行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1] 核心观点 - 中国消费市场整体增长放缓，但部分领域仍表现出色 2024年上半年中国GDP增长5%，零售额增长3.7%，但消费者信心处于历史低位 [2][3] - 尽管整体消费增长放缓，但服务和旅游等行业表现强劲，显示出经济并非全面衰退 [6][7] - 中国消费者对奢侈品需求未减，但更多选择在海外购买 2024年上半年中国消费者海外奢侈品消费已超过2019年水平 [11][12][13] - 外国公司并未大规模撤离中国，部分欧洲公司甚至加大投资 2024年上半年德国对华直接投资达73亿欧元，超过2023年全年 [15][16] 行业细分表现 - 食品、化妆品、服装、家电和汽车等消费品类在2024年上半年表现各异 食品增长1%，化妆品增长9.6%，服装增长1.3%，家电增长3.1%，汽车增长2.9% [7] - 运动服饰、城市户外服饰和消费健康等领域实现两位数增长 [7] - 不同城市层级和收入群体的消费者信心差异显著 一线城市高收入群体信心指数达86%，而农村低收入群体仅为51% [9] 全球对比 - 中国消费者信心在全球范围内相对较高 59%的中国消费者预计经济将在2-3个月内反弹，高于美国的41%和日本的13% [10] 行业趋势 - 奢侈品品牌调整策略，减少新店开设，增加营销投入 2024年上半年新开111家门店，低于2023年同期的150家，但线下活动和艺术装置从36次增加到53次 [14] - 本地运营的外国品牌在运动服饰领域市场份额显著提升 2019年至2023年，本地运营的外国运动品牌市场份额从4%增至12% [16][17]

Policy Research Working Paper 10925 Public Disclosure Authorized Public Disclosure Authorized The Division of Revenues from Unexpected Demand Shocks Paulo Bastos Natalia P. Monteiro Odd Rune Straume Development Economics Development Research Group September 2024 Public Disclosure Authorized Public Disclosure Authorized Policy Research Working Paper 10925 Abstract This paper exploits gaps between observed and recently forecasted Gross Domestic Product growth in export destinations to estimate the effects of ...

Policy Research Working Paper 10927 Public Disclosure Authorized Public Disclosure Authorized Characterizing Green and Brown Employment in India Andrés Ham Emmanuel Vazquez Monica Yanez-Pagans Education Global Practice September 2024 Public Disclosure Authorized Public Disclosure Authorized Policy Research Working Paper 10927 Abstract Transitioning toward sustainable development practices is expected to result in broad changes to economic activity, which will subsequently impact labor markets and change the ...

Public Disclosure Authorized Public Disclosure Authorized Public Disclosure Authorized Policy Research Working Paper 10929 The Financial Premium and Real Cost of Bureaucrats in Businesses Ana P. Cusolito Roberto N. Fattal-Jaef Fausto Patiño Peña Akshat V. Singh Public Disclosure Authorized Europe and Central Asia Region Development Research Group & Prosperity Practice Group September 2024 Policy Research Working Paper 10929 Abstract This paper characterizes finance allocation distortions in capital markets ...

Public Disclosure Authorized Public Disclosure Authorized Public Disclosure Authorized Policy Research Working Paper 10928 Jobless Development Franziska Ohnsorge Richard Rogerson Zoe Leiyu Xie Public Disclosure Authorized South Asia Region Office of the Chief Economist September 2024 Policy Research Working Paper 10928 Abstract Analyses of GDP per capita differences across countries focus almost exclusively on differences in productivity. This paper shows that there are also large differences in medium-run ...

Public Disclosure Authorized Public Disclosure Authorized Public Disclosure Authorized Policy Research Working Paper 10926 Effective Fuel Price in Reducing Emission Intensity A Panel Analysis for Brazil Ayan Qu Macroeconomics, Trade and Investment Global Practice & Africa Region September 2024 Public Disclosure Authorized Policy Research Working Paper 10926 Abstract This paper studies how effective an incremental change in the price of fuel, a proxy for fuel carbon tax, is in reducing the emission intensity ...

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3] 核心观点 - 加拿大B2B支付行为在过去12个月中表现不佳 近一半的公司报告B2B客户支付行为没有改善 能源/燃料行业受影响最严重 [7] - 46%的B2B发票逾期 坏账率平均为6% 能源/燃料行业受影响最大 [7] - 逾期发票平均需要1个月才能收回 农业食品和耐用消费品行业延迟最长 [7] - 55%的公司预计未来一年破产率将进一步恶化 能源/燃料行业最为悲观 [13] - 65%的公司预计未来产品和服务需求将激增 耐用消费品行业最为乐观 [13] B2B支付风险管理 - 25%的公司报告B2B客户支付行为恶化 25%报告改善 农业食品和耐用消费品行业差异明显 [7] - 42%的B2B销售采用信用交易 较去年有所增加 农业食品行业提供更宽松的付款条件 [7] - 54%的公司注重提高收款效率 以控制应收账款天数(DSO) [7] - 50%的公司依赖贸易信贷或银行贷款来满足短期资金需求 农业食品行业最依赖贸易信贷 [7] 未来展望 - 45%的公司预计未来一年B2B客户支付行为不会改变 农业食品行业较为乐观 能源/燃料行业预计会恶化 [13] - 42%的公司预计DSO将保持稳定 30%预计收款效率会提高 [13] - 46%的公司预计盈利能力将提高 能源/燃料行业最为乐观 [13] - 主要担忧包括环境法规(34%) 经济状况(31%) 网络安全(28%) 合规问题(28%) 市场饱和(26%) [19] 调查设计 - 调查对象为加拿大公司 共235次访谈 涵盖制造业(36%) 批发贸易(51%) 零售/分销(8%) 服务业(5%) [22] - 按公司规模划分 小型企业(20%) 中型企业(31%) 大中型企业(35%) 大型企业(14%) [22] - 按行业划分 农业食品(39%) 能源燃料(25%) 耐用消费品(36%) [22]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3] 核心观点 - 美国企业在B2B支付风险管理方面更加战略化 46%的企业表示B2B客户支付行为没有变化 三分之一的企业（主要在钢铁/金属行业）表示发票支付速度加快 而化学品行业的企业则报告支付行为恶化 [7] - 美国企业面临的主要挑战是B2B客户支付延迟 50%的B2B发票逾期 平均坏账率为8% 化学品行业受影响最严重 [7] - 40%的美国企业通过延迟支付供应商来应对B2B支付延迟 55%的企业专注于维持稳定的应收账款周转天数（DSO） 46%的B2B销售以信用方式进行 平均付款期限为30天 [7] - 15%的美国企业加强了战略风险管理框架 更多地使用信用保险 [7] B2B支付风险管理 - 美国企业在B2B支付风险管理方面更加战略化 46%的企业表示B2B客户支付行为没有变化 三分之一的企业（主要在钢铁/金属行业）表示发票支付速度加快 而化学品行业的企业则报告支付行为恶化 [7] - 美国企业面临的主要挑战是B2B客户支付延迟 50%的B2B发票逾期 平均坏账率为8% 化学品行业受影响最严重 [7] - 40%的美国企业通过延迟支付供应商来应对B2B支付延迟 55%的企业专注于维持稳定的应收账款周转天数（DSO） 46%的B2B销售以信用方式进行 平均付款期限为30天 [7] - 15%的美国企业加强了战略风险管理框架 更多地使用信用保险 [7] B2B支付实践趋势 - 67%的美国企业使用发票融资 65%使用贸易信贷 52%使用银行贷款 31%使用内部资金 [9] - 42%的企业因B2B客户延迟支付而难以履行财务义务 40%的企业放缓了对供应商的支付 29%的企业增加了短期融资依赖 28%的企业推迟了设备投资 27%的企业推迟了账单支付 [13] 展望 - 50%的美国企业（主要在钢铁/金属行业）预计未来一年破产率将上升 化学品行业则更为乐观 [14] - 45%的企业预计应收账款周转天数（DSO）将保持稳定 45%的企业（主要在电子/ICT行业）预计收款效率将提高 [14] - 53%的企业预计B2B客户支付行为将改善 钢铁/金属和电子/ICT行业最为乐观 化学品行业预计支付行为将保持不变 [15] - 69%的企业预计产品和服务需求将激增 钢铁/金属和电子/ICT行业最为乐观 但只有48%的企业对利润增长有信心 [15] - 经济波动是美国企业的主要担忧 钢铁/金属行业对短期经济影响尤为担忧 化学品行业对长期全球经济逆风最为担忧 [16] - 网络安全威胁是化学品行业的主要担忧 市场饱和和信贷受限也是普遍问题 [16][18] 调查设计 - 调查对象为美国企业 涵盖制造业 批发贸易 零售贸易/分销和服务业 企业规模包括中小型企业和大型企业 行业涵盖化学品 电子/ICT和钢铁/金属 [27] - 调查时间为2024年第二季度末至第三季度初 共进行了240次访谈 [26]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3] 核心观点 - 北美地区B2B支付行为呈现多样化趋势 49%的公司表示支付行为无明显变化 33%的公司报告发票支付速度加快 加拿大公司则普遍反映支付行为恶化 [8] - 北美地区B2B发票平均逾期率接近50% 坏账率平均为6% 美国公司受影响最为严重 [8] - 35%的北美公司因客户延迟付款而推迟向供应商付款 加拿大公司更倾向于推迟投资计划 [8] - 北美地区45%的B2B销售采用信用交易 较上年有所增加 加拿大增长尤为明显 [8] - 40%的加拿大和墨西哥公司使用贸易信用保险 美国使用率为23% 加拿大公司更青睐保理业务 [8] B2B支付风险管理 - 北美公司面临的主要支付延迟原因是客户现金流问题和支付流程中的行政挑战 墨西哥公司受客户现金流问题影响较大 美国公司则更多面临行政挑战 [8] - 55%的北美公司通过提高应收账款管理效率来优化营运资金 墨西哥公司DSO有所改善 加拿大则出现恶化 [8] - 北美公司平均付款周期为30天 墨西哥公司付款政策相对宽松 [8] 未来展望 - 48%的北美公司预计未来一年破产率将上升 加拿大公司尤为担忧 49%的公司预计破产率将保持稳定 墨西哥公司持此观点较多 [15] - 45%的北美公司预计DSO将保持稳定 38%的公司预计将改善 美国公司持乐观态度 加拿大公司则担心恶化 [15][16] - 67%的北美公司预计未来需求将增长 墨西哥公司最为乐观 但仅48%的公司对盈利能力改善持积极态度 [15] - 北美公司主要担忧包括经济状况 网络安全挑战和环境可持续性问题 美国公司最关注经济状况 加拿大公司则更担忧环境问题 [15][20] 融资方式 - 北美公司过去12个月主要融资方式为：57%使用贸易信贷 52%使用发票融资 49%使用银行贷款 25%使用内部资金 [14] 调查设计 - 调查对象为北美地区公司 涵盖制造业 批发贸易 零售贸易/分销和服务业 按企业规模分为小型 中型 大中型和大型企业 [22][23][24] - 调查时间为2024年第二季度末至第三季度初 共完成687次访谈 [3][23]

报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 - 自动驾驶卡车可以帮助解决卡车行业面临的几个挑战 [3] - 驾驶员短缺问题 [3] - 监管方面的支持 [3] - 运输成本上升 [3] - 自动驾驶卡车将逐步从限制自主性的"枢纽到枢纽"模式过渡到完全自主的"配送中心到配送中心"模式 [6][7][8] - 不同路线长度下自动驾驶卡车的总拥有成本(TCO)节省存在差异 [11][12][13][14] - 预计到2035年,全球自动驾驶重型卡车市场规模将达到6160亿美元 [15][19] - 其中中国约占3270亿美元,美国约占1780亿美元,欧洲约占1120亿美元 [19] - 美国将是最快采用自动驾驶卡车的地区,到2035年自动驾驶卡车将占重型卡车的13% [19] - 欧洲和中国的采用率相对较低,分别为4%和11% [20][21] 根据目录分别进行总结 行业和经济因素越来越支持自动驾驶卡车 - 驾驶员短缺是卡车行业面临的最紧迫问题之一,美国缺少超过8万名驾驶员,预计到2030年将翻一番 [3] - 欧洲的情况更为严峻,约7%的卡车驾驶员职位(超过20万个)未被填补,预计到2028年将增加到74.5万个 [3] - 大多数有关自动驾驶卡车的法规都是支持性或中性的 [3] - 运输成本近年来大幅上升,主要原因是驾驶员工资、燃料和过路费成本上升,预计随着排放标准和零排放车型的转变将进一步上升 [3] 自动驾驶卡车的使用场景 - 受限自主性:卡车在高速公路和指定区域内无人驾驶,在配送中心和最终目的地由人工驾驶 [6] - 完全自主性:卡车可以从配送中心直接无人驾驶到另一个配送中心,中间只需要在充电或更换挂车的中转站停靠 [7] - 此外还可能采用Level 2+或Level 3的半自动驾驶模式,可以减少事故并提高燃油效率 [10] 不同路线长度下的总拥有成本(TCO)节省 - 短距离路线(100英里以下)自动驾驶卡车难以盈利,因为需要绕道中转站、预出发检查等额外成本 [12] - 中距离路线(200-400英里)自动驾驶卡车的TCO优势将在未来随着成本下降而显现 [12] - 长距离路线(1500-2000英里)自动驾驶卡车的TCO可以降低42% [13][14] 市场规模和收入来源 - 预计到2035年,全球自动驾驶重型卡车市场规模将达到6160亿美元 [15] - 其中中国约占3270亿美元,美国约占1780亿美元,欧洲约占1120亿美元 [19] - 美国将是最快采用自动驾驶卡车的地区,到2035年自动驾驶卡车将占重型卡车的13% [19] - 欧洲和中国的采用率相对较低,分别为4%和11% [20][21] - 自动驾驶相关的收入将占整个卡车行业收入池的52% [17][18]