2025年携程财报与入境游战略核心分析 - 公司2025年全年营收为624亿元人民币，剔除投资收益后的净利润为134亿元，但按交易额口径计算的净利润率仅为1.2% [1] - 公司投入10亿元发力入境游业务，重点投入方向包括人工客服、产研服务和推广 [1] - 通过战略投入，公司成功协助近7万家中国商家首次从海外平台获得入境游订单，涵盖超过6万家酒店、2500多个景点和600余家旅行社 [1] 入境游业务战略价值与商户赋能 - 公司定位不仅是“订票渠道”，而是提供从线上到线下全环节解决方案的一站式旅游服务平台，解决了单个商家因成本和技术门槛过高而无法独立完成的难题 [13] - 公司通过赋能商家，旨在使其从获得“第一次”入境游订单走向业务“常态化”，成为入境游红利的主要受益者 [14] - 2025年平台共协助近15万家境内商户获取入境游订单，其中6.3万家实现了零的突破 [13] 线上营销与内容本地化策略 - 公司为商家提供“商业逻辑的翻译”，而非简单语言翻译，包括组织境外达人采风、制作海外内容进行“种草” [3][4] - 以张家界天门山景区为例，2025年公司在海外平台为其完成11次大促投放和5次营销专辑宣发，总曝光量超过3亿次 [4] - 精准营销案例：西安华清御汤酒店通过入选“亚洲温泉100佳酒店榜单”并进行国际化包装，通过Mega Sale等大促直接推送给德国、英国、瑞典等远途客源 [5] 技术驱动：AI翻译与标准化服务 - 2025年，公司AI翻译引擎产出60亿词汇，覆盖25种语言，将产品信息标准化、多语言化展示，显著降低外国游客决策顾虑 [6] - AI模型通过海量旅游数据（数亿条酒店房型描述、退改签政策等）深度训练，在“不可退改”等核心利益点上翻译比通用机翻更精准 [7] - 技术能力延伸至线下：已为241家景区部署支持16种以上语言的多语言智能票机，将境外游客平均购票时间从8-12分钟缩短至5分钟以内 [7][8] 基础设施与线下服务能力建设 - 公司已帮助8000多家中国景区和45万家酒店上线多语言内容 [8] - 除智能票机外，公司还为174家景区搭建了多语言官网或公众号，以完善线下服务触点 [8] - 公司认为未来最大挑战在于下沉市场商户的线下服务承接能力和基础设施标准化，这是一场耗时且考验耐心的“阵地战” [13] 业务成效与增长数据 - 张家界天门山景区：2025年入境游客达88.9万人次，其中外国散客同比增长350%，客源结构从高度集中于韩国转变为欧美地区（如美国、英国）成为订单高产地区，俄罗斯等新市场增长迅速 [4] - 西安华清御汤酒店：合作后入境订单从每周1-2单增长至每天3-5单，旺季占比最高达10%，2025年12月入境订单占比超过25% [5] - 上海“TASTE OF CHINA中国味”餐厅：作为公司全资落地的首家入境游餐厅，已接待来自32个国家和地区的超过4300位客人，好评率达90% [10] 口碑传播与体验经济价值 - 公司通过打造深度文化体验，推动“体验→口碑→新客”的良性循环，超过85%的餐厅客人在用餐后对中国地理人文产生兴趣，并开始在平台上预订其他国内行程 [12] - 外国游客表现出更高的体验消费意愿，以西安华清御汤酒店为例，外国客人的二次消费客单价相比国内客人高出40% [12] - 商家观察到外国游客留下的母语好评具有强大的“背书”效应，能直接吸引后续同国籍客源 [12] 未来目标与投入产出 - 公司2026年的目标是实现入境游客接待量再翻一番，并助力9个潜力城市达到A+级、40个潜力城市达到A级入境旅游城市标准 [13] - 公司将10亿元投入分摊至6.3万家新增获益商户，计算出为单个商户赋能并促成其首单的平均前置投入成本超过1.2万元 [13]

公司业绩表现 - 安盛全年收益与市场平均预期基本一致 在上半年业绩因汇率波动而令人失望之后 这一结果令人安心 [1] - 公司的基本趋势符合预期 稳健的基本利润率抵消了非寿险业务量低迷的影响 [1] 分析师观点与股价影响 - 分析师认为 鉴于公司自2025年年中以来的疲弱表现 当前业绩足以在今日支撑其股价 即使各项头条数据并未带来太大改变 [1]

法案核心内容 - 欧盟计划于下周三正式提出《工业化加速法案》，要求在使用公共资金时优先采购欧盟本地制造的产品[1] - 法案旨在覆盖关键战略行业，包括电池、太阳能和风能、氢能制造、核能以及电动汽车等领域[1] - 目前尚不清楚法案是否会将低碳钢纳入“欧洲制造”的优先采购范围[1] 法案的“本地”定义与范围争议 - 法案计划将“本地”定义为欧盟内部，外加少数与欧盟制度、市场规则和脱碳约束高度接近的近邻国家，如英国和挪威[1] - 欧洲钢铁协会主张更窄的“本地”定义，核心是欧盟内部，外加少数制度、市场规则和脱碳约束高度接近的近邻[1] - 挪威、冰岛和列支敦士登作为欧盟单一市场成员，很可能被纳入“欧盟本地”的定义[2] - 欧洲钢铁协会总干事表示，对将英国纳入没有异议，但反对将所有自由贸易协定国家纳入[2] - 汽车制造商等行业则呼吁将“本地”范围扩大至其供应链所在的全球其他国家，例如英国和土耳其[3] 钢铁行业的立场与诉求 - 欧洲钢铁协会指出，最新草案似乎已删除针对钢铁的专项“欧洲制造”要求[4] - 协会强调，若想触发脱碳投资，必须将钢铁纳入该法案的优先采购范围[4] - 协会主张排除中东/北非地区、印度、印度尼西亚和越南，认为这些地区是产能过剩的来源，且未像欧盟一样严格推进脱碳进程[2][5] - 协会的逻辑是，若“本地”范围过宽，将削弱“购买欧洲货”政策对促进欧盟钢铁脱碳投资和对抗全球产能过剩的效果[5] 相关国家的纳入理由 - 挪威（及冰岛、列支敦士登）因通过欧洲经济区安排深度参与欧盟单一市场，适用大量相同规则，经济一体化程度高，故容易被接受纳入[4] - 英国虽非单一市场成员，但被视为欧盟近邻，与欧盟供应链高度交织、制度体系相近，因此欧洲钢铁协会对其纳入“没有问题”[4] - 英国政府近期也一直在争取被纳入“欧洲制造”框架，强调双方产业链深度互嵌[4]

公司基本情况变更 - 公司注册资本由约8.5亿人民币增至约11.1亿人民币，增幅约30% [1] - 公司成立于1992年12月，法定代表人为李超佐 [1] - 公司经营范围包括土地使用权租赁、住房租赁、非居住房地产租赁、物业管理等 [1] 公司股东结构 - 公司由广州珠江实业集团有限公司、黎壮宇、广州市城市建设投资集团有限公司等共同持股 [1]

公司2025年度业绩表现 - 2025年度实现营业收入5.42亿元，同比增长8.27% [1] - 2025年度实现归母净利润7929.04万元，上年同期为亏损4781.76万元，实现扭亏为盈 [1] 公司业务与市场拓展 - 公司持续深耕金融、军队军工、运营商等传统优势行业 [1] - 公司加大对地方政务云、医疗疾控、税务、应急管理等行业的拓展 [1] - 公司深挖行业重点客户需求，加强产品和方案的行业属性 [1] 行业与客户需求趋势 - 公司下游客户需求逐步企稳回升 [1]

公司2025年度业绩快报核心数据 - 2025年度实现营业收入10.14亿元，同比大幅增长33.65% [1] - 2025年度实现归属于母公司所有者的净利润1.87亿元，同比大幅增长74.61% [1] 业绩增长驱动因素：收入端 - 下游需求回暖，公司产品性能提升、品类完善、渠道开拓，带动产销量同比增长 [1] - 针对碳化钨粉等主要原材料价格上涨，公司采取涨价措施，产品整体销售价格提升 [1] 业绩增长驱动因素：成本费用端 - 公司积极践行提质增效行动，加强费用管控 [1] - 伴随营业收入增长带来规模效应，公司期间费用率有所下降 [1]

公司控股股东股权质押变动 - 公司控股股东、实际控制人马飞先生前期质押给国金证券股份有限公司的24,200,000股公司股份已提前办理完成解除质押业务 [1]

“春风行动”政策部署与宏观背景 - 人力资源社会保障部等9部门部署“2026年春风行动”暨就业援助季活动 旨在抓住春节后劳动者返岗复工和企业招工用工的关键时点[1] - 2025年失业保险降费率为企业减负1872亿元 发放稳岗返还资金336亿元 显示稳就业政策支持力度持续加大[1] - “十五五”规划建议提出着力解决结构性就业矛盾 并强调完善就业支持和公共服务体系 为行动提供政策指引[1] 行动核心特点与服务模式 - 行动呈现“三个突出”特点 突出农民工流动就业高峰期的集中服务 突出高校毕业生等青年求职关键期的持续服务 突出民营企业、中小企业等用人单位招聘用工的精准服务[2] - 各级人社部门加强政策和服务的高品质供给 以上海为例 依托重点企业用工保障工作专班动态排摸企业用工需求 配备就业服务专员 提供“一企一策”定制化服务[2] - 服务保障机制持续优化 提供“专人接站、专车到厂、专属服务” 实现劳动者从“家门口”直达“厂门口”[2] 具体举措与区域案例 - 重庆针对农民工返乡返岗需求 启动“渝邮惠生活”十万张车票惠民活动 切实减轻农民工群体出行负担[2] - 内蒙古自治区面向农村牧区劳动力、就业困难人员、失业人员、离校未就业高校毕业生等重点群体 全程提供就业指导、政策解读、法律咨询等服务[2] 行动安排与长期方向 - 2026年“春风行动”将持续到3月底 期间各地将陆续举行线上线下招聘会 开展跨省劳务协作 促进人岗精准匹配[3] - 长期工作方向包括因地制宜开展职业技能培训 推动薪酬分配与劳动者技能等级挂钩 帮助劳动者实现技能就业、助力企业广招人才[3]

公司人事变动 - 金融监管总局四川监管局核准王成担任四川天府银行股份有限公司行长 [1] - 监管要求其持续学习经济金融法律法规 树立风险合规意识 熟悉岗位职责并忠实勤勉履职 [1] 公司基本情况与经营规模 - 四川天府银行成立于2001年 [1] - 公司总资产规模为2700亿元 [1] - 公司设有11家省内外分行及122家营业网点 [1] - 公司在岗人员为2200人 [1] - 公司发起设立了4家村镇银行和1家金融租赁公司 [1] 公司股权结构与定位 - 公司国有资本占比为55.96% [1] - 公司是一家国有控股银行 [1] - 公司定位为立足省域 高效服务于地方经济社会高质量发展 [1]

公司业务现状 - 公司产品目前未应用于医疗行业 [1] - 公司产品目前未应用于航空行业 [1] 投资者关注点 - 投资者关注公司产品在医疗和航空场景的应用潜力 [1]