AIoT产业链机遇 - 边缘AI让物联网升级成为AIoT，有望打通AI应用的商业闭环[1][4] - AIoT有望打通AI应用的商业闭环，提升AI在实际应用中的感知能力[4][5] - 随着AIoT渗透率提升，相关产业链公司如乐鑫科技、全志科技、博硕科技等将迎来机遇[6] 润本股份业绩亮点 - 公司上半年业绩增速超预期，实现净利润1.75亿元至1.85亿元，同比增长46.48%至54.85%[9] - 受益抖音及分销渠道高增长，产品端定时驱蚊液、小桃喜面霜等表现亮眼[10] - 公司为个护母婴国货龙头，产品性价比高于同业，自建供应链成本持续领先、直营毛利率高达70%[11] - 下半年将进入婴童护理旺季，2024年下半年新品储备丰富、推新结构加快[12] - 公司产品推新及迭代能力较强，已有大单品驱蚊液及定时驱蚊产品验证推新实力[13] 投资评级及风险提示 - 訾猛预计公司2024-26年EPS分别为0.76/0.94/1.16元，给予2024年28倍PE[13] - 风险提示:技术发展及落地不及预期、下游终端出货不及预期、下游需求不及预期、市场竞争加剧、地缘政治、行业景气不及预期[7]

公司业绩 - 华阳集团预计上半年净利润为2.75亿元至2.95亿元，同比增长51.33%-62.34%[3] - 中国铝业预计上半年净利润为65亿元至73亿元，同比增长90%-114%[5] - 赤峰黄金预计上半年净利润为7亿元至7.4亿元，同比增长124.39%-137.21%[5] - 北方华创预计上半年净利润同比增长43%-65%[7] - 泰慕士预计上半年净利润同比增长68.51%-102.21%[7] - 新乡化纤预计上半年净利润同比增长1040%-1391%[7] - 常铝股份预计上半年净利润同比增长936%-1246%[7] - 意华股份预计上半年净利润同比增长142%-187%[7] 公司动态 - 众合科技拟回购1500万元至3000万元公司股份用于注销[2] - 天山电子拥有超过5000种显示应用产品，已配套于知名车企多款车型[4] - 华阳集团与华为签署合作协议，推进HMS for Car和HUAWEI HiCar解决方案[3] - 众合科技布局车路云协同领域，无人机公路智能巡检系统中标连霍高速项目[2] - 众合科技庆阳时空大数据云中心智算项目已开工建设[2]

三中全会对经济资本市场的影响 - 三中全会召开往往都是我国经济或相关领域此后一段时期内发展改革的"纲领性文件"，对经济产生较为长远的影响[2] - 三中全会对于股票市场整体的影响偏中性，短期内A股市场的结构性风格也没有出现特别明显的规律性变化[6] - 三中全会改革相关的部分行业或将受到利好催化，如金融、房地产、传媒、计算机等相关板块[9] GB200芯片及英伟达供应链变化 - GB200在大模型推理中性能提升可达5-21倍，出货预期不断上调[13][14] - 英伟达供应链份额变动,OEM厂商代工份额有望进一步提升[12] - 新进入英伟达供应链的公司如铜链接、液冷、电源等更具利润弹性[15] 个股机构关注度 - 比亚迪、杰克股份、江淮汽车等公司评级得到上调[16] - 海光信息获新财富分析师深度覆盖[16] - 个股关注度前五名为比亚迪、乖宝宠物、澜起科技、东鹏饮料、瀚蓝环境[17] - 行业关注度前五为电子设备、信息技术、基础化工、交运设备、医药生物[17]

6G技术发展 - 中国成功搭建国际首个通信与智能融合的6G外场试验网，验证了4G、5G链路具备6G传输能力的可行性[3] - 6G具有更高速率、更低时延、更广的连接密度，还能实现通信与人工智能、智能感知的深度融合[3] - 亨通光电和移为通信等公司积极布局6G相关技术和产品[5] 卫星互联网发展 - 国内多家机构联合推动全球新一代海上卫星通信系统VDES的研发和应用[7] - VDES是现有AIS系统的升级版，包含AIS采集船舶数据能力，增加了通信和数据传输能力[7] - 中海达、飞利信等公司布局北斗卫星导航产业，形成全方位、全空间的高精度定位产业布局[9] 芯片IP领域 - 芯原股份是国内半导体IP龙头企业，2022年IP授权业务市场占有率位列中国第一、全球第七[22] - 芯原推出的GPGPU IP可提供从低功耗嵌入式设备到高性能服务器的计算能力[22] - 芯原在先进半导体工艺节点如14nm/10nm/7nm/5nm FinFET和28nm/22nm FD-SOI上具有优秀的设计能力[22]

智能驾驶端到端大模型 - 端到端神经网络可以简化运算步骤，提升计算效率，有望成为高阶智能驾驶解决方案[6] - 特斯拉凭借算力和数据规模优势有望持续领跑，华为系车企和理想汽车、小鹏汽车有望凭借端到端落地节奏领先[15][16] - 关注高智能驾驶端投入和车型保有量领先的车企，以及E/E架构升级、算力等方向的供应商[17] 麦格米特的多元化布局 - 公司聚焦电能变换与控制，下游应用涵盖新能源汽车、工控、服务器电源、人形机器人等[22][23] - 2024-2026年预计归母净利润为7.98/9.87/11.89亿元，对应PE为15.54/12.56/10.43倍[23][24] - 公司加速国际头部客户订单交付，海外收入占比提升至40%，毛利率高出国内6.4个百分点[28][31]

公司概况 - 公司发力智能手机CIS(CMOS图像传感器)板块，主动备货高阶5000万像素产品[1][2] - 公司推出的数颗旗舰机主摄、辅摄XS系列高端产品已大规模出货，开辟第二条营收增长曲线[1][6] - 公司产品广泛应用于智慧安防、汽车电子、消费电子等领域[4] 业绩表现 - 2024年第一季度，公司高阶5000万像素产品的预期出货进一步增长，存货余额增加5.67亿元[5] - 2023年全年公司智能手机CIS产品实现营收89178.76万元，较上年同期增长50.40%，占主营收入31.21%[5] 战略布局 - 公司在追赶海外龙头厂商的高端产品线方面取得显著进展，进一步提升了公司的市场地位和品牌影响力[6] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[3][7]

①苹果产业链中的滞涨标的，分析师称Q2季度整体盈利有望保持向好、全年逐季度上行，消费电子+新 能源业务迎来双击；②HBM4标准即将定稿、堆栈通道数较HBM3翻倍，目前美光和SK海力士HBM生产 产能已全部售罄直至2025年，相关产业链持续受益算力芯片升级催化。 《风口研报》今日导读 1、长盈精密（3000115）：①公司回应投资者关心的问题，表示为苹果Mac、VisionPro以及北美VR 品牌AI眼镜结构件供应商，新能源汽车电连接产品已向国际电动汽车品牌客户供货；②招商证券电子鄢 凡认为公司Q2良好盈利趋势有望得到延续，对内提质增效、对外拓展核心客户，消费电子在A客户新 品以及终端需求回暖的拉动下仍保持增长，新能源业务高增速延续；③鄢凡认为公司业绩有望在25年 得到较显著的体现，建议关注公司中长期业绩改善趋势；④风险提示：行业需求低于预期、同行竞争加 剧等。 2、HBM（联瑞新材、华海诚科、香农芯创）：①行业标准制定组织JEDEC固态技术协会昨日表示， HBM4标准即将定稿，相比较HBM3，HBM4的每个堆栈通道数增加了一倍，物理尺寸更大；②天风证 券潘暕指出，面对AI大模型千亿、万亿级别的参数，服务器中负 ...

TSN市场前景广阔 - TSN是基于以太网架构的新一代网络技术，可以支持高级辅助驾驶系统(ADAS)、车载娱乐设备数据、车载诊断系统数据等的传输[12][13] - 2023年全球TSN市场规模约为1.6亿美元，预计到2030年将达到29.3亿美元，2024~2030年复合增速为51.2%[14] - 公司与湖南大学合作开发TSN系统，已完成技术转接，预计新品将同步向车企、机器人等领域推广，有助于卡位自动驾驶、机器人赛道关键环节[3][7] 汽车电动化带动高压连接器需求 - 全球20余家汽车品牌确定推出800V新能源汽车，高压架构转化趋势带动高压连接器市场需求[16] - 预计2025年中国高压连接器市场规模可达299.3亿元，2021~2025年复合增速为38.6%[16][17][18] - 随着智能驾驶渗透率提升，2025年高速连接器市场规模有望达到136.2亿元，2021-2025年复合增速为28.6%[19][20][21] 公司业务发展前景良好 - 公司汽车连接器已开发上千余料号，成功打入科士达、法雷奥、比亚迪等知名客户供应链[4][8] - 定增项目达产后新增年产500万只新能源汽车高电流电压连接器、1200万只(套)辅助驾驶模块连接器产能[4][9] - 预计2024-2026年归母净利润为1.3/1.8/2.5亿元，同比增长75.1%/39.6%/42.8%[5][10]

公司概况 - 这家通信芯片供应商共计47款产品实现量产出货[2,6] - 车载以太网物理层芯片已进入车路云建设体系中[1,2,5] - 2024年上半年公司的车载产品营收已超过2023年全年的车载产品营收[1,5] 行业发展 - 目前全国共建设17个国家级智能网联汽车测试区、7个车联网先导区、16个"双智"试点城市[4] - 开放测试道路32000多公里，发放测试牌照超过7700张，测试里程超过1.2亿公里[4] - 各地智能化路侧单元部署超过8700套，多地开展云控基础平台建设[4] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点[3,7] - 信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[3,7]

价格和产量分析 - 公司主营产品锡、锑、铅锌价格均出现不同程度上涨，锡价上涨15.5%、锑价上涨30.6%、锌价上涨0.7%、铅价上涨11.8%[8][9][11] - 公司主要矿产品产量有望持续增长，将重点推进多个矿山项目的开发和建设[12] 业绩预测 - 公司预计上半年归母净利润为3.2-3.8亿元，同比增长116%-156%[13] - 分析师预计2024-2026年归母净利润分别为6.77亿元、9.01亿元、11.94亿元，同比增长116.04%、33.03%、32.56%[14] - 公司未来3年的PE预计为18.65倍、14.02倍、10.58倍[14] 行业趋势 - 美联储主席鲍威尔发表偏"鸽派"言论，经济数据降温导致降息预期升温，有望带动贵金属价格上涨[1][6][7] - 全球半导体市场呈现良好复苏态势，光伏、电动汽车等领域的半导体需求增长潜力大[9] - 锑供给紧缺，全球锑矿产量逐年下降，光伏、阻燃剂等领域需求有望大幅增加[9][10] 风险因素 - 锡价波动风险[4] - 原材料价格上涨风险[4]