人工智能发展现状 - 人工智能成为新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量 深刻改变生产方式、生活方式和社会治理模式 [1] - 人工智能大模型发展需要海量数据作为训练素材 其中蕴含个人信息权益侵害风险 [1] 已公开个人信息处理规范 - 人工智能大模型训练数据多来源于已公开数据 涉及大量已公开个人信息 [1] - 《个人信息保护法》第27条规定处理已公开个人信息需符合"合理范围"要求 若对个人权益有重大影响应取得同意 [1] - 生成式人工智能采用海量来源不明信息 难以适用知情同意规则 法律上弱化保护侧重利用 [1] 敏感个人信息保护机制 - 人工智能技术增强数据分析能力 对海量碎片化信息集中处理威胁敏感个人信息安全 [2] - 《个人信息保护法》对敏感个人信息采取严格保护措施 训练阶段需进行匿名化处理 [2] - ChatGPT曾出现技术漏洞导致用户信息泄露 需引入动态匿名化视角实施流程规制 [2] 运营阶段风险管控 - 生成式人工智能自动生成能力对个人隐私保护形成挑战 输出端需防止敏感信息泄露 [3] - 人工智能可能产出恶意虚假内容 若学习过程存在偏差可能构成诽谤或侮辱 [3] - 泄露的敏感信息可能被用于欺诈行为 导致信息主体被歧视和污名化 [3] 人格标识保护升级 - 人工智能技术可广泛收集个人声音等人格标识 进行深度伪造制作音视频 [3][4] - 韩国2024年深度伪造性剥削事件涉及未成年人 斯嘉丽·约翰逊指控OpenAI非法使用其声音 [4] - 任何人的声音都可能被侵害 需严格禁止通过深度伪造侵害人格权益 [4] 虚拟数字人权益界定 - 虚拟数字人行业进入高速成长期 商业化路径得到验证 量产成为可能 [5] - "中之人"扮演型虚拟数字人通过动作捕捉技术全面收集真人数据 定制虚拟形象 [5] - 侵权判定采取可识别性标准 分析训练过程与真人素材使用方式 [5] 新型人格权益保护 - 虚拟数字人成为真人"虚拟分身" 投射的人格权益可能超出肖像权范围 [6] - 使用真实个人信息训练AI陪伴者 构成对姓名权、肖像权及一般人格权的侵害 [6] - 虚拟形象是姓名、肖像、性格特征等综合而成的整体形象 需作为新型人格权益保护 [6]

行业政策与技术发展 - 数据要素市场化加速推进 数据产业迎来政策支持与技术迭代双重利好 [1] - 未来场景驱动成为共识 数据将从沉睡资源变为流动价值 真正支撑产业升级与民生改善 [1] 行业发展瓶颈 - 数据缺场景仍是制约产业发展的核心瓶颈 [1] - 数据本身不是资产 只有融入场景解决实际问题才能转化为真正价值 [1] 解决方案与路径 - 通过打造可复制案例 推动技术业务共创 构建安全可信环境激活存量数据价值 [1] - 解决方案能催生更多新场景新业态 [1]

财务表现 - 2025上半年整体营收同比上涨43.41% 其中第一季度为8103.77万元 第二季度为14079.10万元 同比增长71.39% 环比增长73.74% [1] - 2.5G网通以太网物理层芯片2025年上半年实现营收7290.46万元 同比增长88.34% [1] - 车规级芯片已量产产品较2024年全年上涨215.48% [1] 产品与技术 - 公司专注于高速有线通信芯片研发设计销售 产品覆盖数通安防消费电信工业车载等领域 提供商规级工规级车规级不同速率和端口组合 [1] - 形成七大产品线包括网通以太网物理层芯片网通以太网交换机芯片网通以太网网卡芯片车载以太网物理层芯片车载以太网交换机芯片车载网关芯片车载高速视频传输芯片 其中四条已实现规模量产 [7] - 拥有10余项核心技术包括高性能SerDes技术高性能ADC/DAC设计技术低抖动锁相环技术高速数字均衡器回声抵消器技术和车载TSN交换机实现技术 申请发明专利百余项 [6] - YT9230系列交换芯片实现全系列完全国产化 对标国际一线产品 已量产出货2口4+2口5口8口16口和24口以太网交换机芯片 [6] 市场与行业 - 全球以太网物理层芯片市场规模2025年预计达到300亿元 年均复合增速25% 全球以太网交换芯片市场规模将达到434亿元 [1] - 车载以太网成为现代汽车电子系统关键技术 未来智能汽车单车以太网端口将超过100个 [2] - 2.5G以太网物理层芯片在国内运营商市场FTTR和XPON产品领域取得较高市场份额 千兆以太网物理层芯片稳固占据国产市场份额领先地位 百兆产品在工业伺服机器人控制市场展现竞争力 [3] - 车载以太网物理层芯片已在几乎所有国内车厂实现大规模出货 新推出的车载以太网交换芯片在多家车厂测试中 预计2025年实现量产 [4] 研发与创新 - 2024年成立单独网通事业部和车载事业部 网通事业部覆盖除车载外所有行业应用领域 车载事业部专注于车载高速有线通信芯片 [3][4] - 第三轮研发投入期重点补充2.5G系列网通产品24口及以下网通交换机芯片5G/10G网通以太网物理层芯片车载以太网交换机芯片车载高速视频传输芯片车载网关芯片 这些产品将2024年到2026年量产出货 [7] - 与广汽集团联合发布G-T01芯片 为国内首款车规级千兆以太网TSN交换芯片 发布新车载产品YT99系列车载以太网TSN交换芯片 [8] 生态合作 - 参加行业活动展示新能源汽车高速有线通信芯片解决方案 参与国际展会讨论新应用领域如机器人通信 [8] - 高等技术研究院与南京邮电大学联合成立以太网传输芯片研发中心 成为苏州大学校企合作委员会成员单位 成立JITRI-裕太微电子联合创新中心 [8] - 通过产学研合作促进产品前瞻技术创新人才培养和多元协同 增强技术实力 [9]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营收1.05亿元 归母净利润355.43万元 [1] - 研发投入3164.72万元 占营收比例达30.21% 处于行业较高水平 [1] - 营收及净利润下滑受行业竞争加剧 高管事件及税收优惠政策取消影响 [1] 业务进展与技术创新 - 新增45家医院入院覆盖 白血病产品入驻20家 淋巴瘤产品入驻18家 WT1产品入驻6家 [3] - 白血病融合基因检测试剂盒进入四川大学华西医院 北京大学第一医院等顶级机构 [3] - 淋巴瘤基因重排产品中标复旦大学附属华山医院 北京大学附属医院 [3] - 新建智能化实验室应用AI大语言模型技术 年处理血液肿瘤检测数据超20万例 [2] - 多组学平台整合转录组学 基因组学 蛋白组学及临床数据 探索肿瘤信号通路与治疗靶点 [2] 资质与子公司发展 - 控股子公司上海思泰得通过CAP（美国病理学协会）权威认证 [3] - 子公司源奇生物新增10项第一类医疗器械备案产品 [3] - 白血病定量检测产品（三类医疗器械）进入北京协和医院 华中科技大学协和医院等 [3]

业绩总结 - 报告期内主营业务收入2.31亿元，同比增长14.23%[8] - “数据库自主产品和服务”业务收入9264.37万元，毛利率66.70%[8] - “数据库自主产品和服务”业务对经营毛利润贡献超70%[9] 产品进展 - 截至2025年6月底，数据库产品Vastbase与近1500家合作伙伴2000多款产品完成兼容适配[6]

资金管理 - 2024年4月17日同意用不超2.4亿闲置募集资金现金管理，期限12个月[1] - 2025年4月16日同意用不超1.5亿闲置募集资金现金管理，期限12个月[1] 理财情况 - 2025年7月25日赎回银行结构性存款本金9500万，收益134,583.33元[3] - 最近12个月投入委托理财本金12.34亿，收回11.35亿，收益325.78万[8] - 最近12个月单日最高投入1.84亿，占最近一年净资产22.55%[8] - 最近12个月委托理财累计收益占最近一年净利润 - 5.14%[8] - 目前已使用理财额度9900万，未使用额度5100万，总额度1.5亿[8]

城市转型战略 - 大同市从传统能源输出型城市向算力服务型城市转型 利用能源优势发展算力产业 [1][2] - 转型始于2017年 依托冷凉气候 丰沛能源和稳定电力供给优势吸引算力项目落地 [2] - 城市定位从"煤都"转变为"算力之城" 目标形成"煤—电—算—数—产"价值链发展格局 [1][5] 算力基础设施投资 - 累计完成算力中心投资超282亿元 已建成标准机架超32.6万架 投运服务器73.6万台 [3] - 算力规模近2.5万P IT容量超810MW 整体上架率达90% 平均PUE控制在1.2以下 [3] - 中联绿色大数据产业基地总投资150亿元 已完成投资104亿元 建成高功率机架3.5万架 投运服务器32万台 [3] 产业生态建设 - 采用链式思维打造算力生态 上游引进服务器制造产业 建成年产30万台服务器的自动化生产线2条 [4] - 新增年产量5万台的高端智能算力服务器生产线1条 本地算力中心80%可采购本地产品 [4] - 形成完整算力产业链 包括集装箱变电站 储能 数据中心机电及服务器的大同本地化生产应用 [4] 经济效益表现 - 2024年算力产业营收达46.7亿元 目标2027年产业规模突破100亿元 [5] - 2024年用电量突破43亿度 预计2025年底用电将超60亿度 [3] - 算力每投入1元带动3-4元GDP增长 已招募500名数据标注员工 计划新增400名人工智能训练师 [5] 区位优势与辐射能力 - 距北京300多公里 拥有3路光纤 网络延时仅3ms 是承接京津冀算力需求外溢的桥头堡 [3] - 借助大秦铁路陆港联运优势 未来打开产品"出海"空间 向周边京津冀地区辐射 [4] 行业应用场景 - 赋能煤矿智能化建设 全省累计建成10座国家智能化示范煤矿 289座智能化煤矿 [7] - 支持文物数字化工作 云冈石窟形成354万张图片数据集 1574个音视频数据集 4971.39GB三维模型数据 [6] - 服务自动驾驶数据标注处理 推动人工智能 5G 大数据技术在传统行业的深化应用 [5][7]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [3][5] 核心观点 - 公司作为华为数据库龙头 核心业务高速增长推动市场地位提升 [1][3] - 数据库国产化替代率有望进一步提升 公司作为主要国产品牌有望持续受益 [3] - 2025年上半年实现营业总收入2.32亿元 同比增长13.98% 归母净利润-4470.74万元 亏损同比扩大 [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.02/0.58/1.09亿元 对应PE分别为2081X/87X/46X [3] 财务表现 - 2025H1主营业务收入2.31亿元 同比增长14.23% [1] - 数据库自主产品和服务业务实现收入9264.37万元 毛利率66.70% 同比增速66.28% [1] - 主营业务毛利率提升4.59个百分点 [1] - 预计2025年营业收入6.38亿元 同比增长71.4% 2026年营业收入9.27亿元 同比增长45.3% 2027年营业收入13.53亿元 同比增长45.9% [4][10] 业务发展 - 时序数据处理引擎在数据类型覆盖、计算函数丰富度、写入性能、存储编码与压缩效率四个维度全面优化 [2] - 向量引擎索引构建速度增强 向量-标量混合查询在精度与时延上实现双突破 [2] - 持续完善与国际主流数据库的兼容模式 深度融合国产芯片和操作系统生态 [2] - 数据库生态工具软件覆盖迁移同步、监控运维、开发调试全流程 [2] - Vastbase在党政、制造、金融、通信、能源、交通、医疗、教育等多个重点行业持续取得突破 [3] - 已与近1500家合作伙伴的2000多款产品完成兼容适配 [3] 盈利预测 - 预计2025年归属母公司股东净利润200万元 同比增长103.8% [4][10] - 预计2026年归属母公司股东净利润5800万元 同比增长2290.0% [4][10] - 预计2027年归属母公司股东净利润1.09亿元 同比增长88.0% [4][10] - 预计2025年每股收益0.01元 2026年每股收益0.20元 2027年每股收益0.37元 [4][10]

公司基本信息 - 公司名称为北京海量数据技术股份有限公司 [2][3] - 公司证券代码为603138 证券简称为海量数据 [1] - 公司类型为股份有限公司（上市、自然人投资或控股） [3] - 公司住所位于北京市海淀区学院路30号科大天工大厦B座6层01室 [3] - 公司法定代表人为闫忠文 [3] - 公司统一社会信用代码为911101086656289355 [2] - 公司成立日期为2007年7月30日 [2] - 公司注册资本为29,387.271万元 [2] 公司经营范围 - 公司经营范围包括技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [2] - 公司经营范围包括软件开发、计算机系统服务、计算机软硬件及辅助设备批发和零售 [2] - 公司经营范围包括软件销售、货物进出口、技术进出口、进出口代理 [2] - 公司经营范围包括计算机软硬件及外围设备制造 [2] 公司治理及变更事项 - 公司于2024年10月21日召开第四届董事会第十次会议审议通过变更注册资本暨修订公司章程并办理工商变更登记的议案 [1] - 公司于2025年4月16日召开第四届董事会第十二次会议审议通过变更注册资本暨修订公司章程并办理工商变更登记的议案 [1] - 公司于2025年5月9日召开2024年年度股东大会审议通过上述议案 [2] - 公司管理层已办理完成工商变更登记及公司章程备案手续 [2] - 公司已于近日取得北京市海淀区市场监督管理局换发的营业执照 [2]

公司工商变更 - 公司管理层完成工商变更登记及《公司章程》备案手续 [2] - 公司于近日取得北京市海淀区市场监督管理局换发的《营业执照》 [2]