收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总销售额为21.61亿美元，同比增长3.9%，其中国际市场销售额占比45%[133][139] - 2025年上半年总销售额为42.31亿美元，同比增长3.3%，有机增长率为3.5%[135][139] - 2025年第二季度营业利润为2.14亿美元，同比下降12.3%，主要受企业及未分配成本增加34.7%影响[136] - 2025年上半年营业利润为3.67亿美元，同比下降41.3%，其中牙科解决方案业务营业利润下降13.8%[136] - 2025年前六个月营业利润率同比下降6.6个百分点（8.7% vs 15.3%）[151] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年产品成本占销售额比例上升3.1个百分点至52.1%，主要受3M供应协议成本增加影响[145][146] - 2025年前六个月产品成本占销售额比例较2024年同期上升，主要由于与3M的供应协议导致库存成本增加[147] - 2025年第二季度软件及租赁成本占销售额比例同比下降，主要受收入周期管理解决方案销售增长驱动[149] - 2025年前六个月SG&A费用占净销售额比例同比上升4.7%（36.4% vs 31.7%），主要因独立运营相关成本增加[151][153] - 2025年第二季度研发费用占净销售额比例同比下降0.5%（8.7% vs 9.2%），主要因销售额增长而成本保持稳定[151][154] - 2025年第二季度净利息支出同比下降69百万美元（103 vs 34）[155] 各业务线表现 - 2025年第二季度医疗外科业务销售额为12.18亿美元，同比增长4.8%，其中感染预防和外科解决方案增长6.9%[133] - MedSurg部门2025年第二季度销售额同比增长4.8%，但营业利润率下降1.1个百分点（17.3% vs 18.4%）[164] - Dental Solutions部门2025年第二季度销售额增长2.3%，营业利润率提高0.5个百分点（28.5% vs 28.0%）[166][167] - Health Information Systems部门2025年前六个月营业利润率同比上升1.4个百分点（34.3% vs 32.9%）[169][172] - Purification and Filtration部门2025年第二季度营业利润率同比大幅提升11.2个百分点（19.2% vs 8.0%）[173][174] - 2025年第二季度净化和过滤业务营业利润同比增长152.6%，达到4800万美元[136] - 2025年前六个月净化与过滤业务销售额增长2.2%，其中有机增长主要来自Solventum™360 Encompass的持续采用[175] 各地区表现 - 美国市场销售额占全球55%，2025年第二季度有机增长率为3.7%，高于国际市场的1.6%[139] - 外汇折算对销售额产生积极影响，分别贡献0.2%和2.3%的增长[175][176] - 外汇波动对2025年第二季度税前利润产生约1300万美元的正面影响[142] 管理层讨论和指引 - 公司计划以约40亿美元出售其净化和过滤业务给Thermo Fisher Scientific Inc，交易预计在2025年底完成[128] - 临床医生生产力解决方案因市场条件变化而下降[175] - 公司面临外汇汇率风险和商品价格风险，但未参与大宗商品对冲活动[195][196] 现金流和融资活动 - 公司现金及现金等价物从2024年底的7.62亿美元降至2025年6月底的4.92亿美元，其中海外子公司持有3.95亿美元[182] - 2025年前六个月经营活动产生的现金流为1.98亿美元，较2024年同期的7.97亿美元大幅下降[184] - 投资活动现金流为-2.24亿美元，主要由于分离相关资本支出增加[184][186] - 融资活动现金流为-2.49亿美元，主要因偿还2亿美元高级定期贷款[184][187] - 公司商业票据计划允许发行最多20亿美元的短期票据，但截至2025年6月30日未发行任何商业票据[181] - 公司银行担保、履约保证金等工具在2025年6月30日为7100万美元，2024年12月31日为4000万美元[180]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度营收6.582亿美元，较2024年同期的7.407亿美元下降11.1%[17] - 2025年第二季度净亏损1.162亿美元，而2024年同期净利润为1623.7万美元[17] - 2025年上半年营收13.477亿美元，较2024年同期的15.616亿美元下降13.7%[17] - 2025年上半年净亏损1.173亿美元，而2024年同期净利润为3356.5万美元[17] - 公司净亏损为1.17294亿美元，而去年同期净利润为3356.5万美元[22] - 2025年第二季度净亏损1.162亿美元，而2024年同期净利润为1624万美元[47] - 2025年上半年净亏损1.173亿美元，而2024年同期净利润3357万美元[47] - 2025年第二季度总收入为6.58亿美元，同比下降11.1%[56] - 2025年上半年总收入13.48亿美元，同比下降13.7%[57] - 第二季度收入6.582亿美元，较去年同期7.407亿美元下降11%[85] - 2025年第二季度总营收同比下降11%至6.582亿美元，去年同期为7.407亿美元[99] - 2025年第二季度净亏损率为17.7%，去年同期净利润率为2.2%[98] - 2025年上半年总收入下降14%至13.477亿美元[110] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度确认商誉减值损失1.095亿美元[17] - 商誉减值损失达1.09515亿美元，对净利润产生重大负面影响[22] - 折旧和摊销费用为7974.2万美元，较去年同期8925.5万美元下降10.7%[22] - 股份补偿费用为1820.8万美元，较去年同期1409.6万美元增长29.2%[22] - 2025年第二季度商誉减值损失达1.095亿美元[52] - 2025年第二季度长期资产减值损失1826万美元[52] - 客户关系无形资产减值损失1826万美元[64] - 2025年第二季度毛利润率为29.8%，同比下降130个基点，去年同期为31.0%[98][104] - 公司2025年第二季度SG&A费用为1.545亿美元，同比增长3.7%，其中股权激励费用增至883万美元[105] - 2025年第二季度摊销费用同比下降21%至1960万美元，折旧费用下降1%至1810万美元[105] - 无形资产减值损失达1830万美元[107] - 2025年上半年毛利率降至29.3%（2024年同期：31.2%）[116] - 2025年上半年实际所得税率降至13%（2024年同期：26%），主要受商誉减值影响[120] 各条业务线表现：护士与联合解决方案部门 - 护士与联合解决方案部门2025年第二季度收入3.819亿美元，同比下降13.7%（2024年同期4.424亿美元）[52] - 护士与联合解决方案部门收入3.82亿美元，同比下降13.7%[56] - 护士及综合解决方案部门收入在2025年上半年和2024年上半年分别占总合并收入的59%和62%[86] - 护士及综合解决方案部门第二季度收入同比下降14%至3.819亿美元，主要因在岗平均旅行护士数量减少16%[99] - 2025年上半年护士及辅助解决方案部门收入下降17%至7.951亿美元[111] - 护士及辅助解决方案部门毛利率降至23.3%[117] 各条业务线表现：医师与领导力解决方案部门 - 医师与领导力解决方案部门收入1.75亿美元，同比下降6.2%[56] - 医生及领导力解决方案部门收入在2025年上半年和2024年上半年分别占总合并收入的26%和24%[87] - 医生及领导力解决方案部门第二季度收入同比下降6%至1.745亿美元，其中临时医生（locum tenens）业务填充天数减少9%[100] - 医师与领导力解决方案部门确认商誉减值损失1.095亿美元[61][62][63] - 医生与领导力解决方案部门确认1.095亿美元商誉减值损失[106] 各条业务线表现：技术与劳动力解决方案部门 - 技术与劳动力解决方案部门2025年第二季度毛利率达55.1%（收入1.018亿美元，成本4566万美元）[52] - 技术与人力解决方案部门收入1.02亿美元，同比下降9.3%[56] - 技术与劳动力解决方案部门收入在2025年上半年和2024年上半年分别占总合并收入的15%和14%[88] - 技术与劳动力解决方案部门第二季度收入同比下降9%至1.018亿美元，其中VMS业务收入下降31%[101] 各条业务线表现：其他业务细分 - 临时人员配置收入5.44亿美元，同比下降11.1%[56] - 技术赋能服务收入9950万美元，同比下降7.9%[56] - 国际护士收入3238万美元，同比下降27.6%[58] - 语言服务业务收入增长390万美元（增幅3%），主要因通话分钟数增长7%[113] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为1.71219亿美元，较去年同期的1.80901亿美元下降5.4%[22] - 投资活动使用的现金流量净额为4663.7万美元，主要用于固定资产购置（1977.5万美元）和投资购买（3411.9万美元）[22] - 融资活动使用的现金流量净额为1.41437亿美元，主要由于偿还循环信贷额度1.85亿美元[23] - 现金及现金等价物期末余额为7245万美元，较期初8930.5万美元下降18.9%[23] - 公司运营现金流为1.712亿美元，投资活动现金流为-4660万美元，融资活动现金流为-1.414亿美元[122] - 2025年上半年经营活动产生净现金流1.712亿美元，较2024年同期的1.809亿美元下降5.4%[125] - 应收账款增加8710万美元导致经营现金流同比下降，部分被其他负债增加6510万美元和递延收入增加680万美元抵消[125][126] - 2025年上半年投资活动使用净现金流4660万美元，较2024年同期的4370万美元增加6.6%[128] - 资本支出从2024年上半年的4540万美元降至2025年同期的1980万美元，降幅56.4%[128] - 2025年上半年融资活动使用净现金流1.414亿美元，主要用于偿还高级信贷额度1.85亿美元[129] 资产和负债变化 - 公司总资产从2024年12月31日的24.157亿美元下降至2025年6月30日的22.122亿美元，减少2.035亿美元（-8.4%）[15] - 现金及现金等价物从2024年底的1064.9万美元大幅增加至4150.3万美元，增长289.7%[15] - 应收账款净额从4.378亿美元降至3.878亿美元，减少5000万美元（-11.4%）[15] - 商誉从8.975亿美元减至7.558亿美元，减少1.417亿美元（-15.8%）[15] - 股东权益从2024年底的7.066亿美元下降至2025年6月30日的6.076亿美元，减少9900万美元（-14.0%）[15] - 应收账款信用损失准备余额为2391.2万美元，较年初3242.1万美元减少26.2%[34] - 商业票据公允价值从2024年12月的6597.9万美元下降至2025年6月的1306.7万美元，降幅80%[70] - 公司债券公允价值从2024年12月的676.9万美元增长至2025年6月的3335.1万美元，增幅393%[70] - 递延补偿负债从2024年12月的1.91006亿美元微增至2025年6月的1.9246亿美元[70] - 受限现金及等价物从2024年12月的1498.4万美元增至2025年6月的2214.6万美元，增幅48%[82] - 固定资产净值从2024年12月的1.8627亿美元降至2025年6月的1.58215亿美元，降幅15%[82] - 客户存款从2024年12月的5634.1万美元增至2025年6月的1.0424亿美元，增幅85%[82] - 2027年票据公允价值从2024年12月的4.7375亿美元升至2025年6月的4.8625亿美元[77] - 2029年票据公允价值从2024年12月的3.12375亿美元升至2025年6月的3.22875亿美元[77] - 股权投资累计向上调整1.4033亿美元，向下调整1.986亿美元，期末余额277.3万美元[75] - 应收账款周转天数(DSO)从2024年6月的63天改善至2025年6月的54天[127] - 截至2025年6月30日，公司未偿还债务包括5亿美元2027年到期优先票据和3.5亿美元2029年到期优先票据[123] - 截至2025年6月30日，公司一年期以上经营租赁合同义务总额为4640万美元[124] - 截至2025年6月30日，未决备用信用证总额2100万美元，其中2040万美元由高级信贷额度担保[131] 公司交易和资本管理 - 公司完成Smart Square软件业务出售，获得现金对价6532万美元及应收票据1000万美元[37] - 董事会授权股票回购计划总额为13.5亿美元[144] - 截至2025年6月30日剩余回购授权额度为2.267亿美元[144] - 2025年上半年未进行任何普通股回购[145] - 2016年11月初始授权回购额度为1.5亿美元[144] - 2021-2023年期间四次追加回购授权总额达12亿美元[144] - 回购计划无明确到期日且可随时中止[144] 风险管理和公司治理 - 利率上升100个基点不会对2025年上半年未经审计合并财务报表产生重大影响[136] - 披露控制和程序截至2025年6月30日被评估为有效[139] - 2025年第二季度公司董事及高管未采用任何10b5-1交易安排[148] - 公司未发生高级证券违约情况[146] - 财报由首席执行官Caroline S. Grace签署认证[152] - 财报由首席财务官Brian M. Scott签署认证[152] 会计政策 - 公司采用投资组合法按直线法在平均受益期内摊销获取客户合同的增量成本[44]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-39603 REVELATION BIOSCIENCES, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) | Delaware | 84-3898466 | | --- | --- | | ( State or other jurisdiction of ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 总营收同比增长8.5%至2.418亿美元，租金收入增长9.7%至1.652亿美元[313] - 同店物业租金收入增长8.7%至1.493亿美元[313] - 证券化工具利息收入新增2100万美元[313] - 合并总收入增长17.3%至4.818亿美元，同比增加7110万美元[335] - 同店租金收入增长8.6%至2.985亿美元，同比增加2370万美元[335] - 投资收入大幅增长65.4%至2250万美元，同比增加890万美元[335] - 证券化工具利息收入新增3700万美元，实现100%增长[335] - 公司2025年第二季度归属于普通股股东的净亏损为1109.2万美元，而2024年同期为216万美元亏损[397] - 2025年第二季度运营资金(FFO)为1.245亿美元，较2024年同期的1.439亿美元下降13.5%[397] - 2025年上半年运营资金(FFO)为2.3106亿美元，较2024年同期的3.5939亿美元下降35.7%[397] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 物业运营费用增长11.8%至9480万美元[313] - 利息费用净额增长25.6%至4710万美元[313] - 联营企业净亏损扩大至2280万美元，同比下降630.2%[313] - 贷款损失准备金净额4630万美元[313] - 物业运营费用增长14.3%至1.614亿美元，同比增加2020万美元[335] - 利息支出增长34.5%至9440万美元，同比增加2420万美元[335] - 折旧摊销费用增长23.7%至1.247亿美元，同比增加2390万美元[335] - 联营企业权益亏损1.371亿美元，同比下降118.7%[335] - 2025年第二季度折旧和摊销费用为6016万美元，较2024年同期的5224.7万美元增长15.1%[397] - 2025年第二季度合资企业折旧和非控股权益调整额为6800.3万美元，较2024年同期的7223.8万美元下降5.9%[397] - 资本支出从1.081亿美元增至1.361亿美元，同比增长25.9%[366] 资产组合表现：出租率 - 公司总商业地产面积达2508.8万平方英尺，加权平均出租率为89.8%[308] - 曼哈顿核心办公资产出租率达90.4%，涵盖26栋建筑2334.9万平方英尺[308] - 替代策略投资组合出租率仅59.3%，包含7栋建筑256.7万平方英尺[308] 租赁活动表现 - 曼哈顿组合季度新签租赁面积615,521平方英尺，平均起始租金90.51美元/平方英尺，租期11.2年[315] - 办公室新租约（不含填补空置）起始租金77.24美元/平方英尺，面积232,940平方英尺[317] - 曼哈顿新签办公室租赁面积102.5万平方英尺，平均租金73.87美元/平方英尺[336] - 整体新签租赁平均租期10.3年，免租期11.8个月[336] - 办公室平均起始租金（不包括填补空置的新租户）为每平方英尺77.24美元，涉及232,940平方英尺可租面积[338] 收入驱动因素 - 租金收入增加主要由于2024年第四季度合并100 Park Avenue（1010万美元）及2025年第一季度收购500 Park Avenue（430万美元）[315] - 投资收入增加主要由于一笔CMBS投资收到1000万美元利息支付，加权平均债务和优先股投资余额为3.265亿美元，加权平均收益率为6.0%[341] - SUMMIT运营商收入因高端项目维护而下降[318] - SUMMIT业务收入呈现季节性波动，2024年第二季度贡献26%收入，第三季度贡献28%收入[398] 费用驱动因素 - 其他收入减少主因2024年同期出售625 Madison Avenue（1150万美元）和719 Seventh Avenue（350万美元）产生的佣金收入缺失[320] - 其他收入减少主要因2024年麦迪逊大道625号(1150万美元)和第七大道719号(350万美元)销售相关费用收入减少[343] - 物业运营费用增加主因合并100 Park Avenue（290万美元）、收购500 Park Avenue（120万美元）及物业税增加460万美元[321] - 物业运营费用增加主要因公园大道100号(1350万美元)和东53街10号(420万美元)合并，以及公园大道500号收购(440万美元)[344] - 利息支出净额增加主因合并100 Park Avenue（610万美元）、开发项目利息资本化减少560万美元及Lexington Avenue物业利率上升（280万美元）[323] - 利息支出净额增加主要因开发项目利息资本化减少1580万美元，公园大道100号合并增加1220万美元[346] - 折旧摊销增加主因合并100 Park Avenue（500万美元）及收购500 Park Avenue（140万美元）[326] 债务与利息 - 加权平均债务余额38亿美元，平均利率从5.21%升至5.38%[323] - 加权平均合并债务余额为38亿美元，加权平均利率从5.20%升至5.38%[346] - 总债务从36.21亿美元增至37.534亿美元，其中固定利率债务占比89.7%[377] - 有效利率从5.17%上升至5.38%，可变利率从5.17%升至6.37%[377] - 2021年信贷安排包括12.5亿美元循环信贷和11.5亿美元定期贷款，未使用额度8.825亿美元[380][383] - 可变利率债务净风险敞口占比从7.0%微升至7.1%[377][379] - 利率上升100基点将使公司年度利息成本增加240万美元[387] 现金流与流动性 - 2025年预计发生6710万美元租赁资本支出和2600万美元经常性资本支出，其中1770万美元由贷款储备金支付[360] - 截至2025年6月30日流动性为11亿美元，包括8.825亿美元信贷额度和2.001亿美元现金[361] - 经营活动现金流提供6119.8万美元，投资活动使用4448.8万美元，融资活动使用553.1万美元[365] - 公司投资活动现金使用增加1.663亿美元，主要用于房地产收购1.124亿美元和合资企业投资2.682亿美元[366] - 融资活动现金使用减少1.907亿美元，主要来自债务偿还3.113亿美元[368] 公司治理与股东回报 - 股票回购计划规模35亿美元，已回购3610万股，2025年上半年未进行回购[370] - 已发行普通股7102万股，库存股计划注册3900万 fungible units[369][373] - 作为REIT必须将至少90%的应纳税收入作为股息分配给股东[390] - 股息支付形式可为现金、股票或组合形式，受IRS股票股息使用限制[391] 其他重要事项 - 贷款损失回收4660万美元，涉及522 Fifth Avenue商业抵押贷款偿还[332] - 联营公司净收入减少主要因2024年先驱广场2号(1.266亿美元)和公园大道280号(2290万美元)债务清偿收益[351] - 公司通过Belmont和Ticonderoga两家自保保险公司提供特定恐怖主义风险保障[393] - 部分物业保险由第三方控制，公司无法确保保险覆盖的充分性[394]

每股收益表现 - 2025年第二季度GAAP每股收益为0.68美元，较2024年同期的0.34美元增长100%[1][5] - 公司2025年第二季度GAAP每股收益为0.68美元，较2024年同期的0.34美元增长100%[29] - 公司2025年第二季度非GAAP每股收益为0.68美元，较2024年同期的0.57美元增长19.3%[29] - 公用事业及企业服务业务GAAP每股收益0.74美元，同比增长124%（2024年同期为0.33美元）[1][2] - 非公用事业及母公司业务GAAP每股亏损0.10美元，同比扩大233%[1][3] - 确认2025年持续每股收益指导区间为3.15-3.25美元[5][10] - 资本投资带来的收入要求贡献每股收益增长0.19美元[4][7][8] - 2024年非GAAP调整产生0.23美元每股收益正面影响[4] - 因环保法规变化，2024年第二季度计提6000万美元税前非现金费用（每股0.17美元）[4] - 燃煤残渣规则修订导致2024年计提2000万美元资产报废义务（每股0.06美元）[6] - 温度变化对零售电力销售产生每股0.02美元正面影响，对燃气销售产生同等负面影响[9] 净收入表现 - 公司2025年上半年GAAP净收入为3.87亿美元，较2024年同期的2.45亿美元增长58%[29] - 公司2025年上半年非GAAP净收入为3.87亿美元，较2024年同期的3.04亿美元增长27.3%[29] 业务线收入表现 - IPL业务2025年第二季度GAAP收入为9800万美元，较2024年同期的1800万美元增长444%[29] - WPL业务2025年第二季度GAAP收入为8700万美元，较2024年同期的6400万美元增长35.9%[29] - 公司2025年第二季度电力公用事业收入为8.51亿美元，较2024年同期的7.89亿美元增长7.9%[32] - 公司2025年上半年电力公用事业收入为17.03亿美元，较2024年同期的15.8亿美元增长7.8%[32] 现金流与资本支出 - 公司经营活动产生的现金流量（不包括出售给第三方的应收账款）为7.62亿美元，同比下降7.4%[36] - 公司净经营活动现金流量为4.92亿美元，同比下降12.5%[36] - 公用事业业务建设及收购支出为9.76亿美元，同比增长12.2%[36] 融资活动 - 公司长期债务发行收入为11.62亿美元，同比增长19.9%[36] - 公司长期债务（不含当期部分）从2024年底的86.77亿美元增至2025年6月30日的96.42亿美元，增长11.1%[34] 现金及流动性 - 公司现金及现金等价物从2024年底的8100万美元增至2025年6月30日的3.29亿美元，增长306%[34] - 公司期末现金及现金等价物为3.29亿美元，同比增长253.8%[36] 股东回报与账面价值 - 公司每股账面价值为27.80美元，同比增长5.0%[38] - 公司季度普通股股息为每股0.5075美元，同比增长5.7%[38] 客户指标 - 公司零售电力客户总数达1,004,242户，同比增长0.7%[38] - 公司零售天然气客户总数达430,859户，同比增长0.7%[38] 温度影响 - 温度影响导致六个月内运营收入减少400万美元，而去年同期为减少3400万美元[38]

收入和利润（同比环比） - 凯悦酒店公司2025年第二季度合并收入增长1.05亿美元，同比增长6.2%[216] - 公司报告2025年第二季度净亏损300万美元，同比减少3.62亿美元[221] - 调整后税息折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为3.03亿美元，同比减少400万美元[221] - 2025年上半年调整后EBITDA为576百万美元，同比增长1.9%[319] - 公司税前收入在2025年第二季度同比下降91.9%至3800万美元，2025年上半年同比下降91.1%至9000万美元[277] - 凯悦酒店公司2025年第二季度净亏损3百万美元，同比由盈转亏，降幅达100.7%[318] 各条业务线表现 - 管理和特许经营部门收入在2025年第二季度同比增长8.6%至3.23亿美元，2025年上半年同比增长11.2%至6.5亿美元[282][284] - 管理和特许经营部门调整后EBITDA在2025年第二季度同比增长7.3%至2.38亿美元，2025年上半年同比增长11.7%至4.74亿美元[286] - 自有和租赁部门收入在2025年第二季度同比下降3.5%至3.09亿美元，2025年上半年同比下降16.4%至5.32亿美元[288][290] - 自有和租赁部门调整后EBITDA在2025年第二季度同比下降17.8%至6400万美元，2025年上半年同比下降35.1%至9100万美元[292][293] - 分销部门收入在2025年第二季度同比下降5.5%至2.62亿美元，2025年上半年同比下降7.3%至5.77亿美元[295][296] - 分销部门调整后EBITDA在2025年第二季度基本持平为4300万美元，2025年上半年同比增长12.1%至9200万美元[297][298] - 公司基础管理费收入在2025年上半年同比增长14.6%至2.27亿美元，主要由美洲地区投资组合增长驱动[237] - 激励管理费收入在2025年上半年同比增长16.8%至1.38亿美元，主要受益于美洲地区业绩表现和货币折算利好[238] - 特许经营及其他费用在2025年上半年同比增长9.8%至2.43亿美元，主要受益于联名信用卡项目许可费增长[239] - 可比自有和租赁酒店收入在2025年上半年同比增长6.9%至4.32亿美元，主要由强劲的团体和商务差旅需求驱动[242] - 非可比自有和租赁酒店收入在2025年上半年同比下降58.4%至9100万美元，主要受2024年资产处置活动影响[242] - 报销成本收入在2025年上半年同比增长11.4%至18.31亿美元，主要由于管理物业薪资相关报销费用增加[248] 各地区表现 - 美国市场可比酒店RevPAR为158美元，按固定汇率计算同比下降0.1%[223] - 大中华区可比酒店RevPAR为85美元，按固定汇率计算同比增长2.1%[223] - 中东和非洲地区RevPAR为138美元，按固定汇率计算大幅增长14.0%[223] - 可比全包度假村净套餐每间可用房收入（RevPAR）在2025年第二季度同比增长8.6%至210美元，主要由欧洲地区22.5%的增长驱动[228][232] - 欧洲可比全包度假村净套餐平均每日房价（ADR）在2025年第二季度达到162美元，同比增长15.6%[228] 成本和费用（同比环比） - 调整后一般行政费用在2025年第二季度同比增长11.5%至1.1亿美元[250] - 一般及行政费用在截至2025年6月30日的六个月期间为2.78亿美元，同比下降800万美元（降幅2.8%）[251] - 调整后一般及行政费用（剔除拉比信托及股权激励影响）在六个月内为2.19亿美元，同比微增200万美元（增幅0.9%）[251] - 可比自有及租赁物业费用在六个月内为3.71亿美元，同比增加2700万美元（增幅7.8%）[256] - 非可比自有及租赁物业费用在六个月内为6800万美元，同比大幅下降7400万美元（降幅51.4%）[256] - 分销费用在三个月及六个月内分别减少1500万和2300万美元，主要因ALG度假业务成本管控及预订量下降[259] - 交易及整合成本在三个月及六个月内分别激增7200万和8700万美元，主要源于Playa酒店收购相关费用[261] - 折旧摊销费用在六个月内减少1400万美元，主要因2024年资产处置及UVC交易影响[262] - 报销成本（剔除拉比信托影响）在六个月内为18.42亿美元，同比增加1.66亿美元（增幅9.9%）[265] - 利息费用在六个月内增加6200万美元，主要因2024-2025年高级票据发行及Playa收购桥接融资费用[272] - 2025年第二季度交易与整合成本达82百万美元，同比增长773.9%[318] - 2025年第二季度利息支出74百万美元，同比增长84.5%[318] 管理层讨论和指引 - 2025年6月17日完成对Playa Hotels的收购，并于6月29日签订协议出售该资产组合，预计2025年底完成交易[213] - 公司签订协议以20亿美元出售Playa Hotels资产组合[322] - 公司通过延迟提取定期贷款融资设施（DDTL Facility）获得17亿美元资金用于收购Playa Hotels[321] - 公司以12.67亿美元净现金收购Playa Hotels全部已发行普通股[327] - 公司资本支出为7400万美元，其中维护和技术支出5700万美元，现有物业升级支出1700万美元[331] 其他财务数据 - 全系统可比酒店每间可用客房收入（RevPAR）为151美元，按固定汇率计算同比增长1.6%[219] - 全系统可比全包度假村净套餐RevPAR为210美元，同比增长8.6%[219] - 全包度假村入住率在2025年上半年达到79.1%，同比提升4.6个百分点[230] - 截至2025年6月30日，公司酒店组合涵盖1,487家物业（363,790间客房）[214][217] - 拉比信托持有证券净收益在三个月内为3100万美元，同比暴增653.8%；六个月内则为1900万美元，同比下降33.6%[268] - 公司有效税率在2025年第二季度同比上升87.4个百分点至109.8%，2025年上半年同比上升65.9个百分点至78.1%[277][278] - 2024年资产出售带来重大收益：UVC交易产生2.31亿美元税前收益，阿鲁巴酒店出售产生1.72亿美元税前收益[280] - 所得税费用变化主要受2024年苏黎世柏悦酒店和圣安东尼奥河walk君悦酒店出售影响[277] - 2025年上半年经营活动现金流为86百万美元，同比减少333百万美元[325][326] - 2025年上半年投资活动现金流净流出1120百万美元，主要由于Playa Hotels收购相关支出[325] - 公司总债务从37.82亿美元增至60.34亿美元，债务资本比从51.6%升至62.9%[328] - 公司净债务从23.99亿美元增至51.22亿美元，净债务资本比从32.7%升至53.4%[328] - 公司回购107.85万股A类普通股，总价1.49亿美元[327] - 公司偿还到期2025年票据约4.6亿美元[327] - 公司偿还Playa Hotels现有定期贷款约10.78亿美元[327] - 公司持有未偿还高级票据总额42.39亿美元[334] - 公司通过发行高级票据获得9.9亿美元净收益[327] - 公司获得DDTL贷款17亿美元，净收益16.94亿美元[327] - 公司第二季度向股东支付14百万美元股息[323] - 截至2025年6月30日，公司股票回购计划剩余额度约822百万美元[323]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司总营收同比下降52%，从2348.9万美元降至1117.5万美元[156] - 产品销售收入归零，同比下降100%，减少664万美元[156][160] - 非现金特许权使用费收入下降33%，从1679万美元降至1117.5万美元[156][160] - 净亏损改善21%，减少1077万美元至4159.3万美元[156] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 研发费用同比增长1%，增加16.2万美元至2988.6万美元[156][163] - 行政费用同比下降17%，减少343.8万美元至1707.2万美元[156] - 重组和减值费用大幅下降97%，减少1284.2万美元至44.7万美元[156] - 2025年第二季度重组和减值支出为44.7万美元，相比2024年同期的1328.9万美元显著下降[177] - 2024年全年确认830万美元非现金减值支出，主要涉及旧金山租赁资产[179] - 2024年全年确认730万美元合同终止成本[179] rezpegaldesleukin临床进展和安全性 - 公司rezpegaldesleukin治疗中重度特应性皮炎的2b期REZOLVE-AD试验达到主要终点，所有三个剂量组在第16周EASI评分较基线改善均优于安慰剂（p<0.001）[144] - REZOLVE-AD试验中69.7%的rezpegaldesleukin治疗患者出现注射部位反应，其中99.6%为轻度或中度，仅0.2%为严重[145] - rezpegaldesleukin治疗组55.9%患者无注射部位反应，30.1%为轻度，13.8%为中度[145] - REZOLVE-AD试验显示rezpegaldesleukin组嗜酸性粒细胞增多发生率为7.8%（安慰剂组2.7%），发热6.3%（2.7%），头痛6.3%（4.1%），关节痛5.0%（1.4%）[145] - 预计2025年下半年公布rezpegaldesleukin治疗重度斑秃的2b期RESOLVE-AA试验顶线数据[146] NKTR-255临床进展 - NKTR-255联合CAR-T细胞治疗在15人临床试验中显示6个月完全缓解率达73%（安慰剂组50%）[150] 研发费用明细变化 - rezpegaldesleukin项目研发费用增加575万美元，主要由于特应性皮炎和斑秃二期研究患者入组增加[163] - NKTR-255项目研发费用减少406.1万美元，因已完成CAR-T细胞疗法二期研究[165] - 人员及间接成本增加325.9万美元，主要由于生产设施出售后成本分配调整[167] 现金状况和融资活动 - 截至2025年6月30日，公司持有现金及有价证券投资约1.759亿美元[154] - 公司于2025年7月2日完成公开发行4,893,618股普通股，每股23.50美元，净收益约1.075亿美元[154] - 截至2025年6月30日，公司持有约1.759亿美元现金及有价证券投资[181] - 2025年7月通过公开发行普通股募集约1.075亿美元净资金[182] - 2025年上半年经营活动所用现金流为9480万美元，较2024年同期的8560万美元增加[189] 资产处置和合作收入 - 公司完成制造设施出售获得净收益6470万美元现金及Gannet BioChem约20%股权[152] - 公司2020年与HCR修订协议，收取1500万美元取消特许权使用费上限[153] - 2024年12月以6470万美元现金对价出售设施并获得Gannet BioChem约20%股权[182] - 公司与礼来的rezpegaldesleukin合作获得1.5亿美元首付款[184] - 公司与百时美施贵宝(BMS)的合作安排总计获得19亿美元对价[184] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年全年一般及行政支出与2024年全年相当[176] - 截至2025年6月30日公司市场风险与2024年年报披露相比未发生重大变化[196]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度收入为15.5万美元，同比下降91.8%[117] - 2025年上半年收入为74.4万美元，同比下降73.9%[117] - 2025年6月30日止三个月，收入为15.5万美元，同比下降91.8%[117] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度研发费用为765.8万美元，同比下降46.1%[121] - 2025年上半年研发费用为1506.1万美元，同比下降52.2%[121] - 2025年第二季度销售及行政费用为643.7万美元，同比下降16.9%[125] - 2025年上半年销售及行政费用为1311.3万美元，同比下降22.1%[125] - 研发费用在2025年上半年同比下降，主要由于薪资和福利费用减少800万美元，重组费用减少500万美元，采购服务减少170万美元，直接材料和设备成本减少60万美元，IT和软件成本减少50万美元[124] - 销售、营销及行政费用在2025年第二季度同比下降16.9%，减少130.9万美元，主要由于薪资和福利费用减少60万美元及重组费用减少60万美元[126] - 销售、营销及行政费用在2025年上半年同比下降22.1%，减少371.1万美元，主要由于薪资和福利费用减少290万美元，重组费用减少70万美元及展会费用减少40万美元[127] 利息费用和衍生负债 - 2025年第二季度利息费用为217万美元，同比激增16592.3%[129] - 2025年上半年利息费用为1507.3万美元，同比激增47003.1%[129][130] - 利息费用在2025年上半年同比激增47,003.1%，增加1,504.1万美元，主要由于债务折扣摊销及票据修改相关非现金利息费用[130] - 2025年第二季度衍生负债未实现收益为195.2万美元[131] - 2025年上半年衍生负债未实现收益为279.4万美元[131] - 衍生负债未实现收益在2025年上半年为279.4万美元，主要由于衍生负债公允价值下降[131] - 2025年6月30日止三个月，未实现认股权证负债收益为80.3万美元，而2024年同期为零[132] - 权证负债未实现收益在2025年上半年为256.4万美元，主要由于权证负债公允价值下降[132] 债务和亏损 - 2025年6月30日止六个月，债务清偿实现亏损为465.4万美元[133] - 债务清偿实际亏损在2025年上半年为465.4万美元，主要由于票据修改导致[133] 其他财务数据 - 2025年6月30日止三个月，其他收入减少86.3万美元，同比下降108.1%[134] - 无形资产减值损失在2025年上半年同比减少100%，减少302.7万美元，主要由于2024年对MOSAIK软件计提了300万美元减值[128] 现金和投资 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为7410万美元，短期投资证券为1730万美元[135] - 截至2025年6月30日，公司持有7,410万美元现金及现金等价物和1,730万美元短期投资证券，并有7,650万美元ATM融资额度可用[135] 现金流 - 2025年6月30日止六个月，经营活动现金使用为2680万美元，较2024年同期的3940万美元有所减少[136] - 2025年6月30日止六个月，投资活动现金净流入为280万美元，而2024年同期为净流出740万美元[137] - 2025年6月30日止六个月，融资活动现金净流入为4330万美元，较2024年同期的2620万美元有所增加[138] - 2025年上半年经营活动现金净流出2,680万美元，同比减少31.9%，主要由于运营费用下降[136] 管理层讨论和指引 - 2024年公司裁员41%，增加600万美元费用，但降低了未来运营成本[113]

收入和利润（同比环比） - GAAP持续经营业务每股亏损0.31美元，可分配每股亏损0.14美元，扣除已实现亏损后的可分配每股亏损0.10美元[1] - 净亏损5367.7万美元，调整后可分配亏损1979.2万美元[13] - 2025年第二季度净利息收入为1689.8万美元，同比下降66.8%[24] - 2025年第二季度每股基本亏损0.34美元，2024年同期为0.23美元[24] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度员工薪酬福利支出2315.9万美元，同比增长30.1%[24] - 2025年第二季度房地产减值426.8万美元，同比下降53.3%[24][26] 业务线表现（中小型企业贷款） - 中小型企业贷款发放3.59亿美元，其中SBA 7(a)贷款2.16亿美元，USDA贷款9600万美元[8] - 2025年第二季度小型企业贷款部门实现非利息收入2412.6万美元，主要来自金融工具实现收益1544.8万美元[26] 业务线表现（商业地产部门） - 2025年上半年商业地产部门贷款损失准备金回收1.1279亿美元[28] - 2025年上半年商业地产部门非利息亏损1.5103亿美元，主要来自贷款持有出售估值准备金1.3946亿美元[28] 资本运作 - 公司出售21笔贷款，账面价值4.94亿美元，净收益8500万美元[4] - 公司以平均每股4.41美元的价格回购850万股普通股[8] - 公司额外发行5000万美元2028年到期的9.375%优先担保票据[8] 资产和负债 - 现金及现金等价物1.629亿美元，受限现金5676.9万美元[21] - 贷款净额50.6669亿美元，持有待售贷款6.3278亿美元[21] - 总资产93.0879亿美元，总负债73.7477亿美元[21] - 截至2025年6月30日，普通股每股账面价值10.44美元[8] 其他财务数据 - 2025年上半年贷款损失准备金回收1.009亿美元，而2024年同期为4541.5万美元[24] - 2025年第二季度非利息收入亏损2667.1万美元，主要由于贷款持有出售估值准备金3974.6万美元[24][26] - 2025年上半年并购收益8809万美元，主要来自企业其他部门[28]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净销售额为3.749亿美元，同比增长7.6%（26.4百万美元）[152][154] - 2025年上半年净销售额为7.299亿美元，较去年同期的6.82亿美元增长7%[152] - 公司2025年上半年净亏损2.57亿美元，而去年同期净利润为190万美元[152] - 公司2025年第二季度运营收入下降0.5%（10万美元）至1850万美元[157] - 公司2025年第二季度净收入下降50%（270万美元）至270万美元[161] - 公司2025年上半年净销售额7.299亿美元，同比增长4,790万美元（7.0%），其中特种运动部门增长2,110万美元（8.9%）表现最佳[177][181] - 公司2025年上半年净亏损2.57亿美元，较2024年同期190万美元净利润下降258.9亿美元，降幅达13,626.3%[176] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年毛利率为31.1%，较去年同期的31.4%略有下降[153] - 研发费用占净销售额比例从2024年的4.3%上升至2025年的4.8%[153] - 公司2025年第二季度销售成本为2.579亿美元，同比增长8.6%（2040万美元），主要由于销售额增加[155] - 公司2025年第二季度毛利率下降60个基点至31.2%，主要受产品组合和关税影响[155] - 公司2025年第二季度研发费用增长20.9%（310万美元），销售与营销费用增长5.8%（170万美元），主要支持未来增长和产品创新[156] - 公司2025年上半年销售成本增长7.6%（3540万美元）至5.032亿美元，毛利率下降30个基点至31.1%[170] - 公司2025年上半年因商誉减值计提2.621亿美元，导致运营费用增长145.7%（2.72亿美元）[171] - 公司2025年上半年未分配企业费用减少10.6%（160万美元），主要因成本控制措施[168] 各业务线表现 - 自行车销售稳定和摩托车业务扩张抵消了汽车原厂产品需求下降的影响[154] - 公司2025年第二季度特种运动部门净销售额增长11%（1360万美元），主要因自行车销售稳定[162][165] - 动力车辆部门调整后EBITDA下降100万美元（3.1%），主要因研发费用增加[177][178] - 售后市场部门调整后EBITDA增长400万美元（13.8%），主要得益于毛利提升[177][180] 运营亏损和商誉减值 - 公司2025年第一季度确认2.621亿美元非现金商誉减值损失，主要由于美国关税政策变化导致股价持续下跌[148] - 公司2025年上半年运营亏损2.321亿美元，主要受商誉减值影响（占净销售额35.9%）[152][153] - 公司2025年上半年运营亏损2.321亿美元，同比下滑944%（2.596亿美元）[172] 现金流和融资 - 截至2025年7月4日，公司现金及等价物8,150万美元中1,950万美元存放于海外子公司[186] - 公司2025年上半年经营活动现金流净流入3,750万美元，投资活动净流出1,940万美元[187] - 2022年信贷额度提供6.5亿美元融资，截至2025年7月4日加权平均借款利率为6.41%[194][195] - 公司2025年上半年通过信贷额度获得5,700万美元周转资金，同时偿还5,300万美元循环贷款[192] 税率和财务风险 - 公司2025年上半年实际税率为0.3%，与21%的联邦法定税率差异主要来自不可抵扣商誉的减值影响[175] - 新颁布的《一揽子美丽法案》可能影响公司未来有效税率，但暂未影响当期递延税项计量[201] - 利率波动可能影响公司的借贷成本和整体财务状况[204] - 利率大幅上升可能导致公司可变利率债务的利息支出增加[204] - 公司使用利率互换来管理利率波动风险并增强可预测性[204] - 市场风险的定量和定性披露部分未发生重大变化[205] 宏观经济和行业挑战 - 高利率、高车辆成本和宏观经济状况仍对经销商和消费者构成挑战[154]