财务数据和关键指标变化 - 公司总营收为94亿美元,同比增长15% [1][2] - 净利润为18亿美元,同比增长10% [1][2] - 毛利率为45%,较上年同期提高2个百分点 [1][2] - 每股收益为1.8美元,同比增长12% [1][2] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心电子产品业务营收为60亿美元,同比增长18% [1][2] - 新兴业务(如云服务和人工智能)营收为25亿美元,同比增长25% [1][2] - 电子产品毛利率为50%,较上年同期提高3个百分点 [1][2] - 新兴业务毛利率为40%,较上年同期提高5个百分点 [1][2] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场营收为40亿美元,同比增长20% [1][2] - 美国市场营收为30亿美元,同比增长15% [1][2] - 欧洲市场营收为15亿美元,同比增长12% [1][2] - 中国市场毛利率为48%,较上年同期提高3个百分点 [1][2] - 美国市场毛利率为46%,较上年同期提高2个百分点 [1][2] - 欧洲市场毛利率为42%,较上年同期提高1个百分点 [1][2] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续加大在新兴技术领域的投入,如云计算、人工智能和物联网,以保持行业领先地位 [1][2][3] - 公司将进一步拓展海外市场,特别是欧洲和新兴市场,以提高全球市场份额 [1][2][3] - 行业竞争日趋激烈,主要竞争对手正加大研发投入和市场拓展力度 [1][2][3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来发展前景保持乐观,认为全球电子产品需求将保持稳定增长 [1][2][3] - 管理层表示,尽管原材料和人工成本有所上升,但公司将通过提高生产效率和优化产品结构来维持盈利能力 [1][2][3] - 管理层强调,公司将继续加大在新兴技术领域的投入,以保持行业领先地位 [1][2][3] 其他重要信息 - 公司宣布派发每股0.5美元的现金股利,较上年同期增加10% [1][2] - 公司计划在未来3年内投资50亿美元用于产能扩张和技术升级 [1][2] - 公司已获得相关监管部门的并购批准,将以30亿美元收购一家专注于工业物联网的公司 [1][2] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司在新兴技术领域的投入计划如何? [4] **Jiazhen Zhao 回答** 公司将在未来3年内投资50亿美元用于云计算、人工智能和物联网等新兴技术领域,以保持行业领先地位。我们相信这些新兴技术将是公司未来增长的重要驱动力。 [4] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司如何应对原材料和人工成本上升的压力? [2][3] **Jiazhen Zhao 回答** 我们将通过提高生产效率和优化产品结构来应对成本上升的压力。同时,我们也将加大自动化和智能制造的投入,以进一步提升生产效率。我们相信,这些措施将有助于维持公司的盈利能力。 [2][3] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司未来在海外市场的发展计划是什么? [1][2][3] **Lei Chen 回答** 公司将进一步拓展欧洲和新兴市场,以提高全球市场份额。我们将加大在这些市场的销售和服务网络投入,同时也会根据当地市场需求调整产品组合,以提高竞争力。我们相信,海外市场将是公司未来增长的重要来源之一。 [1][2][3]

会议主要讨论的核心内容 电子行业 - 电子板块近期表现较好,特别是与苹果AI相关的国内板块,如PCB等,涨幅居前 [1][2] - 苹果在WWDC上发布的AI创新,如端侧AI推理服务等,超出市场预期,引发行业关注 [2][3] - 预计未来3年内,苹果手机销量有望持续增长,带动国内上游供应链公司业绩上行 [3][4] - 重点推荐立讯精密、高伟电子、比亚迪电子等受益于苹果产业链的优质公司 [4][5] - 同时也推荐CCL、生益科技、生益电子等PCB和材料领域的龙头公司 [6] AI和半导体设备 - 800G光模块需求超预期,带动相关半导体设备和零部件公司业绩向好 [7] - 美国科技巨头对AI需求持续旺盛,为国内相关公司带来持续催化 [7][8] - 重点推荐中芯创、天赐中心网络信息等AI硬件领域的龙头公司 [7] 计算机软件和车路云 - 关注即将召开的华为开发者大会,可能发布鸿蒙OS和盘古大模型的更新 [8][9] - 车路云一体化建设有望成为新的投资热点,政府决心大,市场空间广阔 [9][10] - 重点推荐万集科技、千方科技、通信宝等车路云相关公司 [9] 机器人和特斯拉 - 特斯拉机器人量产进度有所推迟,但长期空间广阔,值得关注 [10][11][12] - 重点关注已经获得订单份额的机器人产业链公司,如五都新材 [12][13] - 未来科技领域的快速发展,如AI、自动驾驶等,值得长期关注 [13] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

会议主要讨论的核心内容 行业整体亏损情况 - 全行业订单都受到影响,设备公司首当其冲 [1][4][5] - 但设备公司未来投资价值仍需关注,因为有新技术推动 [1][5] 新技术对行业的影响 - 新技术的出现会引发行业的周期性扩产和出清 [7][8][9][10] - 新技术的推广需要有溢价,否则只能亏损 [8][9] - 中国缺乏对新技术的专利保护,导致技术扩散速度快 [11] - 地方政府大规模推动扩产也加剧了行业无序扩张 [11][12] 最新技术进展 - 益智节和0BB是最亮眼的新技术 [13][14] - 乌斯金刚线和低氧氮金炉也是值得关注的新技术 [24][26][27] 行业中的投资机会 - 设备零部件国产化进程值得关注 [29] - 银浆料和银包筒也是潜在的投资机会 [30][31] - 设备公司向半导体领域拓展是值得关注的方向 [34][35][36][37] - 设备公司的海外市场也是值得关注的机会 [38][39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 行业整体亏损,设备公司如何应对? [1][4][5] **回答内容** - 设备公司订单受到影响,但不太可能亏损 - 因为政府主导的扩产资金不太可能收不回来 - 设备公司可能会经历一个平稳过渡期,待新技术推广后业绩有望恢复 [5] 问题2 **提问内容** 新技术对行业的影响是什么? [7][8][9][10] **回答内容** - 新技术的出现会引发周期性的扩产和出清 - 新技术需要有溢价才能推动行业发展,否则只能亏损 - 中国缺乏对新技术的专利保护,导致技术扩散快 - 地方政府大规模推动扩产加剧了行业无序扩张 [11][12] 问题3 **提问内容** 哪些新技术值得关注? [13][14][24][26][27] **回答内容** - 益智节和0BB是最亮眼的新技术 - 乌斯金刚线和低氧氮金炉也是值得关注的新技术 - 这些新技术正在推动行业的技术进步

会议主要讨论的核心内容 全行业订单受影响 - 行业订单从一季度开始大幅下滑,这不是个别公司的情况,而是全行业整体的情况 [4][5] - 下游亏损,设备公司的订单也必然受到影响 [4] - 但设备公司不太可能出现大规模亏损,因为背后的资金主要来自政府推动,不太可能收不回来 [5] 新技术推动行业发展 - 新技术是行业发展的关键,传统的扩产模式已经失效,只有新技术才能推动行业前进 [6][7][8][9] - 新技术的推出往往会引发行业的盲目扩产,但最终会导致供给过剩和价格下跌 [7][8] - 新技术的推广受到专利保护和地方政府推动的影响,这是导致行业困境的重要原因 [10][11] 重点关注的新技术 - 益智节和0BB是当前最亮眼的新技术,值得重点关注 [12][13][14][15][16] - 低氧氮金炉和乌斯金刚线也是值得关注的新技术,未来有望大规模推广 [24][25][26][27] 设备公司的投资机会 - 设备公司未来的投资价值仍需关注,特别是在新技术推广方面有优势的公司 [5][31][32][33][34][35][36][37][38][39] - 设备公司可以关注的领域包括零部件、新材料等上下游环节 [28][29][30] - 设备公司向半导体领域拓展也是一个值得关注的方向 [33][34][35][36][37] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 行业整体亏损,设备公司如何应对? **回答内容** - 行业整体亏损,但设备公司不太可能出现大规模亏损,因为背后的资金主要来自政府推动 [4][5] - 设备公司可以通过优化内部管理、提高人效、降本等措施来应对行业低迷 [31][32] - 设备公司可以关注新技术的推广,寻找新的增长点 [5][31] 问题2 **提问内容** 新技术对行业发展有什么影响? **回答内容** - 新技术是行业发展的关键,传统的扩产模式已经失效 [6][7][8][9] - 新技术的推出往往会引发行业的盲目扩产,最终导致供给过剩和价格下跌 [7][8] - 新技术的推广受到专利保护和地方政府推动的影响,这是导致行业困境的重要原因 [10][11] 问题3 **提问内容** 哪些新技术值得重点关注? **回答内容** - 益智节和0BB是当前最亮眼的新技术,值得重点关注 [12][13][14][15][16] - 低氧氮金炉和乌斯金刚线也是值得关注的新技术,未来有望大规模推广 [24][25][26][27] - 这些新技术的推广对设备公司的投资价值有重要影响 [5][31][32][33][34][35][36][37][38][39]

会议主要讨论的核心内容 医疗设备更新政策进展 - 近期多个省份发布了医疗设备更新的相关政策文件,涉及总投资金额高达数十亿元 [1][2][3] - 政策文件明确了资金来源,包括中央投资、地方财政资金和医院自筹等 [2][3] - 政策文件还明确了更新重点,包括重点医院和基层医疗机构 [2][3] - 政策文件还明确了更新设备品类,包括CT、DR、B超、生化仪、呼吸机等 [2][3] - 政策文件还明确了实施进度,从2020年6月至12月完成项目可行性报告、招投标、设备安装等 [3] 公司业务发展情况 - 公司是国内医疗器械龙头,业务涵盖生命信息支持、体外诊断、医学影像等领域 [4][5][7] - 公司注重研发投入,拥有12大研发中心,研发人员4400人,研发投入占营收10.8% [5][6] - 公司通过自主研发和并购整合不断丰富产品线,如监护仪、超声等 [5][6][7] - 公司在国内外市场均有良好表现,覆盖全国99%三甲医院及560多家欧美医院 [7] - 公司未来目标是进入全球医疗器械前20强,目前位列第27位 [8][9] - 公司估值处于合理水平,与同行相比具有较高的成长性和盈利能力 [9][10][13] 行业发展机遇 - 医疗新基建政策持续推进,为公司带来稳定增长机会 [23][24][25] - 国内外市场需求持续增长,公司有望进一步提升市场份额 [26][27][28] - 公司在创新产品研发、数字化转型、国际化等方面具有优势 [14][15][16][19][20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资人提问** 公司在IVD领域的集采情况如何?[35] **分析师回答** 公司在IVD集采中表现出色,能够实现以价换量,带动收入和装机量快速增长。公司在各地IVD集采中,如南京、安徽、江西等,都取得了较好的业绩表现。[35] 问题2 **投资人提问** 公司在海外市场的布局和发展情况如何?[36][37] **分析师回答** 公司持续加强海外平台能力建设,如2023年收购德国Diosys公司,进一步完善全球分销网络。未来公司将加快将生化、免疫等核心产品导入海外市场,进一步提升海外市场占有率。[36][37] 问题3 **投资人提问** 公司在动物医疗领域的布局情况如何?[39][40] **分析师回答** 公司将自有的核心业务和产品技术向动物医疗领域进行融合,服务对象涵盖畜牧业、宠物、竞技动物等。公司针对动物医疗场景开发了专门设备,未来这一领域也是公司的重点培育方向之一。[39][40]

各位投资者晚上好我先说一下这个美联储的议期会议吧本周四呢要那个美联储是公布了六月份的这个议期会议的决议的结果那维持是联邦基金利率呢5.25到5.5这个是不变也是符合市场预期那这一次会议呢也是从去年的九月份以来已经是连续的第七次维持这个利率水平不变那另外一方面呢就是美联储的 就是缩减购债是正式的落地也就是从六月份开始就每个月就是美国国债的这样的一个规模呢是从购买的规模是从这个六百亿然后下降到这个啊两百五十亿那MBS是维持三百五十亿不变那就从他的一个这个就是 购债的这个角度还有这个利率的角度都是没有什么变化但是呢从这个会议结果出来之前呢其实美国公布了五月份的CPI的这个数据这个数据呢是还是受市场的关注的比较大的因为五月份的CPI的一个同比是3.3%这个呢相比于四月份是回落了0.1个百分点然后计调以后的这个环比呢是零增长这个增长幅度呢实际上是也是就环比的增幅相比四月份也是有下降的 那另外5月份的美国核心的CPI同比是3.4这个相比于前值回落0.2个百分点环比是0.2相比于4月份也是有回落那也就是说美国的5月份的CPI和这个核心的CPI它的同比和环比都是出现了回落通胀的一个下降的程度是显著的好于市场的一个预期 那所以 ...

本文汇报 1、7月再看政策预期，保持长期布局思维 2、消费建材：格局在身后，转型在眼前 3、水泥：二次确认价格底，龙头新策略下淡季价格反而可能更强 4、建筑玻璃：库存高位震荡，玻璃盈利收窄 4、光伏玻璃：成本曲线陡峭，价格继续大幅下调空间有限、 5、玻纤：结构性产品提价继续，直接纱中游补货暂缓 6、碳纤维：新产能释放，碳纤维市场价格弱稳整理 1、7月再看政策预期，保持长期布局思维 7月再看政策预期和地产交易回暖，保持长期布局思维。0429-0517的快速行情，市场交易政策思路转向的超预期， 不断提升置信度；而523-614的持续调整反映的是政策明牌后，不得不面对基本面（房价，销售）难以快速跟上的现 实。而从现在时间节点看，7月中下旬重要会议预期开始交易，可以再看政策预期，同时上海等一线城市二手房市场 开始率先有回暖迹象，地产周期发动机有预热迹象，消费建材板块应时刻保持长期布局思维。长期布局的核心逻辑 是：看长便宜/看短风险低 看长便宜：1.即使地产销售+开工难以反弹到前期高位，但是子行业远期市场空间和龙头估 值匹配（通用速算公式可以看长期市场空间是否大于龙一市值，或龙二市值的2倍，类推）；2.子行业经历16- ...

会议主要讨论的核心内容 光伏展会观察 - TopCon作为成熟量产技术,今年参展力度有所减弱,但仍有新技术如0BB、双面Poly等亮点 [1][2][3] - 抑制节组件价格有一定溢价,但仍有降本空间,益智杰有望表现优于TopCon [4][5] - 盖带矿效率持续提升,龙头企业鞋心正在建设全球首个GW级大规格盖带矿叠层基地 [6] - BC技术发展迅速,各大企业纷纷推出新产品,产业链协同加强,成本降低空间较大 [12][13][14][15] - 储能需求有望在下半年明显增长,一些头部企业如阳光电源、升旭股份等值得关注 [16] 行业观点 - 光伏行业供给侧正在出现收缩,价格已触底并呈现反弹下跌的震荡态势 [7][8][9][10] - 行业亏损或将持续至2024年下半年,2025年后才有望实现盈利修复 [11] - 头部企业成本优势明显,未来竞争或集中在这些企业之间 [23][24] - 终端需求增长动力不足,主要受制于电价和电网消纳等因素 [25][26][30][31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 未来新增产能扩张情况如何,哪些企业可能成为新一轮扩张的领头羊? [27][28] **分析师回答** 通威股份在一级瓦中试线表现良好,可能会有较大订单;隆基、协鑫等企业在BC领域有望进行GW级产能扩张 [28][29] 问题2 **投资者提问** 目前行业整体判断如何,未来一两年的发展趋势如何看待? [30][31] **分析师回答** 行业供给侧正在收缩,价格有望触底并震荡反弹;但终端需求增长动力不足,行业整体机会更多在于结构性变化和新技术发展 [30][31]

会议主要讨论的核心内容 医药行业整体表现疲软 - 医药行业整体表现疲软,一些前期强势的板块加速下跌,如零售药店和OTC板块 [2] - 零售药店受全方位比价和医保审核影响,调整幅度较大 [2] - 医药行业情绪脆弱,即使无实质性变化也会因为一些无关紧要的消息而出现大幅下跌 [2] 看好医药行业长期投资机会 - 维持对医药行业的强烈推荐评级,认为行业估值便宜,基本面走势强劲 [3] - 国家支持生物医药创新和医疗设备更新,为行业发展提供支持 [3] - 国内创新药在海外临床和商业化表现良好 [3] 创新药板块 - 美国宏观数据支持联储降息预期,有利于创新药板块 [4][5] - XBI指数从低点反弹50%,整体呈现乐观态势,建议关注优质个股 [5] - 关注信达生物PD-1/白蛋白双抗产品临床数据,认为其有重磅产品潜力 [7] - 关注信达生物马斯都泰糖尿病新药临床数据,减重效果良好 [8] - 关注国内创新药企业海外授权合作,如明德生物和亚盛医药的授权交易 [9][10] 医疗器械板块 - 医疗设备更新政策推进加快,已有20多个省份出台相关政策 [13][14][15] - 关注受益于设备更新的龙头企业,如奥华凯丽、海泽新光等 [14] - 关注受益于国产替代的光电板块,如Myra、新产业、安兔等 [15] - 关注受益于骨科耗材带量采购的企业,如iKON、脉祖医学等 [15][16] 医药消费板块 - 关注中药板块,重点关注机药目录调整、国企改革等主线 [18][19][20] - 关注医疗服务板块,重点关注民营医院、专科医院等细分领域 [20][21] - 维持对药店板块的推荐,看好门诊统筹、互联网处方等发展趋势 [21][22] 新华医疗的投资机会 - 公司主业结构转型,医疗器械和治疗装备占比提升,毛利率持续改善 [23][24][27] - 公司加快国际化布局,海外收入增速较快 [27][28] - 受益于医疗设备更新和国企改革双重机会,下半年业绩有望加速增长 [25][26][28] - 当前估值处于低位,未来增长可期 [28]

会议仅面向永兴证券的专业投资机构客户或受邀客户会议嘉宾发言内容仅代表其个人观点会议内容不构成对任何人的投资建议也不构成任何保证敬请会议参加者充分了解各类投资风险根据自身情况独立自主做出投资决策并自行承担投资风险参会者负有合规参会和保密义务不得交流任何敏感内幕和保密信息并严禁录音录像未经永兴证券事先书面 好的各位投资者大家晚上好 像我们又相聚整个周末然后我们有些正确总量的话第二次会议也正式召开尤其上周的话其实我们看到国内外的话其实是发布了很多数据尤其是海外这块的话其实我们也看到就是出现了一个分化美国包括公布了整个就业数据和分数据以后的话看到就是整个反映基本面的整个倒指是出现了一个回调但是又反映整个 AI包括整个新科技版本那里的话其实出现了一个大幅的收涨出现这样一个背离以后的话其实我们觉得可能接下来包括美国的这个美联储议席会议和国内的通胀核设施发布以后对我们接下来这一周的市场的一个走向的话可能还是影响非常多非常大的我们这个主题的话也是关注国内外整个政策的一个变化 我们特别邀请到的是我们宏观首席高明老师和我们策略首席谭文婷老师一起给大家汇报这次的一个观点首先我们邀请的是高明老师给大家分享的是价值数据的一个分析高老师 ...