项目概述 - 巴西金融巨头Banco Inter与Chainlink完成了一项基于区块链的试点 实现了巴西和香港央行使用数字货币和智能合约实时结算跨境贸易交易 [1] - 该测试是巴西央行Drex数字货币计划第二阶段的一部分 旨在创建巴西雷亚尔的数字版本 [2] - 试点项目将巴西的Drex网络与香港金管局监管的Ensemble平台连接起来 [2] 技术实现 - Chainlink的基础设施提供了两个系统之间的连接 允许资金和资产记录在单一自动化工作流中跨司法管辖区流动 [2] - 试点采用了付款交割和同步交收模式测试 这些机制允许商品和付款同时转移 以降低结算风险 [3] - 系统还支持有条件支付和分期付款 例如在贸易流程的特定部分得到确认时释放资金 [4] 参与机构与合作 - 合作方利用Chainlink连接巴西央行、香港金管局和贸易融资平台 以构建一个更具连通性的金融生态系统 [3] - 支持机构包括渣打银行、全球航运商业网络和7COMm [4] - 全球航运商业网络的平台在处理支付过程中负责更新电子提单 [4] 项目意义与未来规划 - 该项目被定位为更具包容性的贸易金融生态系统的潜在基础 [5] - 通过消除手动流程和改善跨平台协调 该解决方案可以降低银行和出口商的成本 特别是对小型企业而言 [5] - 合作伙伴计划扩大测试范围 以覆盖更多的贸易模式并连接更多的金融机构 [5]

核心观点 - 包括蚂蚁集团和京东在内的中国科技公司已暂停在香港发行稳定币的计划 [1] - 这一决定源于中国人民银行等监管机构对私营部门发行货币的担忧 [2] - 监管的核心关切在于货币发行权的归属问题，认为私营稳定币可能对数字人民币构成挑战 [2][3] 监管动态与立场 - 中国人民银行和网信办指示相关公司暂停其稳定币计划 [2] - 监管机构担忧科技公司和券商发行任何形式的货币 [2] - 前央行行长周小川在7月呼吁对稳定币及其潜在系统性风险进行全面评估 [5] - 周小川警告稳定币过度用于资产投机可能导致欺诈和金融不稳定 [6] 香港市场计划 - 香港金融管理局于8月开始接受稳定币发行人的申请，旨在将香港作为内地的试验场 [4] - 夏季期间市场对香港计划的兴趣有所增加，有官员建议人民币计价的稳定币可增强人民币的国际使用 [4] 行业观点与争议 - 有观点认为，广泛采用美元稳定币可能阻碍其他央行的货币政策控制，欧洲央行也持类似看法 [3] - 中国前财政部副部长朱光耀在6月强调，开发人民币挂钩的稳定币必须融入国家金融战略的整体设计 [5] - 周小川指出，尽管许多人认为稳定币将重塑支付系统，但在当前系统中降低成本的空间很小，尤其是在零售支付领域 [6]

项目核心信息 - 高盛集团、德意志银行、美国银行和桑坦德银行等九家银行组成联盟 共同探索创建基于区块链的数字货币 [1] - 联盟成员还包括法国巴黎银行、花旗集团、三菱日联金融集团、道明银行集团和瑞银集团 [2] - 该项目旨在研究发行与法币1:1储备支持的数字货币 并计划在公共区块链上运行 初期重点关注七国集团货币 [2] 项目目标与进展 - 银行正与相关司法管辖区的监管机构进行积极讨论 目标是创建一种新型数字货币 [3] - 该项目有望提高支付效率 并将区块链的优势带入主流金融领域 [3] - 全球银行业正在加速区块链技术的应用 [4] 行业背景与驱动因素 - 与法币挂钩的稳定币在过去一年企业需求增长 银行将其视为即时结算、降低成本和改善流动性管理的有力工具 [4] - 截至发稿时 DeFillama数据显示全球稳定币 sector valuation 已达3030亿美元 仅在2025年就增长了近1000亿美元 [5] - 美国前总统特朗普于7月签署《天才法案》成为法律 加速了监管明确性和机构参与 推动了全球数字货币采用的势头 [6] 相关市场动态 - 2024年9月 包括ING、UniCredit和丹麦银行在内的九家欧洲银行宣布类似计划 开发符合欧盟MiCAR框架的欧元计价稳定币 项目计划于2026年下半年推出 [7] - 本周美国北达科他州成为首个宣布计划推出州政府支持的“Roughrider Coin”的州 用于银行间支付和本地商业转账 [8]

数字欧元潜在影响 - 欧洲央行模拟显示在银行挤兑情景下数字欧元可能引发高达6990亿欧元（相当于零售活期存款总额的8.2%）的存款外流[1][3] - 存款外流将导致13家银行（占分析样本2025家银行的少数）耗尽流动性覆盖率所衡量的强制性现金缓冲[4] - 研究指出小型市场贷款机构和零售银行受到的影响更为显著[3] 研究背景与目的 - 研究应欧洲立法者要求进行旨在评估数字欧元在不同情景下对银行业构成的风险包括假设的"安全资产转移"情形[2] - 数字欧元被定位为替代美国主导支付手段的方案但银行家和部分立法者担忧其可能导致银行资金枯竭[2] 不同情景模拟结果 - 在常规情景下若储户未充分利用数字欧元额度预计仅超过1000亿欧元资金流出银行体系行业仍符合流动性要求[6] - 常规情景下的资金外流可能被持续从现金转向电子支付的趋势所抵消该趋势有望增加银行存款[6] - 欧洲央行还模拟了个人持有上限为500欧元、1000欧元和2000欧元的情形相应获得了较低的资金外流估算[7] 政策限制与行业观点 - 欧洲央行认为持有上限能有效将银行业存款外流限制在可保障金融体系稳定并支持货币政策正确制定实施的水平[7] - 有立法者指出高度依赖零售存款的小型银行可能因过高的持有上限而陷入困境且在数字时代银行挤兑发生更快更猛烈[5] - 欧洲央行表示模拟数据可能高估因未考虑部分储户拥有多个银行账户的情况[5]

项目核心与目标 - 环球银行金融电信协会与超过30家全球银行正加速合作 旨在实现即时跨境支付并构建一个能处理各种新型数字货币的系统 [1] - 该项目将首先专注于实现每周7天、每天24小时不间断的实时跨境支付 此举有望降低交易成本 因为目前该过程可能需要数天 [2] - 该项目基于区块链技术 构建一个被视为对现代化国际银行交易至关重要的“共享数字账本” [1] 技术实施与互操作性 - 共享数字账本是一个安全、实时的银行间交易日志 将通过智能合约“记录、排序和验证交易并执行规则” [5] - 比利时环球银行金融电信协会计划在近期试点项目基础上 使其系统与新兴的稳定币、代币化银行存款以及央行数字货币等新系统实现“互操作性” [2] - 公司旨在通过增加区块链功能来演进其系统 同时继续提供传统银行所需的合规性和弹性特性 [3] 市场背景与参与方 - 环球银行金融电信协会的主要优势在于其现有网络已覆盖200多个国家 连接超过11,000家银行 这些银行每天通过其网络发送数万亿美元 [3] - 花旗集团上周报告估计 到2030年 流通中的稳定币总价值可能高达4万亿美元 每年使用稳定币完成的交易额将达到100万亿美元 [4] - 参与设计和构建该账本的超过30家全球金融机构包括摩根大通、汇丰银行、德意志银行、三菱日联金融集团、法国巴黎银行、桑坦德银行和华侨银行等 以及一些来自中东和非洲的银行 [5] - 全球约90%的央行正在探索其法定货币的数字版本 以避免落后 [4]

数字欧元计划 - 欧盟各国财长将于周五寻求就建立数字欧元达成共同立场 [1] - 该数字货币旨在成为当前由美国公司主导的支付系统的替代方案 [1]

加拿大央行对稳定币的监管立场 - 加拿大央行警告 稳定币必须达到与银行账户余额同等的安全与稳定标准 监管机构才会允许其大规模发展 [1] - 央行支付、监督与监察执行董事Ron Morrow指出 稳定币在带来支付基础设施现代化重大机遇的同时 也需要保持谨慎 [2] 稳定币在加拿大的应用潜力与现状 - 加拿大在跨境支付领域存在脆弱性 国际汇款成本显著高于美国和英国等司法管辖区 [2] - 高昂的汇款成本对向海外汇款的移民社区构成严峻挑战 通过西联汇款等传统网络 普通海外劳工的小额汇款平均损失5-10% [3] - 稳定币可将此类成本降至1%以下 因为其主要成本仅为网络费用 [3] - 加拿大目前缺乏联邦层面的稳定币监管 主要依赖省级证券框架和联邦反洗钱条款 [4] - 调查数据显示 近60%的加拿大商界领袖认为 若无进一步的支付创新 国家的竞争力将会下降 [4] 行业对加拿大稳定币发展的建议与展望 - 行业专家建议加拿大应权衡联邦稳定币监管的利弊 效仿其他国家的做法 [4] - 有观点指出 若加拿大企业无法在本地生态系统中进行试验 可能会在全球竞争中错失机会 因为美国已在GENIUS法案下获得优势 [5] - 建议加拿大可借鉴香港金管局和VARA的做法 通过监管沙盒和试点项目推进 同时等待法规通过立法程序 [5] - 加拿大法币支持的稳定币的成功 将取决于其与国内支付系统的无缝集成、强大的本地效用、全球互操作性以及监管清晰度 [5] - 在以太坊和Solana等中立、去信任的区块链支持下 所有主权国家都将希望发行数字货币 [6]

XRP与比特币市场表现对比 - 截至9月12日收盘，XRP年内涨幅达48%，是比特币24%涨幅的两倍[2] - XRP的强劲势头使其被视为加密货币领域下一个重量级竞争者[2] 比特币的核心价值主张 - 比特币的核心吸引力源于其稀缺性，总供应量上限为2100万枚，本质上是一种通缩资产[3] - 比特币被金融界称为"数字黄金"，凸显了其稀有性和生产新币所需的努力[3] - 比特币在企业国库中的作用日益增强，如Strategy和GameStop等公司已将其纳入资产负债表作为现金管理操作的一部分[4] - 多个主权国家正在评估建立战略性比特币储备，这相当于在全球范围内以更复杂的规模复制企业国库实践[4] - 比特币不仅被视为价值储存手段，还越来越被看作是对冲通胀和缓解系统性金融风险的工具[5] XRP的支付功能定位 - XRP在加密货币领域开辟了一个独特的利基市场：全球支付[6] - 目前有数千家企业依赖SWIFT网络进行跨境交易结算，但该基础设施被认为速度慢、成本高，企业需承担沉重的外汇费用和多日结算时间[6] - XRP通过近乎即时处理和名义交易成本来解决这些痛点[7] - 跨境交易全球市场规模达数万亿美元，为XRP提供了巨大的机会，使其具有颠覆性的、切实的效用[7] 两种加密货币的差异化特征 - 比特币因其稀缺性和日益广泛的采用而成为最主流的加密货币，吸引投资者[8] - XRP为笨重的支付基础设施带来了急需的增强功能[8] - 尽管XRP的效用明确，但其应用范围可能比比特币更窄[8]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：B2B跨境支付行业、数字货币和稳定币行业 [5][7][16] - **公司**：Corpay（CPAY）、Alpha Group 纪要提到的核心观点和论据 关于Alpha Group收购交易 - **交易详情**：Corpay以每股42.5英镑收购Alpha Group，企业价值约22亿美元 ；计划通过现金、债务、改善银行保证金安排和非核心资产剥离组合融资 ；预计交易在第四季度完成，需股东和监管批准 [9][10] - **收购原因**：Alpha是高绩效企业，业务契合；加速进入投资经理和资产管理细分市场；带来替代银行账户产品和银行账户整合软件，可交叉销售；交易预计2026年至少增厚每股收益0.5美元；推动2026年企业支付收入超20亿美元，占公司总收入超40% [10][11][12] - **财务状况和前景**：过去三到四年收入增长两倍，核心外汇业务预计收入增长达15%-20% ；运营杠杆良好，与Corpay整合后利润率将提升 [7][31] 关于业务协同和增长 - **交叉销售和市场拓展**：Alpha的业务和客户关系可拓展至北美和亚太地区，加速机构业务增长；其银行技术可融入Corpay技术栈；稳定币和数字支付业务可作为新手段为客户提供价值，吸引更多企业客户 [57][58][63] - **与Mastercard合作**：合作项目正在推进，Mastercard积极参与，该合作有助于向其银行客户销售产品，是互补解决方案 [50][51] 关于稳定币和数字货币业务 - **业务进展**：数字货币客户细分市场增长迅速，已与多家领先企业合作；计划在第四季度推出接收和发送稳定币服务，连接多货币账户与数字钱包 [17][18] - **市场需求和合作**：企业客户关注资金高效移动，稳定币和数字支付可提升支付效率和降低成本；与合作伙伴合作积极，将继续利用区块链技术拓展业务 [68][69] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **非核心资产剥离**：计划剥离非核心业务，预计价值约10亿美元，这些业务是优质业务，有望以可接受价格出售 [27] - **浮动收入**：合并后浮动收入占比为中个位数，可作为对冲手段，但不是主要收入来源 [92] - **技术整合**：将Alpha的企业外汇业务技术在12个月内整合到Corpay平台；保留并增强其机构前端技术，与后端结算引擎结合 [113][114] - **稳定币采用情况**：稳定币在跨境B2B支付中的采用主要是为了进入新兴市场、满足高风险细分市场需求和实现全天候支付；企业采用有限，主要在原生加密和数字领域及金融科技公司；稳定币不会因成本优势改变市场格局，而是在速度和全天候服务方面发挥作用 [119][120][124]

公司动态 - 某公司推出区块链等安全产品及解决方案 可为稳定币相关场景提供安全保障 涉及稳定币 跨境支付 区块链 云计算 无人机 芯片 AI智能体 鸿蒙等多个领域 [1] - 某公司自研数字人民币流通服务平台 涉及数字货币 军工 区块链 跨境支付 AI智能体 鸿蒙 云计算 国资云等多个领域 [1] - 某公司子公司签订超亿元半导体量检测设备销售合同 涉及AI眼镜 存储芯片 半导体 华为 国家大基金持股等领域 [1] 行业热点 - 区块链技术在稳定币 跨境支付等场景的应用持续拓展 [1] - 数字人民币相关技术研发和平台建设持续推进 [1] - 半导体设备领域出现超亿元量检测设备订单 显示行业需求旺盛 [1]