2025年12月及全年工业生产者价格总体情况 - 2025年12月全国工业生产者出厂价格同比下降1.9%，降幅较上月收窄0.3个百分点，环比上涨0.2%，涨幅较上月扩大0.1个百分点 [1] - 2025年12月工业生产者购进价格同比下降2.1%，降幅较上月收窄0.4个百分点，环比上涨0.4%，涨幅较上月扩大0.3个百分点 [1] - 2025年全年工业生产者出厂价格下降2.6%，工业生产者购进价格下降3.0% [1] 工业生产者价格同比变动情况 - 12月生产资料价格同比下降2.1%，影响出厂价格总水平下降约1.53个百分点，其中采掘工业价格下降4.7%，原材料工业价格下降2.6%，加工工业价格下降1.6% [3] - 12月生活资料价格同比下降1.3%，影响出厂价格总水平下降约0.35个百分点，其中食品价格下降1.5%，衣着价格下降0.1%，一般日用品价格上涨1.4%，耐用消费品价格下降3.5% [3] - 12月工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格同比大幅上涨10.5%，而建筑材料及非金属类价格下降6.4%，燃料动力类价格下降5.7%，化工原料类价格下降4.9% [6] 工业生产者价格环比变动情况 - 12月生产资料价格环比上涨0.3%，影响出厂价格总水平上涨约0.24个百分点，其中采掘工业价格上涨0.8%，原材料工业价格上涨0.6%，加工工业价格上涨0.2% [7] - 12月生活资料价格环比持平，其中食品价格微降0.1%，衣着价格上涨0.2%，一般日用品价格上涨0.5%，耐用消费品价格下降0.2% [7] - 12月工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格环比上涨2.5%，燃料动力类价格上涨1.5%，黑色金属材料类价格则下降0.4% [7] 主要行业出厂价格变动情况 - 有色金属相关行业价格表现强劲，12月有色金属矿采选业出厂价格同比上涨24.0%，环比上涨3.7%，有色金属冶炼和压延加工业出厂价格同比上涨10.8%，环比上涨2.8% [10] - 能源相关行业价格同比降幅显著，12月煤炭开采和洗选业出厂价格同比下降8.9%，石油和天然气开采业出厂价格同比下降11.5%，石油、煤炭及其他燃料加工业出厂价格同比下降7.9% [10] - 部分公用事业及特定制造业价格环比回升，12月电力、热力生产和供应业出厂价格环比上涨1.0%，燃气生产和供应业出厂价格环比上涨1.2% [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年12月中国整体通胀水平温和回升，12月CPI和核心CPI均环比上涨0.2%，PPI环比上涨0.2%，中国总体通胀水平保持温和 [5][20] - 因基数原因，预期2026年1月CPI同比涨幅较2025年12月有所减少，1月PPI同比降幅较2025年12月缩窄 [5][20] 相关目录总结 CPI情况 - 同比方面，2025年12月全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.8%，市场预期上涨0.75%，前值上涨0.7%；2025年全年全国居民消费价格与上年持平；12月食品价格同比上涨1.1%，前值同比上涨0.2%，是推动12月CPI同比涨幅较大的重要因素；12月非食品价格同比上涨0.8%，11月同比上涨0.8%；12月能源价格下降3.8%，11月下降3.4%，汽油价格降幅扩大至8.4%；12月核心CPI同比上涨1.2%，连续4个月同比涨幅在1%以上；12月扣除能源的工业消费品价格同比上涨2.5%，涨幅连续第8个月扩大；12月消费品价格同比上涨1.0%，11月同比上涨0.6%；12月服务价格同比上涨0.6%，11月同比上涨0.7% [2][7] - 环比方面，12月CPI环比上涨0.2%，前值环比下降0.1%；12月食品价格环比上涨0.3%，连续五个月环比上涨，前值环比上涨0.5%；12月非食品价格环比上涨0.1%，前值环比下降0.2%；12月消费品价格环比上涨0.3%，前值环比上涨0.1%；12月服务价格环比持平，11月环比下降0.4%；12月扣除能源的工业消费品价格环比上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.16个百分点，11月环比上涨0.3%；12月核心CPI环比上涨0.2%，11月环比下降0.1% [2][8] - 八大分类中，12月食品烟酒类价格环比上涨0.2%，影响CPI环比上涨约0.05个百分点；居住价格环比下降0.1%；交通通信价格环比持平；医疗保健价格环比上涨0.1%；教育文化娱乐价格环比上涨0.1%；衣着价格环比持平；生活用品及服务价格环比上涨0.4%；其他用品及服务环比上涨2.8% [9] - 2026年1月前8日农产品批发价格200指数均值同比上涨4.2%，现有表现显示农产品价格利于1月CPI同比数据走高，对环比数据影响较小；1月6日成品油价格不作调整，下一轮调价窗口在1月20日24时，目前国际原油价格低位波动，推测成品油价格对1月CPI同比有下拉作用，对环比可能小幅下拉 [11] PPI情况 - 同比方面，2025年12月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.9%，市场预期下降2.0%，前值下降2.2%；2025年全年工业生产者出厂价格下降2.6%；12月生产资料价格同比下降2.1%；12月采掘工业价格同比下降4.7%，原材料工业价格同比下降2.6%，加工工业价格同比下降1.6%；12月生活资料价格同比下降1.3%；12月出厂价格同比降幅较大的行业有石油和天然气开采业、煤炭开采和洗选业等，同比涨幅较大的行业有有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业 [3][12][13] - 环比方面，12月PPI环比上涨0.2%，连续第三个月环比上涨，前值上涨0.1%；12月生产资料价格环比上涨0.3%，其中采掘工业价格环比上涨0.8%，原材料工业价格环比上涨0.6%，加工工业价格环比上涨0.2%；12月价格环比涨幅较大的行业有有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业等，环比下降幅度较大的行业有石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业等；12月生活资料价格环比持平 [4][13][15]

2025年12月物价数据概览 - 2025年12月CPI同比上涨0.8%，涨幅较上月扩大0.1个百分点，为2023年8月以来最高[1][2] - 2025年12月PPI同比下降1.9%，降幅较上月收窄0.3个百分点，为2024年9月以来最小降幅[1][6] - 2025年全年CPI累计同比为0.0%，核心CPI累计同比为0.7%[1][5] - 2025年全年PPI累计同比下降2.6%，降幅较2024年扩大0.4个百分点[1][10] CPI回升驱动因素 - 食品价格上涨是CPI同比涨幅扩大的主因，受异常天气影响蔬菜水果价格上涨，但12月蔬菜价格涨势已明显回落[2][3] - 年末促消费政策效应显现，家电、手机、汽车价格环比由降转升，超出市场预期[2][3] - 国际金价上涨拉动工业消费品价格，12月国内金饰品价格同比涨幅扩大至68.5%，推动工业消费品价格同比涨幅由2.1%扩大至2.5%[3][4] PPI改善驱动因素 - 反内卷政策及需求季节性增加改善部分行业供需，煤炭开采、锂离子电池制造、水泥制造等行业价格连续数月环比上涨[6][7] - 国际有色金属价格上涨带动国内相关行业，12月有色金属矿采选业和冶炼业价格环比分别上涨3.7%和2.8%[7] - 高技术制造业及部分消费品行业价格表现偏强，对整体PPI产生向上牵引力[8] 未来展望与政策空间 - 预计2026年1月CPI同比涨幅将回落至0.2%左右，主要因基数抬高及春节错期[5] - 预计2026年全年CPI累计同比在0.4%左右，连续第四年低通胀，为稳增长政策特别是央行降息提供空间[5] - 预计2026年1月PPI同比降幅在-1.7%左右，全年累计同比在-1.0%左右，需求不足将继续制约价格上行[11]

2025年12月及全年工业生产者价格指数核心数据 - 2025年12月，全国工业生产者出厂价格同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点，环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点 [1] - 2025年12月，工业生产者购进价格同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.4个百分点，环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点 [1] - 2025年全年，工业生产者出厂价格下降2.6%，工业生产者购进价格下降3.0% [1] 工业生产者价格同比变动情况 - 12月生产资料价格同比下降2.1%，影响PPI总水平下降约1.53个百分点，其中采掘工业价格下降4.7%，原材料工业价格下降2.6%，加工工业价格下降1.6% [4] - 12月生活资料价格同比下降1.3%，影响PPI总水平下降约0.35个百分点，其中食品价格下降1.5%，衣着价格下降0.1%，一般日用品价格上涨1.4%，耐用消费品价格下降3.5% [4] - 12月工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格同比上涨10.5%，而建筑材料及非金属类价格下降6.4%，燃料动力类价格下降5.7%，化工原料类价格下降4.9% [7] 工业生产者价格环比变动情况 - 12月生产资料价格环比上涨0.3%，影响PPI总水平上涨约0.24个百分点，其中采掘工业价格上涨0.8%，原材料工业价格上涨0.6%，加工工业价格上涨0.2% [8] - 12月生活资料价格环比持平，其中食品价格下降0.1%，衣着价格上涨0.2%，一般日用品价格上涨0.5%，耐用消费品价格下降0.2% [8] - 12月工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格环比上涨2.5%，燃料动力类价格上涨1.5%，建筑材料及非金属类价格上涨0.1%，黑色金属材料类价格则下降0.4% [8] 主要行业出厂价格变动情况 - 有色金属相关行业价格表现强劲：12月有色金属矿采选业出厂价格环比上涨3.7%，同比大幅上涨24.0%，全年累计上涨17.2%；有色金属冶炼和压延加工业出厂价格环比上涨2.8%，同比上涨10.8%，全年累计上涨6.3% [11] - 能源相关行业价格同比降幅显著但环比改善：12月煤炭开采和洗选业价格环比上涨1.3%，但同比下降8.9%，全年累计下降15.7%；石油和天然气开采业价格环比下降1.3%，同比下降11.5%，全年累计下降9.9%；电力、热力生产和供应业价格环比上涨1.0%，同比下降2.0% [11] - 部分中下游制造业价格仍面临压力：12月汽车制造业价格环比下降0.1%，同比下降1.9%；计算机、通信和其他电子设备制造业价格环比下降0.1%，同比下降2.2%；化学原料和化学制品制造业价格环比持平，但同比下降4.8% [11]

2025年12月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点；环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。工业生产者购进价格 同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.4个百分点；环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。2025年全年，工业生产者出厂价格下降2.6%，工业生产者购进 价格下降3.0%。 业生产者 进 一、工业生产者价格同比变动情况 12月份，工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降2.1%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约1.53个百分点。其中，采掘工业价格下降4.7%，原材料工 业价格下降2.6%，加工工业价格下降1.6%。生活资料价格下降1.3%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.35个百分点。其中，食品价格下降1.5%，衣 着价格下降0.1%，一般日用品价格上涨1.4%，耐用消费品价格下降3.5%。 工业生产者购进价格中，建筑材料及非金属类价格下降6.4%，燃料动力类价格下降5.7%，化工原料类价格下降4.9%，农副产品类价格下降4.1%，黑色金属 材料类价格下降3.3%，纺织原料类价格下降1.9%；有色金属材料及电线类价格上涨10.5%。 二、工业 ...

2020年8月全国工业生产者价格变动情况核心观点 - 2020年8月全国工业生产者出厂价格PPI同比继续下降但降幅收窄环比延续上涨趋势显示工业领域需求与价格有所回暖 [1] - 2020年1至8月平均工业生产者出厂价格与购进价格均低于去年同期水平 [1] 工业生产者价格同比变动情况 - 工业生产者出厂价格PPI同比下降2.0%其中生产资料价格同比下降3.0%降幅比上月收窄0.5个百分点影响总水平下降约2.19个百分点 [1] - 生产资料中采掘工业价格下降5.8%原材料工业价格下降6.4%加工工业价格下降1.4% [1] - 生活资料价格同比上涨0.6%涨幅比上月回落0.1个百分点影响总水平上涨约0.15个百分点其中食品价格上涨3.1%衣着价格下降1.3%一般日用品价格下降0.4%耐用消费品价格下降1.5% [1] - 工业生产者购进价格同比下降2.5%其中燃料动力类价格下降9.8%化工原料类价格下降8.4%黑色金属材料类价格下降0.5% [1] - 购进价格中农副产品类价格上涨6.3%有色金属材料及电线类价格上涨2.9% [1] 工业生产者价格环比变动情况 - 工业生产者出厂价格PPI环比上涨0.3%其中生产资料价格环比上涨0.4%涨幅比上月回落0.1个百分点影响总水平上涨约0.26个百分点 [1] - 生产资料中采掘工业价格上涨1.6%原材料工业价格上涨0.5%加工工业价格上涨0.2% [1] - 生活资料价格环比上涨0.1%涨幅与上月相同影响总水平上涨约0.02个百分点其中食品价格上涨0.2%一般日用品价格上涨0.5%衣着价格下降0.2%耐用消费品价格下降0.4% [1] - 工业生产者购进价格环比上涨0.6%其中有色金属材料及电线类价格上涨2.9%黑色金属材料类价格上涨1.6%农副产品类价格上涨0.8%燃料动力类价格上涨0.4% [1][2] - 购进价格中建筑材料及非金属类价格环比下降0.2% [2]

深圳2025年11月PPI数据概览 - 2025年11月深圳工业生产者出厂价格指数同比上涨1.3%，环比上涨0.6% [1] - 2025年11月深圳工业生产者购进价格同比下降0.3%，环比上涨0.5% [1] - 2025年1月至11月平均，工业生产者出厂价格同比上涨0.2%，购进价格同比下降0.3% [1] 工业生产者出厂价格同比变化分析 - 生产资料价格同比持平，其中采掘工业价格下降6.5%，原材料工业价格下降0.4%，加工工业价格上涨0.1% [1] - 生活资料价格同比上涨3.8%，其中一般日用品价格大幅上涨25.9%，食品价格上涨1.3%，耐用消费品价格下降2.1%，衣着价格下降1.8% [1] 工业生产者购进价格同比变化分析 - 燃料动力类购进价格同比下降6.7% [1] - 建筑材料及非金属类购进价格同比下降5.8% [1] - 农副产品类购进价格同比下降4.0% [1] - 其他工业原材料及半成品类购进价格同比下降3.4% [1] 工业生产者出厂价格环比变化分析 - 生产资料价格环比上涨0.3%，其中加工工业价格上涨0.5%，原材料工业价格下降0.9%，采掘工业价格下降4.8% [1] - 生活资料价格环比上涨1.1%，其中一般日用品价格大幅上涨4.3%，食品价格下降0.4%，衣着和耐用消费品价格均上涨0.2% [1] 工业生产者购进价格环比变化分析 - 农副产品类购进价格环比上涨0.2% [1] - 其他工业原材料及半成品类购进价格环比上涨0.1% [2] - 纺织原料类购进价格环比下降0.5% [2] - 黑色金属材料类购进价格环比下降0.4% [2]

2025年11月工业生产者价格核心观点 - 2025年11月工业生产者出厂价格指数同比延续下降趋势，但环比由负转正，显示价格下行压力边际缓解 [2][7][10] - 生产资料价格是拖累工业生产者出厂价格总水平同比下降的主要因素，其同比降幅为2.4%，影响总水平下降约1.79个百分点 [2] - 有色金属产业链价格表现强势，成为主要的价格上涨领域，而能源、化工、黑色金属及部分消费品价格疲软 [6][8][10] 工业生产者出厂价格同比变动情况 - 2025年11月工业生产者出厂价格同比下降2.2%，降幅较前值（-2.7%）收窄0.5个百分点 [10] - 生产资料价格同比下降2.4%，其中采掘工业价格下降6.1%，原材料工业价格下降2.9%，加工工业价格下降1.9% [2][10] - 生活资料价格同比下降1.5%，其中食品价格下降1.5%，衣着价格下降0.3%，一般日用品价格上涨1.1%，耐用消费品价格下降3.6% [2][10] 工业生产者购进价格同比变动情况 - 2025年11月工业生产者购进价格同比下降2.5%，降幅较前值（-3.1%）收窄0.6个百分点 [10] - 燃料动力类价格同比下降6.9%，化工原料类价格下降5.0%，农副产品类价格下降4.9%，黑色金属材料类价格下降3.0% [6][10] - 有色金属材料及电线类价格同比上涨8.1%，是九大类购进原材料中唯一上涨的类别 [6][10] 工业生产者价格环比变动情况 - 2025年11月工业生产者出厂价格环比由降转升，上涨0.1% [7][10] - 生产资料出厂价格环比上涨0.1%，其中采掘工业价格上涨1.7%，加工工业价格上涨0.1%，原材料工业价格微降0.2% [7][10] - 生活资料出厂价格环比持平，其中一般日用品价格上涨0.2%，衣着价格上涨0.1%，食品价格下降0.1%，耐用消费品价格下降0.2% [7][10] - 工业生产者购进价格环比上涨0.1%，其中有色金属材料及电线类价格上涨1.8%，建筑材料及非金属类价格上涨0.2%，燃料动力类价格上涨0.1% [8][10] 主要行业出厂价格变动情况 - 上游采矿业价格分化明显：有色金属矿采选业价格同比大幅上涨20.2%，环比上涨2.6%；煤炭开采和洗选业价格同比下降11.8%，但环比大幅上涨4.1%；石油和天然气开采业价格同比下降10.3%，环比下降2.4% [10] - 中游原材料加工业价格多数疲软：石油煤炭及其他燃料加工业价格同比下降7.2%，化学原料和化学制品制造业价格下降5.2%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降5.2%，非金属矿物制品业价格下降6.4% [10] - 有色金属冶炼和压延加工业价格表现突出，同比上涨7.8%，环比上涨2.1% [10] - 下游制造业价格普遍承压：汽车制造业价格同比下降2.3%，计算机通信和其他电子设备制造业价格下降2.1%，医药制造业价格下降3.9%，农副食品加工业价格下降2.0% [10]

2025年11月全国工业生产者价格核心数据 - 2025年11月，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.2%，环比上涨0.1% [1] - 同期，工业生产者购进价格（PPIRM）同比下降2.5%，环比上涨0.1% [1] - 2025年1-11月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.7%，工业生产者购进价格下降3.1% [1] 工业生产者出厂价格同比变动情况 - 生产资料价格同比下降2.4%，影响PPI总水平下降约1.79个百分点 [3] - 其中，采掘工业价格下降6.1%，原材料工业价格下降2.9%，加工工业价格下降1.9% [3] - 生活资料价格同比下降1.5%，影响PPI总水平下降约0.38个百分点 [3] - 其中，食品价格下降1.5%，衣着价格下降0.3%，一般日用品价格上涨1.1%，耐用消费品价格下降3.6% [3] 工业生产者购进价格同比变动情况 - 燃料动力类价格同比下降6.9%，建筑材料及非金属类价格下降5.8%，化工原料类价格下降5.0% [6] - 农副产品类价格下降4.9%，黑色金属材料类价格下降3.0%，纺织原料类价格下降1.9% [6] - 有色金属材料及电线类价格同比上涨8.1% [6] 工业生产者出厂价格环比变动情况 - 生产资料价格环比上涨0.1%，影响PPI总水平上涨约0.08个百分点 [6] - 其中，采掘工业价格上涨1.7%，原材料工业价格下降0.2%，加工工业价格上涨0.1% [6] - 生活资料价格环比持平 [6] - 其中，食品价格下降0.1%，衣着价格上涨0.1%，一般日用品价格上涨0.2%，耐用消费品价格下降0.2% [6] 工业生产者购进价格环比变动情况 - 有色金属材料及电线类价格环比上涨1.8%，建筑材料及非金属类价格上涨0.2%，燃料动力类价格上涨0.1% [6] - 化工原料类价格环比下降0.6%，农副产品类、纺织原料类价格均下降0.3%，黑色金属材料类价格下降0.2% [6] 主要行业出厂价格同比变动情况 - 有色金属矿采选业价格同比大幅上涨20.2%，1-11月平均上涨16.5% [8] - 石油和天然气开采业价格同比下降10.3%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降7.2% [8] - 化学原料和化学制品制造业价格同比下降5.2%，化学纤维制造业价格下降7.8% [8] - 有色金属冶炼和压延加工业价格同比上涨7.8%，1-11月平均上涨5.9% [8] - 汽车制造业价格同比下降2.3%，计算机、通信和其他电子设备制造业价格下降2.1% [8] - 水的生产和供应业价格同比上涨2.4% [8]

2025年11月全国工业生产者价格指数（PPI）数据总结 一、总体价格变动情况 - 2025年11月，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.2%，环比上涨0.1% [1] - 同期，工业生产者购进价格同比下降2.5%，环比上涨0.1% [1] - 2025年1月至11月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.7%，工业生产者购进价格下降3.1% [1] 二、工业生产者出厂价格同比变动详情 - 生产资料价格同比下降2.4%，影响PPI总水平下降约1.79个百分点 [3] - 采掘工业价格下降6.1% [3] - 原材料工业价格下降2.9% [3] - 加工工业价格下降1.9% [3] - 生活资料价格同比下降1.5%，影响PPI总水平下降约0.38个百分点 [3] - 食品价格下降1.5% [3] - 衣着价格下降0.3% [3] - 一般日用品价格上涨1.1% [3] - 耐用消费品价格下降3.6% [3] 三、工业生产者购进价格同比变动详情 - 多数类别价格同比下降，其中燃料动力类价格下降6.9%，建筑材料及非金属类价格下降5.8%，化工原料类价格下降5.0%，农副产品类价格下降4.9% [6] - 黑色金属材料类价格下降3.0%，纺织原料类价格下降1.9% [6] - 有色金属材料及电线类价格同比上涨8.1%，是主要上涨类别 [6] 四、工业生产者价格环比变动详情 - 生产资料出厂价格环比上涨0.1%，影响PPI总水平上涨约0.08个百分点 [7] - 采掘工业价格上涨1.7% [7] - 原材料工业价格下降0.2% [7] - 加工工业价格上涨0.1% [7] - 生活资料出厂价格环比持平 [7] - 食品价格下降0.1% [7] - 衣着价格上涨0.1% [7] - 一般日用品价格上涨0.2% [7] - 耐用消费品价格下降0.2% [7] - 购进价格中，有色金属材料及电线类环比上涨1.8%，涨幅最大；建筑材料及非金属类上涨0.2%，燃料动力类上涨0.1% [7] - 购进价格中，化工原料类环比下降0.6%，农副产品类、纺织原料类均下降0.3%，黑色金属材料类下降0.2% [7] 五、主要行业出厂价格变动 - **采掘业**：煤炭开采和洗选业出厂价格同比下降16.3% [10]；石油和天然气开采业同比下降10.3% [10]；黑色金属矿采选业同比下降9.8% [10]；有色金属矿采选业同比上涨20.2% [10] - **原材料加工业**：石油、煤炭及其他燃料加工业出厂价格同比下降7.2% [10]；化学原料和化学制品制造业同比下降5.2% [10]；黑色金属冶炼和压延加工业同比下降5.2% [11]；有色金属冶炼和压延加工业同比上涨7.8% [11] - **中下游制造业**：汽车制造业出厂价格同比下降2.3% [11]；计算机、通信和其他电子设备制造业同比下降2.1% [11]；医药制造业同比下降3.9% [10]；纺织业同比下降2.0% [10] - **公用事业**：电力、热力生产和供应业出厂价格同比下降2.0% [11]；燃气生产和供应业同比下降1.9% [11]；水的生产和供应业同比上涨2.4% [11]