核电复苏与核工业智能装备 - 国常会一次性核准5大核电项目，带动核电行业复苏提速[5] - 公司是核工业智能装备龙头，与核心客户中核集团实现交叉持股[14] - 公司二季度业绩出现大幅反转，单季度归母净利润同比增长405.84%[6] - 2035年中国或需卸出2825tHM乏燃料，公司有望受益于核燃料循环产业建设[7,13] - 公司预计2024-2026年归母净利润增长241.4%/30.3%/30.8%[9] 第三方检测行业机遇 - 全社会对QHSE重视度持续提高，第三方检测发展和新兴行业成长带来结构性增长机遇[20,23] - 国内检测行业处于成长期，市场空间大、增长稳定[24,25] - 公司具有国资背景+市场化运营优势，新兴业务已拓展至集成电路、数据科学、航空航天等领域[19,28] - 公司管理层换届+首次股权激励授予，经营重心转向利润考核，净利率有望拐点向上[21,30] - 公司预计2024-2026年归母净利润增长43.6%/29%/23.8%[22]

公司业务概况 - 公司主营业务为研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器，包括海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU）[4] - 公司的深算系列产品进展顺利，DCU产品打造了自主开放的完整软件栈，包括"DTK（DCU Toolkit）"、开发工具链、模型仓库等[6] - 公司CPU在国产处理器中具有非常广泛的通用性和产业生态，已经大规模应用于电信、金融、互联网、教育、交通、工业设计、图形图像处理等领域[8] 财务表现 - 2024年上半年，公司实现营业收入376,291.26万元，较上年同期增长44.08%[5] - 2024年上半年，公司实现归属于母公司所有者的净利润85,339.59万元，较上年同期增长25.97%[5] - 2024年上半年，公司实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润81,763.04万元，较上年同期增长32.09%[5] 市场机遇 - 随着全国一体化算力网络和"东数西算"工程的部署，我国各地计算中心加快布局，已建成的、在建中的和规划中的智算中心数量已逾40家[7] - 公司DCU能够支持全精度模型训练，实现了LLaMa、GPT、Bloom、ChatGLM、悟道、紫东太初等为代表的大模型的全面应用[8] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[3][9]

氢能车辆免费通行政策利好 - 多地宣布针对安装使用ETC装备的氢能车辆，自2024年9月1日起在省内全额免除高速公路通行费[5][6] - 这家公司LNG气瓶为氢能源重卡必须部件，目前流水线改造完毕日产能达300套以上，有望直接受益于氢能车辆政策[7] - 公司预计2024-2026年净利润将分别达1.56/2.31/2.80亿元，同比增长6.2%/48.1%/21.1%[9] LNG重卡市场前景广阔 - LNG重卡因经济性和环保优势成为长途物流主要解决方案，公司LNG气瓶业务有望受益[7][12][13] - 2023年LNG重卡销量达15.198万台，渗透率达24.48%，创历史新高[13] - 公司LNG车载重卡气瓶2023年营收/毛利率大幅增长至14.12亿元/18.31%[17] 业务转型升级带来新机遇 - 公司积极从装备制造商向能源运营服务商转型，在新疆、陕北、川渝地区建成多个LNG液化工厂项目[8][19][20] - 2023年LNG运维服务销售规模达5.93亿元，毛利率为24.07%[20] - 公司将继续推动从"能源加工服务"向"能源运营服务商"转变[20] 青岛港业绩稳增、持续分红 - 2014-2023年营业收入和归母净利润增长迅速，ROE和ROA分别为13%和9.4%，在A股上市港口中居首位[25][26] - 2025年集装箱业务有望量价齐升，盈利有望大幅增长[30] - 预计2024-2026年归母净利润分别为51.2/57.6/59.5亿元，增速为4.0%/12.4%/3.5%[31]

信创市场空间和发展前景 - 当前党政信创存量规模高达2000万台[2][5] - 截至2024年8月，党政信创PC总出货量预计超过500万台，占总量比重仅25%，后续空间是之前的3倍[2][5] - 党政信创一旦重启，弹性很大[3][9] 资金支持和政策推动 - 超长期特别国债有望为党政信创提供资金支持[3][6][10][11] - 党政信创是科技自立自强的重要步骤，政策推进不及预期是风险提示[3][6][11] 行业竞争格局 - 党政信创安全性要求高，供应商参与者较少，竞争格局良好[3][7] - 由于竞争格局良好，党政信创产品价格较为稳定[7] 相关标的公司 - 中国软件、金山办公、纳思达、达梦数据、太极股份、中国长城等[8]

业绩表现 - 2024年上半年实现营业收入约170,558.35万元，同比增长45.50%[4] - 2024年上半年实现归属于上市公司股东的净利润31,938.71万元，同比增长102.42%[4] - 受上半年行业订单需求回暖影响，公司各厂产能利用率均有提升，实现业绩稳定增长[4] 产品情况 - EGS平台服务器产品出货占比继续提升[2,5] - BHS和Turin平台以及交换机产品完成小批量出货[5] - 启动了Oak平台和Venice平台样品的试制[5] - 全面参与客户UBB、I/O等AI产品的量产项目[5] - 加大了PCIe交换板和OAM板的开发力度，进一步提升高端产品占比[5] 生产布局 - 为加大海外市场开拓力度，公司泰国生产基地建设按计划快速推进，预计明年一季度实现规模量产[5] 行业趋势 - PCB需求有所好转，行业修复明显，主要得益于AI及汽车电子领域需求保持高位，同时下游消费电子等领域需求亦有改善[6] - 从中长期看，AI推动的下游需求增长将继续拉升高频高速板、HDI板、IC载板等高端PCB需求，成为PCB增长的主要动力[6]

供给侧分析 - 全球钛矿供给偏紧，预计2024-2026年全球钛矿供需缺口分别为-27万吨、-43万吨和-15万吨[7] - 海外供给由于资源枯竭等原因部分老矿逐步关闭而导致供应减少[13] - 国内以龙佰集团为代表的企业仍具备一定的钛矿新增产能[17] 需求侧分析 - 2023年我国钛材下游需求主要集中化工与航空航天领域，分别占总应用量的50%和20%[23] - 2023年3C领域钛材用量呈现爆发增长，全年用量增长接近1万吨[23] - 钛白粉需求与全球住宅、商业建筑和包装市场的增长高度相关，2023年全球钛白粉产能约为980万吨[18] - 中国钛白粉产能占全球56%，钛白粉出口量持续增长[19][21] 行业趋势 - 中短期内钛矿价格依旧能够维持相对高位运行[9] - 具备钛矿资源布局和未来增量潜力的企业或将受益，如龙佰集团、宝钛股份、安宁股份等[9] - 全球前九大含钛原料生产企业产量占比合计超过50%[10][11]

游戏行业 - 国产游戏《黑神话:悟空》预载导致Steam下载带宽创历史新高，达到70Tbps[6] - A股游戏公司管线释放有望加速，冰川网络和天舟文化等公司布局游戏产业链[7] 商业航天 - SpaceX将于下周一执行首次商业太空行走任务，距离地球约1400公里[8] - 我国商业航天产业链有望进入快速发展期，天银机电和多浦乐等公司受益[9] 半导体 - AMD宣布49亿美元收购ZT Systems，以更好地与英伟达竞争[11] - 摩根大通认为AMD受益于代工厂和IDM产能扩张，看好消费电子和数据中心设备[11] 跨境支付 - 人民币跨境支付业务量和金额在2015-2023年间年复合增长率分别达54.2%和74.14%[5] - 跨境支付公司如四方精创和京北方等迎来新机遇[5] 热点概念 - 华为海思、游戏、AR眼镜等概念股表现活跃[3][4] - 消费、医药等防御性板块也值得关注[4]

①智元发布了5款商用人形机器人，有望带动人形机器人加速商业化落地，且重磅产业大会召开有望对 人形机器人板块形成催化； ②这家银行发布了2024年中报，归母净利润增速仍维持双位数增长，超出 投资者预期。 【研选·大事件——读懂大市】 1、外交部发言人毛宁宣布：应俄罗斯总理米舒斯京、白俄罗斯总理戈洛夫琴科邀请，国务院总理李强 将于8月20日至23日赴俄罗斯主持中俄总理第二十九次定期会晤并访问俄罗斯、白俄罗斯。 2、中美金融工作组举行第五次会议，央行与美财政部就加强中美金融稳定合作签署换文。 3、国常会：研究促进专精特新中小企业高质量发展的政策措施。 4、金融监管总局：9月1日起新备案的普通型保险产品预定利率上限为2.5%，超过上限的产品停止销 售。 5、财政部拟发行2024年到期续作特别国债（一期）、（二期）。 【研选·行业】 机器人|智元发布了5款商用人形机器人，有望带动人形机器人加速商业化落地，且重磅产业大会召开有 望对人形机器人板块形成催化 2024年8月18日，智元机器人举行2024年新品发布会。整机层面，发布"远征"与"灵犀"两大家族共计5 款商用人形机器人新品，分别是远征A2、远征A2-W、远征A2- ...

公司概况 - 协创数据主营业务是以物联网智能终端和智能存储终端的研发、生产和销售为主要业务方向[3] - 汇中股份的主营业务是为客户提供涵盖"数据采集、能源计量、数据分析、方案设计、节能服务"的完整产业链服务[8] - 长安汽车主营业务是整车的研发、制造和销售以及发动机的研发、生产[11] 产品和技术 - 协创数据拥有AR眼镜产品[1] - 协创数据部分产品中使用华为海思芯片[2,7] - 协创数据推出了车联网智能终端产品[5] - 长安汽车坚持"单车智能为主+车路协同为辅"的路线[12] - 长安汽车正在推进智能驾驶网约车技术[13] 业务发展 - 协创数据服务器再制造业务产能持续爬坡[6] - 协创数据将紧抓AIPC发展机遇[6] - 汇中股份与华为和三大运营商合作深耕NB-IoT技术[9] - 长安汽车1-7月销量增长5.71%，自主品牌新能源销量增长59.80%[11] 投资并购 - 长安汽车联营企业阿维塔科技拟115亿元购买华为持有的引望10%股权[10]

宏观策略 - [24年全球环境不确定，“低波”成机构选股重要特质，银行是20 - 24年A股波动率最低行业，24年行业收益率和波动率负相关，低波银行涨幅居前，后续低波股票仍有配置需求，建议持有国有大行][2][3][4][6][7] - [24年保险持股规模升至1.95万亿，被动股票ETF规模升至1.8万亿，两类机构偏好低波行业/股票，公募高仓位、险资OCI股票仓位提升加强低波股票配置需求][8] 产业跟踪 - [SpaceX将于8月26日启动首次太空行走任务，运载火箭市场空间广阔，预计2032年达502.9亿美元，2023 - 2027年中国火箭市场规模有望从112.1亿元增至284.2亿元，年均复合增速26%，民营火箭公司有望带动产业链配套业务高增长][10][11][12][13][15] 风口研报 - [8月12 - 16日，克拉克森VLCC - TCE指数3.4万美元，周环比涨62%，化学品船市场运价上行，兴通股份外贸运力潜力大，业务景气度被低估，市值/重盟成本比值仅0.59倍，预计2024 - 26年归母净利润分别为3.19/3.81/4.68亿元，市值有70%以上空间][1] - [2024年上半年1039模式出口2328.7亿元，同比增长28.7%，海通证券看好小商品城，预计2024 - 26年归母净利润为29.81/31.99/44.80亿元，同比增长11.4%/7.3%/40.1%][1] - [2023年全球量子计算产业规模达47亿美元，2023 - 2028年CAGR达44.8%，美国政府将在2033年前完成信息系统后量子迁移，利好格尔软件等密码企业][1] - [维生素A/E有涨价预期，浙江医药制剂管线丰富，德邦证券预计2024 - 2026年实现收入94.8/100.9/108.5亿元，归母净利润10.52/12.01/13.47亿元][1] - [2023年西藏水泥需求逆势增长，雅下 + 澜上电站规划拉动水利投资1.3万亿元，平均年化拉动水泥需求260万吨，占2023年区域水泥产量的22%，看好西藏天路等区域水泥企业盈利提升][1] - [江苏银行24年中报营收/PPOP/归母净利润同比增长7.2%/5.1%/10.1%，广发证券预计24/25年归母净利润增速为10.2%/11.3%，给予24年0.7倍PB，合理价值9.98元/股][1] 研报数据 - [今日全市场机构研报发布408篇，诺唯赞、思瑞浦有望迎拐点，5家公司获首度覆盖，绿联科技获新财富分析师深度覆盖，近一周个股机构关注度前五为重庆啤酒>万华化学>今世缘>润本股份>新洁能，行业关注度前五为电子设备>医药生物>基础化工>信息技术>食品饮料][1][17]