收入和利润表现 - 营业收入为477.143百万元，同比下降4.3%[3] - 公司2025年1-6月总收入为477,143千元，同比下降4.3%，相比2024年同期的498,707千元[12][16] - 公司总收入约人民币4.771亿元，同比下降4.3%[24] - 2025年上半年总收入同比下降4.3%至人民币477.1百万元[34] - 净利润为48.671百万元，扭转去年同期净亏损42.171百万元的局面[5] - 归属于母公司所有者的净利润为48.617百万元，去年同期为亏损42.177百万元[5] - 每股基本收益2025年1-6月为0.05元，实现扭亏为盈，相比2024年同期的-0.05元[21] - 2025年上半年营业利润为人民币53.6百万元，较2024年同期亏损51.6百万元扭亏为盈，增幅达人民币105.2百万元[47] - 2025年上半年净利润为人民币48.6百万元，较2024年同期净亏损42.2百万元增长人民币90.8百万元[48] - 2025年上半年基本每股收益为人民币0.05元，较2024年同期每股亏损0.05元增长人民币0.1元[48] 成本和费用表现 - 营业总成本为434.715百万元，同比下降9.1%[3] - 公司2025年1-6月营业成本总额为350,358千元，同比下降11.8%，相比2024年同期的397,119千元[12][16] - 研发费用为14.646百万元，同比增长12.4%[3] - 财务费用为8.604百万元，同比下降5.5%[3] - 2025年上半年营业成本同比下降11.8%至人民币350.4百万元[37] - 研发费用同比增长至人民币14.6百万元，占总收入3.1%[43] - 管理费用同比增长至人民币44.0百万元，占总收入9.2%[42] - 2025年上半年财务费用净额为人民币8.6百万元，较2024年同期的9.1百万元下降5.5%[46] 各业务线收入表现 - 铁路扣件系统分部2025年1-6月毛利为119,799千元，同比增长26.7%，相比2024年同期的94,524千元[12] - 焊丝分部2025年1-6月毛利为-370千元，亏损同比收窄57.1%，相比2024年同期的-862千元[12] - 铁路扣件系统产品收入约人民币3.035亿元，占总收入63.6%，同比增加人民币310万元[25] - 铁路扣件系统产品营业成本约人民币1.837亿元，同比减少人民币2220万元[25] - 铁路扣件系统产品毛利约人民币1.198亿元，同比增长26.8%，毛利率39.5%（同比提升8.0%）[26] - 焊丝产品收入约人民币1.418亿元，占总收入29.7%，同比下降7.9%[28] - 铁路轨枕产品收入约人民币2880万元，占总收入6.0%，同比下降29.1%[29] - 铁路扣件系统产品收入同比增长1.0%至人民币303.5百万元[34] - 焊丝产品收入同比下降7.9%至人民币141.8百万元[34] - 铁路轨枕产品收入同比下降29.1%至人民币28.8百万元[35] 各业务线盈利能力 - 铁路扣件系统产品毛利率提升8.0个百分点至39.5%[38] - 铁路轨枕产品毛利率提升5.4个百分点至21.9%[40] - 毛利同比增长24.7%至人民币126.7百万元[38] 投资收益和公允价值变动 - 投资收益为16.041百万元，同比增长93.9%[3] - 公允价值变动收益为-58.506百万元，显示金融资产价值大幅下降[3] - 权益法核算的长期股权投资收益2025年1-6月为16,041千元，同比增长111.1%，相比2024年同期的7,600千元[17] - 2025年上半年投资收益为人民币16.0百万元，较2024年同期的8.3百万元增长92.8%[44] - 2025年上半年无公允价值变动亏损，而2024年同期亏损为人民币58.5百万元[45] 资产和负债变动 - 货币资金增长71.7%至27.11亿元人民币，较期初15.78亿元增加11.33亿元[6] - 存货增长10.3%至46.62亿元人民币，较期初42.26亿元增加4.36亿元[6] - 长期借款增长34.1%至51.52亿元人民币，较期初38.43亿元增加13.09亿元[7] - 应收账款下降3.6%至115.02亿元人民币，较期初119.31亿元减少4.29亿元[6] - 在建工程增长20.5%至18.61亿元人民币，较期初15.44亿元增加3.17亿元[6] - 总资产增长2.6%至359.31亿元人民币，较期初350.15亿元增加9.16亿元[6] - 未分配利润增长3.4%至102.06亿元人民币，较期初98.71亿元增加3.35亿元[7] - 短期借款下降16.5%至10.49亿元人民币，较期初12.56亿元减少2.08亿元[7] - 应付账款下降5.3%至37.10亿元人民币，较期初39.17亿元减少2.07亿元[7] - 应收账款账面价值2025年6月30日为1,150,169千元，同比下降3.6%，相比2024年12月31日的1,193,124千元[13] - 应付账款2025年6月30日为371,016千元，同比下降5.3%，相比2024年12月31日的391,730千元[14] - 2025年6月30日总资产为人民币3,593.1百万元，较2024年末增长2.6%[49] - 2025年6月30日总负债为人民币1,167.8百万元，较2024年末增长5.5%[50] - 2025年6月30日资本负债率为16.8%，较2024年末的17.3%下降0.5个百分点[52] 减值损失和所得税 - 信用减值损失为-7.280百万元，同比改善50.3%[3] - 所得税费用2025年1-6月为4,934千元，同比实现净支出转正，相比2024年同期的-9,422千元[19] 应收账款账龄结构 - 应收账款账龄3年以上部分2025年6月30日为257,646千元，同比增长6.3%，相比2024年12月31日的242,396千元[13] 合同订单情况 - 未完成合同金额约人民币21.321亿元（含增值税）[27] - 高速铁路扣件系统初始合同价值约人民币3.715亿元，同比下降38.2%[27] - 城市轨道交通扣件系统初始合同价值约人民币9190万元，同比增长13.3%[27] - 普速铁路扣件系统初始合同价值约人民币3890万元，同比下降53.7%[27] 股本和股份回购 - 股本保持44.89亿元人民币不变，股份总数8.978亿股[8] - 公司累计以均价人民币2.61元/股回购10,597,000股H股用于员工激励计划[56]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司收入同比增长19.5%至2,502,193千元人民币[22] - 公司期内净利润同比增长122.5%至134,908千元人民币[22] - 公司毛利同比增长24.6%至839,709千元人民币[22] - 公司总营收2502.2百万元，同比增长19.5%[25] - 归母净利润134.2百万元，同比增长136.8%[25] - 调整后净利润164.7百万元，同比增长83.6%[25] - 总收入同比增长19.5%至人民币25.02亿元，其中医疗服务收入增长20.2%至12.78亿元，健康服务收入增长7.0%至10.52亿元，养老服务收入大幅增长263.9%至1.72亿元[48] - 总毛利同比增长24.6%至人民币8.40亿元，其中医疗服务毛利增长10.4%至4.66亿元，健康服务毛利增长26.8%至3.09亿元，养老服务毛利大幅增长711.3%至6481.8万元[48] - 期内净利润大幅增长122.6%至人民币1.35亿元，2024年同期为6062.9万元[62] - 经调整净利润增长83.6%至人民币1.65亿元，剔除股份支付和外汇汇兑影响[62] - 收入同比增长19.5%至250.22亿元人民币，去年同期为209.34亿元人民币[108] - 期内净利润同比增长122.5%至13.49亿元人民币，去年同期为6.06亿元人民币[108] - 归母净利润为人民币1.34亿元，较去年同期的5665万元大幅增长136.9%[138] - 每股基本盈利为人民币0.07元，较去年同期的0.05元增长40%[138] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司营业成本同比增长17.1%至1,662,484千元人民币[22] - 公司销售及营销费用同比增长3.9%至381,020千元人民币[22] - 公司管理费同比下降5.7%至371,947千元人民币[22] - 总费用占收入比例30.1%，同比下降6.3个百分点[25] - 销售及营销费用增长3.9%至人民币3.81亿元，主要因销售规模扩大[57] - 管理费用下降5.7%至人民币3.72亿元，主要因组织效能优化[58] - 销售及营销费用增长3.9%至3.81亿元人民币，去年同期为3.67亿元人民币[108] - 雇员费用（含高管薪酬）为人民币4.17亿元，较去年同期的3.44亿元增长21.1%[132] 各条业务线表现 - 深化医险协同模式实现收入稳健增长[12][13] - 医疗AI能力建设实现跨越式突破推出7+N+1产品体系[12][14] - 企业健康管理业务成为B端长期增长核心驱动力[13] - 家庭医生与养老管家服务能力持续进阶夯实核心壁垒[12] - 协同平安集团拓展企业客户打造商业保险+健康保障+医疗健康服务体系[13] - AI赋能医疗全流程业务场景包括复杂疾病MDT会诊辅助平台[14] - F端收入1432.5百万元，同比增长28.5%[25][31] - B端企康收入526.8百万元，同比增长35.2%[25][35] - 家庭医生权益用户数超3500万人，年人均使用频次达5次，主动服务覆盖率达100%[37] - 签约专家医生超3200位，较去年末增加近300位[40] - 合作医院超4000家，健康服务供应商近10.6万家，合作体检供应商近3300家较去年末增加约700家[40] - 合作药店达24万家[41] - AI辅助咨询问诊准确率约98%，复杂疾病MDT治疗方案准确率近80%[44] - AI辅助医生日问诊承接量可达400万人次[44] - 家医客均服务成本同比下降约52%[44] - 中台运营效率同比提升约50%[44] - 线上问诊数据超14.4亿次[42] - 居家养老服务覆盖全国85个城市较去年末新增10城[39] - 综合毛利率提升1.4个百分点至33.6%，其中医疗服务毛利率下降3.2个百分点至36.5%，健康服务毛利率提升4.6个百分点至29.4%，养老服务毛利率大幅提升20.7个百分点至37.6%[48][50][52][55] - 养老服务板块表现突出，收入同比激增263.9%至人民币1.72亿元，毛利大幅增长711.3%至6481.8万元，毛利率提升20.7个百分点至37.6%[48][56] - 医疗服务业收入增长20.2%至12.78亿人民币，健康服务业收入增长7.0%至10.52亿人民币，养老服务业收入大幅增长263.9%至1.72亿人民币[125] - 公司整体毛利率提升至33.6%，较2024年同期的32.2%上升1.4个百分点[125] - 医疗服务业毛利率为36.5%，健康服务业毛利率为29.4%，养老服务业毛利率大幅提升至37.6%[125] - 服务及货品销售收入达24.14亿人民币，占收入总额的96.5%[130] - 佣金收入增长至8812万人民币，占收入总额的3.5%[130] - 公司总收入为人民币20.93亿元，其中医疗服务和健康服务分别贡献10.63亿元和9.83亿元[131] 用户和客户表现 - B端服务付费企业客户数超3500家同比增长37.2%[13] - B端付费用户数超360万人同比增长39.2%[13] - 公司付费用户数同比增长35.1%至2400万人[24] - F端付费用户数同比增长34.6%至2000万人[24] - B端付费用户数同比增长39.2%至360万人[24] - B端付费服务企业数同比增长37.2%至超3500家[24] - 付费用户数约2400万人，同比增长35.1%[26] - F端付费用户约2000万人，同比增长34.6%[26][31] - B端付费企业客户超3500家，同比增长37.2%[26][32] 现金流和资金状况 - 毛利率同比及环比提升现金流持续流入[12] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为人民币28.53亿元，较2024年12月31日的人民币20.45亿元增长39.5%[63][65] - 公司2025年6月30日可利用资金总额为人民币92.48亿元，其中现金及现金等价物占30.8%，理财金融资产占46.3%[64] - 公司2025年上半年投资活动现金净流入46.71亿元，主要来自收回理财产品及定期存款人民币105.14亿元[65] - 公司2025年上半年经营活动现金净流入6355.7万元，2024年同期为净流出1.35亿元[65] - 公司2025年上半年融资活动现金净流出39.24亿元，2024年同期为净流出1874万元[65] - 公司2025年上半年资本开支仅358.2万元，较2024年同期的1053.6万元下降66%[67] - 现金及现金等价物大幅增加39.5%至28.53亿元人民币，去年底为20.45亿元人民币[111] - 公司经营现金流量净额由2024年上半年的负13.50亿人民币转为2025年上半年的正6.36亿人民币[116] - 公司投资活动产生现金净额大幅增长至46.71亿人民币，较2024年同期的12.95亿人民币增长260.7%[116] - 公司支付股息39.07亿人民币，而2024年同期无股息支付[116] - 公司现金及现金等价物期末余额为28.53亿人民币，较期初增长39.7%[116] - 现金及现金等价物增加至人民币28.53亿元，较期初增长39.5%[144] 资产和负债状况 - 以公允价值计量金融资产大幅减少49.8%至42.79亿元人民币，去年底为85.21亿元人民币[111] - 应付股息从去年底的98.92亿元人民币降至0元，降幅100%[113] - 总资产下降22.8%至129.53亿元人民币，去年底为167.80亿元人民币[111] - 净资产激增170.9%至96.95亿元人民币，去年底为35.80亿元人民币[113] - 公司资产负债率为25.15%，仅有一笔子公司股东借款人民币1050万元[72] - 应收账款总额为人民币13.61亿元，其中3个月以内账期占比64.1%[143] - 应收账款减值拨备为人民币2.51亿元，较期初的2.16亿元增长15.9%[143] - 物业、厂房及设备购置成本为人民币321万元，较去年同期的1036万元大幅下降69.0%[141] - 受限资金达人民币10.16亿元，其中10.11亿元因未决诉讼被法院冻结[146] - 定期存款总额降至人民币10.99亿元，较期初减少54.2%[147] - 定期存款加权平均实际利率降至2.56%，较期初4.51%下降195个基点[148] - 应付账款减少至人民币5.11亿元，较期初下降34.2%[149] - 3个月内账龄应付账款占比77.7%，金额为人民币3.97亿元[150] - 诉讼预计负债保持人民币9500万元未变动[151] 关联方交易 - 向平安寿险提供产品及服务收入同比增长83.4%至390,753千元[158] - 向平安产险提供产品及服务收入同比增长71.4%至146,461千元[158] - 向平安健康险购买服务支出同比增长113.3%至62,485千元[158] - 存放于平安银行的现金及现金等价物大幅增加155.9%至3,014,829千元[160] - 对平安理财的以公允价值计量金融资产大幅减少80.2%至274,232千元[160] - 应收平安寿险账款减少4.3%至318,770千元[160] - 应收平安产险账款减少13.4%至277,858千元[160] - 从平安银行获得存款利息收入减少25.4%至10,520千元[159] - 从平安理财获得投资收益减少23.7%至9,144千元[159] - 支付平安金融中心物业租赁费用3,867千元[159] 金融资产公允价值 - 公司金融资产公允价值总额为4,278,717（单位未注明，需确认）[169] - 第二层次金融资产公允价值为4,003,556（单位未注明，需确认），占总金融资产93.6%[169] - 第三层次金融资产公允价值为275,161（单位未注明，需确认），占总金融资产6.4%[169] - 相比2024年末，金融资产总额下降4,242,627（单位未注明，需确认），降幅49.8%[169] - 第二层次金融资产减少3,447,905（单位未注明，需确认），降幅46.3%[169] - 第三层次金融资产减少794,722（单位未注明，需确认），降幅74.3%[169] - 报告期内无公允价值层次间转移发生[169] - 公司金融资产主要为以公允价值计量且变动计入损益的金融资产[164] - 第三层次金融资产采用贴现现金流量模型等估值技术确定[166] - 公允价值计量依赖活跃市场报价或估值技术输入值[163] 其他财务和运营数据 - 财务收入净额下降41.4%至6003.3万元人民币，主要归因于利息收入减少[61] - 其他收益净额由盈利2770万元转为亏损2830万元，主要因联营公司投资减值准备变动[60] - 公司对联营公司投资计提减值拨备人民币4005万元，而去年同期无此项拨备[132][133] - 金融资产减值损失为人民币3019万元，较去年同期的6358万元减少52.5%[132] - 以公允价值计量金融资产公允价值变动收益为人民币6364万元，较去年同期的8047万元下降20.9%[132] - 公司员工总数1545名，主要分布在中国多个城市[76] - 公司董事及高管持股比例极低，最高持股人李斗仅持有0.01%股份[77] - 公司于2024年11月宣派每股9.7港元的特别股息[71] - 特别股息派发港币44.72亿元（约人民币42.26亿元）[153] - 以股代息发行10.43亿股新股，平安集团持股比例由39.41%增至52.74%[153] - 已发行普通股增至21.61亿股，较期初增长93.2%[154] - 全球发售所得款项净额约为85.64亿港元[99] - 配售80,000,000股新股所得款项净额约为78.28亿港元[100] - 变更后未动用所得款项净额分配：544.9百万港元用于潜在投资及收购[101] - 变更后未动用所得款项净额分配：82.761亿港元用于营运资金及一般公司用途[101] - 截至2025年6月30日，营运资金及一般公司用途项下已使用51.687亿港元，剩余31.074亿港元[101] - 截至2025年6月30日，业务拓展项下120.8百万港元已全部使用[101] - 截至2025年6月30日，核心业务发展项下已使用3.314亿港元，剩余2.135亿港元[101] - 公司雇员激励计划涉及未行使购股权6,505,478股，占已发行股本0.30%[86] - 公司已发行股份总数2,161,443,720股[85] - 截至2025年6月30日，公司雇员激励计划下未行使的购股权总计为6,505,478股[89] - 报告期间（2025年1月1日至6月30日）已行使购股权总量为22,828股[89] - 报告期间（2025年1月1日至6月30日）注销或失效购股权总量为341,953股[89] - 执行董事兼董事会主席李斗持有300,000股未行使购股权，行使价为0港元/股[87] - 执行董事兼总裁吴军合计持有226,520股未行使购股权[87] - 执行董事兼首席财务官臧珞琦持有188,450股未行使购股权[87] - 薪酬最高五名个人合计持有1,167,730股未行使购股权[87] - 2017年3月31日授出的购股权行使价为26.47港元/股，期末未行使499,214股[88] - 2017年11月30日授出的购股权行使价为37.84港元/股，期末未行使980,536股[88] - 公司报告期内未购回、出售或赎回任何上市证券[90] - 紧接EIS购股权行使前加权平均收市价为7.38港元/股[91] - 配售股份价格为每股98.20港元[100] - 配售股份净发行价约为每股97.85港元[100] - 基本每股盈利从0.05元增至0.07元，增幅40%[108]

财务业绩：收入和利润 - 归属于母公司股东净利润279.39亿元人民币（2025年1-6月）[14] - 2025年上半年公司收入合计694.29亿元，同比增长25.5%[45][46] - 归属于母公司股东的净利润为147.99亿元，同比增长33.5%[45][46] - 公司归母股东基本每股收益同比增长33.5%至4.74元[47] - 税前利润同比增长36.0%至162.18亿元[55] - 净利润为148.01亿元，同比增长33.5%[102] 财务业绩：成本和费用 - 保险服务费用同比增长7.1%至16,242百万元，其中未采用保费分配法计量的费用增长9.0%[81] - 承保财务损益为-338.39亿元，同比扩大34.6%[102][103] 原保险保费收入 - 原保险保费收入1,212.62亿元人民币，同比增长22.7%（2025年1-6月）[14][21] - 原保险保费收入同比增长22.7%至1212.62亿元[57][61] - 公司原保险保费收入达1212.62亿元，同比增长22.7%[64][72] - 原保险保费收入同比增长22.7%至121,262百万元，其中广东分公司增速最高达47.6%[76] 新业务价值 - 上半年新业务价值61.82亿元人民币，同比增长58.4%[14][21][22] - 新业务价值同比增长58.4%至61.82亿元[57][59] - 新业务价值61.82亿元，同比增长58.4%[120] - 上半年新业务价值为61.82亿元，较去年同期39.02亿元增长58.4%[147] - 2025年上半年新业务价值为6182百万元，较2024年同期的3902百万元增长58.4%[150] - 新业务价值对内含价值贡献6182百万元[154] 内含价值 - 内含价值较上年末增长8.1%至2793.94亿元[57] - 内含价值为2793.94亿元，较2024年末2584.48亿元增长8.1%[145] - 期末内含价值为279394百万元，较期初258448百万元增长8.1%[154] 投资表现 - 年化总投资收益率5.9%（2025年1-6月）[14][25] - 投资规模17,125.22亿元人民币（2025年6月30日）[26] - 其他投资收益同比激增80.5%至280.96亿元[55] - 联营企业和合营企业投资同比增长37.8%至416.9亿元[53] - 投资组合年化综合投资收益率为6.3%，总投资收益率5.9%，净投资收益率3.0%[86] - 净投资收益增长9.2%至23,460百万元，金融投资利息股息收入增长10.3%至18,589百万元[90] - 投资资产买卖价差收益11,012百万元，上年同期为亏损4,844百万元[90] - 年化总投资收益率提升1.1个百分点至5.9%，综合投资收益率下降0.2个百分点至6.3%[90] - 总投资收益净额达433.8亿元，同比增长42.8%[102] - 公司投资规模达17125.22亿元，年化总投资收益率5.9%，年化综合投资收益率6.3%[119] 投资资产配置 - 总投资资产增长5.1%至1,712,522百万元，定期存款增长17.9%至333,109百万元[88] - 债券投资占比50.6%达867,320百万元，股票投资增长10.2%至199,248百万元[88] - 联营和合营企业投资大幅增长37.8%至41,690百万元[88] - 高股息OCI类权益工具投资增长68.26亿元至374.66亿元[86] - 非标资产投资下降至783.16亿元，占比减少1.2个百分点至4.6%[95] - 非标资产中股权计划占比28.2%达220.4亿元，信托计划大幅减少101.56亿元[98] - 非标资产87.6%由五大机构管理，新华资产管理占比54.4%[99] - 现金及现金等价物325.55亿元，定期存款3331.09亿元[110] - 金融资产投资11867.51亿元[110] - 投资资产中信用评级AAA级占比超95%[117] 偿付能力 - 综合偿付能力充足率256.01%（2025年6月30日）[14] - 核心偿付能力充足率170.72%，较上年末提升46.65个百分点[106] - 综合偿付能力充足率256.01%，较上年末提升38.46个百分点[106] 现金流 - 经营活动现金流量净额587.19亿元，同比下降3.9%[109] - 投资活动现金流量净流出217.25亿元，同比减少32.1%[109] - 筹资活动现金流量净流出428.5亿元，同比扩大71.7%[109] 业务渠道表现：个险渠道 - 个险渠道累计新增人力近2万人，同比增长182%[34][37] - 个险渠道长期险首年保费145.06亿元，同比增长70.8%，其中期交保费142.48亿元，增长72.5%[64][66] - 个险月均人均综合产能1.67万元，同比增长74%[66] - 个险渠道新业务价值为3105百万元，较2024年同期的2780百万元增长11.7%[150] 业务渠道表现：银保渠道 - 银保渠道长期险首年保费249.39亿元，同比增长150.3%，其中趸交保费138.35亿元，同比增长390.6%[64][68] - 银保渠道长期险首年期交保费111.04亿元，同比增长55.4%[64][68] - 银行保险渠道新业务价值为3267百万元，较2024年同期的1378百万元增长137.1%[150] 业务渠道表现：团体保险 - 团体保险保费收入25.44亿元，同比增长18.8%，其中长期险首年保费1.77亿元，增长31.1%[70] 产品类型表现 - 长期险首年保费同比大幅增长113.1%至396.22亿元[57][61] - 分紅型保险长期险首年保费46.27亿元，同比激增23125%[72] - 传统型保险长期险首年保费339.55亿元，同比增长90%[72] - 健康保险短期险保费23.35亿元，同比增长12.1%[72] - 政策性健康保险业务保费收入9.97亿元，参保人数超1300万[70] 业务品质 - 个人寿险业务13个月继续率为96.2%，同比提升1.2个百分点[35][39] - 25个月继续率为92.5%，同比提升6.9个百分点[35][39] - 个人寿险业务25个月继续率同比提升6.9个百分点至92.5%[78][79] - 退保率同比下降0.1个百分点至0.8%[49][57] 保险服务 - 保险服务收入同比增长5.7%至247.53亿元[49] - 保险服务收入同比增长5.7%至24,753百万元，其中未采用保费分配法计量的合同增长6.1%[81] - 2025年上半年累计赔付案件241万件，赔付总金额73亿元[30][31] - 日均赔付1.34万件，日均赔付金额4,065万元[30][31] - 智能客户服务占比提升至78%[40] 客户服务与科技 - 智能客户服务占比提升至78%[40] - 智能训练系统参与训练总人次超175万[170] 资产管理 - 服务实体经济投资余额超1.21万亿元人民币[18][19] - 金融“五篇大文章”相关投资余额近1,500亿元人民币，同比增长54%[18][19] - 服务国家战略相关领域投资余额近1,500亿元，同比增长54%[174] - 科技金融投资余额超605亿元，同比增长29.3%，为近1.2万家科技型企业提供风险保障超9,000亿元[175] - 绿色金融投资余额超316亿元，同比增长28.8%，为6,300家绿色企业提供风险保障超2,700亿元[175] - 普惠金融投资余额超227亿元，同比增长超200%，为超3.6万家企业提供风险保障1.34万亿元[175] - 养老金融投资余额达161亿元，同比增长290%，管理企职业年金规模达378.9亿元，同比增长12.33%[176] 股利派发 - 拟派发2025年中期现金股利每股0.67元（含税），总计约20.90亿元[5] - 拟派发中期现金股利每股0.67元，合计约20.90亿元人民币[20][23] - 2024年派发现金股利78.93亿元，较2023年增加197.6%[121] - 2025年中期拟派发现金股利每股0.67元，总计约20.90亿元，占半年度归母净利润14.1%[121] - 公司拟派发2025年中期现金股利每股0.67元，总计约20.90亿元[161] 资本管理 - 公司计划发行不超过100亿元的境内无固定期限资本债券[198] - 公司全额赎回2020年发行的100亿元资本补充债券[198] - 报告期末公司存续资本补充债券余额为200亿元[198] 内含价值敏感性分析 - 风险贴现率假设为8.5%[133] - 非投资连结型寿险资金投资回报率假设为4.0%[134] - 投资连结型寿险资金投资回报率假设为6.0%[134] - 分红业务盈余分配政策为70%分配给保单持有人[140] - 所得税率假设为25%[141] - 风险贴现率降低100个基点使有效业务价值增加至79882百万元，新业务价值增加至6539百万元[157] - 投资回报率降低50个基点使有效业务价值降至36854百万元，新业务价值降至3836百万元[157] 公司基本信息 - 公司法定中文名称为新华人寿保险股份有限公司（简称"新华保险"）[9] - 公司注册地址位于中国北京市延庆区湖南东路16号（中关村延庆园）[9] - 公司H股代码为01336[3] - 公司客服及投诉电话为95567[9] 报告与治理 - 2025年中期财务报告未经审计[5] - 董事会于2025年8月28日全票（11/11）通过2025年中期报告[5] - 中期报告将于9月上旬发布在公司官网及港交所网站[3] - 内含价值结果经独立精算师审阅，方法与假设符合行业标准[127] 人力资源与培训 - 公司员工总数为28,120人[170] - 公司员工岗位能力提升课程覆盖2.3万人，必修课20门和选修课206门[170] - 个险渠道培训近70万人次，人均学习时长76小时，同比增长65%[170] - WLP全生命周期规划师认证项目学习通过人次超7万[170] 风险状况 - 公司面临市场风险、信用风险、保险风险等主要风险类别[5] - 再保险接受人共8家，信用评级均在A级以上[117] - 公司未发生重大操作风险事件及监管认定的重大违规行为[117] - 各项流动性比例符合监管要求及内部规定[118] 重大事项声明 - 公司不存在非经营性资金占用及违规对外担保情况[5] - 公司无重大资产抵押事项[181] - 公司无重大收购及出售事项[183] - 公司无重大投资事项[184] - 公司无重大诉讼及仲裁事项[186][194] - 公司无对外担保及财务资助事项[189] 特定投资 - 公司认购国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金份额100亿元[182] - 公司认购国丰兴华鸿鹄志远三期私募证券投资基金份额112.5亿元[182] 资产负债 - 总资产达17,776.65亿元人民币（2025年6月30日）[14] - 总资产达17,776.65亿元，较2024年末增长5.0%[45][46] - 公司总负债为16,942.27亿元，较2024年末增长6.2%[45][46] - 保险合同负债较上年末增长8.6%至1,482,987百万元，未到期责任负债增长8.6%[83] - 当期初始确认签发保险合同的合同服务边际同比增长8.7%至6,144百万元[83] - 分出再保险合同资产较上年末上升1.6%至10,982百万元[85] - 采用一般模型计量的保险合同负债同比增长15.7%至817,860百万元[83] - 经调整净资产价值为2053.63亿元，较2024年末1892.33亿元增长8.5%[145] - 扣除要求资本成本后有效业务价值为740.31亿元，较2024年末692.15亿元增长6.9%[145]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年营业额为17.3亿港元，同比增长2.2%[6][8] - 公司2025年上半年经常性基本溢利为10.31亿港元，同比增长1.2%[6][8] - 公司2025年上半年营业总额达17.3亿港元，同比增长2.2%[23] - 经常性基本溢利增长1.2%至10.31亿港元[23] - 2025年上半年营业额为1730百万港元，较2024年同期的1693百万港元增长2.2%[74] - 期内溢利为97百万港元，较2024年同期的717百万港元下降86.5%[74] - 期内公司拥有人应占溢利为75百万港元，远低于去年同期的427百万港元（降幅82.4%）[79] - 期内溢利从2024年上半年的427百万港元大幅下降至2025年上半年的75百万港元，降幅达82%[82] - 公司拥有人应占期内溢利为7500万港元，较2024年同期的4.27亿港元下降82.4%[105] 各业务线表现 - 商铺业务营业额同比增长2.1%[8] - 写字楼业务营业额同比增长0.8%，出租率从90%提升至92%[8] - 商铺业务营业额增长至8.62亿港元，同比增长2.1%[23][26] - 写字楼业务营业额为7.5亿港元，同比增长0.8%[23] - 住宅业务营业额大幅增长12.4%至1.18亿港元[23] - 写字楼出租率从90%提升至92%[23] - 写字楼业务营业额上升0.8%至750百万港元[32] - 香港写字楼业务营业额减少2.4%至703百万港元[33] - 内地写字楼业务营业额上升至47百万港元，出租率升至68%[34] - 住宅租赁业务营业额上升12.4%至118百万港元，出租率为70%[35] - 上海利园营业额增至5800万港元，较2024年同期增长141.7%[94] - 商铺分部毛利达7.23亿港元，同比增长1.5%[92][93] - 公司2025年上半年租赁投资物业收入为15.14亿港元，同比增长1.9%[92][93] 各地区表现 - 香港商铺出租率达到94%（2024年末为92%）[27] - 内地商铺出租率显著提升至64%（2024年末为41%）[29] - 香港写字楼组合出租率维持92%[33] - 银行金融业占写字楼租户组合21.3%出租面积[33] - 合营公司于大湾区经营40个中心，2025年上半年新签5个据点[42] 成本和费用（同比环比） - 公司营运支出为4.47亿港元，同比增长5.7%，占营业额比率25.8%[47][48] - 财务支出增至2.89亿港元，实际利率为3.8%[49] - 财务支出增至2.89亿港元，较2024年同期的2.13亿港元增长35.7%[92][93] - 总利息支出为5.90亿港元，资本化金额3.67亿港元，资本化率62.2%[102] - 香港利得税支出1.55亿港元，税率16.5%[103] 管理层讨论和指引 - 公司维持第一次中期股息为每股27港仙[6][8] - 公司启动80亿港元资本循环计划，涉及出售部分资产及推动住宅项目销售[8] - 利园区可出租总面积预计在利园八期2026年竣工后扩大近30%[14] - 利园八期将提供超过100万平方英尺的总面积及6万平方英尺的大型绿化开放空间[14][15] - 中期股息维持每股27港仙[24] - 约4%商铺楼面因优化工程关闭影响营业额[23] - 利园八期预计2026年竣工[37] - 林海山城项目已签订140个单位合同[39] - 林海山城期内售出和租出25个单位[39] - 土瓜湾住宅项目总楼面面积超过700,000平方呎[39] - 公司宣派2025年第一次中期股息每股27港仙，总金额为2.77亿港元[109] - 公司宣布派发第一次中期股息每股27港仙[194] 债务和融资活动 - 债务总额升至287.96亿港元，银行贷款占比50%[57] - 净债务与权益比率32.9%，净利息偿付率7.5倍[62] - 定息债务比率（计入利率掉期后）为56%，较2024年末的61%下降5个百分点[67] - 实际利率从2024年末的4.3%降至2025年中的3.8%，下降50个基点[67] - 公司发行750百万美元次级担保永续资本证券，同时以5365百万港元现金购回本金5363百万港元的同类证券[69] - 公司发行永续资本证券5,800百万港元[79] - 公司购回永续资本证券5,363百万港元[79] - 公司发行永续资本证券获得5,800百万港元现金流入，同时购回永续资本证券支出5,365百万港元[83] - 新增银行贷款5,641百万港元，同时偿还银行贷款2,602百万港元和定息票据1,000百万港元[83] - 公司支付股息832百万港元，向永续资本证券持有者作出分派210百万港元[83] - 总借贷从264.14亿港元增至285.41亿港元，增幅8.06%[120] - 公司发行7.5亿美元（约58亿港元）7.20%次级担保永续资本证券[121] - 公司购回本金为53.63亿港元的次级担保永续资本证券，现金代价53.65亿港元[122] - 公司购回并注销690,151,000美元次级担保永续资本证券占初始发行本金总额81.20%[190] - 证券初始发行本金总额为850百万美元[190] - 公司支付总收购价约5,365百万港元购回证券[190] - 公司2024年4月曾购回99,995,000美元证券占初始发行本金总额11.76%[190] - 公司2025年8月18日赎回剩余59,854,000美元证券总收购价约468百万港元[191] 现金流状况 - 经营业务现金流入净额从2024年上半年的1,070百万港元增至2025年上半年的1,142百万港元，增长6.7%[83] - 投资活动现金流出净额从2024年上半年的848百万港元增至2025年上半年的1,095百万港元，增长29%[83] - 财务活动现金流入净额为835百万港元，相比2024年同期的现金流出1,100百万港元有显著改善[83] - 现金及现金等价物从2025年1月1日的1,564百万港元增至2025年6月30日的2,447百万港元，增长56%[83] - 投资物业付款从2024年上半年的645百万港元增至2025年上半年的1,069百万港元，增长66%[83] - 资本开支现金支出增至10.69亿港元[55] 资产和投资 - 公司现金及银行结存总额为3348百万港元，较2024年末的2211百万港元增长51.4%[65] - 公司投资级债务证券规模为584百万港元，较2024年末的896百万港元下降34.8%[65] - 投资物业组合估值968.93亿港元，较2024年底上升0.4%[50] - 应占联营公司业绩为1.15亿港元，应占合营公司亏损700万港元[51] - 其他金融投资总额15.82亿港元[52] - 利息收入降至9200万港元[54] - 投资收入为113百万港元，较2024年同期的94百万港元增长20.2%[74] - 净流动资产状况改善至764百万港元，较2024年末的1955百万港元流动负债净额实现显著扭转[77] - 公司总资产净额从2024年12月31日的77,429百万港元下降至2025年6月30日的76,816百万港元，减少了613百万港元（降幅0.8%）[78] - 物业发展分部资产增至256.61亿港元，较2024年底增长2.6%[96][97] - 综合资产增至1154.54亿港元，较2024年底增长1.2%[96][97] - 投资物业公平值从965.47亿港元增至968.93亿港元，增幅0.35%[110] - 投资物业公平值变动导致未变现亏损9.64亿港元[110] - 用作借贷抵押的投资物业总公平值为211.9亿港元，较2023年末增加2.46%[113] - 应付款项及应付费用从14.28亿港元减少至10.7亿港元，下降25.1%[117] - 应付非控股权益款项从58.75亿港元增至60.09亿港元，增长2.28%[118] - 资本承诺为43.57亿港元，较2024年末39.74亿港元增长9.6%[123] - 合营公司贷款利息收入为2300万港元，较2024年1800万港元增长27.8%[124] - 附属公司非控股股东租金收入4100万港元，较2024年1400万港元增长192.9%[125] - 合营及联营公司租金收入4700万港元，较2024年3700万港元增长27.0%[125] - 应付非控股权益款项为60.09亿港元，较2024年末58.75亿港元增长2.3%[125] - 无抵押定息票据账面值144.61亿港元，公平值134.89亿港元，折价6.7%[129] - 级别1金融资产公平值80.37亿港元，较2024年末78.28亿港元增长2.7%[129] - 级别3非上市股本投资公平值149.5亿港元，较2024年末157亿港元下降4.8%[132][135] - 货币掉期负债公平值5.23亿港元，较2024年末3.81亿港元增长37.3%[132][135] - 按公平值级别3计量的非上市股本投资于2025年6月30日为14.95亿港元，较期初15.7亿港元下降2.05亿港元或13.1%[137] - 按公平值级别3计量的非上市股本投资在回顾期内计入其他全面收益之公平值亏损为8000万港元[137] - 按公平值级别3计量的基金投资于2025年6月30日保持8700万港元，期内无新增投资[137] 权益和储备变动 - 公司股东权益从2024年底的659.93亿港元下降至2025年6月30日的651.81亿港元，降幅1.2%[6] - 保留溢利从58,726百万港元减少至57,967百万港元，减少了759百万港元（降幅1.3%）[79] - 其他非控股权益从1,999百万港元减少至1,717百万港元，减少了282百万港元（降幅14.1%）[78] - 汇兑储备从-728百万港元改善至-526百万港元，增加了202百万港元[79] - 公司拥有人应占权益总额从2024年1月1日的67,182百万港元下降至2025年6月30日的65,181百万港元，减少约2,001百万港元[82] 公司治理和董事薪酬 - 董事及高管薪酬总额为2700万港元，与2024年同期持平[127] - 执行董事利蕴莲2025年固定年薪为824万港元，2024年表现挂钩花红为1112.4万港元[158] - 执行董事吕干威2025年固定年薪为595.3万港元，2024年表现挂钩花红为595.3万港元[158] - 非执行董事及独立非执行董事年度袍金为28万港元[161] - 审核及风险管理委员会主席袍金18万港元，成员袍金10.8万港元[161] - 薪酬委员会主席袍金7.5万港元，成员袍金4.5万港元[161] - 提名委员会主席袍金5万港元，成员袍金3万港元[161] - 可持续发展委员会主席袍金5万港元，成员袍金3万港元[161] - 女性董事比例从36.4%提升至40%[145] - 公司全面遵守香港联交所《企业管治守则》[142] - 所有董事确认在回顾期内遵守《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》[143] 股权和股份计划 - 利蕴莲持有公司607,562股普通股，占已发行股份总数0.059%[162] - 利干持有公司1,198,000股普通股，占已发行股份总数0.116%[162] - 利蕴莲持有公司发行的300万美元债权证，利干持有400万美元债权证[163] - 截至2025年6月30日，公司根据2015年购股权计划已授出并完全归属但尚未行使的购股权可认购6,263,400股普通股，约占已发行股份总数的0.61%[169] - 2015年购股权计划于2025年5月14日届满，期间未授出新购股权[168][169] - 2005年购股权计划已于2015年5月9日届满，回顾期内无新授出[167][170] - 执行董事利蕴莲持有未行使购股权合计4,675,400股（2016-2022年授予）[171] - 执行董事吕干威持有未行使购股权合计1,311,000股（2018-2022年授予）[171] - 其他员工参与者持有未行使购股权合计1,277,000股（2016-2022年授予）[171] - 回顾期内2015年购股权计划有3,000股购股权失效[171] - 2005年购股权计划在回顾期内有305,000股购股权失效[170] - 公司于2024年1月19日采纳2024年股份奖励计划，有效期为10年至2034年1月18日[173] - 2024年股份奖励计划旨在吸引关键人才、确保绩效实现及培养归属感[173] - 2024年股份奖励计划最高可授出股份数目为20,540,164股，占公司已发行股本约2%[176] - 任何一名选定雇员可获授奖励股份上限为公司已发行股本0.5%，即5,135,041股[178] - 计划受托人于回顾期内购入156,000股股份，截至2025年6月30日持有126股未归属股份[179] - 回顾期内公司无偿授出49,255股奖励股份予选定员工[182] - 截至2025年6月30日，计划剩余可授出股份为19,214,570股，占已发行股份总数1.87%[182] - 执行董事利蕴莲获授463,369股奖励股份，其中46,337股于回顾期内归属[183] - 执行董事吕干威获授269,925股奖励股份，其中26,992股于回顾期内归属[183] - 五位最高薪酬人士获授16,204股奖励股份（含4,861股限制性股份及11,343股绩效股份）[183][184] - 其他承授人获授33,051股奖励股份（含13,221股限制性股份及19,830股绩效股份）[183][185] - 绩效股份最高归属比例可达目标数量的150%，需达成同业TSR排名前80%的绩效条件[181] - 主要股东Lee Hysan Company Limited持有433,130,735股普通股占已发行股份总数42.17%[188] - 主要股东Silchester International Investors LLP持有60,823,000股普通股占已发行股份总数5.92%[188] - 主要股东BlackRock, Inc.持有51,449,120股普通股占已发行股份总数5.01%[188] - 公司已发行股份总数1,027,008,223股普通股[188] 会计政策和估值方法 - 公司采用现金流量现值法计量货币掉期，参考可观察现汇及远期汇率和收益率曲线[138] - 利率掉期采用适用收益率曲线估计和折算未来现金流现值计量[139] - 公平值级别3金融资产估值采用市场方法，参考可比上市公司市盈率等倍数[139] - 公司聘请独立专业估值师对股权证券投资进行估值[140]

收入表现 - 收入为27.15亿港元，同比下降9.5%[5][6] - 公司收入同比下降9.5%至2,714.7百万港元[19][20] - 二零二五年上半年收入约27.15亿港元，同比下降9.5%（二零二四年同期：约29.99亿港元）[48] - 收入同比下降9.5%至27.15亿港元（去年同期：29.99亿港元）[52] - 中国地区收入同比下降11.2%至2,401.5百万港元[19][21] 利润与亏损 - 公司股权持有人应占亏损为7900万港元，同比扩大14.5%[5][6] - 公司2025年上半年净亏损1.33亿港元，较2024年同期的1.02亿港元亏损扩大30.4%[11] - 二零二五年上半年公司股权持有人应占亏损约7900万港元，亏损扩大14.5%（二零二四年同期：约6900万港元）[48] - 公司股权持有人应占亏损7900万港元（去年同期：6900万港元）[58] 毛利率与经营利润率 - 毛利率为2.7%，同比下降3.9个百分点[5] - 经营亏损率为-8.2%，同比下降3.3个百分点[5] - 毛利率下降至2.7%（去年同期：6.6%），扣除存货拨备后毛利率为6.3%（去年同期：8.2%）[52] 现金流表现 - 经营业务所得现金流量净额为1.49亿港元，同比下降69.0%[5] - 公司经营活动的现金流入净额同比下降69.0%至148.6百万港元[12] 成本与费用 - 经营成本下降14.6%至2.97亿港元（去年同期：3.47亿港元），占收入比重10.9%（去年同期：11.6%）[54] - 融资成本下降17.5%至8000万港元（去年同期：9700万港元）[56] - 融资成本总额为8023.5万港元，同比下降17.4%，其中利息资本化金额为304.3万港元[24] - 雇员成本约为1,014,000,000港元，较去年同期的952,000,000港元增长6.5%[66] 其他收入及收益 - 其他收入及收益增长34.1%至2.09亿港元（去年同期：1.56亿港元），占收入比重7.7%（去年同期：5.2%）[53] - 公司出售非流动资产获得收益138.8百万港元[23] - 衍生金融工具公平值净收益约1,000,000港元，去年同期为净亏损约3,000,000港元[65] 其他开支及损失 - 其他开支激增546.9%至3500万港元（去年同期：500万港元），主因外币汇兑净亏损2300万港元[55] - 除税前亏损中包含存货拨备净额9805.1万港元，同比大幅增长104.7%[25] - 外币汇兑净亏损2356.2万港元，去年同期为收益8613.9万港元[25] - 公司录得外币汇兑净亏损约23,000,000港元，而去年同期为净收益约86,000,000港元[65] 税务 - 所得税开支总额为281.3万港元，较去年同期的730.4万港元下降61.5%[26] 资产变化 - 公司总资产从2024年12月31日的57.3亿港元增至2025年6月30日的58.0亿港元，增长1.5%[8][9] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的10.3亿港元增至2025年6月30日的11.6亿港元，增长12.8%[8] - 存货从2024年12月31日的10.5亿港元增至2025年6月30日的11.4亿港元，增长8.8%[8] - 应收购易款项从2024年12月31日的21.2亿港元增至2025年6月30日的21.8亿港元，增长2.7%[8] - 收购物业、厂房及设备预付款项从2024年12月31日的1.65亿港元增至2025年6月30日的2.94亿港元，增长78.3%[8] - 公司期末现金及现金等价物同比下降10.0%至1,160.0百万港元[12] - 应收贸易款项总额为21.75亿港元，其中账龄4-6个月的金额为6.71亿港元[31] 负债与借贷 - 计息银行及其他借贷（流动）从2024年12月31日的26.3亿港元增至2025年6月30日的27.8亿港元，增长5.5%[8] - 公司期末计息银行及其他借贷达2,810.4百万港元[14] - 计息银行及其他借贷总额为28.10亿港元，其中银团贷款11.26亿港元[34] - 银行及其他借贷总额增长6.4%至28.1亿港元（期初：26.4亿港元）[59] - 公司新增银行贷款762.9百万港元[12] - 公司偿还银行贷款627.0百万港元[12] 财务比率 - 净负债权益比率为28.4%，同比上升2.3个百分点[5] - 存货周转天数为78天，同比下降11.4%[5] - 应收贸易款项周转天数为145天，同比上升8.2%[5] - 应付贸易款项及票据周转天数为65天，同比上升30.0%[5] - 存货周转天数降至78天（去年同期：88天），存货余额上升8.8%至11.41亿港元[62] - 借贷比率微升至26.3%（期初：25.5%），总资产约1068.2亿港元[61] 权益与资本 - 非控制权益从2024年12月31日的10.8亿港元降至2025年6月30日的10.2亿港元，减少5.7%[9] - 公司权益总额从2024年12月31日的57.1亿港元增至2025年6月30日的58.0亿港元，增长1.5%[9] - 流动资产净额从2024年12月31日的0.99亿港元增至2025年6月30日的1.34亿港元，增长35.0%[9] - 已发行及缴足股本为1.20亿股，面值总额为1.20亿港元[35] - 公司已发行股份总数为1,200,008,445股[72] - 截至2025年6月30日公司已发行股份为1,200,008,445股[89] 应付账款 - 应付贸易款项及票据总额为9.51亿港元，较去年末的8.24亿港元增长15.4%[33] 市场与行业背景 - 全球个人电脑市场前两季出货量分别为6320万台（同比增长4.8%）和6840万台（同比增长6.5%）[47] - 中国内地个人电脑市场第一季度增长12%至890万台[47] - Windows 10市占率达48.76%（截至二零二五年六月）[50] - AI PC全球出货量预计激增165.5%至1.14亿台（二零二五年）[50] 管理层与治理 - 林丰杰自2025年5月28日起不再担任执行董事[89] - 程嘉君自2025年5月28日起不再担任独立非执行董事及委员会职务[89] - 郑立育自2022年3月16日起同时担任董事会主席兼执行长[94] - 庄淑惠于2025年5月29日获任白纱科技印刷独立董事[95] - 郑立育等四位高管薪酬条款修订自2025年6月11日生效[95] - 王挺进于2025年6月11日获任执行董事[95] - 董事郑立彦先生通过其他权益持有303,240,986股，占总股本25.27%[70] - 董事郑立育先生总持股333,713,032股，占总股本27.81%[70] - 南亚公司通过Shine Century Assets Corp.持有303,240,986股，占总股本25.27%[87] - 交通银行信托有限公司作为受托人持有354,345,774股，占总股本29.53%[87] - 林美丽女士及其配偶合计持有333,713,032股，占总股本27.81%[87] 资本开支与承担 - 物业、厂房及设备购置金额为2.19亿港元，同比下降20.0%[29] - 资本承担约为267,000,000港元，较去年底的263,000,000港元略有增加[67] - 总合约承担为267198千港元（二零二五年六月三十日）和262792千港元（二零二四年十二月三十一日）[42] 员工相关 - 公司雇员人数约22,600名，较去年同期的20,000名增加13%[66] - 短期雇员福利支出6127千港元（二零二五年）和5842千港元（二零二四年）[44] 租赁与抵押 - 向关联方支付租赁付款总额272千港元（二零二五年）和275千港元（二零二四年）[43] - 资产抵押账面净值约2059.7万港元（二零二五年六月三十日）和约1909万港元（二零二四年十二月三十一日）[41] 信贷与流动性 - 公司未动用循环贷款信贷额度为1,677.3百万港元[14] - 公司未收回的资产出售款项为484.9百万港元[14] 股息与证券 - 董事会不建议派发中期股息[93] - 本期间未购买、出售或赎回任何上市证券[92] 股权激励计划 - 2015年购股权计划已于2025年5月10日届满，无尚未行使购股权[75] - 2025年购股权计划下可发行股份上限为120,000,844股，占已发行股份10%[78][80] - 截至2025年6月30日，购股权计划下尚未授出任何购股权，120,000,844份购股权可供授予[79] - 购股权行使价不得低于要约日收市价、前五日平均收市价及面值中最高者[78][79] - 购股权承授人需在21日内支付1港元象征式代价接受授予[78] - 股份奖励计划规定受托人年度购买股份上限不得超过财政年度初已发行股份总数10%[86] - 股份奖励计划有效期剩余约22年（至2047年5月），可提前终止[86] - 截至2025年6月30日，股份奖励计划下未授予任何奖励且未购买股份[86] 审计与合规 - 审核委员会确认中期财务资料无异议[98] - 公司无任何重大或然负债[68]

收入和利润（同比环比） - 公司收入为人民币6.109亿元，同比下降12.7%[2][3] - 总收入从2024年同期的700.05亿人民币下降至2025年中的610.88亿人民币[15] - 总收入同比下降12.7%至6.11亿元人民币，分部业绩同比下降43.8%至6679.8万元人民币[17] - 公司2025年上半年总收入为人民币6.109亿元，较2024年同期的人民币7.000亿元减少人民币8910万元，同比下降12.7%[74][75] - 公司总收入同比下降8.9%至7344.5万元人民币，其中商业运营及管理服务收入下降18.1%至6598.5万元人民币，物业租赁及服务新增收入746万元人民币[83] - 毛利为人民币1.683亿元，同比减少人民币5040万元[2][3] - 净利润为人民币2110万元[2] - 核心净利润为人民币4900万元，同比减少人民币3430万元或41.2%[2] - 除税前溢利同比下降65.0%至3500.7万元人民币[17] - 期内溢利同比下降69.4%至2499.7万元人民币[27] - 净利润同比下降71.9%至211万元人民币，权益股东应占溢利下降69.4%至250万元人民币[93] 成本和费用（同比环比） - 员工成本下降4.6%至1.11亿元人民币[24] - 服务成本下降8.0%至4426万元人民币，主要因公司战略调整退出盈利差、高风险项目[85] - 行政开支为人民币4252万元[3] - 行政开支下降7.8%至392万元人民币[90] - 财务成本为人民币279万元[3] - 汇兑损失净额678.4万元人民币，去年同期为收益187.8万元人民币[17][19] - 所得税开支下降44.3%至1392.4万元人民币[20] - 其他收入净额下降91.1%至9万元人民币，主要因汇兑收益净额减少87万元人民币[91] 各条业务线表现 - 物业管理服务收入从2024年同期的619.46亿人民币下降至2025年中的537.44亿人民币[15] - 基础物业管理服务收入从2024年同期的521.12亿人民币下降至2025年中的452.13亿人民币[15] - 商业运营服务收入从2024年同期的80.59亿人民币下降至2025年中的65.99亿人民币[15] - 物业管理服务收入同比下降13.2%至5.37亿元人民币，业绩大幅下降51.2%至4231.2万元人民币[17] - 商业运营服务收入同比下降18.1%至6598.5万元人民币，业绩下降27.3%至2325.1万元人民币[17] - 物业租赁及相关服务为新业务，收入746万元人民币，业绩123.5万元人民币[17] - 物业管理服务收入为人民币5.374亿元，同比下降13.2%，占总收入88.0%[75] - 商业运营服务收入为人民币7345万元，同比下降8.9%，占总收入12.0%[75] - 基础物业管理服务收入为人民币4.521亿元，同比下降13.2%，占物业管理收入84.1%[76][77] - 社区增值服务收入为人民币8325万元，同比下降13.0%，占物业管理收入15.5%[76][77] - 大业主增值服务收入为人民币205万元，同比下降22.4%，占物业管理收入0.4%[76][77] 各地区表现 - 华南地区物业管理收入为人民币2.606亿元，同比增长0.9%，占物业管理总收入48.5%[80] - 华中及华北地区物业管理收入为人民币1.196亿元，同比下降31.7%，占物业管理总收入22.3%[80] - 华东地区物业管理收入为人民币4897万元，同比下降32.5%，占物业管理总收入9.1%[80] - 西南地区物业管理收入为人民币7742万元，同比下降6.0%，占物业管理总收入14.4%[80] - 华南地区收入同比增长4.3%至5704.9万元人民币，占比提升至77.7%；西南地区收入下降41.6%至973.1万元人民币[83] 资产和负债变化 - 公司总资产从2024年末的5237.25亿人民币下降至2025年中的5514.94亿人民币[7] - 现金及银行存款从2024年末的1030.17亿人民币减少至2025年中的936.37亿人民币[7] - 贸易及其他应收款项从2024年末的646.2亿人民币增加至2025年中的675.81亿人民币[7] - 物业、厂房及设备投资从2024年末的292.75亿人民币大幅增长至2025年中的601.47亿人民币[7] - 流动负债从2024年末的1092.88亿人民币减少至2025年中的1000.18亿人民币[9] - 公司拥有人应占权益从2024年末的1202.89亿人民币微增至2025年中的1210.06亿人民币[9] - 总资产下降3.1%至22.853亿元人民币，负债总额下降6.8%至10.383亿元人民币，流动比率提升至1.73[94] - 物业、厂房及设备增加309万元人民币，主要因新增写字楼投入[95] - 投资物业账面值约为人民币51.9百万元[98] - 无形资产自人民币53.8百万元减少至人民币49.1百万元，降幅约8.7%[99] - 商誉减少人民币14.0百万元，计提减值损失人民币14.0百万元[100] - 贸易及其他应收款项增加人民币29.6百万元至人民币675.8百万元，增幅4.6%[101] - 应收前主要股东之集团公司款项减少人民币47.4百万元至人民币71.8百万元，降幅39.8%[102] - 贸易及其他应付款项减少人民币72.4百万元至人民币723.1百万元，降幅9.1%[104] - 银行借款人民币62.0百万元，年利率5.5%[105] - 租赁负债一年内到期人民币15.7百万元，一年以上到期人民币25.9百万元[106] - 资产负债比率为0.45，较期初0.47有所改善[108] 预期信用损失和减值 - 预期信用损失模型下减值亏损为人民币8176万元[3] - 商誉减值亏损为人民币1398万元[3] - 预期信用损失模型下的减值亏损减少9.8%至738万元人民币[87] - 贸易应收款项减值亏损达人民币468,554千元，占原值的47.9%[29] 贸易应收款项状况 - 贸易应收款项总额为人民币510,378千元，较期初增长5.6%[29] - 超过3年账龄的贸易应收款项增至人民币251,650千元，同比增长42.4%[33] - 0-60天账龄的贸易应收款项占比降至8.1%（人民币78,935千元）[33] - 2-3年账龄的贸易应收款项达人民币179,790千元，同比增长28.3%[33] 贸易应付款项状况 - 贸易应付款项总额为人民币291,676千元，较期初下降0.6%[34][39] - 供应商信贷期维持30-90天，与上年同期一致[39] 其他应付款项状况 - 其他应付款项中应付前主要股东集团公司的款项降至人民币63,841千元，较期初减少43.6%[34] - 代住户收款项增至人民币118,925千元，较期初增长11.1%[34] 员工和管治结构 - 员工人数减少至1,627名，员工成本人民币111.1百万元[113] - 截至2025年6月30日止六个月公司已遵守企业管治守则的所有守则条文除第C.2.1条外[118] - 董事会由2名执行董事3名非执行董事及3名独立非执行董事组成[118][125] - 全体董事确认于截至2025年6月30日止六个月遵守证券交易标准守则[119] - 审核委员会已审阅集团截至2025年6月30日止六个月未经审核综合中期财务报表[121] - 执行董事为王吉人先生及梁金蓉女士[125] - 非执行董事为阮永曦先生金民豪先生及江楠女士[125] - 独立非执行董事为洪嘉禧先生李子俊医生及王韶先生[125] - 王吉人先生同时担任董事会主席及集团总裁[118] 业务规模和覆盖 - 在管收费建筑面积达3,390万平方米，覆盖中国62个城市[43] - 商业运营服务网络覆盖全国10座城市的15座商场及写字楼项目[53] - 在管总建筑面积约达549,000平方米[53] 成本管控和效率提升措施 - 通过设备节能改造及精细化管理手段降低公共设施运行成本[50] - 实施停车场信息化集中管控与智能管理改造以提升资源利用率[50] - 持续强化物业核心业务的成本管控以保障健康稳定现金流[47] - 深化精准化运营策略优化资源配置效率提升整体经营效能保障健康稳定现金流[66] - 通过精细化成本管控与多元化收入渠道拓展筑牢盈利根基[60] 创新业务和增值服务布局 - 积极布局创新业务试点以挖掘社区增值服务及新兴细分市场潜力[47] - 通过市场调研与业主走访精准把握居民需求以优化增值业务结构[49] - 积极布局文旅、银发经济等潜力新赛道夯实盈利增长新动能[60] - 构建全场景覆盖多维度延伸的增值服务生态重点发展居家安全智能升级智慧适老解决方案及社区团购保险经纪等高黏性业务[67] - 布局无人经济应用场景试点社区自动化配送节点预约制移动洗车平台等创新服务触点持续延伸服务价值链[67] 服务体验和社区活动 - 定制化提供设备改造与服务方案以提升服务体验满意度[46] - 策划举办多元化社区文化活动及便民服务以丰富社区生活[51] - 深化“传递温情生活”服务理念搭建一体化商业运营服务体系[53] - 威宁奥园广场创新活动有效带动周边商铺营业额显著提升[55] - 盘龙奥园广场与茶园奥园广场主题活动累计吸引超万人次客流驻足[55] - 广州番禺奥园广场推动亲子业态月均业绩增长[57] - 以服务力提升专项行动为核心抓手从管家素质精进岗位形象规范及服务渠道优化三大维度系统发力[68] - 清晰规划标准化品牌化价值化发展路径以精细化准则规范服务全流程[70] 技术和数字化举措 - 公司计划推进智慧物管实验室建设以优化服务资源配置[62] - 公司通过大数据深度分析促进服务内容与客户需求高效匹配[62] - 公司通过深化AI技术应用推进节能改造项目实现技术节能与管理节能双重目标[65] - 公司创新推进社区及商业项目智慧化改造部署智能安防系统能耗监测平台及无人服务终端显著提升空间运营效能[67] - 公司建立数据驱动的动态响应机制确保客户需求精准传导至服务终端[59] 组织架构和战略规划 - 公司秉持稳健审慎的财务管理策略优化整体利润结构[60] - 公司计划实施组织架构扁平化革新提升决策穿透力与执行响应效能[59] - 公司系统化打造三大核心社区知识产权以深化社区归属感与品牌粘性[63] - 公司启动新品牌新服务新品质计划构建高标准强韧性高认同度的服务价值典范[64] - 公司通过建立专业化赋能中心推动服务标准全域渗透形成标杆引领标准输出价值裂变的可持续发展闭环[65] 报告和合规事项 - 报告期结束后至公告日期止无任何重大事件发生[120] - 中期报告将根据上市规则适时寄发股东[123]

香 港 交易 及 結 算 所 有限 公 司 及 香港 聯 合 交 易 所有 限 公 司 對 本公 告 的 內 容概 不 負 責， 對 其 準 確 性或 完 整 性 亦不 發 表 任 何 聲明 ， 並 明 確 表示 ， 概 不 對因 本 公 告全 部 或 任 何 部份 內 容 而 產生 或 因 倚 賴 該等 內 容 而 引 致的 任 何 損 失承 擔任何責任。 Sirnaomics Ltd. 聖 諾 醫 藥 * （ 於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：2257） 截至2025年6月30日止六個月的 中期業績公告 Sirnaomics Ltd.（「本 公 司」， 連 同 其 附 屬 公 司 為「本 集 團」）董 事（「董 事」）會 （「董事會」）欣然宣佈本集團截至2025年6月30日止六個月的未經審核簡明綜 合中期業績，連同截至2024年6月30日止六個月的比較數字。本公告載有本 公司截至2025年6月30日止六個月的中期報告全文（「2025年中報」），乃符合 香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則（「上市規則」）中有 關中期業績初步公告附載資料的相關要求。 刊發中期業績公告及中期報告 本 ...

收入和利润（同比环比） - 收入同比下降38.2%至3.02亿港元（2024年同期：4.89亿港元）[5] - 2025年上半年总收入同比下降38.2%，从4.894亿港元降至3.024亿港元[24] - 2025年上半年总收入为302,381千港元，较2024年同期的489,398千港元下降38.2%[31] - 期内收入同比下降38%至302,381,000港元（2024年同期：489,398,000港元）[83] - 集团总收入同比减少38%至3.02381亿港元（2024年同期：4.89398亿港元）[99] - 毛利润同比下降39.8%至8,010万港元（2024年同期：1.33亿港元）[5] - 集团毛利同比减少40%至8014.6万港元（2024年同期：1.33198亿港元）[99] - 毛利为80.146百万港元，同比下降40%[102] - 期内亏损收窄至4,260万港元（2024年同期：4,620万港元）[5] - 公司2025年上半年期内亏损为3497万港元，较2024年同期的4102万港元减少14.7%[11][15] - 期内净亏损4264万港元，其中非控股权益应占亏损767万港元[27] - 公司股权持有人应占亏损为3497.2万港元，同比收窄14.7%[37] - 期内亏损为42.641百万港元（2024年同期：46.184百万港元）[109] - 期内亏损收窄8%至42,641,000港元（2024年同期：46,184,000港元）[83] - 公司2025年上半年全面亏损总额为6312万港元，非控股权益部分为2011万港元[11] - 公司2025年6月30日累积亏损达22.61亿港元，较2024年同期的20.73亿港元增加9.1%[11] - 经调整后亏损为41.2百万港元，同比减少11.114百万港元或21%[109][111] - 期内经调整后亏损同比收窄21%至4120万港元（2024年同期：5231.4万港元）[99] 成本和费用（同比环比） - 医疗产业数字化运营服务成本从2024年同期的252,039千港元降至2025年中的161,311千港元，下降36.0%[33] - 市场营销及推广费用从2024年同期的119,872千港元降至2025年中的63,486千港元，下降47.0%[33] - 销售成本为222.235百万港元，同比下降38%[102] - 市场推广及销售费用为75.866百万港元，同比下降43%[104] - 研发费用为7.798百万港元，与去年同期的7.72百万港元基本持平[105] - 行政费用为31.467百万港元，同比下降17%[106] - 融资费用净额1028万港元，显著影响整体亏损规模[27] - 融资费用净额为10.283百万港元，同比增加50%[107] - 截至2025年6月30日止六个月融资费用净额同比增加50%至10,283,000港元（2024年同期：6,866,000港元）[83] - 2025年上半年净亏损包含融资费用净额10,283千港元，较2024年同期的6,866千港元增长49.8%[32] - 租赁现金流出总额为318.8万港元，同比减少49.5%[40] - 使用权资产新增添置金额为239.4万港元[39] - 股份奖励计划在截至2025年6月30日止六个月内确认以股份为基础之薪酬开支约为31,000港元，而2024年同期为拨回3,356,000港元[74] - 已售存货成本从104,162,000港元降至60,728,000港元，降幅41.7%[58] 各业务线表现 - 数字化运营服务收入同比下降35.4%，从3.733亿港元降至2.411亿港元[24] - 医药及保健产品销售收入同比下降47.4%，从1.161亿港元降至6107万港元[24] - 医疗产业数字化服务分部亏损1186万港元，智慧健康平台分部亏损202万港元[27] - 娱乐及媒体业务实现分部盈利96.5万港元，收入仅22.9万港元[27] - 医智诺收入2.41亿港元同比下降35%[84][89] - 医智诺毛利率33.1%较去年同期32.5%保持稳定增长[89] - 獴哥健康收入6106.8万港元同比下降47%[84] - 媒体及娱乐业务收入22.9万港元（去年同期无）[84] - 媒体及娱乐业务分部利润96.5万港元（2024年同期：分部亏损210.4万港元）[96] - 娱乐及媒体业务收入22.9万港元（2024年同期：无）[96] - 獴哥健康收入同比减少47%至6106.8万港元（2024年同期：1.16118亿港元）[93] - 獴哥健康分部亏损同比收窄56%至202.4万港元（2024年同期：458.3万港元）[93] - 医疗产业数字化运营服务收入同比减少35%至2.41084亿港元（2024年同期：3.7328亿港元）[99][100] - 医疗产业数字化运营服务毛利同比减少34%至7977.5万港元（2024年同期：1.2124亿港元）[99] - 獴哥健康毛利同比减少97%至33.8万港元（2024年同期：1195.8万港元）[99] - 医智诺分部亏损收窄30%至11,860,000港元（2024年同期：16,855,000港元）[83] - 獴哥健康分部亏损收窄56%至2,024,000港元（2024年同期：4,583,000港元）[83] 资产和负债状况 - 现金及现金等价物减少49.8%至1,730万港元（2024年末：3,445万港元）[8][10] - 应收账款及票据同比激增106%至7,880万港元（2024年末：3,820万港元）[8] - 流动负债大幅上升至3.76亿港元（2024年末：1.76亿港元）[9] - 可换股债券重新分类至流动负债项下达1.17亿港元[9] - 权益总额转为负值-1,940万港元（2024年末：正2,370万港元）[9] - 公司2025年6月30日流动负债净额为1.45亿港元，较2024年底的流动资产净额280万港元出现重大恶化[15] - 公司总资产从2024年末的387,124千港元增长至2025年中的413,877千港元，增幅6.9%[28][30] - 公司总负债从2024年末的363,433千港元增至2025年中的433,274千港元，增幅19.2%[28][30] - 现金及现金等价物减少至1730.2万港元，较2024年12月31日减少50%[112] - 流动负债净额为1.451亿港元，流动比率从1.02降至0.61[112] - 可换股债券总额为1.174亿港元，银行及其他借贷总额为8817.6万港元[113][116] - 资本负债比率因权益负余额无法计算[113] - 银行及其他借贷增加17.5%，从7505.1万港元增至8817.6万港元[116] - 现金及现金等价物从2024年末的3445万港元下降至2025年6月末的1730.2万港元，降幅49.8%[60] - 现金中人民币计价的资产从3279万港元降至1563.6万港元，降幅52.3%[60] - 银行及其他借贷总额从2024年末的7505.1万港元增至2025年6月末的8817.6万港元，增幅17.5%[65] - 即期银行及其他借贷从5539.7万港元增至8817.6万港元，增幅59.2%[65] - 应付账款从2024年末的5341万港元增至2025年6月末的8441.2万港元，增幅58.0%[68] - 其他应付款项及应计负债从6031.2万港元增至8025.8万港元，增幅33.1%[68] - 合约负债从260.8万港元降至153.6万港元，降幅41.1%[68] - 应收账款总额从47,878,000港元增至87,515,000港元，增幅约82.8%[55] - 账龄超过6个月的应收账款占比从20.4%升至42.8%[55] - 预付款项及其他应收款净额从134,729,000港元降至127,503,000港元[55] - 存货中制成品从2,321,000港元增至9,934,000港元，增幅328%[57][58] - 物业、厂房及设备账面净值降至205.1万港元，同比下降41.8%[42] - 无形资产账面净值为77.6万港元，同比减少52.5%[44] - 商誉账面价值增至2738.4万港元，主要受汇率变动影响[45] - 对联营公司HB Entertainment Co., Ltd.的投资权益为10.62亿港元，较期初增长3.2%[47][48] - 公司持有联营公司Deep Sea Health Limited的权益为1260.2万港元[62] - 电影制作投资未动用金额从42,718,000港元降至34,633,000港元[56] 现金流表现 - 经营业务现金净流出2,820万港元（2024年同期：6,350万港元流出）[10] - 公司2025年上半年经营业务现金净流出2817万港元，较2024年同期的6345万港元改善55.6%[15] 其他财务数据 - 每股基本亏损为0.26港仙（2024年同期：0.30港仙）[6] - 加权平均适用税率为21.04%，略高于2024年同期的20.58%[35] - 加权平均已发行普通股数量为13.58亿股，与去年同期持平[37] - 公司股份溢价账户余额为12.29亿港元，与2024年同期基本持平[11] - 公司2025年上半年其他储备增加147万港元，主要来自与非控股权益交易[11] - 公司股本保持2.72亿港元，报告期内未发生变动[11] - 公司2025年6月30日汇兑储备为-7314万港元，较2024年同期的-6328万港元扩大15.6%[11] - 汇兑收益净额113万港元，较上年同期汇兑亏损31万港元改善明显[24] - 外汇收益净额约112.9万港元，去年同期为汇兑亏损净额31万港元[114] - 未使用任何对冲工具管理外汇风险[114] - 分占联营公司HB娱乐业绩为盈利736,000港元（2024年：亏损2.104百万港元）[108] - 其他收入及亏损净额为收入净额1.891百万港元（2024年：收入净额8.814百万港元）[103] - 未上市投资因汇率差额产生19.1万港元的公允价值收益[63] - 投资物业公允价值收益为16.4万港元[49] - 投资物业租金收入为11.7万港元[50] - 投资物业最低租赁应收款总额为176,000港元（2025年6月30日）和295,000港元（2024年12月31日）[51] 管理层讨论和指引 - 医智诺合作药企达367家较2024年末增长11.9%[87] - 平台注册医生数量6.8万名较2024年末增长12.9%[87] - 医智诺主导制定《生物医药数字化运营合规发展指南》填补行业空白[85] - 医药行业政策密集出台推动全面合规时代来临[86][89] - 医智诺聚焦数字化营销服务进行组织架构重组优化成本[89] - 公司拥有2026年3月21日到期的可换股债券，若未兑换需到期偿还[15] - 可换股债券到期日延长至2027年4月30日，金额为1.2亿港元[16] - 获得关联方提供的无抵押免息贷款额度1亿港元，有效期至2026年6月30日[17] - 可换股债券到期日可能延长至2027年4月30日[112] - 公司于2024年3月发行本金总额为120,000,000港元的10厘可换股债券，分A、B两批次各60,000,000港元[75][76] - 可换股债券若按初步兑换价每股0.1014港元悉数行使，可转换为1,183,431,952股新股份[78] - 截至2025年6月30日可换股债券负债部分为117,397千港元，权益部分为2,204千港元，公平值总额为119,601千港元[77] - 可换股债券发行时公平值与面值差额4,243,000港元确认为一次性收益[79] - 北京一药良心10%股权收购代价通过抵消应收款约14,553,000港元偿付[51] - 一药良心估值采用市销率倍数2.84及缺乏市场流通折扣40%[53] - DSH股权出售代价为人民币23,200,000元[53] - 备考债务净额3037.5万港元，权益总额9800万港元，资本负债比率30.99%[113] - 全职雇员人数减少至175名，较2024年12月31日减少20.8%[118]

华堂宁®产品销售表现 - 华堂宁®销量达176.4万盒，同比增长108%[3][5] - 华堂宁®在2025年上半年售出约176.4万盒，销售额约人民币2.174亿元，同比增长112%[15] - 2024年上半年华堂宁®售出约84.6万盒，销售额约人民币1.027亿元[15] 收入与利润表现 - 收入同比增长112%至人民币2.174亿元[3][5] - 税前利润同比增长932%至人民币11.839亿元[5] - 全面收益总额同比增长934%至人民币11.841亿元[5] - 公司2025年上半年收入为人民币217,432千元，较2024年同期的102,663千元增长111.8%[48] - 公司2025年上半年税后利润为人民币1,183,946千元，较2024年同期亏损142,241千元实现扭亏为盈[48] - 公司药品销售收入同比增长111.8%至2.174亿元人民币[56] - 公司于2025年6月30日止六个月实现股东应占盈利1,183,946千元人民币，而2024年同期亏损142,241千元人民币[70] 毛利率变化 - 毛利率提升至54.2%，较去年同期46.5%增长7.7个百分点[4][5] - 2025年上半年毛利率为54.2%，较2024年同期的46.5%上升7.7个百分点[16] - 2025年6月30日止六个月录得毛利约人民币1.178亿元[16] 成本与费用变化 - 销售开支仅增5%至人民币6420万元，占收入比例从59.5%降至29.5%[4][5] - 研发开支减少45%至人民币6580万元[5] - 销售开支增加至64.2百万元，同比增长4.9%，主要因人工成本增加27.0百万元及咨询会议开支增加10.3百万元，但推广费用减少34.9百万元[19] - 研发开支减少至65.8百万元，同比下降45.1%，其中临床试验及研究减少31.3%至14.8百万元，化学制造及控制开支大幅下降85.2%至7.1百万元[21] - 人工成本在研发开支中占比从24.1%升至44.5%，金额微增0.5百万元至29.3百万元[21] - 行政开支减少至53.1百万元，同比下降13.1%，主要因人工成本减少4.1百万元及运营会议开支减少2.7百万元[22] - 员工成本增长24.7%至1.109亿元人民币[63] - 员工成本（含董事酬金）为人民币9700万元，较上年同期8140万元增长约19.2%[80] 其他收入与收益 - 确认终止拜耳协议相关其他收入人民币12.435亿元[4][5] - 其他收入从2024年上半年的人民币5510万元增至2025年的人民币12.546亿元，主要因拜耳里程碑收入增加人民币11.957亿元[17] - 与拜耳协议终止后，未摊销合约负债人民币12.435亿元结转至损益并确认为其他收入[17] - 政府补助收入增长106.4%至373万元人民币[59] - 汇兑收益及亏损计入其他收益项目[60] - 其他收益及亏损减少人民币220万元，主要因外汇汇率波动产生亏损[18] 现金流状况 - 经营现金流为净流出84.4百万元，较上年同期流出226.8百万元改善62.8%[26][27] - 投资活动现金净流入1.3百万元，同比下降71.2%，主要来自短期存款利息[29] - 融资活动现金净流出32.6百万元，上年同期为净流入99.1百万元，主要因偿还银行贷款及租赁负债[30] - 公司购买厂房及设备支出1,023千元人民币，较2024年同期874千元人民币增长17%[72] 现金与借款变动 - 现金结余人民币10.228亿元[4][5] - 现金及现金等价物为1022.8百万元，期间净减少117.0百万元[25][26] - 银行及现金结余减少10.3%至10.228亿元人民币[49] - 借款总额减少38.2%至2.129亿元人民币[49] - 融资成本微增至4.0百万元，同比增长2.6%，因平均银行贷款余额增加[23] - 截至2025年6月30日，公司租赁负债为人民币58.2百万元，借款为人民币212.9百万元[32] - 公司总借款从2024年12月31日的人民币300,179千元降至2025年6月30日的人民币271,052千元[32] - 新增无抵押及无担保银行贷款人民币2985.3万元，利率为LPR减0.25%或0.15%，介于2.85%至2.95%之间[78] - 租赁负债利息支出增长3.6%至99万元人民币[61] 资产与负债状况 - 公司净流动资产从2024年12月31日的人民币1,006.2百万元增至2025年6月30日的人民币1,082.6百万元[31] - 公司流动资产从2024年12月31日的人民币1,336.5百万元降至2025年6月30日的人民币1,242.1百万元[31] - 流动资产净值增长7.6%至10.826亿元人民币[49] - 权益总额由亏损1.355亿元转为盈利10.592亿元人民币[49] - 公司应付账款从2024年底63,722千元人民币降至2025年6月30日46,889千元人民币，降幅26%[76][77] - 公司应收账款从2024年底34,388千元人民币增至2025年6月30日80,046千元人民币，增幅133%[73][74] - 公司流动比率从2024年12月31日的4.0提升至2025年6月30日的7.8[40] - 公司速动比率从2024年12月31日的3.7提升至2025年6月30日的7.0[40] 研发进展与临床数据 - 真实世界研究BLOOM完成超1000名患者一年随访[4] - DAWN试验中dorzagliatin与二甲双胍联合使用使糖化血红蛋白降低超过1%，餐后血糖降低超过5mmol/L[11] - DAWN试验低血糖发生率为0.8%[11] - 公司预计2026年初启动dorzagliatin与二甲双胍固定复方制剂的生物等效性研究[11] 汇率风险影响 - 若人民币兑美元升值5%，将导致公司损益减少人民币5,596千元[36] - 若人民币兑港元升值5%，将导致公司损益减少人民币2,362千元[36] 公司运营与治理 - 员工总数从168名增至285名，增长约69.6%[80] - 未宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息[82] - 全球发售所得款项净额已于2024年底前按招股章程披露目标悉数动用[81] - 截至2025年6月30日止六个月未购买、出售或赎回任何上市证券[79] - 审计师德勤对截至2025年6月30日止六个月的未经审核简明综合财务业绩进行了审阅[86] - 董事会确认已遵守企业管治守则的所有适用守则条文[84] - 董事Robert Taylor Nelsen辞任Lyell Immunopharm及Vir Biotechnology董事职务[85] - 董事Fangxin Li辞任华领医药非执行董事及薪酬委员会成员职务[85] 其他财务数据 - 公司许可协议摊销成本为1,396千元人民币，与2024年同期持平[67] - 公司银行结余及现金的短期存款利率为0.00%至1.65%，低于2024年底的0.00%至4.62%[75] - 公司加权平均普通股数量为984,907,922股，考虑购股权后增至992,182,921股[71] - 公司贸易客户平均信贷期为60天，应收账款全部为0-60天账龄[74] - 公司确认使用权资产3,295千元人民币，较2024年同期2,058千元人民币增长60%[72] - 公司实际综合所得税率为21%，与2024年同期持平[64]

产品研发进展与批准 - 公司主要产品CU-40102（外用非那雄胺喷剂）于2025年6月获国家药监局上市批准，并于2025年8月获香港卫生署上市批准[9] - 公司主要产品CU-10201（外用4%米诺环素泡沫剂）于2024年11月获国家药监局上市批准[9] - 公司产品CU-30101（局部外用利多卡因丁卡因乳膏剂）药品上市许可申请于2024年7月获国家药监局受理[13] - 公司产品CU-10101的IND申请于2024年5月获CDE批准，并于2024年9月完成中国I期临床试验首例受试者入组[14] - 公司产品CU-30101于2024年1月完成中国III期临床试验[14] - CU-40102（外用非那雄胺喷雾剂）于2025年6月及8月分别获得国家药监局和香港卫生署上市批准[16][20] - CU-10201（外用4%米诺环素泡沫剂）于2024年11月获得国家药监局上市批准[16] - CU-20401用于治疗颏下脂肪堆积的II期临床试验于2024年12月完成，预计2028年在中国获得商业化监管批准[17] - CU-20401在II期临床试验中显示不同剂量组治疗有效率均高于安慰剂组且具有统计学意义[17] 业务与产品组合 - 公司已建立针对毛发疾病及护理、皮肤疾病及护理、表皮麻醉和局部脂肪堆积管理四大领域的广泛产品组合[4] - 公司产品线覆盖外用乳膏、软膏、气雾剂及泡沫剂产品[19] - 公司产品CU-20401是一种针对局部脂肪堆积的重组突变胶原酶，采用创新作用机制[14] - 公司目前已有两款主要产品获得上市批准和一项药品上市许可申请获得受理[6] - 公司主要产品为CU-40102及CU-10201[86] 技术平台与市场地位 - 公司拥有专有的CATAME®技术平台，涵盖微米及纳米级颗粒开发、配方质量评估和皮肤药代动力学分析[5] - 公司是中国皮肤病治疗及护理市场中少数具备全面综合能力的参与者之一[4] 生产设施与渠道 - 公司江苏GMP生产设施于2023年投产，含三条药品生产线，2024年4月子公司获药品生产许可证[19] - 公司在全国范围内成功开发数百家合作终端和数百家合作医院[15] - 公司通过线上渠道在天猫、京东、哔哩哔哩、抖音、知乎及小红书等平台进行营销[15] 收入与利润变化 - 公司收益从截至2024年6月30日止六个月的约人民币95.6百万元减少30.6%至截至2025年6月30日止六个月的约人民币66.3百万元[23] - 公司2025年上半年收益为6629万元人民币，同比下降30.6%（2024年同期为9557.5万元）[61] - 公司2025年6月30日收入为6629万元人民币，较2024年同期的9557.5万元人民币下降30.6%[72] - 期内亏损2.394亿元人民币，同比扩大19.2%（2024年同期亏损2.009亿元）[61] - 公司期内亏损为人民币239.4百万元，同比扩大19.1%[37] - 公司2025年6月30日母公司普通股持有人应占每股亏损为0.75元人民币，较2024年同期的0.66元人民币增加13.6%[76] - 每股基本及摊薄亏损0.75元人民币（2024年同期亏损0.66元）[61] 成本与费用变化 - 公司销售成本为人民币34.2百万元，同比下降24.3%[24] - 公司毛利为人民币32.1百万元，同比下降36.3%，毛利率从53%降至48%[25] - 2025年上半年毛利率为48.4%，毛利3206.5万元人民币（2024年同期毛利率52.7%，毛利5033.5万元）[61] - 销售及分销开支为人民币91.7百万元，同比下降11.4%[27] - 研发成本为人民币78.9百万元，同比下降20.3%[28] - 行政开支为人民币64.2百万元，同比下降5.0%[31] - 金融资产减值亏损为人民币7.2百万元[33] - 其他开支为人民币40.0百万元，主要由于存货撇减增加[34] - 公司薪酬成本总额为人民币90.6百万元，同比下降20.3%[52] 其他收入与收益 - 公司其他收入为人民币10.6百万元，同比下降10.7%[26] - 公司其他收益为人民币4.9百万元，同比下降58.9%[26] - 公司2025年6月30日其他收入及收益总额为1548.4万元人民币，较2024年同期的2370.7万元人民币下降34.7%[72] - 公司2025年6月30日政府补助为717.3万元人民币，较2024年同期的373.9万元人民币增长91.8%[72] - 公司2025年6月30日银行利息收入为229.2万元人民币，较2024年同期的632.6万元人民币下降63.8%[72] - 公司2025年6月30日按公平值计入损益的金融资产公平值收益为485万元人民币，较2024年同期的1056.4万元人民币下降54.1%[72] 资产与负债状况 - 公司现金及现金等价物为人民币208.8百万元，较2024年末减少45.9%[40] - 现金及现金等价物降至2.088亿元人民币（2024年底为3.857亿元）[62] - 公司三个月以上定期存款为人民币10.7百万元，较2024年末增加1.5%[40] - 公司按公平值计入损益的金融资产为人民币462.0百万元，较2024年末减少3.7%[40] - 按公平值计入损益的金融资产为人民币461,994千元，较2024年末的人民币479,955千元下降3.7%，预期收益率维持在1.5%至4.5%[77] - 公司流动资产为人民币822.5百万元，流动负债为人民币260.0百万元[41] - 公司2025年6月30日总资产减流动负债为8.562亿元人民币，较2024年12月31日的10.699亿元人民币下降20.0%[63] - 公司2025年6月30日流动负债总额为2.600亿元人民币，较2024年12月31日的3.232亿元人民币下降19.6%[63] - 公司计息银行借款为人民币231.907百万元[43] - 公司2025年6月30日计息银行借款总额为2.319亿元人民币，较2024年12月31日的2.633亿元人民币下降11.9%[63] - 计息银行借款总额从2024年末的人民币263,303千元下降至2025年6月末的人民币231,907千元，降幅达11.9%[79] - 流动银行借款为人民币196,267千元，其中固定利率部分为人民币162,383千元，浮动利率部分为人民币69,524千元[81] - 非流动银行借款为人民币35,640千元，较2024年末的人民币50,000千元下降28.7%[79] - 公司为部分银行贷款提供了最高达人民币120,000千元的担保[81] - 公司资产负债比率为32.2%，较2024年末上升2.2个百分点[45] 应收应付款项变化 - 贸易应收款项大幅减少至3663.2万元人民币（2024年底为9916.4万元）[62] - 贸易应收款项总额从2024年末的人民币99,164千元下降至2025年6月末的人民币36,632千元，降幅达63.1%[77] - 账龄超过六个月的贸易应收款项显著增加，从2024年末的人民币500千元增至2025年6月末的人民币17,225千元，增幅达3,345%[77] - 贸易及其他应付款项总额从2024年末的人民币97,572千元下降至2025年6月末的人民币51,175千元，降幅达47.6%[78] - 贸易应付款项大幅减少，从2024年末的人民币12,821千元降至2025年6月末的人民币1,184千元，降幅达90.8%[78] - 公司2025年6月30日递延收入为1804万元人民币，2024年同期为零[63] 投资与融资活动 - 公司持有总额6384万美元理财产品，未实现收益总计847千美元[46] - 公司全球发售所得款项净额为3.927亿港元（约3.568亿元人民币）[53] - 截至2025年6月30日，公司已动用所得款项净额2.497亿港元，未动用金额为1.43亿港元[53] - 核心产品CU-20401研发分配资金1.649亿港元，占总款项42.0%，已动用0.759亿港元[53] - 主要产品CU-40102及CU-10201研发分配资金0.432亿港元，占总款项11.0%，已全额动用[53] 合作与资源调整 - 公司终止与美国护肤品牌欧玛代理合作，将资源调配至CU-40102和CU-10201等新品商业化准备[23] 公司治理与结构 - 董事会包括两名执行董事张乐乐女士及黄雨青先生[88] - 董事会包括四名非执行董事陈连勇博士、谢沁博士、黄潇博士及杨云霞女士[88] - 董事会包括三名独立非执行董事钟明杰先生、张志嵩先生及叶晓翔先生[88] - 公司于2023年5月30日采纳首次公开发售后股权激励计划[87] - Oriental Kylin Fund SPC于2022年5月17日注册成立[87] - Summit View Fund SPC于2023年5月18日注册成立[89] - 公司股份面值为每股0.00002美元[87] - 公司法定货币为人民币[87] 报告信息 - 报告期为截至2025年6月30日止六个月[87]