固态电池量产规划 - 比亚迪2027年左右启动全固态电池批量示范装车应用，2030年后大规模上车，国内量产节奏有望加速[2][3] 技术路线 - 全固态电池聚焦硫化物路线，主流为硫化物+高镍三元，负极短期（2030年前）重点是硅碳，长期攻关锂金属负极[2][4] 生产能力与成本 - 多家企业电池容量从20 - 40Ah提升到60Ah以上，具备小批量供应能力，未来有望实现“固液同价”[2][4] 市场空间 - 电池在新能源汽车价值量占比42%，在eVTOL整机成本占比约15% - 25%[5] - 2025年eVTOL有望向半固态过渡，打开固态电池低空市场[6] - 至2030年eVTOL前装市场空间总计117亿元，2031年eVTOL电池后装市场为78亿元，叠加前装市场达百亿级[7] 看好企业 - 看好相关设备厂商如纳科诺尔、曼恩斯特等，以及硫化物&卤化物材料供应商如三祥新材、容百科技等[3] 风险提示 - 新技术研发可能不及预期[2]

行业动态 - 腾讯、百度接入DeepSeek，国内云厂商算力基建和AI军备竞赛拉开帷幕[1][3] - 八部门提出加快锂电池等成熟技术迭代升级，支持颠覆性技术创新[2] 行业前景 - 分析师看好AIDC电力设备产业链，算力需求提升将使数据中心建设提速，AIDC电源设备板块有望受益[1][3] 公司情况 - 科华数据以智慧电能业务为主体，发力智算中心及新能源业务[4] - 公司新能源业务海外布局加速，与美国头部光伏企业及国内出海企业合作开拓市场[4] - 公司UPS多个市占率榜单位列第一，产品效率高于业界平均，有降本优势[4] - 公司运营20多个数据中心，与多家国产头部AI芯片厂商合作构建算力生态[4] 投资建议 - 东吴证券曾朵红预计科华数据2024 - 26年归母净利润为5.5/7.1/9.7亿元，给予2025年30倍PE，对应目标价46元[5] 风险提示 - 数据中心建设不及预期[3] - 科华数据面临竞争加剧、国际贸易及行业政策变动、海外拓展不及预期、AI需求不及预期等风险[5]

市场表现 - 周一三大指数小幅上涨，上证指数开3355.42收3355.83，深成指和创业板指收阴线，未打破“涨跌涨跌涨”规律[1] - 开盘前1小时预估成交额约2.3万亿，收盘为1.94万亿，量能未跟上[1] 题材趋势 - 资金向低位靠拢，“高低切”出现，关注AI游戏和AI政务方向[2] - 机器人和汽车概念定位类似去年10月的AI，需消息驱动但非重磅消息[2] 行业前景 - 到2035年，人形机器人行业市场规模将达380亿美元，此前预测为60亿美元[3] - 2025年人形机器人或成量产元年[3] 热点事件 - 2月17日马斯克称xAI将成立AI游戏工作室，Grok和Grok3或成关键支撑[4] - 2025年1月《王者荣耀》成全球收入最高移动游戏，腾讯或优先在游戏落地AI[4] 公司动态 - 索辰科技全资子公司拟收购力控科技51%股权，预计构成重大资产重组[7] - 科安达控股股东计划减持不超公司总股本3%的股份[8] - 中国神华1月商品煤产量2490万吨，同比降8.5%[8]

云赛智联 - 与阿里云、腾讯云在云服务业务合作，2023年相关营收占公司营收约1% [2][9] - 子公司与多家主流公有云平台深度合作，旗下AI平台接入Deepseek系列模型 [2] - 2022年在政务大数据领域有突破，2024年投身智能算力产业 [3] 迪安诊断 - 目前经营正常，2024年与华为云合作开发垂类模型，集成DeepSeek至多模态模型测试 [4] - 与阿里健康合作实现近百个居家自检和上百个采血项目上线 [4] - 2024年两款数据产品在杭州数据交易所上架 [5] 南兴股份 - 子公司有两座数据中心，自建机柜约4700个，南兴云数据中心按计划上架 [6][7] - 子公司与多家云平台及字节跳动有业务合作，与微软合作小鹭AI模型 [7][8] 其他公司 - 索辰科技全资子公司拟收购力控科技51%股权 [9] - 海格通信子公司预中标约7.31亿元中国移动项目，腾达建设中标3521万元工程项目 [9] - 多家公司有投资、融资、减持等相关计划及业绩情况披露 [11]

AI领域 - 多地政务系统接入DeepSeek，开源证券认为AI基础设施及应用端有望广泛受益，德生科技、云天励飞、四维图新、彩讯股份等公司有相关接入或适配动作[1][2][3][15][16] - 机构预计2033年全球脑机接口市场将达108.9亿美元，岩山科技、创新医疗旗下公司有相关研究或参股相关企业[1][4][5] 市场表现 - 市场较上个交易日放量2265亿元，两市成交10亿以上个股增加64家至413家，华为、AI、机器人概念个股数前三且分别增加23、15、19只[9] - 创一年新高个股较上个交易日增加70家至184家，AI、华为、DeepSeek概念创一年新高个股数前三[14] - 今日共103股涨停，连板股总数22只，51股封板未遂，封板率为67%（不含ST股、退市股）[14] 公司要闻 - 蜀道装备拟收购科益气体65.43%股权，凌云股份拟在摩洛哥设合资公司，索辰科技子公司拟收购力控科技51%股权[15] - 海格通信子公司预中标约7.31亿元中国移动集中采购项目[15] - 中原内配入选“卓越级智能工厂”，参股公司灵动飞扬业务覆盖多家车企[15] 主力动向 - 东方材料推进战略转型发展算力业务，2024年上半年算力业务营收482.68万元，多家证券营业部买入[17]

业务增长 - 大模型技术发展及应用落地，智能语音和自然语言业务需求同比大幅增长，驱动公司营业收入显著增加[1] 产品情况 - 截至2024年6月末，公司积累超1650个自有知识产权训练数据标准化产品，数据库存量居全球企业前列[2] 模型数据 - Deepseek V3模型预训练阶段token使用量达14.8T，超GPT4等同类可比大模型[2] 业务模式 - 公司采用服务产品双模式，产品化贡献显著，标准化数据集研产销体系保障规模化和高利润率[2] 风险提示 - 调研内容仅为业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[1][2]

车载SerDes芯片行业 - 特斯拉Grok3大模型将发布，此前2024年4月推出Grok - 1.5v解决自动驾驶边缘案例学习问题，带动智能驾驶升温[2][4] - 车载SerDes芯片用于车内高速数据传输，全球市场2023年ADI和TI占据92%份额，国内厂商奋起直追进入0 - 1阶段[2][4][9] - 龙迅、国科微、裕太微、纳芯微等国内厂商有不同进展，如裕太微预计2025年底出样片，纳芯微预计2025年量产发布视频传输SerDes芯片[4][5][6] 联德股份公司 - 公司零部件用于数据中心温控系统，核心客户为全球温控核心厂商，墨西哥工厂预计2025年部分投产，达产后年产精密零部件38,000件[3][11] - 2024年新品开发数量创历史新高，部分进入批量生产阶段，华鑫证券预测2024 - 2026年收入分别为11.96、15.03、18.54亿元，EPS分别为0.89、1.20、1.52元[3][11] - 2021 - 2023年公司出口占比由33%提升至44%，海外业务成增长新引擎[15]

行情对比 - 本轮港股行情与924行情相同点是情绪驱动且交易型资金主导，不同点是本轮更聚焦AI科技板块，结构性更显著[2] 资金面情况 - 南向资金近期流入增加但分歧加大[2] - 主动外资依然流出，存量占比50 - 60%[2] - 被动ETF资金流入增加，存量占比15 - 20%[2] - 交易型资金（如对冲基金）可能流入，存量占比5 - 8%，或为阶段性主力[2] 后续展望 - 短期情绪与估值透支，恒生指数风险溢价回落至6.15%，接近6%水平，继续上行需乐观假设并承担波动风险，更可能震荡消化预期[3] - 动态看，长期科技趋势和宏观叙事兑现是打开更大上涨空间的关键[4] 投资建议 - 建议在23,000 - 24,000点附近观望或适度获利，关注科技领域催化剂和两会政策信号[4]

业务覆盖与业绩增长 - 公司业务覆盖“新能源智驾 + 液冷服务器”，2024 年各板块业绩全线增长[1][2] - 2024 年公司在 3C、智能汽车、数据中心等领域全线增长[2] 业务方向与客户体系 - 新能源汽车业务分智能汽车和智能驾驶方向，应用于多个终端品牌，提供车载模块测试等解决方案[2] - 液冷服务器业务分液冷检测设备及散热器产品，散热器业务主要客户为 H 客户体系[2] - 公司通过立讯精密等切入苹果产业链，覆盖华为等主流手机厂商[2] 散热领域与产业链 - 2023 年通过收购切入散热领域，已进入华为、超聚变、中兴通讯产业链[3] 行业趋势 - 数据中心机架密度超 20kW 需液冷散热，预计 2025 年全球数据中心单机架平均功率达 25kW，液冷有望成主流[3] 风险提示 - 调研内容仅为业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[2][3]

业务前景 - 微信与DeepSeek联手或解锁全民优质大模型体验[1][3][8] - 预计2024 - 26年公司营业收入分别为4.50/5.83/7.65亿元，对应PS为17.77/13.73/10.45倍[2][4] 需求驱动 - B端私有化部署和C端AIPC预装需求有望超预期，未来AI项目端营收将超预期[1][2][3] - DeepSeek开源适合国内客户部署模式，低成本解锁更多场景，赋能垂类应用研发，C端AIPC预装向好[7] 股东优势 - 腾讯为公司第二大股东，持股占比8%，微信接入DeepSeek带动公司AIInfra需求攀升[8] 经营数据 - 2023 - 2026年预计营业收入分别为4.91/4.50/5.83/7.65亿元，增速分别为31.72%、 - 8.28%、29.40%、31.41%[5] 风险因素 - AI产业进展不及预期、技术不及预期[2]