证券代码：300953 证券简称：震裕科技 公告编号：2026-019 宁波震裕科技股份有限公司 关于对外担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、债务人：常州震裕汽车部件有限公司、宁波震裕汽车部件有限公司 2、债权人：上海浦东发展银行股份有限公司宁波分行 宁波震裕科技股份有限公司（以下简称"公司"）及控股子公司经审议批准的 担保额度预计总金额已超过公司最近一期经审计净资产的 100%，公司及控股子 公司累计提供担保实际发生余额占公司最近一期经审计净资产的 48.45%。本次 担保对象为公司全资子公司，资产负债率超过 70%，本次担保事项在 2024 年年 度股东会审议授权范围内。本次是对公司全资子公司提供担保，总体风险可控。 一、担保情况概述 为支持公司各全资子公司经营及业务发展需要，提高公司决策效率，公司于 2025 年 4 月 18 日、2025 年 5 月 16 日分别召开的第五届董事会第五次会议及 2024 年年度股东会审议通过《关于公司 2025 年度担保额度预计的议案》，同意公司 2025 年度为公司全资子公 ...

行业投资评级 - 对机械设备行业评级为“看好”（维持） [6] 报告核心观点 - 受益于政策和产业发展的双重助力，人形机器人的大脑能力（即AI模型）提升有望加速 [2][3][9] - 特斯拉V3机器人发布在即，有望成为产业发展的重要催化剂，进一步加速行业发展 [3][9] - 行业预计将进入产能扩建阶段，制造和经营能力领先的企业更具投资机会 [3] 行业现状与市场关注点 - 人形机器人运动性能发展迅速，但市场更关注其大脑模型的发展 [9] - 近期板块回调，部分原因在于投资者对机器人大脑能力发展速度的担忧 [9] - 2026年央视春晚的表演展示了人形机器人运动性能的显著提升，但对大脑能力的展现相对较少 [9] 政策与产业助力 - 2026年两会释放积极信号，国务院总理李强在政府工作报告中提出培育发展具身智能等未来产业 [9] - 两会期间，全国人大代表雷军建议扩大智能制造应用场景，提高人形机器人使用率，支持其在具体产线落地应用 [9] - 产业端先行企业持续推进大脑研发：2026年2月1日，优必选开源了具身智能大模型Thinker；2026年3月10日，Figure公司展示其搭载Helix 02系统的机器人Figure 03已能完全自主、端到端全流程整理客厅，显示出较强的大脑能力 [9] 关键催化剂：特斯拉V3 - 特斯拉V3机器人发布在即，其拟人化程度更高，有望在灵巧手设计和AI赋能的大脑思考能力方面取得突破 [9] - 2026年3月11日，特斯拉官方微博转发帖子，强调其人形机器人是“一双极其复杂灵巧的手+一个智慧的‘大脑’+可大规模量产的能力” [9] - 预计V3的落地将产生较大市场反响，加速产业发展 [9] 相关投资标的 - 报告提及的相关标的包括：拓普集团（买入）、三花智控（买入）、五洲新春（未评级）、恒立液压（未评级）、震裕科技（买入） [3]

会议信息 - 股东会通知2026年2月7日公告，现场会议3月9日14点30分召开，网络投票9:15 - 15:00[4][5] - 现场3人代表65,959,613股，占38.2198%；网络154人代表2,328,559股，占1.3493%[7][8] 议案表决 - 《关于公司及子公司2026年度向银行申请综合授信额度的议案》同意99.0901%[10] - 《关于公司及子公司使用闲置自有资金购买理财产品的议案》同意99.5151%[10] - 《关于开展2026年度商品期货期权套期保值业务的议案》同意99.6585%[10]

股东会信息 - 2026年度第二次临时股东会3月9日14:30现场召开，网络投票9:15 - 15:00[3] - 157名股东及代理人出席，代表68,288,172股，占比39.5691%[3][4] - 155名中小股东及代理人出席，代表3,322,656股，占比1.9253%[4] 议案表决 - 《关于公司及子公司2026年度向银行申请综合授信额度的议案》，同意67,666,808股，占比99.0901%[5] - 《关于公司及子公司使用闲置自有资金购买理财产品的议案》，同意67,957,036股，占比99.5151%[6] - 《关于开展2026年度商品期货期权套期保值业务的议案》，同意68,054,972股，占比99.6585%[8] 中小股东表决 - 中小股东对授信额度议案同意2,701,292股，占比81.2992%[5] - 中小股东对购买理财产品议案同意2,991,520股，占比90.0340%[6][7] - 中小股东对套期保值业务议案同意3,089,456股，占比92.9815%[8] 合法性 - 浙江天册律师事务所认为本次股东会召集、召开、表决程序合法合规，表决结果有效[9]

融资情况 - 2023年10月20日发行1195.00万张可转债，募资119,500.00万元，净额118,268.74万元[3][4] 资金余额 - 截至2026年2月26日，两银行专户余额合计15,558.54万元[6] 协议相关 - 公司与银行、券商重新签订《募集资金三方监管协议》[3][5] - 协议明确各方权利义务、生效失效条件及份数等[10][11][13][14][15]

行业投资评级 - 行业评级为“增持” [4] 报告核心观点 - Pi最新的具身智能基础模型Pi 06在洗衣与打包场景中取得优异成绩，叠衣任务自主运行率高达**92%**，打包场景效率高达**165件/小时** [2][4][6] - 英伟达DreamDojo模型使用包含**44,000小时**人类第一人称视频的数据集训练，破除机器人实操训练数据不足的瓶颈 [2][4][6] - 千寻智能、智平方、因时机器人等多家具身智能企业完成大额融资，国内人形机器人初创企业百亿估值俱乐部增加至6家 [2][4] - 随着海外头部人形机器人厂家加速产品迭代，国内相关厂家陆续推出产品并加速应用场景落地，从供应链角度看，除整机厂商外，包括电机、减速器、传感器、丝杠等在内的关键零部件供应商有望长期受益 [4][29] 行业新闻及公司动态 - **海外动态**: - Physical Intelligence发布Pi 06模型实测结果，在洗衣店场景中系统**92%**的时间完全自主运行，在仓库包装场景效率达**165件/小时** [4][6] - 英伟达发布DreamDojo模型，通过**44,000小时**人类第一人称视频预训练，让机器人获得对物理规律的通用理解 [4][6] - 浦项建设在首尔住宅项目引入与Clobot联合开发的AI自动清扫机器人，可自主学习路线、呼叫电梯并全天候运行 [6] - 印度谷歌将机器人软件公司Intrinsic纳入核心业务，计划将其技术与谷歌AI硬件生态融合 [7][8] - 现代汽车集团计划未来五年投资**10万亿韩元**，在韩国建设AI、氢能源和机器人业务中心，包括机器人生产工厂 [15][16] - **国内动态**: - 荣耀将在MWC 2026发布首款聚焦消费市场的人形机器人及“机器人手机” [8] - 湖北省展示搭载全国首创嗅觉感知系统的机器人“大壮”，能识别**32种以上**气体特征 [11] - 宇树科技发布四足机器人Unitree As2，峰值扭矩**90N.m**，空载续航超**4小时**，极限速度**5米/秒**，负载**15kg**续航超**13km**，创始人预计2026年目标出货量**1-2万台** [14] - 春晚期间国产机器人密集亮相，带动京东机器人品类搜索量环比增长超**300%**，“春晚同款”几分钟售罄 [14] - 哈工大团队研制出纯惯性驱动的两栖机器人Leglessbot，可实现跳跃、奔跑、游泳多模态运动 [17] - 小鹏汽车人形机器人全链条量产基地作为广州重点项目亮相，总建筑面积约**11万平方米** [17][19] - 数字华夏（深圳）科技正开展仿人机器人“夏澜”第三代产品调试，已在体育服务、文旅展演等场景完成示范应用 [20] - 智平方的模块化具身智能服务空间“智魔方”在深圳人才公园运营，机器人“爱宝”日均稳定制作饮品超**200杯** [20][22][24] - “机器人天团”在海淀新春科技庙会亮相，包括具备情感操作系统的同心智伴毛绒机器人 [23] 投融资动态 - 因时机器人完成C1、C2两轮融资，合计金额**数亿元人民币** [4][26] - 智平方（AI² Robotics）完成总额超过**10亿元人民币**的B轮系列融资，估值突破百亿元 [4][26] - 千寻智能连续完成两轮融资近**20亿元**，融资方涵盖云锋基金、红杉中国、TCL创投、国有资本等 [4][26] - 因时机器人完成C+轮融资，融资额达**数亿元人民币**，投资方包括北京市人工智能产业投资基金、启明创投等 [26] 投资建议与市场表现 - **市场表现**: - 报告期内（2026/2/24-2026/2/27），机器人板块相关公司周度成交金额为**5225亿元**，在全部A股周度成交金额中占比约**5.4%**，环比下降 [27] - 周度（2026/2/23-2026/2/27）机器人板块重点公司跌多涨少，涨幅最大的为博众精工（**4.37%**），跌幅最大的为优必选（**-15.92%**） [29] - **重点关注方向与标的**: - 报告建议重点关注机器人整机厂商及核心零部件供应商 [4][29] - **执行器和电机**：推荐兆威机电，相关标的伟创电气、步科股份、鸣志电器 [4][29] - **减速器**：相关标的为绿的谐波、蓝黛科技、瑞迪智驱、豪能股份、中大力德 [4][29] - **丝杠类**：推荐恒立液压，相关标的为浙江荣泰、贝斯特、北特科技、双林股份、震裕科技 [4][29] - **设备类**：推荐津上机床中国、博众精工、科瑞技术 [4][29] - **传感器**：推荐安培龙、汉威科技、东华测试 [4][29] - **关节铰链**：推荐长盈精密 [4][29] - **结构件**：相关标的为宁波华翔 [4][29] - **整机**：推荐优必选、杭叉集团 [4][29]

行业活动与会议 - 2026年4月10日将在深圳举办“第二届起点锂电圆柱电池技术论坛暨圆柱电池20强排行榜发布会”，活动主题为“全极耳技术跃升 大圆柱市场领航” [1] - 活动由起点锂电、起点研究院SPIR主办，第一批赞助及演讲单位包括鹏辉能源、多氟多新能源、大族锂电等 [2] 产业链合作与战略布局 - 宁德时代与宝马集团签署合作谅解备忘录，旨在推动动力电池供应链协同降碳，宝马集团董事长强调中国是其全球战略核心，已在沈阳投资超1200亿元 [2] - 亿纬锂能与中信博签署战略合作框架协议，确立两年12GWh储能电池及系统合作计划，其中10GWh为储能大电池产品，2GWh为储能系统产品 [8] - 美国福特汽车正与特朗普政府商议，计划允许比亚迪以合资模式进入美国市场，美方将掌握控股权 [28] 公司业绩与财务表现 - 正力新能预期2025年净利润为6.8亿元至8.2亿元，较去年同期0.91亿元增长约647.25%至801.10% [3] - 贝特瑞2025年实现营业收入169.83亿元，同比增长19.29%；归属于上市公司股东的净利润8.99亿元，同比微降3.32% [14] 产能扩张与项目投资 - 融捷能源新增15GWh动力及储能电池项目，总投资14.8亿元，扩建后全厂年产能将达25GWh [6] - 赣锋锂电东莞基地年产10GWh新型锂电及储能总部基地项目投产，总投资50亿元 [9] - 比亚迪旗下广西弗迪电池有限公司投建45GWh规模动力电池及储能系统项目，正在进行规划调整公示 [10] - 湖南宁乡圣钘科技新一代锂电池研发及综合生产基地项目开工，总规模60GWh [11] - 亿纬锂能在安徽合肥成立新公司，注册资本5亿元 [7] - 震裕科技计划发行可转债募资不超过18.80亿元，用于锂电池精密结构件扩产等项目 [21] 技术路线与材料进展 - 消费电池龙头ATL入股上海炭元新材料科技有限公司，持股19.3333%，切入硅碳负极材料领域 [4][5] - 福能科技子公司超业精密已交付固态电池叠片机、钠电池方壳及软包组装线 [24] - 内蒙古富临时代新材料有限公司计划投资40亿元，建设年产25万吨高端储能用磷酸铁锂项目 [18] - 贵州开阳“磷钛铁锂”耦合循环一体化项目一期年产10万吨磷酸铁锂项目进行环评公示 [23] - 江苏瀚康电子电解液添加剂二期项目计划投资10亿元，预计年底竣工投产，2026年产值有望突破20亿元 [22] 上游资源与回收 - 碳酸锂期货价格大幅上涨，2605合约盘中一度突破17万元/吨关口，现货电池级碳酸锂均价报152000元/吨，单日上涨8250元/吨 [15][16] - 津巴布韦暂停出口锂精矿和原矿，旨在推动矿业公司在该国建立加工业务，该国估计锂资源量为1.26亿吨 [17] - 江苏百思凯资源循环科技有限公司废旧磷酸铁锂电池高值化综合回收利用项目获批，将形成年产1万吨电池级碳酸锂的生产能力 [26] 下游应用与终端动态 - 何小鹏宣布小鹏汽车2026年将量产机器人与飞行汽车，并启动Robotaxi网约车试点 [27] - 广汽集团发布复合翼飞行汽车GOVY AirJet，推进陆空一体化交通布局 [34] - 蔚来全新ES8第70,000台完成交付，2026年1月零售销量达17,645台 [35] - 零跑汽车注册资本由47.08亿元增至55.58亿元，增幅18% [29] - 市场监督管理总局发布多品牌召回，涉及奔驰、极氪、蔚来等品牌超35万辆车 [30] - 沃尔沃因起火隐患全球召回40,323辆EX30纯电汽车，需更换高压电池包中的模组 [31][32] - 针对问界M9起火事件，官方初步判定为外部火源引发，非车辆质量问题 [33] 海外市场与客户进展 - LG新能源着手将美国兰辛工厂改造为能源存储系统专用方形电池生产基地，这将是其首个生产ESS方形磷酸铁锂电池的据点，最终客户为特斯拉 [12][13] - 先导智能表示在储能领域已获得多家头部客户重复批量订单 [25]

文章核心观点 - 汽车冷冲压模具是汽车制造的核心工艺装备，行业的发展与汽车产业的繁荣紧密相连，市场规模持续增长，未来发展前景广阔但伴随挑战 [1][4][11] 汽车冷冲压模具行业概述 - 汽车冷冲压模具是汽车冲压模具的一种，用于生产汽车车身结构件等，具有尺寸大、型面复杂、技术标准高等特点，属于技术密集型产品 [2][4] - 模具被称为“工业之母”或“百业之母”，是汽车等制造业的重要配套 [2][6] 行业发展现状与市场规模 - 中国已成为全球第一大汽车生产国和消费市场，2025年汽车产销量分别达3453.1万辆和3440万辆，创历史新高 [1][4] - 2025年，中国汽车模具市场规模为1313.9亿元，其中汽车冲压模具市场规模为537.7亿元 [1][5] - 预计2026年，中国汽车模具市场规模将达1398.7亿元，其中汽车冲压模具市场规模将增长至573.4亿元 [1][5] 行业产业链分析 - 产业链上游主要包括模具钢、钢铁、有色金属等原材料，以及数控机床、冲床等生产设备 [5] - 原材料价格受宏观经济及国际市场价格影响，对生产成本构成影响 [5] - 产业链中游为汽车冷冲压模具生产制造 [5] - 产业链下游为汽车制造业，部分领先模具企业正以模具为核心向下游延伸，提供从模具到金属结构件产品的一体化服务 [5] - 钢材是核心原材料，2025年全国粗钢产量9.61亿吨，同比下降4.4%；钢材产量14.46亿吨 [6] 行业发展环境与政策 - 国家产业政策为行业发展营造良好环境，“十四五”模具工业规划将精密级进冲压模具列为重点突破领域 [6] - 《中国制造2025》对高端装备的扶持，推动行业向超精密加工、智能化方向转型 [6] 行业竞争格局与代表企业 - 国内冲压模具设计制造能力显著提升，但在高档轿车覆盖件模具及高精度冲模等领域与国际先进水平仍有差距 [9] - 国外主要企业包括日本株式会社荻原、德国阿盖尔集团等 [9] - 国内主要企业包括天津汽车模具股份有限公司（天汽模）、一汽模具、瑞鹄模具、东风模具、震裕科技、昌红科技、常州华威等 [2][9] - **天津汽车模具股份有限公司（天汽模）**：全球生产规模最大的汽车覆盖件模具供应商，国家制造业单项冠军企业，具备提供“模、检、夹”一体化配套服务的能力 [9] - 2025年上半年实现营业收入10.16亿元，其中模具检具收入4.83亿元，冲压件收入4.67亿元 [9] - **瑞鹄汽车模具股份有限公司（瑞鹄模具）**：主营业务包括汽车制造装备（冲压模具、焊装自动化线等）和汽车轻量化零部件 [10] - 2025年上半年实现营业收入16.20亿元，其中模检具及自动化生产线收入11.83亿元，汽车零部件收入4.38亿元 [10] 行业未来发展前景与驱动因素 - 整车制造商车型更新换代加速，推动模具需求持续增加 [11] - 改款车型周期从6-24个月缩短至4-15个月，新车型周期从原来的4年缩短至1-3年 [11] - 新车型上市持续增加和开发周期缩短，进一步推动了汽车冲压模具的市场需求 [11] - 行业前景光明但道路曲折，充满机遇与挑战 [11]

公司业绩快报 - 2025年公司实现营业收入238,166,307.27元，同比下降11.46% [2] - 2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润40,560,475.77元，同比增长1.04% [2] 财务表现分析 - 公司营收与净利润变动趋势出现分化，营收下滑但净利润实现微增 [2]

公司向不特定对象发行可转换公司债券申请进展 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券的申请文件已获深圳证券交易所受理 [1] - 深交所于2026年2月25日出具了受理通知，文件编号为深证上审〔2026〕37号 [1] - 深交所经核对，认为公司报送的申请文件齐备，符合受理条件 [1]