报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年Q1中国企业并购市场复杂多元，交易数量回落但完成交易金额逆势增长，资金向战略领域和头部项目集中，未来并购或更趋理性与精准 [15][22] - 66支私募基金以并购方式成功退出，回笼金额呈季度波动且创历史新高 [15][47] - 受大额案例影响，上海、广东、四川地区并购规模居全国前三，金融行业交易规模领先 [16][17] 各目录总结 中国企业并购市场数据分析 - 宣布交易季度趋势：2025年Q1披露金额案例数量同比和环比显著下降，但宣布并购金额同比逆势增超五成，披露预案1,036笔并购交易，环比降33.89%，同比降45.62%；披露金额的566笔，交易总金额544.69亿美元，环比降23.06%，同比升52.36% [26] - 宣布交易月度趋势：2025年3月交易规模显著增长，披露预案352笔并购交易，环比升7.98%，同比降32.31%；披露金额的197笔，交易总金额283.37亿美元，环比升115.74%，同比升104.47% [31] - 完成交易季度趋势：2025年Q1完成数量下降，但完成交易金额大幅上升，共计完成647笔并购交易，环比降21.29%，同比降23.61%；披露金额的367笔，交易总金额547.49亿美元，环比升75.52%，同比升42.89% [36] - 完成交易月度趋势：2025年3月完成188笔并购交易，环比降14.16%，同比降29.06%；披露金额的102笔，交易总金额295.49亿美元，环比升114.22%，同比升160.32%，完成并购案例数量同环比双降，但单笔交易规模扩大，市场复苏迹象明显 [41] 私募基金以并购方式退出概况 - 退出情况：2025年Q1，66支私募基金以并购方式成功退出，回笼金额262.77亿元 [47][56] - 退出回报：呈现明显季度波动，回笼金额创历史新高 [15][47] - 退出案例：如青海国投转让盐湖股份股权回笼125.48亿元，重庆产业投资母基金合伙企业退出龙盛新能源回笼35.09亿元等 [56][59][62] 中国企业并购市场重大案例 - 整体情况：2025年Q1超10亿美元规模完成并购交易10笔，超1亿美元规模完成并购交易43笔，最大的是国泰君安吸收合并海通证券，交易金额约134.90亿美元 [64] - 境内大额案例：如中航电测收购成飞集团、百度收购奕凌网络等 [70][72] - 跨境并购数据趋势：2025年Q1完成38笔跨境交易，环比降7.32%，同比升58.33%；披露金额的25笔，交易总金额14.57亿美元，环比降8.54%，同比降30.35%，出境并购15笔，入境并购10笔，交易金额稳定，出境并购活跃 [74] - 跨境并购案例：如亿滋国际收购恩喜村、华新水泥收购EMBU S.A.等 [82][84] 并购市场行业地域分析 - 地域分布：2025年Q1江苏并购完成案例数量居首，上海并购规模跃居第一，并购案例主要集中在电子信息、医疗健康及传统制造行业 [86] - 并购数量、规模行业分布：按数量分布，电子信息、医疗健康、传统制造占比较高；按规模分布，金融、消费、电子信息居前列 [98][100]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025Q1中国VC/PE市场募资寒冬持续，新成立基金数量连年下滑，市场参与机构锐减，但头部机构韧性显现，浙苏粤鲁四省新设基金占全国近六成，国资在出资上占主导地位 [14][19][28] - 2025年一季度中国VC/PE投资市场虽有小幅降温，但整体仍维持在较高水平，电子信息行业占据主导地位，A轮及早期交易数量市场占比高，小额投资成主流趋势，人工智能领域投资交易数量上升 [52][59][64][70] 根据相关目录分别进行总结 VC/PE市场募资分析 - 新成立基金情况：2025Q1新成立基金972支，环比降25.6%，同比降30.3%，多季度同比环比负增长；711家机构参与设立基金，同比锐减，成立多支基金的机构占比25.1%，同比提升35.7% [14] - 地区分布：2025Q1 29个省市区新设基金，浙江217支居首，江苏、广东紧随其后，嘉兴新设103支居市县级首位，浙江、安徽、上海等地及嘉兴、宁波等地基金数量逆势增加 [19][20] - LP出资概况：投资格局呈“国资主导，企业活跃，VC/PE稳步参与”特点，国资类平台LP出手次数占比41.2%居首，江苏省战新母基金出手次数领先；国资类平台LP出资金额占比46.7%居首，国资合计占比80%，国家大基金三期、湖北交投集团等出手阔绰 [22][28] - 重点新设基金：如国家人工智能产业投资基金目标募集600.6亿元，聚焦人工智能领域股权投资等 [37] - 重点完成募集案例：如亦庄康桥医疗健康并购基金超70亿元（首关），聚焦医疗健康行业并购整合等 [43] VC/PE市场投资分析 - 整体投资情况：2025Q1投资案例2398起，环比降8.9%，投资规模3001.5亿元，环比降10.2%，东部沿海地区投资交易规模和数量占主导，江苏领先 [52][54] - 行业分布：电子信息行业投资数量和规模均排第一，半导体、人工智能等细分领域贡献核心增量，新材料、医疗器械和生物医药领域也吸引大量投资 [59] - 交易轮次及规模量级：A轮及早期案例融资交易数量1481起，占比61.8%，融资规模占比27.3%；非控制权收购+Buyout交易规模合计占比22.9%；亿元级以内交易占比67.1%，小额投资成主流 [64][66] - 人工智能领域投资：2024Q1至2025Q1投资交易数量从144起增至162起，早期投资规模显著增长，人工智能应用及平台成投资热点，AI大模型相关、AI工具相关企业占近三成 [70][72] - 重点融资案例Top10：如皖芯集成获95.5亿元股权融资，徐工汽车获64.44亿元战略融资等 [78]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025Q1共计63家中国企业在A股、港股及美股成功IPO，IPO数量同比上涨18.87%，环比下降19.23%，VC/PE机构IPO渗透率达52.38% [11][12] - A股IPO周期重启，美股流动性新规获批，港股持续承接消费品牌上市 [14] - 先进制造行业IPO表现最佳，多数行业IPO数量同比增长，浙江IPO数量及募资金额双居首位且成绩同比翻倍 [80] 根据相关目录分别进行总结 中国企业IPO分市场分析 - 2025Q1 63家中国企业在A股、港股及美股成功IPO，IPO数量同比上涨18.87%，环比下降19.23%；募资金额318亿元，同比上涨13.57%，环比下降37.03% [34] - A股新一轮IPO周期或将重启，港股连续三个季度承接消费品牌IPO上市，纳斯达克IPO流动性新规获批 [34] - 各交易板块中，纳斯达克资本市场IPO数量最多为19家，港交所主板IPO募资金额最大为135.16亿元 [13][39] - 63家企业中有11家首日破发，破发率17.46%，江南新材首日涨幅6.07倍最大，海螺材料首日跌幅47.67%最大，24家企业首日涨幅在[0,50%)，16家涨幅超两倍 [42] - A股表现低迷，制度支持或带来新一轮IPO周期；港股承接消费品牌，政策助港资本市场发展；美股中企IPO数量持平，流动性新规获批 [49][54][60] 中国企业IPO退出分析 - 2025Q1 33家具有VC/PE背景的中企上市，VC/PE机构IPO渗透率为52.38%，电子信息行业账面退出回报超百亿，整体VC/PE机构IPO渗透率创新低 [64] - VC/PE机构IPO账面退出回报规模为304亿元，同比下降12.64%，环比下降69.01%；平均账面回报率为2.15倍，同比下降68.66%，环比下降15.69% [68] - 电子信息与先进制造行业获参投数量均为8家最多，电子信息行业账面退出回报102.83亿元最大 [68] - 深交所创业板、上交所科创板、上交所主板VC/PE机构IPO渗透率为100%，港交所主板账面退出回报155.35亿元最大 [73] 中国企业IPO行业及地域分析 - 先进制造行业IPO表现最佳，募资金额63.04亿元最大，先进制造、电子信息行业上市企业分别为14家、11家最多 [84] - 多数行业IPO数量同比增长，先进制造、医疗健康行业增长4家最多，消费等行业募资金额上涨显著 [88] - 浙江IPO数量及募资金额双居首位，分别为13家、69.54亿元，占比21.87% [94] - 浙江IPO成绩同比翻倍，数量增长8家，同比上涨1.6倍，募资金额同比接近翻倍 [99] 中国企业IPO重点案例分析 - 2025Q1 IPO募资金额TOP10中企合计募资158亿元，占比49.69%，蜜雪集团募资金额最高；IPO当日市值TOP10中企市值均超百亿，蜜雪集团市值超千亿居首 [106] 政策热点回顾 - 1月22日推动中长期资金入市，提升商业保险资金等投资比例与水平 [127][135] - 2月7日做好金融“五篇大文章”，加强对科技型企业金融服务等 [127][136] - 3月11日稳妥恢复科创板第五套标准适用，支持优质未盈利科技企业发行上市 [127][136] - 3月12日纳斯达克IPO流动性新规获批，将“注册老股”排除在计算体系外 [127][141] - 3月28日增加银行理财、保险资管为优先配售对象，禁止战略配售投资者出借股份 [127][141] - 3月31日境外上市备案跨部门协调工作机制会议召开，或推动中企境外上市进程 [127][138]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2月受春节及全球市场影响，中企并购市场交易数量下降，但交易规模逆势增长，大额优质项目受关注 [12] - 2月共计20支私募基金以并购方式成功退出，回笼金额2.04亿元 [12] - 电子信息、医疗健康和传统制造行业并购交易数量突出，广州交易规模位居榜首 [13] 根据相关目录分别进行总结 中国企业并购市场数据分析 - 2025年2月，中企并购宣布市场交易活跃度下降，宣布交易数量同比腰斩，但头部大额交易支撑规模逆势增长 [17] - 2月披露预案291笔并购交易，环比降10.46%，同比降70.61%；披露金额的134笔，交易总金额165.17亿美元，环比升36.91%，同比升90.31% [20] - 2月共计完成209笔并购交易，环比降12.18%，同比降28.18%；披露金额的99笔，交易总金额125.49亿美元，环比升10.98%，同比降11.09% [25] 私募基金以并购方式退出概况 - 2025年2月，20支私募基金以并购方式成功退出，回笼金额2.04亿元，近一年退出数量和回笼金额有波动趋势 [32] - 2月18日，啟赋资本旗下福州启赋新材创业投资合伙企业转让湖南创远高新机械9.16%股权，回笼0.37亿元 [41] - 2月19日，海润并购基金旗下深圳前海海润荣丰投资合伙企业询价转让上海南方模式生物1.50%股权，回笼0.27亿元 [47] 中国企业并购市场重大案例 - 2025年2月，超1亿美元规模完成并购交易9笔，最大的是百度全资附属公司收购广州奕凌网络100%股权，金额21.00亿美元 [49] - 2月11日，极氪汽车以12.82亿美元收购领克汽车科技51.00%股权，整合汽车交通资源 [57] - 2月24日，渝富集团以6.21亿美元收购重庆医药健康49%股权，加强医疗健康布局 [57] 并购市场行业地域分析 - 2025年2月，江苏并购案例数量居首，广州并购规模第一 [59] - 2月并购案例集中在电子信息、医疗健康、传统制造及先进制造行业 [60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2月中国VC/PE市场募资动能趋弱，投资数量规模同比上涨科技与医疗成热门赛道 [1][10][35] 各部分总结 VC/PE市场募资分析 - 2月新成立基金306支，环比降35%、同比降18%，受宏观经济、LP态度和春节影响募资动能弱 [10] - 超九成机构仅维持单支募资，活跃度处周期低谷 [10] - 1月24个省市区新设基金，浙江、江苏等地逆势增加；嘉兴、青岛等市表现突出，政策引导型资本布局特征凸显 [15][18] - 2月重点新设基金有杭实智投产业基金、中关村科学城科技成长三期基金等，目标募集规模多较大 [23] - 2月重点完成募集案例有SCREP VIII、大湾区绿碳科技基金等，投资策略多样 [28] VC/PE市场投资分析 - 2月投资案例513起，环比降11%、同比增45%；投资规模717.5亿元，同比增69%，头部省市活跃度高 [35][38] - 热门赛道中电子信息以半导体为核心驱动力，人工智能升温，资本向硬科技、医疗创新和区域产业高地集中 [41] - 融资轮次上A轮主导交易数量，战略融资与非控制权收购在规模占比重要，早期赛道单笔融资能力受限 [46] - 市场交易量级呈“金字塔型”，中小额交易占比超60%，5亿以上大额融资占比仅11% [48] - 2月重点融资案例有徐工汽车、新石器等项目，涉及新能源、先进制造等领域 [55] 数据说明 - 报告图表数据源于CVSource投中数据 [60] - 新成立基金指统计期内新注册基金，完成募集基金指统计期内宣布募集完成的基金，融资规模统计公开披露金额并估计未公开数值 [61] - 募资和投资规模按当日汇率统一换算为人民币统计 [63]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年2月，9家中国企业在A股、港股、美股成功IPO，募资22亿元，A股IPO断崖式下跌，港股IPO重回低谷，中企美股IPO平均募资金额低，VC/PE机构IPO渗透率为22% [7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 中国企业IPO分市场分析 - 2025年2月，全球中企IPO募资金额创一年新低，IPO数量同比上涨12.50%，环比下降70%，募资金额同比下降63.33%，环比下降83.70%，纳斯达克资本市场IPO数量最多，港交所主板募资金额最多 [24][26] - 2025年2月，9家中国企业IPO，4家首日破发，首日破发率44.44%，宏海科技首日涨幅2.46倍最大，联掌门户是美股上市企业中首日涨幅最大的中国企业 [32] - 2025年2月，1家中国企业在A股IPO，数量同比下降83.33%，环比下降91.67%，募资金额同比下降98.28%，环比下降98.59%，沪、深、北三市拟上市企业新受理数为零，2月7日，中国证监会发布相关实施意见为市场蓄力 [36] - 2025年2月，1家中国企业在港股IPO，数量环比下降87.50%，募资金额环比下降66.67%，IPO数量创去年同期以来次新低，募资金额回归2024年上半年平均水平，4家企业完成港股上市备案 [44] - 2025年2月，7家中国企业在美国资本市场IPO，数量同比上涨2.5倍，环比下降30%，募资金额同比上涨95.61%，环比下降69.71%，美股上市中企数量最多，公司平均募资金额最低，5家企业完成美股上市备案 [48] 中国企业IPO退出分析 - 2025年2月，2家具有VC/PE背景的中企上市，VC/PE机构IPO渗透率为22%，消费行业、港交所主板账面退出回报最高 [55] - 2025年2月，2家具有VC/PE背景的中企上市，数量同比下降60%，环比下降86.67%，VC/PE机构IPO账面退出回报规模为27亿元，同比下降61.43%，环比下降54.24%，平均账面回报率为3.03倍，同比下降38.16%，环比上涨40.28%，全行业账面退出回报创新低，古茗账面退出回报金额为26.25亿元最高 [57] - 从不同交易板块看，港交所主板账面退出回报最高为26.25亿元，回报倍数最高为3.03倍，来自古茗，本月VC/PE机构IPO渗透率为22%，同比下降65.08%，环比下降56%，创一年新低 [62] 中国企业IPO行业及地域分析 - 2025年2月，消费行业企业IPO募资金额最高为17.80亿元，占全行业80.91%，传统制造、企业服务行业分列二、三位，消费、传统制造行业上市企业数量均为2家最多 [73] - 与2024年2月相比，2025年2月电子信息、先进制造等行业IPO数量减少，募资金额大幅减少，消费行业募资金额增长显著，IPO企业分布行业由4个增加到7个 [81] - 2025年2月，浙江中企IPO数量为4家居榜首，募资金额为18.20亿元居首位，湖北、福建分列二、三位 [86] - 与2024年2月相比，2025年2月浙江地区IPO数量增长最多、募资金额增幅最大，江苏、四川等地IPO数量与募资金额同步减少，IPO数量大于等于2家的地区由2个减少到1个，募资金额超过10亿元的地区由3个减少到1个，陕西地区募资金额同比降幅最大 [93] 中国企业IPO重点案例分析 - 2025年2月，IPO募资金额排序中仅1家超10亿元，纳斯达克有6家，浙江地区有4家，IPO当日市值排序中仅古茗市值超200亿元，6家美股上市企业首日市值不足10亿元 [101] - 古茗2025年2月12日在香港证券交易所上市，发行价9.94港元/股，收盘价9.30港元/股，募资金额18.13亿港元，其融资历程中2020年11月26日A轮获67,412.80万元投资，投资方有美团龙珠、红杉中国等 [111] 政策热点回顾 - 2月7日，中国证监会发布《关于资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》，内容包括加强对科技型企业金融服务、丰富绿色低碳转型产品制度体系等五方面 [117][124]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年1月中国VC/PE市场受春节影响活跃度放缓，但较去年多数月份有所增加，募资和投资市场数量规模高于去年大多时期，浙江新设基金领先，广东投资交易活跃，电子信息行业投资热门，A轮融资占比高 [16][38] 根据相关目录分别进行总结 VC/PE市场募资分析 - 2025年1月新成立基金474支，环比降22%，同比降15%，机构募资活跃度连年降低 [16] - 87.7%的机构成立1支基金，10.9%的机构完成2支基金新设，1.4%的机构完成3支及以上基金新设 [16] - 浙江新设基金107支居首，江苏、广东分别为69支、57支，浙江、江西、上海等地基金数量逆势增加 [17] - 嘉兴新设基金44支居首，九江26支次之，嘉兴、九江、宁波、佛山等地基金数量大幅上涨 [20] - 重点新设基金包括国家人工智能产业投资基金（目标募集规模600.6亿元）等多支基金 [25] - 重点完成募集案例有康君仲元基金（募集规模18.8亿元）等多支基金 [31] VC/PE市场投资分析 - 2025年1月投资案例655起，环比降18%，同比降10%；投资规模818.8亿元，环比降40%，同比降7% [38] - 广东投资交易数量119起领先，江苏116起次之；广东融资总规模约127亿元领先，安徽120亿元次之 [39] - 电子信息、先进制造、医疗健康行业投资数量居前三，半导体交易数量79起势头强劲 [44] - A轮融资交易数量280起，市场占比42.7%；投资规模189.94亿元，市场占比23.2% [49] - 亿元级以内交易占比53.8%，十亿元以内交易占比40%，数十亿元交易占比6.2% [51] - 重点融资案例Top10包括皖芯集成（融资95.5亿元）等项目 [56] 数据说明 - 报告图表数据来源均为CVSource投中数据 [61] - 新成立基金指统计期限内新注册成立的基金，完成募集基金指统计期限内宣布募集完成的基金，融资规模统计市场公开披露实际金额并对未公开具体数值金额进行估计纳入统计 [62] - 报告中募资和投资规模按募资或投资当日汇率统一换算为人民币统计 [64]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年1月30家中国企业在A股、港股及美股成功IPO，募资135亿元，VC/PE机构IPO渗透率50%，先进制造上市表现佳，科创板账面退出回报最高 [1][8][15] 各部分总结 中国企业IPO分市场分析 - 2025年1月30家中国企业在A股、港股及美股成功IPO，数量同比涨20%、环比涨3.45%，募资金额同比降3.57%、环比降19.16%；纳斯达克资本市场上市9家数量最多，港交所主板募资50.91亿元最多 [25] - 全球中企IPO首日破发率16.67%，5家破发企业全在港交所和纳斯达克，海螺材料科技首日跌幅47.67%最大；12家企业首日涨幅超1倍，占比40%，星图测控首日涨幅4.07倍最大 [31] - A股12家企业IPO，数量同比降14.29%、环比涨9.09%，募资金额同比降39.83%、环比降19.32%；1月22日多部门印发方案推动中长期资金入市 [37] - 港股8家企业IPO，数量同比涨60%、环比降20%，募资金额同比涨1.68倍、环比降32.89%；12家企业完成港股上市备案 [44] - 美股10家企业IPO，数量同比涨66.67%、环比涨25%，募资金额同比涨3.44倍、环比涨2.50倍；亚盛医药募资9.06亿元最高，是首家符合18A标准在港股上市且同时在港股与美股两地挂牌上市的生物医药企业 [49] 中国企业IPO退出分析 - 2025年1月15家具有VC/PE背景的中企上市，VC/PE机构IPO渗透率50%，能源及矿业行业、上交所科创板账面退出回报最高 [56] - VC/PE机构IPO账面退出回报规模59亿元，同比降59.31%、环比降86.59%，平均账面回报率2.16倍，同比降84.57%、环比降32.92%；能源及矿业行业账面退出回报14.81亿元最高，医疗健康行业账面回报倍数11.77倍最高 [58] - 上交所科创板账面退出回报31.06亿元最高，海博思创账面退出回报14.81亿元位列第一；港交所主板账面回报倍数4.84倍最高，脑动极光账面回报倍数17.68倍位列第一 [65] 中国企业IPO行业及地域分析 - 先进制造行业企业IPO募资金额29.70亿元最高，占全行业22%，上市企业数量8家最多；电子信息、医疗健康行业募资金额分别为23.63亿元、19.48亿元，均有5家上市并列第二 [77] - 与2024年1月相比，2025年1月先进制造、医疗健康等行业IPO数量增长，能源及矿业、传统制造行业募资金额大幅减少，医疗健康、文娱传媒、金融募资金额增长显著 [83] - 香港中企IPO数量5家居首，浙江有4家位列第二；浙江中企IPO募资金额21.70亿元居首，上海、四川分列二、三位 [89] - 与2024年1月相比，2025年1月香港、安徽、吉林地区IPO数量增长最多，四川地区IPO募资金额增幅最大；多数地区IPO数量与募资金额同步增长；IPO数量≥3家的地区由4家增至6家，募资金额超20亿元的地区由3个减到1个，广东地区IPO募资金额同比降幅最大 [93] 中国企业IPO重点案例分析 - 2025年1月IPO募资金额前十企业中有3家超10亿元，科创板占三席，电子信息、先进制造各占两席；IPO当日市值前十企业中有7家市值超百亿，布鲁可以189.63亿元居首位 [100] - 脑动极光2025年1月8日在香港证券交易所上市，发行价3.22港元/股，收盘价3.33港元/股，募资金额5.83亿港元；其有多轮融资，北极光创投等机构有不同程度的账面退出回报 [107][109][111] 政策热点回顾 - 2025年1月22日多部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，包括提升商业保险资金A股投资比例与稳定性、优化社保和养老基金投资管理机制等多项举措 [115][121]

行业投资评级 - 2024年中国VC/PE市场新成立基金数量同比下降41.9%，募资市场活跃度仍在复苏阶段，基金数量降至近十年谷底 [15] - 2024年VC/PE市场新成立基金的认缴规模共计24521.9亿元，同比下降43.3% [15] 核心观点 - 2024年新设基金数量跌至谷底，浙江省基金数量最为突出，北京、武汉基金数量同比逆势增加 [8][9] - 2024年新成立创投基金数量2275支，占比47%，创投基金规模合计4005.5亿元，占比16% [12] - 2024年VC/PE市场完成募集基金共计467支，同比减少8.1%，募集规模累计4133.1亿元，同比减少46.9% [22] 募资分析 - 2024年新成立基金数量地区分布中，浙江省新设基金795支持续领跑，同比去年下降43% [16] - 2024年新成立基金省级地区活跃度Top15中，浙江省、江苏省、广东省、山东省分别新设基金795支、681支、610支、500支 [16][17] - 2024年新成立基金市级地区活跃度Top15中，嘉兴、青岛、深圳地区持续领跑，武汉地区基金数量同比上涨1% [16][20] 投资分析 - 2024年投资案例数量8435起，同比下降1%，投资案例规模10853亿元，同比减少8% [46] - 2024年投资交易均值1.29亿元，处于近年中间水平，私募股权投资交易正在稳步回升 [50] - 2024年"TOP250"旗下共计665个投资主体参与投资，市场总投资机构主体5847个，头部机构占比11% [54] 行业分布 - 2024年电子信息行业投资案例数量2568起，市场占比30%，交易规模2968.88亿元，市场占比27.4% [72] - 2024年医疗健康行业投资案例数量1232起，市场占比14.6%，交易规模1276.05亿元，市场占比11.8% [72] - 2024年先进制造行业投资案例数量1130起，市场占比13.4%，交易规模1020.61亿元，市场占比9.4% [72] 地区分布 - 2024年江苏省案例数量1408起拔得头筹，同比增加6%，广东省案例数量1386起略次之 [82] - 2024年上海市交易规模1712.08亿元最为突出，同比下降4% [82] - 2024年山东省案例数量374起，同比增加76%，辽宁省交易规模同比增幅较大，排除大额案例影响，湖北、浙江、海南交易规模同比显著上升 [82][84] IPO退出分析 - 2024年共有227家中企实现IPO上市，其中133家上市公司身后有VC/PE机构背景，渗透率为58.5% [123] - 2024年VC/PE机构IPO方式退出回报率为353%，境外IPO占比降至8% [123][125]

行业投资评级 - 2024年中国并购市场在政策支持下表现活跃，并购宣布市场有升温之势 [10] - 2024年私募基金以并购方式退出数量同比增长22.88%，回笼金额同比下降9.18% [24] 核心观点 - 2024年中国企业并购市场相较于2023年更活跃，并购政策出台和落地推动市场活跃度 [13] - 2024年医疗健康交易规模领先，浙江、上海、江苏交易规模居前三 [10][11] - 2024年跨境并购市场整体增长，中企跨境并购热情持续不减 [41] 中企并购市场数据分析 - 2024年披露预案6,364笔并购交易，同比上涨1.65%，交易总金额为2,524.31亿美元，同比上涨10.85% [15] - 2024年12月披露预案547笔并购交易，环比上涨25.46%，交易总金额为238.94亿美元，环比上涨43.88% [17] - 2024年完成2,951笔并购交易，同比下降14.26%，交易总金额为1,347.48亿美元，同比下降13.58% [20] - 2024年12月完成299笔并购交易，环比上涨37.79%，交易总金额为162.50亿美元，环比上涨98.51% [21] 私募基金以并购方式退出概况 - 2024年共计376支私募基金以并购方式成功退出，回笼金额为549.50亿元 [24] - 2024年私募基金退出数量同比上涨22.88%，回笼金额同比下降9.18% [24] - 2024年11月12日，磐石润企收购江苏长电科技22.53%股权，华芯投资旗下基金成功退出，回笼金额50.54亿元 [29] 中企并购市场重大案例 - 2024年超10亿美元规模完成并购交易24笔，超1亿美元完成并购案例212笔 [34] - 2024年国联证券收购民生证券99.26%股权，交易规模最大 [34] - 2024年紫光股份收购新华三30%股权，交易金额21.43亿美元 [40] - 2024年泰富特钢收购南京钢铁集团55.25%股权，交易金额18.71亿美元 [40] 跨境并购数据趋势 - 2024年完成165笔跨境交易，同比上涨25.00%，交易总金额169.59亿美元，同比上涨34.81% [41] - 2024年文晔科技收购Future Electronics Inc 100%股权，交易金额38亿美元 [47] 并购市场行业地域分析 - 2024年广东并购案例数量居榜首，医疗健康交易规模排名第一 [48] - 2024年并购案例主要集中在电子信息、传统制造、金融及医疗健康 [48] - 2024年广东、江苏、浙江并购案例数量及规模领先 [51][52] - 2024年电子信息、传统制造、医疗健康行业并购规模居前三 [57][58]