市场表现 - 文华商品指数收171.15，跌0.56%，资金净流出36.96亿；硅铁主力收6272，跌幅0.41%，资金流入4976万；锰硅主力跌0.47%收6366，资金流出2584万[7][11] 硅铁基本面 - 成本端硅铁成本跌破6000，72硅铁报5900 - 6050元/吨，75报6350 - 6400元/吨，周环比跌50 - 150；仓单41640吨较上周五增7335吨[3] - 全国136家独立硅铁企业样本开工率38.67%较上期降1.82%，日均产量16780吨较上期降400吨，五大钢种70%硅铁周需求19911.6吨环比降0.83%，周供应11.74万吨环比降2.41%[17][27] - 11月全国在产硅铁企业79家，平均开工率54.85%较10月降0.55%，产量预计50.68万吨较10月增1.23万吨；12月宁夏减产，预计月产50万吨[21] 锰硅基本面 - 锰矿现货报价暂稳，锰硅6517北方报5950 - 6000元/吨，南方报6000 - 6100元/吨，环比上周跌50 - 100；仓单281895吨较上周五增21015吨，预报61945吨较上周五增20365吨[10] - 全国187家独立锰硅企业样本开工率45.03%较上周增0.14%，日均产量28220吨增10吨，五大钢种70%锰硅周需求123697吨环比减0.48%，周供应197540吨环比增0.04%[29][44] - 11月全国各大牌号锰硅总产量约91.48万吨，较10月增5400吨；12月预计月产达95万吨左右[39] 库存情况 - 钢厂硅铁库存低位，硅铁厂累库，11月全国钢厂硅铁库存天数14.29天环比降2.32%；上周全国60家独立硅铁企业样本库存量6.7万吨[27][29] - 钢厂锰硅库存低位，企业库存微增，11月全国钢厂锰硅库存天数14.85天环比降0.80%；上周全国63家独立锰硅企业样本库存量217000吨环比增8000吨[45] 观点与逻辑 - 硅铁和锰硅均为低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力[4][12] - 硅铁核心逻辑为兰炭降价成本下移，供需双弱但错配收窄，宏观情绪释放后重回弱现实[5] - 锰硅核心逻辑为锰矿涨跌分化成本窄幅震荡，供强需弱，宏观情绪释放后重回弱现实[13]

硅铁市场分析 - 硅铁成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料860-930元/吨且存在下调预期，宁夏电价下调2分至0.41-0.44元/千瓦时[1] - 硅铁现货价格：72硅铁自然块报5900-6050元/吨，75硅铁报6350-6400元/吨现金含税出厂，河钢询盘6400元/吨承兑含税到厂后尚未定价[1] - 硅铁仓单变化：硅铁仓单7828张较上个交易日增加567张，预报500张较上个交易日减少67张，仓单和预报合计41640吨环比增加2500吨[1] 锰硅市场分析 - 锰矿现货价格：天津港半碳酸33.5-34元/吨度，加蓬38元/吨度，澳块41.5元/吨度；钦州港半碳酸34-34.5元/吨度，澳块43.5-44元/吨度[8] - 锰硅现货价格：锰硅6517北方报6000-6100元/吨，南方报6050-6150元/吨现金含税出厂，福建某钢厂采购4000吨锰硅定标6380元/吨现金含税到厂[8] - 锰硅仓单变化：锰硅仓单56181张较上一交易日增加216张，仓单预报12187张较上一交易日增加2580张，仓单和预报合计341840吨环比增加13980吨[8] 技术分析与市场情绪 - 文华商品指数涨0.56%，尾盘收在172.38，资金净流入9.04亿，黑色系大部分上涨[2] - 硅铁主力收在6302跌0.47%，资金流出126万，增仓868手，结算价6298[2] - 锰硅主力收于6328跌0.16%，资金流出5262万，减仓8626手，结算6326[9] 宏观与行业动态 - 个人养老金制度自12月15日起从36个先行试点城市推开至全国，每年不超过12000元[15] - 全国铁路货运发送量1至11月47.15亿吨，同比增长2.5%[16] - 美国11月CPI同比增长2.7%，环比增长0.3%，符合市场预期[16]

基本面分析 - 内蒙古市场兰炭采购价格下调，中料下调45.2元/吨至870.1元/吨，小料下调45.2元/吨至802.3元/吨[2] - 72硅铁自然块报价5900-6050元/吨，75硅铁报价6350-6400元/吨，新余钢铁75B硅铁采购价为6600元/吨，较上一轮涨40元/吨[2] - 锰矿现货挺价情绪升温，天津港半碳酸报价33.2-33.5元/吨度，加蓬38元/吨度，澳块41.5元/吨度[5] - 锰硅6517北方报价6050-6150元/吨，南方报价6100-6200元/吨，宁夏电价下调2分至0.4~0.44元/千瓦时[5] 仓单与库存 - 硅铁仓单7261张，较上一交易日增加400张，预报567张，仓单和预报合计39140吨[2] - 锰硅仓单55965张，较上一交易日增加568张，预报9607张，仓单和预报合计327860吨，环比增加14000吨[5] 技术分析 - 硅铁主力合约收于6356元/吨，涨0.63%，资金流入1336万元，增仓704手[2] - 锰硅主力合约收于6348元/吨，涨0.47%，资金流出5962万元，减仓11848手[6] 宏观与市场预期 - 美国11月CPI预计从2.6%上升至2.7%，核心CPI预计维持在3.2%-3.3%[12] - 2024年亚太地区发展中经济体增长预期从5.0%下调至4.9%，2025年从4.9%下调至4.8%[13] 价格与成本变化 - 72硅铁合格块内蒙报价6200元/吨，周环比涨100元/吨，宁夏报价6150元/吨，周环比涨50元/吨[15] - 锰硅6517合格块内蒙报价6100元/吨，周环比涨20元/吨，广西报价6150元/吨，周环比涨30元/吨[15]

硅铁市场分析 - 硅铁成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料890-940元/吨，河北石家庄70氧化铁皮1050-1090元/吨，硅铁成本窄幅波动，亏损企业较多[2] - 硅铁现货价格：72硅铁自然块报价5900-6050元/吨，75硅铁报价6350-6400元/吨现金含税出厂[2] - 河钢12月75B硅铁询盘价6400元/吨承兑含税到厂，较11月定价跌150元/吨，量2141吨，较11月增加641吨[2] - 硅铁仓单6861张，预报967张，仓单和预报合计39140吨，环比持平[2] - 硅铁主力收于6276元/吨，涨0.48%，资金流出3985万，减仓7356手[2] 锰硅市场分析 - 锰矿价格：South32对华1月装船南非半碳酸报价4.05美元/吨度涨0.25美元/吨度，康密劳1月对华锰矿装船加蓬块报4.1美元/吨度涨0.15美元/吨度[5] - 锰硅现货价格：6517北方报价6050-6150元/吨，南方报价6100-6200元/吨现金含税出厂，普涨50-100元/吨[5] - 河钢12月锰硅招标13600吨，较11月增加1300吨，首轮询盘价6280元/吨承兑含税到厂，与11月定价持平[5] - 锰硅仓单55397张，较上一交易日增加2660张，仓单预报7375张，较上一交易日减少1167张，仓单和预报合计313860吨，环比增加7465吨[5] - 锰硅主力收于6304元/吨，涨1.06%，减仓14406手，结算价6318元/吨[6] 宏观与市场预期 - 宏观强预期带动商品系统性上涨，硅铁和锰硅市场情绪主导的行情或短暂，建议关注拉高后的套保机会[2][5][8] - 全球货物贸易景气指数为102.7，高于基准点100，2024年第四季度全球货物贸易继续温和增长，但2025年贸易前景尚不确定[12]

硅铁基本面 - 硅铁成本端暂稳，青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料890-940元/吨，河北石家庄70氧化铁皮1050-1090元/吨[1] - 72硅铁自然块报价6000-6050元/吨，75硅铁报价6500-6600元/吨，市场成交一般，贸易采购积极性较弱，厂家累库中[1] - 硅铁仓单6601张，较上个交易日减少14张，仓单和预报合计34230吨，环比减少70吨，产业套保意愿不高[1] 硅铁技术分析 - 硅铁主力收于6352元/吨，下跌1.12%，资金流出3912万元，减仓6296手，日K线收中阴线，KDJ线开口收窄，短周期承压调整[2] - 硅铁技术性低位震荡特点明显，关注整数关口支撑和60周均线附近压力[3][4] 锰硅基本面 - 锰矿市场弱稳，天津港半碳酸32.5-33元/吨度，加蓬37.5-38元/吨度，澳块42-43元/吨度，远期供应缩量中[8] - 锰硅6517北方报价6000-6100元/吨，南方报价6100-6150元/吨，环比上涨30-80元/吨，厂家有暂停报价或囤货待涨[8] - 锰硅仓单47040张，仓单预报4729张，仓单和预报合计258845吨，环比持平，套保意愿降低[8] 锰硅技术分析 - 锰硅主力收于6336元/吨，下跌0.06%，资金流出5753万元，减仓10760手，日K线收小阴线，KDJ线承压，关注移仓趋势下的05抗跌表现[9] - 锰硅低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力[10][11] 宏观与产业数据 - 全国普惠型小微企业贷款余额32.45万亿元，同比增长14.98%，信用贷款余额同比增长30.56%[15] - 11月中旬重点统计钢铁企业粗钢产量2080万吨，平均日产208.0万吨，环比下降0.8%[15] - 11月全国钢厂锰硅库存天数14.85天，环比下降0.80%，硅铁库存天数14.29天，环比下降2.32%[15][16]

宏观与市场情绪 - 宏观情绪渐起，黑色系减仓反弹为主[4] - 文华商品指数收在172.39，涨0.94%，资金净流入12.96亿[2] - 河钢11月锰硅招标最终定价6280元/吨，承兑含税到厂量12300吨[9] 硅铁市场 - 硅铁72自然块报价5900-6050元/吨，75报价6500-6700元/吨，受金属镁价格下跌影响，75硅铁跌幅明显[1] - 上周样本硅铁厂日产量17005吨，环比增20吨，检修和复产工厂均有[1] - 硅铁仓单6798张，预报245张，合计35215吨，环比持平，产业套保意愿不高[1] 锰硅市场 - 锰硅6517北方报价5800-6000元/吨，南方报价6000-6100元/吨，河钢11月锰硅招标定价6280元/吨[9] - 锰硅仓单45931张，预报3838张，合计248845吨，环比增加5845吨，预报增加明显[9] - 锰矿价格低位震荡，化工焦降价预期仍存，锰硅成本端波动较小[12] 成本与利润 - 硅铁成本暂稳运行，产业亏损居多，青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料890-940元/吨[1] - 锰硅南北产区生产成本变化图显示，北方成本在8000-8500元/吨，南方成本在7500-8000元/吨[26] 技术分析 - 硅铁主力收在6366，涨0.41%，资金流出1047万，减仓2123手，日K线承压60日均线[2] - 锰硅主力收在6244，涨0.64%，资金流出4913万，减仓10571手，日K线承压60日均线[10] 价格走势 - 72硅铁合格块报价内蒙6150元/吨，宁夏6150元/吨，青海6100元/吨，甘肃6200元/吨，陕西6100元/吨[18] - 6517锰硅合格块报价内蒙6000元/吨，宁夏5800元/吨，广西6050元/吨，贵州6020元/吨[18]

市场动态 - 上周纯碱期货主力01合约周一开盘1500元/吨，周五收于1570元/吨，累计上涨4.73%[4] - 周内纯碱产量69.53万吨，环比减少1.5万吨，综合产能利用率83.41%，环比减少1.79个百分点[4] - 纯碱厂家库存164.81万吨，环比增加0.43万吨，社会库存小幅增加至37+万吨[4] 基本面分析 - 宏观定价的强预期与高库存高产能的弱现实之间的矛盾是主要问题[4] - 美联储进入降息周期，国内财政转向扩张，但国内房地产周期下行压制建筑玻璃需求[4] - 纯碱需求保持刚性，浮法玻璃与光伏日熔维持高位，但远兴阿碱项目与金山新产能投放导致供给过剩[4] 总结 - 方向：宽幅震荡[4] - 核心逻辑：下游需求持续衰减，未来供应过剩难以扭转[4] - 风险提示：浮法线大规模冷修，下游新兴产业投产不及预期[4]

硅铁 - 主流成本6080 - 6200元/吨产业亏损增多[1] - 河钢11月75B硅铁采购量1500吨较10月减少536吨[1] - 硅铁仓单6705张较上个交易日减少241张[1] - 硅铁主力收在6354涨0.63%资金流出1113万减仓2788手[2] 锰硅 - 河钢11月锰硅采购量12300吨较10月增加300吨[5] - 锰硅主力收在6336涨0.67%资金流出2234万减仓6506手[6] - 锰硅仓单44936张较上一交易日增加1988张[5] 宏观 - 11月4 - 10日10个重点城市新建商品房成交环比下降16.3%同比增长39.1%[11] - 11月4 - 10日10个重点城市二手房成交环比增长4.4%同比增长50.1%[11] - 美国10月一年期通胀预期降至2.87%创四年新低[11]

硅铁 - 成本端价格有涨有跌产区成本差收窄[1] - 现货价格周环比跌50 - 100元/吨钢招价集中在6700 - 6800元/吨[4] - 仓单增加预报减少合计环比减少175吨[1] - 主力低位宽幅震荡关注整数关口支撑和60周均线压力[1] - 周度供强需弱供需错配走扩[1] 锰硅 - 锰矿涨价略放缓不同地区成交价格有差异[2] - 现货价格南北方报价6100 - 6200元/吨钢招价6300 - 6450元/吨[2] - 仓单和预报合计环比增加2500吨[2] - 主力低位宽幅震荡关注整数关口支撑和60周均线压力[2] - 周度供需错配连续四周走扩[2]

脚达期货 【市场动态】 【基本面分析】 【总结】 联储议息决议在即,降息预期中盘面以反映宏观为主 1、11月7日，央行进行192亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与 此前持平。因当日有3276亿元7天期逆回购到期，实现净回笼3084亿元。 2、11月7日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存98.2万吨,周 环比下降1.91%。其中冷轧不锈钢库存总量64.53万吨，周环比下降 2.60%,热轧不锈钢库存总量33.67万吨,周环比下降0.56%。 作者: 罗蜡 不锈钢分析师 从业资格证号:F3066154 交易咨询证号: Z0016736 3、11月7日,SS2412单日成交量99140手(-27500手)，持仓量76948手 (-4280手）; 上期所注册仓单量108861吨（+0 吨）。 邮 箱: luoj@hrrdqh.com 1、成本端：高镍铁价格承压运行，工厂报价有1030元/镍低价,高铬价 格有破8000趋势,304冷轧生产成本当前约在13800元/吨左右,现货成本 小幅倒挂。 电话: 18896993457 2、供需情况:现货需求端基本无变化,但钢厂仍维持高排产状态,且交 割库仓单量 ...