财务数据关键指标变化：收入与利润预测 - 预计2026年第一季度营业收入为95,000万元至105,000万元[3] - 预计营业收入同比增长31.79%至45.66%[3] - 预计归属于上市公司股东的净利润为3,800万元至4,800万元[3] - 预计归属于上市公司股东的净利润同比下降33.35%至47.24%[3] - 预计扣除非经常性损益后的归母净利润为3,500万元至4,500万元[3] - 预计扣除非经常性损益后的归母净利润同比下降31.68%至46.86%[3] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 业绩变动主因之一是核心原材料硫元素采购成本上涨挤压了利润空间[5] - 业绩变动另一原因是部分产品毛利率下滑[5] 其他财务数据 - 预计报告期内非经常性损益对净利润的影响金额约为300万元[5] 管理层讨论和指引 - 本次业绩预告相关财务数据未经注册会计师审计[4]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为16.25亿元人民币，同比下降45.85%[23] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为人民币-194,949,227.14元[7] - 2025年归属于上市公司股东的净亏损为1.95亿元人民币，而2024年净利润为1.09亿元人民币[23] - 2025年扣除非经常性损益后的净亏损为2.45亿元人民币，而2024年净利润为0.71亿元人民币[23] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净亏损为1.53亿元人民币，是全年亏损的主要季度[26] - 2025年加权平均净资产收益率为-16.27%，较2024年的7.63%减少23.9个百分点[25] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为10.84亿元人民币，同比下降17.40%[23] - 本年度营业收入为162,492.14万元，较上年度的300,051.41万元大幅下降[31] - 2025年实现营业收入16.25亿元，同比下降45.85%[80][81] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损1.95亿元[80] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本为13.42亿元，同比下降43.34%[81] - 销售费用为1.18亿元，同比下降37.23%[81] - 管理费用为1.04亿元，同比上升22.31%[81] - 财务费用为3000万元，同比上升30.95%[81] - 研发费用为6221万元，同比下降39.53%[81] - 主营业务成本中材料成本为8.79亿元，占总成本比例69.99%，同比下降48.12%[87] - 销售费用为1.18亿元，同比下降37.23%[96] - 管理费用为1.04亿元，同比上升22.31%[96] - 研发费用为0.62亿元，同比下降39.53%[96] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年度经营活动产生的现金流量净额为人民币-65,648,461.23元[7] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为负6565万元人民币，而2024年为正3462万元人民币[23] - 经营活动产生的现金流量净额为负6565万元[81] - 经营活动产生的现金流量净额为-6564.85万元，同比由正转负，主要因销售商品收到的现金减少[100] - 投资活动产生的现金流量净额为658.72万元，同比由负转正，主要因购建固定资产支付的现金减少[100] - 筹资活动产生的现金流量净额为-6465.15万元，同比亏损收窄，主要因分配股利支付的现金减少[100] 业务线表现：产品收入 - 木门产品收入9.94亿元，除木门外的整装产品收入约3.52亿元，原材料销售收入约0.89亿元[50] - 木材加工制造业营业收入为15.29亿元，同比下降47.30%[83] - 夹板模压门营业收入为7.65亿元，同比下降54.72%，毛利率为10.81%，同比减少10.18个百分点[86] - 实木复合门营业收入为2.29亿元，同比下降52.41%，毛利率为6.53%，同比减少5.67个百分点[86] - 夹板模压门生产量同比下降46.73%至126.26万套，销售量同比下降47.77%至140.70万套[85] - 夹板模压门营业收入为7.65亿元，同比下降54.72%，毛利率为10.81%，同比下降10.18个百分点[107] 业务线表现：渠道收入 - 2025年实现营业收入16.25亿元，其中服务费收入约1.67亿元[51] - 外销营业收入为1.62亿元，同比大幅增长62.47%[86] - 代理经销渠道营业收入为9.53亿元，同比下降51.16%，毛利率为7.54%，同比下降8.54个百分点[109] - 外贸出口渠道营业收入为1.62亿元，同比增长62.47%[109] 业务线表现：研发与创新 - 研发投入总额为6221.11万元，占营业收入比例为3.83%[98] - 公司研发人员共218人，占公司总人数比例为10.88%[99] - 公司持续进行产品迭代与新品研发，产品布局从内门全屋定制向外门系统门窗及多场景整装延伸[57][58] - 公司及子公司在报告期内获得多项行业奖项，包括“中国门业最具影响力品牌奖”等[55] 公司经营与战略 - 公司经营模式为“产品+服务”双轮驱动，包括代理经销、加盟服务和外贸出口业务[45] - 公司采用自主生产与OEM生产相结合的模式，以实现轻资产运营并降低资本性支出[46] - 产品销售通过代理经销、直营工程、外贸出口和加盟服务四大渠道协同实现[47] - 外贸出口渠道是公司未来的核心业务之一，分为仅供货模式及供货加服务模式[48][49] - 公司持续开拓海外市场，深度聚焦中东、东南亚、中亚、非洲等区域[61] - 在直营工程渠道推行多赛道、多品类销售模式，并向酒店、办公、医院、康养等新业务延伸[60] - 代理经销渠道进行转型升级，合作模式对标“会员模式”，并自建多个线上商城及布局主流电商平台[47] - 公司主要销售渠道包括外贸出口、直营工程、代理经销和加盟服务渠道[141] - 在直营工程渠道，公司将重点开拓酒店、医院、康养等新业务，并提升款清业务占比[141] - 在产供方面，公司将优化库存管理以提高材料周转率，并优化车间排产以提高设备利用率[141] 公司资产与投资 - 应收款项融资期末余额为2,685.94万元，较期初减少14,767.21万元，对当期利润影响为-100.26万元[34] - 其他权益工具投资期末余额为2,832.77万元，较期初减少222.78万元[34] - 采用公允价值计量的项目合计期末余额为5,518.71万元，当期变动为-14,990.00万元[34] - 2025年对外股权投资共7项，包括在沙特设立全资子公司（注册资本50万沙特里亚尔）及对多家国内公司进行少数股权投资（持股比例均为5%）[110][111] - 以公允价值计量的金融资产期末余额为43,777,974.97元，较期初减少122,704,487.72元，主要因其他权益工具投资减少2,227,781.78元及应收款项融资减少119,474,153.97元[113] - 报告期内新设立三家全资子公司：江山欧罗拉科技公司（注册资本200万元）、江山欧派机器人科技公司（注册资本200万元）、沙特欧派装饰公司[110][111][115] - 应收款项融资期末余额为2545.03万元，较上期下降82.56%[101] - 存货期末余额为1.53亿元，较上期下降44.96%[101] 子公司表现 - 主要子公司中，欧派工程材料公司2025年净利润为亏损2,331.63万元，营业收入为20,490.87万元[115] - 主要子公司中，江山欧派装饰公司2025年净利润为亏损2,022.26万元，营业收入为39,918.37万元[115] - 主要子公司中，河南欧派公司2025年净利润为亏损4,341.39万元，营业收入为7,158.11万元[115] - 主要子公司中，重庆欧派公司2025年净利润为亏损5,417.80万元，营业收入为5,028.83万元[115] 管理层讨论与指引：行业与战略 - 公司认为行业集中度低，未来领军企业市场占有率将提高，行业集中度将加强[116] - 行业趋势呈现“零售+工程”双渠道并行及线上线下融合格局，市场空间因“旧房局改”和“乡墅整装”市场崛起被进一步挖掘[118] - 公司积极推动产品绿色低碳化，并因此获得绿色工厂、国家知识产权优势企业等多项认证[118] - 整装一体化逐渐成为木门市场标配，以满足消费者对一站式购物、一体化设计、一揽子服务的需求[119] - 未来木门产品需具备防潮、保温、隔音、防火、抗风压变形、防渗漏等多样化功能[119] - 公司商业模式正从重资产投入向轻资产运营转型，具体体现在品牌、产品、渠道及价格四个维度[138] - 产品维度从单一木门向整装产品拓展，从木门成品向上游原材料及下游设计、测量、安装、运输服务延伸[138] - 渠道维度工程渠道从聚焦国内向开拓国际市场迈进，零售渠道从线下向线上转变并从城市向乡村下沉[138] - 公司2025年坚持安全、持续、快速增长的经营宗旨，聚焦木门主业，持续提升正现金流业务占比[151] - 公司2026年将秉持安全、持续、发展的宗旨，坚持平台赋能、合伙共享、营销引领、产品驱动、供应为王的战略方针[141] 管理层讨论与指引：组织与运营 - 公司组织架构从“垂直化”向“扁平化”、“矩阵式”转型，以减少管理层级并提升运营效率[139] - 公司建立“漏斗式”管控模式，通过逐层筛选实现精准管控和高效决策[139] - 公司推动人员从制造类岗位向销售服务类岗位转型，并将年轻骨干的选拔培养作为人才战略核心[140] - 公司采用“面包+大棒”模式构建绩效考核机制，以激发员工积极性并实现合伙共赢[140] - 公司运营数字化体现在供应链管理、生产、营销、服务等多个环节，如通过抖音、小红书等新媒体进行数字化营销[121] 风险因素 - 公司面临市场波动与竞争加剧的风险，木门行业增量需求与房地产行业明显关联[145] - 公司面临OEM厂商管理的风险，可能影响产品供应稳定性和品牌形象[146] - 公司面临代理经销商管理的风险，因数量多、分布广，增加了管理难度[147] - 公司面临品牌及注册商标（如“欧派 OUPAI”）被侵权、侵害的风险[148] 公司治理与股东回报 - 2025年度公司拟不派发现金红利，不送红股，不实施资本公积转增股本[7] - 公司于2024年3月7日发布了《江山欧派关于积极推动“提质增效重回报”及2023年度业绩快报公告》（公告编号：2024-005）[150] - 累计派发现金红利及回购股份资金总额达10.85亿元，占首次上市募集资金净额的242.95%[152] - 2021年度公司现金分红比例为80.16%[152] - 2022年度公司现金分红比例为90.65%（净利润取绝对值计算，不含回购金额）[152] - 2022年度公司以集中竞价方式回购股份累计支付总金额为50,915,481.85元，视同增加现金红利[152] - 2023年度公司现金分红比例为80.29%[152] - 2024年度公司现金分红比例为30.70%[152] - 公司在年度、季度报告后均召开业绩说明会，实现业绩说明会全覆盖[152] - 2023年度利润分配方案为每10股派发现金红利17.80元（含税），合计派发3.13亿元，占2023年归母净利润的80.29%[186] - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利1.90元（含税），合计派发3341.70万元，占2024年归母净利润的30.70%[186] - 2025年度因归母净利润为负且经营活动现金流净额为-6564.85万元，公司决定不进行利润分配[187] - 最近三个会计年度（2023-2025）累计现金分红金额为3.46亿元[190] - 最近三个会计年度年均净利润为1.01亿元，累计现金分红比例为342.10%[190] - 2025年度母公司报表年末未分配利润为1.60亿元[190] 公司资产与基础信息 - 公司拥有约400件专利，主导或参与制定约50项行业标准[36] - 公司拥有多个生产基地，总占地面积近两千亩[36] - 公司拥有各项专利400余件[68] - 公司主导和参与制定各类标准约50项[69] - 2025年末总资产为29.68亿元人民币，同比下降20.68%[23] - 截至2025年12月31日，公司母公司报表中期末未分配利润为人民币160,127,107.40元[7] 其他财务数据 - 2025年非经常性损益总额为5013万元人民币，主要来自政府补助4867万元人民币[28] - 2025年公司计提的各项资产减值损失同比增加[27] - 营业收入扣除项目金额为10,579.31万元，占营业收入比重为6.51%，较上年度的1.62%显著上升[31] - 扣除后营业收入金额为151,912.83万元，上年同期为295,198.90万元[32] - 与主营业务无关的业务收入为10,579.31万元，主要来自材料销售、房屋租赁等[31] - 前五名客户销售额为3.08亿元，占年度销售总额18.97%[91] 董事会、监事会与高管信息 - 报告期内公司共召开7次董事会[157] - 报告期内公司共召开4次监事会[157] - 董事长兼总经理吴水根持股51,629,500股，报告期内无变动，税前薪酬为102.00万元[162] - 已离任的董事、副董事长、总经理王忠持股40,644,500股，报告期内无变动，税前薪酬为30.27万元[162] - 董事、副总经理、财务负责人吴水燕持股从17,576,000股减少至13,182,026股，减持4,393,974股，变动原因为自身资金需求，税前薪酬为91.80万元[162] - 报告期内，公司董事及高级管理人员税前薪酬合计为623.81万元[162] - 公司董事及高级管理人员年初持股总数109,850,000股，年末持股总数105,456,026股，年度内股份净减少4,393,974股[162] - 董事胡云辉、吴梓阳及三位独立董事（何礼平、张文标、陈志杰）报告期内均未持有公司股份[162][164] - 已离任的副总经理刘佶南报告期内税前薪酬为25.81万元[164] - 在任副总经理汪志明与冯毅报告期内税前薪酬分别为72万元和70.20万元[164] - 已离任的副总经理陆建辉报告期内税前薪酬为27.04万元[164] - 董事会秘书郑宏有报告期内税前薪酬为51.72万元[164] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为623.81万元[169] - 报告期内监事薪酬为42.21万元[169] - 公司独立董事陈志杰现任苏州国科美润达医疗技术有限公司财务总监[166][168] - 公司副总经理汪志明现任江山花木匠家居有限公司法定代表人、执行董事、经理[168] - 公司副总经理冯毅现任河南欧派门业有限责任公司执行董事（任期至2024年3月）[168] - 公司副总经理冯毅现任江山欧派装饰工程有限公司法定代表人、董事、经理[168] - 公司董事会秘书郑宏有拥有上海证券交易所和深圳证券交易所董事会秘书资格证书[166] - 公司董事吴水根在江山欧派安防科技有限公司的董事任期于2024年10月卸任[167] - 公司董事王忠在江山欧派安防科技有限公司的董事长任期于2024年10月卸任[167] - 公司财务负责人吴水燕同时在江山欧派旗下至少9家子公司担任财务负责人职务[167] - 公司董事及高级管理人员变动：王忠（董事、副董事长、总经理）、刘佶南（副总经理）、陆建辉（副总经理）因个人原因离任；吴梓阳被选举为董事[171] - 报告期内董事会共召开会议7次，其中现场会议1次，现场结合通讯方式召开会议6次[172] - 所有董事均未出现连续两次未亲自出席董事会会议的情况[172] 委员会运作 - 报告期内审计委员会召开会议3次，审议了包括年度报告、财务决算、计提资产减值准备等多项议案[174][175] - 报告期内薪酬与考核委员会召开会议1次，审议了2024年度高管绩效年薪及2025年度董事、监事薪酬议案[176] - 报告期内提名委员会召开会议1次，审议了提名非独立董事及总经理的议案[177] 员工情况 - 报告期末公司在职员工总数2,003人，其中母公司285人，主要子公司1,718人[179] - 员工专业构成：生产人员909人（占总数45.4%），销售人员381人（19.0%），技术人员218人（10.9%），财务人员54人（2.7%），行政人员441人（22.0%）[179][180] - 员工教育程度：硕士及以上9人（0.4%），大学（含大专）799人（39.9%），高中（中专及职高）464人（23.2%），高中以下731人（36.5%）[180] - 公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数为27人[179] - 劳务外包工时总数为92,843小时，支付报酬总额为275.57万元[183] 内部控制与承诺 - 公司资产、人员、财务、机构、业务与控股股东相互独立[159][160] - 内部控制审计报告意见类型为标准无保留意见[195] - 纳入环境信息依法披露企业名单中的企业数量为1个[195] - 公司实际控制人及股东承诺锁定期满后24个月内减持不超过公司总股本的4%[198] - 公司实际控制人及股东承诺在担任董监高期间每年转让

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为3.01亿元，同比增长143.41%[20] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为2.03亿元，同比扭亏为盈，增长125.53%[20] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5.71亿元，亏损同比收窄23.25%[20] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为6.04亿元，是全年扭亏为盈的关键季度[22] - 2025年公司营业总收入为301,031,688.44元，同比增长143.41%[57] - 2025年公司实现营业利润21,231,700元，同比增长128.06%；归属于上市公司股东的净利润为20,306,660元，同比增长125.53%[57] - 公司2025年实现归属于上市公司股东的净利润为20,306.66万元[137] - 公司2025年母公司实现的净利润为35,909.83万元[137] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-2.06亿元，同比改善32.94%[20] - 经营活动现金流入同比增长21.63%至2.48亿元，流出同比下降11.15%至4.54亿元，净流出同比收窄32.94%至-2.06亿元[79] - 投资活动现金流出同比激增399.33%至2.53亿元，净流出同比扩大409.30%至-2.53亿元[79] - 筹资活动现金流入同比大增105.18%至22.13亿元，流出同比增长141.51%至17.22亿元，净流入同比增长34.30%至4.91亿元[79] - 现金及现金等价物净增加额同比大幅增长276.06%至3282.09万元[79] 财务数据关键指标变化：资产与净资产 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为20.06亿元，同比大幅增长352.23%[20] - 2025年公司资产总额为276,910,370元，归母净资产总额为200,611,610元[57] - 2025年公司合计计提各项资产减值准备约14,421,100元[57] - 货币资金占总资产比例下降0.68个百分点至2.04%，期末余额为5639.14万元[81] - 固定资产占总资产比例下降2.40个百分点至77.69%，期末账面价值为21.51亿元[81] - 受限资产总额达7.65亿元，其中固定资产受限6.97亿元，无形资产受限4178.91万元[83] - 公司净资产已由负转正，通过执行重整计划化解债务并优化资产负债结构[167] 财务数据关键指标变化：未分配利润与分红 - 截至2025年12月31日，公司母公司未分配利润为负75,597.56万元[4] - 截至2025年12月31日，公司合并资产负债表中未分配利润为负158,083.84万元[4] - 公司2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[4] - 公司2024年度及2025年度利润分配预案均为不派发现金红利、不送红股、不以资本公积金转增股本[134][137] - 公司2025年度现金分红总额占利润分配总额的比例为0.00%[136] - 截至2025年12月31日，公司合并报表未分配利润为-158,083.84万元[137] - 截至2025年12月31日，母公司累计未分配利润为-75,597.56万元[137] - 2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[138] 成本和费用（同比环比） - 2025年公司销售费用、管理费用及财务费用合计同比增加44.39%[57] - 管理费用为8976.5万元，同比增加46.76%，主要因重整费用增加[76] - 财务费用为2.32亿元，同比增加52.61%，主要因借款利息增加[76] - 销售费用为2628.4万元，同比减少20.72%[75] - 报告期内公司就关联方借款计入财务费用的利息为1,443.26万元，利率区间为5.39%-6%[192] 光伏业务表现 - 公司异质结电池及组件合计产能为2.8GW[28] - 公司规模化量产的N型异质结电池转换效率已达到26%[29] - 公司已投建吴江、酒泉两大光伏生产基地[34] - 公司销售模式以直销为主，客户面向国内集中式或分布式电站及海外（新加坡、印度、东南亚、中东等）市场[35] - 公司已搭建专业研发团队，并制定了十余项高效异质结电池降本增效实施路线[32] - 公司已搭建成熟异质结技术研发团队并推进十余项降本增效路线[51] - 2025年公司光伏行业收入为281,223,392.50元，占总收入93.42%，同比增长160.17%[59] - 2025年公司光伏产品（太阳能电池及组件）销售量为738.95兆瓦，同比增长286.86%[65] - 2025年公司光伏产品（太阳能电池及组件）毛利率为-58.91%[60] - 光伏行业营业成本为4.47亿元，占总成本98.16%，同比增长10.72%[71] - 高效异质结电池片及组件项目累计投入77.17亿元，报告期投入7716.73万元，因行业供需错配投资放缓[87] - 报告期投资额同比大幅下降85.34%至7716.73万元[85] 算力业务表现 - 2025年6月公司与算力客户签订3.99亿元算力服务合同，对应2000P算力集群[39] - 2025年底在酒泉落地首单500P智算中心[39] - 2026年一季度收购北京超维智算信息技术有限公司，并计划在通州区建设人工智能智算中心项目，一期拟定总投资171,413.60万元[40] - 北京智算中心项目规划总建筑面积23,564.05平方米，规划布局超1,000个30kW高密度机架[40] - 北京智算中心项目已获批年综合能耗38,481吨标准煤以内的能耗指标[40] - 北京智算中心项目设计PUE值不高于1.146，显著低于全国数据中心平均PUE值1.46[40] - 公司算力业务主要采用3-5年（高性能算力集群）和3-10年（IDC机房租赁）的中长期合约模式[39] - 2025年公司算力服务业务实现收入6,620,892.78元，占总收入2.20%[59] - 与江苏大算力有限公司的数据服务合同总金额39.94亿元，已履行1.30亿元，本报告期履行662.09万元[67] 各地区表现 - 2025年公司境外销售收入为264,056,302.74元，占总收入87.72%，同比增长4,333.08%[59] 客户与供应商集中度 - 前五名客户合计销售额2.78亿元，占年度销售总额比例92.18%，其中第一大客户占比76.16%[73] - 前五名供应商合计采购额1.41亿元，占年度采购总额比例66.15%[73] 研发投入 - 研发费用为762.2万元，研发投入占营业收入比例为2.53%[76][77] - 研发人员数量为81人，同比减少57.59%，占总员工比例18.75%[77] 子公司表现 - 子公司苏州金刚光伏科技有限公司总资产为6.59亿元人民币，净资产为负834.95万元人民币，营业收入为1.30亿元人民币，营业利润为1288.53万元人民币，净利润为1174.83万元人民币[92] - 子公司苏州金刚防火钢型材系统有限公司总资产为2.80亿元人民币，净资产为8538.28万元人民币，营业收入为1937.47万元人民币，营业利润为426.18万元人民币，净利润为420.72万元人民币[92] - 子公司甘肃金刚羿德新能源发展有限公司总资产为182.16亿元人民币，净资产为117.34亿元人民币，营业收入为24.29亿元人民币，营业利润为3.65亿元人民币，净利润为3.54亿元人民币[92] 员工构成 - 报告期末公司在职员工总数434人，其中母公司7人，主要子公司427人[130] - 报告期末公司员工专业构成为：生产人员192人，技术人员102人，行政人员106人，销售人员18人，财务人员16人[130] - 报告期末公司员工教育程度为：本科及以上学历141人，大专206人，大专以下学历87人[130] - 报告期内公司劳务外包工时总数为46,911小时，支付报酬总额为1,058,993.20元[133] 管理层讨论和指引：行业展望 - 2025年全球光伏新增装机规模预计为580GW[43] - 2025年全国光伏新增装机3.17亿千瓦（317GW），同比增长14%[44] - 截至2025年12月，全国光伏发电装机容量达12亿千瓦（1200GW），同比增长35%[44] - 2026年中国光伏新增装机量预测为180至240GW[44] - 2025年异质结电池平均转换效率达到25.9%[46] - 2024年全球AI服务器市场规模预计为1251亿美元，2025年将增至1587亿美元[48] - 2025年生成式AI服务器占AI服务器市场比例为29.6%[48] - 2025年中国智能算力规模预计为1037.3 EFLOPS，较2024年增长43%[48] - 2026年中国智能算力规模预计将翻番至1460.3 EFLOPS[48] - 中国光伏行业协会预测“十五五”期间全球年均光伏新增装机量将达725-870吉瓦[93] - IDC报告预测2025年中国智能算力规模将达到1037.3 EFLOPS，较2024年增长43%[94] 管理层讨论和指引：公司未来计划 - 公司2026年经营计划包括将现有光伏电池产能全部集中到酒泉基地以发挥规模效应并降低能耗成本[96] - 公司2026年计划通过硅片薄片化、银包铜等技术持续提升电池效率以推动降本增效[96] - 公司2026年将深化与欧昊集团、上海弘琪云创的合作，加快“算力资源服务+能源”融合布局[97] - 公司2026年将加强算力业务团队建设，吸纳专业人才，力争算力业务收入实现显著增长[97] - 公司净资产已由负转正，未来将形成“光伏主业+算力新业务”双轮驱动格局[183] 公司治理与股权激励 - 公司2025年共召开了5次股东会、9次董事会和1次监事会[105][106][107] - 公司治理状况与相关法规不存在重大差异[108] - 公司在资产、人员、财务、机构、业务等方面独立于控股股东和实际控制人[109] - 报告期内存在董事和高级管理人员离任情况，涉及1名独立董事、1名董事兼副总经理及3名监事[112] - 离任独立董事赵军于2026年2月5日辞职生效[112] - 离任董事兼副总经理宋叶于2026年2月5日因换届离任[112] - 监事会主席姜云库、监事初炜林、职工代表监事曹威于2025年4月29日因监事任期届满及《公司章程》取消监事会而离任[112] - 离任董事宋叶期初及期末持股数量均为457,600股，报告期内无增减持变动[112] - 董事长张栋梁任期自2026年2月5日至2029年2月4日[111] - 副董事长李雪峰任期自2020年5月19日至2029年2月4日[111] - 总经理王泽春任期自2023年6月15日至2029年2月4日[111] - 报告期内董事应参加董事会9次，李雪峰现场出席3次，通讯方式出席6次，王泽春现场出席5次，通讯方式出席4次[122] - 报告期内董事应参加董事会9次，宋叶现场出席6次，通讯方式出席3次，孙爽现场出席4次，通讯方式出席5次[124] - 报告期内董事应参加董事会9次，赵军现场出席7次，通讯方式出席2次，孙连平现场出席6次，通讯方式出席3次[124] - 审计委员会在报告期内共召开4次会议[126] - 审计委员会审议了包括《关于未弥补亏损达到实收股本总额三分之一的议案》在内的多项议案[127] - 2023年限制性股票激励计划向35名激励对象首次授予91.60万股，授予价格为13.17元/股[139] - 2025年4月28日，2023年限制性股票激励计划首次授予部分第二个归属期归属条件未成就[140] - 2025年9月12日，公司决定终止实施2023年限制性股票激励计划[140] 高管薪酬 - 报告期内公司实际支付董事、监事、高级管理人员薪酬合计265.91万元人民币[120] - 总经理薪酬上调系其履职期间带领公司实现经营业绩同比大幅增长[121] - 公司从董事、监事及高级管理人员获得的税前报酬总额为265.91万元[123] - 董事长李雪峰税前报酬总额为33.6万元[123] - 副董事长、总经理王泽春税前报酬总额为104万元[123] - 董事、财务总监孙爽税前报酬总额为36.42万元[123] - 董事会秘书郭娟税前报酬总额为33.64万元[123] 内部控制与审计 - 纳入内部控制评价范围的单位资产总额占公司合并财务报表资产总额的比例为100.00%[144] - 纳入内部控制评价范围的单位营业收入占公司合并财务报表营业收入的比例为100.00%[144] - 财务报告重大缺陷定量标准：利润错报≥利润总额5%，资产错报≥资产总额3%，营业收入错报≥营业收入3%[145] - 财务报告重大缺陷数量为0个，非财务报告重大缺陷数量为0个[145] - 内部控制审计报告意见类型为标准无保留意见，非财务报告不存在重大缺陷[146] - 会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见一致[146] - 2025年度审计机构为广东司农会计师事务所，审计报酬为60万元人民币[170] - 2025年度内部控制审计费用为30万元人民币[171] 非经常性损益与债务重组 - 2025年非经常性损益合计为7.74亿元，主要源于债务重组收益[25] - 公司2025年完成重整，确认债务重组收益8.75亿元[25] 重整相关事项 - 公司在预重整期间获法院许可引入不超过3亿元人民币的共益债，借款利率不超过8%[174] - 共益债本金3亿元人民币的展期已获法院同意，期限不超过2025年12月31日[177] - 公开招募重整投资人共收到19家意向方报名并足额缴纳保证金[173] - 重整投资人包括产业投资人欧昊集团及产业合作伙伴弘琪云创科技集团[174][175] - 重整财务投资人共涉及17家主体，已与其中16家及信达投资有限公司签署协议[176][177] - 公司及四家子公司的重整计划草案及出资人权益调整方案已获债权人会议及出资人组会议通过[178] - 公司收到全部重整投资款合计人民币18.0414亿元[180] - 公司通过资本公积转增股本3.24亿股，总股本由2.16亿股增加至5.4亿股[180] - 已完成过户的转增股票为2.95492676亿股，占公司总股本的54.72%[180] - 向重整投资人上海弘琪云创科技集团过户转增股票1620万股，占公司总股本的3%[181] 诉讼与仲裁 - 公司作为被告的未达重大诉讼标准案件汇总涉案金额为1640.67万元[184] - 公司与宁波银行苏州分行金融借款合同纠纷涉案金额2000万元，已履行完毕[184] - 公司与华夏银行苏州分行金融借款合同纠纷涉案金额2811.85万元，判决金额约2933.08万元，已履行完毕[184] - 公司作为被告的另一起未达重大诉讼标准案件汇总涉案金额为1327.68万元[184] - 公司与苏州金融租赁股份有限公司融资纠纷涉案金额3250.22万元，已履行完毕[184] - 公司涉及江苏银行苏州分行融资租赁合同纠纷，执行金额为8,217.30万元，已履行完毕[185] - 公司涉及深圳市朗奥洁净科技建设工程分包合同纠纷，涉案金额2,394.73万元，一审判决公司不承担责任[185] - 报告期内控股股东存在未履行法院生效判决的情形[187] 关联交易 - 与广东中梁建筑工程有限公司的电池生产车间合同总金额8.99亿元，已履行8.80亿元，本报告期履行7227.84万元，因重整协商终止履行剩余部分[69] - 公司与关联方广东中梁建筑工程有限公司发生日常关联交易，金额为7,227.84万元，占同类交易比例100.00%[188] - 公司与关联方广东中梁建筑工程有限公司获批的关联交易额度为89,994.79万元，报告期内实际发生未超过额度[188] - 公司存在应付控股股东广东欧昊集团有限公司及其关联方的非经营性债务，期末余额为19,862.41万元[192] - 报告期内公司新增对控股股东广东欧昊集团有限公司及其关联方的借款20,443.26万元[192] - 报告期内公司归还控股股东广东欧昊集团有限公司及其关联方借款39,655.97万元[192] 担保情况 - 公司为苏州金刚光伏科技有限公司提供担保，实际担保金额2,000万元

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为12.98亿元人民币，较2024年的13.14亿元下降1.20%[21] - 全年实现营业收入12.98亿元，同比减少1.20%[47][53] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为2875.05万元人民币，较2024年的2307.58万元增长24.59%[21] - 全年实现净利润2,875.05万元，同比增长24.59%[47][53] - 2025年扣除非经常性损益的净利润为-385.01万元人民币，较2024年的-2165.71万元亏损大幅收窄[21] - 2025年基本每股收益为0.024元/股，较2024年的0.019元/股增长26.32%[20] - 2025年加权平均净资产收益率为0.88%，较2024年的0.71%增加0.17个百分点[20] - 2025年利润分配预案为向全体股东每10股派发现金红利0.18元（含税），共计分配利润2174.74万元[6] - 2025年计入当期损益的政府补助为1954.53万元人民币[25] - 2025年非经常性损益合计为3260.06万元，对净利润影响显著[27] - 2025年营业收入为12.98亿元，其中与主营业务无关的业务收入为325.68万元，占比0.25%[29] - 2025年营业收入扣除后金额为12.95亿元[31] - 本报告期现金分红金额为2174.74万元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的75.64%[138] - 合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为2875.05万元[138] - 最近三个会计年度累计现金分红金额为5316.04万元[140] - 最近三个会计年度年均净利润为2405.89万元[140] - 最近三个会计年度现金分红比例高达220.96%[140] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为3.07亿元[140] - 公司现金分红比例持续保持在70%以上[105] - 公司2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利0.14元（含税），共计分配利润16,914,672.40元[135] - 公司2024年利润分配以总股本1,208,190,886股为基数[135] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本为11.25亿元，同比下降2.81%[55] - 销售费用为2,243.97万元，同比下降16.10%[55] - 销售费用为2244万元，同比下降16.10%[69] - 研发费用为7,291.77万元，同比下降5.56%[55] - 研发投入总额为7292万元，占营业收入比例为5.62%[71] - 收到的税费返还同比下降44.67%至10,208,664.34元[75] - 支付的各项税费同比下降30.69%至30,120,531.42元[75] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为3052.80万元人民币，较2024年的1615.35万元大幅增长88.99%[21] - 经营活动产生的现金流量净额为3,052.80万元，同比大幅增长88.99%[56] - 投资活动产生的现金流量净流出2.13亿元，同比下降216.92%[56] 分季度财务表现 - 2025年第一季度至第四季度营业收入分别为3.73亿元、2.35亿元、2.64亿元和4.26亿元，第四季度环比增长61.2%[26] - 2025年归属于上市公司股东的净利润第一季度至第四季度分别为781.89万元、608.20万元、821.35万元和663.60万元[26] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润波动较大，第一季度为71.39万元，第二季度亏损152.19万元，第三季度为179.32万元，第四季度亏损483.53万元[26] - 2025年经营活动现金流量净额波动显著，第一季度为3621.06万元，第二、三季度分别为-4871.16万元和-9291.22万元，第四季度大幅转正至1.36亿元[26] 资产与负债状况 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为32.76亿元人民币，较2024年末的32.61亿元增长0.47%[21] - 2025年末总资产为39.16亿元人民币，较2024年末的39.98亿元下降2.06%[21] - 采用公允价值计量的项目中，交易性金融资产期末余额为8.85亿元，较期初增加9519万元[33] - 应收票据较上期期末大幅增长218.85%至239,850,230.14元，占总资产比例升至6.13%[76] - 应收账款较上期期末下降36.79%至276,898,199.75元，占总资产比例降至7.07%[76] - 其他流动负债较上期期末激增274.80%至100,458,660.79元，占总资产比例升至2.57%[77] - 以公允价值计量的金融资产期末数为1,100,509,283.36元，其中交易性金融资产为885,190,000.00元[79] - 报告期末公司担保总额为3627.28万元，占公司净资产的比例为1.11%[165] 主营业务与产品表现 - 公司主要业务为铁路车辆及相关配件产品的研发、制造与销售，并涉及防务装备和应急装备新业务板块[35] - 公司主营业务收入为12.87亿元，毛利率为13.41%[59] - 分产品看，铁路车辆收入为5.08亿元，毛利率为19.63%，但收入同比下降17.56%[59] - 其他产品收入为1.85亿元，同比大幅增长200.95%，毛利率为15.05%[59] - 车轴产品销量为71,951根，同比下降5.82%[61] - 公司主营业务聚焦轨道交通装备制造，业务集中度相对较高[97] 生产与研发能力 - 公司铁路车轴产品谱系覆盖货车、客车、地铁、机车及动车组，货车车轴设计轴重涵盖21吨和25吨级[36][37] - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业，具备从关键部件到整车的系统化生产能力[42] - 2025年公司参与制定多项国家及团体标准，核心产品完成试制或装车运用[38] - 公司具备年产轨道交通高品质车轴10万根以上、铁路货车3,000辆、摇枕侧架7,500辆份的规模化生产能力[51] - 全年开展科研项目64项，申报专利34件，参与制定国家标准1项、主持团体标准4项[48] - 研发人员总数为145人，占公司总人数的比例为11.32%[72] - 研发人员中，硕士研究生学历人数最多，为93人[72] - 公司持续加大研发投入，加快关键核心技术与工艺突破[87] - 公司持续加大核心技术研发投入，提升产品技术含量与附加值[97] - 公司持续保持研发投入强度的稳定性与可持续性[101] 市场与行业环境 - 2025年全国铁路营业里程增至16.5万公里，较“十四五”初期的14.63万公里增长12.8%[43] - 2025年全国高铁里程增至5万公里，较“十四五”初期的3.79万公里增长32.98%[43] - 2025年国家铁路完成旅客发送量42.58亿人次，同比增长4.2%[45] - 2025年国家铁路完成货物发送量40.68亿吨，同比增长2.1%[45] - 2025年全国铁路完成固定资产投资9，015亿元，同比增长6%[46] - 2025年铁路投产新线3，109公里，其中高铁2，862公里[46] - 规划到2030年全国铁路营业里程达到18万公里左右，其中高铁6万公里左右[43] - 报告期内，公司所处轨道交通装备细分领域整体需求偏弱，行业竞争加剧[82] - 国内具备国铁车轴生产资质的企业共5家，其中中国中车集团所属3家，行业年总产能超40万根[83] - 国内拥有国铁铁路货车整车生产资质企业共17家，其中中国中车集团所属13家[83] - 行业竞争焦点从价格比拼转向品质、交付、技术等综合能力较量[83] 市场竞争与地位 - 公司铁路车轴在国铁货车、城际及地铁车轴市场保持较高市场占有率[41] - 国铁货车车轴联采中标份额及金额保持行业前列，时速350公里高速动车组车轴实现首次批量供货[47] - 公司在国铁集团铁路货车车轴联采集采中，市场占有率连续多年稳居行业前列[83] - 2025年国铁货车市场占有率较上年实现稳中有升[83] - 公司核心出口产品面临美国AmstedRail、捷克Bonatrans、印度TEXMACO等国际厂商的直接竞争[84] - 国际市场竞争从单一产品竞争升级为技术标准、供应链韧性、本地化服务等多维能力较量[83] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额合计为11.39亿元，占年度销售总额的87.76%[65] - 最大客户中国国家铁路集团有限公司销售额为5.83亿元，占总销售额的44.95%[66] - 前五名供应商采购额合计为5.40亿元，占年度采购总额的59.29%[66] - 最大供应商中国宝武钢铁集团有限公司采购额为2.80亿元，占采购总额的30.74%[67] 公司战略与未来指引 - 公司战略为巩固轨道交通装备主业并加快培育新兴产业，构建双主业协同发展格局[88] - 公司将在稳固北美、欧盟等传统市场的同时，开拓“一带一路”沿线及新兴市场[84][90] - 公司稳步推进防务装备、应急产业等新业务板块，培育多元增长极，优化业务结构[97] - 公司将密切关注国家宏观政策与产业政策变化，并动态调整发展战略[97] - 2026年铁路车轴销售目标为79,000根（不含轮对/轮轴用轴、铁路车辆用轴）[91] - 2026年铁路车辆销售目标为1,700辆[91] - 2026年摇枕侧架销售目标为3,600辆份（不含铁路车辆用摇枕侧架）[91] 风险管理与内部控制 - 公司生产所需钢材、配件等核心原材料及动力能源占产品生产成本比重较高[99] - 公司将安全生产与产品质量作为经营发展的“两大基石”，构建全链条风险防控体系[99] - 公司强化供应商准入审核与监控，确保全流程受控与可追溯[99] - 公司构建了"预警—采购—生产—运营"四维一体的成本控制体系[100] - 公司构建了"监测预警—市场布局—定价策略—结算管理"四维联动的汇率风险防控体系[102] - 公司2025年度内部控制有效，审计意见为标准的无保留意见[142][144] 公司治理与董事会运作 - 报告期内，公司召开年度股东会1次、临时股东会4次，审议通过决议22项[105] - 公司董事会由7名董事组成，其中独立董事3名、职工董事1名[107] - 报告期内，公司共召开董事会13次（其中通讯表决6次、现场会议7次），审议通过决议75项[107] - 公司第八届董事会第十次会议审议通过了公司经理层2024年度业绩考核及薪酬分配方案[108] - 公司完成董事会换届，选举产生包括董事长吴振国在内的8名董事及3名独立董事[120] - 公司聘任以刘铁为总经理的新一届高级管理人员团队[120] - 年内召开董事会会议13次，其中现场会议7次，通讯方式召开会议6次[123] - 董事王秀丽本年应参加董事会13次，亲自出席11次，委托出席2次，连续两次未亲自参加会议[122] - 独立董事姚小民在报告期内离任，其在离任前应参加董事会3次，亲自出席3次[120][122] - 报告期内无董事对公司有关事项提出异议的情况[124] - 战略与ESG委员会在报告期内召开2次会议[125] - 薪酬与考核委员会在报告期内召开3次会议[126] - 提名委员会在报告期内召开3次会议[127] - 审计委员会成员包括主任委员王晓亮、姚小民（离任）及委员王秀丽等4人[124] - 报告期内审计委员会共召开8次会议[128] 董事、监事及高级管理人员 - 报告期内，公司董事及高级管理人员持股变动均为0股[114] - 报告期内，公司董事及高级管理人员从公司获得的税前薪酬总额合计为340.53万元[114] - 公司总经理刘铁报告期内从公司获得的税前薪酬为89.73万元[114] - 公司总会计师郝瑛报告期内从公司获得的税前薪酬为33.29万元[114] - 公司董事会秘书韩秋实报告期内从公司获得的税前薪酬为49.48万元[114] - 公司独立董事刘维报告期内从公司获得的税前薪酬为8.00万元[114] - 公司独立董事贾小荣报告期内从公司获得的税前薪酬为8.00万元[114] - 公司独立董事王晓亮报告期内从公司获得的税前薪酬为6.00万元[114] - 离任独立董事姚小民报告期内从公司获得的税前薪酬为2.00万元[114] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为340.53万元[119] - 公司独立董事的津贴标准确定为每人每年人民币8万元（税前）[119] - 董事和高级管理人员薪酬由董事会薪酬与考核委员会制订政策，董事会决定高级管理人员报酬[118] - 2025年4月1日及12月29日，董事会薪酬与考核委员会分别召开会议审核2024年度董事津贴、高级管理人员薪酬发放及经理层业绩考核与薪酬分配方案[118] - 吴振国在股东单位晋西工业集团有限责任公司担任董事长、党委书记、法定代表人、科技委主任委员，任期自2022年12月起[116] - 王秀丽在股东单位晋西工业集团有限责任公司担任董事、总经理、党委副书记，任期自2022年12月起[116] - 刘铁在股东单位晋西工业集团有限责任公司担任职工董事，任期自2022年2月起[116] - 独立董事刘维在其他单位国浩律师（上海）事务所担任合伙人，任期自1993年7月起[117] - 独立董事王晓亮在其他单位山西财经大学担任会计学院教授及财务会计教研室主任，任期分别自2015年1月及2015年9月起[117] - 离任董事姚小民在其他单位山西通宝能源股份有限公司及太原重工股份有限公司担任独立董事，任期均于2025年5月结束[117] 员工情况 - 报告期末在职员工总数1,281人，其中生产人员783人，技术人员205人，行政人员200人[131] - 销售人员为60人，财务人员为33人[131] - 员工教育程度中，本科及以上512人，大专293人，中专及以下476人[131] - 报告期内公司开展各类培训共计15,051人次、6,436课时[134] - 母公司需承担费用的离退休职工人数为861人[131] 关联交易与资金往来 - 公司向兵工财务有限责任公司申请办理最高额人民币80,000万元以内授信业务[128] - 公司2025年12月30日审议调整2025年度日常关联交易预计[129] - 公司与兵工财务有限责任公司的每日最高存款限额为100,000.00万元[160] - 公司在兵工财务有限责任公司的存款利率范围为0.15%至2.2%[160] - 公司在兵工财务有限责任公司的存款期初余额为79,002.15万元[160] - 公司在兵工财务有限责任公司的存款本期合计存入金额为310,149.16万元[160] - 公司在兵工财务有限责任公司的存款本期合计取出金额为320,896.25万元[160] - 公司在兵工财务有限责任公司的存款期末余额为68,255.06万元[160] - 公司与兵工财务有限责任公司的授信业务总额为50,000.00万元[162] - 公司与兵工财务有限责任公司的授信业务报告期内最高时点实际发生额为27,369.75万元[162] - 报告期末公司对子公司担保余额合计为3627.28万元，报告期内对子公司担保发生额为0元[165] - 公司为股东、实际控制人及其关联方提供担保的金额为0元[165] - 公司直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额为0元[165] 委托理财与现金管理 - 公司使用募集资金进行委托理财的未到期余额为7.8519亿元[166] - 公司使用自有资金进行委托理财的未到期余额为1亿元[166] - 公司委托理财类型均为低风险的银行结构性存款，无逾期未收回金额[166] - 公司委托理财的实际收益明细包括多笔，例如中信银行一笔3594万元理财收益19.23万元[166] - 公司委托理财的实际收益明细包括中国银行一笔11700万元理财收益16.69万元[166] - 公司委托理财的实际收益明细包括中信银行一笔13100万元理财收益62.74万元[166] - 公司使用募集资金购买低风险结构性存款理财产品，单笔金额从475万元至16,644万元不等，其中多笔产品预期年化收益率在4.02%至47.86%之间[168] - 公司使用自有资金购买低风险结构性存款理财产品，单笔金额从600万元至11,000万元不等，其中多笔产品预期年化收益率在10.71%至57.59%之间[168] - 公司于2025年8月5日审议通过使用8亿元人民币闲置募集资金进行现金管理，有效期至2026年8

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年归母净利润为32.79亿元，同比增长22%[15] - 2025年营业总收入135.44亿元，同比增长3.79%[37] - 2025年归属于上市公司股东的净利润32.79亿元，同比增长21.71%[37] - 2025年扣除非经常性损益的净利润32.43亿元，同比增长24.19%[37] - 2025年基本每股收益0.50元/股，同比增长21.95%[38] - 2025年加权平均净资产收益率6.08%，同比增加0.91个百分点[38] - 2025年度营业总收入135.44亿元，同比增长3.79%；归属于母公司股东的净利润32.79亿元，同比增长21.71%[49] - 营业总收入为135.44亿元，同比增长3.79%[117] - 手续费及佣金收入为90.38亿元，同比增长10.36%[117] - 合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为32.793亿元[199] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 研发费用为2.74亿元，同比大幅增长980.25%[117][118] - 经纪业务支出为31.84亿元人民币，占总支出42.90%，同比增长20.88%[122] - 资产管理业务支出为12.66亿元人民币，占总支出17.06%，同比下降13.38%[122] - 自营业务支出为8.66亿元人民币，占总支出11.67%，同比增长25.78%[122] - 投资银行业务支出为5.79亿元人民币，占总支出7.80%，同比下降25.91%[122] - 研发投入总额为3.36亿元人民币，占营业总收入比例为2.48%，其中资本化比重为18.35%[125] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额148.85亿元，同比下降42.64%[37] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额为-147.13亿元[40] - 经营活动产生的现金流量净额为148.85亿元，同比下降42.64%[117][118] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 2025年末总资产规模为3294.27亿元，同比增长9%[15] - 2025年末归母净资产为567.36亿元，同比增长3%[15] - 公司总资产3,294.27亿元，同比增长8.94%；归母净资产567.36亿元，同比增长3.30%[49] - 货币资金为976.11亿元人民币，占总资产29.63%，同比增长23.06%[129] - 融出资金为571.53亿元人民币，占总资产17.35%，同比增长22.51%[129] - 其他权益工具投资为63.52亿元人民币，占总资产1.93%，同比增长85.74%[129] - 一年内到期的非流动负债为294.03亿元人民币，占总资产8.93%，同比增长56.22%[130] 证券业务表现 - 国投证券买方投顾资产管理规模达40亿元，同比增长69%[17] - 国投证券年末AUM突破1.84万亿元，同比增长31%[17] - 证券业务总资产3,040.92亿元，同比增长9.82%；归母净资产548.64亿元，同比增长6.75%[50] - 证券业务营业总收入116.12亿元，同比增长13.12%；归属于母公司股东的净利润34.00亿元，同比增长34.41%[50] - 经纪业务净收入54.34亿元，同比增长30.34%；2025年证券客户开户数85.85万户[51] - 2025年权益类产品销售规模226亿元，同比增长118%；期末非货理财产品保有规模685亿元，同比增长19%[51] - 基金投顾业务2025年新增签约资产41亿元，累计签约资产92.97亿元，期末保有规模20.78亿元，同比增长108%[51] - 2025年新增机构账户数同比增长37%，机构资产规模同比增长38%，机构股基交易额同比增长37%[54] - 投资银行业务净收入6.75亿元，同比减少17.33%；全年完成股票主承销7家[56] - 2025年新增托管产品141只、规模260亿元，年末存量托管产品835只、存量规模798.08亿元[55] - 全年债券主承销规模行业排名首次进入前二十，金融债主承销规模跃居行业第十三[57] - 金融债主承销规模占比跃升至48%[57] - 科技创新公司债承销120.59亿元，绿色债承销76.43亿元，乡村振兴债承销5亿元[58] - 担任中国农业银行600亿绿色金融债券联席主承销商并获得66亿元额度[58] - 投资业务净收入21.02亿元，同比增长12.96%[59] - 资管业务净收入3.65亿元，同比增长15.31%；管理市值854.62亿元，同比下降24.44%[61] - 信用业务净收入15.45亿元，同比增长23.10%；融资融券利息收入24.38亿元，同比增加7.97%[62] - 融资融券业务规模563.50亿元，市场份额2.22%[62] - 国投证券（单体）实现净利润27.49亿元[81] - 国投证券AUM达1.84万亿元，同比增长31%[83] - 国投证券买方投顾资产管理规模39.51亿元，同比增长69%；2025年创收4.24亿元，同比增长82%[88] - 国投证券合并资产总额3040.92亿元，净资产548.64亿元，报告期内实现合并营业总收入116.12亿元，合并净利润34.00亿元[136][138] - 国投证券注册资本为100.00亿元[136][138] 信托业务表现 - 国投泰康信托慈善信托业务国投集团内备案总金额合计4.21亿元[17] - 国投泰康信托单体营业收入9.49亿元，行业排名第28；净利润3.95亿元，行业排名第25[63] - 家族信托业务规模较2024年增加超300亿元[63] - 国投泰康信托（单体）实现净利润3.95亿元[81] - 国投泰康信托家族信托存续规模位列行业第八[83] 基金业务表现 - 国投瑞银基金管理资产规模约3611亿元，较2024年末减少8%[67] - 国投瑞银基金公募规模2544亿元，同比减少9%；非货币基金规模1521亿元，业内排名34/164[67] - 国投瑞银基金（合并）实现经营收入13.06亿元，同比减少5%[67] - 国投瑞银基金最近五年权益类产品平均收益率15.93%，业内排名49/139；近十年平均收益率95.78%，业内排名35/97[67] - 国投瑞银基金实现净利润3.41亿元[81] 期货业务表现 - 国投期货总资产579.57亿元，同比增长16.55%；净资产45.87亿元，同比增长7.00%[69] - 国投期货实现营业收入8.24亿元，净利润3亿元，同比增长39.38%[69] - 国投期货实现净利润3.00亿元[81] 分行业/业务线收入与毛利率 - 证券行业营业收入103.32亿元，同比增长17.20%，毛利率40.94%[119] - 信托行业营业收入8.65亿元，同比下降38.40%，毛利率46.63%[119] - 经纪业务营业收入54.34亿元，同比增长30.34%，毛利率41.41%[119] - 资产管理业务营业收入21.21亿元，同比下降25.22%，毛利率40.32%[119] 分地区表现 - 广东地区营业收入79.03亿元，同比增长12.21%，毛利率41.86%[119] - 上海地区营业收入10.02亿元，同比增长47.23%，毛利率48.88%[119] 管理层讨论和指引：战略规划与业务发展 - 公司以"十五五"规划为总纲推动规划落地[23] - 公司推动国投证券打造特色鲜明的"产业链投行"和"产业基金投行"[23] - 公司推动国投泰康信托做优"家族与慈善信托"品牌[23] - 公司计划深化财富管理转型并加强资产管理业务能力建设[23] - 公司将探索绿色金融、养老金融等新业务领域以培育新增长点[23] - 公司计划加快数字化转型并推进金融创新发展[23] - 2026年公司发展战略以打造国内一流产业金融管理平台为目标，聚焦主业，严守风险底线[144] - 国投瑞银基金2026年将持续深入投研体系建设，提升权益主动管理能力，拓展固收、量化投资与研究能力[147] - 国投瑞银基金2026年将重点提升大零售板块销售实力，以首发产品为契机，以持营为抓手巩固重点渠道合作[147] - 国投瑞银基金将积极布局权益型基金，全面开发和布局满足投资者日常和养老需求的各类基金[147] - 国投期货2026年将稳步推进做市与场外衍生品业务，系统推进经纪业务的客户结构优化与服务升级[148] 管理层讨论和指引：风险管理 - 公司将继续把风险防控放在首位并健全全面风险管理体系[24] - 公司将提升风险管理前瞻性和精细化水平[24] - 国投证券通过尽职调查、内部评级、风险限额管理等机制防范信用风险，并持续推进同一客户同一业务系统建设[151] - 国投泰康信托持续完善业务准入和评级体系建设，坚持全生命周期管理，做实项目过程管理和动态预警监控[151] - 国投证券通过建立市场风险限额体系、量化评估、风险对冲、压力测试等机制控制自营投资组合市场风险[153] - 国投瑞银基金运用定量风险模型分析各投资组合市场风险的来源和暴露，动态调整组合敞口以防范市场风险[153] - 国投证券建立健全流动性风险管理体系，建立流动性风险指标监控与预警机制及流动性储备机制[155][156] - 国投瑞银基金通过对投资组合集中度管理、流动性压力测试等方式确保投资组合流动性风险可控[156] - 国投证券2025年重大风险事件“零新增”[90] - 国投期货优化更新2025年风险限额[92] - 国投瑞银基金2025年重点从三个方面提升声誉风险管理质效[161] - 国投期货将声誉风险管理纳入年度合规风控考核[162] 其他重要内容：分红与回购 - 拟派发现金红利约98,692.39万元，现金分红占2025年度归母净利润的30%[6] - 公司总股本为6,393,983,737股，累计回购股份26,732,660股[6] - 每10股拟派发现金红利1.55元(含税)[6] - 公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利1.55元（含税），以总股本6,367,251,077股计算，拟合计派发现金红利约98,692.39万元[195] - 每10股派息1.55元（含税）[199] - 现金分红金额为9.869亿元（含税）[199] - 现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的比率为30%[199] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为25.05亿元[200] - 最近三个会计年度累计回购并注销金额为2.00亿元[200] - 最近三个会计年度现金分红和回购并注销累计金额为27.05亿元[200] - 最近三个会计年度年均净利润金额为27.77亿元[200] - 最近三个会计年度现金分红比例（含回购）为97.42%[200] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为5.11亿元[200] - 公司2024年度利润分配已实施完毕，方案为每10股派发现金红利1.27元（含税）[195] 其他重要内容：产融协同与集团背景 - 全年产融协同业务规模为1685.62亿元，同比增长48.64%[18] - 公司服务实体经济规模约2354亿元[80] - 2025年公司产融协同业务规模超过1600亿元，较上年大幅增长[84] - 国投集团2025年末资产总额9212亿元，营业总收入1542亿元，利润总额264亿元[97] - 国投集团注册资本341亿元，拥有全资及控股子公司17家，全资及控股投资企业500余家，控股上市公司9家[97] 其他重要内容：数字化转型与科技投入 - 公司数据湖实现55个业务条线、706项指标入湖[93] - 国投证券发布5款“慧”系列AI应用产品[93] - 国投证券研报管理系统2025年沉淀超千篇研报[94] - 国投证券极速柜台资产与交易量显著提升，核心客户交易速度稳居行业前列[94] - 国投泰康信托数据中台项目被中国信托业协会评选为信托行业数字化转型优秀实践案例[95] - 国投瑞银基金上线数据服务平台，提升数据交付效率[95] - 公司研发人员数量为370人，占公司总人数的5.26%[126] 其他重要内容：市场环境与行业趋势 - 2025年A股全年成交金额约420万亿元，较2024年的312万亿元同比增长超30%[74] - 2025年末上证指数收于3968.8点，较2024年末上涨18.4%；深证成指收于13525.0点，上涨29.9%[74] - 截至2025年6月末，信托行业资产规模增长至32.43万亿元；2025年行业营业收入同比增长4.63%，净利润同比增长11.09%[75] - 2025年末公募基金行业资产管理规模达37.71万亿元；ETF总规模超6万亿元，权益类基金规模突破11万亿元[76] - 2025年中国全年GDP同比增长5%[78] - 2025年A股上证指数涨幅18.41%，深证成指涨幅29.87%，创业板指涨幅49.57%，A股总市值超过100万亿元[79] - 证券行业正从“规模扩张”向“高质量发展”转型，财富管理成为核心增长极[139] - 信托行业处于转型升级关键期，需压降传统融资类信托规模，发展资产服务信托等业务[140] - 公募基金行业规模稳步增长，呈现头部集中化、中小机构特色化竞争态势[141] - 期货行业将以服务实体经济为导向，品种体系有望持续完善，行业集中度或继续提高[142][143] 其他重要内容：公司治理与董事会运作 - 报告期内公司股东会召开4次[164] - 报告期内董事会召开14次[164] - 董事会专门委员会共召开13次会议[164] - 董事会审计与风险管理委员会召开5次会议[164] - 董事会战略与ESG委员会召开2次会议[164] - 董事会提名委员会召开3次会议[164] - 董事会薪酬与考核委员会召开3次会议[164] - 独立董事专门会议召开2次[164] - 2025年3月25日董事会审议通过包括2024年度报告、财务决算报告、2025年度财务预算报告及2024年度利润分配预案等11项议案[180] - 2025年4月28日董事会审议通过公司2025年第一季度报告[180] - 2025年8月27日董事会审议通过公司2025年半年度报告及其摘要等3项议案[180] - 2025年10月29日董事会审议通过公司2025年第三季度报告[180] - 2025年11月18日董事会审议通过续聘2025年度审计机构及修订内部审计管理办法等议案[180] - 2026年2月12日董事刘红波因工作变动辞任，2月27日选举谢小兵为董事，3月6日董事会调整专门委员会成员，增补岳红为审计与风险管理委员会委员，增补谢小兵为战略与ESG委员会委员[178][179] - 审计与风险管理委员会在报告期内召开5次会议[181] - 提名委员会在报告期内召开3次会议，审议了董事及独立董事候选人提名等议案[182] - 薪酬与考核委员会在报告期内召开3次会议，审议了董监事及高管2024年度薪酬、经理层2025年度绩效合约及2024年度绩效考核与奖金兑现等议案[184] - 2025年内共召开董事会会议14次，其中通讯方式召开10次，现场结合通讯方式召开4次，无纯现场会议[177] 其他重要内容：董事及高管薪酬与变动 - 报告期内公司董事及高级管理人员从公司获得的税前薪酬总额为470.63万元[166] - 总会计师（财务总监）曲刚的税前薪酬为111.26万元，是披露薪酬中金额最高的现任高管[166] - 副总经理、董事会秘书、总法律顾问于晓扬的税前薪酬为70.75万元[166] - 董事长、总经理（代行）崔宏琴的税前薪酬为40.08万元[166] - 独立董事白文宪和蔡洪滨的税前薪酬均为15.00万元[166] - 离任董事长段文务在报告期内的税前薪酬为122.17万元[166] - 离任董事、总经理陆俊在报告期内的税前薪酬为77.58万元[166] - 部分董事（白鸿、刘红波、张琛、王方、葛毅、石澜）在关联方获取薪酬，因此从公司获得的税前薪酬为0元[166] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计470.63万元[173] - 2025年高级管理人员薪酬为实发数，包含2025年发放的以往年度绩效奖金[173] - 2025年公司高级管理人员考核尚未完成[173] - 公司董事、高级管理人员薪酬无递延支付安排及止付追索情况[173] - 公司现任及离任董事与高级管理人员在报告期初和期末持股数均为0股，无股份增减变动[166] - 报告期内有多名董事及高管离

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年归属于母公司所有者的净利润为1.8775亿元，同比下降22.90%[20] - 2025年营业收入为36.51亿元，同比下降8.33%[20] - 2025年利润总额为2.8488亿元，同比下降17.74%[20] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.7320亿元，同比下降19.30%[20] - 2025年营业收入同比下降8.33%，利润总额同比下降17.74%，归属于上市公司股东的净利润同比下降22.90%[21] - 2025年基本每股收益为0.18元，同比下降25.00%；稀释每股收益为0.18元，同比下降25.00%[21] - 2025年加权平均净资产收益率为4.50%，同比下降1.35个百分点；扣非后加权平均净资产收益率为4.15%，同比下降1.00个百分点[21] - 2025年公司实现营业收入36.51亿元，同比下降8.33%[63] - 2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润1.88亿元，同比下降22.90%[63] - 公司实现营业收入365,089.80万元，营业成本172,471.00万元，整体毛利率为52.76%，同比上升0.08个百分点[71] - 2025年度公司归属于母公司所有者的净利润为1.8775亿元[174] - 最近一个会计年度合并报表归母净利润为1.8775亿元[179] 财务数据关键指标变化：现金流与净资产 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2.7622亿元，同比增长20.80%[20] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为42.33亿元，同比增长3.12%[20] - 2025年经营活动产生的现金流量净额同比增加20.80%[22] - 2025年第四季度经营活动现金流量净额最高，为2.38亿元；第一季度为负1.18亿元[24][25] - 经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比增长20.80%[64] - 经营活动现金流量净额变动系优化采购、库存及营销费用管理，以及物业板块加强欠款清收等降本增效措施影响[68] - 经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比增长20.80%[96] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 2025年末总资产为58.58亿元，同比下降2.37%[20] - 公司总资产58.58亿元，较期初下降2.37%；归属于上市公司股东的净资产42.33亿元，较期初增长3.12%[63] - 应收票据期末余额为26,652,179.21元，占总资产0.45%，较上期下降36.86%[98] - 应收款项融资期末余额为43,949,270.53元，占总资产0.75%，较上期大幅增长136.78%[98] - 合同资产期末余额为14,364,070.47元，占总资产0.25%，较上期大幅下降70.09%[98] - 短期借款期末余额为121,050,827.74元，占总资产2.07%，较上期下降42.93%[98] - 长期借款期末余额为6,000,000.00元，占总资产0.10%，较上期大幅下降86.53%[99] - 受限资产合计140,258,172.27元，其中货币资金受限122,680,640.87元，固定资产受限17,577,531.40元[102] - 收购焦点福瑞达形成商誉16,431.16万元，相关资产组可收回金额评估为46,057.50万元，本年度未计提减值[103][104] 成本和费用 - 公司销售费用13.67亿元，同比减少6.54%[89] - 研发费用与去年基本持平[68] - 研发投入总额1.83亿元，占营业收入比例5.00%[91] - 医药化工制造业成本为12.67亿元，占总成本74.02%，同比下降8.91%[80] - 物业及其他成本为4.45亿元，占总成本25.98%，同比下降9.44%[80] - 化妆品销售成本为8.41亿元，占总成本49.14%，同比下降9.24%[81] - 医药销售成本为2.00亿元，占总成本11.72%，同比下降17.94%[81] - 主要原材料中，包装物采购价格同比下降10%，保湿剂采购价格同比下降13%，乳化剂采购价格同比下降3%，油脂与活性物采购价格均同比下降2%[121] - 主要能源中，电力采购价格同比下降10.05%，燃气采购价格同比下降2.18%，水采购价格同比下降4.20%[122] 各条业务线表现：化妆品板块 - 化妆品业务收入及利润下滑主因瑷尔博士品牌核心单品拉动作用减弱及新品培育周期长，同时行业竞争加剧导致营销效率下滑[21] - 化妆品板块2025年实现营业收入22.46亿元，同比减少9.27%，毛利率为62.55%[41] - 化妆品板块中，颐莲品牌收入10.43亿元，同比增长8.26%；瑷尔博士品牌收入9.47亿元，同比减少27.17%；珂谧品牌收入1.55亿元，同比增长258%[41] - 珂谧品牌重组胶原蛋白次抛产品销售额突破1亿元[44] - 颐莲品牌喷雾品线同比增长19%，其中2.0系列增速达54%[42] - 化妆品板块营业收入22.46亿元，毛利率62.55%[63] - 化妆品产品营业收入2,245,609,322.72元（-9.27%），毛利率62.55%（-0.02个百分点）[73] - 化妆品网上销售营业收入1,960,044,643.76元（-8.96%），毛利率65.38%（+0.14个百分点）；化妆品其他渠道销售营业收入285,564,678.96元（-11.39%），毛利率43.18%（-1.53个百分点）[74] - 化妆品生产量11,306万件（-10.78%），销售量11,362万件（-8.86%）[77] - 护肤品业务营业收入为22.46亿元，营业成本为8.41亿元，毛利率为62.55%，营业收入同比下降9.27%[127] - 化妆品业务拥有建筑面积11.2万平方米的福瑞达智美科创园，报告期内入选山东省先进级智能工厂[108] - 报告期内化妆品业务新申请专利53项，新授权专利56项，其中发明专利共53项[110] - 福瑞达智美科创园设计产能为40000万支，报告期内产能利用率为72.1%[119][120] - 报告期内共计上市新产品182个[114] - 化妆品板块上市新产品182个[55] - 化妆品板块计划聚焦核心消费人群，构建全域营销体系，颐莲品牌稳固喷雾品类，瑷尔博士品牌打造新明星系列，珂谧品牌抢占抖音“胶原抗老次抛”品类榜首[133] 各条业务线表现：医药板块 - 医药板块2025年营业收入4.12亿元，同比减少19.53%，毛利率51.38%，同比减少0.94个百分点[48] - 医药板块在研制剂管线10余项，提交注册申报4项，新获批文号2项[48] - 颈痛颗粒新增合作医疗机构110家[48] - 医药板块营业收入4.12亿元，毛利率51.38%[63] - 医药化工制造业营业收入3,037,198,638.89元（-8.80%），毛利率58.30%（+0.05个百分点）[73] - 医药板块口服液体车间完成智能化升级，车间产能提升300%[56] - 报告期内取得3个Ⅱ类医疗器械产品注册证[115] - 医药板块获药品生产批件2项，注册申报4项[55] - 药品领域计划完成3个项目注册申报，取得2个以上药品注册批件；医疗器械领域计划取得不少于3项Ⅱ类医疗器械注册证[136] 各条业务线表现：原料及添加剂板块 - 原料及添加剂板块2025年营业收入3.79亿元，同比增加10.67%，毛利率40.62%，同比上升4.70个百分点[50] - 公司旗下焦点福瑞达透明质酸原料年产能达420吨[36] - 公司核心原料透明质酸在医药、化妆品、食品行业应用广泛，发酵产率达国际先进水平[36] - 原料板块滴眼液级玻璃酸钠原料药于2025年4月通过技术审评，注射级HA原料药于2025年11月取得"I"状态登记号[51] - 原料及衍生产品、添加剂板块营业收入3.79亿元，毛利率40.62%[63] - 原料及衍生产品、添加剂营业收入379,304,261.36元（+10.67%），毛利率40.62%（+4.70个百分点）[73] - 原料及衍生产品、添加剂经销模式营业收入229,556,878.35元（+57.74%），毛利率47.05%（+5.67个百分点）；其自营模式营业收入149,747,383.01元（-24.06%），毛利率30.76%（-1.14个百分点）[74] - 原料生产量271吨（+19.91%），销售量261吨（+2.74%），库存量29吨（+52.63%）[77] - 添加剂生产量725吨（-49.69%），销售量895吨（-37.01%），库存量175吨（-49.33%）[77] - 公司原料产品远销北美、欧盟、日韩等70多个国家和地区[62] - 公司透明质酸原料年产能为420吨[60] - 原料板块推进“医药级、国际化、高附加值”转型，完成百吨级合成生物高端原料智创柔性生产车间建设，推动原料药国内外注册[134] 各条业务线表现：其他业务板块 - 物业管理及其他营业收入571,338,923.87元（-6.86%），毛利率22.18%（+2.22个百分点）[73] - 药食同源功能型产品线上销售同比增长25.8%[49] - 贸易业务收入中，药品收入9430.16万元同比下降36.46%，化妆品收入977.12万元同比上升77.50%[89] 各地区表现 - 报告期内公司线上渠道营业收入为19.60亿元，同比下降8.96%；线下渠道营业收入为2.86亿元，同比下降11.39%[125] - 线下门店规模持续扩张达到500家[45] - 化妆品板块线下直营及加盟店数量突破500家[62] 研发与创新 - 公司研发投入1.83亿元，占营业收入的5.00%，科研团队442人，同比增长2.80%[54] - 2025年公司专利申请102项，其中发明专利71项；专利授权82项，其中发明专利43项[55] - 报告期内公司新授权专利82项[57] - 公司推出行业首创穿膜胶原技术，使胶原皮下渗透率较传统胶原提升27.5倍[112] 子公司与参股公司表现 - 子公司山东福瑞达生物股份有限公司报告期内营业收入为19.40亿元，净利润为1.19亿元[128] - 参股公司山东博士伦福瑞达制药有限公司报告期内营业收入为7.08亿元，净利润为1.41亿元[128] - 公司持有山东博士伦福瑞达制药有限公司30%股权，本期影响归属于上市公司净利润4549.10万元[129] - 山东福瑞达生物股份有限公司（母公司）本期净利润11,937.69万元，同比下降38.10%[131] - 山东焦点福瑞达生物股份有限公司（母公司）本期净利润2,251.08万元，同比大幅增长247.38%[131] - 山东福瑞达医药集团有限公司（母公司）本期净利润850.29万元，同比下降72.76%[131] - 山东博士伦福瑞达制药有限公司本期净利润14,148.33万元，同比下降30.49%[131] 管理层讨论和指引：未来计划与战略 - 化妆品板块计划聚焦核心消费人群，构建全域营销体系，颐莲品牌稳固喷雾品类，瑷尔博士品牌打造新明星系列，珂谧品牌抢占抖音“胶原抗老次抛”品类榜首[133] - 原料板块推进“医药级、国际化、高附加值”转型，完成百吨级合成生物高端原料智创柔性生产车间建设，推动原料药国内外注册[134] - 药品领域计划完成3个项目注册申报，取得2个以上药品注册批件；医疗器械领域计划取得不少于3项Ⅱ类医疗器械注册证[136] 管理层讨论和指引：风险提示 - 公司面临政策风险，包括化妆品行业监管加强以及药品集中带量采购、医保支付改革等行业政策变化可能带来的影响[139] - 化妆品市场竞争激烈，公司面临市场份额下降风险，将加强品牌建设并加大研发投入[140] - 医药业务面临研发投入回报不及预期风险，公司将以临床价值与市场需求为导向扩充产品管线[140] - 透明质酸原料市场竞争加剧导致市场价格波动，公司存在汇率风险，将加快高端原料布局并运用金融工具防控汇率风险[140] - 线上渠道面临电商平台政策变化及流量成本上升问题，线下渠道面临租金成本高及客流量下降挑战[141] - 医药业务受集中带量采购、医保谈判等政策影响，面临生产成本和盈利水平挑战及新产品价格降低风险[141] - 公司各业务板块在生产过程中面临安全、环保风险，将强化安全生产管理并加大环保投入[142] 公司治理与股东回报 - 公司拟现金分红总额为5794.44万元，每10股派发现金红利0.57元（含税）[4] - 母公司2025年度实现净利润1.9582亿元[4] - 母公司期末可供股东分配的利润为6.5445亿元[4] - 2025年度拟现金分红总额为5794.442万元，占合并报表归母净利润的30.86%[177] - 2025年度分红方案为每10股派发现金红利0.57元（含税）[174] - 最近三个会计年度累计现金分红2.7142亿元，占同期年均净利润的110.84%[179] - 母公司期末可供股东分配的利润为6.5445亿元[174] - 2024年度已实施现金分红总额为6099.4127万元，方案为每10股派0.6元[173] - 公司总股本为1,016,568,775股[173] - 2025年度母公司实现净利润1.9582亿元[174] - 报告期内公司召开2次股东会[145] - 公司董事会设董事5名，其中独立董事2名，下设4个专门委员会，报告期内召开董事会会议9次[145] - 2025年度公司披露4项定期报告和35项临时公告[146] - 报告期内公司举办4次业绩说明会网上路演，累计接待各类投资者调研4场，通过上证e互动平台回复问题151条，接听投资者电话咨询240余次[147] - 报告期内董事及高级管理人员税前薪酬总额为298.33万元[148] - 董事周明报告期内从公司获得税前薪酬44.72万元[148]，并领取2024年度绩效13.16万元[149] - 副总经理高春明报告期内从公司获得税前薪酬44.72万元[148]，并领取2024年度绩效19.45万元[149] - 财务总监许百强报告期内从公司获得税前薪酬44.72万元[148]，并领取2024年度绩效13.08万元[149] - 副总经理郑德强报告期内从公司获得税前薪酬44.72万元[148]，并领取2024年度绩效12.87万元[149] - 副总经理窦茜茜报告期内从公司获得税前薪酬44.72万元[148]，并领取2024年度绩效9.79万元[149]，其持有公司股份14,300股且报告期内无变动[148] - 副总经理徐传彬于2025年6月起任职，报告期内领取6-12月基本年薪和岗位绩效24.87万元[149] - 原副总经理张红阳于2025年6月离任，报告期内领取1-5月基本年薪和岗位绩效19.86万元[149] - 董事长贾庆文在股东单位山东省商业集团有限公司担任副总经理[151] - 除窦茜茜外，其余列示的董事及高级管理人员报告期初与期末持股数均为0股[148] - 报告期内公司向全体董事和高级管理人员支付报酬总额为298.33万元[154] - 报告期内公司共召开董事会会议9次，其中现场会议2次，通讯方式召开会议7次[158] - 审计委员会在报告期内召开了5次会议[160] - 公司2025年第一季度及半年度财务报表经审计委员会审议，认为真实反映财务状况，符合会计准则，无重大差错[161] - 公司2025年第三季度财务报表经审计委员会审议，认为真实反映财务状况，符合会计准则，无重大差错[161][162] - 公司续聘上会会计师事务所（特殊普通合伙）为2025年度审计机构，认为其具备专业胜任能力与独立性[161] - 公司于2025年6月4日通过高级管理人员变动议案，聘任徐传彬先生[163] - 公司于2025年8月20日通过议案，聘任窦茜茜女士为董事会秘书[163] - 薪酬与考核委员会审议通过2024年度董事、监事及高级管理人员薪酬议案，薪酬与公司效益及考核结果挂钩[164] - 战略与ESG委员会于2025年3月20日审议通过《2024年度环境、社会和公司治理报告》[166] - 公司内部控制自我评价报告于2026年4月3日披露[181] - 内部控制审计报告为标准无保留意见，于2026年4月3日披露[183] - 公司承诺规范关联交易，确保价格公允，原则上不偏离市场独立第三方价格或收费标准[196] - 公司承诺避免非法占用上市公司及其子公司资金、资产的行为[196] - 公司承诺不利用地位通过关联交易损害上市公司及其股东的合法权益[196] - 公司承诺上述关联交易相关承诺在交易完成后持续有效且

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为13.89亿元，同比下降11.26%[25] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1521.03万元，相比2024年的亏损465.45万元实现扭亏为盈[25] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1309.04万元，相比2024年的亏损1260.53万元实现扭亏[25] - 2025年利润总额为2191.16万元，相比2024年的亏损1186.18万元实现扭亏[25] - 2025年营业收入为13.89亿元，较上年同期下降11.26%[27] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1521.03万元，实现扭亏为盈[27] - 2025年基本每股收益为0.13元/股，相比2024年的-0.04元实现扭亏为盈[26][30] - 2025年加权平均净资产收益率为1.08%，相比2024年的-0.32%实现扭亏为盈[26][31] - 报告期内公司实现营业收入13.89亿元，同比下降11.26%[123] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润为1521.03万元，同比扭亏为盈[123] - 报告期内公司主营业务收入13.62亿元，同比下降11.45%[126] - 公司主营业务收入为13.62亿元人民币，同比下降11.45%[130] - 归属于上市公司股东的净利润为1,521万元，实现扭亏为盈[70] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,309万元[70] - 公司通过优化业务组合，实现了净利润的扭亏为盈[85] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 报告期内公司主营业务成本11.28亿元，同比下降15.63%[126] - 公司毛利率较上一年同期提升4.12个百分点[70] - 公司整体毛利率为17.17%，同比增加4.10个百分点[128] - 水溶性高分子毛利率为20.27%，同比增加4.02个百分点[128] - 功能性单体毛利率为11.62%，同比增加6.20个百分点[128] - 精细化工行业总成本为9.80亿元，同比下降17.13%，其中直接材料成本占比80.15%[133] - 水处理膜行业总成本为5568.6万元，同比大幅增长30.56%，主要受制造费用增长53.29%驱动[133] - 水溶性高分子产品总成本为4.52亿元，同比下降24.39%，直接材料成本占比79.08%[133] - 能源供应行业总成本为9223.5万元，同比下降17.40%[133][134] - 公司财务费用为2091万元，同比增长65.39%，主要因可转债利息及汇兑损失增加[124] - 公司财务费用为2090.9万元，同比大幅增加65.39%，主要因可转债利息支出与汇兑损失增加[145][146] - 公司管理费用为5580.6万元，同比下降17.72%[145] - 公司研发费用为7659.9万元，同比增长4.44%[145] - 主营业务成本中直接材料占比超过80%[117] - 公司毛利率提升至17.38%[85] 财务数据关键指标变化：现金流与资产 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2.45亿元，同比大幅增长108.40%[25] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2.45亿元，较上年同期大幅增长108.40%[28] - 2025年末总资产为28.88亿元，较上年末增长6.96%[25] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为14.23亿元，较上年末增长1.15%[25] - 2025年公司总资产为28.88亿元，较上年度末增长6.96%[29] - 报告期末公司资产总额28.88亿元，同比增长6.96%[123] - 报告期末归属上市公司股东净资产14.23亿元，同比增长1.15%[123] - 报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为2.45亿元，同比大幅增长108.40%[124] - 经营活动现金流量净额大幅增长至2.446亿元，同比增加108.40%[147] - 投资活动现金净流出扩大至-3.128亿元，较上年同期增加1.873亿元[147] - 交易性金融资产增至2.404亿元，占总资产8.32%，同比大幅增长166.70%[151] - 应收票据降至1.043亿元，占总资产3.61%，同比减少39.68%[151] - 应收账款融资增至2819.85万元，占总资产0.98%，同比大幅增长111.60%[151] - 在建工程增至4.480亿元，占总资产15.51%，同比增长12.24%[151] - 长期借款增至3.490亿元，占总资产12.08%，同比增长54.02%[152] - 经营现金流增长明显[63] - 报告期末应收账款净额为3.12亿元，占期末流动资产的22.56%[116] 各条业务线表现：产品收入与销量 - 2025年化学品销量同比下降10.93%，蒸汽销量同比下降9.09%，氢气销量同比下降12.40%[27] - 水溶性高分子产品收入为5.67亿元人民币，同比下降20.57%，销量下降17.21%[130] - 功能性单体产品收入为5.88亿元人民币，同比下降3.23%，销量下降4.81%[130] - 水处理膜及膜应用产品收入为4844.59万元人民币，同比增长13.60%[130] - 能源外供产品收入为1.43亿元人民币，同比下降12.43%，蒸汽销量下降9.09%，氢气销量下降12.40%[130] - 化学品销量同比下降10.93%[69] - 蒸汽销量同比下降9.09%[69] - 氢气销量同比下降12.40%[69] - 水处理膜及膜应用业务收入占主营业务收入比例在5%以下[113] - 贸易业务营业收入为2467.2万元，同比下降3.39%[143] 各条业务线表现：业务构成与战略 - 公司功能性单体产品包括丙烯酰胺类、烯丙基类、特种阳离子类和制膜专用单体等四大类[44] - 公司水溶性高分子产品细分品种多达上百种[44] - 公司水处理业务覆盖钢铁、化工、煤化工、市政、垃圾渗滤液、电力、纺织印染等领域[42] - 公司生产基于PVDF材质的中空纤维超滤膜（UF）和MBR膜，以及基于聚酰胺材质的纳滤膜（NF）和反渗透膜（RO）[45] - 公司建有热电联产装置，在满足自身生产所需基础上向集中区内企业（如世索科、阿科玛、北方天普）供应蒸汽和电力[47] - 公司建有天然气制氢车间，向集中区内企业世索科和阿科玛供应氢气[48] - 公司采用“直销为主、经销为辅”的营销模式，对大型终端客户采取“产品+技术服务”模式[50] - 公司采用项目制研发模式，整合产品管理、产品开发、工艺技术及应用技术等多方力量组建专项项目团队[51] - 工业水处理业务是公司“双轮驱动”战略下重点培育的未来发展方向，但目前占公司业务比重不高[173] - 公司构建“化学品+膜+工程+运维”的一站式水处理解决方案平台[72] - 公司业务覆盖国内外40多个国家和地区[82] - 公司以油田化学品作为第二增长曲线，将重点突破钻井液处理剂、压裂助剂及油田水处理三大领域[178] - 在工业水处理板块，公司将着力打造“膜药双管家”一站式综合服务平台[179] - 公司坚定推进水基化学品与工业水处理双轮发展战略[178] 各地区表现 - 2025年外销业务收入同比增长63.02%[27] - 公司内销主营业务收入同比下降23.56%，但外销主营业务收入同比增长63.26%[126] - 内销收入为10.12亿元人民币，同比下降23.56%[128] - 外销收入为3.50亿元人民币，同比大幅增长63.26%[128] - 外销业务收入同比增长63.02%[69] - 报告期内公司国际市场收入实现增长[88] - 公司国际业务稳步增长，在北美市场取得明显进展[72] - 公司正加快中东及其他高增长市场的开拓步伐[88] - 公司2026年将加快推进新加坡子公司及东南亚运营平台筹建落地[180] - 公司将持续深化全球化布局战略，稳步推进海外市场开拓，特别是中东及东南亚市场[180] 研发与技术创新 - 2025年研发投入占营业收入的比例为5.51%，较上年增加0.83个百分点[26] - 研发投入持续增长[63] - 公司新增授权专利17项，其中发明专利14项，实用新型专利3项；累计拥有授权专利310项，其中发明专利131项[74] - 公司累计参与制定和修订国家/行业/团体标准共35项[74] - 公司拥有博士4人、硕士44人[78] - 累计拥有授权专利310项，其中发明专利131项[82] - 2025年新增3项核心技术，研发团队由30名以上行业专家领衔[82] - 公司拥有26项核心技术和131项发明专利[92] - 公司参与制定了35项国家标准、行业标准或团体标准[92] - 公司聚焦高分子量及特种PAM、特种膜技术及智能化监控系统的开发[88] - 丙烯酰胺单体（AM）生产技术使反应转化率和纯度达到99.9%以上[93] - 连续化单体生产技术使产品收率提升、三废减少、能耗降低[93][94] - 固体型聚丙烯酰胺生产技术具有生产过程稳定、高效，产品不溶物低的特点[94] - 水分散型聚丙烯酰胺生产技术产品有效成分高、溶解速度快[94] - 乳液型聚丙烯酰胺生产技术产品有效成分含量高，分子量高、稳定性好[94] - 聚二甲基二烯丙基氯化铵生产技术产品残余单体低，形成不同规格系列产品[94] - 耐高温高盐型增稠减阻高分子开发技术适用于深层地质中高温高矿化度环境[94] - 高分子量固体阴离子PAM生产技术产品分子量高、不溶物低，生产效率高、能耗低[94] - 制膜专用单体（SACM）制造技术产品杂质含量低、活性高、质量稳定[94] - 中空纤维膜材料及PVDF柱式膜组件生产技术使膜丝具有耐污染、易清洗、分离效率高、通量大等优点[94] - 研发投入总额为7659.85万元人民币，占营业收入比例为5.51%，同比增长4.44%[101] - 公司新增授权专利17项，其中发明专利14项，实用新型专利3项；累计拥有授权专利310项，其中发明专利131项[98][99] - 公司累计参与35项国家标准、行业标准及团体标准的制定与修订[98] - 高选择性纳滤膜材料的二价盐截留率大于98%，一价盐截留率小于30%[95] - 内衬增强型膜材料拉伸强力大于300N[95] - 报告期内费用化研发投入为7659.85万元人民币，较上年度的7334.15万元人民币增长4.44%[101] - 公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业[96] - 研发投入资本化的比重为0%[101] - 报告期内新增专利申请36个，其中发明专利5个，实用新型专利31个[99] - 公司开发的新型固体PAM生产技术及聚胺生产技术已完成试生产[95] - 报告期内公司共推进12项重要在研项目，预计总投资总额为9,300万元，本期累计投入金额为5,378万元，本期投入金额为2,406万元[105] - 在研项目中，乳液助留助滤剂工艺优化项目预计总投资500万元，本期投入153万元，累计投入527万元，项目已完成[102] - 复合型污泥深度脱水剂开发与应用项目预计总投资1,500万元，本期投入467万元，累计投入1,616万元，项目已完成[102] - 纺织用皂洗剂开发项目预计总投资800万元，本期投入420万元，累计投入462万元，项目已完成[102] - 低分子粘度调节剂的开发项目预计总投资1,500万元，本期投入178万元，累计投入741万元，项目处于试生产阶段[103] - 超低残单聚季铵盐产品开发项目预计总投资300万元，本期投入337万元，累计投入337万元，项目已完成，产品残余单体降低至0.5ppm[103] - 物料浓缩提纯用分离膜技术及产品开发项目预计总投资700万元，本期投入287万元，累计投入545万元，项目处于部分试产阶段[103] - 盐湖提锂专用纳滤膜元件开发项目预计总投资700万元，本期投入443万元，累计投入1,029万元，项目已完成，目标为Li+/Mg2+选择性≥30%，Mg2+拦截率≥98%[104] - 用于丙烯酰胺物料浓缩的聚砜超滤膜已于2025年获得一项发明专利授权，并实现批量试用[106] - 提锂专用纳滤膜技术尚处于中试阶段，未形成批量生产能力，亦未取得相关订单[106] - 研发人员数量本期为92人，较上期102人减少9.8%[108] - 研发人员薪酬合计本期为2911.13万元，较上期3510.32万元减少17.1%[108] - 研发人员平均薪酬本期为31.64万元，较上期34.41万元减少8.0%[108] 管理层讨论和指引：行业与市场 - 全球水基化学品行业已迈入“规模化向高质量转型攻坚期”，国内行业处于“产能优化与高端突破并行期”[53] - 国内行业自2020年后逐步告别低端产能扩张模式，进入以技术创新驱动、产品结构优化为核心的转型阶段[53] - 中国作为全球水基化学品（尤其是PAM）最大生产国与消费国，市场规模稳步攀升[55] - 2025年行业整体供需保持平衡，但结构性分化显著[55] - 高端功能化、环保型产品因技术壁垒高、定制化需求强，呈现出显著的价格韧性与市场缺口[55] - 全球工业水处理市场规模稳步扩容，亚太地区成为全球增长引擎，中国作为核心增长极贡献显著[56] - 明确2030年重点河湖生态流量保障率、城乡污水资源化利用率等量化目标[58] - 行业呈现“头部整合、中端差异化、低端淘汰”的竞争格局[58] - 高端水基化学品（如高分子量PAM、功能化改性产品、超低残单环保产品等）需突破复杂的配方体系研发与工艺优化技术[59] - 产品纯度、性能稳定性及批次一致性是下游客户的核心诉求[60] - 行业执行严格的安全生产与污染物排放要求[60] - 2025年工业水处理行业技术门槛主要体现在核心工艺与材料研发、工程化落地与稳定性、低碳技术与碳资产管理、合规与定制化技术四大方面[61][62] - 全球聚丙烯酰胺及相关水溶性高分子市场稳步增长，中国已成为全球最大的生产国与消费国[168] - 受环保政策影响，低残留、绿色环保型聚丙烯酰胺产品需求快速增长，功能改性类产品市场占比持续提升[168] 管理层讨论和指引：公司战略与计划 - 公司持续推进业务提质增效，国内化学品业务盈利水平稳步提升[72] - 公司拟向水处理业务子公司增资，以强化其资金实力与市场开拓能力[72] - 公司通过剥离化学品业务中亏损低效板块来优化业务结构[72] - 公司计划在2026年完成工业水处理“产品打造加市场业务快速扩充”第一阶段目标[179] - 公司计划在油田化学品领域年内推出2-3款高竞争力产品[178] - 安庆工厂一期项目已顺利完成前期试产，后续将全力推进全面投产[180] - 公司持续提升富淼本部三大基地、五大工厂产能利用[180] - 公司人才发展计划累计培养结业学员62名，其中“凌云计划”25名，“梧桐计划”37名[78] - 公司构建风险分级管控与隐患排查治理数字化平台[181] - 公司持续完善“选、育、用、励”闭环管理机制[183] - 2026年公司将进一步建设知识共享与数字化学习平台[183] 管理层讨论和指引：风险提示 - 公司面临业绩大幅下滑或亏损的风险，主因宏观经济及下游行业波动[109] - 公司面临核心技术人员流失及研发失败的风险[110][111] - 公司面临新业务拓展不及预期的风险[113] - 公司面临募投项目新增折旧对经营业绩产生不利影响的风险[115] - 公司主要原材料（丙烯腈、氯丙烯、DAC）价格与国际原油及丙烯价格挂钩，存在波动风险[118] 其他重要内容：产能与投资 - 安徽安庆新生产基地一期项目预计于2026年第二季度完成安全设施竣工验收，目前已进入试生产阶段[77] - 公司参与投资苏州毅和新材料创业投资合伙企业，协议投资总额为1,700.00万元，报告期末已投资金额为1,700.00万元，出资比例为8.50%，报告期利润影响为34.00万元[160] - 公司参与设立安庆毅泓创业投资合伙企业，协议投资总额为5,000.00万元，报告期内投资金额为1,250.00万元，报告期末已投资金额为1,250.00万元，出资比例为25.00%[160] - 报告期内，公司对两家私募股权投资基金的总投资额为1,250.00万元，累计总投资额为2,950.00万元，累计利润影响为34.00万元[161] 其他重要内容：子公司表现 - 主要子公司富淼科技（如东）有限公司报告期内总资产为1.67亿元，净资产为1.43亿元，营业收入为2.19亿元，净利润为459.32万元[164] - 主要子公司苏州富淼膜科技有限公司

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年营业收入为12.69亿元人民币，同比增长39.24%[20][22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1.86亿元人民币，同比增长36.63%[20] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.54亿元人民币，同比增长32.78%[20] - 2025年利润总额为1.92亿元人民币，同比增长48.93%[20] - 2025年基本每股收益为1.5268元/股，同比增长36.96%[21] - 2025年加权平均净资产收益率为6.22%，同比增加1.53个百分点[22] - 报告期内公司实现营业收入12.69亿元，同比增长39.24%[183] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润同比增长36.63%[183] - 报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长32.78%[183] - 公司报告期内主营业务收入为12.684248亿元，较上年同期增长39.43%[186] - 2025年公司实现营收126,904.02万元，同比增长39.24%[75] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为18,617.93万元，同比增长36.63%[75] - 剔除股份支付费用影响，2025年归属于母公司所有者的净利润增长56.20%[75] - 2025年扣除股份支付影响后的净利润为19,768.10万元，较2024年的12,655.86万元大幅增长56.2%[30] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年研发投入占营业收入的比例为20.10%，同比减少3.71个百分点[22] - 报告期内营业成本同比增长49.59%至4.97亿元[184] - 报告期内销售费用同比增长21.47%至2.73亿元[184] - 报告期内管理费用同比增长57.93%至5592.36万元[184] - 报告期内研发费用同比增长17.57%至2.55亿元[184] - 公司报告期内主营业务成本为4.965832亿元，较上年同期增长50.09%[186] - 主营业务成本中，直接材料成本为3.5872675036亿元，占总成本比例88.96%，同比增长29.53%[193] 财务数据关键指标变化：盈利能力与现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额大幅改善至1.40亿元人民币，同比激增1,623.62%[20] - 公司报告期内主营业务毛利率为60.85%，较上年同期减少2.78个百分点[187] - 报告期内经营活动产生的现金流量净额同比增长1623.62%至1.40亿元[184] - 公司投资活动现金流量净额同比增加，主要系募集资金现金额度降低、购买理财收益减少及新厂房投入减少[186] - 公司筹资活动现金流量净额同比增加，主要系收到的投资款及贷款增加，股利支付减少[186] 财务数据关键指标变化：非经常性损益 - 2025年非经常性损益合计为32,157,959.38元，较2024年的20,262,660.35元增长约58.7%[27][28] - 计入当期损益的政府补助（非经常性部分）2025年为12,628,825.76元，较2024年的6,806,222.12元增长约85.5%[27] - 金融资产及负债公允价值变动与处置损益2025年为26,380,308.38元，较2024年的32,015,787.03元下降约17.6%[27] - 2025年交易性金融资产公允价值变动对当期利润的影响为20,355,477.32元[32] - 2025年因取消股权激励计划一次性确认的股份支付费用为-14,097,881.09元[27] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 2025年交易性金融资产期末余额为869,472,807.72元，较期初减少76,051,293.12元[32] - 2025年应收款项融资期末余额为64,684,744.38元，较期初减少61,423,415.57元[32] - 2025年末总资产为35.57亿元人民币，同比增长11.63%[20] - 报告期末公司应收账款账面价值为8.60亿元，占总资产比例为24.18%[179] - 报告期末公司存货账面价值为2.93亿元，占总资产比例为8.23%[180] 各条业务线表现：分行业收入 - 2025年3C行业收入72,461万元，同比增长23.91%[76] - 锂电行业收入为32,327万元，较上年同期增长54.62%[85] - 半导体行业收入为7,850万元，较上年同期增长54.49%[85] - 汽车行业收入为4,375万元，较上年同期增长36.28%[85] - 机器人相关客户业务收入约为2,330万元[88] 各条业务线表现：分产品/解决方案收入 - 机器视觉软硬一体的系统解决方案收入达到44,519万元，较上年同期增长31.22%，占营业收入比例达到35.08%[95] - 工业AI相关系统解决方案收入达到12,786万元，较上年同期增长96.77%[95] - 2025年标准产品收入达到41,563万元，较上年同期增长126.76%[101] - 2025年标准产品收入占营业收入比例达到32.75%[101] - 分产品看，机器视觉核心部件收入为9.6014665095亿元，同比增长21.01%，毛利率为65.54%，增加0.46个百分点[187] 各地区表现 - 2025年海外收入达到13,707万元，较上年同期增长122.47%[101] - 2025年海外收入占营业收入比例达到10.80%[101] - 分地区看，境外销售收入为1.3706584081亿元，同比增长122.47%，毛利率为81.49%，增加4.58个百分点[188] 管理层讨论和指引：市场趋势与行业展望 - 2024年中国机器视觉市场规模为181.47亿元，同比下滑1.97%[46] - 预计2025年中国机器视觉市场规模将突破210亿元，同比增速超过14%[46] - 预计到2028年中国机器视觉市场规模将超过385亿元，2024-2028年复合增长率约为20%[46] - 预计2025-2027年中国机器视觉市场将以年均21.2%的增速迈向580.8亿元规模[61] - 2025年上半年，规上装备制造业和高技术制造业增加值均实现显著增长[57] - 预计到2027年，边缘智能视觉系统将快速增长，智能相机（含嵌入式AI）成为核心载体[69] - 预计70%的头部企业将采用混合边缘-云推理架构[71] 管理层讨论和指引：公司战略与业务模式 - 公司计划未来建立以提供标准软硬件产品及解决方案为主的业务模式[40] - 公司未来规划以直销为主、渠道为辅，对大客户采用直销，对中小客户采用多渠道销售[40] - 公司采取以销定产与安全库存相结合的生产模式，常规产品备货生产，非标产品按单生产[43] - 公司将推动部分标准化产品原材料的集中采购以降低成本[41] - 公司产品定位于中高端市场，应用于3C电子、锂电、汽车、半导体、光伏等多个领域[47] - 公司致力于打造机器人第二增长曲线，聚焦具身智能，深耕机器人感知与运动控制核心零部件[115] - 公司推动AI与硬件融合，已落地智能相机、智能读码器、智能传感器等系列化产品[111] - 公司正打造面向下一代智能制造的视觉智能体，以降低AI应用门槛[111] - 公司出海业务成为新增长动能，通过高性价比标准品实现海外重点区域规模化落地[114] - 公司计划通过产业并购、战略投资补齐技术短板，完善产业链生态[115] - 公司提出快速服务时效标准：客户提出需求后30分钟内响应，2小时输出标准方案，定制方案3天交付[124] 管理层讨论和指引：财务目标 - 公司2026年度营业收入增长率目标不低于25%（以2025年为基数）[109] 其他没有覆盖的重要内容：公司治理与基本信息 - 公司2025年度拟每10股派发现金红利5.35元（含税），合计派发现金红利65,212,588.08元，占当年归母净利润的35.03%[5] - 公司2025年总股本为122,235,455股，扣除回购专用账户股份342,767股后作为利润分配基数[5] - 公司上市时已盈利且报告期内已实现盈利[3] - 公司2025年度审计报告为标准无保留意见[4] - 公司控股股东及实际控制人为卢治临、卢盛林兄弟[12] - 公司注册及办公地址位于广东省东莞市长安镇长安兴发南路66号之一[14] - 公司股票在上海证券交易所科创板上市，股票代码为688686，简称为奥普特[17] - 公司2025年度利润分配预案已通过董事会审议，尚需提交股东大会审议[5] - 公司董事会、监事会及高级管理人员保证年度报告内容真实、准确、完整[3] - 公司不存在被控股股东非经营性占用资金及违规对外担保的情况[8] 其他没有覆盖的重要内容：产品与技术进展 - 公司产品线已全面覆盖视觉算法库、智能视觉平台、工业AI、光源、光源控制器、工业镜头、工业相机、智能读码器、3D传感器、测量系统[42] - 公司工业传感器产品线初具规模，但整体仍处于起步阶段[47] - 公司已从机器视觉核心零部件供应商成为具备“视觉·传感·运控+AI”工业智能系统解决方案能力的行业领导者[74] - 公司自主产品线已全面覆盖视觉算法库、智能视觉平台、工业AI、光源、光源控制器、工业镜头、工业相机、智能读码器、3D传感器、测量系统、工业传感器产品[120] - 公司以视觉算法和光学技术为核心，核心技术包括工业AI算法、传统视觉算法、3D视觉算法、光源控制和光学成像等[125] - 公司工业AI技术可在算力资源有限场景下实现算力成本的有效管控，并依托通用大模型、智能标注等核心技术破解部署周期长、应用门槛高的难题[127] - 公司创新推出良品学习技术，实现零缺陷样本落地应用，仅需正常样本即可完成像素级精准缺陷定位[128] - 公司推出DeepSG样本生成软件，可快速生成高仿真工业场景图像，有效缩短AI模型样本收集周期[129] - 公司全新推出DeepVision Cloud云端版本，支持百度云、阿里云等主流云服务器部署，实现云端资源及算力的最优调度[129] - 全新SmartWorks通用视觉软件推出，采用引导式零代码编程模式，降低用户使用门槛[130] - SciVision产品在OCR算法上识别率与鲁棒性显著增强，并新增OCV字符缺陷检测算法[132] - 软件新增可量化软硬件一致性模块，解决硬件适配不稳定痛点[131] - 公司机器视觉解决方案广泛应用于3C电子、锂电、汽车、半导体、光伏、食品、医药、烟草、物流等多个行业[122] 其他没有覆盖的重要内容：研发投入与成果 - 近3年研发投入分别为20,224.50万元、21,695.99万元、25,507.62万元，占营业收入比例分别为21.43%、23.81%、20.10%[116] - 截至报告期末累计获发明专利181项、实用新型专利709项、外观设计专利61项、软件著作权151项[116] - 报告期内，公司研发投入达到25,507.62万元，占营业收入比例为20.10%[125] - 本年度研发投入总额为2.55亿元人民币，同比增长17.57%[157][158] - 研发投入总额占营业收入比例为20.10%，较上年度的23.81%减少3.71个百分点[157] - 本年度新增申请发明专利88个，获得发明专利51个；累计拥有发明专利181个[154] - 本年度新增申请实用新型专利276个，获得实用新型专利240个；累计拥有实用新型专利709个[154] - 本年度新增获得软件著作权27个，累计拥有软件著作权151个[154] - 本年度知识产权合计新增申请399个，新增获得338个；累计申请1586个，累计获得1104个[155] - 公司新增发明专利51项、实用新型专利240项、外观设计专利20项、软件著作权27项；截至报告期末累计获发明专利181项、实用新型专利709项、外观设计专利61项，软件著作权151项[153] - 公司研发人员总数为979人，占公司总人数的30.71%[170] - 研发人员薪酬合计为18,842.43万元，人均薪酬为19.25万元[170] - 研发人员中本科及以上学历为537人，占研发团队比例约54.85%[170] - 研发人员中30岁以下员工为665人，占研发团队比例约67.93%[170] - 截至2025年12月31日，公司研发人员为979人，占公司总人数的30.71%[118] - 公司被评为“国家级制造业单项冠军企业”等，并获批建设“国家博士后科研工作站”等多个高水平创新平台[116] - 公司被认定为2023年度国家级制造业“单项冠军示范企业”，产品为机器视觉光源[152] 其他没有覆盖的重要内容：客户与供应商 - 前五名客户销售额为4.016292亿元，占年度销售总额31.66%[197] - 前五名客户销售额合计为40,162.92万元，占年度销售总额的31.66%[200] - 第一大客户“客户一”销售额为13,593.11万元，占年度销售总额的10.71%[200] - 第二大客户“客户二”销售额为8,759.68万元，占年度销售总额的6.91%[200] - 第三大客户“客户三”销售额为8,647.25万元，占年度销售总额的6.82%[200] - 第四大客户“客户四”销售额为5,709.57万元，占年度销售总额的4.50%[200] - 第五大客户“客户五”为本期新增前五大客户，销售额为3,453.31万元，占年度销售总额的2.72%[198][200] - 前五名供应商采购额合计为9,061.97万元，占年度采购总额的15.75%[198] - 第一大供应商“供应商一”采购额为4,001.79万元，占年度采购总额的6.96%[199] - 第二大供应商“供应商二”采购额为1,633.50万元，占年度采购总额的2.84%[199] - 第三大供应商“供应商三”采购额为1,197.61万元，占年度采购总额的2.08%[199] 其他没有覆盖的重要内容：生产与销售数据 - 机器视觉核心部件生产量为617,073个，同比增长36.86%；销售量为525,588个，同比增长35.11%[189]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为3.85亿元，同比下降30.08%[24] - 2025年全年营业收入为3.85亿元，同比下降30.09%（与2024年5.50亿元相比）[30] - 2025年扣除与主营业务无关的收入后的营业收入为3.67亿元，同比下降31.15%[24] - 营业收入为3.85亿元人民币，较上年同期下降30.08%[105] - 公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为人民币-2.14亿元[5] - 公司2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为负[5] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-2.14亿元，同比下降800.23%[24] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2.18亿元，同比下降4,218.31%[24] - 2025年利润总额为-2.17亿元，同比下降500.04%[24] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-2.14亿元，而2024年为正值（季度数据加总得出）[26] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净亏损达1.84亿元，是全年亏损的主要来源[26] - 2025年扣除股份支付影响后的净利润为-2.14亿元，同比下降681.74%[34] - 公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损2.14亿元（-214,123,793.51元）[194] - 2025年基本每股收益为-0.89元/股，同比大幅下降841.67%，扣非后基本每股收益为-0.91元/股，同比下降4,650.00%[25] - 2025年加权平均净资产收益率为-10.27%，同比下降11.64个百分点，扣非后加权平均净资产收益率为-10.47%[25] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本为1.53亿元人民币，较上年同期下降5.49%[105] - 网络游戏营业成本为1.4069亿元，占总成本比例92.08%，较上年同期下降6.12%[111] - 客户端游戏营业成本为6414.23万元，占总成本41.98%，较上年同期增长3.53%[111] - 移动端游戏营业成本为7654.72万元，占总成本50.10%，较上年同期下降12.92%[111] - AI业务营业成本为11.43万元，占总成本0.07%[111] - 研发费用为1.01亿元人民币，较上年同期下降22.25%[105] - 研发费用为1.0115亿元，较上年同期下降22.25%[116] - 研发投入总额为1.0115亿元，占营业收入比例26.28%，全部为费用化投入[118] 财务数据关键指标变化：现金流与资产 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-2，149万元，同比下降118.64%[24] - 2025年经营活动现金流量净额全年为-2175万元（季度数据加总得出），显示经营活动现金流出[26] - 经营活动产生的现金流量净额为-2149万元人民币，较上年同期下降118.64%[105] - 经营活动产生的现金流量净额为-2148.59万元，较上年同期下降118.64%[122] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为19.78亿元，较上年末下降9.75%[24] - 2025年末总资产为22.85亿元，较上年末下降11.16%[24] - 货币资金期末余额为9.45亿元，占总资产41.38%，较上期期末下降25.79%[124] - 交易性金融资产期末余额为1.27亿元，占总资产5.54%，较上期期末下降48.50%[124] - 其他流动资产期末余额为4.26亿元，占总资产18.62%，较上期期末大幅增加1,390.11%[124] - 存货期末余额为489.03万元，占总资产0.22%，较上期期末大幅增加459.86%[124] - 商誉期末余额为16.02万元，占总资产0.01%，较上期期末大幅减少99.90%[124] - 应收账款期末余额为1,132.72万元，占总资产0.50%，较上期期末下降52.62%[124] - 合同负债期末余额为1.99亿元，占总资产8.75%，较上期期末下降6.89%[124] - 境外资产规模为4.65亿元，占总资产比例为20.34%[126] 各条业务线表现 - 网络游戏业务毛利率为61.58%，较上年同期减少10.28个百分点[108] - 客户端游戏营业收入为2.45亿元人民币，较上年同期下降33.78%[108] - 移动端游戏营业收入为1.21亿元人民币，较上年同期下降25.44%[108] - 公司主力端游《梦三国2》最高峰时同时在线人数突破54万，注册用户过亿[40] - 《梦三国手游》历史注册用户超600万[42] - 《华武战国》曾入围2021年出海日本的中国游戏收入榜单前20名[50] - 《幻灵召唤师》已于2025年12月正式公测[58] - 《工匠与旅人》已于2024年上线欧美及港澳台地区[54] - 公司储备了包括《修仙时代》在内的多款自研或代理产品[62] - 公司产品《进击的兔子》预计2026年国内首发[65] - 公司重点产品《修仙时代》的研发工作按既定时间节点正常推进[92] - 公司推出了多款小游戏产品并实现上线[92] - AI驱动的模拟养成游戏《吾家有女 Ai》已上线运营[92] - 公司SoulAI大模型完成备案，并推出“魂小剪”等AI生产力工具以提升效率[92] - 公司已形成自主运营、授权运营、联合运营、代理运营四种运营模式[71][72] - 公司发行业务聚焦卡牌、RPG、ACT、模拟经营等赛道，并布局海外研发与发行[150][152] - 《梦三国》系列端游收入占公司总收入比例为60.66%[158] 各地区表现 - 境内收入为3.46亿元人民币，较上年同期下降29.92%[108] - 境外收入为2077万元人民币，较上年同期下降46.73%[108] 管理层讨论和指引：经营策略与计划 - 公司经营策略聚焦以“国风”和“休闲竞技”为方向的精品游戏研发与运营[148] - 公司抓住小游戏市场高速增长时机进行布局和商业化尝试[148] - 公司建立了从用户洞察到游戏直播的全域运营体系，日均量产3000条AI素材[150] - 公司围绕游戏产业链及新质生产力进行投资，代表性项目包括昆桥二期半导体产业基金等[151] - 公司计划从三个关键维度加速AI技术应用，包括构建AI内容工厂、打造玩法验证中枢和塑造拟真互动[153] - 公司计划深化“文旅+电竞”跨界模式，已与老君山、华山等国家级景区进行联动[149] - 公司计划加快在研游戏进度，并努力打造若干款能为未来几年带来稳定流水的精品游戏[152] 管理层讨论和指引：风险提示 - 公司面临行业竞争风险，包括买量成本抬高及渠道与研发价格之争[155] - 公司面临政策风险，需遵守未成年人防沉迷、版号审批等多方面监管[157] - 公司面临营业收入主要依赖于单款游戏的风险，《梦三国》系列已商业化运营超15年[158] 其他重要内容：行业市场数据 - 2025年中国游戏市场实际销售收入为3507.89亿元，同比增长7.68%[73] - 2025年中国移动游戏市场实销收入为2570.76亿元，同比增长7.92%，占市场总收入的73.29%[75][78] - 2025年中国客户端游戏市场实销收入为781.6亿元，同比增长14.97%，占市场总收入的22.28%[75][79] - 2025年中国网页游戏市场实销收入为43.25亿元，同比下降6.74%，占市场总收入的1.23%[75][81] - 2025年中国小程序游戏市场收入为535.35亿元，同比增长34.39%，其中内购收入364.64亿元（占比68.11%），广告收入170.71亿元（占比31.89%）[83] - 2025年中国小程序游戏市场收入达535.35亿元，同比增长34.39%[140] - 2025年中国主机游戏市场实销收入为83.62亿元，同比增长86.33%[84] - 2025年中国自研游戏海外市场实际销售收入为204.55亿美元，同比增长10.23%，其中自研移动游戏海外收入为184.78亿美元，同比增长13.16%[86] - 2025年中国自研游戏海外实际销售收入达204.55亿美元，同比增长10.23%[140] - 2025年中国电子竞技游戏市场实销收入为1700.51亿元，同比增长18.96%[88] - 2025年中国电子竞技游戏市场实际销售收入达1,700.51亿元，同比增长18.96%[142] 其他重要内容：公司治理与股权 - 公司董事会由8名董事组成，其中独立董事3名，职工代表董事1名，设董事长1名[166] - 报告期内公司共召开1次年度股东会和1次临时股东会[166] - 报告期内公司共召开6次董事会会议[167] - 公司第五届监事会在取消前共召开2次监事会会议[167] - 公司于2025年9月15日召开第一次临时股东会，审议通过取消监事会及监事制度[167] - 公司审计委员会成员由3名非高管董事组成，独立董事占比过半且配备会计专业人士[168] - 公司董事会人数从7名调整至8名，增加1名职工代表董事[174] - 公司取消监事会，增设1名职工代表董事[174] - 华鑫奇于2025年9月15日被选举为公司第五届董事会职工代表董事[174] - 报告期内公司共召开董事会会议6次，其中现场会议3次，现场结合通讯方式召开会议3次[180] - 董事胡建平、陈芳、余晓亮、胡玉彪各应参加董事会6次，均亲自出席3次并以通讯方式参加3次，出席股东会2次[180] - 董事华鑫奇应参加董事会4次，亲自出席4次，出席股东会1次[180] - 独立董事李健、卢小雁、俞乐平各应参加董事会6次，均亲自出席6次，各出席股东会2次[180] - 董事会下设审计委员会成员为俞乐平（主任）、卢小雁、李健[181] - 董事会下设提名委员会成员为卢小雁（主任）、俞乐平、胡建平[181] - 董事会下设薪酬与考核委员会成员为李健（主任）、卢小雁、胡玉彪[181] - 董事会下设战略委员会成员为胡建平（主任）、余晓亮、胡玉彪、陈芳、李健[181] - 审计委员会在报告期内召开5次会议，审议通过了包括计提资产减值准备在内的多项议案[183] - 薪酬与考核委员会在报告期内召开3次会议，审议了高级管理人员及董事的薪酬方案[184] 其他重要内容：高管薪酬与持股变动 - 董事长兼总经理胡建平持股从23,557,100股减少至18,687,900股，减持4,869,200股，报告期内从公司获得税前薪酬总额为180.08万元[171] - 董事余晓亮持股从15,672,213股减少至13,875,213股，减持1,797,000股，报告期内从公司获得税前薪酬总额为275.08万元[171] - 董事会秘书张济亮持股从90,000股减少至67,700股，减持22,300股，报告期内从公司获得税前薪酬总额为78.08万元[171] - 财务总监伍晓君持股从100,000股减少至76,000股，减持24,000股，报告期内从公司获得税前薪酬总额为65.08万元[171] - 公司董事及高级管理人员报告期内从公司获得的税前薪酬总额合计为1,103.64万元[171] - 公司董事及高级管理人员合计持股从86,796,563股减少至80,084,063股，年度内股份合计减少6,712,500股[171] - 报告期内全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为1103.64万元[177] - 报告期内公司董事、高级管理人员薪酬决策程序符合规定，薪酬与考核委员会同意相关薪酬方案[177] 其他重要内容：利润分配与股东回报 - 公司2025年度利润分配预案为不进行利润分配，不派发现金红利，不送红股，也不进行资本公积金转增股本[5] - 截至2025年12月31日，公司母公司报表期末未分配利润为人民币11.66亿元[5] - 截至2025年末公司母公司报表未分配利润为11.66亿元（1,165,575,775.63元）[194] - 公司2025年度拟不进行利润分配，不派发现金红利，不送红股，也不进行资本公积金转增股本[194] - 公司现金分红政策要求最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%[192] - 最近三个会计年度累计现金分红金额为1.063亿元[197] - 最近三个会计年度累计回购并注销金额为3528.7万元[197] - 最近三个会计年度现金分红和回购并注销累计金额为1.416亿元[197] - 最近三个会计年度年均净利润为-4223.6万元[197] - 最近一个会计年度归属于上市公司普通股股东的净利润为-2.141亿元[197] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为11.66亿元[198] 其他重要内容：研发与知识产权 - 公司研发人员数量为259人，占公司总人数比例34.77%[119] - 公司及子公司已授权专利95件，其中发明专利89件[100] - 报告期末公司在职员工合计745人，其中技术人员559人，占比75.0%[187] - 员工教育程度中，本科466人，占比62.6%；硕士研究生33人，占比4.4%[187] 其他重要内容：投资与子公司表现 - 交易性金融资产期末余额为126,673,584.88元，较期初减少119,292,464.35元，对当期利润产生4,703,979.43元的正面影响[36] - 其他非流动金融资产期末余额为218,644,688.09元，较期初减少8,653,978.75元，对当期利润产生-5,357,766.84元的负面影响[36] - 金融资产合计期末余额为349,036,952.97元，较期初减少127,946,443.10元，对当期利润的综合影响为-653,787.41元[36] - 报告期内公司投资额为1,460.02万元，较上年同期1,900.00万元减少439.98万元[132] - 公司持有的以公允价值计量的私募基金期末金额为1.44亿元[134] - 电魂创投子公司报告期内净利润为-1,768.97万元[137] - 游动网络子公司报告期内营业收入为4,908.53万元，净利润为132.26万元[137] - 青睐投资子公司报告期内营业收入为1,556.17万元，净利润为208.92万元[137] - 电魂新加坡子公司报告期内净利润为693.58万元[137] - 封神网络子公司报告期内净利润为-4,086.68万元[137] 其他重要内容：非经常性损益与政府补助 - 2025年非经常性损益总额为411.54万元，较2024年的2528.0万元大幅减少83.72%[28] - 2025年计入当期损益的政府补助为572.11万元，较2024年的2355.1万元大幅下降75.71%[27] 其他重要内容：客户与供应商 - 前五名客户销售额为3461.92万元，占年度销售总额9.00%[113] - 前五名供应商采购额为4913.32万元，占年度采购总额26.47%[113] 其他重要内容：其他财务与税务事项 - 截至2025年12月31日，公司母公司报表中存在可抵扣亏损2134.76万元[6] - 2025年营业收入扣除项目金额为1819.5万元，占营业收入的比重为4.73%[30] - 公司重大资金支出指未来12个月内累计支出达到或超过公司最近一期经审计净资产的10%以上[193] 其他重要内容：企业资质与社会责任 - 公司2025年通过“国家高新技术企业”复审[93] - 电魂智能创意孵化器已入驻数十家数字文娱企业[94] - 公司挂牌成为电子竞技员、电子竞技运营师的培训考核基地[94] - 公司2025年登上杭州市上市公司ESG战略慈善影响力排行榜并获“第三届国新杯·ESG科技引领金牛奖”[95] - 电魂娱乐星赛季国风电竞赛事品牌已成功举办十四届[99] - 公司拥有ISO9001、CMMI5等健全的管理体系[99] 其他重要内容：股权激励 - 2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期有60.66万股于2025年6月17日上市流通[198] - 2024年限制性股票激励计划预留授予部分第一个解除限售期有30.8万股于2025年10月29日上市流通[198] - 董事会秘书张济亮期末持有限制性股票6.77万股，授予价格为9.65元/股[200] - 财务总监伍晓君期末持有限制性股票7.6万股，

新威凌 官微二维码 年度报告 （如有） 可视化年报 （如有） 2025 1 证券代码：920634 证券简称：新威凌 公告编号：2026-000 920634 湖南新威凌金属新材料科技股份有限公司 Hunan New Welllink Advanced Metallic Material Co.,Ltd. 公司年度大事记 事 件 描述 事 件 描述 （或）致投资者的信 2 图 片 （如有） | 第一节 | 重要提示、目录和释义 4 | | --- | --- | | 第二节 | 公司概况 6 | | 第三节 | 会计数据和财务指标 9 | | 第四节 | 管理层讨论与分析 13 | | 第五节 | 重大事件 38 | | 第六节 | 股份变动及股东情况 45 | | 第七节 | 融资与利润分配情况 49 | | 第八节 | 董事、高级管理人员及员工情况 54 | | 第九节 | 行业信息 61 | | 第十节 | 公司治理、内部控制和投资者保护 62 | | 第十一节 | 财务会计报告 69 | | 第十二节 | 备查文件目录 158 | 第一节 重要提示、目录和释义 【声明】 公司董事、高级管理人员保证本报 ...