北京商报讯（记者 和岳）10月20日，国家统计局发布数据显示，前三季度，全国居民消费价格（CPI） 同比下降0.1%。分类别看，食品烟酒价格下降0.8%，衣着价格上涨1.5%，居住价格上涨0.1%，生活用 品及服务价格上涨0.6%，交通通信价格下降2.8%，教育文化娱乐价格上涨0.8%，医疗保健价格上涨 0.5%，其他用品及服务价格上涨7.4%。在食品烟酒价格中，鲜菜价格下降7.9%，猪肉价格下降2.9%， 粮食价格下降1.2%，鲜果价格上涨1.2%。9月份，全国居民消费价格同比下降0.3%，环比上涨0.1%。前 三季度，扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上半年扩大0.2个百分点。其中，9月 份核心CPI同比上涨1.0%，比上月扩大0.1个百分点。 前三季度，全国工业生产者出厂价格同比下降2.8%。其中，9月份同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个 百分点，环比持平。前三季度，工业生产者购进价格同比下降3.2%。其中，9月份同比下降3.1%，降幅 比上月收窄0.9个百分点，环比上涨0.1%。 ...

全国工业生产者价格总体表现 - 2025年9月全国工业生产者出厂价格同比下降2.3%，降幅较上月收窄0.6个百分点，环比连续两个月持平 [1] - 2025年9月工业生产者购进价格同比下降3.1%，降幅较上月收窄0.9个百分点，环比上涨0.1% [1] - 2025年1-9月平均，工业生产者出厂价格同比下降2.8%，工业生产者购进价格同比下降3.2% [1] 石油及相关行业价格表现 - 石油和天然气开采业出厂价格同比下降8.6%，环比下降2% [1] - 石油、煤炭及其他燃料加工业出厂价格同比下降7.8%，环比下降0.8% [1] - 国际油价下行是带动国内石油相关行业价格环比下降的主要因素 [1] 化工相关行业价格表现 - 化学原料和化学制品制造业出厂价格同比下降5.2%，环比下降0.4% [1] - 化学纤维制造业价格同比下降7.9%，环比下降0.2% [1] - 化工原料类购进价格同比下降5.5%，环比下降0.4% [1]

北京居民消费价格指数变动 - 9月北京CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.1% [1] - 9月北京CPI同比下降0.6%，降幅比上月收窄0.2个百分点 [1] - 鲜菜和鲜果价格受天气影响环比分别上涨8.4%和6.2% [1] - 鸡蛋和猪肉价格环比分别上涨3.1%和0.3% [1] 服务与工业消费品价格 - 飞机票、旅行社收费、在外住宿价格环比分别下降7.7%、6.7%和5.7% [1] - 工业消费品价格环比由上月下降0.1%转为上涨0.2% [1] - 金饰品价格环比上涨6.9%，同比大幅上涨43.1% [1] - 汽油价格环比下降1.7%，同比下降6.2% [1] 生产者价格指数 - 9月北京工业生产者出厂价格同比下降1.4%，环比下降0.1% [2] - 9月北京工业生产者购进价格同比下降2.1%，环比上涨0.1% [2]

通胀数据表现 - 9月CPI同比下降0.3%，低于市场预期的-0.1%，前值为-0.4%[1] - 9月CPI环比增长0.1%，前值为0%[1] - 9月PPI同比下降2.3%，高于市场预期的-2.4%，前值为-2.9%[1] - 9月PPI环比持平，前值为0%[1] CPI结构分析 - 食品价格环比上涨0.7%，影响CPI环比上涨约0.13个百分点[3] - 食品价格同比下降4.4%，影响CPI同比下降约0.83个百分点[3] - 核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大[4] - CPI八大类同比呈现六涨两降，其他用品及服务类涨幅最大达9.9%[2] PPI驱动因素 - 煤炭加工等行业价格降幅收窄，对PPI同比的下拉影响比上月减少约0.34个百分点[7] - 国际油价下行带动国内石油开采价格环比下降2.7%[7] - 飞机制造、电子专用材料制造等行业价格同比上涨，涨幅分别为1.4%和1.2%[8] 大类资产展望 - 四季度A股行情可能由科技成长向低波红利切换[1] - 四季度利率趋于下行，因基本面走弱及风险偏好回落[1]

工业生产者价格总体表现 - 2025年9月全国工业生产者出厂价格同比下降2.3%，降幅较上月收窄0.6个百分点，环比持平[3] - 工业生产者购进价格同比下降3.1%，降幅较上月收窄0.9个百分点，环比上涨0.1%[3] - 1-9月平均工业生产者出厂价格同比下降2.8%，购进价格下降3.2%[3] 工业生产者出厂价格细分表现 - 生产资料价格同比下降2.4%，影响总水平下降约1.81个百分点，其中采掘工业价格下降9.0%，原材料工业价格下降2.9%，加工工业价格下降1.7%[2] - 生活资料价格同比下降1.7%，影响总水平下降约0.45个百分点，其中食品价格下降1.7%，衣着价格下降0.3%，一般日用品价格上涨0.7%，耐用消费品价格下降3.9%[2] - 从环比看，生产资料价格持平，其中采掘工业价格上涨1.2%，原材料工业价格持平，加工工业价格下降0.1%[6] - 生活资料价格环比下降0.2%，其中食品价格下降0.1%，衣着价格持平，一般日用品价格上涨0.2%，耐用消费品价格下降0.4%[6] 工业生产者购进价格细分表现 - 同比来看，燃料动力类价格下降8.1%，化工原料类价格下降5.5%，农副产品类价格下降5.4%，建筑材料及非金属类价格下降4.5%，黑色金属材料类价格下降2.9%，纺织原料类价格下降1.7%，有色金属材料及电线类价格上涨6.6%[5] - 环比来看，有色金属材料及电线类价格上涨1.2%，燃料动力类价格上涨0.5%，黑色金属材料类价格上涨0.4%，建筑材料及非金属类价格下降0.6%，化工原料类价格下降0.4%，农副产品类价格下降0.2%，纺织原料类价格下降0.1%[6] 主要行业出厂价格表现 - 有色金属矿采选业同比上涨13.9%，环比上涨2.5%[8] - 煤炭开采和洗选业同比下降16.8%，环比上涨2.5%[8] - 石油和天然气开采业同比下降8.6%，环比下降2.0%[8] - 黑色金属矿采选业同比上涨1.5%，环比上涨2.6%[8] - 有色金属冶炼和压延加工业同比上涨6.5%，环比上涨1.2%[8] - 汽车制造业同比下降3.0%，环比下降0.5%[8] - 水的生产和供应业同比上涨2.3%，环比持平[8]

核心观点 - 2025年9月全国工业生产者出厂价格同比降幅收窄至2.3%，环比持平，显示工业品价格下行压力有所缓解 [1] - 工业生产者购进价格同比降幅收窄至3.1%，环比微涨0.1%，成本端压力略有减轻 [1] - 1-9月平均工业生产者出厂价格和购进价格分别同比下降2.8%和3.2% [1] 工业生产者价格同比变动情况 - 生产资料价格同比下降2.4%，影响总水平下降约1.81个百分点，其中采掘工业价格下降9.0%，原材料工业价格下降2.9%，加工工业价格下降1.7% [2] - 生活资料价格同比下降1.7%，影响总水平下降约0.45个百分点，其中食品价格下降1.7%，衣着价格下降0.3%，一般日用品价格上涨0.7%，耐用消费品价格下降3.9% [2] - 工业生产者购进价格中，燃料动力类价格下降8.1%，化工原料类价格下降5.5%，农副产品类价格下降5.4%，有色金属材料及电线类价格上涨6.6% [2] 工业生产者价格环比变动情况 - 生产资料价格环比持平，其中采掘工业价格上涨1.2%，原材料工业价格持平，加工工业价格下降0.1% [3] - 生活资料价格环比下降0.2%，影响总水平下降约0.04个百分点，其中食品价格下降0.1%，衣着价格持平，一般日用品价格上涨0.2%，耐用消费品价格下降0.4% [3] - 工业生产者购进价格环比上涨0.1%，其中有色金属材料及电线类价格上涨1.2%，燃料动力类价格上涨0.5%，黑色金属材料类价格上涨0.4%，建筑材料及非金属类价格下降0.6% [3]

2025年9月居民消费价格指数(CPI)概况 - 全国居民消费价格同比下降0.3%，其中城市下降0.2%，农村下降0.5% [3] - 食品价格同比下降4.4%，非食品价格上涨0.7% [3] - 消费品价格下降0.8%，服务价格上涨0.6% [3] - 1-9月平均CPI比上年同期下降0.1% [3] - 9月份CPI环比上涨0.1%，其中食品价格环比上涨0.7%，非食品价格下降0.1% [3] CPI同比变化详细分析 - 食品烟酒类价格同比下降2.6%，影响CPI下降约0.74个百分点 [5] - 食品中鲜菜价格下降13.7%(影响CPI下降0.35个百分点)，蛋类下降11.9%(影响0.08个百分点)，畜肉类下降8.4%(影响0.27个百分点) [5] - 猪肉价格同比下降17.0%，影响CPI下降约0.26个百分点 [5] - 鲜果价格下降4.2%，粮食价格下降0.7%，水产品价格上涨0.9% [5] - 其他七大类价格同比六涨一降，其他用品及服务上涨9.9%，生活用品及服务上涨2.2%，衣着上涨1.7% [5] - 医疗保健、教育文化娱乐、居住价格分别上涨1.1%、0.8%和0.1%，交通通信价格下降2.0% [5] CPI环比变化详细分析 - 食品烟酒类价格环比上涨0.5%，影响CPI上涨约0.13个百分点 [7] - 食品中鲜菜价格上涨6.1%(影响CPI上涨0.13个百分点)，蛋类上涨2.7%，鲜果上涨1.7% [7] - 水产品价格下降1.8%，猪肉价格下降0.7% [7] - 其他七大类价格环比四涨一平两降，其他用品及服务上涨1.3%，衣着上涨0.7% [7] - 生活用品及服务上涨0.3%，医疗保健上涨0.2%，居住价格持平 [7] - 交通通信下降0.9%，教育文化娱乐下降0.4% [7] 工业生产者价格指数(PPI)概况 - 9月份工业生产者出厂价格同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点 [9] - 工业生产者购进价格同比下降3.1%，降幅比上月收窄0.9个百分点 [9] - 1-9月平均工业生产者出厂价格下降2.8%，购进价格下降3.2% [9] - 9月份PPI环比持平，购进价格环比上涨0.1% [9] PPI同比变化详细分析 - 生产资料价格同比下降2.4%，影响PPI总水平下降约1.81个百分点 [13] - 采掘工业价格下降9.0%，原材料工业下降2.9%，加工工业下降1.7% [13] - 生活资料价格下降1.7%，影响PPI总水平下降约0.45个百分点 [13] - 食品价格下降1.7%，衣着下降0.3%，一般日用品上涨0.7%，耐用消费品下降3.9% [13] - 购进价格中燃料动力类下降8.1%，化工原料类下降5.5%，农副产品类下降5.4% [11] - 建筑材料及非金属类下降4.5%，黑色金属材料类下降2.9%，纺织原料类下降1.7% [11] - 有色金属材料及电线类价格上涨6.6% [11] PPI环比变化详细分析 - 生产资料价格环比持平，其中采掘工业上涨1.2%，原材料工业持平，加工工业下降0.1% [11] - 生活资料价格下降0.2%，影响PPI总水平下降约0.04个百分点 [11] - 食品价格下降0.1%，衣着价格持平，一般日用品上涨0.2%，耐用消费品下降0.4% [11] - 购进价格中有色金属材料及电线类上涨1.2%，燃料动力类上涨0.5%，黑色金属材料类上涨0.4% [11] - 建筑材料及非金属类下降0.6%，化工原料类下降0.4%，农副产品类下降0.2%，纺织原料类下降0.1% [11]

工业生产者价格总体表现 - 2025年9月全国工业生产者出厂价格同比下降2.3%，降幅较上月收窄0.6个百分点，环比持平 [1] - 2025年9月工业生产者购进价格同比下降3.1%，降幅较上月收窄0.9个百分点，环比上涨0.1% [1] - 2025年1-9月平均工业生产者出厂价格同比下降2.8%，工业生产者购进价格同比下降3.2% [1] 生产资料价格分析 - 9月生产资料价格同比下降2.4%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约1.81个百分点 [1] - 采掘工业价格同比下降9.0%，原材料工业价格同比下降2.9%，加工工业价格同比下降1.7% [1] 生活资料价格分析 - 9月生活资料价格同比下降1.7%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.45个百分点 [1] - 食品价格同比下降1.7%，衣着价格同比下降0.3%，一般日用品价格同比上涨0.7%，耐用消费品价格同比下降3.9% [1]

中国9月工业生产者购进价格总体表现 - 9月工业生产者购进价格同比下降3.1%，降幅较上月收窄0.9个百分点 [1] - 9月工业生产者购进价格环比上涨0.1% [1] 工业生产者购进价格环比变化 - 有色金属材料及电线类价格环比上涨1.2% [2] - 燃料动力类价格环比上涨0.5% [2] - 黑色金属材料类价格环比上涨0.4% [2] - 建筑材料及非金属类价格环比下降0.6% [2] - 化工原料类价格环比下降0.4% [2] - 农副产品类价格环比下降0.2% [2] - 纺织原料类价格环比下降0.1% [2] 工业生产者购进价格同比变化 - 燃料动力类价格同比下降8.1% [4] - 化工原料类价格同比下降5.5% [4] - 农副产品类价格同比下降5.4% [4] - 建筑材料及非金属类价格同比下降4.5% [4] - 黑色金属材料类价格同比下降2.9% [4] - 纺织原料类价格同比下降1.7% [4] - 有色金属材料及电线类价格同比上涨6.6% [4]

工业生产者价格同比变动 - 2025年9月全国工业生产者出厂价格同比下降2.3%，降幅较上月收窄0.6个百分点 [1] - 2025年9月工业生产者购进价格同比下降3.1%，降幅较上月收窄0.9个百分点 [1] 工业生产者价格环比变动 - 2025年9月工业生产者出厂价格环比持平 [1] - 2025年9月工业生产者购进价格环比上涨0.1% [1] 累计平均价格变动 - 2025年1-9月工业生产者出厂价格比上年同期平均下降2.8% [1] - 2025年1-9月工业生产者购进价格比上年同期平均下降3.2% [1]