商业航天 - 海南商业航天发射场2025年可实现"月月有发射"，我国卫星互联网建设或将进入规模化发射阶段[6] - 2024年海南商业航天发射场计划实现"月月有发射"的高密度发射态势[6] 医疗AI - 润达医疗与华为合作推出国内首款健康管理AI机器人"健康小美"，推动健康管理服务智能化[7] - 润达医疗与华为云在智慧医疗领域具备前瞻性优势，共同构建高效、精准的医疗健康服务体系[8] 政策与行业动态 - 商务部原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口[2] - 工信部谋划新一轮装备制造业稳增长政策，机械工业"十五五"规划已在路上[3] - 中国半导体行业协会指出美国芯片产品不再安全、不再可靠，中国相关行业将谨慎采购美国芯片[3] 金融与投资 - 上海全域试点科技企业"员工持股贷"，单人最高授信2000万元[4] - 券商试点跨境理财通业务将于12月4日正式展业，符合要求的投资者可进行投资[5]

软通动力 - 公司成立人形机器人研究院、AI PC研究院等创新组织[2] - 推出软通天璇MaaS平台、AISE平台等产品，构建AI软硬件产品矩阵[2] - 在开源鸿蒙方面，发布SwanLinkOS 5，联合推出开源鸿蒙AI PC和智能交互平板[3] - 布局智算服务，致力于成为国内领先的智算设计、建设、运营全栈服务商[4] - 在信创领域，构建全栈的技术和服务体系[6] - 金融科技是重点布局的战略新兴行业之一，服务银行、保险、企业金融等行业客户[7] 天娱数科 - 参股公司芯明智能入选人形机器人感知与控制供应链榜单[8] - 子公司智境云创“智者千问”大模型已完成生成式人工智能服务备案[9] 成都华微 - 发布32位高速高可靠MCU芯片HWD32H743，运行频率高达400MHz[10] - 公司属于国有企业，最终控制人为国务院国有资产监督管理委员会[10]

宏观策略 - M1扩容后规模从63万亿提升至105万亿，同比趋势与扩容前一致，波幅降低[3][4] - M1和PPI的转正依然是2025年权益市场的跟踪重点，M1同比拐点领先PPI、PMI等经济指标半年左右[4] 产业跟踪 - 中央持续强调财税体制改革，电子发票全面推广和数电凭证改革将带来财税IT建设新机会[5] - 电子发票全面推广将于2024年12月1日起在全国正式推广应用[5] 公司分析 - 聚和材料：2024-2025年归母净利润预计分别为5.53/7.05/9.08亿元，同比增长24%/28%/29%，对应PE为27/21/17倍[2] - 极米科技：2025-2026年归母净利润预计恢复至2.1亿元、4.5亿元，参考光峰可比公司PS估值，上调公司评级[2] - 蔚蓝锂芯：2025年AI服务器对应BBU电芯价值增量约8-9.5亿人民币，2026/27年市场空间达到70亿元以上[2] - 姚记科技：2024-2026年归母净利润预计分别为5.8/7.0/8.0亿元，同比增速分别为3.3%/20.0%/15.3%[2] - 英杰电气：2024-26年归母净利润预计分别为5.28/7.13/8.20亿元，同比增长22.4%/35%/15%，对应PE为26.4/19.6/17倍[2] 市场动态 - 今日全市场机构研报共发布171篇，祥鑫科技有望迎来拐点，9家公司获得首度覆盖，其中博瑞医药等3股获新财富分析师深度覆盖[1] - 个股机构关注度排行中，华新水泥首次上榜，前五名依次为鼎捷数智>华新水泥>贵州茅台>山推股份>宝立食品[1]

AI与3D技术 - 李飞飞联合创办的空间智能初创企业World Labs展示首个成果，一张图、一句话生成3D世界的AI系统[2] - 中泰证券认为，下一代可能实现突破的模态是3D，建议持续跟踪文生3D建模领域的进展[2] - 奥比中光的主营是3D视觉感知产品，李飞飞团队使用其产品提供关键的3D视觉数据支撑[3] 装备制造业 - 工信部正谋划新一轮装备制造业稳增长政策，装备制造业增加值占规模以上工业比重连续20个月保持在30%以上[3] - 山推股份推土机国内市占率60%+、全球市占率20%，在无人驾驶领域率先实现了市场应用[4] - 华龙证券认为，国内市场正筑底回升，挖机内销连续八个月同比正增长，预计全年出口销量有望小幅增长[4] 市场动态 - 市场缩量708亿元，成交额>10亿个股减少19家至327家，华为、国企改革、AI概念股数量分别为121、111、100[9] - 创一年新高个股增加21家至187家，国企改革、机器人、汽车概念股数量分别为57、37、36[15] 公司要闻 - 成都华微自主研发的32位高速高可靠MCU芯片HWD32H743成功发布，具有广泛的应用潜力[17] - 浩云科技是低代码智慧物联网数据平台提供商，专注于金融物联、智慧高校等领域[18]

公司概况 - 公司专注于研发和创新，深耕智能制造装备领域[2] - 产品应用于消费电子、新能源汽车、低空经济、半导体等行业[2] 消费电子业务 - 设备几乎覆盖消费电子全系列终端产品，包括手机、平板电脑、TWS蓝牙耳机、智能手表、笔记本电脑、智能音箱、AR/MR/VR产品等[2] - 公司正沿着消费电子产业链的横向维度全面延伸业务范围[2] 半导体业务 - 半导体设备是公司战略拓展的重点方向，未来将继续加大研发投入，聚焦先进封装、光电子、AI算力等细分市场[3] - 全自动高精度共晶机已在光通讯领域形成批量销售，并出口至美国等地[3] - 高速高精度固晶机和AOI检测设备在客户端测试进度顺利[3] - 共晶贴片机可用于400G、800G、1.6T光模块贴合场景，2023年推出的新产品星威EH9721已获得行业知名企业400G/800G批量订单[3] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[2][3]

BBU电芯市场趋势 - AI服务器标配BBU电芯，预计英伟达GB300和特斯拉DOJO超算平台将采用BBU[1][2] - 服务器备用电源逐渐由UPS转向BBU，BBU采用锂电池，电力转换效率高且空间损耗少[1][2] - 预计2025年AI服务器对应BBU电芯价值增量约8-9.5亿人民币，2026/27年市场空间达到70亿元以上[4] 技术与市场分析 - 高倍率BBU电芯更适配高电压机柜架构，能应对瞬间大功率放电[2] - 蔚蓝锂芯已有每年几十万颗出货，主要供给Pack厂，BBU的高倍率圆柱电芯完全契合公司技术优势[2] - 使用BBU可优化AI服务器供电品质，快速响应电源需求变化，降低GPU损坏风险[3] 市场竞争与布局 - 行业主要供给来源于外资企业（三星、LG等），三星市占率约60%[6] - 蔚蓝锂芯在18650/21700高倍率10C以上圆柱产品上技术积累多年，形成产品技术壁垒[6] - 蔚蓝锂芯提前布局海外产能（马来西亚），更顺利承接海外数据中心订单[7]

行业趋势 - 投影行业销量和销售额在双十一期间分别同比增长21%和9%，DLP中高端投影占比回升至47%[2][3] - 2024年前三季度行业销量下滑9.7%，销售额下滑5.9%，但DLP中高端投影占比回升至47%[17] 公司策略 - 极米科技构建了中高端+入门端Play3/5爆款+1LCD+LCoS的全价格带全技术完整产品矩阵[2][4] - 极米科技在1-10月线上平台（京东+天猫+抖音）1400~2500元价格带销量份额达41%，同比大幅提升31pcts[2][18] - 极米科技积极拓展海外市场，收购日本阿拉丁业务，进入欧美线下主流商超渠道，逐步进入放量阶段[2][11] 财务预期 - 招商证券史晋星预计极米科技2025-2026年归母净利润将恢复至2.1亿元、4.5亿元，参考光峰可比公司PS估值，上调公司评级[2][14] - 极米科技2024年营业总收入预计为3532百万元，2025年预计增长18%至4179百万元，2026年预计增长21%至5078百万元[15] 风险提示 - 内需国补不及预期风险、海外渠道拓展不及预期风险等[2]

公司概况 - 中创股份是国内领先的中间件及应用基础设施产品与服务提供商[2] - 在国内专业中间件厂商中属于第一梯队[2] - 在国产替代方面具有较强的竞争优势[2] 产品与技术 - 公司产品在党政、军工等领域实现了大规模的国产替代[2] - 中间件软件能够为AI应用软件提供基础技术支撑[2] - 公司产品与华为服务器、操作系统等进行了深度适配[1][2] 市场与合作 - 华为是公司合作多年的重要客户[2] - 公司产品与鲲鹏处理器、华为服务器、操作系统、数据库、云平台等进行了深度适配[2] 经营状况 - 公司在手订单情况良好，生产经营情况正常有序[2] 未来发展 - 公司将继续专注于中间件领域，推进技术和产品融合创新发展[2] - 发展为更具国际竞争力和国内领导力的基础软件中间件品牌[2] - 公司在面向云原生、支撑人工智能的中间件新技术方向不断创新与探索[2] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点[2][3] - 信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[2][3]

铜浆技术与市场前景 - 铜浆技术在HJT和XBC电池中获得巨头背书，正在导入龙头企业进行量产验证[1][2][3] - 铜浆技术有望将单瓦纯银耗量从6mg/W降至0.5mg/W，显著降低成本[2] - 铜浆技术在HJT电池中的应用前景广阔，因其与低温工艺高度适配[2] - 铜浆技术在xBC路线同样进展顺利，爱旭已实现全球第一个10GW规模的无银金属化产线[3] 公司业绩与预测 - 公司2024-2025年归母净利润预计为5.53/7.05/9.08亿元，同比增长24%/28%/29%[2][3][4] - 公司营业总收入预计2024-2026年分别为132.95/167.89/201.24亿元，同比增长29%/26%/20%[4] - 公司营业利润预计2024-2026年分别为6.16/7.89/10.21亿元，同比增长24%/28%/29%[4] 行业趋势与技术进展 - 银浆在电池片环节非硅成本的占比超过50%，铜浆替代银浆能大幅度降低成本[5] - 铜浆技术在N型IBC组件中已有应用，国内多家企业正在进行无银金属化电池片研发[5] - 铜浆技术通过快速烧结，已实现较低的电阻率，但密度和栅线高度仍有提升空间[8] 公司战略与优势 - 公司前瞻投入无银浆料研发，较早开始无银粉体及其处理、无银浆料及其固化技术[2][3][9] - 公司主业银浆出货量与市占率始终保持业界前2，同时向上游粉体延伸巩固优势[9] - 公司银包铜粉已完成基础理化实验并进入小试阶段，MLCC银粉进入客户端产品外测环节[9]

短视频与短剧市场 - 抖音宣布大力扶持精品短剧，预计2027年中国微短剧市场规模将突破1000亿[1][6] 消费与智能家居 - 2025年消费以旧换新政策继续，湖北率先启动商家报名，分析师看好刺激效果贯穿全年[1][7] - 好太太重点布局智能家居产业基地建设[7] 半导体与科技股 - 美股半导体设备概念股集体大涨，台积电涨5.3%，应用材料涨4.9%[1][9] - 短视频行业用户覆盖超10亿，网民覆盖率接近95%，2023年中国微短剧市场规模达373.9亿元，同比上升267.65%[6] 市场动态 - 周一市场早盘震荡拉升，午后维持高位震荡，三大指数均涨超1%，海南板块和大消费股表现活跃[2] - 题材上，12月1日市场出现多个巧合，如日出东方和海能达大跌，南京化纤迎来第11个一字板，市场情绪需保持警惕[3] 海南自贸区 - 12月4日下午举行海南自贸港全球推介活动，展示海南自贸港特色优势和发展前景[4] - 中信建投证券刘乐文预计封关趋势下龙头运营商仍具备价格、品类及购物模式优势，相关公司有望享受政策红利[5]