公司概况 - 公司发力半导体设备领域，高性能真空电容器技术持续突破[1][2] - 2024年对行业头部设备制造商供货量有所增加[1][5] - 公司产品在技术指标方面与国外品牌基本相当，且综合性价比更优[6] - 公司具备本土化服务优势，生产成本较低[6] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点[3][7] - 信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[3][7] 新产品情况 - 公司研制开发了新能源控制盒产品及特种业务控制盒产品[4] - 新能源控制盒产品采用了公司最新研制的800-1000V直流电压等级的Y系列高压直流接触器，实现了降本、小型化、轻量化的先发优势[4] - 特种业务控制盒产品也满足了客户轻量化要求，获得客户高度认可并在持续交付当中[4]

银行板块表现优异 - 工商银行、建设银行等标杆银行股创年内新高，银行板块下半年有望继续优异表现[6] - 银行板块ROE处于近年来最低水平，但相比其他行业下降幅度较低，数值整体较高且稳健[7] - 银行板块具有"类债"属性，稳拿股息的特点值得关注[7] 中信银行基本面支撑强劲 - 2023年Q1营收增速为上市股份行第二高，增长韧性持续较好[8] - 手工补息禁令出台后，存款成本或下降12个基点，有望改善息差缩窄趋势[9][10] - 不良率维持1.18%的低位，安全边际较高[10] 中信银行分红确定性凸显 - 2023年度现分红比例维持28%以上，近期已发布拟中期分红公告[11][19][20] - 即使可转债全部转股，股息率仍为4.65%，转股影响较小[12][13] 中信银行估值合理 - 2024-2026年归母净利润预计分别为721/793/829亿元，同比增长7.5%/10.0%/4.6%[14] - 当前股价对应2024-2026年PB分别为0.5/0.4/0.4倍[14]

创新药估值回升 - 6月美国CPI数据低于预期，推动降息预期升温，直接催化创新药类风险资产估值回升[2,7] - 公司即将步入创新药密集收获期，多款产品有望快速放量[4,6] 公司产品管线 - 公司已有2款核心产品获批上市，14个产品处于在研阶段，覆盖多个治疗领域[3,8] - 多纳非尼已纳入医保开启快速放量模式，重组人凝血酶有望借助渠道优势快速放量[4,13,23] - 杰克替尼针对骨髓纤维化适应症即将获批，多个自免适应症已进入III期临床[4,24,27] 财务预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为-1.54/0.03/1.74亿元，EPS为-0.58/0.01/0.66元[5,10] - 对应PS估值为24/12/8倍[10] 风险提示 - 药物临床研发失败、药物安全性风险等[5]

AIoT产业链机遇 - 边缘AI让物联网升级成为AIoT，有望打通AI应用的商业闭环[1][4] - AIoT有望打通AI应用的商业闭环，提升AI在实际应用中的感知能力[4][5] - 随着AIoT渗透率提升，相关产业链公司如乐鑫科技、全志科技、博硕科技等将迎来机遇[6] 润本股份业绩亮点 - 公司上半年业绩增速超预期，实现净利润1.75亿元至1.85亿元，同比增长46.48%至54.85%[9] - 受益抖音及分销渠道高增长，产品端定时驱蚊液、小桃喜面霜等表现亮眼[10] - 公司为个护母婴国货龙头，产品性价比高于同业，自建供应链成本持续领先、直营毛利率高达70%[11] - 下半年将进入婴童护理旺季，2024年下半年新品储备丰富、推新结构加快[12] - 公司产品推新及迭代能力较强，已有大单品驱蚊液及定时驱蚊产品验证推新实力[13] 投资评级及风险提示 - 訾猛预计公司2024-26年EPS分别为0.76/0.94/1.16元，给予2024年28倍PE[13] - 风险提示:技术发展及落地不及预期、下游终端出货不及预期、下游需求不及预期、市场竞争加剧、地缘政治、行业景气不及预期[7]

公司业绩 - 华阳集团预计上半年净利润为2.75亿元至2.95亿元，同比增长51.33%-62.34%[3] - 中国铝业预计上半年净利润为65亿元至73亿元，同比增长90%-114%[5] - 赤峰黄金预计上半年净利润为7亿元至7.4亿元，同比增长124.39%-137.21%[5] - 北方华创预计上半年净利润同比增长43%-65%[7] - 泰慕士预计上半年净利润同比增长68.51%-102.21%[7] - 新乡化纤预计上半年净利润同比增长1040%-1391%[7] - 常铝股份预计上半年净利润同比增长936%-1246%[7] - 意华股份预计上半年净利润同比增长142%-187%[7] 公司动态 - 众合科技拟回购1500万元至3000万元公司股份用于注销[2] - 天山电子拥有超过5000种显示应用产品，已配套于知名车企多款车型[4] - 华阳集团与华为签署合作协议，推进HMS for Car和HUAWEI HiCar解决方案[3] - 众合科技布局车路云协同领域，无人机公路智能巡检系统中标连霍高速项目[2] - 众合科技庆阳时空大数据云中心智算项目已开工建设[2]

三中全会对经济资本市场的影响 - 三中全会召开往往都是我国经济或相关领域此后一段时期内发展改革的"纲领性文件"，对经济产生较为长远的影响[2] - 三中全会对于股票市场整体的影响偏中性，短期内A股市场的结构性风格也没有出现特别明显的规律性变化[6] - 三中全会改革相关的部分行业或将受到利好催化，如金融、房地产、传媒、计算机等相关板块[9] GB200芯片及英伟达供应链变化 - GB200在大模型推理中性能提升可达5-21倍，出货预期不断上调[13][14] - 英伟达供应链份额变动,OEM厂商代工份额有望进一步提升[12] - 新进入英伟达供应链的公司如铜链接、液冷、电源等更具利润弹性[15] 个股机构关注度 - 比亚迪、杰克股份、江淮汽车等公司评级得到上调[16] - 海光信息获新财富分析师深度覆盖[16] - 个股关注度前五名为比亚迪、乖宝宠物、澜起科技、东鹏饮料、瀚蓝环境[17] - 行业关注度前五为电子设备、信息技术、基础化工、交运设备、医药生物[17]

6G技术发展 - 中国成功搭建国际首个通信与智能融合的6G外场试验网，验证了4G、5G链路具备6G传输能力的可行性[3] - 6G具有更高速率、更低时延、更广的连接密度，还能实现通信与人工智能、智能感知的深度融合[3] - 亨通光电和移为通信等公司积极布局6G相关技术和产品[5] 卫星互联网发展 - 国内多家机构联合推动全球新一代海上卫星通信系统VDES的研发和应用[7] - VDES是现有AIS系统的升级版，包含AIS采集船舶数据能力，增加了通信和数据传输能力[7] - 中海达、飞利信等公司布局北斗卫星导航产业，形成全方位、全空间的高精度定位产业布局[9] 芯片IP领域 - 芯原股份是国内半导体IP龙头企业，2022年IP授权业务市场占有率位列中国第一、全球第七[22] - 芯原推出的GPGPU IP可提供从低功耗嵌入式设备到高性能服务器的计算能力[22] - 芯原在先进半导体工艺节点如14nm/10nm/7nm/5nm FinFET和28nm/22nm FD-SOI上具有优秀的设计能力[22]

智能驾驶端到端大模型 - 端到端神经网络可以简化运算步骤，提升计算效率，有望成为高阶智能驾驶解决方案[6] - 特斯拉凭借算力和数据规模优势有望持续领跑，华为系车企和理想汽车、小鹏汽车有望凭借端到端落地节奏领先[15][16] - 关注高智能驾驶端投入和车型保有量领先的车企，以及E/E架构升级、算力等方向的供应商[17] 麦格米特的多元化布局 - 公司聚焦电能变换与控制，下游应用涵盖新能源汽车、工控、服务器电源、人形机器人等[22][23] - 2024-2026年预计归母净利润为7.98/9.87/11.89亿元，对应PE为15.54/12.56/10.43倍[23][24] - 公司加速国际头部客户订单交付，海外收入占比提升至40%，毛利率高出国内6.4个百分点[28][31]

公司概况 - 公司发力智能手机CIS(CMOS图像传感器)板块，主动备货高阶5000万像素产品[1][2] - 公司推出的数颗旗舰机主摄、辅摄XS系列高端产品已大规模出货，开辟第二条营收增长曲线[1][6] - 公司产品广泛应用于智慧安防、汽车电子、消费电子等领域[4] 业绩表现 - 2024年第一季度，公司高阶5000万像素产品的预期出货进一步增长，存货余额增加5.67亿元[5] - 2023年全年公司智能手机CIS产品实现营收89178.76万元，较上年同期增长50.40%，占主营收入31.21%[5] 战略布局 - 公司在追赶海外龙头厂商的高端产品线方面取得显著进展，进一步提升了公司的市场地位和品牌影响力[6] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[3][7]

①苹果产业链中的滞涨标的，分析师称Q2季度整体盈利有望保持向好、全年逐季度上行，消费电子+新 能源业务迎来双击；②HBM4标准即将定稿、堆栈通道数较HBM3翻倍，目前美光和SK海力士HBM生产 产能已全部售罄直至2025年，相关产业链持续受益算力芯片升级催化。 《风口研报》今日导读 1、长盈精密（3000115）：①公司回应投资者关心的问题，表示为苹果Mac、VisionPro以及北美VR 品牌AI眼镜结构件供应商，新能源汽车电连接产品已向国际电动汽车品牌客户供货；②招商证券电子鄢 凡认为公司Q2良好盈利趋势有望得到延续，对内提质增效、对外拓展核心客户，消费电子在A客户新 品以及终端需求回暖的拉动下仍保持增长，新能源业务高增速延续；③鄢凡认为公司业绩有望在25年 得到较显著的体现，建议关注公司中长期业绩改善趋势；④风险提示：行业需求低于预期、同行竞争加 剧等。 2、HBM（联瑞新材、华海诚科、香农芯创）：①行业标准制定组织JEDEC固态技术协会昨日表示， HBM4标准即将定稿，相比较HBM3，HBM4的每个堆栈通道数增加了一倍，物理尺寸更大；②天风证 券潘暕指出，面对AI大模型千亿、万亿级别的参数，服务器中负 ...