公司专利与技术进展 - 浙江极氪智能科技有限公司于2022年6月申请了一项名为“防止信号被篡改的程序运行方法、装置、设备及存储介质”的专利，并于近期获得授权，授权公告号为CN115098891B [1] - 该公司成立于2021年，注册资本为1,300,000万人民币，主要从事研究和试验发展 [1] - 根据天眼查大数据，浙江极氪智能科技有限公司拥有专利信息5,000条，对外投资了10家企业，参与招投标项目191次，并拥有4个行政许可 [1] 关联公司技术实力 - 威睿电动汽车技术（宁波）有限公司成立于2017年，注册资本为12,244.898万人民币，是一家以汽车制造业为主的企业 [1] - 根据天眼查大数据，威睿电动汽车技术（宁波）有限公司拥有专利信息1,348条，参与招投标项目199次，对外投资了1家企业，并拥有25个行政许可 [1] 集团层面综合实力 - 浙江吉利控股集团有限公司成立于2003年，注册资本为103,000万人民币，是一家以汽车制造业为主的企业 [2] - 根据天眼查大数据，浙江吉利控股集团有限公司拥有专利信息5,000条和商标信息5,000条，对外投资了39家企业，参与招投标项目506次，并拥有275个行政许可 [2]

公司专利动态 - 中建一局集团第五建筑有限公司与中国建筑一局（集团）有限公司共同获得一项名为“一种多功能安全防护栏杆”的专利，授权公告号为CN117449632B，该专利的申请日期为2023年10月 [1] 中建一局集团第五建筑有限公司概况 - 公司成立于1978年，位于北京市，主营业务为房屋建筑业 [1] - 公司注册资本为44,316.291752万人民币 [1] - 公司对外投资了5家企业，参与招投标项目2,951次，拥有专利信息668条，并拥有行政许可215个 [1] 中国建筑一局（集团）有限公司概况 - 公司成立于1953年，位于北京市，主营业务为建筑安装业 [1] - 公司注册资本为1,000,000万人民币 [1] - 公司对外投资了136家企业，参与招投标项目5,000次，拥有专利信息5,000条，并拥有行政许可4,174个 [1]

货物进出口 - 2025年全年货物进出口总额为454,685亿元人民币，同比增长3.8% [1] - 出口额为269,890亿元人民币，同比增长6.1% [1] - 进口额为184,795亿元人民币，同比增长0.5% [1] - 货物进出口顺差为85,094亿元人民币 [1] 贸易伙伴与主体结构 - 对共建“一带一路”国家进出口额为236,018亿元人民币，同比增长6.3%，占进出口总额比重为51.9% [1] - 对共建“一带一路”国家出口额为136,851亿元人民币，同比增长11.2% [1] - 对共建“一带一路”国家进口额为99,167亿元人民币，同比增长0.1% [1] - 对《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）其他成员国进出口额为138,503亿元人民币，同比增长5.3% [1] - 民营企业进出口额为260,403亿元人民币，同比增长7.1%，占进出口总额比重为57.3% [1] - 民营企业出口额为176,592亿元人民币，同比增长7.2% [1] 服务贸易 - 2025年全年服务进出口总额为80,823亿元人民币，同比增长7.4% [1] - 服务出口额为36,268亿元人民币，同比增长14.2% [1] - 服务进口额为44,555亿元人民币，同比增长2.5% [1] - 服务进出口逆差为8,287亿元人民币 [1] 外商直接投资 - 2025年全年新设立外商投资企业70,392家，同比增长19.1% [2] - 实际使用外资金额为7,477亿元人民币，同比下降9.5% [2] - 共建“一带一路”国家对华新设立外商投资企业19,756家，同比增长14.7% [2] - 共建“一带一路”国家对华直接投资1,168亿元人民币，同比增长1.9% [2] - 高技术产业实际使用外资2,418亿元人民币，同比下降15.6% [2] 对外投资与合作 - 2025年全年对外非金融类直接投资额为10,404亿元人民币，同比增长1.6% [2] - 对共建“一带一路”国家非金融类直接投资额为2,834亿元人民币，同比增长18.0% [2] - 全年对外承包工程完成营业额为12,773亿元人民币，同比增长8.1% [2] - 对共建“一带一路”国家完成营业额为10,902亿元人民币，同比增长9.6%，占对外承包工程完成营业额比重为85.4% [2] - 对外劳务合作派出各类劳务人员43万人 [2]

公司专利与技术动态 - 浙江极氪智能科技有限公司与浙江吉利控股集团有限公司联合获得一项关于“轮边阀、轮胎充放气系统以及车辆”的专利，授权公告号为CN119878876B，该专利于2023年10月申请 [1] - 浙江极氪智能科技有限公司成立于2021年，位于宁波市，主营业务为研究和试验发展，注册资本高达1300亿人民币 [1] - 浙江吉利控股集团有限公司成立于2003年，位于杭州市，主营业务为汽车制造业，注册资本为10.3亿人民币 [1] 公司业务与投资概况 - 浙江极氪智能科技有限公司对外投资了10家企业，参与了191次招投标项目，拥有5000条专利信息和4个行政许可 [1] - 浙江吉利控股集团有限公司对外投资了39家企业，参与了506次招投标项目，拥有5000条商标信息、5000条专利信息以及275个行政许可 [1]

公司专利动态 - 中国工商银行股份有限公司于2023年8月申请了一项名为“产品推荐方法、装置、存储介质及电子设备”的专利，并于近期获得授权，授权公告号为CN117033778B [1] 公司知识产权与经营概况 - 公司注册资本为356,406,257,089元人民币 [1] - 公司共对外投资了28家企业 [1] - 公司参与招投标项目5000次 [1] - 公司拥有商标信息969条 [1] - 公司拥有专利信息5000条 [1] - 公司拥有行政许可79个 [1]

公司业绩表现 - 2025年四季度，公司实现营收14亿元-24亿元，同比增长40%—141% [2] - 2025年四季度，公司实现净利润2.5亿元-5.5亿元，同比下降11%至增长100% [2] - 本报告期营业总收入为6,497,196,198.68元，上年同期为1,174,464,377.35元 [2] 业绩驱动因素 - 业绩增长受益于人工智能行业算力需求的持续攀升 [2] - 公司凭借产品的优异竞争力持续拓展市场，积极推动人工智能应用场景落地 [2] 市场反应 - 2月27日，公司收盘上涨0.79%，报1178元/股 [2]

2026年1月理财市场表现 - 截至2026年1月末，理财规模合计32.5万亿元，较上年末下降0.8万亿元 [1] - 2026年理财"开门红"未能如期而至，主要受银行工作侧重存贷款、监管整治"收益打榜"等因素影响 [1] - 2026年1月理财规模下降与2021年1月（下降0.66万亿元）情况类似，主要因春节较晚及银行引导客户赎回理财冲存款规模 [1] 短期规模展望 - 预计2月理财规模将回升1万亿元左右，节后居民资金大概率回流理财 [1] 全年规模展望 - 市场认为2026年理财规模仍将保持增长态势 [2] - 2026年存款利率下行趋势可能持续，叠加此前大额高息存款陆续到期，"存款脱媒"逻辑将进一步强化，理财规模增势大概率延续 [2] - 华西证券测算2026年理财规模升幅或在1.5万亿至2.3万亿元区间 [2] 竞争格局 - 在高息存款到期后的资金重配过程中，理财面临来自其他金融产品的竞争 [2] - 分红险可能对部分存款资金形成一定分流，但实际影响可能有限 [2]

2025年第四季度业绩表现 - 营收同比增长3%至67.9亿元 [1] - 净亏损580万元，较2024年同期的净亏损1.894亿元大幅收窄 [1] - Non-GAAP运营利润为1.4亿元 [1] 2025年全年业绩表现 - 营收同比下降7%至272.9亿元 [1] - 净亏损2.063亿元，而2024年为净利润7.641亿元，重回年度亏损区间 [1] - Non-GAAP运营利润为6.4亿元 [1] - 按千元人民币计，2025年总营收为66.8亿元，运营亏损为1.218亿元 [2] 季度营收结构分析 - 会员收入略有增长至41.1亿元 [3] - 广告收入同比下滑6%至13.5亿元 [3] - 内容分发收入同比增长94%至7.877亿元 [3] - 其他收入同比下滑18%至5.479亿元 [3] 内容表现与会员策略 - 爆款剧集《唐朝诡事录之长安》推动季度营收恢复增长，该剧在2025年新上线剧集中广告收入表现第一，会员收入表现第二 [3] - 《唐朝诡事录》成为首个连续两季内容热度值破万的IP [3] - 相关短剧《唐诡奇谭》系列接连刷新短剧内容热度值记录，首周观众中超70%看过该系列长剧，显示IP生命周期得到有效延展 [3] - 会员业务通过“加更礼免费看”、主推年卡促销和联名卡等措施提升会员留存和星钻会员升级，会员收入持平主要受会员升级推动 [3] 广告业务面临的挑战 - 广告收入下滑受行业形势拖累，包括乳业、饮料、新茶饮等行业基于长视频变现效率有限的考量，相对缩减了在长视频的投放规模 [4] - 广告资金更多流向抖音、小红书等渠道，2025年1-10月硬广投放费用占比TOP15媒介中，腾讯视频和爱奇艺仅排名第十一和十二位 [4] - 公司披露2025年第四季度品牌广告收入同环比双增长，综艺和剧集广告收入均实现同比两位数增长，效果广告收入实现环比增长 [4] AI技术对行业的影响 - 字节跳动视频生成模型Seedance 2.0上线，被行业人士评价为“当前地表最强视频生成模型” [5] - AI理解多模态信息的能力完成飞跃，将大幅降低一般性视频的制作成本，使其趋近算力的边际成本，可能导致内容领域“史无前例的通货膨胀”，并重构传统组织结构与制作流程 [5] - 公司管理层认为大模型对爱奇艺是非常利好的，将大幅降低长视频制作成本、缩短时间、降低门槛，最终提升长视频的数量和质量 [6] - AI技术应用已得到验证：儿童动漫、短剧的制作成本可降至传统方式的十分之一甚至更少；网络电影、动漫、纪录片等正大量使用AI；真人院线电影、剧集和综艺也开始用AI技术降低成本 [6] - 公司预估2-3年内将出现AI主导生成的商业大片 [6] 公司的AI战略与布局 - 公司正在研发AI智能体平台“纳逗Pro”，将基座模型与公司在专业内容制作领域的经验结合，以全面优化从脚本评估到最终生成的制作流程 [7] - “纳逗Pro”处于封闭测试中，已在电影、剧集、动画等内容领域为内部团队及核心合作伙伴提供支持 [7] - 2026年，公司计划大力构建充满活力的AIGC生态系统，媒体平台模式将从中心化向非中心化转移，具体举措将在4月的爱奇艺世界·大会上公布 [9] - 管理层认为AI对业绩的影响或更偏中远期 [10] 成本控制与内容策略 - 2025年第四季度内容成本同比增长11%至38.3亿元 [9] - 2026年，公司将小比例减少剧集开机数量，更聚焦头部项目的创新和质量 [9] - 在漫剧、动漫、竖屏短剧等内容制作上，公司已逐步转变为以AI生成为主导的制作方式 [9] 未来业务发展重点 - 2026年，公司将通过提升自制内容品质、夯实会员与广告业务来实现国内主业稳固发展 [10] - 保持海外业务及体验业务强劲增长，打造更坚实的长期发展引擎 [10] - 海外业务整体策略是实现收入继续高比例增长 [10]

2025年地方财政运行情况 - 2025年全国地方一般公共预算本级收入为12.21万亿元，同比增长2.4%，增速较上半年和前三季度分别提高0.8和0.6个百分点 [1] - 31个省份中有27个财政收入实现同比增长，经济大省广东收入达1.39万亿元，同比增长3%，增速由负转正且较2024年提升5.3个百分点，总量连续35年全国第一 [1] - 江苏财政收入为1.02万亿元，同比增长2.1% [1] - 浙江财政收入为8865.10亿元，同比增长1.8% [1] - 国内增值税增长3.4%，企业所得税在制造业企业所得税带动下增长1%，增速较2025年上半年提高2.9个百分点 [2] - 国有土地使用权出让收入为41518亿元，同比下降14.7% [2] - 山西、内蒙古、青海、陕西因煤炭等大宗商品价格下行导致财政收入下降 [2] 2025年财政支出结构与重点 - 2025年全国一般公共预算支出为28.74万亿元，同比增长1%，其中地方支出为24.44万亿元，增长0.2% [2] - 社会保障和就业支出增长6.7%，卫生健康支出增长5.7%，节能环保支出增长6.1%，教育支出增长3.2%，科学技术支出增长4.8%，文化旅游体育与传媒支出增长2.2% [2] - 财政政策保持支出强度并优化结构，重点保障了社会保障和就业、教育、卫生健康等民生领域 [2] 2026年地方财政收入预期目标 - 多数省份设定的2026年财政收入增速目标与2025年持平 [3] - 新疆和西藏设定的2026年一般公共预算收入增速目标分别为10%和8%，位列全国前两名 [3] - 多数省份预期增速位于2%至4%区间，江西、湖南、内蒙古预期增速低于2%，分别为0.5%、1.5%、1.5% [3] - 31个省份中，18个省份增速目标与上年持平，9个省份下调预期，吉林、内蒙古、广西、甘肃4个省份上调预期 [3] 财政收入增长面临的挑战 - 甘肃指出房地产市场止跌回稳基础不牢、税收增速放缓、非税收入挖潜空间收窄 [4] - 浙江认为外贸出口平稳增长面临较大不确定性，影响财政收入 [4] - 江苏分析房地产市场深度调整持续，土地出让收入处于低位，工业品出厂价格指数下降制约重点行业企业盈利与纳税能力 [4] 2026年财政政策发力方向 - “投资于人”是2026年各地财政政策的重要发力点，重点保障社会保障和就业、教育、卫生健康等民生支出 [5] - 贵州计划支持实施“六六就业稳岗计划”，安排资金支持企业稳岗扩岗和个人创业就业，重点支持高校毕业生和进城务工人员 [5] - 广东计划提高低保、特困人员等群体保障水平，提升普通高中办学条件，推动教育帮扶扩围提质 [5] - 北京计划新建5个以上紧密型城市医疗集团，区级覆盖率达80%以上，新建20个区域养老服务中心，新增5000张家庭养老床位 [5] - 江苏将严格落实过紧日子要求，压减一般性支出，清理无效低效项目，加强“三公”经费管理，腾出资金优先用于保障民生 [5] - 山东提出将零基预算理念贯穿预算编制全过程，对支出政策进行价值判断和技术判断，压减取消低效无效项目 [5] - 财政部表示2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱”，更多资金用于提振消费、投资于人和民生保障 [6]

融资与估值 - OpenAI 以 **7300亿美元** 的估值完成融资，成功筹集 **1100亿美元** 资金 [1] - 亚马逊成为本轮融资领投方，出资 **500亿美元**，其中首期投资 **150亿美元**，并将在满足条件后追加 **350亿美元** [1] - 软银与 NVIDIA 作为重要投资方，分别出资 **300亿美元** [1] 战略合作 - 亚马逊与 OpenAI 达成重要战略合作，在去年 **380亿美元** 合作基础上，进一步追加 **1000亿美元** 合作项目 [3] - OpenAI 将采购亚马逊 AWS 约 **2GW** 的 Trainium 芯片算力 [3] - OpenAI 将为亚马逊开发定制大模型，具体细节尚未披露 [3]