软通动力 - 公司成立人形机器人研究院、AI PC研究院等创新组织[2] - 推出软通天璇MaaS平台、AISE平台等产品，构建AI软硬件产品矩阵[2] - 在开源鸿蒙方面，发布SwanLinkOS 5，联合推出开源鸿蒙AI PC和智能交互平板[3] - 布局智算服务，致力于成为国内领先的智算设计、建设、运营全栈服务商[4] - 在信创领域，构建全栈的技术和服务体系[6] - 金融科技是重点布局的战略新兴行业之一，服务银行、保险、企业金融等行业客户[7] 天娱数科 - 参股公司芯明智能入选人形机器人感知与控制供应链榜单[8] - 子公司智境云创“智者千问”大模型已完成生成式人工智能服务备案[9] 成都华微 - 发布32位高速高可靠MCU芯片HWD32H743，运行频率高达400MHz[10] - 公司属于国有企业，最终控制人为国务院国有资产监督管理委员会[10]

宏观策略 - M1扩容后规模从63万亿提升至105万亿，同比趋势与扩容前一致，波幅降低[3][4] - M1和PPI的转正依然是2025年权益市场的跟踪重点，M1同比拐点领先PPI、PMI等经济指标半年左右[4] 产业跟踪 - 中央持续强调财税体制改革，电子发票全面推广和数电凭证改革将带来财税IT建设新机会[5] - 电子发票全面推广将于2024年12月1日起在全国正式推广应用[5] 公司分析 - 聚和材料：2024-2025年归母净利润预计分别为5.53/7.05/9.08亿元，同比增长24%/28%/29%，对应PE为27/21/17倍[2] - 极米科技：2025-2026年归母净利润预计恢复至2.1亿元、4.5亿元，参考光峰可比公司PS估值，上调公司评级[2] - 蔚蓝锂芯：2025年AI服务器对应BBU电芯价值增量约8-9.5亿人民币，2026/27年市场空间达到70亿元以上[2] - 姚记科技：2024-2026年归母净利润预计分别为5.8/7.0/8.0亿元，同比增速分别为3.3%/20.0%/15.3%[2] - 英杰电气：2024-26年归母净利润预计分别为5.28/7.13/8.20亿元，同比增长22.4%/35%/15%，对应PE为26.4/19.6/17倍[2] 市场动态 - 今日全市场机构研报共发布171篇，祥鑫科技有望迎来拐点，9家公司获得首度覆盖，其中博瑞医药等3股获新财富分析师深度覆盖[1] - 个股机构关注度排行中，华新水泥首次上榜，前五名依次为鼎捷数智>华新水泥>贵州茅台>山推股份>宝立食品[1]

AI与3D技术 - 李飞飞联合创办的空间智能初创企业World Labs展示首个成果，一张图、一句话生成3D世界的AI系统[2] - 中泰证券认为，下一代可能实现突破的模态是3D，建议持续跟踪文生3D建模领域的进展[2] - 奥比中光的主营是3D视觉感知产品，李飞飞团队使用其产品提供关键的3D视觉数据支撑[3] 装备制造业 - 工信部正谋划新一轮装备制造业稳增长政策，装备制造业增加值占规模以上工业比重连续20个月保持在30%以上[3] - 山推股份推土机国内市占率60%+、全球市占率20%，在无人驾驶领域率先实现了市场应用[4] - 华龙证券认为，国内市场正筑底回升，挖机内销连续八个月同比正增长，预计全年出口销量有望小幅增长[4] 市场动态 - 市场缩量708亿元，成交额>10亿个股减少19家至327家，华为、国企改革、AI概念股数量分别为121、111、100[9] - 创一年新高个股增加21家至187家，国企改革、机器人、汽车概念股数量分别为57、37、36[15] 公司要闻 - 成都华微自主研发的32位高速高可靠MCU芯片HWD32H743成功发布，具有广泛的应用潜力[17] - 浩云科技是低代码智慧物联网数据平台提供商，专注于金融物联、智慧高校等领域[18]

公司概况 - 公司专注于研发和创新，深耕智能制造装备领域[2] - 产品应用于消费电子、新能源汽车、低空经济、半导体等行业[2] 消费电子业务 - 设备几乎覆盖消费电子全系列终端产品，包括手机、平板电脑、TWS蓝牙耳机、智能手表、笔记本电脑、智能音箱、AR/MR/VR产品等[2] - 公司正沿着消费电子产业链的横向维度全面延伸业务范围[2] 半导体业务 - 半导体设备是公司战略拓展的重点方向，未来将继续加大研发投入，聚焦先进封装、光电子、AI算力等细分市场[3] - 全自动高精度共晶机已在光通讯领域形成批量销售，并出口至美国等地[3] - 高速高精度固晶机和AOI检测设备在客户端测试进度顺利[3] - 共晶贴片机可用于400G、800G、1.6T光模块贴合场景，2023年推出的新产品星威EH9721已获得行业知名企业400G/800G批量订单[3] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[2][3]

行业趋势 - 投影行业销量和销售额在双十一期间分别同比增长21%和9%，DLP中高端投影占比回升至47%[2][3] - 2024年前三季度行业销量下滑9.7%，销售额下滑5.9%，但DLP中高端投影占比回升至47%[17] 公司策略 - 极米科技构建了中高端+入门端Play3/5爆款+1LCD+LCoS的全价格带全技术完整产品矩阵[2][4] - 极米科技在1-10月线上平台（京东+天猫+抖音）1400~2500元价格带销量份额达41%，同比大幅提升31pcts[2][18] - 极米科技积极拓展海外市场，收购日本阿拉丁业务，进入欧美线下主流商超渠道，逐步进入放量阶段[2][11] 财务预期 - 招商证券史晋星预计极米科技2025-2026年归母净利润将恢复至2.1亿元、4.5亿元，参考光峰可比公司PS估值，上调公司评级[2][14] - 极米科技2024年营业总收入预计为3532百万元，2025年预计增长18%至4179百万元，2026年预计增长21%至5078百万元[15] 风险提示 - 内需国补不及预期风险、海外渠道拓展不及预期风险等[2]

公司概况 - 中创股份是国内领先的中间件及应用基础设施产品与服务提供商[2] - 在国内专业中间件厂商中属于第一梯队[2] - 在国产替代方面具有较强的竞争优势[2] 产品与技术 - 公司产品在党政、军工等领域实现了大规模的国产替代[2] - 中间件软件能够为AI应用软件提供基础技术支撑[2] - 公司产品与华为服务器、操作系统等进行了深度适配[1][2] 市场与合作 - 华为是公司合作多年的重要客户[2] - 公司产品与鲲鹏处理器、华为服务器、操作系统、数据库、云平台等进行了深度适配[2] 经营状况 - 公司在手订单情况良好，生产经营情况正常有序[2] 未来发展 - 公司将继续专注于中间件领域，推进技术和产品融合创新发展[2] - 发展为更具国际竞争力和国内领导力的基础软件中间件品牌[2] - 公司在面向云原生、支撑人工智能的中间件新技术方向不断创新与探索[2] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点[2][3] - 信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[2][3]

铜浆技术与市场前景 - 铜浆技术在HJT和XBC电池中获得巨头背书，正在导入龙头企业进行量产验证[1][2][3] - 铜浆技术有望将单瓦纯银耗量从6mg/W降至0.5mg/W，显著降低成本[2] - 铜浆技术在HJT电池中的应用前景广阔，因其与低温工艺高度适配[2] - 铜浆技术在xBC路线同样进展顺利，爱旭已实现全球第一个10GW规模的无银金属化产线[3] 公司业绩与预测 - 公司2024-2025年归母净利润预计为5.53/7.05/9.08亿元，同比增长24%/28%/29%[2][3][4] - 公司营业总收入预计2024-2026年分别为132.95/167.89/201.24亿元，同比增长29%/26%/20%[4] - 公司营业利润预计2024-2026年分别为6.16/7.89/10.21亿元，同比增长24%/28%/29%[4] 行业趋势与技术进展 - 银浆在电池片环节非硅成本的占比超过50%，铜浆替代银浆能大幅度降低成本[5] - 铜浆技术在N型IBC组件中已有应用，国内多家企业正在进行无银金属化电池片研发[5] - 铜浆技术通过快速烧结，已实现较低的电阻率，但密度和栅线高度仍有提升空间[8] 公司战略与优势 - 公司前瞻投入无银浆料研发，较早开始无银粉体及其处理、无银浆料及其固化技术[2][3][9] - 公司主业银浆出货量与市占率始终保持业界前2，同时向上游粉体延伸巩固优势[9] - 公司银包铜粉已完成基础理化实验并进入小试阶段，MLCC银粉进入客户端产品外测环节[9]

短视频与短剧市场 - 抖音宣布大力扶持精品短剧，预计2027年中国微短剧市场规模将突破1000亿[1][6] 消费与智能家居 - 2025年消费以旧换新政策继续，湖北率先启动商家报名，分析师看好刺激效果贯穿全年[1][7] - 好太太重点布局智能家居产业基地建设[7] 半导体与科技股 - 美股半导体设备概念股集体大涨，台积电涨5.3%，应用材料涨4.9%[1][9] - 短视频行业用户覆盖超10亿，网民覆盖率接近95%，2023年中国微短剧市场规模达373.9亿元，同比上升267.65%[6] 市场动态 - 周一市场早盘震荡拉升，午后维持高位震荡，三大指数均涨超1%，海南板块和大消费股表现活跃[2] - 题材上，12月1日市场出现多个巧合，如日出东方和海能达大跌，南京化纤迎来第11个一字板，市场情绪需保持警惕[3] 海南自贸区 - 12月4日下午举行海南自贸港全球推介活动，展示海南自贸港特色优势和发展前景[4] - 中信建投证券刘乐文预计封关趋势下龙头运营商仍具备价格、品类及购物模式优势，相关公司有望享受政策红利[5]

宏观经济与政策 - 央行行长潘功胜表示明年将继续坚持支持性货币政策，加大逆周期调控力度[2] - 央行将于2025年1月起按修订后口径统计M1，预计2月上旬公布[3] - 国务院国资委和国家发改委推动中央企业创业投资基金高质量发展，存续期最长可到15年[3] 海南自贸港 - 海南自贸港全球推介活动将于12月4日下午举行，主题为“中国式现代化的地方实践：海南自由贸易港新时代 新使命 新机遇”[4][5] - 东方财富证券社服团队认为海南全岛封关后将迎来四大政策红利：资金自由往来、互联网全球开放、人员自由进出、离岸贸易金融中心[5] - 2025年底前海南全岛封关运作，是海南自贸港建设的里程碑性工程[5] 上汽集团 - 上汽集团前三季度营业收入4196.46亿元，同比减少17.4%[7] - 东方证券姜雪晴看好上汽集团受益于上海国企改革，预计2024-26年EPS分别为0.89/1.06/1.15元，给予2025年19倍PE，目标价20.14元[7][8] - 上汽集团处于破净状态，有望制定估值提升计划[8]

投资与项目 - 雷赛智能拟投资不低于5亿元在东莞滨海湾新区建设人形机器人核心零部件研发智造基地项目，年产能12万台空心杯电机[2] - 光洋股份拟投资10亿元在安徽省黄山市建设年产6000万套高端新能源汽车及机器人用精密零部件项目[4] - 邦彦技术拟通过发行股份及支付现金的方式购买深圳星网信通科技股份有限公司100%的股份[6] 产品与技术 - 雷赛智能已研发出高密度无框力矩电机、CD伺服驱动器、中空编码器、空心杯电机及配套的微型伺服系统等核心产品，年产能达30万台无框电机[3] - 光洋股份主营业务包括各类新能源与燃油汽车精密零部件、高端工业装备、智能机器人零部件及电子线路板、电子元器件的研发、生产与销售[4] 市场与客户 - 雷赛智能的运动控制产品应用于华为、OPPO/VIVO、比亚迪、富士康、小米等知名企业的智能化制造设备[3] - 邦彦技术具备提供完整的端到端融合通信解决方案能力，并积极布局人工智能及云计算等领域，标的公司拥有自主研发的应用软件和平台软件，在融合通信领域具备较为深厚的技术积累[7] 财务与运营 - 上汽集团11月整车销量47.88万辆，同比下降7.06%[11] - 长源电力11月完成发电量同比增长15.5%[11] - 宁波港11月集装箱吞吐量预计同比增长22%[11]