财务数据关键指标变化 - 公司总营收在截至2023年9月30日、2024年9月30日和2025年9月30日的财年分别约为5020万美元、3550万美元和2110万美元，呈连续下降趋势[41] - 截至2025年9月30日财年，公司二手消费电子设备批发业务收入为2110万美元[225] - 截至2024年9月30日财年，公司二手消费电子设备批发业务收入为3550万美元[225] - 截至2023年9月30日财年，公司二手消费电子设备批发业务收入为5020万美元[225] - 零售业务在截至2025年9月30日、2024年9月30日及2023年9月30日止年度分别产生收入45,419美元、62,875美元及73,452美元[231] - 零售业务收入从2023财年的73,452美元下降至2025财年的45,419美元，降幅约38%[231] - 截至2025年9月30日，公司净库存为1460万美元，较2024年9月30日的380万美元大幅增加[67] 各条业务线表现 - 公司传统二手消费电子设备批发业务占其2025财年总收入的99.8%以上[219] - 公司业务主要聚焦于手机和平板电脑，在截至2025年9月30日和2024年9月30日的财年中，CGTHK分别有65%和81%的收入来自手机和平板电脑的销售[56] - 公司在线零售业务始于2021年，设备租赁业务始于2022年，运营历史有限[37] - 零售业务于2021年9月30日止年度推出，仍处于早期阶段[230][231] - 公司计划在未来几年增加提供设备的数量和种类[231] - 公司向新品类（如笔记本电脑、无线蓝牙耳机）的扩张带来了新的风险和挑战，可能影响其整体盈利能力[56][58] 业务运营与供应链 - CGTHK的订单大部分在接到客户订单后才向供应商下单，这可能导致其难以满足客户需求、增加库存管理成本及供应链管理复杂性[135] - 公司主要运营子公司CGTHK的供应链可能受到干扰，影响其按时采购或接收二手消费电子产品的能力，并可能增加其成本基础[133] - 自2021年初以来持续的全球半导体短缺已对制造业造成挑战并影响电子产品市场[134] - 从收到客户询价到订购商品可提货通常需要1至3周，但不超过一个月[227] - 订购的二手消费电子设备通常在订单下达后1至7个工作日内运抵香港[227] - 公司对到货设备进行检查并分为五个等级，每个等级定价不同[227] - 公司利用空运运输大部分订购的二手设备以确保时效[227] - 公司通过有竞争力的付款条款和极少取消订单，获得了供应商的优先供应[228] - 高效的供需匹配使公司保持了高库存周转率，有助于改善流动性状况[229] 市场与客户集中度风险 - 公司营收高度集中于苹果产品，在截至2025年9月30日和2024年9月30日的财年中，分别有90.4%和98.9%的收入来自二手苹果产品销售[55] - 公司业务高度集中于香港单一地区，其运营和几乎所有资产均位于香港[136][138][143] - 公司目前在中国大陆没有任何业务运营，主要在香港开展业务[154][159] - 公司强调其未来核心增长区域为东南亚，在中国大陆无重要运营，也未在中国大陆收集、存储或管理任何个人信息[77] 战略与扩张计划 - 公司计划将业务网络扩展至东南亚更多国家，并升级技术能力以改进检测、分级和定价流程[41] - 公司计划开设线下零售店作为扩张战略的一部分，但这需要大量投资和资源投入[59] - 国际扩张是增长战略的重要组成部分，但会带来显著资本支出及法律、监管、政治和经济风险[97] - 公司业务增长取决于准确预测消费趋势和需求、成功推出新产品及改进现有产品的能力[123] 库存管理风险 - 公司计划扩大零售业务并增加库存品类，预计将增加库存管理难度和仓储系统压力[67] - 若库存管理不善，可能导致库存过时、价值下降、大幅减记或注销，以及为清库存而降价导致营收下降[68] - 高库存水平会占用大量资金，影响公司将其用于其他关键目标的能力[68] 技术与数据风险 - 公司业务依赖于信息技术系统，其故障可能影响日常运营及向线上零售和拍卖系统扩张的计划[71] - 公司收集用户个人信息用于在线零售，数据泄露或安全漏洞可能损害声誉、导致销售下滑并引发诉讼[72] - 数据安全法规趋严可能导致公司合规成本增加[73] - 技术平台的性能、可靠性和可用性对公司成功及吸引保留客户至关重要，系统中断可能导致网站不可用或交易处理延迟[107] - 网络安全事件（如未经授权访问、计算机病毒、黑客攻击）可能损害数据库、服务使用及品牌声誉[106] - 公司业务依赖第三方云服务商，服务中断或成本上升可能可能对运营和业绩产生重大不利影响[95] - 公司未来可能使用开源软件，若相关所有权或合规性受到挑战，可能面临诉讼或要求公开源代码的风险[113] 法律、监管与合规风险 - 公司面临产品责任风险，可能因销售假冒、侵权或非法产品，甚至赃物而面临索赔、行政处罚或刑事责任[53][54] - 公司目前未就所售产品购买任何第三方责任险或产品责任险，产品责任索赔可能对业务产生重大不利影响[94] - 公司未来可能面临知识产权侵权索赔，这可能产生高昂的辩护费用并扰乱业务运营[112] - 公司未来可能因业务运营面临法律诉讼或行政处罚，涉及产品责任、消费者保护、知识产权等多个领域[120] - 公司需持有并续期各类执照（如商业牌照、无线电经销商牌照）以维持运营[104] - 违反香港《个人资料（私隐）条例》最高可被罚款10万港元及监禁2年，并可能面临每日2000港元的附加罚款[80] - 公司确认未采取《竞争条例》所述的任何反竞争行为，但若涉及投标，确保合规可能面临困难并产生法律成本[173] - 国际业务需遵守贸易限制，如美国外国资产控制办公室等机构管理的经济制裁和出口管制[99] 第三方依赖风险 - 公司依赖第三方支付服务提供商Payment Asia处理零售交易，其服务受限或中断可能对业务产生重大不利影响[87] - 香港某些商业银行对通过第三方支付服务的自动转账金额设限，可能对交易量产生重大不利影响[88] - 公司依赖第三方物流服务商进行配送，服务中断或延误可能损害公司声誉和业务运营[90] - 截至2025年9月30日，公司在香港拥有1处仓储空间，用于设备检测、分级和定价，该空间若发生中断将严重影响服务[92] 财务报告与内部控制 - 公司在截至2025年9月30日的财年财报中发现两项财务报告内部控制重大缺陷：缺乏足够的具备美国通用会计准则知识的熟练员工，以及缺乏正式的会计政策和程序手册[114][126] - 公司已采取补救措施，包括招聘具备美国通用会计准则和SEC报告经验的合格会计人员，并为会计人员组织定期培训[115][127] - 若无法维持有效的财务报告内部控制，可能导致财务报表重大错报，并可能引发纳斯达克退市、监管调查或民事/刑事制裁[118][130] - 公司管理层和董事会缺乏上市公司管理经验，可能影响其遵守萨班斯-奥克斯利法案等法律和监管要求的能力[124] 宏观经济与地缘政治风险 - 公司业务面临宏观经济风险，包括消费者可支配收入、失业率、金融市场波动以及地缘政治事件（如俄乌冲突、中东战争）的影响[42][44][46][50] - COVID-19疫情对香港及全球经济造成严重负面影响，持续影响公司的消费者需求和业务结果[45][46] - 自2019年初以来，香港发生的一系列政治抗议和冲突已对当地经济产生负面影响，包括零售市场、房地产市场、证券市场及旅游业[144] - 香港实行联系汇率制度，港元以约7.80港元兑1美元的汇率与美元挂钩，若该制度崩溃导致港元贬值，将增加公司以外币计价的支出成本[142] - 中美关系紧张以及美国对在美上市中国公司的审查可能对公司股价产生负面影响[153][163] - 香港国安法于2020年6月30日通过，旨在打击分裂、颠覆、恐怖活动和外国干预行为[151][153] - 美国《香港自治法》于2020年7月14日签署成为法律，并已据此对11名个人实施制裁[153] - 中国大陆的经济、政治和法律发展以及社会状况可能对公司业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大影响[147] 行业与竞争风险 - 激烈的市场竞争可能导致公司利润率下降、营收减少、运营费用和资本支出增加[84] - 公司业务依赖于香港移动电信行业的政府政策，若该行业发展不及预期，公司业务和运营业绩将受到不利影响[139] - 业务运营存在季节性波动，主要受消费电子制造商新品发布和电商平台促销活动影响[96] - 营销活动成本效益对公司零售业务运营和财务状况至关重要，营销方式需不断演进[101] 人力资源与治理风险 - 公司成功高度依赖以首席执行官Ms. Hei Tung (Angel) Siu为首的管理团队持续服务[102] - 公司需在香港招募、培训并留住合格人员，而当地劳动力成本随经济发展已上升[103] - 员工欺诈或不当行为可能导致最高10万港元的罚款及负面舆论，从而严重影响公司业务[85] - 公司创始人持有大部分投票权，使其成为纳斯达克规则下的“受控公司”，可豁免部分公司治理要求[208] 现金流与资本 - 公司目前现金及等价物和运营现金流预计足以满足未来12个月的现金需求[121] - 公司为员工购买了工伤保险，但未购买关键人员或产品责任保险[119] - 公司IPO以每股4.00美元的价格共发行1,437,500股普通股，总募集资金575万美元，扣除费用后净收益约为350万美元[220] 中国相关法规与上市风险 - 根据中国《网络安全审查办法》，处理超过100万用户个人信息的网络平台运营者海外上市需申请网络安全审查[78] - 公司表示其当前运营未拥有超过100万用户的个人信息，因此认为不受此网络安全审查约束[78] - 公司未在中国大陆收集、存储或管理任何个人信息，但若香港公司适用《个人信息保护法》，其业务可能受到重大不利影响[79] - 若未来中国法律适用于公司，可能对其业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[154][156] - 若公司未来在中国大陆开展业务，可能将受中国法律法规的约束[157] - 公司目前无需获得中国政府许可即可在纳斯达克交易其A类普通股[162][166] - 中国政府未来若加强对海外上市公司的监督，可能限制公司向投资者发行证券的能力[162][165] - 公司认为其不适用《海外上市新规》的备案要求，但若未来被要求，未能及时备案可能导致中国证监会等监管机构的处罚[168] - 公司认为其不适用中国网信办的数据出境安全评估要求，但若未来被要求，不合规可能对业务、纳斯达克上市地位及财务状况产生重大不利影响[169][170] - 根据中国数据出境规定，处理超过100万人个人信息的运营者向境外提供数据前需申报安全评估[170] - 根据中国数据出境规定，自上一年1月1日起累计向境外提供10万人个人信息或1万人敏感个人信息的运营者，向境外提供数据前需申报安全评估[170] 美国上市与监管要求 - 根据《外国公司问责法案》，若美国公众公司会计监督委员会连续两年无法检查公司审计机构，公司A类普通股可能被禁止交易及退市[174][182] - 2022年《综合拨款法案》将触发交易禁令的连续被识别年份从三年缩短至两年[182] - 美国公众公司会计监督委员会于2022年12月15日确定已获得对中国内地及香港审计机构的完全检查权限，但若访问受阻可能重新发布无法检查的认定[181] - 公司前审计机构Wei, Wei & Co., LLP及现审计机构Edward Associate CPA PLLC均非位于中国内地或香港的受美国公众公司会计监督委员会2021年无法检查认定约束的机构[183][184] - 公司需满足纳斯达克持续上市标准，包括股东权益至少250万美元，或上市证券市值至少3500万美元，或最近财年持续经营净收入至少50万美元[212] - 纳斯达克持续上市标准要求公司公开持有的A类普通股市值至少100万美元，最低买入价至少1.00美元每股，且至少有300名股东和50万股公开流通股[212] - 作为外国私人发行人，公司的信息披露要求低于美国国内发行人，且年度报告（20-F表）需在财年结束后四个月内提交[202] - 作为新兴成长型公司，公司选择不提前采用新的或修订的会计准则，这可能使其财务报表难以与其他上市公司比较[203] - 公司作为新兴成长型公司可免除部分披露要求，这可能使A类普通股对投资者的吸引力降低[205] - 公司作为“新兴成长公司”的资格将在以下任一情况发生时终止：年总收入达到或超过12.35亿美元；或非关联方持有的A类普通股市值超过7亿美元；或三年内发行超过10亿美元的非可转换债务[206] 公司结构与资本风险 - 公司是一家开曼群岛控股公司，其运营子公司位于香港，大部分现金以港元持有[152] - 目前开曼群岛控股公司与香港运营子公司之间的资金转移以及香港子公司向海外股东支付股息没有限制[152] - 公司作为开曼群岛控股公司，其运营子公司CGTHK向控股公司支付股息或进行其他分配的能力可能受到外汇法规变化等因素的限制[136] - 香港法律体系存在不确定性，可能影响公司维持纳斯达克上市的能力，并限制对公司和投资者的法律保护[137] - 公司存在被认定为被动外国投资公司的风险，若其总收入的75%或以上为被动收入，或50%或以上的资产产生被动收入，则可能触发PFIC分类[214] - 公司A类普通股的市场价格可能波动剧烈[185] - 公司流通股规模较小，可能导致A类普通股流动性较低且股价波动性更大[188] - 公司A类普通股可能交易清淡，存在连续数日交易活动极少或没有的风险[198] - 公司可能因筹集资金而发行额外股份，导致现有股东股权被显著稀释[200] - 公司预计在可预见的未来不会支付任何现金股息[201] - 根据开曼群岛法律，股东要求召开特别股东大会需持有合计不少于10%投票权的股份[197] 股权激励计划 - CGT Holdings的2024年股票激励计划授权发行最多4,287,500股A类普通股[190] - 公司已根据2024年股票激励计划授予了4,287,500股股票或其他奖励[191] 客户服务政策风险 - 公司的退货、换货及保修政策可能导致成本增加，若被大量消费者滥用将严重影响经营业绩[93]

财务数据关键指标变化 - 截至2025年9月30日，公司存放于香港金融机构的现金为34,446,270港元（约合4,425,901美元）[523] 各地区表现 - 截至2023年、2024年及2025年9月30日止年度，公司所有资产均位于香港，所有收入均来自香港[525] - 公司业务、财务状况和经营业绩可能受到香港政治、经济和法律环境的影响[534] 客户与供应商集中度 - 前十大客户合计销售额占公司总销售额的比例低于2%[527] - 截至2023年9月30日止年度，前四大供应商采购额占比分别为26.47%、15.59%、11.89%和10.58%[529] - 截至2024年9月30日止年度，前三大供应商采购额占比分别为20.52%、10.65%和10.00%[529] - 截至2025年9月30日止年度，前三大供应商采购额占比分别为13.77%、12.04%和10.55%[529] - 截至2023年、2024年及2025年9月30日止年度，没有单一客户收入占比达到或超过10%[530] 风险因素 - 香港政府的存款保障计划为每家银行的每位存户提供最高800,000港元（约合102,382美元）的保险[523] - 公司面临与香港最优惠利率和HIBOR波动相关的利率风险，主要源于其银行借款[532]

收入和利润（同比环比） - 第四季度净利润为1830万美元，环比增长6.0%，同比增长12.8%[1][6] - 全年净利润为6870万美元，同比增长6.5%[1][7] - 第四季度非息收入为780万美元，环比增长26.5%，同比增长46.9%[13][14] - 2025年第四季度GAAP净利润为1831.2万美元，调整后净利润为2096.9万美元[43] - 2025年全年GAAP净利润为6870.5万美元，调整后净利润为7202.5万美元[43] - 2025年第四季度净收入为1831.2万美元，全年净收入为6870.5万美元，同比增长6.5%[45] - 2025年第四季度每股基本收益为0.69美元，全年每股基本收益为2.67美元，同比增长4.7%[45] - 2025年第四季度归属于普通股股东的净利润为1831.2万美元，环比增长6.0%[51] - 2025年全年归属于普通股股东的净利润为6870.5万美元，较2024年的6450.4万美元增长6.5%[51] - 2025年第四季度非利息收入为781.7万美元，其中住宅抵押贷款销售收益为280.8万美元[51] 成本和费用（同比环比） - 第四季度非息支出为2040万美元，环比增长39.3%，同比增长42.6%，主要受并购相关费用影响[17][18] - 2025年第四季度非利息支出为2043.4万美元，其中并购相关支出为359.6万美元[51] 净息差与净利息收入 - 净息差环比上升5个基点至3.73%，同比上升16个基点[4][12] - 2025年第四季度净利息收入为3592.5万美元，环比增长13.0%，全年净利息收入为1.304亿美元，同比增长10.4%[45] - 2025年第四季度净息差为3.73%，环比上升5个基点，全年净息差为3.72%，同比上升21个基点[45] - 2025年第四季度净利息收入为3592.5万美元，环比增长13.0%（从3179.2万美元），同比增长19.5%（从3006.0万美元）[53] - 2025年全年净利息收入为1.30449亿美元，同比增长10.4%（从1.18146亿美元）[57] - 2025年第四季度净息差为3.73%，环比上升5个基点（从3.68%），同比上升16个基点（从3.57%）[53] 贷款业务表现 - 投资贷款总额环比增加11亿美元（36.6%）至41亿美元，剔除收购影响后内生增长3.1%[4] - 截至2025年12月31日，持有至到期投资贷款为40.5亿美元，较2025年9月30日增长10.8亿美元（36.6%），较2024年12月31日增长8.935亿美元（28.3%）[25] - 剔除从First IC收购的9.93亿美元贷款后，持有至到期投资贷款为30.6亿美元，较2025年9月30日增长9150万美元（3.1%），较2024年12月31日下降9960万美元（3.2%）[25] - 2025年第四季度贷款总额（扣除信贷损失准备前）为40.51亿美元，环比增长36.6%[49] - 2025年第四季度总贷款平均余额为35.4556亿美元，收益率为6.42%，环比增长11.7%（从31.74979亿美元）[53] - 2025年第四季度商业房地产贷款平均余额大幅增长至10.62523亿美元，环比增长30.7%（从8.12759亿美元），收益率为8.48%[53] - 截至2025年12月31日，商业房地产贷款总额激增至15.60728亿美元，占贷款总额的38.3%，环比增长91.6%（从8.14464亿美元）[61] - 期末贷款总额为40.778亿美元，较2024年末的31.653亿美元增长28.8%[65] - 2025年第四季度平均贷款为34.419亿美元，高于第三季度的31.243亿美元[65] 存款业务表现 - 存款总额环比增加9.529亿美元（35.4%）至36.5亿美元，剔除收购影响后内生增长2.7%[4] - 截至2025年12月31日，总存款为36.5亿美元，较2025年9月30日增长9.529亿美元（35.4%），较2024年12月30日增长9.092亿美元（33.2%）[26] - 剔除从First IC收购的8.774亿美元存款后，总存款为27.7亿美元，较2025年9月30日增长7560万美元（2.8%），较2024年12月31日增长3180万美元（1.2%）[26] - 2025年第四季度总存款为36.46亿美元，环比增长35.4%[49] - 2025年第四季度计息存款平均成本为3.22%，环比下降6个基点（从3.28%），同比下降23个基点（从3.45%）[53] 资产与资本状况 - 截至2025年12月31日，公司总资产为48亿美元，较2025年9月30日的36.3亿美元增长11.4亿美元（31.4%），较2024年12月31日的35.9亿美元增长11.7亿美元（32.7%）[23] - 剔除从First IC收购的11.9亿美元资产后，2025年12月31日总资产为35.8亿美元，较2025年9月30日下降5280万美元（1.5%），较2024年12月31日下降1730万美元（0.53%）[23] - 截至2025年12月31日，公司总股东权益为5.44357亿美元，扣除商誉及核心存款无形资产后为4.75682亿美元[43] - 截至2025年12月31日，GAAP每股账面价值为18.89美元，有形每股账面价值为16.51美元[43] - 截至2025年末，普通股权益与资产比率为9.98%，较上一季度的12.29%显著下降[45] - 截至2025年末，普通股一级资本充足率为15.90%，较上一季度的19.93%显著下降[45] - 截至2025年12月31日，公司总资产为47.68亿美元，较上一季度（2025年9月30日）的36.29亿美元增长31.4%[49] 信贷质量与拨备 - 2025年第四季度，公司计提信贷损失拨备3.9万美元，而2025年第三季度为54.3万美元，2024年第四季度为20.2万美元[30] - 截至2025年12月31日，不良资产总额为2610万美元（占总资产的0.55%），较2025年9月30日的1400万美元（0.38%）增加1220万美元，较2024年12月31日的1840万美元（0.51%）增加770万美元[32] - 截至2025年12月31日，信贷损失拨备占总贷款的比例为0.68%，而2025年9月30日为0.60%，2024年12月31日为0.59%[33] - 截至2025年末，不良资产占总投资贷款和不动产其他资产的比例为0.64%，较上一季度上升17个基点[45] - 2025年第四季度信贷损失拨备为负39千美元，全年信贷损失拨备为负31.8万美元[51] - 截至2025年12月31日，不良贷款总额增至2590.6万美元，环比增长98.9%（从1303.2万美元），不良贷款与总贷款比率升至0.64%（从0.44%）[63] - 截至2025年12月31日，信贷损失拨备增至2784.3万美元，环比增长55.2%（从1794.0万美元），拨备覆盖率为不良贷款的107.48%[61][63] - 期末贷款损失准备金余额为2784.3万美元，较期初1794万美元增长55.2%[65] - 2025年第四季度净核销/回收为负6千美元，净核销率降至-0.00%[65] - 2025年全年净核销总额为45万美元，全年净核销率为0.01%[65] - 贷款损失准备金占总贷款比率从2024年末的0.59%上升至2025年末的0.68%[65] - 2025年第四季度贷款损失拨备为12万美元，而第三季度为拨备回拨581万美元[65] - 2025年全年贷款损失拨备为净回拨336万美元，而2024年为计提668万美元[65] - 商业房地产贷款2025年第四季度净回收1千美元，第三季度为净核销11万美元[65] - 商业及工业贷款2025年第四季度净回收5千美元，第三季度为净核销11.7万美元[65] 效率与回报率指标 - 第四季度效率比率为46.7%，环比（38.7%）与同比（40.5%）均上升[4][20] - 第四季度年化平均资产回报率为1.80%，环比（1.89%）与同比（1.82%）略有波动[4] - 第四季度调整后平均股东权益回报率（非GAAP）为17.83%，环比（16.10%）与同比（16.28%）均上升[4] - 2025年第四季度GAAP平均股东权益回报率为15.45%，调整后平均股东权益回报率为17.83%[43] - 2025年全年GAAP平均股东权益回报率为15.63%，调整后平均股东权益回报率为16.68%[43] - 2025年第四季度效率比率为46.71%，显著高于前一季度的38.65%[45] 贷款生产额 - 2025年第四季度抵押贷款生产额为1.117亿美元，环比下降33.7%，全年抵押贷款生产额为4.646亿美元[45] - 2025年第四季度SBA贷款生产额为3257.5万美元，环比增长83.7%，全年SBA贷款生产额为1.001亿美元[45] 存款结构 - 截至2025年12月31日，无保险存款占总存款的29.6%，而2025年9月30日为26.1%，2024年12月31日为24.1%[29] 其他财务数据 - 2025年第四季度GAAP平均股东权益为4.70299亿美元，调整后平均股东权益为4.66706亿美元[43] - 截至2025年12月31日，公司普通股流通股数为28,817,967股[43] - 2025年第四季度总生息资产平均余额为38.16076亿美元，收益率为6.26%，环比增长11.2%（从34.31222亿美元）[53] 非GAAP指标说明 - 公司使用非GAAP财务指标进行分析，认为其能提供更清晰的业绩理解[40] - 这些非GAAP披露不应被视为GAAP的替代品[41]

财务数据关键指标变化（2025年预计 vs. 2024年同期） - 预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为28万元到42万元[2][5][11] - 预计2025年度利润总额为380万元到560万元，归属于母公司所有者的净利润为390万元到580万元[5] - 预计2025年度营业收入为750万元到1，100万元，扣除与主营业务无关的收入后仍为750万元到1，100万元[5] - 2024年同期利润总额为-723.53万元，归属于母公司所有者的净利润为-568.28万元，扣非净利润为-568.88万元[6][7] - 2024年同期营业收入为1，722.67万元，扣除与主营业务无关的收入后为652.08万元[7] 资产与净资产状况 - 预计2025年末净资产为3，800万元到4，560万元[5] 审计与会计处理风险 - 年审会计师需对花卉类业务的商业实质、独立性及可持续性进一步验证，可能调整收入确认[2][4][11][12] - 公司对预付香港石化货款已计提89.9%的坏账准备，目前仅收到5.5%的现金偿付（187.20万港元）[9] 法律与监管风险 - 公司因涉嫌信息披露违法违规被立案调查，可能面临100万元以上1，000万元以下行政处罚，尚未计提预计负债[3][11] - 公司面临100万元至1,000万元人民币的行政处罚，尚未计提预计负债[14] 潜在财务影响与负债计提风险 - 若补充计提预计负债，可能导致公司2025年利润总额、归母净利润或扣非后归母净利润（孰低）为负值[14] - 上述计提可能影响2024年或以前年度财务报表，并进而影响2025年度期初数及持续经营假设[14] 退市及其他风险警示状况 - 公司股票已于2025年4月29日被实施退市风险警示，且存在触及其他风险警示的情形[2][4] - 公司股票存在终止上市风险[14] - 公司股票尚存在触及其他风险警示（ST）的情形，因原控股股东资金占用问题尚未解决[14] 未来风险警示撤销计划与不确定性 - 若2025年年报财务指标满足规定，公司计划申请撤销退市风险警示[15] - 撤销退市风险警示申请需经上海证券交易所审核，存在不确定性[15]

财务业绩预测：收入 - 预计2025年度扣除后营业收入为28,000万元至33,000万元[3] - 预计2025年度营业收入为28,000万元至33,000万元，较上年同期16,175.25万元大幅增加[4][7] 财务业绩预测：利润与每股收益 - 预计2025年度利润总额亏损3,700万元至5,300万元，上年同期亏损4,195.66万元[4] - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润亏损3,400万元至5,000万元，上年同期亏损4,710.40万元[4] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润亏损3,500万元至5,100万元，上年同期亏损4,444.15万元[4] - 预计2025年度基本每股收益亏损0.126元/股至0.186元/股，上年同期亏损0.175元/股[4] 财务业绩预测：所有者权益 - 预计2025年末归属于上市公司股东的所有者权益为24,000万元至26,000万元，上年末为28,588.15万元[5] 业绩变动原因 - 营业收入大幅增加主要由于并购上海憬芯科技有限公司所致[7] - 业绩亏损主因是OPC产品平均售价下降、主要材料采购成本上涨及销售、管理费用增长[7] 风险提示 - 公司股票存在因触及财务类退市指标（如扣除后营业收入低于3亿元）而被终止上市的风险[3][8]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度净销售额为2.292亿美元，同比增长28.9%[17] - 第三季度营业利润为957.4万美元，去年同期为亏损41万美元[17] - 第三季度归属于公司的净利润为829.9万美元，基本每股收益0.04美元，去年同期净亏损686万美元[17] - 前三季度净销售额为6.469亿美元，同比增长21.6%[17] - 前三季度营业利润为1307.7万美元，去年同期为亏损660.4万美元[17] - 2025财年第二季度（截至2024年12月27日），公司净亏损为679.9万美元[21] - 2026财年第二季度（截至2025年12月26日），公司实现净利润836.2万美元[21] - 2025财年第一季度至第三季度（截至2024年12月27日），公司净亏损为5802.5万美元[23] - 2026财年第一季度至第三季度（截至2025年12月26日），公司实现净利润178.3万美元[23] - 公司九个月净收入为178.3万美元，相比去年同期的净亏损5802.5万美元实现扭亏为盈[26] - 截至2025年12月26日的三个月，公司净收入为829.9万美元，基本每股收益为0.04美元；九个月净收入为159.1万美元，基本每股收益为0.01美元[66] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第三季度毛利润为1.071亿美元，毛利率为46.7%[17] - 第三季度研发费用为5287.8万美元，占营收比例为23.1%[17] - 截至2025年12月26日的九个月，公司税前股权激励费用总计3726.3万美元，其中销售、一般及行政费用为2292.7万美元[70] - 截至2025年12月26日的九个月，公司因重组产生遣散费及相关成本232.8万美元，累计成本达808.8万美元[75] - 截至2025年12月26日的九个月，公司因进一步重组活动产生费用627.8万美元，预计未来还将产生约420万美元的费用[76] - 截至2025年12月26日的三个月，公司所得税收益为786.8万美元，有效税率为-1592.7%；九个月所得税收益为1399.7万美元，有效税率为114.6%[71] 各条业务线表现 - 第三季度汽车市场净销售额为1.64543亿美元，同比增长27.9%[44] - 第三季度工业及其他市场净销售额为6466.7万美元，同比增长31.3%[44] - 第三季度磁性传感器产品净销售额为1.37771亿美元，同比增长21.0%[45] - 第三季度功率集成电路产品净销售额为9143.9万美元，同比增长42.8%[45] 其他财务数据：现金流与资本支出 - 截至2025年12月26日的九个月，公司经营活动产生的现金流量净额为1.27355亿美元，相比去年同期的4156万美元增长206.4%[26] - 公司九个月资本支出（购买不动产、厂房和设备）为2116万美元，相比去年同期的3456.4万美元减少38.8%[26] 其他财务数据：资产与负债 - 截至2025年12月26日，现金及现金等价物为1.552亿美元，较2025年3月28日增长27.9%[15] - 截至2025年12月26日，总资产为14.227亿美元，与上一财年末基本持平[15] - 截至2025年12月26日，长期债务为2.862亿美元，较2025年3月28日减少17.0%[15] - 截至2024年12月27日（2025财年第二季度末），公司股东权益总额为9.344亿美元，较2024年9月27日（2025财年初）的9.387亿美元减少约430万美元[21] - 截至2025年12月26日（2026财年第二季度末），公司股东权益总额增至9.644亿美元，较2025年9月26日（2026财年初）的9.458亿美元增加约1860万美元[21] - 截至2025年12月26日，以公允价值计量的金融资产总额为5001万美元，其中现金等价物4179.8万美元，受限现金821.2万美元[47] - 截至2025年3月28日，以公允价值计量的金融资产总额为4058.7万美元，其中现金等价物3081.4万美元，受限现金977.3万美元[49] - 公司债务的公允价值在2025年12月26日为2.86069亿美元，在2025年3月28日为3.43275亿美元[50] - 截至2025年12月26日，贸易应收账款净额为9965.1万美元，较2025年3月28日的8459.8万美元增长17.8%[51] - 截至2025年12月26日，存货总额为1.78195亿美元，其中原材料及供应品982.6万美元，在制品1.2785亿美元，成品4051.9万美元[52] - 截至2025年12月26日，不动产、厂房和设备净值为3.00861亿美元，期内三个月折旧费用为993.3万美元，九个月为2870.8万美元[53] - 截至2025年12月26日，商誉余额为2.03492亿美元，较2025年3月28日的2.02475亿美元略有增加[57] - 截至2025年12月26日，无形资产净值为2.44838亿美元，期内三个月摊销费用为671.9万美元，九个月为2008万美元[58] - 截至2025年12月26日，公司债务总额为2.87714亿美元，其中定期贷款2.85亿美元，未摊销债务发行成本434.1万美元[59] 其他财务数据：债务与融资活动 - 公司于2025年4月30日、5月30日和7月31日分别支付了25,000美元、10,000美元和25,000美元用于偿还2025年再融资贷款的未偿余额[63] - 截至2025年12月26日，公司遵守了其债务契约[63] - 2026年1月21日，公司签署了第四修正案，获得了一笔新的285,000美元定期贷款（2026年再融资贷款），用于全额偿还2025年再融资贷款的未偿借款，该贷款年摊销率为0.00%，将于2030年10月31日到期[64] - 2025财年第一季度至第三季度，公司通过发行普通股（扣除承销折扣）净融资约6.659亿美元[23] - 2025财年第一季度至第三季度，公司回购普通股花费约8.212亿美元[23] - 公司完成股权发行，以每股24.00美元的价格发行28,750,000股普通股，获得净收益约66.585万美元[79] - 公司在首次交割中以总对价6.28256亿美元回购并注销了28,750,000股普通股[80] - 公司在第二次交割中以总现金对价2.25549亿美元回购并注销了10,017,315股普通股[81] - 公司因远期回购合约公允价值变动确认了3,475.2万美元的损失[82] 其他重要内容：客户与关联方 - 截至2025年12月26日，一名分销商客户占公司贸易应收账款净额的10.3%[34] - 截至2025年12月26日，Sanken持有公司已发行普通股约32.2%的股份[85] - 公司为终止分销协议向Sanken支付了一次性费用500万美元[86] - 公司允许Sanken一次性退回价值420万美元的可转售库存[86] - 在截至2025年12月26日的三个月和九个月期间，公司从PSL的采购额分别为1,240.8万美元和2,980.2万美元[90] - 在截至2025年12月26日的三个月和九个月期间，公司对PSL的合伙投资分别录得净亏损356.4万美元和671.7万美元[91] - 公司持有PSL约10.2%的股权[88] 其他重要内容：其他综合收益与薪酬安排 - 2025财年第二季度，因外币折算产生的其他综合损失为757.5万美元[21] - 2026财年第二季度，因外币折算产生的其他综合损失为157.5万美元[21] - 截至2025年12月26日，公司未确认的RSU奖励薪酬费用为6290.1万美元，预计在2.02年的加权平均期内确认[68] - 截至2025年12月26日，公司未确认的PSU奖励薪酬费用为1703.8万美元，预计在2.05年的加权平均期内确认[69] 其他重要内容：合同义务与披露 - 公司未履行的履约义务主要为未来交付产品的合同，因其原始预期期限不足一年，故未披露具体金额[46]

公司治理与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司共有6名全职员工，其中研发1人占16.7%，销售与市场2人占33.3%，综合与行政3人占50.0%[378] - 公司已发行普通股总计18,059,109股，包括11,205,435股A类普通股和6,853,674股B类普通股[379] - 董事兼首席执行官Huiyi Zheng通过Platinum Analytics Limited实益持有5,286,243股B类普通股，占该类股份的77.13%，占总投票权的71.30%[384] - 董事兼首席技术官Qihong Bao实益持有1,567,431股B类普通股，占该类股份的22.87%，占总投票权的21.14%[384] - 主要股东LUN Partners Ventures Limited持有1,332,953股A类普通股，占该类股份的11.90%[384] 关联方交易 - 2025财年，公司向关联方上海博瑞财务信息有限公司销售服务收入为19,642美元[388] - 2025财年，公司从关联方上海博瑞财务信息有限公司采购软件开发和研发服务共计313,631美元[389] - 2025财年，公司从关联方（Huiyi Zheng, Qihong Bao, Carrie Choy）获得现金垫款共计88,433美元[391] - 截至2025年9月30日，公司应付关联方（Huiyi Zheng, Qihong Bao, Carrie Choy）款项总额为861,721美元[395] - 2025年1月10日，公司以1港元对价将全资子公司Platinum HK及其子公司出售给公司首席执行官兼董事长Huiyi Zheng[398] - 公司董事会于9月2日批准通过关联方交易政策，规定相关交易需提交审计委员会审查[399] 市场风险敞口与管理 - 公司市场利率风险敞口主要与超额现金产生的利息收入相关，该现金主要存放于计息银行存款[494] - 公司未因市场利率变化面临重大风险，且未使用任何衍生金融工具管理利率风险敞口[494] - 公司外汇汇率风险敞口主要涉及现金及银行存款、以及以集团内各实体功能货币以外的货币计价的购销交易[495] - 在2025财年和2024财年，主要产生外汇风险敞口的货币是新加坡元和美元[495] - 公司通过以运营货币举债来管理外汇折算风险敞口，以尽量使用运营现金流偿还当地货币债务[496] 流动性风险管理 - 流动性风险指公司筹集资金以履行与金融资产和负债相关承诺时可能遇到困难的风险[497] - 公司通过不时监控其流动资本，以最小化流动性风险敞口[498] - 公司通过监控并维持一定水平的现金及银行存款（被视为足以满足集团运营资金需求）来管理流动性风险[498]

收入和利润（同比环比） - 第四季度GAAP摊薄每股收益为6.70美元，同比增长389.1%；净收入为9620万美元，同比增长389.6%[1] - 2025全年GAAP摊薄每股收益为11.24美元，同比增长126.2%；净收入为1.611亿美元，同比增长127.3%[2] - 2025年全年净收入为1.61071亿美元，较2024年的7085万美元增长127.3%[31] - 2025年全年基本每股收益为11.30美元，较2024年的4.98美元增长126.9%[31] - 2025年第四季度净收入为9.6248亿美元，全年为16.1071亿美元[37] - 2025年第四季度GAAP净利润为9624.8万美元，调整后净经营收入为2557.6万美元[43] - 2025年全年GAAP净利润为1.61071亿美元，调整后净经营收入为9039.9万美元[43] - 2025年第四季度GAAP稀释后每股收益为6.70美元，调整后稀释后每股收益为1.78美元[43] - 2025年全年GAAP稀释后每股收益为11.24美元，调整后稀释后每股收益为6.31美元[43] 净利息收入与净息差 - 第四季度净利息收入为6910万美元，环比增长8.1%，同比增长22.7%；2025全年净利息收入为2.497亿美元，同比增长18.3%[7] - 第四季度净息差为3.42%，环比上升22个基点，同比上升49个基点[8] - 2025年第四季度净利息收入为6906.1万美元，环比增长8.1%，同比增长22.7%[31] - 2025年第四季度净利息收入为6,906.1万美元，环比增长8.1%（从6,387.8万美元），同比增长22.7%（从5,628.1万美元）[32] - 2025年第四季度生息资产平均收益率为4.98%，环比上升8个基点（从4.90%），同比上升31个基点（从4.67%）[32] - 2025年第四季度计息负债平均成本为2.30%，环比下降15个基点（从2.45%），同比下降23个基点（从2.53%）[32] - 2025年全年净利息收入为2.4973亿美元，同比增长18.3%（从2.1110亿美元）[33] - 2025年第四季度平均生息资产为80.5843亿美元，环比增长1.1%（从79.6767亿美元），同比增长4.8%（从76.9124亿美元）[32] - 2025年第四季度平均计息负债为54.8440亿美元，环比下降0.8%（从55.3056亿美元），同比增长3.3%（从53.1104亿美元）[32] - 2025年第四季度净息差（税等值）为3.42%，环比上升22个基点（从3.20%），同比上升49个基点（从2.93%）[32] - 2025年第四季度净利息收入为6.9061亿美元，全年为24.9731亿美元[37] - 2025年第四季度净息差(TE)为3.42%，全年为3.17%[39] 非利息收入 - 第四季度非利息收入为1.258亿美元，同比增长503.8%，主要受TIA出售收益驱动[12] - 2025年第四季度非利息收入为1.25763亿美元，主要受出售资产收益影响，环比激增433.8%[31] 成本和费用 - 第四季度非利息支出为5410万美元，同比增长8.3%，其中包含430万美元与出售TIA相关的费用[13] - 第四季度所得税支出为4350万美元，有效税率为31.1%，受TIA出售交易影响[15] - 2025年第四季度信贷损失准备金为97.7万美元，环比下降60.8%[31] - 2025年第四季度贷款损失拨备为1064万美元，全年为1.1564亿美元[39] 资产出售与相关收益/损失 - 出售保险子公司TIA获得约2.23亿美元现金，产生1.882亿美元税前收益；同时出售5.642亿美元可供出售债务证券，产生7870万美元税前损失[3] 贷款与存款表现 - 截至2025年12月31日，总贷款为62.7亿美元，同比增长7.1%；总存款为69亿美元，同比增长7.2%[8] - 2025年全年贷款总额为64.46245亿美元，较2024年的60.19922亿美元增长7.1%[29] - 2025年12月31日存款总额为69.37762亿美元，较2024年12月31日的64.71805亿美元增长7.2%[29] - 截至2025年12月31日，贷款总额为64.462亿美元，环比增长2.5%（从62.8807亿美元），同比增长7.1%（从60.1992亿美元）[35] - 截至2025年12月31日，存款总额为69.3776亿美元，环比下降1.6%（从70.5307亿美元），同比增长7.2%（从64.7181亿美元）[35] 资产质量与信贷指标 - 2025年第四季度不良贷款总额为4794万美元，占总贷款的0.74%，较上一季度（0.84%）和上年同期（0.85%）有所改善[38][39] - 2025年第四季度贷款净冲销额为328.2万美元，年化后占平均贷款总额的0.21%[39] - 2025年末贷款损失拨备覆盖不良贷款的比率为120.30%，高于第三季度的113.06%和上年同期的111.06%[39] 资本状况与流动性 - 截至2025年12月31日，一级资本与平均资产比率为10.62%，资本状况因出售TIA获得资金而增强[21] - 截至2025年12月31日，公司拥有17亿美元的即时流动性，占总资产的19.1%[23] - 2025年末一级资本充足率（与平均资产比率）为10.62%，总资本充足率（与风险加权资产比率）为14.55%[39] 资产与股东权益 - 2025年12月31日总资产为86.68268亿美元，较2024年12月31日的81.0908亿美元增长6.9%[29] - 2025年12月31日股东权益为9.38377亿美元，较2024年12月31日的7.13444亿美元增长31.5%[29] - 截至2025年12月31日，普通股每股账面价值为65.07美元，环比增长19.0%（从54.66美元），同比增长31.7%（从49.42美元）[36] - 2025年末有形普通股每股账面价值（非GAAP）为60.03美元，高于第三季度的48.19美元和上年同期的42.93美元[41] 盈利能力比率 - 2025年第四季度年化平均资产回报率(ROAA)为4.56%，年化平均股本回报率(ROAE)为43.61%[39] - 2025年第四季度GAAP平均资产回报率为4.56%，调整后平均资产回报率为1.21%[43] - 2025年全年GAAP平均资产回报率为1.96%，调整后平均资产回报率为1.10%[43] - 2025年第四季度GAAP平均股本回报率为43.61%，调整后平均股本回报率为11.59%[43] - 2025年全年GAAP平均股本回报率为20.61%，调整后平均股本回报率为11.56%[43] - 2025年第四季度调整后平均有形普通股权益回报率为12.76%[43] - 2025年全年调整后平均有形普通股权益回报率为13.10%[43]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第一季度净销售额创纪录，达到11亿美元，同比增长21%[2] - 净销售额同比增长21.2%，从9.07882亿美元增至11.00346亿美元[24] - 2026财年第一季度摊薄后每股净收益为2.46美元，同比增长38%；调整后摊薄每股净收益为2.63美元，同比增长37%[2] - 总营业利润同比增长30.7%，从1.03604亿美元增至1.35446亿美元，利润率从11.4%提升至12.3%[24] - 经调整后总营业利润为1.42498亿美元，利润率为13.0%，上年同期为1.0966亿美元，利润率为12.1%[26] 财务数据关键指标变化：利润率 - 2026财年第一季度营业利润率为12.3%，同比提升90个基点；调整后营业利润率为13.0%，同比提升90个基点[2] 各条业务线表现 - 航天与防务部门销售额增长31%至3.24亿美元，营业利润率提升160个基点至13.2%[4][5] - 航天与防务部门销售额增长30.9%至3.24278亿美元，经调整后营业利润率从12.0%提升至14.8%[24][26] - 商用飞机部门销售额增长23%至2.68亿美元，但营业利润率下降120个基点至10.6%[4][5] - 军用飞机部门销售额增长16%至2.47亿美元，营业利润率提升30个基点至11.4%[4][5] - 工业部门销售额增长14%至2.61亿美元，营业利润率大幅提升270个基点至13.9%[4][5] - 工业部门销售额增长14.3%至2.60814亿美元，经调整后营业利润率从13.1%提升至14.1%[24][26] 订单与积压情况 - 第一季度订单总额达23亿美元，十二个月积压订单增长30%至创纪录的33亿美元[3] 财务数据关键指标变化：现金流 - 第一季度自由现金流为负7900万美元，主要受支持增长的实物库存现金支出及付款时间影响[7] - 经营活动所用现金净额为4476.8万美元，上年同期为1.3291亿美元[30] - 自由现金流为负7914.8万美元，自由现金流转换率为负94%[31] 管理层讨论和指引 - 公司上调2026财年全年指引：净销售额从42亿美元上调至43亿美元，调整后摊薄每股收益从10.00美元上调至10.20美元[8] 其他财务数据 - 现金及现金等价物期末为7335.9万美元，较期初增长18.3%[28] - 总资产从44.26055亿美元增至45.51893亿美元[28] - 长期债务（不含当期部分）从9.44123亿美元增至10.52312亿美元[28]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第一季度净销售额创纪录，达到11亿美元，同比增长21%[2] - 公司总净销售额同比增长21.2%，从9.07882亿美元增至11.00346亿美元[24] - 2026财年第一季度摊薄后每股净收益为2.46美元，同比增长38%；调整后摊薄每股净收益为2.63美元，同比增长37%[2] - 总营业利润同比增长30.7%，从1.03604亿美元增至1.35446亿美元，营业利润率从11.4%提升至12.3%[24] - 2026财年第一季度营业利润率为12.3%，同比提升90个基点；调整后营业利润率为13.0%，同比提升90个基点[2] - 调整后总营业利润为1.42498亿美元，利润率为13.0%，上年同期为1.0966亿美元，利润率12.1%[26] 财务数据关键指标变化：现金流 - 第一季度自由现金流为负7900万美元，主要受支持增长的实物库存现金支出及付款时间影响[7] - 公司经营活动所用现金净额为4476.8万美元，上年同期为1.3291亿美元[30] - 自由现金流为负7914.8万美元，自由现金流转换率为-94%[31] - 期末现金及现金等价物为7335.9万美元，较期初增长18.3%[28] 各条业务线表现：航天与防务部门 - 航天与防务部门销售额为3.24亿美元，同比增长31%，营业利润率为13.2%，同比提升160个基点[4][5] - 航天与防务部门销售额增长30.9%至3.24278亿美元，调整后营业利润率从12.0%显著提升至14.8%[24][26] 各条业务线表现：商用飞机部门 - 商用飞机部门销售额为2.68亿美元，同比增长23%，营业利润率为10.6%，同比下降120个基点[4][5] - 商用飞机部门销售额增长22.6%至2.67843亿美元，但营业利润率从11.8%下降至10.6%[24] 各条业务线表现：军用飞机部门 - 军用飞机部门销售额为2.47亿美元，同比增长16%，营业利润率为11.4%，同比提升30个基点[4][5] - 军用飞机部门销售额增长15.9%至2.47411亿美元，调整后营业利润率为11.9%[24][26] 各条业务线表现：工业部门 - 工业部门销售额为2.61亿美元，同比增长14%，营业利润率为13.9%，同比提升270个基点[4][5] - 工业部门销售额增长14.3%至2.60814亿美元，调整后营业利润率从13.1%提升至14.1%[24][26] 订单与积压情况 - 第一季度订单总额为23亿美元，十二个月积压订单创纪录，达33亿美元，同比增长30%[3] 管理层讨论和指引 - 公司上调2026财年全年指引：净销售额从42亿美元上调至43亿美元，调整后摊薄每股净收益从10.00美元上调至10.20美元[8]