财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年净利润（归属于母公司股东）为956.22亿元人民币，同比增长2.18%[19] - 2025年营业收入为2650.71亿元人民币，同比增长2.02%[19] - 2025年全年实现营业收入2651亿元，净利润956亿元，同比分别增长2.02%、2.18%[24] - 全年归母净利润、净经营收入、利息净收入、手续费及佣金净收入四项核心指标均实现正增长[32] - 集团净利润（归属于母公司股东）956.22亿元，同比增长2.18%[119] - 2025年公司营业收入为2650.71亿元人民币，同比增长2.0%[174][179] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年净利息收益率为1.20%，同比下降0.07个百分点[19] - 全年客户存款成本率同比下降38个基点，净息差降幅控制在行业较优水平[32] - 2025年净利息收益率1.20%，同比下降7个基点[124][125] - 业务及管理费为7765.5亿元人民币，同比微降0.04%，成本收入比降至29.30%[142][143] - 资产减值损失为564.42亿元人民币，同比减少4.12%，但贷款信用减值损失为537.19亿元，同比增加7.38%[144] - 所得税支出为72.49亿元人民币，同比减少21.60%，实际税率为6.99%[146] 财务数据关键指标变化：净利息收入与支出 - 2025年净利息收入为1,730.75亿元，同比增加32.43亿元[124][128] - 客户贷款利息收入2,698.62亿元，同比减少282.58亿元（降幅9.48%），平均收益率下降58个基点至3.03%[124][129][132] - 证券投资利息收入1,129.01亿元，同比增加8.63亿元（增幅0.77%），平均收益率下降25个基点至3.02%[124][125][132] - 客户存款利息支出1,547.20亿元，同比减少233.91亿元（降幅13.13%），平均成本率下降38个基点至1.74%[124][128][134][136] - 2025年利息收入4,194.47亿元，同比减少322.65亿元（降幅7.14%）[128][129] - 2025年利息支出2,463.72亿元，同比减少355.08亿元（降幅12.60%）[128][134] - 公司类贷款平均收益率3.08%，同比下降47个基点；个人贷款平均收益率3.12%，同比下降87个基点[132] - 应付债券及其他利息支出493.80亿元，同比增加16.74亿元（增幅3.51%）[128][137] 财务数据关键指标变化：非利息收入 - 手续费及佣金净收入381.83亿元，同比增加12.69亿元（增幅3.44%）[138] - 手续费及佣金净收入为3818.3亿元人民币，同比增长3.44%，其中理财业务收入增长最快，达908.2亿元，同比增长16.98%[139] - 其他非利息收入合计5381.3亿元人民币，同比增长1.38%，但投资收益及公允价值变动净收益合计2529.5亿元，同比下降14.48%[141] 业务线表现：公司金融业务 - 按业务板块划分，公司金融业务收入1327.49亿元人民币，占比提升至50.08%[179] - 报告期末，集团公司类贷款余额60,438.10亿元，较上年末增长8.57%[53] - 公司类贷款余额为60,438.10亿元人民币，较上年末增长8.57%，个人贷款余额为28,350.38亿元，增长3.00%[150][151] - 境内行对公客户总数307万户，较上年末增长7.92%[62] - 集团客户成员13.44万户，较上年末增加2.26万户[62] - 政府机构客户8.4万户，较上年末增加3,324户[62] - 报告期内承销非金融企业债务融资工具1,551.25亿元[64] - 产业链金融业务量达到6,760.36亿元，同比增长9.64%[48] - 报告期内，产业链金融业务量6,760.36亿元，同比增长9.64%[61] 业务线表现：个人金融业务 - 个人金融业务收入967.24亿元人民币，占比下降至36.49%[179] - 公司拥有307万公司客户和2.05亿零售客户[14] - 境内行零售客户数2.05亿户[67] - 零售客户数2.05亿户，较上年末增长3.09%；其中沃德客户289.99万户，较上年末增长9.31%[74] - 沃德客户连续六年实现9%以上增长，第三方存管源头客群增长8.1%至1200余万户[35] - 个人存款余额40,593.92亿元，较上年末增长8.84%，平均成本率1.82%，同比下降36个基点[67] - 个人贷款余额28,350.38亿元，较上年末增长3.00%[67] - 个人消费贷款余额3,957.31亿元，较上年末增长19.82%[69] - 个人经营贷款余额4622.70亿元，较上年末增长11.76%[70] - 个人贷款中，个人住房贷款减少241.52亿元，降幅1.65%，而个人消费贷款增加654.71亿元，增幅达19.82%[151] - 信用卡累计消费额21837.82亿元[72] - 汽车分期余额1176.42亿元，较上年末增长23.19%；汽车分期客户100.56万户，较上年末增长39.55%[72] 业务线表现：财富管理与资产管理 - 五年来零售财管AUM累计增长30.57%[27] - 财管AUM时点余额2.16万亿元，较上年末增长10%[48] - 零售AUM规模59784亿元，较上年末增长8.91%[74] - 家族财富业务规模年内增长40.55%[71] - 私人银行客户数10.51万户，较上年末增长11.62%；管理私人银行客户资产14301.28亿元，较上年末增长10.39%[71] - 资产托管规模18.26万亿元，较上年末增长2.69万亿元[80] - 养老金托管规模3.41万亿元[65] 业务线表现：子公司表现 - 子公司净利润同比增长9.66%，境外机构对集团利润贡献提升至11.67%[32] - 交银金融租赁总资产4,562.93亿元，租赁资产4,013.32亿元，净资产524.61亿元[84] - 交银金融租赁实现营业收入334.23亿元，同比增长3.89%；净利润45.94亿元，同比增长5.20%[84] - 交银金融租赁经营租赁资产占比53.48%，直接租赁业务占比61.49%[85] - 交银金融租赁新基建、新能源租赁业务在设备租赁投放中占比超70%；科技租赁业务余额652.31亿元[85] - 交银国际信托管理信托资产规模7,306.01亿元，同比增长10.78%；实现净利润8.09亿元[87] - 交银国际信托绿色金融余额69.91亿元；养老服务信托规模13.97亿元[87] - 交银施罗德基金管理公募基金规模5,023亿元，实现净利润7.65亿元[89] - 交银理财管理的理财产品余额17,489亿元，较上年末增长8.09%；实现净利润15.71亿元，同比增长17.32%[90] - 交银人寿实现保险服务收入25.11亿元，同比增长13.50%；营业收入96.04亿元，同比增长20.73%；净利润13.89亿元，同比增长35.82%[91] - 交银金融资产投资公司账面净利润20.38亿元，报告期内新增制造业股权投资89.31亿元，占全年投资比例超五成[92][93] - 交银国际控股有限公司报告期末总资产149.88亿港元，净资产9.38亿港元，报告期内净亏损2.66亿港元[94] - 中国交银保险有限公司报告期末总资产11.34亿港元，净资产5.87亿港元，报告期内净利润873万港元，同比增长28.79%[94] 地区表现：重点区域 - 京津冀、长三角、粤港澳三大重点区域贷款占比提升至53.99%[26] - 京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大重点区域信贷增长6.59%[33] - 京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大重点区域信贷余额49,250.52亿元，较上年末增长6.59%[41] - 报告期末，长三角、粤港澳大湾区、京津冀三大区域贷款余额49,250.52亿元，较上年末增长6.59%，贷款余额占比53.99%[53] - 长江三角洲地区是公司最重要的区域，贡献了38.09%的营业收入和29.29%的贷款[174][176] - 报告期末，上海地区人民币贷款增幅约为16%[52] - 报告期末，长三角区域人民币贷款增速约为12%，该区域机构利润贡献占集团近二分之一[52] 地区表现：境外业务 - 报告期内，境外银行机构实现净利润111.57亿元，同比增长7.39%，占集团净利润比例11.67%；报告期末，境外银行机构资产总额12,509.86亿元，占集团资产总额比例8.05%[97] - 报告期末，跨境贸易融资余额较年初增长85.58%；报告期内，国际结算量5,870.44亿美元，同比增长14.55%[99] - 报告期末，“一带一路”项下贷款规模179.20亿美元，较年初增长27.94%；报告期内，沿线小币种对公代客结售汇业务量6.76亿美元，同比增长57.05%[99] - 报告期末，离岸业务资产余额133.71亿美元[103] - 报告期内，香港分行与汇丰合作发债项目89笔，共计488亿美元，同比增长46%；年末双方托管合作规模1,249亿元，同比增长32%；首尔分行向汇丰首尔分行提供的人民币清算量约43亿元，同比增长63%[104] 战略与业务特色：重点领域贷款 - “五篇大文章”相关贷款总量占比达三分之一，其中科技贷款占比超16%，绿色和普惠小微贷款占比均超10%[26] - 科技、绿色、普惠小微、养老产业、数字经济核心产业贷款分别增长10.73%、14.16%、20.76%、49.12%、14.46%[33] - 科技贷款余额1.58万亿元，较上年末增长10.73%[42][43] - 境内行绿色贷款余额9,508.25亿元，较上年末增长14.16%[42][44] - 普惠小微贷款余额9,100.50亿元，较上年末增长20.76%[42][45] - 涉农贷款余额8,333.73亿元，较上年末增长11.99%[41][45] - 养老产业贷款余额67.62亿元，较上年末增长49.12%[42][45] - 数字经济核心产业贷款余额3,193.20亿元，较上年末增长14.46%[42] - 报告期末，科技贷款余额1.58万亿元，较上年末增长10.73%[59] - 其中，“专精特新”中小企业贷款、科技型中小企业贷款增速分别为21.02%和36.29%[59] - 报告期末，普惠型小微企业贷款余额9,084.35亿元，较上年末增长19.21%[60] - 有贷款额的客户49.57万户，较上年末增加7.95万户[60] - 养老产业贷款余额67.62亿元，较上年末增长49.12%[65] 战略与业务特色：科技与数字化 - 2025年“十四五”期间科技投入累计超560亿元，在营收总额中占比超过5%[27] - 数据规模增长近20%，部署AI智能体助手超2500个[37] - 厅堂智能设备覆盖柜面超80%高频场景，人工授权业务量同比压降约63%，对公开户办理时长压降一半以上[37] - 报告期末，线上直营消费贷余额净增同比增长92.72%；线上线下协同经营个人经营贷余额净增118.02亿元[105] - 报告期末，个人手机银行月度活跃客户数(MAU)5,740.71万户，较上年末增长3.61%[106] - 报告期末，企业网银签约客户数较上年末增长10.19%；企业手机银行签约客户数较上年末增长11.03%，年累计企业手机银行动账交易额同比增长19.16%[107] - 开放银行线上链金融服务发放融资金额3,509.02亿元，同比增长14.62%[109] - 开放银行累计签约机构9.76万户[109] - “云上交行”远程视频营业厅提供服务378万笔，同比增长90%[110] - “交通银行”微信小程序用户规模6,219.84万人，较上年末增长27.78%[110] - “交行贷款”微信小程序用户规模1,329.83万人，较上年末增长55.18%[110] - 企业微信用户数1,218.33万人，较上年末增长24.51%[110] - 金融科技投入123.42亿元，同比上升6.81%，占营业收入的5.78%[111] - 金融科技人员9,782人，较上年末增长8.20%，占员工总数9.99%[111][112] 资产与负债状况 - 2025年资产总额达到15.55万亿元人民币，同比增长4.35%[19] - 2025年客户贷款为9.12万亿元人民币，同比增长6.64%[19] - 2025年客户存款为9.31万亿元人民币，同比增长5.77%[19] - 2025年集团资产总额达15.5万亿元，较上年末增长4.35%[24] - 五年来资产总额由10.7万亿元增加至15.5万亿元，年均复合增长率7.77%[25] - 五年来人民币各项贷款年均复合增长率达到10.57%[26] - 集团资产总额15.55万亿元，较上年末增长4.35%[119] - 资产总额达155,483.88亿元人民币，较上年末增长4.35%，其中客户贷款余额为91,235.71亿元，增长6.64%[147][148] - 截至2025年末，公司贷款总额为9.12万亿元人民币，较上年末增长6.6%[176] - 截至2025年末，公司存款总额为9.31万亿元人民币，较上年末增长5.8%[178] - 境内人民币各项贷款余额8.87万亿元，较上年末增长7.88%[41] - 客户存款余额93,078.15亿元人民币，较上年末增加5,074.80亿元，增幅5.77%，占负债总额65.23%[165][166][167] - 客户存款中，公司存款占比54.59%，个人存款占比43.62%；定期存款占比67.38%[167][168][169] - 负债总额为142,681.06亿元人民币，较上年末增加5,229.86亿元，增幅3.80%[165][166] - 金融投资净额为45,279.14亿元人民币，较上年末增长4.81%，其中债券投资占比90.46%[156][157] - 投资总额为45,279.14亿元人民币，其中以摊余成本计量的金融投资占比最高，为59.67%，余额27,016.22亿元[158] - 债券投资余额为40,960.90亿元人民币，较上年末增加2,390.45亿元，增幅6.20%[158] - 债券投资中，政府及中央银行债券占比78.42%，余额32,122.85亿元人民币[159] - 持有的金融债券余额为6,464.26亿元人民币，其中政策性银行债券占比21.23%，同业及非银行金融机构债券占比78.77%[160] - 现金及现金等价物余额为1,264.62亿元人民币，较上年末净减少354.88亿元[171] 资产质量与风险管理 - 2025年不良贷款率为1.28%，同比下降0.03个百分点[19] - 2025年拨备覆盖率为208.38%，同比上升6.44个百分点[19] - 报告期末集团不良率下降39个基点，拨备覆盖率提升64.5个百分点[25] - 年末集团不良率1.28%，较年初下降3个基点，全年共处置不良贷款738亿元，同比增加10.8%[36] - 截至2025年末，公司不良贷款余额为1169.83亿元人民币，不良贷款率为1.28%，较上年末下降0.03个百分点[185] - 2025年公司处置不良贷款738亿元人民币，同比增加10.8%[184] - 逾期90天以上贷款占不良贷款的比例为82.60%[185] - 关注类贷款余额为1508.43亿元人民币，占比1.65%，较上年末有所上升[187] - 公司类贷款不良率从2024年末的1.47%下降至2025年末的1.19%，不良贷款额从81,838百万元降至72,150百万元[189][193] - 个人贷款不良率从2024年末的1.08%上升至2025年末的1.58%，不良贷款额从29,827百万元增至44,818百万元[191] - 全行贷款总额从8,555,122百万元增至9,123,571百万元，总不良贷款率从1.31%微降至1.28%[191][193][195] - 房地产业不良贷款率从4.85%降至4.20%，但不良贷款额仍高达21,656百万元[193] - 住宿和餐饮业不良贷款率显著改善，从16.61%大幅下降至10.43

股息派发 - 2025年中期普通股现金股息为每10股人民币1.414元（含税），派息总额约503.96亿元人民币[19] - 2025年末期普通股现金股息建议为每10股人民币1.689元（含税），派息总额约601.97亿元人民币[19] - 2025年全年派发现金股息合计每10股人民币3.103元（含税），总派息额约1,105.93亿元人民币[19] - 公司预计年度末期分红约601.97亿元，中期分红约503.96亿元[36] 客户基础与市场地位 - 公司拥有超过1,400万对公客户和超过7.8亿个人客户[2] - 公司连续十三年位列英国《银行家》全球银行1000强榜单榜首[3] - 公司连续十年位列英国Brand Finance全球银行品牌价值500强榜单榜首[3] - 2025年末，公司服务个人客户7.82亿户[149] 整体财务表现 - 2025年净利润为人民币3,707.66亿元，较2024年的3,669.46亿元增长约1.04%[29] - 2025年归属于母公司股东的净利润为人民币3,685.62亿元[29] - 2025年营业收入为人民币8,382.70亿元，其中利息净收入为6,351.26亿元，手续费及佣金净收入为1,111.71亿元[29] - 公司净利润为3,707.66亿元，营业收入为8,382.70亿元，手续费及佣金净收入为1,111.71亿元，三项核心盈利指标均实现正增长[43] - 2025年实现净利润3,707.66亿元，同比增长1.0%[55] - 归属于母公司股东净利润3,685.62亿元，增长0.7%[56] - 公司2025年第四季度营业收入为1982.42亿元，归属于母公司股东的净利润为986.54亿元[35] 收入与利润（同比） - 2025年营业收入8,382.70亿元，增长2.0%；其中利息净收入6,351.26亿元（下降0.4%），非利息收入2,031.44亿元（增长10.2%）[55][56] - 公司非利息收入增长10.2%，占营业收入比重同比上升1.8个百分点[36] - 2025年非利息收入为2031.44亿元，同比增长10.2%，占营业收入比重为24.2%[72] - 手续费及佣金净收入为1111.71亿元，同比增长1.6%或17.74亿元[72] - 其他非利息收益为919.73亿元，同比增长22.6%或169.72亿元，其中投资收益增长54.6%至632.86亿元[75] - 投资利息收入3,876.36亿元，增长6.1%，主要因平均余额增长22.5%至14.37万亿元[59][66] - 2025年所得税费用为536.69亿元，同比下降2.2%，实际税率为12.64%[80] 成本与费用（同比） - 营业支出4,141.59亿元，增长3.3%；其中信用减值损失1,329.73亿元，增长5.8%[55][56] - 成本收入比28.05%[55] - 计提信用减值损失1329.73亿元，同比增长5.8%，其中贷款减值损失1496.20亿元，增长22.2%[78] 净息差与收益率 - 净利息差和净利息收益率分别为1.15%和1.28%，分别下降8个基点和14个基点[57] - 客户贷款及垫款平均余额29.87万亿元，平均收益率2.81%，同比下降59个基点[59][62] - 存款平均余额34.96万亿元，平均付息率1.36%，同比下降36个基点[59][69] - 存款平均付息率1.36%，下降36个基点[44] - 公司存款平均付息率从1.66%下降至1.23%，个人存款平均付息率从1.60%下降至1.35%[73] - 同业及其他金融机构存放和拆入款项利息支出为1467.21亿元，同比下降6.3%或99.01亿元[70] - 已发行债务证券和存款证利息支出为756.21亿元，同比增长8.2%或57.39亿元[71] 资产与规模增长 - 2025年末资产总额达人民币534,777.73百万元，较2024年末增长约9.54%[29] - 公司总资产达到53.48万亿元，较上年增长9.5%[36][43] - 2025年末总资产为534,777.73亿元，同比增长9.5%，其中客户贷款及垫款总额增长7.5%至305,061.14亿元，投资增长19.5%至169,074.15亿元[83] - 2025年末总资产为53,477,773百万元人民币，其中长江三角洲地区资产占比最高，为27.7%（14,825,133百万元）[198] - 股东权益合计为4.27万亿元，同比增长7.1%[120] 贷款业务表现 - 2025年末客户贷款及垫款总额为人民币305,061.14百万元，其中个人贷款为90,026.36百万元[29] - 集团客户贷款及垫款总额达到30.5万亿元，增长7.5%[44] - 2025年末各项贷款总额为305,061.14亿元，较上年末增加21,338.85亿元，增长7.5%[87][88] - 境内分行人民币贷款288,694.90亿元，增加21,739.09亿元，增长8.1%[88] - 公司类贷款增加13,594.48亿元，增长7.8%至188,416.71亿元，占总贷款61.8%[91][92] - 个人贷款增加449.16亿元，微增0.5%至900,263.6亿元；其中个人消费贷款增长18.5%，个人经营性贷款增长15.0%[91][93] - 公司类贷款余额188,416.71亿元，较上年末增加13,594.48亿元，增长7.8%[132] - 2025年末，个人贷款达90,026.36亿元，较上年增加449.16亿元，增长0.5%[149] 存款业务表现 - 2025年末客户存款总额为人民币373,117.78百万元，其中个人存款为202,046.19百万元[29] - 公司全年客户存款增速同比提高3.2个百分点[39] - 客户存款总额为37.31万亿元，同比增长7.1%，其中个人存款增长9.0%至20.20万亿元，公司存款增长5.4%至16.35万亿元[114] - 公司存款余额163,505.93亿元，较上年末增加8,431.88亿元，增长5.4%[132] - 2025年末，个人存款达202,046.19亿元，较上年增加16,631.09亿元，增长9.0%[149] 投资业务表现 - 2025年末投资总额169,074.15亿元，较上年末增加27,538.39亿元，大幅增长19.5%[95] - 债券投资163,127.09亿元，增加26,677.87亿元，增长19.6%；其中政府及中央银行债券增长20.6%，企业债券增长26.3%[95][97] - 按剩余期限划分，1至5年期债券占比从36.6%提升至40.6%，5年以上债券占比从40.8%降至38.8%[100] - 人民币债券投资增加25,103.79亿元，增长19.8%，占债券投资总额的93.3%[102] - 以摊余成本计量的金融投资占比从69.6%提升至71.8%[103] - 买入返售款项为5,307.37亿元，较上年末大幅减少6,794.80亿元，下降56.1%[107] - 卖出回购款项大幅增长66.5%至2.54万亿元[119] 资产质量与风险指标 - 2025年不良贷款率为1.31%，较2024年的1.34%有所下降[33] - 2025年拨备覆盖率为213.60%[33] - 公司不良贷款率同比下降3个基点[36] - 不良贷款率1.31%，下降3个基点[47] - 拨备覆盖率213.60%，资本充足率18.76%[47] - 2025年末商业银行不良贷款率1.50%，拨备覆盖率205.21%，资本充足率15.46%[54] 资本充足率 - 2025年核心一级资本充足率为13.57%，一级资本充足率为14.94%，资本充足率为18.76%[33] - 拨备覆盖率213.60%，资本充足率18.76%[47] 盈利能力比率 - 2025年平均总资产回报率为0.72%，加权平均净资产收益率为9.45%[33] - 平均总资产回报率0.72%，加权平均净资产收益率9.45%[55] 公司金融业务表现 - 公司金融业务税前利润为2.07万亿元，占比48.7%；个人金融业务税前利润为1.42万亿元，占比33.4%[131] - 对公客户数达1,474.59万户，较上年末增加139.73万户[132] - 公司贷款全年累计投放超10万亿元[132] - 2025年末对公结算账户1,679.9万户，现金管理客户247.3万户，全球现金管理客户13,652户[143] - 2025年对公结算业务量2,248万亿元[143] - 司库服务覆盖1.55万家企业集团，其成员单位超30万家[139] - 工银全球付客户数超1.29万户，比上年末增长23%[139] - 工银e缴费与工银e企付交易金额超2.5万亿元[140] - 通过“活钱通”等服务中小企业客户107万户[140] - 代理国库集中支付业务金额市场占比第一，连续七年获财政部“双优”评级[137] 信贷投向与结构 - 公司2025年新增贷款投放与债券投资共计4.8万亿元，创历史新高[37] - 投向制造业、普惠、科技创新领域的贷款分别增长19.4%、22.8%和19.9%[44] - 投向制造业贷款余额5.24万亿元[133] - 科技贷款余额达6万亿元，较年初增长近1万亿元[128] - 绿色贷款余额超6.7万亿元，总量稳居同业第一[128] - 普惠型小微企业贷款余额为3.6万亿元，涉农贷款余额突破5万亿元[128] - 数字经济核心产业贷款余额超1万亿元[128] 普惠金融业务 - 公司个人消费贷款增长18.5%，普惠贷款增长22.8%[37][39] - 普惠型小微企业贷款余额35,518.63亿元，比年初增加6,585.48亿元，增长22.8%[135] - 普惠型小微企业贷款客户258.13万户，较年初增加49.79万户[135] - 全年新发放普惠型小微企业贷款平均利率为2.96%[135] - 票据经纪业务累计服务企业超2.2万户，其中小微企业占比超85%[138] 投资银行与金融市场业务 - 全年境内主承销债券项目3,249个，主承销规模合计2.26万亿元[144] - 承销“科创债”130只，承销规模1,142亿元[144] - 承销各类ESG债券298只，承销规模3,815亿元[144] - 2025年票据贴现业务量4.9万亿元，比上年增长32.8%[147] - 资产证券化项目发行15期，规模合计111.68亿元，比上年增加71.22亿元，增长176.0%[171] - 蝉联《财资》“亚洲 G3 债券最佳投资机构”奖项银行类机构第一名[169] - 服务全球超60个国家和地区的境外机构投资者客户[169] 个人金融业务表现 - 个人金融资产达到25.37万亿元，增长幅度市场领先[44] - 2025年末，个人金融资产达25.37万亿元[153] - 2025年末，银行卡发卡量13.20亿张，较上年末增加3,653万张[156] - 2025年末，信用卡透支余额6,975.35亿元[156] - 2025年，借记卡消费交易额18.51万亿元，信用卡消费额1.83万亿元[156] - 2025年末，理财产品余额20,912.40亿元[158] - 管理各类养老金规模超5.9万亿元，个人养老金累计开户数和缴存额居同业第一[128] 资产托管业务 - 2025年末，集团全口径托管规模32.79万亿元，其中境内机构托管业务规模27.12万亿元[159] - 2025年末境内托管业务中，保险资产托管规模最大，达9,430,570百万元，占比34.8%[160] - 资产托管业务未发生违反法律法规的重大风险事件[161] - 人工智能技术应用在100余个托管服务场景[161] 金融科技与数字化 - 金融科技专利公开量和累计授权量均排名同业第一[173] - 获得6项人民银行金融科技发展奖，其中2项为一等奖[174] - 成为银行业唯一入选国家数据局2025年可信数据空间创新发展试点名单的机构[174] - 同业唯一获得金融业数字化转型能力评估（FDMM）全能力域最高等级认证[174] - 全行信息系统可用率始终保持99.99%以上[175] - 手机银行移动端月活超2.9亿户[177][184] - 2025年金融科技投入285.88亿元[180] - AI数字员工承担工作量5.5万人年[178] - 推动大模型在30余个业务领域落地500余个场景[178] - 2025年数字化业务占比99%[184] - 个人手机银行客户6.3亿户[184] - 服务线上县域乡村客户达2.06亿户[184] - 实现7万余个指标统一纳管[181] - 企业级智能风控平台覆盖近300个风控决策场景[181] - 企业网上（手机）银行客户达1,894万户，月均活跃客户836万户[185] - 智能语音、文本分流率保持同业领先，获2025年客服中心与远程银行数智化创新应用大赛全部四个项目第一名[185] - 成功实施数字人民币入表计息改革，实现从现金型1.0版向存款货币型2.0版的体系化升级[185] - 率先实现“中国—新加坡”双向贸易数字人民币资金支付[185] - 上线全国金融业首个线下对客大模型应用[186] - 本行《电子凭证会计数据标准应用案例》入选财政部典型案例[186] 渠道与网点布局 - 2025年完成474家网点优化调整，重点城市优化187家，新投入县域乡镇网点141家，网点县域覆盖率提升至87.5%[186] - 2025年末营业网点15,434个，自助银行19,223个，智能设备72,026台，自动柜员机47,017台，全年自动柜员机交易额39,669亿元[186] - 累计建成超9,300家养老金融特色网点，打造超3,000家“驿站+财富”企业家加油站，孵化超100家“驿站+生活”信用卡特色场景网点[186] - 高标准分层打造特色服务星级网点1,650家[186] 贵金属与其他业务 - 贵金属业务新增黄金回购网点263家[173] 地区表现（境内） - 环渤海地区营业收入占比为20.1%（1688.35亿元），税前利润占比为24.4%（1034.11亿元）[81] - 2025年末员工地区分布中，西部地区员工占比最高，为19.9%（81,615人）[198] 境外与跨境业务表现 - 公司境外清算行人民币清算量增长15%[37] - 集团境外机构和境内子公司板块营收占比达到13.7%，提升0.6个百分点[46] - 2025年办理跨境汇款64.81亿美元[197] - 2025年跨境人民币业务量突破10万亿元[197] - 2025年末已在49个国家和地区建立410家境外机构，在“一带一路”共建国中的30个国家设立250家分支机构[199] - 2025年末境外机构资产合计491,615百万美元，税前利润4,406百万美元[200] - 2025年境外业务中，亚太地区（除港澳）税前利润最高，为1,803百万美元[200] - 2025年末境外机构中，美洲地区机构数量最多，为153个[200] 员工与机构情况 - 2025年末员工总数409,758人，其中境内控股子公司员工6,559人，境外机构员工15,439人[193] - 2025年末机构总数16,246个，较上年末减少137个，其中境内机构15,836个，境外机构410个[195] 客户服务与投诉 - 受理个人客户投诉量下降22.60%[47] 经营活动现金流 - 经营活动现金净流入为1.89万亿元，同比大幅增加1.31万亿元[122] 宏观环境参考 - 2025年国内生产总值（GDP）同比增长5.0%[51]

收入和利润（同比环比） - 2025年公司营业收入为20.81亿元人民币，较2024年下降10.08%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1.40亿元人民币，较2024年下降43.88%[22] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.08亿元人民币，较2024年下降53.48%[22] - 2025年公司利润总额为1.86亿元人民币，较2024年下降42.07%[22] - 2025年度合并报表实现净利润1.40亿元人民币，母公司实现净利润1.63亿元人民币[6] - 基本每股收益为0.58元/股，同比下降44.23%[23] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.45元/股，同比下降53.61%[23] - 加权平均净资产收益率为8.91%，同比减少6.49个百分点[23] - 扣非后加权平均净资产收益率为6.90%，同比减少7.48个百分点[23] - 2025年第四季度营业收入为5.33亿元，全年呈先升后降趋势[27] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.30亿元，为全年最高[27] - 2025年公司实现营业收入2,080,544,769.13元，同比下降10.08%[54][56] - 2025年公司实现净利润139,571,232.93元，同比下降109,183,222.23元[54] - 2025年度公司实现营业收入20.81亿元，同比下降10.08%[58] - 报告期内主营业务营业收入为1,989,008,416.72元，同比下降10.46%；毛利率为60.36%，同比下降1.56个百分点[80] - 2025年度合并报表归属于上市公司普通股股东的净利润为139,594,221.37元[143] 成本和费用（同比环比） - 2025年公司营业成本为790,292,783.18元，同比下降6.85%[56] - 2025年公司销售费用为956,349,408.20元，同比下降1.84%[56] - 2025年公司研发费用为22,557,272.22元，同比上升28.54%[56] - 2025年公司财务费用为11,202,958.19元，同比上升17.20%[56] - 营业成本为7.90亿元，同比下降6.85%[58] - 报告期内销售费用下降1,792.36万元，主要因销售佣金下降1,540.02万元所致[69] - 报告期内管理费用下降202.73万元，研发费用增加500.83万元，财务费用增加164.40万元[69] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为3.80亿元人民币，较2024年增长1.59%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为3.80亿元，同比增长1.59%[57] - 投资活动产生的现金流量净额为-3.83亿元，同比下降260.99%[57] 各条业务线表现 - 公司围绕“顺时食”理念推出踏青季和补冬季产品，包括清明节青团、520面值礼卡、踏青福袋及补冬三糕等[36] - 蛋糕产品线包括鲜奶蛋糕（7种夹馅可选）、慕斯蛋糕（4种口味）和冰淇淋蛋糕（4种口味）[37] - 冰淇淋蛋糕系列中，蔓越莓桑葚牛奶口味产品的冰淇淋部分牛奶含量高达40%[39] - 报告期内公司对常规产品推陈出新，包括西式点心蛋糕卷、法式慕斯、中式点心蝴蝶酥、蛋黄酥、绿豆糕及冰淇淋系列[40] - 公司通过“中华熊猫”IP联名蛋糕、圣诞“苹安果”等产品强化日常场景渗透[42] - 公司通过选用动物奶油、进口食材等高端原料深化“健康化”品牌定位[42] - 主营业务分产品中，蛋糕收入为8.33亿元，同比下降12.80%，毛利率为70.96%[60] - 主营业务分产品中，中西糕点礼盒收入为11.05亿元，同比下降8.84%，毛利率为54.81%[60] - 蛋糕销售量同比下降12.32%至4,577,387个，库存量同比增长19.04%至128,868个[62] 各地区表现 - 公司采取拓宽渠道策略，在上海虹桥机场、深圳、泉州等高势能区域落地首批门店，并推进江浙沪周边市场下沉[43] - 公司境外资产为106,225,498.29元，占总资产的比例为3.66%[76] - 主要子公司四川元祖净利润为6,368.80万元，江苏元祖净利润为3,316.38万元，元祖高新净利润为6,713.11万元[89] - 子公司元祖电商营业收入为138,846.79万元，但净利润亏损1,030.37万元[89] - 参股公司元祖梦世界合并净利润亏损6,411.98万元[89] 销售渠道表现 - 主营业务分销售模式中，线下门店收入为6.01亿元，同比下降28.41%，毛利率为47.34%[61] - 主营业务分销售模式中，线上电商收入为13.88亿元，同比增长0.44%，毛利率为65.99%[61] - 抖音渠道员工个人号GMV突破500万元[46] - 线上电商渠道营业收入为1,388,467,931.91元，同比增长0.44%，毛利率为65.99%[80] - 线下门店渠道营业收入为600,540,484.81元，同比下降28.41%，毛利率为47.34%，同比下降7.88个百分点[80] - 线上销售营业收入为138,846.79万元，占总收入的66.74%，毛利率为65.99%[82] 管理层讨论和指引 - 2025年新版《食品添加剂使用标准》及《预包装食品标签通则》实施，行业准入门槛提高，公司已全面调整配方（如取消脱氢乙酸钠）[42] - 消费趋势回归理性，健康化需求凸显，动物奶油、低脂高纤成为核心卖点[42] - 行业趋势为破除节令依赖，向日常场景破局，产品创新向“情绪价值”与“健康价值”倾斜[42] - 公司发展战略将转向“产品+服务+体验+数字化”四轮驱动模式[94] - 公司为黑卡会员策划全年12场专属活动以强化高端圈层粘性[97][103] - 公司计划新拓拉萨、潍坊等空白城市，并加密成熟市场二、三店[102] - 公司计划推行“1标准店+2多经店”模式以降低开店成本[102] 运营与供应链管理 - 2025年公司评选出244家星级门店，其中22家五星级、75家四星级和147家三星级[50] - 报告期内公司全年品控及门店合计检查51万余次[50] - 公司全年累计落地精益改善成果700项，同比提升超200%，年度成本节约近299万元[53] - 公司构建供应链数据管理看板，对20余项关键指标实时监控预警[101] - 公司设立每月15日为“元祖品控日”，强化全链条品质可控[98] - 公司仓储落实6S标准，冷冻产品全程保持-18℃以下并实时监控[104] - 公司四川工厂上线批次管理体系以实现全链路追溯[104] - 公司启动物流管理系统建设以实现运输全程预警[104] - 公司建立呆滞料月度复盘机制以压缩无效库存[104] - 公司建立产供销周度协同机制，以库存周转天数为标尺促进全链路提速[101] 研发投入 - 报告期内研发投入总额为22,557,272.22元，占营业收入比例为1.08%[70] - 公司研发人员数量为66人，占公司总人数的比例为1.43%[71] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中，非流动性资产处置损益为-562.25万元，主要为门店关闭及装修损失[26] - 计入当期损益的政府补助为1180.06万元[26] - 金融资产公允价值变动及处置损益为3963.93万元[26] - 交易性金融资产及其他非流动金融资产公允价值变动对当期利润影响合计为3963.93万元[30] 资产与负债状况 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为15.56亿元人民币，较2024年末下降6.05%[22] - 2025年末公司总资产为29.02亿元人民币，较2024年末下降5.06%[22] - 截至2025年末，合并报表未分配利润为5.18亿元人民币，母公司可供股东分配的利润为4.27亿元人民币[6] - 应收账款期末余额为4,331.98万元，较上期期末下降53.36%，占总资产比例从3.04%降至1.49%[75] - 递延所得税资产期末余额为2,181.36万元，较上期期末增长34.21%[75] - 以公允价值计量的金融资产期末余额为8.60亿元，较期初减少1.80亿元，其中本期公允价值变动损失为1,019.43万元[84] 投资与理财活动 - 公司投资的两支私募基金中，台商海峡两岸产业投资基金已累计缴纳投资款900万元（总投资的30%）[85] - 公司投资的复星汉兴（杭州）基金已收到收益分配2,943.71万元[87] - 公司委托理财未到期余额为84,500万元[180] - 公司委托理财单项产品中，金额最大的为工行理财产品，金额18,000万元，预计收益142.11万元[181] - 公司持有大量低风险银行理财产品，总金额至少为人民币10.65亿元，其中已到期或部分产品显示收益，如一笔9000万元产品收益70.13万元，一笔5000万元产品收益30.67万元[182] - 公司委托理财及委托贷款业务未计提减值准备[183][184] 利润分配与股东回报 - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金股利6元（含税），共计派发现金股利1.44亿元人民币[6] - 公司利润分配政策规定，单一年度分配的利润不少于当年度可分配利润的40%[138] - 根据发展阶段，现金分红在利润分配中最低比例分别为：成熟期无重大支出安排时80%，有重大支出安排时40%，成长期有重大支出安排时20%[138] - 调整利润分配政策需经出席股东大会股东所持表决权的2/3以上通过[139] - 2025年度现金分红总额为144,000,000元，占合并报表归属于上市公司普通股股东净利润的比率为103.16%[143] - 最近三个会计年度累计现金分红金额为624,000,000元[145] - 最近三个会计年度年均净利润为221,561,059.41元[145] - 最近三个会计年度累计现金分红占年均净利润的比例为281.64%[145] - 公司2025年度现金分红政策符合公司章程规定，分红标准明确，决策程序完备[140][141] 公司治理与董事会 - 公司董事会法定人数9名，其中独立董事3名，占比33.3%[110] - 报告期内董事会共召开7次会议[110] - 公司已于2025年11月经股东会审议通过取消监事会[110] - 年内召开董事会会议次数为7次，全部为现场结合通讯方式召开[123][124] - 报告期内董事会审计委员会共召开7次会议[126][127] - 审计委员会审议通过了公司2024年度利润分配方案，认为其符合公司及投资者利益[126] - 多名董事、监事及高级管理人员因换届或工作调动发生变动，涉及12人次[122] - 所有董事本年应参加董事会次数均为7次，亲自出席率100%，无缺席[123] - 董事会下设审计、提名、薪酬与考核及战略四个专门委员会[125] - 审计委员会审议通过了关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的议案[126] 高管与董事薪酬及持股 - 董事长张秀琬持股105,603,827股，年度税前薪酬总额62.40万元[114] - 总经理张乙涛持股6,408,965股，年度税前薪酬总额91.14万元[115] - 董事会秘书周丹丹持股2，200股，年度税前薪酬总额42.06万元[115] - 所有董事、监事及高级管理人员报告期内持股总数合计112，014，992股，无增减变动[115] - 所有董事、监事及高级管理人员报告期内从公司获得的税前薪酬总额合计439.25万元[115] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为439.25万元[121] - 独立董事任期内津贴为9.6万元/年（税前）[121] - 未在公司担任职务的非独立董事及监事，任期内津贴为3.6万元/年（税前）[121] 高管与董事任职背景 - 公司副总经理王冠男于2009年10月加入元祖[118] - 公司董事会秘书周丹丹于2017年11月加入元祖[118] - 公司财务负责人王尹于2023年2月加入元祖[118] - 公司董事长张秀琬在股东单位元祖国际有限公司担任董事，任期自2009年3月23日开始[119] - 公司总经理张乙涛在股东单位元祖国际有限公司担任董事，任期自2024年6月27日开始[119] - 董事长张秀琬同时担任上海元祖梦世界乐园有限公司董事长及上海梦世界商业管理有限公司执行董事[120] - 董事黄彦达同时担任天盈贸易（上海）有限公司及上海龄达实业有限公司的总经理[120] - 董事孙勇同时担任南通贝思特软件公司、南通永进数码产品有限公司及南通更俗贸易有限公司的总经理[120] - 董事张炎雄同时担任屏东绿菓园贸易公司总经理[120] - 董事季鸿进同时管理泰兴市亚鸿食品经营部[120] 内部控制与审计 - 公司2025年度内部控制审计报告获毕马威华振出具标准无保留意见[112] - 毕马威华振会计师事务所对公司出具了标准无保留意见的内部控制审计报告[147][148] - 公司年度境内审计费用为850,000元人民币[161] - 公司境内审计机构毕马威华振的审计服务年限为16年[161] - 内部控制审计会计师事务所报酬为400,000元[162] - 审计费用较上一年度未出现下降20%以上的情况[162] 关联方与关联交易 - 公司向上海梦世界商业管理有限公司出租房屋，年租金为45,714.28元，该交易为关联交易[167] - 公司向上海元祖启蒙乐园有限公司出租房屋，年租金为714,285.71元，该交易为关联交易[167] - 公司与上海元祖启蒙乐园有限公司签订租赁合同，年租金75万元，租赁面积4,034平方米[173] - 公司与上海梦世界商业管理有限公司续签的办公室租赁合同，年租金为4.8万元[172] - 公司实际控制人承诺避免关联交易，若无法避免将按公平、合理的商业准则进行[157] - 公司实际控制人承诺其关联方不存在应披露而未披露的资金占用情况[157] - 公司实际控制人承诺其关联方不占用公司资金或要求公司代垫成本[157] 股权结构与股东情况 - 报告期末公司普通股股东总数为21,293户，较年度报告披露日前上一月末的19,096户有所增加[187] - 公司第一大股东为元祖國際有限公司，持股118,791,000股，占总股本比例为49.50%，报告期内持股无增减[189] - 股东元祖聯合國際有限公司报告期内减持1,784,400股，期末持股7,831,300股，占总股本比例为3.26%[189] - 招商基金管理有限公司－社保基金组合1903新进成为第三大股东，报告期内增持3,011,800股，期末持股3,011,800股，占总股本比例为1.25%[189] - 高盛国际－自有资金新进成为第四大股东，报告期内增持3,005,032股，期末持股3,005,032股，占总股本比例为1.25%[189] - 报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化[185] - 摩根士丹利国际有限公司持股1,232,927股，占总股本0.51%[190] - 法国巴黎银行－自有资金持股1,010,480股，占总股本0.42%[190] - 龚一晨持股839,700股，占总股本0.35%[190] - 元祖國際有限公司持有无限售条件流通股118,791,000股[190] - 元祖聯合國際有限公司持有无限售条件流通股7,831,300股[190] - 招商基金管理有限公司－社保基金组合1903持股3,011,800股[190] - 高盛国际－自有资金持股3,005,032股[190] - 巴克莱银行持股1,323,339股[190] - 美林国际持股1,253,789股[190] - 摩根大通证券自有资金持股1,238,099股[190] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额占年度销售总额1.28%，前五名供应商采购额占年度采购总额29.31%[67] 员工构成与培训 - 报告期末公司在职员工总数4,620人，其中母公司员工227人，主要子公司员工4,393人[132] - 员工专业构成中销售人员占比最高，为2,514人，占员工总数的54.4%[132] - 员工教育程度以本科以下为主，共4,161人，占员工总数的90.1%[132] - 报告期内公司共开展各类培训840场，培训人次达16,376人[135] - 报告期内劳务外包工时总数为482,651小时，支付报酬总额为1,938.8万元[136

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为39.24亿元人民币，同比增长3.89%[27] - 报告期内公司实现营业收入39.24亿元，同比增长3.89%[68] - 公司合并营业收入为38.72亿元，同比增长3.86%，营业成本为22.39亿元，同比增长17.30%，综合毛利率为42.18%，同比下降6.63个百分点[74] - 2025年度公司营业收入为392,369.86万元[195] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为8.07亿元人民币，同比下降31.92%[27] - 报告期内归属于母公司股东的净利润为8.07亿元，同比减少31.92%[68] - 2025年度公司合并报表实现归属于上市公司股东的净利润为806,881,925.05元[8] - 最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为806,881,925.05元[139] - 2025年基本每股收益为1.90元/股，同比下降32.14%[29] - 2025年加权平均净资产收益率为9.43%，同比减少5.97个百分点[29] - 公司2025年利润总额为10.42亿元人民币，同比下降38.27%[27] - 2025年扣除股份支付影响后的净利润为5.85亿元人民币，同比下降51.88%[37] - 2025年度母公司实现净利润为-9,139,730.46元[8] - 第四季度归属于上市公司股东的净利润为-860.64万元人民币，与前三季度盈利情况形成反差[32] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本为22.78亿元，同比增长17.67%[69] - 煤层气开采及销售业务是主要收入来源，收入为30.51亿元，同比增长4.93%，但成本增长更快（25.45%），致使其毛利率下降8.74个百分点至46.55%[74][75] - 煤层气开采及销售业务成本中，材料及设备成本大幅增长32.50%至17.23亿元，占总成本比例达75.62%，主要因折旧折耗增加[78] - 销售费用为3965.5万元，同比增长4.74%，主要因销售规模扩大所致[87] - 管理费用为2.85亿元，同比下降2.49%，主要因业务管理效能提升所致[87] - 财务费用为2.42亿元，同比大幅增长73.06%[69] - 财务费用为2.42亿元，同比大幅增长73.06%，主要因本年新增借款所致[87] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为24.79亿元人民币，同比增长19.71%[28] - 经营活动产生的现金流量净额为24.79亿元，同比增长19.71%[68] - 经营活动产生的现金流量净额为24.79亿元，同比增长19.71%，主要因销售收入与回款增长[89] - 投资活动产生的现金流量净额为-44.99亿元，主要因增加对外投资支出所致[69][73] - 投资活动产生的现金流量净额为流出44.99亿元，上年同期为流出29.37亿元，主要因增加对外投资支出[89] - 筹资活动产生的现金流量净额为25.99亿元，同比大幅增长366.90%，主要因增加取得银行借款所致[69][71] - 筹资活动产生的现金流量净额为25.99亿元，同比大幅增长366.90%，主要因本年借款增加所致[89] 财务数据关键指标变化：资产与减值 - 2025年末总资产为217.48亿元人民币，同比增长19.05%[28] - 长期借款为57.61亿元，占总资产比例26.49%，较上年同期增长77.76%[91] - 其他非流动资产为51.12亿元，占总资产比例23.51%，同比大幅增长229.55%，主要因新增探矿权所致[91] - 信用减值损失为-1.22亿元，上年同期为-0.50亿元[69] - 资产减值损失为-3.95亿元，主要因商誉及油气资产减值所致[69][70] - 商誉从上年同期的3850.4万元减至0元，发生100%减值[91] - 交易性金融资产期末余额为11,267,579.18元，较期初减少7,415,791.59元，对当期利润影响为-2,106,329.16元[39] - 其他非流动金融资产期末余额为144,266,235.69元，较期初减少19,779,309.73元，该变动全额影响当期利润[39] - 金融资产合计期末余额为224,621,334.87元，较期初减少26,707,581.32元，对当期利润总影响为-21,885,638.89元[39] - 应收款项融资期末新增487,520.00元[39] 业务线表现：煤层气开采与销售 - 公司主要业务包括城市天然气输配销售、入户安装及非常规天然气、常规油气和煤炭资源的勘探开发[41] - 煤层气开采及销售业务是主要收入来源，收入为30.51亿元，同比增长4.93%，但成本增长更快（25.45%），致使其毛利率下降8.74个百分点至46.55%[74][75] - 2025年度公司煤层气开采销售收入为294,725.05万元，占收入总额的75.08%[195] - 公司2025年并表范围内全口径天然气总产量约24.13亿立方米，同比增长约9.98%[53] - 山西潘庄区块煤层气产量约10.50亿立方米，同比减少约5.23%；平均销售价格为每立方米2.09元，同比增长约0.48%[53] - 山西马必区块煤层气产量约9.51亿立方米，同比增长约9.31%；平均销售价格为每立方米2.30元，同比减少约2.13%[54] - 煤层气销售可通过中石油的中央处理中心连接西气东输一线管道网络，输送至需求庞大的其他市场[46] - 公司潘庄、马必区块单位经营成本在行业内处于领先水平[66] - 潘庄区块煤层气累计产气量突破100亿立方米，并连续四年保持年产超过10亿立方米[61] - 公司山西潘庄、马必区块联络线投产，实现沁水盆地气源互联互通[56] 业务线表现：常规油气与天然气供应 - 常规油气开采的天然气根据产品分成合同，主要销售给中方合作伙伴中石油[48] - 新疆喀什北区块天然气产量约4.13亿立方米，较上年并表同期（8-12月）同比增加约118.52%[55] - 2025年度公司天然气开采销售收入为21,367.62万元[195] - 煤层气及天然气开采销售收入合计占收入总额的80.56%[195] - 天然气供应及相关业务收入下降25.99%至6.07亿元，成本下降15.16%至5.16亿元，毛利率下降10.85个百分点[74] - 天然气供应和入户安装劳务收入为60,737.55万元，占收入总额的15.48%[196] - 新疆城燃供应业务2025年天然气销售量约8亿立方米，较去年同期有所下降[56] - 天然气供应业务成本下降11.48%至4.44亿元，主要因天然气销量下降；天然气入户安装业务成本下降32.49%至0.72亿元，因配套安装业务量下降[78] - 河南LNG工厂受托加工气量1.42亿立方米，并成功实现扭亏为盈[57] 业务线表现：其他资源勘探与开发 - 甘肃庆阳深部煤制气项目取得六个区块合计探矿权面积462平方公里，预测资源储量约42亿吨[58][63] - 庆阳项目庆城县赤城镇区块总面积20.15平方公里，煤炭储量估算约2.8亿吨，其中主采气化煤层储量约2.0亿吨[63][64] - 庆阳项目已完成24口单井设计评审与测量，累计钻孔进尺超过3万米，完成16个钻孔综合测井实测工程量2.5万米[58] - 紫金山区块勘查面积约528.3平方公里，涉及煤层气与致密气资源[62] - 喀什北区块第一指定地区天然气探明储量446.44亿立方米，第二指定地区预计天然气资源量超千亿方[62] - 丹寨1、2区块勘查面积合计约300平方公里，保守估计页岩气资源量450亿立方米[62] - 新疆三塘湖区块探矿权面积109.28平方公里，可采煤炭资源量18.9亿吨[63] - 公司承接了地方国有煤矿的瓦斯综合治理总承包项目，实现该领域业务突破[59] 地区表现 - 新疆地区收入微增0.04%至8.21亿元，成本微降0.09%至6.08亿元，毛利率小幅提升0.1个百分点至25.96%[74][75] - 山西及其他地区收入增长4.93%至30.51亿元，成本增长25.45%至16.31亿元，毛利率下降8.74个百分点至46.55%[74][75] 管理层讨论和指引：市场与行业展望 - 2025年全国天然气产量2,619亿立方米，同比增长约6.2%；天然气消费量4,320亿立方米，同比增长2.3%[50] - 2025年非常规天然气新增产量占全国天然气总增量七成以上，其中煤层气产量达181.30亿立方米，同比增长7.7%[50] - 2025年全国原油产量约2.16亿吨，同比增长约1.5%；石油消费量7.62亿吨，同比增长1.1%[50] - 2025年国内天然气消费量短期增速预计放缓至2.3%[98] - 2026年国内天然气表观消费量预计达到4,460亿立方米，同比增长3.3%[98] - 2030年国内天然气表观消费量预计将突破5,000亿立方米[98] - 2025-2029年清洁能源发展专项资金政策延续，将对公司非常规天然气开采利用给予支持[60] 管理层讨论和指引：未来计划与目标 - 公司计划推动三塘湖项目，目标包括1,500万吨煤炭清洁高效利用项目及20亿立方米煤制气项目审批[101] - 公司计划加速喀什北项目，包括完成阿深1井完井转试油及推进康苏区块评价井或探井工作[101] - 公司计划提升潘庄、马必区块销售，并力争紫金山区块今年实现一定气量的生产和销售[102] 管理层讨论和指引：风险提示 - 公司面临行业周期性风险，宏观经济波动可能影响能源需求和价格[104] - 公司面临储量不确定性风险，储量估计变化可能影响利润[104] - 公司面临政府补助政策变化风险，非常规天然气补贴额度存在不确定性[105] 公司治理与股权结构 - 报告期内公司召开了4次股东会，审议通过了20项议案[108] - 公司于2025年11月14日取消监事会，其职权由董事会审计委员会行使[109] - 报告期内董事会共召开会议9次，其中以现场结合通讯方式召开8次，占比约88.9%[121] - 报告期内审计委员会召开会议次数最多，共7次[127][128] - 报告期内薪酬与考核委员会召开3次会议[126] - 报告期内提名委员会召开2次会议[125] - 报告期内战略委员会召开1次会议[124] - 公司董事共9名，其中内部董事6名，独立董事3名[119] - 控股股东及实际控制人明再远期末持股174,090,367股，占总股本比例为41.07%[182] - 公司实际控制人为自然人明再远，担任公司董事长[187] - 实际控制人过去10年曾控股亚美能源控股有限公司[187] - 报告期末普通股股东总数为30,886户，较年度报告披露日前上一月末的26,315户增加了4,571户[180] - 报告期末，无限售条件流通股份数量增至约42.32亿股，占总股本比例升至99.83%[177] - 报告期末，有限售条件股份数量降至约700万股，占总股本比例降至0.17%[177] - 股份总数保持不变，为约42.39亿股[177] - 股东明再远持有50,600,000股股份处于质押状态[182] - 股东明再富报告期内减持200,000股，期末持股10,396,231股，占总股本比例为2.45%[182] - 股东张智报告期内减持593,600股，期末持股8,957,057股，占总股本比例为2.11%[182] - 香港中央结算有限公司报告期内减持623,707股，期末持股3,014,796股，占总股本比例为0.71%[182] - 全国社保基金四零六组合期末持股4,919,083股，占总股本比例为1.16%[182] - 信达证券股份有限公司期末持股8,595,124股，占总股本比例为2.03%[182] - 前十名有限售条件股东均为股权激励对象，合计持有有限售条件股份375,000股，目前均尚未解锁[184] 董监高与薪酬 - 董事长明再远持股174,090,367股，报告期内未变动，税前薪酬总额为608.60万元[115] - 董事兼总经理张蜀持股100,000股，报告期内未变动，税前薪酬总额为292.47万元[115] - 董事兼高级副总经理严丹华持股90,000股，报告期内未变动，税前薪酬总额为256.99万元[115] - 财务总监兼副总经理陈建新持股998,337股，报告期内未变动，税前薪酬总额为153.02万元[115] - 独立董事温晓军、黄娟、赵爱清各领取税前薪酬15万元，报告期末持股数为0[115] - 公司董事、监事和高级管理人员报告期内从公司获得的税前报酬总额合计为175,808,704元[116] - 报告期末全体董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬合计为175,808,704元[116] - 报告期内，公司董事、监事和高级管理人员持股数量合计为2,892股[116] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为2892万元[119] - 董事及高级管理人员薪酬包括月薪酬和年度终绩效奖励[119] - 年度绩效奖励按（月基本工资+绩效基数）乘以各岗位年度奖励系数作为计奖基数[119] - 薪酬决策程序：董事及独立董事薪酬方案经董事会审议后提交股东会，高级管理人员薪酬方案由董事会审议通过[119] - 董事在董事会讨论本人薪酬事项时回避[119] - 薪酬递延支付安排主要为绩效薪酬，按周期分期兑现，与公司长期发展及个人履职成效绑定[119] - 报告期内高级管理人员张锐因工作调动被聘任[120] - 报告期内独立董事廖中新因换届离任[120] - 报告期内独立董事赵爱清因换届被选举[120] - 张新龙自2023年7月起担任新疆鑫泰天然气股份有限公司董事、副总经理、城市燃气事业部执行长[117] - 陈建新自2023年7月起担任新疆鑫泰天然气股份有限公司副总经理兼财务总监[117] - 陈建新自2024年7月起兼任香港联交所主板上市公司中国能源开发控股有限公司（00228.HK）非执行董事[117] - 王冰在煤层气业务领域拥有超过20年经验，自2023年7月起担任新疆鑫泰天然气股份有限公司副总经理、科技发展事业部执行长[117] - 李军在油气行业拥有近30年经验，自2023年7月起担任新疆鑫泰天然气股份有限公司副总经理、紫金山事业部执行长[117] - 卫江涛在审计、企业融资及财务管理方面拥有逾20年经验[117] 利润分配与股东回报 - 截至2025年12月31日，公司母公司报表中期末未分配利润为人民币-9,139,730.46元[8] - 截至报告期末，公司母公司财务报表中存在累计未弥补亏损人民币-9,139,730.46元[9] - 公司2025年度拟不进行利润分配，不以资本公积金转增股本[8] - 2025年末母公司未分配利润为负，金额为人民币-9,139,730.46元，导致2025年度不进行现金分红、不送红股、不以资本公积转增股本[135] - 公司利润分配政策规定，每年现金分红不低于当年合并报表口径下归属于母公司股东的可供分配利润的20%[134] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为381,529,194.30元，最近三个会计年度年均净利润为1,013,268,898.13元，现金分红比例为37.65%[139] - 公司现金分红政策符合公司章程规定，分红标准明确，决策程序完备[137] 股权激励 - 2024年限制性股票激励计划第一个解除限售期于2025年5月28日解除限售并上市流通[140] - 报告期内，董事及高级管理人员持有的限制性股票部分解锁，例如总经理张蜀年初持有100,000股，报告期解锁50,000股，期末持有50,000股，期末市价为26.59元/股[142] - 报告期末，所列董事及高级管理人员合计持有未解锁的限制性股票数量为400,000股[142] - 公司股权激励计划下，核心技术人员等持有的限售股本年合计解除限售699,996股，年末剩余限售股合计699,996股[178] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额合计30.47亿元，占年度销售总额的77.68%，其中最大客户中国石油天然气集团销售额17.08亿元，占比43.53%[80][82] - 前五名供应商采购额合计8.15亿元，占年度采购总额的36.26%，最大供应商中国石油天然气集团采购额3.02亿元，占比13.45%[80][84] - 公司燃气业务主要采购自

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营收和归母净利润重回双增长，近5年复合增速分别为3.05%和9.06%[9] - 报告期实现营业收入3,375.32亿元，归属于本行股东的净利润1,501.81亿元[17] - 营收和归母净利润年复合增速分别为3.05%、9.06%[24] - 2025年营业收入为3375.32亿元人民币，同比微增0.01%[41] - 2025年归属于本行股东的净利润为1501.81亿元人民币，同比增长1.21%[41] - 2025年营业收入为3,375.32亿元人民币，同比增长0.01%[59] - 2025年归属于本行股东的净利润为1,501.81亿元人民币，同比增长1.21%[59] - 零售金融业务税前利润为906.76亿元人民币，同比微增0.04%，占集团税前利润的50.66%[145] - 零售金融业务营业收入为1,910.17亿元人民币，同比下降2.96%[145] - 报告期ROAA和ROAE分别为1.19%和13.44%[150] - 零售金融业务税前利润为874.17亿元，同比下降0.65%[193] - 零售金融业务营业收入为1852.93亿元，同比下降3.74%，占公司营业收入的61.89%[193] 财务数据关键指标变化：净利息收入与收益率 - 净利息收益率、净资产收益率等主要核心指标保持领先[8] - 2025年净利息收入为2,155.93亿元人民币，同比增长2.04%，占营业收入63.87%[59][63] - 2025年净利差为1.78%，较上年下降0.08个百分点；净利息收益率为1.87%，较上年下降0.11个百分点[46] - 2025年净利息收入为2,155.93亿元，同比增长2.04%[76] - 2025年贷款和垫款平均余额为6.99万亿元，利息收入2,335.47亿元，平均收益率3.34%，同比下降57个基点[67][77] - 2025年生息资产平均收益率3.04%，同比下降46个基点；计息负债平均成本率1.26%，同比下降38个基点[77] - 2025年客户存款平均余额9.20万亿元，利息支出1,078.69亿元，平均成本率1.17%，同比下降37个基点[72] - 2025年投资利息收入914.77亿元，同比增长7.72%，但平均收益率2.82%，同比下降26个基点[68] - 2025年零售贷款平均余额3.66万亿元，利息收入1,443.15亿元，平均收益率3.94%，同比下降64个基点[67] - 2025年第四季度净利息收益率1.86%，环比上升3个基点；净利差1.79%，环比上升4个基点[80] - 利息收入同比减少229.20亿元，其中利率变化导致减少491.58亿元，规模变化导致增加262.38亿元[79] - 利息支出同比减少272.36亿元，其中利率变化导致减少366.76亿元，规模变化导致增加94.40亿元[79] - 2025年公司客户定期存款平均成本率1.95%，同比下降50个基点；零售客户定期存款平均成本率2.05%，同比下降53个基点[72] - 集团净利息收益率为1.87%，同比下降11个基点；公司净利息收益率为1.92%，同比下降12个基点[170] - 零售净利息收入为1369.78亿元，同比下降5.74%[193] 财务数据关键指标变化：非利息收入 - 非息收入占比保持在行业较高水平，成本收入比明显改善[9] - 非息收入占比36.13%，零售金融业务对营收和利润的贡献占比保持50%以上[17] - 非利息净收入总额1219.39亿元，同比下降3.38%[81][83] - 净手续费及佣金收入752.58亿元，同比增长4.39%[81][83] - 财富管理手续费及佣金收入267.11亿元，同比增长21.39%[81][83] - 银行卡手续费收入136.43亿元，同比下降18.60%[81][83] - 其他净收入466.81亿元，同比下降13.74%[82][83] - 投资收益368.37亿元，同比增长23.28%[82][83] - 公允价值变动收益-81.60亿元，同比减少142.45亿元[82][83] - 集团实现非利息净收入1,219.39亿元，同比下降3.38%，占营业收入36.13%[173] - 集团大财富管理收入440.13亿元，同比增长16.91%[173] - 零售财富管理手续费及佣金收入为237.94亿元，同比增长17.85%[193] - 零售银行卡手续费收入为135.16亿元，同比下降18.74%[193] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 非息收入占比保持在行业较高水平，成本收入比明显改善[9] - 2025年成本收入比为31.98%，较上年上升0.09个百分点[46] - 业务及管理费1079.52亿元，同比增长0.31%[84][85] - 信用减值损失395.86亿元，同比下降0.98%[86][87] - 信息科技投入129.01亿元，占营业收入的4.31%[161] 资产与负债规模 - 期末总资产突破13万亿元，客户存款总额近10万亿元[17] - 总资产规模在五年间接连站上10万亿元、11万亿元、12万亿元、13万亿元台阶[24] - 2025年末总资产达13.07万亿元人民币，同比增长7.56%[42] - 2025年末客户存款总额为9.84万亿元人民币，同比增长8.13%[42] - 2025年末贷款和垫款总额为7.26万亿元人民币，同比增长5.37%[42] - 2025年末资产总额为130,705.23亿元人民币，较上年末增长7.56%[59] - 资产总额130,705.23亿元，较上年末增长7.56%[88][90] - 投资证券及其他金融资产总额为41,523.47亿元人民币，较上年末的37,059.19亿元人民币增长12.0%[95] - 客户存款总额为98,361.30亿元人民币，占负债总额的83.43%，较上年末增长8.13%[106][107][108] - 负债总额为117,896.24亿元人民币，较上年末增长7.98%[106] - 债券投资总额为37,175.94亿元人民币，较上年末的31,964.56亿元人民币增长16.3%，其中官方机构债券占67.6%[102] - 客户存款总额为9.84万亿元，较上年末增长8.13%[110] - 归属于本行股东权益为1.27万亿元，较上年末增长3.82%[111] - 未分配利润为6798.08亿元，较上年末增长7.21%[111] - 客户存款余额98361.30亿元，较上年末增长8.13%[178] - 贷款和垫款总额72580.58亿元，较上年末增长5.37%，占总资产的55.53%[180] - 金融投资41006.10亿元，较上年末增长12.58%，占总资产的31.37%[180] 资产与负债结构 - 以摊余成本计量的债务工具投资余额为21,030.90亿元人民币，占总投资的50.65%，其中债券投资占49.04%[95][99] - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资余额为13,253.00亿元人民币，占总投资的31.92%，较上年末的10,825.77亿元人民币增长22.4%[95][100] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融投资余额为6,477.96亿元人民币，占总投资的15.60%[95][98] - 衍生金融资产公允价值为188.23亿元人民币，较上年末的325.33亿元人民币下降42.1%[95][96] - 长期股权投资净额为329.14亿元人民币，较上年末增长6.12%[104] - 商誉账面价值为99.54亿元人民币，减值准备余额为5.79亿元人民币[105] - 活期存款占比为50.79%，较上年末下降1.45个百分点[110] - 核心存款日均余额77442.68亿元，同比增长9.69%，占客户存款日均余额的87.41%[178] - 活期存款日均余额44214.09亿元，同比增长5.82%，占客户存款日均余额的49.90%[178] - 零售贷款37201.91亿元，增长2.07%，占贷款总额的51.26%；公司贷款32157.50亿元，增长12.29%，占44.31%[180] 资产质量 - 不良贷款率从1.07%下降至0.94%[9] - 期末不良贷款率0.94%，拨备覆盖率391.79%[17] - 不良贷款率保持在1%以下且稳中有降[24] - 2025年末不良贷款余额为682.06亿元人民币，同比增长3.96%[42] - 2025年末不良贷款率为0.94%，较上年末下降0.01个百分点；不良贷款余额为682.06亿元人民币[60] - 2025年末拨备覆盖率为391.79%，较上年末下降20.19个百分点[60] - 不良贷款余额为682.06亿元，较上年末增加25.96亿元；不良贷款率为0.94%，较上年末下降0.01个百分点[113][114] - 公司贷款余额为3.22万亿元，较上年末增长12.29%，不良率0.89%，较上年末下降0.17个百分点[115][118] - 零售贷款余额为3.72万亿元，较上年末增长2.07%，不良率1.06%，较上年末上升0.10个百分点[115][118] - 房地产业贷款不良率为4.78%，较上年末的4.94%有所下降[119] - 信用卡贷款不良率为1.74%，与上年末的1.75%基本持平[115] - 公司贷款总额2.93万亿元，占贷款总额42.42%，不良贷款率0.84%，较上年末的1.01%下降0.17个百分点[121] - 制造业贷款余额7336.12亿元，占贷款总额10.62%，不良贷款率0.44%，较上年末的0.50%下降0.06个百分点[121] - 房地产业贷款余额2831.14亿元，不良贷款率4.64%，较上年末的4.74%略有下降[121] - 贷款和垫款总额6.91万亿元，整体不良贷款率0.93%，与上年末持平[121] - 信用贷款余额2.98万亿元，较上年末增长6.43%，占贷款总额41.06%，不良贷款率1.01%[125][126] - 保证贷款余额1.01万亿元，较上年末增长15.44%，占贷款总额13.88%，不良贷款率1.46%[125][126] - 长江三角洲地区贷款余额1.65万亿元，占贷款总额22.74%，不良贷款率0.87%[123] - 截至2025年末，公司逾期贷款总额为906.46亿元，占贷款总额的1.25%，较上年末下降0.08个百分点[128] - 2025年末，公司贷款损失准备余额为2,672.22亿元，拨备覆盖率为391.79%，较上年末下降20.19个百分点[132] - 2025年末，公司重组贷款金额为283.07亿元，占总贷款0.39%，较上年末上升0.03个百分点[129] - 2025年，公司贷款损失准备计提425.82亿元，收回已核销贷款108.51亿元，期内核销处置560.67亿元[132] - 2025年末，公司逾期贷款中，信用贷款占比50.33%，抵质押贷款占比34.78%，保证贷款占比14.89%[128] - 截至2025年末，公司抵债资产（非金融工具）余额4.58亿元，抵债金融工具余额50.79亿元[130] - 新生成不良贷款691.64亿元，不良贷款生成率1.03%；处置不良贷款661.88亿元[182] - 贷款和垫款总额为6.91万亿元，不良贷款率为0.93%[186] - 个人住房贷款不良率为0.51%，较上年末上升0.03个百分点[187] - 消费信贷类业务不良贷款率为1.52%，较上年末下降0.02个百分点[189] - 零售小微贷款不良率为1.22%，较上年末上升0.43个百分点[191] - 公司不良贷款率为0.93%，与上年末持平[167] 资本充足与风险管理 - 期末核心一级资本充足率达14.16%，总资本充足率18.24%[17] - 2025年核心一级资本充足率（高级法）为14.16%，较上年末下降0.70个百分点[52] - 2025年末，公司高级法下核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为14.16%、16.51%和18.24%，较上年末分别下降0.70、0.97和0.81个百分点[133][134] - 2025年末，公司风险加权资产（高级法）为7.54万亿元，较上年末增长9.50%，其中市场风险加权资产增长61.55%[134] - 2025年末，公司杠杆率为8.00%，较上年末的8.46%下降0.46个百分点[134] - 2025年末，公司权重法下核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为11.92%、13.90%和15.00%，较上年末分别下降0.51、0.73和0.73个百分点[138] - 集团市场风险加权资产为3,178.56亿元人民币，市场风险资本要求为254.29亿元[143] - 最大单一借款人贷款总额273.99亿元，占高级法下资本净额的1.99%[127] - 前十大单一借款人贷款总额1732.31亿元，占高级法下资本净额的12.60%，占贷款总额的2.39%[127] - 公司高级法下风险调整后的资本收益率（RAROC，税前）为23.64%[192] 零售金融业务表现 - 管理零售客户总资产突破17万亿元，近5年复合增速超13%[9] - 期末零售客户数达2.2亿户，公司客户数达362万户[10] - 个人养老金账户累计开户数超千万户[10] - 非息收入占比36.13%，零售金融业务对营收和利润的贡献占比保持50%以上[17] - 服务零售客户数超过2.2亿户（较上年末增长6.67%）、公司客户数超过360万户（较上年末增长14.40%）[18] - 管理零售客户总资产(AUM)突破17万亿元，当年新增超2万亿元[19] - 零售客户和公司客户分别增长41.77%、62.21%[24] - AUM（管理客户总资产）增长近1倍，FPA（客户融资总量）增长约60%[24] - 2025年零售活期存款余额为2.23万亿元人民币，同比增长12.86%[42] - 2025年零售贷款平均余额3.66万亿元，利息收入1,443.15亿元，平均收益率3.94%，同比下降64个基点[67] - 截至报告期末，零售客户总数达2.24亿户，较上年末增长6.67%[150] - 截至报告期末，公司客户总数达362.25万户，较上年末增长14.40%[150] - 管理零售客户总资产(AUM)余额17.08万亿元，较上年末增长14.44%[155] - 零售客户存款余额达42,655.28亿元，较上年末增长11.49%[155] - 零售贷款余额36,546.70亿元，较上年末增长2.15%，零售金融业务对营收和利润贡献占比均在50%以上[155] - 零售客户总数2.24亿户，较上年末增长6.67%[194] - 金葵花及以上客户593.15万户，较上年末增长13.29%[194] - 管理零售客户总资产(AUM)余额170,825.19亿元，较上年末增长14.44%[194] - 零售客户存款余额42,655.28亿元，较上年末增长11.49%，其中活期存款日均占比49.01%[194] - 零售理财产品余额44,127.83亿元，较上年末增长12.20%[195] - 代理非货币公募基金销售额7,064.66亿元，同比增长18.13%[195] - 代理信托类产品销售额2,247.70亿元，同比增长155.65%[195] - 代理保险保费1,476.55亿元，同比增长25.96%[195] - 私人银行客户199,326户，较上年末增长17.87%[198] - 信用卡流通卡9,745.10万张，报告期内交易额40,820.47亿元，同比下降7.62%[200] 公司金融与机构业务表现 - 公司客户融资总量(FPA)总规模达6.73万亿元，较年初增长11.08%[19] - 公司贷款余额29,297.37亿元，较上年末增长13.10%，其中绿色贷款余额6,094.13亿元，较年初增长21.01%[156] - 普惠型小微企业贷款余额9,621.39亿元，较上年末增长8.39%，制造业贷款余额7,336.12亿元，较上年末增长14.36%[156] - 报告期企业财富管理产品日均余额5,249.40亿元，同比增长31.28%[158] - 制造业贷款余额为7534.12亿元，较上年末增长12.51%，占贷款总额10.38%[119]

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为14.65亿元，同比下降17.15%[25][27] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-2.08亿元，同比由盈转亏[25] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2.46亿元[25] - 2025年基本每股收益为-0.47元/股，同比下降211.90%[26] - 2025年加权平均净资产收益率为-3.54%，同比减少6.91个百分点[26] - 报告期内公司营业收入为14.65亿元，较上年同期减少17.15%[124] - 报告期内归属于母公司所有者的净利润为-2.08亿元，较上年同期减少216.36%[124] - 报告期内主营业务总收入为12.25亿元，较上年同期下降16.88%[126] - 报告期内主营业务毛利率为17.10%，较上年同期下降15.82个百分点[126] - 碳化硅半导体材料营业收入12.25亿元，同比下降16.88%；毛利率17.10%，同比减少15.82个百分点[129] - 全年扣除非经常性损益后的净利润为-2.46亿元，显示公司主营业务盈利能力承压[32] - 归属于上市公司股东的净利润在第三、四季度出现大幅亏损，分别为-976万元和-2.09亿元，导致全年净亏损为-2.08亿元[32] - 第一季度至第四季度营业收入分别为4.08亿元、3.86亿元、3.18亿元、3.53亿元，全年合计14.65亿元[32] 成本和费用（同比环比） - 2025年研发投入占营业收入的比例为11.32%，同比增加3.30个百分点[26] - 报告期内研发费用为1.658亿元，较上年同期增加16.91%[125] - 报告期内主营业务成本为10.16亿元，同比微增2.73%[126] - 主营业务成本10.16亿元，同比增长2.73%；其中直接材料成本5.67亿元，占总成本55.84%，同比增长12.59%[135] - 直接人工成本0.62亿元，占总成本6.07%，同比下降22.45%[135] - 2025年研发费用为1.66亿元，较2024年增长16.91%[79] - 公司费用化研发投入为1.658亿元，较上年1.418亿元增长16.91%[112] - 公司研发投入总额为1.658亿元，占营业收入比例为11.32%，较上年增加3.3个百分点[112] - 2025年研发费用为1.66亿元人民币，同比增长16.91%[189] 其他财务数据 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2.31亿元，同比大幅增长249.79%[25] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为71.74亿元，同比增长35.03%[25] - 2025年总资产为95.83亿元，同比增长30.27%[25] - 报告期内公司总资产为95.83亿元，较上年同期增加30.27%[124] - 报告期内归属于母公司的所有者权益为71.74亿元，较上年同期增加35.03%[124] - 报告期内经营活动产生的现金流量净额为2.306亿元，较上年同期增加249.79%[125] - 报告期内筹资活动产生的现金流量净额为22.776亿元，较上年同期增加298.83%[125] - 全年经营活动产生的现金流量净额为2.30亿元，但第三季度单季现金流为负2.19亿元[32] - 货币资金31.78亿元，占总资产33.17%，较上期期末增长156.48%，主要系H股发行募集资金到账[145] - 其他收益1.28亿元，主要系收到政府补助[143] - 资产减值损失-0.49亿元，主要系计提信用减值损失和存货、固定资产跌价准备[143] - 公司资本公积因H股首次公开发行上市增加至70.95亿元，占总资产比例74.03%，同比增长39.16%[147] - 长期借款增加至3.45亿元，占总资产比例3.60%，同比增长302.63%[147] - 递延收益增加至5.11亿元，占总资产比例5.34%，同比增长39.97%，主要因政府补助增加[147] - 在建工程增加至1.29亿元，占总资产比例1.34%，同比增长36.92%，因实施上海碳化硅半导体材料项目二期[146] - 应收款项融资期末余额为6938.58万元，本期购买金额为1.01亿元[157] - 其他货币资金中8000.87万元作为保证金受限[150] - 预付款项增加至1.21亿元，占总资产比例1.27%，同比增长210.37%[146] - 其他非流动金融资产增加至1220.00万元，占总资产比例0.13%，同比增长483.01%，因新增对外投资[146] - 境外资产规模为22.14亿元，占总资产比例23.10%[148] - 公司2025年获得计入当期损益的政府补助高达9052.76万元，是重要的非经常性收益来源[34] - 2025年非经常性损益总额为3758.03万元，显著提升了公司净利润水平[35] - 交易性金融资产及其他非流动金融资产公允价值变动对当期利润产生负面影响，合计-71.59万元[40] - 全年营业收入扣除项目金额为1210.18万元，占营业收入的0.83%，主要为材料销售及出租收入[37] - 扣除后营业收入为14.53亿元，与扣除前14.65亿元相比变化不大[38] - 截至2025年12月31日，母公司未分配利润为-2.12亿元[7] - 母公司未弥补亏损主要系碳化硅衬底产品平均价格下降，叠加销售、研发费用同比上升以及所得税费用和滞纳金支出增加等因素影响[7] - 公司2025年度拟不派发现金红利，不进行公积金转增股本、不送红股[6] 业务表现与运营 - 碳化硅衬底产品销量显著增长，但产品平均销售价格阶段性下调[27] - 碳化硅衬底产量69.04万片，同比增长68.31%；销量63.33万片，同比增长75.33%；库存16.11万片，同比增长54.90%[129] - 公司2025年碳化硅衬底产量达到69.04万片，较2024年的41.02万片增长约68.3%[164] - 公司碳化硅衬底合计设计年产能超过50万片[97] - 2025年度公司碳化硅产品产量折合69.04万片，同比增长68.31%[97] - 上海生产基地于2024年上半年已达到年产30万片碳化硅衬底的量产能力，较原计划2026年提前[98] - 公司8英寸衬底单片芯片产出量约为6英寸的2倍，单位综合成本显著降低[163][166] - 公司8英寸衬底单片芯片产出量约为6英寸的2倍[90] - 公司8英寸产品主营业务收入占比从2024年的30%提升至2025年的约44%[90] - 本年度8英寸衬底市场占比已超过50%[66] - 公司8英寸碳化硅衬底产品2025年全球市场份额已超过50%[90] - 2025年碳化硅行业6英寸衬底在全球出货中占比超过九成，但市场竞争已进入“红海时代”[166] - 境外营业收入6.77亿元，同比下降19.45%，毛利率35.97%；境内营业收入5.48亿元，同比下降13.46%，毛利率-6.22%[129] - 前五名客户销售额8.37亿元，占年度销售总额57.14%，其中最大客户销售额2.95亿元，占比20.17%[137][138] - 前五名供应商采购额6.55亿元，占年度采购总额42.99%，其中最大供应商采购额2.60亿元，占比17.07%[138][139] - 公司采用直销模式，以直接获取客户反馈、了解偏好并快速适应市场变化[51] - 公司已建立全面的生产阶段控制计划和不合格产品控制程序，以确保产品质量[51] - 公司结合人工智能数字化仿真及大数据技术，使碳化硅衬底生产流程自动化[50] - 公司计划在2026年继续提升8英寸产品占比，并巩固其作为公司收入主力的地位[184] - 公司计划在2026年系统优化现有6英寸和8英寸产线的产能结构与排产节奏[183] - 公司计划通过工艺优化和智能排产提升整体产出效率和供货稳定性[183] - 公司计划提升非车载业务在收入中的占比以提升整体毛利[186] - 公司计划通过工艺进步和精益制造确保降本增效[185] - 公司计划在采购端推进多元化供应体系以平滑原材料价格波动[187] - 公司计划依托AI+智能制造管理体系，对全流程进行监控优化以减少人力成本、提高良率[187] - 公司计划通过提升供应链稳定性、开发领先设备和改进生产流程来优化产能及效率[176] - 公司计划对形成互补或协同效应的技术、团队或公司进行战略投资、合作或收购[180] 技术与研发进展 - 公司量产碳化硅衬底尺寸已从2英寸迭代升级至8英寸，并于2024年推出业内首款12英寸产品，2025年完成12英寸全系列产品技术攻关[44] - 公司已完成12英寸导电N型、导电P型及半绝缘型碳化硅衬底全系列产品的技术攻关[89] - 公司已推出业内首款12英寸碳化硅衬底，并于2025年一季度完成12英寸导电N型、导电P型及半绝缘型全系列产品技术攻关[78] - 公司已完成12英寸导电N型、导电P型及高纯半绝缘型全系列产品技术攻关，并已获得部分头部客户订单[167] - 2025年，公司12英寸碳化硅衬底产品已获得头部客户订单并实现交付[46] - 公司研发投入主要用于12英寸碳化硅衬底、8英寸衬底产业化研发，P型衬底以及光学、先进封装等新兴领域开发[79] - 公司计划重点研发12英寸、液相法P型衬底等新材料方向[189] - 公司计划加强在材料性能、晶体生长和缺陷控制等核心技术领域的研发[174] - 公司实现螺型位错密度低于100cm⁻²，最优质控制在1cm⁻²以下的高质量碳化硅衬底商业化[104] - 公司高纯碳化硅粉料中主要电活性杂质浓度控制在0.05ppm以下[105] - 公司实现导电型碳化硅衬底面内电阻率均匀性控制在2%以内[107] - 公司液相法技术能够生产无宏观缺陷的8英寸碳化硅衬底[108] - 截至2025年末，公司及子公司累计获得发明专利授权203项、实用新型专利授权308项，其中境外发明专利授权14项[80] - 报告期内新申请发明专利和实用新型专利等64项，其中发明专利49项、实用新型13项[80] - 报告期内新申请专利64项，其中发明专利49项；累计获得发明专利授权203项，实用新型专利授权308项[110] - 公司及下属子公司累计专利申请数849个，专利获得数615个[110] - 研发人员数量为179人，占公司总人数的13.74%[117] - 研发人员中硕士、博士合计67人，占研发人员总数37.43%[81] - 研发人员中，博士研究生17人，硕士研究生50人，本科及以上学历合计99人[117] - 研发人员薪酬合计为5418.34万元，平均薪酬为33.45万元/年[117] - 公司在研项目合计预计总投资规模为26.56亿元，累计已投入22.10亿元[116] - 高质量导电型SiC晶体生长项目预计总投资8.5亿元，累计已投入8.76亿元，投入进度达103.1%[116] - 碳化硅晶体激光剥离技术项目预计总投资3.19亿元，累计已投入3.44亿元，投入进度达108.0%[116] - 高品质碳化硅晶体长厚技术及产品应用项目预计总投资3亿元，累计已投入3.07亿元，投入进度达102.4%[116] - 高品质碳化硅衬底液相法制备与应用项目预计总投资6.06亿元，累计已投入2.39亿元[115] - 车规级低成本高质量碳化硅单晶衬底研发与产业化项目预计总投资2.4亿元，累计已投入1.61亿元[115] - 高质量碳化硅粉料合成关键技术研制与开发项目预计总投资900万元，累计已投入716.6万元[115] 市场地位与客户 - 2025年全球导电型碳化硅衬底材料市场中，天岳先进（SICC）市场份额为27.6%，位居全球第一[43] - 2025年全球导电型碳化硅衬底材料市场中，公司（SICC）市场份额为27.6%，位居全球第一[100] - 2025年全球导电型碳化硅衬底市场份额为27.6%，位居全球第一[70] - 公司在2025年全球6英寸碳化硅衬底市场份额为27.5%，8英寸市场份额为51.3%[63] - 2025年8英寸碳化硅衬底市场份额为51.3%[70] - 2025年6英寸碳化硅衬底市场份额为27.5%[70] - 6英寸衬底市场占比为27.5%[66] - 公司是全球少数能够批量出货8英寸碳化硅衬底的市场参与者之一，并于2023年实现8英寸产品量产[46] - 公司是全球少数能够批量出货8英寸碳化硅衬底的市场参与者之一[77] - 公司是全球少数实现8英寸碳化硅衬底量产、率先实现2英寸到8英寸商业化及率先推出12英寸衬底的公司之一[68] - 公司已与全球前十大功率半导体器件制造商中一半以上的制造商建立业务合作关系[45] - 公司已与全球前十大功率半导体器件制造商中一半以上厂商建立业务合作关系[70] - 公司已与全球前十大功率半导体器件制造商中一半以上的制造商建立业务合作关系[100] - 公司计划深化与全球Tier1客户的合作以共同定义工艺和供应链标准[177] - 公司于2025年10月获得“博世全球供应商奖”[73] - 公司成为德国博世集团全球约3.5万家供应商中获评“卓越供应商”的49家企业之一[87] - 公司于2025年10月荣获“博世全球供应商奖”[101] 行业趋势与市场展望 - 全球碳化硅功率半导体器件渗透率从2019年的1.1%增至2023年的5.8%，预计2030年将达到22.6%[54] - 应用于新能源汽车的碳化硅功率半导体器件全球收入，2019-2023年复合年增长率为66.7%，2024-2030年预测复合年增长率为36.1%[54] - 光伏储能、电网、轨道交通领域的碳化硅功率半导体器件，2024-2030年预测复合年增长率分别为27.2%、24.5%及25.3%[54] - 家用电器、低空飞行和数据中心等新兴应用领域的碳化硅功率半导体器件，2024-2030年预测复合年增长率预计为39.2%[54] - 全球碳化硅衬底市场规模从2019年的人民币26亿元增长至2023年的人民币74亿元，复合年增长率为29.4%[58] - 预计到2030年，全球碳化硅衬底市场规模将增长至人民币664亿元，复合年增长率为39.0%[58] - 预计至2030年，全球AI眼镜出货量将超过6000万副[57] - 至2030年全球AI数据中心容量将增长至299GW，较2023年净增加244GW，2023-2030年复合年增长率达27.4%[75] - 至2030年全球AI眼镜出货量有望超过6000万副[76] - 2024-2030年，碳化硅功率器件在光伏储能、电网、轨道交通领域的复合增长率预计分别可达27.2%、24.5%、25.3%[76] - 预计至2030年全球AI数据中心容量将增长至299GW，较2023年净增244GW，2023-2030年复合年增长率27.4%[94] - 预计至2030年全球AI眼镜出货量将超过6000万副[94] - 预计至2030年数据中心耗电占全球电力消费比例将从1.4%提升至10.0%[94] - AI数据中心需求增长，预计2030年全球AI数据中心容量将达299GW，2023-2030年复合增速达27.4%[169] - 预计2030年全球AI/AR眼镜出货量将超过6000万副，碳化硅光波导片是关键技术[170] - 2025-2026年是碳化硅行业加速整合期，缺乏技术、成本优势和头部客户绑定的厂商将被出清[172] 公司战略与未来计划 - 公司致力于推动碳化硅材料在可再生能源及AI领域的整合应用[173] - 公司通过“A+H”双融资平台及海外产能布局，建立“China for global”和“China for China”双循环供应体系[171] - 2025年公司在碳化硅行业的全球市占率进一步增长，体现了强大的经营韧性[164] 公司治理与股权结构 - 公司实际控制人宗艳民直接持有公司26.68%的股份，并通过员工持股平台合计控制约34.11%的股份[192] - 报告期内公司共计召开了9次董事会，4次股东（大）会[191] - 公司已建立独立的财务核算体系并拥有独立的银行账户[193] - 公司拥有独立完整的研发、采购、生产、销售体系，业务独立[194] - 持续督导机构国泰海通证券在2025年度现场检查中确认公司治理机制有效运作，资产完整，人员、财务、机构、业务独立，无

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为105.00亿元，同比下降15.23%[23] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1.21亿元，同比大幅增长352.38%[23] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4367.17万元，同比增长13.32%[23] - 2025年利润总额为2.21亿元，同比下降31.72%[23] - 2025年基本每股收益为0.22元/股，同比增长340.00%[24] - 2025年加权平均净资产收益率为3.42%，同比增加2.67个百分点[24] - 公司全年实现营业收入105.00亿元，同比下降15.23%；归母净利润为1.21亿元，同比增长352.38%[58] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为1.2057亿元[178] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为5.84亿元，相比2024年的负63.15亿元大幅改善[23] - 经营活动产生的现金流量净额在第四季度显著改善，达到4.18亿元，而第一季度为净流出1.65亿元[27] - 经营活动现金流净额由负转正，为5.84亿元[60] - 经营活动产生的现金流量净额为5.84亿元，上年同期为负63.15亿元，实现大幅转正[75] 财务数据关键指标变化：季度表现 - 第一季度至第四季度营业收入分别为28.28亿元、28.30亿元、24.30亿元和24.12亿元，第三、四季度环比下降[27] - 归属于上市公司股东的净利润从第一季度的7454.4万元下滑至第四季度亏损4533.5万元，第四季度同比由盈转亏[27] - 扣除非经常性损益后的净利润在第三、四季度分别为亏损2891.0万元和4716.7万元，显示主营业务盈利能力承压[27] 成本和费用 - 销售费用大幅减少至16.48亿元，同比下降49.88%[59] - 研发费用为2.58亿元，同比下降7.88%[59] - 医药工业成本中，原材料成本为19.30亿元，占总成本比例68.77%，同比下降4.20%[65] - 医药工业人工费为5.05亿元，占总成本比例18.00%，同比下降12.94%[65] - 医药工业制造费用为3.39亿元，占总成本比例12.09%，同比大幅上升26.42%[65] - 医药商业采购成本为56.36亿元，占总成本比例99.40%，同比下降7.58%[65] - 销售费用为16.48亿元，同比大幅下降49.88%，主要因结算模式变化及销量下降[70] - 销售费用总额为16.48亿元，占营业收入比例为15.69%[111] - 销售费用中职工薪酬占比最高，为6.56亿元，占销售费用总额39.83%[109] - 销售费用中广告宣传及促销费为6.56亿元，占比39.82%[109] 各条业务线表现 - 医药工业销售收入52亿元，同比下降26.11%[42] - 医药商业销售收入62.10亿元，同比下降7.86%[42] - 中药材资源板块销售收入11.83亿元，同比增长12.39%[42] - 大健康及国际业务销售收入1.54亿元，同比减少66.68%[42] - 医药工业营业收入为52.00亿元，同比下降26.11%，毛利率为46.04%，同比下降12.68个百分点[62] - 医药商业营业收入为62.10亿元，同比下降7.86%[62] - 中药材资源板块营业收入为11.83亿元，同比增长12.39%[62] - 呼吸系统用药营业收入为16.55亿元，同比下降23.50%，毛利率为51.04%，同比下降8.50个百分点[95] - 消化及代谢用药营业收入为14.87亿元，同比下降20.57%，毛利率为40.78%，同比下降16.79个百分点[95] - 抗感染药物营业收入为2.39亿元，同比大幅下降75.21%，毛利率为1.82%，同比大幅下降51.87个百分点[95] - 神经系统用药营业收入为5.94亿元，毛利率为68.69%，为各治疗领域最高[95] 核心产品表现 - 核心产品藿香正气口服液销售量为1083.9万盒，同比下降2.03%[63] - 核心产品急支糖浆销售量为344.3万瓶，同比下降16.09%[63] - 主要药品急支糖浆（100ml/瓶）中标价格区间为27-28元，医疗机构合计实际采购量为946.12万瓶[92] - 主要药品藿香正气口服液（10ml*5支/盒）中标价格为15元，医疗机构合计实际采购量为458.73万盒[92] - 主要药品氯化钠注射液（100ml:0.9g/袋，非PVC软袋）中标价格区间为2.97-7.8元，医疗机构合计实际采购量为2,302.60万袋[93] 研发与创新 - 2025年公司申请专利58件，获得专利授权39件，其中发明专利11件[34] - 研发项目：开展重点研发项目60余项，其中1类新药4项，2类新药2项[47] - 报告期内公司开展重点研发项目60余项，其中1类新药4项，2类新药2项[96] - 报告期内公司申请专利58项，获得专利授权39项，有效专利总数达360项[96] - 主要研发项目司美格鲁肽注射液为生物药3.3类，目前处于I期临床阶段，适应症为2型糖尿病[97] - 报告期内公司全年研发投入为27,626.24万元，占医药工业板块营业收入比例为5.05%[104] - 公司报告期内研发投入占营业收入比例为2.63%，占净资产比例为7.59%，研发投入资本化比重为6.78%[105] - 主要研发项目中，生物药SPTJS22001投入4,297.32万元，较上年同期增长215.90%[105] - 主要研发项目中，化药SPTJH23001投入968.63万元，较上年同期增长66.76%[105] - 主要研发项目中，一致性评价项目投入940.37万元，较上年同期下降62.16%[105] - 主要研发项目中，盐酸托莫西汀胶囊投入782.40万元，较上年同期增长44.65%[105] - 主要研发项目中，布瑞哌唑片投入711.69万元，较上年同期增长244.51%[106] - 主要研发项目中，盐酸吗啡缓释片（24h渗透泵型）投入541.67万元，较上年同期增长48.25%[106] - 主要研发项目中，舒更葡糖钠注射液投入378.00万元，较上年同期增长43.90%[106] - 报告期内，紫杉醇注射液（一致性评价）和华盖颗粒（中国澳门）已获批准，另有9个药（产）品处于审评阶段[99][100] - 研发投入总额为2.76亿元，占营业收入比例2.63%，其中资本化比重为6.78%[71] 营销与渠道表现 - 院内销售：鼻窦炎口服液同比增长40.5%，通天口服液同比增长35.2%[43] - 终端动销：藿香正气口服液终端销量同比增长47%，头部及百强连锁销售突破1亿元[43] - 新零售：GTV（总交易额）同比增长30%[43] - 医院准入：新增医疗机构准入超1.6万家次，其中三级医院超800家[43] - 医药商业平台：太极“e”药平台已上线品种1590个，覆盖终端近6千家[44] - 中药饮片销售：半夏、黄连单品销售超1亿元，向头部中药饮片企业销售突破1亿元[45] - 中药煎配业务：川渝两大煎配中心处方量突破3000张/天[46] - 渠道客户流向直连达到2800余家，客户安装覆盖率91%[49] - 销售电子合同一级客户覆盖率达96%[49] 运营与生产 - 能耗与排放：综合能耗同比下降1.8%，二氧化碳排放同比下降2.9%[48] - 产能整合：完成内部6个产品委托生产、1个文号转移[48] - 现代中药产业大脑衔接供应商超500家，标识解析量超1.2亿[49] - 混合中药饮片视觉识别智能体实现饮片查全率与查准率达99%以上[49] - 公司拥有年产30亿支的口服液、1亿瓶的糖浆剂数字化生产线和年处理中药材10万吨的中药提取智能化工厂[52] - 医药商业经营品规超5万个，业务覆盖川渝超100个市、区、县，直接配送终端5万余个，在重庆等级医院覆盖率88%，等级中医院覆盖率98%[53] 公司资产与投资 - 2025年末总资产为144.11亿元，较上年末增长2.52%[23] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为35.02亿元，较上年末微增0.27%[23] - 2025年非经常性损益合计为7689.9万元，主要受政府补助9625.2万元及非流动性资产处置收益2821.1万元影响[29] - 采用公允价值计量的项目对当期利润的总影响为负的2491.5万元，主要因其他非流动金融资产和交易性金融资产价值变动[31][32] - 公司长期股权投资余额为1129.81万元，交易性金融资产余额为6845.77万元，其他非流动金融资产余额为4268.98万元[112] - 公司持有的“太阳能”股票期末账面价值为6845.77万元，本期公允价值变动损失为628.26万元[115] - 公司出售重庆闲置房产获2584.98万元，出售成都房产获4603.60万元[117] - 主要子公司太极集团重庆涪陵制药厂有限公司净利润为9099.31万元，西南药业股份有限公司净利润为-3233.09万元[118] - 主要子公司太极集团重庆桐君阁药厂有限公司净利润为1.36亿元[118] - 公司对内蒙古阿鲁科尔沁旗国太牧业有限公司破产清算导致投资损失1586.62万元[119] - 货币资金期末为11.01亿元，占总资产比例7.64%，较上期期末增长35.71%[78] - 受限资产总额为6.93亿元，主要包括货币资金、应收票据及融资等[80] 产品与知识产权 - 公司拥有中西药批文1240个，其中全国独家生产批文88个，有效专利360项[34] - 2025年版国家医保目录中，公司有736个批准文号被纳入，包括23个独家产品批文[34] - 公司聚焦“4+1”重点领域，包括消化代谢、呼吸抗生素、心脑血管、麻精抗肿瘤用药及大健康产品[35] - 公司聚焦“4+1”重点领域，形成消化代谢、呼吸抗生素、心脑血管、麻精抗肿瘤、大健康产品管线[39] - 公司拥有中西药批文1240个，其中中药批文691个，化药批文549个，全国独家生产批文88个、有效专利360项[54] - 公司主要产品藿香正气口服液已纳入国家基药目录、国家医保目录及省级医保目录[87] - 公司主要产品急支糖浆已纳入国家基药目录、国家医保目录及省级医保目录[87] - 藿香正气口服液的发明专利期限为2011年8月26日至2031年8月25日[87] - 急支糖浆的发明专利期限为2011年8月26日至2031年8月25日[87] - 公司产品通天口服液属于中成药疏散外风剂，用于治疗偏头痛及轻中度脑梗死恢复期[88] - 公司产品小金片属于中成药温经理气活血散结剂，用于散结消肿和化瘀止痛[88] - 公司产品鼻窦炎口服液属于中成药鼻病类用药，用于治疗急慢性鼻炎和鼻窦炎[89] - 公司产品复方板蓝根颗粒属于中成药清热解毒剂，用于温病发热及病毒性感染[89] - 公司产品六味地黄丸属于中成药滋补肾阴剂，其两项专利保护期分别至2027年7月15日及2031年8月25日[89] - 公司化药制剂注射用头孢唑肟钠属于抗感染药，用于敏感菌所致感染[90] - 公司化药制剂盐酸吗啡缓释片属于镇痛药，专利保护期至2038年3月14日[90] - 公司化药制剂洛芬待因缓释片属于镇痛药，专利保护期至2035年12月13日[90] - 公司化药制剂罗格列酮钠片属于抗糖尿病药，为化药2类，用于治疗II型糖尿病[91] - 公司化药制剂酒石酸美托洛尔缓释片属于抗高血压药，为化药6类，用于治疗多种心血管疾病[91] 市场与地区表现 - 西南地区为主要市场，营业收入为68.01亿元，同比下降6.44%[62] - 前五名客户销售额为17.82亿元，占年度销售总额16.97%[67] - 公司已建成覆盖全国的药品营销网络[38] - 公司医药商业主要包括医药分销和医药零售[38] 行业环境与政策 - 中药行业迈入以质量为核心、合规为底线、创新为引擎的高质量发展新阶段[40] - 创新药临床试验审评时限从60个工作日缩短至30个工作日[81] - 2025年10月第十一批国家组织药品集采开标并产生拟中选结果[84] - 新版国家医保及商保药品目录自2026年1月1日起正式执行[85] - 对于未成功续约被调出医保目录的协议期内谈判药品给予6个月过渡期[85] - 行业面临集采与医保控费压缩盈利空间、中药材价格波动及监管标准提升推高合规成本等挑战[124] - 医保支付方式改革（DRG/DIP全面推行）及集中采购常态化等政策构成主要市场风险[135] - 《中国药典》2025年版将禁用农药增至47种，新增12项污染物控制指标，统一52个品种的重金属限量[136] - 中药材原料成本受GAP规范与溯源体系落地影响，投入增加，且市场呈现“优质优价”分化格局[137] 管理层讨论和指引：战略与计划 - 公司计划在2026年锚定“战略聚焦，创新驱动，打造中药特色领军企业”的战略目标[126] - 工业营销实施“1人1县”高覆盖的“毛细血管计划”，以深化县域业务[127] - 医药商业计划提升医疗端在商业营收中的占比，并推进院边店向DTP专业药房转型[128] - 中药材资源计划新增5个GAP品种、10个趁鲜切制品种，发展14个千吨级、6个千万元级大品种，全链贯通做强3-5个核心品种[129] - 科研聚焦核心品种如藿香正气口服液、急支糖浆、通天口服液的大品种二次开发，并推进双苓止泻颗粒等中药改良型新药研究[130] - 公司致力于构建“产业大脑+未来工厂”供应链生态，并通过原辅包材集采及中药材大品种战略储备来降本增效[132] - 数字化建设包括推进财务司库系统升级、E-HR系统建设，以及建设供应链采购平台和安全生产监管平台[133] - 营销体系将打造以独家大品种为核心的产品矩阵，并创建“劳动防暑节”、“肠胃养护节”两大公益品牌[127] - 公司计划通过大数据筛选开发中药创新药，并聚焦“4+1管线”开展BD项目引进[130] - 公司应对集采风险需加强价格谈判策略研究和成本控制，以提高中标率及中标后盈利能力[136] - 应对质量风险，公司需建立规范化GAP种植基地并构建覆盖全节点的全链条溯源体系[137] - 为管控成本，采购端将采取“小批量、多批次”逢低备货模式，并布局GAP种植基地[137] - 生产端推进“AI+制药”，搭建数字孪生系统并引入智能装备以提效降本[137] - 新药研发具有环节多、周期长、耗资巨大的特点，对公司未来发展有重大影响[138] - 公司聚焦医药主业，着力科技创新、营销创新、智能制造及中药资源全产业链关键技术突破[139] - 工业营销转型，构建“根深叶茂花繁”全渠道营销模式，加快培育大品种、大品类、大品牌[140] 公司治理与组织 - 公司全年完成法人压减4户[50] - 公司总部部门精简至15个[50] - 公司不再设立监事会，由董事会审计委员会承担相应的监督职责[145] - 公司全年共组织召开4次股东会[145] - 2025年公司股东会议案均全部通过[146] - 报告期内公司共召开9次董事会[147] - 年内召开董事会会议次数为9次，全部为现场会议[164] - 董事何洪涛本年应参加董事会9次，亲自出席8次，委托出席0次，缺席1次[164] - 报告期内审计委员会召开5次会议，审议了包括2024年度财务报告、计提资产减值准备等议案[166][167] - 报告期内战略委员会召开5次会议，审议了包括受让重庆中药饮片厂有限公司5.88%股权等多项投资与资产处置议案[170][171] - 报告期内提名委员会召开4次会议，审议了增补董事及聘任副总经理、财务总监等高管人事议案[168] - 报告期内薪酬与考核委员会召开1次会议，审议了企业负责人2024年度薪酬兑现方案

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为67.22亿元人民币，较2024年调整后数据下降12.68%[25] - 2025年实现营业收入672,157万元，同比下降12.68%[57] - 公司实现营业额人民币672,157万元，同比下降12.68%[58] - 扣除建造服务收入后营业收入为517,649万元，同比增长13.41%[57] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为18.77亿元人民币，较2024年调整后数据下降1.57%[25] - 归属于公司股东的净利润187,744万元，同比下降1.57%[57] - 2025年度按中国会计准则净利润为人民币151,893万元，按香港会计准则年度利润为人民币149,716万元[5] - 利润总额260,844万元，同比增长2.58%[57] - 除所得税前盈利为人民币260,894万元，同比增长2.49%[58] - 2025年基本每股收益为1.1151元/股，较2024年调整后数据下降3.03%[26] - 2025年扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.0625元/股，较2024年调整后数据增长5.10%[26] - 基本每股收益1.1151元，同比下降3.03%[57] - 2025年加权平均净资产收益率为14.01%，较2024年调整后数据增加2.05个百分点[26] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司营业成本为人民币373,030.20万元，同比下降24.21%，主要系建造服务成本减少[77] - 公司财务费用为人民币227,254,841.99元，同比大幅增长253.34%，主因新增借款及债券利息支出增加等[77] - 财务费用为2.27亿元，较上年同期大幅增长，主要因新增借款及债券利息支出上升[88] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为35.39亿元人民币，较2024年调整后数据增长16.44%[25] - 公司经营活动产生的现金流量净额为人民币35.39亿元，同比增长16.44%[77] - 经营活动现金流量净额为人民币35.39亿元，同比增长16.44%[92] - 公司投资活动产生的现金流量净额为人民币-30.47亿元，同比净流出扩大53.82%[77] - 投资活动现金流量净流出人民币30.47亿元，同比增加53.82%[92] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为人民币8.32亿元，同比净流入大幅增长508.64%[77] - 筹资活动现金流量净流入人民币8.32亿元，主要因新增银行贷款及发行债券[92] 业务线表现：收费公路业务 - 收费公路业务实现通行费收入（税后）人民币50.23亿元，同比增长13.36%[59] - 公司收费公路业务合计通行费收入为人民币517,179万元，同比增长13.28%[60][61] - 收费公路业务营业收入为50.82亿元，同比增长13.29%，毛利率为57.66%，同比下降3.07个百分点[80] - 收费公路业务成本中折旧及摊销为13.48亿元，同比增长28.44%，占总成本比例36.47%[83] - 收费公路业务通行养护支出为3.18亿元，同比增长33.74%，占总成本比例8.60%[83] - 2025年公司收费公路各项政策性减免金额共计人民币9.7亿元，其中绿色通道减免约2.04亿元，节假日减免4.5亿元，ETC优惠减免2.96亿元[59] 业务线表现：建造服务业务 - 建造服务收入/成本为15.45亿元，同比下降50.69%，毛利率为0.00%[80] 地区表现 - 宣广高速公路营业收入为5.92亿元，同比大幅增长220.21%[81] - 安徽省地区营业收入为66.27亿元，同比下降13.02%，但毛利率为44.21%，同比增加8.46个百分点[81] 运营效率与成果 - 收费稽查类投诉同比下降82.6%[48] - 营运单位自主运维比重提升至52%[48] - 光伏隧道电费开支同比下降5%[48] - 路网平均畅通率稳定在99%以上[49] - 交通异常事件发现时长缩短50%[49] - 公司管理的收费公路总里程达5730公里[44] - 公司拥有的营运公路里程约745公里，总资产约人民币304.08亿元[44] 投资与收购活动 - 公司收购阜周公司100%股权，报告期内阜周公司实现净利润1.88亿元[84] - 公司收购安徽省阜周高速公路有限公司100%股权，交易金额29.03亿元[107] - 公司收购泗许公司100%股权，报告期内泗许公司实现净利润0.74亿元[84] - 公司收购安徽省泗许高速公路有限公司100%股权，交易金额18.68亿元[107] - 公司投资建设G50沪渝高速改扩建工程，路线全长109.76公里，估算总投资123.03亿元[110] - G50沪渝高速改扩建工程报告期内完成投资10.68亿元，累计投入10.68亿元[110] - G50沪渝高速改扩建工程2026年计划投资24.55亿元，目前已完2.981亿元[110] - 公司向安徽交控信息产业有限公司增资0.5亿元，增资后持股比例升至36.76%[109] - 公司与关联方共同设立亳郸高速项目公司，持股35%，投资金额2.17亿元[108] - 公司与关联方共同设立全禄高速项目公司，持股20%，投资金额0.44亿元[108] - 报告期内公司重大股权投资及非股权投资合计金额约50.82亿元[109][110] - 报告期内通过收购阜周公司，其实现归属本集团净利润18,809.41万元，占归属本集团净利润的10.02%[116] - 报告期内通过收购泗许公司，其实现归属本集团净利润7,430.45万元，占归属本集团净利润的3.96%[117] 金融资产与投资收益 - 公司其他权益工具投资期末余额为3.40亿元，较期初增加3.33亿元，当期对利润影响金额为1306.57万元[40] - 公司其他非流动金融资产期末余额为7.98亿元，较期初增加5296.68万元，当期对利润影响金额为5125.29万元[40] - 其他非流动金融资产期末数合计为1,138,901,522.79元，期初数为753,286,587.06元，本期购买金额为556,065,844.32元[112][113] - 对深高速的投资本期购买金额为502,820,011.32元，计入权益的累计公允价值变动为-166,843,086.52元，期末数为335,976,924.80元[112] - 对交控招商产业基金的投资本期购买金额为23,245,833.00元，本期出售/赎回金额为10,958,749.99元，本期公允价值变动损益为3,947,515.11元，期末数为155,067,427.06元[112] - 对交控金石并购基金的投资本期公允价值变动损益为-28,222,025.93元，期末数为41,860,241.18元[112] - 对交控金石新兴产业基金的投资本期购买金额为30,000,000.00元，本期公允价值变动损益为28,363,267.84元，期末数为98,132,305.64元[113] - 对中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金的投资本期公允价值变动损益为-6,262,900.00元，期末数为261,252,400.00元[113] - 公司向智慧交通、新能源等基金出资5,325万元[136] 融资与债务 - 成功发行债券总额28亿元，包括8亿元超短期融资券和20亿元公司债券[92] - 公司发行20亿元乡村振兴公司债券，获批50亿元银行间市场债券，发行8亿元超短期融资券[136] - 银行贷款余额为人民币102.59亿元，其中长期借款101.36亿元[93] - 银行及债券授信额度敞口为人民币597.74亿元，未使用额度为人民币469.65亿元[93] - 长期借款期末余额为96.17亿元，占总资产31.62%，较上年末增长50.68%[96] - 应付债券期末余额为34.98亿元，占总资产11.50%，较上年末增长133.38%[96] 资产与权益变化 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为128.02亿元人民币，较2024年末调整后数据下降21.83%[25] - 2025年末总资产为304.08亿元人民币，较2024年末调整后数据增长10.58%[25] - 长期股权投资期末余额为4.80亿元，占总资产1.58%，较上年末增长189.47%[96] - 其他权益工具投资期末余额为3.40亿元，占总资产1.12%，较上年末大幅增长4,264.96%[96] 利润分配与股息政策 - 2025年度可供股东分配的利润为人民币134,527万元[5] - 建议以总股本1,708,591,889股为基数，每10股派现金股息人民币6.600元（含税），共计拟派发人民币112,767万元（含税）[6] - 拟派发现金股息占公司合并报表归母净利润的60.06%[6] - 公司未来三年（2025-2027年）计划每年现金分红不少于当年实现合并报表归属母公司所有者净利润的60%[6] - 本年度提取法定盈余公积为税后利润的10%[5] - 公司总股本为1,708,591,889股[6] - 公司总股本为17.09亿股，每股面值人民币1元[43] - 2025年公司年度利润分配派发现金股利10.32亿元，分红比例超60%[136] - 公司自上市以来已连续29年不间断派发现金股利，累计约人民币104.43亿元[136] - 公司未来三年（2025-2027年）每年现金分红比例不低于当年归母净利润的60%[136] - 公司自上市以来已连续29年派发现金股利，累计派发现金股利约人民币104.44亿元，累计每股派息人民币6.3125元[152] - 本年度公司拟派发现金股利每股人民币0.66元（含税），派息率达60.06%[152] - 公司已累计派发现金股利约人民币104.44亿元[152] - 未来三年现金分红比例不低于年度归母净利润的60%[153] - 2025年度现金分红金额为11.28亿元（含税），占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为60.06%[192] - 2025年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为18.77亿元[192] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为31.56亿元，占同期年均净利润的比例高达181.88%[194] - 最近三个会计年度年均净利润金额为17.35亿元[194] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为111.96亿元[194] - 公司2024年度利润分配方案共计派发股利人民币103,198.95万元[189] - 公司已连续29年不间断派发现金股利[188] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助为1357.79万元人民币[36] - 公司非经常性损益中，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益为1067.97万元，处置损益为-3184.48万元，合计影响为-10875.52万元[37] - 公司同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益为7216.67万元[37] - 公司其他营业外收入和支出净额为334.35万元[37] - 公司非经常性损益项目的所得税影响额为535.11万元，少数股东权益影响额为155.23万元[37] - 公司非经常性损益合计为8863.03万元[37] 子公司表现 - 主要子公司安庆大桥公司报告期内净利润为25,095.77万元，营业收入为61,313.15万元[115] - 主要子公司宣广公司报告期内净利润为-12,602.99万元，营业收入为107,266.16万元[115] 管理层讨论与未来指引 - 2026年总体通行费收入目标（税后）约为人民币50.58亿元，2025年实际为50.23亿元[124] - 公司力争往期路损案件结案率达80%以上[126] - 公司计划扩大有效投资，完成山东高速股权收购项目收尾工作[130] 公司治理与信息披露 - 公司完成H股配售，集团股比提升2个百分点[136] - 2025年公司披露A股临时公告62项，H股临时公告64项[136] - 公司报告期内完成4份定期报告、A股临时公告62项、H股临时公告64项的披露工作[148] - 报告期内公司召开年度、一季度、半年度和三季度共三次业绩说明会[151] - 报告期内公司与投资机构现场交流十余次，电话会议沟通投资者百余人次[151] - 公司董事会由9名董事组成，其中执行董事3人、职工董事1人、非执行董事2人、独立非执行董事3人[146] - 报告期内公司修订了涉及公司治理、信息披露、内控管理等领域的共计21项配套基本制度[144] - 公司报告期内未与关联方发生资金占用情况[150] - 2025年公司对内控手册进行了调整和更新[154] - 公司按季度汇总分析风险并编制季度风险排查报告[154] - 公司2025年修订及新增规章制度97项，截至年底现行有效制度共205项[196] - 安永华明会计师事务所对公司2025年度内部控制出具了标准无保留意见的审计报告[199] - 公司近三年未受证券监管机构处罚[171] 董事会与委员会运作 - 年内董事会共召开14次会议，其中7次为通讯方式召开，7次为现场结合通讯方式召开[172] - 董事汪小文、余泳、陈季平、吴长明、章剑平、卢太平、赵建莉全年应参加董事会14次，亲自出席14次，出席股东会6次[171] - 报告期内审计委员会召开6次会议，首次会议于2025年1月23日召开[174] - 董事杨旭东全年参加董事会14次，其中13次以通讯方式参加[171] - 董事杨建国于2025年新任，应参加董事会5次，亲自出席5次，出席股东会2次[171] - 董事杜渐于2025年离任，任期内应参加董事会8次，亲自出席8次[171] - 公司2024年度财务报告已按国内及香港会计准则编制完成并审议通过[175] - 公司2024年度利润分配预案已审议通过[175] - 公司预计2025年度日常关联交易的议案已审议通过[175] - 公司2025年第一季度按国内会计准则编制之财务报告已审议通过[176] - 公司2025年度中期按国内及香港会计准则编制之财务报告已审议通过[176] - 公司2025年第三季度按国内会计准则编制之财务报告已审议通过[177] - 公司路损施救业务管理专项审计报告已审议通过[177] - 公司2025年度内部审计工作总结及2026年度工作计划已审议通过[177] - 公司2025年度投资项目后评价总结及2026年度计划已审议通过[177] - 公司经理层成员2024年度契约化考核情况已审议[179] 高管与董事薪酬 - 董事长汪小文2025年税前薪酬总额为78.63万元[156] - 副董事长兼总经理余泳2025年税前薪酬总额为77.84万元[156] - 副董事长陈季平2025年税前薪酬总额为72.94万元[156] - 常务副总经理吴长明2025年税前薪酬总额为73.23万元[156] - 财务总监黄宇2025年税前薪酬总额为73.10万元[157] - 董事会秘书丁瑜2025年税前薪酬总额为66.72万元[157] - 报告期内董事及高级管理人员税前薪酬合计767.34万元[157] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为767.34万元[168] - 公司董事、高级管理人员薪酬的决策程序为由董事会审议后提交股东会批准[167] - 公司第十届董事会非独立董事及独立董事建议薪酬方案经人力资源及薪酬委员会审议通过[168] 高管与董事任职情况 - 公司新任总经理于2024年6月起任职[159] - 公司新任副董事长于2024年6月起任职[159] - 公司执行董事任职时间为2024年6月[159] - 公司常务副总经理任职时间为2025年12月[159] - 公司非执行董事杨建国于2025年9月25日起任职[160] - 公司独立非执行董事卢太平于2024年6月起任职[160] - 公司独立非执行董事章剑平自2020年8月17日起任职[160] - 公司非执行董事杨旭东自2017年8月17日起任职[160] - 公司独立非执行董事自2024年6月起任职[161] - 公司总工程师自2025年12月起任职，并兼任安徽交控道路养护有限公司董事[161] - 公司财务总监自2021年1月起任职，并兼任安徽交控资本投资管理有限公司董事[161] - 公司总法律顾问自2021年4月起任职，自2023年12月起任党委委员，自2025年8月起兼任首席合规官[161] - 公司副总经理自2024年6月起任职，并

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为16.92亿元，同比下降2.08%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润亏损7999.12万元[22] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损7217.84万元[22] - 2025年基本每股收益为-0.20元/股[24] - 2025年扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.18元/股[24] - 2025年加权平均净资产收益率为-3.27%，同比下降2.30个百分点[24] - 2025年全年营业收入为16.92亿元人民币，较上年的17.28亿元下降约2.1%[29][30] - 2025年全年归属于上市公司股东的净利润为亏损，累计亏损约-7999.12万元人民币[26] - 公司2025年实现营业收入16.92亿元，较上年同期下降2.08%[54] - 公司2025年归属于母公司净利润为-0.80亿元，出现亏损[54] - 2025年全年营业收入为16.92亿元，同比下降2.08%[66] - 公司总营业收入为16.92亿元人民币，同比下降2.08%[72] - 公司2025年归母净利润为亏损79,991,212.99元，因此2025年度不进行利润分配[158] 成本和费用（同比环比） - 2025年营业成本为10.19亿元，同比下降8.00%[66] - 2025年销售费用为5.66亿元，同比增加11.31%，主要因广告营销支出增加[66][67] - 研发费用为1754万元，同比下降25.16%[66] - 公司总营业成本为10.19亿元人民币，同比下降8.00%[72] - 销售费用为5.66亿元人民币，同比增加11.31%，主要因广告营销支出增加[83] - 研发费用为1753.84万元人民币，同比下降25.16%[83] 各条业务线表现 - 公司自有品牌整体销售收入同比增长超过35%[45] - 公司总代业务增长迅速，报告期内营业收入占比超过8%[47] - 蓓养乐品牌在2024年6月天猫国际618大促中获得麦角硫因品类销量及复购率首位[41] - 蓓养乐品牌在2024年9月抖音首播单场GMV突破85万元，核心单品“光子滤镜丸”40分钟内售罄[41] - 新兴渠道业务收入占比持续提升[58] - 公司与多个知名化妆品品牌建立了广泛的合作关系，在化妆品网络零售服务领域深耕十余年[56] - 电商零售业务收入为15.50亿元人民币，毛利率为40.03%，同比上升3.97个百分点[72] - 自有品牌业务预计将持续增长，但整体规模仍然较小，且目前仍处于持续投入阶段[111][122] - 总代业务自2024年下半年开展以来，合作品牌数量及整体营业收入规模持续增长[112] 各地区表现 - 境外业务收入为1.05亿元人民币，同比增长28.60%，毛利率达53.43%，同比上升16.56个百分点[72] - 境外资产为2.063亿元，占总资产的比例为7.52%[90] 渠道表现 - “天猫国内”渠道收入10.64亿元，同比下降16.13%，毛利率37.21%[71] - “其他”渠道收入5.84亿元，同比大幅增长46.63%，毛利率43.71%[71] - “天猫国际”渠道毛利率为49.04%，同比大幅上升18.03个百分点[71] - 在运营店铺总数275家，较去年末增加41家，期内新增138家，减少97家[94] 盈利能力与效率指标 - 公司整体毛利率为39.76%，同比上升3.87个百分点[71] - 公司整体毛利率为39.76%，同比上升3.87个百分点[72] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1.26亿元，同比下降71.29%[22] - 2025年经营活动现金流量净额全年合计为1.26亿元人民币，其中第四季度贡献最大，为1.38亿元[27] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1.26亿元，同比大幅下降71.29%[66] - 经营活动现金流量净额为1.256亿元，较上年同期的4.375亿元下降71.29%[87] - 投资活动现金流量净额为-7494.8万元，筹资活动现金流量净额为-1222.27万元[87] 资产与负债状况 - 报告期末公司存货为4.17亿元，较2024年底下降4.31%[48] - 报告期末公司往来款项（应收账款、预付款项、其他应收款）为2.05亿元，较2024年底下降26.28%[48] - 交易性金融资产为1.443亿元，占总资产5.29%，较上期末增长43.77%[88] - 无形资产为1667.52万元，较上期末增长2255.61%，主要因购买商标权所致[88] - 应付账款为1.652亿元，占总资产6.05%，较上期末增长63.90%[88] - 受限资产为银行承兑汇票保证金3001.03万元[92] - 对外股权投资（其他非流动金融资产及长期股权投资）合计1.756亿元，较上期末下降19.41%[96] - 交易性金融资产期末余额为1.443亿元，较期初增加约4393万元，主要由于期间新增12.74亿元投资并处置了12.3亿元投资[99] - 报告期末金融资产合计31.25亿元，较期初的30.93亿元小幅增长[99] - 截至2025年12月31日，公司存货账面价值为4.17亿元，占总资产的比例为15.27%[125] 子公司表现 - 主要子公司丽人丽妆(上海)电子商务有限公司报告期内净亏损403.61万元，营业收入为2027.79万元[101] - 主要子公司上海丽人美妆电子商务有限公司报告期内净利润为112.7万元，营业收入为2502.4万元[101] 行业趋势与市场环境 - 截至2025年12月，中国网民规模达11.25亿人，互联网普及率达80.1%[51] - 截至2025年12月，中国网络视频用户规模达10.93亿人，占网民整体的97.1%[51] - 截至2025年12月，中国短视频用户规模达10.74亿人，占网民整体的95.4%[51] - 截至2025年12月，中国微短剧用户规模达6.64亿人，占网民整体的59.0%[51] - 中国网络购物用户规模达9.37亿人，占网民整体的83.2%[52] - 行业从高速增长进入中低速增长阶段，核心驱动力转向数据赋能、AI应用和全域运营能力[102] - 化妆品市场出现理性购买增加和部分价位段“消费降级”趋势，拼多多等平台收入增长迅速[104] - 行业正从“单渠道运维”向“全域增长引擎”演进，需打通天猫、抖音、小红书及私域等多生态[103] - 公司面临消费者需求下降及电商平台增速放缓、竞争加剧的市场环境风险[116][117] - 国货品牌崛起对部分合作品牌（尤其是日系品牌）形成冲击，影响公司整体业绩[121] 公司战略与经营计划 - 公司发展战略包括加强核心竞争力、探索新平台可持续业务模式、提升品牌合作稳定性及孵化自有品牌[105][106][107][108] - 公司计划孵化自有品牌，以开拓业务增长第二曲线，应对传统代运营业务增长放缓[109] - 2026年经营计划包括确保合作品牌业务稳健增长，并持续拓展新品牌与新品类[110] 研发与创新能力 - 公司持续投入资源进行科技研究，针对皮肤屏障与情绪型敏感等核心难题展开攻关[60] - 研发投入总额占营业收入比例为1.04%[84] - 研发人员共32人，占公司总人数的4.26%，其中博士1人、硕士6人、本科16人[85] 运营与组织能力 - 公司具备领先的营销效率，并构建了丰富的品牌营销模型知识库[58] - 公司基于大数据洞察消费者趋势，系统追踪和建模中国不同特征消费者的消费行为[59] - 公司拥有领先的IT系统与精细化管理能力，通过信息化系统衔接业务环节[61] - 公司拥有经验丰富的管理团队和化妆品电商运营专业人才，具备优秀的组织与适应变化能力[62] - 报告期末母公司在职员工数量为517人，主要子公司在职员工数量为234人，合计751人[149] - 员工专业构成中，运营人员为526人，占总员工数约70.0%；技术人员为32人，占比约4.3%；财务人员为29人，占比约3.9%；客服人员为52人，占比约6.9%；支持人员为112人，占比约14.9%[149] - 员工教育程度中，本科为408人，占总员工数约54.3%；大专为244人，占比约32.5%；硕士及以上为49人，占比约6.5%；中专及以下为50人，占比约6.7%[149] - 2025年公司累计完成800余人次培训，组织开展25余场高质量线下培训活动[153] - 公司实施管培生专项培养计划，采用“总裁导师亲自辅导+专业导师全程培养”双培养模式及多部门轮岗实践机制[152] 公司治理与董事会运作 - 公司已取消监事会，相关职权由审计委员会履行[130] - 年内召开董事会会议次数为7次，其中现场会议1次，现场结合通讯方式召开会议6次[140] - 董事黄梅本年应参加董事会7次，实际亲自出席7次，以通讯方式参加7次，出席股东会2次[140] - 独立董事徐文韬本年应参加董事会7次，实际亲自出席5次，以通讯方式参加2次[140] - 独立董事张雯瑛本年应参加董事会7次，实际亲自出席3次，以通讯方式参加4次[140] - 董事郑璐本年应参加董事会4次，实际亲自出席3次，以通讯方式参加1次[140] - 公司第四届董事会审计委员会成员为徐文韬（召集人）、张雯瑛、郑璐[141] - 公司第四届董事会薪酬与考核委员会成员为张雯瑛（召集人）、叶茂、徐文韬[141] - 公司第四届董事会战略委员会成员为黄梅（召集人）、叶茂、张雯瑛[141] - 报告期内公司发生董事及高级管理人员变动，黄梅由董事、副总经理离任并当选为董事长，叶茂由副总经理离任并当选为董事、总经理[138] - 报告期内审计委员会召开5次会议，审议了包括2024年度决算、2025年度预算、2024年度财务报表及审计报告在内的12项议案，以及2025年第一季度报告、半年度报告、计提资产减值损失、第三季度报告等多项议案[142][143] - 报告期内提名委员会召开3次会议，薪酬与考核委员会召开2次会议，战略委员会召开2次会议[144][145][146] - 审计委员会对报告期内的监督事项无异议，未发现公司存在风险[148] 管理层薪酬与持股 - 董事长黄梅报告期内从公司获得税前薪酬总额为236.33万元[132] - 董事兼总经理叶茂报告期内从公司获得税前薪酬总额为210.76万元[132] - 财务负责人徐鼎报告期内从公司获得税前薪酬总额为125.98万元[132] - 董事会秘书杜红谱报告期内从公司获得税前薪酬总额为108.85万元[132] - 已离任董事长兼总经理黄韬报告期内从公司获得税前薪酬总额为71.46万元[132] - 职工代表董事郑璐报告期内从公司获得税前薪酬总额为50.25万元[132] - 独立董事徐文韬和张雯瑛报告期内从公司获得的税前薪酬总额均为20.00万元[132] - 所有董事及高级管理人员报告期内税前薪酬总额合计为846.96万元[132] - 除已离任的黄韬和杜红谱外，其他现任董事及高级管理人员年初与年末持股数均为0[132] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为846.96万元[137] 股东结构与变动 - 控股股东及实际控制人为自然人黄韬，持有公司股份113,232,766股，占总股本28.28%[193][195] - 黄韬报告期内减持股份16,747,538股，其持有的13,000,000股股份状态为冻结[193] - 第二大股东北京琳琅焕彩咨询合伙企业（有限合伙）持股70,376,745股，占总股本17.57%，报告期内增持70,376,745股[193] - 股东翁淑华报告期内增持股份16,747,538股，期末持股16,747,538股，占总股本4.18%，其持有的5,750,252股股份状态为冻结[193] - 黄韬与翁淑华在股份减持等相关事项上系一致行动人[194] - 股东上海丽仁创业投资合伙企业（有限合伙）持股19,608,939股，占总股本4.90%，报告期内持股无增减[193] - 股东深圳市领誉基石股权投资合伙企业（有限合伙）持股13,876,593股，占总股本3.47%，报告期内减持1,914,000股[193] - 股东BARCLAYS BANK PLC持股1,701,100股，占总股本0.42%，报告期内增持1,407,100股[193] - 北京琳琅焕彩咨询合伙企业（有限合伙）的注册资本为56,100万元[199] - 公司原股东杭州灏月企业管理有限公司将其持有的70,376,745股股份全部协议转让予北京琳琅焕彩咨询合伙企业（有限合伙）[199] - 报告期末公司普通股股东总数为40,871户，年度报告披露日前上一月末为35,242户[191] 风险因素 - 公司向佳丽宝、汉高等品牌方的采购集中度较高，存在供应商集中及合作终止风险[120] - 合作品牌及自有品牌若无法满足消费者需求变化，将对电商零售及品牌孵化业务产生不利影响[121] - 公司股票价格可能受盈利水平、投资者心理、市场环境等多重因素影响，存在不确定性[128] - 公司主要业务依赖信息系统，存在因故障或干扰导致业务中断、数据丢失或客户信息泄露的风险[127] 关联交易 - 2025年度向阿里巴巴集团采购仓储运输服务实际发生额为1,454.96万元，低于预计的3,000.00万元[179] - 2025年度向阿里巴巴集团采购平台运营服务实际发生额为6,549.17万元，低于预计的7,500.00万元[179] - 2025年度向阿里巴巴集团采购广告推广服务实际发生额为25,911.77万元，低于预计的40,000.00万元[179] - 2025年度向阿里巴巴集团提供分销服务预计收入2,000.00万元，实际发生额为0.00万元[179] 承诺事项 - 控股股东及实际控制人黄韬承诺锁定期满后两年内减持价格不低于首次公开发行价[170] - 控股股东及实际控制人黄韬承诺担任董事及高管期间每年转让股份不超过所持总数的25%[170] - 控股股东及实际控制人黄韬承诺锁定期满后两年内减持需提前五个工作日提交计划并提前三个交易日公告[171] - 持股5%以上股东杭州灏月承诺锁定期满后两年内减持价格不低于减持时最近一次经审计的每股净资产[171] - 公司承诺若招股说明书有虚假记载等重大违法将依法回购首次公开发行的全部新股[172] - 公司承诺若因招股说明书问题致投资者损失将依法赔偿投资者损失[172] - 关联方北京琳琅焕彩咨询合伙企业承诺限售其持有的70,376,745股股份，期限为自权益变动完成之日起18个月[174] 分红政策 - 2025年公司拟不分配现金股利，不以资本公积转增股本[6] - 公司现金分红政策根据发展阶段区分：成熟期无重大资金支出安排时，现金分红比例最低为80%；成熟期有重大资金支出安排时，最低为40%；成长期有重大资金支出安排时，最低为20%[154] - 公司规定每年现金分红比例不低于当年实现可供分配利润的30%[155] - 2025年现金分红金额为0元，占归母净利润比例为0.00%[158] 非经常性损益 - 2025年全年非经常性损益净额为-781.28万元人民币，主要受金融资产公允价值变动损失2736.26万元影响[28] - 2025年计入当期损益的政府补助为2620.28万元人民币，较上年的1855.99万元增长41.2%[28] - 2025年交易性金融资产公允价值变动收益为383.92万元人民币，而其他非流动金融资产公允价值变动损失为3180.05万元[34] 季度财务表现 - 2025年第四季度营业收入最高，为5.15亿元人民币，第三季度最低，为3.46亿元[26] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净亏损最大，为-4349.91万元人民币[26] - 2025年分季度归属于上市公司股东的扣非净利润均为负值，其中第三季度亏损最大，为-2333.83万元人民币[26][27] 供应商与采购集中度 - 前五名供应商采购额为11.70亿元人民币，占年度采购总额的89.04%[78] - 最大单一供应商A的采购额为7.18亿元人民币，占年度采购总额的54.66%[80] 审计与内部控制 - 公司内部控制审计报告获得标准无保留意见[162] - 公司境内会计师事务所审计报酬为188.00万元[178] - 公司内部控制审计会计师事务所报酬为32.00万元[178] 社会责任与ESG - 公司2025年对外捐赠及公益项目

收入和利润（同比/环比） - 2025年营业收入为35.52亿元，较2024年下降15.52%[23] - 2025年全年营业收入为35.52亿元，同比下降约15.5%[30] - 2025年公司营业收入35.52亿元，同比减少15.52%[57] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-9.27亿元，较2024年下降428.12%[23] - 2025年利润总额为-6.75亿元，较2024年下降244.29%[23] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-9.08亿元，较2024年下降2,811.46%[23] - 2025年基本每股收益为-0.7612元/股，同比大幅下降428.11%[24] - 2025年扣非后基本每股收益为-0.7456元/股，同比暴跌2,811.27%[24] - 2025年加权平均净资产收益率为-65.86%，同比减少82.09个百分点[24] - 2025年扣非后加权平均净资产收益率为-64.51%，同比减少66.43个百分点[24] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-9.27亿元，分季度数据为-0.60亿、-1.64亿、-1.58亿、-5.45亿元[26] - 2025年扣非后净利润为-9.08亿元，分季度数据为-0.65亿、-1.67亿、-1.67亿、-5.10亿元[26] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-9.27亿元，同比减少428.12%[57] - 归属于母公司的净利润同比减少，主要受煤炭市场价格下行影响利润减少5.2亿元，以及超化煤矿停产计提固定资产减值准备3.15亿元[60] - 公司最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为-9.27亿元人民币[134] 成本和费用（同比/环比） - 煤炭业务成本中，塌陷补偿费同比大幅增长65.04%至2.23亿元，材料成本同比增长42.31%至2.13亿元[66] - 煤炭业务职工薪酬成本同比下降10.65%至9.01亿元，占总成本比例下降至32.31%[66] 各条业务线表现 - 煤炭业务营业收入同比下降14.19%至31.26亿元，毛利率同比下降13.03个百分点至12.85%[63] - 物资流通业务营业收入同比大幅下降43.63%至1.43亿元[63] - 建筑施工业务营业收入同比增长67.13%至0.63亿元，毛利率同比增加28.04个百分点[63] - 报告期内煤炭产量710.05万吨，销量701.77万吨，销售收入31.26亿元，销售成本27.24亿元，毛利4.02亿元[86] 各地区表现 - 公司所属矿厂主要分布在郑州所辖的新郑市、新密市和登封市[36] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年煤炭行业供需总体宽松，动力煤市场均价可能温和回落，但价格韧性存在，可能出现阶段性反弹[95][96] - 2026年煤炭产量目标为680万吨[98] - 2026年营业收入目标为37亿元[98] - 2026年利润总额目标为1亿元[98] - 公司计划通过科技创新提升煤炭主业，推进国家安全高效矿井创建[98] - 公司计划以改革创新壮大新兴产业，孵化新技术、新产品、新业态[99] - 公司计划以综合利用延伸产业链条，加大矿井水资源综合利用，发展循环经济[100] 其他财务数据 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1.39亿元，较2024年下降69.52%[23] - 截至2025年末，归属于上市公司股东的净资产为9.38亿元，较2024年末下降50.08%[23] - 截至2025年末，母公司累计未分配利润为-18.14亿元，合并报表层面未分配利润为-12.85亿元[6][7] - 截至2025年末，公司总资产为131.11亿元，较2024年末下降6.11%[23] - 2025年扣除与主营业务无关的收入后的营业收入为33.99亿元，较2024年下降15.41%[23] - 2025年营业收入扣除与主营业务无关的业务收入1.53亿元后，扣除后金额为33.99亿元[30][32] - 2025年非经常性损益净额为-0.19亿元，而2024年为2.49亿元，主要受非流动资产处置损益由正转负（2025年：-0.11亿元；2024年：3.22亿元）影响[28] - 2025年投资性房地产公允价值变动产生损失0.33亿元，对当期利润影响金额为-0.29亿元[34] - 截至2025年底公司资产总额131.11亿元，归属于上市公司股东的净资产9.38亿元[57] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1.39亿元，同比减少69.52%[58] - 2025年投资活动产生的现金流量净额为-1.96亿元，同比减少47.00%[58] - 2025年筹资活动产生的现金流量净额为-3.02亿元，同比增加327.57%[58] - 投资收益同比减少4.71亿元，主要因联营企业复晟铝业盈利能力下降，本期确认投资收益0.68亿元，同比减少1.57亿元[59][60] - 信用减值损失增加主要因本期增提坏账所致[59] - 研发投入总额为7714.0万元人民币，占营业收入比例为2.17%[75] - 投资收益同比减少4.71亿元人民币，主要因联营企业复晟铝业投资收益减少1.57亿元等[78] - 经营活动产生的现金流量净额变动主要因煤炭售价下降导致主营业务收入减少[77] - 应收款项融资本期期末为2133.5万元人民币，较上期期末增长157.91%[80] - 租赁负债为159.90万元，占总资产0.01%，同比下降65.62%，主要因设备管理中心仓储基地租赁到期所致[81] - 未分配利润为-12.85亿元，占总资产-9.80%，主要因超化矿关停计提减值、煤炭售价下降及联营企业复晟铝业盈利大幅减少所致[81] - 受限资产总额为25.71亿元，其中货币资金21.64亿元，固定资产4.07亿元[83] - 公司最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为-18.14亿元人民币[134] - 2025年度合并口径营业收入为35.52亿元[197] - 报告期末合并口径应收账款账面余额为15.94亿元[198] - 报告期末合并口径应收账款坏账准备余额为4.88亿元[198] - 报告期末合并口径应收账款账面价值为11.06亿元[198] 煤炭产销量与库存 - 2025年公司煤炭产量710万吨，同比增长3.80%[57] - 2025年公司煤炭销量702万吨，同比增长1.74%[57] - 煤炭产销量分别为710万吨和702万吨，同比分别增长3.80%和1.74%，但库存量同比大幅增长94.20%至17万吨[62] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额占年度销售总额67.32%，达23.92亿元，其中关联方销售额占45.72%[68] - 前五大客户销售额合计23.92亿元人民币，占年度销售总额的67.32%[70] - 第一大客户郑州煤炭工业（集团）有限责任公司销售额为16.24亿元人民币，占年度销售总额的45.72%[70] - 前五大供应商采购额合计9.94亿元人民币，占年度采购总额的56.23%[72] - 第一大供应商郑州煤炭工业（集团）有限责任公司采购额为4.39亿元人民币，占年度采购总额的24.81%[72] 安全生产与运营管理 - 公司新郑煤电生产准备队二班获全省煤矿安全示范班组称号[44] - 公司白坪煤业、告成煤矿保持国家一级安全生产标准化水平，新郑煤电通过国家一级标准化验收[44] - 公司聚焦机电管理薄弱环节，无计划停电次数同比下降80%以上[45] - 公司新郑煤电创公司煤巷全锚网支护单进新纪录，芦沟煤矿煤巷单进创本矿最高纪录[45] - 公司面临安全生产风险，所属煤矿开采受水、火、瓦斯等固有灾害及极端天气影响[101] 技术与研发 - 公司大力推进智能化建设，建成省级智能化采煤工作面2个、掘进工作面2个、子系统6个[45] - 公司优化产品结构，精煤能源投入生产，洗选能力为90万吨/年[45] - 公司研发人员数量为387人，占公司总人数的比例为3.08%[75] - 2025年公司获得市厅级以上奖项13项，成功申请专利33项[47] 资产与资源状况 - 煤炭资源总量53,103万吨，可采储量24,872万吨，证实储量8,369万吨[88] - 重大煤矿建设项目合计投资额19.82亿元，报告期投入2.67亿元，累计投入15.39亿元，其中白坪煤业技改进度81%，新郑煤电技改进度71%[90] 子公司与参股公司表现 - 主要子公司中，新郑煤电净利润3.04亿元，白坪煤业净利润-2.22亿元，精煤能源净利润-0.21亿元[92][93] - 参股公司复晟铝业净利润1.71亿元，郑新铁路净利润-0.08亿元[93] 行业与市场环境 - 2025年全国规模以上工业原煤产量达48.3亿吨，创历史新高，同比增长1.2%[40] - 2025年煤炭进口量为4.9亿吨，同比下降9.6%[40] - 公司所属矿井开采深度持续延伸，地质条件复杂，原煤成本居高不下[103] - 2026年宏观经济增速若不及预期，可能抑制下游需求，导致煤炭市场供需格局宽松[104] - 公司面临环保政策风险，2026年“双碳”目标推进深化，环保标准不断提升[102] 公司治理与董事会运作 - 公司董事会外部董事占比55.56%，女性董事占比11.11%[48] - 报告期内公司董事会召开8次会议，监事会召开3次会议，股东会召开2次会议[106] - 董事会下设专门委员会共召开16次会议[106] - 年内召开董事会会议次数为8次，其中现场会议7次，通讯方式召开会议1次[120] - 董事余乐峰、刘君、张海洋、郭金陵、孙恒有、周晓东本年应参加董事会8次，均亲自出席8次[120] - 董事于泽阳、郭鹏飞、周雪萍、秦中峰、李红霞、李曙衢本年应参加董事会4次，均亲自出席4次[120] - 报告期内审计委员会召开11次会议，审议了包括年度报告、财务预决算、关联交易、融资租赁等重要议案[122] - 报告期内提名委员会召开2次会议，审议了董事会换届选举及高级管理人员聘任等议案[123] - 报告期内薪酬与考核委员会召开1次会议，审议了2024年度董事及高管薪酬确认及2025年度薪酬方案[124] - 报告期内战略与ESG委员会召开2次会议，审议了年度生产经营投资计划及2024年ESG报告等议案[125] - 董事会下设审计委员会成员包括周晓东、孙恒有、秦中峰、郭鹏飞、周雪萍[121] - 董事会下设薪酬与考核委员会成员包括孙恒有、周晓东、张海洋[121] - 薪酬与考核委员会于2025年3月25日第一次会议审议通过了2024年度薪酬确认及2025年度薪酬方案议案[116][117] - 公司董事、高级管理人员发生变动，原因为换届，涉及人员包括于泽阳、李曙衢、陈晓燕等[118] - 公司近三年未受证券监管机构处罚[119] 高管薪酬与持股 - 董事长余乐峰报告期内从公司获得税前薪酬总额50.72万元[110] - 董事兼总经理郭金陵报告期内从公司获得税前薪酬总额50.72万元[110] - 独立董事孙恒有报告期内从公司获得税前薪酬总额10万元[110] - 独立董事周晓东报告期内从公司获得税前薪酬总额10万元[110] - 独立董事秦中峰报告期内从公司获得税前薪酬总额5万元[110] - 副总经理雷丁轲报告期内从公司获得税前薪酬总额53.10万元[110] - 总会计师、董事会秘书房敬报告期内从公司获得税前薪酬总额33.02万元[110] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为592.39万元[117] - 独立董事年度津贴标准为10万元人民币/年（税前）[117] - 原监事会主席邹山旺持有公司股份32.63万股[112] - 原股东代表监事陈广金持有公司股份32.62万股[112] - 原职工代表监事张春生持有公司股份23.88万股[112] - 原董事会秘书陈晓燕持有公司股份22.43万股[112] - 所列四位原董监高人员合计持有公司股份111.56万股[112] 关联方与关联交易 - 公司董事长于泽阳同时在股东单位郑煤集团担任党委书记、董事长[114] - 公司副董事长刘君同时在股东单位郑煤集团担任党委副书记、总经理[114] - 公司董事张海洋同时在股东单位郑煤集团担任党委委员、副总经理、工会主席[114] - 公司董事长余乐峰同时在股东单位郑煤集团担任党委委员、总会计师[114] - 公司原监事会主席邹山旺同时在股东单位郑煤集团担任党委委员、副总经理[114] - 向控股股东郑煤集团提供工程施工服务，金额为4682.59万元，占同类交易金额的32.01%[163] - 向关联方郑州煤炭工业（集团）新郑精煤有限责任公司出售原煤，金额为126,835.00万元，占同类交易金额的38.05%[163] - 接受关联方河南锦源建设有限公司提供的工程施工服务，金额为21,835.50万元，占同类交易金额的31.81%[162] - 向控股股东郑煤集团出售材料及设备，金额为9961.47万元，占同类交易金额的2.99%[162] - 向关联方河南万合机械有限公司购买设备，金额为5249.22万元，占同类交易金额的7.13%[162] - 接受控股股东郑煤集团提供的技术、培训等服务，金额为3190.97万元，占同类交易金额的4.65%[161] - 接受关联方河南万合机械有限公司提供的修理服务，金额为3896.92万元，占同类交易金额的5.68%[161] - 向控股股东郑煤集团采购电力，金额为1068.98万元，占同类交易金额的3.55%[161] - 向关联方上海新豫贸易有限公司购买材料设备，金额为2797.73万元，占同类交易金额的3.80%[162] - 接受控股股东郑煤集团提供通讯、餐饮住宿等服务，金额为2459.78万元，占同类交易金额的16.82%[163] - 关联销售及劳务提供中，郑煤集团作为控股股东向公司提供转供电、供水、供暖等，涉及金额338.33万元[164] - 关联方河南郑新铁路有限责任公司向公司提供劳务（代收铁路运费），涉及金额1,190.39万元[164] - 关联方河南郑新铁路有限责任公司向公司提供劳务（债权投资资金占用费），涉及金额690.14万元[164] - 公司为郑煤集团代管设备1,781台，2025年度获得代管费55.84万元[166][169] - 公司向郑煤集团及其关联方出租专项资产，2025年度租赁收益为4,164.72万元[168] - 公司向郑煤集团及其关联方出租房屋，2025年度租赁收益为231.90万元[170] - 郑煤集团及其关联方向公司出租专项设备及房屋，2025年度公司支付租赁费2,069.91万元[170] 股东与股权结构 - 报告期末普通股股东总数为92,584户，年度报告披露日前上一月末为80,895户[179] - 控股股东郑州煤炭工业（集团）有限责任公司期末持股566,068,280股，占总股本46.46%，其中308,230,000股处于质押状态[181] - 第二大股东郑州热力集团有限公司期末持股66,371,000股，占总股本5.45%[181] - 第三大股东国泰中证煤炭交易型开放式指数证券投资基金报告期内增持13,482,017股，期末持股18,195,800股，占总股本1.49%[181] - 股东徐开东期末持股10,029,400股，占总股本0.82%[181] - 股东中国银行股份有限公司－招商中证煤炭等权指数分级证券投资基金报告期内增持4,228,000股，期末持股9,851,944股，占总股本0.81%[181] - 股东香港中央结算有限公司报告期内增持6,599,121股，期末持股9,832,563股，占总股本0.81%[181] - 报告期内公司股份总数及股本结构未发生变化[178] - 前十名股东中，除控股股东外，其余股东所持股份均无质押、标记或冻结情况[181] - 前十名股东之间未知是否存在关联关系或属于一致行动人[182] - 公司实际控制人于2025年3月4日变更为郑州市人民政府国有资产监督管理委员会[187] 分红政策 - 公司2025年度不进行现金利润分配，也不进行送股或公积金转增股本[6] - 公司2025年度累计可供分配利润为负值，不符合现金分红条件，2025年度不进行