收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为58.20亿元人民币，同比下降10.13%[26] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为13.11亿元人民币，同比下降31.73%[26] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为12.97亿元人民币，同比下降22.29%[26] - 2025年基本每股收益为0.2744元/股，同比下降31.31%[24] - 2025年加权平均净资产收益率为11.55%，同比下降7.94个百分点[24] - 2025年实现营业收入58.20亿元，同比下降10.13%[54][55] - 2025年归属于母公司所有者的净利润为13.11亿元，同比下降31.73%[54][55] - 公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为13.11亿元[124] - 最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为13.1149亿元[130] 成本和费用（同比环比） - 公司总成本为41.40亿元人民币，较上年同期的43.70亿元下降5.27%[58][59] - 运输业成本中，租费同比下降29.01%至5.16亿元，占总成本比例从16.64%降至12.47%[58] - 运输业成本中，港口费同比增长15.63%至4.81亿元，占总成本比例从9.52%升至11.62%[58] - 分产品看，原油运输成本增长10.59%至12.85亿元，占总成本比例从26.59%升至31.06%[59] - 分产品看，成品油运输成本下降11.87%至22.21亿元，占总成本比例从57.68%降至53.65%[59] - 销售费用为3729.0万元，同比下降10.76%[69] - 管理费用为9948.7万元，同比下降5.32%[69] - 财务费用为-6133.3万元，上年同期为-2916.1万元[69] 各条业务线表现 - 主营业务总收入58.13亿元，其中成品油运输收入30.50亿元，同比下降18.69%[56] - 主营业务总收入58.13亿元，其中原油运输收入20.15亿元，同比增长8.02%[56] - 主营业务毛利率为28.87%，同比减少3.73个百分点[56] - 内贸业务收入24.06亿元，同比增长5.52%，毛利率32.11%[57] - 外贸业务收入34.08亿元，同比下降17.93%，毛利率26.58%[57] 各地区表现 - 境外资产规模为47.07亿元，占总资产的比例为35.3%[76] - 主要子公司南京油运（新加坡）有限公司报告期营业收入为22.37亿元，净利润为5.40亿元[78][85] 管理层讨论和指引 - 公司计划处置四艘老旧成品油MR船舶以优化运力结构[84] - 公司2026年经营计划目标：货运量4,955.4万吨，货运周转量1,185.7亿吨千米，营业收入56.73亿元[88] - 公司为规避地缘政治风险已暂停船舶经霍尔木兹海峡的通行[90] - 公司计划未来三年（2026-2028年）年度现金分红总额占当年净利润的40%左右[124] - 公司计划于2026年4月披露2025年度ESG专项报告[135] - 公司计划以集中竞价交易方式回购股份，拟回购数量占总股本的1.21%-1.93%[192] - 拟回购金额不低于人民币2.5亿元，不超过人民币4亿元[193] 股东回报与股份回购 - 2025年度现金分红方案为每10股派发现金红利0.27元（含税）[5] - 截至2025年末公司总股本为4,680,344,678股，合计派发现金股利126,369,306.31元[5] - 现金分红金额占归属上市公司股东净利润的9.64%[5] - 2025年公司股份回购金额为399,999,477.93元[5] - 现金分红加股份回购总额占归属上市公司股东净利润的40.14%[5] - 2025年公司累计回购股份1.22亿股，占总股本的2.53%并予以注销[27] - 公司2025年度拟每10股派发现金红利0.27元（含税），合计派发现金股利约1.26亿元[124] - 2025年度现金分红占归属上市公司股东净利润的比例为9.64%[124] - 公司2025年股份回购金额约为4.00亿元[124] - 2025年度现金分红加股份回购总额占归属上市公司股东净利润的比例为40.14%[124] - 本报告期现金分红金额为1.2637亿元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的9.64%[128] - 本报告期以现金方式回购股份计入现金分红的金额为3.99999亿元[128] - 本报告期合计分红金额（含现金分红及股份回购）为5.2637亿元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的40.14%[128] - 最近三个会计年度累计现金分红和回购并注销金额为6.7637亿元，占最近三个会计年度年均净利润的42.36%[130] - 每10股派息0.27元（含税）[128] - 公司完成股份回购，注销121,511,470股，占总股本的2.53%[175] - 回购股份后，公司总股本由4,801,856,148股减少至4,680,344,678股[174][180] - 按回购后股本计算，2025年度公司基本每股收益为0.2744元，每股净资产为2.4863元[176] - 股份回购使用资金总额399,999,477.93元，回购均价3.2919元/股[178] - 股份回购及注销导致控股股东长航集团持股比例由29.99%被动增加至30.77%[180] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为20.84亿元人民币，同比下降16.11%[26] - 经营活动产生的现金流量净额为20.84亿元，同比下降16.11%[55] - 经营活动产生的现金流量净额为20.84亿元，同比下降16.11%[72] - 投资活动产生的现金流量净额为流出8.67亿元，筹资活动产生的现金流量净额为流出10.05亿元[72] 资产与资本结构 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为116.37亿元人民币，较上年末增长7.50%[26] - 在建工程期末余额为2.14亿元，占总资产1.61%，较上年同期大幅增长357.13%[73] - 其他非流动资产期末余额为11.37亿元，占总资产8.53%，较上年同期增长83.44%，主要因支付新建船舶节点款所致[73][75] - 未分配利润期末余额为43.61亿元，占总资产32.71%，较上年同期大幅增长138.29%[73] - 截至2025年12月31日，母公司报表期末未分配利润为4.05亿元[124] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为4.0498亿元[130] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益总额为1429.02万元人民币，较上年的2.52亿元人民币大幅减少[32] 资产减值 - 资产减值损失为-3107.53万元，主要因计提3艘船舶减值准备[55] 运力与船队情况 - 公司运营船舶75艘（含外部入POOL船舶12艘），总载重吨289.2万吨[35] - 公司船队总计：现有船舶75艘/289.2万载重吨，在建船舶15艘/85.71万载重吨[36] 市场与行业环境 - 2025年WTI原油期货年度均价64.80美元/桶，同比下降14.46%；Brent原油均价68.19美元/桶，同比下降14.62%[39] - 2025年国际成品油运输市场：大西洋一揽子平均收益26,753美元/天（同比下降13%），亚太一揽子平均收益22,790美元/天（同比下降24%）[42] - 2025年底全球成品油船队订单占比：MR型为14.6%（订单269艘），LR1型为17.9%（订单68艘），LR2型为33.0%（订单168艘）[44] - 2025年中国原油进口总量5.78亿吨，同比增长4.4%，创历史新高[46] - 2025年国内炼厂常减压产能利用率71.06%，其中主营炼厂79.22%（同比涨1.24个百分点），独立炼厂59.21%（同比跌1.37个百分点）[46] - 2025年中国乙烯进口量282万吨，创历史新高[50] - 2025年油轮原油运价指数（BDTI）均值为1,068点，较2024年均值1,094点略有下跌[46] - 2025年全球成品油MR船队存量1,838艘，当年交付86艘，拆解14艘[45] 经营业绩指标 - 2025年全年完成货运量4987万吨，货运周转量1167亿吨千米[54] - 2025年第四季度营业收入为15.51亿元人民币，为全年单季最高[28] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额为31.91亿元，占年度销售总额的54.83%[62] - 前五名供应商采购额为10.51亿元，占年度采购总额的25.39%[62] 公司治理与董事会 - 公司董事及高级管理人员报告期内持股数均为0股[99] - 公司董事会由9名董事构成，其中包含3名独立董事及1名职工董事[94] - 公司总会计师金敏兼任董事会秘书[102] - 公司副总经理戎小林兼任总法律顾问及首席合规官[102] - 公司副总经理孙大勇兼任安全总监[102] - 公司党委副书记、纪委书记简玉金兼任工会主席及职工董事[101] - 公司总经理戴荣辉由董事会成员担任[101] - 公司董事会成员包括三名独立董事：王建优、祝默泉、周德全[101] - 公司独立董事津贴标准为每人每年15万元（税前）[106] - 报告期内公司董事会共召开会议7次，其中现场会议1次，通讯方式召开3次，现场结合通讯方式召开3次[109] - 董事丁磊本年应参加董事会7次，亲自出席6次，以通讯方式参加5次，委托出席1次，未连续两次未亲自参加会议[109] - 董事李增忠、任登政、戴荣辉均亲自出席全部7次董事会会议，并以通讯方式参加6次[109] - 董事刘钊、简玉金在任期内（3次董事会）均亲自出席全部会议，且均以通讯方式参加3次[109] - 独立董事王建优、祝默泉、周德全均亲自出席全部7次董事会会议，并以通讯方式参加6次[109] - 报告期内公司董事长由张翼变更为丁磊，原因为工作调动[108] - 公司高级管理人员薪酬实行递延支付，预留任期激励基数于三年任期结束后考核支付[106] - 董事会下设战略与可持续发展委员会成员包括丁磊、李增忠、周德全、刘钊、戴荣辉[110] - 董事会下设审计与风险管理委员会成员包括王建优、祝默泉、任登政[110] - 报告期内审计与风险管理委员会共召开5次会议[111] - 战略与可持续发展委员会批准新建两艘11.5万吨级LR2油轮[113] - 战略与可持续发展委员会批准新建两艘6.5万吨级PANAMAX油轮[113] - 战略与可持续发展委员会批准新建一艘9500立方米乙烯船[113] - 薪酬与考核委员会审议通过了2024年度公司高级管理人员薪酬议案[115] - 提名委员会审议通过了调整公司第十一届董事会非独立董事的议案[116] 高管薪酬 - 公司报告期内董事及高级管理人员税前薪酬总额为474.12万元[99] - 公司总经理戴荣辉报告期内从公司获得税前薪酬135.60万元[99] - 公司副总经理戎小林报告期内从公司获得税前薪酬108.84万元[99] - 公司副总经理孙大勇报告期内从公司获得税前薪酬95.64万元[99] - 公司总会计师兼董事会秘书金敏报告期内从公司获得税前薪酬89.04万元[99] - 公司三位独立董事报告期内各自从公司获得税前薪酬15.00万元[99] 控股股东与实际控制人 - 公司董事长丁磊同时担任控股股东中国长江航运集团有限公司的董事、总经理及党委书记[103] - 公司董事李增忠同时担任控股股东中国长江航运集团有限公司的副总经理[103] - 公司董事任登政同时担任控股股东中国长江航运集团有限公司的财务部部长[103] - 公司董事刘钊同时担任控股股东中国长江航运集团有限公司的战略发展部部长[103] - 长航集团通过无偿划转受让招商南油1,357,425,761股国有股份[143][144][145] - 控股股东中国长江航运集团有限公司期末持股1,440,017,683股，持股比例30.77%[183] - 控股股东中国长江航运集团有限公司持有无限售条件流通股1,440,017,683股[184] - 实际控制人招商局集团有限公司持有招商银行股份有限公司27.86%的股份[187] - 实际控制人招商局集团有限公司持有招商局港口控股有限公司72.15%的股份[187] - 实际控制人招商局集团有限公司持有招商局能源运输股份有限公司54.48%的股份[187] - 持有四川成渝高速公路股份有限公司24.88%股份[188] - 持有中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司24.49%股份[188] - 持有宁波舟山港股份有限公司23.08%股份[188] - 持有福建发展高速公路股份有限公司17.75%股份[188] - 持有黑龙江交通发展股份有限公司16.65%股份[188] - 持有湖北楚天智能交通股份有限公司16.32%股份[188] - 持有山东高速股份有限公司16.21%股份[188] - 持有河南中原高速公路股份有限公司15.43%股份[188] 股东增持 - 控股股东长航集团在增持计划中累计增持82,591,922股，占总股本1.72%，增持金额258,782,758.66元[177] 股东结构 - 截至报告期末，公司普通股股东总数为119,595户[181] - 前十名无限售条件股东中，中国太平洋财产保险股份有限公司相关产品持股36,899,913股，占总股本约0.79%[184] - 前十名无限售条件股东中，中国长城资产管理股份有限公司持股36,725,762股，占总股本约0.78%[184] - 前十名无限售条件股东中，招商银行股份有限公司－南方中证1000 ETF持股35,659,334股，占总股本约0.76%[184] - 前十名无限售条件股东中，中国人寿保险股份有限公司相关产品持股35,420,000股，占总股本约0.76%[184] - 香港中央结算有限公司作为前十名无限售条件股东，持有92,984,389股[184] - 中国太平洋人寿保险股份有限公司相关产品作为前十名无限售条件股东，持有92,851,903股[184] 信息披露 - 公司报告期内完成了44个临时公告的信息披露工作[95] 员工情况 - 公司员工总数3,151人，其中母公司员工1,655人，主要子公司员工1,496人[118] - 员工专业构成中船员人数最多，为2,847人，占员工总数的90.4%[119] - 员工教育程度以大专学历为主，共1,849人，占员工总数的58.7%[119] - 母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数为671人[118] 内部控制与审计 - 公司内部控制审计报告意见类型为标准的无保留意见[134] - 公司聘任毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）为2025年度财务和内控审计机构[149] - 境内会计师事务所报酬为82万元人民币[149] - 境内会计师事务所审计年限为2年[149] - 境内会计师事务所注册会计师周倩、陈昱泽的审计服务累计年限均为2年[149] - 审计费用较上一年度未出现下降20%以上的情况[149] 关联交易 - 公司控股子公司上海长石海运有限公司将3艘液化气船出售给关联方南京长江油运有限公司下属深圳华南液化气有限公司[141] - 公司全资子公司南油（新加坡）将AFRA原油船BAILUZHOU出售给独立第三方GRANDYANGSHIPPINGCO.,LIMITED[141] - 公司承诺于2020年6月底前采取有效措施化解AFRA原油船和海上液化气船可能导致的同业竞争风险[141] - 2025年与日常经营相关的关联交易实际发生总额为27,796万元，占预计交易上限总额60,565万元的45.9%[154] - 2025年接受劳务关联交易实际发生额为7,459万元，占中国外运长航集团预计上限10,000万元的74.6%[152][154] - 2025年采购商品关联交易实际发生额为10,848万元，占预计上限26,000万元的41.7%[154] - 2025年提供劳务关联交易实际发生额为8,539万元，占预计上限22,050万元的38.7%[154] - 公司向关联方招商局船舶工业集团扬州鼎衡船厂订造一艘18,000吨级油品/化学品的项目[155] - 公司向关联方招商局船舶工业集团扬州鼎衡船厂订造一艘9,500立方米乙烯船的项目[155] - 关联方招商银行南京/上海分行向公司提供项目贷款，期末余额为1.955亿元，较期初减少2,900万元

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入336,782.31万元，同比增长71.80%[22][24] - 2025年营业收入为3,367,823,066.23元，同比增长71.8%（对比2024年1,960,274,182.36元）[34] - 2025年度营业收入为336,782.31万元，同比增长71.80%[127] - 2025年公司实现营业收入336,782.31万元，同比增长71.80%[76] - 公司2025年度主营业务收入33.56亿元，同比增长72.40%[131][133] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-22,887.46万元，亏损同比收窄[22][25] - 公司2025年度归属于母公司所有者的净利润为-22,887.46万元[4] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-22,887.46万元，扣非后净利润为-28,632.73万元[76] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为-22,887.46万元[127] - 归属于上市公司股东的净利润为-22,887.46万元，扣除非经常性损益的净利润为-28,632.73万元[115] - 公司2025年度母公司报表实现净利润为-28,961.86万元[4] - 2025年扣除股份支付影响后的净利润为-141,903,800元（报表单位为万元），较2024年的-331,982,200元有所收窄[37] - 2025年非经常性损益合计为57,452,675.07元，其中金融资产公允价值变动及处置损益贡献65,093,980.91元[31] - 2025年计入当期损益的政府补助为7,129,001.14元，较2024年的8,863,598.49元有所下降[31] - 2025年非流动性资产处置产生损失6,586,911.83元，而2024年为损失988,040.15元[31] - 采用公允价值计量的项目合计对2025年当期利润的影响金额为31,921,372.92元[41] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年营业成本为2,190,629,777.15元，同比增长66.05%[129] - 主营业务成本21.87亿元，同比增长66.03%，主营业务毛利率为34.83%，同比上升2.50个百分点[131][133] - 2025年研发投入79,460.27万元，同比增长47.15%，占营业收入比例为23.59%，同比下降3.96个百分点[24][26] - 2025年研发费用为79,460.27万元，同比增长47.15%[78] - 报告期内研发投入总额为7.946亿元人民币，同比增长47.15%[103] - 研发投入总额占营业收入比例为23.59%，较上年减少3.96个百分点[103] - 2025年度研发费用为794,602,749.25元，同比增长47.15%[129] - 研发费用为79,460.27万元，同比增长47.15%[147][149] - 2025年销售费用为260,897,044.36元，同比增长38.08%[129] - 销售费用为26,089.70万元，同比增长38.08%[147][149] - 2025年财务费用为28,698,435.43元，上年同期为-21,193,799.28元[129] - 2025年支付给职工以及为职工支付的现金流出同比增长40.83%[25] - 研发人员人数同比增加95人，人均薪酬增长23.83%[105] - 研发人员人数同比增加95人，人均薪酬增长23.83%[130] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比增加17.29亿元，增长147.26%[25] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比增加17.29亿元，同比增长147.26%[130] 财务数据关键指标变化：现金流与资产 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-62,662.72万元，同比由正转负，下降759.24%[22][25] - 2025年度经营活动产生的现金流量净额为-626,627,239.84元，同比下降759.24%[129] - 经营活动产生的现金流量净额为-62,662.72万元，同比大幅下降759.24%[149] - 2025年度筹资活动产生的现金流量净额为1,864,105,044.80元，同比增长598.66%[129] - 筹资活动产生的现金流量净额为186,410.50万元，同比大幅增长598.66%，主要系香港联交所上市募集资金到位[149][150] - 2025年度投资活动产生的现金流量净额为229,018,629.83元，上年同期为-1,099,795,066.32元[129] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产759,718.10万元，同比增长27.85%[22] - 2025年末总资产968,149.96万元，同比增长26.17%[22] - 货币资金期末余额为258,128.20万元，占总资产26.66%，较上期期末增长140.36%[152] - 存货期末余额为147,593.96万元，占总资产15.24%，较上期期末增长77.28%[152] - 应收账款期末余额为63,673.80万元，占总资产6.58%，较上期期末增长62.20%[152] - 交易性金融资产期末余额为112,416.35万元，占总资产11.61%，较上期期末下降45.96%[152] - 其他非流动金融资产增加至42,897.07万元，同比增长47.86%，主要因私募股权投资基金认购额增加[153] - 在建工程增加至12,246.50万元，同比大幅增长160.75%，主要因设备采购增加[153] - 其他非流动资产增加至12,689.58万元，同比大幅增长313.06%，主要因预付长期资产购置款增加[153] - 应付账款增加至46,183.77万元，同比增长69.80%，主要因应付工程、设备及商品、劳务采购款增加[153] - 合同负债增加至3,319.10万元，同比增长105.69%，主要因预收客户合同款增加[153] - 应付职工薪酬增加至31,703.93万元，同比增长65.67%，主要因员工人数扩充及人均薪酬增加[153] - 资本公积增加至813,732.60万元，同比增长32.08%，主要因H股发行及分期确认股份支付费用[154] - 库存股增加至12,766.40万元，同比大幅增长756.41%，主要因本期回购股份[154] - 截至2025年12月31日，公司商誉账面价值为人民币54,547.00万元[122] - 截至2025年12月31日，公司母公司报表中期末未分配利润为-52,351.65万元[4][6] 各条业务线表现 - 传感器产品营收8.92亿元，同比增长225.56%，毛利率46.09%，同比增加2.29个百分点[133][134] - 信号链产品营收12.88亿元，同比增长33.68%，毛利率35.51%，同比减少2.08个百分点[133][134] - 电源管理产品营收11.74亿元，同比增长66.91%，毛利率25.60%，同比增加3.18个百分点[133][134] - 传感器产品销售量13.47亿颗，同比增长362.18%[136][137] - 信号链产品销售量26.68亿颗，同比增长18.01%[136][137] - 电源管理产品销售量8.43亿颗，同比增长87.75%[136][137] - 公司可提供超过3900款可供销售的产品型号[42] - 公司目前能提供3,900余款可供销售的产品型号[76] - 传感器产品包括磁传感器、压力传感器和温湿度传感器，其中压力传感器检测范围覆盖-100kPa至400kPa[45] - 信号链产品涵盖信号调理芯片、隔离器、接口、通用信号链及MCU等[46] - 电源管理产品包括栅极驱动、电机驱动、音频功放、功率器件、LED驱动、供电电源及功率路径保护等[46][47] - 2025年MEMS麦克风ASIC产品出货量超16亿颗[81] - 汽车电子领域2025年出货量达7.50亿颗，累计出货量超14.18亿颗[84][85] - 第一代功能安全隔离栅极驱动芯片累计出货量达数十万颗[82] - 通用运算放大器及电流采样运算放大器品类已实现超20款产品量产，累计服务客户超200家[80] - 自2024年第三季度起陆续推出通用运算放大器等产品，截至2025年12月31日已实现规模化量产[80] - 汽车专用MCU系列中NSUC16xx和NSUC15xx系列已于2025年实现规模化量产出货与整车装车[81] - 首款4通道75W ClassD音频放大器已进入规模化量产，4通道150W ClassD音频放大器进入小批量验证阶段[83] - 公司拥有从传感器、信号链、电源、驱动到第三代功率半导体的五大领域核心技术[92] - 公司车规级芯片已在大量主流整车厂商/一级供应商实现批量装车[94] 各地区表现 - 境内营收29.47亿元，同比增长79.54%，毛利率35.54%[133][134] - 境外营收4.09亿元，同比增长33.98%，毛利率29.77%[133][134] - 境外资产为15,511.98万元，占总资产比例为1.60%[155] 销售与客户表现 - 下游应用收入结构：汽车电子占35.22%，泛能源占52.92%，消费电子占11.86%[86] - 经销收入26.37亿元，同比增长88.19%[133][134] - 直销收入7.19亿元，同比增长31.82%[133][134] - 前五名客户销售额为94,125.36万元，占年度销售总额的28.04%[142][146] - 前五名供应商采购额为213,695.36万元，占年度采购总额的82.10%[143][145] 研发投入与成果 - 截至2025年末，公司研发人员655人，同比增长16.96%，平均薪酬为83.55万元/人，同比增长23.83%[78] - 公司研发人员数量为655人，占公司总人数的比例为48.70%[114] - 研发人员薪酬合计为54,725.49万元，研发人员平均薪酬为83.55万元[114] - 研发人员中博士研究生20人，硕士研究生400人，本科221人[113] - 研发人员年龄在30岁以下（不含30岁）有272人，30-40岁（含30，不含40）有294人[113] - 报告期内新增知识产权申请110件，其中发明专利59件；新增授权92件，其中发明专利40件[100] - 累计知识产权申请总数720件，获得总数511件，其中发明专利累计申请304件，获得163件[101] - 公司研发投入总额为254,306.00万元，累计研发投入为79,460.27万元，累计资本化金额为146,379.83万元[112] 核心技术 - 公司核心技术传感器信号调理及校准技术的等效输入零漂<1uV，共模抑制比大于100dB，校准精度可达0.1%[95] - 公司核心技术高压/反压保护电路技术可实现超过+/-30V的高压/反压保护能力[95] - 高精度CMOS温度传感器在-50℃至150℃范围内误差小于±0.75℃，体温范围内误差小于±0.2℃，分辨率达0.015℃[96] - 高性能MEMS压力传感器产品灵敏度大于10mV/V，综合精度小于0.2%F.S.，寿命周期内精度和稳定性优于1%F.S.[96] - 基于"AdaptiveOOK"调制的数字隔离芯片实现大于±200kV/μS CMTI，极端环境下可承受大于±300kV/μS，信号抖动控制在1ns左右[96] - 隔离电源芯片设计技术使传输效率接近50%，输出电压精度在2%以内[96] - 隔离驱动芯片技术使CMTI达到±150kV/μS，传输延时小于35ns，波形脉宽失真小于6ns，具备4A至6A驱动能力[96] - 高精度隔离电压/电流检测技术使产品增益误差<0.3%，失调<100uV，非线性度<0.03%，CMTI大于±100kV/μS[96] - 磁传感技术实现全温度下<5mV零点误差，<1.5%灵敏度误差，400KHz带宽，1us响应时间，支持5A至65A电流检测[96] - 线性稳压器技术实现空载静态功耗仅为5uA，输入电压范围3-40V，最大输出负载电流500mA[96] - MEMS压力传感器技术可实现极低量程，低至200Pa[96] - StripTest流水线自动化批量标定系统应用于三温并行标定测试，具备单颗全流程追溯功能[96] - 直流电机驱动技术具备完整的驱动监控保护与负载状态诊断功能，包括开路、对地短路、对电源短路、输出短路等，能提高系统可靠性并优化效率和EMI[97] - 高压模拟电路及MCU技术将高压模拟电路、eFlash与ARM处理器集成于单芯片，可集成40V高压供电LDO与功率级输出，极大减少周边电路面积[97] - 开关型稳压器技术中，DC-DC降压稳压器输入电压范围为3~100V，输出电流为1~10A，具有极高转换效率[97] - 开关型稳压器技术中，Flyback反激稳压器输入电压范围为4~40V，集成了软启动、可调UVLO和短路保护等功能[97] - 第三代功率半导体技术中，碳化硅二极管产品耐压达1200V，导通电压低于1.4V，反向漏电流为微安级，具备额定电流10倍以上的抗浪涌能力[97] - 第三代功率半导体技术中，碳化硅MOSFET器件的比导通电阻低于4毫欧，兼容15V或18V驱动电压[97] - 高共模电压高CMRR电流放大技术的最高共模电压大于76V，典型CMRR高达140分贝[97] - 细分步进马达驱动控制技术可将步进角度细分为1/256，相电流误差精度在2.5%以内[97] - 电容隔离型固态继电器技术内部集成高压SiC MOSFET，支持高达1700V的工作电压[98] - 高可靠性MEMS湿敏电容技术实现温度精度典型值±0.3℃，湿度精度典型值±3%[98] - 电涡流技术可实现小于0.01°的绝对角度精度检测[98] - 超低jitter AMR轮速传感器电路技术使全气隙区间内jitter表现小于0.03%[99] - 车规高压技术提升芯片过反压能力至±40V，增强ESD至±4kV[98] - 公司部分核心芯片自主可控达C级以上，关键环节摆脱外部依赖[89] 生产与供应链 - 公司晶圆制造及绝大部分芯片封装和测试环节由委外厂商完成[50] - 少部分产品的封装测试环节由子公司纳希微承接[50] - 公司已制定规范的供应商管理、采购控制及仓库管理程序[50] - 公司已自建封测工厂，将压力传感器及定制化产品自行封测[94] 行业与市场趋势 - 2025年全球半导体市场营收同比增长26.2%，达到7956亿美元[52] - 2025年全球模拟芯片市场规模达到865亿美元，同比增长8.7%[52] - WSTS预计2026年全球模拟芯片市场规模将增长7.5%至919.88亿美元[53] - 2025年中国集成电路市场规模达1.69万亿元，同比增长16.6%[54] - 2025年中国模拟芯片市场规模预计增长至3431亿元，同比增长约5.57%[54] - 2025年中国汽车模拟芯片国产化率仅为5%[57] - 2025年中国汽车产销分别完成3453.1万辆和3440.0万辆，同比分别增长10.4%和9.4%[56] - 2025年中国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649.0万辆，同比分别增长29.0%和28.2%[56] - 2025年全国光伏发电累计装机容量突破12亿千瓦，同比增长35%[59] - 2025年全球传感器市场规模为2410.6亿美元，预计2026年至2034年复合年增长率为9.30%[55] - 全球工业自动化市场预计以约5.5%的复合年增长率增长，到2030年市场规模有望突破3000亿美元[61] - 中国工业自动化市场在政策促进下，预计复合年增长率接近8%，到2030年规模超千亿美元，成为全球最大单一市场[61] - 2025年全球AI服务器市场规模预计达1946.2亿美元，2026年预计增长至2622.2亿美元[62] - 2024-2034年全球AI服务器市场复合年增长率预计为34.73%，2034年市场规模预计达28473.2亿美元[62] - 中国约占全球AI服务器市场份额的14%[62] - 2025年全球人形机器人市场销量预计达1.24万台，市场规模为63.39亿元[64] - 2030年全球人形机器人市场销量预计接近34万台，市场规模将超过640亿元[64] - 2025年中国人形机器人市场销量预计达7300台，市场规模有望接近24亿元[64] - 2030年中国人形机器人市场销量预计达16.25万台，市场规模将超过250亿元[64] - 2035年中国人形机器人销量预计达200万台左右，市场规模有望接近1400亿元[64] - 2025年L2及以上辅助驾驶车型销量达1,515.37万辆，渗透率达66.12%[72]

湖北兴福电子材料股份有限公司2025 年年度报告 公司代码：688545 公司简称：兴福电子 湖北兴福电子材料股份有限公司 2025 年年度报告 1 / 242 湖北兴福电子材料股份有限公司2025 年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是√否 三、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述了可能存在的相关风险，敬请查阅本报告"第三节管理层讨论与分 析"中"四、风险因素"相关内容。请投资者注意投资风险。 四、公司全体董事出席董事会会议。 五、 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 六、公司负责人李少平、主管会计工作负责人谈晓华及会计机构负责人（会计主管人员）袁龙言 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 七、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2025年度公司合并报表实现归属于上市公 司股东的净利润20,681.76万元。截至20 ...

合肥埃科光电科技股份有限公司2025 年年度报告 公司代码：688610 公司简称：埃科光电 合肥埃科光电科技股份有限公司 2025 年年度报告 1 / 235 合肥埃科光电科技股份有限公司2025 年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是 √否 三、重大风险提示 公司已在本报告中描述可能存在的风险因素，敬请查阅"第三节管理层讨论与分析"之"四、风 险因素"部分，请投资者注意投资风险。 四、公司全体董事出席董事会会议。 五、 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 六、公司负责人董宁、主管会计工作负责人张茹及会计机构负责人（会计主管人员）张茹声明： 保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 七、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2025年年度拟不进行利润分配，不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本。上 述利润分配方案已经公司第二届董事会第四次临时会议审议通过，尚需提交 ...

翱捷科技股份有限公司2025 年年度报告 公司代码：688220 公司简称：翱捷科技 翱捷科技股份有限公司 2025 年年度报告 1 / 272 翱捷科技股份有限公司2025 年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司上市时未盈利且尚未实现盈利 √是 □否 由于公司所从事的无线通信芯片设计行业具有技术门槛高、高端人才密集、研发周期长、资 金投入大的特点，且主要竞争对手均为境内外大型企业，在销售规模还没有达到一定量级的情况 下，持续大额研发投入和激烈竞争导致的产品毛利率不高是导致公司尚未实现盈利的主要因素。 三、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本报告 第三节"管理层讨论与分析"。 四、公司全体董事出席董事会会议。 五、普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 六、公司负责人戴保家、主管会计工作负责人杨新华及会计机构负责人（会计主管人员）沈妍 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准 ...

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为112.30亿元人民币，同比下降7.61%[21] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为3.90亿元人民币，同比大幅增长421.54%[21] - 2025年第四季度营业收入为25.64亿元人民币，净利润为1.03亿元人民币[25] - 2025年扣除非经常性损益的净利润为3.75亿元人民币，同比增长329.29%[21] - 公司2025年总营业收入为112.30亿元，同比下降7.61%[47] - 火力发电及供热业务收入为103.40亿元，占总收入92.07%，收入同比下降4.79%，但其毛利率提升6.90个百分点至14.35%[47][49] - 风电业务收入增长4.69%至2.47亿元，光伏发电业务收入增长2.68%至1.14亿元[47] - 煤炭销售及运输业务收入大幅下降53.32%至3.43亿元，其营业成本也同比下降49.10%[47][53] - 主要子公司天益发电报告期内净利润为1.47亿元[77] - 主要子公司濮阳豫能报告期内净利润为2.73亿元[77] - 主要参股公司华能沁北报告期内净利润为6.83亿元[78] - 主要子公司豫煤交易中心报告期内净利润为2.59亿元[77] - 公司2025年末合并报表归母净利润为3.9亿元，母公司报表净利润为-2.53亿元[126] 成本和费用（同比环比） - 公司整体营业成本同比下降14.15%，主要得益于火力发电燃料成本大幅下降19.42%至62.28亿元[49][53] - 财务费用同比下降23.70%至5.81亿元，主要原因是借款利率下降[58] - 研发投入金额为6,079,705.03元，同比下降6.87%[60] 各条业务线表现 - 公司控股火电总装机容量为7,660MW[31] - 公司在运新能源装机容量为736.71MW，其中风电366MW，光伏340.71MW[33] - 总装机容量为839.67万千瓦，较上年同期的836.79万千瓦略有增长[35] - 报告期发电量为247.30亿千瓦时，上网电量为231.62亿千瓦时，分别较上年同期的264.92亿千瓦时和248.89亿千瓦时下降6.6%和6.9%[35] - 平均上网电价为47,473,000元/亿千瓦时（含税），较上年同期的46,786,000元/亿千瓦时增长1.5%[36] - 发电厂平均用电率为5.19%，较上年同期的4.93%上升0.26个百分点[36] - 发电厂利用小时数为3,265.05小时，较上年同期的3,301.10小时减少36.05小时[36] - 2025年售电业务结算电量为92亿千瓦时，其中外购电量占比29%[36] - 公司在运新能源装机736.71MW，其中风电366MW，生物质热电30MW，光伏发电340.71MW[36] - 公司电力销售量同比下降6.94%至231.62亿千瓦时，生产量下降6.65%至247.30亿千瓦时[50] - 煤炭贸易库存量同比激增282.30%至37.58万吨，主要因预计煤价上行而增加库存[51] - 一站式联运服务平台已完成，旨在整合上下游资源，提供一站式物流解决方案，优化运输过程并降低成本[59] - 发售一体化电力现货辅助决策系统已完成，旨在协助报价人员制定交易策略，规避市场风险并争取交易利益[59] - 生物质耦合掺烧关键技术增值研究正在进行中，目标为实现3机组10%大比例耦合生物质掺烧[59] - 调频储能在火电机组应用的关键技术研究正在进行中，目标形成专利技术1项并提升示范机组AGC调频指标及安全性能[59] - 研发人员数量从23人减少至15人，同比下降34.78%[60] - 2025年煤电企业供电煤耗为303.5克/千瓦时，同比升高3.52克/千瓦时[136] - 2025年煤电企业供热量为2217.65万吉焦，同比增加45.91万吉焦[136] 各地区表现 - 全国2025年全社会用电量达10.37万亿千瓦时，首次突破10万亿千瓦时大关[37] - 全国2025年底全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，非化石能源装机占比61.7%[37] - 河南省2025年累计用电量4524.78亿千瓦时，同比增加4.74%；累计发电量3891.96亿千瓦时，同比增加4.3%[38] 管理层讨论和指引 - 公司2026年经营主线为“稳中有进、提质增效”，并聚焦“优新提存”[80] - 公司将重点推进鲁山抽蓄、林州抽蓄等重大项目建设[84] - 公司计划加快推动省内外新能源开发落地，以助力装机结构调整[85] - 公司将积极谋划产业收并购，力争实现新能源项目收购新突破[85] - 公司将推进上市公司再融资、并购整合等多元化资本运作[86] - 公司面临电价风险，新能源全面入市等政策或导致上网电价面临调整[88] - 公司面临燃料风险，煤炭成本在营业成本中占比较大[89] - 公司应对燃料风险的措施包括提高长协煤兑现率，优化市场煤采购机制[89] 其他财务数据 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为35.18亿元人民币，同比增长48.47%[21] - 2025年加权平均净资产收益率为11.82%，较2024年的-3.85%提升15.67个百分点[21] - 2025年末总资产为321.47亿元人民币，较上年末增长1.68%[21] - 2025年非经常性损益净额为1513.51万元人民币，主要来自资产处置及政府补助[27] - 经营活动产生的现金流量净额为3,517,863,026.27元，同比大幅增长48.47%[61] - 经营活动现金流出减少27.87%至9,882,339,600.51元，主要因煤炭价格下降导致采购支出减少[61] - 投资活动现金流入同比激增141.74%至28,532,156.07元，主要因收到参股公司分配的股利[62] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1,242,451,245.25元，同比大幅下降3,747.57%，主要因经营改善提前偿还借款较多[63] - 货币资金占总资产比例从4.27%上升至5.08%，增加0.81个百分点[64] - 在建工程占总资产比例从12.39%大幅上升至18.84%，增加6.45个百分点[64] - 长期借款占总资产比例从46.58%上升至52.64%，增加6.06个百分点[64] - 固定资产占总资产比例从56.92%下降至52.78%，减少4.14个百分点[64] - 报告期内公司投资总额为19.48亿元人民币，较上年同期的22.05亿元下降11.69%[69] - 其他权益工具投资期末公允价值为1.12亿元，较期初的7093.7万元增长58.2%，主要由于计入权益的累计公允价值变动增加4132.3万元[66] - 应收款项融资期末余额为3441.8万元，其他变动增加2253.96万元，主要源于银行承兑汇票的新增与到期承兑[66] - 主要在建工程鲁山抽水蓄能电站累计投入39.71亿元，项目进度为45.76%[71] - 主要在建工程林州弓上抽水蓄能电站累计投入17.17亿元，项目进度为19.88%[71] - 公司报告期内资产计量属性未发生重大变化[67] - 公司计划申请注册发行超短期融资券及中期票据[121] - 公司计划延长2023年度向特定对象发行A股股票股东大会决议有效期至2025年12月[121] - 公司获准注册发行超短期融资券，注册金额为人民币15亿元，有效期2年[184] - 公司获准注册发行中期票据，注册金额为人民币15亿元，有效期2年[184] - 公司2023年度向特定对象发行A股股票相关决议及授权有效期延长12个月至2027年1月14日[185][186] - 报告期末公司对外担保（不包括对子公司）余额为59,800万元，已审批额度为80,000万元[177] - 报告期末公司对子公司实际担保余额为111,824.73万元，已审批额度为410,062万元[178] - 报告期末子公司对子公司实际担保余额为9,819.54万元，已审批额度为53,500万元[178] - 报告期末公司全部担保余额（A4+B4+C4）合计为181,444.27万元，占公司净资产的比例为51.71%[178] - 其中，为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保余额为181,444.27万元[178] - 公司应付控股母公司河南投资集团有限公司债务期末余额为10,000万元，本期利率为2.37%[161] - 公司应付关联方河南城市发展投资有限公司债务期末余额为4,300万元，本期利率为1.20%[161] - 孙公司山西豫能兴鹤铁路联运有限公司与国银租赁开展融资租赁业务，融资金额3.9亿元[169] - 孙公司山西豫能兴鹤铁路联运有限公司与交银租赁开展融资租赁业务，融资金额8亿元[169] - 子公司鹤淇公司使用中国外贸金融租赁有限公司4亿元融资租赁授信额度[170] - 子公司交易中心使用浦银金融租赁股份有限公司2亿元融资租赁授信额度[170] - 公司与子公司天益公司作为联合承租人使用交银租赁7亿元融资租赁授信额度[170] - 子公司鹤壁丰鹤发电有限责任公司与建信租赁、招银租赁分别开展3亿元融资租赁业务[171] - 子公司鹤壁丰鹤发电有限责任公司与交银租赁开展融资租赁业务，融资额度3.5亿元[172] - 2025年子公司河南煤炭储配交易中心有限公司使用外贸金租2.35亿元融资租赁授信[174] 公司治理与股权结构 - 公司控股股东河南投资集团有限公司持股比例为61.85%[20] - 公司股票代码为001896，在深圳证券交易所上市[16] - 公司注册地址为河南省郑州市金水区农业路东41号A座24-26层[16] - 公司办公地址为河南省郑州市金水区农业路东41号投资大厦A座24-26层[16] - 报告期内所有董事及高级管理人员期初持股、本期增持、本期减持、其他增减变动及期末持股数均为0股[99] - 报告期内存在董事和高级管理人员离任情况[99] - 副总经理张俊杰于2025年1月6日因工作原因辞去职务[99][100] - 董事余其波于2025年6月20日因到龄退休辞去职务[100] - 王璞于2025年7月29日被选举为公司董事[100] - 郝笑辰于2025年5月26日被聘任为公司副总经理[100] - 董事长余德忠自2018年11月起在公司任职，现任董事长、党委书记[101] - 董事、总经理李军自2024年5月起在公司任职[102] - 董事王璞现任河南投资集团有限公司战略发展部主任[103] - 职工董事贾伟东自2023年12月起在公司任职，现任职工董事、纪委书记、工会主席[104] - 独立董事史建庄于2020年5月起担任公司独立董事[105] - 独立董事叶建华于2023年5月起担任公司独立董事[105] - 独立董事赵剑英于2023年5月起担任公司独立董事[107] - 副总经理刘中显于2024年1月起担任公司副总经理[107] - 总会计师王萍于2022年4月起在公司任职[108] - 董事会秘书李琳于2023年1月起担任公司董事会秘书[109] - 副总经理郝笑辰于2025年5月起担任公司副总经理[110] - 公司董事及高级管理人员2025年度税前报酬总额为508.06万元[114] - 公司董事及高级管理人员2025年度实际支付报酬总额为475.98万元[114] - 公司董事及高级管理人员2025年度递延支付报酬总额为32.08万元[114] - 报告期内全体董事和高级管理人员实际获得税前报酬总额为508.07万元[115] - 董事长余德忠税前报酬为90.84万元，占总额的17.9%[115] - 总经理李军税前报酬为62.65万元，占总额的12.3%[115] - 总会计师王萍税前报酬为83.88万元，占总额的16.5%[115] - 董事会秘书李琳税前报酬为80.16万元，占总额的15.8%[115] - 独立董事史建庄、叶建华、赵剑英每人税前报酬均为5.07万元[115] - 2025年董事和高级管理人员递延支付安排预留金额为32.08万元[116] - 报告期内董事会审计委员会共召开4次会议[120] - 报告期内董事会提名委员会共召开2次会议[120] - 董事余德忠本报告期应参加董事会12次，现场出席11次，以通讯方式参加1次[116] - 公司资产、人员、财务、机构和业务与控股股东完全独立，无股权占用[96][97] - 公司实际控制人为河南省财政厅[197] - 报告期内公司控股股东及实际控制人均未发生变更[196][197] - 报告期末公司股份总数为1,525,781,330股，全部为无限售条件人民币普通股，占总股本100.00%[190] - 报告期末普通股股东总数为55,662户，年度报告披露日前上一月末为84,942户[193] - 控股股东河南投资集团有限公司持股943,700,684股，占总股本61.85%，报告期内无增减变动[193] - 第二大股东香港中央结算有限公司持股23,043,855股，占总股本1.51%，报告期内增持16,536,902股[193] - 股东陈光持股4,301,900股，占总股本0.28%，报告期内增持3,798,800股[193] - 股东樊虎持股3,600,000股，占总股本0.24%，报告期内增持1,000,000股[193] - 股东刘志红持股3,518,700股，占总股本0.23%，报告期内增持3,372,000股[193] - 中欧价值精选混合型证券投资基金持股3,474,200股，占总股本0.23%，为新进前十大股东[193] - 股东肖爱培持股3,137,800股，占总股本0.21%，为新进前十大股东[193] - 控股股东河南投资集团有限公司持股943,700,684股，占公司总股本41.00%[194][195] - 香港中央结算有限公司为第二大无限售条件股东，持股23,043,855股[194] - 第三大无限售条件股东陈光持股4,301,900股，其中通过信用证券账户持有4,170,200股[194] - 控股股东河南投资集团有限公司同时持有城发环境56.47%股权及中原证券22.05%股权[195] - 控股股东河南投资集团有限公司持有中原银行6.84%股权[195] - 前10名无限售条件股东中，刘志红持股3,518,700股，其中846,800股通过信用证券账户持有[194] - 前10名无限售条件股东中，肖爱培与王秀英的全部持股（分别为3,137,800股和3,000,600股）均通过信用证券账户持有[194] - 报告期公司不存在股份回购及优先股[199] 关联方与同业竞争 - 公司联营公司豫能菲达环保有限公司的持股比例为35%[13] - 公司联营公司润电能源科学技术有限公司的持股比例为20%[13] - 公司联营公司华能沁北发电有限责任公司的持股比例为12%[13] - 公司联营公司河南汇融供应链管理有限公司的持股比例为20%[13] - 公司联营公司省科投（淇县）生态科技有限公司的持股比例为30%[13] - 公司联营公司河南颐城科技生活服务有限公司的持股比例为20%[14] - 控股股东投资集团已将其拥有的全部发电企业（包含控股和参股企业）股权委托公司（豫能控股）管理，以解决同业竞争[98] - 针对在运项目，投资集团承诺通过股权转让、资产注入等方式将所持项目股权转让给公司[98] - 对于未来新增的竞争性发电项目，投资集团将优先通知公司，并提供商业机会[98] - 若公司放弃新增发电项目商业机会，投资集团可“代为培育、择机注入”，并托管给公司经营管理[98] - 公司于2025年第三次临时股东大会审议通过，放弃分布式光伏、用户侧储能及充电桩类项目的投资及收购机会[98] - 公司可随时根据自身情况和项目经营情况，启动收购托管发电项目，投资集团将无条件支持[98] - 投资集团承诺在新增发电项目建成投产或完成股权收购之日起两年内，通过合法方式将其转让给公司[98] - 公司曾暂不参与郑州2×660MW机组项目（2021年2月获发电业务许可证）及多个分布式光伏、充电桩、储能项目的投资[98] - 投资集团承诺将豫能控股作为其电力板块整合上市的唯一平台[141] - 投资集团承诺在出售竞争性资产时，豫能控股享有优先购买权，并保证交易条件不劣于第三方[141] - 对于新增发电项目商业机会，投资集团将首先通知豫能控股，并在其放弃后，以“代为

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为20.605亿元人民币，同比增长28.74%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为9039.67万元人民币，同比增长12.73%[22] - 2025年扣除非经常性损益的净利润为8217.73万元人民币，同比大幅增长45.65%[22] - 2025年第四季度营业收入最高，为5.9879亿元人民币[24] - 2025年第二季度归属于上市公司股东的净利润最高，为3682.09万元人民币[24] - 2025年营业收入为20.61亿元，同比增长28.74%[81] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为9039.67万元，同比增长12.73%[81] - 2025年归属于上市公司股东的扣非净利润为8217.73万元，同比增长45.65%[81] 成本和费用（同比环比） - 营业成本合计17.53亿元，同比增长27.81%，其中直接材料成本11.58亿元，占比66.08%，同比增长29.61%[95][96] - 销售费用3326.05万元，管理费用7509.44万元，均同比增长约29.44%[105] - 研发费用1.00亿元，同比增长29.25%[105] - 财务费用为-85.37万元，同比大幅下降93.56%，主要因汇率波动导致汇兑净损失增加[105] 各条业务线表现 - 公司主要产品为应用于汽车电子（尤其是新能源汽车BMS系统）及通信等领域的PCB及HDI板[15] - 公司主要产品为印制电路板（PCB），核心应用领域包括汽车电子、通信与算力、工控（机器人）与储能[32] - 公司PCB已配套应用于2025年度国内动力电池装机量排名前十企业中的八家企业的BMS[61] - 公司PCB产品已配套应用于2025年度国内动力电池装机量前十企业中的八家[71] - 公司商业航天PCB业务2025年度收入不足1000万元人民币，占总收入比例不足0.5%[72] - 2025年多层板收入占主营业务收入比重达79.69%，同比增加7.03个百分点[82] - PCB业务营业收入18.58亿元，同比增长24.30%，毛利率为5.68%，同比下降2.61个百分点[91] - 多层板产品收入14.80亿元，同比增长36.32%，是增长主要驱动力[91] - 公司PCB总销售量347.76万平方米，生产量346.38万平方米，同比增长15.61%[93] - 2025年度商业航天领域每家客户的订单金额均较小，销售规模小且处于亏损状态[151] 各地区表现 - 2025年境内收入同比增长35.64%至14.68亿元，占营业收入比重71.22%[90] - 境内市场收入14.68亿元，同比增长35.64%，毛利率为18.08%，同比增加1.75个百分点[91] - 2025年度公司境外营业收入占主营业务收入比重超过30%[155] 管理层讨论和指引 - 公司存在原材料价格大幅上涨、新兴产业应用领域拓展不利、市场竞争加剧、汇率波动及新增产能无法消化等风险[4] - 公司将重点突破20层以上刚性板、高阶HDI等产品的量产技术难点[144] - 公司计划2026年下半年实现适配AI和算力产品的部分产线建成投产[145] - 公司将通过设备以旧换新和技术改造提升四川遂宁生产基地的制程能力[145] - 公司将以新一轮股权激励计划为主线构建人才激励体系[146] - 公司面临原材料价格大幅上涨严重侵蚀盈利能力的风险[148] - 2025年铜价及金价大幅上涨导致覆铜板、铜箔、铜球、金盐采购成本增加，侵蚀公司利润[149] - 2026年第一季度铜价及金价上行趋势已对公司盈利能力产生重大不利影响[149] - 2025年度PCB行业增量主要来自算力基础设施，尤其是海外算力领域[150] - 公司在汽车应用领域占据半壁江山，是产品最大的应用领域[161] - 2026年度预计东南亚地区较多PCB企业新增产能将集中释放，高端产能建设提速[152] - 公司2026年预计将新增湖北安陆生产基地部分多层板产能及广东清远生产基地面向AI和算力的部分产能[157] - 公司计划在2026年下半年实现适配AI和算力产品的部分产线建成投产[161] - 公司将2026年度确定为“投资者关系管理质量提升年”[167] 其他财务数据 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1.496亿元人民币，同比大幅增长202.09%[22] - 2025年加权平均净资产收益率为5.34%，较上年增加0.58个百分点[22] - 2025年末资产总额为33.048亿元人民币，较上年末增长9.38%[22] - 2025年计入当期损益的政府补助为633.05万元人民币[28] - 2025年毛利率为14.94%，同比增加0.62个百分点[81] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1.50亿元，同比增长202.09%[81] - 2025年贸易商客户收入占主营业务收入比重降至33.77%，同比减少4.02个百分点[82] - 2025年研发投入为1.00亿元，同比增长29.25%[84] - 研发投入金额同比增长29.24%，达到1.00亿元[108] - 经营活动现金流量净额同比大幅增长202.09%至1.50亿元[111][112] - 投资活动现金流量净额为负3.03亿元，同比下降1087.09%，主要因PCB扩建项目投资增加[111][113] - 货币资金占总资产比例下降5.73个百分点至7.24%，主要因项目建设投入及偿还债务[118] - 在建工程占总资产比例上升4.56个百分点至9.20%，因PCB扩建项目建设推进[118] - 应收账款占总资产比例上升2.36个百分点至25.18%[118] - 存货占总资产比例上升1.73个百分点至11.02%[118] - 其他收益占利润总额30.27%，主要来自政府补助及增值税抵减[116] - 资产减值损失占利润总额-39.10%，因计提存货跌价及固定资产减值准备[116] - 交易性金融资产期初数为90,788,219.18元，本期出售金额为120,000,000.元，期末数降至0.00元[119] - 其他非流动金融资产期初数为10,000,000.元，本期公允价值变动损失182,035.64元，期末数为9,817,964.36元[119] - 应收款项融资因票据活动净增加19,171,116.64元，期末数增至41,810,416.41元[119][121] - 受限资产总额为148,920,645.47元，其中货币资金冻结36,972,545.58元（含诉讼冻结330,351.80元）[122] - 报告期投资额188,299,050.59元，较上年同期增长73.47%[123] - 2025年度因人民币对美元升值产生汇兑净损失487.88万元[155] 行业与市场环境 - 2025年全球PCB产值预计为848.91亿美元，同比增长15.40%[66] - 2025年全球服务器/数据存储领域PCB产值预计为159.75亿美元，同比增幅达46.3%[66][68] - 2025年全球有线基础设施领域PCB产值预计为83.85亿美元，同比增幅达36.3%[66][68] - 2025年中国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%[65] - 2025年中国新能源汽车市场占有率达47.94%，同比增加7.01个百分点[65] - 2025年全球服务器市场营收达4441亿美元，同比增长80.40%[66] - 2025年中国印刷电路产品出口金额为1862.45亿元，同比增加29.7%[66] - 2025年中国汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%[65] - 2025年中国规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业企业利润总额同比增长19.5%[65] - 2025年度全球PCB市场总规模预计为848.91亿美元，同比增长15.4%[70] - 多层板市场预计为330.91亿美元，同比增长18.2%[70] - HDI板市场预计为157.17亿美元，同比增长25.6%[70] - 封装基板市场预计为147.27亿美元，同比增长16.9%[70] - 柔性板市场预计为129.66亿美元，同比增长3.7%[70] - 单/双面板市场预计为83.90亿美元，同比增长5.6%[70] - 根据Prismark报告，2025年全球PCB产值预计为848.91亿美元，同比增长15.4%[135] - Prismark将2029年全球PCB行业产值预测上调至1,092.58亿美元[135] - 2025年中国人工智能核心产业规模预计达1.2万亿元，同比增速约33%[136] - 2026年中国新能源汽车销量预计达1900万辆，同比增长15%以上[137] - 2025年全球储能电池出货量达651.5GWh，同比增长76.2%，其中中国企业出货量占全球94.4%[138] - 预计2026年全球储能电池出货量将超过900GWh，2030年将突破2TWh[138] 公司产能与投资 - 截至2025年末，公司已建成PCB年产能超过430万平方米[85] - PCB扩建项目报告期投入188,299,050.59元，累计实际投入346,669,927.10元，项目进度14.81%[125] 子公司与参股公司表现 - 全资子公司湖北金禄报告期内营业收入同比增长39.60%，净利润同比增长36.32%[131] - 参股公司百芳电子报告期内营业收入为4,308.69万元，2025年度处于亏损状态[132] 公司治理与股权结构 - 公司董事会由5名董事组成，其中包括2名独立董事和1名职工代表董事[172] - 公司董事会下设审计委员会、战略与可持续发展委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会四个专门委员会[173] - 公司指定《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》和巨潮资讯网为信息披露媒体[175] - 公司治理状况与相关法律法规不存在重大差异[177] - 公司在资产、人员、财务、机构、业务等方面与控股股东、实际控制人保持独立[178] - 公司资产独立，拥有主要生产系统、辅助生产系统和配套设施的所有权或使用权[180] - 公司财务独立，设立独立财务部门与银行账户，报告期内无关联方资金占用或违规担保[182] - 公司业务独立，从事印制电路板研发、生产和销售，与控股股东无同业竞争或不公平关联交易[184] - 公司人员独立，高级管理人员及财务人员未在控股股东处兼职或领薪[181] - 公司机构独立，拥有独立的生产经营和办公场所，不与控股股东混用管理机构或合署办公[183] - 报告期内存在董事和高级管理人员离任情况，涉及原董事叶庆忠、陈龙、张双玲及独立董事王龙基、盛广铭等[186] - 公司于2025年8月7日完成董事会及高级管理人员换届，涉及10名人员变动，包括4名董事离任、2名董事被选举、2名独立董事离任及4名副总经理离任[188] - 原董事叶庆忠离任，其持有公司股份12,020,000股[186] - 2025年8月7日公司完成董事会提前换届，多名董事及高级管理人员离任[186][187] 利润分配与股东回报 - 公司2025年度利润分配预案为向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税），并以资本公积金向全体股东每10股转增4股[4] - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利1.50元（含税）并使用资本公积每10股转增4股[165] - 2026-2027年度公司现金分红比例将不少于当年度实现可分配利润的20%[165] - 后续每年将至少进行一次中期现金分红[165] 研发与创新 - 报告期内公司及子公司获得专利授权23项，其中发明专利14项[78] - 研发人员数量同比增长16.07%至354人，占总员工比例12.54%[107] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额合计6.59亿元，占年度销售总额的31.99%，其中最大客户占比12.48%[98] - 前五名供应商采购额合计6.24亿元，占年度采购总额的45.68%[100] 公司排名与地位 - 公司位列2024年度中国内资PCB百强第21位及全球PCB百强第75位[70] 管理层与关键人员 - 公司董事长兼总经理李继林持有公司股份32,720,000股，报告期内无增减持[185] - 报告期内公司董事及高级管理人员持股总数期初为44,740,000股，期末仍为44,740,000股，期间无变动[186] - 新任董事李嘉辉，1999年11月出生，于2024年7月加入公司，2025年7月起任总经理助理，2025年8月起任董事[190] - 新任职工代表董事伍海霞，1977年2月出生，拥有超过20年PCB行业技术经验，现任公司研发中心总监[190] - 新任独立董事陈世荣，1957年2月出生，应用化学副教授，拥有丰富的PCB行业协会及多家上市公司独立董事任职经验[192] - 公司董事长兼总经理李继林，1972年1月出生，自2019年8月起担任现职，拥有超过25年电路板行业管理经验[189][193] - 副总经理兼董事会秘书陈龙，1988年9月出生，自2019年8月起担任现职，此前曾任湖北金禄科技有限公司总经理[194] - 财务总监张双玲，1984年11月出生，中国注册会计师及美国注册管理会计师，曾任职于普华永道，自2023年4月起担任现职[195] - 副总经理曾维清，1974年2月出生，自2019年8月起担任现职，在公司及前身拥有超过15年行政管理经验[194] - 独立董事汤四新，1967年11月出生，会计学教授，自2022年10月起担任公司独立董事，兼任多家上市公司独立董事[191] - 公司核心管理团队（李继林、曾维清、陈龙、张双玲）均在公司或前身实体有长期任职经历，管理经验丰富且稳定[189][193][194][195] - 公司控股股东、实际控制人李继林同时担任公司董事长和总经理，在PCB行业拥有超过20年经验[196] - 李继林在清远市楚商投资有限公司担任董事，任期自2014年01月20日起，未领取报酬津贴[197] - 李继林在湖北金禄科技有限公司担任执行董事，任期自2017年12月21日起，未领取报酬津贴[197] - 李继林在湖北金禄科技有限公司担任总经理，任期自2022年10月15日起，未领取报酬津贴[198] - 李继林在凯美诺科技投资控股有限公司担任董事，任期自2018年01月18日起，未领取报酬津贴[198] - 李继林在共青城凯美禄投资合伙企业（有限合伙）担任执行事务合伙人，任期自2018年06月15日起，未领取报酬津贴[198] - 李继林在深圳市铠美诺电子有限公司担任执行董事，任期自2023年06月19日起，未领取报酬津贴[198] - 李继林在深圳市铠美诺电子有限公司担任总经理，任期自2025年07月23日起，未领取报酬津贴[198] - 李继林在遂宁百芳电子有限公司担任董事长，任期自2025年04月28日起，未领取报酬津贴[198] - 独立董事在公司领取独立董事津贴，董事及高级管理人员薪酬依据公司情况、行业水平及岗位内容确定[199][200]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年营业收入为29.64亿元，同比增长14.50%[24] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1.04亿元，同比大幅扭亏，增长150.70%[24] - 2025年归属于上市公司股东的扣非净利润为1.03亿元，同比大幅扭亏，增长162.75%[24] - 2025年基本每股收益为0.22元/股，同比由-0.51元转正，增长143.14%[24] - 2025年加权平均净资产收益率为5.51%，同比提升21.24个百分点[24] - 2025年公司实现营业收入29.64亿元，同比增长14.50%[57][58] - 2025年公司营业利润为1.17亿元，同比大幅提升163.76%[52] - 2025年第四季度营业收入最高，为9.20亿元，但净利润最低，为1351.23万元[28] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年公司综合毛利率为13.8%，同比提升4.52个百分点[52] - PCB化学品毛利率为15.07%，同比提升0.99个百分点[60] - 化学试剂毛利率为27.42%，同比下降1.10个百分点[60] - PCB化学品营业成本同比增长25.3%，从14.12亿元增至17.68亿元[64] - 管理费用同比下降9.45%，从1.28亿元降至1.16亿元[68] - 财务费用同比下降19.23%，从2524.41万元降至2039.00万元[68] - 研发费用同比下降2.39%，从1.07亿元降至1.04亿元[68] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1880.81万元，同比由负转正，增长159.93%[24] - 经营活动产生的现金流量净额为1880.81万元，较2024年的-3138.54万元大幅改善，同比增长159.93%[73] - 投资活动产生的现金流量净额为1023.81万元，较2024年的-1.5647亿元大幅增长106.54%[73][74] - 筹资活动产生的现金流量净额为4902.56万元，较2024年的5.2037亿元大幅下降90.58%[74] - 现金及现金等价物净增加额为7825.07万元，较2024年的3.3498亿元下降76.64%[74] - 经营活动现金流入小计为22.19亿元，同比增长2.60%；经营活动现金流出小计为21.99亿元，同比增长0.27%[73] - 投资活动现金流入小计为19.58亿元，同比大幅增长387.27%；投资活动现金流出小计为19.47亿元，同比增长248.86%[73][74] - 公司2025年度销售商品、提供劳务收到的现金较上年度增加7645.44万元[74] - 2025年度公司投资活动现金流净额增加主要受理财产品到期及购置土地使用权影响[75] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 2025年末总资产为37.70亿元，同比增长7.36%[24] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为19.36亿元，同比增长5.68%[24] - 货币资金期末余额为7.44亿元，占总资产比例从期初的18.21%增至19.73%，比重增加1.52个百分点[79] - 应收账款期末余额为8.43亿元，占总资产比例从期初的18.65%增至22.36%，比重增加3.71个百分点[79] - 固定资产期末余额为9.55亿元，占总资产比例从期初的31.45%降至25.33%，比重减少6.12个百分点[79] - 在建工程期末余额为1.66亿元，占总资产比例从期初的0.68%增至4.42%，比重增加3.74个百分点[79] - 公司受限资产总额为3.69亿元，其中货币资金受限8015.66万元，固定资产受限2.25亿元[82] - 交易性金融资产（不含衍生品）本期公允价值变动损益为-15.82万元[81] - 投资收益为724.35万元，占利润总额的6.25%，主要来自股权投资及金融工具，其可持续性受理财产品收益变动影响[78] - 资产减值损失为2592.14万元，占利润总额的22.36%，主要由存货跌价及固定资产减值形成，受期末相关资产存量及状态影响[78] - 资产处置收益为-1205.48万元，占利润总额的-10.40%，由处置报废资产产生，不具有可持续性[78] - 2025年非经常性损益净额为90.61万元，主要包含政府补助317.20万元及金融资产公允价值变动收益791.42万元[30][31] 各条业务线表现 - 公司主营业务包括PCB化学品、化学试剂及锂电池材料，其中锂电池材料涵盖磷酸铁锂、三元材料等[12] - PCB化学品业务收入20.82亿元，同比增长26.74%，占营收比重70.24%[52][58] - 化学试剂业务收入4.99亿元，同比增长5.79%，占营收比重16.85%[52][58] - 锂电池材料业务收入2.17亿元，同比下降16.83%，占营收比重7.32%[52][58] - 电子级氧化铜产线年产能提升至近2万吨[53] - 电子行业销售量同比增长4.15%，从111,583.07吨增至116,209.05吨[63] - 前五名客户销售额占年度销售总额比例为16.82%，合计4.99亿元[66] - 前五名供应商采购额占年度采购总额比例为53.70%，合计12.57亿元[66] - 最大供应商采购额占年度采购总额28.20%，金额为6.60亿元[67] - 公司在动力电池回收领域，退役磷酸铁锂电池的锂综合回收率高达92%以上，铁、磷的回收率达到98%[46] 各地区表现 - 分地区看，华南区收入11.27亿元，同比增长26.19%，增速显著[58] 管理层讨论和指引：经营策略与目标 - 聚焦高毛利且具备强竞争门槛的行业性专用化学品，优化产品结构以实现高质量增长[90] - 通过精益生产、优化供应链和升级自动化，坚决剔除冗余环节、压缩无效成本以实现降本增效[90] - 公司正在进行高端镀铜添加剂及其应用技术的研发及产业化项目[69] - 公司变更了部分募集资金投资项目并优化新能源产业布局[129] 管理层讨论和指引：行业展望与风险 - 电子化学品行业技术更新换代迅速，AI算力与汽车电子驱动PCB向高精度、高密度、高可靠性方向发展[92] - 锂离子电池正极材料行业，高镍三元、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂仍是主流正极体系[92] - 固态电池、钠离子电池等新技术加速突破，若主流技术路线发生结构性变化将影响市场份额与盈利能力[92] - 新能源汽车和储能行业持续扩容，磷酸铁锂电池在动力电池领域的渗透率稳步提升[92] - 行业产能扩张提速、同质化竞争显现，企业可能采取价格战、压缩利润空间等策略[92] - 外资企业在高端电子化学品领域占据主导地位，内资企业多集中于中低端领域[93] - 生产所需原材料（如氧化铜、硫酸镍、氢氧化镍钴、碳酸锂等）价格波动较大[93] 公司治理与股权结构 - 公司于2025年8月召开第五届监事会第十七次会议，2025年9月召开2025年第一次临时股东会，审议通过《公司章程》，将不再设置监事会[101] - 监事会的职权自2025年10月起由董事会审计委员会行使，并已完成工商变更登记[101] - 公司治理结构变更，将不再设置监事会，其职权由董事会审计委员会行使[109] - 公司第五届董事会及监事会任期届满，共6名人员离任，包括2名独立董事（陈鸣才、彭俊彪）、监事会主席（王珏）及2名监事（王志勇、薛依林）[108][109][110] - 公司进行董事会换届，新选举2名独立董事（徐涛、颜永洪）并任命1名职工董事（高万里）[108][110] - 报告期内，公司未发生单独或合并持有公司有表决权股份总数10%以上的股东请求召开临时股东大会的情形[99] - 公司治理状况与相关法律法规不存在重大差异[103] - 公司指定了法定的信息披露媒体，以确保股东平等、及时获取信息[103] - 公司董事、高级管理人员及员工在业务、资产、人员、财务、机构方面均保持独立运作[104][105] - 公司拥有独立的生产经营场所、资产结构及完整的生产与配套系统[105] - 公司建立了独立、完整的财务核算体系，并独立开设银行账户[105] - 控股股东及实际控制人除投资本公司外，无其他同业竞争的经营性投资[104] - 公司实际控制人及股东郑创发、郑靭、郑侠、陈汉昭等关于避免同业竞争的承诺正常履行中[154] - 公司控股股东广东新价值投资有限公司等关于避免同业竞争的承诺正常履行中[155] - 公司关于股份回购的承诺（若招股书有重大虚假记载等将回购全部新股）正常履行中，承诺时间为2015年2月16日[154] - 公司未制定市值管理制度[96] - 公司未披露估值提升计划[96] - 公司未披露“质量回报双提升”行动方案公告[97] 管理层讨论和指引：投资者关系与沟通 - 公司于2025年4月28日通过网络平台举行了2024年度网上业绩说明会[95] - 公司于2025年11月21日接待了包括广发证券、西部证券、华泰证券等在内的多家机构进行实地调研[95] - 公司通过交易所互动易、投资者电话等多种方式与投资者沟通，建立良好互动平台[150] - 公司董事及高级管理人员等签署声明及承诺函，以保障投资者特别是中小投资者的合法权益[150] 研发与创新 - 报告期内公司及全资子公司取得发明专利7项、实用新型专利10项和外观设计专利1项[44] - 公司主持了18项国家标准和7项行业标准、1项英文版行业标准、8项团体标准的制修订[47] - 公司参与了11项国家标准和8项行业标准、1项地方标准和22项团体标准的制修订[47] - 公司制订并在国家质量技术监督部门备案了700多个产品的企业标准[47] - 公司拥有包括国家企业技术中心在内的国家级科研平台，以及六个省部级科研平台[47][48] - 研发人员数量从2024年的258人减少至2025年的228人，同比下降11.63%[71] - 研发投入金额为1.0418亿元，较2024年的1.0673亿元下降2.39%，占营业收入比例从4.12%降至3.51%[71] 关键管理人员与薪酬 - 公司控股股东、实际控制人之一郑靭先生自2018年2月5日至今担任公司总经理[116] - 公司董事长陈汉昭自1980年迄今就职于公司，现任董事长[111] - 公司总经理郑靭自1987年迄今就职于公司，现任董事、总经理[111] - 公司副总经理、董事会秘书杨荣政自2005年迄今就职于公司[112] - 公司财务总监蔡雯自2008年迄今就职于公司，现任董事、财务总监[113] - 公司董事余军文自2003年迄今就职于公司，具有多年运营及市场开发经验[113] - 公司董事高万里自2019年迄今就职于公司，曾担任新能源事业部总经理等职务[113] - 报告期内公司董事、监事和高级管理人员合计14人，2025年合计支付报酬821.22万元[118] - 董事长陈汉昭2025年税前报酬总额为126.08万元[120] - 董事、总经理郑靭2025年税前报酬总额为107.99万元[120] - 董事、副总经理、董事会秘书杨荣政2025年税前报酬总额为124.1万元[120] - 董事、财务总监蔡雯2025年税前报酬总额为90.31万元[120] - 董事余军文2025年税前报酬总额为154.92万元，为披露人员中最高[120] - 职工董事高万里2025年税前报酬总额为116.18万元[120] - 现任独立董事彭朝辉、徐涛、颜永洪2025年税前报酬总额分别为10万元、3.6万元和3.6万元[120] - 报告期内全体董事均出席全部应参加的董事会会议，无缺席情况[121] - 独立董事在报告期内就对外投资、再融资、防范财务风险等方面提出了建议并被采纳[123][124] 董事会及委员会运作 - 审计委员会在2025年3月31日审议通过了《2024年第四季度法人治理合规审计报告》[125] - 审计委员会在2025年4月22日审议通过了《2024年年度报告》及《2025年第一季度报告》[125] - 审计委员会在2025年4月22日审议通过了《2024年年度内部控制自我评价报告》[125] - 审计委员会在2025年4月22日审议通过了关于拟聘任会计师事务所的核查意见[127] - 审计委员会在2025年4月22日审议通过了关于会计师事务所2024年度履职情况的评估报告[127] - 审计委员会在2025年8月28日审议通过了《2025年半年度报告》[127] - 审计委员会在2025年8月28日审议通过了《2025年半年度募集资金使用情况专项报告》[127] - 审计委员会在2025年9月18日审议通过了关于使用暂时闲置募集资金继续进行现金管理的议案[128] - 审计委员会在2025年10月9日审议通过了关于增加募投项目实施主体的议案[128] - 审计委员会在2025年10月15日审议通过了《2025年第三季度报告》及《2025年第三季度法人治理合规审计报告》[128] - 审计委员会对报告期内的监督事项无异议[130] 内部控制与审计 - 纳入内部控制评价范围的单位资产总额占公司合并财务报表资产总额的比例为100.00%[144] - 纳入内部控制评价范围的单位营业收入占公司合并财务报表营业收入的比例为100.00%[144] - 公司报告期内财务报告重大缺陷数量为0个[144] - 公司报告期内非财务报告重大缺陷数量为0个[144] - 公司报告期内财务报告重要缺陷数量为0个[145] - 公司报告期内非财务报告重要缺陷数量为0个[145] - 内部控制审计报告意见类型为标准无保留意见，确认公司在2025年12月31日保持了有效的财务报告内部控制[146] - 公司通过流程梳理与信息系统固化，使审批节点较往年缩减1-3个，提升了审批效率[141] 募集资金使用 - 募集资金总额为7.00亿元，净额为6.89亿元[183][186] - 报告期内已使用募集资金4181.8万元，累计使用总额为1.85亿元[183][186] - 累计使用募集资金比例（占净额）为26.92%[183] - 变更用途的募集资金总额为2.80亿元，占募集资金总额比例为40.65%[183][186] - 尚未使用的募集资金总额为5.03亿元[183][186] - 公司使用不超过5.00亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理[185] - 截至2025年12月31日，累计支付金额为1.85亿元[186] - 原募投项目变更为“专用化学材料智能制造项目”，涉及变更资金2.80亿元[186] - 高性能锂电池材料项目已终止，原承诺投资总额为60,888.3万元，已投入6,364.94万元，投资进度为100%[187] - 部分募集资金用途变更，将28,000万元调出并投向新的“专用化学材料智能制造项目”[188] - 新的“专用化学材料智能制造项目”承诺投资总额为28,000万元，截至报告期末已投入4,181.8万元，投资进度为14.94%[187] - 补充流动资金项目承诺投资总额为8,000万元，已全额投入8,000万元，投资进度为100%[187] - 待确认项目涉及募集资金26,523.44万元，目前尚未投入，进度为0%[187] - 募集资金投资项目合计承诺投资总额为68,888.3万元，截至报告期末累计投入金额为18,546.78万元，整体投资进度为26.94%[188] - 公司于2025年10月10日决定增加全资子公司光华创源作为“专用化学材料智能制造项目”的实施主体[188] - 公司曾使用募集资金置换预先投入的自筹资金及发行费用，合计金额为63,649,423.26元[188] - 公司获准使用不超过人民币5亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理[189] - 募集资金变更后，“专用化学材料智能制造项目”拟投入募集资金总额为人民币2.8亿元[191] - 募集资金变更后，“高性能锂电池材料项目”剩余拟投入金额为人民币2.652344亿元[191] - “专用化学材料智能制造项目”本报告期实际投入金额为人民币4181.8万元，累计投资进度为14.94%[191] - “高性能锂电池材料项目”本报告期及累计实际投入金额均为0，投资进度为0.00%[191] 股东与股权变动 - 董事长陈汉昭减持4,631,865股，期末持股降至20,281,015股，减持原因为自身资金需求[107] - 董事、总经理郑靭增持1,000,000股，期末持股增至25,912,880股，增持原因为落实发展战略及增强投资者信心[107] - 董事、副总经理、董事会秘书杨荣政减持44,575股，期末持股降至133,725股[107] - 董事、财务总监蔡雯减持

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为3.51亿元，同比下降36.96%[19] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-3.30亿元，同比下降1,073.05%[19] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3.63亿元，同比下降8.02%[19] - 2025年基本每股收益为-0.3256元/股，同比下降1,071.22%[19] - 2025年加权平均净资产收益率为-26.24%，同比下降24.29个百分点[19] - 2025年公司实现营业收入35,113万元，较2024年55,703万元减少20,590万元，同比下降36.96%[28] - 2025年归属于母公司股东的净利润为-32,964万元，较2024年-2,810万元增亏30,154万元，同比增亏1,073.10%[28] - 2025年第四季度营业收入为166,314,004.78元，远高于前三季度（47.4百万至69.3百万元）[23] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为-197,536,492.02元，是全年亏损最严重的季度[23] - 公司2025年利润总额为-39,303万元，较2024年-8,690万元增亏30,613万元，同比增亏352.28%[28] - 公司2025年净利润为-42,911万元，较2024年-9,575万元增亏33,336万元，同比增亏348.16%[28] - 2025年公司实现营业收入3.5113亿元，较2024年5.5703亿元减少2.059亿元，同比下降36.96%[37] - 2025年公司实现归属于母公司股东的净利润为-3.2964亿元，较2024年-2810万元增亏3.0154亿元，同比增亏1073.10%[37] - 2025年扣除与主营业务无关的收入后，营业收入为3.38亿元[19] 成本和费用（同比环比） - 2025年销售费用为1712.74万元，同比增长15.12%，主要系黄石卡乐公司开园运营所致[47] - 2025年管理费用为1.0844亿元，同比下降28.71%，主要系公司管理相关费用管控所致[47] - 2025年研发费用为1193.78万元，同比下降41.08%，主要系公司研发投入降低所致[47] - 研发人员数量从72人减少至49人，同比下降31.94%[48] - 研发投入金额从20,262,740.55元减少至11,937,805.23元，同比下降41.08%[48] - 报告期内公司人工成本（含工资总额）较上年有所下降[110] 各条业务线表现 - 分行业看，旅游文化科技板块2025年收入1.2556亿元，同比下降61.29%，占营收比重35.76%；文旅综合体运营板块收入1.2342亿元，同比增长11.51%，占营收比重35.15%[39] - 文旅综合体运营板块2025年毛利率为-21.91%，同比下降21.63个百分点；旅游文化科技板块毛利率为20.83%，同比上升20.91个百分点[41] - 文旅综合体运营板块2025年营业成本1.5046亿元，同比增长35.56%，占营业成本比重40.75%[43] - 公司前五名客户合计销售金额1.1419亿元，占年度销售总额比例32.52%，其中关联方销售额占比20.85%[45] - 公司旗下旅行社业务实施主体省国旅以及任我行目前处于停业状态，后续将对外转让或清算注销[84] - 公司旗下旅行社业务实施主体（省国旅及任我行）目前处于停业状态，后续将对外转让或清算注销[125] - 上述旅行社业务处置完成后，公司将不再从事旅行社业务[126] - 公司当前已停止经营旅行社业务，与控股股东在该业务方面已不存在同业竞争[126] 各地区表现 - 分地区看，省外收入2025年为1.2556亿元，同比下降61.29%，占营收比重35.76%；省内收入为2.2557亿元，同比下降3.05%，占营收比重64.24%[40] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为3,115.30万元，同比转正，增长118.79%[19] - 2025年全年经营活动产生的现金流量净额在第三季度转正为45,784,484.32元，但第四季度回落至17,561,362.96元[23] - 经营活动产生的现金流量净额为31,153,001.65元，同比大幅改善118.79%（由负转正）[50] - 投资活动产生的现金流量净额为-112,258,393.49元，同比恶化51.55%[50] - 筹资活动现金流入小计同比激增259.55%，达到208,919,143.70元[50] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益合计为33,035,120.93元，显著低于2024年的307,637,014.61元[24] - 2025年非经常性损益主要来源于债务重组损益（13,142,961.16元）和政府补助（11,081,558.49元）[24] 资产与债务结构 - 2025年末总资产为29.54亿元，同比下降9.34%[19] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为10.91亿元，同比下降23.19%[19] - 货币资金占总资产比例从5.69%下降至3.80%，减少1.89个百分点[54] - 投资性房地产占总资产比例从0%大幅上升至14.10%[54][55] - 长期借款占总资产比例从10.80%上升至15.64%，增加4.84个百分点[55] - 期末受限货币资金账面余额为53,904,924.22元，期初为68,815,760.42元[56] - 期末受限固定资产账面价值为617,785,340.44元，期初为621,678,887.20元[56] - 受限资产合计期末账面价值为1,128,988,696.14元，期初为775,747,230.57元[58] 投资与资产减值 - 投资收益为-154,483,928.17元，占利润总额的39.41%[52] - 资产减值损失为-61,605,292.28元，占利润总额的15.71%[52] - 报告期投资额为48,160,000.00元，较上年同期33,540,000.00元增长43.59%[59] 主要子公司表现 - 深圳华侨城文化旅游科技集团总资产11.64亿元，净资产1.37亿元，营业收入1.40亿元，营业亏损2.61亿元，净亏损3.07亿元[64] - 云南旅游汽车有限公司总资产8.62亿元，净资产2.16亿元，营业收入1.02亿元，营业亏损0.77亿元，净亏损0.60亿元[64] - 云南世界恐龙谷旅游股份有限公司总资产8.46亿元，净资产3.38亿元，营业收入0.78亿元，营业亏损0.21亿元，净亏损0.20亿元[64] - 肇庆华侨城实业发展有限公司总资产43.52亿元，净资产22.97亿元，营业收入2.16亿元，营业亏损5.21亿元，净亏损5.29亿元[64] - 公司注销子公司Vision Inc.，影响金额为57.52万元[64] 管理层讨论和指引 - 公司未来战略目标是成为立足云南、辐射全国的文化旅游企业和服务全国文旅业高质量发展的科技企业[65] - 公司未来重点工作包括推动业务转型升级、创新产品体系以开拓增量市场，并推动胶囊飞行影院等新产品量产入市[68] - 公司面临的风险包括主题公园项目审批趋严、新建市场机会萎缩，以及行业竞争加剧可能导致新签订单减少和毛利率下降[70] - 公司在报告期内通过线上活动与投资者就2024年度业绩、发展战略等进行了沟通，并通过互动易平台回复了79项投资者提问[71] - 公司已制定《公司市值管理制度》[73] - 公司计划进行2025年度向特定对象发行A股股票[106] 行业环境 - 2025年国内居民出游65.22亿人次，同比增长16.2%；国内居民出游花费6.3万亿元，同比增长9.5%[33] 公司治理与股权结构 - 公司董事会成员共9人，其中独立董事3人，占全体董事的三分之一[77] - 公司设有提名、薪酬与考核、审计及战略委员会四个董事会专门委员会[82] - 公司控股股东为云南世博旅游控股集团有限公司，其性质为国资委[83] - 华侨城云南公司通过要约收购增资，持有云南世博集团51%股份，成为控股股东[87] - 董事李坚持股期初为39,185,007股，本期减持9,796,251股，减持比例约为25%，期末持股为29,388,756股[89] - 公司于2025年10月16日修改章程，撤销监事会及监事[91] - 公司副总经理昌盛于2026年3月4日因个人原因离任[91][93] - 独立董事杨向红女士任期届满，于2025年11月17日离任[90][93] - 宋云苍先生于2025年11月17日被选举为公司新任独立董事[93] - 公司现任总经理李涛先生于2024年7月12日就任董事长[94] - 公司现任财务总监李洪伟先生于2024年4月8日就任[96] - 公司副总经理吴勇军先生兼任总法律顾问，于2024年9月18日就任[97] - 公司董事会秘书郭金先生自2018年2月26日任职至今[97] - 公司董事李坚先生在股东单位华侨城（云南）投资有限公司担任副董事长并领取报酬[97] - 公司董事姜志强先生在股东单位华侨城集团有限公司担任战略与投资管理部副总经理并领取报酬[97] - 报告期内公司董事和高级管理人员税前报酬总额为364.72万元[99] - 董事长程旭哲从公司获得的税前报酬总额为57.77万元[99] - 董事兼总经理李涛从公司获得的税前报酬总额为44.57万元[99] - 独立董事李小军和孙盛典各自从公司获得的税前报酬总额为10万元[99] - 独立董事宋云苍从公司获得的税前报酬总额为0.83万元[99] - 财务总监李洪伟从公司获得的税前报酬总额为33.77万元[99] - 副总经理兼总法律顾问吴勇军从公司获得的税前报酬总额为33.77万元[99] - 副总经理夏沫从公司获得的税前报酬总额为36.12万元[99] - 董事会秘书郭金从公司获得的税前报酬总额为30.17万元[99] - 报告期内本应参加董事会次数为14次，所有董事均未缺席[101] 员工构成 - 报告期末公司在职员工总数为894人，其中母公司75人，主要子公司819人[108] - 员工专业构成：生产人员372人（占41.6%），技术人员292人（占32.7%），行政人员128人（占14.3%），财务人员52人（占5.8%），销售人员50人（占5.6%）[109] - 员工教育程度：本科310人（占34.7%），大专237人（占26.5%），中专及以下295人（占33.0%），研究生及以上52人（占5.8%）[109] - 公司需承担费用的离退休职工人数为29人[108] - 劳务外包总工时为286,353小时[114] - 劳务外包支付报酬总额为7,517,363.63元[114] 利润分配与激励 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[5] - 审计委员会审议了公司2024年度利润分配预案[106] - 公司报告期内未提出现金红利分配预案[115] - 公司报告期内无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施[116] 内部控制与审计 - 审计委员会审议了公司关于计提资产减值准备及资产报废的议案[106] - 审计委员会审议了公司预计2025年度日常关联交易的议案[106] - 审计委员会对报告期内的监督事项无异议[107] - 内部控制评价范围涵盖公司合并财务报表资产总额的100.00%[119] - 内部控制评价范围涵盖公司合并财务报表营业收入的100.00%[119] - 财务报告重大缺陷数量为0个[120] - 非财务报告重大缺陷数量为0个[120] - 财务报告重要缺陷数量为0个[120] - 非财务报告重要缺陷数量为0个[120] - 内部控制审计报告为标准无保留意见，公司财务报告内部控制在所有重大方面保持有效[121] - 内部控制审计报告全文于2026年03月31日披露[121] - 非财务报告内部控制不存在重大缺陷[121] - 会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见一致[121] - 报告期及上年度均未被出具内部控制非标准审计意见[121] - 公司聘任大信会计师事务所（特殊普通合伙）为境内会计师事务所，审计服务连续年限为2年[142] - 公司支付境内会计师事务所报酬为135万元[142] - 公司报告期无会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的情况[140] 关联交易与担保 - 报告期内公司未发生与日常经营相关的重大关联交易[146] - 报告期内公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务[151] - 2025年关联方资金拆入利息费用：云南世界恐龙谷旅游股份有限公司向云南华侨城股权投资基金合伙企业（有限合伙）拆入产生126,294.00元利息[155]；云南省国际旅行社有限公司向云南世博旅游控股集团有限公司拆入产生695,527.78元利息[155]；云南旅游股份有限公司向云南世博旅游控股集团有限公司拆入产生11,111.11元利息[155] - 公司为肇庆华侨城小镇实业发展有限公司提供担保，担保金额为2625.02万元，担保期限至2027年7月20日，尚未履行完毕[153] - 云南世博旅游控股集团有限公司为公司提供担保，担保金额为3.33亿元，担保期限至2033年4月26日，尚未履行完毕[153] - 公司从关联方云南世博旅游控股集团有限公司拆入资金合计1382万元，部分已于2024年到期[154] - 公司从关联方华侨城华南投资有限公司拆入资金合计4.04亿元，大部分将于2025年6月30日到期[154] - 报告期末公司对外担保（不包括对子公司）实际余额为2,625.02万元[161][162] - 报告期末公司对子公司实际担保余额为14,143.72万元[162] - 报告期末子公司对子公司实际担保余额为4,498万元[162] - 报告期末公司担保总额（实际担保余额合计）为21,266.74万元[162] - 全部担保余额占公司净资产的比例为19.49%[162] - 为股东、实际控制人及其关联方提供的担保余额为2,625.02万元[162] - 直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保余额为16,137.02万元[162] - 报告期内审批的对外担保额度合计为0万元[161][162] - 报告期内审批的对子公司担保额度合计为12,430万元，实际发生额为12,404.7万元[162] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金[138] - 公司报告期无违规对外担保情况[139] 资产抵押与受限 - 滁州卡乐智能装备制造有限公司资产抵押获得兴业银行最高额73,500,000.00元贷款，抵押物账面价值63,673,111.46元[56] - 云（2022）禄丰不动产权第0003440号等资产抵押至国家开发银行云南省分行申请贷款595,000,000.00元[56][57] - 云（2022）禄丰不动产权第0002761号资产抵押至兴业银行曲靖分行申请贷款30,000,000.00元[57] - 67辆客运汽车抵押至兴业银行昆明分行申请最高额4,800,000.00元贷款，抵押物账面价值9,214,693.74元[57] - 投资性房地产抵押至云南省资产管理有限公司取得重组债务本金99,000,000.00元[57] - 无形资产因诉讼保全被查封，限额为165,944,107.50元[57][58] 承诺事项（同业竞争、资产注入等） - 为解决同业竞争，昆明饭店原计划于2014年上半年拆除重建，建设周期约3年，并计划在运营3年内（预计2019年）注入上市公司[83] - 昆明饭店因市场变化及定位调整，拆除计划已推迟[83] - 为解决旅行社业务竞争，计划在重组完成后3年内，以现金或发行股份方式收购云南海外国际旅行社有限公司的权益[83] - 大理世博城开发有限公司为项目公司，仅负责开发建设[83] - 公司于2013年10月23日取得证监会关于发行股份购买资产并募集配套资金的批复（证监许可[2013]1333号）[83] - 世博集团于2013年多次出具关于解决及避免同业竞争的承诺函[83] - 2013年7月31日，世博集团与云南旅游签订了《委托管理协议》[83] - 大理世博城项目开发建设销售完成后将进行清算注销[84] - 梁河世博城项目开发建设销售完成后，集团将转让龙翔地产51%股权或将其注销[84] - 集团承诺在重组完成后3年内以现金或发行股份购买资产等方式收购轿子山公司权益

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为103.74亿元，同比增长36.63%[24] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为6.32亿元，同比增长34.02%[24] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.00亿元，同比增长83.48%[24] - 2025年基本每股收益为1.2108元/股，同比增长29.97%[24] - 2025年加权平均净资产收益率为4.57%，同比增加0.97个百分点[24] - 2025年第四季度营业收入最高，为29.75亿元[26] - 2025年第二季度归属于上市公司股东的净利润最高，为2.01亿元[26] - 2025年公司营业收入为1,037,423.60万元，同比增长36.63%[57] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为63,233.00万元，同比增长34.02%[57] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性净利润为50,032.36万元，同比增长83.48%[57] - 2025年营业收入为103.74亿元，同比增长36.63%[70] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为6.323亿元[190] 成本和费用（同比环比） - 2025年公司营业成本总额为9,053,321,922.00元，同比增长36.07%[78] - 2025年锂电材料业务营业成本为8,936,847,736.53元，占总成本98.71%，同比增长36.44%[78] - 2025年锂电材料业务原材料成本为7,648,031,280.48元，占总成本84.47%，同比增长36.98%[78] - 2025年研发费用为485,606,421.03元，同比增长31.15%，主要因研发试制物料费投入增加[82] - 2025年销售费用为42,406,183.83元，同比增长12.76%[82] - 2025年管理费用为263,655,714.38元，同比增长25.34%[82] - 2025年财务费用为-56,369,580.25元，同比增加48.61%，主要因上年同期汇兑收益较高[82] 各条业务线表现 - 公司主要产品包括多元材料、磷酸（锰）铁锂、钴酸锂等锂离子电池正极材料[33] - 锂电材料业务收入为102.04亿元，占总收入98.36%，同比增长37.12%[70][71] - 钴酸锂产品收入为10.44亿元，同比增长121.35%[70] - 磷酸（锰）铁锂、钠电正极材料收入为28.38亿元，同比增长61.77%[70] - 锂电材料业务毛利率为12.42%，同比微增0.43个百分点[71] - 锂电材料业务产能利用率为106.15%，产量为161,342.23吨[72] - 锂电材料业务销售量为148,931.73吨，同比增长47.87%[73] - 锂电材料业务库存量为16,146.50吨，同比大幅增长235.86%[73] - 智能装备业务收入为1.70亿元，同比增长12.41%，毛利率为31.42%[71] - 公司高镍和超高镍多元材料出货同比大幅增长[57] - 公司高压实磷酸铁锂销量同比大幅提升，成为重要增长极[61] - 公司高倍率、高电压钴酸锂销量同比大幅增加[61] - 全固态电池用超高镍多元和富锂锰基材料实现20吨级以上批量供货[62] - 固液电池专用正极材料累计实现千吨级出货[62] - 高镍多元产品（Ni90以上）已完成开发并批量供应国内外高端动力电池客户[84] - 单晶型中镍4.4V高电压多元产品进入欧洲EV市场且供不应求，产能进一步扩张[84] - 首款固液电池用关键正极材料及硫化物全固态电池用关键正极材料均已完成开发并实现批量供货[84] - 针对750Wh/L及850Wh/L快充电池体系的高电压钴酸锂产品均已实现批量供货[84] - 针对电动汽车和储能市场开发的新型高压实磷酸铁锂材料（新品5、6）已实现批量供货[84] - 首款钠离子电池用关键正极材料已完成迭代升级和产线调试，实现批量供货[85] - 公司核心产品线包括多元材料、磷酸铁锂、钴酸锂材料[134] - 江苏当升4.50V、4.53V钴酸锂分别导入冠宇、锂威并稳定量产[110] - 中鼎高科实施“二策三化一聚焦”策略，与多家大客户建立战略合作关系[117] 各地区表现 - 境外销售收入为29.58亿元，同比增长77.49%，占总收入比重提升至28.52%[70] - 2025年全球新能源汽车销量达到2354.2万辆，同比增长29.1%[45] - 2025年中国新能源汽车销量占比攀升至70.3%[45] - 2025年欧洲新能源汽车销量达到377.0万辆，同比增速达30.5%[46] - 2025年美国新能源汽车销量为160.0万辆，同比微增1.72%[46] - 欧洲新能源汽车渗透率突破20%[46] - 美国全年电动车渗透率为9.6%[46] - 2025年全球锂离子电池总出货量达2,280.5GWh，同比增长47.6%[47] - 2025年中国市场锂离子电池出货量达1,888.6GWh，同比增长55.5%，占全球总出货量比重82.8%[47] - 2025年全球动力电池出货量1,495.2GWh，同比增长42.2%[47] - 2025年全球储能电池总出货量651.5GWh，同比增长76.2%[47] - 2025年全球磷酸铁锂产量为393.8万吨，同比增长63.0%，其中中国产量为391.5万吨，同比增长61.5%[48] - 2025年全球多元材料产量为103.3万吨，同比增长7.4%，其中中国产量为76.9万吨，同比增长25.4%[48] - 2025年中国钴酸锂产量为12.1万吨，同比增长28.5%[48] - 公司产品已进入大众、现代、戴姆勒、宝马、奔驰等海外高端新能源车企供应链[52] - 公司与LGES、SK on签订未来三年长期供货协议[60] - 当升科技欧洲项目总体规划50万吨，其中多元材料20万吨，磷酸（锰）铁锂30万吨[119] - 欧洲一期项目计划建成年产6万吨高镍多元材料生产线[119] 产能与项目进展 - 当升蜀道（攀枝花）项目应用新装备使单线产能提升50%，单位产品能效降低20%以上[55] - 当升蜀道（攀枝花）项目每万吨运行成本与投资成本降低20%以上[55] - 芬兰基地一期年产6万吨高镍多元材料项目预计2026年下半年部分产线建成投产[63] - 攀枝花基地首期年产12万吨磷酸（锰）铁锂材料主体产线已建成投产[63] - 攀枝花新材料产业基地首期项目本报告期投入金额为541,634,434.77元，累计实际投入金额为1,271,261,280.34元，项目进度为72.80%[102] - 攀枝花新材料产业基地首期项目预计收益为117,350,000.00元，截止报告期末累计实现收益为31,189,667.57元，因市场竞争加剧未达预期[102] - 欧洲新材料产业基地一期项目本报告期投入金额为1,097,618,598.79元，累计实际投入金额为1,141,419,294.35元，项目进度为26.07%[102] - 攀枝花新材料产业基地首期二阶段项目年产8万吨产线成功调试并投产[115] - 欧洲新材料产业基地一期项目已获芬兰政府最高约1.15亿欧元补助，其中27,810,484欧元已于2026年1月20日收到[120] - 欧洲新材料产业基地一期项目预计2026年下半年部分产线建成投产[126] 研发与技术创新 - 公司重点布局固态锂电相关材料、富锂锰基、钠离子电池正极材料等前沿技术领域[7] - 公司累计获得授权专利447项，正在申请的境内和境外专利合计663项[50] - 公司智能AI技术应用于视觉检测系统，缺陷检测上线时间减少50%[51] - 公司磷酸铁锂产品压实密度不断提升，四代半产品达2.68g/cm³，五代产品达2.75g/cm³以上[58] - 研发投入金额为4.856亿元，占营业收入比例为4.68%[85] - 研发人员数量为438人，同比增长1.86%，其中硕士199人（增19.88%），博士及以上37人（增27.59%）[85] - 公司超前布局下一代电池材料体系，包括超高镍无钴、固态锂电关键材料、新型富锂锰基、钠离子电池正极材料[134] - 公司正推进双相复合固态锂电正极材料、固态电解质等全新体系固态锂电材料的研发及转化[134] - 公司正推进新一代钠离子电池正极材料技术的研发及成果转化[134] - 常州当升2025年获评“江苏省企业技术中心”等荣誉[113] 供应链与客户 - 2025年前五名客户合计销售额为6,643,382,941.49元，占年度销售总额比例64.04%[79] - 2025年前五名供应商合计采购金额为6,467,320,609.16元，占年度采购总额比例44.85%[80] - 公司与LG Energy Solution, Ltd.签订的重大长期供货协议，本期确认销售收入246,470.33元，累计确认销售收入246,470.33元，合同未履行金额1,153,529.67元，预计合同总金额1,400,000元[76] - 当升蜀道（攀枝花）通过精准拉动生产与采购，将平均库存水平控制在历史低位[115] - 江苏当升变动加工费达成降本目标[110] 现金流状况 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为11.50亿元，同比下降28.06%[24] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为11.50亿元，同比下降28.06%[87] - 投资活动现金流入小计为28.21亿元，同比下降43.01%[87] - 投资活动产生的现金流量净额为-28.33亿元，同比大幅下降255.28%，主要因欧洲新材料产业基地一期项目工程投入增加及结构性存款到期赎回减少所致[88][88] - 筹资活动产生的现金流量净额为12.31亿元，同比激增2391.23%，主要因收到控股股东投资款及子公司少数股东注资款[89][89] - 公司净利润为6.35亿元，经营活动产生的现金流量净额为11.50亿元，后者高出前者5.14亿元，主要因应付账款以票据结算方式增加及上期银行承兑汇票到期托收[89][89] 资产与负债变化 - 2025年末资产总额为224.06亿元，同比增长30.86%[24] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为146.93亿元，同比增长11.59%[24] - 货币资金期末余额为64.98亿元，占总资产比例从37.50%下降至29.00%，主要因公司资产总额大幅增长[94][94] - 存货期末余额为29.06亿元，占总资产比例从6.19%上升至12.97%，增加6.78个百分点，主要因客户订单需求增加导致原材料及产成品备货量增加，叠加采购价格上涨[94][94] - 在建工程期末余额为12.28亿元，占总资产比例从1.18%上升至5.48%，增加4.30个百分点[94][94] - 应付票据期末余额为33.20亿元，占总资产比例从7.10%上升至14.82%，增加7.72个百分点，主要因供应商付款中票据结算同比增长[94][94] - 受限货币资金期末账面价值为4914.79万元，原因为诉讼保全款或保证金[98][98] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益合计为1.32亿元[30] - 计入当期损益的政府补助为8979.5万元，较2024年的1.24亿元有所下降[30] - 金融资产公允价值变动及处置收益为3809.5万元[30] - 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回526.76万元[30] - 非流动性资产处置收益为4.06万元[30] - 其他营业外收入和支出为2893.8万元[30] - 非经常性损益的所得税影响额为2331.3万元[30] - 非经常性损益的少数股东权益影响额为678.0万元[30] - 其他收益为1.08亿元，占利润总额的14.76%，主要为计入当期损益的政府补助[91][91] - 交易性金融资产（含衍生金融资产）本期公允价值变动损益为2811.87万元[91][96] - 公司持有的中科电气（股票代码300035）股票，本期公允价值变动收益为22,897,620.08元，期末账面价值为76,891,219.48元[104] 管理层讨论和指引 - 公司针对市场竞争风险，在三元材料领域布局高镍、超高镍、中镍高电压产品，在储能领域布局高压实、超高压实磷酸铁锂材料[7] - 公司针对原材料风险，逐步向上游镍、钴、锂、磷等资源领域延伸布局[9] - 公司针对政策风险，持续加强海外供应链体系建设，稳步推进海外正极材料产能项目落地[10] - 公司锂电材料业务目标在未来三年内跻身行业全球前三名[121] - 公司计划在镍、钴、锂、磷等关键原材料领域通过投资、参股等方式获取资源[125] - 公司将加速攀枝花新材料产业基地首期项目产能释放，以匹配磷酸（锰）铁锂需求增长[127] - 公司将持续迭代升级超高镍、高镍、中镍高电压多元材料、高压实磷酸铁锂等产品[123] - 公司计划加速全固态电池材料、磷酸锰铁锂、富锂锰基、钠电正极材料等前沿技术的研发与产业化[123] 风险因素 - 公司面临原材料价格波动风险，原材料成本占营业成本比重相对较高[9] - 公司出口业务占比较高，且三元材料、钴酸锂出口退税政策取消对出口企业盈利产生影响[10] - 磷酸铁锂在国内动力电池市场占比首次超过三元材料，主导地位日渐巩固，导致三元材料出现产能过剩[6] - 2025年2月刚果（金）出口禁令推动钴价快速上涨，2025年12月印尼镍矿RKAB审批量大幅削减引发镍价上行，2026年2月津巴布韦锂相关出口政策调整带动锂价走高[8][9] - 公司存在以欧元计价的投资项目，欧元走强可能推高项目投资成本[130] - 公司出口业务多以美元结算，面临汇率波动风险[130] 风险应对措施 - 公司已通过外部保险平台对国内外应收账款投保，以降低风险[129] 子公司表现 - 主要子公司江苏当升总资产为6,719,582,305.22元，净资产为4,731,906,376.74元，报告期营业收入为2,899,628,257.38元，净利润为152,261,107.67元[108] - 主要子公司常州当升总资产为10,310,878,632.02元，净资产为4,954,797,665.46元，报告期营业收入为5,423,977,998.82元，净利润为286,484,516.58元[108] - 主要子公司当升蜀道（攀枝花）总资产为3,452,236,705.98元，净资产为1,061,457,422.73元，报告期营业收入为2,858,475,973.04元，净利润为23,739,133.96元[109] - 主要子公司中鼎高科总资产为490,434,378.30元，净资产为412,298,509.50元，报告期营业收入为172,108,138.29元，净利润为21,735,962.16元[109] - 主要子公司当升（芬兰）新材料总资产为2,001,876,348.89元，净资产为714,078,009.58元，报告期净利润为-29,647,126.14元[109] 可持续发展与ESG - 光储充一体化项目投入运营后每年可减少碳排放量约6,715.5吨[68] - 公司投入公益慈善资金约87.56万元[68] - 公司ESG评级Wind ESG提升至AA级，标普CSA评分跻身全球前25%[67] - 当升蜀道（攀枝花）2025年1月获锂电正极材料行业首张SGS碳中和宣告核查声明[115] - 江苏当升2025年获南通市重污染天气应急管控豁免及生态环境监督执法正面清单企业[110] - 公司审议了《2024年度可持续发展报告》以推动长期价值与责任实践协同提升[181] 公司治理与投资者关系 - 公司不存在境内外会计准则下净利润和净资产的差异[27][28] - 公司向特定对象发行股票募集资金总额达10亿元[66] - 公司已制定并审议通过《市值管理制度》[138] - 报告期内（2025年）公司共进行了9次投资者关系活动[135][136] - 投资者关系活动形式包括电话沟通、网络平台线上交流、实地调研[135][136] - 参与机构包括东吴证券、花旗环球金融