天缩短至30天（长期护理居民为60天）[116] - 2025年3月15日签署的法律将疫情时期的远程医疗豁免延长至2025年9月30日[158] - 2025年综合拨款法案将部分远程医疗灵活性延长至2027年12月31日[158] - 2024年，医疗保险和医疗补助服务中心为PACE组织发布了新的处方药事件报告要求，以根据《2022年通胀削减法案》获得制造商折扣[164] - 2025年4月28日生效的《州操作手册》更新，修订了感染控制、人员配备等多领域的调查员指南[175] - 2025年7月30日起，五星评级系统的健康检查评分将仅基于最近两次调查，权重分别为75%和25%[187] - 2026年1月28日起，长期使用抗精神病药物指标更新后，全国报告率预计将从14.6%上升至17.0%[188] - 2024年4月，CMS冻结了4项质量指标和3项人员配置指标，并于2025年1月解冻并更新了其中4项质量指标[190] - 2024年7月，CMS将人员流动的定义从连续60天未工作延长至90天[191] - 2023年11月的最终规则要求SNF公开披露所有权和管理结构，原定2026年1月1日的合规截止日期在2025年12月被无限期暂停[192] - 2025年6月20日，德克萨斯州通过SB 457法案，允许新运营商从2025年9月1日起在所有权变更过程中获得不间断的医疗补助支付[194] - 2024年6月28日，美国最高法院在Loper案中推翻了“雪佛龙原则”，这可能对HHS和CMS的法规制定与执行产生重大而持久的影响[195][197] - 2022年10月，CMS提高了对未能改善的特别关注设施的处罚标准，并延长了毕业后的监督期至三年[201] - 2025年10月24日，OIG报告指出，2013年至2022年间，从特别关注计划毕业的SNF未能维持其改善成果[202] - 设施若存在持续缺陷，可能面临付款拒付等制裁，导致新入院患者收入的实际损失[203] - 违反《社会保障法》的刑事罚款可超过10万美元，民事罚款可超过10万美元/次，并可处以最高三倍报酬的罚金[207] - 违反《斯塔克法》可能导致民事罚款，包括三倍赔偿[208] - 公司为遵守HIPAA隐私和安全要求承担持续合规的显著成本[209] - SAMHSA关于物质使用障碍记录保密性的新规合规截止日期为2026年2月16日[210] - CMS互操作性和事先授权最终规则要求支付方在2026年1月1日前采用新的患者访问API，并在2027年1月1日前完成患者和提供者访问API的实施[212] - 司法部和联邦贸易委员会于2023年7月19日发布了包含13项指南的反垄断政策草案声明[214] - 华盛顿州类似HSR的要求新立法于2025年7月27日生效[218] - 加州医疗保健可负担性办公室要求至少在达成协议或交易前90天提交“重大变更通知”[219] - 公司于2025年10月10日收到OHCA的调查传票，并已向加州法院提起诉讼[221] 其他重要内容：市场竞争与风险 - 行业竞争激烈且分散，家庭健康和社区护理提供者构成潜在竞争，可能减少对专业护理设施的需求[70] - 监察长办公室审计发现，B部分可能为A部分已涵盖的药物多支付了超过4.65亿美元[182]

收入和利润（同比环比） - 2025财年第四季度营收为2.152亿美元，环比增长6.2%，同比增长13.6%[2] - 2025财年全年营收创纪录，达7.85亿美元，同比增长2.8%[2] - 第四季度GAAP摊薄后每股收益为0.29美元，环比增长0.09美元[4] - 第四季度非GAAP摊薄后每股收益为0.46美元，环比增长0.13美元[5] - 2025财年GAAP净利润为5440万美元，非GAAP净利润为1.015亿美元[4][5] - 2025财年第四季度GAAP净利润为2321.8万美元，Non-GAAP净利润为3656.3万美元，环比分别增长48.3%和42.4%[21] - 2025财年全年GAAP净利润为5436.1万美元，同比下降21.9%；Non-GAAP净利润为1.0147亿美元，同比增长12.5%[21] - 2025财年全年GAAP每股基本收益为0.70美元，Non-GAAP每股基本收益为1.31美元[21] 成本和费用（同比环比） - 第四季度GAAP毛利率为42.2%，环比提升240个基点，同比提升340个基点[4] - 第四季度非GAAP毛利率为43.9%，环比提升290个基点，同比提升370个基点[5] - 2025财年第四季度GAAP毛利率为42.2%，Non-GAAP毛利率为43.9%，均高于前一季度的39.8%和41.0%以及去年同期的38.8%和40.2%[19] - 2025年下半年非GAAP毛利率提升540个基点，预计2026年第一季度将继续扩张[7] - 2025财年第四季度重组费用为207万美元，显著高于前一季度的38.9万美元和去年同期的40.3万美元[19] 现金流表现 - 第四季度运营现金流为4600万美元，自由现金流为3470万美元[8] - 2025财年第四季度经营活动产生的现金流为4597.5万美元，自由现金流为3474.8万美元[21] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年第一季度营收为2.25亿美元（±500万美元），非GAAP毛利率为45%（±1.5%）[10] - 公司强调非GAAP财务指标是管理层规划和评估运营绩效的主要依据[26] - 公司使用自由现金流作为评估业务和流动性的补充指标，并认为其与GAAP结果结合能更完整反映现金流影响因素[26] - 非GAAP指标调整了某些项目及其税务影响，以方便不同期间运营业绩的可比性[26] - 公司提醒非GAAP财务指标存在局限性，不应被视为替代或优于GAAP指标[26] 资本支出与投资活动 - 2025财年全年资本支出为10.3658亿美元，同比激增169.7%[21][23] - 2025财年收购业务支出2058万美元，并购买了6715.6万美元的股权投资[23] 股东回报与权益变动 - 2025财年全年通过股票回购计划购买普通股支出2624.4万美元[23] - 股东权益总额从2024年12月28日的94.7768亿美元增长至2025年12月27日的103.5403亿美元，增长约9.2%[25] - 累计收益从2024年12月28日的12.0945亿美元增长至2025年12月27日的17.5306亿美元，增长约44.9%[25] 资产与负债状况 - 公司总资产从2024年12月28日的114.6215亿美元增长至2025年12月27日的122.4362亿美元，增长约6.8%[25] - 现金及现金等价物从2024年12月28日的19.0728亿美元减少至2025年12月27日的10.333亿美元，下降约45.8%[25] - 截至2025财年末，现金及现金等价物和受限现金为1.0705亿美元，较期初的1.9721亿美元减少45.7%[23] - 存货净额从2024年12月28日的10.1676亿美元增长至2025年12月27日的11.0884亿美元，增长约9.1%[25] - 商誉从2024年12月28日的19.9171亿美元增长至2025年12月27日的21.6029亿美元，增长约8.5%[25]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度净销售额为3.544亿美元，同比下降3.3%[118][120] - 2025年第四季度净亏损为1.25亿美元，占净销售额的35.3%[118] - 2025年第四季度持续经营业务净亏损为4780万美元，占净销售额的13.5%[118] - 持续经营业务净亏损为4780万美元（2025财年第一季度），摊薄后每股亏损0.83美元，较上年同期亏损6610万美元（每股亏损1.15美元）有所收窄[136] - 2025年第四季度来自终止经营业务的亏损（税后）为7720万美元[118] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度毛利率为25.0%，同比提升0.9个百分点[118][124] - 2025年第四季度销售、一般及行政费用为1.06亿美元，同比下降6.6%[118][125] - 2025年第四季度广告费用为2110万美元，同比增长20.6%[125] - 公司费用为2530万美元（2025财年第一季度），同比下降25.4%（2024财年第一季度为3390万美元）[145] - 利息支出为2720万美元（2025财年第一季度），同比下降19.8%（2024财年第一季度为3390万美元），主要因平均借款减少1.728亿美元及加权平均利率（扣除利率互换影响后）下降80个基点[134] 业务线表现 - 美国消费者部门净销售额为3.285亿美元（2025财年第一季度），同比下降3.6%（2024财年第一季度为3.409亿美元），销量下降5.4%部分被价格上涨1.8%所抵消[142] - 美国消费者部门利润为900万美元（2025财年第一季度），低于上年同期的980万美元[143] - 联营公司权益亏损为1310万美元（2025财年第一季度）和990万美元（2024财年第一季度），其中Bonnie Plants, LLC相关亏损分别为1060万美元和990万美元[133] 管理层讨论和指引 - 2025年第四季度净销售额下降主要由销量和组合下降5.2%驱动，部分被定价提升1.8%所抵消[120] - 公司净销售具有季节性，第二和第三财季合计占比通常超过78%[113][114] - 公司因Hawthorne业务被归类为持有待售，记录了一笔1.048亿美元的非现金税前估值调整费用[115] 债务与融资活动 - 第七次修订信贷协议提供总额20亿美元的五年期高级担保贷款融资，包括15亿美元循环信贷和5亿美元定期贷款[154] - 截至2025年12月27日，公司在第七次修订信贷协议下的借款可用额度为9.798亿美元，信贷设施加权平均利率（不含利率互换影响）为7.0%（2025财年第一季度），低于上年同期的8.5%[156] - 公司有一笔2.5亿美元、利率5.250%的优先票据将于2026年12月15日到期，已重新分类为流动负债，计划在2026财年偿还[159] - 公司发行了多笔优先票据：4.5亿美元利率4.500%（2029年到期）、5亿美元利率4.000%（2031年到期）、4亿美元利率4.375%（2032年到期）[160][161][162] - 截至2025年12月27日，利率互换协议的最大名义本金总额为4.5亿美元，用于对冲可变利率债务风险[164] 财务健康与流动性 - 经营活动所用现金净额为3.704亿美元（2025财年第一季度），较上年同期的4.453亿美元减少7490万美元[146][147] - 融资活动提供现金净额为3.668亿美元（2025财年第一季度），主要因债务工具净借款4.225亿美元，同时支付股息3830万美元[149] - 截至2025年12月27日，公司杠杆比率为4.03，低于第七次修订信贷协议规定的最高允许比率5.00[157] - 截至2025年12月27日，公司利息覆盖比率为5.05，高于2026财年季度最低要求3.00[157] - 根据第七次修订信贷协议，若支付限制性付款后杠杆比率不超过4.00，则相关付款无上限；否则每年限制性付款总额不得超过2.25亿美元[158] 担保人财务汇总 - 截至2025年12月27日，担保人汇总的当前资产为11.277亿美元，非当前资产为16.67亿美元[174] - 截至2025年12月27日，担保人汇总的当前负债为8.477亿美元，非当前负债为25.431亿美元[174] - 截至2025年9月30日的财年，担保人汇总的净销售额为30.185亿美元，净收入为1.804亿美元[175] - 截至2025年12月27日的季度，担保人汇总的净销售额为3.334亿美元，净亏损为1.226亿美元[175]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第一季度净亏损为350万美元，较上年同期的净亏损920万美元改善62.0%[3][4] - 2026财年第一季度净亏损为359.5万美元，较去年同期的净亏损925.1万美元收窄61.2%[32] - 2025年第四季度净亏损为348.1万美元，较2024年同期的净亏损916.7万美元有所收窄[37] - 第一季度EBITDA为241.2万美元，上年同期为-667.2万美元[3][4] - 2025年第四季度（截至12月31日）的EBITDA为241.2万美元，较2024年同期的亏损667.2万美元大幅改善[37] - 2025年第四季度（截至12月31日）的Adjusted EBITDA为272.1万美元，而2024年同期为亏损667.2万美元[37] - 基本和稀释后每股亏损为0.45美元，较去年同期的1.20美元有所改善[32] - 2026财年第一季度总营业收入为188.7万美元，较去年同期的1689.4万美元大幅下降88.8%[32] - 第一季度收入为188.7万美元，较上年同期的1689.4万美元下降88.8%[4] 财务数据关键指标变化：现金流与股息 - 经营活动产生的现金流量净流出为546.9万美元，较去年同期的净流出759.7万美元有所改善[33] - 公司季度内支付现金股息38.3万美元，每股0.05美元[32][33] - 公司通过出售物业和设备获得494万美元收益，是季度其他收入净额436.2万美元的主要来源[32] 各条业务线表现 - 柑橘业务部门第一季度营收为88.3万美元，较上年同期的1632.6万美元下降94.6%[8] - 公司Alico Citrus业务部门收入从去年同期的1632.6万美元骤降至88.3万美元，降幅达94.6%[32] - 土地管理及其他业务第一季度收入同比增长76.8%[9] 土地资产与销售表现 - 第一季度完成土地销售770万美元，年初至今（截至2026年1月）土地销售总额达3450万美元[2] - 2026年1月（季度后）完成一笔2680万美元的土地销售[3] - 公司土地面积从约4.9万英亩减少至约4.6万英亩，因于2026年1月14日完成出售一片前柑橘园[24] - 截至2026年1月，可耕种土地利用率达到97%[2] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年调整后EBITDA约为1400万美元，年末现金约为5000万美元，净债务约为3500万美元[22] - 公司预测到2026年9月30日，净债务将降至3529.7万美元[38] - 公司预测到2026年9月30日，现金及现金等价物将增至5000万美元[38] 其他财务数据：现金、债务与资产 - 截至2025年12月31日，公司持有现金及现金等价物为3475.6万美元[4] - 截至2025年12月31日，公司净债务为5074.5万美元，较2025年9月30日的4741.9万美元有所增加[38] - 截至2025年12月31日，公司总债务为8550.1万美元，现金及现金等价物为3475.6万美元[38] - 公司总资产从2025年9月30日的2.015亿美元下降至2025年12月31日的1.950亿美元，减少约650万美元[31] - 现金及现金等价物从3812.8万美元降至3475.6万美元，减少约337.2万美元[31] 其他重要内容：非GAAP指标调整 - 公司修订了非GAAP指标Adjusted EBITDA的计算方法，以更好地反映战略转型后的核心业绩[35] - 新计算方法剔除了长期资产减值、重组及其他费用，不再调整存货可变现净值、不动产及设备处置损益等项目[35] - 计算方法变更使截至2024年6月30日的三个月和九个月的Adjusted EBITDA分别增加了460万美元和6120万美元[35]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第一季度总收入为123亿美元，同比增长5%[75] - 2026财年第一季度净利润为30亿美元，同比下降6%[75] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026财年第一季度毛利率为55%，同比下降1个百分点，主要因QCT部门毛利率下降[81][82] - 研发费用为24.53亿美元，占收入20%，同比增长主要受无线及集成电路技术开发成本增加1.21亿美元驱动[83][86] - 销售、一般及行政费用为8.65亿美元，占收入7%，同比增长主要受股权激励费用增加5000万美元等驱动[87][90] 各条业务线表现：QCT部门 - QCT部门收入为106.13亿美元，同比增长5%，主要由手机、汽车和物联网收入增长驱动[77][93] 各条业务线表现：QTL部门 - QTL部门收入同比增长4%，主要因蜂窝产品预估销售额增加[77] - QTL许可收入在2026财年第一季度增至15.92亿美元，同比增长5700万美元[96] - QTL部门税前利润（EBT）在2026财年第一季度增至12.31亿美元，EBT利润率从75%提升至77%[96] 各条业务线表现：QSI部门 - QSI部门税前利润（EBT）在2026财年第一季度大幅增至1.79亿美元，去年同期为1900万美元[97] 管理层讨论和指引：市场与客户风险 - 公司预计内存供应限制及价格上涨将负面影响多个手机客户需求，从而冲击财务业绩[101] - 公司预计苹果将在其未来设备中越来越多地使用自研调制解调器，这将对其QCT收入、经营业绩和现金流产生重大负面影响[101][102] 管理层讨论和指引：税务 - 2026财年第一季度有效税率为15%，预计2026财年全年有效税率约为15%[89] - 截至2025年12月28日，未确认税务利益为29亿美元，较2025年9月28日的27亿美元有所增加[92] 其他重要内容：投资与收购活动 - 公司于2025年12月18日以23亿美元完成对Alphawave IP Group plc的收购[77] - 公司2026财年第一季度支付11亿美元现金用于收购及其他投资（扣除所获现金）[106] 其他重要内容：现金流与资本分配 - 公司现金、现金等价物及有价证券（含受限现金）在2025年12月28日为118.22亿美元，较上一季度减少6.56亿美元[105] - 2026财年第一季度经营活动产生净现金49.65亿美元，同比增长3.78亿美元[106] - 公司2026财年第一季度支付26.5亿美元用于回购1500万股普通股[106] - 公司2026财年第一季度支付9.49亿美元现金股息及5.49亿美元资本支出[106]

财务数据关键指标变化：总收入与利润 - Alphabet 2025年第四季度总收入为1138.28亿美元，同比增长18%[5][6] - 2025年第四季度总收入为1138.28亿美元，同比增长18.0%[24] - Alphabet 2025年全年总收入首次超过4000亿美元，达到4028.36亿美元，同比增长15%[2][5] - 2025年第四季度运营收入为359.34亿美元，同比增长16%，运营利润率为32%[5][6] - 2025年第四季度营业利润为359.34亿美元，同比增长16.0%[24] - 2025年第四季度净利润为344.55亿美元，同比增长30%，摊薄后每股收益为2.82美元[5][6] - 2025年第四季度净利润为344.55亿美元，同比增长29.9%[24] - 2025年第四季度摊薄后每股收益为2.82美元，同比增长31.2%[24] 财务数据关键指标变化：现金流与资本支出 - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额为524.02亿美元，同比增长34.0%[26] - 2025年第四季度资本性支出为278.51亿美元，同比增长95.0%[26] - 2025年第四季度自由现金流为245.51亿美元，同比增长29.6%[32] - Alphabet预计2026年资本支出投资将在1750亿至1850亿美元之间[4] 各条业务线表现：谷歌服务 - 2025年第四季度谷歌服务收入为958.62亿美元，同比增长14%[6][7] - 2025年第四季度谷歌服务部门收入为958.62亿美元，同比增长14.0%[27] - 2025年YouTube全年广告和订阅收入超过600亿美元[3][6] 各条业务线表现：谷歌云 - 2025年第四季度谷歌云收入为176.64亿美元，同比增长48%[6][7] - 2025年第四季度谷歌云部门收入为176.64亿美元，同比增长47.7%[27] - 截至2025年底，谷歌云年化收入运行率超过700亿美元[3] 各地区表现 - 2025年第四季度美国地区收入为554.44亿美元，同比增长17%[36] - 2025年第四季度EMEA地区收入为330.56亿美元，同比增长17%（按报告汇率），按固定汇率计算增长12%[36] - 2025年第四季度APAC地区收入为185.27亿美元，同比增长22%（按报告汇率），按固定汇率计算增长23%[36] - 2025年第四季度其他美洲地区收入为68.69亿美元，同比增长20%（按报告汇率），按固定汇率计算增长19%[36] - 2025财年美国地区收入为1942.29亿美元，同比增长14%[37] - 2025财年EMEA地区收入为1171.52亿美元，同比增长15%（按报告汇率），按固定汇率计算增长12%[37] - 2025财年APAC地区收入为676.80亿美元，同比增长19%（按报告汇率），按固定汇率计算增长20%[37] 其他财务数据 - 2025年第四季度其他收入净额为31.83亿美元，主要受23.02亿美元股权证券净收益推动[30] 管理层讨论和指引 - 截至2025年底，Gemini App月活跃用户超过7.5亿，客户通过直接API使用的第一方模型每分钟处理超过100亿个token[2] 其他没有覆盖的重要内容：固定汇率收入表现 - 2025年第四季度按固定汇率计算的总收入为1126亿美元，较2024年第四季度（不包括对冲影响）的964亿美元增加161亿美元[36] - 2025年第四季度按固定汇率计算的总收入为1142亿美元，较2025年第三季度（不包括对冲影响）的1026亿美元增加116亿美元[36] - 2025财年按固定汇率计算的总收入为4014亿美元，较2024财年（不包括对冲影响）的3498亿美元增加515亿美元[37]

财务数据关键指标变化：总收入与利润 - Alphabet 2025年第四季度总收入为1138.28亿美元，同比增长18%[5][6] - 2025年第四季度净利润为344.55亿美元，同比增长30%；稀释后每股收益为2.82美元，同比增长31%[5][6] - 第四季度总收入同比增长18.0%，从964.69亿美元增至1138.28亿美元；全年总收入同比增长15.1%，从3500.18亿美元增至4028.36亿美元[24] - 第四季度营业利润同比增长16.0%，从309.72亿美元增至359.34亿美元；全年营业利润同比增长14.8%，从1123.90亿美元增至1290.39亿美元[24] - 第四季度净利润同比增长29.9%，从265.36亿美元增至344.55亿美元；全年净利润同比增长32.0%，从1001.18亿美元增至1321.70亿美元[24] - 第四季度摊薄后每股收益为2.82美元，同比增长31.2%；全年摊薄后每股收益为10.91美元，同比增长34.5%[24] - 2025年第四季度（截至12月31日）按固定汇率计算的总收入为1126亿美元，较2024年同期的964亿美元（剔除对冲影响）增长161亿美元，增幅17%[36] - 2025年第四季度（截至12月31日）按固定汇率计算的总收入为1142亿美元，较2025年第三季度（截至9月30日）的1026亿美元（剔除对冲影响）增长116亿美元，增幅11%[36] - 2025年全年（截至12月31日）按固定汇率计算的总收入为4014亿美元，较2024年同期的3498亿美元（剔除对冲影响）增长515亿美元，增幅15%[37] - 2024年全年总收入为3500亿美元，较2023年增长14%（报告值）；按固定汇率计算增长15%[39] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第四季度运营收入包括与Waymo相关的21亿美元员工薪酬费用[6][10] 各条业务线表现：谷歌服务 - 2025年YouTube全年广告和订阅收入超过600亿美元[3][6] - 谷歌服务付费订阅用户数超过3.25亿，主要由Google One和YouTube Premium推动[3] - 第四季度谷歌服务部门收入同比增长14.0%至958.62亿美元，谷歌云部门收入同比增长47.7%至176.64亿美元[27] - 第四季度谷歌服务部门营业利润同比增长22.2%至401.32亿美元，谷歌云部门营业利润同比增长153.8%至53.13亿美元[27] 各条业务线表现：谷歌云 - 2025年第四季度谷歌云收入为176.64亿美元，同比增长48%[6][7] - 截至2025年底，谷歌云年化收入运行率超过700亿美元[3] 各条业务线表现：其他业务与投资 - 第四季度其他收入净额同比增长150.4%，从12.71亿美元增至31.83亿美元，主要受权益证券投资净收益23.02亿美元推动[30] 各地区表现 - 2025年第四季度美国地区收入为554亿美元，同比增长17%[36] - 2025年第四季度EMEA地区收入为331亿美元，同比增长17%（报告值）；剔除外汇影响后，按固定汇率计算增长12%[36] - 2025年第四季度APAC地区收入为185亿美元，同比增长22%（报告值）；剔除外汇影响后，按固定汇率计算增长23%[36] - 2025年全年美国地区收入为1942亿美元，同比增长14%[37] - 2025年全年EMEA地区收入为1172亿美元，同比增长15%（报告值）；剔除外汇影响后，按固定汇率计算增长12%[37] - 2025年全年APAC地区收入为677亿美元，同比增长19%（报告值）；剔除外汇影响后，按固定汇率计算增长20%[37] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年资本支出将在1750亿至1850亿美元之间[4] 其他没有覆盖的重要内容：现金流与资本支出 - 第四季度经营活动产生的净现金流为524.02亿美元，同比增长33.9%；全年为1647.13亿美元，同比增长31.5%[26] - 第四季度资本支出（购买物业和设备）为278.51亿美元，同比增长95.0%；全年为914.47亿美元，同比增长74.1%[26] - 过去十二个月（TTM）自由现金流为732.66亿美元，由经营活动净现金流1647.13亿美元减去资本支出914.47亿美元计算得出[32] 其他没有覆盖的重要内容：年度总收入里程碑 - Alphabet 2025年全年总收入首次超过4000亿美元，达到4028.36亿美元，同比增长15%[2][5] 其他没有覆盖的重要内容：AI产品进展 - Gemini App月活跃用户数已超过7.5亿，客户通过直接API使用的第一方模型每分钟处理超过100亿个token[2]

资产组合构成 - 公司投资组合中仓库/配送类资产占总年化基本租金约80.5%[21] - 灵活用途类资产（包括轻工业和研发）占总年化基本租金约3.4%[22] - 转运设施类资产占总年化基本租金约6.0%[26] - 已开发土地类资产占总年化基本租金约10.1%[26] - 仓库/配送类地产是公司主要资产，拥有271处，年化基本租金为2.87366亿美元，占总租金收入的80.5%[152] - 改良地块类资产有46处，年化基本租金为3591.8万美元，占总租金收入的10.1%[152] - 转运类地产有22处，年化基本租金为2139.2万美元，占总租金收入的6.0%[152] - 灵活类地产有16处，年化基本租金为1204.3万美元，占总租金收入的3.4%[152] - 公司所有地产年化基本租金总额为3.56719亿美元[152] - 公司投资组合中仓库/配送类资产占总年化基本租金约80.5%，灵活类（含轻工业及研发）占约3.4%，转运类占约6.0%，已开发土地占约10.1%[176] 物业规模与出租率 - 截至2025年12月31日，公司拥有总计309栋建筑，总面积约1980万平方英尺[17] - 截至2025年12月31日，公司拥有46块已开发土地，总面积约147.0英亩[17] - 截至2025年12月31日，公司建筑和已开发土地的出租率分别约为96.1%和95.4%[17] - 截至2025年12月31日，公司拥有总计309栋建筑（包括1栋待售）和46块改良地块，总面积约1980万平方英尺[151] - 截至2025年12月31日，公司建筑和改良地块的出租率分别约为96.1%和95.4%，租户总数为683个[151] - 截至2025年12月31日，公司房地产投资组合总可出租面积为19,777,248平方英尺，整体出租率为96.1%[153] - 截至2025年12月31日，公司拥有309栋建筑（总面积约1980万平方英尺）和46块已开发土地（约147.0英亩），建筑和土地的出租率分别约为96.1%和95.4%[176] - 截至2025年底，公司同店物业组合包含236栋建筑（约1410万平方英尺，占总面积的71.1%）和42块改良土地（约142.5英亩，占总面积的96.9%）；同店组合入住率分别为97.2%（2025年）和98.2%（2024年）[207] 租户与租赁情况 - 公司最大租户贡献的年化基本租金约占总数的4.9%[151] - 公司最大租户贡献的总年化基本租金占比约为4.9%[176] - 前20大租户贡献年化基本租金8612.7万美元，占总年化基本租金24.1%[156] - 亚马逊是最大租户，年化基本租金1758.5万美元，占总租金4.9%[156] - 公司总可出租面积中，前20大租户占比28.6%，达566.177万平方英尺[156] - 公司约96.8%的租赁空间包含固定租金上涨或基于消费者价格指数的租金上涨条款[154] - 公司约68.9%的总可出租面积和改良土地面积的租约将在五年内到期，有助于根据市场情况调整租金[203] - 2026年将到期的租约占总年化基本租金15.7%，对应金额6364.3万美元[159] - 截至2025年底，约80万平方英尺的2026年到期空间已续租或预租[159] - 截至2025年底，投资组合中15.7%的年化基本租金（对应6364.3万美元）将在2026年到期[159] - 2025年第四季度新签与续租租约（约70万平方英尺）的现金租金较原租金上涨29.8%[159] - 2025年全年新签与续租租约（约270万平方英尺和24.4英亩改良土地）的现金租金较原租金上涨25.4%[159] - 新签和续签租约的现金租金（约270万平方英尺和24.4英亩）较此前租金水平上涨约25.4%[210] - 2025年第四季度和全年，运营物业组合的租户留存率分别为67.9%和70.2%[159] 地区表现 - 截至2025年12月31日，公司约17.9%的可出租平方英尺和约42.7%的已开发地块位于纽约市/北新泽西州，合计占公司年化基本租金总额的约26.6%[57] - 公司约26.6%的总年化基本租金来自纽约市/北新泽西州的物业组合[57] - 房地产投资组合年化基本租金总额为3.568亿美元，其中纽约市/新泽西北部占比最高，达26.6%（9,490万美元）[153] - 房地产投资组合总账面价值为57.94亿美元，纽约市/新泽西北部占比24.8%（14.39亿美元）[153] - 房地产投资中，已改良土地的年化基本租金总额为3,590万美元，纽约市/新泽西北部占比40.4%（1,450万美元）[153] 投资与开发活动 - 截至2025年12月31日，公司拥有6处开发或再开发中的物业，预计总投资约3.725亿美元，完工后将新增约120万平方英尺面积[153] - 截至2025年12月31日，公司有6处物业（共9栋建筑，约120万平方英尺）处于开发或再开发中[188] - 开发/再开发物业的总预期投资为3.725亿美元，截至2025年12月31日已投入2.356亿美元，加权平均预计稳定资本化率约为5.8%[188] - 开发项目Countyline Phase IV预计总投资4.34亿美元，已投入3.78亿美元，预计稳定资本化率6.0%，已于2025年第四季度100%预租[188] - 公司预计对三个开发项目的总投资为1.17亿美元，加权平均稳定资本化率为5.6%，预计完工可租赁面积为29.75万平方英尺[190] - 2025年公司完成了3处物业的开发/再开发，并将Paterson Plank III再开发项目（总投资3520万美元）转入运营组合[189] - 2025年公司收购了12处工业地产和1个资产包，总收购价格约为6.835亿美元，加权平均稳定资本化率约为5.1%[186] - 2025年收购的总初始投资约为7.285亿美元，包含约1370万美元的资本化交易成本和约3290万美元的假定无形资产负债[186] - 截至2026年2月3日，公司有三份待履行的收购合同，总收购价格约为1.132亿美元；另有价值约880万美元的处置合同已完成尽职调查，1110万美元的处置合同已开始尽职调查[197] 资产处置与历史表现 - 自2010年成立以来，公司已处置45处房产，总售价约11亿美元，总收益约5.707亿美元，无杠杆内部收益率为12.7%[31] - 自2010年成立以来，公司已处置45处物业，总售价约11亿美元，总收益约5.707亿美元[185] - 2025财年公司出售了8处物业，总售价约为3.864亿美元，实现总收益约2.384亿美元[191] - 2025财年出售的物业在2025年、2024年和2023年的运营收入分别为868.5万美元、1557.8万美元和1270.3万美元[191] - 公司自2010年首次公开募股以来，实现了10.0%的股东总回报年复合增长率[34] - 公司自2011年开始派息以来，股息年复合增长率为11.8%[34] 收入与利润表现（同比） - 总营收同比增长24.5%，增加约9376.2万美元，达到4.76383亿美元[209][210] - 净营业收入同比增长27.0%，增加约7675.2万美元，达到3.61283亿美元[209] - 同店净营业收入同比增长12.9%，增加约3031.9万美元[209] - 非同店运营物业的租金收入同比增长92.1%，增加约5057.9万美元[209] - 房地产投资销售利得同比大幅增长425.4%，增加约1.93055亿美元，主要源于年内出售8处物业获得约2.38434亿美元利得[209][216] 成本与费用表现（同比） - 折旧与摊销同比增长29.5%，增加约2766.4万美元，主要由于物业收购[209][212] - 利息支出（含摊销）同比增长57.1%，增加约1193.6万美元，主要因债务余额增加及开发项目资本化利息减少[209][215] - 利息及其他收入同比下降55.9%，减少约675.5万美元，主要因2025年现金及等价物余额较低[209][214] - 坏账费用及终止租约的直线租金冲销在2025年全年约为780万美元，其中第四季度坏账费用约为200万美元[210] 资本支出 - 2025年第四季度，运营资产组合的资本支出为2,630万美元，其中经常性支出1,820万美元，非经常性支出810万美元[154] - 2025年全年，运营资产组合的资本支出为6,410万美元，较2024年的5,080万美元有所增长[154] - 2025年第四季度，开发及再开发物业的资本支出为1,280万美元，其中开发等支出1,160万美元，资本化利息120万美元[154] - 2025年全年，开发及再开发物业的资本支出为6,460万美元，较2024年的1.296亿美元显著下降[154] 债务与融资 - 截至2025年12月31日，公司总债务净额约为9.433亿美元[74] - 债务融资安排要求公司在2026至2031年间到期时一次性支付约9.479亿美元[75] - 公司拥有循环信贷额度，借款能力为6亿美元，截至2025年12月31日未偿还余额约为2亿美元[79] - 公司拥有4.75亿美元的高级无担保票据和约7290万美元的抵押贷款未偿还[79] - 公司信贷额度包括一笔1亿美元于2027年1月到期的定期贷款、一笔1亿美元于2028年1月到期的定期贷款，以及一笔2亿美元于2031年1月到期的定期贷款[79] - 一项账面净值约1.76亿美元的物业设有抵押贷款，合同本金约7290万美元，固定利率3.9%，2028年3月到期[156] - 2026年1月，公司通过修订信贷协议新增了一笔2亿美元、2031年到期的定期贷款[192] - 截至2025年12月31日，公司的ATM股权发行计划剩余额度约为1.572亿美元；2025年第四季度通过该计划发行70万股，净筹资约4300万美元；2025年全年发行约420.6万股，净筹资约2.769亿美元[193] - 公司进入2026年时，在6亿美元的循环信贷额度下使用了2亿美元，并持有约2500万美元现金[199] 财务政策与目标 - 公司设定了财务目标：固定费用保障比率超过2.0倍，净债务与调整后EBITDA比率低于4.5倍[74] - 公司计划将浮动利率债务的本金金额限制在总合并债务的20%以下[74] - 公司作为房地产投资信托基金（REIT），必须将每年至少90%的应税收入分配给股东[73] - 为维持REIT资格，公司每年必须将至少90%的应税净收入（不包括资本利得）分配给股东[126] - 为满足REIT资产测试，公司至少75%的资产价值需为现金、政府证券和合格房地产资产，且对单一发行人的证券投资有限制[131] 股息与分配 - 公司宣布将于2026年4月支付每股0.52美元的现金股息；2025年四个季度的每股股息分别为0.49美元、0.49美元、0.52美元和0.52美元[195] - 公司现金分派的可用性和时间不确定，并受马里兰州法律限制，董事会拥有决定分派时间、形式和金额的唯一裁量权[53][54] - REIT支付的普通股息通常不享受优惠税率，需按普通收入纳税，可能影响股票吸引力[127] 风险因素：运营与市场 - 公司依赖第三方物业经理进行日常物业管理，可能面临未知的重大环境责任[43] - 公司的投资集中于工业房地产领域，易受该行业经济衰退的更大影响[55] - 公司未来的增长部分取决于物业收购，但收购存在整合风险、投资不及预期风险以及承担未知负债的风险[51] - 公司可能无法按预期续租或出租空置空间（包括因租户违约产生的空置），且可能需要提供租金优惠或资助装修，这将对财务状况和运营产生重大不利影响[58] - 公司可能需为未来租户装修提供资金，但无法保证未来有足够的资金来源用于此类用途[59] - 竞争对手可能以低于市场或公司现行水平的租金出租空间，导致公司失去租户或被迫降租，进而对财务状况、现金流、可分配现金及普通股交易价格产生重大不利影响[91] - 房地产投资流动性较差，且受限于REIT资产出售的避税安全港规则，可能限制公司及时调整投资组合的能力，并对财务状况、运营业绩、现金流及普通股市场价格产生不利影响[92] - 房地产投资面临多种风险，包括经济衰退、租户破产、利率变化、运营成本上升及合规成本增加等，可能影响房地产价值和现金流[89] - 经济不确定性和地缘政治问题（如俄乌冲突、中东动荡）可能导致经济放缓、持续通胀、高利率或房地产需求下降，从而严重影响公司财务状况和运营业绩[90] - 2025年，美国对来自广泛国家的进口商品实施了新关税[138] 风险因素：保险与环境 - 公司为物业投保，但某些特殊损失（如战争行为）可能无法投保或经济上不可保，且无法保证能成功获得恐怖主义保险赔付[44] - 公司为所有物业投保财产、租金损失、责任及恐怖主义等保险，但某些损失（如洪水、飓风、地震、战争、恐怖主义）可能未投保或未足额投保，导致资本和潜在收入重大损失[93] - 公司位于洛杉矶、旧金山湾区和西雅图的物业处于地震活跃区，虽投保重置成本地震险，但可能无法以经济优惠条款获得全覆盖，从而面临未投保的意外损失风险[96] - 根据环境法规，公司作为房地产所有者或运营者可能需承担调查、清除或修复有害物质的费用，即使非责任方也可能承担全部清理成本，这可能严重影响业务、资产或运营业绩[97] - 气候变化相关法规（如温室气体排放限制、"绿色"建筑规范）可能增加公司合规成本、资本支出和运营费用，同时极端天气事件频发可能带来未投保损失，并因海平面上升等风险影响物业运营[105][106] 风险因素：法规与公司治理 - 公司必须遵守多项法规，如《美国残疾人法案》和《1988年公平住房修正案》等，不合规可能导致罚款或损害赔偿[108] - 公司董事会可在未经股东批准的情况下改变重大公司政策，包括投资、融资和分配政策[111] - 公司董事会可在未经股东批准的情况下增加授权股份数量并发行股票，可能延迟或阻止涉及控制权变更的交易[112] - 马里兰州法律中的“商业合并”和“控制权股份”条款可能延迟或阻止控制权变更，需至少三分之二投票权批准[113][114] - 若未能保持REIT资格，公司将作为普通C公司纳税，并可能四年内无法重新选择REIT身份[119][120][121] - 即使保持REIT资格，公司仍可能面临联邦、州和地方税收，包括对未分配收入的税收，减少可用于分配的现金[123] - 若将物业作为存货出售，可能面临100%的禁止交易税，除非满足持有至少两年等安全港例外条件[124] 风险因素：融资与资本市场 - 公司可能发行优先股或债务证券，其清偿顺序优于普通股，可能对普通股市场价格产生不利影响[87] - 资本市场和信贷市场的波动可能使公司难以筹集股权资本、借款或为到期债务再融资，并可能对普通股市场价格产生重大不利影响[88] - 公司目前未持有任何利率对冲安排[85] 其他重要信息 - 截至2026年2月3日，公司员工总数为47人[45] - 公司获得惠誉评级BBB+的发行人评级，前景稳定[83] - 2025年公司未发现任何网络安全事件[146]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度净销售额为1.21368亿美元，同比下降12.6%[96] - 公司2025年第四季度净销售额同比下降1.7512亿美元，降幅12.6%，销量下降9.8%[102] - 公司2025年第四季度GAAP净亏损为970.6万美元，调整后净亏损为893.2万美元，同比均有所收窄[101] - 2025年第四季度净亏损为970.6万美元，占净销售额的8.0%，亏损额同比收窄14.8%[96] - 净销售额同比下降10.2%至2.57042亿美元，销量下降7.5%，加权平均售价下降2.7%[134][135] - 净亏损同比增长10.7%至2106.3万美元，调整后净亏损为1922.1万美元[128][133] - 摊薄后每股亏损为1.15美元，调整后每股亏损为1.05美元[133] - 净亏损为2106.3万美元，较去年同期的1902.4万美元有所扩大[177] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度销售、行政及一般费用为971.3万美元，同比下降24.8%[96] - 2025年第四季度利息支出净额为132.9万美元，同比下降40.2%[96] - 利息支出净额下降33.9%至295.7万美元，得益于平均债务本金和利率下降[128][145] - 公司2025年第四季度发生与重组相关的净成本77.4万美元，主要为员工离职补偿[101][107] - 2025年第四季度重组成本净额为78.5万美元[96][97] - 重组及相关成本净额为185.3万美元，包含员工遣散费及资产处置收益等[128][131][142] 财务数据关键指标变化：毛利与毛利率 - 2025年第四季度毛利润为361.1万美元，毛利率为3.0%，而去年同期为53.4万美元，毛利率0.4%[96] - 公司2025年第四季度毛利润为361.1万美元，较上年同期的53.4万美元大幅增长[104] - 毛利润同比下降30.0%至699.8万美元，毛利率从3.5%收窄至2.7%[128][136] 财务数据关键指标变化：营业利润与调整后息税折旧摊销前利润 - 2025年第四季度调整后息税折旧摊销前利润为亏损74.9万美元，较去年同期的亏损583.9万美元大幅改善[97] - 营业亏损扩大56.9%至1690.9万美元，占销售额比例从-3.8%恶化至-6.6%[128] - 调整后EBITDA为-329.3万美元，上年同期为-254.0万美元[129] 各条业务线表现 - REPREVE®纤维产品销售额占净销售额的28%，为3426.4万美元，低于上年同期的31%（4327.2万美元）[103] - REPREVE®纤维产品销售额占比从31%降至29%，销售额为7353.6万美元[135] - 公司加权平均销售价格同比下降2.8%[103] 各地区表现：美洲分部 - 美洲分部销售额为7723.3万美元，同比下降7.1%，但分部利润为454.6万美元，上年同期为亏损120.6万美元[119] - 美洲部门净销售额下降4.1%至1.62429亿美元，但部门利润增长172.9%至771.1万美元[153] - 美洲分部利润从上一期2826美元增至当前7711美元，增长4885美元，主要得益于成本节约举措[154] 各地区表现：巴西分部 - 巴西分部销售额为2332.8万美元，同比下降15.1%，分部利润为175.6万美元，同比下降60.0%[122] - 巴西分部净销售额从61792美元降至52089美元，下降15.7%，主要因竞争性定价压力和销量下降[155][157] - 巴西分部利润从13066美元降至5200美元，下降60.2%，主要因单位利润率下降和销量减少[155][158] 各地区表现：亚洲分部 - 亚洲分部销售额为2080.7万美元，同比下降26.5%，分部利润为296.7万美元，同比下降10.1%[124] - 亚洲分部净销售额从55082美元降至42524美元，下降22.8%，主要因销量下降和销售组合变化[159] - 亚洲分部利润从6218美元降至5419美元，下降12.8%，主要因销量下降[159][160] 管理层讨论和指引 - 公司实施2026财年利润改善计划，产生员工离职成本109.3万美元，并因合并美洲纱线制造业务处置资产获得30.8万美元收益[89][98] - 公司2025年第四季度有效税率为-10.9%，上年同期为-13.4%[114] - 公司运营现金流为16362美元，截至2025年12月28日，ABL循环信贷和2024年信贷安排可用额度分别为34329美元和583美元[163] - 公司可用流动性为48604美元，其中国内18441美元，国外30163美元[165] - 公司2024年10月25日与富国银行签订25000美元循环信贷安排，2025年第三季度已动用22000美元[162] - 截至2025年12月28日，公司总借款额为9.52亿美元，利率上升50个基点将导致年利息费用增加约500万美元[188] 其他财务数据：现金流 - 营运现金流从去年同期的净使用1.5004亿美元改善为净提供1.6362亿美元，主要得益于营运资本余额的减少[177] - 应收账款净额减少1.754亿美元，主要因销售额下降及收款时间影响[177][178] - 存货减少1.9965亿美元，主要因公司为应对需求环境降低而积极减少库存[177][178] - 应付账款及其他流动负债减少2.1203亿美元，主要因生产活动减少、可变成本节约计划及支付激励薪酬[177][178] - 资本性支出为3084万美元[180] 其他财务数据：债务与资产 - 公司总债务为105405美元，净债务为75213美元，较2025年6月29日的85344美元有所下降[172] - 调整后营运资本从2025年6月29日的151167美元降至2025年12月28日的133337美元，减少17830美元[173] - 公司海外子公司持有的资产占总合并资产的32.3%[189] - 公司持有的现金及现金等价物中，89.1%位于美国境外，总额为2.6907亿美元[189] - 在截至2025年12月28日的六个月内，公司新增了370.5万美元的融资租赁债务[184] 其他重要内容：一次性收益与成本 - 2024年第四季度公司因出售仓库获得429.6万美元收益[96][98] 其他重要内容：汇率影响 - 加权平均汇率：巴西雷亚尔兑美元为5.39（2025年第四季度）对比5.80（2024年同期）；人民币兑美元为7.09对比7.19[83]