宏观经济与政策 - 中国证监会扩大互换便利参与机构范围[1] - 央行将于近期开展第二次证券、基金、保险公司互换便利操作，互换期限1年[4] - 12月份制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，继续保持扩张[9] 军工行业 - 军工板块有望于2025年迎接新一轮采购周期，装备采购调整后新订单有望于2025年上半年陆续兑现[10] - 中短期关注交付加速带来的产能利用率提升和可变成本下降，中长期关注装备采购及供应体系变革带来的改革红利[7] - 风险提示包括市场波动性风险、军品订单节奏风险、各国新装备研制列装不达预期等[11] 公司分析 - 海澜之家积极布局第二增长曲线，京东奥莱或将成为未来最重要的看点[12] - 京东奥莱符合质价比消费及城市奥莱蓬勃发展的趋势，参考唯品会收入规模超千亿元，TJX美国市场收入超400亿美元[13] - 预计海澜之家2024-26年归母净利润分别为22.6/27.8/31.1亿元，给予2025年17.5倍PE，对应目标价10.15元[15]

分组1 - 虹软科技已与部分品牌签署AI眼镜视觉技术产品的订单，提供HDR、夜景、视频防抖等功能[10] - 虹软科技在机器人方向的核心技术线（如SLAM、感知交互、避障等）持续迭代优化[11] - 虹软科技2024年上半年PSAI平台入驻淘宝、1688、抖店等电商平台，下半年拓展至TikTok国际市场[18] 分组2 - 优刻得为智谱AI提供底层算力基础设施支持，构建超千卡规模的大模型训练和推理集群[12] - 优刻得目前管理的AI算力规模约为3000P+，预计新增AI算力规模约为1000P+[20] - 优刻得已服务脑机接口领域客户如脑虎科技，提供全面的智算解决方案[13] 分组3 - 彩讯股份拟与关联方及专业机构共同投资合伙企业，专项投资某超导公司，认缴出资500万元，占比12.0482%[14] - 彩讯股份Rich AIBox一站式开发平台支持多个基座大模型统一接入，已与字节跳动、百度等合作[22] - 彩讯股份已将多模态AI技术广泛应用于内部经营管理和外部业务的创作生产[23] 分组4 - 比亚迪2024年新能源汽车销量427.21万辆，同比增长41.26%[24] - 赛力斯2024年新能源汽车销量42.69万辆，同比增长182.84%[24]

高速公路行业 - 四川成渝2024年预期股息收益率约5.33%，分红比例提升至不低于60%[1] - 宁沪高速2023年分红比例为53.65%，股息率4.59%，2024-2026年归母净利润预计分别为45.80/51.69/57.19亿元[3] 科技行业 - 炬芯科技2024-2026年归母净利润预计为0.9/1.4/2.0亿元，同比增长38.47%/60.02%/40.86%[2] - 中科电气2024-2026年营业收入预计为53.63/70.66/90.99亿元，归母净利润预计为3.23/4.77/6.55亿元[4] 冰雪旅游行业 - 2024年国内冰雪旅游人次/收入/客单同比增长58%/28%/23%[5] - 2025年哈尔滨亚冬会催化，冰雪旅游热度有望继续攀升[5] 电力行业 - 2024年1-10月广东火电累计利用小时数3312小时，同比减少239小时[12] - 上海2025年长协电价同比降幅在1分钱以内，改善较为明显[20] 机构重仓股 - 跨年行情中机构重仓股跑赢全A的概率大，脉冲效应在春节前后达到顶峰[9] - 当前机构重仓股相对万得全A的超额收益已到达历史低点，长周期向上的拐点需要等待[18]

高速公路行业 - 宁沪高速2023年分红比例为53.65%，股息率4.59%，相比同行仍有提升空间[2][5] - 宁沪高速2024-26年归母净利润预计分别为45.80/51.69/57.19亿元，同比增长4%/13%/11%[2][5] - 宁沪高速资产负债率维持50%以下，2023年经营性现金流净额达到73.92亿元[5][11] - 宁沪高速控股股东江苏交控持股54.44%，在地方政府化债背景下，资产证券化趋势可期[7][8] 锂电负极行业 - 中科电气2024Q3负极单吨利润约1700元，环比提升约4-500元，盈利领先行业[3][15] - 中科电气2024-26年营业收入预计为53.63/70.66/90.99亿元，归母净利润为3.23/4.77/6.55亿元，同比增长674.7%/47.7%/37.3%[3][15] - 锂电负极行业2024年3季度末旺季产能利用率有望攀升至70%左右[14][15] - 中科电气2024年H1负极材料市占率约为9.7%，较2023年提升约1个百分点[15]

卫星互联网 - 2025年国内卫星互联网将进入产业化阶段[2] - 全球首个量子加密5G卫星通信"两星三网"融合试验完成[2] - 翱捷科技的ASR660X芯片应用于天启星座地面终端设备[2] - 国睿科技的微波器件产品已在星网系统建设中应用[2] 三胎政策 - 2025年全国卫生健康工作会议强调研究促进生育政策[3] - 全国已有超过20省市的部分地区制定生育补贴政策[3] - 茶花股份的婴童产品包括儿童吸管杯、保温杯、靠背椅等[3] - 天成自控的儿童安全座椅业务在国内采用电商销售[3] 市场热点 - 华为、芯片、AI概念分别有102、82、75只个股成交额超过10亿[7] - 高股息、算力、电商概念分别有25、8、8家个股创一年新高[10] - 两市成交10亿以上个股增加26家至258家[7] 公司动态 - 炬芯科技的智能穿戴芯片可用于AI眼镜和AI智能耳机产品[16] - 长春燃气拥有燃气用户178.75万户，工、商业用户近2万户[17]

低空经济 - 2024年上半年低空经济招投标项目数量同比增长157%，金额同比增长2071%[2] - 莱斯信息在低空经济领域表现突出，区间最高涨幅达365.33%[17] - 低空经济相关项目招投标明显活跃，莱斯信息作为民航空管系统龙头受益显著[16] 算力 - 润泽科技2024年上半年营业收入同比增长112.47%，归母净利润同比增长37.64%[20] - 润泽科技AIDC业务实现收入11.99亿元，市场需求旺盛[20] - 海光信息DCU产品全面适配国产大模型，区间最高涨幅达131.84%[19] 机器人 - 埃夫特工业机器人出货量高增长，区间最高涨幅达288.89%[5] - 埃夫特拟投建超级工厂，预计年产10万台高性能工业机器人[5] - 北特科技因特斯拉Robotaxi催化，区间最高涨幅达139.29%[10] 市场表现 - 2024年A股市场整体上涨，上证指数全年上涨12.67%，深证成指上涨9.34%[43] - 栏目覆盖的上市公司中，区间最高涨幅超过100%的达到181家，占比7.50%[37] - 艾融软件凭借1003.33%的区间最高涨幅，成为2024年涨幅王[38]

市场表现 - 2024年A股市场经历大幅波动，上证指数从2月初的2635点低点反弹至年底的3351.76点[1] - 栏目梳理的2128次个股中，194家公司梳理后最高涨幅超100%，44家最高涨幅超200%[2] - 海能达在栏目梳理后区间最高涨幅达535.66%，成为涨幅最高的个股[30] 子模块表现 - 【龙头板块】梳理的429家公司中，183次梳理后5日最高涨幅超10%，占比达42.7%[8] - 【热点前瞻】梳理的968家公司中，287次梳理后5日最高涨幅超10%，占比达29.6%[8] - 【海外映射】梳理的731家公司中，198次梳理后5日最高涨幅超10%，占比达27.1%[8] 个股亮点 - 银之杰在【龙头板块】梳理后5日最高涨幅达103.36%，区间最高涨幅达243.49%[13] - 星星科技在【龙头板块】梳理后5日最高涨幅达79.74%，区间最高涨幅达184.58%[22] - 海能达在卫星通信领域持续追踪，区间最高涨幅达535.66%[25] 题材分布 - 栏目梳理的题材涵盖30个大类，电子、计算机、机械设备、通信、传媒为当年热门[7] - 卫星通信领域动态持续追踪，焦点公司区间最高涨幅超535%[36]

冰雪旅游 - 2024年国内冰雪旅游收入预计5500亿元，同比增长58%[3] - 2024年国内冰雪旅游人次预计4亿，同比增长28%[3] - 2024年冰雪旅游客单价预计1375元，同比增长23%[3] - 2025年哈尔滨亚冬会将进一步催化冰雪旅游热度[2][5] - 吉林省2024年消费券补贴从3000万元提升至1亿元[2] 微短剧市场 - 2024年中国网络微短剧市场规模预计504亿元，同比增长35%[7] - 2023年微短剧市场规模373.9亿元，约为两年前的10倍[10] - 2027年微短剧市场规模有望突破千亿元[10] - 华阳国际布局微短剧业务，预计2024-26年归母净利润分别为1.51/1.88/2.13亿元[4][7] 基础设施与政策 - 政府对基础设施的大笔投入促进城市发展轨迹跃迁[2][18] - 2025年沈白高铁全面通车有望大幅提升长白山地区客流[22]

技术路径与产品规划 - 公司选择基于模数混合电路的SRAM存内计算（MMSCIM）技术路径，第一代MMSCIM已在2024年落地，采用22纳米制程，每个核提供100GOPS算力，能效比达6.4TOPS/W@INT8[7] - 2025年将推出第二代MMSCIM，性能较第一代提高三倍，每个核提供300GOPS算力，能效比提升至7.8TOPS/W@INT8，支持Transformer模型[7] - MMSCIM技术可通过多核叠加提升总算力，如第二代单核300GOPS，四核组合可达1TOPS以上[7] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.9亿元、1.4亿元、2.0亿元，同比增长38.47%、60.02%、40.86%[5] - 对应2024-2026年市盈率（PE）分别为73倍、46倍、33倍[5] - 预计2024-2026年营业收入分别为6.51亿元、8.51亿元、11.04亿元，同比增长25.19%、30.63%、29.84%[2] 市场应用与优势 - 存内计算（CIM）在处理大规模并行计算和深度学习任务时具有显著优势，适用于高性能计算和边缘计算，赋能端侧AI[1][4] - 模数混合技术是实现端侧AI落地的最佳解决方案，尤其在追求极致能效比的电池供电IoT设备上[3][11] - SRAM工艺成熟，读写速度快、能效比高，适合低功耗端侧AI设备，且无量产风险[12]

战略布局 - 公司全面拥抱生成式AI，融合智能体机器人，打造空地一体集群智慧解决方案[1][2] - 公司从汽车综合诊断业务扩展到汽车智能充电业务，再到空地一体集群智慧解决方案，始终围绕"智能化"战略布局[3] - 公司将生成式AI赋能三大核心业务，包括数字维修业务、数字能源业务和空地一体集群智慧解决方案[6] 业务发展 - 数字维修业务已成为公司稳健增长、创新发展的第一发展曲线[6] - 数字能源业务抓住海外新能源充电行业发展机遇，成为高速增长的第二发展曲线[6] - 空地一体集群智慧解决方案业务被培育为第三发展曲线，促进公司可持续发展[6] 技术应用 - 公司基于AI平台与大模型大脑构建行业具身智能解决方案，聚焦能源与交通场景[7] - 公司已形成飞行智能体机器人、反无人系统和多种地面智能体机器人（Physical AI）为执行器的解决方案[7]