证券代码：688685 证券简称：迈信林 公告编号：2025-019 江苏迈信林航空科技股份有限公司 关于持股 5%以上股东部分股份质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 江苏迈信林航空科技股份有限公司（以下简称"公司"）股东白冰先 生直接持有公司股份 7,271,333 股，占公司总股本的 5.00%；徐迎辉先生直接持 有公司股份 7,271,333 股，占公司总股本的 5.00%。 本次质押后，公司股东白冰先生累计质押公司股份 7,000,000 股，占 其持股总数的 96.27%，占公司总股本的 4.81%；公司股东徐迎辉先生累计质押公 司股份 6,550,000 股，占其持股总数的 90.08%，占公司总股本的 4.50%。 一、股份质押情况 公司于近日获悉持股5%以上股东白冰先生与徐迎辉先生将所持有的本公司 部分股份已办理质押，具体情况如下： | 股东 | 是否 为控 | 质押股数 | 是否 | 是否 | 质押起始 | 质押到期 | | 占其所 | 占公司 | 质押用 | | -- ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 迈信林2024年业绩亮眼，营业总收入4.77亿元，同比增长62.35%，归母净利润0.46亿元，同比增长198.73%，主要得益于下游需求旺盛、订单增加、产能及效率提升和开拓新业务 [7] - 2024年在航空航天零部件制造领域成果显著，掌握多项关键技术，巩固技术领先地位，增强综合配套加工能力 [7] - 积极布局新业务，开展算力相关服务与销售，实施利润分配方案，进行多次对外投资 [7] - 维持先前预期，预计2025 - 2026年归母净利润分别为1.35/1.94亿元，新增2027年预期2.35亿元，对应PE分别为70/49/40倍 [7] 相关目录总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|293.67|476.77|923.84|1,249.76|1,536.85| |同比|(9.37)|62.35|93.77|35.28|22.97| |归母净利润（百万元）|15.25|45.54|135.09|193.98|235.47| |同比|(64.11)|198.73|196.62|43.60|21.39| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.10|0.31|0.93|1.33|1.62| |P/E（现价&最新摊薄）|621.47|208.04|70.14|48.84|40.24|[1] 市场数据 - 收盘价65.15元，一年最低/最高价21.21/70.10元，市净率11.89倍，流通A股市值和总市值均为9,474.55百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产5.48元，资产负债率69.70%，总股本和流通A股均为145.43百万股 [6] 三大财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|919|937|1,786|1,760| |非流动资产|1,255|1,550|1,951|2,239| |资产总计|2,174|2,487|3,737|3,999| |流动负债|1,164|1,352|2,393|2,405| |非流动负债|211|211|211|211| |负债合计|1,375|1,563|2,604|2,617| |归属母公司股东权益|741|844|1,011|1,217| |少数股东权益|58|80|122|166| |所有者权益合计|799|924|1,133|1,383| |负债和股东权益|2,174|2,487|3,737|3,999|[8] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|477|924|1,250|1,537| |营业成本(含金融类)|287|527|700|867| |税金及附加|4|6|9|11| |销售费用|11|23|30|38| |管理费用|50|111|137|169| |研发费用|30|92|125|154| |财务费用|19|32|47|61| |加:其他收益|31|40|68|76| |投资净收益|0|0|0|0| |公允价值变动|0|0|0|0| |减值损失|(38)|0|0|0| |资产处置收益|(1)|0|(1)|0| |营业利润|69|173|269|313| |营业外净收支|0|1|1|2| |利润总额|69|174|271|315| |减:所得税|11|17|35|35| |净利润|58|157|236|280| |减:少数股东损益|13|22|42|44| |归属母公司净利润|46|135|194|235| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.31|0.93|1.33|1.62| |EBIT|92|205|317|375| |EBITDA|147|299|459|553| |毛利率(%)|39.90|42.98|43.98|43.62| |归母净利率(%)|9.55|14.62|15.52|15.32| |收入增长率(%)|62.35|93.77|35.28|22.97| |归母净利润增长率(%)|198.73|196.62|43.60|21.39|[8] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|(217)|276|408|474| |投资活动现金流|(611)|(358)|(502)|(414)| |筹资活动现金流|809|226|358|265| |现金净增加额|(19)|144|264|325| |折旧和摊销|56|94|142|178| |资本开支|(611)|(388)|(542)|(464)| |营运资本变动|(376)|(7)|(19)|(50)|[8] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|5.10|5.81|6.95|8.37| |最新发行在外股份（百万股）|145|145|145|145| |ROIC(%)|6.59|10.12|11.70|11.14| |ROE - 摊薄(%)|6.15|16.00|19.18|19.35| |资产负债率(%)|63.25|62.86|69.69|65.43| |P/E（现价&最新股本摊薄）|208.04|70.14|48.84|40.24| |P/B（现价）|12.78|11.22|9.37|7.79|[8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [1][7] 报告的核心观点 - 公司业绩快速增长，算力综合业务贡献利润，有望在自主可控国产替代浪潮下脱颖而出 [3][6] - 预测公司2025 - 2027年收入分别为25.23、33.90、43.81亿元，EPS分别为1.64、2.26、2.97元，当前股价对应PE分别为40、29、22倍 [7] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业总收入4.77亿元，同比增长62.35%，归母净利润4554.29万元，同比增长198.73%；2025年第一季度公司实现营业收入为1.88亿元，同比增长168.82%，归母净利润4049.58万元，同比增长407.62%，接近去年全年盈利 [3] - 2024年公司航空航天领域实现收入3.24亿元（同比+46.6%），民用行业精密零部件实现收入0.84亿元（同比+21.7%），算力综合服务实现收入0.66亿元 [3] - 2024年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为2.23%/10.51%/6.32%/3.89%，同比+0.53pct/+1.09pct/-0.07pct/+0.25pct [3] - 2024年度分配预案为拟向全体股东每10股派现1.57元（含税） [3] 算力综合业务情况 - 2024年9月引入战略投资者白冰先生与徐迎辉先生，双方通过控股股东、实际控制人张友志先生转让10.00%股权达成合作，共同推动上市公司战略发展 [4] - 2024年公司算力综合业务实现收入0.66亿元，毛利率为82.18% [4] - 公司积极面向人工智能领域开展算力相关服务与销售业务，建设高性能算力中心，为人工智能领域的科研机构、企业等提供高效、稳定的算力支持 [4] - 公司凭借优质的产品和服务，成功拓展了一批优质且稳定的客户资源，消纳方包括中国电信、北京城建、东吴证券等 [4] 政策背景情况 - 中共中央政治局4月25日下午就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习，时隔七年再次针对人工智能集体学习，足见人工智能在我国新一轮科技变革中的战略地位 [5][6] - 习近平总书记强调要充分发挥新型举国体制优势，坚持自立自强，推动我国人工智能朝着有益、安全、公平方向健康有序发展 [6] 盈利预测情况 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |主营收入（百万元）|477|2,523|3,390|4,381| |增长率（%）|62.3|429.1|34.4|29.2| |归母净利润（百万元）|46|238|328|431| |增长率（%）|198.7|423.6|37.6|31.4| |摊薄每股收益（元）|0.31|1.64|2.26|2.97| |ROE（%）|5.7|25.3|29.7|32.4|[9] 财务报表预测情况 资产负债表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |流动资产合计|919|2,767|3,482|4,528| |非流动资产合计|1,255|1,224|1,191|1,159| |资产总计|2,174|3,991|4,673|5,688| |流动负债合计|1,164|2,687|3,205|3,996| |非流动负债合计|211|361|361|361| |负债合计|1,375|3,049|3,567|4,358| |所有者权益|799|942|1,106|1,330| |负债和所有者权益|2,174|3,991|4,673|5,688|[10] 利润表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入|477|2,523|3,390|4,381| |营业成本|287|1,636|2,155|2,780| |营业税金及附加|4|25|34|44| |销售费用|11|164|220|263| |管理费用|50|252|373|513| |财务费用|19|32|32|33| |研发费用|30|151|214|280| |费用合计|109|599|839|1,089| |资产减值损失|-32|-1|-1|-1| |公允价值变动|0|0|0|0| |投资收益|0|0|0|9| |营业利润|69|266|366|482| |利润总额|69|266|366|482| |所得税费用|11|28|38|51| |净利润|58|238|328|431| |少数股东损益|13|0|0|0| |归母净利润|46|238|328|431|[10] 现金流量表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |净利润|58|238|328|431| |少数股东权益|13|0|0|0| |折旧摊销|50|51|48|45| |公允价值变动|0|0|0|0| |营运资金变动|-337|-121|-271|-124| |经营活动现金净流量|-217|169|105|353| |投资活动现金净流量|-611|30|32|29| |筹资活动现金净流量|1152|175|-164|-157| |现金流量净额|324|373|-27|225|[10] 主要财务指标预测情况 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |成长性| | | | | |营业收入增长率|62.3%|429.1%|34.4%|29.2%| |归母净利润增长率|198.7%|423.6%|37.6%|31.4%| |盈利能力| | | | | |毛利率|39.9%|35.1%|36.4%|36.5%| |四项费用/营收|22.9%|23.8%|24.7%|24.9%| |净利率|12.2%|9.5%|9.7%|9.8%| |ROE|5.7%|25.3%|29.7%|32.4%| |偿债能力| | | | | |资产负债率|63.2%|76.4%|76.3%|76.6%| |营运能力| | | | | |总资产周转率|0.2|0.6|0.7|0.8| |应收账款周转率|0.7|1.7|1.6|1.7| |存货周转率|3.9|4.1|4.5|4.5| |每股数据(元/股)| | | | | |EPS|0.31|1.64|2.26|2.97| |P/E|208.0|39.7|28.9|22.0| |P/S|19.9|3.8|2.8|2.2| |P/B|12.8|10.7|9.0|7.4|[10]

报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [1][7] 报告的核心观点 - 公司业绩快速增长，算力综合业务贡献利润，有望在自主可控国产替代浪潮下脱颖而出 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 年公司实现营业总收入 4.77 亿元，同比增长 62.35%，归母净利润 4554.29 万元，同比增长 198.73%；2025 年第一季度公司实现营业收入为 1.88 亿元，同比增长 168.82%，归母净利润 4049.58 万元，同比增长 407.62%，接近去年全年盈利 [3] - 2024 年公司航空航天领域实现收入 3.24 亿元（同比 +46.6%），民用行业精密零部件实现收入 0.84 亿元（同比 +21.7%），算力综合服务实现收入 0.66 亿元 [3] - 2024 年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为 2.23%/10.51%/6.32%/3.89%，同比 +0.53pct/+1.09pct/-0.07pct/+0.25pct [3] - 公司 2024 年度分配预案为拟向全体股东每 10 股派现 1.57 元（含税） [3] 算力综合业务情况 - 2024 年 9 月公司引入战略投资者白冰先生与徐迎辉先生，双方通过控股股东、实际控制人张友志先生转让 10.00%股权达成合作，共同推动上市公司战略发展 [4] - 2024 年公司算力综合业务实现收入 0.66 亿元，毛利率为 82.18% [4] - 公司积极面向人工智能领域开展算力相关服务与销售业务，建设高性能算力中心，为人工智能领域的科研机构、企业等提供高效、稳定的算力支持 [4] - 公司凭借优质的产品和服务，成功拓展了一批优质且稳定的客户资源，消纳方包括中国电信、北京城建、东吴证券等 [4] 政策背景情况 - 中共中央政治局 4 月 25 日下午就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习，时隔七年再次针对人工智能进行集体学习，足见人工智能在我国新一轮科技变革中的战略地位 [5][6] - 中共中央总书记习近平强调要充分发挥新型举国体制优势，坚持自立自强，推动我国人工智能朝着有益、安全、公平方向健康有序发展 [6] 盈利预测情况 - 预测公司 2025 - 2027 年收入分别为 25.23、33.90、43.81 亿元，EPS 分别为 1.64、2.26、2.97 元，当前股价对应 PE 分别为 40、29、22 倍 [7] 财务指标预测情况 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |主营收入（百万元）|477|2,523|3,390|4,381| |增长率（%）|62.3|429.1|34.4|29.2| |归母净利润（百万元）|46|238|328|431| |增长率（%）|198.7|423.6|37.6|31.4| |摊薄每股收益（元）|0.31|1.64|2.26|2.97| |ROE（%）|5.7|25.3|29.7|32.4|[9] 资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务指标预测情况 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |资产总计（百万元）|2,174|3,991|4,673|5,688| |负债合计（百万元）|1,375|3,049|3,567|4,358| |所有者权益（百万元）|799|942|1,106|1,330| |营业收入（百万元）|477|2,523|3,390|4,381| |营业成本（百万元）|287|1,636|2,155|2,780| |净利润（百万元）|58|238|328|431| |归母净利润（百万元）|46|238|328|431| |经营活动现金净流量（百万元）|-217|169|105|353| |投资活动现金净流量（百万元）|-611|30|32|29| |筹资活动现金净流量（百万元）|1152|175|-164|-157| |现金流量净额（百万元）|324|373|-27|225| |营业收入增长率（%）|62.3|429.1|34.4|29.2| |归母净利润增长率（%）|198.7|423.6|37.6|31.4| |毛利率（%）|39.9|35.1|36.4|36.5| |净利率（%）|12.2|9.5|9.7|9.8| |ROE（%）|5.7|25.3|29.7|32.4| |资产负债率（%）|63.2|76.4|76.3|76.6| |总资产周转率|0.2|0.6|0.7|0.8| |应收账款周转率|0.7|1.7|1.6|1.7| |存货周转率|3.9|4.1|4.5|4.5| |EPS（元/股）|0.31|1.64|2.26|2.97| |P/E|208.0|39.7|28.9|22.0| |P/S|19.9|3.8|2.8|2.2| |P/B|12.8|10.7|9.0|7.4|[10]

-79,900.78 元，应收账款坏账损失 10,290,185.45 元，其他应收款坏账损失 -6,115,198.36 元，长期应收款坏账损失 127,895.85 元, 一年内到期的非流动 资产 37,527.05 元。 证券代码：688685 证券简称：迈信林 公告编号：2025-018 江苏迈信林航空科技股份有限公司 关于 2025 年第一季度计提资产减值准备的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、计提减值准备情况的概述 根据《企业会计准则》和公司会计政策的相关规定，为客观、公允地反映公 司截至 2025 年 3 月 31 日的财务状况和 2025 年第一季度的经营成果，公司及下 属子公司对截至 2025 年 3 月 31 日公司资产进行了减值测试，公司 2025 年第一 季度计提各项资产减值准备合计 4,896,612.22 元。具体情况如下表所示： | 项目 | 2025 年第一季度计提金额（元） | | --- | --- | | 一、信用减值损失 | 4,260,509.21 | | 其中 ...

江苏迈信林航空科技股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 作为江苏迈信林航空科技股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"） 第三届董事会的独立董事，本人按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管 理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公 司自律监管指引第1号——规范运作》等相关法律法规、规范性文件及《公司章 程》《独立董事工作制度》的规定，本着对全体股东负责的态度，诚实、勤勉、独 立地履行独立董事职责，积极发挥独立董事的作用，主动了解公司的经营和发展情 况，出席公司召开的股东大会、董事会及董事会各专门委员会相关会议，参与公司 的重大决策，充分发挥自身的财会专业优势，切实维护公司整体利益，维护全体股 东尤其是中小股东的合法权益。现将2024年度主要工作情况报告如下： 一、 独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景及兼职情况 汪晓东先生，1981年8月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生 学历，注册会计师。2007年10月至2010年4月，担任天衡会计师事务所审计经理； 2010年5月至2013年9月，担任国元证券高级经理；2013年9月至2021年8月， ...

江苏迈信林航空科技股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 作为江苏迈信林航空科技股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"） 第三届董事会的独立董事，本人按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管 理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公 司自律监管指引第1号——规范运作》等相关法律法规、规范性文件及《公司章 程》《独立董事工作制度》的规定，本着对全体股东负责的态度，诚实、勤勉、独 立地履行独立董事职责，积极发挥独立董事的作用，主动了解公司的经营和发展情 况，出席公司召开的股东大会、董事会及董事会各专门委员会相关会议，参与公司 的重大决策，充分发挥自身的财会专业优势，切实维护公司整体利益，维护全体股 东尤其是中小股东的合法权益。现将2024年度主要工作情况报告如下： 一、 独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景及兼职情况 尹琳女士，1990年10月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。2013 年12月至2014年2月，担任江苏银行无锡分行综合柜员；2014年3月至2019年7月， 担任江苏申越律师事务所律师；2019年8月至今，担任江苏法略律师事务所权 ...

江苏迈信林航空科技股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 作为江苏迈信林航空科技股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"） 第三届董事会的独立董事，本人按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管 理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公 司自律监管指引第1号——规范运作》等相关法律法规、规范性文件及《公司章 程》《独立董事工作制度》的规定，本着对全体股东负责的态度，诚实、勤勉、 独立地履行独立董事职责，积极发挥独立董事的作用，主动了解公司的经营和发 展情况，出席公司召开的股东大会、董事会及董事会各专门委员会相关会议，参 与公司的重大决策，充分发挥自身的专业优势，切实维护公司整体利益，维护全 体股东尤其是中小股东的合法权益。现将2024年度主要工作情况报告如下： 一、 独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景及兼职情况 （一）会议出席情况 1.参加董事会、股东大会情况 报告期内，公司共召开7次董事会会议，3次股东大会会议，本人均亲自出席， 不存在缺席或连续两次未亲自参加会议的情况。 本人认为：公司董事会、股东大会的召集召开符合法定程序，重大经营决策 及其他重大事 ...

江苏迈信林航空科技股份有限公司 ♥ 公司地址：江苏省苏州市吴中区太湖街道溪虹路1009号 ♀微信公众号：江苏迈信林航空科技股份有限公司 丶联系电话：0512-66591666 © 公司官网：http://www.maixinlin.com/ Aviation 2024* 江苏迈信林航空科技股份有限公司 JIANGSU MAXINLIN AVIATION TECHNOLOGY CO., LTD. 可持续发展报告 致 力 打 造 成 为 航 空 航 天 领 域 民 族 品 牌 股票代码 688685 | | | 漫 nathoo / | 基础披露 | 01 | 专题 1 | | --- | --- | --- | | 关于本报告 | 01 | 专题一 | | 董事长致辞 | 03 | 低空经济新机遇,合作研发谋发展 | | 关于迈信林 | 05 | | | 可持续发展管理 | 09 | 专题二 | | | | 跨界引资逐大势,深耕算力拓宏图 | | | | 党建引领 | 完善治理机制 夯实企业繁荣根基 21 三会联动,治理结构优化 23 沟通透明, 投资权益保障 25 26 诚信为本,反腐制度完善 公平竞争,市场 ...

证券代码：688685 证券简称：迈信林 公告编号：2025-008 江苏迈信林航空科技股份有限公司 2024年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额、资金到账时间 根据中国证券监督管理委员会《关于同意江苏迈信林航空科技股份有限公司首次公 开发行股票注册的批复》（证监许可〔2021〕895 号）核准同意，公司向社会公众公开 发行人民币普通股（A 股）股票 2,796.6667 万股，每股面值 1 元，发行价格为每股人 民币 9.02 元，本次发行募集资金总额为人民币 252,259,336.34 元，扣除各项发行费用 人民币 52,115,960.30 元后，募集资金净额为人民币 200,143,376.04 元。上述募集资 金已于 2021 年 5 月 7 日全部到位，并由立信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司募 集资金的到位情况进行了审验，并于 2021 年 5 月 7 日出具了信会师报字[2021]号第 ZA90546 号《验 ...