行业研究 市场研究部 2024 年 10 月 12 日 通信行业周报（10 月 1 日- 10 月 11 日） 通信行业市场回顾 2024 年 10 月 1 日至 10 月 11 日，通信（中信）板块下跌了 1.82%， 沪深 300 指数下跌 3.25%，通信板块跑赢沪深 300 指数 1.43 个百分 点。期间通信业区间涨幅位列中信以及行业第 6 位，在 30 个中信一级 行业中表现靠前。今年以来，通信行业累计上涨 16.58%，在中信一 级行业中排第 5 位，表现相对突出。截至 10 月 11 日，中信通信行业 PE TTM 为 22.22 倍，处于 22.35%的分位数。 中信通信行业包括上市公司共 121 家，期间 20 家公司收涨，71 家公 司收跌，总体跌多涨少。涨幅前 3 名分别为澄天伟业、海能达及神宇 股份，而跌幅前 3 名则分别为 ST 鹏博、欣天科技及华星创业。 周度关注 近日，中共中央办公厅、国务院办公厅正式印发《关于加快公共数据 资源开发利用的意见》，提出两个阶段的目标：到 2025 年，公共数据 资源开发利用制度规则初步建立；到2030年，公共数据资源开发利用 制度规则更加成熟，资 ...

看好 行业研究 市场研究部 2024 年 10 月 9 日 国庆假期交运数据快评 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------| | | 市场表现截至 2024.10.9 | | 事件 交通运输部 10 月 8 日发布的数据显示， 2024 年 10 月 1 日至 7 日 ( 国庆节假期期间 ) ，全社会跨区域人员流动量累计 20.03 亿人次，日 均 28618.7 万人次，比 2023 年同期 ...

看好 国新办："两新"工作成效明显，汽车销量回升较快 市场研究部 2024 年 10 月 8 日 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------- ...

一揽子增量政策的系统落实 - 发改委系统落实9月26日中央政治局会议提出的一揽子增量政策[1] - 随着各项决策部署落地落实落细，一揽子增量政策效应不断显现[1] - 全年经济社会发展预期目标任务有望实现[1] 加大宏观政策逆周期调节力度 - 加强财政税收、货币金融、投资消费、收入分配等宏观政策的统筹协调和系统集成[1] - 加快支出进度，加大对经济发展的积极促进作用[1] - 降低存款准备金率，实施有力度的降息，支持国有大型商业银行补充核心一级资本[1] 扩大国内有效需求 - 把促消费和惠民生结合起来，提高学生资助补助标准并扩大政策覆盖面[3] - 积极推进大规模设备更新和消费品以旧换新工作[3] - 支持和规范社会力量发展养老、托育产业[3] 加大助企帮扶力度 - 进一步规范行政执法单位涉企行政执法行为[5] - 加快明确阶段性政策是否延期实施[5] - 建立支持小微企业融资的协调机制[5] 促进房地产市场止跌回稳 - 对商品房建设严控增量、优化存量、提高质量[6] - 加大"白名单"项目贷款投放的力度[6] - 调整住房限购政策，释放刚性和改善性住房的需求[6] 提振资本市场 - 大力引导中长期资金入市[6] - 支持上市公司并购重组[6] - 稳步推进公募基金改革[6]

国资央企并购 - 本周国资央企并购事件共9项，其中中央国有企业并购1项，地方国有企业并购8项[1][2] - 中央国有企业并购事项为华电国际定增收购江苏公司80%股权及上海福新等8家公司部分股权[1] - 地方国有企业并购事项包括建投能源收购泰电公司50%股权等[2] 链长动态 - 中国机械工业集团有限公司下属上市公司国机通用(600444)发布预挂牌转让全资子公司100%股权的公告[3] - 中国机械工业集团有限公司下属上市公司一拖股份(601038)发布重大资产出售的进展公告[3] - 五矿集团下属上市公司中钨高新(000657)发布发行股份购买资产并募集配套资金申请文件获深交所受理的公告[5] 技术创新并购 - 莫高股份拟收购及增资皓天科技获其51%股权[6] 风险提示 - 产投、并购不及预期[7] - 政策风险[7] - 行业经营情况不及预期[7]

中性 煤炭周度数据点评（09/23-09/27） 行业研究 市场研究部 2024 年 10 月 9 日 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

报告的核心观点 - 国内市场量价齐升,个股普涨,上证综指、深成指、中小100、创业板指等主要指数均大涨[4] - 行业方面,计算机、食品饮料、电力设备及新能源等行业涨幅居前,银行小幅下跌[4] - 概念方面,炒股软件、金融科技及宁组合等指数表现活跃[4] - 驱动因素包括工业企业利润增长、PMI数据向好等[5] 报告内容总结 国内市场综述 - 周五大盘量价齐升,上涨加速,上证综指、深成指、中小100、创业板指等主要指数均大涨[4] - 成交额大幅上升,达14556亿元[4] - 行业方面,计算机、食品饮料、电力设备及新能源等行业涨幅居前,银行小幅下跌[4] - 概念方面,炒股软件、金融科技及宁组合等指数表现活跃[4] 驱动因素 - 1-8月规模以上工业企业利润总额同比增长0.5%,其中外商及港澳台投资企业利润增长6.9%[5] - A股个股普涨,2397只个股涨超5%,145只个股涨停,市场热情高涨[5] - PMI数据向好,关注PMI数据变动[5] 政策动态 - 中国人民银行同步实施降准降息,进一步降低实体经济融资成本[7] - 广州南沙区全面放开住房限购,进一步优化房地产政策[8][9] - 上海出台汽车以旧换新补贴政策,最高补贴2万元[10][11] - 证监会要求大力发展权益类公募基金,持续提高权益类基金规模和占比[11] 全球经济数据 - 美国8月核心PCE物价指数同比上涨2.7%,创4月以来新高[13] - 欧元区9月经济景气指数、工业景气指数、服务业景气指数均有所下降[13] - 加拿大7月GDP同比升1.5%,环比升0.2%[13]

报告的核心观点 - 市场出现强势反转,开启长期牛市行情 [1][2][3] - 多重利好因素共振推动市场大涨,包括政策支持、经济企稳回升、国际资金配置等 [3] - 本轮上涨只是牛市起步阶段的估值修复,长期走势更值得把握 [4] 报告内容总结 市场表现和点评 - 2024年9月末A股市场大涨,大盘指数上涨21.37%,沪深300上涨25.06%,创业板指上涨42.12%,科创50上涨35.66% [2] - 9月30日A股成交量逾2.6万亿元,创历史新高 [2] 驱动因素 1. 政策高度关注 - 9月26日中共中央政治局会议明确提出支持资本市场,引导中长期资金入市,支持上市公司并购重组等 [3] - 9月24日央行宣布创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展 [3] 2. 逆周期政策发力,经济企稳回升 - 降低存款准备金率和政策利率,降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例 [3] - 9月PMI数据边际回升,后续随政策落地可望进一步向好 [3] 3. 优质资产吸引国际资金配置 - 美联储降息50个基点,开启新一轮宽松周期,人民币汇率企稳回升 [3] - 中国经济稳中向好,优质资产吸引资金青睐,港股大涨15.82%,今年内涨幅超35% [3] 市场前景 - 本轮大涨扭转了此前市场悲观预期,赚钱效应产生后吸引场外资金入场 [4] - 长期以来中国居民资产配置以房地产为主,需要推动资金入市,提升市场信心和投资回报 [4] - 当前上涨只是牛市起步阶段的估值修复,长期牛市已经开启,未来中长期走势更值得把握 [4]

制造业PMI分析 - 9月制造业PMI为49.8%，比8月上升0.8个百分点，小幅回升[1] - 生产指数为51.2%，升至临界点以上，制造业生产活动有所加快[1] - 新订单指数为49.9%，比8月上升1.0个百分点，制造业市场需求景气度有所改善[1] - 出厂价格指数为44.0%，连续4个月低于荣枯线，企业效益持续下降[2] 非制造业PMI分析 - 9月非制造业商务活动指数为50.0%，比8月下降0.3个百分点，创2023年1月以来新低[3] - 新订单指数为44.2%，比8月下降2.1个百分点，非制造业市场需求景气水平有所回落[4] - 从业人员指数为44.7%，比8月下降0.5个百分点，非制造业企业用工景气度继续下降[4] 预测和建议 - 预计10月制造业PMI将上升到荣枯线之上[5] - 建议关注制造业出厂价格持续下跌对企业经济效益的冲击[2] 风险提示 - 疫情发展超预期[6] - 地缘政治恶化超预期[6] - 欧美经济衰退超预期[6]

行业研究 市场研究部 2024 年 9 月 24 日 电子行业周度观察 看好 | --- | --- | --- | |--------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...