Power Integrations (NasdaqGS:POWI) Q4 2025 Earnings call February 05, 2026 04:30 PM ET Company ParticipantsJen Lloyd - CEOJoe Shiffler - Head of Investor RelationsNancy Erba - CFORoss Seymore - Managing DirectorConference Call ParticipantsChristopher Adam Jackson Rolland - AnalystDavid Williams - Equity Research Analyst of SemiconductorsTore Svanberg - Managing Director and Senior AnalystOperatorHello, everyone. Thank you for joining us, and welcome to the Power Integrations Q4 earnings call. After today's ...

Power Integrations (NasdaqGS:POWI) Q4 2025 Earnings call February 05, 2026 04:30 PM ET Speaker4Hello, everyone. Thank you for joining us, and welcome to the Power Integrations Q4 earnings call. After today's prepared remarks, we will host a question and answer session. If you would like to ask a question, please press star one on your telephone keypad. To withdraw your question, press star one again. I will now hand the call over to Joe Schiffler, Senior Director of Investor Relations. Please go ahead.Speak ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收创历史新高，达到1.473亿美元，同比增长10% [6][21] - 第三季度调整后EBITDA为3560万美元，同比增长12%，调整后EBITDA利润率达到24.2%，同比提升50个基点 [8][25] - 第三季度毛利率为46.6%，高于去年同期的46.2% [23][24] - 第三季度GAAP每股收益为0.55美元，调整后每股收益为0.66美元，同比增长18% [25] - 第三季度订单额达到1.582亿美元，同比增长14%，订单出货比为1.1倍 [9][25] - 截至季度末，未交付订单（backlog）同比增长10% [26] - 第三季度资本支出为490万美元，高于去年同期的140万美元，主要用于支持增长计划 [27] - 第三季度自由现金流为1310万美元，高于去年同期的840万美元 [27] - 公司净债务为9630万美元，净杠杆率为0.8倍，季度末总现金及可用流动性为1.41亿美元 [27][28] - 基于强劲业绩，公司上调2026财年全年指引：营收预期为5.16亿至5.26亿美元（中值同比增长5%），调整后EBITDA预期为1.14亿至1.20亿美元（中值同比增长7%） [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运营支出（OpEx）业务营收为1.22亿美元，同比增长5%，占总营收的83% [22] - 大型项目（CapEx）业务营收为2540万美元，同比增长37% [13][22] - 大型项目订单同比增长约60%，主要受液化天然气项目、中游天然气加工以及亚洲一个大型可持续航空燃料项目推动 [9] - 数据中心液体负载银行解决方案的报价记录（quote log）环比翻倍，达到6000万美元 [16][49] - 中压加热器产品线机会管道（pipeline）已扩大至超过1.5亿美元，未交付订单超过1100万美元 [17][19][55] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国及拉丁美洲（USLAM）市场营收同比增长10% [26] - 加拿大市场营收同比增长1% [26] - 欧洲、中东和非洲（EMEA）市场营收同比增长37%，受电气化和脱碳趋势推动 [21][26] - 亚太（APAC）市场营收同比增长9% [26] - 电力行业机会管道增长至1.8亿美元，同比增长58%，其中超过60%的机会在美国市场 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略定位于利用数据中心增长、发电需求增加、全球脱碳和电气化加速等长期趋势 [7] - 数据中心液体负载银行是重要的短期和长期增长机会，公司已从初始开发到发货仅用6个月，并正在扩大生产以支持多年增长机会 [14][15][16] - 中压加热器市场存在显著进入壁垒，需要广泛的工程专业知识和国际认证，公司在该领域处于领先地位，竞争对手极少 [18][19] - 公司通过全球工程中心（如墨西哥）扩大工程能力，以处理增加的项目工作量 [12] - 资本配置策略平衡，专注于有机增长、战略收购、机会性股票回购和债务削减 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为近期的订单强度和管道增长表明宏观条件改善，资本项目势头 renewed，客户关系稳固，支持本财年剩余时间及2027年的积极前景 [8] - 大型项目订单的执行时间线较长，预计将在2027财年开始转化为营收 [10] - 美国制造业回流（制药、化工、钢铁等行业）是新兴增长领域 [11] - 电力行业似乎处于一个大型资本支出周期的早期阶段 [11] - 指引假设当前关税结构保持不变，且业务改善趋势得以持续 [30] 其他重要信息 - 去年收购的FATI业务在不到18个月内规模几乎翻倍，预计未来2-3年将再次翻倍，并将在米兰扩大产能生产中压加热器 [66][67] - 自2025财年初以来，公司已累计回购流通股的36.04%，现有授权中仍有3850万美元可用于回购 [27] - 第三季度通常是毛利率峰值，随后在第四季度和第一季度会有所下降，这是业务的正常节奏 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于46%以上毛利率的可持续性以及面对大型项目活动增加时的表现 [35] - 回答: 毛利率提升由Thermon业务系统驱动的生产力提升、价格因素、运营杠杆以及项目结构向更多“设计与供应”（而非包含大量现场劳务和第三方材料的“交钥匙”模式）转变共同推动 [36] 当前未交付订单中大型项目仍 heavily weighted towards design and supply，因此利润率有望维持 [37] 第三季度通常是毛利率峰值，随后会季节性下降，这是正常业务节奏 [37] - 回答: 向更多“设计与供应”模式的转变既是公司战略重点，也是市场总承包商和EPC承包商将更多现场劳务内部化的趋势所致 [38] 问题: 关于数据中心业务中与潜在客户的对话对象演变 [39] - 回答: 对话对象包括所有类型：专门向该市场出租设备的租赁公司、专注于数据中心调试和合规测试的公司，以及直接与终端用户（如超大规模企业）合作 [40][41] 问题: 关于液体负载银行的市场规模假设和竞争格局 [48] - 回答: 管理层对市场规模的估计尚未更新，仍维持先前沟通的约8000万至9000万美元 [49] 竞争格局方面，市场非常活跃，许多销售电气等产品的公司都在试图把握这个增长周期的规模和持续时间，但公司认为这是一个多年期的大型机会 [49] 问题: 关于资本支出指引以及为两个新增长平台的投资展望 [50] - 回答: 过去五年资本支出平均约为2.5%，由于这两个重要的有机增长机会，公司正在投资扩大制造规模 [51] 预计下一财年资本支出将接近3%，以在东西半球建立产能，支持这些产品的增长和扩张 [51] 问题: 关于中压加热器机会在未来几年的发展前景 [55] - 回答: 目前处于与客户接触的非常早期阶段，未交付订单为1100万美元，报价管道超过1.5亿美元 [55] 这是一个多年期的大型机会，公司已开始进行资本支出和运营支出投资以增加产能，并计划未来在东西半球进行投资 [56] 该领域存在巨大的竞争护城河 [56] 问题: 关于LNG和中游业务的具体产品应用和市场前景 [57] - 回答: 产品在LNG出口设施（特别是液化环节）应用广泛，包括中压加热器（用于天然气再生）、伴热产品（防冻保护）、浸入式加热器和管束等 [57] 在中游天然气加工（特别是分馏）领域也获得了订单 [58] 这些需求与电力需求增长、向联合循环发电转变以及立法变化推动的天然气需求增加密切相关 [59] 问题: 关于大型项目业务的利润率是否比以往周期更好 [65] - 回答: 项目利润率健康，但并未超过2013年左右油砂超级周期时的历史极高水平 [65] 相对而言，项目利润率有所改善，这得益于“设计与供应”的混合模式以及市场定价条件和所执行项目的性质 [65] 问题: 关于FATI收购业务的未来发展和2027年展望 [66] - 回答: FATI业务表现异常出色，公司继续在欧洲和东半球推进商业努力，并正在米兰投资扩大产能，以实现中压加热器的垂直整合生产 [66] 预计该业务将在未来2-3年内再次翻倍，服务于电气化和中压加热器的市场需求 [67]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为1.473亿美元，同比增长10% [17] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润为3560万美元，同比增长12%，调整后息税折旧摊销前利润率为24.2%，同比提升50个基点 [19] - 第三季度毛利润为6870万美元，同比增长11%，毛利率为46.6%，高于去年同期的46.2% [18] - 第三季度GAAP每股收益为0.55美元，略高于去年同期的0.54美元，调整后每股收益为0.66美元，同比增长18% [19] - 第三季度订单额为1.582亿美元，同比增长14%，订单出货比为1.1倍，高于去年同期的1.0倍 [19] - 截至季度末，未交付订单量同比增长10% [20] - 第三季度资本支出为490万美元，高于去年同期的140万美元，主要用于支持增长计划 [22] - 第三季度自由现金流为1310万美元，高于去年同期的840万美元 [22] - 截至季度末，净债务为9630万美元，净杠杆率为0.8倍，拥有1.41亿美元的总现金和可用流动性 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运营支出业务收入为1.22亿美元，同比增长5%，占总营收的83% [17] - 大型项目业务收入为2540万美元，同比增长37% [17] - 大型项目订单同比增长约60%，主要受液化天然气项目、中游天然气处理以及亚洲一个大型可持续航空燃料项目推动 [7] - 数据中心液体负载银行解决方案的报价记录已环比翻倍，达到6000万美元 [12] - 中压加热器未交付订单超过1100万美元，报价管道已超过1.5亿美元 [15] - 电力行业机会管道已增长至1.8亿美元，同比增长58% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国、拉丁美洲和墨西哥市场营收同比增长10%，主要受大型资本项目持续需求和定价纪律推动 [20] - 加拿大市场营收同比增长1%，项目活动增加提供支撑 [20] - 欧洲、中东和非洲市场营收同比增长37%，反映了传统业务的强劲执行以及欧洲电气化和脱碳趋势带来的需求增长 [20] - 亚太市场营收同比增长9%，项目活动持续增长提供支持 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略定位于利用数据中心增长、发电需求增加、全球脱碳转型和电气化加速等长期趋势 [5] - 数据中心液体负载银行解决方案已成为重要增长机会，公司已发货首批20台新设计产品并开始安装调试 [11] - 中压加热器市场是另一个增长机会，公司在该领域处于领先地位，竞争对手极少，存在显著的进入壁垒 [14][15] - 公司正在扩大液体负载银行和中压加热器的生产规模，以支持多年的增长机会 [12][16] - 公司通过Thermon业务系统持续推动生产率和效率提升，以改善利润率 [31] - 资本配置战略平衡有机增长、战略收购、机会性股票回购和债务削减 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为近期的订单强度和管道增长表明宏观条件改善，资本项目势头恢复，客户关系稳固，对2026财年剩余时间及2027年保持积极展望 [6] - 大型项目订单的执行时间较长，预计将在2027财年开始转化为收入 [7] - 基于前三季度的强劲业绩以及新订单和未交付订单的增长势头，公司上调了2026财年全年业绩指引 [10] - 2026财年收入指引上调至5.16亿至5.26亿美元，中点同比增长5%，调整后息税折旧摊销前利润指引上调至1.14亿至1.20亿美元，中点同比增长7% [24] - 指引假设当前关税结构保持不变，且业务改善趋势得以持续 [25] - 公司认为在制造业回流、电气化、脱碳、电力和数据中心等宏观驱动因素中具有战略优势 [25] 其他重要信息 - 公司未在第三季度回购股票，自2025财年初以来的累计回购股份占流通股的36.04%，现有授权中仍有3850万美元可用额度 [22] - 公司于去年十月完成的FATI收购已满一周年，本季度所有增长均为有机增长 [17] - 公司启动了新的墨西哥全球工程中心，以应对增加的项目工作量 [9] - 第三季度通常是毛利率最高的季度，随后在第四季度和第一季度会有所下降，这是业务的正常节奏 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：关于46%以上毛利率的可持续性以及面对大型项目活动增加时的表现 [30] - 毛利率改善由多个因素驱动：Thermon业务系统带来的生产率和效率提升、定价优势、运营杠杆以及当前项目组合更侧重于设计和供应，而非包含大量现场劳动或第三方材料的交钥匙工程，这些因素预计将得以持续 [31] - 第三季度通常是毛利率峰值，随后季度会正常回落 [32] 问题：项目组合向更多设计和供应转变是公司有意为之还是市场趋势所致 [33] - 这既是公司战略重点的结果，也是一些总承包商和工程总承包公司将更多现场劳动和安装工作内部化的市场趋势所致 [33] 问题：与数据中心潜在客户的对话进展及接触对象类型 [34] - 公司接触了所有类型的客户，包括租赁公司、专门从事数据中心调试和测试的公司以及最终用户，并通过多种渠道建立了关系 [34] 问题：液体负载银行的市场规模假设是否变化及该领域的竞争格局 [42] - 公司管理层对市场规模的估计尚未更新，仍维持之前的沟通 [43] - 竞争格局方面，公司认为数据中心增长周期非常庞大且将持续多年，许多销售电气等产品的公司都在试图把握这一机会 [43] 问题：资本支出指引及对新增长平台的投资展望 [44] - 过去五年资本支出平均约为2.5%，鉴于两个重要的有机增长机会，公司正在投资扩大制造规模，预计明年资本支出将接近3%的范围 [45] 问题：中压加热器机会在未来几年的发展前景 [49] - 中压加热器仍处于与客户接触的早期阶段，未交付订单1100万美元，报价管道超过1.5亿美元，这是一个庞大且持续多年的机会，公司已开始投资增加产能 [49] - 该领域存在巨大的竞争护城河，将对2027财年及未来年份产生实质性影响 [50] 问题：液化天然气和中游业务的具体产品应用及增长前景 [51] - 公司在液化天然气领域有广泛应用，包括用于天然气再生的中压加热器、用于防冻保护的伴热产品、浸入式加热器以及管束产品 [51] - 在中游天然气处理领域，特别是在分馏装置方面也获得了订单，这些都与天然气产量增加、电力需求增长以及向联合循环发电转变相关 [52] 问题：大型项目业务的利润率与历史周期相比如何 [58] - 当前项目利润率健康，但并未超过2013年左右油砂超级周期时的水平，项目利润率状况的改善得益于设计和供应的组合以及整体市场定价条件和项目性质 [58] 问题：FATI收购的未来发展及2027财年展望 [59] - FATI业务表现优异，公司继续在欧洲和东半球进行商业努力，并投资扩大其在米兰的产能，特别是用于中压加热器生产，预计未来2-3年该业务将再翻一番 [59] - 在欧洲拥有制造能力为下一阶段的增长解锁了潜力 [60]

公司战略与业务重点 - 公司战略聚焦于锂和稀土矿物领域 [1] - 公司名称为Elektros Inc 股票代码为OTC PINK:ELEK [1] 行业趋势与市场需求 - 全球锂需求在能源存储、电动汽车、先进电子产品和关键基础设施领域持续加速增长 [1] - 锂在全球能源转型中扮演核心角色 并日益被视为支持清洁能源应用、电气化和长期能源安全的最重要材料之一 [1]

公司业绩发布安排 - Flux Power Holdings, Inc. (纳斯达克股票代码: FLUX) 将于2026年2月12日（周四）市场收盘后公布其2026财年第二季度业绩 [1] - 公司首席执行官Krishna Vanka和首席财务官Kevin Royal将于美国东部时间下午4:30主持电话会议，讨论财务业绩并设有问答环节 [1] 投资者会议接入信息 - 业绩电话会议定于2026年2月12日美国东部时间下午4:30（太平洋时间下午1:30）举行 [2] - 电话接入号码为1-833-630-1956，国际接入号码为+1-412-317-1837 [2] - 电话会议将通过公司投资者关系网站的新闻与活动栏目进行网络直播 [2] 会议回放信息 - 电话会议结束后约两小时可获取电话录音回放，回放有效期至2026年2月19日 [3] - 电话回放拨入号码为1-855-669-9658，国际拨入号码为+1-412-317-0088，访问代码为9780783 [3] - 网络广播回放将在Flux Power投资者关系网站上保留约90天 [3] 公司业务概况 - Flux Power是一家先进锂离子储能解决方案和软件驱动电气化产品的领先开发商，服务于商业和工业设备领域 [1] - 公司设计、制造和销售先进的锂离子储能解决方案，用于物料搬运和机场地面支持设备等多个工业和商业领域的电气化 [4] - 公司的锂离子电池包包含专有的电池管理系统和遥测技术，在许多情况下为客户提供了比传统铅酸和丙烷解决方案性能更好、总拥有成本更低且更环保的替代方案 [4] - 公司的锂离子电池包有助于减少二氧化碳排放，并帮助车队改善可持续性和ESG指标 [4]

核心观点 - 沃尔沃汽车第四季度营收未达预期，录得略高于940亿瑞典克朗，受关税和货币走强影响，全年营收下降近200亿瑞典克朗 [1] - 公司面临严峻的外部市场挑战，但通过内部降本增效实现了正向现金流，为未来增长和盈利改善奠定了基础 [3][4] - 公司的未来增长核心在于向电动汽车转型，特别是通过新款EX60车型将可触达的电动车市场扩大一倍，并视长续航混动车为过渡方案 [6][7][9][10] - 公司正通过在美国本地化生产（如XC60和计划中的新混动车型）来应对关税、汇率波动并拓展市场 [12][13][14] 财务表现与成本控制 - 第四季度营收为略高于940亿瑞典克朗，受关税和货币强势影响，全年营收下降近200亿瑞典克朗 [1] - 公司实现了2025年实现正向现金流的艰巨目标，并成功执行了良好的成本削减计划 [4] - 全年息税前利润率为3.5%，虽未达理想水平，但在考虑所有因素后属于合理结果，并构成了继续发展的良好基础 [4] 市场挑战与竞争环境 - 市场环境非常严峻，尤其是在中国，竞争异常激烈，所有欧洲同行都面临同样问题 [2] - 美国和中国市场的电动汽车激励政策已取消，加剧了外部环境的挑战性 [2] - 美元疲软影响了在美国市场的盈利能力 [14] 电动化转型战略 - 公司的未来取决于能否成功转型为电动汽车公司，去年44%的销量为可充电汽车（包括纯电和插混）[5][6] - 增长的关键在于电动汽车，试图用传统燃油车实现增长从盈利角度看将是灾难性的 [7] - 通过推出全新EX60车型，公司将其电动车可触达的市场扩大了一倍，这将是改变游戏规则的产品 [6][13] - 长期解决方案是纯电动汽车，但鉴于充电设施和续航焦虑问题，需要长续航混合动力车作为过渡桥梁 [9][10] - 在美国和中国，第二代长续航混合动力车预计将有相当大的市场 [10] 美国市场与本地化生产 - 公司计划通过本地化生产更深入地开拓重要的美国市场，其现有工厂利用率不足 [12] - 将把最畅销的XC60车型引入美国查尔斯顿工厂进行本地生产，并计划在本十年晚些时候推出一款全新的长续航混动汽车 [13] - 本地化生产是应对关税和汇率波动的正确策略，关税讨论明确为15%（此前更高）已带来一些改善，随着产量提升效果将更明显 [14] - 长期来看，应对汇率波动没有比通过本地生产实现自然对冲更好的解决方案 [14] 公司管理与未来展望 - 实现长期成功不能依赖国家补贴来推动电动化，必须依靠制造更好的、价格可承受的汽车 [16] - 新款EX60是首款定价与混合动力车处于同一水平的纯电动车，这是必须发生的 [16] - 公司内部需要聚焦，全体员工必须充分理解公司的目标，管理层的主要任务是明确实施公司前进的清晰路径并确保有合适的人来执行 [17] - 尽管本季度业绩令人有些失望，但公司已取得进展，尤其实现了去年首要的内部目标——恢复正向现金流 [18]

核心观点 - SHARC Energy公司宣布新获约370万美元的废水能源转换设备订单 使其销售订单积压总额自2025年12月1日披露的340万美元以来增长109% 达到710万美元[1] - 新订单验证了公司技术的市场接受度和战略扩张方向 项目覆盖区域能源系统、美国西海岸主要机场及纽约住宅改造 体现了地域和行业多元化[2][3] 财务与订单表现 - 新获设备订单价值约370万美元[1] - 销售订单积压总额增至710万美元 较2025年12月1日披露的340万美元增长109%[1] - 根据公司历史节奏 销售订单积压通常在披露日期后约一年内转化为收入[5] 市场与业务发展 - 新订单涵盖多个终端市场 包括温哥华的区域能源系统、美国西海岸一主要机场以及纽约史坦顿岛一处多户老年住宅改造项目[2] - 订单的多样性强化了公司的扩张战略 即从传统的多户住宅和商业建筑应用 拓展至交通基础设施、大型区域能源系统及其他机构和公用事业规模的机会[3] - 公司技术正越来越多地在能源效率、脱碳和运行可靠性至关重要的复杂高需求环境中被采用[4] 技术与产品 - SHARC Energy的废水能源转换系统旨在从废水及其他水力来源中收集并转移热能 为供暖和制冷提供可靠的全电动解决方案[4] - 该技术为商业、住宅和工业建筑以及通常被称为“区域能源”的热能网络 提供最高能效和最具经济性的供暖、制冷及热水生产系统之一[6] 管理层评论与展望 - 公司首席执行官表示 这些订单验证了公司过去几年向市场传达的信息 即WET技术不仅在核心的新建多户住宅市场 也在新的相邻市场领域持续获得采用[3] - 公司认为订单积压的持续增长反映了市场认知度的提高、销售渠道的成熟 以及对符合脱碳和电气化目标的可扩展热能解决方案的需求不断上升[5]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2026年2月25日美国东部时间上午8:30举行电话会议，讨论2025年第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司总裁兼首席执行官Don Young以及首席财务官兼财务主管Grant Thoele将主持电话会议 [1] - 公司计划在2026年2月25日周三市场开盘前发布季度财务业绩 [1] 投资者参与信息 - 股东及感兴趣方可通过拨打+1 (404) 975-4839（美国境内）或+1 (929) 526-1599（国际）并输入会议ID "539718"参与电话会议 [2] - 电话会议及随附的幻灯片演示可通过公司官网投资者关系板块进行仅收听模式的网络直播 [2] - 网络直播的回放将在公司官网提供，并保留约一年时间 [3] 公司业务与战略定位 - 公司是可持续发展和电气化解决方案领域的技术领导者 [4] - 公司气凝胶技术帮助客户及合作伙伴应对全球大趋势，包括资源效率、电动出行和清洁能源 [4] - 公司PyroThin®产品为电动汽车市场提供热失控挑战的解决方案 [4] - 公司Cryogel®和Pyrogel®产品受到全球大型能源基础设施公司的重视 [4] - 公司战略是与世界级行业领导者合作，将其Aerogel Technology Platform®拓展至其他高价值市场 [4]

公司动态 - 伊顿公司宣布其电气领域高级副总裁兼首席技术官Michael Regelski将于2026年2月17日东部时间下午1:15参加巴克莱第43届年度工业精选会议 [1] - 公司高管将在炉边谈话中向投资者介绍其电气业务 [1] 行业趋势 - 公司业务受到电气化、数字化与人工智能、再工业化等强大宏观趋势的推动 [1]